| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

1- |  |
Zusammengefasster Lagebericht |
| Zusammengefasster Lagebericht |
2- Jahresabschluss |
| Bilanz zum 31. Dezember 2024 |
| Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2024 |
| Anhang |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Zusammengefasster Lagebericht
Gemäß § 315 Abs. 5 HGB in Verbindung mit § 298 Abs. 2 HGB wurde der Lagebericht der Deutsche Bank AG mit dem Konzernlagebericht des Deutsche Bank Konzerns zusammengefasst. Der zusammengefasste Lagebericht ist im Geschäftsbericht 2024 des Deutsche Bank Konzern enthalten und wird beim Betreiber des elektronischen Bundesanzeigers eingereicht und im Bundesanzeiger veröffentlicht.
Der Geschäftsbericht wird zudem unter https://www.db.com/ir/de/geschaeftsberichte.htm zugänglich gemacht.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Bilanz zum 31. Dezember 2024

Aktivseite in Mio. € |  |  |  |  |  |  |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Barreserve |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Kassenbestand |  |  |  |  |  | 1.457 |  |  |  | 1.345
b) |  | Guthaben bei Zentralnotenbanken |  |  |  |  |  | 72.018 |  |  |  | 76.287
|  | darunter: bei der Deutschen Bundesbank |  | 5.305 |  |  |  |  |  |  |  | 5.150
|  |  |  |  |  |  |  | 73.475 |  | 77.632
Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung bei Zentralnotenbanken zugelassen sind |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen |  |  |  |  |  | 694 |  |  |  | 642
|  | darunter: bei der Deutschen Bundesbank refinanzierbar |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 128
b) |  | Wechsel |  |  |  |  |  | 36 |  |  |  | 13
|  |  |  |  |  |  |  | 731 |  | 656
Forderungen an Kreditinstitute |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Hypothekendarlehen |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  | 61
b) |  | Kommunalkredite |  |  |  |  |  | 62 |  |  |  | 22
c) |  | andere Forderungen |  |  |  |  |  | 166.307 |  |  |  | 175.297
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 166.369 |  | 175.379
|  | darunter: | täglich fällig |  | 71.006 |  |  |  |  |  |  |  | 92.911
|  | gegen Beleihung von Wertpapieren |  | 25.563 |  |  |  |  |  |  |  | 8.742
Forderungen an Kunden |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Hypothekendarlehen |  |  |  |  |  | 97.428 |  |  |  | 99.211
b) |  | Kommunalkredite |  |  |  |  |  | 3.125 |  |  |  | 3.544
c) |  | andere Forderungen |  |  |  |  |  | 345.645 |  |  |  | 333.189
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 446.198 |  | 435.943
| darunter: gegen Beleihung von Wertpapieren |  | 23.916 |  |  |  |  |  |  |  | 13.803
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Geldmarktpapiere |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | aa) | von öffentlichen Emittenten |  |  |  | 1.797 |  |  |  |  |  | 935
|  |  | darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 0
|  | ab) | von anderen Emittenten |  |  |  | 0 |  |  |  |  |  | 0
|  |  | darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 0
|  |  |  |  |  |  |  |  |  | 1.797 |  |  |  | 935
b) |  | Anleihen und Schuldverschreibungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | ba) | von öffentlichen Emittenten |  |  |  | 39.012 |  |  |  |  |  | 37.304
|  |  | darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank |  | 17.640 |  |  |  |  |  |  |  | 14.665
|  | bb) | von anderen Emittenten |  |  |  | 42.641 |  |  |  |  |  | 32.955
|  |  | darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank |  | 32.862 |  |  |  |  |  |  |  | 23.811
|  |  |  |  |  |  |  |  |  | 81.654 |  |  |  | 70.259
c) |  | Eigene Schuldverschreibungen |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  | 228
|  | Nennbetrag |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 292
|  |  |  |  |  |  |  | 83.450 |  | 71.422
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere |  |  |  |  |  |  |  | 282 |  | 302
Handelsbestand |  |  |  |  |  |  |  | 301.057 |  | 247.596
Beteiligungen |  |  |  |  |  |  |  | 241 |  | 206
darunter: | an Kreditinstituten |  | 11 |  |  |  |  |  |  |  | 11
| an Finanzdienstleistungsinstituten |  | 65 |  |  |  |  |  |  |  | 57
Anteile an verbundenen Unternehmen |  |  |  |  |  |  |  | 31.683 |  | 29.282
darunter: | an Kreditinstituten |  | 5.895 |  |  |  |  |  |  |  | 4.914
| an Finanzdienstleistungsinstituten |  | 503 |  |  |  |  |  |  |  | 523
Treuhandvermögen |  |  |  |  |  |  |  | 4.302 |  | 3.491
darunter: | Treuhandkredite |  | 254 |  |  |  |  |  |  |  | 313
Immaterielle Anlagewerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte |  |  |  |  |  | 3.466 |  |  |  | 3.151
b) |  | entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten |  |  |  |  |  | 152 |  |  |  | 240
c) |  | Geschäfts- oder Firmenwert |  |  |  |  |  | 11 |  |  |  | 12
d) |  | geleistete Anzahlungen |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  | 0
|  |  |  |  |  |  |  | 3.629 |  | 3.404
Sachanlagen |  |  |  |  |  |  |  | 1.708 |  | 1.618
Sonstige Vermögensgegenstände |  |  |  |  |  |  |  | 8.192 |  | 5.610
Rechnungsabgrenzungsposten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft |  |  |  |  |  | 99 |  |  |  | 69
b) |  | andere |  |  |  |  |  | 863 |  |  |  | 919
|  |  |  |  |  |  |  | 962 |  | 988
Aktive latente Steuern |  |  |  |  |  |  |  | 6.121 |  | 6.698
Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung |  |  |  |  |  |  |  | 5 |  | 5
Summe der Aktiva |  |  |  |  |  |  |  | 1.128.403 |  | 1.060.231

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Passivseite in Mio. € |  |  |  |  |  |  |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe |  |  |  |  |  | 262 |  |  |  | 60
b) |  | begebene öffentliche Namenspfandbriefe |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  | 0
c) |  | andere Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | 138.997 |  |  |  | 145.182
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 139.259 |  | 145.242
| darunter: | täglich fällig |  | 73.553 |  |  |  |  |  |  |  | 69.256
| gemischt gedeckte Namensschuldverschreibungen lt. DSLBUmwG |  | 59 |  |  |  |  |  |  |  | 114
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe |  |  |  |  |  | 1.852 |  |  |  | 2.056
b) |  | begebene öffentliche Namenspfandbriefe |  |  |  |  |  | 90 |  |  |  | 90
c) |  | Spareinlagen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | ca) | mit vereinbarter Kündigungsfrist von drei Monaten |  |  |  | 33.682 |  |  |  |  |  | 41.374
|  | cb) | mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten |  |  |  | 33.151 |  |  |  |  |  | 22.909
|  |  |  |  |  |  |  |  |  | 66.833 |  |  |  | 64.284
d) |  | andere Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | 470.469 |  |  |  | 451.283
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 539.244 |  | 517.713
| darunter: | täglich fällig |  | 319.520 |  |  |  |  |  |  |  | 304.406
| gemischt gedeckte Namensschuldverschreibungen lt. DSLBUmwG |  | 1.713 |  |  |  |  |  |  |  | 1.983
Verbriefte Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | begebene Schuldverschreibungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | aa) | Hypothekenpfandbriefe |  |  |  | 9.896 |  |  |  |  |  | 10.956
|  | ab) | öffentliche Pfandbriefe |  |  |  | 0 |  |  |  |  |  | 0
|  | ac) | sonstige Schuldverschreibungen |  |  |  | 79.274 |  |  |  |  |  | 74.630
|  |  |  |  |  |  |  |  |  | 89.171 |  |  |  | 85.587
b) |  | andere verbriefte Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | 11.823 |  |  |  | 6.545
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 100.993 |  | 92.132
|  | darunter: | Geldmarktpapiere |  | 10.997 |  |  |  |  |  |  |  | 5.930
| eigene Akzepte und Solawechsel im Umlauf |  | 42 |  |  |  |  |  |  |  | 129
Handelsbestand |  |  |  |  |  |  |  | 216.798 |  | 191.329
Treuhandverbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  | 4.302 |  | 3.491
darunter: Treuhandkredite |  | 254 |  |  |  |  |  |  |  | 313
Sonstige Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  | 46.376 |  | 34.407
Rechnungsabgrenzungsposten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft |  |  |  |  |  | 298 |  |  |  | 412
b) |  | andere |  |  |  |  |  | 650 |  |  |  | 526
|  |  |  |  |  |  |  | 948 |  | 938
Rückstellungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  |  |  |  |  | 1.634 |  |  |  | 1.991
b) |  | Steuerrückstellungen |  |  |  |  |  | 565 |  |  |  | 633
c) |  | andere Rückstellungen |  |  |  |  |  | 5.432 |  |  |  | 4.477
|  |  |  |  |  |  |  | 7.632 |  | 7.100
Nachrangige Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  | 12.852 |  | 12.454
Genussrechtskapital |  |  |  |  |  |  |  | 20 |  | 20
darunter: vor Ablauf von 2 Jahren fällig |  |  |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
Instrumente des zusätzlichen aufsichtsrechtlichen Kernkapitals |  |  |  |  |  |  |  | 12.151 |  | 8.910
Fonds für allgemeine Bankrisiken |  |  |  |  |  |  |  | 2.944 |  | 2.944
davon: Sonderposten nach § 340e Absatz 4 HGB |  | 1.476 |  |  |  |  |  |  |  | 1.476
Eigenkapital |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | gezeichnetes Kapital |  |  |  | 5.106 |  |  |  |  |  | 5.223
|  | abzüglich rechnerischer Wert der eigenen Anteile |  |  |  | 127 |  |  |  |  |  | 123
|  |  |  |  |  |  |  |  |  | 4.980 |  |  |  | 5.100
|  | bedingtes Kapital 0 Mio. € (31.12.2023: 0 Mio. €) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
b) |  | Kapitalrücklage |  |  |  |  |  | 21.136 |  |  |  | 20.940
c) |  | Gewinnrücklagen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | ca) | gesetzliche Rücklage |  |  |  | 13 |  |  |  |  |  | 13
|  | cd) | andere Gewinnrücklagen |  |  |  | 16.498 |  |  |  |  |  | 14.043
|  |  |  |  |  |  |  |  |  | 16.510 |  |  |  | 14.056
d) |  | Bilanzgewinn / Bilanzverlust |  |  |  |  |  | 2.258 |  |  |  | 3.458
|  |  |  |  |  |  |  | 44.884 |  | 43.552
Summe der Passiva |  |  |  |  |  |  |  | 1.128.403 |  | 1.060.231
Eventualverbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
a) |  | Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  | 0
b) |  | Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen |  |  |  |  |  | 69.052 |  |  |  | 60.181
c) |  | Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  | 0
|  |  |  |  |  |  |  | 69.052 |  | 60.181
Andere Verpflichtungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
b) |  | Platzierungs- und Übernahmeverpflichtungen |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  | 0
c) |  | Unwiderrufliche Kreditzusagen |  |  |  |  |  | 175.498 |  |  |  | 158.247
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 175.498 |  | 158.247

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2024

in Mio. € |  |  |  |  |  | 2024 |  | 2023
Zinserträge aus |  |  |  |  |  |  |  |
a) | Kredit- und Geldmarktgeschäften |  | 60.733 |  |  |  |  |  | 54.849
| davon negative Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften |  | 23 |  |  |  |  |  | 30
b) | festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen |  | 4.124 |  |  |  |  |  | 2.954
|  |  |  |  |  | 64.857 |  |  |  | 57.802
Zinsaufwendungen |  |  |  | 57.357 |  |  |  | 49.811
davon negative Zinsaufwendungen |  |  |  | 21 |  |  |  | 76
|  |  |  |  |  | 7.500 |  | 7.991
Laufende Erträge aus |  |  |  |  |  |  |  |
a) | Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren |  |  |  | 57 |  |  |  | 74
b) | Beteiligungen |  |  |  | 7 |  |  |  | 9
c) | Anteilen an verbundenen Unternehmen |  |  |  | 1.209 |  |  |  | 1.245
|  |  |  |  |  | 1.273 |  | 1.328
Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungs- oder Teilgewinnabführungsverträgen |  |  |  |  |  | 628 |  | 1.137
Provisionserträge |  |  |  | 9.646 |  |  |  | 8.109
Provisionsaufwendungen |  |  |  | 2.247 |  |  |  | 1.886
|  |  |  |  |  | 7.399 |  | 6.224
Nettoertrag des Handelsbestands |  |  |  |  |  | 4.305 |  | 4.762
davon Ergebnis aus der Auflösung des Sonderpostens nach § 340e Absatz 4 HGB |  |  |  | 0 |  |  |  | 0
Sonstige betriebliche Erträge |  |  |  |  |  | 4.810 |  | 6.108
Allgemeine Verwaltungsaufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |
a) | Personalaufwand |  |  |  |  |  |  |  |
| aa) | Löhne und Gehälter |  | 5.493 |  |  |  |  |  | 4.997
| ab) | Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung |  | 891 |  |  |  |  |  | 1.283
|  |  |  |  |  | 6.383 |  |  |  | 6.281
|  | darunter: für Altersversorgung 140 Mio € (2023: 534 Mio €) |  |  |  |  |  |  |  |
b) | andere Verwaltungsaufwendungen |  |  |  | 8.476 |  |  |  | 8.930
|  |  |  |  |  | 14.859 |  | 15.210
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen |  |  |  |  |  | 1.479 |  | 1.283
Sonstige betriebliche Aufwendungen |  |  |  |  |  | 6.202 |  | 5.179
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft |  |  |  |  |  | 1.060 |  | 514
Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  | 0 |  | 740
Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere |  |  |  |  |  | 1.581 |  | 0
Aufwendungen aus Verlustübernahme |  |  |  |  |  | 54 |  | 113
Entnahmen aus/Einstellungen (–) in Fonds für allgemeine Bankrisiken |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit |  |  |  |  |  | 3.842 |  | 4.511
Außerordentliche Erträge |  |  |  | 88 |  |  |  | 1
Außerordentliche Aufwendungen |  |  |  | 91 |  |  |  | 158
Außerordentliches Ergebnis |  |  |  |  |  | –4 |  | –157
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag |  |  |  | 860 |  |  |  | –736
darunter: latenter Steueraufwand 735 Mio € (2023: latenter Steuerertrag 1375 Mio €) |  |  |  |  |  |  |  |
Sonstige Steuern, soweit nicht unter „Sonstige betriebliche Aufwendungen" ausgewiesen |  |  |  | 95 |  |  |  | 90
|  |  |  |  |  | 955 |  | –646
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag |  |  |  |  |  | 2.883 |  | 4.999
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr |  |  |  |  |  | 575 |  | 459
|  |  |  |  |  | 3.458 |  | 5.458
Entnahmen aus der Kapitalrücklage |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
Einstellungen in Gewinnrücklagen |  |  |  |  |  |  |  |
– in andere Gewinnrücklagen |  |  |  | 1.200 |  |  |  | 2.000
|  |  |  |  |  | 1.200 |  | 2.000
Bilanzgewinn |  |  |  |  |  | 2.258 |  | 3.458

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Allgemeine Angaben
Die Deutsche Bank AG ist unter der Firma Deutsche Bank Aktiengesellschaft mit Sitz in Frankfurt am Main im Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt am Main unter der Nummer HRB 30000 eingetragen.
Der Jahresabschluss der Deutsche Bank AG für das Geschäftsjahr 2024 ist nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches („HGB“) sowie der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute („RechKredV“) aufgestellt worden; aktienrechtliche Vorschriften wurden beachtet. Zum Zweck der Übersichtlichkeit sind die Werte in Millionen € ausgewiesen. Aufgrund von Rundungen können sich im vorliegenden Bericht bei Summenbildungen und bei der Berechnung von Prozentangaben geringfügige Abweichungen ergeben.
01 – Grundlagen und Methoden
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze für:
Forderungen
Zu Handelszwecken gehaltene Forderungen werden wie im separaten Abschnitt „Handelsaktivitäten“ beschrieben bewertet.
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden, die nicht zu Handelszwecken gehalten werden, sind grundsätzlich mit den Anschaffungskosten oder dem Nominalbetrag ausgewiesen und werden um erforderliche Wertberichtigungen gekürzt. Sind die Gründe für die Vornahme einer in der Vergangenheit berücksichtigten Wertberichtigung weggefallen, ist die Wertberichtigung aufzulösen (Wertaufholung).
Risikovorsorge
Die Vorsorge für Risiken im Kreditgeschäft umfasst Wertberichtigungen und Rückstellungen für alle erkennbaren Bonitäts- und Länderrisiken, für latente Ausfallrisiken und die Vorsorge für allgemeine Bankrisiken. Für Bonitätsrisiken werden nach vorsichtigen Maßstäben Vorsorgen in Höhe des erwarteten Ausfalls gebildet. Die Bank nutzt das Wahlrecht der IDW Stellungnahme zur Rechnungslegung IDW RS BFA 7, für die Ermittlung der Risikovorsorge die Regelungen des IFRS 9 anzuwenden.
Das Transferrisiko für Kredite an Kreditnehmer in ausländischen Staaten (Länderrisiko) wird auf der Basis eines Bonitätseinstufungssystems, das die wirtschaftliche, politische und regionale Situation berücksichtigt, bewertet. Für grenzüberschreitende Engagements gegenüber bestimmten ausländischen Staaten werden nach vorsichtigen Maßstäben Vorsorgen gebildet.
Dem latenten Kreditrisiko wird in Form der Pauschalwertberichtigung nach handelsrechtlichen Grundsätzen Rechnung getragen. Außerdem besteht eine Vorsorge für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340f HGB. Das Wahlrecht zur Aufrechnung gemäß § 340f Absatz 3 HGB wurde in Anspruch genommen.
Zur Abbildung des latenten Kreditrisikos kommt für die Ermittlung des erwarteten Ausfalls eine parameterbasierte Expected Loss-Berechnung zur Anwendung. Demnach wird der Verlust auf Basis der Parameter Ausfallwahrscheinlichkeit (PD), Verlusthöhe (LGD) und dem erwarteten Kreditbetrag bei Ausfall (EAD) ermittelt. Bei letzterem Parameter werden alle risikorelevanten Kreditverhältnisse einbezogen. In die Berechnung der LGD wird eine nach Regionen differenzierte Entwicklung von Sicherheitswerten, insbesondere für Immobilien, einbezogen. Die Abbildung der Risikovorsorge für das bilanzunwirksame Geschäft (Garantien und Kreditzusagen) erfolgt als Rückstellung im Kreditgeschäft. Im Rahmen der Risikovorsorgeermittlung werden kreditnehmerbezogene Risikofaktoren um makroökonomische Einflüsse (z.B. Wachstumsraten des BIP und die Arbeitslosenquoten in Europa und den USA) ergänzt, um dadurch dem Risikogehalt des Kreditportfolios besser Rechnung zu tragen.
Die Bank bildet eine Wertberichtigung in Höhe der erwarteten Kreditverluste aus Ausfallereignissen innerhalb der nächsten 12 Monate. Diese entspricht dem Teil der während der Gesamtlaufzeit erwarteten Kreditverluste aus Ausfallereignissen, der innerhalb von 12 Monaten nach dem Bilanzstichtag erwartet wird. Dabei wird angenommen, dass keine Wertberichtigung aufgrund einer Erhöhung des Kreditrisikos vorliegt.

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Unter Nutzung der Methodik von IFRS 9 bildet die Bank zusätzlich eine Wertberichtigung in Höhe der erwarteten Kreditverluste über die Restlaufzeit („Lifetime Expected Credit Loss“) für jene finanziellen Vermögenswerte, bei denen seit der erstmaligen Erfassung eine signifikante Erhöhung des Kreditrisikos angenommen wird. Dies erfordert die Berechnung des erwarteten Kreditverlusts auf Basis der Lifetime PD, Lifetime LGD und Lifetime EAD, die die Ausfallwahrscheinlichkeit über die Restlaufzeit des finanziellen Vermögenswerts darstellen.
Für diejenigen finanziellen Vermögenswerte, die als ausgefallen klassifiziert sind, bildet die Bank eine Wertberichtigung in Höhe der erwarteten Kreditverluste unter Berücksichtigung einer Ausfallwahrscheinlichkeit von 100% auf Basis der erwarteten erzielbaren Zahlungsströme des Vermögenswerts.
Als Teil des allgemeinen Kontroll- und Steuerungsrahmens des Konzerns bewertet die Deutsche Bank in jedem Berichtszeitraum, ob ein Management Overlay erforderlich ist. Im Rahmen dieser Modellüberwachung wird geprüft, ob es Risiken gibt, die nicht im Modell erfasst sind, wie z. B. eine plötzliche Veränderung des makroökonomischen Umfelds, die Identifizierung von Modellgrenzen oder routinemäßige Modellverbesserungen, die noch nicht vollständig berücksichtigt wurden. Insgesamt stellen die Modellüberwachungsmaßnahmen sicher, dass die Bank zu jedem Berichtszeitpunkt die beste Schätzung der erwarteten Kreditverluste durch das Management verwendet.
Wertpapiere
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere sowie Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere sind, sofern sie zu Handelszwecken gehalten werden, wie im separaten Abschnitt „Handelsaktivitäten“ beschrieben bilanziert.
Bestimmte Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere, die dauerhaft gehalten werden sollen, sind als Finanzanlagen nach dem gemilderten Niederstwertprinzip bilanziert. Dies bedeutet, dass die betreffenden Wertpapiere zu Anschaffungskosten abzüglich voraussichtlich dauerhafter Wertminderungen ausgewiesen sind.
Falls Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere weder dazu bestimmt sind, dauerhaft dem Geschäftsbetrieb zu dienen, noch dem Handelsbestand zugeordnet sind, sind sie als Umlaufvermögen nach dem strengen Niederstwertprinzip mit ihren Anschaffungskosten beziehungsweise mit den niedrigeren Börsenwerten oder den niedrigeren beizulegenden Werten bilanziert.
Dasselbe gilt für Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere, die, wenn sie nicht Teil des Handelsbestands sind, grundsätzlich wie Umlaufvermögen bewertet sind.
Bei den Wertpapieren werden Zuschreibungen vorgenommen, wenn die Gründe für bestimmte, in der Vergangenheit vorgenommene Abschreibungen weggefallen sind (Wertaufholungsgebot).
Eingebettete Derivate
Einige hybride Verträge enthalten sowohl eine derivative als auch eine nicht derivative Komponente. In diesen Fällen wird die derivative Komponente als eingebettetes Derivat und die nicht derivative Komponente als Basisvertrag bezeichnet. Sind die wirtschaftlichen Merkmale und die Risiken eingebetteter Derivate nicht eng mit denjenigen des Basisvertrags verknüpft und wird der betreffende hybride Vertrag nicht als Handelsaktivität zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wird das eingebettete Derivat vom Basisvertrag nach den allgemeinen Grundsätzen für die Rechnungslegung von Derivaten getrennt bilanziert. Der Basisvertrag wird zu fortgeführten Anschaffungskosten beziehungsweise zum Erfüllungsbetrag bilanziert.
Kreditderivate
Kreditderivate, die zu Handelszwecken gehalten beziehungsweise eingegangen werden, werden wie im separaten Abschnitt „Handelsaktivitäten” beschrieben bilanziert.
Sonstige erworbene Kreditderivate, die als Absicherung für eingegangene Kreditrisiken qualifizieren, werden nicht separat bilanziert, sondern bei der Bestimmung der Risikovorsorge im Kreditgeschäft berücksichtigt.

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Handelsaktivitäten
Finanzinstrumente (einschließlich positiver und negativer Marktwerte von derivativen Finanzinstrumenten) sowie Edelmetalle des Handelsbestands sind zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines Risikoabschlags zu bewerten. Zusätzlich zu dem Risikoabschlag im Rahmen der Zeitwertbewertung besteht eine faktische Ausschüttungssperre bezüglich der Nettoerträge des Handelsbestands, indem in jedem Jahr ein bestimmter Anteil der Nettoerträge des Handelsbestands dem Fonds für allgemeine Bankrisiken zuzuführen ist.
Der beizulegende Zeitwert ist definiert als der Betrag, zu dem ein Finanzinstrument im Rahmen einer Transaktion zwischen sachverständigen, vertragswilligen und voneinander unabhängigen Geschäftspartnern zum Abschlussstichtag ausgetauscht werden könnte, ohne dass es sich um einen Zwangsverkauf oder eine Notabwicklung handelt. Sofern verfügbar, basiert der beizulegende Zeitwert auf beobachtbaren Börsenpreisen und Parametern oder wird aus beobachtbaren Preisen oder Parametern abgeleitet. Die Verfügbarkeit beobachtbarer Daten variiert je nach Produkt und Markt und kann sich im Zeitablauf ändern. Sind keine beobachtbaren Börsenkurse oder Informationen vorhanden, wird der beizulegende Zeitwert anhand von Bewertungsmodellen, die für das jeweilige Instrument angemessen sind, ermittelt.
Wenn der beizulegende Zeitwert mithilfe von Modellen ermittelt oder aus beobachtbaren Preisen oder Parametern abgeleitet wird, sind in erheblichem Umfang Einschätzungen erforderlich. Diese sind mit Unsicherheiten verbunden und können Änderungen unterliegen, sodass die tatsächlichen Ergebnisse und Werte von diesen Einschätzungen abweichen können.
Im Rahmen der Bewertung von Finanzinstrumenten zum beizulegenden Zeitwert werden Wertanpassungen für Glattstellungskosten, Liquiditätsrisiken und Kontrahentenrisiken sowie Finanzierungskosten für unbesicherte Handelsderivate berücksichtigt.
Um etwaig verbliebenen Realisierungsrisiken von Gewinnen Rechnung zu tragen, wird das aus der Marktbewertung resultierende Ergebnis um einen Risikoabschlag reduziert, der als Abzugsposten des Handelsbestands auf der Aktivseite berücksichtigt wird. Die Berechnung des Risikoabschlags erfolgt auf der Grundlage des Value-at-Risk, dem eine Haltedauer von zehn Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% zugrunde liegen.
Der Betrag, der in einem Geschäftsjahr gesondert dem Fonds für allgemeine Bankrisiken zuzuführen ist, entspricht mindestens 10% der Nettoerträge des Handelsbestands (nach Vornahme des Risikoabschlags) und darf nicht höher sein als der gesamte Nettoertrag des Handelsbestands des Geschäftsjahres. Die Zuführung erfolgt, bis der Sonderposten eine Höhe von 50% des Durchschnitts der letzten fünf jährlichen Nettoerträge des Handelsbestands nach Risikoabschlag erreicht.
Der Sonderposten darf nur aufgelöst werden, um einen Nettoverlust des Handelsbestands auszugleichen oder wenn er die 50%-Grenze überschreitet.
Finanzinstrumente und Edelmetalle des Handelsbestands werden separat auf der Aktiv- und Passivseite der Bilanz als Handelsbestand ausgewiesen. Grundsätzlich qualifizieren Termingeschäfte über den Erwerb oder die Veräußerung von Waren nicht als Finanzinstrumente und können daher nicht dem Handelsbestand zugeordnet werden.
Alle Änderungen des beizulegenden Zeitwerts (abzüglich eines Risikoabschlags beziehungsweise zuzüglich eines Risikozuschlags) aus Handelsinstrumenten werden im Nettoertrag/-aufwand des Handelsbestands erfasst. Zinserträge und Zinsaufwendungen werden im Zinsergebnis ausgewiesen.
Derivate des Handelsbestands werden unter bestimmten Voraussetzungen mit durch den Kontrahenten gestellten Barsicherheiten verrechnet. Zur Verrechnung auf Einzelkontrahentenebene qualifizieren Derivate, die unter einem Rahmenvertrag mit einem Besicherungsanhang (Credit Support Annex, „CSA“) und täglichem Austausch von Barsicherheiten abgeschlossen wurden. Die Verrechnung umfasst je Kontrahent sowohl den positiven und negativen Marktwert der Derivate als auch die gezahlte oder erhaltene Sicherheitsleistung.

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Bewertungseinheiten
In den Fällen, in denen Vermögensgegenstände, Schulden, schwebende Geschäfte oder mit hoher Wahrscheinlichkeit erwartete Transaktionen (Grundgeschäfte) zum Ausgleich gegenläufiger Wertänderungen oder Zahlungsströme aus dem Eintritt vergleichbarer Risiken mit Finanzinstrumenten (Sicherungsinstrumenten) zusammengefasst werden (Bewertungseinheit), werden in dem Umfang und für den Zeitraum, in dem die gegenläufigen Wertänderungen oder Zahlungsströme sich ausgleichen, die allgemeinen Bewertungsgrundsätze nicht angewandt. Bewertungseinheiten werden grundsätzlich in Form von Mikrohedges gebildet. Zur Beurteilung der prospektiven Wirksamkeit werden statistische Analysen, Regressionsanalysen und die Critical-Term-Match-Methode genutzt. Die Bank wendet grundsätzlich die Einfrierungsmethode an. Dabei werden die sich ausgleichenden Wertänderungen aus dem abgesicherten Risiko nicht bilanziert. So unterbleibt die Berücksichtigung negativer Änderungen des beizulegenden Zeitwerts, zum Beispiel die Vornahme von Abschreibungen, in Bezug auf das abgesicherte Risiko. Einer etwaigen negativen Ineffektivität aus der Bewertungseinheit wird durch Bildung einer Rückstellung für drohende Verluste Rechnung getragen.
Zinserträge und Zinsaufwendungen aus dem Sicherungsinstrument (z. B. einem Zinsswap) werden in der Regel saldiert mit den Zinserträgen/-aufwendungen des Grundgeschäfts in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Dies führt zu einer Darstellung der Erträge/Aufwendungen unter Berücksichtigung des gesicherten Ergebnisses der Bewertungseinheit in ihrer Gesamtheit.
Im Rahmen von Bewertungseinheiten werden auch physische und derivative Handelsgeschäfte berücksichtigt.
Umwidmungen
Für die Zuordnung von Forderungen und Wertpapieren zum Handelsbestand, zur Liquiditätsreserve oder zu den wie Anlagevermögen bewerteten Vermögensgegenständen ist jeweils die Zweckbestimmung zum Erwerbszeitpunkt maßgebend.
Eine Umgliederung in den Handelsbestand ist ausgeschlossen und eine Umgliederung aus dem Handelsbestand erfolgt nur dann, wenn außergewöhnliche Umstände, insbesondere schwerwiegende Beeinträchtigungen der Handelbarkeit der Finanzinstrumente, zu einer Aufgabe der Handelsabsicht führen. Darüber hinaus können Finanzinstrumente des Handelsbestands nachträglich in eine Bewertungseinheit einbezogen werden.
Eine Umwidmung zwischen den Kategorien Liquiditätsreserve und wie Anlagevermögen behandelte Vermögensgegenstände wird vorgenommen, wenn sich die vom Management festgelegte Zweckbestimmung seit deren erstmaligem Ansatz geändert hat und dies dokumentiert ist.
Die Umwidmung erfolgt zum Zeitpunkt der Änderung der Zweckbestimmung mit dem dann geltenden beizulegenden Zeitwert.
Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen
Beteiligungen werden mit ihren Anschaffungskosten oder unter Ausnutzung des Wahlrechts gemäß § 253 HGB mit dem niedrigeren Zeitwert angesetzt.
Anteile an verbundenen Unternehmen werden gemäß dem gemilderten Niederstwertprinzip bewertet, das heißt, außerplanmäßige Abschreibungen werden nur für voraussichtlich dauerhafte Wertminderungen vorgenommen.
Der beizulegende Zeitwert von verbundenen Unternehmen wird auf Basis eines Discounted-Cashflow-Modells ermittelt. Das Bewertungsmodell zinst die erwarteten freien Cashflows für einen Fünfjahreszeitraum mit einem riskoadjustierten Zinssatz ab. Für die Zeit nach dem Fünfjahreszeitraum wird eine nachhaltige Planentwicklung unterstellt, um die ewige Rente zu ermitteln. Für bestimmte verbundene Unternehmen beinhaltet die Bewertung messbare Synergien.
Sowohl bei den Beteiligungen als auch bei den Anteilen an verbundenen Unternehmen werden Zuschreibungen nach dem Wertaufholungsgebot vorgenommen. Von der gemäß § 340c Absatz 2 HGB zulässigen Aufrechnung wurde Gebrauch gemacht.

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Sachanlagen und immaterielle Anlagewerte
Sachanlagen sowie immaterielle Anlagewerte werden mit ihren Anschaffungs- oder Herstellungskosten bilanziert, gegebenenfalls vermindert um planmäßige Abschreibungen. Selbst geschaffene Marken, Drucktitel, Verlagsrechte, Kundenlisten oder vergleichbare immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens werden nicht aktiviert.
Bei voraussichtlich dauerhaften Wertminderungen werden außerplanmäßige Abschreibungen vorgenommen.
Sind die Gründe für bestimmte, in der Vergangenheit vorgenommene Abschreibungen weggefallen, sind Zuschreibungen bis maximal zur Höhe der fortgeführten Anschaffungskosten vorzunehmen.
Geringwertige Wirtschaftsgüter werden im Zugangsjahr voll abgeschrieben.
Ausbuchung von Vermögensgegenständen
Vermögensgegenstände werden grundsätzlich dann ausgebucht, wenn das rechtliche Eigentum übertragen wird.
Keine Ausbuchung erfolgt jedoch, wenn trotz der Übertragung des rechtlichen Eigentums aufgrund besonderer Vereinbarungen im Einzelfall wesentliche Elemente in Bezug auf den übereigneten Vermögensgegenstand beim Veräußerer verbleiben, die bei wirtschaftlicher Betrachtungsweise für die Stellung als Eigentümer (Rechtsinhaber) kennzeichnend sind.
Die im Rahmen von Wertpapierleihegeschäften verliehenen Wertpapiere bzw. bei Pensionsgeschäften in Pension gegebenen Wertpapiere werden ausschließlich in der Bilanz des Verleihers bzw. Pensionsgebers ausgewiesen, da diesem das wirtschaftliche Eigentum an den Papieren unverändert zusteht.
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten sind mit ihrem Erfüllungs- beziehungsweise Nominalbetrag bewertet. Begebene Nullkuponanleihen werden unter Anwendung des ursprünglichen Effektivzinses zum Barwert ausgewiesen.
Instrumente des zusätzlichen aufsichtsrechtlichen Kernkapitals
Die begebenen Instrumente qualifizieren als Verbindlichkeiten und sind mit ihrem Erfüllungs- beziehungsweise Nominalbetrag bewertet. Der Zinsaufwand wird auf Basis der erwarteten Zahlungen an die Eigentümer der Instrumente abgegrenzt.
Rückstellungen
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen sind gemäß versicherungsmathematischen Grundsätzen angesetzt. Pensionsrückstellungen werden nach der Methode der laufenden Einmalprämien unter Verwendung des von der Deutschen Bundesbank bekanntgegebenen durchschnittlichen Marktzinssatzes ermittelt, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt, es sei denn, die jeweilige Restlaufzeit des Pensionsplans ist kürzer.
Die Bank verwendet spezifische Sterblichkeitsannahmen zur Bestimmung der Pensionsverpflichtung für die leistungsdefinierten Pläne in Deutschland. Die Sterblichkeitserwartungen der „Richttafeln Heubeck 2018G“ sind auf die Deutsche Bank spezifischen Sterblichkeitserwartungen für Mitarbeiter und Pensionäre angepasst.
Vermögensgegenstände, die ausschließlich der Erfüllung von Schulden aus Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen dienen und dem Zugriff aller übrigen Gläubiger entzogen sind, werden mit ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet und mit diesen Schulden verrechnet. Übersteigt der beizulegende Zeitwert der Vermögensgegenstände den Betrag der Schulden (Überdotierung), wird der übersteigende Betrag unter einem gesonderten Posten auf der Aktivseite ausgewiesen. Im Fall einer Unterdotierung oder für Verpflichtungen aus intern finanzierten Plänen der Bank werden entsprechende Rückstellungen gebildet.
Wenn sich die Höhe von Pensionen und ähnlichen Verpflichtungen ausschließlich nach dem beizulegenden Zeitwert von Wertpapieren bestimmt, werden die Rückstellungen hierfür zum beizulegenden Zeitwert dieser Wertpapiere angesetzt, soweit er einen garantierten Mindestbetrag übersteigt.

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Andere Rückstellungen, bei denen es sich entweder um Rückstellungen für ungewisse Verbindlichkeiten oder für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften (ohne Handelsaktivitäten) handelt, werden in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt. Sofern die Restlaufzeit der Rückstellung für ungewisse Verbindlichkeiten länger als ein Jahr ist, erfolgt eine Abzinsung der Rückstellung. Die Bank weist die Effekte aus der Aufzinsung von Rückstellungen im Zusammenhang mit dem Bankgeschäft im Zinsaufwand und von anderen Rückstellungen im Sonstigen betrieblichen Aufwand aus.
Die Einschätzung, ob eine Rückstellung für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften zu bilden ist, umfasst auch die Würdigung, ob sich am Abschlussstichtag aus dem Geschäft mit zinsbezogenen Finanzinstrumenten im Bankbuch ein Verpflichtungsüberschuss ergibt.
Für die Beurteilung, ob ein Verlust aus allen zinsbezogenen Finanzinstrumenten des Bankbuchs droht, ist es erforderlich, die aus zinsbezogenen Finanzinstrumenten des Bankbuchs am Abschlussstichtag noch zu erwartenden Zinserträge und Zinsaufwendungen, die direkt zuzuordnenden Gebühren und Provisionen sowie die voraussichtlich noch zur Bewirtschaftung des Bankbuchs erforderlichen Aufwendungen (das heißt zu erwartende Refinanzierungskosten, Kreditrisikokosten sowie Verwaltungskosten) einzubeziehen.
Die Ermittlung eines potenziellen Rückstellungsbedarfs orientiert sich an dem internen Management der Zinspositionen des Bankbuchs. Für Zinspositionen des Bankbuchs wird der barwertige Ansatz angewendet, ergänzt durch eine Analyse der historischen Kostendeckung von Risiko- und Verwaltungskosten durch Zinsüberschüsse für die gegen das Zinsänderungsrisiko abgesicherten Positionen.
Latente Steuern
Bestehen zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und ihren steuerlichen Wertansätzen Differenzen, die sich in späteren Geschäftsjahren voraussichtlich abbauen, so wird eine sich daraus insgesamt ergebende Steuerbelastung als passive latente Steuern beziehungsweise eine sich daraus insgesamt ergebende Steuerentlastung als aktive latente Steuern in der Bilanz angesetzt. Steuerliche Verlustvorträge sind bei der Berechnung aktiver latenter Steuern in Höhe der innerhalb der nächsten fünf Jahre zu erwartenden Verlustverrechnung berücksichtigt.
Erwerb Eigener Aktien
Erwirbt die Deutsche Bank AG eigene Anteile, wird der Nennbetrag beziehungsweise der rechnerische Wert dieser Anteile von dem Posten Gezeichnetes Kapital abgesetzt und der Unterschiedsbetrag zwischen dem Nennbetrag oder dem rechnerischen Wert und den Anschaffungskosten der eigenen Anteile wird erfolgsneutral mit den frei verfügbaren Rücklagen verrechnet.
Werden die eigenen Anteile wieder veräußert, entfällt der Abzug in der Vorspalte. Ein den Nennbetrag oder den rechnerischen Wert übersteigender Differenzbetrag aus dem Veräußerungserlös wird bis zur Höhe des mit den frei verfügbaren Rücklagen verrechneten Betrags in die jeweiligen Rücklagen eingestellt. Ein darüber hinausgehender Differenzbetrag wird in die Kapitalrücklage eingestellt, wohingegen ein beim Verkauf entstehender Verlust die Gewinnrücklagen belastet.
Werden die eigenen Anteile endgültig eingezogen, so transferiert die Bank mit Eintragung im Handelsregister einen Betrag in Höhe des auf die eingezogenen eigenen Anteile entfallenden gezeichneten Kapitals von den anderen Gewinnrücklagen in die Kapitalrücklage gemäß § 237 Abs. 5 AktG.

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Währungsumrechnung
Die Währungsumrechnung folgt den in den §§ 256a und 340h HGB vorgegebenen Grundsätzen.
Auf fremde Währungen lautende und wie Anlagevermögen behandelte Vermögensgegenstände, die nicht in derselben Währung besonders gedeckt sind, werden zu historischen Anschaffungskosten angesetzt, es sei denn, die Wechselkursänderung ist dauerhaft, sodass außerplanmäßige Abschreibungen vorzunehmen sind. Andere auf Fremdwährung lautende Vermögensgegenstände und Schulden sowie noch nicht abgewickelte Kassageschäfte sind zum Kassamittelkurs des Bilanzstichtags umgerechnet, Devisentermingeschäfte zum Terminkurs am Bilanzstichtag.
Die Abgrenzung der Positionen in Fremdwährung, auf die die Vorschriften zur besonderen Deckung nach § 340h HGB angewandt werden, berücksichtigt die internen Verfahren zur Risikosteuerung.
Die Behandlung der Ergebnisse aus der Fremdwährungsumrechnung richtet sich danach, ob es sich um Fremdwährungsgeschäfte des Handelsbestands, um besonders gedeckte oder nicht besonders gedeckte Geschäfte handelt. Im Falle des Handelsbestands sowie bei Bestehen besonderer Deckung werden sowohl die Aufwendungen als auch die Erträge aus der Währungsumrechnung erfolgswirksam erfasst. Gleiches gilt für Fremdwährungsposten ohne besondere Deckung mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr. Demgegenüber werden bei Fremdwährungsposten, die nicht besonders gedeckt sind und eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr haben, nur die Aufwendungen aus der Währungsumrechnung dem Imparitätsprinzip entsprechend erfolgswirksam berücksichtigt. Die Umrechnungsergebnisse aus der Währungsumrechnung sind im Nettoergebnis des Handelsbestands und in den sonstigen betrieblichen Erträgen und Aufwendungen enthalten.
Die Posten der Bilanz sowie die Posten der Gewinn- und Verlustrechnung von Auslandsfilialen sind zu Mittelkursen des jeweiligen Bilanzstichtags in Euro umgerechnet (Stichtagsmethode). Die Differenz aus der Umrechnung von Bilanzposten zum Kassamittelkurs, während Posten der Gewinn- und Verlustrechnung zu (gewichteten) Durchschnittskursen umgerechnet werden, wird in den sonstigen betrieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen in der Gewinn- und Verlustrechnung abgebildet.
Eventualverbindlichkeiten und unwiderrufliche Kreditzusagen
Eventualverbindlichkeiten und unwiderrufliche Kreditzusagen werden mit dem Nominalwert nach Abzug von in der Bilanz berücksichtigten Barsicherheiten und Rückstellungen ausgewiesen.
Das Risiko von Verlusten aus der Inanspruchnahme von Eventualverbindlichkeiten wird durch die bestehenden Rückgriffs-möglichkeiten auf den jeweiligen Auftraggeber reduziert und beruht damit auf dem Kreditrisiko der Auftraggeber.
Unwiderrufliche Kreditzusagen umfassen die nicht in Anspruch genommenen Anteile der gewährten Zusagen, welche durch die Bank nicht vorbehaltlos widerrufen werden können. Diese werden in die Überwachung der Kreditrisiken einbezogen.

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Erläuterungen zur Bilanz
02 – Restlaufzeitengliederung der Forderungen

in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Andere Forderungen an Kreditinstitute ohne täglich fällige Forderungen |  | 95.363 |  | 82.468
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |
bis drei Monate |  | 23.302 |  | 26.679
mehr als drei Monate bis ein Jahr |  | 30.042 |  | 14.841
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre |  | 25.820 |  | 25.497
mehr als fünf Jahre |  | 16.199 |  | 15.451
Forderungen an Kunden |  | 446.198 |  | 435.943
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |
bis drei Monate |  | 165.279 |  | 165.657
mehr als drei Monate bis ein Jahr |  | 52.638 |  | 45.959
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre |  | 105.846 |  | 99.683
mehr als fünf Jahre |  | 116.243 |  | 119.422
mit unbestimmter Laufzeit |  | 6.192 |  | 5.222

03 – Wertpapiere
Die nachfolgende Tabelle gliedert die in den Bilanzpositionen enthaltenen börsenfähigen Wertpapiere auf.

|  | börsennotiert |  | nicht börsennotiert
in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere |  | 52.220 |  | 40.517 |  | 31.230 |  | 30.905
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere |  | 124 |  | 10 |  | 15 |  | 56
Beteiligungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Anteile an verbundenen Unternehmen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 52.345 |  | 40.527 |  | 31.244 |  | 30.961

Von den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren in Höhe von 83,5 Mrd. € werden 1,6 Mrd. € in 2025 fällig.
Die Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere des Anlagevermögens sind zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet, da eine langfristige Anlageabsicht besteht. Der Buchwert belief sich zum Bilanzstichtag insgesamt auf 40,1 Mrd. € und bezog sich auf Selbstverbriefungen sowie auf Treasury-Investitionen in erstklassige Staatsanleihen, sonstige supranationale und staatsnahe Anleihen. Dieses Portfolio enthielt Vermögensgegenstände mit einem Buchwert von 14,2 Mrd. €, bei denen die aktuellen Marktwerte insgesamt 1,3 Mrd. € unter den Buchwerten lagen.
Die Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere, die als Umlaufvermögen klassifiziert sind, werden nach dem strengen Niederstwertprinzip mit ihren Anschaffungskosten beziehungsweise mit den niedrigeren Börsenwerten oder den niedrigeren beizulegenden Werten bilanziert. Zum 31. Dezember 2024 belief sich das Nettoergebnis dieser Wertpapiere auf -70,0 Mio. €.

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04 – Anteile an Investmentvermögen
Die nachfolgende Tabelle zeigt die Aufgliederung der Anteile an inländischen und ausländischen Investmentvermögen, deren Anteile zu mehr als 10% gehalten wurden, nach Anlagezielen.

|  | 31.12.2024
in Mio. € |  | Buchwert |  | Marktwert |  | Differenz zum Buchwert |  | Ausschüttung in 2024
Aktienfonds |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Rentenfonds |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Mischfonds |  | 104 |  | 104 |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 104 |  | 104 |  | 0 |  | 0

Die Anteile an den Investmentvermögen wurden im Handelsbestand gehalten. Die Buchwerte entsprachen den Marktwerten der Anteile. Die Möglichkeit der täglichen Rückgabe ist nicht eingeschränkt.
05 – Pensionsgeschäfte
Der Buchwert der in der Bilanz ausgewiesenen und in Pension gegebenen Vermögensgegenstände in Höhe von 34,3 Mrd. € betraf ausschließlich im Rahmen von Repogeschäften verpensionierte Wertpapiere.
06 – Handelsbestand
Finanzinstrumente des Handelsbestands
Nachfolgende Tabelle gliedert den Handelsbestand der Aktivseite und Passivseite weiter auf

31.12.2024 in Mio. € |  | Handelsbestand der Aktivseite |  | in Mio. € |  | Handelsbestand der Passivseite
Derivative Finanzinstrumente |  | 97.470 |  | Derivative Finanzinstrumente |  | 89.306
Forderungen |  | 99.607 |  | Verbindlichkeiten |  | 127.492
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere |  | 97.959 |  |  |  |
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere |  | 3.306 |  |  |  |
Sonstige Vermögensgegenstände |  | 2.635 |  |  |  |
Risikoabschlag |  | 80 |  |  |  |
Insgesamt |  | 301.057 |  | Insgesamt |  | 216.798

Die grundlegenden Annahmen, die zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts mithilfe anerkannter Bewertungsmethoden verwendet wurden, werden ausführlich in Anhangangabe – 1 „Grundlagen und Methoden“ dargestellt.
Derivate des Handelsbestands, die unter Netting-Rahmenverträgen zusammen mit einem Credit Support Annex, der den täglichen Austausch von Sicherheiten ermöglicht, abgeschlossen wurden, werden in der Bilanz je Deutsche Bank AG externem Kontrahent verrechnet. Die Verrechnung umfasst je Kontrahent sowohl den Buchwert der Derivate als auch die Sicherheitsleistung. Dabei wurden positive Zeitwerte in Höhe von 193,3 Mrd. € (2023: 175,4 Mrd. €) mit negativen Zeitwerten in Höhe von 186,5 Mrd. € (2023: 163,4 Mrd. €) von Derivaten des Handelsbestands mit den zugehörigen Forderungen aus gestellten Sicherheitsleistungen von 17,1 Mrd. € (2023: 13,9 Mrd. €) beziehungsweise Verbindlichkeiten von 23,9 Mrd. € (2023: 25,9 Mrd. €) aus erhaltenen Sicherheitsleistungen verrechnet. Die Verrechnung von Derivaten des Handelsbestands mit Barsicherheiten wird in Anhangangabe 1 – „Grundlagen und Methoden“ erläutert.

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Die nachfolgende Tabelle gliedert den Nominalbetrag der zum beizulegenden Zeitwert bewerteten derivativen Finanzinstrumente, welche den Handelsderivaten entsprechen, nach Art und Umfang auf.

|  | Nominalbetrag
in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Außerbörslich gehandelte Produkte |  | 50.397.073 |  | 49.016.618
Zinsbezogene Geschäfte |  | 39.564.313 |  | 39.769.411
Wechselkursbezogene Geschäfte |  | 9.340.370 |  | 8.013.185
Aktien- und indexbezogene Geschäfte |  | 46.421 |  | 23.344
Kreditderivate |  | 1.244.655 |  | 1.116.382
Sonstige Geschäfte |  | 201.314 |  | 94.296
Börsengehandelte Produkte |  | 3.966.707 |  | 2.497.769
Zinsbezogene Geschäfte |  | 3.686.003 |  | 2.260.876
Wechselkursbezogene Geschäfte |  | 43.436 |  | 16.268
Aktien- und indexbezogene Geschäfte |  | 188.983 |  | 188.125
Sonstige Geschäfte |  | 48.285 |  | 32.500
Insgesamt |  | 54.363.780 |  | 51.514.387

Die Höhe, der Zeitpunkt und die Verlässlichkeit zukünftiger Zahlungsströme werden im Wesentlichen vom Zinsumfeld, von den Entwicklungen an den Aktien- und Rentenmärkten sowie den Entwicklungen der Credit Spreads und der Kreditausfälle beeinflusst.
Methode der Ermittlung und Risikoabschlag
Die Berechnung des Risikoabschlags lehnt sich an das Modell zur Berechnung des regulatorischen Value-at-Risk an, in das die beizulegenden Zeitwerte der Finanzinstrumente des Handelsbestands eingehen. Im Rahmen der Bewertung von Finanzinstrumenten des Handelsbestands werden gegebenenfalls verschiedene Wertanpassungen beispielsweise für Liquiditätsrisiken vorgenommen, die in Anhangangabe 1 – „Grundlagen und Methoden“ unter „Handelsaktivitäten“ dargestellt werden.
Der Berechnung des Value-at-Risk-Abschlags („VaR-Abschlag“) liegen eine Haltedauer von zehn Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% zugrunde. Der Beobachtungszeitraum beträgt 261 Handelstage.
Zusätzlich zum regulatorischen VaR-Abschlag wurde der Risikoabschlag um Risikobeträge im Zusammenhang mit dem eigenen Kreditrisiko der Bank ergänzt, die nicht von der VaR-Berechnung abgedeckt werden.
Der absolute Betrag des Risikoabschlags beträgt 80 Mio €.
Änderung der festgelegten Kriterien für die Einbeziehung von Finanzinstrumenten in den Handelsbestand
Innerhalb des Geschäftsjahres wurde keine Änderung der institutsintern festgelegten Kriterien zur Zuordnung zum Handelsbestand vorgenommen.

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07 – Nachrangige Vermögensgegenstände
Die nachfolgende Tabelle bietet einen Überblick über die in den aufgeführten Positionen enthaltenen nachrangigen Vermögensgegenstände:

in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Forderungen an Kreditinstitute |  | 5.395 |  | 5.295
Forderungen an Kunden |  | 435 |  | 407
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere |  | 1.688 |  | 694
Handelsbestand |  | 6.536 |  | 8.119
Insgesamt |  | 14.053 |  | 14.516

08 – Derivative Finanzinstrumente
Termingeschäfte
Am Bilanzstichtag noch nicht abgewickelte Termingeschäfte beinhalten vor allem die nachfolgenden Arten von Geschäften:
–
Zinssatzbezogene Geschäfte: Termingeschäfte auf Zinstitel, Zinstermingeschäfte, Zinsswaps, Zinsterminkontrakte, verbriefte Optionsrechte, Optionsgeschäfte und Optionskontrakte auf Zinsen und Indizes
–
Wechselkursbezogene Geschäfte: Devisen- und Edelmetalltermingeschäfte, Währungsswaps, verbriefte Optionsrechte, Optionsgeschäfte und Optionskontrakte auf Devisen und Edelmetalle, Devisen- und Edelmetallterminkontrakte
–
Aktien-/Indexbezogene Geschäfte: Aktientermingeschäfte, Indexterminkontrakte, verbriefte Optionsrechte, Optionsgeschäfte und Optionskontrakte auf Aktien und Indizes
–
Kreditderivate: Credit Default Swaps (CDS), Total Return Swaps (TRS), Credit Linked Notes (CLN)
Die oben genannten Geschäfte werden weitestgehend zur Deckung von Zins-, Wechselkurs- oder Marktpreisschwankungen für Handelsgeschäfte abgeschlossen.
Nicht zum beizulegenden Zeitwert bewertete derivative Finanzinstrumente
Die nachfolgende Tabelle zeigt derivative Finanzinstrumente, die dem Bankbuch zugeordnet sind und daher grundsätzlich nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanziert wurden.

|  | 31.12.2024
|  | Nominal- |  | Buchwert |  | Marktwert
in Mio. € |  | betrag |  | positiv |  | negativ |  | positiv |  | negativ
Außerbörslich gehandelte-Produkte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsbezogene Geschäfte |  | 1.610.149 |  | 6.332 |  | 6.092 |  | 37.651 |  | 34.870
Wechselkursbezogene Geschäfte |  | 4.692 |  | 0 |  | 55 |  | 123 |  | 75
Kreditderivate |  | 4.268 |  | 9 |  | 79 |  | 36 |  | 79
Sonstige Geschäfte |  | 43 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 12
Insgesamt |  | 1.619.152 |  | 6.342 |  | 6.226 |  | 37.811 |  | 35.036

Die Buchwerte der grundsätzlich nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten derivativen Finanzinstrumente werden in den Sonstigen Vermögensgegenständen beziehungsweise in den Sonstigen Verbindlichkeiten bilanziert.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

09 – Bewertungseinheiten
Die Deutsche Bank AG geht Bewertungseinheiten in Form von Absicherungen des beizulegenden Zeitwerts ein, um sich im Wesentlichen mittels Zinsswaps und Optionen gegen Veränderungen des beizulegenden Zeitwerts festverzinslicher Wertpapiere infolge von Bewegungen der Marktzinssätze abzusichern.
Kreditderivate im Bankbuch, die nicht als Kreditsicherheiten qualifizieren, werden gemäß Verlautbarung IDW RS BFA 1 in Bewertungseinheiten einbezogen.
Zusätzliche Risiken, welche durch in hybride Finanzinstrumente eingebettete Derivate eingegangen werden, werden in diesem Zusammenhang ebenfalls im Rahmen von einzelgeschäftsbezogenen Absicherungsbeziehungen abgesichert.
Neben den oben beschriebenen Sachverhalten sichert die Bank Warenrisiken (einschließlich Emissionsberechtigungen) mittels einzelgeschäftsbezogener und portfoliobezogener Absicherungsbeziehungen ab.
Die nachfolgende Tabelle gibt einen Überblick über die Art der in die obigen Bewertungseinheiten einbezogenen Grundgeschäfte einschließlich der Höhe der mit den Bewertungseinheiten abgesicherten Risiken. Für bilanzierte Vermögensgegenstände und Schulden ist ferner der Buchwert zum Bilanzstichtag angegeben.

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Buchwert |  | Höhe des abgesicherten Risikos |  | Buchwert |  | Höhe des abgesicherten Risikos
Abgesicherte Vermögensgegenstände, insgesamt |  | 3.623 |  | −390 |  | 4.736 |  | −223
Abgesicherte Verbindlichkeiten, insgesamt |  | 107.037 |  | 1.570 |  | 101.965 |  | 2.387
|  | Nominalbetrag |  | Höhe des abgesicherten Risikos |  | Nominalbetrag |  | Höhe des abgesicherten Risikos
Nicht bilanzierte schwebende Geschäfte |  | 24.277 |  | 53 |  | 24.716 |  | 244

Die Höhe des abgesicherten Risikos, falls negativ, entspricht dem kumulierten Rückgang des beizulegenden Zeitwerts für Vermögensgegenstände beziehungsweise dem kumulierten Anstieg des beizulegenden Zeitwerts für Verbindlichkeiten seit Eingang der Absicherungsbeziehung, die netto, nach Einbeziehung von Absicherungsgeschäften, nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung reflektiert wurden. Ist die Höhe des abgesicherten Risikos positiv, so entspricht dies dem kumulierten Anstieg des beizulegenden Zeitwerts für Vermögensgegenstände beziehungsweise dem kumulierten Rückgang des beizulegenden Zeitwerts für Verbindlichkeiten, die netto, nach Einbeziehung von Absicherungsgeschäften, nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung reflektiert wurden.
Die Deutsche Bank AG schließt ferner Devisentermingeschäfte und -swaps zur Absicherung gegen Währungsrisiken ihrer Filialen aus Dotationskapital und Ergebnisvorträgen ab, welche den Nettovermögenswert der einzelnen Filialen darstellen, der Währungsrisiken unterliegt. Der Buchwert dieser abgesicherten Nettopositionen belief sich auf 23,7 Mrd. €. Die Höhe des abgesicherten Risikos betrug positive 1,3 Mrd. €. Der endgültige Ausgleich der gegenläufigen Kassakursveränderung findet bei Rückzahlung des Dotationskapitals statt.
In den Fällen, in denen die Kontraktbedingungen von Grundgeschäft und Sicherungsinstrument exakt gegenläufig sind, erfolgen sowohl die prospektive Effektivitätsbeurteilung als auch die rückwirkende Ermittlung der Unwirksamkeit der Bewertungseinheit durch Vergleich der Vertragsbedingungen. Ansonsten stehen der Bank statistische Methoden und die Regressionsanalyse zur prospektiven Effektivitätsbeurteilung zur Verfügung. Zur Messung der tatsächlichen Wirksamkeit der Sicherungsbeziehungen stellt die Deutsche Bank AG die Änderungen der beizulegenden Zeitwerte von Grundgeschäften und Sicherungsinstrumenten einander betragsmäßig gegenüber (Dollar-Offset-Methode). Die Sicherungsbeziehungen werden in der Regel über die verbleibende Restlaufzeit des abzusichernden Grundgeschäfts gebildet.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

10 – Angaben zu verbundenen Unternehmen und Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht

|  | Verbundene Unternehmen |  | Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht
in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Forderungen an Kreditinstitute |  | 73.563 |  | 69.389 |  | 0 |  | 0
Forderungen an Kunden |  | 46.514 |  | 44.265 |  | 1 |  | 41
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere |  | 36.237 |  | 26.373 |  | 3 |  | 2
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 32.270 |  | 35.208 |  | 2 |  | 2
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden |  | 23.494 |  | 24.073 |  | 6 |  | 12
Verbriefte Verbindlichkeiten |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Nachrangige Verbindlichkeiten |  | 600 |  | 600 |  | 0 |  | 0

Die vollständige Anteilsbesitzliste der Deutschen Bank AG (inklusive Unternehmen, an denen mindestens 20% der Kapitalanteile gehalten werden, und Beteiligungen an großen Kapitalgesellschaften, bei denen die Beteiligung 5% der Stimmrechte überschreitet) ist in der Anhangangabe 35 – „Anteilsbesitz“ ersichtlich.
11 – Treuhandgeschäfte
Treuhandvermögen

in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Forderungen an Kreditinstitute |  | 4.053 |  | 3.175
Forderungen an Kunden |  | 249 |  | 316
Insgesamt |  | 4.302 |  | 3.491

Treuhandverbindlichkeiten

in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 157 |  | 197
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden |  | 4.145 |  | 3.293
Insgesamt |  | 4.302 |  | 3.491

Bei den Forderungen an Kreditinstitute handelt es sich hauptsächlich um Einlagen von Kunden, die in ihrem Namen und auf ihre Rechnung bei Drittbanken platziert wurden. Forderungen an Kunden sind im Wesentlichen Kredite, die von Förderbanken oder Gebietskörperschaften zweckgebunden refinanziert wurden.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

12 – Anlagevermögen
Die nachstehende Tabelle zeigt die Entwicklung des Anlagevermögens.

|  | Anschaffungs-/Herstellungskosten |  | Abschreibungen und Wertberichtigungen |  | Buchwert
in Mio. € |  | Stand 1.1.2024 |  | Zugänge/ Umklassifizierung |  | Abgänge |  | kumuliert |  | davon lfd. Jahr |  | davon Abgänge |  | Stand 31.12. 2024 |  | Stand 31.12. 2023
Immaterielle Anlagewerte |  | 11.848 |  | 1.305 |  | 107 |  | 9.418 |  | 1.130 |  | 109 |  | 3.629 |  | 3.404
Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte |  | 9.635 |  | 1.3011 |  | 106 |  | 7.364 |  | 1.036 |  | 109 |  | 3.466 |  | 3.151
Entgeltlich erworbene Konzes- sionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten |  | 1.493 |  | 4 |  | 0 |  | 1.345 |  | 92 |  | 0 |  | 152 |  | 240
Geschäfts- oder Firmenwert |  | 719 |  | 0 |  | 0 |  | 709 |  | 2 |  | 0 |  | 11 |  | 12
Geleistete Anzahlungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Sachanlagen |  | 4.155 |  | 828 |  | 335 |  | 2.940 |  | 348 |  | 332 |  | 1.708 |  | 1.618
Grundstücke und Gebäude |  | 45 |  | 113 |  | 0 |  | 129 |  | 105 |  | 0 |  | 292 |  | 21
Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | 4.110 |  | 452 |  | 334 |  | 2.811 |  | 243 |  | 331 |  | 1.417 |  | 1.176
Anlagen im Bau |  | 0 |  | 263 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 262 |  | 421
Leasinggeschäft |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
|  |  |  |  |  | Veränderungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Beteiligungen |  |  |  |  |  | 35 |  |  |  |  |  |  |  | 241 |  | 206
Anteile an verbundenen Unternehmen |  |  |  |  |  | 2.4003 |  |  |  |  |  |  |  | 31.683 |  | 29.282
Geldmarktpapiere |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere |  |  |  |  |  | −838 |  |  |  |  |  |  |  | 40.136 |  | 40.974
davon einbezogen in Bewertungs- einheiten im Sinne des § 254 HGB |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 0 |  | 0
davon einbezogen in Bewertungs- einheiten im Sinne des § 254 HGB |  |  |  |  |  | 0 |  |  |  |  |  |  |  | 0 |  | 0

Von der nach § 34 Absatz 3 RechKredV möglichen Zusammenfassung für Finanzanlagen wurde Gebrauch gemacht. Wechselkursänderungen, die sich aufgrund der Währungsumrechnung zu Stichtagskursen bei Auslandsfilialen ergaben, wurden bei den Anschaffungs-/Herstellungskosten (Stand: 1. Januar 2024) sowie bei den kumulierten Abschreibungen und Wertberichtigungen berücksichtigt
1
Zugänge zu selbst geschaffenen gewerblichen Schutzrechten und ähnlichen Rechten und Werten entfallen auf selbsterstellte Software
2
Grundstücke und Gebäude wurden im Rahmen der eigenen Tätigkeit genutzt
3
Die Anteile an verbundenen Unternehmen haben sich um 2,4 Mrd. € auf 31,7 Mrd. € erhöht. Der Anstieg entfiel auf Wertaufholungen (1,6 Mrd. €), positive Währungsumrechnungseffekte (0,6 Mrd. €) sowie Kapitaleinzahlungen (1,0 Mrd. €), denen Kapitalrückzahlungen (0,7 Mrd. €), Abschreibungen (0,3 Mrd. €) und die Verschmelzung eines verbundenen Unternehmens auf die Deutsche Bank AG (0,1 Mrd. €) gegenüberstanden
Immaterielle Anlagewerte
Die unter den immateriellen Anlagewerten ausgewiesenen Geschäfts- oder Firmenwerte werden über die erwartete Nutzungsdauer von fünf bis 10 Jahren abgeschrieben. Diese wird insbesondere durch ökonomische und organisationsspezifische Faktoren wie die zukünftigen Wachstums- und Gewinnerwartungen, die Art und Dauer von Synergieeffekten, die Nutzbarkeit von Kundenbeziehungen und den Mitarbeiterstamm des erworbenen Geschäfts bestimmt. Als immaterieller Vermögensgegenstand klassifizierte Software wird entsprechend ihrer betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer abgeschrieben, die bis zu 10 Jahren beträgt.
13 – Sonstige Vermögensgegenstände
Unter den sonstigen Vermögensgegenständen in Höhe von 8,2 Mrd. € wurden im Wesentlichen Sicherheitsleistungen in Höhe von 2,0 Mrd. €, Steuerforderungen in Höhe von 1,6 Mrd. €, Ansprüche auf nachschüssige Zahlungen aus Swapgeschäften in Höhe von 1,1 Mrd. €, Emissionszertifikate in Höhe von 1,0 Mrd. € sowie Forderungen aus Gewinnabführungsverträgen in Höhe von 0,6 Mrd. € ausgewiesen.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

14 – Aktive und passive Rechnungsabgrenzungsposten
In den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten waren Unterschiedsbeträge zwischen Ausgabe- und Rückzahlungsbetrag von Verbindlichkeiten gemäß § 250 Absatz 3 HGB in Höhe von 133 Mio. € enthalten.
In den passiven Rechnungsabgrenzungsposten waren Unterschiedsbeträge gemäß § 340e Absatz 2 HGB in Höhe von 54 Mio. € enthalten.
15 – Latente Steuern
Latente Steuern werden für zeitliche Differenzen zwischen handelsrechtlichen und steuerlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten ermittelt, die sich voraussichtlich in späteren Geschäftsjahren umkehren. Dabei werden nicht nur zeitliche Differenzen aus den eigenen Bilanzposten einbezogen, sondern auch solche, die bei Organtöchtern beziehungsweise Personengesellschaften bestehen, an denen die Deutsche Bank AG als Gesellschafterin beteiligt ist. Zusätzlich sind bei der Berechnung aktiver latenter Steuern steuerliche Verlustvorträge in Höhe der innerhalb der nächsten fünf Jahre zu erwartenden Verlustverrechnung zu berücksichtigen.
Im Dezember 2021 veröffentlichte die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) globale Regeln zur Bekämpfung von Gewinnverkürzung und -verlagerung im Rahmen des Pillar 2 - Rahmenwerks. Die globalen Mindestbesteuerungsregeln oder die Pillar 2 Regeln gelten für die Deutsche Bank AG als oberste Muttergesellschaft ab 2024. Mit § 274 Abs. 3 HGB n.F. wurde eine obligatorische Ausnahme für die Bilanzierung latenter Steuern eingeführt, die sich aus der Umsetzung der Pillar 2 Modellvorschriften ergeben.
Die Bewertung der latenten Steuern erfolgt auf Basis des kombinierten Ertragsteuersatzes des steuerlichen Organkreises der Deutsche Bank AG von aktuell 31,3%. Der kombinierte Ertragsteuersatz umfasst Körperschaftsteuer, Gewerbesteuer und Solidaritätszuschlag.
Abweichend hiervon werden latente Steuern aus zeitlichen Bilanzierungsunterschieden bei deutschen Beteiligungen in der Rechtsform einer Personengesellschaft auf Basis eines kombinierten Ertragsteuersatzes bewertet, der lediglich die Körperschaftsteuer und den Solidaritätszuschlag beinhaltet; dieser beträgt derzeit 15,83%.
Latente Steuern in ausländischen Betriebsstätten werden mit den dort geltenden statutarischen Steuersätzen bewertet, deren Bandbreite sich hauptsächlich zwischen 20% und 33% bewegt.
Im Geschäftsjahr ergab sich insgesamt eine bilanzierte aktive latente Steuer in Höhe von 6,1 Mrd. €. Maßgeblich hierfür waren neben der „Inlandsbank“ inklusive der hierin abgebildeten latenten Steuer für Organtöchter die Filialen New York und London. Sie beruht im Wesentlichen auf Verlustvorträgen und auf temporären Wertunterschieden, die überwiegend aus zeitlichen Bilanzierungsunterschieden im Zusammenhang mit mitarbeiterbezogenen Verpflichtungen und vorgenommenen Bewertungen zum beizulegenden Zeitwert für Kreditportfolios und das Handelsbuch resultieren.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

16 – Restlaufzeitengliederung der Verbindlichkeiten

in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist |  | 65.706 |  | 75.985
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |
bis drei Monate |  | 22.291 |  | 30.681
mehr als drei Monate bis ein Jahr |  | 23.114 |  | 21.522
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre |  | 8.115 |  | 10.953
mehr als fünf Jahre |  | 12.186 |  | 12.829
Spareinlagen mit vereinbarter Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten |  | 33.151 |  | 22.909
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |
bis drei Monate |  | 11.076 |  | 4.050
mehr als drei Monate bis ein Jahr |  | 21.660 |  | 18.677
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre |  | 411 |  | 180
mehr als fünf Jahre |  | 4 |  | 2
Andere Verbindlichkeiten gegenüber Kunden mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist |  | 152.884 |  | 149.016
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |
bis drei Monate |  | 93.056 |  | 92.735
mehr als drei Monate bis ein Jahr |  | 38.969 |  | 40.864
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre |  | 14.305 |  | 7.886
mehr als fünf Jahre |  | 6.554 |  | 7.531
Andere verbriefte Verbindlichkeiten |  | 11.823 |  | 6.545
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |
bis drei Monate |  | 6.117 |  | 904
mehr als drei Monate bis ein Jahr |  | 5.492 |  | 5.596
mehr als ein Jahr bis fünf Jahre |  | 213 |  | 45
mehr als fünf Jahre |  | 0 |  | 0

Von den begebenen Schuldverschreibungen in Höhe von 89,2 Mrd. € werden in 2025 18,9 Mrd. € fällig.
17 – Verbindlichkeiten, für die Vermögensgegenstände als Sicherheit übertragen wurden
Für die nachfolgenden Verbindlichkeiten wurden Vermögensgegenstände im angegebenen Wert übertragen.

in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 12.677 |  | 14.505
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden |  | 23 |  | 940
Verbindlichkeiten im Handelsbestand |  | 288 |  | 14.627
Verbriefte Verbindlichkeiten |  | 101 |  | 0
Eventualverbindlichkeiten |  | 1.414 |  | 0
Insgesamt |  | 14.503 |  | 30.072

Unter Berücksichtigung der für 2024 angewandten Methodik lautete der Vorjahreswert für Eventualverbindlichkeiten 1.360 Mio. €.
18 – Sonstige Verbindlichkeiten
Die Sonstigen Verbindlichkeiten in Höhe von 46,4 Mrd. € umfassten im Wesentlichen Verbindlichkeiten aus Veräußerungen von Vermögensgegenständen, die nicht die Ausbuchungskriterien erfüllten, in Höhe von 39,0 Mrd. €, Effekte aus der Fremdwährungsumrechnung auf Dotationskapital und Gewinnvorträge in Höhe von 1,6 Mrd. € sowie Betriebsaufwendungen für den operativen Bereich in Höhe von 0,9 Mrd. €.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

19 – Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
Die Deutsche Bank AG bietet ihren Mitarbeitern Leistungen für die Zeit nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses (im Folgenden Pensionspläne genannt) an. Dies umfasst sowohl beitragsdefinierte als auch leistungsdefinierte Zusagen.
Die Mehrheit der Anspruchsberechtigten dieser Pläne befindet sich in Deutschland. Die Höhe der Versorgungszusagen an die Mitarbeiter basiert in erster Linie auf deren Vergütung und der Dauer ihrer Konzernzugehörigkeit.
Der Bewertungsstichtag für alle leistungsdefinierten Pläne ist der 31. Dezember. Sämtliche Pläne werden gemäß dem Verfahren der laufenden Einmalprämien bewertet. Diese Bewertung beinhaltet versicherungsmathematische Annahmen über demografische Entwicklungen, Gehalts- und Rentensteigerungen sowie Inflationsraten. Die Festsetzung der Diskontierungszinssätze folgt den Regelungen des § 253 Absatz 2 HGB.

Zugrunde gelegte versicherungsmathematische Annahmen |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Diskontierungszinssatz |  | 1,78 % |  | 1,69 %
Inflationsrate |  | 2,03 % |  | 2,44 %
Nominale Gehaltssteigerungsrate |  | 2,22 % |  | 2,62 %
Nominale Pensionssteigerungsrate |  | 2,03 % |  | 2,91 %
Wahrscheinlichkeiten zur Lebenserwartung/Invalidisierung |  | modifizierte Richttafeln Heubeck 2018 G |  | modifizierte Richttafeln Heubeck 2018 G

Die Verpflichtungen aus diesen leistungsdefinierten Versorgungszusagen sind zumeist durch Deckungsvermögen unterlegt. Für überdotierte Verpflichtungen wird in der Bilanz ein aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung ausgewiesen. Im Fall einer Unterdotierung oder für Verpflichtungen aus intern finanzierten Plänen der Bank werden entsprechende Rückstellungen gebildet.
Für beitragsdefinierte Pensionszusagen in Deutschland, bei denen die Deutsche Bank AG mit anderen Finanzinstituten Mitgliedsunternehmen des BVV ist, gilt die Subsidiärhaftung des Arbeitgebers, welche die Pensionsleistungen und deren gesetzlich vorgeschriebenen Anpassungen umfasst.
Darüber hinaus gibt es Rückstellungen für weitere ähnlich langfristige Verpflichtungen, vornehmlich in Deutschland, beispielsweise für Dienstjubiläen oder Vorruhestandsvereinbarungen. Der Konzern dotiert diese Pläne bei Fälligkeit der zu erbringenden Leistungen.

|  | Pensionspläne
in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Pensionsverpflichtung |  | 9.889 |  | 10.493
Angenommene Pensionsverpflichtung bei Anwendung des 7-Jahres-Durchschnittszinses |  | 9.784 |  | 10.575
Durch den Unterschied im Durchschnittszins erfasster Ertrag |  | 0 |  | 81
Beizulegender Zeitwert des Deckungsvermögens |  | 8.260 |  | 8.508
davon: |  |  |  |
Anschaffungskosten des Deckungsvermögens |  | 8.659 |  | 8.958
Summe nicht realisierter Gewinne des Deckungsvermögens |  | 4 |  | 1
Überdeckung am Jahresende (Saldo) |  | −1.629 |  | −1.986
Nettobilanzwert Vermögen |  | −1.629 |  | −1.986
davon: |  |  |  |
bilanziert als Aktivischer Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung |  | 5 |  | 5
bilanziert als Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen |  | 1.634 |  | 1.991

Wie im Vorjahr ergab sich durch die Anwendung der aktualisierten Bewertungsprinzipien gemäß § 253 Absatz 6 HGB ein Bewertungsunterschied durch den im Jahresabschluss verwendeten 10-Jahres-Durchschnittszinssatz und dem 7-Jahres-Durchschnittszinssatz. Da diese Differenz negativ ist, hat sie keinen Einfluss auf die Berechnung der Ausschüttungssperre.

|  | Pensionspläne
in Mio. € |  | 2024 |  | 2023
Erträge des Planvermögens |  | 158 |  | 515
Zinsaufwand der Pensionsverpflichtung |  | 66 |  | 74
Nettozinsertrag/-aufwand (–) |  | 92 |  | 442
davon: erfasst als Sonstige betriebliche Erträge |  | 93 |  | 442
davon: erfasst als Sonstige betriebliche Aufwendungen |  | −1 |  | −1

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

20 – Sonstige Rückstellungen

in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Rückstellungen im Kreditgeschäft |  | 250 |  | 350
Rückstellungen für drohende Verluste |  | 224 |  | 192
Übrige sonstige Rückstellungen |  | 4.958 |  | 3.934
Gesamtbetrag der sonstigen Rückstellungen |  | 5.432 |  | 4.477

Übrige Sonstige Rückstellungen wurden für die folgenden Risiken gebildet:
Personalrückstellungen bilden zusätzliche Komponenten der Mitarbeitervergütung ab. Diese Bestandteile bestehen aus variabler und aufgeschobener Vergütung, aktienbasierter Vergütung, Mitarbeiteransprüchen aus Vorruhestandsregelungen und weiteren Verpflichtungen. Der zurückgestellte Betrag belief sich auf 3,1 Mrd. € zum Jahresende 2024.
Restrukturierungsrückstellungen entstehen aus Restrukturierungsaktivitäten. Die Strategische Transformation der Bank zielt darauf ab, die nachhaltige Rendite für die Aktionäre deutlich zu verbessern; durch Konzentration auf das Kerngeschäft, Senkung der bereinigten Kosten und Unterstüzung einer schnellere Entscheidungsfindung und -ausführung. Die Rückstellungen für diese Aktivitäten betrugen 205 Mio. € zum Jahresende 2024.
Rückstellungen für die aufsichtsbehördliche Durchsetzung von Forderungen werden gebildet aufgrund von aktuellen oder potenziellen Klagen beziehungsweise Verfahren wegen Nichterfüllung rechtlicher oder aufsichtsbehördlicher Verantwortlichkeiten, was dazu geführt hat oder führen könnte, dass eine Einschätzung von Geld- oder sonstigen Strafen staatlicher Aufsichtseinrichtungen, selbstregulierender Organisationen oder sonstiger Aufsichtsbehörden vorgenommen wird. Die Rückstellungen für dieses Risiko beliefen sich auf 110 Mio. € zum Jahresende 2024.
Zivilrechtliche Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten resultieren aus gegenwärtigen oder möglichen Forderungen und Verfahren aufgrund der behaupteten Nichteinhaltung von vertraglichen oder sonstigen rechtlichen oder gesetzlichen Pflichten, welche zu Ansprüchen von Kunden, Gegenparteien oder Aufsichtsbehörden in Zivilverfahren oder aufsichtsrechtlichen Verfahren führen oder führen könnten. Für dieses Risiko wurden Rückstellungen von 859 Mio. € zum Jahresende 2024 gebildet.
Operationelle Rückstellungen entstehen aus operationellen Risiken und beinhalten keine Rückstellungen für zivilrechtliche und regulatorische Rechtsstreitigkeiten, die in einer separaten Rückstellungsart dargestellt werden. Die Rückstellungen für dieses Risiko betrugen 13 Mio. € zum Jahresende 2024. Operationelle Risiken beinhalten Verluste, die durch unangemessene oder fehlerhafte interne Prozesse und Systeme, durch menschliches Fehlverhalten oder durch außerbetriebliche Ereignisse entstanden.
Weitere Übrige Rückstellungen bestanden in Höhe von 645 Mio. € zum Jahresende 2024; darin enthalten sind Rückstellungen für UK Bank Levy (120 Mio. €) und Rückstellungen für den Rückbau von gemieteten Räumlichkeiten (84 Mio. €).

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| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

21 – Nachrangige Verbindlichkeiten
Vertraglich nachrangige Verbindlichkeiten werden in Form von festverzinslichen und variabel verzinslichen Wertpapieren, Namens- und Inhaberschuldverschreibungen sowie Schuldscheindarlehen begeben und haben Ursprungslaufzeiten von mehrheitlich zwischen zehn und 20 Jahren.
Die Deutsche Bank AG ist in keinem Fall verpflichtet, nachrangige Mittelaufnahmen vorzeitig zurückzuzahlen, wobei in bestimmten Fällen eine vorzeitige Rückzahlung nach Wahl der Emittentin möglich ist. Im Fall der Liquidation oder der Insolvenz gehen die Forderungen und Zinsansprüche aus diesen Verbindlichkeiten den Forderungen aller Gläubiger der Deutschen Bank AG, die nicht ebenfalls nachrangig sind, nach. Die Umwandlung dieser Mittel in bilanzielles Eigenkapital oder eine andere Schuldform ist in den Anleihebedingungen nicht vereinbart. Diese Bedingungen treffen auch für die nicht einzeln aufgeführten nachrangigen Mittelaufnahmen zu.
Die nachstehende Tabelle zeigt wesentliche nachrangige Verbindlichkeiten ab einem Gegenwert von 1,0 Mrd. €

Währung |  | Betrag in Mio. |  | Art |  | Emissionsjahr |  | Zinssatz |  | Fälligkeit1
€ |  | 1.250 |  | Inhaberschuldverschreibung |  | 2015 |  | 2,750 % |  | 17.02.2025
U.S.$ |  | 1.500 |  | Inhaberschuldverschreibung |  | 2015 |  | 4,500 % |  | 01.04.2025
€ |  | 1.250 |  | Inhaberschuldverschreibung |  | 2020 |  | 5,625 % |  | 19.05.2031
U.S.$ |  | 1.250 |  | Inhaberschuldverschreibung |  | 2021 |  | 3,729 % |  | 14.01.2032
U.S.$ |  | 1.250 |  | Inhaberschuldverschreibung |  | 2022 |  | 3,742 % |  | 07.01.2033
€ |  | 1.500 |  | Inhaberschuldverschreibung |  | 2022 |  | 4,000 % |  | 24.06.2032
U.S.$ |  | 1.500 |  | Inhaberschuldverschreibung |  | 2023 |  | 7,079 % |  | 10.02.2034

1
Fälligkeit der Schuldverschreibungen; die Schuldverschreibungen beinhalten die Möglichkeit ausserordentlicher Kündigung in Abhängigkeit der Zustimmung von Aufsichtsbehörden oder von Änderungen in der Steuergesetzgebung
Die Aufwendungen (inklusive Ergebnis aus derivativen Sicherungsinstrumenten) für die gesamten vertraglich nachrangigen Verbindlichkeiten in Höhe von 12,9 Mrd. € beliefen sich in 2024 auf insgesamt 447 Mio. €. Hierin enthaltene abgegrenzte, noch nicht fällige Zinsen in Höhe von 256 Mio. € sind unter dem Posten „Sonstige Verbindlichkeiten“ ausgewiesen.
Zusätzlich sind bestimmte Verbindlichkeiten von Gesetzes wegen nachrangig gemäß § 46f Abs. 6 Kreditwesengesetz, sofern ihre Ursprungslaufzeit mindestens ein Jahr beträgt und der Rückzahlungsbetrag oder die Zinszahlungen nicht von einem bei Begebung noch unsicherem Ereignis abhängt. Diese nicht bevorrechtigten Verbindlichkeiten beliefen sich zum Dezember 2024 auf 49,5 Mrd. €.
22 – Genussrechtskapital

Währung |  | Betrag in Mio |  | Art |  | Emissionsjahr |  | Zinssatz |  | Früheste Kündigungs- möglichkeit
€ |  | 20 |  | Dt. Postbank Namensgenussschein Nr. 032 |  | 05.03.2007 |  | 5,250 % |  | 31.12.2026

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

23 – Instrumente des zusätzlichen aufsichtsrechtlichen Kernkapitals
Per 31. Dezember 2024 belief sich der Bilanzwert der Zusätzlichen Tier-1-Anleihen („AT1 Anleihen“) auf 12,2 Mrd. € gegenüber 8,9 Mrd. € am Ende des Vorjahres. Der auf die Anleihen entfallende Zinsaufwand für das Jahr 2024 belief sich auf 665 Mio. €. Darin enthalten war per 31. Dezember 2024 abgegrenzter Zinsaufwand von 473 Mio. €, der in den Sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen ist.
Die AT1-Anleihen stellen unbesicherte und nachrangige Anleihen der Deutschen Bank dar. Die Zinszahlungen für diese Anleihen bemessen sich an deren Nominalbetrag und sind für den Zeitraum vom Ausgabetag bis zum nächsten Zinsanpassungstermin fix. Danach wird der Zinssatz für jeweils fünf Jahre neu festgelegt. Die Anleihebedingungen beinhalten Regelungen, nach denen die Deutsche Bank sowohl verpflichtet werden kann als auch das umfassende Recht zur alleinigen Entscheidung hat, jederzeit Zinszahlungen entfallen zu lassen. Zinszahlungen sind nicht kumulativ und werden in Folgejahren nicht höher ausfallen, um etwaige ausgefallene Zinszahlungen aus Vorjahren nachzuholen. Die Anleihen haben kein Fälligkeitsdatum. Sie können von der Deutschen Bank zum nächsten möglichen vorzeitigen Fälligkeitsdatum gekündigt werden und danach zu festgelegten Kündigungsterminen. Des Weiteren können sie unter bestimmten Bedingungen vorzeitig gekündigt werden. Die Anleihen unterliegen den im jeweiligen Prospekt ausgeführten Bedingungen, die unter anderem beinhalten, dass die Deutsche Bank die Anleihen nur in Gänze und nicht teilweise kündigen kann, sofern dafür bestimmte aufsichtsrechtliche oder steuerliche Gründe vorliegen. Jede vorzeitige Kündigung bedarf der vorherigen Zustimmung der zuständigen Aufsichtsbehörde. Der Rückzahlungs- und der Nominalbetrag der Anleihen kann bei Vorliegen eines auslösenden Sachverhalts vermindert werden. Einen solchen auslösenden Sachverhalt stellt es dar, wenn die Tier-1-Kernkapitalquote des Deutsche Bank-Konzerns, berechnet auf konsolidierter Basis, unter 5,125% fällt. Die Anleihen können nach Vorliegen eines auslösenden Sachverhalts unter bestimmten Bedingungen wieder zugeschrieben werden.
Am 31. Dezember 2024 ausstehende Zusätzliche Tier-1-Anleihen

Währung |  | Betrag in Mio |  | Art |  | Emissionsjahr |  | Zinssatz |  | Nächste Kündigungs- möglichkeit
U.S.$ |  | 1.250 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2014 |  | 4,789 % |  | 30.04.2025
Britische Pfund |  | 650 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2014 |  | 7,125 % |  | 30.04.2026
U.S.$ |  | 1.500 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2014 |  | 7,500 % |  | 30.04.2025
U.S.$ |  | 1.250 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2020 |  | 6,000 % |  | 30.10.2025
€ |  | 1.250 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2021 |  | 4,625 % |  | 30.10.2027
€ |  | 1.250 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2021 |  | 4,500 % |  | 30.11.2026
€ |  | 750 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2022 |  | 6,750 % |  | 30.10.2028
€ |  | 1.250 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2022 |  | 10,000 % |  | 30.11.2027
€ |  | 1.500 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2024 |  | 8,125 % |  | 30.10.2029
€ |  | 1.500 |  | Anfänglich festverzinsliche nicht kumulative Nachranganleihen ohne Endfälligkeit |  | 2024 |  | 7,375 % |  | 30.10.2031

24 – Fremdwährung
Der Gesamtbetrag der Vermögensgegenstände in Fremdwährung belief sich am Bilanzstichtag auf umgerechnet 501,3 Mrd. €, derjenige der Schulden auf umgerechnet 367,1 Mrd. €.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

25 – Eigenkapital
Eigene Aktien
Im Laufe des Jahres 2024 haben die Bank oder mit ihr verbundene Unternehmen keine Deutsche Bank-Aktien gemäß § 71 Absatz 1 Nr. 7 AktG für Handelszwecke gehalten oder gekauft.
Ferner wurde die Bank durch Beschlüsse der Hauptversammlungen am 16. Mai 2024 (Ermächtigung bis 30. April 2029) sowie am 17. Mai 2023 (Ermächtigung bis 30. April 2028) ermächtigt, Eigene Aktien gemäß § 71 Absatz 1 Nr. 8 AktG zu erwerben sowie gemäß §§ 237, 238 und 239 AktG zurückzukaufen. Die in diesen Beschlüssen gesetzten Schranken (bis zu 10% der Stammaktien) wurden bei jedem Kauf- und Verkaufsvorgang eingehalten.
Der Vorstand wurde von der Hauptversammlung am 16. Mai 2024 ergänzend ermächtigt, den Aktienerwerb unter der beschlossenen Ermächtigung gemäß § 71 Absatz 1 Nr. 8 AktG auch unter Einsatz von Put- oder Call-Optionen oder Terminkaufverträgen durchzuführen. Die Schranken beim Einsatz solcher Derivate wurden bei jedem Kauf- und Verkaufsvorgang eingehalten.
Der Bestand gemäß § 71 Absatz 1 Nr. 8 AktG belief sich auf 49.575.838 Stück (2,5% des Grundkapitals), wovon 46.448.708 an zurückgekauften Aktien in 2025 eingezogen werden. Zum 31. Dezember 2024 wurden 16.385.675 (Ende 2023: 15.499.710) Deutsche Bank-Aktien, 0,82% des Grundkapitals (Ende 2023: 0,76%) als Sicherheitsleistung von der Bank oder mit ihr verbundenden Unternehmen in Pfand genommen.
Entwicklung des gezeichneten, genehmigten und bedingten Kapitals
Nach dem Einzug von 45.541.366 Stückaktien in 2024 besteht das gezeichnete Kapital aus 1.994.701.593 Stückaktien, die auf den Namen lauten. Damit ergibt sich ein rechnerischer Nominalwert in Höhe von 2,56 € pro Aktie. Ohne den Bestand an Eigenen Aktien beliefen sich die im Umlauf befindlichen Aktien am 31. Dezember 2024 auf 1.945.125.755 Stück (Ende 2023: 1.992.047.850 Stück). Die durchschnittliche Zahl umlaufender Aktien betrug im Berichtsjahr 1.947.098.515 Stück.

in € |  | Gezeichnetes Kapital1 |  | Genehmigtes Kapital |  | Bedingtes Kapital (noch ausübbar)
Stand 31.12.2023 |  | 5.223.021.975,04 |  | 2.560.000.000,00 |  | 0
Aufhebung gemäß Hauptversammlungsbeschluss vom 17. Mai 2023 |  | (116.585.896,96) |  | 0 |  | 0
Stand 31.12.2024 |  | 5.106.436.078,08 |  | 2.560.000.000,00 |  | 0

1
Inklusive Nominalwert der Eigenen Aktien
Einzelheiten zu dem genehmigten Kapital sind in den Angaben nach § 315a Absatz 1 HGB im zusammengefassten Lagebericht dargestellt.
Veränderung des Eigenkapitals

in Mio. € |  |  |  |
Stand 31.12.2023 |  |  |  | 43.552
Einzug von Eigenen Anteilen |  |  |  |
– Veränderung im gezeichneten Kapital |  |  |  | −117
– Veränderung in der Kapitalrücklage1 |  |  |  | 185
– Veränderung in der Gewinnrücklage1 |  |  |  | −518
Ausschüttung in 2024 |  |  |  | −883
Verwendung des Vorjahresbilanzgewinn für Zuführung zur Gewinnrücklage |  |  |  | −2.000
Gewinnvortrag |  |  |  | −575
Eigene Anteile |  |  |  |
– Veränderung Nominalwert im gezeichneten Kapital |  | −3 |  |
– Veränderung Anschaffungskosten |  | −227 |  |
– Realisierte Gewinne (Nicht-Handel) |  | 12 |  |
– Realisiertes Ergebnis (Handel) |  | 0 |  |
– Realisierte Verluste (Nicht-Handel) |  | 0 |  | −218
Zuführung zur Gewinnrücklage gemäß Hauptversammlungsbeschluss |  |  |  | 2.000
Zuführung zur Gewinnrücklage im Rahmen der Gewinnverwendung |  |  |  | 1.200
Bilanzgewinn / Bilanzverlust 2024 |  |  |  | 2.258
Stand 31.12.2024 |  |  |  | 44.884

1
Enthält die Veränderung von 68 Mio. € in 2023

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Unter Berücksichtigung der Einstellung in andere Gewinnrücklagen in Höhe von 1,2 Mrd. € belief sich der verbliebene Bilanzgewinn zum 31. Dezember 2024 auf 2,3 Mrd. €. Die Bank wird der Hauptversammlung vorschlagen, eine Dividende in Höhe von 68 € Cent je Stückaktie zu zahlen, weitere 800 Mio. € den Gewinnrücklagen zuzuführen sowie den verbleibenden Bilanzgewinn auf neue Rechnung vorzutragen.
26 – Außerbilanzielle Transaktionen
Unter dem Bilanzstrich weist die Bank Eventualverbindlichkeiten und unwiderrufliche Kreditzusagen aus, soweit für diese keine Rückstellungen gebildet wurden. Die Entscheidung, ob ein Ausweis der Eventualverbindlichkeiten und Kreditzusagen außerhalb der Bilanz oder durch Rückstellungsbildung erfolgt, wird nach dem Ergebnis der Einschätzung des Kreditrisikos getroffen. Eventualverbindlichkeiten und Kreditzusagen werden ferner um als Verbindlichkeiten bilanzierte erhaltene Barsicherheiten gekürzt.
Das Risiko von Verlusten aus der Inanspruchnahme von Eventualverbindlichkeiten wird durch die bestehenden Rückgriffsmöglichkeiten auf den jeweiligen Auftraggeber reduziert und beruht damit im Wesentlichen auf dem Kreditrisiko der Auftraggeber.
Die Bank schätzt vor dem verbindlichen Eingehen ihrer Verpflichtung im Rahmen einer Kreditprüfung des Auftragsgebers sowie gegebenenfalls anhand einer Bewertung der erwarteten Erfüllung der zugrunde liegenden Verpflichtungen durch den jeweiligen Auftraggeber das Verlustrisiko ab, das aus der Inanspruchnahme einer Eventualverbindlichkeit oder von einer unwiderruflichen Kreditzusage resultiert. Darüber hinaus überprüft die Bank während der Laufzeit ihrer Verpflichtungen regelmäßig, ob aus Inanspruchnahmen der Eventualverbindlichkeiten oder der unwiderruflichen Kreditzusagen Verluste zu erwarten sind. Unter Umständen verlangt die Bank die Stellung von Sicherheiten, um das Risiko von Verlusten aus der Inanspruchnahme zu mindern. Die im Rahmen dieser Beurteilungen abgeschätzten Verlustbeträge werden als Rückstellungen erfasst.
Unwiderrufliche Kreditzusagen
Von den unwiderruflichen Kreditzusagen am 31. Dezember 2024 in Höhe von 175,5 Mrd. € betrafen 173,2 Mrd. € Zusagen von Buch- und Wechselkrediten an Nichtbanken.
Die Deutsche Bank AG gewährt unwiderrufliche Kreditzusagen, um den Finanzierungsbedürfnissen ihrer Kunden zu entsprechen. Unwiderrufliche Kreditzusagen umfassen die nicht in Anspruch genommenen Anteile der gewährten Zusagen, welche nicht durch die Deutsche Bank widerrufen werden können. Diese Kreditzusagen werden mit dem Nominalwert nach Abzug von in der Bilanz berücksichtigten Barsicherheiten und Rückstellungen gezeigt. Die oben genannten Beträge stellen nicht die zukünftig zu erwartenden Zahlungsströme dar, da viele dieser Verträge ohne Inanspruchnahme auslaufen. Unwiderrufliche Kreditzusagen werden nicht in der Bilanz ausgewiesen, aber bei der Überwachung der Kreditrisiken berücksichtigt. Sofern die Kreditrisikoüberwachung hinreichend konkrete Erkenntnisse über einen Verlust aus einer zu erwartenden Inanspruchnahme ergibt, erfolgt eine Rückstellungsbildung.
Die Deutsche Bank AG unterhält verschiedene Geschäftsbeziehungen zu sogenannten Zweckgesellschaften („SPEs“), die einen bestimmten Geschäftszweck erfüllen sollen. SPEs dienen hauptsächlich dazu, Kunden Zugang zu spezifischen Portfolios von Vermögensgegenständen und Risiken zu ermöglichen sowie den Kunden durch die Verbriefung von finanziellen Vermögensgegenständen Zugang zu liquiden Märkten zu verschaffen. In der Regel profitiert die Deutsche Bank AG von Dienstleistungsgebühren oder Provisionserträgen, die sie für die Gründung von SPEs erhält, oder weil sie als Investment Manager, Depotbank oder in einer anderen Funktion agiert. SPEs können als Kapital-, Investment- oder Personengesellschaften gegründet werden. Generell können verschiedenste Arten von Geschäftsbeziehungen zu SPEs bestehen. Die Deutsche Bank AG hat primär Liquiditätsfazilitäten ausgereicht, die als unwiderrufliche Kreditzusagen in den Anderen Verpflichtungen unter dem Bilanzstrich ausgewiesen werden. Die Deutsche Bank AG stellt den SPEs finanzielle Unterstützung bereit in Verbindung mit Commercial-Paper-Conduits-Programmen, der Verbriefung von Forderungen (Asset Securitizations), Investmentanteilen und Immobilienleasing. Solche Zweckgesellschaften sind ein wesentlicher Erfolgsfaktor für das Funktionieren etlicher wichtiger Teile der Kapitalmärkte einschließlich der Märkte für durch Grundpfandrechte und andere Vermögensgegenstände unterlegte Wertpapiere (Asset-backed Securities), da sie Investoren im Rahmen der Verbriefungsprogramme den Zugang zu spezifischen Zahlungsströmen und Risiken ermöglichen. Zum 31. Dezember 2024 hatten diese Vereinbarungen keine wesentlichen Auswirkungen auf unsere Kreditvereinbarungen, Kapitalquoten, Bonitätseinstufungen sowie Dividenden.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Eventualverbindlichkeiten
Im Rahmen der üblichen Geschäftstätigkeit übernimmt die Deutsche Bank AG im Auftrag ihrer Kunden regelmäßig Bürgschaften, Akkreditive und Kredithaftungen. Im Rahmen dieser Verträge ist es für die Deutsche Bank AG erforderlich, Zahlungen an den Begünstigten zu leisten, wenn ein anderer seinen Verpflichtungen nicht nachkommt oder Leistungen gemäß Vertrag nicht erfüllt. Für diese Haftungsverhältnisse ist der Bank im Einzelnen nicht bekannt, ob, wann und in welcher Höhe eine Inanspruchnahme erfolgen wird. Sofern die Kreditrisikoüberwachung hinreichend konkrete Erkenntnisse über einen Verlust aus einer zu erwartenden Inanspruchnahme ergibt, erfolgt eine Rückstellungsbildung.
In der nachfolgenden Tabelle werden die gesamten potenziellen Zahlungen aus Bürgschaften, Akkreditiven und Kredithaftungen nach Abzug von in der Bilanz berücksichtigten Barsicherheiten und Rückstellungen dargestellt. Die Übersicht zeigt die Maximalbeträge der möglichen Inanspruchnahme der Deutschen Bank AG, wenn sämtliche eingegangenen Verpflichtungen erfüllt werden müssten und gleichzeitig sämtliche Rückgriffsmöglichkeiten auf die Auftraggeber nicht erfüllt werden. Die Tabelle bildet insofern nicht die zukünftig aus diesen Verträgen zu erwartenden Zahlungsströme ab, da viele dieser Vereinbarungen ohne Inanspruchnahme auslaufen oder entstehende Inanspruchnahmen durch Rückgriff auf die Auftraggeber ausgeglichen werden.

in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Bürgschaften, Garantien |  | 57.248 |  | 48.886
Akkreditive |  | 3.956 |  | 3.464
Kredithaftungen |  | 7.848 |  | 7.831
Insgesamt |  | 69.052 |  | 60.181

27 – Sonstige Verpflichtungen
Kaufverpflichtungen
Kaufverpflichtungen sind rechtlich durchsetzbare und bindende Vereinbarungen, Waren oder Dienstleistungen zu festgesetzten Konditionen wie Mindestabnahmemengen oder Festpreisen zu erwerben. Aus solchen Verträgen besteht für die Deutsche Bank AG das Risiko, dass die Vertragskonditionen ungünstiger sind als die Konditionen zum Zeitpunkt der Vertragserfüllung oder dass die mit dem Vertrag verbundenen Kosten höher sind als der ökonomische Nutzen. Die Bank überprüft im Rahmen der Jahresabschlusserstellung, ob Verluste aus sonstigen Verpflichtungen drohen. In solchen Fällen wird eine Rückstellung für drohende Verluste aus schwebenden Geschäften gebildet.
Die Kaufverpflichtungen für Waren und Dienstleistungen beliefen sich zum 31. Dezember 2024 auf 3,4 Mrd. € und beinhalten zukünftige Zahlungen unter anderem für Informationstechnologie und Gebäudemanagement.
Leasingverträge liegen vor, wenn der Eigentümer (Leasinggeber) eines Vermögensgegenstands für einen bestimmten Zeitraum das Recht zur Nutzung des Vermögensgegenstands an eine andere Partei (Leasingnehmer) gegen regelmäßige Zahlungen überträgt. Leasingverträge werden als Operating Lease klassifiziert, wenn die Verträge ein begrenztes oder unbegrenztes Recht zur Kündigung durch den Leasingnehmer vorsehen. Die Mehrheit der Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum am Vermögensgegenstand einhergehen, verbleibt beim Leasinggeber; der Leasingnehmer bleibt wirtschaftlicher Eigentümer. Verträge über Operating Lease bieten eine Alternative zum Eigentum, da sie dem Leasingnehmer ermöglichen, einen Vermögensgegenstand zu nutzen, ohne direkt in den Vermögensgegenstand zu investieren. Die bestehenden Verpflichtungen der Deutschen Bank aus Operating Lease schließen Miet- und Pachtverträge für Gebäude und Betriebs- und Geschäftsausstattung ein. Die Mehrheit der Leasingverträge sind Gebäudeleasings, bei denen die Deutsche Bank Leasingnehmer ist. Die Zahlungsverpflichtungen aus Miet- und Pachtverträgen sowie aus Leasingverträgen betragen zum 31. Dezember 2024 4,8 Mrd. € bei Restlaufzeiten von bis zu 24 Jahren.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Unwiderrufliche Zahlungsverpflichtungen hinsichtlich der Bankenabgabe und Einlagensicherung
Die Bank ist verpflichtet, Beiträge an internationale Abwicklungsbehörden oder Einlagensicherungssysteme wie den Europäischen Abwicklungsfonds (SRF) des Single Resolution Board (SRB) zu leisten. Ein Teil dieser Beiträge kann in Form von unwiderruflichen Zahlungsverpflichtungen (Irrevocable Payment Commitments (IPCs)) geleistet werden, die mit Barmitteln oder Wertpapiersicherheiten unterlegt sind.
Die IPCs im Zusammenhang mit der Bankenabgabe gemäß der Richtlinie über die Sanierung und Abwicklung von Kreditinstituten (BRRD), dem SRF und der Einlagensicherung durch den deutschen Einlagensicherungsfonds beliefen sich zum 31. Dezember 2024 auf 1,4 Mrd. € (31. Dezember 2023: 1,4 Mrd. €). Davon entfielen 1,0 Mrd. € auf IPCs gegenüber dem SRF (31. Dezember 2023: 1,0 Mrd. €) und 0,4 Mrd. € auf den deutschen Einlagensicherungsfonds (31. Dezember 2023: 0,4 Mrd. €).
Zum 31. Dezember 2024 setzten sich die gesamten Sicherheiten aus 1,0 Mrd. € an Barsicherheiten und 481 Mio. € an Wertpapiersicherheiten zusammen (31. Dezember 2023: 1,3 Mrd. € bzw. 81 Mio. €). Davon entfallen 965 Mio. € an Barsicherheiten auf den SRF (31. Dezember 2023: 962 Mio. €).
Die Bank bilanziert die IPCs als Eventualverbindlichkeiten, da die Inanspruchnahme der IPCs als unwahrscheinlich angesehen wird. Außerdem bleibt die Bank der wirtschaftliche Eigentümer der gestellten Sicherheiten.
Im Oktober 2023 fällte das Gericht der EU in einem Verfahren, in dem die Deutsche Bank nicht Partei war, ein Urteil, das den SRB in seiner Auffassung unterstützte, dass im Falle eines Kreditinstituts, das nicht mehr in den Anwendungsbereich des einheitlichen Abwicklungsmechanismus fällt, seine IPCs annulliert werden und die Sicherheiten, die diese Verpflichtungen unterlegen, nur dann zurückgegeben werden, wenn das Institut einen Barbeitrag in gleicher Höhe an den SRF leistet. Der Kläger hat gegen dieses Urteil im Januar 2024 Berufung beim Gerichtshof der Europäischen Union eingelegt. Die Bank ist der Ansicht, dass ihre Bilanzierungsanalyse für IPCs im Hinblick auf den SRF und die Einlagensicherung zum 31. Dezember 2024 unberührt bleibt, und wird die rechtlichen Entwicklungen und ihre möglichen Auswirkungen auf die Bilanzierung weiter beobachten.
Sonstige Eventualverbindlichkeiten
Per 31. Dezember 2024 belief sich der noch nicht amortisierte Aufwand für aufgeschobene variable Vergütung auf 0,4 Mrd. €.
Einzahlungsverpflichtungen aus nicht voll eingezahlten Aktien, GmbH-Anteilen und sonstigen Anteilen beliefen sich Ende 2024 auf 21 Mio. €, davon 15 Mio. € gegenüber einem verbundenen Unternehmen.
Gemäß § 5 Absatz 10 des Statuts für den Einlagensicherungsfonds hat die Deutsche Bank sich verpflichtet, den Bundesverband deutscher Banken e. V., Berlin, von etwaigen Verlusten freizustellen, die durch Maßnahmen zugunsten von im Mehrheitsbesitz der Deutschen Bank stehenden oder von durch sie beherrschten Kreditinstituten anfallen.
Verpflichtungen aus Geschäften an Terminbörsen sowie gegenüber Clearingstellen, für die Wertpapiere als Sicherheit hinterlegt wurden, beliefen sich zum 31. Dezember 2024 auf 3,9 Mrd. €.
Es bestehen zudem Eventualhaftungen in Höhe von insgesamt 77 Mio. €.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
28 – Erträge nach geografischen Märkten
Der Gesamtbetrag der Zinserträge, laufenden Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren, Beteiligungen und Anteilen an verbundenen Unternehmen, der Provisionserträge, des Nettoertrags des Handelsbestands und der sonstigen betrieblichen Erträge verteilt sich auf verschiedene Regionen und führt gemäß § 34 Absatz 2 RechKredV zu folgender Übersicht:

in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Bundesrepublik Deutschland |  | 40.029 |  | 42.778
Europa ohne Deutschland |  | 26.872 |  | 20.085
Amerika |  | 11.428 |  | 9.963
Afrika/Asien/Australien |  | 6.560 |  | 5.284
Insgesamt |  | 84.890 |  | 78.111

29 – Zinserträge und Zinsaufwendungen
Zinserträge aus Kredit- und Geldmarktgeschäften beinhalteten 23 Mio € negative Zinsen, das heißt Zinsaufwendungen auf Ausleihungen. Diese negativen Zinserträge entfielen im Wesentlichen auf Forderungen an Kreditinstitute und Handelsaktiva. Zinsaufwendungen beinhalteten 21 Mio € negative Zinsen, das heißt Zinserträge aus Verbindlichkeiten, im Wesentlichen aus Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten.
30 – Für Dritte erbrachte Dienstleistungen für Verwaltung und Vermittlung
Für Dritte wurden nachstehende Dienstleistungen für Verwaltung und Vermittlung erbracht: Depotverwaltung, Vermittlung von Hypotheken, Versicherungen und Bausparverträgen, Verwaltung von Treuhandvermögen und Vermögensverwaltung.
31 – Sonstige betriebliche Erträge und Aufwendungen
Die sonstigen betrieblichen Erträge in Höhe von 4,8 Mrd. € beinhalteten die Wertveränderungen aus Nichthandelsderivaten in Höhe von 3,7 Mrd. €, die Auflösung von Rückstellungen in Höhe von 0,5 Mrd. € sowie das Nettozinsergebnis aus leistungsorientierten Versorgungsplänen in Höhe von 0,1 Mrd. €.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen in Höhe von 6,2 Mrd. € beinhalteten im Wesentlichen Wertveränderungen aus Nichthandelsderivaten in Höhe von 4,0 Mrd. € sowie die Zuführung von Rückstellungen in Höhe von 1,9 Mrd. €.
32 – Außerordentliches Ergebnis
Außerordentliche Erträge in Höhe von 88 Mio. € resultierten aus Restrukturierungsaktivitäten (2023: 1 Mio. € Erträge). Außerordentliche Aufwendungen in Höhe von 91 Mio. € standen im Zusammenhang mit Restrukturierungsaktivitäten (2023: Aufwendungen von 158 Mio. €).
Aus außerordentlichen Erträgen und Aufwendungen ergab sich ein außerordentliches Ergebnis von minus 4 Mio. € (2023: minus 157 Mio. €).

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

33 – Steuern
Im Geschäftsjahr 2024 verzeichnete die Bank einen Steueraufwand von 955 Mio. € gegenüber einem Steuerertrag in Höhe von 646 Mio. € im Vorjahr. Der Steueraufwand des laufenden Jahres wurde überwiegend durch steuerfreie Erträge beeinflusst. Demgegenüber war der Steuerertrag des Vorjahres hauptsächlich auf Änderungen beim Ansatz und der Bewertung latenter Steueransprüche zurückzuführen.
Die globalen Mindestbesteuerungsregeln oder Pillar 2 Regeln gelten für die Deutsche Bank ab 2024, wobei die Deutsche Bank AG die oberste Muttergesellschaft ist. Die Deutsche Bank ist verpflichtet, jährlich die globale Mindeststeuer oder Pillar 2 Ergänzungssteuer für ihre Konzerngesellschaften in nahezu 60 Ländern zu ermitteln. Eine vorübergehende Befreiung von den detaillierten Berechnungen der Pillar 2 Regeln, die für jedes Land separat bestimmt werden, kann jedoch im Rahmen der befristeten Übergangsregelungen gewährt werden. Diese Übergangsregelungen gelten für die Geschäftsjahre 2024-2026 und basieren auf den länderbezogenen Berichten der Bank, welche jährlich bei den deutschen Steuerbehörden einzureichen sind sowie bestimmten anderen Finanzdaten. Es bestehen hinsichtlich der Anwendung der Pillar 2 Regeln noch Unsicherheiten, weitere gesetzgeberische Entwicklungen und Auslegungshilfen werden in vielen Ländern künftig noch zu erwarten sein und die Umsetzungsarbeiten sind noch nicht abgeschlossen. Die Deutsche Bank AG hat die potenziellen Auswirkungen auf ihre Finanzlage für das Jahr 2024 nach bestem Wissen und Gewissen bewertet und einen mit den Pillar 2 Regelungen verbundenen laufenden Steueraufwand in Höhe von 3 Mio. € erfasst. Bei der Bewertung wurde eine Reihe von qualitativen und quantitativen Faktoren, die im Jahr 2024 Anwendung fanden, berücksichtigt. (1) Der gemischte gesetzliche Steuersatz der Deutschen Bank AG liegt deutlich über dem Mindeststeuersatz von 15%. (2) Darüber hinaus unterliegt die Bank in nur wenigen Ländern einem gesetzlichen Steuersatz von weniger als 15%. (3) Auf der Grundlage einer Analyse des jüngsten länderbezogenen Berichts wird davon ausgegangen, dass die Bank in den meisten Ländern, in denen sie tätig ist, die zuvor genannten Übergangsregelungen in Anspruch nehmen kann.
34 – Angabe zu ausschüttungsgesperrten Beträgen im Sinne der §§ 253 Absatz 6 und 268 Absatz 8 HGB
Die nachfolgende Tabelle zeigt die bei der Gewinnausschüttung zu beachtenden Beträge nach § 253 Absatz 6 HGB und nach § 268 Absatz 8 HGB. Zum 31. Dezember 2024 decken die frei verfügbaren Rücklagen in Höhe von 16,5 Mrd. € zuzüglich des Bilanzgewinns in Höhe von 2,3 Mrd. € die Summe der ausschüttungsgesperrten Beträge. In den einzelnen Positionen sind, falls vorhanden, die passiv gebildeten latenten Steuern berücksichtigt. Deshalb können die Beträge vom Bilanzausweis abweichen.

in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Aktivierung latenter Steuern |  | 6.590 |  | 7.154
Aktivierung selbst geschaffener immaterieller Vermögensgegenstände des Anlagevermögens |  | 2.997 |  | 2.720
Unterschiedsbetrag aus der Abzinsung von Rückstellungen für Altersversorgungsverpflichtungen |  | 0 |  | 56
Unrealisierte Gewinne des Planvermögens |  | 4 |  | 1
Summe der ausschüttungsgesperrten Beträge |  | 9.590 |  | 9.931

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

35 – Anteilsbesitz

| Unternehmen, an denen mehr als 20 % der Kapitalanteile gehalten werden |  |  |
| Beteiligungen an großen Kapitalgesellschaften, bei denen die Beteiligung 5 % der Stimmrechte überschreitet |  |  |
Nachfolgende Seiten zeigen den Anteilsbesitz der Deutschen Bank AG gemäß § 285 Nummer 11 HGB einschließlich der Angaben nach § 285 Nummer 11a HGB. Nach § 286 Absatz 3 Satz 1 Nummer 1 HGB unterbleiben die Angaben des Eigenkapitals sowie des Ergebnisses, soweit sie für die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Deutschen Bank AG von untergeordneter Bedeutung sind.
| Fußnoten: |  |  |
1 2 | Ergebnisabführungsvertrag, keine Angabe zum Ergebnis. Eigenkapital und Ergebnis des Geschäftsjahres 2023; Zahlen des lokalen Abschlusses für das Geschäftsjahr 2024 liegen noch nicht vor.
3 | Eigenkapital und Ergebnis des Teilkonzerns. Die folgenden Gesellschaften mit vorangestelltem Strich gehören zum Teilkonzern; ihr Eigenkapital und ihr Ergebnis sind in den Teilkonzernzahlen enthalten.
4 5 | Stellung als unbeschränkt haftender Gesellschafter gemäß § 285 Nummer 11a HGB. General Partnership.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Unternehmen, an denen mehr als 20% der Kapitalanteile gehalten werden

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
1 |  | ABATE Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
2 |  | ABRI Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
3 |  | ACHTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
4 |  | ACHTZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
5 |  | ACIS Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
6 |  | ACTIO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
7 |  | ADEO Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
8 |  | ADLAT Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
9 |  | AGUM Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
10 |  | AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft mit beschränkter Haftung |  | Frankfurt |  |  |  | 26,9 |  | 291,8 |  | 8,0
11 |  | ALANUM Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
12 |  | Alfred Herrhausen Gesellschaft mbH i.L. |  | Berlin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
13 |  | ALTA Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
14 |  | ANDOT Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
15 |  | AVOC Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
16 |  | Baldur Mortgages Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
17 |  | BANKPOWER GmbH Personaldienstleistungen |  | Frankfurt |  |  |  | 30,0 |  |  |  |
18 |  | Banks Island General Partner Inc. |  | Toronto |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
19 |  | Benefit Trust GmbH |  | Lützen |  |  |  | 100,0 |  | 6.702,3 |  | 215,3
20 |  | Bestra Gesellschaft für Vermögensverwaltung mit beschränkter Haftung |  | Düsseldorf |  |  |  | 49,0 |  |  |  |
21 |  | Betriebs-Center für Banken AG |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  | 167,1 |  | 15,2
22 |  | Better Financial Services GmbH |  | Berlin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
23 |  | Better Payment Germany GmbH |  | Berlin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
24 |  | BHW - Gesellschaft für Wohnungswirtschaft mbH |  | Hameln |  | 1 |  | 100,0 |  | 1.161,3 |  | 0,0
25 |  | BHW Bausparkasse Aktiengesellschaft |  | Hameln |  | 1 |  | 100,0 |  | 1.800,6 |  | 0,0
26 |  | BHW Holding GmbH |  | Hameln |  | 1 |  | 100,0 |  | 727,8 |  | 0,0
27 |  | BIMES Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
28 |  | BLI Beteiligungsgesellschaft für Leasinginvestitionen mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 33,2 |  |  |  |
29 |  | BLI Internationale Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 32,0 |  |  |  |
30 |  | Borfield Sociedad Anonima |  | Montevideo |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
31 |  | Breaking Wave DB Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 18,3 |  | 0,7
32 |  | BT Globenet Nominees Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
33 |  | Cardea Real Estate S.r.l. |  | Mailand |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
34 |  | Carpathian Investments Designated Activity Company |  | Dublin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
35 |  | Cathay Advisory (Beijing) Co., Ltd. |  | Peking |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
36 |  | Cathay Asset Management Company Limited |  | Ebène |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
37 |  | Cathay Capital Company (No 2) Limited |  | Ebène |  |  |  | 67,6 |  | 120,0 |  | -33,4
38 |  | Cathay Strategic Investment Company Limited |  | Hongkong |  |  |  | 100,0 |  | 80,5 |  | 3,1
39 |  | Cedar (Luxembourg) S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 98,2 |  |  |  |
40 |  | City Leasing (Thameside) Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
41 |  | City Leasing Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
42 |  | Consumo Srl in Liquidazione |  | Mailand |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
43 |  | D B Investments (GB) Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 510,6 |  | -20,3
44 |  | D&M Turnaround Partners Godo Kaisha |  | Tokio |  |  |  | 100,0 |  | 0,0 |  | 3,6
45 |  | Danube Properties S.à r.l., en faillite |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
46 |  | DB (Barbados) SRL |  | Christ Church |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
47 |  | DB (Malaysia) Nominee (Asing) Sdn. Bhd. |  | Kuala Lumpur |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
48 |  | DB (Malaysia) Nominee (Tempatan) Sendirian Berhad |  | Kuala Lumpur |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
49 |  | DB Advisors SICAV |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 6.659,5 |  | -169,9
50 |  | DB Advisory Services S.A.S. |  | Bogotá |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
51 |  | DB Aotearoa Investments Limited |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
52 |  | DB Asset Finance I S.à r.l. |  | Luxemburg |  | 2 |  | 96,9 |  | 5,8 |  | 10,9
53 |  | DB Asset Finance II S.à r.l. |  | Luxemburg |  | 2 |  | 96,9 |  | 5,7 |  | 18,8
54 |  | DB Beteiligungs-Holding GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  | 5.667,9 |  | 0,0
55 |  | DB Capital Markets (Deutschland) GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  | 530,2 |  | 0,0
56 |  | DB Cartera de Inmuebles 1, S.A.U. |  | Madrid |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
57 |  | DB Chestnut Holdings Limited (in voluntary liquidation) |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
58 |  | DB Commodity Financing Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
59 |  | DB Corporate Advisory (Malaysia) Sdn. Bhd. |  | Kuala Lumpur |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
60 |  | DB Covered Bond S.r.l. |  | Conegliano |  |  |  | 90,0 |  |  |  |
61 |  | DB Credit Investments S.à r.l. |  | Luxemburg |  | 2 |  | 100,0 |  | 0,8 |  | 14,3
62 |  | DB Direkt GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
63 |  | DB Finance International GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
64 |  | DB Global Technology SRL |  | Bukarest |  |  |  | 100,0 |  | 48,7 |  | 13,0
65 |  | DB Group Services (UK) Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
66 |  | DB HR Solutions GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  | 8,2 |  | 2,9
67 |  | DB Industrial Holdings Beteiligungs GmbH & Co. KG |  | Lützen |  |  |  | 100,0 |  | 1.755,0 |  | 69,6

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
68 |  | DB Industrial Holdings GmbH |  | Lützen |  |  |  | 100,0 |  | 1.490,3 |  | 56,9
69 |  | DB Internal Funding Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 349,8 |  | 10,6
70 |  | DB International (Asia) Limited |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  | 473,6 |  | 33,0
71 |  | DB International Investments Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
72 |  | DB International Trust (Singapore) Limited |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
73 |  | DB Investment Partners Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 5,4 |  | -9,3
74 |  | DB Investment Partners Pte. Ltd. |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
75 |  | DB Investment Services GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  | 46,0 |  | 0,0
76 |  | DB London (Investor Services) Nominees Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
77 |  | DB Management Support GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
78 |  | DB Municipal Holdings LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 27,8 |  | 65,4
79 |  | DB Nominees (Hong Kong) Limited |  | Hongkong |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
80 |  | DB Nominees (Jersey) Limited |  | St. Helier |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
81 |  | DB Nominees (Singapore) Pte Ltd |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
82 |  | DB Operaciones y Servicios Interactivos, S.L.U. |  | Madrid |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
83 |  | DB Overseas Holdings Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 68,6 |  | 6,7
84 |  | DB Placement, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
85 |  | DB Print GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
86 |  | DB Re S.A. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 10,0 |  | 4,7
87 |  | DB Real Estate Global Opportunities IB (Offshore), L.P. |  | Camana Bay |  |  |  | 33,6 |  |  |  |
88 |  | DB Service Centre Limited |  | Dublin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
89 |  | DB Services (Jersey) Limited |  | St. Helier |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
90 |  | DB Servizi Amministrativi S.r.l. |  | Mailand |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
91 |  | DB Strategic Advisors, Inc. |  | Makati Stadt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
92 |  | DB Structured Holdings Luxembourg S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
93 |  | DB Trustee Services Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
94 |  | DB Trustees (Hong Kong) Limited |  | Hongkong |  |  |  | 100,0 |  | 5,8 |  | 3,0
95 |  | DB UK Bank Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 716,7 |  | 20,3
96 |  | DB UK Holdings Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 84,5 |  | 19,8
97 |  | DB UK PCAM Holdings Limited (in members' voluntary liquidation) |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
98 |  | DB USA Corporation (Teilkonzern) |  | Wilmington |  | 3 |  | 100,0 |  | 12.792,1 |  | 769,0
99 |  | -ABFS I Incorporated |  | Lutherville-Timonium |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
100 |  | -Alex. Brown Financial Services Incorporated |  | Lutherville-Timonium |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
101 |  | -Alex. Brown Investments Incorporated |  | Lutherville-Timonium |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
102 |  | -Argent Incorporated |  | Lutherville-Timonium |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
103 |  | -China Recovery Fund, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 85,0 |  |  |  |
104 |  | -DB Alex. Brown Holdings Incorporated |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
105 |  | -DB Aster II, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
106 |  | -DB Aster, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
107 |  | -DB Aster, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
108 |  | -DB Boracay LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
109 |  | -DB Equipment Leasing, Inc. |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
110 |  | -DB Finance (Delaware), LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
111 |  | -DB Global Technology, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
112 |  | -DB Holdings (New York), Inc. |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
113 |  | -DB Intermezzo LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
114 |  | -DB IROC Leasing Corp. |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
115 |  | -DB Litigation Fee LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
116 |  | -DB Omega Ltd. |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
117 |  | -DB Overseas Finance Delaware, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
118 |  | -DB Private Clients Corp. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
119 |  | -DB Private Wealth Mortgage Ltd. |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
120 |  | -DB Services Americas, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
121 |  | -DB Structured Derivative Products, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
122 |  | -DB Structured Products, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
123 |  | -DB U.S. Financial Markets Holding Corporation |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
124 |  | -DB USA Core Corporation |  | West Trenton |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
125 |  | -DBAH Capital, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
126 |  | -DBFIC, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
127 |  | -DBNZ Overseas Investments (No.1) Limited |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
128 |  | -Deutsche Bank Americas Holding Corp. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
129 |  | -Deutsche Bank Holdings, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
130 |  | -Deutsche Bank Insurance Agency Incorporated |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
131 |  | -Deutsche Bank National Trust Company |  | Los Angeles |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
132 |  | -Deutsche Bank Securities Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
133 |  | -Deutsche Bank Trust Company Americas |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
134 |  | -Deutsche Bank Trust Company Delaware |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
135 |  | -Deutsche Bank Trust Company, National Association |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
136 |  | -Deutsche Bank Trust Corporation |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
137 |  | -Deutsche Leasing New York Corp. |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
138 |  | -Deutsche Mortgage & Asset Receiving Corporation |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
139 |  | -GAC-HEL, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
140 |  | -German American Capital Corporation |  | Lutherville-Timonium |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
141 |  | -GWC-GAC Corp. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
142 |  | -Kelsey Street LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
143 |  | -87 Leonard Development LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
144 |  | -MIT Holdings, Inc. |  | Baltimore |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
145 |  | -MortgageIT Securities Corp. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
146 |  | -MortgageIT, Inc. |  | New York |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
147 |  | -New 87 Leonard, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
148 |  | -PARTS Funding, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
149 |  | -QR Tower 2, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
150 |  | -Route 28 Receivables, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
151 |  | -Sharps SP I LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
152 |  | -Singer Island Tower Suite LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
153 |  | -Zumirez Drive LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
154 |  | DB Valoren S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 609,5 |  | 40,5
155 |  | DB Value S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 45,9 |  | 2,5
156 |  | DB VersicherungsManager GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
157 |  | DB Vita S.A. |  | Luxemburg |  |  |  | 84,0 |  | 48,5 |  | 2,0
158 |  | DBCIBZ1 |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
159 |  | DBOI Global Services (UK) Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 8,2 |  | 2,5
160 |  | DBR Investments Co. Limited |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  | 28,4 |  | -46,2
161 |  | DBRE Global Real Estate Management IB, Ltd. |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
162 |  | DBRE Global Real Estate Management US IB, L.L.C. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
163 |  | DBRMSGP1 |  | Georgetown |  | 4, 5 |  | 100,0 |  | 438,0 |  | 24,4
164 |  | DBUSBZ2, S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
165 |  | DBX Advisors LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 14,4 |  | 4,1
166 |  | DEE Deutsche Erneuerbare Energien GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
167 |  | DEUKONA Versicherungs-Vermittlungs-GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  | 3,3 |  | 2,6
168 |  | Deutsche (Aotearoa) Capital Holdings New Zealand |  | Auckland |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
169 |  | Deutsche (Aotearoa) Foreign Investments New Zealand |  | Auckland |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
170 |  | Deutsche Alternative Asset Management (UK) Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 12,9 |  | 2,7
171 |  | Deutsche Asia Pacific Holdings Pte Ltd |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  | 289,0 |  | 2,0
172 |  | Deutsche Asset Management (India) Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  | 10,5 |  | 0,1
173 |  | Deutsche Australia Limited (Teilkonzern) |  | Sydney |  | 2, 3 |  | 100,0 |  | 184,3 |  | 13,3
174 |  | -Deutsche Capital Markets Australia Limited |  | Sydney |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
175 |  | -Deutsche Group Services Pty Limited |  | Sydney |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
176 |  | Deutsche Bank (Cayman) Limited |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  | 54,5 |  | 3,8
177 |  | Deutsche Bank (China) Co., Ltd. |  | Peking |  |  |  | 100,0 |  | 1.373,6 |  | 97,8
178 |  | Deutsche Bank (Malaysia) Berhad |  | Kuala Lumpur |  |  |  | 100,0 |  | 417,1 |  | 48,6
179 |  | Deutsche Bank (Suisse) SA |  | Genf |  |  |  | 100,0 |  | 634,0 |  | 11,1
180 |  | Deutsche Bank (Uruguay) Sociedad Anónima Institución Financiera Externa |  | Montevideo |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
181 |  | DEUTSCHE BANK A.S. |  | Istanbul |  |  |  | 100,0 |  | 170,4 |  | 65,6
182 |  | Deutsche Bank Europe GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  | 10,0 |  | 0,0
183 |  | Deutsche Bank Financial Company |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  | 5,5 |  | -28,1
184 |  | Deutsche Bank Immobilien GmbH |  | Hameln |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
185 |  | Deutsche Bank Luxembourg S.A. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 4.999,0 |  | 306,2
186 |  | Deutsche Bank Mutui S.p.A. |  | Mailand |  |  |  | 100,0 |  | 24,6 |  | -2,3
187 |  | Deutsche Bank Polska Spólka Akcyjna |  | Warschau |  |  |  | 100,0 |  | 412,5 |  | -402,6
188 |  | Deutsche Bank Representative Office Nigeria Limited |  | Lagos |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
189 |  | Deutsche Bank S.A. - Banco Alemão |  | Sao Paulo |  |  |  | 100,0 |  | 439,4 |  | -17,4
190 |  | Deutsche Bank Securities Limited |  | Toronto |  |  |  | 100,0 |  | 43,8 |  | 1,3
191 |  | Deutsche Bank Società per Azioni |  | Mailand |  |  |  | 99,9 |  | 2.999,8 |  | 120,3
192 |  | Deutsche Bank, Sociedad Anónima Española Unipersonal |  | Madrid |  |  |  | 100,0 |  | 1.113,8 |  | 60,3
193 |  | Deutsche Capital Finance (2000) Limited |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
194 |  | Deutsche Cayman Ltd. |  | Camana Bay |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
195 |  | Deutsche Colombia S.A.S. - en Liquidacion |  | Bogotá |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
196 |  | Deutsche Custody N.V. |  | Amsterdam |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
197 |  | Deutsche Equities India Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  | 50,0 |  | 14,1
198 |  | Deutsche Finance No. 2 Limited (in voluntary liquidation) |  | Georgetown |  |  |  | 100,0 |  | 0,0 |  | -28,9
199 |  | Deutsche Gesellschaft für Immobilien-Leasing mit beschränkter Haftung i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
200 |  | Deutsche Global Markets Limited |  | Tel Aviv |  |  |  | 100,0 |  | 16,5 |  | 1,4

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
201 |  | Deutsche Group Holdings (SA) Proprietary Limited |  | Johannesburg |  |  |  | 100,0 |  | 0,0 |  | 18,7
202 |  | Deutsche Grundbesitz-Anlagegesellschaft mit beschränkter Haftung |  | Frankfurt |  | 1 |  | 99,8 |  |  |  |
203 |  | Deutsche Holdings (Grand Duchy) |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 54,4 |  | 0,0
204 |  | Deutsche Holdings (Luxembourg) S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 1.622,5 |  | 182,4
205 |  | Deutsche Holdings Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 429,0 |  | 0,0
206 |  | Deutsche Holdings No. 2 Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 175,2 |  | 26,0
207 |  | Deutsche Holdings No. 3 Limited |  | London |  | 2 |  | 100,0 |  | 226,9 |  | 73,5
208 |  | Deutsche Holdings No. 4 Limited (in members' voluntary liquidation) |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
209 |  | Deutsche Immobilien Leasing GmbH |  | Düsseldorf |  | 1 |  | 100,0 |  | 26,5 |  | 0,0
210 |  | Deutsche India Holdings Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  | 90,7 |  | 16,6
211 |  | Deutsche India Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  | 219,6 |  | 87,5
212 |  | Deutsche International Corporate Services (Ireland) Limited |  | Dublin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
213 |  | Deutsche Investments (Netherlands) N.V. in liquidatie |  | Amsterdam |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
214 |  | Deutsche Investments India Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  | 109,8 |  | 8,2
215 |  | Deutsche Investor Services Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
216 |  | Deutsche Knowledge Services Pte. Ltd. |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  | 95,0 |  | 3,7
217 |  | Deutsche Mexico Holdings S.à r.l. |  | Luxemburg |  | 2 |  | 100,0 |  | 127,3 |  | 21,1
218 |  | Deutsche Morgan Grenfell Group Limited (in members' voluntary liquidation) |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
219 |  | Deutsche Nederland N.V. |  | Amsterdam |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
220 |  | Deutsche New Zealand Limited (Teilkonzern) |  | Auckland |  | 3 |  | 100,0 |  |  |  |
221 |  | -Deutsche (New Munster) Holdings New Zealand Limited |  | Auckland |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
222 |  | -Deutsche Domus New Zealand Limited |  | Auckland |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
223 |  | -Deutsche Foras New Zealand Limited |  | Auckland |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
224 |  | -Deutsche Overseas Issuance New Zealand Limited |  | Auckland |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
225 |  | Deutsche Nominees Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
226 |  | Deutsche Oppenheim Family Office AG |  | Köln |  | 1 |  | 100,0 |  | 203,4 |  | 0,0
227 |  | Deutsche Postbank Finance Center Objekt GmbH |  | Schüttringen |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
228 |  | Deutsche Postbank Funding LLC I |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
229 |  | Deutsche Postbank Funding LLC III |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
230 |  | Deutsche Postbank Funding Trust I |  | Newark |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
231 |  | Deutsche Postbank Funding Trust III |  | Newark |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
232 |  | Deutsche River Investment Management Company S.à r.l., en faillite clôturée |  | Luxemburg |  |  |  | 49,0 |  |  |  |
233 |  | Deutsche Securities (India) Private Limited |  | Neu Delhi |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
234 |  | Deutsche Securities (Proprietary) Limited |  | Johannesburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
235 |  | Deutsche Securities (SA) (Proprietary) Limited |  | Johannesburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
236 |  | Deutsche Securities Asia Limited |  | Hongkong |  |  |  | 100,0 |  | 118,9 |  | 4,0
237 |  | Deutsche Securities Inc. |  | Tokio |  | 2 |  | 100,0 |  | 673,5 |  | 110,2
238 |  | Deutsche Securities Israel Ltd. |  | Tel Aviv |  |  |  | 100,0 |  | 1,9 |  | -5,1
239 |  | Deutsche Securities Korea Co. |  | Seoul |  |  |  | 100,0 |  | 58,9 |  | -0,3
240 |  | Deutsche Securities Saudi Arabia (a closed joint stock company) |  | Riad |  |  |  | 100,0 |  | 81,3 |  | 0,5
241 |  | Deutsche Securities, S.A. de C.V., Casa de Bolsa |  | Mexiko Stadt |  |  |  | 100,0 |  | 123,8 |  | 10,5
242 |  | Deutsche Services (CI) Limited |  | St. Helier |  |  |  | 100,0 |  | 205,8 |  | 8,5
243 |  | Deutsche Services Polska Sp. z o.o. |  | Warschau |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
244 |  | Deutsche StiftungsTrust GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
245 |  | Deutsche Strategic Investment Holdings Yugen Kaisha |  | Tokio |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
246 |  | Deutsche Trustee Company Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 20,9 |  | 4,1
247 |  | Deutsche Trustee Services (India) Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
248 |  | Deutsche Trustees Malaysia Berhad |  | Kuala Lumpur |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
249 |  | Deutsche Wealth Management S.G.I.I.C., S.A. |  | Madrid |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
250 |  | Deutsche Zurich Pensiones Entidad Gestora de Fondos de Pensiones, S.A. |  | Barcelona |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
251 |  | Deutscher Pensionsfonds Aktiengesellschaft |  | Köln |  |  |  | 25,1 |  | 12,8 |  | 0,3
252 |  | Deutsches Institut für Altersvorsorge GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 78,0 |  |  |  |
253 |  | DI Deutsche Immobilien Treuhandgesellschaft mbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
254 |  | DIL Internationale Leasinggesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
255 |  | DISCA Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
256 |  | Domus Beteiligungsgesellschaft der Privaten Bausparkassen mbH |  | Berlin |  |  |  | 21,1 |  |  |  |
257 |  | DONARUM Holding GmbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
258 |  | DREIZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
259 |  | DRITTE Fonds-Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
260 |  | DRITTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
261 |  | Durian (Luxembourg) S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 98,0 |  |  |  |
262 |  | DWS Alternatives France |  | Paris |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
263 |  | DWS Alternatives Global Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 114,4 |  | -21,7
264 |  | DWS Alternatives GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  | 19,5 |  | 0,0
265 |  | DWS Asset Management (Korea) Company Limited |  | Seoul |  |  |  | 100,0 |  | 14,1 |  | -1,0
266 |  | DWS Beteiligungs GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 98,5 |  | 336,4 |  | 0,0
267 |  | DWS CH AG |  | Zürich |  |  |  | 100,0 |  | 20,6 |  | 5,2
268 |  | DWS Consulting Shanghai Limited |  | Schanghai |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
269 |  | DWS Corporate Management Shanghai Limited |  | Schanghai |  |  |  | 100,0 |  |  |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
270 |  | DWS Distributors, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 29,8 |  | 9,5
271 |  | DWS EREP Lux 1 S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
272 |  | DWS European Real Estate Partners S.C.A. SICAV-RAIF |  | Luxemburg |  |  |  | 99,9 |  |  |  |
273 |  | DWS Far Eastern Investments Limited |  | Taipeh |  |  |  | 60,0 |  | 12,4 |  | 1,9
274 |  | DWS Global Business Services Inc. |  | Taguig Stadt |  |  |  | 99,9 |  |  |  |
275 |  | DWS Group GmbH & Co. KGaA |  | Frankfurt |  |  |  | 79,5 |  | 7.826,4 |  | 605,3
276 |  | DWS Group Services UK Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 42,6 |  | -3,3
277 |  | DWS Grundbesitz GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 99,9 |  | 27,7 |  | 0,0
278 |  | DWS India Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  | 11,1 |  | 5,2
279 |  | DWS International GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  | 86,3 |  | 0,0
280 |  | DWS Investment GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  | 393,6 |  | 0,0
281 |  | DWS Investment Management Americas, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 711,3 |  | -3,8
282 |  | DWS Investment S.A. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  | 417,7 |  | 30,6
283 |  | DWS Investments Australia Limited |  | Sydney |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
284 |  | DWS Investments Hong Kong Limited |  | Hongkong |  |  |  | 100,0 |  | 41,9 |  | -5,6
285 |  | DWS Investments Japan Limited |  | Tokio |  |  |  | 100,0 |  | 21,6 |  | 0,5
286 |  | DWS Investments Singapore Limited |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  | 418,9 |  | 41,8
287 |  | DWS Investments UK Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  | 203,8 |  | 94,3
288 |  | DWS Management GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
289 |  | DWS Offshore Infrastructure Debt Opportunities Feeder LP |  | Georgetown |  |  |  | 26,3 |  | 37,0 |  | 4,6
290 |  | DWS Real Estate GmbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 99,9 |  | 52,7 |  | 0,0
291 |  | DWS Service Company |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 2,9 |  | -7,5
292 |  | DWS Trust Company |  | Concord |  |  |  | 100,0 |  | 29,1 |  | 1,3
293 |  | DWS USA Corporation |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 1.505,7 |  | 58,2
294 |  | EC EUROPA IMMOBILIEN FONDS NR. 3 GmbH & CO. KG i.I. |  | Hamburg |  |  |  | 65,2 |  |  |  |
295 |  | EINUNDZWANZIGSTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
296 |  | Elbe Properties S.à r.l., en faillite clôturée |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
297 |  | ELC Logistik-Centrum Verwaltungs-GmbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
298 |  | ELFTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
299 |  | Elm (Luxembourg) S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 98,0 |  |  |  |
300 |  | Emerald Asset Repackaging Designated Activity Company |  | Dublin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
301 |  | Erste Frankfurter Hoist GmbH i.L. |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
302 |  | European Value Added I (Alternate G.P.) LLP |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
303 |  | Evroenergeiaki Anonymi Etaireia |  | Athen |  |  |  | 40,0 |  |  |  |
304 |  | Fiduciaria Sant' Andrea S.r.l. |  | Mailand |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
305 |  | Finanzberatungsgesellschaft mbH der Deutschen Bank |  | Berlin |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
306 |  | Fir (Luxembourg) S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
307 |  | Franz Urbig- und Oscar Schlitter-Stiftung Gesellschaft mit beschränkter Haftung |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
308 |  | FSDB Merchant Services GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 49,0 |  |  |  |
309 |  | FÜNFTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
310 |  | Fünfte SAB Treuhand und Verwaltung GmbH & Co. "Leipzig-Magdeburg" KG |  | Bad Homburg |  |  |  | 41,2 |  |  |  |
311 |  | Fünfte SAB Treuhand und Verwaltung GmbH & Co. Dresden "Louisenstraße" KG |  | Bad Homburg |  |  |  | 30,6 |  |  |  |
312 |  | Fünfte SAB Treuhand und Verwaltung GmbH & Co. Suhl "Rimbachzentrum" KG |  | Bad Homburg |  |  |  | 74,9 |  |  |  |
313 |  | FÜNFZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
314 |  | G.O. IB-US Management, L.L.C. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
315 |  | Gesellschaft für Kreditsicherung mit beschränkter Haftung |  | Berlin |  |  |  | 36,7 |  | 9,7 |  | 7,6
316 |  | Global Tokenization Holdings Limited |  | Dublin |  |  |  | 33,3 |  |  |  |
317 |  | Glor Music Production GmbH & Co. KG |  | Rottach-Egern |  |  |  | 29,5 |  |  |  |
318 |  | GLOR Music Production II GmbH & Co. KG |  | Rottach-Egern |  |  |  | 28,6 |  |  |  |
319 |  | Greenheart (Luxembourg) S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
320 |  | Grundstücksgesellschaft Frankfurt Bockenheimer Landstraße GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 98,7 |  |  |  |
321 |  | Grundstücksgesellschaft Karlsruhe Kaiserstraße GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 40,1 |  |  |  |
322 |  | Grundstücksgesellschaft Kerpen-Sindorf Vogelrutherfeld GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 94,0 |  |  |  |
323 |  | Grundstücksgesellschaft Köln Oppenheimstraße GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
324 |  | Grundstücksgesellschaft Köln-Merheim Winterberger Straße GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 41,6 |  |  |  |
325 |  | Grundstücksgesellschaft Leipzig Petersstraße GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 62,1 |  |  |  |
326 |  | Grundstücksgesellschaft Mietwohnhäuser Leipzig-Gohlis GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
327 |  | Grundstücksgesellschaft München Synagogenplatz GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 26,0 |  |  |  |
328 |  | Grundstücksgesellschaft Wiesbaden Luisenstraße/Kirchgasse GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 78,7 |  |  |  |
329 |  | Harvest Fund Management Co., Ltd. |  | Schanghai |  |  |  | 30,0 |  | 1.181,2 |  | 201,7
330 |  | HR "Simone" GmbH & Co. KG i.I. |  | Jork |  |  |  | 24,3 |  |  |  |
331 |  | Huarong Rongde Asset Management Company Limited |  | Peking |  |  |  | 40,7 |  | 362,8 |  | -62,4
332 |  | ILV Immobilien-Leasing Verwaltungsgesellschaft Düsseldorf mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
333 |  | Immobilienfonds Büro Center Erfurt am Flughafen Bindersleben III GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 20,7 |  |  |  |
334 |  | Immobilienfonds Büro-Center Erfurt am Flughafen Bindersleben I GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 90,0 |  |  |  |
335 |  | Immobilienfonds Bürohaus Düsseldorf Grafenberg GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 39,0 |  |  |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
336 |  | Immobilienfonds Köln-Deutz Arena und Mantelbebauung GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 28,9 |  |  |  |
337 |  | Immobilienfonds Köln-Ossendorf II eGbR |  | Gelsenkirchen |  |  |  | 40,3 |  |  |  |
338 |  | Immobilienfonds Wohn- und Geschäftshaus Köln-Blumenberg V GbR |  | Troisdorf |  |  |  | 99,0 |  |  |  |
339 |  | Ingrid S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 23,8 |  |  |  |
340 |  | Inn Properties S.à r.l., en faillite |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
341 |  | Intermodal Finance I Ltd. |  | Georgetown |  |  |  | 49,0 |  |  |  |
342 |  | Isaac Newton S.à r.l. |  | Capellen |  |  |  | 98,2 |  | 0,8 |  | 18,9
343 |  | Isar Properties S.à r.l., en faillite |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
344 |  | ISTRON Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH |  | Köln |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
345 |  | IZI Düsseldorf Informations-Zentrum Immobilien Gesellschaft mit beschränkter Haftung i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 23,5 |  |  |  |
346 |  | IZI Düsseldorf Informations-Zentrum Immobilien GmbH & Co. Kommanditgesellschaft i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 23,5 |  |  |  |
347 |  | Joint Stock Company Deutsche Bank DBU |  | Kyjiw |  |  |  | 100,0 |  | 17,9 |  | 2,0
348 |  | Jyogashima Godo Kaisha |  | Tokio |  |  |  | 100,0 |  | 0,1 |  | 9,5
349 |  | KEBA Gesellschaft für interne Services mbH |  | Frankfurt |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
350 |  | Kidson Pte Ltd |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  | 18,5 |  | 0,7
351 |  | Kinneil Leasing Company |  | London |  |  |  | 35,0 |  |  |  |
352 |  | Konsul Inkasso GmbH |  | Essen |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
353 |  | KVD Singapore Pte. Ltd. (in liquidation - members' voluntary winding up) |  | Singapur |  |  |  | 26,0 |  |  |  |
354 |  | LA Water Holdings Limited |  | Georgetown |  |  |  | 75,0 |  |  |  |
355 |  | LAWL Pte. Ltd. |  | Singapur |  |  |  | 100,0 |  | 26,5 |  | 1,1
356 |  | Leasing Verwaltungsgesellschaft Waltersdorf mbH |  | Schönefeld |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
357 |  | Leonardo III Initial GP Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
358 |  | LES Essex Crossing Holdings Acquisition LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
359 |  | LES Essex Crossing Parent LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
360 |  | LES Essex Crossing Property Holdings LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
361 |  | Lindsell Finance Limited (in dissolution) |  | St. Julian's |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
362 |  | London Industrial Leasing Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
363 |  | M Cap Finance Mittelstandsfonds GmbH & Co. KG |  | Frankfurt |  |  |  | 77,1 |  | 12,2 |  | 1,3
364 |  | M Cap Finance Mittelstandsfonds III GmbH & Co. KG |  | Frankfurt |  |  |  | 35,4 |  | 39,1 |  | 1,8
365 |  | 1800 M Chaperone Investor LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
366 |  | MCT Südafrika 3 GmbH & Co. KG i.I. |  | Hamburg |  |  |  | 39,0 |  |  |  |
367 |  | MEF I Manager, S. à r.l. |  | Munsbach |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
368 |  | MorgenFund GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 30,0 |  | 133,5 |  | -33,1
369 |  | Motion Picture Productions One GmbH & Co. KG |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
370 |  | MPP Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
371 |  | MT "CAPE BEALE" Tankschiffahrts GmbH & Co. KG i.I. |  | Hamburg |  |  |  | 34,0 |  |  |  |
372 |  | MT "KING DANIEL" Tankschiffahrts UG (haftungsbeschränkt) & Co. KG i.L. |  | Hamburg |  |  |  | 32,8 |  |  |  |
373 |  | MT "KING DOUGLAS" Tankschiffahrts UG (haftungsbeschränkt) & Co. KG i.L. |  | Hamburg |  |  |  | 33,0 |  |  |  |
374 |  | Navegator - SGFTC, S.A. |  | Lissabon |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
375 |  | NCW Holding Inc. |  | Vancouver |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
376 |  | NEUNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
377 |  | NEUNZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
378 |  | Nexus Infrastruktur Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
379 |  | NOFA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
380 |  | norisbank GmbH |  | Bonn |  | 1 |  | 100,0 |  | 433,9 |  | 0,0
381 |  | North Coast Wind Energy Corp. |  | Port Moody |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
382 |  | Numis Corporation Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
383 |  | Numis Europe Limited |  | Dublin |  |  |  | 100,0 |  | 5,7 |  | -3,1
384 |  | Numis Nominees (Client) Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
385 |  | Numis Nominees (NSI) Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
386 |  | Numis Nominees Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
387 |  | Numis Securities Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
388 |  | Oder Properties S.à r.l., en faillite |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
389 |  | OOO "Deutsche Bank TechCentre" |  | Moskau |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
390 |  | OOO "Deutsche Bank" |  | Moskau |  |  |  | 100,0 |  | 295,6 |  | 55,5
391 |  | OPB Verwaltungs- und Treuhand GmbH |  | Köln |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
392 |  | OPB-Oktava GmbH |  | Köln |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
393 |  | OPPENHEIM Buy Out GmbH & Co. KG i.L. |  | Köln |  |  |  | 27,7 |  |  |  |
394 |  | OPPENHEIM Capital Advisory GmbH |  | Köln |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
395 |  | OPPENHEIM PRIVATE EQUITY Verwaltungsgesellschaft mbH |  | Köln |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
396 |  | PADEM Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
397 |  | PADUS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
398 |  | PALDO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
399 |  | Palma Topco Limited |  | St. Helier |  |  |  | 22,8 |  |  |  |
400 |  | PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
401 |  | PB Factoring GmbH |  | Bonn |  | 1 |  | 100,0 |  | 32,6 |  | 0,0
402 |  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank |  | Essen |  | 1 |  | 100,0 |  | 32,4 |  | 0,0

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
403 |  | PEIF II SLP Feeder 2 LP |  | Edinburgh |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
404 |  | PEIF III SLP Feeder, SCSp |  | Senningerberg |  |  |  | 57,1 |  |  |  |
405 |  | PEIF IV SLP DWS Feeder 2, SCSp |  | Senningerberg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
406 |  | PEIF IV SLP DWS Feeder, SCSp |  | Senningerberg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
407 |  | PENDIS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
408 |  | PENTUM Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
409 |  | PERGUM Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
410 |  | PERILLA Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
411 |  | PERLIT Mobilien-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
412 |  | PERLU Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
413 |  | PERNIO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
414 |  | PERXIS Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
415 |  | PETA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
416 |  | Philippine Opportunities for Growth and Income (SPV-AMC), INC. |  | Makati Stadt |  |  |  | 95,0 |  |  |  |
417 |  | Plantation Bay, Inc. |  | St. Thomas |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
418 |  | PONTUS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
419 |  | Postbank Direkt GmbH |  | Bonn |  | 1 |  | 100,0 |  | 15,9 |  | 0,0
420 |  | Postbank Filialvertrieb AG |  | Bonn |  | 1 |  | 100,0 |  | 37,1 |  | 0,0
421 |  | Postbank Finanzberatung AG |  | Hameln |  | 1 |  | 100,0 |  | 85,8 |  | 0,0
422 |  | Postbank Leasing GmbH |  | Bonn |  | 1 |  | 100,0 |  |  |  |
423 |  | PRADUM Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
424 |  | PRASEM Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
425 |  | PRISON Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
426 |  | Private Equity Invest Beteiligungs GmbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
427 |  | Private Equity Life Sciences Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
428 |  | PT Deutsche Sekuritas Indonesia |  | Jakarta |  |  |  | 99,0 |  |  |  |
429 |  | PUDU Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
430 |  | QUANTIS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
431 |  | QUOTAS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
432 |  | REDUS DTHG, LLC |  | Wilmington |  |  |  | 49,9 |  |  |  |
433 |  | Rhine Properties S.à r.l., en faillite |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
434 |  | RoPro U.S. Holding, Inc. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 385,7 |  | 48,8
435 |  | RREEF America L.L.C. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 276,9 |  | 49,9
436 |  | RREEF Core Plus Residential Fund LP |  | Wilmington |  |  |  | 26,9 |  |  |  |
437 |  | RREEF DCH, L.L.C. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
438 |  | RREEF European Value Added I (G.P.) Limited |  | London |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
439 |  | RREEF Fund Holding LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | 151,8 |  | 5,8
440 |  | RREEF India Advisors Private Limited |  | Mumbai |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
441 |  | RREEF Management L.L.C. |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  | -35,1 |  | 6,2
442 |  | SABIS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
443 |  | SAGITA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
444 |  | Sal. Oppenheim jr. & Cie. Beteiligungs GmbH |  | Köln |  |  |  | 100,0 |  | 12,8 |  | -1,4
445 |  | SALIX Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
446 |  | SALUS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
447 |  | SANCTOR Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
448 |  | SANDIX Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
449 |  | SANO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
450 |  | SAPIO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
451 |  | SARIO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
452 |  | SCANDO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
453 |  | Schumacher Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 33,2 |  |  |  |
454 |  | SCITOR Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
455 |  | SECHSTE Fonds-Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
456 |  | SECHSTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
457 |  | SECHZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
458 |  | SEGES Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
459 |  | SEGU Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
460 |  | SELEKTA Grundstücksverwaltungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
461 |  | SENA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
462 |  | SENA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH & Co. Objekt Kamenz KG |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
463 |  | SERICA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
464 |  | SGI SLP Feeder SCSp |  | Senningerberg |  |  |  | 57,6 |  |  |  |
465 |  | SIDA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
466 |  | SIEBTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
467 |  | SIEBZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
468 |  | SIFA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
469 |  | SILEX Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
470 |  | SILUR Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
471 |  | SOLATOR Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
472 |  | SOLUM Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
473 |  | SOMA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
474 |  | Somkid Immobiliare S.r.l. |  | Conegliano |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
475 |  | SOREX Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
476 |  | SOSPITA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
477 |  | SPV I Sociedad Anónima Cerrada |  | Lima |  |  |  | 99,9 |  |  |  |
478 |  | SPV II Sociedad Anónima Cerrada |  | Lima |  |  |  | 99,8 |  |  |  |
479 |  | SRC Security Research & Consulting GmbH |  | Bonn |  |  |  | 22,5 |  |  |  |
480 |  | STAGIRA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
481 |  | Starpool Finanz GmbH |  | Berlin |  |  |  | 49,9 |  |  |  |
482 |  | Stelvio Immobiliare S.r.l. |  | Bozen |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
483 |  | Sunrise Turnaround Partners G.K. |  | Tokio |  |  |  | 100,0 |  | 0,0 |  | 2,9
484 |  | SUPERA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
485 |  | SUPLION Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
486 |  | SUSIK Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
487 |  | 300 SW Parent LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
488 |  | 300 SW Property Holdings LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
489 |  | Swabia 1. Vermögensbesitz-GmbH i.L. |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
490 |  | Süddeutsche Vermögensverwaltung Gesellschaft mit beschränkter Haftung |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
491 |  | TABA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
492 |  | TACET Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
493 |  | TAGO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
494 |  | Tagus - Sociedade de Titularização de Creditos, S.A. |  | Lissabon |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
495 |  | TAGUS Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
496 |  | TAKIR Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
497 |  | TELO Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Schönefeld |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
498 |  | TESATUR Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
499 |  | Thai Asset Enforcement and Recovery Asset Management Company Limited |  | Bangkok |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
500 |  | TIEDO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
501 |  | TOSSA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
502 |  | TRAGO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
503 |  | Trave Properties S.à r.l., en faillite |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
504 |  | TREMA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Berlin |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
505 |  | TRENTO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
506 |  | Treuinvest Service GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
507 |  | TRIPLA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
508 |  | Triton Beteiligungs S.à r.l., en liquidation volontaire |  | Luxemburg |  |  |  | 33,1 |  |  |  |
509 |  | TYRAS Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
510 |  | U.S.A. ITCF XCI L.P. |  | New York |  |  |  | 99,9 |  |  |  |
511 |  | VCJ Lease S.à r.l. |  | Luxemburg |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
512 |  | VIERTE Fonds-Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
513 |  | VIERTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
514 |  | VIERUNDZWANZIGSTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
515 |  | VIERZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
516 |  | Volbroker.com Limited |  | Rochford |  |  |  | 22,5 |  | 10,1 |  | 1,4
517 |  | VÖB-ZVD Processing GmbH |  | Bonn |  | 1 |  | 100,0 |  | 28,6 |  | 0,0
518 |  | WEPLA Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Frankfurt |  |  |  | 100,0 |  | 181,8 |  | 7,8
519 |  | Weser Properties S.à r.l., en faillite clôturée |  | Luxemburg |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
520 |  | 5353 WHMR LLC |  | Wilmington |  |  |  | 100,0 |  |  |  |
521 |  | XELLUM Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
522 |  | XENTIS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
523 |  | XERA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
524 |  | ZABATUS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
525 |  | ZARGUS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
526 |  | ZEA Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Schönefeld |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
527 |  | ZEHNTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
528 |  | zeitinvest-Service GmbH |  | Frankfurt |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
529 |  | ZENO Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
530 |  | ZEREVIS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
531 |  | ZERGUM Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
532 |  | Zhong De Securities Co., Ltd |  | Peking |  |  |  | 33,3 |  | 132,1 |  | -9,8
533 |  | ZIDES Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
534 |  | ZIMBEL Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
535 |  | ZINUS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
536 |  | ZIRAS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
537 |  | ZITON Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
538 |  | ZITUS Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Schönefeld |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
539 |  | ZONTUM Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH i.L. |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
540 |  | ZWANZIGSTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
541 |  | ZWEITE Fonds-Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
542 |  | ZWEITE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
543 |  | ZWÖLFTE PAXAS Treuhand- und Beteiligungsgesellschaft mbH |  | Düsseldorf |  |  |  | 50,0 |  |  |  |
544 |  | ZYLUM Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Schönefeld |  |  |  | 25,0 |  |  |  |
545 |  | ZYRUS Beteiligungsgesellschaft mbH i.L. |  | Schönefeld |  |  |  | 25,0 |  |  |  |

Beteiligungen an großen Kapitalgesellschaften, bei denen die Beteiligung 5% der Stimmrechte überschreitet

Lfd. Nr. |  | Name der Gesellschaft |  | Sitz der Gesellschaft |  | Fuß- note |  | Anteil am Kapital in % |  | Eigen- kapital in Mio € |  | Ergeb- nis in Mio €
546 |  | BÜRGSCHAFTSBANK BRANDENBURG GmbH |  | Potsdam |  |  |  | 8,5 |  |  |  |
547 |  | Bürgschaftsbank Hamburg GmbH |  | Hamburg |  |  |  | 8,7 |  |  |  |
548 |  | Bürgschaftsbank Mecklenburg-Vorpommern GmbH |  | Schwerin |  |  |  | 8,4 |  |  |  |
549 |  | Bürgschaftsbank Sachsen GmbH |  | Dresden |  |  |  | 6,3 |  |  |  |
550 |  | Bürgschaftsbank Sachsen-Anhalt GmbH |  | Magdeburg |  |  |  | 8,2 |  |  |  |
551 |  | Bürgschaftsbank Schleswig-Holstein Gesellschaft mit beschränkter Haftung |  | Kiel |  |  |  | 5,6 |  |  |  |
552 |  | Bürgschaftsbank Thüringen GmbH |  | Erfurt |  |  |  | 8,7 |  |  |  |
553 |  | Latitude Group Holdings Limited |  | Melbourne |  |  |  | 16,5 |  |  |  |
554 |  | MTS S.p.A. |  | Rom |  |  |  | 5,0 |  |  |  |
555 |  | Prader Bank S.p.A. |  | Bozen |  |  |  | 9,0 |  |  |  |
556 |  | Private Export Funding Corporation |  | Wilmington |  |  |  | 6,0 |  |  |  |
557 |  | Saarländische Investitionskreditbank Aktiengesellschaft |  | Saarbrücken |  |  |  | 11,8 |  |  |  |
558 |  | Yensai.com Co., Ltd. |  | Tokio |  |  |  | 7,8 |  |  |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Sonstige Erläuterungen
36 - Patronatserklärung

Die Deutsche Bank AG trägt für die folgenden Tochtergesellschaften, abgesehen vom Fall des politischen Risikos, dafür Sorge, dass sie ihre vertraglichen Verbindlichkeiten erfüllen können:
D B Investments (GB) Limited, London |  | Deutsche Holdings (Grand Duchy), Luxemburg
DB International (Asia) Limited, Singapur Deutsche Australia Limited, Sydney |  | Deutsche Immobilien Leasing GmbH, Düsseldorf Deutsche Morgan Grenfell Group Limited i. L., London
DEUTSCHE BANK A.Ş., Istanbul Deutsche Bank Americas Holding Corp., Wilmington Deutsche Bank (China) Co., Ltd., Peking Deutsche Bank Europe GmbH, Frankfurt am Main Deutsche Bank Luxemburg S.A., Luxemburg |  | Deutsche Securities, S.A. de C.V., Casa de Bolsa, Mexiko Deutsche Securities Inc., Tokio Deutsche Securities Asia Limited, Hongkong Deutsche Securities Saudi Arabia (a closed joint stock company), Riad norisbank GmbH, Bonn
Deutsche Bank (Malaysia) Berhard, Kuala Lumpur Deutsche Bank Polska Spólka Akcyjna, Warschau Deutsche Bank S.A. – Banco Alemão, São Paulo Deutsche Bank, Sociedad Anónima Española, Madrid |  | Joint Stock Company Deutsche Bank DBU, Kiew OOO “Deutsche Bank”, Moskau Deutsche Oppenheim Family Office AG, Köln
Deutsche Bank Società per Azioni, Mailand |  | BHW Bausparkasse Aktiengesellschaft, Hameln PB Factoring GmbH, Bonn
Deutsche Bank (Suisse) SA, Genf Deutsche Bank Trust Company Americas, New York |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

37 – Angaben nach § 28 Pfandbriefgesetz
Nachfolgend werden die Angaben nach § 28 Pfandbriefgesetz („PfandBG“) offengelegt. Hierbei handelt es sich um Angaben zu Hypothekenpfandbriefen und Öffentlichen Pfandbriefen, die zum 31. Dezember 2024 im Bestand der Deutsche Bank AG waren.
Im Umlauf befindliche Pfandbriefe und dafür verwendete Deckungswerte (§ 28 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 3 PfandBG)
Angaben zu im Umlauf befindlichen Hypothekenpfandbriefen und dafür verwendete Deckungswerte*

|  | 31.12.2024
in Mio. € |  | Nominalwert |  | Barwert |  | Risikobarwert - Hochzins- szenario3 |  | Risikobarwert - Niedrigzins- szenario3 |  | Risikobarwert - Worst Case Szenario inkl. Währungs- veränderungen3
Hypothekenpfandbriefe |  | 12.938,5 |  | 12.947,9 |  | 11.762,8 |  | 14.411,5 |  | 11.762,8
Deckungswerte |  | 15.146,3 |  | 14.607,9 |  | 12.616,9 |  | 17.182,9 |  | 12.616,9
Deckungswerte gem. § 12 Abs. 1 |  | 14.413,3 |  | 13.927,7 |  | 12.032,3 |  | 16.384,0 |  | 12.032,3
Deckungswerte gem. § 19 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2a), 2b) |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Deckungswerte gem. § 19 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3a) - 3c)1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Deckungswerte gem. § 19 Abs. 1 Satz 1 Nr. 4² |  | 733,0 |  | 680,3 |  | 584,6 |  | 798,9 |  | 584,6
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 5,7 |  | 5,3 |  | 5,0 |  | 5,5 |  | 5,0
Überdeckung |  | 2.207,8 |  | 1.660,0 |  | 854,1 |  | 2.771,4 |  | 854,1
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 17,1 |  | 12,8 |  | 0 |  | 19,2 |  | 7,3
gesetzliche Überdeckung |  | 537,9 |  | 509,1 |  | 451,3 |  | 582,4 |  | 451,3
vertragliche Überdeckung |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
freiwillige Überdeckung |  | 1.669,9 |  | 1.150,9 |  | 402,8 |  | 2.189,0 |  | 402,8

*
gemäß § 28 Abs. 1 Satz 1 Nrn. 1, 3 PfandBG
¹
Inkl. Deckungswerte gem. § 4 Abs. 1 Satz 3 Nr. 2a PfandBG
2
Inkl. Deckungswerte gem §4 Abs 1 Satz 3 Nr. 1 PfandBG
3
Gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und § 6 Abs. 2 Nr. 1 PfandBarwertV statischer Ansatz

|  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Nominalwert |  | Barwert |  | Risikobarwert - Hochzins- szenario3 |  | Risikobarwert - Niedrigzins- szenario3 |  | Risikobarwert - Worst Case Szenario inkl. Währungs- veränderungen3
Hypothekenpfandbriefe |  | 13.725,0 |  | 13.545,5 |  | 12.165,6 |  | 15.263,8 |  | 12.165,6
Deckungswerte |  | 16.421,1 |  | 15.570,1 |  | 13.447,0 |  | 18.330,8 |  | 13.447,0
Deckungswerte gem. § 12 Abs. 1 |  | 15.324,1 |  | 14.570,3 |  | 12.586,0 |  | 17.159,7 |  | 12.586,0
Deckungswerte gem. § 19 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2a), 2b) |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Deckungswerte gem. § 19 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3a) - 3c)1 |  | 1.097,0 |  | 999,8 |  | 861,0 |  | 1.171,0 |  | 861,0
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 8,0 |  | 7,4 |  | 7,1 |  | 7,7 |  | 7,1
Deckungswerte gem. § 19 Abs. 1 Satz 1 Nr. 4² |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Überdeckung |  | 2.696,1 |  | 2.024,6 |  | 1.281,4 |  | 3.067,0 |  | 1.281,4
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 19,6 |  | 15,0 |  | 10,5 |  | 20,1 |  | 10,5
gesetzliche Überdeckung |  | 571,7 |  | 531,9 |  | 468,8 |  | 612,7 |  | 468,8
vertragliche Überdeckung |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
freiwillige Überdeckung |  | 2.124,4 |  | 1.492,7 |  | 812,6 |  | 2.454,3 |  | 812,6

*
gemäß § 28 Abs. 1 Satz 1 Nrn. 1, 3 PfandBG
¹
Inkl. Deckungswerte gem. § 4 Abs. 1 Satz 3 Nr. 2a PfandBG
2
Inkl. Deckungswerte gem §4 Abs 1 Satz 3 Nr. 1 PfandBG
3
Gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und § 6 Abs. 2 Nr. 1 PfandBarwertV statischer Ansatz
Die Deckungswerte setzen sich aus Forderungen an Kunden, welche durch Grundpfandrechte besichert sind und Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren gemäß PfandBG zusammen.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Angaben zu im Umlauf befindliche Öffentliche Pfandbriefe und dafür verwendete Deckungswerte

|  | Nennwert |  | Barwert |  | Risikobarwert1
in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023 |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023 |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Öffentliche Pfandbriefe |  | 90,0 |  | 90,0 |  | 95,5 |  | 95,8 |  | 95,5 |  | 101,1
Deckungswerte |  | 122,0 |  | 119,0 |  | 113,9 |  | 112,3 |  | 113,9 |  | 115,8
davon Derivate |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Überdeckung |  | 32,0 |  | 29,0 |  | 18,4 |  | 16,5 |  | 18,4 |  | 14,7
als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 35,6 |  | 32,2 |  | 19,3 |  | 17,2 |  | 17,2 |  | 14,6
Gesetzliche Überdeckung |  | 3,8 |  | 3,9 |  | 3,6 |  | 3,7 |  | 3,6 |  | 3,7
Vertragliche Überdeckung |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Freiwillige Überdeckung |  | 28,2 |  | 25,1 |  | 14,8 |  | 12,8 |  | 14,8 |  | 11,0

1
Gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 PfandBG und § 6 Abs. 2 Nr. 1 PfandBarwertV dynamischer Ansatz
Laufzeitstruktur (§ 28 Abs. 1 Satz 1 Nr. 4 PfandBG)
Laufzeitstruktur der im Umlauf befindlichen Hypothekenpfandbriefe sowie Zinsbindungsfristen der verwendeten Deckungswerte (Nennwert).
Angaben zu Hypothekenpfandbriefen

|  | Laufzeitstruktur des Umlaufs |  | Zinsbindungsfristen der Deckungsmasse
in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023 |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Laufzeit bis 6 Monate |  | 255,0 |  | 1.212,5 |  | 577,9 |  | 722,0
Laufzeit mehr als 6 Monate bis 12 Monate |  | 557,0 |  | 55,0 |  | 346,3 |  | 459,1
Laufzeit mehr als 12 Monate bis 18 Monate |  | 1.506,0 |  | 250,0 |  | 311,1 |  | 396,0
Laufzeit mehr als 18 Monate bis 2 Jahre |  | 625,0 |  | 557,0 |  | 324,2 |  | 380,5
Laufzeit mehr als 2 Jahre bis 3 Jahre |  | 2.848,0 |  | 2.131,0 |  | 768,2 |  | 711,8
Laufzeit mehr als 3 Jahre bis 4 Jahre |  | 1.532,0 |  | 2.348,0 |  | 940,7 |  | 1.159,3
Laufzeit mehr als 4 Jahre bis 5 Jahre |  | 1.240,0 |  | 1.532,0 |  | 1.293,3 |  | 1.058,9
Laufzeit mehr als 5 Jahre bis 10 Jahre |  | 2.598,0 |  | 3.712,0 |  | 5.780,3 |  | 6.214,2
Laufzeit mehr als 10 Jahre |  | 1.777,5 |  | 1.927,5 |  | 4.804,4 |  | 5.319,3
Insgesamt |  | 12.938,5 |  | 13.725,0 |  | 15.146,4 |  | 16.421,1

Laufzeitstruktur der im Umlauf öffentlichen Pfandbriefe sowie Zinsbindungsfristen der verwendeten Deckungswerte (Nennwert).
Angaben zu Öffentlichen Pfandbriefen

|  | Deckungswerte |  | Öffentliche Pfandbriefe
in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023 |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Laufzeit bis 6 Monate |  | 0 |  | 0 |  | 10,0 |  | 0
Laufzeit mehr als 6 Monate bis 12 Monate |  | 58,5 |  | 37,0 |  | 40,0 |  | 0
Laufzeit mehr als 12 Monate bis 18 Monate |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 10,0
Laufzeit mehr als 18 Monate bis 2 Jahre |  | 0 |  | 58,5 |  | 0 |  | 40,0
Laufzeit mehr als 2 Jahre bis 3 Jahre |  | 8,5 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 3 Jahre bis 4 Jahre |  | 0 |  | 8,5 |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 4 Jahre bis 5 Jahre |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 5 Jahre bis 10 Jahre |  | 55,0 |  | 15,0 |  | 40,0 |  | 40,0
Laufzeit mehr als 10 Jahre |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 122,0 |  | 119,0 |  | 90,0 |  | 90,0

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Laufzeitstruktur mit Fälligkeitsverschiebung von 12 Monaten (§ 28 Abs. 1 Satz 1 Nr. 5 PfandBG)
Angaben zu Hypothekenpfandbriefen

|  | Fälligkeitsverschiebung (12 Monate)
in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Laufzeit bis 6 Monate |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 6 Monate bis 12 Monate |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 12 Monate bis 18 Monate |  | 255,0 |  | 1.212,5
Laufzeit mehr als 18 Monate bis 2 Jahre |  | 557,0 |  | 55,0
Laufzeit mehr als 2 Jahre bis 3 Jahre |  | 2.131,0 |  | 807,0
Laufzeit mehr als 3 Jahre bis 4 Jahre |  | 2.848,0 |  | 2.131,0
Laufzeit mehr als 4 Jahre bis 5 Jahre |  | 1.532,0 |  | 2.348,0
Laufzeit mehr als 5 Jahre bis 10 Jahre |  | 3.682,0 |  | 4.569,0
Laufzeit mehr als 10 Jahre |  | 1.933,5 |  | 2.602,5
Insgesamt |  | 12.938,5 |  | 13.725,0

Angaben zu Öffentlichen Pfandbriefen

|  | Fälligkeitsverschiebung (12 Monate)
in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Laufzeit bis 6 Monate |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 6 Monate bis 12 Monate |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 12 Monate bis 18 Monate |  | 10,0 |  | 0
Laufzeit mehr als 18 Monate bis 2 Jahre |  | 40,0 |  | 0
Laufzeit mehr als 2 Jahre bis 3 Jahre |  | 0 |  | 50,0
Laufzeit mehr als 3 Jahre bis 4 Jahre |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 4 Jahre bis 5 Jahre |  | 0 |  | 0
Laufzeit mehr als 5 Jahre bis 10 Jahre |  | 40,0 |  | 40,0
Laufzeit mehr als 10 Jahre |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 90,0 |  | 90,0

Anteil der Derivategeschäfte im Deckungsstockvolumen (§ 28 Abs. 1 Satz 1 Nr. 7 PfandBG)
Zum 31. Dezember 2024 sowie zum 31. Dezember 2023 befanden sich keine Derivate in der Deckungsmasse.
Deckungswerte nach Größenklassen (§ 28 Abs. 2 Nr. 1a PfandBG)
Die im Gesamtbetrag von 14,4 Mrd. € (2023: 15,3 Mrd. €) enthaltenen einzelnen Deckungswerte mit einem Nominalwert von weniger als 0,3 Mio. € beliefen sich auf 11,5 Mrd. € (2023: 12,3 Mrd. €), die mit einem Nominalwert zwischen 0,3 Mio. € und 1 Mio. € beliefen sich auf 2,3 Mrd. € (2023: 2,4 Mrd. €), die mit einem Nominalwert zwischen 1 Mio. € und 10 Mio. € beliefen sich auf 604 Mio. € (2023: 690 Mio. €) und die mit einem Nominalwert von mehr als 10 Mio. € auf 0 Mio. € (2023: 0 Mio. €).
Weitere Deckungswerte für Öffentliche Pfandbriefe nach Län-dern/Registrierstaaten (§ 28 Abs. 1 Nr. 8, 9, 11 und 12 PfandBG)
Zum 31. Dezember 2024 und zum 31. Dezember 2023 gab es keine weiteren Deckungswerte für Öffentliche Pfandbriefe.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Zur Deckung für Hypothekenpfandbriefe verwendete Forderungen nach Staaten, in denen die beliehenen Grundstücke liegen, und nach Nutzungsart (§ 28 Abs. 2 Nr. 1b und 1c PfandBG)
Hypothekenpfandbriefe

31.12.2024 |  | Wohnwirtschaftlich |  | Gewerblich |  |  |  |
in Mio. € |  | Woh- nungen |  | Ein- familien- häuser |  | Mehr- familien- häuser |  | Sonstige |  | Ins- gesamt |  | Büro- gebäude |  | Handels- gebäude |  | Industrie- gebäude |  | Sonstige ge- werblich genutzte Gebäude |  | Ins- gesamt |  | Bau- plätze |  | Ins- gesamt
Bundesrepublik Deutschland |  | 3.169,6 |  | 8.087,9 |  | 2.279,8 |  | 0 |  | 13.537,2 |  | 458,6 |  | 131,8 |  | 126,1 |  | 159,5 |  | 876,2 |  | 0 |  | 14.413,4
Insgesamt |  | 3.169,6 |  | 8.087,9 |  | 2.279,8 |  | 0 |  | 13.537,2 |  | 458,6 |  | 131,8 |  | 126,1 |  | 159,5 |  | 876,2 |  | 0 |  | 14.413,4

31.12.2023 |  | Wohnwirtschaftlich |  | Gewerblich |  |  |  |
in Mio. € |  | Woh- nungen |  | Ein- familien- häuser |  | Mehr- familien- häuser |  | Sonstige |  | Ins- gesamt |  | Büro- gebäude |  | Handels- gebäude |  | Industrie- gebäude |  | Sonstige ge- werblich genutzte Gebäude |  | Ins- gesamt |  | Bau- plätze |  | Ins- gesamt
Bundesrepublik Deutschland |  | 3.239,7 |  | 8.642,4 |  | 2.491,0 |  | 0 |  | 14.373,1 |  | 497,1 |  | 142,8 |  | 133,2 |  | 177,9 |  | 951,0 |  | 0 |  | 15.324,1
Insgesamt |  | 3.239,7 |  | 8.642,4 |  | 2.491,0 |  | 0 |  | 14.373,1 |  | 497,1 |  | 142,8 |  | 133,2 |  | 177,9 |  | 951,0 |  | 0 |  | 15.324,1

Gesamtbetrag der mindestens 90 Tage rückständigen Leistungen auf Hypothekenforderungen (§ 28 Abs. 2 Satz 1 Nr. 2 PfandBG)
Zum 31. Dezember 2024 und zum 31. Dezember 2023 gab es keine mindestens 90 Tage rückständigen Leistungen, die zur Deckung von Hypothekenpfandbriefen verwendet wurden.
Gesamtbetrag der mindestens 90 Tage rückständigen Leistungen (§ 28 Abs. 3 Satz 3 Nr. 3 PfandBG)
Zum 31. Dezember 2024 und zum 31. Dezember 2023 gab es keine mindestens 90 Tage rückständigen Leistungen, die zur Deckung von Öffentlichen Pfandbriefen verwendet wurden.
Weitere Angaben zu Hypothekenforderungen (§ 28 Abs. 2 Nr. 4 PfandBG)
Zum Jahresende 2024 sowie 2023 gab es keine anhängigen Zwangsversteigerungen. In den Geschäftsjahren 2024 und 2023 wurden keine Zwangsversteigerungen durchgeführt und keine Grundstücke zur Verhütung von Verlusten übernommen. Ferner wurden keine Rückstände auf zu leistende Zinsen für zur Deckung herangezogene Forderungen verzeichnet.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Kennzahlen zur Liquidität (§ 28 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 PfandBG)
Hypothekenpfandbriefe

in € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Größte sich innerhalb der nächsten Tage ergebende negative Summe im Sinne des § 4 Abs. 1a Satz 3 PfandBG1 |  | (218.073.437) |  | (982.692.414)
Gesamtbetrag der Deckungswerte, welche die Anforderungen von § 4 Abs. 1a Satz 3 PfandBG erfüllen (Liquiditätsdeckung) |  | 733.000.000 |  | 1.097.000.000

1
Die größte negative Summe ergibt sich für 2024 am 30.01.2025 (2023: am 29.04.2024)
Öffentliche Pfandbriefe

in € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Größte sich innerhalb der nächsten Tage ergebende negative Summe im Sinne des § 4 Abs. 1a Satz 3 PfandBG1 |  | (11.950.750) |  | (1.950.750)
Gesamtbetrag der Deckungswerte, welche die Anforderungen von § 4 Abs. 1a Satz 3 PfandBG erfüllen (Liquiditätsdeckung) |  | 8.500.000 |  | 8.500.000

1
Die größte negative Summe ergibt sich für 2024 am 14.04.2025 (2023: am 12.04.2024)
Zinsstruktur (§ 28 Abs. 1 Nr. 9 PfandBG)
Angaben zu Hypothekenpfandbriefen

|  | Nennwert
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Festverzinsliche Hypothekenpfandbriefe |  | 11.459 |  | 12.745
Als % der umlaufenden Pfandbriefe |  | 89 |  | 93
Festverzinsliche Deckungswerte |  | 15.067 |  | 16.346
Als % der Deckungswerte |  | 99 |  | 100

Nettobarwert je Währung (§ 28 Abs. 1 Nr. 10 PfandBG)
Zum 31. Dezember 2024 und zum 31. Dezember 2023 gab es keine Währungspositionen, die zur Deckung von Hypothekenpfandbriefen verwendet wurden.
Kennzahlen (§ 28 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3, § 28 Abs. 2 Nr. 4, § 28 Abs. 1 Nr. 11 PfandBG)

in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
durchschnittlicher, anhand des Beleihungswertes gewichteter Beleihungsauslauf (in %)1 |  | 54 |  | 54
Volumengewichteter Durchschnitt der seit der Hypothekenkreditvergabe verstrichenen Laufzeit in Jahren2 |  | 6 |  | 6
Gesamtbetrag der Forderungen, die die Grenzen des § 13 (1) überschreiten (Länder ohne Befriedigungsvorrecht)3 |  | 0 |  | 0
Gesamtbetrag der Werte nach § 19 Abs. 1, die die Grenzen nach § 19 Abs. 1 Satz 7 überschreiten3 |  | 0 |  | 0

1
Gemäß § 28 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3 PfandBG
2
Gemäß § 28 Abs. 2 Satz 1 Nr. 4 PfandBG
3
Gemäß § 28 Abs. 1 Satz 1 Nr. 11 PfandBG
Zur Deckung von Öffentlichen Pfandbriefen verwendete Forderungen nach Größengruppen (Nennwert) (§ 28 Abs. 3 Nr. 1 PfandBG)

in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023 |
bis einschließlich 10 Mio € |  | 0,0 |  | 0,0 |
mehr als 10 Mio € bis zu 100 Mio € |  | 113,50 |  | 110,50 |
mehr als 100 Mio € |  | 0,0 |  | 0,0 |
Summe |  | 113,50 |  | 110,50 |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Zur Deckung von Öffentlichen Pfandbriefen verwendete Forderungen nach der Art des Schuldners bzw. der gewährleistenden Stelle und deren Sitz (Staat) (§ 28 Abs. 3 Nr. 2 PfandBG)

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | geschuldet |  | gewährleistet |  | geschuldet |  | gewährleistet
Deutschland |  |  |  |  |  |  |  |
Staat |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Regionale Gebietskörperschaft |  | 0 |  | 0 |  | 37,0 |  | 0
Örtliche Gebietskörperschaft |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Sonstige Schuldner |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Summe Deutschland |  | 0 |  | 0 |  | 37,0 |  | 0
Gewährleistet bzw. Gewährleistungen aus Gründen der Exportförderung |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Niederlande |  |  |  |  |  |  |  |
Staat |  | 113,5 |  | 0 |  | 73,5 |  | 0
Regionale Gebietskörperschaft |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Örtliche Gebietskörperschaft |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Sonstige Schuldner |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Summe Niederlande |  | 113,5 |  | 0 |  | 73,5 |  | 0
Gewährleistet bzw. Gewährleistungen aus Gründen der Exportförderung |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Teilsumme geschuldet / gewährleistet |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Gesamtsumme |  | 113,5 |  | 0 |  | 110,5 |  | 0

Kennzahlen zu umlaufenden Öffentlichen Pfandbriefen und den dafür verwendeten Deckungswerten (§ 28 Abs. 1 Satz 1 Nr. 13 und 14 PfandBG)

in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Zinsstruktur |  |  |  |
Anteil festverzinslicher Pfandbriefe (in %) |  | 100,00 |  | 100,00
Anteil festverzinslicher Deckungsmasse (in %) |  | 100,00 |  | 100,00
Nettobarwert nach § 6 Pfandbrief-Barwertverordnung je Fremdwährung in Mio € |  | 0,0 |  | 0,0

38 – Angaben nach § 160 Absatz 1 Nr. 8 AktG
Zum 31. Dezember 2024 waren der Deutschen Bank folgende Aktionäre, die gemäß § 33 Wertpapierhandelsgesetz einen Stimmrechtsanteil von mindestens 3% halten, bekannt:
BlackRock, Inc., Wilmington, DE, meldete am 1. Oktober 2024 einen Bestand von 6,005% Deutsche Bank Aktien. Bis zum 31. Dezember 2024 hat die Deutsche Bank keine weiteren Meldungen der BlackRock, Inc., Wilmington, DE, erhalten.
Paramount Services Holdings Ltd. S.ÀR.L., British Virgin Islands, meldete am 25. Januar 2023 einen Bestand von 4,54% Deutsche Bank Aktien. Bis zum 31. Dezember 2024 hat die Deutsche Bank keine weiteren Meldungen der Paramount Services Holdings Ltd. S.ÀR.L., British Virgin Islands, erhalten.
Supreme Universal Holdings Ltd., Cayman Islands, meldete am 20. August 2015 einen Bestand von 3,05% Deutsche Bank Aktien. Bis zum 31. Dezember 2024 hat die Deutsche Bank keine weiteren Meldungen der Supreme Universal Holdings Ltd., Cayman Islands, erhalten.
The Capital Group Companies, Inc., Los Angeles, CA, meldete am 10. April 2024 einen Bestand von 3,04% Deutsche Bank Aktien. Bis zum 31. Dezember 2024 hat die Deutsche Bank keine weiteren Meldungen der The Capital Group Companies, Inc., Los Angeles, CA, erhalten.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

39 – Vorstand und Aufsichtsrat
Die Mitglieder des Vorstands erhielten im Geschäftsjahr 2024 für ihre Vorstandstätigkeit Gesamtbezüge in Höhe von 50.394.830 € (2023: 55.004.064 €). Für das Jahr 2024 wurden den Mitgliedern des Vorstands insgesamt 1.683.651 Aktien (2023: 1.622.508 Aktien) gewährt bzw. pro forma in Aussicht gestellt. Deren Gegenwert, ermittelt zum relevanten Kurs von 20,011 € je Aktie (2023: 12,20 €), belief sich auf insgesamt 33.691.540 € (2023: 19.794.598 €). Darin sind erstmals 392.848 virtuelle Aktien enthalten, die vorwiegend in bar vergütet werden im Gegenwert von 7.861.281 €, sowie 1.281.418 pro-forma in Aussicht gestellte Aktienanrechte im Gegenwert von 25.642.455 €. Diese Anrechte werden erst am Ende des Performancezeitraumes 2024 – 2026 final bestimmt und rechtlich im Jahr 2027 gewährt. Für zusätzliche Informationen verweisen wir auf den Vergütungsbericht im Geschäftsbericht des Konzerns.
An frühere Vorstandsmitglieder oder deren Hinterbliebene wurden im Jahr 2024 35.841.194 € (2023: 26.222.817 €) gezahlt. Die Pensionsverpflichtungen gegenüber früheren Mitgliedern des Vorstands und ihren Hinterbliebenen betrugen am 31. Dezember 2024 insgesamt 162.536.491 € (2023: 182.659.862 €).
Die Vergütung des Aufsichtsrats ist in § 14 der Satzung der Deutsche Bank AG geregelt. Neue Vergütungsregelungen wurden zuletzt durch die Hauptversammlung am 17. Mai 2023 beschlossen. Die Gesamtvergütung für die Mitglieder des Aufsichtsrats in 2024 betrug 7.775.000 € (2023: 7.404.172 €). Nach ihrem Ausscheiden aus dem Aufsichtsrats erhalten dessen Mitglieder keine weiteren Leistungen.
Am 31. Dezember 2024 beliefen sich die gewährten Vorschüsse, Kredite sowie eingegangenen Haftungsverhältnisse für
Vorstandsmitglieder auf 52.119 € (2023: 28.429 €) und für Aufsichtsratsmitglieder auf 1.256.722 € (2023: 638.839 €). Vorstandsmitglieder zahlten in 2024 keine Kredite zurück (2023: 196.810 €) und Aufsichtsratsmitglieder zahlten in 2024 Kredite in Höhe von 67.238 € zurück (2023: 62.058 €). Kredite an Mitglieder des Vorstands und Mitglieder des Aufsichtsrats erfolgen zu Marktkonditionen und -bedingungen oder werden gegebenenfalls nach Maßgabe der allgemein für Mitarbeiter der Bank geltenden Programme gewährt oder durchgeführt.
Die Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats sind auf den Seiten 51 bis 52 aufgeführt.
40 – Mitarbeiter
Die durchschnittliche Anzahl der während des Geschäftsjahres beschäftigten Mitarbeiter (arbeitswirksam) betrug insgesamt 36.815 (2023: 36.285), davon 15.866 Mitarbeiterinnen (2023: 15.481). Teilzeitkräfte sind in diesen Zahlen entsprechend der geleisteten Arbeitszeit anteilig enthalten. Bei den Auslandsfilialen waren im Durchschnitt 13.309 (2023: 13.384) Mitarbeiter tätig.
41 – Corporate Governance
Vorstand und Aufsichtsrat der Deutsche Bank AG haben im Oktober 2024 die Erklärung nach § 161 AktG zum Deutschen Corporate Kodex abgegeben und auf der Homepage der Deutsche Bank AG (www.db.com/ir/de/dokumente.htm) dauerhaft zugänglich gemacht.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

42 – Zusätzlich erbrachte Leistungen des Abschlussprüfers
Die Deutsche Bank AG und ihre nachgeordnetene Unternehmen haben bestimmte prüfungsnahe Dienstleistungen und steuerliche Beratungsleistungen vom Abschlussprüfer der Deutsche Bank AG, der EY GmbH & Co. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft („EY“), erhalten.
Die Prüfungshonorare beinhalten Honorare im Zusammenhang mit der gesetzlichen Einzelabschlussprüfung und Konzernabschlussprüfung der Deutsche Bank AG und beinhalten nicht die Prüfungshonorare für die DWS und deren konsolidierte Gesellschaften, die nicht von EY geprüft werden. Die Honorare für prüfungsnahe Dienstleistungen enthalten Honorare für gesetzlich oder durch Rechtsverordnung geforderte andere Bestätigungsleistungen, insbesondere für Gutachten für bestimmte Finanzdienstleistungen, für die prüferische Durchsicht von Zwischenabschlüssen, für Verschmelzungsprüfungen und für Spaltungsprüfungen, sowie Honorare für freiwillige Bestätigungsleistungen, wie freiwillige Prüfungen für interne Managementzwecke und die Erteilung von Comfort Letter. Die Honorare für Steuerberatung inklusive Dienstleistungshonoraren enthalten Honorare für Beratungs- und Unterstützungsleistungen bei der Erstellung der Steuererklärung sowie für Beratungsleistungen im Zusammenhang mit der Erarbeitung von Initiativen für die Steuerplanung und Unterstützung bei der Bewertung der Einhaltung der steuerlichen Regelungen.
Informationen über an den Abschlussprüfer der Deutsche Bank AG bezahlte Honorare sind im Konzernabschluss dargestellt.
43 – Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Nach dem Bilanzstichtag gab es keine Vorgänge von besonderer Bedeutung, die einen wesentlichen Einfluss auf die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage der Bank hatten.

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Organe

Vorstand |
Im Geschäftsjahr 2024 gehörten dem Vorstand folgende Mitglieder an: |
Christian Sewing Vorstandsvorsitzender James von Moltke Stellvertretender Vorstandsvorsitzender Fabrizio Campelli Bernd Leukert |
Alexander von zur Mühlen |
Laura Padovani (seit 1. Juli 2024) Claudio de Sanctis Rebecca Short |
Prof. Dr. Stefan Simon Olivier Vigneron |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Aufsichtsrat |
Im Geschäftsjahr 2024 gehörten dem Aufsichtsrat folgende Mitglieder an. Darüber hinaus ist bei den Aufsichtsratsmitgliedern der Wohnort angegeben.
Alexander Wynaendts - Vorsitzender Den Haag Niederlande | Birgit Laumen* - bis 12. Januar 2024 Alfter Deutschland |
Frank Schulze* - Stellvertretender Vorsitzender Hanau Deutschland | Gerlinde M. Siebert* Frankfurt am Main Deutschland |
Prof. Dr. Norbert Winkeljohann - Stellvertretender Vorsitzender Osnabrück Deutschland | Yngve Slyngstad Oslo Norwegen |
Susanne Bleidt* Bell Deutschland | Stephan Szukalski* Ober-Mörlen Deutschland |
Mayree Clark New Canaan USA | John Alexander Thain Rye USA |
Jan Duscheck* Berlin Deutschland | Jürgen Tögel* Horgau Deutschland |
Manja Eifert* Berlin Deutschland | Michele Trogni Riverside USA |
Claudia Fieber* Berlin Deutschland | Dr. Dagmar Valcárcel Madrid Spanien |
Sigmar Gabriel Goslar Deutschland | Dr. Theodor Weimer Wiesbaden Deutschland |
Florian Haggenmiller* - seit 16. Januar 2024 Kempten (Allgäu) Deutschland | Frank Witter Braunschweig Deutschland |
Timo Heider* Emmerthal Deutschland |  |

*Arbeitnehmervertreter

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Ausschüsse des Aufsichtsrats Präsidialausschuss Alexander Wynaendts, Vorsitzender Timo Heider*, Frank Schulze*, Prof. Dr. Norbert Winkeljohann Nominierungsausschuss Alexander Wynaendts, Vorsitzender Mayree Clark, Timo Heider*, Frank Schulze*, Prof. Dr. Norbert Winkeljohann Prüfungsausschuss Frank Witter, Vorsitzender Susanne Bleidt*, Manja Eifert*, Claudia Fieber* (seit 31. Januar 2024), Birgit Laumen* (bis 12. Januar 2024), Gerlinde M. Siebert*, Dr. Dagmar Valcárcel, Dr. Theodor Weimer, Prof. Dr. Norbert Winkeljohann Risikoausschuss Mayree Clark, Vorsitzende Jan Duscheck*, Gerlinde M. Siebert*, Stephan Szukalski*, Michele Trogni, Prof. Dr. Norbert Winkeljohann, Alexander Wynaendts Regulatory Oversight Ausschuss Dr. Dagmar Valcárcel, Vorsitzende Jan Duscheck*, Sigmar Gabriel, Timo Heider*, Stephan Szukalski*, Alexander Wynaendts Vergütungskontrollausschuss Prof. Dr. Norbert Winkeljohann, Vorsitzender Jan Duscheck*, Timo Heider*, Jürgen Tögel*, Dr. Dagmar Valcárcel, Alexander Wynaendts Strategie- und Nachhaltigkeitsausschuss John Alexander Thain, Vorsitzender Mayree Clark, Claudia Fieber*, Florian Haggenmiller* (seit 31. Januar 2024), Birgit Laumen* (bis 12. Januar 2024), Frank Schulze*, Jürgen Tögel*, Michele Trogni, Alexander Wynaendts Technologie, Daten und Innovationsausschuss Michele Trogni, Vorsitzende Susanne Bleidt*, Manja Eifert*, Claudia Fieber* (bis 31. Januar 2024), Florian Haggenmiller* (seit 31. Januar 2024), Yngve Slyngstad, Alexander Wynaendts Vermittlungsausschuss Alexander Wynaendts, Vorsitzender Timo Heider*, Frank Schulze*, Prof. Dr. Norbert Winkeljohann *Arbeitnehmervertreter

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Verzeichnis der Mandate
Aufsichtsrat
Mandate nach § 285 Nr. 10 HGB i.V.m. § 125 Abs. 1 S. 5 AktG
Mitgliedschaft in gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten sowie in vergleichbaren in- und ausländischen Kontrollgremien von Wirtschaftsunternehmen. Unterjährige Veränderungen sind jeweils mit Ein- und/oder Austrittsdatum vermerkt.
Stand: Februar 2025
Bei früher ausgeschiedenen Aufsichtsratsmitgliedern Zeitpunkt des jeweiligen Ausscheidens. Bei neu eingetretenen Aufsichtsratsmitgliedern Zeitpunkt ab Eintritt.

Mitglieder des Aufsichtsrats |  |  |  |
Mandatsinhaber |  | Ausgeübter Beruf |  | Mandatsunternehmen |  | Mandat
Alexander Wynaendts |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats, Deutsche Bank AG |  | Externe Mandate Air France-KLM Group S.A. |  | Member of the Board of Directors
|  |  |  | Puissance Holding B.V. |  | Non-Executive Director, Chairman
|  |  |  | Uber Payments B.V. |  | Non-Executive Director, Chairman
|  |  |  | Uber Technologies, Inc. |  | Member of the Board of Directors
Susanne Bleidt |  | Betriebsratsmitglied |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | Postbeamtenkrankenkasse |  | Mitglied des Verwaltungsrats
|  |  |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  |  |  | Postbank Filialvertrieb AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Mayree Clark |  | Aufsichtsratsmitglied |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | Ally Financial, Inc. |  | Member of the Board of Directors
|  |  |  | Allvue Systems Holdings, Inc. |  | Member of the Board of Directors
Jan Duscheck |  | Leiter der Bundesfachgruppe Bank- |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
|  | gewerbe, Vereinte Dienstleistungs- |  |  |  |
|  | gewerkschaft (ver.di) |  |  |  |
Manja Eifert |  | Betriebsratsmitglied |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Claudia Fieber |  | Betriebsratsmitglied |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Sigmar Gabriel |  | Bundesminister a. D. |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | Heristo AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | Siemens Energy AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | Siemens Energy Management GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | ThyssenKrupp Steel Europe AG |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats (bis September 2024)
Florian Haggenmiller |  | Leiter der Bundesfachgruppe Informations- und Kommunikations-technologie (IKT), Vereinte Dienst-leistungsgewerkschaft (ver.di) |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | IBM Deutschland GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | IBM Central Holding GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Timo Heider |  | Betriebsratsmitglied |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  |  |  | BHW Bausparkasse AG |  | Stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats
|  |  |  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank Pensionskasse der BHW Bausparkasse VVaG |  | Stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats Stellv. Vorsitzender des Aufsichtsrats
Frank Schulze |  | Stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats der Deutsche Bank AG, Betriebsratsmitglied |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Gerlinde M. Siebert |  | Global Head of Governance, Deutsche Bank AG |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Yngve Slyngstad |  | Chief Executive Officer, Aker Asset Management AS |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Stephan Szukalski |  | Bundesvorsitzender, Deutscher Bankangestellten-Verband e.V. (DBV) – Gewerkschaft der Finanz-dienstleister |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  |  |  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank |  | Mitglied des Aufsichtsrats (bis August 2024)
John Alexander Thain |  | Aufsichtsratsmitglied |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | Aperture Investors LLC |  | Member of the Board of Directors
|  |  |  | Pine Island Capital Partners LLC |  | Chairman
|  |  |  | Uber Technologies, Inc. |  | Member of the Board of Directors
Jürgen Tögel |  | Betriebsratsmitglied |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | BVV Versicherungsverein des Bankgewerbes a.G. |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | BVV Versorgungskasse des Bankge- werbes e.V. |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  |  |  | BKK Deutsche Bank AG |  | Mitglied des Verwaltungsrats
Michele Trogni |  | Chief Executive Officer, Zinnia Corporate Holdings, LLC; Operating Partner, Eldridge (bis März 2024) |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | Everly Life, LLC |  | Mitglied des Non-Executive Boards
|  |  |  | Zinnia Corporate Holdings, LLC |  | Chairperson of the Board of Directors
Dr. Dagmar Valcárcel |  | Aufsichtsratsmitglied |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | amedes Holding GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | Antin Infrastructure Partners S.A. |  | Member of the Board of Directors
Dr. Theodor Weimer |  | Aufsichtsratsmitglied; Vorsitzender des Vorstands (bis September 2024), Co-Vorsitzender des Vorstands (von Oktober bis Dezember 2024), Deutsche Börse AG |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | Knorr Bremse AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Professor Dr. Norbert Winkeljohann |  | Stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats der Deutsche Bank AG; |  | Externe Mandate |  |
|  | Selbständiger Unternehmensberater, |  | Bayer AG |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
|  | Norbert Winkeljohann Advisory & In- |  | Bohnenkamp AG |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
|  | vestments |  | Georgsmarienhütte Holding GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | Sievert SE |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
Frank Witter |  | Aufsichtsratsmitglied |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | CGI Inc. |  | Member of the Board of Directors
|  |  |  | Traton SE |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | VfL Wolfsburg-Fußball GmbH |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats (bis Juli 2024)

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Vorstand
Mandate nach § 285 Nr. 10 HGB i.V.m. § 125 Abs. 1 S. 5 AktG
Mitgliedschaft in gesetzlich zu bildenden Aufsichtsräten sowie in vergleichbaren in- und ausländischen Kontrollgremien von Wirtschaftsunternehmen. Unterjährige Veränderungen sind jeweils mit Ein- und/oder Austrittsdatum vermerkt.
Mitgliedschaften in gesetzlich zu bildenden Aufsichtsgremien von großen Kapitalgesellschaften im In- und Ausland nach § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB sind mit * gekennzeichnet.
Stand: Februar 2025
Bei früher ausgeschiedenen Vorstandsmitgliedern Zeitpunkt des jeweiligen Ausscheidens. Bei neu eingetretenen Vorstandsmitgliedern Zeitpunkt ab Eintritt.

Mitglieder des Vorstands |  |  |  |  |  |
Mandatsinhaber |  | Ausgeübter Beruf |  | Mandatsunternehmen |  | Mandate
Christian Sewing |  | Vorstandsvorsitzender |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
James von Moltke |  | Stellvertretender Vorstandsvorsitzender |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Fabrizio Campelli |  | Mitglied des Vorstands |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | BVV Versicherungsverein des Bankgewerbes a.G.* |  | Mitglied des Aufsichtsrats (bis Juni 2024)
|  |  |  | BVV Versorgungskasse des Bankgewerbes e.V. |  | Mitglied des Aufsichtsrats (bis Juni 2024)
Bernd Leukert |  | Mitglied des Vorstands |  | Externe Mandate Bertelsmann SE & Co.KGaA* Konzerninterne Mandate |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  |  |  | DWS Group GmbH & Co. KGaA* |  | Mitglied des Aufsichtsrats (bis Juni 2024)
Alexander von zur Mühlen |  | Mitglied des Vorstands |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Laura Padovani (seit 1. Juli 2024) |  | Mitglied des Vorstands |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Claudio de Sanctis |  | Mitglied des Vorstands |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Rebecca Short |  | Mitglied des Vorstands |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |
Professor Dr. Stefan Simon |  | Mitglied des Vorstands |  | Externe Mandate |  |
|  |  |  | Leop. Krawinkel GmbH & Co. KG |  | Vorsitzender des Beirats
|  |  |  | The Clearing House Payments Company LLC |  | Member of the Supervisory Board
Olivier Vigneron |  | Mitglied des Vorstands |  | Keine zu veröffentlichenden Mandate |  |

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Mitarbeiter der Deutsche Bank AG
Mandate nach § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB
Mitgliedschaften in gesetzlich zu bildenden Aufsichtsgremien von großen Kapitalgesellschaften im In- und Ausland.
Stand: 31. Dezember 2024.

Mitarbeiter der Deutsche Bank AG |  |  |  |
Mandatsinhaber |  | Mandatsunternehmen |  | Mandat
Martin Ball |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | DWS Grundbesitz GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Ina Bandemer |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Polska Spólka Akcyjna |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Manuel Beermann |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | Postbank Finanzberatung AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Sigrid Bowenkamp |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | BHW Bausparkasse AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Rüdiger Bronn |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Luxembourg S.A. |  | Chairman of the Supervisory Board
Matthias Buck |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Società per Azioni |  | Member of the Supervisory Board
Dr. Volker Büttner |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Postbank Direkt GmbH |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
Boudewijn Dornseiffen |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | OOO „Deutsche Bank“ |  | Member of the Supervisory Board
Tanja Engelbrecht |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Luxembourg S.A. |  | Member of the Supervisory Board
Sameen Farooqui |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank A.S. |  | Member of the Board of Directors
David Feldmann |  | Externe Mandate |  |
|  | Eurex Clearing AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Jan-Philipp Gillmann |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank, Sociedad Anónima Española |  | Member of the Supervisory Board
Ramesh Gopal |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | OOO „Deutsche Bank“ |  | Member of the Supervisory Board
Carola Günther |  | Externe Mandate |  |
|  | BVV Pensionsfonds des Bankgewerbes AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | BVV Versicherungsverein des Bankgewerbes a.G. |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Sandra Heinrich |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Polska Spólka Akcyjna |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Dr. Dominik Hennen |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | BHW Bausparkasse AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | Postbank Filialvertrieb AG |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
|  | Postbank Finanzberatung AG |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
Britta Hercher |  | Externe Mandate |  |
|  | Bankpower GmbH Personaldienstleistungen |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Jutta Herzog |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Postbank Filialvertrieb AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Jennifer Hörl |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Postbank Finanzberatung AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Marissa Horvatin |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Società per Azioni |  | Member of the Supervisory Board
Borislav Ivanov |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Polska Spólka Akcyjna |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | OOO „Deutsche Bank“ |  | Member of the Supervisory Board
Salah Jaidah |  | Externe Mandate |  |
|  | Al Mahar Holding |  | Non-Executive Board Member
|  | TechnoQ |  | Non-Executive Director
Atul Jain |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank A.S. |  | Member of the Board of Directors

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Anke Kirn |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Betriebs-Center für Banken AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Achim Kuhn |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | BHW Bausparkasse AG |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
Ralf Leiber |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Società per Azioni |  | Member of the Supervisory Board
Anna Lucarelli |  | Externe Mandate |  |
|  | MTS Spa Mercato Telematico dei Titoli di Stato |  | Non-Executive Director
Chandra Mallika |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche India Private Limited |  | Member of the Board of Directors
Bas Marteijn |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Luxembourg S.A. |  | Member of the Supervisory Board
Ole Matthiessen |  | Externe Mandate |  |
|  | S.W.I.F.T. SC |  | Member of the Board of Directors
|  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank (China) Co., Ltd |  | Member of the Board of Directors
Christian Nolting |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank, Sociedad Anónima Española |  | Non-Executive Director
Patrick O-Connell |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | DB International (Asia) Limited |  | Member of the Board of Directors
Kirsten Oppenländer |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Betriebs-Center für Banken AG |  | Vorsitzende des Aufsichtsrats
|  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank |  | Vorsitzende des Aufsichtsrats
Dr. Gerald Podobnik |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Luxembourg S.A. |  | Member of the Supervisory Board
|  | Numis Corporation Limited |  | Non-Executive Director
|  | Numis Securities Limited |  | Non-Executive Director
Beaux Pontak |  | Externe Mandate |  |
|  | Latitude Group Holdings Limited |  | Member of the Board of Directors
Sandra Primiero |  | Externe Mandate |  |
|  | AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft mbH |  | Stellv. Vorsitzende des Aufsichtsrats
Barbara Roerig |  | Externe Mandate |  |
|  | AGR Abfallentsorgungs-Gesellschaft Ruhrgebiet mbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | Theater + Philharmonie Essen GmbH |  | Vorsitzende des Aufsichtsrats
Dr. Friederike Rotsch |  | Externe Mandate |  |
|  | SAP SE |  | Member of the Supervisory Board
Karsten Rusch |  | Externe Mandate |  |
|  | Postbank SICAV |  | Mitglied des Verwaltungsrats
Roland Sahr |  | Externe Mandate |  |
|  | Investitionsbank Sachsen-Anhalt Anstalt des öffentlichen Rechts (vormals Investitionsbank Sachsen-Anhalt – Anstalt der Norddeutschen Landesbank Girozentrale) |  | Mitglied des Verwaltungsrats
Nicole Scheidt |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Betriebs-Center für Banken AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Dr. Tatjana Schierack |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | BHW Bausparkasse AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | Postbank Direkt GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Rainer Schmitt |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Betriebs-Center für Banken AG |  | Mitglied des Aufsichtsrsats
Andrea Schriber |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche India Private Limited |  | Member of the Board of Directors
Kaushik Shaparia |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche India Private Limited |  | Member of the Board of Directors
Jaishankar Srinivasan |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | DWS Investments Singapore Limited |  | Member of the Board of Directors
Thomas Stahl |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | OOO “Deutsche Bank” |  | Member of the Supervisory Board
Fabian Steinhoff |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Betriebs-Center für Banken AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | Postbank Direkt GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Volker Steuer |  | Externe Mandate |  |
|  | BVV Versicherungsverein des Bankgewerbes a.G. |  | Member of the Supervisory Board
|  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Deutsche Bank Luxembourg S.A. |  | Vorsitzender des Aufsichtsrats
Jana Symmossek |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Postbank Filialvertrieb AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats

| Deutsche Bank |
| Jahresabschluss der |
| Deutschen Bank AG |

Dr. Meike Webler |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Postbank Filialvertrieb AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Daniela Weeth |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | BHW Bausparkasse AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Dr. Jan Dirk Wiedei |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Betriebs-Center für Banken AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | PCC Services GmbH der Deutschen Bank |  | Mitglied des Aufsichtsrats
|  | Postbank Filialvertrieb AG |  | Mitglied des Aufsichtsrats
Juliane Zimbehl |  | Konzerninterne Mandate |  |
|  | Postbank Direkt GmbH |  | Mitglied des Aufsichtsrats

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

1- Zusammengefasster Lagebericht

| Die Geschäftsentwicklung
|  | Überblick
|  | Der Deutsche Bank-Konzern
|  | Geschäftsergebnisse
|  | Vermögenslage
|  | Liquiditäts- und Kapitalmanagement
| Ausblick
| Risiken und Chancen
| Risikobericht
|  | Risiko und Kapital – Übersicht
|  | Risiko- und Kapitalrahmenwerk
|  | Risiko- und Kapitalmanagement
|  | Risiko- und Kapitalperformance
| Nachhaltigkeitserklärung
|  | Allgemeine Informationen
|  | Informationen zu Umweltthemen
|  | Informationen zu sozialen Themen
|  | Informationen zu Governance-Themen
| Mitarbeiter
| Internes Kontrollsystem bezogen auf die Rechnungslegung
| Angaben nach § 315a Absatz 1 HGB und erläuternder Bericht
| Erklärung zur Unternehmensführung gemäß §§ 289f und 315d HGB
| Angaben zur Konzernobergesellschaft (HGB)

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Geschäftsentwicklung
Die nachfolgenden Erläuterungen sollten im Zusammenhang mit dem Konzernabschluss und den zugehörigen Anhangangaben gesehen werden. Der Abschnitt „Die Geschäftsentwicklung“ enthält qualitative und quantitative Angaben zu den Segmentergebnissen und Angaben auf Unternehmensebene zu den Ertragskomponenten, entsprechend dem International Financial Reporting Standard (IFRS) 8 „Segmentberichterstattung“. Weitere Informationen zu den Geschäftssegmenten gemäß IFRS 8 sind in der Anhangangabe 4 – „Segmentberichterstattung“ des Konzernabschlusses enthalten. Zukunftsgerichtete Angaben sind im Abschnitt „Ausblick“ dieses Berichts ausgewiesen.
Überblick
Die Weltwirtschaft

Wirtschaftswachstum (in %)¹ |  | 2024² |  | 2023³ |  | Haupttreiber
Weltwirtschaft |  | 3,2 |  | 3,2 |  | Im Jahr 2024 verzeichnete die Weltwirtschaft ein robustes Wachstum. Das Wachstumsmomentum fiel jedoch regional unterschiedlich aus. Während die Wirtschaft in Europa nur geringfügig expandierte, legte sie in den USA spürbar zu. Auch in Asien, einschließlich Indien, verbesserte sich die Wirtschaftsdynamik. Angesichts einer rückläufigen Inflation leiteten viele Zentralbanken eine Senkung ihrer Leitzinsen ein
Industrieländer |  | 1,5 |  | 1,6 |  | Der Aufschwung in den Industrieländern war von Region zu Region verschieden. Während die Wirtschaft in den USA deutlich Fahrt aufnahm, zeigte sich die Wachstumsdynamik in Europa vergleichsweise schwach und in Japan noch schwächer. In Europa und den USA begannen Zentralbanken mit einer Lockerung ihrer Geldpolitik. Japan hingegen zog die geldpolitischen Zügel leicht an
Schwellenländer |  | 4,3 |  | 4,3 |  | In den Schwellenländern wurde eine solide Konjunkturentwicklung verzeichnet, die der starken Wirtschaft in Asien zu verdanken ist. Das Wachstum in den europäischen Schwellenländern war dagegen gedämpft, was auf die anhaltenden Effekte geopolitischer Rückwirkungen und die Schwäche einiger wichtiger Handelspartner in den Industrieländern zurückzuführen ist. Dank eines moderaten Rückgangs der Inflation in vielen Regionen konnten Zentralbanken Leitzinsen senken
Eurozone |  | 0,7 |  | 0,4 |  | Das Wachstum wurde größtenteils vom Export getragen. Trotz einer geringeren Inflation und steigender Löhne stellt sich ein aus dem Realeinkommen resultierender Konsumaufschwung nur langsam ein. Vor dem Hintergrund einer Abschwächung der Inflation konnte die EZB Zinssenkungen einleiten
Davon: Deutschland |  | −0,2 |  | −0,3 |  | Die deutsche Wirtschaft schrumpfte auch im Berichtsjahr leicht, da die wirtschaftlichen Triebkräfte im In- und Ausland schwach blieben. Trotz einer sinkenden Inflation und eines starken Lohnwachstums stagnierte der private Konsum. Die Schwächung der Wettbewerbsposition belastete die verarbeitende Industrie und damit den Außenhandel, und der Arbeitsmarkt zeigte Anzeichen für eine Abkühlung
USA |  | 2,8 |  | 2,9 |  | Die US-Wirtschaft legte trotz der restriktiven Geldpolitik kräftig zu. Die Inflation war rückläufig und der Arbeitsmarkt bewegte sich mehr ins Gleichgewicht, sodass die Fed in der zweiten Jahreshälfte langsam eine Senkung der Leitzinsen einleiten konnte
Japan |  | −0,2 |  | 1,5 |  | Die schwache Exportnachfrage bremste die japanische Wirtschaft merklich aus. Der inländische Aufschwung konnte diese negativen Auswirkungen nicht ausgleichen. Als Folge der gestiegenen Inflation leitete die Bank of Japan eine Erhöhung der Leitzinsen ein
Asien4 |  | 5,2 |  | 5,3 |  | Der asiatische Wirtschaftsraum profitierte von den Wachstumsbeiträgen Chinas und Indiens sowie von der positiven Entwicklung anderer Volkswirtschaften der Region. Die abgeschwächte Inflation kurbelte den privaten Konsum an
Davon: China |  | 5,0 |  | 5,4 |  | Die chinesische Wirtschaft sah sich Herausforderungen durch einen schwachen Immobiliensektor gegenüber, profitierte in der zweiten Jahreshälfte jedoch von einer stärkeren fiskalpolitischen Unterstützung. Die Außenhandelsdynamik wurde durch schwächere Handelspartner beeinträchtigt. Die chinesische Zentralbank ergriff verschiedene Maßnahmen zur Lockerung der Geldpolitik

1
Jährliches reales BIP-Wachstum (in % im Vergleich zum Vorjahr). Quellen: nationale Behörden, sofern nicht anders angegeben.
2
Quelle: Deutsche Bank Research.
3
Einige Wirtschaftsdaten für 2023 wurden von den Statistikämtern aufgrund der wirtschaftlichen Folgen der Pandemie überarbeitet. Daher können diese Daten von den zuvor veröffentlichten abweichen.
4
Einschließlich China, Hongkong, Indien, Indonesien, Malaysia, Philippinen, Singapur, Sri Lanka, Südkorea, Taiwan, Thailand und Vietnam; ohne Japan.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Umfeld Bankenbranche

|  | 31.12.2024
Wachstum im Jahresvergleich (in %) |  | Kredite an Unternehmen |  | Kredite an Haushalte |  | Einlagen von Unternehmen |  | Einlagen von Haushalten |  | Haupttreiber
Eurozone |  | 0,6 |  | 0,3 |  | 3,5 |  | 4,2 |  | Nach einem mäßigen Rückgang zu Beginn des Jahres 2024 wurde in den vergangenen Monaten bei geringfügig sinkenden Zinssätzen eine leichte Erholung der Kreditvergabe an Unternehmen und Haushalte verzeichnet. Einlagen von Unternehmen und Haushalten gewannen im Laufe des Jahres spürbar an Schwung
Davon: Deutschland |  | 0,1 |  | 0,8 |  | 3,6 |  | 5,7 |  | Im Gegensatz zur Entwicklung in der EU insgesamt stagnierte im Jahr 2024 die Kreditvergabe an Unternehmen in Deutschland. Ursächlich hierfür war vorwiegend das ungünstige makroökonomische Umfeld. Im Jahresverlauf sank das Wachstum der Kredite an Haushalte auf das niedrigste Niveau seit 2010, hat sich aber inzwischen wieder erholt. Die Qualität von Vermögenswerten hat sich verschlechtert, wobei die notleitenden Kredite mit den Insolvenzzahlen gestiegen sind. Es gab in den zurückliegenden Monaten laut der Umfrage zum Kreditgeschäft der Banken (Bank Lending Survey) Anzeichen für eine bescheidene Trendwende bei der Kreditnachfrage. Die Wachstumsrate bei den Einlagen von Unternehmen und Haushalten nahm hingegen stark zu
USA |  | 1,3 |  | 2,0 |  | 2,51 |  | 2,51 |  | Die Kreditvergabe an Haushalte verlangsamte sich im Jahresverlauf infolge deutlich höherer Zinssätze, während die Kreditvergabe an Unternehmen weiter leicht anstieg. Gleichermaßen trugen höhere Zinssätze zu einer moderaten Erholung bei den Einlagen insgesamt bei, die zwei Jahre in Folge zurückgegangen waren
China |  | 9,1 |  | 3,4 |  | –0,4 |  | 10,4 |  | Die Kreditvergabe an Haushalte verlor gegenüber dem Vorjahr weiter an Dynamik und befindet sich auf dem niedrigsten (seit 2007) verzeichneten Stand. Auch die Kreditvergabe an Unternehmen verlangsamte sich, blieb jedoch stabiler. Die Einlagen entwickelten sich in umgekehrter Richtung: Die Mittelzuflüsse von Privatkunden verlangsamten sich, blieben jedoch relativ stabil, während die Einlagen von Unternehmen zurückgingen

1
Gesamte US-Einlagen, da keine Aufschlüsselung nach Sektoren vorliegt.
Der globale Gebührenpool im Emissions- und Beratungsgeschäft stieg im Jahr 2024 um 25% auf über 80 Mrd. €, was dem zweithöchsten prozentualen Anstieg nach 2021 entspricht. Wenngleich die Höhe des Wachstums deutlich ausfiel, war nach dem signifikanten Rückgang des Gebührenaufkommens in den vergangenen zwei Jahren bereits ein Anstieg erwartet worden – das Gebührenaufkommen hatte sich in 2022 um 34% von dem Rekordwert in 2021 reduziert und war 2023 um weitere 13% gesunken. Der Gebührenpool im Fusions- und Übernahmegeschäft belief sich in 2024 auf über 30 Mrd. €, was einem Anstieg von 10% gegenüber 2023 bzw. von 30% gegenüber dem Durchschnitt vor der COVID-19-Pandemie entspricht. Während Equity Capital Markets ein starkes Wachstum im Jahresvergleich verzeichnete, bewegt sich der Gebührenpool weiterhin auf dem Vor-COVID-Niveau. In 2025 wird mit zusätzlichem Wachstum gerechnet, insbesondere im Markt für Börsengänge. Die Emissionen im Bereich Leverage Debt Capital Markets lagen in 2024 auf Rekordniveau, da die hohen Kreditkosten leicht zurückgingen und Sponsoren auf den Markt zurückkehrten. Auf dem Markt für Investment-Grade-Schuldtitel wurden gegenüber 2020 Emissionsvolumina in Rekordhöhe erzielt, die um 30% über denen in 2023 lagen. Im Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren blieben die Ertragspools auf einem hohen Niveau. Nach Einschätzung der Deutschen Bank kann ein für die Jahreszeit außergewöhnlich starkes viertes Quartal zu diesem Anstieg gegenüber 2023 geführt haben. Die Aktivität im Devisengeschäft dürfte in den zehn weltweit am meisten gehandelten Währungen nahezu unverändert anhalten, wobei das Ertragsaufkommen im Handel mit Zinsprodukten im Vergleich zum starken Vorjahresniveau rückläufig war. Hierzu trugen mehrere Faktoren bei, darunter die anhaltende Unsicherheit im Zusammenhang mit dem globalen Zinsumfeld. Die Ertragspools in Emerging Markets sollten sich in 2024 erhöht haben. Auch das Ergebnis im Kreditgeschäft wird voraussichtlich über dem des Vorjahres liegen, da das günstige Umfeld für den Sekundärmarkthandel vor dem Hintergrund des allgemeinen Trends engerer Spreads anhielt und sich die starke Kundennachfrage im Finanzierungsgeschäft fortsetzte.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Ergebnis der Deutschen Bank
Der Gewinn nach Steuern der Deutschen Bank lag im Geschäftsjahr 2024 bei 3,5 Mrd. €, nach 4,9 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023. Diese Ergebnisentwicklung gegenüber dem Vorjahr spiegelt sowohl Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten, Restrukturierung und Abfindungen im Geschäftsjahr 2024 als auch Bewertungsanpassungen bei latenten Steueransprüchen in Höhe von 1,0 Mrd. € wider, die sich im Geschäftsjahr 2023 positiv ausgewirkt hatten. Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft belief sich im Geschäftsjahr auf 1,8 Mrd. €, nach 1,5 Mrd. € im Jahr 2023, oder 38 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens, und lag somit innerhalb der Erwartungen, die die Bank nach dem dritten Quartal 2024 kommuniziert hatte. Die Deutsche Bank kündigte Pläne für weitere Kapitalausschüttungen über 2,1 Mrd. € an ihre Aktionäre im Geschäftsjahr 2025 an: Die Bank hat die aufsichtsrechtliche Genehmigung für weitere Aktienrückkäufe in Höhe von 750 Mio. € im Jahr 2025 erhalten und plant, der Hauptversammlung im Mai 2025 eine Dividende für 2024 in Höhe von 1,3 Mrd. € oder 0,68 € pro Aktie vorzuschlagen, eine Erhöhung um 50% gegenüber 0,45 € pro Aktie für 2023. Zusammen würden diese Kapitalmaßnahmen die kumulierten Kapitalausschüttungen an Aktionäre seit 2022 auf 5,4 Mrd. € erhöhen, über dem Ziel von 5 Mrd. €, welches im Jahr 2019 mit dem Beginn der Transformation angekündigt wurde. Die Bank bekräftigt ihr Vorhaben, das Ziel einer Ausschüttung von 8 Mrd. € für die Geschäftsjahre 2021 bis 2025, zahlbar in 2022 bis 2026, zu übertreffen.
Der Vorsteuergewinn belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf 5,3 Mrd. € und lag damit um 7% unter dem Vorjahresergebnis. Die Erträge stiegen um 4% auf 30,1 Mrd. €. Die zinsunabhängigen Aufwendungen stiegen um 6% auf 23,0 Mrd. € und beinhalteten nichtoperative Kosten von 2,6 Mrd. € aus Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten, Restrukturierung und Abfindungen. Die bereinigten Kosten, welche die nichtoperativen Kosten ausklammern, sanken um 1% auf 20,4 Mrd. €. Die Aufwand-Ertrag-Relation stieg im Geschäftsjahr auf 76%, verglichen mit 75% im Geschäftsjahr 2023. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) betrug 4,2% im Vergleich zu 6,7% im Vorjahr. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) belief sich auf 4,7% im Vergleich zu 7,4% im Geschäftsjahr 2023. Die Entwicklung beider Quoten gegenüber dem Vorjahr spiegelt die Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten, Restrukturierung und Abfindungen im Geschäftsjahr 2024 und den Wegfall von Bewertungsanpassungen bei latenten Steueransprüchen wider, die sich 2023 positiv ausgewirkt hatten.
Konzernfinanzkennzahlen

Finanzziele |  | Finanz- und Kapitalziele 2025 |  | Status zum Ende 2024 |  | Status zum Ende 2023
Konzern Eigenkapitalrendite nach Steuern, basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital1 |  | Mehr als 10% |  | 4,7% |  | 7,4%
Durchschnittliche Wachstumsrate der Erträge von 20212 |  | 5,5% bis 6,5% |  | 5,8% |  | 6,6%
Aufwand-Ertrag-Relation3 |  | Weniger als 62,5%4 |  | 76,3% |  | 75,1%
Kapitalziele |  |  |  |  |  |
Harte Kernkapitalquote5 |  | ~ 13%6 |  | 13,8% |  | 13,7%
Ausschüttungsquote gesamt7 |  | 50%8 |  | 37% |  | 21%

1
Basierend auf dem den Deutsche-Bank-Aktionären zurechenbaren Konzernergebnis nach AT1-Kupon; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten
2
Zeitraum von zwölf Monaten bis zum Ende der jeweiligen Berichtsperiode im Vergleich zum Gesamtjahr 2021
3 Prozentualer Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen
4
Zielquote bis zum 31. Dezember 2024; Finanzziel zu Beginn des Jahres 2025 auf unter 65% geändert
5
Weitere Informationen zur Berechnung dieser Quote sind im Risikobericht in diesem Bericht enthalten
6 Zielquote unter Beibehaltung eines Puffers von 200 Basispunkten über dem Schwellenwert für den ausschüttungsfähigen Höchstbetrag (Maximum Distributable Amount – MDA)
7
Ausschüttungen in Form einer Dividende auf Aktien und Aktienrückkäufen, die im Berichtszeitraum in Bezug auf das den Deutsche Bank-Aktionären zurechenbare Ergebnis gezahlt wurde bzw. durchgeführt wurden
8 Für das Geschäftsjahr 2024 und die Folgejahre
Die Erträge stiegen im Geschäftsjahr 2024 gegenüber dem Vorjahr um 4% auf 30,1 Mrd. €. Der Provisionsüberschuss stieg um 13% auf 10,4 Mrd. €, während sich der Zinsüberschuss in den Kernsegmenten des Bankbuchs als robust erwies, was auf höhere Einlagenvolumina und eine Ausweitung der Kreditmargen zurückzuführen ist. Die Bank verzeichnete seit 2021 ein durchschnittliches jährliches Ertragswachstum von 5,8% zum Ende des Geschäftsjahres 2024. Die Wachstumsrate lag damit innerhalb der Zielspanne von 5,5% bis 6,5% für den Zeitraum von 2021 bis 2025.
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft betrug im Geschäftsjahr 2024 1,8 Mrd. € oder 38 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens und bewegte sich damit innerhalb der Erwartungen, die die Bank nach dem dritten Quartal 2024 kommuniziert hatte. Dies war auf spezifische Herausforderungen zurückzuführen, darunter ein zyklisch höheres Niveau an Risikovorsorge im Bereich Gewerbeimmobilien, gewisse größere Unternehmensereignisse sowie Übergangseffekte aus der Postbank-Integration. Im Geschäftsjahr 2023 betrug die Risikovorsorge im Kreditgeschäft 1,5 Mrd. € oder 31 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die zinsunabhängigen Aufwendungen beliefen sich im Geschäftsjahr 2024 auf 23,0 Mrd. €, ein Anstieg um 6% im Vergleich zum Vorjahr. Diese Entwicklung spiegelte im Wesentlichen einen Anstieg der nichtoperativen Kosten auf 2,6 Mrd. € wider, gegenüber 1,1 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023, die auf Belastungen im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten, Restrukturierung und Abfindungszahlungen zurückzuführen waren. Die bereinigten Kosten beliefen sich auf 20,4 Mrd. €, ein Rückgang von 1% im Vergleich zum Vorjahr. Ein höherer Personalaufwand wurde im Jahresverlauf durch geringere Kosten für Technologie und Beratungs- und ähnliche Dienstleistungen weitgehend ausgeglichen. Für 2025 erwartet die Bank einen Rückgang der zinsunabhängigen Aufwendungen. Die nichtoperativen Kosten sollten getrieben durch eine Normalisierung der Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten, Restrukturierung und Abfindungen deutlich zurückgehen, während die bereinigten Kosten im Vergleich zu 2024 voraussichtlich im Wesentlichen unverändert bleiben sollten, wodurch ein erheblicher operativer Überschuss zwischen Erträgen und Kosten entsteht. Die Bank ist auf dem Weg, ihr Ziel von Kosteneinsparungen in Höhe von 2,5 Mrd. € aus ihrem operativen Effizienzprogramm zu erreichen, die die zusätzlichen Investitionen zur Unterstützung weiteren Geschäftswachstums und höhere Ausschüttungen für die Aktionäre über 2025 hinaus ausgleichen. Unter Berücksichtigung sowohl der operativen Effizienzsteigerungen als auch der zusätzlichen Investitionen strebt die Bank nun eine Aufwand-Ertrag-Relation von unter 65% im Jahr 2025 an, leicht über dem ursprünglichen Ziel von unter 62,5%.
Der Ertragsteueraufwand belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf 1,8 Mrd. €, verglichen mit einem Ertragsteueraufwand von 787 Mio. € im Vorjahr. Die effektive Steuerquote von 34% im Geschäftsjahr 2024 spiegelte die Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten und den Wegfall von Bewertungsanpassungen bei latenten Steueransprüchen in Höhe von 1,0 Mrd. € wider, die sich im Vorjahr positiv ausgewirkt hatten.
Die harte Kernkapitalquote (CET1) lag zum Ende des Geschäftsjahres 2024 bei 13,8% und damit leicht über dem Wert von 13,7% am Ende des Vorjahres. Die organische Kapitalbildung konnte die Auswirkungen aus Dividenden, Aktienrückkäufen und dem Geschäftswachstum im Jahresverlauf ausgleichen. Die Maßnahmen der Deutschen Bank zur Kapitaleffizienz, die Bestandteil der beschleunigten Umsetzung ihrer „Globale Hausbank“-Strategie sind, führten im Geschäftsjahr zu einer Reduzierung der risikogewichteten Aktiva (RWA) um 24 Mrd. €. Damit hat die Bank ihr erklärtes Ziel einer Senkung um 25 bis 30 Mrd. € bis Jahresende 2025 nahezu erreicht.
Bereinigte Kosten und die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) sind finanzielle Messgrößen, die nicht nach IFRS ermittelt werden. Die Definitionen und Überleitungen dieser finanziellen Messgrößen sind im Kapitel „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Geschäftsberichts zu finden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Der Deutsche Bank-Konzern
Deutsche Bank: Organisation
Die Deutsche Bank mit Hauptsitz in Frankfurt am Main ist Deutschlands größte Bank und gehört mit einer Bilanzsumme von 1.387 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 zu den führenden Finanzdienstleistern weltweit. Zu diesem Datum hatte die Bank 89.753 Mitarbeiter (gerechnet auf Basis von internen Vollzeitkräften), die in 56 Ländern mit 1.307 Niederlassungen, davon 67% in Deutschland, tätig sind.
Wertschöpfungskette der Deutschen Bank
Das Geschäftsmodell der Deutschen Bank berücksichtigt Auswirkungen, Risiken und Chancen in Sachen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung (Environmental, Social und Governance – ESG) entlang ihrer Wertschöpfungskette. Diese umfasst die vorgelagerte Wertschöpfungskette, den eigenen Geschäftsbetrieb sowie die nachgelagerte Wertschöpfungs-kette.
Die vorgelagerte Wertschöpfungskette der Bank umfasst ihre Kapitalgeber wie z.B. Aktionäre, Anleihegläubiger und Einleger sowie Anbieter von Waren und Dienstleistungen wie unter anderem Anbieter von Bankdienstleistungen, Daten- und Technologieanbieter, Berater sowie Anbieter für Personaldienstleistungen und Gebäudemanagement.
Der eigene Geschäftsbetrieb der Deutschen Bank wird von den Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen der Bank unterhalten, die in Rechtseinheiten und Niederlassungen über geografische Standorte hinweg tätig sind, wie im Abschnitt „Organisationsstruktur der Deutschen Bank“ nachstehend beschrieben. Ebenfalls Teil des eigenen Geschäftsbetriebs sind das Personal und die im Betriebsrat engagierten Arbeitnehmervertreter.
Die nachgelagerte Wertschöpfungskette der Deutschen Bank umfasst die Privat-, Firmen- und institutionellen Kunden der Geschäftsbereiche der Bank und wird im Abschnitt „Organisationsstruktur der Deutschen Bank“ im Folgenden näher erläutert.
Darüber hinaus wirken sich Partnerschaften wie Joint Ventures, Fintech-Kooperationen, branchenübergreifende Allianzen und Vertriebskanäle sowie Ressourcen und das finanzielle, geografische, geopolitische und regulatorische Umfeld insgesamt auf die gesamte Wertschöpfungskette der Bank aus.
Immaterielle Ressourcen
Die wichtigsten immateriellen Ressourcen für das Geschäftsmodell der Deutschen Bank aus wirtschaftlicher Sicht sind ihre Kundenbeziehungen und ihre Belegschaft. Andere wichtige immaterielle Ressourcen sind der Markenname, die Daten und die Software der Bank. Falls nach IFRS erforderlich, werden wie im Konzernabschluss beschrieben einige dieser wichtigen immateriellen Ressourcen in der Bilanz ausgewiesen.
Auswirkungen, Risiken und Chancen für die wesentlichen Themen der Bank mit Blick auf die Nachhaltigkeit werden in der „Nachhaltigkeitserklärung“ dargelegt.
Organisationsstruktur der Deutschen Bank
Zum 31. Dezember 2024 setzte sich der Deutsche Bank-Konzern aus den folgenden Geschäftsbereichen zusammen:
–
Unternehmensbank (Corporate Bank)
–
Investmentbank (Investment Bank)
–
Privatkundenbank (Private Bank)
–
Asset Management
–
Corporate & Other

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Deutsche Bank hat eine nach Ländern und Regionen untergliederte Managementstruktur, die eine konsistente Implementierung globaler Strategien unterstützt.
Die Bank unterhält Geschäftsbeziehungen mit bestehenden und potenziellen Kunden in den meisten Ländern der Welt. Diese Geschäftsaktivitäten werden abgewickelt über
–
Tochtergesellschaften und Niederlassungen
–
Repräsentanzen
–
einen oder mehrere Repräsentanten zur Betreuung der Kunden
Investitionen und Veräußerungen von Vermögen der Geschäftsbereiche sind im jeweiligen Abschnitt zu den Geschäftsbereichen enthalten.
Führungsstruktur
Der Vorstand hat den Konzern als Matrix-Organisation, bestehend aus Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen, die in Rechtseinheiten und über geografische Standorte hinweg agieren, strukturiert.
Der Vorstand leitet das Unternehmen nach dem Gesetz, der Unternehmenssatzung und seiner Geschäftsordnung in eigener Verantwortung mit dem Ziel nachhaltiger Wertschöpfung und im Interesse des Unternehmens. Dabei berücksichtigt er die Belange der Aktionäre, der Arbeitnehmer und der sonstigen dem Unternehmen verbundenen Gruppen (Stakeholder). Der Vorstand leitet den Deutsche Bank-Konzern nach einheitlichen Richtlinien und übt eine allgemeine Kontrolle über alle Konzerngesellschaften aus.
Der Vorstand entscheidet in allen durch Gesetz und Satzung vorgesehenen Fällen und sorgt für die Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen und interner Richtlinien (Compliance). Hierbei trifft er die erforderlichen Maßnahmen, um sicherzustellen, dass die entsprechenden internen Richtlinien entwickelt und implementiert werden. Die Aufgaben des Vorstands umfassen die strategische Steuerung und Ausrichtung der Bank, Zuteilung der Ressourcen, Rechnungslegung und Finanzberichterstattung, das Kontroll- und Risikomanagement sowie die Kontrolle und ordnungsgemäße Geschäftsorganisation des Konzerns. Die Mitglieder des Vorstands führen die Geschäfte der Bank in gemeinschaftlicher Verantwortung.
Die Zuweisung funktionaler Zuständigkeiten an die einzelnen Vorstandsmitglieder ist im Geschäftsverteilungsplan für den Vorstand verankert, der den Rahmen für die Delegation von Verantwortungen an die Führungsebenen unterhalb des Vorstands vorgibt. Der Vorstand befürwortet die individuelle Verantwortung der einzelnen Führungskräfte gegenüber der Sozialisierung von Entscheidungen in Ausschüssen. Gleichzeitig erkennt der Vorstand die Bedeutung umfassender und solider Informationen über alle Geschäftsbereiche hinweg an, um gut informierte Entscheidungen treffen zu können. In der gesamten Bank sind Governance-Foren eingerichtet, um die erforderlichen Informationen zur Unterstützung der verantwortlichen Personen in ihrem Entscheidungsfindungsprozess bereitzustellen.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Unternehmensbank
Überblick über den Geschäftsbereich
Der Schwerpunkt der Unternehmensbank liegt vor allem auf der Betreuung von Unternehmenskunden, einschließlich des deutschen Mittelstands, größeren und kleineren Firmen- und Geschäftskunden in Deutschland sowie multinationalen Gesellschaften. Des Weiteren stellt die Unternehmensbank Finanzinstituten bestimmte Leistungen im Transaktionsbankgeschäft zur Verfügung. Die Unternehmensbank berichtet ihre Erträge basierend auf den drei Bereichen: Corporate Treasury Services, Institutional Client Services und Business Banking.
Seit dem 1. Januar 2022 wurden keine signifikanten Investitionen oder Veräußerungen getätigt.
Produkte und Dienstleistungen
Die Unternehmensbank ist ein globaler Anbieter von Risikomanagementlösungen, Cash Management, Unternehmens- und Handelsfinanzierung, Trust and Agency Services sowie Wertpapierdienstleistungen. Cash Management-Dienstleistungen beinhalten integrierte Lösungen für den Zahlungsverkehr und das Devisengeschäft. Unternehmens- und Handelsfinanzierung bieten eine Spanne von Produkten vom Akkreditiv- und Garantiegeschäft bis hin zu strukturierten Handelsfinanzierungen und Unternehmensfinanzierungen an. Trust and Agency Services decken Depository Receipts, Corporate Trust und Dokumentenverwahrung ab. Kundenschwerpunkte sind dabei die Finanzabteilungen von Unternehmens- und Firmenkunden sowie Finanzinstituten in Deutschland und weltweit. Entsprechend werden dank der ganzheitlichen Expertise und des globalen Netzwerks integrierte Lösungen bereitgestellt.
Durch die Kundenbetreuungsteams der Deutschen Bank erhalten die Kunden nicht nur Zugang zum Produktangebot der Unternehmensbank, sondern können auch auf die Expertise der Investmentbank zurückgreifen.
Vertriebskanäle und Marketing
Die Funktion für die Unternehmenskundenbetreuung der Unternehmensbank konzentriert sich auf internationale Mittelstands- und Großunternehmenskunden und gliedert sich in drei Einheiten: Global Coverage, MidCorps Coverage und Risk Management Solutions. Im Bereich Coverage sind Generalisten für mehrere Produkte tätig, die mit globalen, regionalen und lokalen Teams multinationale Gesellschaften am Hauptsitz und bei den Tochtergesellschaften betreuen. Im Bereich MidCorps Coverage sind Generalisten für mehrere Produkte tätig, die sich speziell auf Mittelstandskunden konzentrieren. Zu Risk Management Solutions gehören Produktspezialisten im Devisengeschäft (Foreign Exchange), im Handel mit Schwellenländern (Emerging Markets) und im Zinsgeschäft (Rates). Diese Funktion wird in den Regionen Asien-Pazifik, Mittlerer Osten und Afrika, Nord- und Südamerika sowie Europa regional gesteuert, um eine enge Vernetzung mit Kunden sicherzustellen.
Unternehmenskunden werden von allen drei Kundenkategorien der Unternehmensbank betreut. Corporate Treasury Services deckt über die beiden Marken „Deutsche Bank“ und „Postbank“ Mittelstands- und Großunternehmenskunden ab und bietet dem jeweiligen Corporate Treasurer das gesamte Lösungsspektrum in den Bereichen Cash Management, Handels- und Unternehmensfinanzierung und Risikomanagement. Institutional Client Services umfasst Cash Management für institutionelle Kunden, Trust and Agency Services sowie Wertpapierdienstleistungen. Business Banking fasst kleine Unternehmen und Unternehmer zusammen und bietet eine weitgehend standardisierte Produktpalette und ausgewählte Partnerangebote im Bankenkontext (z. B. Accounting-Lösungen).

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Investmentbank
Überblick über den Geschäftsbereich
In der Investmentbank sind das Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen (Fixed Income & Currencies (FIC) und das Emissions- und Beratungsgeschäft (Origination & Advisory) sowie Deutsche Bank Research gebündelt. Die Investmentbank konzentriert sich auf seine traditionellen Stärken auf diesen Märkten und bündelt dabei Expertise im Großkundengeschäft in den Bereichen Risikomanagement, Sales & Trading, Investmentbankgeschäft und Infrastruktur. Dies ermöglicht es der Investmentbank, Ressourcen und Kapital entsprechend dem Kunden- und Produktumfang auszurichten, um die strategischen Ziele der Bank wirksam zu unterstützen.
Im April 2023 gab die Deutsche Bank bekannt, dass sie eine Einigung über ein Barangebot für die Übernahme der Numis Corporation Plc („Numis“) erzielt hat. Am 13. Oktober 2023 schloss die Deutsche Bank die Transaktion ab und erwarb eine Beteiligung von 100% an Numis zu einem Barkaufpreis von 397 Mio. GBP. Im Rahmen der Kaufpreisallokation wurde ein Geschäfts- oder Firmenwert von 233 Mio. € in Verbindung mit der Transaktion ermittelt. Die Deutsche Bank wies diesen Geschäfts- oder Firmenwert der Investmentbank als zahlungsmittelgenerierender Einheit (ZGE) zu. Angesichts der Bewertung der ZGE Investmentbank wurde der Geschäfts- oder Firmenwert als wertgemindert angesehen und im vierten Quartal 2023 vollständig abgeschrieben.
Seit dem 1. Januar 2022 wurden keine signifikanten Veräußerungen getätigt.
Produkte und Dienstleistungen
Das FIC-Geschäft ist in zwei Teilbereiche unterteilt: „FIC-Finanzierungsgeschäft“ umfasst das führende Finanzierungsgeschäft, welches umfassende maßgeschneiderte Finanzierungslösungen in zahlreichen Branchen und Anlageklassen anbietet. „FIC ohne Finanzierungsgeschäft“ vereint Expertise im Vertrieb an institutionelle Anleger sowie im Handel und in der Strukturierung in den Bereichen Währungsgeschäft (Foreign Exchange), Zinsgeschäft (Rates), Geschäft mit Schwellenländern (Emerging Markets) und Kreditprodukte (Credit Trading). Das FIC-Geschäft agiert weltweit und bietet Unternehmens- und institutionellen Kunden Dienstleistungen im Zusammenhang mit Liquidität und Market Making sowie einer Reihe spezieller Risikomanagementlösungen über eine große Bandbreite von Zins- und Währungsprodukten hinweg an. Der Einsatz von Technologie und kontinuierliche Innovation von Transaktionslebenszyklusprozessen ermöglicht es der Deutschen Bank, die Automatisierung/Elektronifizierung voranzutreiben, um auf Kunden- und regulatorische Anforderungen zu reagieren.
Das Emissions- und Beratungsgeschäft betreut innerhalb des Geschäftsbereichs das Anleiheemissionsgeschäft, Fusionen und Übernahmen sowie ein fokussiertes Beratungs- und Emissionsgeschäft mit Aktien. Der Bereich verfügt über regional aufgestellte und branchenorientierte Kundenbetreuungsteams, die unter gemeinsamer Leitung der Standorte in Europa, den USA und der Region Asien-Pazifik stehen. Hierdurch wird die Bereitstellung vielfältiger Finanzprodukte und -dienstleistungen für die Unternehmenskunden der Bank sichergestellt.
Vertriebskanäle und Marketing
Bei der Betreuung der Kunden der Investmentbank arbeiten grundsätzlich drei Teams zusammen: das Institutional Client-Team, dem das Vertriebsteam aus dem Bereich Debt angehört, das Investment Banking Coverage-Team des Emissions- und Beratungsgeschäfts und das Risk Management Solutions-Team der Unternehmensbank, das Kapitalmärkte bedient und Finanzlösungen bereitstellt. Durch eine enge Abstimmung zwischen diesen Gruppen werden stärkere Synergien geschaffen, die ein besseres Cross-Selling von Produkten und Lösungen an die Kunden ermöglichen.

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Privatkundenbank
Überblick über den Geschäftsbereich
In der Privatkundenbank werden Privatkunden inklusive vermögender Privatpersonen, Unternehmer und Family Offices betreut. Zudem konzentriert sich die Privatkundenbank in ihrem internationalen Geschäft auch auf kleine und mittlere Unternehmen in ausgewählten Märkten. Die Privatkundenbank ist in die Kundensegmente Wealth Management & Private Banking sowie Personal Banking gegliedert.
Ziel dieser kundenorientierten Struktur ist es, die Kunden der Privatkundenbank gezielter und effektiver zu betreuen. Im Wealth Management & Private Banking wird die Betreuung von Private-Banking-Kunden, vermögenden und sehr vermögenden Kunden sowie Geschäftskunden in ausgewählten Bereichen des internationalen Geschäfts zusammengeführt. Das Kundensegment Personal Banking umfasst Privatkunden und wohlhabende Kunden sowie Geschäftskunden in Italien und Spanien (das heißt alle kleineren Geschäfts- und Firmenkunden, die nicht von Wealth Management & Private Banking betreut werden).
Im August 2021 unterzeichnete die Deutsche Bank SpA eine Vereinbarung über die Veräußerung ihres Finanzberaternetzes (Deutsche Bank Financial Advisors) in Italien an Zurich Italien. Nach den aufsichtsrechtlichen Genehmigungen wurde diese Transaktion am 17. Oktober 2022 erfolgreich abgeschlossen.
Seit dem 1. Januar 2022 wurden keine signifikanten Investitionen getätigt.
Produkte und Dienstleistungen
Das Produktangebot in der Privatkundenbank umfasst Zahlungs- und Kontokorrentdienstleistungen, Kredit- und Einlagenprodukte sowie Anlageberatung. Dieses Angebot umfasst eine große Bandbreite von ESG-Produkten, über die Kunden Kredite und Anlageprodukte im Einklang mit ESG-Werten auswählen und dabei spezifische ESG-Strategien, Bewertungsanalysen und Ausschlusskriterien berücksichtigen können.
Personal Banking Deutschland verfolgt einen differenzierten, kundenorientierten Ansatz mit zwei starken, sich ergänzenden Kernmarken: Deutsche Bank und Postbank. Mit der Marke Deutsche Bank bietet sie ihren Privatkunden Produkte und Dienstleistungen im Bank- und Finanzbereich mit einem Fokus auf anspruchsvolle und maßgeschneiderte Beratung an. Der Fokus der Marke Postbank liegt auf der Versorgung ihrer Privatkunden mit Standardprodukten und täglichen Bankdienstleistungen, die von Angeboten im Direktvertrieb ergänzt werden. In Zusammenarbeit mit der Deutschen Post DHL AG werden in Deutschland in den Filialen der Marke Postbank zudem Post- und Paketdienste angeboten. Auf dem internationalen Markt in Italien, Spanien, Belgien und Indien versorgt die Bank ihre Privat- und wohlhabenden Kunden mit täglichen Bankdienstleistungen sowie komplexen Anlageberatungslösungen.
Wealth Management & Private Banking bietet global seinen Private Banking-, vermögenden und sehr vermögenden Kunden maßgeschneiderte und anspruchsvolle Dienstleistungen für die Planung, Verwaltung und Anlage ihres Vermögens, die Finanzierung ihrer privaten und geschäftlichen Vorhaben sowie der Betreuung ihrer institutionellen und unternehmerischen Bedürfnisse.
Vertriebskanäle und Marketing
Die Privatkundenbank verfolgt einen Omnikanal-Ansatz, und ihre Kunden können flexibel zwischen verschiedenen Zugangswegen zu Dienstleistungen und Produkten wählen.
Zu den Vertriebskanälen gehören die Filialnetze, welche durch Beratungs- und Callcenter für Kunden, Selbstbedienungseinrichtungen und digitale Angebote einschließlich Online- und Mobile-Banking ergänzt werden. Darüber hinaus arbeitet die Privatkundenbank mit selbstständigen Finanzberatern und weiteren Vertriebs- und Kooperationspartnern zusammen, unter anderem mit Business-to-Business-to-Consumer-Partnern in Deutschland. Das Kundensegment Wealth Management & Private Banking verfügt über ein spezifisches Modell für die Kundenbetreuung mit erfahrenen Beratern (Relationship Managers und Investment Managers) und individuellen Betreuern (Client Service Executives), die Kunden mit eigenen und von Dritten bezogenen Dienstleistungen und Produkten der Vermögensverwaltung unterstützen. Zusätzlich stellt die Deutsche Oppenheim Family Offices AG (DOAG) in Deutschland Dienstleistungen für Family Offices, diskretionäre Fonds und Beratungslösungen bereit.
Dem Ausbau digitaler Kapazitäten wird weiterhin hohe Priorität eingeräumt, da bei Kunden eine deutlich steigende Tendenz zur Nutzung digitaler Kanäle beobachtet wird. Die Privatkundenbank wird ihr Omnikanal-Angebot auch künftig weiter optimieren, um ihren Kunden einen möglichst einfachen Zugang zu Produkten und Dienstleistungen zu ermöglichen.

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Asset Management
Überblick über den Geschäftsbereich
Der unter der Marke DWS firmierende Geschäftsbereich Asset Management mit einem verwalteten Vermögen von 1,0 Billion € zum 31. Dezember 2024 strebt an, einer der führenden Vermögensverwalter zu sein. Die DWS betreut weltweit eine breit gefächerte Kundenbasis aus privaten und institutionellen Anlegern und verfügt über eine starke Präsenz in Deutschland, dem Heimatmarkt der Bank. Zu ihren Kunden zählen große staatliche Institutionen, Unternehmen und Stiftungen sowie Privatanleger. Als regulierter Vermögensverwalter steht die DWS ihren Kunden als Treuhänder zur Seite und ist sich der gesellschaftlichen Auswirkungen ihres Handelns bewusst. Verantwortungsbewusstes Investieren ist seit über zwanzig Jahren wesentlicher Bestandteil der Tradition der DWS, die sich dazu verpflichtet hat, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln und zu investieren.
Die Deutsche Bank ist weiterhin mit 79,49% an der DWS beteiligt, und Asset Management zählt nach wie vor zu den Kerngeschäften des Konzerns. Die Aktien der DWS notieren an der Frankfurter Wertpapierbörse.
Seit dem 1. Januar 2022 wurden keine signifikanten Investitionen getätigt.
Produkte und Dienstleistungen
Die DWS bietet Privatpersonen und Institutionen Zugang zu ihren Anlagemöglichkeiten in allen wichtigen Anlageklassen, darunter aktiv verwaltete Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Geldmarkt- und Multi-Asset-Lösungen und Systematic & Quantitative Investments (SQI) sowie passive Produkte einschließlich Xtrackers und alternative Anlageprodukte. Alternative Anlageprodukte umfassen Immobilien, Infrastruktur, liquide Sachwerte (Liquid Real Assets) und nachhaltige Investitionen. Zusätzlich sind Lösungsstrategien der DWS an Kundenbedürfnissen ausgerichtet, die nicht allein durch klassische Anlageklassen bedient werden können. Zu den entsprechenden Leistungen gehören Versicherungs- und Pensionslösungen, Asset-Liability-Management, Portfoliomanagement-Lösungen und Beratung zur Vermögensallokation.
Vertriebskanäle und Marketing
Das Produktangebot der DWS erreicht über eine globale Investmentplattform und ein globales Vertriebsnetz Länder in den Regionen EMEA (Europa, Naher Osten und Afrika), Nord- und Südamerika sowie Asien-Pazifik (APAC). Die DWS greift außerdem auf Vertriebsnetze Dritter, darunter andere Divisionen des Deutsche Bank-Konzerns, zu.

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Infrastruktur
Die Infrastrukturfunktionen üben Kontroll- und Dienstleistungstätigkeiten für die Geschäftsbereiche aus. Diese beinhalten Aufgaben in Bezug auf die konzernweite und unternehmensbereichsübergreifende Ressourcenplanung, -steuerung und -kontrolle sowie Aufgaben in Bezug auf das Risiko-, Liquiditäts- und Kapitalmanagement.
Die Infrastrukturfunktionen sind in die folgenden Verantwortungsbereiche untergliedert, die mit bestimmten Vorstandsmitgliedern der Bank verknüpft sind:
–
Chief Executive Office
–
Chief Financial Office
–
Chief Risk Office
–
Chief Operating Office
–
Compliance & Anti-Financial Crime
–
Legal & Group Governance
–
Technology, Data and Innovation
Infrastruktur umfasst auch die Abteilung Kommunikation und Soziale Verantwortung, das Chief Sustainability Office, die Interne Revision, Global Procurement, Global Real Estate, die Personalabteilung und Investor Relations.
Der Konzern hat beginnend mit dem ersten Quartal 2023 Kostenallokationen basierend auf dem Kostenmanagement auf Verursacherbasis (Driver-Based Cost Management – DBCM) eingeführt. Das neue Verfahren zielt darauf ab, mehr Transparenz über die Treiber von Infrastrukturkosten zu schaffen und die Kosten enger mit der Nutzung bestimmter Leistungen zu verknüpfen. Die im Jahr 2023 in den Infrastrukturbereichen angefallenen Kosten wurden den Geschäftsbereichen auf Basis der geplanten Zuweisungen zugeordnet, mit Ausnahme der Kosten für Technologieentwicklung, die den Geschäftsbereichen auf Basis der tatsächlichen Ausgaben zugerechnet wurden. Ab dem Jahr 2024 werden alle Infrastrukturkosten den Geschäftsbereichen auf Grundlage der tatsächlichen Kosten und der Serviceinanspruchnahme in Rechnung gestellt, um den anhaltenden Fokus der Bank auf Kostendisziplin zu unterstützen.
Signifikante Investitionsausgaben und Veräußerungen
Informationen zu signifikanten Investitionen und Veräußerungen der einzelnen Unternehmensbereiche in den letzten drei Geschäftsjahren sind in den vorangehenden Erläuterungen zu den Unternehmensbereichen berücksichtigt.
Seit dem 1. Januar 2022 hat der Konzern keine öffentlichen Übernahmeangebote für Aktien der Deutschen Bank durch Dritte erhalten.

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Geschäftsergebnisse
Konzernergebnisse
Die folgenden Erläuterungen und Analysen sollten in Verbindung mit dem Konzernabschluss gelesen werden.
Verkürzte Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns

in Mio € |  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
(sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Zinsüberschuss |  | 13.065 |  | 13.602 |  | 13.650 |  | −536 |  | −4 |  | −48 |  | −0
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 1.830 |  | 1.505 |  | 1.226 |  | 325 |  | 22 |  | 280 |  | 23
Zinsüberschuss nach Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 11.235 |  | 12.097 |  | 12.425 |  | −861 |  | −7 |  | −328 |  | −3
Provisionsüberschuss¹ |  | 10.372 |  | 9.206 |  | 9.838 |  | 1.166 |  | 13 |  | −632 |  | −6
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/ Verpflichtungen¹ |  | 5.987 |  | 4.947 |  | 2.999 |  | 1.040 |  | 21 |  | 1.948 |  | 65
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewerteten finanziellen Vermögenswerten |  | 48 |  | −0 |  | −216 |  | 49 |  | N/A |  | 216 |  | −100
Ergebnis aus zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten |  | −11 |  | −96 |  | −2 |  | 85 |  | −89 |  | −94 |  | N/A
Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen |  | 12 |  | −38 |  | 152 |  | 49 |  | N/A |  | −190 |  | N/A
Sonstige Erträge (Verluste) |  | 619 |  | 1.259 |  | 789 |  | −640 |  | −51 |  | 469 |  | 59
Zinsunabhängige Erträge insgesamt |  | 17.027 |  | 15.277 |  | 13.560 |  | 1.750 |  | 11 |  | 1.717 |  | 13
Memo: Summe Erträge insgesamt² |  | 30.092 |  | 28.879 |  | 27.210 |  | 1.214 |  | 4 |  | 1.669 |  | 6
Personalaufwand |  | 11.731 |  | 11.131 |  | 10.712 |  | 601 |  | 5 |  | 418 |  | 4
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 11.243 |  | 10.112 |  | 9.728 |  | 1.131 |  | 11 |  | 384 |  | 4
Wertminderung auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 233 |  | 68 |  | −233 |  | N/A |  | 165 |  | N/A
Restrukturierungsaufwand |  | −3 |  | 220 |  | −118 |  | −223 |  | N/A |  | 338 |  | N/A
Zinsunabhängige Aufwendungen insgesamt |  | 22.971 |  | 21.695 |  | 20.390 |  | 1.276 |  | 6 |  | 1.305 |  | 6
Ergebnis vor Steuern |  | 5.291 |  | 5.678 |  | 5.594 |  | −387 |  | −7 |  | 84 |  | 2
Ertragsteueraufwand |  | 1.786 |  | 787 |  | (64) |  | 1.000 |  | 127 |  | 851 |  | N/A
Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag (–) |  | 3.505 |  | 4.892 |  | 5.659 |  | −1.387 |  | −28 |  | −767 |  | −14
Den Anteilen ohne beherrschenden Einfluss zurechenbares Konzernergebnis |  | 139 |  | 119 |  | 134 |  | 19 |  | 16 |  | −15 |  | −11
Den Deutsche Bank-Aktionären und Zusätzlichen Eigenkapitalbestandteilen zurechenbares Konzernergebnis |  | 3.366 |  | 4.772 |  | 5.525 |  | −1.406 |  | −29 |  | −753 |  | −14
Zusätzlichen Eigenkapitalbestandteilen zurechenbares Konzernergebnis |  | 668 |  | 560 |  | 500 |  | 108 |  | 19 |  | 60 |  | 12
Den Deutsche Bank-Aktionären zurechenbares Konzernergebnis |  | 2.698 |  | 4.212 |  | 5.025 |  | −1.514 |  | −36 |  | −813 |  | −16

N/A – nicht aussagekräftig
1
Für weitere Details siehe Anhangangabe 1 „Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze und -einschätzungen“ in diesem Bericht
2
Summe der Erträge insgesamt definiert als Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft plus Zinsunabhängige Erträge

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zinsüberschuss

in Mio € |  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
(sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Zinsen und ähnliche Erträge insgesamt |  | 49.358 |  | 44.074 |  | 24.299 |  | 5.284 |  | 12 |  | 19.775 |  | 81
Summe der Zinsaufwendungen |  | 36.292 |  | 30.472 |  | 10.649 |  | 5.820 |  | 19 |  | 19.823 |  | 186
Zinsüberschuss |  | 13.065 |  | 13.602 |  | 13.650 |  | −536 |  | −4 |  | −48 |  | −0
Verzinsliche Vermögenswerte im Jahresdurchschnitt1 |  | 996.118 |  | 970.924 |  | 982.709 |  | 25.194 |  | 3 |  | −11.785 |  | −1
Verzinsliche Verbindlichkeiten im Jahresdurchschnitt1 |  | 797.143 |  | 735.576 |  | 725.268 |  | 61.567 |  | 8 |  | 10.308 |  | 1
Zinsertragssatz2 |  | 4,95% |  | 4,52% |  | 2,33% |  | 0,43Ppkt |  | 10 |  | 2,19Ppkt |  | 94
Zinsaufwandssatz3 |  | 4,54% |  | 4,12% |  | 1,27% |  | 0,42Ppkt |  | 10 |  | 2,85Ppkt |  | N/A
Zinsspanne4 |  | 0,40% |  | 0,40% |  | 1,06% |  | 0,00Ppkt |  | 0 |  | –0,66Ppkt |  | −62
Nettozinsmarge5 |  | 1,31% |  | 1,40% |  | 1,39% |  | –0,09Ppkt |  | −6 |  | 0,01Ppkt |  | 1

N/A – Nicht aussagekräftig
Ppkt – Prozentpunkte
1
Durchschnittssalden für das Jahr, berechnet auf der Grundlage der Monatsendsalden
2
Bruttozinsertrag als durchschnittlicher Zinssatz auf durchschnittlich verzinsliche Vermögenswerte
3
Gezahlter Bruttozinssatz als durchschnittlicher Zinssatz für durchschnittliche verzinsliche Verbindlichkeiten
4
Zinsspanne als die Differenz zwischen dem durchschnittlich erzielten Zinssatz auf die verzinslichen Vermögenswerte im Jahresdurchschnitt und dem durchschnittlich gezahlten Zinssatz auf die verzinslichen Passiva im Jahresdurchschnitt
5
Nettozinsmarge als Nettozinsertrag in Prozent der durchschnittlichen zinstragenden Vermögenswerte
2024
Der Zinsüberschuss im Geschäftsjahr 2024 betrug 13,1 Mrd. € und lag damit um 536 Mio. € unter dem Vorjahreswert. Diese Entwicklung ist in erster Linie auf eine weitere Normalisierung des Zinsumfelds und den Wegfall der Verzinsung der Mindestreserve zurückzuführen. Der Zinsüberschuss im Jahr 2024 beinhaltete Zinsaufwendungen von 144 Mio. € aus dem Programm für gezielte längerfristige Refinanzierungsgeschäfte III (Targeted Longer-Term Refinancing Operations III, TLTRO III-Programm) im Vergleich zu Zinsaufwendungen von 741 Mio. € im Vorjahr. Insgesamt lag die Nettozinsmarge im Jahr 2024 bei 1,3% oder neun Basispunkte niedriger als 2023.
2023
Der Zinsüberschuss lag im Geschäftsjahr 2023 bei 13,6 Mrd. €. Der Rückgang von 48 Mio. € gegenüber 2022 ergab sich hauptsächlich durch höhere Einlagenzinsen, teilweise ausgeglichen durch die höheren Zinssätze auf Kredite. Der Zinsüberschuss im Jahr 2023 beinhaltete Zinsaufwendungen von 741 Mio. € aus dem Programm für gezielte längerfristige Refinanzierungsgeschäfte III (Targeted Longer-Term Refinancing Operations III, TLTRO III-Programm) im Vergleich zu Zinserträgen von 211 Mio. € im Jahr 2022. Insgesamt lag die Nettozinsmarge 2023 bei 1,4% oder einen Basispunkt höher als im Vorjahr.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/
Verpflichtungen

in Mio € |  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
(sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Handelsergebnis |  | 5.894 |  | 4.878 |  | 2.782 |  | 1.016 |  | 21 |  | 2.096 |  | 75
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten, nicht als Handelsbestand klassifizierten finanziellen Vermögenswerten |  | −65 |  | 217 |  | (61) |  | −282 |  | N/A |  | 278 |  | N/A
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert klassifizierten finanziellen Vermögenswerten/ Verpflichtungen |  | 158 |  | −148 |  | 277 |  | 306 |  | N/A |  | −426 |  | N/A
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/ Verpflichtungen insgesamt |  | 5.987 |  | 4.947 |  | 2.999 |  | 1.040 |  | 21 |  | 1.948 |  | 65

N/A – Nicht aussagekräftig
2024
Das Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf 6,0 Mrd. € verglichen zu 4,9 Mrd. € im Vorjahr. Das entspricht einer Zunahme von 1,0 Mrd. € (21%). Dieser Anstieg war in erster Linie auf höhere Zinsabsicherungen im Corporate & Other zurückzuführen. Das Asset Management profitierte von positiven Bewertungsanpassungen hauptsächlich bei Garantien mit einem korrespondierenden gegenläufigen Effekt in den Sonstigen Erträgen. Diese positiven Ergebnisse wurden teilweise durch die Veränderungen bei der Marktbewertung von Derivaten in der Investmentbank ausgeglichen.
2023
Das Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen erhöhte sich von 3,0 Mrd. € im Jahr 2022 auf 4,9 Mrd. € im Jahr 2023. Der Anstieg um 1,9 Mrd. € oder 65% war zurückzuführen auf positive Auswirkungen aus Zinsabsicherungsgeschäften in Corporate & Other sowie auf eine positive Veränderung des beizulegenden Zeitwerts von Garantien in Asset Management, die eine gegenläufige Bewegung in den Sonstigen Erträgen verzeichnete. Die Investmentbank profitierte im Geschäftsjahr 2023 von einer Erholung von Vorjahresverlusten aus Kreditzusagen und Sicherungsgeschäften. Die genannten Einflussfaktoren wurden teilweise durch Rückgänge hauptsächlich aus geringeren Marktwertanpassungen aus Sicherungsgeschäften in der Privatkundenbank, die eine partiell gegenläufige Auswirkung in den Sonstigen Erträgen hatten, und Neubewertungsverlusten in der Unternehmensbank im Vergleich zu Neubewertungsgewinnen im Vorjahr aufgehoben.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen
Die Handels- und Risikomanagementgeschäfte der Bank beinhalten wesentliche Aktivitäten mit Zinsinstrumenten und damit verbundenen Derivaten. Nach IFRS werden Zinsen und ähnliche Erträge aus Handelsinstrumenten und zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzinstrumenten (beispielsweise Kupon- und Dividendenerträge) sowie Refinanzierungskosten für Handelspositionen im Zinsüberschuss ausgewiesen. Die Erträge aus Handelsaktivitäten der Bank werden in Abhängigkeit von unterschiedlichen Faktoren, zu denen auch Risikomanagementstrategien gehören, entweder im Zinsüberschuss oder im Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen erfasst.
Um diese Entwicklung mit Blick auf die Geschäftstätigkeit des Konzerns besser analysieren zu können, wird in der folgenden Tabelle der Zinsüberschuss und das Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen nach Unternehmensbereichen untergliedert.

in Mio € |  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
(sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Zinsüberschuss |  | 13.065 |  | 13.602 |  | 13.650 |  | −536 |  | −4 |  | −48 |  | −0
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen |  | 5.987 |  | 4.947 |  | 2.999 |  | 1.040 |  | 21 |  | 1.948 |  | 65
Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/ Verpflichtungen insgesamt |  | 19.052 |  | 18.549 |  | 16.649 |  | 504 |  | 3 |  | 1.899 |  | 11
Aufgliederung nach Geschäftsbereich:1 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Unternehmensbank |  | 4.919 |  | 5.067 |  | 3.720 |  | −147 |  | −3 |  | 1.346 |  | 36
Investmentbank |  | 8.395 |  | 8.102 |  | 8.265 |  | 293 |  | 4 |  | −163 |  | −2
Privatkundenbank |  | 5.998 |  | 6.377 |  | 6.610 |  | −379 |  | −6 |  | −233 |  | −4
Asset Management |  | 269 |  | −11 |  | −250 |  | 280 |  | N/A |  | 239 |  | −95
Corporate & Other |  | −529 |  | −986 |  | −1.696 |  | 457 |  | −46 |  | 710 |  | −42
Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/ Verpflichtungen insgesamt |  | 19.052 |  | 18.549 |  | 16.649 |  | 504 |  | 3 |  | 1.899 |  | 11

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
1
Diese Aufgliederung stellt den Zinsüberschuss und das Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen dar. Die Erläuterung der Segmenterträge insgesamt nach Produkten ist in der Anhangangabe 4 „Segmentberichterstattung“ in diesem Bericht enthalten
2024
Die Summe aus Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf 19,1 Mrd. € gegenüber 18,5 Mrd. € im Jahr 2023, was einem Anstieg um 0,5 Mrd. € entsprach. Der Anstieg war hauptsächlich auf das höhere Ergebnis aus erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen zurückzuführen. Die Investmentbank verzeichnete einen Anstieg von 0,3 Mrd. €, hauptsächlich bedingt durch das positive Ergebnis aus Derivaten, dem etwas geringere Gewinne aus Marktwertanpassungen von Derivaten bei FIC (ohne Finanzierungsgeschäft) gegenüberstanden. Das Asset Management steuerte ebenfalls 0,3 Mrd. € zu dem besseren Ergebnis bei. Darin spiegelt sich hauptsächlich eine positive Veränderung des beizulegenden Zeitwerts von Garantien wider, die durch die Sonstigen Erträge teilweise ausgeglichen wurde. In der Privatkundenbank sank die Summe aus Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen gegenüber dem Vorjahr um 0,4 Mrd. €. Der Rückgang ergab sich hauptsächlich aus höheren Refinanzierungskosten und Absicherungsgeschäfte, die teilweise durch das Wachstum der Einlagen und Kredite aufgehoben wurden. In der Unternehmensbank sank die Summe aus Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen insbesondere infolge der geringeren Zinserträge und höheren Finanzierungskosten um 0,1 Mrd. €. Die positive Gesamtentwicklung wurde vorwiegend durch Corporate & Other mit einem Anstieg von rund 0,5 Mrd. € unterstützt, zu dem vor allem ein positiver Effekt aus Zinsabsicherungen beitrug.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2023
Die Summe aus Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen betrug 18,5 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023, ein Anstieg um 1,9 Mrd. € gegenüber 16,6 Mrd. € im Geschäftsjahr 2022. Der Anstieg war hauptsächlich auf einen insgesamt höheren Nettozinsertrag und positive Auswirkungen von Zinssicherungsgeschäften zurückzuführen. In der Unternehmensbank stieg die Summe aus Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen um 1,3 Mrd. € aufgrund des höheren Zinsüberschusses aus einem verbesserten Zinsumfeld und einer strikten Preisdisziplin. In der Investmentbank ging die Summe aus Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen im Geschäftsjahr 2023 um 0,2 Mrd. € zurück. Diese Entwicklung ist auf geringere Zinsüberschüsse, die teilweise durch positive Effekte aus Marktwertanpassungen von Derivaten im Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen ausgeglichen wurden, zurückzuführen. In der Privatkundenbank sank die Summe aus Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen gegenüber dem Geschäftsjahr 2022 um 0,2 Mrd. € aufgrund von negativen Marktwertanpassungen aus Sicherungsgeschäften, welche einen gegenläufigen Effekt in den Sonstigen Erträgen hatten. Diese wurden teilweise durch höhere Zinserträge aufgrund des verbesserten Zinsumfelds ausgeglichen. Die Gesamtbewegung wurde durch positive Effekte in Corporate & Other in Höhe von 0,7 Mrd. € unterstützt, die positive Auswirkungen von Zinssicherungsgeschäften enthielten, sowie unter anderem durch eine günstige Veränderung des beizulegenden Zeitwerts von Garantien in Asset Management in Höhe von 0,2 Mrd. €.
Risikovorsorge im Kreditgeschäft
2024
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft betrug im Geschäftsjahr 2024 1,8 Mrd. € oder 38 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens und bewegte sich damit innerhalb der Erwartungen, die die Bank nach dem dritten Quartal 2024 kommuniziert hatte. Dies war auf spezifische Herausforderungen zurückzuführen, darunter ein zyklisch höheres Niveau an Risikovorsorge im Bereich Gewerbeimmobilien, gewisse größere Unternehmensereignisse sowie Übergangseffekte aus der Postbank-Integration, die weiter abklingen. Trotz der herausfordernden makroökonomischen Bedingungen und des schwierigen Zinsumfelds entwickelten sich die Kreditportfolien insgesamt wie erwartet.
2023
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft stieg im Geschäftsjahr 2023 auf 1,5 Mrd. € oder 31 Basispunkten des durchschnittlichen Kreditvolumens, nach 1,2 Mrd. € im Geschäftsjahr 2022. Der Anstieg spiegelte anhaltende herausfordernde makroökonomische Herausforderungen und die Zinskonditionen für Teile des Kreditportfolios im Geschäftsjahr 2023 wider. Insbesondere der Sektor für Gewerbeimmobilien und vor allem der Bürobereich waren von einer Veränderung der Nachfrage nach der COVID-19-Pandemie betroffen. Der Druck auf den Sektor erhöhte sich weiter durch Zinserhöhungen, die zu gestiegenen Refinanzierungsrisiken führten. Die Risikovorsorge für leistungsgestörte Kredite der Stufe 3 betrug 1,5 Mrd. €, verteilt über diverse Regionen und Segmente, einschließlich einem bedeutenden Anteil in Höhe von 400 Mio. €, der aus Gewerbeimmobilien stammt und insbesondere die Investmentbank betrifft. Die Risikovorsorge für Kredite der Stufen 1 und 2 lag bei 33 Mio. €, bedingt durch einen verbesserten makroökonomischen Ausblick im Vergleich zu 2022 und durch positive Effekte aus modellbezogenen Veränderungen.
Die Abschnitte „Segmentergebnisse“ und „Risikobericht“ enthalten weitere Informationen zur Risikovorsorge im Kreditgeschäft.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Übrige zinsunabhängige Erträge

in Mio € |  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
(sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Provisionsüberschuss1 |  | 10.372 |  | 9.206 |  | 9.838 |  | 1.166 |  | 13 |  | −632 |  | −6
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewerteten finanziellen Vermögenswerten |  | 48 |  | −0 |  | −216 |  | 49 |  | N/A |  | 216 |  | −100
Ergebnis aus zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten |  | −11 |  | −96 |  | −2 |  | 85 |  | −89 |  | −94 |  | N/A
Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen |  | 12 |  | −38 |  | 152 |  | 49 |  | N/A |  | −190 |  | N/A
Sonstige Erträge (Verluste) |  | 619 |  | 1.259 |  | 789 |  | −640 |  | −51 |  | 469 |  | 59
Übrige zinsunabhängige Erträge |  | 11.040 |  | 10.330 |  | 10.561 |  | 710 |  | 7 |  | −231 |  | −2
1 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Provisionsüberschuss aus Treuhandgeschäften: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Provisionen aus Verwaltungstätigkeiten |  | 317 |  | 280 |  | 300 |  | 37 |  | 13 |  | −19 |  | −6
Provisionen aus Vermögensverwaltung |  | 4.022 |  | 3.700 |  | 3.792 |  | 322 |  | 9 |  | −93 |  | −2
Provisionen aus sonstigen Wertpapier- geschäften |  | 433 |  | 441 |  | 490 |  | −8 |  | −2 |  | −49 |  | −10
Insgesamt |  | 4.772 |  | 4.421 |  | 4.582 |  | 351 |  | 8 |  | −161 |  | −4
Provisionsüberschuss des Wertpapiergeschäfts: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Provisionen aus Emissions- und Beratungsgeschäft |  | 1.669 |  | 1.105 |  | 1.283 |  | 564 |  | 51 |  | −179 |  | −14
Provisionen aus Maklergeschäften |  | 455 |  | 366 |  | 540 |  | 89 |  | 24 |  | −174 |  | −32
Insgesamt |  | 2.124 |  | 1.471 |  | 1.824 |  | 653 |  | 44 |  | −353 |  | −19
Provisionsüberschuss und Gebühren für sonstige Dienstleistungen: |  | 3.476 |  | 3.314 |  | 3.432 |  | 162 |  | 5 |  | −119 |  | −3
Provisionsüberschuss insgesamt |  | 10.372 |  | 9.206 |  | 9.838 |  | 1.166 |  | 13 |  | −632 |  | −6

N/A – Nicht aussagefähig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
Provisionsüberschuss
2024
Der Provisionsüberschuss erhöhte sich im Geschäftsjahr 2024 gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 um 1,2 Mrd. € oder 13% auf 10,4 Mrd. €. Der Anstieg war hauptsächlich auf höhere Gebühreneinnahmen im Emissions- und Beratungsgeschäft in der Investmentbank sowie auf ein besonders gutes Ergebnis im Bereich Trade Finance in der Unternehmensbank zurückzuführen. Ein weiterer Grund für die Zunahme waren höhere Verwaltungsgebühren in Asset Management durch den Anstieg im verwalteten Vermögen.
2023
Der Provisionsüberschuss sank im Geschäftsjahr 2023 gegenüber 2022 um 632 Mio. € oder 6% auf 9,2 Mrd. €. Der Rückgang war hauptsächlich getrieben durch geringere Vermittlungsgebühren und Erträge aus Transaktionen sowie Änderungen in Vertragsbedingungen in der Privatkundenbank sowie geringeren Provisionserträgen aufgrund geringerer Aktivität im Geschäft mit Fusionen und Übernahmen in der Investmentbank. Der Rückgang ist weiter auf geringere Provisionserträge aufgrund von ungünstigen Marktbedingungen sowie rückläufigen Margen in Asset Management zurückzuführen.
Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewerteten finanziellen Vermögenswerten
2024
Das Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewerteten finanziellen Vermögenswerten belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf 48 Mio. € sowie auf -0 Mio. € im Geschäftsjahr 2023. Grund hierfür war in erster Linie der Verkauf von Anleihen und Wertpapieren aus der strategischen Liquiditätsreserve.
2023
Das Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewerteten finanziellen Vermögenswerten belief sich im Geschäftsjahr 2023 auf -0 Mio. € sowie auf -216 Mio. € im Geschäftsjahr 2022. Maßgeblich für die Vorjahresergebnisse war der Verkauf von Anleihen und Wertpapieren aus der strategischen Liquiditätsreserve
Ergebnis aus zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten
2024
Das Ergebnis aus zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf –11 Mio. €, nach –96 Mio. € im Vorjahr. Das Ergebnis in beiden Perioden ist auf Verkäufe im Hold-to-Collect-Portfolio zurückzuführen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2023
Das Ergebnis aus zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten belief sich im Geschäftsjahr 2023 auf -96 Mio. €, nach -2 Mio. € im Geschäftsjahr 2022. Das Ergebnis ist auf Verluste aus der Veräußerung von Krediten, die in dem Hold to Collect-Portfolio gehalten werden, zurückzuführen.
Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen
2024
Das Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen erhöhte sich von -38 Mio. € im Geschäftsjahr 2023 auf 12 Mio. € im Geschäftsjahr 2024. Dieser Anstieg um 49 Mio. € ergab sich hauptsächlich aus einem Bewertungszuschlag der zugrunde liegenden Kredite bei der Harvest Fund Management Company Limited.
2023
Das Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen belief sich im Geschäftsjahr 2023 auf -38 Mio. €, nach 152 Mio. € im Geschäftsjahr 2022 und verringerte sich damit um 190 Mio. €. Der Ergebnisrückgang war hauptsächlich durch einen Bewertungsabschlag der zugrunde liegenden Kredite bei Huarong Rongde Asset Management Company Limited sowie einem Abgangsgewinn einer Beteiligung im Geschäftsjahr 2022 bedingt, der sich in 2023 nicht wiederholte.
Sonstige Erträge (Verluste)
2024
Die Sonstigen Erträge betrugen 619 Mio. € im Geschäftsjahr 2024 gegenüber 1,3 Mrd. € im Jahr 2023. Der Rückgang war vorwiegend auf die Marktbewegungen im Bestand der Sicherungsgeschäfte zurückzuführen, während im Vorjahr Gewinne aus diesen Geschäften erzielt wurden.
2023
Die Sonstigen Erträge betrugen 1,3 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023 gegenüber 789 Mio. € im Jahr 2022. Der Anstieg war vorwiegend auf Gewinne aus Sicherungsgeschäften zurückzuführen und auf nicht wiederkehrende Gewinne aus zum Verkauf bestimmten Vermögenswerten, einschließlich des Verkaufs des Finanzberatergeschäfts in Italien (Deutsche Bank Financial Advisors) sowie Abwicklungsaktivitäten im Zusammenhang mit Sal. Oppenheim, die in den übrigen sonstigen Erträgen erfasst wurden. Teilweise gegenläufig wirkte eine negative Veränderung des beizulegenden Zeitwerts von Garantien in Asset Management, die eine gegenläufige Bewegung in dem Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen hatte.
Zinsunabhängige Aufwendungen

in Mio € |  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
(sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Personalaufwand |  | 11.731 |  | 11.131 |  | 10.712 |  | 601 |  | 5 |  | 418 |  | 4
Sachaufwand und sonstiger Aufwand¹ |  | 11.243 |  | 10.112 |  | 9.728 |  | 1.131 |  | 11 |  | 384 |  | 4
Wertminderung auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 233 |  | 68 |  | −233 |  | N/A |  | 165 |  | N/A
Restrukturierungsaufwand |  | −3 |  | 220 |  | −118 |  | −223 |  | N/A |  | 338 |  | N/A
Zinsunabhängige Aufwendungen |  | 22.971 |  | 21.695 |  | 20.390 |  | 1.276 |  | 6 |  | 1.305 |  | 6
N/A - nicht aussagefähig |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
1 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Informationstechnologie |  | 3.610 |  | 3.755 |  | 3.680 |  | −145 |  | −4 |  | 76 |  | 2
Mieten und Aufwendungen für Gebäude, Betriebs- und Geschäftsausstattung |  | 1.624 |  | 1.478 |  | 1.429 |  | 147 |  | 10 |  | 49 |  | 3
Regulatorische Aufwendungen, Steuern & Versicherung2 |  | 1.028 |  | 1.399 |  | 1.285 |  | −371 |  | −27 |  | 114 |  | 9
Beratungs- und ähnliche Dienstleistungen |  | 763 |  | 899 |  | 858 |  | −136 |  | −15 |  | 41 |  | 5
Bankdienstleistungen und ausgelagerte Funktionen |  | 964 |  | 964 |  | 881 |  | 1 |  | 0 |  | 82 |  | 9
Marktdaten und Research Dienstleistungen |  | 400 |  | 374 |  | 378 |  | 26 |  | 7 |  | −4 |  | −1
Aufwendungen für Reisen |  | 153 |  | 143 |  | 110 |  | 10 |  | 7 |  | 33 |  | 30
Marketingaufwendungen |  | 149 |  | 203 |  | 165 |  | −54 |  | −26 |  | 37 |  | 23
Sonstige Aufwendungen3 |  | 2.552 |  | 899 |  | 943 |  | 1.654 |  | 184 |  | −44 |  | −5
Sachaufwand und sonstiger Aufwand insgesamt |  | 11.243 |  | 10.112 |  | 9.728 |  | 1.131 |  | 11 |  | 384 |  | 4

2
Darin enthalten ist die Bankenabgabe von 172 Mio. € im Geschäftsjahr 2024, 528 Mio. € im Geschäftsjahr 2023 und 762 Mio. € im Geschäftsjahr 2022
3
Darin enthalten sind Aufwendungen im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten von 2.035 Mio. € im Geschäftsjahr 2024, 311 Mio. € im Geschäftsjahr 2023 und 413 Mio. € im Geschäftsjahr 2022. Für weitere Informationen zu Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten siehe Anhangangabe 27 „Rückstellungen“ in diesem Bericht

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Personalaufwand
2024
Der Personalaufwand stieg von 11,1 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023 um 601 Mio. € oder 5% auf 11,7 Mrd. € im Geschäftsjahr 2024. Maßgeblich für den Anstieg waren eine höhere erfolgsabhängige Vergütung, Gehaltssteigerungen und ein höherer Personalbestand nach gezielten Investitionen der Bank im Rahmen der „Globale Hausbank“-Strategie, sowie höhere Abfindungszahlungen.
2023
Der Personalaufwand stieg von 10,7 Mrd. € im Geschäftsjahr 2022 um 418 Mio. € oder 4% auf 11,1 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023. Dieser Anstieg resultierte hauptsächlich aus höheren Gehaltskosten, gestiegener Mitarbeiteranzahl sowie einem Anstieg der Abfindungskosten, der eine Folge der beschleunigten Umsetzung der „Globale Hausbank“-Strategie ist.
Sachaufwand und sonstiger Aufwand
2024
Der Sachaufwand und sonstige Aufwand erhöhte sich um 1,1 Mrd. € oder 11% von 10,1 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023 auf 11,2 Mrd. € im Geschäftsjahr 2024. Grund hierfür war ein Anstieg der sonstigen Aufwendungen, hauptsächlich durch höhere Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit der Übernahme der Postbank AG und für das polnische Hypothekenportfolio in Fremdwährung sowie die Auflösung des Aktivpostens aus einem Erstattungsanspruch im Zusammenhang mit dem RusChemAlliance-Verfahren. Dies wurde teilweise durch geringere Bankenabgaben von 355 Mio. € im Geschäftsjahr 2024 sowie geringere Aufwendungen für Dienstleistungen und Informationstechnologie, insbesondere aufgrund geringerer Kosten für Dienstleister und IT-Plattformen, ausgeglichen.
2023
Der Sachaufwand und sonstige Aufwand stieg von 9,7 Mrd. € im Geschäftsjahr 2022 um 384 Mio. € oder 4% auf 10,1 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023. Die Entwicklung ist hauptsächlich auf höhere Ausgaben für Informationstechnologie, größtenteils bedingt durch steigende Anbieter- und Softwarekosten, sowie höhere betriebliche Steuern zurückzuführen. Dies wurde teilweise durch geringere Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten, die aufgrund einer Auflösung für Rückstellungen aus Rechtsstreitigkeiten um 103 Mio. € im Geschäftsjahr gesunken sind, sowie einem Rückgang von Bankenabgaben um 235 Mio. € ausgeglichen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte
2024
Die Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte und sonstige immaterielle Vermögenswerte beliefen sich im Geschäftsjahr 2024 auf 0 Mio. € gegenüber 233 Mio. € im Vorjahr. Letzte war im Zusammenhang mit der Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwertes von Numis in der Investmentbank entstanden.
2023
Die Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte beliefen sich im Geschäftsjahr 2023 auf 233 Mio. €, resultierend aus der Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwertes von Numis in der Investmentbank. Im Geschäftsjahr 2022 beliefen sich die Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte auf 68 Mio. €, resultierend aus einem früheren Erwerb eines nicht abzuschreibenden immateriellen Vermögenswerts in Asset Management bezüglich Vermögensverwaltungsverträgen im Publikumsfondsgeschäft in den USA.
Restrukturierungsaufwand
2024
Der Restrukturierungsaufwand belief sich auf eine Auflösung von 3 Mio. € im Geschäftsjahr 2024, nach Aufwendungen in Höhe von 220 Mio. € im Geschäftsjahr 2023. Ursächlich für diese Entwicklung waren in beiden Perioden Restrukturierungsaufwendungen im Zusammenhang mit der Umsetzung strategischer Initiativen in der Privatkundenbank.
2023
Der Restrukturierungsaufwand belief sich auf 220 Mio. € im Geschäftsjahr 2023, nach einer Auflösung in Höhe von 118 Mio. € im Geschäftsjahr 2022. Die Aufwendungen waren größtenteils bedingt durch die Umsetzung strategischer Ziele in der Privatkundenbank.
Ertragsteueraufwand
2024
Der Ertragsteueraufwand lag bei 1,8 Mrd. € im Geschäftsjahr 2024 gegenüber einem Steueraufwand von 787 Mio. € im Vorjahr. Die effektive Steuerquote im Geschäftsjahr 2024 in Höhe von 34% wurde durch zum Teil steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten beeinflusst.
2023
Der Ertragsteueraufwand lag bei 787 Mio. € im Geschäftsjahr 2023 gegenüber einem Steuerertrag von 64 Mio. € im Vorjahr. Die effektive Steuerquote im Geschäftsjahr 2023 in Höhe von 14% wurde zum Jahresende durch positive Bewertungsanpassungen latenter Steueransprüche in Höhe von 1,0 Mrd. €, welche weitgehend auf die anhaltend starke Geschäftsentwicklung im Vereinigten Königreich zurückzuführen ist, beeinflusst.
Ergebnis nach Steuern
2024
Das Ergebnis nach Steuern lag im Geschäftsjahr 2024 bei 3,5 Mrd. €, nach 4,9 Mrd. € im Vorjahr. Der Rückgang des Ergebnisses nach Steuern geht in erster Linie auf den bereits erwähnten Anstieg der Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten und den höheren Ertragsteueraufwand im Vergleich zu 2023 zurück.
2023
Das Ergebnis nach Steuern lag im Geschäftsjahr 2023 bei 4,9 Mrd. €, nach 5,7 Mrd. € im Vorjahr. Der Rückgang des Ergebnisses nach Steuern ist in erster Linie auf den vorgenannten höheren Ertragsteueraufwand im Vergleich zu 2022 zurückzuführen, einschließlich des oben genannten Steuerertrags aus einer Bewertungsanpassung latenter Steueransprüche zum Jahresende.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Segmentergebnisse
Im folgenden Abschnitt werden die Ergebnisse der Geschäftsbereiche dargestellt. Informationen zu den folgenden Sachverhalten sind in der Anhangangabe 4 „ Segmentberichterstattung“ des Konzernabschlusses enthalten:
–
Änderungen des Formats der Segmentberichterstattung und
–
Das Rahmenwerk der Managementberichtssysteme der Bank
Die Segmentberichterstattung der Deutschen Bank folgt der den internen Managementberichtssystemen zugrundeliegenden Organisationsstruktur des Konzerns. Diese stellt die Grundlage für die Bewertung der finanziellen Performance der Segmente dar und wird zur Zuteilung von Ressourcen an die Segmente herangezogen. Grundlage für die Segmentierung ist die am 31. Dezember 2024 gültige Konzernstruktur. Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst.

|  | 2024 |
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Corporate Bank |  | Investment Bank |  | Private Bank |  | Asset Manage- ment |  | Corporate & Other |  | Konzern insgesamt |
Erträge1 |  | 7.506 |  | 10.558 |  | 9.386 |  | 2.649 |  | −6 |  | 30.092 |
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 347 |  | 549 |  | 851 |  | −1 |  | 83 |  | 1.830 |
Zinsunabhängige Aufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 1.603 |  | 2.682 |  | 2.934 |  | 919 |  | 3.593 |  | 11.731 |
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 3.481 |  | 3.979 |  | 4.372 |  | 904 |  | −1.494 |  | 11.243 |
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |
Restrukturierungsaufwand |  | −1 |  | −0 |  | −3 |  | 0 |  | 0 |  | −3 |
Zinsunabhängige Aufwendungen insgesamt |  | 5.084 |  | 6.661 |  | 7.304 |  | 1.823 |  | 2.099 |  | 22.971 |
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | 0 |  | 5 |  | 0 |  | 194 |  | −199 |  | 0 |
Ergebnis vor Steuern |  | 2.075 |  | 3.343 |  | 1.231 |  | 632 |  | −1.989 |  | 5.291 |
Aktiva in (Mrd. €)2 |  | 280 |  | 756 |  | 324 |  | 11 |  | 17 |  | 1.387 |
Forderungen aus dem Kreditgeschäft (vor Risikovorsorge, in Mrd. €) |  | 117 |  | 110 |  | 257 |  | 0 |  | 0 |  | 485 |
Zugänge zu langfristigen Vermögenswerten |  | 12 |  | 3 |  | 160 |  | 30 |  | 1.884 |  | 2.091 |
Einlagen (in Mrd. €) |  | 313 |  | 22 |  | 320 |  | 0 |  | 11 |  | 666 |
Durchschnittliches Eigenkapital |  | 11.682 |  | 23.672 |  | 13.990 |  | 5.329 |  | 10.089 |  | 64.763 |
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €) |  | 78 |  | 130 |  | 97 |  | 18 |  | 34 |  | 357 |
davon: risikogewichtete Aktiva für operationelle Risiken (in Mrd. €)3 |  | 11 |  | 15 |  | 14 |  | 5 |  | 13 |  | 58 |
Verschuldungsposition (in Mrd. €) |  | 339 |  | 593 |  | 336 |  | 10 |  | 38 |  | 1.316 |
Mitarbeiter (in Vollzeitkräfte umgerechnet) |  | 26.317 |  | 20.107 |  | 37.072 |  | 5.169 |  | 1.088 |  | 89.753 |
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital)4,5 |  | 11,7% |  | 9,1% |  | 5,2% |  | 8,0% |  | N/M |  | 4,2% |
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital)4,5 |  | 12,6% |  | 9,4% |  | 5,2% |  | 18,0% |  | N/M |  | 4,7% |
Aufwand-Ertrag-Relation6 |  | 67,7% |  | 63,1% |  | 77,8% |  | 68,8% |  | N/M |  | 76,3% |
1 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsüberschuss |  | 4.960 |  | 3.398 |  | 5.786 |  | 25 |  | (1.104) |  | 13.065 |
Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen |  | (1) |  | (46) |  | 21 |  | 36 |  | 2 |  | 12 |
2 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nach der Equitymethode bilanzierte Beteiligungen |  | 90 |  | 379 |  | 102 |  | 451 |  | 6 |  | 1.028 |

N/A – Nicht aussagekräftig
3
Die Allokation der risikogewichteten Aktiva für operationelle Risiken wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
4
Das Rahmenwerk zur Allokation des Eigenkapitals wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
5
Für den Konzern wird die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital unter Berücksichtigung der berichteten effektiven Steuerquote des Konzerns ermittelt, diese belief sich für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2024 auf 34%; für die Segmente werden für die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital Auswirkungen permanenter Differenzen auf die effektive Steuerquote des Konzerns eliminiert, die nicht den Segmenten zuzuordnen sind; zum 31. Dezember 2024 ergab sich demnach für die Segmente eine Steuerquote von 28%; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten
6
Die Aufwand-Ertrag-Relation ist der prozentuale Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 2023 |
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Corporate Bank |  | Investment Bank |  | Private Bank |  | Asset Manage- ment |  | Corporate & Other |  | Konzern insgesamt |
Erträge1 |  | 7.718 |  | 9.160 |  | 9.571 |  | 2.383 |  | 47 |  | 28.879 |
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 266 |  | 431 |  | 783 |  | −1 |  | 26 |  | 1.505 |
Zinsunabhängige Aufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 1.530 |  | 2.526 |  | 2.805 |  | 891 |  | 3.378 |  | 11.131 |
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 3.122 |  | 4.091 |  | 4.696 |  | 934 |  | −2.731 |  | 10.112 |
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 233 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 233 |
Restrukturierungsaufwand |  | −4 |  | −3 |  | 228 |  | 0 |  | −1 |  | 220 |
Zinsunabhängige Aufwendungen insgesamt |  | 4.648 |  | 6.847 |  | 7.730 |  | 1.825 |  | 646 |  | 21.695 |
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | 0 |  | 3 |  | 0 |  | 163 |  | −166 |  | 0 |
Ergebnis vor Steuern |  | 2.804 |  | 1.879 |  | 1.058 |  | 396 |  | −459 |  | 5.678 |
Aktiva in (Mrd. €)2 |  | 264 |  | 658 |  | 331 |  | 10 |  | 49 |  | 1.312 |
Forderungen aus dem Kreditgeschäft (vor Risikovorsorge, in Mrd. €) |  | 117 |  | 101 |  | 261 |  | 0 |  | 0 |  | 479 |
Zugänge zu langfristigen Vermögenswerten |  | 13 |  | 89 |  | 90 |  | 73 |  | 1.853 |  | 2.118 |
Einlagen (in Mrd. €) |  | 289 |  | 18 |  | 308 |  | 0 |  | 7 |  | 622 |
Durchschnittliches Eigenkapital |  | 11.547 |  | 23.544 |  | 13.219 |  | 5.157 |  | 9.543 |  | 63.011 |
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €) |  | 69 |  | 140 |  | 86 |  | 15 |  | 40 |  | 350 |
davon: risikogewichtete Aktiva für operationelle Risiken (in Mrd. €)3 |  | 6 |  | 22 |  | 8 |  | 3 |  | 19 |  | 57 |
Verschuldungsposition (in Mrd. €) |  | 307 |  | 546 |  | 339 |  | 10 |  | 39 |  | 1.240 |
Mitarbeiter (in Vollzeitkräfte umgerechnet) |  | 25.439 |  | 20.063 |  | 38.411 |  | 4.963 |  | 1.254 |  | 90.130 |
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital)4,5 |  | 16,6% |  | 4,8% |  | 4,8% |  | 5,1% |  | N/A |  | 6,7% |
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital)4,5 |  | 17,8% |  | 4,9% |  | 5,2% |  | 12,0% |  | N/A |  | 7,4% |
Aufwand-Ertrag-Relation6 |  | 60,2% |  | 74,7% |  | 80,8% |  | 76,6% |  | N/A |  | 75,1% |
1 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsüberschuss |  | 5.115 |  | 3.013 |  | 6.156 |  | −124 |  | −557 |  | 13.602 |
Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen |  | −6 |  | −70 |  | −5 |  | 42 |  | 2 |  | −38 |
2 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nach der Equitymethode bilanzierte Beteiligungen |  | 91 |  | 413 |  | 84 |  | 420 |  | 5 |  | 1.013 |

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
3
Die Allokation der risikogewichteten Aktiva für operationelle Risiken wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
4
Das Rahmenwerk zur Allokation des Eigenkapitals wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
5
Für den Konzern wird die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital unter Berücksichtigung der berichteten effektiven Steuerquote des Konzerns ermittelt, diese belief sich für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2023 auf 14%; für die Segmente werden für die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital Auswirkungen permanenter Differenzen auf die effektive Steuerquote des Konzerns eliminiert, die nicht den Segmenten zuzuordnen sind; zum 31. Dezember 2023 ergab sich demnach für die Segmente eine Steuerquote von 28%; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten
6
Die Aufwand-Ertrag-Relation ist der prozentuale Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 2022
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Corporate Bank |  | Investment Bank |  | Private Bank |  | Asset Manage- ment |  | Corporate & Other |  | Konzern insgesamt
Erträge1 |  | 6.337 |  | 10.016 |  | 9.152 |  | 2.608 |  | −902 |  | 27.210
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 335 |  | 319 |  | 583 |  | −2 |  | −9 |  | 1.226
Zinsunabhängige Aufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 1.416 |  | 2.379 |  | 2.783 |  | 899 |  | 3.235 |  | 10.712
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 2.790 |  | 4.061 |  | 4.193 |  | 883 |  | −2.199 |  | 9.728
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 68 |  | 0 |  | 68
Restrukturierungsaufwand |  | −19 |  | 15 |  | −113 |  | 0 |  | −2 |  | −118
Zinsunabhängige Aufwendungen insgesamt |  | 4.187 |  | 6.455 |  | 6.863 |  | 1.850 |  | 1.035 |  | 20.390
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | 0 |  | 15 |  | 0 |  | 174 |  | −190 |  | 0
Ergebnis vor Steuern |  | 1.816 |  | 3.228 |  | 1.705 |  | 585 |  | −1.739 |  | 5.594
Aktiva in (Mrd. €)2 |  | 258 |  | 677 |  | 333 |  | 10 |  | 60 |  | 1.337
Forderungen aus dem Kreditgeschäft (vor Risikovorsorge, in Mrd. €) |  | 122 |  | 103 |  | 265 |  | 0 |  | −1 |  | 489
Zugänge zu langfristigen Vermögenswerten |  | 3 |  | 4 |  | 177 |  | 41 |  | 2.267 |  | 2.494
Einlagen (in Mrd. €) |  | 289 |  | 16 |  | 317 |  | 0 |  | −1 |  | 621
Durchschnittliches Eigenkapital |  | 11.668 |  | 22.478 |  | 12.945 |  | 5.437 |  | 7.465 |  | 59.994
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €) |  | 74 |  | 139 |  | 88 |  | 13 |  | 46 |  | 360
davon: risikogewichtete Aktiva für operationelle Risiken (in Mrd. €)3 |  | 5 |  | 23 |  | 8 |  | 3 |  | 19 |  | 58
Verschuldungsposition (in Mrd. €) |  | 321 |  | 530 |  | 344 |  | 9 |  | 36 |  | 1.240
Mitarbeiter (in Vollzeitkräfte umgerechnet) |  | 22.621 |  | 17.946 |  | 37.710 |  | 4.778 |  | 1.876 |  | 84.930
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital)4,5 |  | 10,3% |  | 9,3% |  | 8,6% |  | 7,3% |  | N/A |  | 8,4%
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital)4,5 |  | 11,1% |  | 9,6% |  | 9,2% |  | 17,0% |  | N/A |  | 9,4%
Aufwand-Ertrag-Relation6 |  | 66,1% |  | 64,4% |  | 75,0% |  | 70,9% |  | N/A |  | 74,9%
1 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsüberschuss |  | 3.628 |  | 3.467 |  | 5.222 |  | −65 |  | 1.399 |  | 13.650
Ergebnis aus nach der Equitymethode bilanzierten Beteiligungen |  | 4 |  | 50 |  | 27 |  | 66 |  | 6 |  | 152
2 beinhaltet: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nach der Equitymethode bilanzierte Beteiligungen |  | 90 |  | 501 |  | 99 |  | 415 |  | 20 |  | 1.124

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
3
Die Allokation der risikogewichteten Aktiva für operationelle Risiken wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
4
Das Rahmenwerk zur Allokation des Eigenkapitals wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
5
Für den Konzern wird die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital unter Berücksichtigung der berichteten effektiven Steuerquote des Konzerns ermittelt, diese belief sich für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2022 auf -1%; für die Segmente werden für die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital Auswirkungen permanenter Differenzen auf die effektive Steuerquote des Konzerns eliminiert, die nicht den Segmenten zuzuordnen sind; zum 31. Dezember 2022 ergab sich demnach für die Segmente eine Steuerquote von 28%; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten
6
Die Aufwand-Ertrag-Relation ist der prozentuale Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Unternehmensbank

|  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
in Mio € (sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Erträge |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Corporate Treasury Services |  | 4.223 |  | 4.399 |  | 3.827 |  | −176 |  | −4 |  | 572 |  | 15
Institutional Client Services |  | 1.956 |  | 1.895 |  | 1.580 |  | 62 |  | 3 |  | 314 |  | 20
Business Banking |  | 1.326 |  | 1.424 |  | 930 |  | −98 |  | −7 |  | 494 |  | 53
Erträge insgesamt |  | 7.506 |  | 7.718 |  | 6.337 |  | −212 |  | −3 |  | 1.381 |  | 22
davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsüberschuss |  | 4.960 |  | 5.115 |  | 3.628 |  | −154 |  | −3 |  | 1.487 |  | 41
Provisionsüberschuss |  | 2.434 |  | 2.328 |  | 2.356 |  | 106 |  | 5 |  | −28 |  | −1
Sonstige Erträge |  | 111 |  | 275 |  | 354 |  | −164 |  | −59 |  | −79 |  | −22
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 347 |  | 266 |  | 335 |  | 81 |  | 30 |  | −68 |  | −20
Zinsunabhängige Aufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 1.603 |  | 1.530 |  | 1.416 |  | 73 |  | 5 |  | 114 |  | 8
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 3.481 |  | 3.122 |  | 2.790 |  | 359 |  | 12 |  | 332 |  | 12
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | N/A |  | 0 |  | N/A
Restrukturierungsaufwand |  | −1 |  | −4 |  | −19 |  | 4 |  | −86 |  | 15 |  | −77
Zinsunabhängige Aufwendungen |  | 5.084 |  | 4.648 |  | 4.187 |  | 436 |  | 9 |  | 461 |  | 11
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | N/A |  | 0 |  | N/A
Ergebnis vor Steuern |  | 2.075 |  | 2.804 |  | 1.816 |  | −729 |  | −26 |  | 988 |  | 54
Mitarbeiter (Front-Office, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 7.943 |  | 7.682 |  | 7.332 |  | 261 |  | 3 |  | 350 |  | 5
Mitarbeiter (geschäftsbereichsbezogen Aktivitäten, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 8.089 |  | 7.976 |  | 7.114 |  | 113 |  | 1 |  | 862 |  | 12
Mitarbeiter (Allokationen aus Zentralfunktionen, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 10.285 |  | 9.781 |  | 8.175 |  | 504 |  | 5 |  | 1.606 |  | 20
Mitarbeiter insgesamt (in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 26.317 |  | 25.439 |  | 22.621 |  | 878 |  | 3 |  | 2.818 |  | 12
Summe der Aktiva (in Mrd. €)1,2 |  | 280 |  | 264 |  | 258 |  | 16 |  | 6 |  | 6 |  | 2
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €)1 |  | 78 |  | 69 |  | 74 |  | 9 |  | 13 |  | −5 |  | −7
Davon: risikogewichtete Aktiva für operationelle Risiken (in Mrd. €)1,3 |  | 11 |  | 6 |  | 5 |  | 5 |  | 94 |  | 0 |  | 5
Verschuldungsposition (in Mrd. €)1 |  | 339 |  | 307 |  | 321 |  | 33 |  | 11 |  | −14 |  | −4
Einlagen (in Mrd. €)1 |  | 313 |  | 289 |  | 289 |  | 23 |  | 8 |  | 1 |  | 0
Forderungen aus dem Kreditgeschäft (vor Risikovorsorge, in Mrd. €)1 |  | 117 |  | 117 |  | 122 |  | −0 |  | −0 |  | −5 |  | −4
Aufwand-Ertrag-Relation4 |  | 67,7% |  | 60,2% |  | 66,1% |  | N/A |  | 7,5Ppkt |  | N/A |  | –5,8Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen den Deutsche-Bank-Aktionären zurechenbaren Eigenkapital)5,6 |  | 11,7% |  | 16,6% |  | 10,3% |  | N/A |  | -4,8Ppkt |  | N/A |  | 6,2Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital)5,6 |  | 12,6% |  | 17,8% |  | 11,1% |  | N/A |  | -5,3Ppkt |  | N/A |  | 6,8Ppkt

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
1
Zum Jahresende
2
Die Vermögenswerte der Geschäftsbereiche werden konsolidiert dargestellt, das heißt, Salden zwischen den Geschäftsbereichen sind nicht enthalten
3
Die Allokation der risikogewichteten Aktiva für operationelle Risiken wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
4
Die Aufwand-Ertrag-Relation ist der prozentuale Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen
5
Das Rahmenwerk zur Allokation des Eigenkapitals wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
6
Für die Geschäftsbereiche werden für die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital Auswirkungen permanenter Differenzen auf die effektive Steuerquote des Konzerns eliminiert, die nicht den Geschäftsbereichen zuzuordnen sind; für die Jahre 2024, 2023 und 2022 ergab sich demnach für die Geschäftsbereichen eine Steuerquote von 28%; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2024
Der Vorsteuergewinn belief sich 2024 auf 2,1 Mrd. €, ein Rückgang um 26% gegenüber dem Jahr 2023. Grund hierfür sind in erster Linie gestiegene zinsunabhängige Aufwendungen. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) sank auf 11,7% im Vergleich zu 16,6% im Vorjahr, während die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) von 17,8% auf 12,6% zurückging. Die Aufwand-Ertrag-Relation stieg auf 68% im Vergleich zu 60% im Jahr 2023.
Die Erträge summierten sich auf 7,5 Mrd. €, ein Rückgang von 3% gegenüber dem Vorjahr. Hier spiegelte sich die Normalisierung der Margen im Einlagengeschäft wider, die durch ein höheres Einlagenvolumen und den Anstieg des Provisionsüberschusses weitgehend ausgeglichen wurde. Die Erträge im Bereich Corporate Treasury Services betrugen 4,2 Mrd. €, ein Rückgang von 4% gegenüber dem Vorjahr, was auf niedrigere Einlagenmargen zurückzuführen ist, die weitgehend durch höhere Einlagenvolumina und durch Wachstum des Provisionsüberschusses ausgeglichen wurden. Die Erträge im Geschäft mit institutionellen Kunden (Institutional Client Services) legten gegenüber dem Vorjahr um 3% auf 2,0 Mrd. € zu, was auf das Wachstum im Bereich Securities Services sowie im Bereich Trust and Agency Services zurückzuführen ist. Im Bereich Geschäftskunden (Business Banking) sanken die Erträge im Jahresvergleich um 7% auf 1,3 Mrd. €, was auf die Normalisierung der Einlagenmargen zurückzuführen ist.
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft stieg 2024 auf 347 Mio. € oder 30 Basispunkte des durchschnittlichen Kredit-volumens im Vergleich zu 266 Mio. € im Vorjahr, dieser Anstieg resultierte hauptsächlich aus einer Reihe größerer Unternehmenskreditereignisse.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 9% auf 5,1 Mrd. €, was auf Aufwendungen für eine Rechtsstreitigkeit zurückzuführen ist. Gleichzeitig stiegen die bereinigten Kosten gegenüber dem Vorjahr um 2% auf 4,6 Mrd. €. Grund hierfür waren höhere Kosten für interne Dienstleistungen und Investitionen in kundennahe Bereiche.
2023
Der Gewinn vor Steuern der Unternehmensbank stieg von 1,8 Mrd. € im Geschäftsjahr 2022 auf 2,8 Mrd. € im Geschäftsjahr 2023, getrieben durch höhere Erträge und einen Rückgang der Risikovorsorge im Kreditgeschäft, zum Teil durch höhere Zinsunabhängige Aufwendungen ausgeglichen. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) betrug 16,6% gegenüber 10,3% im Vorjahr. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) betrug 17,8%, ein Anstieg gegenüber 11,1% im Vorjahr. Die Aufwand-Ertrag-Relation verbesserte sich von 66% im Vorjahr auf 60% im Geschäftsjahr 2023.
Die Erträge im Geschäftsjahr 2023 stiegen gegenüber dem Vorjahr um 22% auf 7,7 Mrd. €. Maßgebliche Faktoren für das Ertragswachstum waren gestiegene Zinssätze und die Fortsetzung der disziplinierten Preispolitik, während der Provisionsüberschuss im Wesentlichen stabil blieb. Die Erträge im Bereich Corporate Treasury Services stiegen gegenüber dem Vorjahr um 15% auf 4,4 Mrd. €. Die Erträge im Geschäft mit institutionellen Kunden (Institutional Client Services) lagen mit 1,9 Mrd. € um 20% über dem Vorjahreswert. Im Bereich Geschäftskunden (Business Banking) verzeichneten die Erträge im Jahresvergleich einen Anstieg um 53% auf 1,4 Mrd. €.
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft verringerte sich im Geschäftsjahr 2023 auf 266 Mio. € (2022: 335 Mio. €) oder 23 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens (2022: 28 Basispunkte). Der Rückgang ist getrieben durch Auflösungen der Risikovorsorge der Stufen 1 und 2 durch einen verbesserten makroökonomischen Ausblick sowie Modelländerungen.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen stiegen gegenüber dem Vorjahr um 11% auf 4,6 Mrd. €, was in erster Linie auf eine Zunahme der nichtoperativen Kosten sowie höhere Kosten für interne Dienstleistungen und den direkten Sachaufwand zurückzuführen war.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Investmentbank

|  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
in Mio € (sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Erträge |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen (FIC) |  | 8.610 |  | 7.893 |  | 8.861 |  | 717 |  | 9 |  | −968 |  | −11
FIC-Finanzierungsgeschäft |  | 3.205 |  | 2.867 |  | 2.953 |  | 339 |  | 12 |  | −86 |  | −3
FIC ohne Finanzierungsgeschäft |  | 5.405 |  | 5.026 |  | 5.909 |  | 378 |  | 8 |  | −882 |  | −15
Emissionsgeschäft und Beratung |  | 2.012 |  | 1.246 |  | 998 |  | 765 |  | 61 |  | 249 |  | 25
Debt-Emissionsgeschäft |  | 1.290 |  | 843 |  | 412 |  | 447 |  | 53 |  | 431 |  | 105
Equity-Emissionsgeschäft |  | 187 |  | 102 |  | 101 |  | 84 |  | 82 |  | 1 |  | 1
Beratung |  | 535 |  | 301 |  | 485 |  | 234 |  | 78 |  | −184 |  | −38
Research und Sonstige |  | −64 |  | 21 |  | 157 |  | −85 |  | N/A |  | −136 |  | −87
Erträge insgesamt |  | 10.558 |  | 9.160 |  | 10.016 |  | 1.398 |  | 15 |  | −856 |  | −9
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 549 |  | 431 |  | 319 |  | 119 |  | 28 |  | 112 |  | 35
Zinsunabhängige Aufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 2.682 |  | 2.526 |  | 2.379 |  | 155 |  | 6 |  | 147 |  | 6
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 3.979 |  | 4.091 |  | 4.061 |  | −111 |  | −3 |  | 30 |  | 1
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 233 |  | 0 |  | −233 |  | N/A |  | 233 |  | N/A
Restrukturierungsaufwand |  | −0 |  | −3 |  | 15 |  | 3 |  | −98 |  | −18 |  | N/A
Zinsunabhängige Aufwendungen |  | 6.661 |  | 6.847 |  | 6.455 |  | −186 |  | −3 |  | 391 |  | 6
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | 5 |  | 3 |  | 15 |  | 2 |  | 52 |  | −12 |  | −79
Ergebnis vor Steuern |  | 3.343 |  | 1.879 |  | 3.228 |  | 1.463 |  | 78 |  | −1.348 |  | −42
Mitarbeiter (Front-Office, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 4.869 |  | 4.843 |  | 4.333 |  | 26 |  | 1 |  | 510 |  | 12
Mitarbeiter (geschäftsbereichsbezogen Aktivitäten, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 3.129 |  | 3.120 |  | 2.811 |  | 9 |  | 0 |  | 309 |  | 11
Mitarbeiter (Allokationen aus Zentralfunktionen, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 12.109 |  | 12.101 |  | 10.802 |  | 8 |  | 0 |  | 1.299 |  | 12
Mitarbeiter insgesamt (in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 20.107 |  | 20.063 |  | 17.946 |  | 44 |  | 0 |  | 2.117 |  | 12
Summe der Aktiva (in Mrd. €)1,2 |  | 756 |  | 658 |  | 677 |  | 98 |  | 15 |  | −18 |  | −3
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €)1 |  | 130 |  | 140 |  | 139 |  | −10 |  | −7 |  | 0 |  | 0
Davon: risikogewichtete Aktiva für operationelle Risiken (in Mrd. €)1,3 |  | 15 |  | 22 |  | 23 |  | −7 |  | −32 |  | −2 |  | −7
Verschuldungsposition (in Mrd. €)1 |  | 593 |  | 546 |  | 530 |  | 46 |  | 8 |  | 17 |  | 3
Einlagen (in Mrd. €)1 |  | 22 |  | 18 |  | 16 |  | 4 |  | 23 |  | 1 |  | 9
Forderungen aus dem Kreditgeschäft (vor Risikovorsorge, in Mrd. €)1 |  | 110 |  | 101 |  | 103 |  | 9 |  | 9 |  | −2 |  | −2
Aufwand-Ertrag-Relation4 |  | 63,1% |  | 74,7% |  | 64,4% |  | N/A |  | –11,6Ppkt |  | N/A |  | 10,3Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen den Deutsche-Bank-Aktionären zurechenbaren Eigenkapital)5,6 |  | 9,1% |  | 4,8% |  | 9,3% |  | N/A |  | 4,3Ppkt |  | N/A |  | –4,5Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital)5,6 |  | 9,4% |  | 4,9% |  | 9,6% |  | N/A |  | 4,4Ppkt |  | N/A |  | –4,6Ppkt

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
1
Zum Jahresende
2
Die Vermögenswerte der Geschäftsbereiche werden konsolidiert dargestellt, das heißt, Salden zwischen den Geschäftsbereichen sind nicht enthalten
3
Die Allokation der risikogewichteten Aktiva für operationelle Risiken wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
4
Die Aufwand-Ertrag-Relation ist der prozentuale Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen
5
Das Rahmenwerk zur Allokation des Eigenkapitals wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
6
Für die Geschäftsbereiche werden für die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital Auswirkungen permanenter Differenzen auf die effektive Steuerquote des Konzerns eliminiert, die nicht den Geschäftsbereichen zuzuordnen sind; für die Jahre 2024, 2023 und 2022 ergab sich demnach für die Geschäftsbereichen eine Steuerquote von 28%; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2024
Der Vorsteuergewinn stieg im Berichtsjahr 2024 um 78% auf 3,3 Mrd. €, mit Zuwächsen sowohl im Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen (FIC) als auch im Emissions- und Beratungsgeschäft (O&A) sowie eine Wertminderung auf den Geschäfts- oder Firmenwert im Vorjahr 2023, die sich nicht wiederholte. Der Vorsteuergewinn wurde durch eine gestiegene Risikovorsorge im Kreditgeschäft im Jahr 2024 teilweise aufgezehrt. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) stieg im Vergleich zum Vorjahr von 4,8% auf 9,1%, während die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) von 4,9% auf 9,4% zulegte. Die Aufwand-Ertrag-Relation verbesserte sich von 75% im Jahr 2023 auf 63%.
Die Erträge stiegen gegenüber dem Vorjahr um 15% auf 10,6 Mrd. €, was auf die Marktanteilsgewinne im wachsenden Emissions- und Beratungsgeschäft und die Stärke in FIC zurückzuführen war. Die Erträge im Bereich FIC ohne das Finanzierungsgeschäft beliefen sich auf 5,4 Mrd. €, was einem Anstieg von 8% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist auf die Stärke im Kreditgeschäft und das insgesamt stärkere Kundenengagement zurückzuführen. Die Erträge aus dem Finanzierungsgeschäft von FIC stiegen um 12% auf 3,2 Mrd. €, was sowohl auf gestiegene Nettozinserträge als auch auf höhere Gebühreneinnahmen zurückzuführen ist. Die Erträge im Emissions- und Beratungsgeschäft stiegen 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 61% auf 2,0 Mrd. €, was in erster Linie auf den Anstieg des Marktanteils, um rund 50 Basispunkte in Verbindung mit dem Wachstum des branchenweiten Gebührenaufkommen im Laufe des Jahres zurückzuführen ist (Quelle: Dealogic).
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft betrug 549 Mio. € im Jahr 2024 oder 52 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Grund hierfür war die höhere Risikovorsorge für leistungsgestörte Kredite der Stufe 3, insbesondere im Zusammenhang mit gewerblichen Immobilienkrediten.
Im Berichtsjahr verringerten sich die Zinsunabhängigen Aufwendungen gegenüber dem Vorjahr um 3% auf 6,7 Mrd. €. Hauptursache war eine Wertminderung auf den Geschäfts- oder Firmenwert im Geschäftsjahr 2023, die sich nicht wiederholte. Die bereinigten Kosten in Höhe von 6,4 Mrd. € waren im Wesentlichen unverändert, da der gesamtjährige Effekt strategischer Investitionen in der zweiten Jahreshälfte 2023 und ungünstige Wechselkurseffekte größtenteils durch eine Senkung der Bankabgaben aufgehoben wurden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2023
Der Vorsteuergewinn des Geschäftsjahrs 2023 verringerte sich gegenüber dem Geschäftsjahr 2022 um 1,3 Mrd. € oder 42% auf 1,9 Mrd. €. Darin spiegeln sich ein Ertragsrückgang im Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen (FIC Sales & Trading) im Vergleich zu einem sehr starken Vorjahr, höhere Kosten durch strategische Investitionen in den Geschäftsbereich, einschließlich des Erwerbs von Numis, und die höhere Risikovorsorge im Kreditgeschäft wider. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) betrug 4,8% gegenüber 9,3% im Vorjahr. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) betrug 4,9% gegenüber 9,6% im Vorjahr. Die Aufwand-Ertrag-Relation betrug 75% im Geschäftsjahr 2023 gegenüber 64% im Vorjahr.
Die Erträge sanken gegenüber dem Vorjahr um 856 Mio. € oder 9% auf 9,2 Mrd. €. Die Erträge im Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen (FIC Sales & Trading) betrugen 7,9 Mrd. €, ein Rückgang von 968 Mio. € oder 11% gegenüber dem Vorjahr, welches die höchsten Erträge aus dem Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen in der letzten Dekade hatte. Die Erträge im Handel mit Zinsprodukten (Rates), im Geschäft mit Schwellenländern (Emerging Markets) und im Geschäft mit Fremdwährungen (Foreign Exchange) fielen aufgrund der gesunkenen Volatilität und Aktivität im Markt jeweils deutlich niedriger aus. Die Erträge aus dem Handel mit Kreditprodukten (Credit Trading) stiegen kräftig, was der verbesserten Geschäftsentwicklung im Bereich Credit Flow infolge der dort getätigten Investitionen zu verdanken ist. Die Erträge im Finanzierungsgeschäft waren robust und gegenüber dem Vorjahr im Wesentlichen unverändert.
Die Erträge aus dem Emissions- und Beratungsgeschäft (Origination & Advisory) stiegen gegenüber dem Vorjahr um 249 Mio. € oder 25% auf 1,2 Mrd. € dank des Wegfalls von erheblichen Abschlägen auf Kredite im Bereich Leveraged Debt Capital Markets. Die Erträge im Geschäft mit Investment-Grade-Schuldtiteln waren niedriger als im Vorjahr. Dies spiegelte zum Teil das geringere durchschnittliche Provisionsaufkommen in der Branche wider (Quelle: Dealogic). Die Erträge aus dem Beratungsgeschäft fielen deutlich niedriger aus, was auf die geringere Anzahl von angekündigten Transaktionen seit Anfang des Geschäftsjahres 2023 zurückzuführen ist. Die Erträge aus dem Aktienemissionsgeschäft (Equity Origination) lagen im Wesentlichen auf dem Niveau des Vorjahres.
Erträge aus Research & sonstigen Produkten betrugen 21 Mio. € im Vergleich zu Erträgen von 157 Mio. € im Vorjahr. Zu dem Ertragsrückgang gegenüber dem Vorjahr trug vor allem ein Verlust von 47 Mio. € (2022: Gewinn von 49 Mio. €) bei, der sich durch Bewertungsanpassungen für das eigene Kreditrisiko (Debt Valuation Adjustments – DVA) bei bestimmten Verbindlichkeiten aus Derivategeschäften ergab.
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft betrug 431 Mio. € oder 42 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens, ein Anstieg von 112 Mio. € im Vergleich zum Vorjahr. Grund hierfür waren die höheren Wertberichtigungen bei leistungsgestörten Krediten der Stufe 3, insbesondere im Zusammenhang mit Gewerbeimmobilien.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen im Geschäftsjahr 2023 stiegen im Berichtsjahr gegenüber dem Vorjahr um 391 Mio. € oder 6% auf 6,8 Mrd. €, getrieben durch eine bilanzielle Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts infolge der Übernahme von Numis sowie strategische Investitionen im gesamten Geschäftsbereich im Einklang mit der zuvor angekündigten Strategie.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Privatkundenbank

|  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
in Mio € (sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Erträge: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personal Banking |  | 5.304 |  | 5.570 |  | 5.005 |  | −267 |  | −5 |  | 566 |  | 11
Wealth Management & Private Banking |  | 4.082 |  | 4.000 |  | 4.147 |  | 82 |  | 2 |  | −147 |  | −4
Erträge insgesamt |  | 9.386 |  | 9.571 |  | 9.152 |  | −185 |  | −2 |  | 419 |  | 5
davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Zinsüberschuss |  | 5.786 |  | 6.156 |  | 5.222 |  | −370 |  | −6 |  | 934 |  | 18
Provisionsüberschuss |  | 2.956 |  | 2.852 |  | 3.155 |  | 104 |  | 4 |  | −303 |  | −10
Sonstige Erträge |  | 643 |  | 563 |  | 775 |  | 80 |  | 14 |  | −212 |  | −27
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 851 |  | 783 |  | 583 |  | 68 |  | 9 |  | 201 |  | 34
Zinsunabhängige Aufwendungen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 2.934 |  | 2.805 |  | 2.783 |  | 130 |  | 5 |  | 22 |  | 1
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 4.372 |  | 4.696 |  | 4.193 |  | −324 |  | −7 |  | 503 |  | 12
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | N/A |  | 0 |  | N/A
Restrukturierungsaufwand |  | −3 |  | 228 |  | −113 |  | −231 |  | N/A |  | 341 |  | N/A
Zinsunabhängige Aufwendungen insgesamt |  | 7.304 |  | 7.730 |  | 6.863 |  | −426 |  | −6 |  | 866 |  | 13
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | −0 |  | −45 |  | −0 |  | −12
Ergebnis vor Steuern |  | 1.231 |  | 1.058 |  | 1.705 |  | 173 |  | 16 |  | −648 |  | −38
Mitarbeiter (Front-Office, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 16.961 |  | 18.403 |  | 18.853 |  | −1.442 |  | −8 |  | −450 |  | −2
Mitarbeiter (geschäftsbereichsbezogen Aktivitäten, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 7.917 |  | 7.802 |  | 8.018 |  | 115 |  | 1 |  | −216 |  | −3
Mitarbeiter (Allokationen aus Zentralfunktionen, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 12.193 |  | 12.205 |  | 10.839 |  | −12 |  | −0 |  | 1.366 |  | 13
Mitarbeiter insgesamt (in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 37.072 |  | 38.411 |  | 37.710 |  | −1.339 |  | −3 |  | 701 |  | 2
Summe der Aktiva (in Mrd. €)1,2 |  | 324 |  | 331 |  | 333 |  | −7 |  | −2 |  | −2 |  | −1
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €)1 |  | 97 |  | 86 |  | 88 |  | 11 |  | 13 |  | −1 |  | −2
Davon: risikogewichtete Aktiva für operationelle Risiken (in Mrd. €)1,3 |  | 14 |  | 8 |  | 8 |  | 7 |  | 88 |  | 0 |  | 0
Verschuldungsposition (in Mrd. €)1 |  | 336 |  | 339 |  | 344 |  | −2 |  | −1 |  | −6 |  | −2
Einlagen (in Mrd. €)1 |  | 320 |  | 308 |  | 317 |  | 13 |  | 4 |  | −10 |  | −3
Forderungen aus dem Kreditgeschäft (vor Risikovorsorge, in Mrd. €)1 |  | 257 |  | 261 |  | 265 |  | −4 |  | −1 |  | −4 |  | −1
Verwaltetes Vermögen (in Mrd. €)1,4 |  | 633 |  | 578 |  | 543 |  | 55 |  | 10 |  | 35 |  | 6
Nettomittelzu-/-abflüsse (in Mrd. €) |  | 29 |  | 23 |  | 31 |  | 6 |  | 26 |  | −8 |  | −26
Aufwand-Ertrag-Relation5 |  | 77,8% |  | 80,8% |  | 75,0% |  | N/A |  | –2,9Ppkt |  | N/A |  | 5,8Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen den Deutsche-Bank-Aktionären zurechenbaren Eigenkapital)6,7 |  | 5,2% |  | 4,8% |  | 8,6% |  | N/A |  | 0,4Ppkt |  | N/A |  | –3,8Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital)6,7 |  | 5,2% |  | 5,2% |  | 9,2% |  | N/A |  | 0,1Ppkt |  | N/A |  | –4,0Ppkt

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst.
1
Zum Jahresende
2
Die Vermögenswerte der Geschäftsbereiche werden konsolidiert dargestellt, das heißt, Salden zwischen den Geschäftsbereichen sind nicht enthalten
3
Die Allokation der risikogewichteten Aktiva für operationelle Risiken wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
4
Der Konzern definiert verwaltetes Vermögen als (a) im Namen von Kunden zu Anlagezwecken gehaltenes Vermögen und/oder (b) als von der Bank verwaltete oder auf beratender Basis verwaltete Vermögenswerte der Kunden; die Bank hält verwaltetes Vermögen auf diskretionärer beziehungsweise Beratungsbasis oder als Einlagen; Einlagen gelten als verwaltetes Vermögen, wenn sie Anlagezwecken dienen; im Personal Banking umfasst dies Termin- und Spareinlagen; im Wealth Management & Private Banking (exkl. Business Banking) wird davon ausgegangen, dass alle Kundengelder primär zu Anlagezwecken bei der Bank gehalten werden und daher als verwaltetes Vermögen definiert werden. Innerhalb des Bereichs Wealth Management & Private Banking profitieren Privatkunden von einem breiteren Produktangebot mit stärkerem Fokus auf Anlageberatung; daher werden ab 2024 die Sichteinlagen des Private Banking in Deutschland als verwaltetes Vermögen definiert, was eine konsistente Vorgehensweise im Bereich „Wealth Management & Private Banking“ gewährleistet. In Fällen, in denen die Privatkundenbank Anlageprodukte vertreibt, die als verwaltete Vermögenswerte qualifizieren und von der DWS verwaltet werden, werden diese als verwaltete Vermögenswerte für die Privatkundenbank und für Asset Management (DWS) berichtet, da es sich um zwei verschiedene, unabhängige Dienstleistungen für die verwalteten Vermögenswerte handelt
5
Die Aufwand-Ertrag-Relation ist der prozentuale Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen
6
Das Rahmenwerk zur Allokation des Eigenkapitals wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
7
Für die Geschäftsbereiche werden für die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital Auswirkungen permanenter Differenzen auf die effektive Steuerquote des Konzerns eliminiert, die nicht den Geschäftsbereichen zuzuordnen sind; für die Jahre 2024, 2023 und 2022 ergab sich demnach für die Geschäftsbereiche eine Steuerquote von 28%; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2024
Die Privatkundenbank verzeichnete im Jahr 2024 einen Vorsteuergewinn von 1,2 Mrd. €, ein Anstieg um 173 Mio. € oder 16% gegenüber dem Vorjahr. Grund hierfür waren leicht gesunkene zinsunabhängige Aufwendungen. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) stieg auf 5,2% im Vergleich zu 4,8% im Vorjahr, wohingegen die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) unverändert bei 5,2% lag. Die Aufwand-Ertrag-Relation lag bei 78% und verbesserte sich damit gegenüber 81% im Vorjahr.
Die Erträge von 9,4 Mrd. € sanken gegenüber dem Vorjahr um 2%. Der Zinsüberschuss ging in einem Umfeld sich normalisierender Zinsen um 6% zurück, was zum Teil entsprechend der Strategie der Privatkundenbank, die zinsunabhängigen Erträge zu steigern, durch Wachstum bei Anlageprodukten kompensiert wurde.
Die Erträge im Personal Banking sanken im Jahr 2024 um 5% auf 5,3 Mrd. €. Anhaltend hohe Refinanzierungskosten, unter anderem durch den Wegfall der Verzinsung der Mindestreserve, Kosten für Absicherungsgeschäfte und höhere konzernneutrale, zentrale Treasury Allokationen an den Geschäftsbereich konnten durch höhere Erträge im Einlagengeschäft teilweise ausgeglichen werden.
Im Wealth Management & Private Banking stiegen die Erträge gegenüber dem Vorjahr um 2% auf 4,1 Mrd. €. Die höheren Erträge aus Anlageprodukten sowie leicht höheren Erträge im Kreditgeschäft wurden zum Teil durch geringere Erträge im Einlagengeschäft reduziert.
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft lag bei 851 Mio. € und entsprach damit 33 Basispunkten des durchschnittlichen Kreditvolumens. Im Vorjahr hatte die Risikovorsorge 30 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens betragen. Der Anstieg spiegelt vor allem die weiterhin hohen temporären Effekte aus der Postbank-Integration wider. Insgesamt blieb die Qualität der Portfolios im Segment sehr solide.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen lagen mit 7,3 Mrd. € um 6% unter dem Vorjahreswert. Dieser Rückgang war hauptsächlich auf geringere Restrukturierungs- und Abfindungskosten zurückzuführen. Zudem waren im Vorjahr Rückstellungen für einzelne Rechtsstreitigkeiten enthalten, die sich im Berichtsjahr nicht wiederholten. Die bereinigten Kosten gingen um 4% auf 7,0 Mrd. € zurück. Normalisierte Investitionsausgaben und Einsparungen aus Transformationsprogrammen einschließlich der Reduzierung der Belegschaft und der Schließung von 125 Filialen im Jahr 2024, sowie geringere aufsichtsrechtliche Kosten wurden durch Inflationseffekte teilweise aufgezehrt.
Das verwaltete Vermögen stieg im Vergleich zum Vorjahr um 55 Mrd. € auf 633 Mrd. €. Der Anstieg reflektiert hauptsächlich Nettomittelzuflüsse von 29 Mrd. € und positive Marktentwicklungen in Höhe von 20 Mrd. € sowie positive Wechselkurseffekte von 9 Mrd. €.
2023
Die Privatkundenbank erzielte im Geschäftsjahr 2023 einen Gewinn vor Steuern von 1,1 Mrd. € im Vergleich zu 1,7 Mrd. € im Vorjahr, oder einen Rückgang von 38%. Die Entwicklung gegenüber dem Vorjahr spiegelt signifikante Erhöhungen nichtoperativer Kosten sowie Sondereffekte bei den Erträgen wider. Die nichtoperativen Kosten beliefen sich im Geschäftsjahr 2023 auf 468 Mio. €, während im Vorjahr Nettoauflösungen in Höhe von 147 Mio. € erfolgten. Des Weiteren waren in den Erträgen des Vorjahres Sondereffekte von 430 Mio. € enthalten, die sich im Geschäftsjahr 2023 nicht wiederholten. Diese Effekte wirkten sich auf zentrale Kennziffern aus: Die Aufwand-Ertrags-Relation stieg von 75% im Vorjahr auf 81%; zugleich sank die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) im Vergleich zu 2022 von 8,6% auf 4,8% und die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) im Vergleich zu 2022 von 9,2% auf 5,2%. Ohne nichtoperative Kosten und Sondereffekte hätte sich der Vorsteuergewinn im Vergleich zum Vorjahr um 35% verbessert.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Erträge erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr um 5% auf 9,6 Mrd. €, beziehungsweise um 10% bereinigt um die vorgenannten Sondereffekte von 430 Mio. € aus dem Vorjahr. Letztere beinhalteten einen Gewinn in Höhe von rund 310 Mio. € aus dem Verkauf des Finanzberatergeschäfts der Deutschen Bank in Italien sowie einen positiven Beitrag aus dem Abbau von Altbeständen bei Sal. Oppenheim. Maßgeblich für das Ertragswachstum war der höhere Zinsüberschuss aus Einlagenprodukten. Dieser wurde zum Teil durch geringere Provisionseinnahmen und niedrigere Erträge im Kreditgeschäft aufgrund steigender Zinsen reduziert. Die Privatkundenbank verzeichnete im Geschäftsjahr 2023 Nettomittelzuflüsse in verwaltete Vermögen von 23 Mrd. €, mit Zuflüssen sowohl in Anlageprodukte als auch in Einlagen. Die Entwicklung im Kreditgeschäft wurde von der geringeren Nachfrage, vor allem bei Baufinanzierungen in Deutschland sowie in der Region Asien-Pazifik, in der Kunden ihre Risikopositionen reduzierten, beeinflusst.
Die Erträge im Personal Banking stiegen um 11% auf 5,6 Mrd. €. Das Wachstum ging auf höhere Zinserträge bei Einlagenprodukten zurück. Dieses glich den niedrigeren Provisionsüberschuss infolge geänderter vertraglicher und regulatorischer Regelungen mehr als aus.
Im Wealth Management & Private Banking sanken die Erträge gegenüber dem Vorjahr um 4% auf 4,0 Mrd. €. Bereinigt um Sondereffekte stiegen sie hingegen um 6%. Diese umfassten neben dem zuvor genannten Sondereffekt entfallene Erträge von rund 50 Mio. € nach dem Verkauf des Finanzberatergeschäfts in Italien. Höhere Erträge im Einlagengeschäft wurden durch geringere Erträge im Kredit- und Anlagegeschäft, hauptsächlich in der Region Asien-Pazifik, reduziert.
Das verwaltete Vermögen in der Privatkundenbank belief sich zum Jahresende auf 578 Mrd. €. Der Anstieg um 35 Mrd. € gegenüber dem Vorjahr war hauptsächlich auf Nettomittelzuflüsse von 23 Mrd. € und positive Marktwerteffekte von 19 Mrd. € zurückzuführen. Diese wurden teilweise durch negative Effekte aus der Währungsumrechnung in Höhe von 4 Mrd. € ausgeglichen.
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft lag bei 783 Mio. € oder 30 Basispunkten des durchschnittlichen Kreditvolumens. Im Vorjahr betrug die Risikovorsorge 583 Mio. € oder 22 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens. Der Anstieg war hauptsächlich auf ein schwierigeres makroökonomisches Umfeld, höhere Wertberichtigungen bei einzelnen Positionen in der Internationalen Privatkundenbank und die Auswirkungen eines temporären Bearbeitungsrückstands im Zusammenhang mit der IT-Migration der Postbank zurückzuführen. Zudem profitierte die Risikovorsorge im Kreditgeschäft im Geschäftsjahr 2022 von der Auflösung von Wertberichtigungen aufgrund von Verkäufen notleidender Kredite. Die Entwicklung des Gesamtportfolios spiegelt die – insbesondere im Retailgeschäft – weiterhin hohe Qualität des Kreditbuchs und die anhaltend strikte Risikodisziplin wider.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen stiegen im Jahresvergleich um 13% auf 7,7 Mrd. €. Diese Entwicklung war vor allem auf die zuvor genannten nichtoperativen Kosten von 468 Mio. €, einschließlich Aufwendungen für Restrukturierung und Abfindungen in Höhe von 346 Mio. € und Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten in Höhe von 123 Mio. € zurückzuführen. Dem gegenüber wurden im Geschäftsjahr 2022 bei den nichtoperativen Kosten Auflösungen von 147 Mio. € erfasst. Die um diese nichtoperativen Kosten bereinigten Kosten stiegen um 4%. Die Zunahme spiegelt hauptsächlich Investitionen in Konzernkontrollfunktionen, die Umsetzung der strategischen Initiativen, höhere interne Kostenallokationen, Verbesserungen im Service der Postbank und Inflationsauswirkungen wider. Diese wurden durch weitere Einsparungen aus Transformationsprogrammen und geringere regulatorische Aufwendungen teilweise kompensiert.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Asset Management

|  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
in Mio € (sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Erträge |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Managementgebühren |  | 2.479 |  | 2.314 |  | 2.458 |  | 164 |  | 7 |  | −143 |  | −6
Erfolgsabhängige und transaktionsbezogene Erträge |  | 148 |  | 128 |  | 125 |  | 20 |  | 16 |  | 2 |  | 2
Sonstige |  | 23 |  | −59 |  | 24 |  | 82 |  | N/A |  | −84 |  | N/A
Erträge insgesamt |  | 2.649 |  | 2.383 |  | 2.608 |  | 267 |  | 11 |  | −225 |  | −9
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | −1 |  | −1 |  | −2 |  | 0 |  | −23 |  | 1 |  | −50
Zinsunabhängige Aufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 919 |  | 891 |  | 899 |  | 28 |  | 3 |  | −8 |  | −1
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | 904 |  | 934 |  | 883 |  | −29 |  | −3 |  | 51 |  | 6
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 68 |  | 0 |  | N/A |  | −68 |  | N/A
Restrukturierungsaufwand |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | −0 |  | −43 |  | −0 |  | −15
Zinsunabhängige Aufwendungen insgesamt |  | 1.823 |  | 1.825 |  | 1.850 |  | −1 |  | −0 |  | −26 |  | −1
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | 194 |  | 163 |  | 174 |  | 32 |  | 20 |  | −12 |  | −7
Ergebnis vor Steuern |  | 632 |  | 396 |  | 585 |  | 236 |  | 60 |  | −188 |  | −32
Mitarbeiter (Front-Office, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 2.069 |  | 2.062 |  | 2.059 |  | 7 |  | 0 |  | 3 |  | 0
Mitarbeiter (geschäftsbereichsbezogen Aktivitäten, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 2.506 |  | 2.325 |  | 2.225 |  | 181 |  | 8 |  | 100 |  | 4
Mitarbeiter (Allokationen aus Zentralfunktionen, in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 594 |  | 576 |  | 494 |  | 18 |  | 3 |  | 82 |  | 17
Mitarbeiter insgesamt (in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 5.169 |  | 4.963 |  | 4.778 |  | 206 |  | 4 |  | 185 |  | 4
Summe der Aktiva (in Mrd. €)1,2 |  | 11 |  | 10 |  | 10 |  | 0 |  | 2 |  | 0 |  | 2
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €)1 |  | 18 |  | 15 |  | 13 |  | 3 |  | 22 |  | 2 |  | 18
Davon: risikogewichtete Aktiva für operationelle Risiken (in Mrd. €)1,3 |  | 5 |  | 3 |  | 3 |  | 1 |  | 35 |  | 0 |  | 2
Verschuldungsposition (in Mrd. €)1 |  | 10 |  | 10 |  | 9 |  | 0 |  | 4 |  | 0 |  | 3
Verwaltetes Vermögen (in Mrd. €)1,4 |  | 1.012 |  | 896 |  | 821 |  | 115 |  | 13 |  | 75 |  | 9
Nettomittelzu-/-abflüsse (in Mrd. €) |  | 26 |  | 28 |  | −20 |  | −3 |  | −9 |  | 48 |  | N/A
Aufwand-Ertrag-Relation5 |  | 68,8% |  | 76,6% |  | 70,9% |  | N/A |  | –7,8Ppkt |  | N/A |  | 5,6Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen den Deutsche-Bank-Aktionären zurechenbaren Eigenkapital)6,7 |  | 8,0% |  | 5,1% |  | 7,3% |  | N/A |  | 2,9Ppkt |  | N/A |  | –2,2Ppkt
Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital)6,7 |  | 18,0% |  | 12,0% |  | 17,0% |  | N/A |  | 6,1Ppkt |  | N/A |  | –5,1Ppkt

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
1
Zum Jahresende
2
Die Aktiva der Unternehmensbereiche sind konsolidiert, das heißt, Salden zwischen den Segmenten sind nicht enthalten
3
Die Allokation der risikogewichteten Aktiva für operationelle Risiken wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
4
Verwaltetes Vermögen (AuM) bezeichnet Vermögenswerte, (a) die das Segment auf diskretionärer oder nicht-diskretionärer Beratungsbasis verwaltet; einschließlich der Fälle, in denen es die Verwaltungsgesellschaft ist und das Portfoliomanagement an Dritte ausgelagert wird; und (b) die von einem Dritten gehalten oder verwaltet werden und zu denen das Segment auf Vertragsbasis laufend Beratung einschließlich regelmäßiger oder periodischer Bewertung, Überwachung und/oder Überprüfung leistet. Das verwaltete Vermögen umfasst sowohl kollektive Kapitalanlagen (einschließlich Publikumsfonds und börsengehandelter Fonds) als auch separate Kundenmandate. Das verwaltete Vermögen wird zum aktuellen Marktwert auf der Grundlage der lokalen aufsichtsrechtlichen Vorschriften für Vermögensverwalter zu jedem Bilanzstichtag bewertet, die von den nach IFRS geltenden Regeln für den beizulegenden Zeitwert abweichen können. Messbare Werte sind für die meisten Einzelhandelsprodukte täglich verfügbar, können aber für einige Produkte nur monatlich, vierteljährlich oder sogar jährlich aktualisiert werden. Während das verwaltete Vermögen nicht die nach der Equity-Methode bilanzierten Investitionen des Segments umfasst, beinhaltet es das Startkapital und jedes zugesagte Kapital, auf das das Segment Verwaltungsgebühren erhält. In Fällen, in denen die Privatkundenbank Anlageprodukte vertreibt, die als verwaltete Vermögenswerte qualifizieren und von der DWS verwaltet werden, werden diese als verwaltete Vermögenswerte für die Privatkundenbank und für Asset Management (DWS) berichtet, da es sich um zwei verschiedene, unabhängige Dienstleistungen für die verwalteten Vermögenswerte handelt
5
Die Aufwand-Ertrag-Relation ist der prozentuale Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen
6
Das Rahmenwerk zur Allokation des Eigenkapitals wurde ab dem ersten Quartal 2024 geändert. Weitere Informationen sind im Abschnitt „Anhangangabe 4 - Segmentberichterstattung“ dieses Berichts enthalten
7
Für die Segmente werden für die Eigenkapitalrendite nach Steuern basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital und basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital Auswirkungen permanenter Differenzen auf die effektive Steuerquote des Konzerns eliminiert, die nicht den Segmenten zuzuordnen sind; für die Jahre 2023, 2022 und 2021 ergab sich demnach für die Segmente eine Steuerquote von 28%; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2024
Der Vorsteuergewinn stieg gegenüber dem Vorjahr um 60% auf 632 Mio. €. Der Anstieg war vor allem auf höhere Erträge und stabile zinsunabhängige Aufwendungen zurückzuführen. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) betrug 8,0% gegenüber 5,1% im Vorjahr. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) betrug 18,0% gegenüber 12,0% im Vorjahr. Die Aufwand-Ertrag-Relation verbesserte sich von 77% im Jahr 2023 auf 69%.
Die Erträge lagen im Vergleich zum Vorjahr bei 2,6 Mrd. €, ein Anstieg von 11% gegenüber dem Vorjahr. Die Verwaltungsgebühren stiegen um 7% auf 2,5 Mrd. €, gestützt durch aktive und passive Anlageprodukte aufgrund eines höheren durchschnittlichen verwalteten Vermögens. Die erfolgsabhängigen und transaktionsbezogenen Gebühren stiegen um 16% auf 148 Mio. €, hauptsächlich aufgrund einer wesentlichen erfolgsabhängigen Gebühr bei einem Mischfonds. Die sonstigen Erträge legten um 82 Mio. € auf 23 Mio. € zu. Grund hierfür waren geringere Refinanzierungsaufwendungen, die teilweise durch ungünstige Ergebnisse beim Marktwert von Garantien in Produkten aufgezehrt wurden.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen waren gegenüber dem Vorjahr mit 1,8 Mrd. € im Wesentlichen unverändert. Die bereinigten Kosten stiegen um 1%, hauptsächlich aufgrund eines höheren Personalaufwands. Hier schlugen sich die variable Vergütung und eine steigende Anzahl von Mitarbeitenden nieder, sowie gestiegener Kosten für Bankdienstleistungen, die auf das gestiegene verwaltete Vermögen zurückzuführen sind. Dieser Anstieg wurde durch geringere Kosten für IT, Beratungs- und ähnliche Dienstleistungen im Rahmen der Einführung eines hybriden Ansatzes bei der Plattformtransformation teilweise ausgeglichen. Die nichtoperativen Kosten fielen deutlich geringer aus, bedingt durch einen Rückgang der Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten und Abfindungszahlungen gegenüber 2023.
Die Nettomittelzuflüsse/-abflüsse entsprachen einem Nettomittelzufluss von 26 Mrd. €, vorwiegend bei Systematic & Quantitative Investments (SQI) sowie passiven und Geldmarktprodukten. Dies wurde teilweise neutralisiert durch Nettomittelabflüsse bei Multi-Asset-, Aktien- und Anleiheprodukten sowie Alternatives. Bei ESG-Produkten wurden im Geschäftsjahr 2024 Nettomittelzuflüsse von 6 Mrd. € verzeichnet, hauptsächlich bei Xtrackers.
Das verwaltete Vermögen stieg 2024 um 115 Mrd. € (13%) auf 1.012 Mrd. €. Hierzu trugen Nettomittelzuflüsse, positive Marktentwicklungen und Wechselkurseffekte bei.
Die folgende Tabelle stellt die Entwicklung des verwalteten Vermögens im Geschäftsjahr 2024 nach Produktklassen zusammen mit den entsprechenden Managementgebührenmargen dar:

in Mrd € |  | Aktiv Aktien |  | Aktiv Renten |  | Multi Asset |  | Aktiv SQI |  | Aktiv Geldmarkt |  | Passiv |  | Alternativen |  | Verwaltetes Vermögen
Bestand zum 31. Dezember 2023 |  | 107 |  | 204 |  | 76 |  | 66 |  | 85 |  | 247 |  | 111 |  | 896
Zuflüsse |  | 14 |  | 42 |  | 7 |  | 14 |  | 717 |  | 124 |  | 10 |  | 929
Abflüsse |  | −19 |  | −43 |  | −19 |  | −12 |  | −715 |  | −82 |  | −13 |  | −903
Nettomittelaufkommen |  | −5 |  | −1 |  | −11 |  | 2 |  | 2 |  | 41 |  | −3 |  | 26
Währungsentwicklung |  | 1 |  | 6 |  | 0 |  | 0 |  | 4 |  | 11 |  | 3 |  | 26
Wertentwicklung |  | 13 |  | 6 |  | 3 |  | 5 |  | 1 |  | 35 |  | 1 |  | 64
Sonstiges |  | 0 |  | 0 |  | −4 |  | 3 |  | 0 |  | 1 |  | −0 |  | −0
Bestand zum 31. Dezember 2024 |  | 116 |  | 215 |  | 64 |  | 77 |  | 93 |  | 335 |  | 111 |  | 1.012
Managementgebühr - Marge (Basispunkte) |  | 68 |  | 11 |  | 31 |  | 33 |  | 6 |  | 16 |  | 45 |  | 26

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

2023
Der Gewinn vor Steuern sank im Geschäftsjahr 2023 um 32% auf 396 Mio. €, im Wesentlichen bedingt durch geringere Erträge. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen Eigenkapital) betrug 5,1% gegenüber 7,3% im Vorjahr. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern (basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital) betrug 12,0% gegenüber 17,0% im Vorjahr. Die Aufwand-Ertrag-Relation betrug 77% im Geschäftsjahr 2023 gegenüber 71% im Vorjahr.
Die Erträge im Geschäftsjahr 2023 sanken im Vergleich zum Vorjahr um 9% auf 2,4 Mrd. €. Die Sonstigen Erträge fielen aufgrund von höheren Finanzierungskosten und geringeren Kapitalerträgen deutlich geringer aus. Die Managementgebühren gingen infolge negativer Entwicklungen im Markt, der Zusammensetzung der Nettomittelzuflüsse in alternativen Anlagen sowie geringerer Margen in anderen Produktkategorien, leicht zurück. Die Performance- und Transaktionsgebühren blieben gegenüber dem Vorjahr wesentlich unverändert.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen beliefen sich im Jahr 2023 auf 1,8 Mrd. €, ein Rückgang um 1% gegenüber dem Vorjahr. Die bereinigten Kosten stiegen um 3%, hauptsächlich aufgrund höherer IT-Kosten zur Unterstützung der Transformation und gestiegener Kosten für Bankdienstleistungen, die auf den Anstieg des verwalteten Vermögens im Geschäft mit passiven Anlageprodukten zurückzuführen sind. Der Personalaufwand blieb im Wesentlichen stabil. Die nichtoperativen Kosten fielen deutlich geringer aus, weil im Vorjahreswert eine Wertminderung von 68 Mio. € für einen immateriellen Vermögenswert im Zusammenhang mit Vermögensverwaltungsverträgen im U.S.-Publikumsfondsgeschäft enthalten war.
Die Nettomittelzuflüsse/-abflüsse entsprachen einem Nettomittelzufluss von 28 Mrd. €, vorwiegend in passiven Anlageprodukten und bei Geldmarkt und Multi-Asset Produkten. Diese Entwicklung wurde durch Nettomittelabflüsse in den Bereichen Aktien und Systematische & quantitative Anlagen (Systematic & Quantitative Investments – SQI) teilweise ausgeglichen, während die Nettomittelzuflüsse/-abflüsse in Alternatives und Anleihen wesentlich unverändert blieben. Bei ESG-Produkten wurden im Geschäftsjahr 2023 Nettomittelzuflüsse von 5 Mrd. €, hauptsächlich bei Xtrackers, verzeichnet.
Das verwaltete Vermögen stieg im Geschäftsjahr 2023 um 75 Mrd. €, oder 9%, auf 896 Mrd. €. Hierzu trugen vor allem positive Marktentwicklungen und Nettomittelzuflüsse bei, während sich Wechselkurseffekte negativ auswirkten.
Die folgende Tabelle stellt die Entwicklung des verwalteten Vermögens im Geschäftsjahr 2023 nach Produktklassen zusammen mit den entsprechenden Managementgebührenmargen dar:

in Mrd € |  | Aktiv Aktien |  | Aktiv Renten |  | Multi Asset |  | Aktiv SQI |  | Aktiv Geldmarkt |  | Passiv |  | Alternativen |  | Verwaltetes Vermögen
Bestand zum 31. Dezember 2022 |  | 99 |  | 194 |  | 68 |  | 64 |  | 80 |  | 199 |  | 118 |  | 821
Zuflüsse |  | 13 |  | 37 |  | 15 |  | 10 |  | 608 |  | 93 |  | 14 |  | 788
Abflüsse |  | −15 |  | −36 |  | −11 |  | −11 |  | −602 |  | −71 |  | −13 |  | −760
Nettomittelaufkommen |  | −2 |  | 0 |  | 4 |  | −2 |  | 6 |  | 21 |  | 0 |  | 28
Währungsentwicklung |  | −1 |  | −3 |  | −0 |  | −0 |  | −2 |  | −4 |  | −2 |  | −12
Wertentwicklung |  | 11 |  | 12 |  | 3 |  | 5 |  | 1 |  | 31 |  | −5 |  | 57
Sonstiges |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | −1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1
Bestand zum 31. Dezember 2023 |  | 107 |  | 204 |  | 76 |  | 66 |  | 85 |  | 247 |  | 111 |  | 896
Managementgebühr - Marge (Basispunkte) |  | 69 |  | 11 |  | 30 |  | 31 |  | 4 |  | 17 |  | 47 |  | 27

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Corporate & Other

|  |  |  |  |  |  |  | Veränderung 2024 gegenüber 2023 |  | Veränderung 2023 gegenüber 2022
in Mio € (sofern nicht anders angegeben) |  | 2024 |  | 2023 |  | 2022 |  | in Mio € |  | in % |  | in Mio € |  | in %
Erträge |  | −6 |  | 47 |  | −902 |  | −54 |  | N/A |  | 950 |  | N/A
Risikovorsorge im Kreditgeschäft |  | 83 |  | 26 |  | −9 |  | 57 |  | N/A |  | 35 |  | N/A
Zinsunabhängige Aufwendungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Personalaufwand |  | 3.593 |  | 3.378 |  | 3.235 |  | 215 |  | 6 |  | 143 |  | 4
Sachaufwand und sonstiger Aufwand |  | −1.494 |  | −2.731 |  | −2.199 |  | 1.237 |  | −45 |  | −532 |  | 24
Wertminderungen auf Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | N/A |  | 0 |  | N/A
Restrukturierungsaufwand |  | 0 |  | −1 |  | −2 |  | 1 |  | N/A |  | 1 |  | −40
Zinsunabhängige Aufwendungen insgesamt |  | 2.099 |  | 646 |  | 1.035 |  | 1.453 |  | N/A |  | −388 |  | −38
Anteile ohne beherrschenden Einfluss |  | −199 |  | −166 |  | −190 |  | −33 |  | 20 |  | 24 |  | −12
Ergebnis vor Steuern |  | −1.989 |  | −459 |  | −1.739 |  | −1.530 |  | N/A |  | 1.280 |  | −74
Mitarbeiter gesamt (in Vollzeitkräfte umgerechnet)1 |  | 36.269 |  | 35.917 |  | 32.186 |  | 352 |  | 1 |  | 3.731 |  | 12
Risikogewichtete Aktiva (in Mrd. €)1 |  | 34 |  | 40 |  | 46 |  | −6 |  | −15 |  | −6 |  | −13
Verschuldungsposition (in Mrd. €)1 |  | 38 |  | 39 |  | 36 |  | −1 |  | −3 |  | 3 |  | 7

N/A – Nicht aussagekräftig
Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
1
Per Jahresende
2024
Corporate & Other verzeichnete für das Gesamtjahr einen Verlust vor Steuern in Höhe von 2,0 Mrd. €, vor allem bedingt durch langjährige Rechtsstreitigkeiten, einschließlich des Rechtsstreits im Zusammenhang mit der Übernahme der Postbank AG und polnischen Hypothekendarlehen in Fremdwährung. Dem stand ein Vorsteuerverlust in Höhe von 459 Mio. € im Vorjahr gegenüber.
Die Erträge im Gesamtjahr betrugen negative 6 Mio. €, verglichen mit positiven 47 Mio. € im Vorjahr. Erträge im Zusammenhang mit Unterschieden in der Bewertung oder im Zeitverlauf beliefen sich im Berichtsjahr auf positive 600 Mio. €, verglichen mit positiven Erträgen von 792 Mio. € im Vorjahr. Hauptursache für diese Entwicklung waren Marktbewegungen. Die Erträge aus Refinanzierung und Liquidität lagen im Geschäftsjahr 2024 bei negativen 102 Mio. €, verglichen mit negativen 242 Mio. € im Vorjahr.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen beliefen sich im Gesamtjahr auf negative 2,1 Mrd. € gegenüber negativen 646 Mio. € im Vorjahr. Grund für den Anstieg waren die oben genannten Rechtsstreitigkeiten. Die Aufwendungen im Zusammenhang mit Aktivitäten für Anteilseigner beliefen sich im Gesamtjahr auf 648 Mio. €, nach 582 Mio. € im Vorjahr.
Anteile ohne beherrschenden Einfluss werden vom Gewinn vor Steuern der Geschäftsbereiche abgezogen und im Bereich Corporate & Other ausgeglichen. Diese stehen hauptsächlich in Verbindung mit der DWS und betrugen im Gesamtjahr positive 199 Mio. €.
2023
Corporate & Other wies im Geschäftsjahr 2023 einen Verlust vor Steuern von 459 Mio. € aus, gegenüber einem Verlust vor Steuern von 1,7 Mrd. € im Vorjahr. Diese Entwicklung ist hauptsächlich auf höhere Erträge und gesunkene Zinsunabhängige Aufwendungen zurückzuführen.
Die Erträge betrugen im Geschäftsjahr 2023 positive 47 Mio. € im Vergleich zu negativen 902 Mio. € im Geschäftsjahr 2022. Erträge im Zusammenhang mit Unterschieden in der Bewertung oder im Zeitverlauf beliefen sich im Berichtsjahr auf positive 792 Mio. €, verglichen mit negativen Erträgen von 119 Mio. € im Vorjahr. Hauptursache für diese Entwicklung waren Marktbewegungen und der Ausgleich von Verlusten aus früheren Zeiträumen. Die Erträge aus Refinanzierung und Liquidität lagen im Geschäftsjahr 2023 bei negativen 242 Mio. €, verglichen mit negativen 311 Mio. € im Vorjahr.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen beliefen sich im Geschäftsjahr 2023 auf 646 Mio. € und waren damit um 388 Mio. € oder 38% niedriger als im Geschäftsjahr 2022. Dieser Rückgang war auf Rückstellungsauflösungen für Rechtsstreitigkeiten in Höhe von 37 Mio. € im Berichtsjahr zurückzuführen, während im Vorjahr Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten in Höhe von 261 Mio. € angefallen waren. Die Aufwendungen im Zusammenhang mit Anteilseignertätigkeiten gemäß der Definition der OECD-Verrechnungspreisleitlinien, die nicht den Geschäftsbereichen zugeordnet sind, stiegen von 510 Mio. € im Vorjahr auf 582 Mio. € im Geschäftsjahr 2023.
Anteile ohne beherrschenden Einfluss werden vom Gewinn vor Steuern der Geschäftsbereiche abgezogen und im Bereich Corporate & Other ausgeglichen. Sie summierten sich im Geschäftsjahr 2023 auf 166 Mio. €, verglichen mit 190 Mio. € im Vorjahr. Der größte Teil entfiel auf die DWS.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Vermögenslage
Aktiva

in Mio € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | Absolute Veränderung |  | Veränderung in %
Barreserven, Zentralbankeinlagen und Einlagen bei Kreditinstituten |  | 153.654 |  | 184.556 |  | –30.903 |  | (17)
Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen, aus Wertpapierpensionsgeschäften (Reverse Repos) und aus Wertpapierleihen |  | 40.846 |  | 14.764 |  | 26.083 |  | 177
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 545.849 |  | 465.252 |  | 80.597 |  | 17
Darin: Handelsaktiva |  | 139.772 |  | 125.275 |  | 14.497 |  | 12
Darin: Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 291.754 |  | 251.856 |  | 39.898 |  | 16
Darin: Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 114.324 |  | 88.047 |  | 26.278 |  | 30
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 42.090 |  | 35.546 |  | 6.544 |  | 18
Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten |  | 478.921 |  | 473.705 |  | 5.216 |  | 1
Übrige Aktiva |  | 125.817 |  | 138.507 |  | –12.691 |  | (9)
Darin: Forderungen aus Handelsgeschäften und Wertpapierabwicklung |  | 60.690 |  | 72.566 |  | –11.876 |  | (16)
Summe der Aktiva |  | 1.387.177 |  | 1.312.331 |  | 74.847 |  | 6

Passiva

in Mio € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | Absolute Veränderung |  | Veränderung in %
Einlagen |  | 666.261 |  | 622.035 |  | 44.226 |  | 7
Verbindlichkeiten aus übertragenen Zentralbankeinlagen, Wertpapier- pensionsgeschäften (Repos) und Wertpapierleihen |  | 3.742 |  | 3.042 |  | 701 |  | 23
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verpflichtungen |  | 412.395 |  | 366.475 |  | 45.920 |  | 13
Darin: Handelspassiva |  | 43.498 |  | 44.005 |  | –506 |  | (1)
Darin: Negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 276.395 |  | 238.260 |  | 38.135 |  | 16
Darin: Zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Verpflichtungen |  | 92.047 |  | 83.727 |  | 8.321 |  | 10
Sonstige kurzfristige Geldaufnahmen |  | 9.895 |  | 9.620 |  | 274 |  | 3
Langfristige Verbindlichkeiten |  | 114.899 |  | 119.390 |  | –4.491 |  | (4)
Übrige Passiva |  | 100.553 |  | 116.951 |  | –16.397 |  | (14)
Darin: Verbindlichkeiten aus Handelsgeschäften und Wertpapierabwicklung |  | 63.755 |  | 81.539 |  | –17.784 |  | (22)
Summe der Verbindlichkeiten |  | 1.307.745 |  | 1.237.513 |  | 70.232 |  | 6
Eigenkapital insgesamt |  | 79.432 |  | 74.818 |  | 4.614 |  | 6
Summe der Passiva |  | 1.387.177 |  | 1.312.331 |  | 74.847 |  | 6

Entwicklung der Aktiva und Passiva
Zum 31. Dezember 2024 ist die Bilanzsumme von 1,4 Bio. € im Vergleich zum Jahresende 2023 leicht gestiegen.
Barreserven, Zentralbankeinlagen und Einlagen bei Kreditinstituten sanken um 30,9 Mrd. €, resultierend aus einem Anstieg der Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen, Wertpapierpensionsgeschäften (Reverse Repos) sowie Wertpapierleihen über alle anwendbaren Bewertungskategorien hinweg um 52,7 Mrd. €, hauptsächlich aufgrund gestiegener Handels- und Kundenaktivitäten.
Handelsaktiva erhöhten sich um 14,5 Mrd. €, hauptsächlich aufgrund des Anstiegs unserer Anleihepositionen im Schuldverschreibungs-Portfolio der Bank in Folge höherer Kundennachfrage und Positionierung der Handelsbereiche, sowie einem Anstieg in gehandelten Krediten.
Positive sowie negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten stiegen um 39,9 Mrd. € bzw. 38,1 Mrd. €, hauptsächlich getrieben durch eine höhere Volatilität von Wechselkursprodukten, die durch politische Ungewissheiten gegen Ende des Jahres und einem stärkeren US-Dollar gegenüber dem Euro verursacht wurde.
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte finanzielle Vermögenswerte stiegen um 26,3 Mrd. €, aufgrund des zuvor erwähnten Anstiegs der Wertpapierpensionsgeschäfte (Reverse Repos) unter den zum beizulegenden Zeitwert bewerteten, nicht als Handelsbestand klassifizierten finanziellen Vermögenswerten.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte erhöhten sich um 6,5 Mrd. € aufgrund höherer Bestände von Staatsanleihen im Einklang mit den Maßnahmen der Bank zur Optimierung der Rendite liquider Mittel.
Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten stiegen um 5,2 Mrd. €, bedingt durch einen bedeutenden Effekt aus Wechselkursveränderungen sowie Wachstum im Bereich Fixed Income & Currencies der Investmentbank, der zum Teil durch geringere Neugeschäfte von Baufinanzierungen in der Privatkundenbank ausgeglichen wurde.
Forderungen sowie Verbindlichkeiten aus Handelsgeschäften und Wertpapierabwicklung gingen um 11,9 Mrd. € bzw. 17,8 Mrd. € zurück, hauptsächlich aufgrund niedrigerer Forderungen und Verbindlichkeiten aus Wertpapierkassageschäften.
Einlagen stiegen um 44,2 Mrd. € hauptsächlich bedingt durch Wachstum im Corporate Cash Management der Unternehmensbank sowie höhere Zuflüsse innerhalb der Privatkundenbank sowie Global Emerging Markets in der Investmentbank.
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Verpflichtungen stiegen um 8,3 Mrd. €, hauptsächlich zurückzuführen auf einen Anstieg der langfristigen Verbindlichkeiten, getrieben von Neuemissionen in der Investmentbank.
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete langfristige Verbindlichkeiten gingen um 4,5 Mrd. € zurück, bedingt durch Rückzahlungen des gezielten längerfristigen Refinanzierungsprogramms der EZB, die teilweise durch Neuemissionen kompensiert wurden.
Die Gesamtveränderung der Bilanzsumme beinhaltete einen Anstieg in Höhe von 31,4 Mrd. € aus Wechselkursveränderungen, überwiegend bedingt durch eine Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro. Die aus Wechselkursveränderungen resultierenden Effekte sind auch in den Veränderungen je Bilanzposition enthalten, die in diesem Abschnitt erläutert werden.
Liquidität
Die gesamten hochwertigen liquiden Vermögenswerte (High Quality Liquid Assets, HQLA), wie in der Delegierten Verordnung (EU) 2015/61 definiert und von Verordnung (EU) 2018/1620 geändert, stiegen zum 31. Dezember 2024 unverändert auf 226 Mrd. € gegenüber 219 Mrd. € zum 31. Dezember 2023. Der Anstieg der HQLA ist in erster Linie auf erhöhte Einlagen und die Emission langfristiger Schuldtitel zurückzuführen, die durch verbleibende TLTRO weitgehend ausgeglichen werden Rückzahlung und Vermögenswachstum in allen Unternehmen. Die Mindestliquiditätsquote (LCR) betrug zum Ende des vierten Quartals 2024 131%, damit liegt die Gruppe mit 53 Mrd. € über der regulatorischen Mindestanforderung im Vergleich zu 140% zum Ende des vierten Quartals 2023, einem Überschuss von 62 Mrd. € über der regulatorischen Mindestanforderung.

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Eigenkapital
Das Eigenkapital betrug zum 31. Dezember 2024 79,4 Mrd. € gegenüber 74,8 Mrd. € zum 31. Dezember 2023 und erhöhte sich damit um 4,6 Mrd. €. Diese Veränderung wurde durch eine Reihe von Faktoren verursacht, darunter das für den Zeitraum ausgewiesene den Deutsche Bank-Aktionären und zusätzlichen Eigenkapitalbestandteilen zurechenbare Konzernergebnis von 3,4 Mrd. €, die Emission von zusätzlichen Eigenkapitalinstrumenten (Additional Tier 1 (AT1)–Kapitalinstrumente), die nach IFRS als Eigenkapital behandelt werden, in Höhe von 3,0 Mrd. € sowie unrealisierte Nettogewinne aus der kumulierten sonstigen erfolgsneutralen Eigenkapitalveränderung nach Steuern in Höhe von 530 Mio. €, hierbei im Wesentlichen aus Effekten der Währungsumrechnung nach Steuern in Höhe von 928 Mio. €, hauptsächlich resultierend aus der Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro. Diese wurden teilweise ausgeglichen durch negative Effekte aus zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewerteten finanziellen Vermögenswerten nach Steuern in Höhe von 272 Mio € und der Veränderung des eigenen Kreditrisikos aus zum beizulegenden Zeitwert klassifizierten finanziellen Verpflichtungen nach Steuern in Höhe von 126 Mio €. Weitere Faktoren sind die im Rahmen von aktienbasierten Vergütungsplänen ausgegebenen Eigenen Aktien in Höhe von 444 Mio. € und Effekte aus der Neubewertung von Leistungszusagen (Defined Benefit Plans) nach Steuern in Höhe von 148 Mio. €. Diese positiven Effekten wurden teilweise ausgeglichen durch den Nettokauf eigener Aktien in Höhe von 1,1 Mrd. €, Dividendenzahlungen an Deutsche Bank-Aktionäre in Höhe von 883 Mio. €, Kuponzahlungen auf zusätzliche Eigenkapitalbestandteile in Höhe von 574 Mio. € sowie eine Veränderung der Anteile ohne beherrschenden Einfluss in Höhe von negativen 156 Mio. €.
Am 31. Januar 2024 hat der Vorstand der Deutsche Bank AG ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 675 Mio. € beschlossen, das am 4. März 2024 startete und am 11. Juli 2024 beendet wurde. In diesem Zeitraum hat die Deutsche Bank AG 46,4 Mio. Stammaktien zurückgekauft. Der Aktienrückkauf reduzierte das Eigenkapital um 675 Mio. €.
Am 05. März 2024 hat die Deutsche Bank AG 45,5 Mio. Stammaktien eingezogen und damit ihr Aktienrückkaufprogramm 2023 abgeschlossen. Die Einziehung verringerte den Nennwert der Stammaktien um 117 Mio. €. Die eingezogenen Stammaktien wurden zuvor als eigene Aktien im Bestand zu Anschaffungskosten von 450 Mio. € gehalten. Der Differenzbetrag zwischen den Anschaffungskosten und dem Nennwert der Aktien reduziert die Kapitalrücklage um 333 Mio. €. Die Aktien waren bereits zum 31. Dezember 2023 vom berichteten Eigenkapital abgezogen, sodass die Einziehung keinen Effekt auf das Eigenkapital im Geschäftsjahr 2024 hatte.
Eigenmittel
Das Harte Kernkapital gemäß CRR/CRD der Deutschen Bank stieg zum 31. Dezember 2024 um 1,4 Mrd. € auf 49,5 Mrd. € im Vergleich zu 48,1 Mrd. € zum 31. Dezember 2023. Die risikogewichteten Aktiva (RWA) stiegen um 7,7 Mrd. € auf 357,4 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 im Vergleich zu 349,7 Mrd. € am 31. Dezember 2023. Die Harte Kernkapitalquote zum 31. Dezember 2024 stieg auf 13,8%, im Vergleich zu 13,7% am 31. Dezember 2023.
Das Kernkapital der Bank betrug zum 31. Dezember 2024 60,8 Mrd. €, bestehend aus Hartem Kernkapital in Höhe von 49,5 Mrd. € und Zusätzlichem Kernkapital in Höhe von 11,4 Mrd. €. Das Kernkapital war um 4,4 Mrd. € höher als zum Jahresende 2023, aufgrund des Anstieges des Zusätzlichen Kernkapitals um 3,1 Mrd. € und dem Anstieg des Harten Kernkapitals um 1,4 Mrd. €. Die Kernkapitalquote zum 31. Dezember 2024 stieg auf 17,0%, im Vergleich zu 16,1% am 31. Dezember 2023.
Das Gesamtkapital zum 31. Dezember 2024 betrug 68,5 Mrd. € im Vergleich zu 65,0 Mrd. € zum Jahresende 2023. Der Anstieg des Gesamtkapitals war auf die Erhöhung des Kernkapitals um 4,4 Mrd. € zurückzuführen, welche teilweise durch den Rückgang des Ergänzungskapitals um 0,9 Mrd. € seit Jahresende 2023 kompensiert wurde. Die Gesamtkapitalquote zum 31. Dezember 2024 erhöhte sich auf 19,2% im Vergleich zu 18,6% zum 31. Dezember 2023.

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Liquiditäts- und Kapitalmanagement
Erläuterungen zu unserem Liquiditätsrisikomanagement sind im Risikobericht enthalten.
Bonitätseinstufung
Die Bonität der Deutsche Bank AG wird von Moody’s Deutschland GmbH („Moody’s”), S&P Global Ratings UK Limited (“S&P”), Fitch Ratings, eine Niederlassung der Fitch Ratings Ireland Limited („Fitch”) und DBRS Ratings GmbH („Morningstar DBRS”, zusammen mit Moody’s, S&P und Fitch „die Ratingagenturen“) bewertet.
Moody’s, Fitch und Morningstar DBRS sind in der Europäischen Union angesiedelt und wurden im Einklang mit der Regulierung (EC) No 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Europarates vom 16. September 2009 als Kreditratingagenturen („CRA Regulierung“) registriert beziehungsweise zertifiziert. Bei S&P werden die Bonitätseinstufungen im Einklang mit Artikel 4(3) der CRA Regulierung von ihrer Niederlassung in Irland zugelassen (S&P Global Ratings Europe Limited).
Entwicklung der Bonitätseinstufungen
Die Ratingagenturen würdigten die kontinuierlichen Fortschritte der Bank im Laufe des Jahres 2024, insbesondere die Ertragsstärke trotz eines sich wandelnden Zinsumfelds sowie das Ergebnis vor Risikovorsorge. Dies spiegelte sich in einer positiven Änderung des Ausblicks von Morningstar DBRS sowie in den Bestätigungen der Bonitätseinschätzungen und Ausblicke durch Moody’s, S&P und Fitch im Laufe des Jahres wider. Die Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit dem Überannahmegebot für die Postbank AG und die damit verbundenen Rückstellungen beeinflussten die Einschätzung der Kreditwürdigkeit der Bank nicht.
Am 11. Juni 2024 bestätigte Moody’s die Bonitätseinstufung der Deutschen Bank sowie den stabilen Ausblick. Die Bestätigung spiegelt den weiteren Fortschritt der Bank bei der Erreichung ihrer mittelfristigen Ziele wider, insbesondere die Fähigkeit, die Verbesserung der operativen Rentabilität durch Umsatzwachstum und Kosteneffizienz aufrechtzuerhalten. Moody’s hob ebenfalls die stabilisierten Kapitalquoten der Deutschen Bank, die qualitativ hochwertige Einlagenbasis sowie den ihrer Einschätzung nach umsichtigen und gut verwalteten Risikoappetit der Bank hervor, welcher ihrer Ansicht nach zu einer soliden und relativ stabilen Qualität der Vermögenswerte im gesamten Zyklus führen dürfte.
Am 21. Juni 2024 bestätigte Fitch die Bonitätseinstufung der Deutschen Bank sowie den stabilen Ausblick. Fitch hebt hervor, dass die Bonitätseinstufung das überarbeitete, ziemlich diversifizierte Geschäftsmodell der Deutschen Bank widerspiegelt, während die solide Risikobereitschaft, die Qualität der Vermögenswerte, die Finanzierungsstruktur und die Liquidität der Bank die Bonitätseinstufung ebenfalls positiv beeinflussen. Die Ratingagentur erwartet, dass sich die Rentabilität der Deutschen Bank in den nächsten zwei Jahren durch konsequente Umsetzung ihrer Strategie weiter verbessern wird.
Am 26. Juni 2024 änderte Morningstar DBRS ihren Ausblick für Bonitätseinstufung der Deutschen Bank von stabil auf positiv. Die Änderung des Ausblicks spiegelt den kontinuierlichen Fortschritt der Deutschen Bank bei der Umsetzung ihres strategischen Transformationsprogramms und der Erreichung ihrer mittelfristigen Rentabilitätsziele wider. Nach Ansicht von Morningstar DBRS hat die Deutsche Bank ihr Geschäftsmodell vereinfacht und neu ausgerichtet, um sich auf vorhersehbarere Ertragsquellen und wichtige Wachstumsbereiche zu konzentrieren. Morningstar DBRS hält die Deutsche Bank für gut positioniert, um ihr Umsatzziel für 2025 zu erreichen, und berücksichtigt auch die Fortschritte der Bank auf der Kostenseite, die zur Verbesserung der operativen Effizienz beitragen sollten. Morningstar DBRS hebt ebenfalls die globale Präsenz der Deutschen Bank, ihre führende Position in Deutschland sowie ihre hohe Geschäftsdifferenzierung hervor. Die Ratingagentur verweist auf das solide Finanzierungsprofil der Bank, die starken Liquiditätspolster und das solide Kapitalniveau mit ausreichendem Puffer über den regulatorischen Anforderungen, welche durch eine solide interne Kapitalbildung unterstützt werden.

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Am 10. Dezember 2024 bestätigte S&P die Bonitätseinstufung der Deutschen Bank sowie den stabilen Ausblick. S&P hebt hervor, dass die Bestätigung der Bonitätseinstufung die kontinuierlich verbesserte Kapitalausstattung der Deutschen Bank widerspiegelt, unterstützt durch die Umsetzung der Strategie der Bank, welche auf ein wachsendes Geschäft sowie Umsatzdynamik und Kostendisziplin ausgerichtet ist. S&P führt aus, dass weitere Fortschritte in Richtung der Finanzziele für 2025 die Widerstandsfähigkeit der Deutschen Bank stärken würden. Die Ratingagentur hebt ebenfalls hervor, dass das solide Finanzierungs- und Liquiditätsprofil die Bewertungen unterstützt. S&P erwartet, dass die Qualität der Vermögenswerte der Deutschen Bank trotz der jüngsten wirtschaftlichen und geopolitischen Entwicklungen robust bleibt.
Mögliche Auswirkungen einer Bonitätsherabstufung
Die Deutsche Bank berechnet sowohl die vertraglichen als auch die hypothetischen potentiellen Auswirkungen einer Bonitätsherabstufung durch die Ratingagenturen (Moody’s, Standard & Poor’s und Fitch) um eine Stufe beziehungsweise um zwei Stufen auf ihre Liquiditätsposition und bezieht dieses Ergebnis in ihren täglichen Liquiditätsstresstest sowie in die Berechnung ihrer Mindestliquiditätsquote (Liquidity Coverage Ratio) mit ein. Die LCR-Ergebnisse und die Ergebnisse des Liquiditätsstresstests nach Szenario werden separat ausgewiesen.
Bei den vertraglichen Verpflichtungen belaufen sich die hypothetischen Auswirkungen auf die gestressten Liquiditätsabflüsse von Derivaten aufgrund einer einstufigen Herabstufung über die drei Ratingagenturen Moody's, Standard & Poor's und Fitch auf rund 0,2 Mrd. €, was hauptsächlich auf erhöhte Finanzierungs- und/oder Margenanforderungen für vertragliche Derivate zurückzuführen ist. Die hypothetischen Auswirkungen einer zweistufigen Herabstufung belaufen sich auf rund 0,3 Mrd. €, was hauptsächlich auf erhöhte vertragliche Derivatefinanzierungen und/oder Margenanforderungen zurückzuführen ist.
Die obige Analyse nimmt eine gleichzeitige Bonitätsherabstufung durch die drei Ratingagenturen Moody’s, Standard & Poor’s und Fitch an, in deren Folge die Refinanzierungskapazität der Bank in Höhe der genannten Beträge reduziert werden würde. Diese auf den vertraglichen Verpflichtungen basierende Analyse wird in das idiosynkratische Liquiditätsstresstestszenario der Bank eingefügt.
Die tatsächliche Auswirkung einer Bonitätsherabstufung auf das Rating der Deutschen Bank ist unvorhersehbar und kann von den oben genannten Refinanzierungs- und Liquiditätsauswirkungen abweichen.
Ausgewählte Ratingkategorien

|  | Counterparty Risk |  | Bevorzugte, nicht nachrangige Schuldtitel/ Einlagen¹ |  | Nicht bevorzugte, nicht nachrangige Schuldtitel² |  | Kurzfristrating
Moody’s Investors Service, New York |  | A1 (cr) |  | A1 |  | Baa1 |  | P-1
Standard & Poor’s, New York |  | - |  | A |  | BBB |  | A-1
Fitch Ratings, New York |  | A (dcr) |  | A |  | A- |  | F1
Morningstar DBRS, Toronto |  | AA (low) |  | A |  | A (low) |  | R-1 (low)

1
Definiert als ‚senior unsecured‘ Rating bei Moody’s, ‚senior unsecured‘ bei Standard & Poor’s, ‘senior preferred debt rating’ bei Fitch und ‘senior debt rating’ bei Morningstar DBRS. Alle Agenturen vergeben separate Ratings für Einlagen und bevorzugte nachrangige Schuldtitel, jedoch mit der gleichen Bonitätsbewertung
2
Definiert als ‚junior senior debt rating‘ bei Moody’s, ‚senior subordinated debt‘ bei Standard & Poor’s, ‘senior non-preferred debt’ bei Fitch und Morningstar DBRS
3
F1 ist den kurzfristigen Einlagenratings und den „preferred“ senior unsecured (nicht nachrangig, bevorzugt) Verbindlichkeiten zugeordnet. F2 ist dem kurzfristigen Emittentenrating der Deutschen Bank zugeordnet
Jede Bonitätseinstufung verdeutlicht die Einschätzung der Ratingagentur lediglich zum Zeitpunkt, zu dem der Deutschen Bank die Bonitätseinstufung mitgeteilt wurde. Die Ratingagenturen können ihre Bonitätseinstufungen jederzeit ändern, wenn sie der Meinung sind, dass die Umstände dies rechtfertigen. Diese langfristigen Bonitätseinstufungen dienen nicht als Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf der Wertpapiere der Deutschen Bank.

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Vertragliche Verpflichtungen
Noch nicht fällige Barleistungsverpflichtungen zum 31. Dezember 2024

Vertragliche Verpflichtungen |  |  |  |  |  |  |  | Zahlungsfälligkeit nach Periode
in Mio € |  | Insgesamt |  | Bis 1 Jahr |  | 1 bis 3 Jahre |  | 3 bis 5 Jahre |  | Mehr als 5 Jahre
Verpflichtungen aus langfristigen Verbindlichkeiten¹ |  | 131.223 |  | 24.847 |  | 41.428 |  | 28.243 |  | 36.706
Hybride Kapitalinstrumente1,2 |  | 302 |  | 302 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Langfristige zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte Verpflichtungen3 |  | 22.266 |  | 4.000 |  | 4.729 |  | 7.823 |  | 5.713
Zukünftige Zahlungsmittelabflüsse, die bei der Bewertung der Leasingverbindlichkeiten unberücksichtigt geblieben sind4 |  | 4.771 |  | 30 |  | 182 |  | 293 |  | 4.267
Leasingverbindlichkeiten1 |  | 5.664 |  | 615 |  | 967 |  | 967 |  | 3.116
Kaufverpflichtungen |  | 3.765 |  | 817 |  | 1.328 |  | 825 |  | 795
Langfristige Einlagen¹ |  | 26.407 |  | 0 |  | 12.593 |  | 3.392 |  | 10.422
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten |  | 1.690 |  | 1.593 |  | 19 |  | 12 |  | 65
Insgesamt |  | 196.089 |  | 32.204 |  | 61.246 |  | 41.554 |  | 61.085

1
Beinhaltet Zinszahlungen.
2
Vertraglicher Zahlungstermin oder erster Kündigungstermin.
3
Beinhaltet im Wesentlichen zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte langfristige Verbindlichkeiten und langfristige Einlagen.
4
Hierzu verweisen wir auf die Anhangangabe 22 “Leasingverhältnisse“.
Kaufverpflichtungen für Waren und Dienstleistungen umfassen zukünftige Zahlungen, unter anderem für Informationstechnologie und Gebäudemanagement. Einige der unter „Kaufverpflichtungen“ ausgewiesenen Beträge stellen vertragliche Mindestzahlungen dar, tatsächlich anfallende künftige Zahlungen könnten höher ausfallen. In den langfristigen Einlagen sind Einlagen mit einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr nicht enthalten. Unter bestimmten Bedingungen können zukünftige Zahlungen aus einigen langfristigen zum beizulegenden Zeitwert klassifizierten Verpflichtungen früher fällig werden. Weitere Informationen finden sich in den folgenden Erläuterungen (Anhangangaben) des Konzernabschlusses: Anhangangabe 5 „Zinsüberschuss und Ergebnis aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten/Verpflichtungen“, Anhangangabe 22 „Leasingverhältnisse“, Anhangangabe 26 „Einlagen“ und Anhangangabe 30 „Langfristige Verbindlichkeiten und hybride Kapitalinstrumente“.

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Ausblick
Der folgende Abschnitt gibt einen Überblick über den Ausblick für den Konzern und die Geschäftsbereiche der Deutschen Bank für das Geschäftsjahr 2025. Der Ausblick für die Weltwirtschaft und die Bankenbranche im folgenden Kapitel spiegelt die allgemeinen Erwartungen des Konzerns bezüglich der zukünftigen Entwicklung von Gesamtwirtschaft und Branche wider. Die ökonomischen Annahmen, die den Modellen der Bank zugrunde liegen, werden in den jeweiligen Abschnitten gesondert erläutert.
Die Weltwirtschaft
Ausblick für die Weltwirtschaft

Wirtschaftswachstum (in %)¹ |  | 2025² |  | 2024 |  | Haupttreiber
Weltwirtschaft |  |  |  |  |  | Die Weltwirtschaft dürfte auf einem ähnlichen Niveau wachsen wie im Vorjahr. Die sich abzeichnende Zunahme von Handelshemmnissen sollte einer stärkeren Dynamik im Wege stehen und den Rückgang der Inflation begrenzen.
BIP |  | 3,2 |  | 3,2 |
Inflation |  | 4,0 |  | 6,4 |
Davon: |  |  |  |  |  |
Industrieländer |  |  |  |  |  | Das Wachstumsmomentum der Industrieländer dürfte durch die anhaltende Erholung in verschiedenen Kernregionen getrieben sein. Diese Erholung könnte durch höhere Zölle ausgebremst werden. Die Inflation wird sich zunächst voraussichtlich weiter normalisieren.
BIP |  | 1,8 |  | 1,5 |
Inflation |  | 2,5 |  | 2,7 |
Schwellenländer |  |  |  |  |  | Das Wachstum in den Schwellenländern könnte aufgrund von höheren Handelshemmnissen ausgebremst werden. Die Exportnachfrage der Industrieländer wird sich vermutlich abschwächen, zumindest in der zweiten Jahreshälfte. Die Inflation dürfte sich weiter normalisieren.
BIP |  | 4,1 |  | 4,3 |
Inflation |  | 4,9 |  | 8,8 |
Eurozone |  |  |  |  |  | Es wird wahrscheinlich keine starken Wachstumstreiber geben, da die wesentlichen Mitgliedstaaten auf eine restriktivere Geldpolitik umschwenken und Deutschland weiterhin von einer geringeren Wettbewerbsfähigkeit betroffen ist. US-Zölle könnten der Wachstumsdynamik weiter zusetzen, und die Abschwächung der Inflation wird die EZB voraussichtlich zu weiteren Zinssenkungen veranlassen.
BIP |  | 0,8 |  | 0,7 |
Inflation |  | 2,0 |  | 2,4 |
Davon: Deutschland |  |  |  |  |  | Die deutsche Wirtschaft wird dank der Konsumausgaben bei Privathaushalten und beim Staat vermutlich geringfügig wachsen. Die Abkühlung des Arbeitsmarktes könnte die Erholung des privaten Konsums dämpfen. Strukturelle Wettbewerbsnachteile und wachsende Handelshemmnisse dürften darüber hinaus das Wachstum beschränken. Vor dem Hintergrund eines wahrscheinlich deutlichen Rückgangs der Zinssätze könnte die Baubranche an Fahrt aufnehmen.
BIP |  | 0,5 |  | −0,2 |
Inflation |  | 2,2 |  | 2,2 |
USA |  |  |  |  |  | Es wird erwartet, dass die zugrunde liegende solide Wachstumsdynamik anhält. Der Arbeitsmarkt und damit der private Konsum sollten robust bleiben. Steuersenkungen dürften für Rückenwind sorgen. Der erwartete Anstieg der Einfuhrzölle könnte letztlich den Inflationsdruck erhöhen. Die Fed wird die Leitzinsen wahrscheinlich nicht weiter senken, was das Wachstum zusätzlich beschränken dürfte.
BIP |  | 2,6 |  | 2,8 |
Inflation |  | 2,8 |  | 3,0 |
Japan |  |  |  |  |  | Es wird mit einer weiteren Erholung der japanischen Wirtschaft gerechnet, die durch die Binnennachfrage getrieben ist. Nicht zuletzt aufgrund von Lohnwachstum dürfte die Inflation erhöht bleiben. Die Bank of Japan wird die Leitzinsen voraussichtlich weiter vorsichtig erhöhen.
BIP |  | 1,3 |  | −0,2 |
Inflation |  | 2,9 |  | 2,7 |
Asien³ |  |  |  |  |  | Leicht gesunkene Wachstumsraten in großen Volkswirtschaften dürften zu einem etwas geringerem Wachstumsmomentum in Asien führen. Während sich die Binnennachfrage in den betroffenen Ländern erholt, werden sich außenwirtschaftliche Impulse wahrscheinlich abschwächen.
BIP |  | 5,0 |  | 5,2 |
Inflation |  | 1,9 |  | 1,8 |
Davon: China |  |  |  |  |  | Die chinesische Wirtschaft dürfte aufgrund der durch weitere fiskalpolitische Maßnahmen gestützten Binnennachfrage kräftig wachsen. Dies sollte auch für eine weitere Stabilisierung des Immobiliensektors sorgen. Infolge von Zollerhöhungen, insbesondere seitens der USA, werden sich chinesische Exporte wahrscheinlich abschwächen und damit das Wachstumsmomentum beschränken.
BIP |  | 4,8 |  | 5,0 |
Inflation |  | 0,7 |  | 0,2 |

1
Jährliches reales BIP-Wachstum (in % im Vergleich zum Vorjahr). Quellen: nationale Behörden, sofern nicht anders angegeben
2
Quelle: Deutsche Bank Research
3
Einschließlich China, Hongkong, Indien, Indonesien, Malaysia, Philippinen, Singapur, Sri Lanka, Südkorea, Thailand und Vietnam; ohne Japan
Es gibt eine Reihe von Risiken für den globalen Wirtschaftsausblick der Bank. Die geopolitischen Risiken in der Ukraine und im Nahen Osten sind nach wie vor hoch. Eine wesentliche und vielschichtige Quelle wirtschaftspolitischer Unsicherheiten werden weit verbreitete Handelszölle und die Frage sein, welche Länder diese einführen. Dies betrifft sowohl die absolute Höhe, den Zeitpunkt der Einführung und den Umfang der betroffenen Waren.

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Die Bankenbranche
Die globale Bankenbranche sollte in 2025 weiterhin in einem relativ günstigen Umfeld operieren. Angesichts einer stabil wachsenden Weltwirtschaft und eines weiteren moderaten Rückgangs der Zinssätze könnte das Wachstum der Kredite von einem oft niedrigen Niveau wieder anziehen, während die Zinsmargen etwas unter Druck geraten könnten. Gleichwohl könnte die positive Dynamik bei den Gesamterträgen aufrechterhalten werden, und die günstige Situation am Kapitalmarkt sollte andauern, was den Geschäftsaktivitäten im Investment Banking und Handel zugutekommen dürfte. Die Qualität von Vermögenswerten der Banken könnte sich größtenteils als robust und damit die Profitabilität als hoch erweisen. Gepaart mit starken Kapitalquoten sollte dies Banken ermöglichen, weiterhin beträchtliches Kapital in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen an Aktionäre zurückzuführen.
Nach über einem Jahrzehnt der regulatorischen Straffung verlagern sich die politischen Schwerpunkte nun langsam in Richtung einer Wettbewerbssteigerung, was in manchen Ländern Initiativen zur Lockerung von Regelungen oder Steuersenkungen nach sich ziehen könnte. Eine starke Ergebnisentwicklung und höhere Bewertungen am Aktienmarkt könnten eine Konsolidierung der Branche zur Beschleunigung von Wachstum, insbesondere auf nationaler Ebene, unterstützen. Hauptrisiken für die Bankenbranche sind erhöhte geopolitische Unsicherheiten, potenzielle Korrekturen überhöhter Bewertungen am Aktienmarkt und das Risiko einer erheblichen Verschlechterung der Kreditqualität, wenn Zinssätze nicht wie erwartet sinken oder Zahlungsausfälle im privaten Sektor eine Anhebung der Risikovorsorge im Kreditgeschäft erfordern.
Europäische Banken dürften aufgrund sinkender Zinsen und Margen vor größeren Herausforderungen stehen als ihre Mitbewerber in den USA. Gleichzeitig schränkt eine gedämpfte Dynamik in großen Volkswirtschaften ein Wachstum des Geschäftsvolumens ein. Allerdings könnte der Provisionsüberschuss die gesunkenen Zinserträge teilweise ausgleichen, falls die Aktivität an den Kapitalmärkten ansteigt. Außerdem scheinen politische Initiativen zur Vertiefung der Kapitalmarktunion mehr an Schwung zu gewinnen als in den Vorjahren und könnten zu deutlichen Fortschritten in manchen Bereichen wie der Verbriefung führen. Das nominale Ergebnis dürfte weiterhin nahe am Allzeithoch liegen.
US-Banken könnten wesentlich von Deregulierungsmaßnahmen der neuen Regierung profitieren, die auf die Realwirtschaft und das Finanzsystem abzielen, wenngleich ihr Ausmaß ungewiss ist und es einige Zeit dauern kann, bis eventuell zustande kommende Anpassungen wirksam werden. Eine Senkung der bislang im Rahmen der Umsetzung der endgültigen Basel-III-Reformen vorgesehenen Kapitalanforderungen und eine weniger strenge Kapitalmarktaufsicht, unter anderem in Bezug auf Krypto-Assets, könnten das Wachstum der Bankenbranche und des Finanzmarktes fördern. In näherer Zukunft würde eine geringere Belastung durch nicht realisierte Verluste aus Wertpapierbeständen, sei es durch Anleiheverkäufe oder sinkende Zinssätze, das Vertrauen der Investoren in die Bilanzen der Banken möglicherweise weiter stärken.
Banken in China könnten weiterhin unter der wirtschaftlichen Abkühlung, insbesondere der Krise im Immobiliensektor, sowie unter zusätzlichen Zinssenkungen und den möglichen Folgen eines Handelskrieges mit den USA leiden. Allerdings dürften die von der Regierung ergriffenen mildernden Maßnahmen wie fiskalische Anreize und eine expansivere Geldpolitik die Wirtschaft und auch die Entwicklung der Banken stärken. Japanische Banken dürften neben einer Erholung des Wirtschaftswachstums auch von langsam steigenden Zinsen profitieren.
Nach der Wahl des Europäischen Parlaments im Jahr 2024 wird sich die neu ernannte Europäische Kommission auch 2025 mit Themen befassen, die im Vorjahr nicht abgeschlossen wurden. Zu diesen Themen zählen die Kleinanlegerstrategie (Retail Investment Strategy), der digitale Euro, Open Finance, die Revision des Rahmenwerks für Zahlungsdienste und die Referenzwerte-Verordnung.
In den USA wird erwartet, dass die größte Aufmerksamkeit darauf liegen wird, ob und wann die aufsichtsrechtlichen Regulierungsbehörden unter der neuen US-Präsidentschaft das endgültige Basel-III-Paket in das US-Rahmenwerk übernehmen werden. Falls es umgesetzt wird, ist ungewiss, inwieweit es von dem bestehenden Vorschlag aus dem Jahr 2023 abweichen wird. Dieser sieht eine Erhöhung der Kapitalanforderungen für Banken mit über 100 Mrd. US-Dollar an Vermögenswerten vor und beseitigt einen Großteil der Ungleichbehandlung zwischen den Anforderungen für Finanzinstitute, die nicht global systemrelevante Banken mit Sitz in den USA im Hinblick auf Größe und Komplexität sind.

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Der Deutsche Bank-Konzern
Der Strategie- und Finanzplan der Deutschen Bank bis 2025 unter der Bezeichnung „Globale Hausbank“-Strategie beschreibt die Finanz- und Kapitalziele der Bank für das Jahr 2025.
Die wichtigsten Finanzkennzahlen der Deutschen Bank sind in der nachfolgenden Tabelle aufgeführt:
Wichtigste Leistungsindikatoren

Finanzziele |  | 31.12.2024 |  | Finanz- und Kapitalziele 2025 |
Nachsteuerrendite auf das durchschnittliche materielle Eigenkapital1 |  | 4,7% |  | über 10,0% |
Durchschnittliches jährliches Ertragswachstum zwischen 2021 bis 20252 |  | 5,8% |  | 5,5% bis 6,5%3 |
Aufwand-Ertrag-Relation4 |  | 76,3% |  | unter 65%5 |
Kapitalziele |  |  |  |  |
Harte Kernkapitalquote6 |  | 13,8% |  | ~ 13,0%7 |
Ausschüttungsquote gesamt8 |  | 37% |  | 50%9 |

1
Basierend auf dem den Deutsche Bank-Aktionären zurechenbaren Konzernergebnis nach AT1-Kupon; weitere Informationen sind im Abschnitt „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ dieses Berichts enthalten
2
Zeitraum von zwölf Monaten bis zum Ende der jeweiligen Berichtsperiode im Vergleich zum Gesamtjahr 2021
3 Ertragsziel zu Beginn des Jahres 2024 auf 5,5 bis 6,5% für den Zeitraum von 2021 bis 2025 angehoben
4
Prozentualer Anteil der Zinsunabhängigen Aufwendungen insgesamt an der Summe aus Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Kreditgeschäft und Zinsunabhängigen Erträgen
5
Zum 1. Januar 2025 angehoben von unter 62,5%
6
Weitere Informationen zur Berechnung dieser Quote sind im Risikobericht in diesem Bericht enthalten
7
Zielquote unter Beibehaltung eines Puffers von 200 Basispunkten über dem erwarteten Schwellenwert der Bank für den ausschüttungsfähigen Höchstbetrag (Maximum Distributable Amount – MDA)
8
Ausschüttungen in Form einer Dividende auf Aktien und von Aktienrückkäufen, die im Berichtszeitraum in Bezug auf das den Deutsche Bank-Aktionären zurechenbare Ergebnis gezahlt wurde bzw. durchgeführt wurden
9
Vom Geschäftsjahr 2024 an
Die Deutsche Bank bekräftigt ihre bis zum Jahr 2025 zu erreichenden Finanzziele einer Nachsteuerrendite auf das durchschnittliche materielle Eigenkapital von über 10%, eines durchschnittlichen jährlichen Ertragswachstums zwischen 5,5% und 6,5% für den Zeitraum von 2021 bis 2025 und einer Aufwand-Ertrag-Relation, die Anfang 2025 von unter 62,5% auf unter 65% angehoben wurde. Die Bank bestätigt auch ihre Kapitalziele einer Harten Kernkapitalquote (CET 1) von rund 13% und einer Ausschüttungsquote von 50% für das Geschäftsjahr 2024 und die Folgejahre. Alle nachstehenden zukunftsgerichteten Angaben basieren auf den Wechselkursen zum 31. Januar 2025.
Die Erträge der Deutschen Bank sollten im Geschäftsjahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr höher liegen. Die Bank bestätigt ihr Ertragsziel auf Konzernebene von rund 32 Mrd. € im Jahr 2025, was basierend auf Januar Wechselkursen Erträgen von rund 32,7 Mrd. € entspricht. Diese Entwicklung ist auf die Widerstandskraft und das Wachstumspotenzial der Bank und ihrer Geschäftssegmente sowie auf die anhaltende geschäftliche Dynamik zurückzuführen. Das Ertragswachstum dürfte sowohl aus Zinsüberschüssen als auch aus Zinsunabhängigen Erträgen erzielt werden, was den gut diversifizierten Geschäftsmix der Bank widerspiegelt. Die Bank geht davon aus, dass rund 75% der erwarteten Erträge aus prognostizierbaren Ertragsströmen generiert werden dürften. Die Erträge in der Unternehmensbank sollten im Jahr 2025 aufgrund eines höheren Provisionsüberschusses zulegen. In der Investmentbank wird für 2025 mit einem Anstieg der Erträge gegenüber dem Vorjahr gerechnet. Dies ist den Investitionen im Emissions- und Beratungsgeschäft (O&A) zu verdanken, die zum Ertragswachstum beitragen sollten, während das Geschäft mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen (FIC) aller Voraussicht nach infolge der anhaltenden Entwicklung der FIC-Plattform fortlaufendes Wachstum verzeichnen dürfte. Die Erträge in der Privatkundenbank werden voraussichtlich leicht steigen, da sie von steigenden Erträgen aus Anlageprodukten und leicht höheren Erträgen im Einlagengeschäft profitierten sollten. In Asset Management wird dank gestiegener Managementgebühren aufgrund eines größeren verwalteten Vermögens sowie höherer erfolgsabhängiger Erträge mit einem Ertragswachstum gerechnet.
Die Deutsche Bank steuert die Kostenbasis des Konzerns gemäß dem Ziel hinsichtlich ihrer Aufwand-Ertrag-Relation. Es wird erwartet, dass die Zinsunabhängigen Aufwendungen in 2025 geringer sein werden als in 2024. Dieser Rückgang sollte vorwiegend auf deutlich geringere nichtoperative Kosten, da sich Aufwendungen für Rechtstreitigkeiten, Restrukturierung und Abfindungen normalisieren sollten, zurückzuführen sein. Die Bank konzentriert sich weiterhin in hohem Maße auf die Kostendisziplin und die Umsetzung der laufenden Initiativen. Die bereinigten Kosten sollten im Jahresvergleich im Wesentlichen unverändert bleiben. Anhaltende Investitionen in Geschäftswachstum und Technologie, Kontrollen und regulatorische Korrekturmaßnahmen sowie eine hartnäckige Inflation dürften durch die positiven Effekte aus strukturellen Effizienzmaßnahmen sowie niedrigere Kosten für die Bankenabgabe und Einlagensicherung größtenteils wettgemacht werden. Zu diesen Maßnahmen gehören die Straffung des Vertriebsnetzes in Deutschland, die Verbesserung der Technologiearchitektur, die Neugestaltung interner Prozesse sowie die Maßnahmen zur Steigerung der Infrastruktureffizienz. Daher plant die Bank in 2025 nun mit einer Aufwand-Ertrag-Relation von unter 65%, marginal höher als das ursprüngliche Ziel, um weiteres Wachstum und die Geschäftsdynamik in und nach 2025 zu unterstützen.

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Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft dürfte im Geschäftsjahr 2025 bei durchschnittlich rund 350 bis 400 Mio. € pro Quartal liegen. Die Bank rechnet im Geschäftsjahr 2025 mit einer teilweisen Normalisierung der Risikovorsorge, da Herausforderungen, die im Geschäftsjahr 2024 vorübergehend auftraten, nachlassen sollten. Dazu zählen zyklische Effekte im Sektor für Gewerbeimmobilien, einzelne größere Unternehmenskreditereignisse und temporäre Effekte aus der Integration der Postbank. Wenngleich wirtschaftliche und geopolitische Risiken nach wie vor für Unsicherheit sorgen, ist die Bank angesichts der hohen Qualität ihrer Kreditportfolios, einschließlich in Deutschland, bezüglich ihrer Erwartungen an die Risikovorsorge im Kreditgeschäft zuversichtlich. Die Deutsche Bank hält weiterhin an ihren strikten Underwriting-Standards und ihrem strikten Kontrollrahmenwerk im Risikomanagement fest. Weitere Einzelheiten zur Berechnung der erwarteten Kreditverluste (Expected Credit Losses – ECL) sind im Lagebericht im Abschnitt „Risikobericht“ enthalten.
Die Harte Kernkapitalquote (CET 1-Quote) sollte bis Ende 2025 im Wesentlichen unverändert gegenüber dem Vorjahresniveau bleiben. Die Harte Kernkapitalquote (pro forma) der Bank nach dem Inkrafttreten der Capital Requirements Regulation 3 (CRR3) am 1. Januar 2025 betrug zum 31. Dezember 2024 14,0%, und damit eine Verbesserung von rund 14 Basispunkten gegenüber der berichteten CET 1-Quote gemäß CRR 2. Für das erste Quartal 2025 wird ein Rückgang der Harten Kernkapitalquote von rund 20 Basispunkten erwartet, der aus einem Anstieg der risikogewichteten Aktiva für das operationelle Risiko um 5 Mrd. € resultieren sollte. Auf Nettobasis dürften die risikogewichteten Aktiva (RWA) infolge des effizienten Geschäftswachstums und trotz des pro-forma Einflusses durch CRR3 im Wesentlichen unverändert bleiben. Die Deutsche Bank strebt die Aufrechterhaltung einer Harten Kernkapitalquote (CET 1) von rund 13% und die Beibehaltung eines Puffers von 200 Basispunkten über ihrem erwarteten Schwellenwert für den ausschüttungsfähigen Höchstbetrag (Maximum Distributable Amount – MDA) an. Die Verschuldungsposition dürfte sich leicht erhöhen, während die Verschuldungsquote zum Jahresende 2025 im Wesentlichen unverändert gegenüber dem Vorjahreszeitpunkt bleiben sollte. Durch das Inkrafttreten von CRR3 steigt die Verschuldungsquote (pro-forma) der Bank zum 31. Dezember 2024 um rund 6 Basispunkte auf 4,7%, hauptsächlich aufgrund einer geringeren Verschuldungsposition im Hinblick auf bestimmte außerbilanzielle Positionen.
Die Deutsche Bank plant, Bardividenden nachhaltig zu steigern und im Laufe der Zeit überschüssiges Kapital, welches über das zur Unterstützung des profitablen Wachstums und künftiger aufsichtsrechtlicher Änderungen erforderliche Niveau hinausgeht, an die Aktionäre auszuschütten. Seit dem Geschäftsjahr 2024 strebt die Bank eine Ausschüttungsquote von 50% des den Deutsche Bank-Aktionären zurechenbaren Jahresüberschusses an, die durch eine Kombination aus Bardividenden und Aktienrückkäufen erreicht werden soll. Diese Ausschüttungen an Aktionäre unterliegen der Genehmigung der Aktionäre und den Anforderungen des deutschen Aktienrechts und bedürfen im Falle von Aktienrückkäufen zusätzlich einer vorherigen Genehmigung der Aufsichtsbehörde. Die Bank hat die aufsichtsrechtliche Genehmigung für einen Aktienrückkauf von 750 Mio. € erhalten, der bis zum dritten Quartal 2025 im Wesentlichen abgeschlossen sein soll. Im Jahr 2024 wurden bereits Aktienrückkäufe in Höhe von 675 Mio. € durchgeführt. Die Deutsche Bank beabsichtigt, der Hauptversammlung im Mai 2025 eine Dividende von 0,68 € je Aktie oder rund 1,3 Mrd. € für das Geschäftsjahr 2024, nach 0,45 € je Aktie für 2023, vorzuschlagen. Im Geschäftsjahr 2025 strebt die Bank an, eine Bardividende von 1,00 € je Aktie zu zahlen, vorbehaltlich einer Begrenzung der Ausschüttungsquote auf 50% relativ zum den Deutsche Bank-Aktionären zurechenbaren Jahresüberschuss. Über das Geschäftsjahr 2025 hinaus strebt die Bank weiter eine Ausschüttungsquote von 50% durch Aktienrückkäufe und Dividendenausschüttungen an, wobei Bardividenden moderater ansteigen werden als in den letzten Jahren. Die Bank hat sich Kapitalausschüttungen in Höhe von 8 Mrd. € für die Geschäftsjahre 2021 bis 2025, zahlbar in 2022 bis 2026, zum Ziel gesetzt und sieht sich gut positioniert, dieses Ziel bei Erreichung ihrer Finanzziele zu übertreffen.
Aufgrund der Art ihres Geschäfts unterliegt die Deutsche Bank Gerichts-, Schieds- und Regulierungsverfahren sowie Ermittlungen in Deutschland und in einer Reihe von Ländern außerhalb Deutschlands, darunter in den USA. Solche Sachverhalte sind mit vielen Unsicherheiten behaftet. Obwohl die Deutsche Bank bereits zahlreiche wichtige Rechtsstreitigkeiten beigelegt und Fortschritte bei laufenden Verfahren erzielt hat, dürfte das Umfeld für Rechtsstreitigkeiten und Durchsetzungsmaßnahmen nach Ansicht der Bank herausfordernd bleiben. Für 2025 erwartet die Deutsche Bank unter dem Vorbehalt, dass die Vorhersage von Rechtskosten vielen Unsicherheiten unterliegt, Nettoprozesskosten, die deutlich unter denen im Jahr 2024 liegen werden. Eine ausführlichere Darstellung der Rechtsrisiken ist in der Anhangangabe „Rückstellungen“ in diesem Bericht enthalten.
Die Risiken und Chancen für den Ausblick der Deutschen Bank werden im Abschnitt „Risiken und Chancen“ dieses Berichts näher beschrieben.
Die bereinigten Kosten sowie die Eigenkapitalrendite nach Steuern, basierend auf dem durchschnittlichen materiellen Eigenkapital, sind nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen. Die Definitionen dieser Kennzahlen und die Überleitung der finanziellen Messgrößen auf die zugrunde liegenden IFRS-Messgrößen sind im Kapitel „Ergänzende Informationen (ungeprüft): Nicht nach IFRS ermittelte finanzielle Messgrößen“ in diesem Bericht zu finden.

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Geschäftsbereiche der Deutschen Bank
Unternehmensbank
Die Unternehmensbank rechnet mit weiteren Fortschritten bei ihren Initiativen und höheren Geschäftsvolumina, um die Ertragsentwicklung in 2025 zu unterstützen. Die Erträge dürften dank eines höheren Provisionsüberschusses gegenüber dem Vorjahr ansteigen, während der Zinsüberschuss stabil bleiben dürfte.
Im Bereich Corporate Treasury Services sollten die Erträge in 2025 gegenüber 2024 infolge der anhaltenden Dynamik im Geschäft mit strukturieren Produkten und im kundenbezogenen Geschäft in Trade Finance sowie dem erwarteten Anstieg der Einlagenvolumina im Corporate Cash Management zulegen. Die Erträge im Geschäft mit institutionellen Kunden (Institutional Client Services) werden sich voraussichtlich etwas erhöhen, was auf das Wachstum in den Bereichen Trust and Agency Services und Securities Services zurückzuführen ist. Im Bereich Geschäftskunden (Business Banking) dürften die Erträge im Wesentlichen unverändert bleiben, da das Gebührenwachstum und höhere Einlagenvolumina die anhaltende Normalisierung der Margen im Einlagengeschäft kompensieren dürften.
Für das Geschäftsjahr 2025 wird erwartet, dass die Risikovorsorge im Kreditgeschäft gegenüber dem Vorjahr geringer ausfallen wird. Dies ist auf einige größere Unternehmenskreditereignisse im Vorjahr zurückzuführen.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen sollten infolge eines Rückgangs der nichtoperativen Kosten leicht sinken, während die bereinigten Kosten nahezu unverändert bleiben dürften, was darauf zurückzuführen ist, dass Investitionen in kundennahe Bereiche durch strategische Effizienzmaßnahmen ausgeglichen werden sollten.
Die risikogewichteten Aktiva in der Unternehmensbank dürften im Geschäftsjahr 2025 im Wesentlichen unverändert sein, da eine Zunahme infolge gestiegener Kreditvergabeaktivitäten durch günstige Modelländerungen ausgeglichen werden dürfte.
Investmentbank
Für das Geschäftsjahr 2025 sollten die Erträge für die Investmentbank gegenüber dem Vorjahr steigen. Der Bereich rechnet damit, dass der Nutzen der im Jahresverlauf 2023 im Emissions- und Beratungsgeschäft getätigten Investitionen deutlich wird und für Ertragswachstum sorgt. Im FIC-Geschäft wird erwartet, auf der Dynamik der im Jahr 2024 erzielten äußerst starken Performance im Handels- und Finanzierungsgeschäft weiter aufbauen zu können.
In FIC ist davon auszugehen, dass die Erträge im Vergleich zum Geschäftsjahr 2024 leicht ansteigen werden. Das Zinsgeschäft (Rates) sollte von einer Verbesserung des Marktumfelds profitieren, die sich im vierten Quartal 2024 abzeichnete, und gleichzeitig durch gezielte Investitionen im Einklang mit der Kundennachfrage und den Marktchancen selektiv wachsen. Das Devisengeschäft beabsichtigt technologische Weiterentwicklungen im Kassageschäft, die Ausweitung seines Angebots im Geschäft mit Edelmetallen und von der neuen Führungsposition im Forward-Geschäft zu profitieren. Der weltweite Handel mit Schwellenländern (Global Emerging Markets) wird seine lokale Kompetenz weiter ausbauen, beispielsweise durch die fortgeführte Entwicklung des Geschäfts in Lateinamerika im Geschäftsjahr 2024 und die Optimierung von Arbeitsabläufen für Kunden weltweit. Gleichzeitig will der Geschäftsbereich sein Produktangebot selektiv erweitern. Im Kredithandel wird erwartet, auf der Dynamik der im Jahr 2024 erzielten äußerst starken Performance aufzubauen und das kundenbezogene Geschäft in den USA weiterzuentwickeln. Das Finanzierungsgeschäft wird den effektiven Einsatz von Ressourcen weiter optimieren und beabsichtigt, seinen Platz unter den drei weltweiten Marktführern zu behaupten.
Die Erträge im Emissions- und Beratungsgeschäft dürften im Geschäftsjahr 2025 deutlich höher sein als im Vorjahr, was dem Umstand zu verdanken ist, dass Investitionen aus früheren Perioden ihr volles Potenzial entfalten werden und ein Wachstum des Gebührenpool erwartetet wird. Im Anleiheemissionsgeschäft wird damit gerechnet, dass der Bereich Leveraged Debt Capital Markets von der Erholung im Vorjahr profitieren wird, während im Geschäft mit Investment-Grade-Schuldtiteln ebenfalls die starke Performance des Jahres 2024 beibehalten werden dürfte, in dem beide Bereiche durch eine Verbesserung des Provisionsaufkommens Marktanteile gewinnen konnten. Im Beratungsgeschäft (Advisory) ist geplant, auf der Dynamik des sehr starken Vorjahrs aufzubauen. Dies beinhaltet einen materiellen Ausbau von Marktanteilen und wird im vollen Umfang von den im Jahr 2023 vorgenommenen gezielten Einstellungen begünstigt, welche größtenteils ihre volle Produktivität erreicht haben werden. Das Aktienemissionsgeschäft wird seinen Kunden weiterhin ein wettbewerbsfähiges produktübergreifendes Angebot anbieten, mit besonderem Schwerpunkt auf Börsengängen.

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Für das Geschäftsjahr 2025 wird erwartet, dass die Risikovorsorge im Kreditgeschäft gegenüber dem Vorjahr sinken wird. Diese Entwicklung resultiert aus einem erwarteten Rückgang der Wertminderungen im CRE-Sektor, der im zweiten Halbjahr 2024 Anzeichen einer Stabilisierung zeigte.
Für das Geschäftsjahr 2025 wird erwartet, dass die Zinsunabhängigen Aufwendungen und bereinigten Kosten im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert bleiben werden. Die Kosten für strategische Wachstumsinitiativen und Investitionen in Technologie sowie die Effekte aus der Währungsumrechnung und hartnäckigen Inflation sollten durch niedrigere nichtoperative Kosten und gesunkene Bankenabgaben kompensiert werden.
Für 2025 wird erwartet, dass die risikogewichteten Aktiva in der Investmentbank im Vergleich zu 2024 ansteigen. Diese Entwicklung ist auf höhere risikogewichtete Aktiva für das Kreditrisiko zur Förderung des Ertragswachstums, die Normalisierung der risikogewichteten Aktiva für das Marktrisiko gegenüber dem niedrigen Niveau am Jahresende 2024 und Modelleffekte, vorwiegend aus der Umsetzung regulatorischer Anforderungen, zurückzuführen.
Privatkundenbank
Im Geschäftsjahr 2025 wird erwartet, dass die Erträge der Privatkundenbank gegenüber 2024 leicht ansteigen auf Basis steigender Erträge aus Anlageprodukten unterstützt durch anhaltende Nettomittelzuflüsse in das verwaltete Vermögen sowie leicht höhere Erträge im Einlagengeschäft. Die Erträge aus dem Kreditgeschäft dürften nahezu unverändert bleiben.
Die Erträge im Personal Banking sollten im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert bleiben. Steigende Erträge aus Einlagen- und Anlageprodukten dürften teilweise durch sinkende Erträge anderer Bankdienstleistungen aufgehoben werden, während die Erträge aus dem Kreditgeschäft wahrscheinlich nahezu unverändert bleiben werden.
Im Wealth Management & Private Banking wird ein Ertragsanstieg gegenüber 2024 erwartet, der aus höheren Erträgen aus Anlageprodukten, gestützt durch anhaltendes Geschäftswachstum, resultieren dürfte. Währenddessen sollten die Erträge aus dem Kreditgeschäft leicht steigen und die Erträge im Einlagengeschäft im Wesentlichen unverändert bleiben.
Die Privatkundenbank geht für das Geschäftsjahr 2025 davon aus, dass sich die Zuflüsse in das verwaltete Vermögen fortsetzen werden. Verglichen mit dem Geschäftsjahr 2024 wird das verwaltete Vermögen voraussichtlich höher ausfallen. Die Gesamtentwicklung der Volumina hängt jedoch in hohem Maße von Marktparametern wie Aktienindizes und Wechselkursen ab.
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft dürfte im Jahr 2025 niedriger ausfallen als im Vorjahr, welche durch Auswirkungen des vorübergehenden Bearbeitungsrückstandes in der Privatkundenbank belastet war.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen werden im Vergleich zu 2024 aufgrund von deutlich niedrigeren nichtoperativen Kosten voraussichtlich leicht sinken. Die bereinigten Kosten dürften im Geschäftsjahr 2025 ebenfalls geringfügig niedriger sein getrieben durch anhaltende Einsparungen aus der Umsetzung strategischer Initiativen und geringere Kosten für die Einlagensicherung. Einsparungen durch eine reduzierte Belegschaft werden voraussichtlich durch Inflationseffekte bei der Vergütung aufgehoben.
Die risikogewichteten Aktiva sollten in 2025 im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert bleiben. Höhere risikogewichtete Aktiva aus operationellen Risiken und gezieltem Geschäftswachstum werden voraussichtlich durch die Umsetzung regulatorischer Anforderungen ausgeglichen.

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Asset Management
Der Geschäftsbereich Asset Management besteht im Wesentlichen aus den konsolidierten Ergebnissen der DWS Group GmbH & Co. KGaA, an der die Deutsche Bank AG eine Mehrheitsbeteiligung hält.
Asset Management erwartet, dass die Erträge für das Gesamtjahr 2025 über dem Vorjahresniveau liegen werden. Der Geschäftsbereich erwartet trotz des erwarteten branchenweiten Margenrückgangs mit steigenden Managementgebühren, die von dem Wachstum des verwalteten Vermögens profitieren dürften. Die erfolgsabhängigen und transaktionsbezogenen Erträge sollten sich in 2025 dank einer Verbesserung der erfolgsabhängigen Erträge im Geschäft mit alternativen Anlagen erhöhen. Die Sonstigen Erträge werden voraussichtlich deutlich höher ausfallen, was günstigen Marktwertentwicklungen bei Garantien und gestiegenen Anlageerträgen und -gewinnen zu verdanken ist.
Die Zinsunabhängigen Aufwendungen und die bereinigten Kosten sollten im Geschäftsjahr 2025 im Jahresvergleich im Wesentlichen unverändert bleiben, da der Bereich damit rechnet, dass Einsparungen aus Effizienzmaßnahmen durch die Förderung von Wachstumsambitionen größtenteils aufgehoben werden.
Das verwaltete Vermögen sollte Ende 2025 dank erwarteter Nettomittelzuflüsse in das Active-, Passive- und Alternatives-Geschäft geringfügig höher sein als Ende 2024. Die Nettomittelzuflüsse dürften sich durch strategische Partnerschaften und Produktinnovationen weiter erhöhen.
Die risikogewichteten Aktiva sollten in 2025 im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen unverändert bleiben. Geringere risikogewichtete Aktiva aus Kreditrisiken durch die Umsetzung regulatorischer Anforderungen werden voraussichtlich durch Geschäftswachstum ausgeglichen.
Corporate & Other
Corporate & Other wird im Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich einen deutlich niedrigeren Vorsteuerverlust von rund 0,8 Mrd. € ausweisen als in 2024. Dies ist vorrangig auf den Wegfall bestehender Rechtsstreitigkeiten zurückzuführen.
Der Bereich wird weiterhin Aufwendungen im Zusammenhang mit Aktivitäten für Anteilseigner, bestimmte Finanzierungskosten und Liquiditätseffekte, die Umkehrung von in den Geschäftssegmenten erfassten Anteilen ohne beherrschenden Einfluss, hauptsächlich an der DWS, sowie Unterschiede in der Bewertung und im Zeitverlauf verbuchen.
Die risikogewichteten Aktiva sollten im Berichtsjahr aufgrund von Modelländerungen einschließlich der Effekte aus der Umsetzung von regulatorischen Anforderungen niedriger ausfallen.

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Risiken und Chancen
Im folgenden Abschnitt wird, basierend auf den Erwartungen der Deutsche Bank in ihrem "Ausblick", auf zukünftige Trends oder Ereignisse eingegangen, die zu Abwärtsrisiken (Risiken) oder Aufwärtspotenzialen (Chancen) führen können.
Die Bestrebungen des Konzerns unterliegen verschiedenen externen und internen Faktoren, von denen sich einige seinem Einfluss entziehen. Die erfolgreiche Umsetzung der strategischen Ziele der Bank für das Jahr 2025 könnte durch eine reduzierte Ertragskraft in einigen Kerngeschäftsbereichen der Bank beeinträchtigt werden, falls sich Abwärtsrisiken herauskristallisieren sollten. Zu diesen Risiken zählen unter anderem das schwierige makroökonomischen Umfeld in Europa, insbesondere in Deutschland, und die Möglichkeit eines erneuten Auftretens von Inflationsdruck, der sich auf die Zinsaussichten auswirkt. Eine Reihe geopolitischer Trends könnten diese Risiken noch verschärfen. Dazu gehört auch die mögliche Einführung umfassender Handelszölle durch die neue US-Regierung. Zu weiteren Risikofaktoren gehören Cyberereignisse, der anhaltende Gegenwind durch Regulierungsreformen und die Auswirkungen von Gerichts- und Regulierungsverfahren der Bank. Im Jahr 2024 lag ein Schwerpunkt weiterhin auf den Auswirkungen höherer Zinssätze auf die Portfolios der Bank, einschließlich dem gewerblichen Immobiliensektor, wo sich die Marktbedingungen stabilisiert haben, eine bedeutende Erholung jedoch erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 erwartet wird. Auch die deutschen Privat- und Firmenkundenportfolios der Bank waren zunehmendem Gegenwind ausgesetzt, die Qualität bleibt jedoch insgesamt stabil. Insgesamt könnten diese Trends weiterhin zu einem hohen Maß an Unsicherheit führen und die Geschäftsergebnisse, die strategischen Pläne und die Finanzziele des Konzerns beeinflussen.
Chancen können sich ergeben, wenn sich das makroökonomische sowie das Inflations- und Zinsumfeld über das derzeit prognostizierte Niveau hinaus verbessern. Dieses deutet auf ein etwas stärkeres, wenn auch noch immer schwaches BIP-Wachstum in Europa, sowie eine moderate Verlangsamung in den USA und China in 2025 im Vergleich zum Vorjahr hin. Ein besseres makroökonomisches Umfeld könnte zu höheren Erträgen führen und die Fähigkeit des Konzerns, seine finanziellen Ziele für das Jahr 2025 zu erreichen, unterstützen. Darüber hinaus könnte sich das Kreditumfeld vor dem Hintergrund eines stabilisierten Wachstums in Europa und des in den USA weiterhin erwarteten soliden Wachstums sowie einer weiteren Lockerung der Geldpolitik durch die wichtigsten Zentralbanken im Jahr 2025 weiter verbessern, was zu einem Rückgang der erwarteten Kreditverluste gegenüber dem derzeit prognostizierten Niveau führen könnte. Gleichzeitig könnten ein möglicherweise höheres Inflations- und Zinsniveau sowie eine höhere Marktvolatilität zu höheren Erträgen aus dem Handelsgeschäft und zu höheren Nettozinserträgen und Kreditmargen führen. In Zeiten erhöhter Volatilität oder Ungewissheit könnte die Deutsche Bank auch davon profitieren, ihren Kunden dabei zu helfen, in diesen Finanzmärkten zu navigieren. Durch die Fokussierung auf und die Investition in die Kernbereiche der Deutsche Bank und die Umsetzung ihrer Strategie können sich weitere Chancen ergeben, wenn diese in größerem Umfang oder unter günstigeren Bedingungen als derzeit erwartet umgesetzt werden.
Risiken
Makroökonomische und Marktbedingungen
Die Weltwirtschaft ist im Jahr 2024 robust gewachsen, was in erster Linie auf die US-Wirtschaft zurückzuführen ist, welche die Konsenserwartungen deutlich übertroffen hat. Im Gegensatz dazu blieb die Wirtschaftsleistung in den meisten Teilen Europas, vor allem in Deutschland, schwach. Mit Blick auf das Jahr 2025 steuert die US-Wirtschaft, angetrieben von der Hoffnung auf Steuersenkungen und Deregulierung unter der neuen US-Regierung, auf ein etwas langsameres, aber solides Wachstum zu. Das Wachstum im Euroraum dürfte sich leicht beleben, aber Deutschland wird voraussichtlich zurückbleiben, da bestimmte Sektoren wie die Automobilindustrie ein schwaches Nachfragewachstum und mittelfristig erhöhte strukturelle Risiken aufweisen. Die politische Unsicherheit in der Eurozone ist angesichts der jüngsten Wahlen in Deutschland im Februar und den laufenden Koalitionsverhandlungen, welche möglicherweise zu Enttäuschungen über Strukturreformen führen, erhöht. Die neue Minderheitsregierung in Frankreich hat noch keine glaubwürdige Strategie zur Haushaltskonsolidierung entwickelt, um die hohe Staatsschuldenquote gegen starken politischen Widerstand zu stabilisieren. Darüber hinaus sind die europäischen Volkswirtschaften mit externen Abwärtsrisiken durch mögliche US-Handelszölle und durch China konfrontiert, wo es der Binnenwirtschaft an Dynamik mangelt und der hoch verschuldete Immobiliensektor noch keine Anzeichen einer Trendwende erkennen lässt.

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Da sich die Gesamt- und Kerninflationsraten den Zielen der Zentralbanken nähern, senkten die EZB und die Fed ihre Leitzinsen bereits im zweiten Halbjahr 2024 um jeweils 100 Basispunkte. Allerdings bliebt der Inflationsdruck insbesondere in den USA vor dem Hintergrund eines stabilen Arbeitsmarktes hoch. Sollte die US-Regierung darüber hinaus Steuern senken, höhere Zölle einführen und die Migration einschränken, würde dies wahrscheinlich die Aufwärtsrisiken für Inflation und Zinssätze erhöhen. Zusätzlich könnte der Druck auf die globalen Lieferketten aufgrund anhaltender geopolitischer Spannungen die Inflation anheizen. Die Aussichten für Zinssätze sind unsicherer geworden und die Märkte preisen geringere Zinssenkungen in den USA ein als noch vor ein paar Monaten. Sollte die Inflation die derzeitigen Erwartungen übertreffen, könnten die Fed und andere Zentralbanken gezwungen sein, ihre Geldpolitik wieder zu straffen und das Risiko einer zyklischen Wirtschaftsrezession einschließlich höherer Arbeitslosigkeit und höherer Zahlungsausfälle zu erhöhen.
Inflation und höhere Zinssätze könnten die Verbraucherausgaben und die Investitionen von Privatkunden dämpfen und zu einer Verringerung von Neukreditvergaben in der Konsumentenfinanzierung und / oder bei privaten Hypothekendarlehen führen. Darüber hinaus könnte eine steigende Inflation für Privatkunden aufgrund eines inflationsbereinigten geringeren Einkommens zu Zahlungsschwierigkeiten führen und damit zunehmendem Zahlungsverzugs mit entsprechenden Auswirkungen auf die Risikovorsorge im Kreditgeschäft führen.
Höhere Zinssätze können zu Refinanzierungsrisiken und potenziellen Herabstufungen von Kundenratings von großen und mittelständischen Unternehmen sowie Geschäfts- und Privatkunden führen. Darüber hinaus könnten Inflation, Zinssätze und Marktvolatilität zu Abschlägen bei den Sicherheitenwerten führen, was Risiken in Bezug auf die Erlösquoten im Falle einer Liquidation und somit einer höheren Belastungen aus der Risikovorsorge im Kreditgeschäft mit sich bringt. Ein Rückgang der Sicherheitenwerte könnte auch zu einem potenziell höheren Refinanzierungsrisiko führen.
Ein dauerhaft höher als erwartetes Zinsumfeld würde auch das Risiko von Korrekturen in hoch bewerteten Bereichen der Risikoanlagenmärkte erhöhen, beispielsweise im Technologiesegment der US-Aktienmärkte. Eine anhaltende, stärkere Phase der Volatilität könnte sich negativ auf die globalen Geld- und Kreditbedingungen und das Geschäftsumfeld der Deutsche Bank auswirken.
Die Märkte für gewerbliche Immobilien sind nach wie vor durch die Auswirkungen höherer Zinssätze, Kreditkosten und die angespannten Kreditvergabebedingungen belastet, was zu einem anhaltenden Druck auf den Wert von Sicherheiten, insbesondere im Bürosektor, führt und möglicherweise zu höher als erwarteten Risikovorsorge im Kreditgeschäft führen kann. Jüngste Daten deuten darauf hin, dass sich die Preise für Gewerbeimmobilien und die breiteren Marktbedingungen stabilisieren. Die Wende im monetären Zyklus könnte dazu beitragen, die Marktstimmung zu stützen und die Refinanzierungsbedingungen ab der zweiten Hälfte des Jahres 2025 zu entspannen, auch wenn das Refinanzierungsrisiko kurzfristig weiterhin erhöht bleibt. Der Anpassungsprozess im Bürobereich dürfte noch mehrere Jahre andauern.
Auch private Kapitalmärkte, die bestimmte Aktivitäten von Nicht-Bank-Finanzinstituten und private Kreditgeschäfte im weiteren Sinne umfassen, könnten durch höher als erwartete Zinsen und eine schwächere Anlegerstimmung negativ beeinflusst werden. Der Sektor der Nicht-Bank-Finanzinstitute ist extrem weit gefächert und durch unterschiedliche Risikoprofile und Anfälligkeiten gekennzeichnet. Der Ausfall eines oder mehrerer größerer Nicht-Bank-Finanzinstitute kann zu direkten Verlusten für Banken, einschließlich der Deutsche Bank, und andere Gläubigern / Kapitalgebern führen. Größere Marktinstabilität mit steigenden Zinsen, Risikoaversion, Illiquidität an den Kapitalmärkten und ein wirtschaftlicher Abschwung erhöhen die Wahrscheinlichkeit von Insolvenzen, sobald Renditen sinken und Anleger ihr Geld umverteilen. Die internen Risikomanagementansätze sind auf das Risikoprofil der zugrundeliegenden Kreditnehmer und Konzentrationsrisiken abgestimmt, und obwohl die Deutsche Bank in der Vergangenheit keine nennenswerten Verluste erlitten hat, könnte dies in der Zukunft der Fall sein.
Die Krypto-Aktivitäten und direkten Risiken der Deutsche Bank sind äußerst begrenzt, und das Risiko einer breiteren Ansteckung der Finanzmärkte wird nach wie vor als begrenzt angesehen. Trotz der Risiken, die derzeit von Kryptowerten ausgehen, ist sich die Bank der Innovation bewusst, die in diesem Bereich stattfindet.

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Insgesamt könnten die vorgenannten Risiken, einzeln oder in Verbindung mit anderen Risikofaktoren, wie eine mögliche Eskalation von geopolitischen Konflikten (dazu im Folgenden), zu einer Verschlechterung der Portfolioqualität der Deutsche Bank, zu höher als erwarteten Kreditverlusten sowie zu erhöhtem Kapital- und Liquiditätsbedarf führen, da Kunden ihre Finanzierungslinien in Anspruch nehmen. Eine höhere Volatilität an den Finanzmärkten könnte zu steigenden Nachschussforderungen, höheren risikogewichteten Aktiva für Marktrisiken und erhöhten Bewertungsreserven führen. Negative Auswirkungen auf das Anlegerinteresse können sich auch auf die Fähigkeit des Konzerns auswirken, Kapitalmarktengagements zu verteilen und Risiken abzubauen, was zu Verlusten führen und die Preisgestaltung und Absicherung schwieriger und kostspieliger machen könnte. Höhere Volatilität an den Kapitalmärkten inmitten eines herausfordernden makroökonomischen Umfelds könnte auch zu erhöhten inhärenten Risiken bei mehreren nicht-finanziellen Risiken führen. Dazu gehören Transaktionsabwicklung sowie interner und externer Betrug. Volatilität erhöht auch das Risiko von idiosynkratischen Ereignissen bei Gegenparteien, sowohl direkt als auch indirekt, z.B. Ausfälle bei Lombard- oder Wertpapierfinanzierungsgeschäften.
Ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in der Konzernbilanz besteht aus Finanzinstrumenten, die zum jeweils beizulegenden Zeitwert bilanziert werden, wobei Änderungen des beizulegenden Zeitwerts in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden. Infolge solcher Änderungen hat der Konzern in der Vergangenheit Verluste erlitten und kann in der Zukunft weitere Verluste erleiden. Der Konzern ist Risiken im Zusammenhang mit Wechselkursschwankungen ausgesetzt, vor allem in Bezug auf den U.S. Dollar und das britische Pfund. Darüber hinaus bilanziert die Bank einen erheblichen Teil der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu fortgeführten Anschaffungskosten. Der beizulegende Zeitwert dieser Vermögenswerte kann niedriger sein als ihr Buchwert und könnte zu tatsächlichen Verlusten führen, wenn der Vermögenswert vor dem Fälligkeitstermin veräußert wird.
Der Konzern ist Pensionsrisiken ausgesetzt, die sich erheblich auf die Bewertung von Pensionsverpflichtungen auswirken können, einschließlich Zins-, Inflations- und Langlebigkeitsrisiken, die einen erheblichen Einfluss auf die Erträge haben können.
Sollten mehrere Risiken gleichzeitig und / oder in Kombination mit einer stärkeren Konjunkturabschwächung eintreten, könnten die negativen Auswirkungen auf das Geschäftsumfeld der Deutsche Bank gravierender als derzeit erwartet sein und sich auf die Fähigkeit der Bank auswirken, ihre finanziellen Ziele für 2025 zu erreichen.
Geopolitik
Eine Reihe politischer und geopolitischer Risiken und Ereignisse könnte sich negativ auf das Geschäftsumfeld der Deutsche Bank auswirken, darunter eine schwächere Konjunktur, Korrekturen an den Finanzmärkten, Compliance-Risiken oder ein niedrigeres Zinsumfeld, wodurch die Fähigkeit der Bank, ihre Ziele für 2025 zu erreichen, eingeschränkt würde.
Besonderes Augenmerk gilt der zukünftigen Politik der neuen US-Regierung in den Bereichen internationaler Handel und Energie. Es besteht das Risiko, dass einige Maßnahmen zu höherer Inflation und höheren Zinsen sowie Unsicherheit hinsichtlich der Aussichten für wichtige geopolitische Risiken führen könnten. So hat die US-Regierung beispielsweise zusätzliche Zölle auf importierte Waren erwogen, insbesondere auf solche von wichtigen Handelspartnern wie Kanada, Mexiko und China. Sollten diese umgesetzt werden, könnten sie das Wachstum negativ beeinflussen und die Inflation in den USA anheizen. Dies wiederum könnte zu einer höheren Risikovorsorge im Kreditgeschäft führen. Darüber hinaus hat die US-Regierung vorgeschlagen, die Finanzierung und Subventionen für Initiativen für saubere Energie zu kürzen, was sich auf Unternehmen auswirken könnte, die im Bereich erneuerbare Energien aktiv sind.
Der andauernde Krieg in der Ukraine und die Sorge, dass die militärische Unterstützung der USA möglicherweise zurückgehen könnte, erhöhen weiterhin die Besorgnis Europas und können zu erhöhter Unsicherheit und Geschäftsunterbrechungen führen. Unterdessen bleibt das Risiko eines Nahostkonflikts erhöht, obwohl Israel und Hamas einen fragilen vorübergehenden Waffenstillstand vereinbart haben und der Iran und seine terroristischen Stellvertreter durch die israelischen Militärschläge und den Zusammenbruch des Assad-Regimes in Syrien geschwächt wurden. Die Marktreaktion hält sich bislang in Grenzen, doch könnte eine weitere Eskalation zu negativen Auswirkungen führen, darunter höhere Ölpreise, Volatilität an den Märkten und Störungen der Lieferketten, die sich wiederum auf das Risikoprofil der Deutsche Bank auswirken könnten.
Inmitten des andauernden Krieges in der Ukraine erhöhen mögliche weitere Sanktionen sowie Gegenmaßnahmen der russischen Regierung weiterhin die Komplexität der Geschäftstätigkeit und führen zu Rechtskonflikten. Vor dem Hintergrund der schwierigen Sanktionen sind Banken in wirtschaftliche Streitigkeiten von und mit Gegenparteien verwickelt worden, die zu Kosten oder Verlusten führen könnten, die im normalen Geschäftsverlauf nicht anfallen würden. Obwohl unmittelbare negative Auswirkungen auf Vermögenswerte in Russland abgewendet werden konnten, stellen die jüngsten russischen Gerichtsurteile gegen verschiedene westliche Banken ein Abwärtsrisiko dar.

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Auch die Spannungen zwischen den USA und China bleiben in einer Vielzahl von Bereichen wie Handel und Technologie, Hongkong, Taiwan, Menschenrechten, Zöllen und Cybersicherheit erhöht. Inmitten der Amtseinführung des neu gewählten taiwanesischen Präsidenten im letzten Jahr führte China umfangreiche Militärübungen rund um Taiwan durch und übte damit weiterhin Druck auf die Insel aus, während es gleichzeitig seine territorialen Ansprüche im Südchinesischen Meer aggressiv verteidigte. Obwohl die Bank einen militärischen Konflikt zwischen China und Taiwan in ihrem Basisszenario in nächster Zukunft nicht in Betracht zieht, sind die möglichen Auswirkungen einer Eskalation signifikant und könnten die geplante Ertragslage und die Finanzziele der Deutsche Bank erheblich und negativ beeinträchtigen. Geopolitische Spannungen könnten zu einer stärkeren wirtschaftlichen Polarisierung und Fragmentierung des Welthandels führen, wobei sich möglicherweise unterschiedliche Gruppen von Unterstützern unter Führung Chinas und der USA herausbilden. Insgesamt könnten sich mögliche negative Entwicklungen nachteilig auf die geplanten Geschäftsergebnisse und Finanzziele der Deutsche Bank auswirken.
In vielen demokratischen Ländern sind durch die zunehmende politische Polarisierung, die wachsende soziale Unzufriedenheit und die höhere Inflation innenpolitische Herausforderungen entstanden. Diese Herausforderungen einschließlich der jüngsten deutschen Wahlen können politische Entscheidungsprozesse erschweren, notwendige Strukturreformen behindern und zu negativen wirtschaftlichen Auswirkungen führen, die sich direkt oder indirekt auf das Risikoprofil und die Finanzergebnisse der Bank auswirken könnten.
Strategie
Die „Globale Hausbank“-Strategie der Deutsche Bank enthält finanzielle Ziele des Konzerns bis Ende 2025. Obwohl der Konzern kontinuierlich plant und sich an verändernde Situationen anpasst, besteht für die Bank das Risiko, dass eine erhebliche Verschlechterung des globalen makroökonomischen Umfelds, eine negative Veränderung des Marktvertrauens in den Bankensektor und / oder des Kundenverhaltens sowie ein verstärkter Wettbewerb, Inflation oder unerwartete Kosten dazu führen könnten, dass die Bank ihre Finanz- und Kapitalziele für 2025 verfehlt. Dies könnte zu unerwarteten Verlusten einschließlich Wertminderungen und Rückstellungen, zu einer niedriger als geplanten Rentabilität oder zu einer Erosion der Kapital- oder Liquiditätsbasis und der allgemeinen Finanzlage führen, was die Ertragslage und den Aktienkurs der Deutsche Bank erheblich beeinträchtigen würde. Dazu gehört auch das Risiko, dass die Deutsche Bank nicht in der Lage sein wird, gewünschte Barausschüttungen und Aktienrückkäufe, denen behördlichen Genehmigung, Ermächtigungen von Aktionären und deutsche gesellschaftsrechtliche Anforderungen zugrunde liegen, vorzunehmen. Sofern Ziele Verpflichtungen gegenüber Aufsichtsbehörden widerspiegeln, kann deren Verfehlung auch Maßnahmen seitens dieser Aufsichtsbehörden oder von Rating-Agenturen auslösen. In diesen Fällen müsste der Konzern Maßnahmen ergreifen, um sicherzustellen, dass er seine Mindestkapital- oder Liquiditätsziele erreicht. Diese Handlungen oder Maßnahmen könnten negative Auswirkungen auf das Geschäft, die Betriebsergebnisse, die strategischen Pläne oder das Erreichen der Finanz- und Kapitalziele für das Jahr 2025 der Deutsche Bank haben.
Die Deutsche Bank ist in allen Geschäftsbereichen auf hart umkämpften Märkten tätig. Die Fähigkeit, Kapital einzusetzen und Investitionen zu finanzieren, ist ein wichtiger Erfolgsfaktor. Der Konzern beobachtet ständig Wettbewerbsentwicklungen und reagiert auf diese, um seine Marktposition zu verteidigen und Wachstumschancen zu nutzen. Zu den Wettbewerbern in diesem Zusammenhang gehören große internationale Banken, kleinere inländische Banken sowie neue Wettbewerber und Wettbewerber aus dem Nichtbankenbereich. Würden bedeutende Wettbewerber fusioniert oder übernommen, könnte dies Auswirkungen auf das Geschäftsmodell der Deutsche Bank haben und Möglichkeiten für ein künftiges nicht-organisches Wachstum bieten.
Im Jahr 2024 übertrafen die Fluktuationsraten aufgrund von Kündigungen von Mitarbeitenden das Vorjahresniveau, vor allem in den Regionen Asien-Pazifik, Naher Osten und Afrika sowie in Amerika. Generell kann sich die Entwicklung der Fluktuationsraten auf den Betrieb und die Kostenstrukturen der Bank auswirken. Inflation und steigende Personalkosten stellen neben Fluktuation von Mitarbeitenden ein zusätzliches Risiko dar.
Die Deutsche Bank verfolgt das Ziel, eine CET-1-Quote von mindestens 200 Basispunkten über dem Schwellenwert hinsichtlich des maximal ausschüttungsfähigen Betrags (MDA-Schwellenwert) der Bank zu halten - mit einer gewissen Variabilität im Jahr 2025. Die Entwicklung der Kapitalquote des Konzerns reflektiert unter anderem das operative Ergebnis seiner operativen Geschäftsbereiche, den Umfang von Restrukturierungskosten und die Erzielung der damit verbundenen Vorteile aus den Transformationsinitiativen, wie z.B. Front-to-Back-Optimierungsprogramme, Kosten im Zusammenhang mit möglichen Rechtsstreitigkeiten und regulatorischen Auflagen, die zunehmende Bilanzauslastung durch die Kerngeschäftsbereiche, Änderungen ihrer Steuer- und Pensionskonten, die Auswirkungen auf das sonstige Gesamtergebnis und Änderungen in den regulatorischen Vorgaben sowie von regulatorischen technischen Standards.

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Der Konzern schließt Verträge und Absichtserklärungen im Zusammenhang mit der laufenden Entwicklung sowie im Rahmen des normalen Geschäftsgangs ab. Wenn diese vorläufiger Natur oder bedingt sind, ist der Konzern dem Risiko ausgesetzt, dass sie nicht zu einer endgültigen Vereinbarung oder zum Vollzug der vorgeschlagenen Vereinbarung führen, wodurch die mit solchen Vereinbarungen verbundenen Vorteile gefährdet werden.
Die Finanzergebnisse der Bank könnten nachteilig beeinflusst werden, wenn die erwarteten Vorteile aus Fusionen und Übernahmen, Joint Ventures, strategischen Partnerschaften, geplanten Kosteneinsparungen und anderen Investitionen nicht eintreten. Gleichzeitig erfordert jeder Integrationsprozess viel Zeit und Ressourcen und die Bank könnte nicht in der Lage sein, den Prozess erfolgreich zu beenden.
All die oben genannten Faktoren könnten einen wesentlichen Einfluss auf die CET-1-Quote des Konzerns sowie auf andere Zielquoten haben. Es ist daher möglich, dass die Bank z.B. das Ziel einer CET-1-Quote von mindestens 200 Basispunkten über dem MDA-Schwellenwert der Bank, das Ziel für die Kosten-Ertrags-Relation oder das Ziel für die Nachsteuerrendite auf das durchschnittliche materielle Eigenkapital, wie im Abschnitt "Strategie" in diesem Bericht dargelegt, verfehlt.
Liquiditäts- und Refinanzierung
Die Deutsche Bank behielt während des Jahres 2024 bei allen führenden Ratingagenturen die Investment-Grade-Ratings.
Im Jahr 2024 ließ der Inflationsdruck weltweit nach, was viele Zentralbanken dazu veranlasste, mit der Senkung der Zinssätze zu beginnen. Das Tempo dieses Rückgangs variiert jedoch in Abhängigkeit von anderen wirtschaftlichen Faktoren, die sich auf verschiedene Jurisdiktionen auswirkten, was wiederum die Liquiditätsversorgung und die Finanzierungskosten in den verschiedenen Jurisdiktionen, in denen die Bank tätig ist, beeinflussen könnte.
Gleichzeitig könnte ein weiterer Abschwung des makroökonomischen Umfelds, insbesondere in Deutschland und anderen europäischen Ländern, zu einem Rückgang des Einlagenniveaus und des Kreditwachstums führen. Dieser Effekt könnte dazu führen, dass Kunden auf der Suche nach besseren Zinssätzen im derzeitigen Umfeld sich von Tagesgeldern hin zu Termineinlagen orientieren, was durch den Preisdruck anderer Einlagenkreditinstitute noch verschärft werden könnte.
Zusätzliche Liquiditätsrisiken aufgrund negativer Entwicklungen im Finanzsektor können auch durch die Entnahme von Einlagen entstehen, die nicht durch Einlagensicherungssysteme versichert sind, oder dazu führen, dass Einlagen in andere Anlageprodukte transferiert werden. In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit oder Marktstress ermöglicht das digitale Banking Einlegern, Gelder schnell digital an andere Marktteilnehmer zu transferieren, was zu einem schnelleren und größeren Umfang von Einlagenabflüssen führt. Dieses Risiko könnte durch die Einführung der Verordnung über Sofortzahlungen noch verstärkt werden, was zu beschleunigten Abflüssen außerhalb der normalen Geschäftszeiten und einem erhöhten Bedarf an Innertagesliquidität führen könnte. Darüber hinaus könnten höhere Zinssätze den Preiswettbewerb zwischen den Banken um Privatkundeneinlagen fördern, wodurch sich die Finanzierungskosten der Deutsche Bank erhöhen und der Druck auf das Volumen der Privatkundeneinlagen der Deutsche Bank, die eine der wichtigsten Finanzierungsquellen der Bank darstellen, weiter zunehmen würde.
Darüber hinaus könnten sich diese Einschätzungen auf die Preise auswirken, zu denen die Deutsche Bank Zugang zu den Kapitalmärkten erhalten könnte, um die zur Unterstützung ihrer Geschäftstätigkeit erforderlichen Finanzmittel zu erlangen. Eine weitere Auswirkung könnte die Erwartung einiger Marktteilnehmer sein, dass kündbare Wertpapiere, in der Regel Tier 2 und zusätzliches Tier 1 Kapital, aber auch vorrangige Schuldtitel, zum erstmöglichen Kündigungstermin gekündigt werden. Entscheidet sich die Bank, das Kündigungsrecht nicht wahrzunehmen, kann dies aufgrund einer Kombination aus Unzufriedenheit der Anleger und potenziellen Anzeichen finanzieller Schwierigkeiten negative Auswirkungen auf die Refinanzierungskurve der Deutsche Bank haben. Die Größenordnung der Auswirkungen auf die Finanzierungs-Spreads hängt von einer Reihe von Faktoren ab, unter anderem von der Neufestsetzung des Spreads und des Kupon des Wertpapiers im Vergleich zu den aktuellen Marktbedingungen. Derartige Ereignisse könnten dazu führen, dass bilanzielle Vermögenswerte, Geschäftstätigkeiten in der jeweiligen Währung nicht refinanziert werden können oder angemessene Kapitalausstattung nicht aufrechterhalten werden kann. Infolgedessen könnte die Bank gezwungen sein, Vermögenswerte, die sie hält, zu niedrigen Preisen oder zu ungünstigen Bedingungen zu liquidieren und Geschäftstätigkeiten, wie z. B. Kreditvergabetätigkeiten, zu beschränken. Dies könnte sich nachteilig auf die Geschäfts-, Finanz- und Ertragslage der Deutsche Bank auswirken.

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In ähnlicher Weise könnte sich ein Liquiditätsrisiko aus einem geringeren Wert und einer geringeren Marktgängigkeit von erstklassigen liquiden Vermögenswerten (High Quality Liquid Assets) der Deutsche Bank ergeben. Darüber hinaus könnte das Liquiditätsrisiko die Höhe der Erlöse beeinträchtigen, die für die Deckung von Mittelabflüssen während eines Stressereignisses zur Verfügung stehen. Zusätzlich zu den bereits bestehenden Sicherheitsabschlägen auf den Wert von Vermögenswerten können weitere Abschläge anfallen. Darüber hinaus könnten Wertpapiere ihre Eignung als Sicherheiten, die für den Zugang zu Zentralbankfazilitäten erforderlich sind, sowie ihre Nutzbarkeit auf dem Repo-/ Wholesale-Funding-Markt, verlieren. Gleichzeitig kann die Liquiditätsposition des Konzerns auch in Situationen beeinträchtigt werden, in denen die Gegenpartei z.B. eines Derivatkontrakts ihrer Verpflichtung zur Stellung von Sicherheiten nicht nachkommt; in diesem Fall muss die Bank den Fehlbetrag durch andere Mittel decken. Die Auswirkungen solcher Situationen könnten weiter ausgeprägt sein, insofern die Risiken der Bank gegenüber bestimmten Kontrahenten oder Märkten signifikant sind.
Obwohl das Liquiditätsumfeld der Bank relativ stabil ist, könnten sich anhaltende Unsicherheiten im geopolitischen und wirtschaftlichen Umfeld in Zukunft negativ auf die Risikoprämien der Deutsche Bank, die Liquiditätskennzahlen oder das Rating der Bank auswirken. Zum 31. Dezember 2024 wies die Bank starke Liquiditäts- und Refinanzierungskennzahlen auf, die deutlich über den aufsichtsrechtlichen Anforderungen und dem internen Risikoappetit lagen und eine solide Grundlage für die Bewältigung künftiger Phasen der Marktvolatilität oder von Stresssituationen bilden.
Rückstände in der Privatkunden Bank
Nach Abschluss der Datenmigration der Postbank im Juli 2023 kam es bei der Deutsche Bank zu operativen Problemen und Rückständen, die zu Verzögerungen bei der Bearbeitung von Anfragen und erhöhten Kreditkosten führten. Die verbleibenden Rückstände konnten nun aufgelöst werden, und die Bank hat sich 2024 weiter um eine erfolgreiche Verbesserung ihrer Serviceprozesse bemüht. Neue eingehende Kundenanfragen werden nun grundsätzlich innerhalb definierter Servicezeiten bearbeitet.
Aufsichtsrechtliche Reformen, Prüfungen und Untersuchungen
Die aufsichtsrechtlichen Reformen, die als Reaktion auf die während der letzten Finanzkrise identifizierten Schwächen erlassen und vorgeschlagen wurden, sowie verstärkte Prüfungen und ein größerer Ermessensspielraum der Aufsichtsbehörden, werden für die Bank nennenswerte Kosten verursachen, erhebliche Unsicherheiten schaffen und können die Geschäftspläne des Konzerns sowie die Fähigkeit zur mittelfristigen Umsetzung strategischer Pläne negativ beeinflussen. Solche Veränderungen, welche die Bank zwingen, mehr Kapital bereitzuhalten, können das Geschäftsmodell, die Finanz- und Ertragslage sowie das Wettbewerbsumfeld im Allgemeinen erheblich beeinflussen. Dies könnte generell im Hinblick auf das Vereinigte Königreich der Fall sein. Da das Vereinigte Königreich nicht der Europäischen Union angehört, kann es bei der künftigen Ausrichtung seines Aufsichts- und Regulierungsrahmens flexibler sein. Da die Deutsche Bank im Vereinigten Königreich eine Zweigniederlassung errichtet hat, werden wir im Allgemeinen nicht von den Verbesserungen, die am britischen Regulierungsrahmen vorgenommen werden, profitieren können.
Die Aufsichtsbehörden können auch Kapitalzuschläge oder aufsichtsrechtliche Anpassungen auferlegen, z. B. als Ergebnis des regelmäßigen aufsichtlichen Überprüfungs- und Bewertungsprozesses (Supervisory Review and Evaluation Process - SREP), den die EZB jährlich durchführt. Solche Anpassungen können beispielsweise zusätzliche Risiken widerspiegeln, die sich aus Mängeln im Kontrollumfeld des Konzerns ergeben und die Behandlung bestimmter Portfolios, Produkte oder Transaktionen betreffen. Im Anschluss an den SREP 2024 wurde die Deutsche Bank von der EZB über ihre Entscheidung bezüglich der ab dem 1. Januar 2025 einzuhaltenden aufsichtsrechtlichen Kapitalanforderungen informiert, dass die Säule-2-Anforderung der Deutsche Bank 2,90% beträgt, was einer Erhöhung um fünfundzwanzig Basispunkte gegenüber der für 2024 geltenden Säule-2-Anforderung der Bank entspricht. Der SREP-Beschluss der EZB enthält auch eine Säule-2-Anforderung für die Verschuldungsquote von 10 Basispunkten, unverändert gegenüber dem Vorjahres SREP, die ab dem 1. Januar 2025 gilt. Außerdem enthält der Beschluss Schlussfolgerungen, die die EZB aus den von der EBA oder der EZB durchgeführten aufsichtsrechtlichen Stresstests zieht. Die Ergebnisse des EU weiten EBA-Stresstests, der am 25. Januar 2025 gestartet wurde werden Anfang August veröffentlicht. Die EZB bewertet die Leistung jeder Bank aus einem qualitativen Blickwinkel, der in die Entscheidung über die Höhe der Säule-2-Anforderung einfließt, und aus einem quantitativen Blickwinkel, der ein Aspekt bei der Bewertung der Höhe der Säule-2-Leitlinien ist. Die EZB hat diese Befugnisse bereits in der Vergangenheit in ihren SREP-Beschlüssen genutzt und wird dies möglicherweise auch weiterhin tun, um Feststellungen aus Vor-Ort-Prüfungen zu berücksichtigen. In extremen Fällen kann die EZB sogar bestimmte Geschäftsaktivitäten oder die Erlaubnis, in ihrem Zuständigkeitsbereich Geschäft zu betreiben, aussetzen und Geldbußen für die Nichteinhaltung der für die Leitlinien geltenden Vorschriften verhängen.

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Aufsichtsbehörden weltweit können auch Kapitalzuschläge auferlegen, um makroökonomischen Risiken zu adressieren, indem sie makroprudenzielle Instrumente einsetzen. Dazu gehören Erhöhungen des CET1-Puffers, die konzernweit oder nur für lokale Aktivitäten auf nationaler Ebene oder für bestimmte Arten von Krediten (z. B. Hypotheken) gelten können. Der Einsatz dieser Instrumente unterliegt dem geltenden makroprudenziellen Rahmen in der EU oder einem anderen relevanten Rechtsraum und wird in der Regel von den nationalen makroprudenziellen Behörden wie der BaFin beschlossen, häufig auf der Grundlage einer Analyse der Zentralbank für makroökonomische Risiken.
Es wird erwartet, dass mehrere künftige Änderungen der makroprudenziellen Instrumente Auswirkungen auf das Geschäft der Deutsche Bank haben werden. Die Europäische Kommission hatte zuvor eine Überprüfung des makroprudenziellen Systems der EU für 2022-2023 angekündigt. Diese Überprüfungen fanden nicht innerhalb des geplanten Zeitrahmens statt. Die Europäische Kommission wird sich 2025 weiter mit diesen Fragen befassen, und es besteht immer die Möglichkeit eines Legislativvorschlags. Solche Reformen könnten zu einer Erhöhung der Eigenkapitalanforderungen für Banken führen, einschließlich Kapitalpuffern, zusätzlichen Eigenkapitalanforderungen für Verbriefungen, eine Erhöhung der risikogewichteten Aktiva oder anderer regulatorischer Anforderungen im Zusammenhang mit den Geschäften der Banken mit verschiedenen Arten von Gegenparteien, einschließlich Nichtbanken-Finanzintermediären (NBFI).
Im Juli 2024 wurden die EU-Aufsichtsvorschriften (Eigenkapitalverordnung und -richtlinie - CRR3 und CRD VI) im Amtsblatt der EU veröffentlicht. Die Reform setzt die endgültigen Basel-III-Reformen des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht (BCBS) um. Diese Reformen ändern die Art und Weise, wie EU-Banken ihre risikogewichteten Aktiva berechnen werden. Der Großteil der Reformen wird ab Januar 2025 gelten mit Ausnahme der Vorschriften über Marktrisiken (Umsetzung der grundlegenden Überprüfung des Handelsbuchs – FRTB), die von der Europäischen Kommission durch einen delegierten Rechtsakts auf Januar 2026 verschoben wurden. Der Output-Floor, nach dem die unter Anwendung des internen Modelles berechneten risikogewichteten Aktiva mindestes 72,5% der nach dem Standardsatz errechneten Positionen betragen müssen, wird erst ab Januar 2030 in vollem Umfang gelten. Die endgültige Fassung von Basel III wird die RWA der Banken und die damit verbundenen Eigenkapitalanforderungen erhöhen. Die Reform wird auch in allen wichtigen Rechtsordnungen mit unterschiedlichen Zeitplänen umgesetzt. Zu Beginn des Jahres 2024 beriet die EBA über Änderungen ihres RTS (Regulatory Technical Standard) im Hinblick auf umsichtige Bewertung. Dieser Standard legt die Anforderungen fest, die in der EU tätige Institute für die Bewertung ihrer zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerte und Verbindlichkeiten für Aufsichtszwecke anwenden sollten. Die EBA arbeitet die eingegangenen Kommentare aus. Abhängig von ihrer endgültigen Meinung könnte dies zu einer Erhöhung der CET1-Anforderungen der Bank führen.
Die EBA konsultierte auch zu Änderungen ihrer technischen Regulierungsstandards (RTS) für außerbilanzielle Posten. Bei diesem Ansatz wird auch die Behandlung von Rückbelastungszahlungen (Charge Back Payments) untersucht. Ähnlich wie bei den technischen Regulierungsstandards zur vorsichtigen Bewertung (Prudent Valuation) arbeitet die EBA an den Kommentaren, und es wird erwartet, dass die endgültigen RTS im 3. Quartal veröffentlicht werden. Dies wird die aufsichtsrechtliche Behandlung des Charge-Back-Risikos weiter lenken.
Im April 2023 veröffentlichte die Europäische Kommission einen Legislativvorschlag zur Reform des EU-Rahmens für das Krisenmanagement und die Einlagensicherung mit Änderungen aller einschlägigen Richtlinien und Verordnungen, einschließlich der Richtlinie über die Sanierung und Abwicklung von Banken, der Verordnung über den einheitlichen Abwicklungsmechanismus und der Richtlinie über das Einlagensicherungssystem. Ziel des Legislativvorschlags ist es unter anderem, das Krisenmanagement und die Abwicklung kleiner und mittlerer Banken in der EU, die derzeit bis zu einem gewissen Grad dem nationalen Ermessen unterliegen, weiter zu harmonisieren und zu regulieren. In ihrem Legislativvorschlag sieht die Kommission mehrere Änderungen vor, die sich auf die Deutsche Bank und ihre Kunden auswirken könnten, darunter eine Änderung der Insolvenzordnung für die Forderungen aller Einleger, einschließlich derjenigen, die nicht durch Einlagensicherungssysteme versichert sind. Außerdem sehen die Vorschläge eine erweiterte Möglichkeit für die Behörden vor, die Mittel der nationalen Einlagensicherungssysteme zu nutzen, um zur Abwicklung einer Bank beizutragen, und damit auch Zugang zum einheitlichen Abwicklungsfonds zu erhalten. Dieser Legislativvorschlag der Europäischen Kommission durchläuft das reguläre EU- Gesetzgebungsverfahren, an dem die 27 EU-Mitgliedstaaten und das Europäische Parlament beteiligt sind. Die Fertigstellung der überarbeiteten Richtlinien und Verordnungen könnte in 2025 oder später erfolgen, je nachdem, ob die Mitgesetzgeber in der Lage sind, einen Kompromiss zu erzielen, und könnte erheblich vom ursprünglichen Kommissionsvorschlag abweichen.
Am 12. Dezember 2024 wurde zwischen den beiden gesetzgebenden Organen eine vorläufige Einigung über die überarbeitete EU-Benchmark-Verordnung erzielt, die den Anwendungsbereich der Verordnung erheblich einschränken wird, indem sie sich nur auf die Überwachung kritischer und signifikanter Benchmarks sowie auf solche, die an das Pariser Abkommen oder Klimawandel- und einige Rohstoff-Benchmarks angepasst sind, konzentriert. Durch die Aufnahme einer Ausnahmeregelung für bestimmte Drittländer- Referenzwerte für Devisenkassakurse (Spot FX) wird die überarbeitete EU-Grundrechteverordnung zu einer Verringerung des Regulierungsaufwands für die EU-Nutzer von Referenzwerten (Benchmarks) beitragen.

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Die Kleinanlegerstrategie (Retail Investment Strategy), ein Vorschlag der Europäischen Kommission vom 24. Mai 2023, der eine Reihe von Maßnahmen und Änderungen am aktuellen Rechtsrahmen zur Stärkung der Beteiligung der Anleger und des Verbrauchervertrauens enthält, befindet sich noch im Gesetzgebungsverfahren, wobei das Parlament und der Rat ihre jeweiligen Standpunkte festgelegt haben. Die Triloge werden voraussichtlich Anfang 2025 beginnen.
Die überarbeitete Richtlinie und Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID II / R) trat am 28. März 2024 in Kraft. Weitere technische Arbeiten der ESMA und der Europäischen Kommission zu den Transparenzanforderungen und dem konsolidierten Datenticker wurden 2024 aufgenommen und werden bis 2025 fortgesetzt.
Im Juni 2023 hat die Europäische Kommission zwei Gesetzespakete veröffentlicht. Das eine steht im Zusammenhang mit der Einführung eines digitalen Euro, das andere mit dem Zugang zu Finanzdaten und Zahlungen. Das Europäische Parlament und die EU-Mitgliedstaaten müssen nun beide Pakete erörtern. Beide Texte werden durch das Europäische Parlament und auf Ebene der Mitgliedsstaaten erörtert.
Im Jahr 2024 hat sich das regulatorische Umfeld für ESG und Sustainable Finance weiterentwickelt. Auf EU-Ebene wurden die Verordnung für ESG-Rating-Anbieter sowie die Richtlinie zur Sorgfaltspflicht bei der unternehmerischen Nachhaltigkeit (Corporate Sustainability Due Diligence Directive, CSDDD) fertiggestellt. Die CSDDD erfordert z.B. die Erstellung eines Übergangsplans und beinhaltet Sorgfaltspflichten für Unternehmen und Banken, um menschenrechtliche und ökologische Risiken in ihren Wertschöpfungsketten zu vermeiden und zu mindern. Die Anwendung der Entwaldungsverordnung, die entwaldungsfreie Produkte und Lieferketten unterstützt, wäre Ende 2024 anwendbar gewesen, verzögerte sich jedoch um ein Jahr. Die Vermeidung von Greenwashing ist weiterhin ein relevantes Thema. Im Juni veröffentlichten die drei Europäischen Aufsichtsbehörden (ESAs), zu denen die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA), die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und die Europäische Aufsichtsbehörde für das Versicherungswesen und die betriebliche Altersversorgung (EIOPA) gehören, ihre Abschlussberichte über Greenwashing im Finanzsektor. Das Vereinigte Königreich kündigte im November an, die Arbeit an der Regulierung des nachhaltigen Finanzwesens, einschließlich Vorschlägen für eine grüne Taxonomie und eine ESG-Rating-Verordnung, wieder aufzunehmen.
Auch die Übergangsfinanzierung bleibt eine Priorität für die Regulierungsbehörden. ESMA und EBA betonten die Notwendigkeit weiterer Arbeiten zu diesem Thema. Der britische Transition Finance Market Review veröffentlichte einen Abschlussbericht, der einen Rahmen für die Ausweitung des Marktes für Übergangsfinanzierungen bietet, und die britische Regierung hat einen Transition Finance Council ins Leben gerufen. Im Januar 2024 erweiterte die EZB ihre Klimastrategie und kündigte einen Klima- und Naturplan an, um zu untersuchen, wie Naturverlust und -zerstörung Risiken für die Wirtschaft darstellen.
Darüber hinaus kann die Deutsche Bank durch künftige Entscheidungen des Gerichtshofs der Europäischen Union in Bezug auf die Bedingungen für unwiderrufliche Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem SRF beeinträchtigt werden. Sollte ein Gerichtsurteil negative Auswirkungen auf die derzeitige Rechnungslegung solcher unwiderruflichen Zahlungsverpflichtungen haben, könnte dies zu einem buchmäßigen Verlust führen und die Geschäftsergebnisse der Bank wesentlich beeinträchtigen. Die Deutsche Bank hat die BaFin über den aktuellen Sachstand der Verhandlungen und ihrer internen Bemühungen Clearing für ihre Kunden fortzusetzen informiert.
Für indische zentrale Gegenparteien (CCPs) hat die BaFin im Februar 2023 eine Erklärung veröffentlicht, die es deutschen Kreditinstituten, einschließlich der Deutsche Bank, ermöglichte, bis zum 31. Oktober 2024 Mitglied der sechs indischen CCPs zu bleiben. Die BaFin sowie die französische AMF und ACPR gewährten eine unbestimmte Verlängerung dieser Frist, um den europäischen Banken gemeinsam mit den zuständigen europäischen und indischen Behörden Zeit zu geben, weiter an einer Lösung zu arbeiten. Dies erlaubt europäischen Banken, einschließlich der Deutsche Bank, alle notwendigen Änderungen vorzunehmen, damit die Kunden auch nach Ablauf der Frist weiter bedient werden können.
Die Aufsichtsbehörden können auch andere Kapitalzuschläge auferlegen, wie die Erhöhung der makroprudenziellen Kapitalpuffer, einschließlich des antizyklischen Kapitalpuffers und des systemischen Risikopuffers.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl das aufsichtsrechtliche als auch das gesetzgeberische Umfeld dynamisch sein dürften und sich auf die Erträge und Kosten der Deutsche Bank auswirken können (z. B. die Kosten für die Sicherstellung der laufenden und künftigen Einhaltung von Vorschriften). Darüber hinaus könnte die Aussicht auf eine Lockerung der Regulierungsbedingungen in bestimmten außereuropäischen Regionen ein Wettbewerbsnachteil für den Konzern sein.

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Rechtsstreitigkeiten und steuerliche Untersuchungen
Die Deutsche Bank unterliegt einer Reihe von rechtlichen und regulatorischen Durchsetzungsverfahren und Steuerprüfungen. Das Ergebnis dieser Verfahren ist schwer vorherzusagen und kann sich erheblich und nachteilig auf die geplanten Ergebnisse, die Finanzlage und den Ruf der Bank auswirken. Wenn diese Angelegenheiten zu Bedingungen gelöst werden, die für die Bank ungünstiger sind als erwartet, zum Beispiel im Hinblick auf Kosten oder notwendige Änderungen in Geschäftsbereichen oder Geschäftstätigkeiten der Deutsche Bank, oder wenn die damit verbundene negative Wahrnehmung bezüglich der Geschäftstätigkeit und -aussichten der Bank und die damit verbundenen geschäftlichen Auswirkungen zunehmen, könnte die Deutsche Bank nicht in der Lage sein, ihre strategischen Ziele umzusetzen oder gezwungen sein, diese zu ändern.
Ganz allgemein ist die Bank in einem stark und zunehmend regulierten und prozessualen Umfeld tätig, welches die Bank möglicherweise der Haftpflicht und anderen Kosten aussetzt, deren Höhe erheblich und schwer abzuschätzen sein kann, sowie rechtlichen und aufsichtsrechtlichen Sanktionen und Reputationsschäden. Die Bank steht weiterhin in regelmäßigem Dialog mit ihren Aufsichtsbehörden, die von der Bank erwarten, dass sie die Kontrollen schneller und in höherer Qualität verbessert. Die Deutsche Bank ist sich dieser Kritik bewusst und hat sich verpflichtet, diese Erwartungen zu erfüllen.
Die jüngste geopolitische Entwicklung in den USA und anderswo kann die Komplexität und die Kosten für die Einhaltung sich ändernder Gesetze und Regeln erhöhen, zu größeren potenziellen Gesetzeskonflikten führen, da mehrere Regulierungssysteme in verschiedenen Rechtsordnungen stärker voneinander abweichen können, und rechtliche Risiken erhöhen, da neue Anwendungen bereits bestehender Gesetze entstehen, wie z. B. die Anwendung des traditionellen Kartellrechts im Kontext von Mehrparteien-ESG-Initiativen.
Sollte eines der Gerichtsverfahren gegen die Bank entschieden werden oder sollten die Ermittlungen zu dem Ergebnis führen, dass die Bank gegen geltendes Recht verstoßen hat, könnte die Bank erheblichen Schadensersatz, Geldbußen, Geschäftseinschränkungen, Abhilfeverpflichtungen, strafrechtlicher Verfolgung oder anderen wesentlichen negativen Auswirkungen auf die Finanzlage der Deutsche Bank sowie einem Reputationsrisiko und möglichen Geschäftseinbußen aufgrund der großen Medienaufmerksamkeit ausgesetzt sein. Schuldgeständnisse oder Verurteilungen der Bank oder ihrer verbundenen Unternehmen in Strafverfahren oder Aufsichts- oder Vollstreckungsanordnungen, Vergleiche oder Vereinbarungen, denen die Bank oder ihre verbundenen Unternehmen unterliegen, können Folgen haben, die sich nachteilig auf bestimmte ihrer Geschäfte auswirken.
Compliance- und die Bekämpfung von Finanzkriminalität
Die Bekämpfung von Finanzkriminalität und die Einhaltung geltender Gesetze und Vorschriften sind entscheidend für die Stabilität von Banken wie der Deutsche Bank und die Integrität des internationalen Finanzsystems.
Ein robustes und wirksames internes Kontrollumfeld und eine angemessene Infrastruktur (bestehend aus Mitarbeitenden, Richtlinien und Weisungen, Kontrollprüfungen, IT-Systemen und Daten) sind notwendig, um sicherzustellen, dass die Deutsche Bank ihre Geschäfte und Prozesse im Allgemeinen im Einklang mit den Gesetzen, Richtlinien und den damit verbundenen Erwartungen der Aufsichtsbehörden führt.
Die Compliance-Kontrollen und Überwachungsprozesse der Bank sowie andere interne Kontrollverfahren, die die ordnungsgemäße Durchführung der Geschäftstätigkeiten und Dienstleistungen sicherstellen und Marktmissbrauch, Insider-Geschäfte und Verstöße verhindern sollen, unterliegen regulatorischen Überprüfungen und/oder Untersuchungen in bestimmten Ländern.
Darüber hinaus unterliegen die Prozesse und Kontrollen der Bank zur Bekämpfung von Geldwäsche und zur Sicherstellung von Know-Your-Client (KYC), die darauf abzielen, den Missbrauch von Produkten und Dienstleistungen für Finanzkriminalität zu verhindern, in einigen Ländern weiterhin aufsichtsrechtlichen Überprüfungen, Untersuchungen und Durchsetzungsmaßnahmen. Die Deutsche Bank verbessert fortlaufend die Wirksamkeit ihres internen Kontrollumfelds und passt ihre Infrastruktur an die überarbeiteten regulatorischen Anforderungen an und Lücken zu schließen, die innerhalb der Bank und/oder von den Regulierungs- und Aufsichtsbehörden festgestellt wurden.

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Die BaFin hatte die Deutsche Bank im September 2018 aufgefordert, interne Sicherheitsmaßnahmen zu ergreifen und die allgemeinen Sorgfaltspflichten zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung einzuhalten. Im Februar 2019 erweiterte die BaFin die Anordnung um die Überprüfung, und bei Bedarf Anpassung, konzernweiter Risikomanagementprozesse im Korrespondenzbankgeschäft. Im April 2021 hat die BaFin die Anordnung um zusätzliche interne Sicherheitsvorkehrungen sowie die nachhaltige Einhaltung von Sorgfaltspflichten, auch für Korrespondenzbeziehungen, weiter erweitert. Die Anordnung vom April 2021 wurde anschließend um die Verbesserung der Transaktionsüberwachungssysteme der Bank erweitert.
Im Jahr 2023 erließ die BaFin eine zusätzliche Anordnung, in der die Deutsche Bank aufgefordert wurde, spezifische Verbesserungen der Datenverarbeitungssysteme zur Transaktionsüberwachung umzusetzen, und warnte vor möglichen finanziellen Sanktionen im Falle der Nichterfüllung.
Zur Überwachung der Umsetzung der angeordneten Maßnahmen hat die BaFin 2018 einen Sonderbeauftragten ernannt, dessen Mandat nach jeder Erweiterung der Anordnung verlängert wurde, um eine kontinuierliche Überwachung und Fortschrittsbewertung zu gewährleisten. Dieses Mandat endete am 30. Oktober 2024. Die Bank arbeitet weiterhin in vollem Umfang mit der BaFin zusammen und ist weiterhin verpflichtet, die erforderlichen Mittel zu investieren, um die verbleibenden Maßnahmen fristgerecht umzusetzen.
Im Juli 2023 schloss die Bank eine Einvernehmenserklärung und eine schriftliche Vereinbarung mit der Federal Reserve ab, um zuvor offengelegte aufsichtsrechtliche Diskussionen über die Einhaltung früherer Anordnungen und Vergleiche im Zusammenhang mit Sanktionen und Embargos und der Einhaltung von AML-Vorschriften, eine frühere Korrespondenzbankbeziehung sowie Abhilfevereinbarungen und Verpflichtungen im Zusammenhang mit Fragen des Risikomanagements zu beenden. Sowohl die Einvernehmenserklärung als auch die schriftliche Vereinbarung verpflichten die Bank zur Einhaltung und Umsetzung bestimmter Abhilfemaßnahmen. Sofern die Bank diese Verpflichtungen nicht einhält, kann sie mit zusätzlichen aufsichtsrechtlichen Maßnahmen konfrontiert werden, einschließlich weiterer zivilrechtlicher Geldstrafen und Geschäftsbeschränkungen.
Im Oktober 2023 verhängte die Bafin ein Bußgeld wegen verspäteter Abgabe von Verdachtsmeldungen an die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Die Veröffentlichung erfolgte aufgrund einer Verwaltungsanweisung der Bafin in dieser Angelegenheit vom 21. März 2023. Die Deutsche Bank hat die Geldbuße akzeptiert und die Angelegenheit ist damit beigelegt.
Der Krieg in der Ukraine führt weiterhin zu einer starken Zunahme von Sanktionen der G7-Staaten gegen russische Einzelpersonen, Unternehmen, Waren, Industriezweige sowie Unterstützer in Drittländern. Insbesondere die Jahre 2023 und 2024 waren von Sanktionen geprägt, mit denen auf Maßnahmen Russlands zur Vermeidung der Auswirkungen von Sanktionen reagiert wurde, wie etwa sekundäre Sanktionen der EU oder der USA, die Maßnahmen gegen ausländische Finanzinstitute ermöglichen, wenn diese bestimmte Transaktionen mit russischen Zielsektoren, bestimmten Personen oder Produkten durchführen. Darüber hinaus verlangt die EU von EU-Unternehmen, ihre Tochtergesellschaften außerhalb der EU anzuweisen, keine Maßnahmen zu ergreifen, die die Auswirkungen der EU-Sanktionen gegen Russland untergraben. Zusammen mit den umfangreichen neuen EU-Berichtspflichten erhöhen diese Maßnahmen den operativen Aufwand und das regulatorische Risiko für Banken mit Kunden, die in oder mit Unternehmen in Russland geschäftlich tätig sind. In ähnlicher Weise hat die EU die Sanktionen gegen Weißrussland verschärft. Aufgrund der im vierten Quartal 2024 veröffentlichten US-Regel für Auslandsinvestitionen und der neuen US-Regierung besteht das Potenzial für weitere Sanktionen, zusätzlich zu Handelsmaßnahmen gegen China im Jahr 2025.
Die Deutsche Bank bewältigt diese Sanktionen mit verbesserter Kommunikation, Anleitung und operativer Unterstützung unter der Leitung des Sanktions- und Screening-Teams von AFC. Darüber hinaus hat die Deutsche Bank ihre Sanktionspolitik aktualisiert und damit eine weitere Reduzierung des Engagements in Ländern wie Russland und Weißrussland vorgeschrieben. Die Sanktionspolitik wird im 1. Quartal 2025 in Kraft treten. Darüber hinaus werden Transaktionen gefiltert, Kunden- und Gegenparteidaten überprüft, der Handel mit sanktionierten Finanzinstrumenten eingeschränkt, Waren und Rohstoffe (wie Öl), die Handelsfinanzierungsbeschränkungen unterliegen, anhand eines risikobasierten Ansatzes überprüft und weitere Maßnahmen wie die Ablehnung oder Einfrierung einer Transaktion, die Einschränkung der Kundenaktivitäten, die Beendigung einer Kundenbeziehung oder die Einholung erforderlicher behördlicher Genehmigungen ergriffen. Angesichts der möglichen Eskalation der geopolitischen Spannungen zwischen den USA und China überprüft die Deutsche Bank die geltenden Risikoappetit-Erklärungen und die Governance zur Überwachung dieser Aktivitäten. Dabei werden die jüngsten Überlegungen zur US-Regel für Auslandsinvestitionen berücksichtigt.

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Risikomanagement Richtlinien, Verfahren und Methoden
Die Deutsche Bank hat erhebliche Ressourcen eingesetzt, um die Risikomanagementgrundsätze, -verfahren und -methoden, inklusive derer für Markt-, Kredit-, Liquiditäts-, operationelle sowie Reputations- und Model-Risiken, weiterzuentwickeln. Die Bank ist jedoch möglicherweise nicht in der Lage, ihre Risikopositionen in allen Wirtschafts- und Marktumfeldern oder gegen alle Risikoarten, einschließlich Risiken, die die Bank nicht identifizieren oder vorhersehen kann, vollständig abzumildern. Dort, wo der Konzern Modelle zur Berechnung der risikogewichteten Aktiva für aufsichtsrechtliche Zwecke verwendet, können mögliche Schwächen auch dazu führen, dass die Aufsichtsbehörden eine Rekalibrierung der Eingabeparameter oder eine vollständige Überprüfung des Modells vorschreiben.
Dennoch waren die Risikomanagementtechniken und -strategien bei der Minderung des Risikos der Bank in allen wirtschaftlichen Marktumfeldern oder bei der Abwehr aller Arten von Risiken, einschließlich Risiken, die sie nicht erkennt oder nicht vorhersieht, nicht voll wirksam und werden dies möglicherweise auch in Zukunft nicht sein. Einige der quantitativen Instrumente und Kennzahlen der Bank für das Risikomanagement basieren auf der Nutzung des beobachteten historischen Marktverhaltens. Die Bank wendet auf diese Beobachtungen statistische und andere Instrumente an, um zu Quantifizierungen ihrer Risikopositionen zu gelangen. In einer Finanzkrise können die Finanzmärkte extreme Volatilitäten (rasche Änderungen der Preisrichtung) und dem Zusammenbruch historisch beobachteter Korrelationen (das Ausmaß, in dem sich die Preise parallel bewegen) über Anlageklassen hinweg ausgesetzt sein, was durch extrem begrenzte Liquidität noch verstärkt wird. In einem derart volatilen Marktumfeld können die Risikomanagementinstrumente und -kennzahlen der Bank wesentliche Risiken möglicherweise nicht vorhersagen. Darüber hinaus berücksichtigt die quantitative Modellierung der Deutsche Bank nicht alle Risiken und macht zahlreiche Annahmen hinsichtlich des Gesamtumfeldes, welche durch konkrete Ereignisse nicht belegt werden können. Infolgedessen sind Risiken entstanden und könnten auch weiterhin aus Faktoren resultieren, die die Bank in ihren Modellen nicht vorhergesehen oder nicht korrekt bewertet hat. Dies hat die Fähigkeit der Bank, ihre Risiken zu steuern, insbesondere angesichts geopolitischer Entwicklungen, von denen viele derzeit nicht absehbar sind, eingeschränkt und könnte dies auch weiterhin tun. Die Verluste der Bank waren und können daher in Zukunft deutlich höher sein, als die historischen Messgrößen vermuten lassen.
Darüber hinaus könnte sich auch der eher qualitative Ansatz der Bank bei der Steuerung von Risiken, die nicht durch die quantitativen Methoden berücksichtigt werden, als unzureichend erweisen und die Bank erheblichen unerwarteten Verlusten aussetzen. Wenn bestehende oder potenzielle Kunden oder Gegenparteien der Ansicht sind, dass das Risikomanagement unzureichend ist, könnten sie ihr Geschäft anderswo aufnehmen oder versuchen, ihre Transaktionen mit der Bank einzuschränken. Dies könnte dem Ruf der Bank sowie ihren Einnahmen und Gewinnen schaden. Im Geschäftsbericht 2024 wird unter „Lagebericht: Risikobericht“ ausführlicher auf die Grundsätze, Verfahren und Methoden eingegangen, die die Bank zur Ermittlung, Überwachung und Steuerung ihrer Risiken anwendet.
Risiko durch Drittparteien
Finanzinstitute stützen sich bei einer Reihe von Dienstleistungen auf externe Dienstleister (Drittparteien), von denen einige kritische Geschäfte unterstützen. Diese Abhängigkeiten sind in den letzten Jahren im Rahmen der zunehmenden Digitalisierung des Finanzdienstleistungssektors gewachsen und können zahlreiche Vorteile mit sich bringen, einschließlich Flexibilität, Innovation und eine verbesserte operative Widerstandskraft. Wenn diese nicht angemessen gesteuert werden, könnte eine Störung kritischer Dienstleistungen oder Dienstleistungsanbietern zu Risiken für Finanzinstitute und in einigen Fällen auch zu Finanzstabilität führen.
Die regulatorischen Rahmenbedingungen für das Risikomanagement von Drittparteien entwickelt sich weiter und werden immer komplexer, da Regulatoren verschiedene Ziele erreichen möchten. Es gibt zwei Schwerpunktbereiche, darunter die Art und Weise, wie Finanzinstitute ihre Drittparteienrisiken managen und wie systemische Risiken, die durch die Konzentration von Dienstleistungen bei kritischen Drittparteien entstehen, angegangen werden können.
Die Deutsche Bank hat einen bewährten Ansatz für das Risikomanagement von Drittparteien, der von einer klaren Richtlinie und Verfahrensweise bis hin zu einem zentralisierten Risikoprozess reicht, den die Geschäftsbereiche bei der Zusammenarbeit mit Drittparteien anwenden. Um den wachsenden regulatorischen Anforderungen gerecht zu werden, verbessert die Deutsche Bank kontinuierlich das Kontrollumfeld der Bank. Im Jahr 2024 schloss die Bank ein wichtiges Transformationsprojekt ab, das Effizienzsteigerungen, einen verhältnismäßigeren Ansatz, Echtzeitüberwachung und eine bessere Sensibilisierungskultur, um die Bank vor Drittparteienrisiken zu schützen, geliefert hat.
Bei der Nutzung von Drittparteien bleibt die Bank für die Erfüllung aller aufsichtsrechtlichen Verpflichtungen, einschließlich der Fähigkeit das Outsourcing kritischer oder wichtiger Funktionen zu überwachen, voll verantwortlich und haftbar. Die Bank kann mit erheblichen Verlusten oder Rufschädigungen konfrontiert sein, wenn Drittparteien die mit der Bank vereinbarten Dienstleistungen nicht und / oder nicht entsprechend aufsichtsrechtlichen Anforderungen erbringen.

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Ähnlich wie bei der Bedrohung der Cyber-/ IT Sicherheit der Deutsche Bank könnte ein erfolgreicher Cyberangriff auf eine Drittpartei erhebliche negative Auswirkungen auf die Bank haben, die zur Offenlegung oder zum Missbrauch von Kundendaten sowie von geschützten Informationen, zur Beschädigung von oder Unfähigkeit des Zugangs zu Informationstechnologie-Systemen, zu finanziellen Verlusten, zusätzlichen Kosten, Verpflichtungen zur Meldung einer Verletzung des Schutzes personenbezogener Daten, zu Rufschädigung, Kundenunzufriedenheit und zu potenziellen möglichen aufsichtsrechtlichen Sanktionen oder Rechtsstreitigkeiten führen könnten.
In Situationen, in denen die Deutsche Bank als Drittanbieter für Dienstleistungen fungiert, könnte die Bank finanziellen Risiken wie entgangenen Erträgen, Kosten und Aufwendungen im Zusammenhang mit der Beendigung des Dienstleistungsvertrages ausgesetzt sein, falls die Deutsche Bank nicht länger von der Geschäftsbeziehung profitieren würde.
Geschäfts- oder Firmenwerts und sonstigen immaterieller Vermögenswerte
Die Überprüfung der Werthaltigkeit des Geschäfts- oder Firmenwerts erfolgt jährlich bzw. häufiger, wenn es Hinweise darauf gibt, dass sich der Wert des Geschäfts- oder Firmenwerts vermindert haben könnte.
Sonstige immaterielle Vermögenswerte werden vom Geschäfts- oder Firmenwert getrennt ausgewiesen, wenn sie separierbar sind oder auf vertraglichen oder sonstigen rechtlichen Ansprüchen beruhen und ihr beizulegender Zeitwert zuverlässig ermittelt werden kann. Diese Vermögenswerte werden mindestens jährlich auf ihre Werthaltigkeit überprüft, wobei auch die Angemessenheit ihrer Nutzungsdauer bestätigt wird. Dies schließt die Überprüfung in Bezug auf die Werthaltigkeit von Software ein.
Die Bestimmung des erzielbaren Betrags im Rahmen der Werthaltigkeitsprüfung nichtfinanzieller Vermögenswerte erfordert Schätzungen auf Basis von Börsenkursen, Preisen vergleichbarer Geschäfte, Barwert- oder sonstigen Bewertungsverfahren oder einer Kombination hieraus, die Einschätzungen und Beurteilungen seitens des Managements erforderlich machen. Diese Schätzungen und Annahmen könnten erhebliche Unterschiede zu den bilanzierten Werten verursachen, wenn sich die zugrunde liegenden Bedingungen verändern. Wertminderungen des Geschäfts- oder Firmenwerts und anderer immaterieller Vermögenswerte hatten bereits und könnten auch in Zukunft einen wesentlichen negativen Effekt auf die Ertragskraft und Ergebnisse haben.
Pensionsverpflichtungen
Die Deutsche Bank unterstützt eine Reihe von Versorgungsplänen für ihre Mitarbeitenden, darunter auch leistungsorientierte Pläne. Nähere Angaben zu den Leistungen an Mitarbeitende der Deutsche Bank finden sich in Erläuterung 33 – „Leistungen an Arbeitnehmer“ im Jahresabschluss.
Die Bank entwickelt und pflegt Leitlinien für Governance und Risikomanagement, einschließlich Finanzierung, Asset Allocation und versicherungsmathematische Annahmen. Risikomanagement bedeutet in diesem Zusammenhang das Management und die Kontrolle von Risiken für die Bank im Zusammenhang mit Marktentwicklungen (z. B. Zinssatz, Kredit-Spread, Preisinflation), Anlagen in Vermögenswerten, regulatorischen oder rechtlichen Anforderungen sowie die Überwachung demografischer Veränderungen (z. B. Langlebigkeit). In dem Maße, in dem Pensionspläne finanziert werden, mindern die gehaltenen Vermögenswerte einige der Haftungsrisiken, führen aber zu einem Investitionsrisiko. In den wichtigsten Rentenländern der Bank stehen die größten Risiken nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses im Zusammenhang mit potenziellen Änderungen der Kredit-Spreads, Zinssätze, Preisinflation, Langlebigkeitsrisiken und Liquiditätsrisiken, auch wenn diese durch die gewählte Anlagestrategie teilweise gemindert wurden. Insgesamt ist die Bank bestrebt, die Auswirkungen von Pensionen und Renten auf ihre Finanzlage durch Marktbewegungen zu minimieren, sofern die mit der Finanzierung von Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses verbundenen Kompromisse, regulatorisches Kapital und Beschränkungen durch lokale Finanzierungs- oder Buchhaltungsanforderungen ausgeglichen werden.
Das Investitionsziel der Bank bei der Finanzierung der Pläne und ihrer Verpflichtungen in Bezug auf diese besteht darin, die Bank vor nachteiligen Auswirkungen ihrer leistungsorientierten Pensionspläne auf die wichtigsten Finanzkennzahlen zu schützen. Die Bank ist bestrebt, das Planvermögen eng an den Marktrisikofaktoren auszurichten, denen die Pensionsverbindlichkeiten Zinssätzen, Kredit-Spreads und Inflation ausgesetzt sind, sodass das Planvermögen weitgehend das zugrunde liegenden Risikoprofil und Währung der Pensionsverpflichtungen reflektiert.
In dem Maße, in dem die Faktoren, welche die Pensionsverpflichtungen der Bank bestimmen, sich nachteilig für die Bank entwickeln, oder sich die Annahmen der Bank in Bezug auf Schlüsselparameter als falsch erweisen, oder die Deckung von Pensionsverpflichtungen diese Verpflichtungen nicht ausreichend absichert, könnte die Bank gezwungen sein, zusätzliche Beiträge zu leisten oder versicherungsmathematischen oder bilanziellen Verlusten in Bezug auf ihre Pensionspläne ausgesetzt zu sein.

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In Deutschland ist die Gruppe zusammen mit anderen Finanzinstituten Mitglied des BVV Versicherungsvereins des Bankgewerbes a.G. (BVV), einem leistungsorientierten Plan mit mehreren Arbeitgebern. In Übereinstimmung mit der Branchenpraxis bilanziert der Konzern diesen Plan als beitragsorientierten Plan, da keine ausreichenden Informationen zur Verfügung stehen, um Vermögenswerte und Schulden im Zusammenhang mit den derzeitigen und ehemaligen Mitarbeitern des Konzerns zu identifizieren, vor allem weil die BVV das Planvermögen weder vollständig den Begünstigten noch den Mitgliedsunternehmen zuweist. Die Gruppe kann einem erheblichen finanziellen Risiko ausgesetzt sein, wenn die mit diesem leistungsorientierten Plan mehrerer Arbeitgeber verbundenen Restrisiken eintreten.
Latente Steueransprüche
Die Deutsche Bank erfasst latente Steueransprüche für zukünftige steuerliche Sachverhalte, die sich aus temporären Differenzen zwischen den bilanzierten Buchwerten bestehender Vermögenswerte und Verbindlichkeiten und ihren jeweiligen steuerlichen Bemessungsgrundlagen, ungenutzten steuerlichen Verlusten und ungenutzten Steuerguthaben ergeben. In dem Maße, in dem es nicht mehr wahrscheinlich ist, dass genügend zu versteuerndes Einkommen zur Verfügung stehen wird, um die Gesamtheit oder Teile der latenten Steueransprüche zu nutzen, müssen die Buchwerte reduziert werden und Bewertungsanpassungen erfasst werden. Jedes Quartal bewertet die Bank ihre Schätzung in Bezug auf latente Steuerforderungen neu, die sich von Periode zu Periode ändern können und ein erhebliches Maß an Ermessen des Managements erfordern. Latente Steueransprüche werden mit den Steuersätzen bewertet, die voraussichtlich in der Periode gelten, in der der Vermögenswert realisiert wird, basierend auf den Steuersätzen und Steuergesetzen, die zum Bilanzstichtag erlassen wurden oder im Wesentlichen erlassen wurden. So müssten beispielweise bei einer etwaigen Senkung des Körperschaftsteuersatzes in den USA, die sich in Zukunft positiv auf die effektive Steuerquote der Bank auswirken würde, die latenten Steueransprüche der Bank in den USA zum niedrigeren Steuersatz neu bewertet werden. Verringerungen des Betrags der latenten Steueransprüche aus einer Schätzungsänderung oder einer Änderung des Steuersatzes hatten und können in Zukunft wesentliche negative Auswirkungen auf die Profitabilität, das Eigenkapital und die Finanzlage der Bank haben.
Technologie, Daten und Innovation
Digitale Innovation können Markteintrittsmöglichkeiten für neue Wettbewerber, wie neue Marktteilnehmer aus anderen Sektoren, globale Technologie- und Finanztechnologieunternehmen bieten. Die Bank erwartet daher, dass ihre Geschäftsbereiche einen erhöhten Investitionsbedarf in digitale Produkt- und Prozessressourcen haben werden, um wettbewerbsfähig zu bleiben und das Risiko eines möglichen Marktanteilverlusts gering zu halten.
Die Deutsche Bank migriert im Rahmen ihrer strategischen Partnerschaft mit Google Cloud Anwendungen in die Public Cloud, mit dem Ziel, die Flexibilität und Stabilität der IT zu verbessern. Technologietransformation erfordert effektive Steuerung, Planung und Finanzierung und bleibt weiterhin ein Bereich, für den erhebliches regulatorisches Interesse besteht. Darüber hinaus muss die Bank gewährleisten, dass sie anzuwendende Standards für Datenschutz und Sicherheit einsetzt, um Kunden- und Bankdaten zu schützen. Geschieht dies nicht, kann dies das Vertrauen von Kunden beeinträchtigen, zu finanziellen Verlusten, regulatorischen Sanktionen, Rechtsstreitigkeiten und Entschädigungspflichten führen.
Die Bank bewertet und überwacht kontinuierlich neue Bedrohungen, die die Sicherheit der Geschäftstätigkeiten und -informationen der Bank betreffen. Dies umfasst die Identifizierung und Reaktion auf Vorfälle entlang der Lieferkette der Bank, einschließlich der Dritt- und Viertanbieter. Sicherheitsverstöße, die sich auf die Lieferkette der Bank auswirken, können nicht nur die Bank beeinflussen, sondern auch schwerwiegende branchenübergreifende Folgen haben. Darüber hinaus verfolgt die Deutsche Bank aktiv Bedrohungen, die das Potenzial haben, Sicherheitslücken ausnutzen, sowie Aktivitäten von staatlichen Akteuren und relevante Trends und Entwicklungen, wie Cyber-Risiken im Zusammenhang mit Technologien der Künstlichen Intelligenz und mögliche Bedrohungen, die Quantencomputing für die Verschlüsselung darstellt. Die Bank beobachtet auch weiterhin genau gängige Angriffsszenarien, einschließlich Ransomware, Nichterreichbarkeit von Diensten (Denial of Service) und Lieferkettenangriffe. Die Deutsche Bank unterhält eine Versicherung für Cyberereignisse. Es kann jedoch nicht garantiert werden, dass die Deckung ausreicht, um alle Verluste oder Haftungen aus einem Cyberereignis abzudecken.
Abhilfestrategien und Kontrollen werden kontinuierlich angepasst, um diesen sich entwickelnden Risiken und der globalen Sicherheitsbedrohungslandschaft entgegenzutreten. Weitere Einzelheiten und Informationen finden Sie im Kapitel Informationssicherheit des Risikoberichts.

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Die Deutsche Bank verbessert kontinuierlich ihre Datenmanagementstrategie und konzentriert sich dabei auf Kernprozesse und Datensätze wie Transaktions-, Kunden- und Referenzdaten. Dazu gehört die Entwicklung und Implementierung von Unternehmensarchitekturprinzipien in der gesamten Kerntechnologieinfrastruktur. Dies ist ein zentrales Element der umfassenderen Technologie- und Datenstrategie der Deutsche Bank, die darauf abzielt, Wachstum und Effizienz des Unternehmens zu ermöglichen und gleichzeitig das Kontrollumfeld zu verbessern. Die Aufsichtsbehörden sind aktiv an der Überwachung der Fortschritte der Bank in diesem Bereich beteiligt.
Wichtige Technologietransformationen in den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen der Bank werden über spezielle Initiativen durchgeführt. Diese Initiativen zielen darauf ab, die IT- und Geschäftskosten zu senken, die Kontrollen zu verbessern und das Umsatzwachstum zu steigern, indem neue Client-Funktionen angeboten oder Kundenwachstum angestrebt werden. Die Ausführung dieser Programme birgt jedoch Risiken, wie z. B. beschränken personellen und finanziellen Ressourcen, Abhängigkeiten von anderen Programmen und wichtigen Ergebnissen, verlängerte Implementierungszeitpläne oder negative Auswirkungen von Änderungsaktivitäten auf die Steuerungsumgebung und Funktionsprobleme innerhalb aktualisierter Anwendungen oder der ihnen zugrunde liegenden Technologien. Diese Risiken werden sorgfältig gehandhabt, um das Risiko zu mindern, den erwarteten Nutzen nicht vollständig zu erreichen.
Umwelt, Soziales und Unternehmensführung
Die Auswirkungen steigender globaler Temperaturen und die damit verbundenen politischen, technologischen und verhaltensbezogenen Veränderungen, die erforderlich sind, um die globale Erwärmung auf höchstens 1,5 °C über dem vorindustriellen Niveau zu begrenzen, haben zu neuen finanzieller und nichtfinanzieller Risiken geführt. Dazu gehören die physischen Auswirkungen extremer Wetterereignisse und Übergangsrisiken, da kohlenstoffintensive Sektoren mit höheren Kosten, potenziell geringerer Nachfrage und einem eingeschränkten Zugang zu Finanzmitteln konfrontiert sind. Eine schneller als derzeit zu erwartende Entwicklung bei Übergangsprozessen und/oder physische Klimarisiken und andere Umweltrisiken können zu erhöhten Kredit- und Marktverlusten sowie betrieblichen Störungen aufgrund von Auswirkungen auf Lieferanten und die Geschäftstätigkeit der Bank führen. Die Deutsche Bank hat Klima- und Umweltrisikoüberlegungen in ihren gesamten Risiko- und Kontrollrahmen integriert, um sicherzustellen, dass Risiken erkannt, überwacht und gemanagt werden.
Extremwetterereignissen haben in Häufigkeit und Schwere zugenommen. Die jüngsten schweren Sturzfluten in Spanien, Hurrikane in Nordamerika und Waldbrände in Kalifornien verdeutlichen den zunehmenden Trend zu schädlichen Klimaereignissen. Obwohl die Auswirkungen begrenzt waren, könnten künftige Extremwetterereignisse zu einer höheren Risikovorsorge im Kreditgeschäft, Immobilienverlusten, steigenden Versicherungskosten und Risiken für die betriebliche Widerstandsfähigkeit führen. Extreme Wetterereignisse können sich auch auf die umsatzgenerierenden Kapazitäten und Kosten der Deutsche Bank auswirken, während sich Marktrückgänge und Volatilität negativ auf den Wert von Finanzinstrumenten auswirken, die Volatilität der Unterschiede in der Bewertung oder im Zeitverlauf der Bank erhöhen und zu Wertminderungen bei nichtfinanziellen Vermögenswerten führen könnten.
Darüber hinaus sehen sich Finanzinstitute einer verstärkten Überwachung der Klima- und nachhaltigkeitsbezogenen Berichtspflichten durch Regierungen, Regulierungsbehörden, Aktionäre und andere Einrichtungen (einschließlich Nichtregierungsorganisationen) ausgesetzt. Banken müssen sich in einem zunehmend komplexen und heterogenen politischen Umfeld zurechtfinden. Die von den USA angeführten Herausforderungen an die gemeinsamen Bemühungen der Banken zur Verringerung von Treibhausgasemissionen können zu Vorwürfen rechtswidriger Praktiken und kartellrechtlicher Verstöße mit potenziellen Zugangsbeschränkungen zu bestimmten Kunden und möglichen Rechtsstreitigkeiten führen. Im Mittelpunkt steht dabei die Net Zero Banking Alliance, bei der US-Mitbewerber als Reaktion auf diese Bedenken ausgetreten sind. Im Gegensatz dazu erwarten viele Organisationen und Einzelpersonen, dass Banken den Übergang zu einer kohlenstoffärmeren Wirtschaft unterstützen, um naturbedingte Risiken wie den Verlust von Biodiversität und Lebensräumen zu begrenzen und Menschenrechte zu schützen. Dieser verstärkte Fokus umfasst umfassendere und vorschriftsgemäße Offenlegungsanforderungen für ESG, wie etwa die Richtlinie über die Berichterstattung über die Corporate Sustainability Reporting (CSRD). Das Entstehen von deutlich voneinander abweichenden Regulierungs- und/oder Offenlegungsstandards der ESG in verschiedenen Rechtsordnungen könnte zu höheren Kosten für die Einhaltung der Vorschriften und dem Risiko der Nichteinhaltung der Anforderungen führen. Bemerkenswert ist die Verflechtung zwischen dem Transitions, anderen ökologischen- und sozialen Risiken, bei denen die Unterstützung der Transition zu einer erhöhten Nachfrage nach Mineralien für die Transition führen könnte, die durch Bergbau gewonnen werden.

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Die Deutsche Bank wird von einer Reihe von ESG-Ratingagenturen bewertet, wobei die Ratings zunehmend als Kriterien zur Bestimmung der Förderfähigkeit nachhaltiger Investitionen und zur Bewertung des Managements von ESG-Risiken und -Chancen herangezogen werden. Die von den verschiedenen Anbietern angewandten Methoden und Scores können zu erheblichen Abweichungen bei den Ergebnissen führen. Sollte die Bewertung der Bank schlechter als die von Mitbewerbern sein oder sich wesentlich verschlechtern, könnte dies negative Auswirkungen auf den Ruf der Bank haben und die Nachfrage von Anlegern nach Kapital/Krediten verringern. Verbesserte Ratings könnten den gegenteiligen Effekt haben.
Daten, Methoden und Industriestandards zur Messung und Bewertung von Klima- und anderen Umweltrisiken entwickeln sich noch oder sind in bestimmten Fällen noch nicht verfügbar. Zusammen mit dem Fehlen umfassender und konsistenter Angaben zu Klima- und anderen Umweltrisiken durch ihre Kunden bedeutet dies, dass die Bank wie die gesamte Branche in hohem Maße auf Proxyschätzungen und/ oder proprietäre Ansätze für ihre eigenen Angaben zum Klima- und Umweltrisikomanagement angewiesen ist, was für die Bank zu methodischen Risiken führen könnte. Die hohe Unsicherheit, die dadurch entsteht, erhöht das Risiko, dass Dritte behaupten könnten, dass die Angaben der Bank zur Nachhaltigkeit lediglich Etikettenschwindel (Greenwashing) darstellen. Positiv ist, dass erweiterte Offenlegungsanforderungen für unsere Kunden die Abhängigkeit von Proxyschätzungen und / oder proprietären Ansätzen, die weitergeführt werden, verringern werden.
Während sich die Deutsche Bank weiterhin den in ihrem „Sustainability Deep Dive“ formulierten Zielen verpflichtet fühlt, könnte sie bei der Erreichung ihres Ziels, bis Ende 2025 insgesamt 500 Milliarden Euro an nachhaltigen Finanzierungs- und Investitionsvolumina zu erreichen, mit Gegenwind konfrontiert sein. Werden Ambitionen oder Ziele verfehlt, könnte dies unter anderem die Erträge und den Ruf der Bank beeinträchtigen. Darüber hinaus kann die Knappheit an „grünen“ und „sozialen“ Vermögenswerten die Fähigkeit der Deutsche Bank konforme Mittel zu emittieren verringern. Zusätzlich kann der Wettbewerb um die Finanzierung von „grünen“ und „sozialen“ Vermögenswerten die Fähigkeit der Deutsche Bank einschränken, anrechenbare Finanzierungen zu vergeben. Außerdem kann eine verlangsamte Transition der Wirtschaft zu erheblichen Abweichungen von den an die Netto-Null angelehnten Emissionszielen der Bank führen. Dadurch würde das Übergangsrisiko kurz- bis mittelfristig verringert, langfristig jedoch erheblich erhöht. Die Bank betrachtet ihre Netto-Null-Ziele weiterhin als eines der wichtigsten Instrumente für das Klimarisikomanagement und hat vor kurzem ihren Netto-Null-Ziel-Rahmen auf den kommerziellen Luftfahrtsektor ausgeweitet.
Bestimmte Rechtsordnungen haben damit begonnen, Anti-ESG-Maßnahmen zu entwickeln, einschließlich von Finanzinstituten, die mit ihnen Geschäfte machen möchten, zu verlangen, dass diese bestätigen, dass sie bestimmte Aspekte der Übergangsagenda nicht einhalten. Die Nichteinhaltung dieser Anforderungen kann zur Beendigung bestehender Geschäfte und zur Unfähigkeit, neue Geschäfte mit diesen Rechtsgebieten zu tätigen, führen, während die Einhaltung zu Reputationsrisiken und möglichen Rechtsstreitigkeiten führen kann.

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Chancen
Makroökonomische und Marktbedingungen
Sollten sich ökonomischen Bedingungen, wie beispielsweise das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts, Arbeitslosenzahlen, das Zinsumfeld und Wettbewerbsbedingungen in der Finanzdienstleistungsbranche über das derzeit prognostizierte Niveau hinaus verbessern, könnte dies zu höheren Erlösen führen. Diesen Effekten könnten nur teilweise zusätzliche Kosten gegenüberstehen, was die Fähigkeit des Konzerns zur Erreichung seiner Finanzziele verbessern würde. Gleichzeitig könnten möglicherweise höhere Inflation, Zinsen und Marktvolatilität eine Reihe von Chancen bieten, wie zum Beispiel höhere Erlöse aus höheren Handelsvolumina, wenn sowohl Privat- und Firmenkunden als auch institutionelle Kunden ihre Portfolios neu positionieren, höheren Nettozinserträgen oder aus höheren Margen aus der Kreditvergabe über die Bilanz des Konzerns.
Chancen könnten sich insbesondere ergeben, wenn sich das makroökonomische Umfeld in unserem Heimatmarkt Deutschland in Folge der vorgezogenen Bundestagswahl im Februar 2025 verbessert. Gelingt es der nächsten Bundesregierung, die verfassungsmäßige Schuldenbremse zu lockern und / oder wachstumsfördernde Strukturreformen umzusetzen, etwa zur Senkung der Strompreise oder der Verwaltungs- und Steuerlast von Unternehmen, würden sich die deutschen Wachstumsaussichten mittelfristig verbessern. Einige anfängliche positive Auswirkungen auf das Geschäftsumfeld der Bank, z. B. durch zusätzliche Haushaltsausgaben oder ein höheres Vertrauen, könnten möglicherweise kurzfristig, d. h. bereits im Laufe des Jahres 2025, eintreten.
Ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Konzerns sind Finanzinstrumente, welche zum beizulegenden Zeitwert bilanziert sind. Änderungen des beizulegenden Zeitwerts werden in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Wenn sich die Marktbedingungen verbessern oder Zinssätze sinken, könnte dies zu einer Erhöhung des beizulegenden Zeitwerts bestimmter Finanzinstrumente führen. Infolge solcher Änderungen könnte der Konzern in der Zukunft Gewinne realisieren.
Geopolitik
Während steigende geopolitische Risiken Unsicherheit schaffen, welche die globalen Wachstumsaussichten beeinträchtigt und zu einer stärkeren Fragmentierung des Geschäftsumfelds führt, könnte die Deutsche Bank davon profitieren, Kunden dabei zu unterstützen ihre Lieferketten risikoärmer zu gestalten und ihren globalen Fußabdruck anzupassen, wenn sich die Fragmentierung internationaler Handelsbeziehungen beschleunigt. Sollte das geopolitische Risiko unerwartet abnehmen, könnten sich die Aussichten für das globale Wachstum über die Annahmen der Bank hinaus verbessern, was sich positiv auf die Einnahmen und Risikokennzahlen auswirken könnte.
Regulatorische Veränderungen
Regulatorische Veränderungen können Banken ermutigen, bessere Produkte oder Dienstleistungen anzubieten, welche Möglichkeiten zur Differenzierung auf dem Markt bieten. Wenn sich beispielsweise die Berichtsstandards für nachhaltiges Finanzwesen weiterentwickeln und verbessern, kann sich der Markt dahingehend verändern, dass nachhaltige Finanzinitiativen in größerem Umfang angenommen werden. Wenn Kunden und der Markt Initiativen im Bereich der nachhaltigen Finanzen annehmen, könnte der Konzern die Möglichkeit haben, die Bank weiter zu differenzieren, indem er das Serviceangebot für seine Kunden verbessert.
Strategie
Die „Globale Hausbank“ Strategie der Deutsche Bank umreißt den Ansatz der Bank, die Rendite für Aktionäre im Laufe der Zeit wesentlich zu verbessern und wie die Bilanz sowie andere Ressourcen, im Einklang mit den Interessen unsere Kunden und unserem Risikoappetites, optimal eingesetzt werden. Somit kann die Umsetzung der Konzernstrategie weitere Möglichkeiten eröffnen, wenn sie in größerem Umfang oder unter günstigeren Bedingungen als erwartet umgesetzt wird. Dazu gehören mögliche Vorteile aus besser als geplanten makroökonomischen, marktwirtschaftlichen und geopolitischen Bedingungen oder aus vorteilhaften Veränderungen des Wettbewerbsumfelds, wie dem Rückzug traditioneller und außerhalb des Bankensektors neu entstandener Mitbewerber.
Wenn sich Geschäfte und Prozesse über die geplanten Annahmen der Deutsche Bank hinaus verbessern und Kosteneinsparungen früher oder in größerem Umfang als prognostiziert realisiert werden, könnte sich dies positiv auf ihre Ertragslage auswirken. Die Entwicklung könnte weiter verstärkt werden, wenn Märkte positiv auf die Heraufstufung von Ratings der Deutsche Bank und die nachhaltige Ertragsentwicklung reagieren. Dies könnte wiederum die Refinanzierungskosten senken und die Rentabilität der Bank weiter steigern.

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Die Bank strebt an die Konzernstrategie weiterzuverfolgen und als „Globale Hausbank" erster Anlaufpunkt für alle ihre Kunden zu sein, indem sie die gesamte Bandbreite ihrer Finanzbedürfnisse abdeckt. Die Deutsche Bank erwartet, dass ihre über 150-jährige Geschichte, ihr globales Netzwerk, Marktwissen, hervorragendes Risikomanagement und die umfassende Produktpalette dazu beitragen, Wachstum und zielgerichtete Investitionen, mit dem Schwerpunkt nachhaltig profitabel zu werden, unterstützen, während die operative Effizienz gesteigert und Kapitaldisziplin beibehalten wird.
In der Unternehmensbank sieht die Deutsche Bank vielfältige Chancen innerhalb eines marktführenden Franchises, das die globale Präsenz und das Betreuungsmodel der Unternehmensbank nutzt. Die Deutsche Bank erwartet, ihre Umsätze zu steigern, indem sie Risikomanagementlösungen mit Finanzierungsplattformen kombiniert und die Unternehmensbank, aufbauend auf ihrer Position in Europa und weiterer Expansion in Asien-Pazifik, als wichtigen Partner ihrer Kunden bei der Unterstützung der Energiewende etabliert.
Die Investmentbank ist weiterhin weltweit führend bei festverzinslichen Anleihen (Fixed Income) und Finanzierungsprodukten und konzentriert sich auf die Festigung dieser Position und den gewonnenen Marktanteil zu halten. Um dies zu erreichen, liegt der Schwerpunkt des Geschäftsbereiches in Verbindung mit der Stärke des Beratungsgeschäfts (Origination und Advisory) auf spezifischen Investitionen in Wachstumsbereiche in bestehende und angrenzende Geschäftsfelder, um das Produktangebot zu erweitern und zu diversifizieren. Unterdessen konzentriert sich die Investmentbank weiterhin auf die Optimierung von Kosten und Kapital im gesamten Portfolio und zusätzliche Verbesserungen der Kontrollumgebung. Darüber hinaus soll durch die stärkere Konzentration auf die Effizienz in der Kundenbetreuung des Geschäftsbereiches die Stärke und Tiefe der Beziehungen innerhalb des globalen Kundenstamms erhöht werden.
In der Privatkundenbank liegt der Fokus weiterhin auf deutschen und internationalen Privat- und Geschäftskunden. Wachstum soll insbesondere in Beratungsbereichen erzielt werden. Im Bereich Wealth Management sieht der Konzern Wachstumschancen vor allem in den Regionen Europa, Mittlerer Osten und Afrika (EMEA) und Asien-Pazifik.
In der Vermögensverwaltung, welche aus den rechtlichen Einheiten der DWS besteht, setzt die DWS weiterhin die öffentlich kommunizierte Strategie um, welche darauf abzielt, die Führungsrolle in etablierten Anlageklassen zu wahren und selektiv in anderen Regionen und Produkten zu wachsen, um ihren Status als ein führender Vermögensverwalter zu festigen. Zu den Wachstumsbereichen zählen Ertragschancen aus der weiteren Verlagerung von Vermögenswerten in passive Anlagen und alternative Produkte.
Die Deutsche Bank konzentriert sich weiterhin auf Nachhaltigkeit und sieht in diesem Bereich Wachstumschancen für alle Kerngeschäftsfelder der Bank, da das Thema Klimawandel für Kunden weiter an Relevanz gewinnt. Die Deutsche Bank sieht nachhaltige Finanzierungen angesichts dieses starken Kundeninteresses weiterhin als eine wesentliche Chance und Investitionsbereich. Im Rahmen der Entwicklung einer Risikoappetitstrategie zur Bewältigung von Klimarisiken sieht die Bank Möglichkeiten, Kunden beispielsweise bei der Entwicklung glaubwürdiger Dekarbonisierungsstrategien und der Begleitung ihrer Transformation, zu unterstützen.
Einzelpersonen und Institutionen, einschließlich Kunden und Nicht-Kunden der Bank, betrachten ESG-bezogene Chancen zunehmend als bedeutsam für langfristige Renditen, und die Bank ist der Ansicht, dass dies ein wichtiges Unterscheidungsmerkmal werden könnte. Diesbezüglich nimmt die Einbeziehung von ESG-Faktoren in den Investitions- oder Entscheidungsprozess für die Vergabe von Geschäftsmandaten in allen Geschäftsbereichen zu. Die Deutsche Bank plant, die Entwicklung und die Bereitstellung von Finanzprodukten oder Investitionsmöglichkeiten, die sowohl der Bank als auch ihren Kunden helfen können, gemeinsame ESG-Ziele zu erreichen und die ganzheitliche ESG-Strategie der Deutsche Bank voranzutreiben. Im weiteren Sinne ist die Bank davon überzeugt, dass die Förderung von ESG-Aktivitäten sowohl zu zusätzlichen Umsatzchancen als auch zu einer verbesserten Marken- und Stakeholder-Wahrnehmung führen kann.
Darüber hinaus kann eine gemeinsame und starke unternehmensweite Risiko- und Kontrollkultur, die durch Technologie, analytische Methoden und die tiefe Risiko-Expertise der Bank unterstützt wird, teilweise den Wettbewerbsvorteil bieten, der zur Unterstützung der Wachstumsstrategie der Geschäftsbereiche der Deutsche Bank erforderlich ist.
Für die Deutsche Bank ergeben sich insgesamt Chancen, Marktanteile zu gewinnen und ihren Kundenstamm auszubauen, indem sie den Bedarf ihrer Kunden an Finanzierung, Beratung und Risikomanagement deckt.

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Technologie, Daten und Innovation
Digitale Innovation bietet der Deutsche Bank verschiedene Chancen, von Umsatzsteigerung bei Bestandskunden bis hin zu Neukundengewinnung durch die Erweiterung des Produktportfolios und Produktpartnerschaften mit Dritten, die potentiell Markteinführungsphasen verkürzen können. Die globale Reichweite des Konzerns ermöglicht es, Produkte schnell und effizient über verschiedene Regionen hinweg zu skalieren. Gleichzeitig werden die Kunden der Bank davon profitieren, dass Produkte und Dienstleistungen in Zukunft schneller entwickelt und auf den Markt gebracht werden.
Die laufende strategische Partnerschaft der Bank mit Google Cloud zeigt die Bereitschaft der Bank, neue Technologien zu erschließen. Die Migration von Anwendungen auf die Google Cloud, zum Beispiel die Finanzplattform SAP-HANA, die das Hauptbuch der Bank umfasst, soll eine Reihe von Vorteilen mit sich bringen, darunter Leistung, Skalierbarkeit, Stabilität und Sicherheit der Cloud-Umgebung.
Die Bank arbeitet mit Google, Microsoft und anderen Technologieanbietern an der frühzeitigen Einführung neuer KI-Technologien und an „verantwortungsvoller KI“ (Responsible AI) für die Bankenbranche. Die Bank bewertet solche Technologien auf umsichtige und verantwortungsvolle Weise, um sicherzustellen, dass sie möglicherweise auftretende Risiken versteht und mindert, bevor sie diese in der Produktion einsetzt. Die globale Reichweite der Bank ermöglicht es ihr, Produkte schnell und effizient über geografische Grenzen hinweg zu skalieren, während ihre Kunden von neuen Produkten und Dienstleistungen profitieren werden, die in Zukunft schneller entwickelt und auf den Markt gebracht werden.
Der Ansatz der Deutsche Bank ist es, die Vorteile von KI zu maximieren, ohne Kompromisse beim Risikomanagement einzugehen. Die Bank hat ein Forum zur Überwachung künstlicher Intelligenz eingerichtet, um sicherzustellen, dass KI-Lösungen angemessen kontrolliert und deren Risiken überwacht werden sowie auf die strategischen Ziele der Bank abgestimmt sind. Im Jahr 2024 hat die Bank bereits eine Reihe von KI-Lösungen implementiert, darunter eine Dokumentenverarbeitungslösung, die generative KI nutzt um die Bearbeitungszeit von Dokumenten erheblich zu reduzieren. Eine weitere generative KI-Lösung mit dem Namen „dbLumina“ wurde implementiert, um Experten für geschäftliche Themen die konsistente und zuverlässige Erstellung, Feinabstimmung und Kontrolle von Inhalten aus großen Wissensbeständen zu ermöglichen. Neben der Implementierung spezifischer KI-Lösungen setzt die Bank auch generische KI-Lösungen mit einem kontrollierten Rollout des Microsoft Copilot ein.
Darüber hinaus entstehen durch Technologien neue Arten digitaler Vermögenswerte und Geldformen, wie digitale Währungen von Zentralbanken, tokenisierte Einlagen, Stablecoins und elektronische Wertpapiere. Diese können günstigere, schnellere und effizientere Finanztransaktionen ermöglichen und gleichzeitig neue Anwendungsfälle erschließen. Die Deutsche Bank führt weltweit, insbesondere aber in Europa, sehr aktive Gespräche über Lösungen für die digitale Währung der Zentralbank (Central Bank Digital Currency, CBDC) für Groß- und Privatkunden. Sie nahm an den Verhandlungen mit der EZB über die Abwicklung von Zentralbankgeld bei den Abrechnungswegen teil. Sie arbeitet auch mit der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich zusammen, um die Vorteile zu untersuchen, die die Tokenisierung grenzüberschreitenden Großkundenzahlungen bieten kann.
Die Deutsche Bank prüft Möglichkeiten, die Vorteile der zugrunde liegenden digitalen Asset-Technologie zu nutzen, um Kundenbedürfnissen innerhalb des Regulierungs- und Risikobereitschaftsrahmen der Bank gerecht zu werden. Durch die Beibehaltung eines vorsichtigen und äußerst selektiven Ansatzes möchte die Bank neue Technologien so nutzen, dass daraus ein sicherer Nutzen für Kunden entsteht. Allerdings könnte dieser Ansatz auch dazu führen, dass Chancen verpasst werden.
Umwelt, Soziales und Unternehmensführung
Der Übergang zu einer kohlenstoffärmeren Wirtschaft bietet vielfältige Möglichkeiten, Kunden auf ihrem Weg zu Netto-Null durch die Bereitstellung von nachhaltigen Finanzierungen und Transitionsexpertise zu unterstützen. Zusätzlich veröffentlichte die Deutsche Bank 2023 den ersten Übergangsplan, in dem die Definitionen, Methoden, Ziele und Erfolge der Bank auf ihrem Weg zu Netto-Null bis 2050 in einer einzigen Veröffentlichung zusammengefasst sind. Zusammen mit der aktiven Steuerung des CO2-Fußabdrucks des Konzerns durch das Netto-Nullziel-System kann dies sowohl zu Ertragschancen als auch zu einer besseren Wahrnehmung durch Interessengruppen führen.

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Risikobericht

| Risiko- und Kapitalrahmenwerk
| Risiko- und Kapitalmanagement

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Einführung

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Einführung
Angaben gemäß IFRS 7
Der nachstehende Risikobericht enthält qualitative und quantitative Angaben zu Kredit-, Markt-, und sonstigen Risiken auf Basis des „International Financial Reporting Standard 7 (IFRS 7) Financial Instruments: Disclosures“. Er berücksichtigt auch die zugrundeliegenden Klassifizierungs-, Bewertungs- und Wertminderungsanforderungen nach IFRS 9, wobei weitere Einzelheiten im Abschnitt "Kreditrisikomanagement und Qualität von Vermögenswerten“, im Abschnitt „Qualität von Vermögenswerten“, im Abschnitt „Kreditrisikominderung“ und in der Anhangangabe 1 „Wesentliche Rechnungs-legungsgrundsätze und -einschätzungen“ dargestellt werden. Die Informationen, die zum Konzernabschluss gehören und über Referenzierungen in diesen einbezogen werden, sind in diesem Risikobericht durch eine hellblaue Schattierung gekennzeichnet.
Seit dem 30. Juni 2020 wendet der Konzern die Übergangsvorschriften in Bezug auf IFRS 9 ein, wie das in der derzeitig gültigen CRR/CRD für alle Harten Kernkapitalgrößen vorgesehen ist.
Die Deutsche Bank hat 2024 ein neues Kundenreferenzdatensystem implementiert und die Postbank-Integration in die Plattform der Deutschen Bank abgeschlossen. Beide Maßnahmen führten zu Prozessanpassungen und -verfeinerungen, wodurch sich die Darstellung bestimmter Kundenengagements nach Ländern und Branche (NACE) veränderte. Die Prozessausrichtungen und -verfeinerungen hatten keine Auswirkungen auf die Gesamtsumme der Kundenengagemets zum Jahresende 2024.
Veröffentlichungen gemäß Säule 3 des Kapitalregelwerks nach Basel III
Veröffentlichungsanforderungen der Deutschen Bank gemäß Säule 3 des Kapitalregelwerks nach Basel III, die innerhalb der Europäischen Union durch die „Verordnung (EU) Nr. 575/2013 über Aufsichtsanforderungen an Kreditinstitute“ (Capital Requirements Regulation oder „CRR“), einschließlich kürzlicher Ergänzungen, und unterstützend durch die EBA-Leitlinie „Final draft implementing technical standards on public disclosures by institutions of the information referred to in Titles II and III of Part Eight of Regulation (EU) No 575/2013“ sowie weiterer Säule-3 relevanter Leitlinien eingeführt wurden, sind im Säule 3-Bericht der Gruppe publiziert, der auf der Homepage der Deutschen Bank hinterlegt ist.
Offenlegung gemäß den Prinzipien und Empfehlungen der Enhanced Disclosure Task Force
In 2012 wurde die Enhanced Disclosure Task Force („EDTF“) als eine privatwirtschaftliche Initiative unter der Schirmherrschaft des Financial Stability Board („FSB“) mit dem primären Ziel gegründet, die grundlegenden Prinzipien für verbesserte Offenlegung von Risiken sowie Empfehlungen für die Verbesserung bereits existierender Offenlegungen von Risiken zu entwickeln. Als ein Mitglied der EDTF hat die Deutsche Bank die Offenlegungsvorschläge in diesem Risikobericht und Säule 3-Bericht berücksichtigt.
Angaben nach Änderungen der Eigenkapitalverordnung
Im Laufe des Jahres 2024 haben die beiden gesetzgebenden Organe der EU das umfassende Reformpaket in Bezug auf die Bankenvorschriften der Europäischen Union fertiggestellt, verabschiedet und veröffentlicht. Mit diesem wird das endgültige Basel-III-Paket globaler Reformen umgesetzt und die Art und Weise geändert, wie Banken ihre RWA berechnen (Regulation (EU) 2024/1623 (CRR3), gültig ab dem 1. Januar 2025). Dazu gehören unter anderem eine bis 2030 schrittweise eingeführte Eigenmitteluntergrenze, die eine Mindestgröße der RWA festlegt, die letztlich 72,5% der nach dem Standardansatz berechneten RWA betragen wird, Änderungen an standardisierten und auf internen Ratings basierenden Ansätzen zur Bestimmung des Kreditrisikos, Änderungen an der kreditbezogenen Bewertungsanpassung (CVA), eine Überarbeitung der Ansätze für operationelle Risiken und Reformen des Marktrisikorahmens gemäß dem „Fundamental Review of the Trading Book“ (FRTB, ab dem 1. Januar 2026 anwendbar). Die Umsetzung der Änderungen der CRR wirkt sich unter anderem auf die risikogewichteten Aktiva und das regulatorische Eigenkapital der Deutschen Bank aus.

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Risiko und Kapital – Übersicht
Wichtige Risikokennzahlen
Der folgende Abschnitt enthält qualitative und quantitative Angaben zu den Kreditrisiken, den Marktrisiken, der Liquidität und anderen Risikometriken sowie zu deren Entwicklungen im Jahr 2024. Angaben gemäß Säule 3 des Basel-III-Eigenkapitalrahmenwerks, die in der Europäischen Union durch die Eigenkapitalverordnung (CRR) umgesetzt und durch die Technischen Durchführungsstandards der EBA oder die EBA-Leitlinie unterstützt werden, sind im gesonderten Säule 3 Bericht der Gruppe veröffentlicht.
Die folgenden ausgewählten Risikokennzahlen und die zugehörigen Metriken sind Bestandteil des ganzheitlichen Risikomanagements der Deutschen Bank über alle Risikoarten. Die Harte Kernkapitalquote, die Ökonomische Kapitaladäquanzquote, die Verschuldungsquote, die Gesamtverlustabsorptionsfähigkeit, Mindestanforderungen an Eigenmitteln und berücksichtigungsfähigen Verbindlichkeiten, die Mindestliquiditätsquote, die strukturelle Liquiditätsquote und die Netto-Liquiditätsposition unter Stress sind übergeordnete Metriken und integraler Bestandteil der strategischen Planung, des Risikoappetit-Rahmenwerks, des Stresstests sowie der Sanierungs- und Abwicklungsplanung, die der Vorstand mindestens einmal jährlich überprüft und genehmigt.

Common Equity Tier 1 (CET1) - Kapitalquote |  |
31.12.2024 |  | 13,8%1
31.12.2023 |  | 13,7%
Ökonomische Kapitaladäquanzquote (ECA) |  |
31.12.2024 |  | 199%
31.12.2023 |  | 205%
Verschuldungsquote |  |
31.12.2024 |  | 4,6%1
31.12.2023 |  | 4,5%
Gesamtverlustabsorptionsfähigkeit (TLAC)
31.12.2024 (nach risikogewichteter Aktiva) |  | 33,2%
31.12.2024 (nach Risikoposition der Verschuldungsquote) |  | 9,0%
31.12.2023 (nach risikogewichteter Aktiva) |  | 32,6%
31.12.2023 (nach Risikoposition der Verschuldungsquote) |  | 9,2%
Mindestliquiditätsquote (LCR) |  |
31.12.2024 |  | 131%
31.12.2023 |  | 140%

Risikogewichtete Aktiva (RWA) |  |
31.12.2024 |  | 357,4 Mrd. €1
31.12.2023 |  | 349,7 Mrd. €
Ökonomischer Kapitalbedarf (EC) |  |
31.12.2024 |  | 24,2 Mrd. €
31.12.2023 |  | 23,3 Mrd. €
Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote |  |
31.12.2024 |  | 1.316 Mrd. €1
31.12.2023 |  | 1.240 Mrd. €
Mindestanforderung an Eigenmittel und berücksichtigungsfähige Verbindlichkeiten (MREL)
31.12.2024 |  | 37,5%
31.12.2023 |  | 35,2%
Netto-Liquiditätsposition unter Stress (sNLP) |  |
31.12.2024 |  | 56,3 Mrd. €
31.12.2023 |  | 57,7 Mrd. €
Strukturelle Liquiditätsquote (NSFR) |  |
31.12.2024 |  | 121%
31.12.2023 |  | 121%

1
Beginnend mit dem dritten Quartal 2024 wendet die Deutsche Bank die vorübergehenden Behandlung von zeitwertbilanzierten, im sonstigen Ergebnis nicht realisierten Gewinnen und Verlusten nach Artikel 468 CRR an; bei Nichtanwendung dieser Regel wäre die Harte Kernkapitalquote bei 13,5% mit einem entsprechenden Harten Kernkapital von 48,4 Mrd. € und RWA von 358,6 Mrd. €, außerdem wäre die Verschuldungsquote bei 4,6% mit einem entsprechendem Kernkapital von 59,8 Mrd. € und einer Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote von 1.315 Mrd. €
Die Deutsche Bank bewertet die potenziellen Auswirkungen von Risiken auf ihre Bilanz und Rentabilität regelmäßig durch Portfolioüberprüfungen und Stresstests. Stresstests dienen auch dazu, die Widerstandsfähigkeit der strategischen Pläne der Deutschen Bank zu testen. Die Ergebnisse dieser Tests zeigen, dass die derzeit verfügbaren Kapital- und Liquiditätsreserven in Verbindung mit den verfügbaren Maßnahmen zur Risikoreduzierung ausreichen, um Phasen potenzieller Belastungen zu bewältigen.
Der Konzern kommt zu dem Schluss, dass die Risiken, denen die Deutsche Bank ausgesetzt ist, wie oben oder in den folgenden Abschnitten beschrieben, einschließlich möglicher Auswirkungen auf ihre Geschäftsstrategie, ein wahres und faires Bild ihres Risikoprofils liefern.
Weitere Details finden sich in den Kapiteln „Risikoprofil“, „Risikoappetit und Risikokapazität“, „Risiko- und Kapitalplan“, „Stresstests“, „Sanierungs- und Abwicklungsplanung“, „Risiko- und Kapitalmanagement“, „Kapital, Verschuldungsquote, TLAC und MREL“, „Mindestliquiditätsquote“, und „Stresstests und Szenarioanalysen“.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Risikoprofil
Die Vielfalt der Geschäftsaktivitäten der Deutschen Bank führt dazu, dass die Geschäftsbereiche verschiedenste Risiken eingehen. Der Konzern misst daher auch die den jeweiligen Geschäftsmodellen innewohnenden wesentlichen Risiken mit Hilfe der Kenngröße des ökonomischen Kapitalbedarfs. Diese gibt das Risikoprofil jedes Unternehmensbereichs wider und berücksichtigt risikoartenübergreifende Diversifikationseffekte auf Konzernebene.
Das Risikoprofil der Unternehmensbank wird geprägt von den im Corporate Treasury Services (dies inkludiert Trade Finance, Lending und Corporate Cash Management), Strategic Corporate Lending und Business Banking angebotenen Produkten und Dienstleistungen. Der ökonomische Kapitalbedarf setzt sich hauptsächlich aus dem Kreditrisiko zusammen.
Das Risikoprofil der Investmentbank ist geprägt von Finanzierungs- und Handelstätigkeiten, die mit allen Arten von Risiken verbunden sind. Kreditrisiken in der Investmentbank verteilen sich auf eine Vielzahl von Geschäftsfeldern, wobei der Großteil der Kreditrisiken aus Geschäften mit festverzinslichen Wertpapieren und Währungen sowie dem Geschäftsfeld Leveraged Debt Capital Markets entsteht. Das Marktrisiko ergibt sich hauptsächlich aus Handels- und Market-Making-Aktivitäten.
Das Risikoprofil der Privatkundenbank spiegelt Kreditrisiken aus dem Geschäft mit deutschen und internationalen Privat- und Geschäftskunden als auch mit Kunden im Wealth Management wider, sowie Marktrisiken aus Nichthandelspositionen, wie das Risiko aus der Modellierung von Kundeneinlagen und das Kreditspreadrisiko.
Asset Management investiert, in seiner Funktion als treuhänderischer Vermögensverwalter, Vermögen im Namen seiner Kunden, daher sind die wesentlichen Risikotreiber nicht-finanzielle Risiken. Der ökonomische Kapitalbedarf für Marktrisiken resultiert im Wesentlichen aus dem Marktrisiko aus Nichthandelspositionen im Zusammenhang mit Garantieprodukten und Co-Investments in den Fonds.
Das Risikoprofil von Corporate & Other beinhaltet eine Reihe von Risikotreibern inklusive diejenigen, die der Treasury, bestimmte Posten der Konzernzentrale und Altbestände betreffen. Der ökonomische Kapitalbedarf beinhaltet hauptsächlich Marktrisiken aus Nichthandelspositionen, die sich aus Zinsrisiken in Treasury, strukturellen Währungsrisiken, Risiken im Zusammenhang mit Pensionsverpflichtungen und aktienbasierter Vergütung ergeben, Kreditrisiken aus Investitionen in Treasury, sowie strategische Risiken, die sich aus dem Steuerrisiko und Kapitalanforderungen im Zusammenhang mit Software-Aktiva ergeben sowie operationelle Risiken aus Altbeständen.
Die folgende Tabelle zeigt die Gesamtrisikopositionen der Deutschen Bank, gemessen am ökonomischen Kapitalbedarf, berechnet für das Kredit‑, Markt‑, operationelle und strategische Risiko für die angegebenen Stichtage. Bei der Ermittlung der ökonomischen Gesamtrisikoposition der Deutschen Bank werden in der Regel Diversifikationseffekte zwischen den Risikoarten berücksichtigt.
Risikoprofil der Geschäftsbereiche der Deutschen Bank auf Basis des ökonomischen Kapitals

|  | 31.12.2024
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Corporate Bank |  | Investment Bank |  | Private Bank |  | Asset Management |  | Corporate & Other |  | Insgesamt |  | Insgesamt (in %)
Kreditrisiko |  | 3.455 |  | 4.512 |  | 2.164 |  | 46 |  | 2.329 |  | 12.507 |  | 52
Marktrisiko |  | 1.040 |  | 2.086 |  | 1.561 |  | 304 |  | 3.676 |  | 8.667 |  | 36
Operationelles Risiko |  | 863 |  | 1.182 |  | 1.155 |  | 376 |  | 1.069 |  | 4.645 |  | 19
Strategisches Risiko |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.936 |  | 1.936 |  | 8
Diversifikationseffekte¹ |  | −715 |  | −1.007 |  | −803 |  | −190 |  | −814 |  | −3.530 |  | -15
Ökonomischer Kapitalbedarf insgesamt |  | 4.643 |  | 6.772 |  | 4.077 |  | 536 |  | 8.196 |  | 24.225 |  | 100
Ökonomischer Kapitalbedarf insgesamt in % |  | 19 |  | 28 |  | 17 |  | 2 |  | 34 |  | 100 |  | N/A

1
Diversifikationseffekt zwischen Kredit-, Markt-, operationellen und strategischem Risiko

|  | 31.12.2023
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Corporate Bank |  | Investment Bank |  | Private Bank |  | Asset Management |  | Corporate & Other |  | Insgesamt |  | Insgesamt (in %)
Kreditrisiko |  | 2.612 |  | 4.395 |  | 2.182 |  | 48 |  | 2.639 |  | 11.875 |  | 51
Marktrisiko |  | 801 |  | 2.009 |  | 1.346 |  | 217 |  | 3.955 |  | 8.328 |  | 36
Operationelles Risiko |  | 445 |  | 1.729 |  | 613 |  | 278 |  | 1.507 |  | 4.572 |  | 20
Strategisches Risiko |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.874 |  | 1.874 |  | 8
Diversifikationseffekte¹ |  | −460 |  | −1.197 |  | −589 |  | −130 |  | −1.009 |  | −3.385 |  | -15
Ökonomischer Kapitalbedarf insgesamt |  | 3.399 |  | 6.936 |  | 3.551 |  | 413 |  | 8.967 |  | 23.265 |  | 100
Ökonomischer Kapitalbedarf insgesamt in % |  | 15 |  | 30 |  | 15 |  | 2 |  | 39 |  | 100 |  | N/A

1
Diversifikationseffekt zwischen Kredit-, Markt-, operationellen und strategischem Risiko

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zum 31. Dezember 2024 betrug der ökonomische Kapitalbedarf der Deutschen Bank 24,2 Mrd. €, was einem Anstieg um 1,0 Mrd. € oder 4% gegenüber dem Bedarf von 23,3 Mrd. € zum 31. Dezember 2023 entspricht. Dies resultiert hauptsächlich aus der Erhöhung im ökonomischen Kapitalbedarf für Kredit- und Marktrisiken.
Der ökonomische Kapitalbedarf für das Kreditrisiko betrug zum 31. Dezember 2024 insgesamt 12,5 Mrd. € und war damit um 0,6 Mrd. € oder 5% höher im Vergleich zum 31. Dezember 2023. Der Anstieg ist vornehmlich auf Änderungen in der Zusammensetzung des Kreditportfolios in der Unternehmensbank zurückzuführen.
Der ökonomische Kapitalbedarf für das Marktrisiko betrug zum 31. Dezember 2024 insgesamt 8,7 Mrd. €, was einem Anstieg von 0,3 Mrd. € oder 4% im Vergleich zum Jahresende 2023 entspricht. Die Erhöhung ist hauptsächlich auf das gestiegene Zinsrisiko aus den Verhaltensmodellannahmen für Einlagen ohne vertragliche Laufzeit und einem Anstieg der Risikopositionswerte für strukturelle Währungsrisiken gegenüber dem USD zurückzuführen, welcher teilweise durch gesunkene Zinsrisikopositionswerte in Treasury kompensiert wurden.
01 –
Risikoschwerpunkte
Die jüngsten Entwicklungen und die wesentlichen Unsicherheiten im Jahr 2024 sind Teil der laufenden Aktivitäten der Bank im Bereich des Kreditrisikomanagements und des Governance-Rahmens. Zu diesen Aktivitäten gehören unter anderem regelmäßige Risikoüberprüfungen (u.a. in Deutschland und, im Nahen Osten), tiefgreifende Portfolioanalysen, tägliches Risikomanagement auf der Ebene einzelner Kreditnehmer sowie regelmäßige Modellvalidierungen. Zu den Portfolios, die 2024 für eine engere Überwachung und Bewertung des Abwärtsrisikos im Konzern ermittelt wurden, gehören Gewerbeimmobilien, der Automobilsektor sowie Sektoren oder Kunden, die als anfällig für den Klimawandel und physische Risiken gelten
Auf den Märkten für Gewerbeimmobilien ist nach wie vor Gegenwind zu spüren, da höhere Zinssätze, eine sinkende Marktliquidität in Verbindung mit verschärften Kreditvergabebedingungen und strukturelle Veränderungen im Bürosektor Auswirkungen haben. Im aktuellen Umfeld besteht das Hauptrisiko für das CRE-Portfolio der Deutsche Bank in der Refinanzierung und Verlängerung fälliger Kredite, insbesondere in den USA, wo der Konzern weiterhin proaktiv mit Kreditnehmern zusammenarbeitet, um anstehende Laufzeiten zu bewältigen und Bedingungen für Änderungen und Verlängerungen von Krediten festzulegen.
Die Automobilindustrie sieht sich in Europa einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld gegenüber, das neben den Zielen für die Umstellung auf Elektrofahrzeuge (EV) und dem Wettbewerb aus China auch potenzielle US-Zölle umfasst. Das schwierige Branchenumfeld wirkt sich bisher nur begrenzt auf das Automobil- und Zuliefererportfolio der Deutschen Bank aus, das 1.5% des Kreditbestands des Konzerns ausmacht, und wo nur eine moderate negative Ratingmigration zu beobachten war.
Der Klimawandel und physische Risiken stellen wachsende Risiken für die sektoralen und regionalen Portfolios der Bank dar. Das Management der Klimawende und der physischen Risiken ist ein zentraler Bestandteil des Risikomanagements und der Nachhaltigkeitsstrategie der Deutsche Bank. Die Wesentlichkeitsbewertungen für das Jahr 2024 und die Ergebnisse des Klimastresstests kommen zu dem Schluss, dass die potenziellen Auswirkungen auf das Kreditrisiko kurzfristig gut eingedämmt sind.
Weitere Details finden sind im Abschnitt „Schwerpunktbereiche 2024 dargestellt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Risiko- und Kapitalrahmenwerk
Grundsätze des Risikomanagements
Das Geschäftsmodell der Deutschen Bank beinhaltet von Natur aus das Eingehen von Risiken. Risiken können finanzieller und nicht finanzieller Natur sein und bilanzielle und außerbilanzielle Risiken umfassen. Das Ziel der Deutschen Bank ist die Schaffung nachhaltiger Werte im Interesse des Unternehmens unter Berücksichtigung der Aktionäre, Mitarbeiter und anderer unternehmensbezogener Interessengruppen. Das Risikomanagement-Rahmenwerk trägt dazu bei, indem es geplante und tatsächliche Risikobereitschaft mit dem vom Vorstand zum Ausdruck gebrachten Risikoappetit in Einklang bringt und gleichzeitig mit dem verfügbaren Kapital und der Liquidität im Einklang steht.
Der Rahmen für das Risikomanagement der Deutschen Bank besteht aus verschiedenen Komponenten, zu denen auch die etablierten internen Kontrollmechanismen gehören. Für jede Komponente wurden Grundsätze und Standards festgelegt:
–
Die Organisationsstrukturen müssen dem Modell der „Drei Verteidigungslinien“ („Three Lines of Defense“, 3LoD) mit einer klaren Definition der Rollen und Verantwortlichkeiten für alle Risikotypen folgen
–
Zur „ersten Verteidigungslinie“ („1. LoD“) gehören alle Positionen in der Bank, durch deren Tätigkeit Risiken entstehen, seien es finanzielle, oder nicht-finanzielle, und die die Risiken verantworten. Die erste Verteidigungslinie steuert diese Risiken innerhalb des definierten Risikoappetits, legt eine angemessene Risikosteuerung und Risikokultur fest und hält sich an die von der „zweiten Verteidigungslinie“ („2. LoD“) definierten Risikomanagement-Rahmenwerke
–
Die 2. LoD umfasst alle Positionen in der Bank, die ein Risikomanagement-Rahmenwerk für eine bestimmte Risikoart definieren. Die 2. LoD bewertet und hinterfragt unabhängig die Umsetzung des Risikomanagement-Rahmenwerks und die Einhaltung des Risikoappetits und berät die 1. LoD bei der Identifizierung, Bewertung und Steuerung von Risiken
–
Die „dritte Verteidigungslinie“ („3. LoD“) ist die Konzernrevision (Group Audit). Sie verantwortet die unabhängige und objektive Gewährleistung der Angemessenheit des Designs, der operativen Effektivität und der Effizienz des Risikomanagementsystems und der internen Kontrollen
–
Jeder Mitarbeiter muss sich als Risikomanager verstehen und im Einklang mit dem Risikoappetit, den Standards des Risikomanagements und den Werten handeln
–
Der vom Vorstand genehmigte Risikoappetit muss in allen Dimensionen des Konzerns kaskadiert und befolgt werden, mit entsprechenden Konsequenzen im Falle eines Verstoßes
–
Risiken müssen identifiziert und bewertet werden
–
Risiken müssen aktiv gemanagt werden, auch durch eine angemessene Risikominderung und wirksame interne Kontrollsysteme
–
Risiken müssen anhand genauer, vollständiger und zeitnaher Daten unter Verwendung genehmigter Modelle gemessen und gemeldet werden
–
Es müssen regelmäßig Stresstests als Vorbereitung auf ungünstige Entwicklungen durchgeführt und eine angemessene Krisenreaktionsplanung festgelegt werden
Der Konzern fördert eine starke Risikokultur in der jeder Mitarbeiter die Risiken, die sich aus seinem Handeln ergeben könnten, vollständig verstehen und ganzheitlich betrachten, die Konsequenzen verstehen und sie entsprechend des Risikoappetits der Bank managen muss. Die Bank erwartet von Mitarbeitern, dass sie Verhaltensweisen an den Tag legen, die in Übereinstimmung mit dem Verhaltenskodex der Bank eine starke Risikokultur fördern. Um dies zu fördern, verlangen die Richtlinien der Bank eine Berücksichtigung des eingegangenen Risikos (auch gegen den Risikoappetit) in Leistungsbeurteilungs- und Vergütungsprozessen. Diese Erwartung wird weiterhin durch Kommunikationskampagnen und obligatorische Schulungen aller DB-Mitarbeiter verstärkt. Darüber hinaus kommunizieren Vorstände und Führungskräfte häufig die Bedeutung einer starken Risikokultur, um einen einheitlichen Ton von der Unternehmensspitze aus zu setzen.
Das Risikomanagement- und interne Kontrollsystem der Deutschen Bank wird im Säule 3-Bericht der Deutschen Bank ausführlicher beschrieben (insbesondere in Abschnitt „Risikomanagement, Ziele und Vorschriften, Enterprise Risk“). Das Risikomanagement- und interne Kontrollsystem deckt auch nachhaltigkeitsbezogene Ziele ab (wie in der „Nachhaltigkeits-erklärung“ beschrieben).
Der Vorstand ist der Auffassung, dass ein internes Kontroll- und Risikomanagementsystem eingerichtet wurde, welches in seiner Gesamtheit für das Geschäftsmodell und Risikoprofil der Bank angemessen und wirksam ist.

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Risiko-Governance
Die globalen Aktivitäten der Deutschen Bank werden von den zuständigen Behörden in jedem der Länder, in denen sie tätig ist, reguliert und überwacht. Diese Aufsicht konzentriert sich auf Lizenzierung, Eigenkapitalausstattung, Liquidität, Risikokonzentration, Führung des Geschäfts sowie organisatorische Anforderungen und Meldepflichten. Die Europäische Zentralbank (EZB) in Zusammenarbeit mit den zuständigen Behörden der EU-Staaten, die dem Einheitlichen Aufsichtsmechanismus beigetreten sind, fungieren über das Gemeinsame Aufsichtsteam als primäre Aufsichtsbehörden der Deutschen Bank, um die Einhaltung des deutschen Kreditwesengesetzes und anderer geltender Gesetze und Vorschriften zu überwachen.
Mehrere Managementebenen stellen eine durchgängige Risiko-Governance sicher:
–
Der Aufsichtsrat der Deutschen Bank wird regelmäßig über die Risikolage, das Risikomanagement und Risikocontrolling, Fragen des Reputationsrisikos und wesentliche Rechtsfälle unterrichtet; er hat verschiedene Ausschüsse gebildet, die sich mit spezifischen Themen befassen (eine detaillierte Beschreibung dieser Ausschüsse findet sich im „Bericht des Aufsichtsrats“, sowie im Kapital „Aufsichtsrat“ in der „Erklärung zur Unternehmensführung/Corporate-Governance-Bericht“)
–
In den Sitzungen des Risikoausschusses berichtet der Vorstand über aktuelle und zukunftsorientierte Risikopositionen, Risikoportfolien, die Risikobereitschaft und -strategie sowie über Angelegenheiten, die für die Bewertung und Überwachung der Risikosituation der Deutschen Bank AG relevant sind; er berichtet ferner über die Kredite, die nach Gesetz oder Satzung eines Aufsichtsratsbeschlusses bedürfen; der Risikoausschuss berät Fragen des Gesamtrisikoappetits, der Gesamtrisikoposition und der Risikostrategie und hält den Aufsichtsrat über seine Aktivitäten unterrichtet
–
Der Regulatory Oversight Ausschuss, neben weiteren Aufgaben, überwacht die Maßnahmen des Vorstands, mit denen die Einhaltung von Rechtsvorschriften und behördlichen Regelungen sowie unternehmensinternen Richtlinien durch das Unternehmen sichergestellt wird; er überprüft auch die Ethik- und Verhaltenskodizes der Bank und ihr Richtlinien-Rahmenwerk, und unterstützt auf Anfrage den Risikoausschuss bei der Überwachung und Analyse der für die Bank wesentlichen Rechts- und Reputationsrisiken; der Vorstand informiert den Ausschuss über Kontakte mit Regulatoren, die wesentliche Bedeutung für die Geschäftstätigkeit haben
–
Der Prüfungsausschuss, neben weiteren Aufgaben, unterstützt den Aufsichtsrat bei der Überwachung der Wirksamkeit des Risikomanagementsystems, insbesondere des internen Kontrollsystems und der Internen Revision, sowie der Behebung festgestellter Mängel durch den Vorstand
–
Der Vorstand verantwortet das Management des Deutsche Bank-Konzerns in Übereinstimmung mit Gesetzen, der Satzung und seiner Geschäftsordnung mit dem Ziel einer nachhaltigen Wertschöpfung im Unternehmensinteresse, also unter Berücksichtigung der Belange der Aktionäre, der Arbeitnehmer und anderer gesellschaftsbezogener Interessensgruppen; der Vorstand muss eine ordnungsgemäße Geschäftsorganisation gewährleisten; hierzu gehören ein angemessenes und wirksames Risikomanagement sowie die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und interner Richtlinien; der Vorstand hat das Group Risk Committee als das zentrale Forum für die Überprüfung und Entscheidung wesentlicher risiko- und kapitalbezogener Themen geschaffen; das Group Risk Committee wird nachfolgend detaillierter beschrieben

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Governance-Struktur des Risikomanagements des Deutsche Bank-Konzerns

Die folgenden Fachausschüsse sind von zentraler Bedeutung für das Risikomanagement in der Deutschen Bank:
–
Das Group Risk Committee hat verschiedene Pflichten und dedizierte Rechte, inklusive der Genehmigung neuer oder geänderter wesentlicher Risiko- und Kapitalmodelle, der Überprüfung des Risikoinventars, übergeordneter Risikoportfolien, der Entwicklung von Risikoengagements und der Ergebnisse konzernweiter interner und aufsichtlicher Stresstests; außerdem überprüft und empfiehlt das Group Risk Committee Themen, die vom Vorstand zu genehmigen sind, wie zum Beispiel zentrale Risikomanagementprinzipien, der Risikoappetit im Konzern, der Konzernsanierungsplan und der „Contingency Funding Plan“, übergreifende Parameter zum Risikoappetit, sowie Sanierungs- und Eskalationsindikatoren; das Group Risk Committee unterstützt den Vorstand während konzernweiter Risiko- und Kapitalplanungsprozesse
–
Das Group Reputational Risk Committee ist dafür verantwortlich, alle Transaktionen, Kundenbeziehungen oder andere primäre Reputationsrisiken zu überprüfen, zu entscheiden und zu verwalten, die in Übereinstimmung mit den zugrunde liegenden Richtlinien und Rahmenwerken für Reputationsrisiken eskaliert wurden, einschließlich von den regionalen Reputationsrisikokomitees
–
Der Financial Resource Management Council ist ein ad-hoc Steuerungsgremium unter dem Vorsitz des Chief Financial Officer und des Chief Risk Officer mit delegierter Befugnis des Vorstands, das das Finanzkrisenmanagement der Bank überwacht; der Financial Resource Management Council bietet ein einziges Forum, um die Umsetzung sowohl des Notfallplans für Liquiditätsengpässe (Contingency Funding Plan) als auch des Konzernsanierungsplans (Group Recovery Plan) zu überwachen; das Gremium empfiehlt zu ergreifende Maßnahmen in einer Zeit des erwarteten oder tatsächlichen Kapital- oder Liquiditätsstresses; insbesondere hat es die Aufgabe, die Kapital- und Liquiditätsposition der Bank im Vorgriff auf ein Stressszenario zu analysieren, Vorschläge für kapital- und liquiditätsbezogene Angelegenheiten zu empfehlen, und die Ausführung von Entscheidungen zu überwachen
–
Das Group Asset & Liability Committee wurde vom Vorstand mit der Maßgabe eingerichtet, die Beschaffung und den Einsatz der Bilanz- und Finanzressourcen der Bank im Rahmen des vom Vorstand festgelegten übergreifenden Risikoappetits zu optimieren
Der Risikovorstand der Deutschen Bank hat die konzernweite, unternehmensbereichsübergreifende Verantwortung für die Einrichtung eines Risikomanagementrahmens mit angemessener Identifizierung, Messung, Überwachung, Minderung und Berichterstattung von Liquiditäts-, Kredit-, Markt-, Unternehmens-, Modell- und nicht-finanziellen Risiken (einschließlich operationeller und Reputations-Risiken). Für bestimmte Risiken werden die Rahmen von anderen Infrastrukturfunktionen gemäß dem Geschäftsverteilungsplan festgelegt.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Der Risikovorstand trägt direkte Managementverantwortung für das Chief Risk Office. Risikomanagement- und Kontrollpflichten sind im Wesentlichen spezialisierten Risikomanagementeinheiten zugewiesen, die folgende Schwerpunkte haben:
–
Spezielle Risikoarten
–
Risiken in bestimmten Geschäftsbereichen
–
Risiken in bestimmten Regionen
Diese spezialisierten Risikomanagementeinheiten gehen grundsätzlich folgenden Kernaufgaben nach:
–
Überprüfung der Konsistenz des vom Vorstand festgelegten Risikoappetits, der auf die Unternehmensbereiche und deren Geschäftseinheiten angewandt wird
–
Festlegung und Implementierung von Risiko- und Kapitalmanagementgrundsätzen, -verfahren und -methoden, die für die verschiedenen Geschäftsaktivitäten der Unternehmensbereiche angemessen sind
–
Einführung und Genehmigung von Risikolimiten
–
Regelmäßige Überprüfung der Portfolios, um sicherzustellen, dass sich die Risiken innerhalb annehmbarer Parameter bewegen
–
Entwicklung und Einführung geeigneter Risiko- und Kapitalmanagementinfrastrukturen und -systeme für die jeweiligen Unternehmensbereiche
Die Leiter der geschäftsbereichsbezogenen und regionalen Risikomanagementeinheiten verfügen über einen ganzheitlichen Blick auf das jeweilige Geschäft und hinterfragen und beeinflussen die Strategien der Geschäftsbereiche und Regionen, deren Risikobewusstsein und -verantwortung sowie das Einhalten des Risikoappetits.
Die Finanz- und Risikofunktionen sind unabhängig voneinander und von den Geschäftsbereichen tätig und tragen die gemeinsame Verantwortung für die Quantifizierung und Überprüfung der von der Bank übernommenen Risiken.
Risikoappetit und Risikokapazität
Der Risikoappetit drückt die Gesamthöhe und die Arten von Risiken aus, die die Deutsche Bank bereit ist einzugehen, um ihrer strategischen Ziele zu erreichen. Er wird anhand von quantitativen Messgrößen und qualitativen Aussagen festgelegt. Die Risikokapazität ist definiert als das maximale Risikoniveau, das die Deutsche Bank hinsichtlich ihrer Kapital- und Liquiditätsbasis, Risikomanagement- und Steuerungsfähigkeiten sowie regulatorischer Anforderungen eingehen kann.
Der Risikoappetit ist ein integraler Bestandteil der Prozesse zur Entwicklung des Risikoplans- und der Strategie, sodass sichergestellt ist, dass Risiko-, Kapital- und Performanceziele, auch unter Berücksichtigung von Risikokapazität, Risiko Rendite und Risikoappetit für finanzielle und nicht-finanzielle Risiken, abgestimmt sind. Zudem wird getestet, ob der Risikoplan auch unter Marktstresssituationen im Einklang mit dem Risikoappetit und der Risikokapazität ist. Der Top-down ermittelte Risikoappetit dient als Limit für die Risikobereitschaft bei der Bottom-up-Planung durch die Geschäftsbereiche.
Der Vorstand überprüft und genehmigt den Risikoappetit und die Risikokapazität jährlich oder – bei unerwarteten Änderungen des Risikoumfelds – auch in kürzeren Abständen, um sicherzustellen, dass diese der Konzernstrategie, dem Geschäftsumfeld, den aufsichtsrechtlichen Bestimmungen sowie den Anforderungen der Interessengruppen entsprechen.
Um den Risikoappetit und die Risikokapazität zu bestimmen, werden auf Konzernebene unterschiedliche zukunftsgerichtete Indikatoren und Schwellenwerte festgelegt, und Eskalationsmechanismen zur Ergreifung erforderlicher Maßnahmen definiert. Risikokennzahlen werden gewählt, welche die wesentlichen Risiken, denen die Deutsche Bank ausgesetzt ist, und die Finanzlage insgesamt reflektieren. Zudem wird das Governance-Rahmenwerk für das Risiko- und Sanierungsmanagement mit dem Rahmenwerk für den Risikoappetit verbunden.
Berichte, die das Risikoprofil der Deutschen Bank mit dem Risikoappetit und der Risikostrategie vergleichen, sowie ihre Überwachung hiervon, werden regelmäßig dem Vorstand präsentiert. Für den Fall, dass die Risikoappetitschwelle überschritten wird, kommt eine vordefinierte Eskalationsmatrix zur Anwendung, sodass diese Verstöße den entsprechenden Ausschüssen gemeldet werden.

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Risiko- und Kapitalplan
Strategie- und Kapitalplan
Die Deutsche Bank führt jährlich einen integrierten strategischen Planungsprozess durch, der die Entwicklung der zukünftigen strategischen Ausrichtung des Konzerns und der darunterliegenden Geschäftsbereiche widerspiegelt. Der strategische Plan zielt darauf ab, eine ganzheitliche Perspektive zu entwickeln, die Kapital, Refinanzierung und Risiko unter Renditegesichtspunkten berücksichtigt. Dieser Prozess übersetzt die langfristigen strategischen Ziele der Bank in messbare kurz- und mittelfristige Finanzziele und erlaubt eine unterjährige Überprüfung der Zielerreichung und deren Steuerung. Dabei sollen Wachstumsmöglichkeiten identifiziert werden, die eine nachhaltige Ertragsentwicklung unter Berücksichtigung der damit verbundenen Risiken ermöglichen und die eine entsprechende Allokation des verfügbaren Kapitals erlauben. Risikospezifische Portfoliostrategien ergänzen diesen Rahmen und erlauben eine weiterführende Umsetzung der Risikostrategie auf Portfolioebene, die Besonderheiten der Risikoarten sowie Risikokonzentrationen berücksichtigt.
Der strategische Planungsprozess umfasst zwei Phasen: eine Zielfestsetzung durch die Leitungsebene, sowie eine detaillierte Substanziierung durch die Geschäftsbereiche.
In der ersten Phase – der Zielfestsetzung durch die Leitungsebene – werden die Kernziele für die Gewinn- und Verlustrechnung (inklusive Erträgen und Kosten), Kapitalangebots- und Kapitalbedarfsentwicklung sowie Refinanzierung und Liquidität für den Konzern wie auch die Hauptgeschäftsbereiche definiert und diskutiert. Die Ziele für die nächsten fünf Jahre basieren auf dem makroökonomischen Ausblick und den Erwartungen bezüglich des aufsichtsrechtlichen Rahmenwerks. Im Anschluss werden die Ziele vom Vorstand kritisch geprüft und genehmigt.
In der zweiten Phase werden die gesetzten Ziele über detaillierte Pläne der Geschäftseinheiten substantiiert. Dies umfasst einen monatlichen Plan für das erste Planjahr; die Jahre zwei bis drei werden in Quartalen geplant, und die Jahre vier und fünf werden als Jahrespläne ausformuliert. Die vorgeschlagenen Detailpläne werden von Finance und Risk einer kritischen Prüfung unterzogen und mit jedem Geschäftsbereichsleiter einzeln erörtert. Dabei werden die Besonderheiten des Geschäftsbereichs berücksichtigt und konkrete Ziele vereinbart, die alle darauf ausgerichtet sind, die Strategie der Bank zu unterstützen. Die Detailpläne enthalten Ziele für wichtige Gesellschaften, um die lokale Risiko- und Kapitalausstattung zu prüfen. Stresstests ergänzen den strategischen Plan, um auch gestresste Marktbedingungen zu würdigen.
Der resultierende Strategie- und Kapitalplan wird dem Vorstand zur Diskussion und Genehmigung vorgelegt. Der finale Plan wird zudem dem Aufsichtsrat vorgelegt.
Der Strategie- und Kapitalplan ist darauf ausgerichtet, die Vision zu unterstützen, Deutschlands führende Bank mit globalem Netzwerk und fest verwurzelt in Europa zu sein. Er zielt darauf ab, sicherzustellen, dass die Bank:
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Ein ausgewogenes risikoadjustiertes Ergebnis in allen Geschäftsbereichen und -einheiten erreicht
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Die Risikomanagementstandards mit speziellem Fokus auf Risikokonzentrationen hochhält
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Aufsichtsrechtliche Anforderungen einhält
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Eine starke Kapital- und Liquiditätsposition sicherstellt
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Mit einer stabilen Refinanzierungs- und Liquiditätsstrategie die Geschäftsplanung innerhalb der Liquiditäts-risikotoleranz sowie der aufsichtsrechtlichen Vorgaben unterstützt
Der Strategie- und Kapitalplanungsprozess ermöglicht der Deutschen Bank damit die:
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Festlegung ertrags- und risikobezogener Kapitaladäquanzziele unter Berücksichtigung der strategischen Ausrichtung und der Geschäftspläne
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Bewertung der Kapitaladäquanz mit Blick auf interne und externe Anforderungen (d.h. in Bezug auf das ökonomische Kapital und das aufsichtsrechtliche Eigenkapital)
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Durchführung angemessener Stresstests zur Ermittlung der Auswirkungen auf Kapitalbedarf, Kapitalangebot und Liquiditätsposition

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Alle extern kommunizierten finanziellen Ziele werden in entsprechenden Leitungsgremien laufend überwacht. Bei Absehbarkeit der Verfehlung eines Zieles werden mögliche Alternativstrategien diskutiert, um auf dem Weg zur Erreichung der Ziele zu bleiben. Änderungen des Strategie- und Kapitalplans müssen vom Vorstand genehmigt werden. Die Erfüllung der extern kommunizierten Solvabilitätsziele stellt sicher, dass die Bank auch jene solvabilitiätsbezogenen Anforderungen erfüllt, die ihre Herkunftslandaufsichtsbehörde für der Konzern im Rahmen des aufsichtsrechtlichen Überprüfungs- und Bewertungsprozesses (Supervisory Review and Evaluation Process; SREP) kommuniziert hat.
Interner Kapitaladäquanz-Bewertungsprozess – ICAAP
Der Prozess zur Sicherstellung der angemessenen Abdeckung der Risiken mit Kapital, Internal Capital Adequacy Assessment Process („ICAAP“), des Deutsche Bank Konzerns besteht aus den folgenden etablierten Komponenten, die sicherstellen, dass die Deutsche Bank ausreichend Kapital vorhält zur Deckung der Risiken, denen die Bank auf kontinuierlicher Basis ausgesetzt ist:
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Identifikation und Bewertung des Risikos: Der Risikoidentifikationsprozess bildet die Grundlage des ICAAP und ermittelt das Risikoinventar für den Konzern; alle identifizierten Risiken werden auf ihre Wesentlichkeit bewertet; weitere Informationen finden Sie im Abschnitt „Identifikation und Bewertung des Risikos“
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Kapitalbedarf/Risikobewertung: Risikobewertungsmodelle werden angewendet zur Quantifizierung des regulatorischen und ökonomischen Kapitalbedarfs, der erforderlich ist, um alle wesentlichen Risiken abzudecken, ausgenommen solche, die nicht angemessen durch Kapital abgesichert werden können, wie z.B. Liquiditätsrisiko; weitere Informationen finden sich in den Abschnitten „Risikoprofil“ und „Kapital, Verschuldungsquote, TLAC und MREL“
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Kapitalangebot: Die Quantifizierung des Kapitalangebotes bezieht sich auf die Definition der verfügbaren Kapitalressourcen zur Abdeckung unerwarteter Verluste; weitere Informationen finden sich in den Abschnitten „Kapital, Verschuldungsquote, TLAC und MREL“ und „Ökonomische Kapitaladäquanz“
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Risikoappetit: Die Deutsche Bank hat eine Reihe von qualitativen Aussagen, quantitativen Messgrößen, und Schwellenwerten festgelegt, die das Risiko festlegen, das die Deutsche Bank für das Erreichen ihrer strategischen Ziele bereit ist zu tragen; schwellenwertverletzungen unterliegen einem speziellen Governance-Rahmen, der Managementmaßnahmen auslöst, um die Kapitaladäquanz abzusichern; weitere Informationen finden sich in den Abschnitten „Risikoappetit und Risikokapazität“ und „Wichtige Risikokennzahlen”
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Kapitalplanung: Die Risikoappetit-Schwellenwerte für Kapitaladäquanzkennzahlen stellen Grenzen dar, die in unserem strategischen Plan eingehalten werden müssen, um die Kapitaladäquanz auf einer vorausschauenden Basis zu sichern; weitere Informationen finden sich im Abschnitt „Strategie- und Kapitalplan“
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Stresstests: Kapitalplanzahlen werden in verschiedenen Stresstestszenarien bewertet, um die Widerstandsfähigkeit und Risikotragfähigkeit der Bank zu belegen; die regulatorischen und ökonomischen Kapitaladäquanzkennzahlen unterliegen zudem während des gesamten Jahres regelmäßigen Stresstests, um die Kapitalposition der Deutsche Bank in hypothetischen Stressszenarien laufend zu überprüfen und Schwachstellen unter Stress zu identifizieren; weitere Informationen finden sich im Abschnitt „Stresstests"
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Kapitaladäquanzbewertung: Obwohl die Kapitaladäquanz während des gesamten Jahres kontinuierlich überwacht wird, schließt der ICAAP mit einer speziellen jährlichen Beurteilung der Risikotragfähigkeit ab; die Bewertung besteht aus einer Erklärung des Vorstands zur Angemessenheit der Kapitalausstattung (Capital Adequacy Statement – CAS), die mit spezifischen Schlussfolgerungen und Managementmaßnahmen verknüpft ist, welche ergriffen werden müssen, um die Kapitaladäquanz vorausschauend sicherzustellen
Im Rahmen des ICAAP unterscheidet die Bank zwischen einer normativen und einer ökonomischen internen Perspektive. Die normative interne Perspektive bezieht sich auf den internen Prozess, in dessen Rahmen in einer Mehrjahresbetrachtung die Fähigkeit beurteilt wird, die laufende Einhaltung aller kapitalbezogenen gesetzlichen Verpflichtungen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen abzusichern. Die ökonomische interne Perspektive bezieht sich auf den internen Prozess zur Sicherstellung der Kapitaladäquanz unter Verwendung von internen, ökonomischen Risikobewertungsmodellen und der internen, ökonomischen Definition des Kapitalangebots. Beide Perspektiven haben zum Ziel, die dauerhafte Fortführung der Unternehmenstätigkeit des Konzerns abzusichern, sowohl unter einem Basisszenario als auch einem adversen Szenario.

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Stresstests
Deutsche Bank hat ein Stresstest-Rahmenwerk implementiert, um den internen und externen Anforderungen zu genügen. Interne Stresstests basieren auf intern entwickelten Modellen und werden in verschiedenen Risikomanagementprozessen (risikoartenspezifisch als auch risikoartenübergreifend) verwendet. Sie sind damit ein integraler Bestandteil des Risikomanagement-Rahmenwerks und vervollständigen traditionelle Risikomaße. Das risikoartenübergreifende Stresstest Rahmenwerk, der gruppenweite Stresstest (GWST), unterstützt eine Reihe von Gesamtbanksteuerungsprozessen wie den strategischen Planungsprozess, den ICAAP, das Rahmenwerk zur Setzung von Risikoappetit, sowie die Allokation von materiellem Eigenkapital auf die Geschäftsbereiche. Die Bank führt einen für die Kapitalplanung relevanten Stresstest durch, um die Umsetzbarkeit des Kapitalplans bei ungünstigen Marktgegebenheiten zu bewerten und einen klaren Zusammenhang zwischen Risikotoleranz, Geschäftsstrategie, Kapitalplan und Stresstests aufzuzeigen. Die regulatorischen Stresstests, z.B. der EBA-Stresstest und der US-basierte CCAR (Comprehensive Capital Analysis and Review) Stresstest folgen streng den von den jeweiligen Regulatoren publizierten Methodenanforderungen.
Die Deutsche Bank führt regelmäßig interne Stresstests durch, um die Auswirkungen von erheblichen Konjunkturabschwüngen sowie adverser bankspezifischer Ereignisse auf das eigene Risikoprofil und die Finanzlage zu bewerten. Das Stresstest-Rahmenwerk umfasst regelmäßige sensitivitätsbasierte und szenariobasierte Ansätze und adressiert verschiedene Schweregrade und unterschiedliche räumliche Ausdehnung. In den Stresstests werden alle wesentlichen Risikoarten erfasst. Die Aktivitäten umfassen portfolio- und länderspezifische Stresstests, aufsichtsrechtliche Anforderungen wie jährliche Reverse-Stresstests und zusätzlich von Regulatoren auf Konzern- oder Tochtergesellschaftslevel angeforderte Stresstests. Alle Methoden werden vom Deutsche-Bank-internen Validierungsteam (Model Risk Management) regelmäßig geprüft, um sicherzustellen, dass die Auswirkungen eines gegebenen Szenarios korrekt erfasst werden. Außerdem wird das gruppenweite Stresstest-Rahmenwerk regelmäßig von der internen Revision der Deutschen Bank überprüft.
In der ersten Phase der internen risikoartenübergreifenden Stresstests (GWST) definiert ERM Risk Research in Zusammenarbeit mit Experten aus dem Marktbereich ein makroökonomisches Krisenszenario. ERM Risk Research beobachtet die weltweite politische und wirtschaftliche Entwicklung und bildet diese in einer makroökonomischen „Heatmap“ ab. In dieser Heatmap werden potenzielle negative Szenarien identifiziert. Anhand von quantitativen Modellen und Expertenschätzungen werden ökonomische Parameter wie Wechselkurse, Zinsen, BIP-Wachstum oder Arbeitslosenquoten entsprechend festgelegt und definieren das Narrativ, unter dem die Kapitalposition der Bank untersucht wird. Die Beschreibung des Szenarios wird von Experten in den jeweiligen Risikoeinheiten in spezifische Risikoparameter übersetzt. Im Rahmen der internen Stresstestmodelle werden die folgenden Messgrößen unter Stress ermittelt: Risikogewichtete Aktiva, Ökonomisches Kapital pro Risikotyp und die Auswirkung auf unsere Erträge und Verluste. Diese Ergebnisse werden auf Konzernebene aggregiert und wesentliche Größen wie die Kernkapitalquote, die Gesamtkapitalquote, die interne Kapitaladäquanzquote, die Verschuldungsquote sowie die Mindestanforderung an Eigenmittel und berücksichtigungsfähigen Verbindlichkeiten (MREL) unter Stress hergeleitet. Ebenso werden Stresseffekte für Liquiditäts-Deckungsquote (LCR) sowie andere Liquiditätsindikatoren ermittelt. Der Zeithorizont der internen Stresstests beträgt zwischen einem und fünf Jahren, je nach Anwendungsfall bzw. Szenario. Die Stress-Ergebnisse werden in der Stress Test Working Group (STWG) diskutiert und nach Bedarf dem Enterprise Risk Committee (ERC) zur Überprüfung vorgestellt. Nach Vergleich mit der festgelegten Risikotoleranz wird bei Bedarf eine spezifische Risikominderungsstrategie entwickelt und angewandt, um den Schweregrad der Stresstestergebnisse zu reduzieren, wenn bestimmte Grenzwerte überschritten werden. Darüber hinaus werden Stresstestergebnisse in der Sanierungsplanung berücksichtigt. Dies ist in einer existenziellen Krisensituation für die Sanierungsfähigkeit der Bank unerlässlich. Das Ergebnis wird dem Senior Management und schließlich dem Vorstand vorgestellt, um Bewusstsein auf höchster Ebene zu schaffen. Es gibt einen wesentlichen Einblick in geschäftsbereichspezifische Schwachstellen und trägt zur Gesamtbewertung des Risikoprofils der Bank bei.

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Die im Jahr 2024 durchgeführten konzernweiten Stresstests zeigten, dass die Bank zusammen mit den verfügbaren Risikominderungsmaßnahmen gemäß dem Sanierungsplan ausreichend kapitalisiert bleibt, um den intern festgelegten Stress-Exit-Level zu erreichen.
Neben den oben genannten Stresstests wird üblicherweise jährlich ein risikoartenübergreifender Reverse-Stresstest auf Basis des GWST-Rahmenwerks durchgeführt, um das Geschäftsmodell auf Nachhaltigkeit zu überprüfen. Der Stresstest basiert auf hypothetischen makroökonomischen Szenarien und idiosynkratischen Ereignissen, die von den individuellen Risikoabteilungen als relevant erachtet werden und ernsthafte Auswirkungen auf die Ergebnisse der Bank haben können. Vergleicht man die resultierenden hypothetischen Szenarien, die zum maximal verkraftbaren Verlust führen, mit dem derzeitigen makroökonomischen Umfeld, ist der Eintritt des Szenarios als sehr unwahrscheinlich zu bewerten. Daher sieht die Bank die Geschäftskontinuität als nicht gefährdet.
Im Geschäftsjahr 2024 hat die Bank zwei unterschiedliche adverse makroökonomische Szenarien im Rahmen der Strategischen Planung angewandt. Dabei wurde einerseits ein “EU led hard landing“ Szenario eingesetzt, welches durch ein weiteres Hochzins-Szenario (“Upside rates and inflation shock“) ergänzt wurde.
Zusätzlich zu dem GWST, welcher alle materiellen Risikoarten und die wesentlichen Ertragsmetriken umfasst, sind gemäß den regulatorischen Anforderungen für alle relevanten Risikoarten individuelle Stresstestprogramme implementiert. Weitere Informationen zu den jeweiligen Stresstestprogrammen finden sich in den Abschnitten, welche die Methoden in den Risikoarten beschreiben.
Die Tochtergesellschaft der Deutschen Bank in den USA, DB USA Corporation, hat im Jahr 2024 auch an einem wesentlichen regulatorischen Stresstest, dem U.S.-basierten CCAR-Stresstest, der gemäß des U.S. Dodd-Frank Act durchgeführt wurde, teilgenommen. Der CCAR-Stresstest geht mit einer Veröffentlichung der Kapitalquoten unter Stress für DB USA Corporation und DWS USA Corporation durch die Federal Reserve Bank (FRB) einher. Die Ergebnisse zeigten, dass beide Entitäten auch unter einem hypothetischen, schwerwiegenden Stressszenario ausreichend kapitalisiert bleiben.
Im Jahr 2024 hat die Bank ihren internen Klimastresstest weiterentwickelt und das entsprechende Rahmenwerk um Szenarien physischer und langfristiger transitorischer Risiken über globale Portfolien erweitert. Alle relevanten Risikotypen mit maßgeblichem Klimarisiko sind nun berücksichtigt. Die Resultate werden in relevante Bankprozesse wie beispielsweise die Geschäftsplanung, Risikoappetit und ICAAP integriert.

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Systeme zur Messung und Berichterstattung von Risiken
Übersicht
Die Systeme zur Messung von Risiken der Deutschen Bank unterstützen das aufsichtsrechtliche Meldewesen, externe Veröffentlichungen und die interne Managementberichterstattung über alle Risikoarten hinweg. Die Risiko-Infrastruktur umfasst die relevanten Konzerngesellschaften sowie Unternehmensbereiche und bildet die Grundlage für die regelmäßige sowie Ad-hoc-Berichterstattung zu Risikopositionen, Kapitaladäquanz und Limit-, Schwellenwert- oder Zielgrößeninanspruchnahmen an die zuständigen Funktionen. Etablierte Einheiten innerhalb der CFO- und CRO-Abteilung übernehmen die Verantwortung für die Messung, Analyse und Berichterstattung. Dabei stellen sie die erforderliche Qualität und Integrität der risikobezogenen Daten sicher und berücksichtigen soweit erforderlich die Grundsätze für die effektive Aggregation von Risikodaten und die Risikoberichterstattung gemäß der Verordnung Nr. 239 des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht ("BCBS 239"). Die Risikomanagementsysteme der Gruppe werden nach einem risikobasierten Prüfungsansatz durch die Konzernrevision überprüft.
Die Risikoberichterstattung stellt einen integralen Bestandteil der ganzheitlichen Risikosteuerung dar und ist dem Aufbau der Organisation angepasst, um konsistente Informationen zum Konzern, wesentlichen Konzerngesellschaften sowie aufgeschlüsselt nach Risikoarten, Unternehmensbereichen und wesentlichen Geschäftsbereichen bereitzustellen.
Die folgenden Grundsätze kommen bei der Risikoberichterstattung und Überwachung zur Anwendung:
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Die Deutsche Bank überwacht eingegangene Risiken unter Berücksichtigung des Risikoappetits auf verschiedenen Ebenen der Organisation, zum Beispiel auf Konzernebene, auf Unternehmensbereichsebene, auf Ebene der wesentlichen Geschäftsbereiche und Konzerngesellschaften, beziehungsweise in Abhängigkeit von Risikoart, Assetklasse, Portfolio und Geschäftspartner
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Die Risikoberichterstattung muss akkurat, klar, nützlich und vollständig sein und validierte Risikodaten in gut verständlicher Art und Weise vermitteln, um sicherzustellen, dass das finanzielle und nicht finanzielle Risikoprofil der Bank gut verständlich ist
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Hochrangige Risikomanagement-Komitees, wie zum Beispiel das Enterprise Risk Committee sowie das Group Risk Committee, als auch der Vorstand, die für das Risiko- und Kapitalprofil verantwortlich sind, erhalten regelmäßig, und sofern notwendig, ad-hoc Berichte
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Spezialisierte Teams innerhalb der Deutschen Bank steuern proaktiv wesentliche finanzielle und nicht finanzielle Risiken und müssen sicherstellen, dass die erforderlichen Managementinformationen vorhanden sind, um Risiken proaktiv zu erkennen und zu kontrollieren und um zu hohe Konzentrationen innerhalb eines bestimmten Risikotyps und Risikotyp-übergreifend zu vermeiden („cross risk“-Perspektive)
Durch die Anwendung der oben genannten Grundsätze erreicht die Deutsche Bank eine gemeinsame Grundlage für alle Risikoberichte, die darauf abzielt, gesonderte Berichterstattungsmaßnahmen zu minimieren, um sicherzustellen, dass die Deutsche Bank konsistente Informationen bereitstellt, die sich nur in Bezug auf Granularität und Zielgruppenfokussierung unterscheiden.

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Wichtige Risikokennzahlen
Die Bank identifiziert eine große Anzahl von Kennzahlen innerhalb ihrer Risikosysteme, die das aufsichtsrechtliche Berichtswesen und externe Offenlegungen sowie das interne Management-Reporting über unterschiedliche Risiken hinweg und für wesentliche Risikoarten unterstützen. Die Deutsche Bank bezeichnet die wichtigste Untergruppe dieser Kennzahlen als Wichtige Risikokennzahlen ("Key Risk Metrics"), für die die Bank einen Appetit, ein Limit, einen Schwellenwert oder eine Zielgröße auf Konzernebene vorgibt und / oder die routinemäßig der Geschäftsleitung zur Diskussion oder Entscheidungsfindung vorgelegt werden. Zu den identifizierten wichtigen Risikokennzahlen gehören Kapitaladäquanz- und Liquiditätskennzahlen; weitere Details befinden sich im Abschnitt „Wichtige Risikokennzahlen“.
Wichtige Risikoberichte
Während eine große Anzahl von Berichten in der gesamten Bank Verwendung findet, bezeichnet die Deutsche Bank die wichtigste Untergruppe von diesen als wichtige Risikoberichte („Key Risk Reports“). Diese leisten einen kritischen Beitrag dazu, das Risikomanagement-Rahmenwerkes der Deutschen Bank durch die Bereitstellung von Risikoinformationen an das obere Management zu unterstützen, und ermöglichen zuständigen Gremien, die Risiken der Bank wirksam zu überwachen, zu steuern und zu kontrollieren. Um sicherzustellen, dass die Key Risk Reports den Bedürfnissen der Empfänger entsprechen, überprüfen die berichterstellenden Funktionen regelmäßig, ob die Key Risk Reports klar und nützlich sind.
Die wesentlichen Berichte zur Steuerung des Risiko- und Kapitalprofils, mit denen die zentralen Governance-Gremien der Deutsche Bank über das konzernweite Risikoprofil informiert werden, sind folgende:
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Der monatliche Risiko- und Kapitalprofilbericht ist ein übergreifender Risikobericht und gibt einen umfassenden Überblick über das Risikoprofil der Deutschen Bank; er wird dem Enterprise Risk Committee, dem Group Risk Committee, dem Vorstand und anschließend dem Risikoausschuss des Aufsichtsrats vorgestellt; der Risiko- und Kapitalprofilbericht behandelt risikotypspezifische und geschäftsorientierte Übersichten und übergreifende Risikothemen; darüber hinaus enthält der Risiko- und Kapitalprofilbericht Informationen zu wichtigen Kennzahlen, die den Risikoappetit auf Konzernebene behandeln, und andere wichtigen risikotypspezifische Messgrößen sowie Informationen zu aktuellen Themen in der Risikoentwicklung; diese heben besonders interessante Entwicklungen hervor und informieren über entsprechende Risikomanagementstrategien
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Der wöchentliche Risikobericht (WRR) ist ein wöchentliches Update, das sich mit hoch aktuellen Themen aus den wichtigsten Risikobereichen befasst und jeden Freitag den Mitgliedern des Enterprise Risk Committee, des Group Risk Committee und des Vorstands und anschließend den Mitgliedern des Risikoausschusses des Aufsichtsrats zur Verfügung gestellt wird; der wöchentliche Risikobericht zeichnet sich durch den Ad-hoc-Charakter seiner Kommentare sowie durch die Themenabdeckung aus und konzentriert sich auf die eher volatilen Risikokennzahlen
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Die Deutsche Bank führt konzernweit verschiedene makroökonomische Stresstests durch; ein monatliches Risikoappetit-Szenario dient der Ermittlung und regelmäßigen Überprüfung ihres Risikoappetits für Stressverluste; darüber hinaus gibt es thematische Szenarien (in der Regel einmal pro Quartal); diese werden dem Enterprise Risk Committee zur Diskussion vorgelegt und im Bedarfsfall an das Group Risk Committee eskaliert; die gestressten Kennzahlen werden mit den Schwellenwerten für den Risikoappetit des Konzerns verglichen
Während die oben genannten Berichte auf Konzernebene zur ganzheitlichen Überwachung und Überprüfung des Risikoprofils der Deutschen Bank verwendet werden, gibt es weitere, ergänzende Standard- und Ad-hoc-Managementberichte, unter anderem für Risikotypen oder Fokus-Portfolios, die zur Überwachung und Steuerung des Risikoprofils genutzt werden.

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Sanierungs- und Abwicklungsplanung
In der EU zielen die Verordnung über den einheitlichen Abwicklungsmechanismus (SRM-VO) sowie die Richtlinie zur Sanierung und Abwicklung von Kreditinstituten (BRRD) darauf ab, die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Finanzkrise zu verringern, die Widerstandsfähigkeit von Instituten in Stresssituationen zu erhöhen und schließlich die langfristige Stabilität der Finanzsysteme zu unterstützen, ohne den Steuerzahler potenziellen Verlusten auszusetzen.
In Übereinstimmung mit den Bestimmungen der SRM-VO und BRRD, die im Wesentlichen durch das Sanierungs- und Abwicklungsgesetz (SAG) in Deutschland umgesetzt wurden, hält die Bank ein Rahmenwerk für die Sanierungs- und Abwicklungsplanung vor welches darauf ausgerichtet ist, die Auswirkungen unerwünschter Ereignisse auf die Gruppe koordiniert und rechtzeitig zu identifizieren und zu bewältigen.
Die Bank erstellt und pflegt einen Konzern-Sanierungsplan der Maßnahmen beschreibt, welche die finanzielle Situation der Bank nach einer signifikanten Verschlechterung wieder verbessern. Der Konzern-Sanierungsplan wird jährlich aktualisiert und durch den Vorstand der Deutschen Bank genehmigt.
Im Gegensatz dazu wird der Gruppenabwicklungsplan von den Abwicklungsbehörden und nicht von der Bank selbst erstellt. Die Deutsche Bank arbeitet eng mit dem Einheitlichen Abwicklungsausschuss (Single Resolution Board, SRB) und der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zusammen und unterstützt diese bei der Entwicklung des Gruppenabwicklungsplans für die Deutschen Bank gemäß eines Single Point of Entry Open Bank Bail-in als die bevorzugte Abwicklungsstrategie. Unter einer Single Point of Entry Open Bank Bail-in Strategie würde die Konzernmuttergesellschaft (Deutsche Bank AG) über eine Herabschreibung oder Umwandlung von Kapitalinstrumenten (hartes Kernkapital, zusätzliches Kernkapital, Ergänzungskapital) und berücksichtigungsfähigen Verbindlichkeiten rekapitalisiert, um die gesamte Gruppe zu stabilisieren. Innerhalb eines Monats nach der Anwendung eines Bail-in ist ein Institut gemäß BRRD (wie im SAG umgesetzt) verpflichtet, einen Reorganisationsplan vorzulegen, welcher die Ursachen für die Bestandsgefährdung adressiert und die langfristige Überlebensfähigkeit der Bank wiederherstellt. Um die operative Kontinuität der Bank für die Abwicklungsplanung weiter zu verbessern, hat die Deutsche Bank im Vorfeld zusätzliche Vorbereitungen weitestgehend abgeschlossen wie z.B. die Aufnahme von Klauseln zur Aussetzung von Beendigungsrechten in Finanzverträgen mit Kunden, welche nicht dem EU-Recht unterliegen und die Aufnahme von Kontinuitätsbestimmungen in wichtigen Dienstleistungsverträgen. Finanz- und Dienstleistungsverträge welche EU-Recht unterliegen sind bereits durch gesetzliche Bestimmungen, die eine Beendigung allein aufgrund einer Abwicklungsmaßnahme verhindern, abgedeckt.
Die BRRD verlangt, dass Banken in EU-Mitgliedsstaaten einen Mindestbetrag an Eigenmitteln und berücksichtigungsfähigen Verbindlichkeiten (Minimum Requirements for own funds and Eligible Liabilities, MREL) vorhalten, um so durch hinreichende Verlustabsorptions- und Rekapitalisierungskapazität eine zuverlässige Abwicklung zu ermöglichen. Neben den MREL-Anforderungen unterliegt die Deutsche Bank als globale systemrelevante Bank den weltweiten Mindeststandards zur Verlustabsorptionsfähigkeit (Total Loss Absorbing Capacity, TLAC). Diese beinhalten strenge Anforderungen an den Betrag und die Berücksichtigungsfähigkeit von Instrumenten, welche Banken für Bail-in-Zwecke vorzuhalten haben. Insbesondere müssen TLAC-Instrumente (einschließlich sogenannter vorrangiger nicht bevorzugter Schuldtitel, aber auch in Form von regulatorischen Eigenkapitalinstrumenten) anderen vorrangigen Verbindlichkeiten gegenüber nachrangig sein. Dies ermöglicht, dass der Bail-in zunächst auf Eigenkapital- und TLAC-Instrumente angewendet wird, bevor vorrangige (bevorzugte) Verbindlichkeiten wie vorrangige, bevorzugte Plain Vanilla Anleihen, strukturierte Schuldtitel, Einlagen und Derivate herangezogen werden könnten.

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In den USA ist die Deutsche Bank gemäß Titel I des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (der Dodd-Frank Act) in seiner aktuellen Fassung verpflichtet, entweder einen vollständigen oder eine gezielte Aktualisierung des Abwicklungsplans („U.S. Resolution Plan”) zu erstellen und bei dem Federal Reserve Board (FRB) und der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) einzureichen. Der U.S. Resolution Plan muss nachweisen, dass die Deutsche Bank AG in der Lage ist, eine Strategie für die geordnete Abwicklung ihrer benannten wichtigsten Geschäfte und operativen Tätigkeiten in den USA auszuführen und umzusetzen. Für ausländische Unternehmen, die diesen Anforderungen an die Abwicklungsplanung unterliegen wie die Deutsche Bank AG, bezieht sich der U.S. Resolution Plan nur auf Tochtergesellschaften, Niederlassungen, Geschäftsstellen und Geschäftsaktivitäten, die insgesamt in den USA angesiedelt sind oder in weiten Teilen dort betrieben werden. Der US-Abwicklungsplan der Deutschen Bank beschreibt die Strategy für die wichtigsten Geschäfte und operativen Tätigkeiten der Bank in den USA und schreibt vor, dass die DB USA Corporation, eine der zwischengeschalteten Holdinggesellschaften der Bank, ihren wichtigsten US-Tochtergesellschaften Liquiditäts- und Kapitalunterstützung gewähren und deren Abwicklung außerhalb der anwendbaren Abwicklungsverfahren sicherstellen würde (Single Point of Entry Strategie).
Zum 17. Dezember 2021 legte die Deutsche Bank ihren ersten „gezielten“ US-Abwicklungsplan für 2021 vor, in dem die Kernelemente der US-Abwicklungsstrategie der Deutschen Bank beschrieben werden, wie etwa Kapital-, Liquiditäts- und Rekapitalisierungsstrategien, sowie die Art und Weise, wie die Deutsche Bank die aus ihrer Reaktion auf die aus der COVID‑19 Pandemie gewonnenen Erkenntnisse in ihren Abwicklungsprozess eingebunden hat. Am 16. Dezember 2022 gaben der Federal Reserve Board (FRB) und die FDIC die Ergebnisse ihrer Überprüfung des US-Abwicklungsplans von 2021 der Deutschen Bank sowie der von anderen Banken bekannt und stellten keine Mängel oder Unzulänglichkeiten im Plan der Deutschen Bank fest. In ihrem Schreiben an die Deutsche Bank haben die Aufsichtsbehörden Bereiche aufgezeigt, in denen weitere Fortschritte zur Verbesserung der Abwicklungsfähigkeit beitragen werden. Zudem wurden gemeinsame Richtlinien von der FED (August 2024) und FDIC (July 2024) finalisiert, welche die Abwicklungsanforderungen an internationale Banken und somit auch die Deutsche Bank erhöhen. Die Abgabefrist für den nächsten vollständigen US-Abwicklungsplan auf 1 Oktober 2025 festgesetzt. Die Deutsche Bank wird im Rahmen der Einlieferung dieses Plans Fortschritte bzgl. der Ergebnisse der Überprüfung sowie die geänderten Richtlinien berücksichtigen.

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Risiko- und Kapitalmanagement
Kapitalmanagement
Die Treasury-Abteilung der Deutschen Bank steuert die Solvabilität, die Kapitaladäquanz, die Verschuldungsquote und die Abwicklungskapazität auf Konzernebene und auf lokaler Ebene in jeder Region, je nach Notwendigkeit. Treasury setzt die Kapitalstrategie, die vom Group Risk Committe entwickelt und vom Vorstand genehmigt wird, um. Treasury steuert, direkt oder durch das Group Asset and Liability Committee, unter anderem, die Emission sowie den Rückkauf von Aktien und Kapitalinstrumenten, die Absicherung von Kapitalquoten gegenüber Devisenkursschwankungen, die Festlegung von Kapazitäten für wesentliche Größen des Kapitalbedarfs, die Allokation von Eigenkapital sowie die regionale Kapitalplanung. Die Bank verfolgt dabei das Ziel, stets eine solide ökonomische und aufsichtsrechtliche Kapitalisierung aufrechtzuerhalten. Sie überwacht und passt fortwährend Kapitalnachfrage und -angebot an, im Bestreben ein adäquates Gleichgewicht ökonomischer und aufsichtsrechtlicher Bedingungen zu jeder Zeit und unter allen relevanten Gesichtspunkten zu erzielen. Dies beinhaltet das Buchkapital nach IFRS, das aufsichtsrechtliche Kapital sowie das Ökonomische Kapital und die Kapitalanforderungen durch Ratingagenturen.
Treasury steuert die Emission und den Rückkauf von Kapitalinstrumenten, das heißt von Tier-1-Kernkapital, zusätzlichen Tier 1-Kapital sowie die Tier-2-Kapital sowie von TLAC/MREL anrechenbaren Schuldtiteln. Treasury beobachtet den Markt für Passiv-Management-Geschäfte fortlaufend. Solche Transaktionen stellen eine antizyklische Möglichkeit dar, Tier-1-Kern-Kapital durch den Rückkauf von Deutsche Bank-Fremdkapitalemissionen unter deren Ausgabepreis zu schaffen.
Treasury steuert ebenso die Sensitivität der harten Kernkapitalquote (CET1) der Bank in Bezug auf Schwankungen von Währungskursen gegenüber dem Euro. Zu diesem Zweck bestimmt Treasury, welche Währungen abgesichert werden sollen, entwickelt geeignete Absicherungsstrategien und schließt entsprechende Absicherungsgeschäfte innerhalb des vom Vorstand genehmigten Risikoappetits ab. Dabei wird in ausländischen Tochtergesellschaften und Niederlassungen investiertes Kapital in Fremdwährung entweder vollständig, teilweise oder nicht gegen Währungskursschwankungen abgesichert. Dabei berücksichtigt die Treasury-Abteilung durch Wechselkursänderungen ausgelöste Wertänderungseffekte auf Kapital, Kapitalabzugsposten und risikogewichteten Aktiva in Fremdwährung sowie die verbundenen Absicherungskosten und die Auswirkungen auf Risikoaktiva aus Marktrisiken.
Festlegung von Limiten für Ressourcen
Der Verbrauch von wesentlichen Größen des Kapitalbedarfs wird durch folgende Governance-Prozesse und Anreizmechanismen beeinflusst.
Die angestrebten Zielkapazitäten für die Ressourcennutzung werden in unserem jährlichen Strategischen Plan überprüft und mit unseren angestrebten Zielen für die Tier-1-Kernkapitalquote sowie die Verschuldungsquote abgestimmt. In einem quartärlichen Prozess genehmigt das Group Asset and Liability Committee, die auf dem strategischen Plan basierenden divisionalen Limite für die Ressourcennutzung hinsichtlich Kapitalanforderung (bestehend aus der Summe der risikogewichteten Aktiva (RWA) sowie gewissen RWA Äquivalenten von Kapitalabzugspositionen) und Verschuldungsposition, welche um aktuelle Marktbedingungen und den kurzfristigen Ausblick angepasst werden. Die Einhaltung der Limite wird über einen engen Überwachungsprozess und durch Strafzahlungen für Überziehungen durchgesetzt.
Die aufsichtsbehördlichen Kapitalanforderungen ergeben sich grundsätzlich entweder auf Basis der Tier-1-Kernkapitalquote oder der Verschuldungsquote, abhängig davon, welche Anforderung mehr einschränkend wirkt. Für die interne Kapitalallokation erfolgt die Zuteilung auf Basis des kumulierten Beitrags jedes Segments zur Tier-1-Kernkapitalquote des Konzerns, zu seiner Verschuldungsquote und zu seinem Kapitalverlust unter Stressbedingungen. Die Beiträge zu jeder dieser drei Kennzahlen werden zur Berücksichtigung ihrer relativen Bedeutung und des Grades der Einschränkung für den Konzern gewichtet. Die Beiträge zur Tier-1-Kernkapitalquote und zur Verschuldungsquote werden anhand von risikogewichteten Aktiva (RWA) und der CRR/CRD-Verschuldungsposition (Leverage Ratio Exposure; LRE). Der Kapitalverlust des Konzerns unter Stressbedingungen ist eine Messgröße für das ökonomische Risiko in einem bestimmten Stressszenario. Der Geschäfts- oder Firmenwert und andere immaterielle Vermögenswerte werden direkt den Segmenten des Konzerns zugeordnet, um eine Ermittlung des allokierten materiellen Eigenkapitals und der jeweiligen Renditen zu ermöglichen. In der Leistungsmessung, verwendet unsere Methode unterschiedliche Eigenkapitalkosten für die einzelnen Geschäftsfelder, um die Ergebnisvolatilität der einzelnen Geschäftsmodelle differenzierter zu reflektieren. Dies ermöglicht verbesserte Leistungssteuerung und Investitionsentscheidungen.

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Die meisten Tochtergesellschaften und eine Reihe unserer Niederlassungen der Bank unterliegen gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Kapitalanforderungen. Bei der Entwicklung, Umsetzung und Prüfung der Kapital- und Liquiditätsausstattung der Gruppe berücksichtigen wir diese gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen in vollem Umfang. Alle wesentlichen Kapitalanforderungen von Niederlassungen und Tochtergesellschaften auf der ganzen Welt werden dem Group Investment Committee vorgelegt und von diesem vor der Ausführung genehmigt.
Außerdem ist Treasury Mitglied im Pensions Committee der Deutschen Bank und in den relevanten Anlageausschüssen, die verantwortlich für die Überwachung der Anlagevermögen der größten Pensionspläne der Bank in Deutschland sind, vertreten. Die Anlageausschüsse legen die Anlagestrategie der jeweiligen Pensionsvermögen entsprechend des Anlageziels der Bank, die Kapitalbasis und Ausschüttungsfähigkeit der Bank zu erhalten, fest.
Identifizierung und Bewertung des Risikos
Die Risiken, denen der Geschäfts- und Infrastrukturbetrieb der Deutschen Bank ausgesetzt ist, werden regelmäßig identifiziert, auch unter gestressten Bedingungen. Der Prozess berücksichtigt Beiträge der ersten Verteidigungslinie, sowie der zweiten Verteidigungslinie, wo die Wesentlichkeit der identifizierten Risiken im Hinblick auf ihre Schwere und Eintrittswahrscheinlichkeit bewertet wird. Die Bewertung der laufenden Risiken wird ergänzt durch die vorrauschauende Betrachtung aufkommender Risiken. Dieser Prozess der Risikoidentifikation und -bewertung führt zu dem Risikoinventar, das die wesentlichen Risiken des Konzerns erfasst und, wo relevant der Geschäftsbereiche, Tochtergesellschaften und Filialen.
Regelmäßige Aktualisierungen des Risikoinventars werden der Geschäftsleitung zur Überprüfung und kritischen Würdigung vorgelegt und fließen anschließend in die wichtigsten Risikomanagementprozesse ein. Dazu gehört die Entwicklung von Stressszenarien, die auf das Risikoprofil der Deutschen Bank zugeschnitten sind und in die Festlegung und Überwachung des Risikoappetits einfließen. Die Risiken im Risikoinventar werden außerdem den Risikoarten in der Risikoarten-Taxonomie zugeordnet.

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Kreditrisikomanagement
Rahmenwerk für die Steuerung des Kreditrisikos
Das Kreditrisiko entsteht bei Transaktionen, aus denen sich tatsächliche, eventuelle oder künftige Ansprüche gegenüber einem Geschäftspartner, Kreditnehmer oder Schuldner (im Folgenden einheitlich „Geschäftspartner“ genannt) ergeben, einschließlich Forderungen, die zum Weiterverkauf vorgesehen sind. Es erfasst das Verlustrisiko, das sich aus der Verschlechterung der Kreditwürdigkeit einer Gegenpartei oder aus der Nichterfüllung der Bedingungen eines Vertrags mit der Deutschen Bank oder der Nichterfüllung sonstiger Vereinbarungen ergibt.
Basierend auf der Risikotyp-Taxonomie unterscheidet die Deutsche Bank im Kreditrisiko vier wesentliche Kategorien: Ausfallrisiko/Risiko einer Verschlechterung der Kreditqualität , Transaktions-/Zahlungsausgleichsrisiko, Risiken im Zusammenhang mit der Risikominderung und Kreditkonzentrationsrisiko. Dies wird mittels jährlichem Risikoidentifizierungs- und Bewertungsprozess durchgeführt.
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Das Ausfallrisiko/Risiko einer Verschlechterung der Kreditqualität, als wichtigstes Element des Kreditrisikos, ist das Risiko, dass Geschäftspartner vertraglichen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen oder eine materielle Verschlechterung der Kreditqualität erleiden, die die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls erhöht
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Risiko der Transaktion/Abwicklung ist das Risiko, das aus einer bestehenden, bedingten oder potenziellen künftigen positiven Risikoposition entsteht
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Das Risiko im Zusammenhang mit der Risikominderung ist das Risiko erhöhter Verluste falls Maßnahmen, die zur Risikominderung ergriffen wurden, nicht die erwartete Risikoverringerung bewirken
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Das Kreditkonzentrationsrisiko ist das Risiko, dass eine negative Entwicklung auf Seiten eines einzelnen Kreditnehmers / eines Landes/einer Branche/eines Produktes zu einer überproportionalen Verschlechterung des Risikoprofils der Kreditforderungen gegenüber diesem Kunden / diesem Land/dieser Branche / dieses Produktes führt.
Die Deutsche Bank steuert ihr Kreditrisiko anhand der nachstehend beschriebenen Philosophie und Grundsätze:
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Kreditrisiko wird nur akzeptiert:
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für angenommene Kunden
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nach Abschluss einer angemessenen Due Diligence unter Zuständigkeit der jeweiligen Origination-Teams als 1. LoD
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Neue Produkte und Änderungen bestehender Produkte müssen gemäß Rahmenwerk für die Genehmigung von Produkten (NPA) bewertet werden
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wenn ein Rating in Übereinstimmung mit den vereinbarten und genehmigten Prozessen vergeben worden ist
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wenn alle kreditrelevanten Engagements in den relevanten Risikosystemen korrekt abgebildet sind
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wenn Pläne für eine geordnete Beendigung der Risikopositionen berücksichtigt worden sind
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Das Kreditrisiko wird innerhalb der geltenden Risikobereitschaftsgrenzen übernommen, die für Geschäftsbereiche, Länder, Branchen, Umweltrisiken usw. festgelegt sind.
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Die GuV-Verantwortung für Kreditrisikopositionen liegt in dem Unternehmensbereich, der für die jeweilige GuV zuständig ist
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Das Risiko muss laufend überwacht und über die 1. und 2. LoD gesteuert werden
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Die Kreditstandards werden in allen Konzernbereichen einheitlich angewandt, um ein günstiges Risikoprofil in Übereinstimmung mit der Risikobereitschaft zu erhalten
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Sicherheiten oder andere risikomindernde, absichernde oder Ratings übertragende Instrumente, die eine alternative Rückzahlungsquelle darstellen können, ersetzen nicht die Underwritingstandards , und während des Kreditverfahrens muss eine gründliche Bewertung der Fähigkeit einer Gegenpartei zum Schuldendienst durchgeführt werden;
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Die Deutsche Bank strebt eine angemessene Sicherung, Garantie oder Absicherung des vollständigen Kassenrisikos und Risikopositionen mit längerer Laufzeit an. Dieser Ansatz umfasst in der Regel keine kurzfristigen Transaktionen mit geringerem Risiko und Fazilitäten zur Unterstützung spezifischer Handelsfinanzierungen oder anderer Produkte mit geringerem Risiko, wenn die Marge eine angemessene Deckung der Verluste ermöglicht.
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Die Deutsche Bank misst und konsolidiert weltweit alle Forderungen und Fazilitäten an denselben Schuldner; einer zentralen Kontaktperson (KCP) innerhalb eines Credit Teams wird jeder Gruppe verbundener Kunden (Obligor) zugewiesen, um den Kreditrisikoprozess für den jeweiligen Obligor global zu koordinieren
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Die Deutsche Bank hat im Rahmen des Kreditrisikomanagements - gegebenenfalls - spezialisierte Teams zur Ableitung interner Kundenratings, zur Analyse und Genehmigung von Transaktionen oder zur Abdeckung von Workout-Kunden gebildet. Für Zwecke der Transaktionszulassung werden Risikomanagementteams an den jeweiligen Produkten oder spezifischen Risiken ausgerichtet, um eine angemessene Expertise sicherzustellen
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Bei Bedarf hat die Deutsche Bank Verfahren zur Verwaltung von Kreditrisikopositionen auf einer Rechtseinheit oder regionalen Ebene eingerichtet
Um die Anforderungen des Artikels 190 CRR zu erfüllen, hat die Deutsche Bank die verschiedenen Kontrollanforderungen für die Kreditprozesse an die für die Durchführung dieser Kontrollen am besten geeigneten Einheiten vergeben.

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Klima- und Umweltrisiken werden in die verschiedenen Phasen des Kreditlebenszyklus integriert, einschließlich Transaktionsgenehmigung / Kunden-Onboarding, Risikoklassifizierung und Kreditratings, Portfolioanalyse und -überwachung sowie Sicherheitenbewertung.
Klima- und Umweltrisiken werden über erweiterte Sorgfaltspflichten in den Kreditvergabeprozess für Firmenkunden einbezogen. Neue Kreditanträge (definiert als Erhöhungen, Verlängerungen/Laufzeitverlängerungen) oberhalb ausgewählter Laufzeit- und Rating-basierter Schwellenwerte an Firmenkunden in kohlenstoffintensiven Sektoren sowie in Sektoren, die anfällig für klima-physikalische und Naturrisiken (oder "andere Umweltrisiken") sind, erfordern eine spezielle Klimarisikobewertung durch das Front Office und eine Überprüfung durch das Kreditrisikomanagement. Weitere Informationen zu zusätzlichen Kontrollen und Prozessen rund um die Ausrichtung und das Management von Umweltrisiken im Kreditportfolio der Bank finden Sie in den folgenden Abschnitten dieses Kapitels.
Messung des Kreditrisikos
Das Kreditrisiko wird anhand von Rating, regulatorischer und interner Kapitalnachfrage und anderen wichtigen Komponenten wie Kreditlimiten, wie nachstehend erwähnt, gemessen.
Das Rating ist ein wesentlicher Bestandteil des Underwriting- und Kreditprozesses der Bank und bildet u. a. einen Eckpfeiler für die Bestimmung des Kreditlimits auf der Ebene des jeweiligen Geschäftspartners, für Kreditentscheidungen und die Festsetzung der Transaktionspreise sowie für die Ermittlung der regulatorischen Kapitalnachfrage nach Kreditrisiken. Jede Gegenpartei muss bewertet werden, und jedes Rating muss mindestens einmal jährlich überprüft werden, unterstützt durch eine laufende Überwachung der Gegenparteien. Ein Rating ist eine Voraussetzung für jedes festgesetzte/genehmigte Kreditlimit. Für jedes Rating ist der geeignete Ratingansatz anzuwenden und das abgeleitete Rating in den entsprechenden Systemen festzulegen. Spezifische Ratingansätze wurden festgelegt, um den jeweiligen Merkmalen der Forderungsklassen, einschließlich spezifischer Produkttypen, Zentralstaaten und Zentralbanken, Institute, Unternehmen und Einzelhandel, bestmöglich Rechnung zu tragen.
Geschäftspartner aus den nicht auf Privatkunden bezogenen Portfolios der Bank werden von der unabhängigen Kreditrisikomanagementfunktion der Deutschen Bank teilweise mit automatisierten oder halbautomatischen Bewertungssystemen bewertet . Angesichts der weitgehend homogenen Beschaffenheit des Privatkundenportfolios werden die Kreditwürdigkeit und die Ratings der Gegenpartei hauptsächlich durch den Einsatz eines automatisierten Entscheidungsmechanismus abgeleitet. Länderrisikobezogene Ratings werden von ERM (Enterprise Risk Management) bereitgestellt.
Die Bonitätseinstufungsanalyse der Deutschen Bank basiert auf einer Kombination von qualitativen (einschließlich ökologischen) und quantitativen Einflussfaktoren. Bei der Beurteilung von Kunden werden hausinterne Bewertungsmethoden, Ratingsysteme und die 21-stufige Bewertungsskala zur Ermittlung der Bonität der Geschäftspartner angewendet.
Alle Veränderungen in Bonitätseinstufungsmethoden und die Neueinführung müssen vor ihrer erstmaligen Verwendung bei Kreditentscheidungen und Kapitalberechnungen beziehungsweise im Fall wesentlicher Änderungen zunächst von dem Regulatory Credit Risk Model Committee (RCRMC) unter Vorsitz des Leiters des Kreditrisikomanagements genehmigt werden. Daneben ist für alle wesentlichen Modelländerungen und für neue Modelle die Genehmigung der Modellrisikofunktion notwendig. Vorschläge mit erheblichen Veränderungen werden dem Group Risk Committee zur Genehmigung empfohlen. Weitergehend ist gegebenenfalls auch eine regulatorische Genehmigung erforderlich. Die Validierung der angewandten Modelle wird unabhängig von der Modellentwicklung durch die Funktion Modellrisiko durchgeführt. Die Ergebnisse der regelmäßigen Validierungsprozesse, wie sie in internen Richtlinien festgelegt sind, werden dem RCRMC zur Kenntnis vorgelegt , auch wenn die Validierungsergebnisse nicht zu einer Änderung führen.
Die Deutsche Bank misst risikogewichtete Vermögenswerte, um die regulatorische Kapitalnachfrage für das Kreditrisiko mithilfe von "Fortgeschrittenenansatz", "Basisansatz" und "Standardansatz" zu ermitteln, wobei der "Fortgeschrittenenansatz" und "Basisansatz" von der Regulierungsbehörde der Bank genehmigt werden.

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Der fortgeschrittene „Internal Ratings Based Approach (IRBA)“ stellt den differenziertesten Ansatz innerhalb des aufsichtsrechtlichen Regelwerks für das Kreditrisiko dar, wodurch die Deutsche Bank sowohl interne Bonitätseinstufungsverfahren nutzen als auch interne Schätzungen von verschiedenen spezifischen Risikoparametern vornehmen kann. Diese Methoden und Parameter sind bereits seit Langem bewährte Schlüsselkomponenten im internen Risikomess- und Risikosteuerungsprozess zur Unterstützung des Kreditgenehmigungsprozesses, zur Berechnung des Ökonomischen Kapitals und des erwarteten Verlusts und zur internen Überwachung und Berichterstattung von Kreditrisiken. Zu den relevanten Parametern zählen die Ausfallwahrscheinlichkeit (Probability of Default, auch „PD“), die Verlustquote bei Ausfall (Loss Given Default, auch „LGD“), und die Fälligkeit (Maturity, auch „M“), welche das aufsichtsrechtliche Risikogewicht und den Konversionsfaktor (Credit Conversion Factor, auch „CCF“), als Bestandteile des Risikopositionswerts (Exposure at Default, auch „EAD“) beeinflussen. Für die Risikopositionen aus Derivate- und Wertpapierfinanzierungsgeschäften der Deutschen Bank wird der Risikopositionswert im Wesentlichen auf Basis der Internal Model Method („IMM“) im Einklang mit der CRR bestimmt. Für die meisten internen Bonitätseinstufungsverfahren der Bank steht für die Einschätzung dieser Parameter eine Datenhistorie von mehr als sieben Jahre zur Verfügung. Die internen Bonitätseinstufungsverfahren der Deutschen Bank stellen eher zeitpunktbezogene („point-in-time“) als zyklusbezogene („through-the-cycle“) Bonitätseinstufungen bereit, aber im Einklang mit den aufsichtsrechtlichen Anforderungen werden sie auf der Grundlage langfristiger Durchschnittswerte der beobachteten Ausfallraten kalibriert.
Der IRB-Basis-Ansatz steht im aufsichtsrechtlichen Regelwerk für Kreditrisiken zur Verfügung und erlaubt den Instituten die Verwendung ihrer internen Bonitätseinstufungsverfahren bei Berücksichtigung vordefinierter aufsichtsrechtlicher Werte für alle weiteren Risikoparameter. Die auf internen Abschätzungen basierenden Parameter umfassten die Ausfallwahrscheinlichkeit (PD), während die Verlustquote bei Ausfall (LGD) und der Konversionsfaktor (CCF) im aufsichtsrechtlichen Regelwerk definiert sind. Der IRBA-Basis Ansatz bleibt für einige Engagements aus dem Ex-Postbank-Bereich bestehen.
Die Deutsche Bank wendet für eine Teilmenge ihrer Kreditrisikopositionen den Standardansatz an. Der Standardansatz misst das Kreditrisiko entweder gemäß festgelegten Risikogewichten, die aufsichtsrechtlich definiert sind, oder durch die Anwendung externer Bonitätseinstufungen. In Übereinstimmung mit Artikel 150 CRR ordnet die Deutsche Bank bestimmte Risikopositionen dauerhaft dem Standardansatz zu. Hierbei handelt es sich in erster Linie um Risikopositionen, deren Erfüllung von der Bundesrepublik Deutschland oder anderen öffentlichen Stellen in Deutschland sowie Zentralregierungen anderer Mitgliedsstaaten der Europäischen Union, soweit sie die erforderlichen Voraussetzungen erfüllen, geschuldet werden. Diese Risikopositionen machen den Großteil der Risikopositionen im Standardansatz aus und erhalten überwiegend ein Risikogewicht von 0%. Für interne Zwecke werden sie jedoch im Rahmen einer internen Kreditbewertung angemessen erfasst und in die Prozesse für die Risikosteuerung und das Ökonomische Kapital integriert.
Neben dem oben beschriebenen aufsichtsrechtlichen Kapitalbedarf für das Kreditrisiko bestimmt die Deutsche Bank auch den internen Kapitalbedarf über ein ökonomisches Kapitalmodell.
Die Deutsche Bank berechnet das Ökonomische Kapital für das Ausfall-, Länder- und Abwicklungsrisiko als Komponenten des Kreditrisikos. Übereinstimmend mit dem Rahmenwerk der Bank für das Ökonomische Kapital soll das berechnete Ökonomische Kapital für Kreditrisiken mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,9% extreme aggregierte unerwartete Verluste innerhalb eines Jahres abdecken. Das ökonomische Kapital der Deutschen Bank für Kreditrisiken wird bestimmt aus der Verlustverteilung eines Portfolios, die mithilfe einer Monte-Carlo-Simulation von korrelierten Bonitätsveränderungen ermittelt wird. Die Verlustverteilung wird in zwei Schritten modelliert. Zunächst werden individuelle Kreditengagements aufgrund von Parametern für Ausfallwahrscheinlichkeit, „Exposure-at-Default“ (Engagementhöhe bei Ausfall) und „Loss-given Default“ (Verlustquote), bestimmt. In einem zweiten Schritt wird die Wahrscheinlichkeit eines gemeinsamen Ausfalls mithilfe ökonomischer Faktoren modelliert, die den geografischen Regionen und Branchen entsprechen. Unter Verwendung eines eigenentwickelten Modells, das Bonitätsveränderungen, Laufzeiteffekte als auch die Volatilität der Verlustquote berücksichtigt, wird dann eine Simulation der Portfolioverluste durchgeführt. Effekte durch negativ korrelierte („Wrong-Way“) Derivaterisiken (das heißt, das derivatebezogene Kreditrisikoengagement ist im Ausfall höher als in einem Szenario ohne Ausfall) werden modelliert durch die Anwendung eines Bankeigenen Alpha-Faktors bei der Ermittlung des „Exposure-at-Default“ für Derivate- und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte gemäß CRR. Erwartete Verluste und Ökonomisches Kapital aus dieser Verlustverteilung werden bis auf Transaktionsebene zugewiesen, um eine Steuerung auf Transaktions-, Kunden- und Geschäftsebene zu ermöglichen.
Neben dem Rating als Schlüsselkomponente für die Verwaltung des Kreditportfolios der Bank, einschließlich der Einzelgenehmigung und der Festlegung von Risikoappetit, legt die Deutsche Bank Kreditlimite für alle Kreditrisikopositionen fest. Die Kreditlimite entsprechen dem maximalen Kreditbetrag, dass die Deutsche Bank über bestimmte Zeiträume zu übernehmen bereit ist. Bei der Bestimmung des Kreditlimits für einen Geschäftspartner betrachtet die Deutsche Bank die Bonität des Geschäftspartners unter Bezugnahme auf sein internes Rating. Kreditlimits und Kreditrisikopositionen werden sowohl auf Bruttobasis als auch auf Nettobasis gemessen, wenn das Nettoergebnis durch Abzug angemessener Absicherungen und bestimmter Sicherheiten von den jeweiligen Bruttozahlen abgeleitet wird. Bei Derivaten untersucht die Deutsche Bank den aktuellen Marktwert und das potenzielle künftige Risiko im relevanten Zeithorizont, der auf den rechtlichen Vereinbarungen der Bank mit der Gegenpartei beruht.

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Risikovorsorge nach IFRS 9
Im folgenden Abschnitt gibt der Konzern einen Überblick über das IFRS 9 Wertminderungsrahmenwerk und dessen Einbettung in das Kreditrisikomanagement der Deutschen Bank. Der Abschnitt enthält eine Beschreibung des IFRS 9-Modells und der Methodik der Gruppe, Modellanpassungen, die im Jahr 2024 eingeführt wurden, sowie die wichtigsten Modellannahmen. In diesem Kapitel werden auch die Unsicherheiten hervorgehoben, die 2024 und zum Jahresende festgestellt wurden, sowie die Auswirkungen angemessener Änderungen der wichtigsten Modellannahmen der Gruppe.
Diese Maßnahmen des Kreditrisikomanagements und Bewertungen sind in den allgemeinen Kontroll- und Governance-Rahmen der Bank für das Kreditrisiko eingebettet, der die Schätzung der erwarteten Kreditverluste gemäß IFRS 9 und die Governance in Bezug auf die verwendeten Modelle umfasst. Zu diesen Aktivitäten zählen unter anderem regelmäßige Überprüfungen neuer und neu auftretender Risiken sowie Portfolioanalysen, tägliches Risikomanagement auf der Ebene einzelner Kreditnehmer sowie regelmäßige Modellvalidierungen. Weitere Erläuterungen werden in Bezug auf die Management-Overlays für die Wertberichtigungen, die Art und Weise, wie Überprüfungen der relevanten Annahmen und Einflussgrößen für die ECL-Berechnung durchgeführt werden und wie im Rahmen der Modellüberprüfungen potenzielle Modellungenauigkeiten und die Notwendigkeit von Aufschlägen bewertet werden bereitgestellt. Der Konzern stellt außerdem Hintergrundinformationen zu den Overlays zur Verfügung, die zum Ende des Jahres 2023, während des Jahres 2024 und zum Ende des Jahres 2024 verbucht wurden. Um zusätzliche Transparenz über die Auswirkungen angemessener Änderungen der Hauptannahmen zu gewährleisten, werden im Abschnitt Modellsensitivität die Empfindlichkeiten des Modells und deren wichtigsten Treiber für die Ergebnisse des IFRS 9-Modells abschließend dargestellt.
Beschreibung des IFRS 9 Modells und Methodik
Die Wertminderungsvorschriften gemäß IFRS 9 gelten für alle Finanzinstrumente, die zu fortgeführten Anschaffungskosten oder erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bilanziert werden, sowie für außerbilanzielle Kreditzusagen und Finanzgarantien. In der folgenden Darstellung bezeichnet die Gruppe diese Finanzinstrumente insgesamt als finanzielle Vermögenswerte.
Die Risikovorsorge gemäß IFRS 9 wird für alle Kredite wie folgt ermittelt:
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Stufe 1 werden finanzielle Vermögenswerte zugeordnet, bei denen davon ausgegangen wird, dass sich das Kreditrisiko nach der erstmaligen Erfassung nicht wesentlich erhöht hat.
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Stufe 2 werden alle finanziellen Vermögenswerte zugeordnet, die nicht ausgefallen sind, aber seit der erstmaligen Erfassung einen signifikanten Anstieg des Kreditrisikos erfahren haben.
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Stufe 3 werden alle finanziellen Vermögenswerten zugeordnet, die basierend auf der Capital Requirements Regulation (CRR) gemäß Art. 178 als ausgefallen gelten. Der Konzern definiert diese finanziellen Vermögenswerte als wertgemindert, notleidend und ausgefallen.
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Die signifikante Erhöhung des Kreditrisikos wird anhand quantitativer und qualitativer Informationen auf der Grundlage der historischen Erfahrungen des Konzerns, der Kreditrisikobewertung und zukunftsorientierter Informationen ermittelt.
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Purchased or Originated Credit Impaired (POCI) Finanzielle Vermögenswerte sind Vermögenswerte, die bereits bei Erwerb oder Ausreichung objektive Hinweise auf eine Wertminderung aufzeigen und vom Konzern mit Abschlag erworben wurden.
Der Wertminderungsansatz nach IFRS 9 ist ein integraler Bestandteil der Kreditrisikomanagementverfahren der Gruppe. Die Berechnung der erwarteten Kreditverluste (Expected Credit Losses, ECL) erfolgt entweder automatisiert und parameterbasiert unter Verwendung des ECL-Modells der Gruppe oder wird von den Kreditanalysten bestimmt. In beiden Fällen erfolgt die Berechnung für jeden finanziellen Vermögenswert einzeln. Ebenso wird die Stufenzuordnung für jeden einzelnen Vermögenswert ermittelt. Das ECL-Modell der Gruppe wird zur Berechnung der Risikovorsorge für alle finanziellen Vermögenswerte in Stufe 1 und Stufe 2 sowie für Stufe 3 im homogenen Portfolio (d.h. Privat- und Kleinkredite mit ähnlichen Kreditrisikomerkmalen) verwendet. Für finanzielle Vermögenswerte im nicht-homogenen Portfolio in Stufe 3 und für POCI-Vermögenswerte der Gruppe wird die Wertberichtigung für Kreditausfälle von Kreditanalysten festgelegt.
Der Konzern verwendet drei Hauptkomponenten zur Messung der ECL. Dabei handelt es sich um die Ausfallwahrscheinlichkeit (Probability of Default, PD), die Verlustquote bei Ausfall (Loss Given Default, LGD) und die Forderungshöhe bei Ausfall (Exposure at Default, EAD). Bei der Berechnung des ECL nutzt der Konzern, so weit wie möglich, die bestehenden Parameter, die für die Bestimmung des Kapitalbedarfs im Rahmen des auf internen Ratings basierenden Baseler Ansatzes und der internen Risikomanagementpraktiken verwendet werden. Diese Parameter werden bei Bedarf angepasst, um die Anforderungen von IFRS 9 zu erfüllen (z. B. Verwendung von Point-in-Time-Ratings und Beseitigung von Abschwungelementen in den regulatorischen Parametern). Die Einbeziehung von Prognosen über künftige wirtschaftliche Bedingungen in die Messung der erwarteten Kreditverluste beeinflusst die Wertberichtigung für Kreditverluste. Zur Berechnung der über die Laufzeit erwarteten Kreditverluste (LECL) leitet der Konzern die entsprechenden Ausfallwahrscheinlichkeiten für die Restlaufzeit (“Lifetime-PD”) aus Migrationsmatrizen ab, die wirtschaftliche Prognosen widerspiegeln.

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Im Jahr 2023 schloss der Konzern drei Migrationswellen der Postbank-Kunden in die IT-Systeme der Deutschen Bank ab, die zur konzernweiten Angleichung des Wertminderungsmodells und der Methoden nach IFRS 9 führten, während spezifische, bisher für die Postbank angewandte Modelle weitgehend abgestellt wurden. Die letzte Welle der IT-Migration fand im dritten Quartal 2024 statt und umfasste die Portfolios BHW Hypotheken und Postbank Factoring. Die Migration führte zu einem immateriellen Anstieg der ECL.
Stufenzuordnung
Beim erstmaligen Ansatz werden die finanziellen Vermögenswerte in Stufe 1 erfasst, es sei denn, es handelt sich um POCI. Kommt es zu einer signifikanten Erhöhung des Kreditrisikos, wird der finanzielle Vermögenswert in Stufe 2 klassifiziert. Eine signifikante Erhöhung des Kreditrisikos wird anhand rating- und prozessbezogener Indikatoren ermittelt. Die Zuordnung von finanziellen Vermögenswerten zur Stufe 3 richtet sich nach dem Ausfallstatus des Kreditnehmers. Ist ein Kreditnehmer ausgefallen, so werden alle diesem Kreditnehmer zugeordneten finanziellen Vermögenswerte in die Stufe 3 überführt.
Ratingbezogene Indikatoren: Der Konzern vergleicht die Lifetime-PD eines Kreditnehmers zum Berichtszeitpunkt mit der ursprünglichen Erwartung zum Zeitpunkt des erstmaligen Ansatzes, um festzustellen, ob es eine signifikante Änderung der Ausfallwahrscheinlichkeit des Kreditnehmers und aller seiner Transaktionen im Anwendungsbereich von IFRS 9 gab. Auf der Grundlage des historisch beobachteten Migrationsverhaltens und einer Stichprobe verschiedener wirtschaftlicher Szenarien wird eine Verteilung der Lifetime-PDs ermittelt. Ein Quantil dieser Verteilung, das für jedes Kundensegment definiert ist, wird als Schwellenwert für die Lifetime-PD gewählt. Übersteigt die verbleibende Lifetime-PD einer Kundentransaktion nach den aktuellen Erwartungen diesen Schwellenwert, so wird unterstellt, dass sich das Kreditrisiko für diesen finanziellen Vermögenswerts erheblich erhöht hat und er wird in Stufe 2 überführt. Die Quantile, die zur Festlegung der Schwellenwerte für Stufe 2 verwendet werden, werden auf der Grundlage von Expertenschätzungen bestimmt, jährlich validiert und haben sich seit Einführung von IFRS 9 nicht geändert. Die angewandten Schwellenwerte variieren in Abhängigkeit von der ursprünglichen Kreditqualität des Kreditnehmers, der verstrichenen Laufzeit, der verbleibenden Laufzeit und dem Kundensegment. Das Management ist der Ansicht, dass der definierte Ansatz und die Quantile aussagekräftige Indikatoren dafür darstellen, dass ein finanzieller Vermögenswert einen erheblichen Anstieg des Kreditrisikos erfahren hat. Im Jahr 2024 hat die Gruppe eine Überprüfung der Angemessenheit des Quantil-Ansatzes eingeleitet, die noch nicht abgeschlossen ist. Ein alternativer Ansatz wurde entwickelt und wird derzeit erprobt. Erste vorläufige Auswirkungen scheinen neutral zu sein. Als Zwischenschritt beschloss die Deutsche Bank, die dreifache PD-Erhöhung als zusätzlichen Auslöser der Stufe 2 als Backstop einzuführen, die im August 2024 in Betrieb ging und nur eine unwesentliche Auswirkung auf ECL hatte.
Prozessbezogene Indikatoren: Prozessbezogene Stufe 2 Indikatoren werden durch die Verwendung bestehender Indikatoren aus dem Risikomanagement abgeleitet, die nach Ansicht des Managements Situationen darstellen, in denen sich das Kreditrisiko für finanzielle Vermögenswerte signifikant erhöht hat. Dazu gehören Kreditnehmer, die auf eine Kreditüberwachungsliste des Konzerns gesetzt wurden, die Übertragung ins Workout, Stundungsmaßnahmen sowie Zahlungen, die mindestens 30 Tage überfällig sind. Solange die Bedingungen für einen oder mehrere der prozessbezogenen oder ratingbezogenen Indikatoren erfüllt sind und der Kreditnehmer nicht als ausgefallen gilt, verbleibt der Vermögenswert in Stufe 2. Wenn keine der Indikatoren für Stufe 2 mehr zutreffen und der finanzielle Vermögenswert nicht ausgefallen ist, erfolgt wieder eine Zuordnung zu Stufe 1. Bei nicht leistungsgestörten finanziellen Vermögenswerten, bei denen bankseitig Zugeständnisse gemacht worden sind (“Forbearance”) gilt eine Wohlverhaltensphase von 2 Jahren, bevor der finanzielle Vermögenswert wieder in Stufe 1 umklassifiziert wird, im Einklang mit regulatorischen Vorgaben.
Fällt ein Kreditnehmer aus, werden alle finanziellen Vermögenswerte des Kreditnehmers der Stufe 3 zugeordnet. Wenn der Kreditnehmer zu einem späteren Zeitpunkt nicht mehr ausgefallen ist, werden die Genesungskriterien gemäß den aufsichtsrechtlichen Leitlinien angewandt (einschließlich Wohlverhaltensphasen), die mindestens 3 Monate bzw. 1 Jahr bei Restrukturierungen von notleidendenden Kreditnehmern betragen. Sobald die aufsichtsrechtlichen Kriterien erfüllt sind, wird der Kreditnehmer nicht mehr als ausgefallen eingestuft und seine Vermögenswerte werden zurück in Stufe 2 oder Stufe 1 übertragen.
Bei der Berechnung der erwarteten Kreditverluste für Stufe 3 wird zwischen Transaktionen in homogenen und nicht-homogenen Portfolios sowie finanziellen Vermögenswerten aus POCI unterschieden. Für Transaktionen, die sich in Stufe 3 befinden und einem homogenen Portfolio angehören, verwendet der Konzern einen parameterbasierten automatisierten Ansatz zur Bestimmung der Wertberichtigung für Kreditausfälle pro Transaktion. Bei diesen Geschäften werden die LGD-Parameter zeitabhängig modelliert, d.h. sie berücksichtigen die mit dem Zeitablauf nach dem Ausfall abnehmende Rückzahlungserwartung. Die Wertberichtigungen für finanzielle Vermögenswerte im nicht-homogenen Portfolios in Stufe 3 sowie für POCI-Vermögenswerte der Gruppe werden von den Kreditanalysten festgelegt und auf Basis eines Kompetenzschemas, welches den Vorstand einschließt, genehmigt. Dies ermöglicht es den Kreditanalysten, die aktuell verfügbaren Informationen und die für die Kreditnehmer und die finanziellen Vermögenswerte zum Berichtszeitpunkt spezifischen Rückzahlungen nach Ausfall zu berücksichtigen.

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Grundlage der Eingangsgrößen und Annahmen sowie der Schätzverfahren
Die erste wichtige Einflussgröße für die ECL-Berechnung der Gruppe ist die Ein-Jahres-PD für Kreditnehmer, die aus den internen Ratingsystemen der Bank abgeleitet wird. Der Konzern weist jedem Kreditengagement eine PD auf der Grundlage einer 21-stufigen Master-Ratingskala für alle Engagements zu.
Die zugewiesenen Kreditnehmer-Ratings werden auf der Grundlage intern entwickelter Rating-Modelle abgeleitet, die konsistente und eindeutige kundenrelevante Kriterien spezifizieren und eine Rating-Stufe auf der Grundlage eines spezifischen Satzes von Kriterien zuweisen, die für einen bestimmten Kunden gelten. Der Kriteriensatz wird aus den für die jeweiligen Kundensegmente relevanten Informationsbeständen einschließlich des allgemeinen Kundenverhaltens sowie finanzieller und externer Daten generiert. Die angewandten Methoden reichen von statistischen Scoring-Modellen bis hin zu expertenbasierten Modellen, die die relevanten verfügbaren quantitativen und qualitativen Informationen berücksichtigen. Expertenbasierte Modelle werden in der Regel für Kreditnehmer in den Forderungsklassen "Zentralregierungen und Zentralbanken", "Institute" und "Unternehmen" eingesetzt, mit Ausnahme der Segmente "Unternehmen", für die eine ausreichende Datenbasis für statistische Scoringmodelle zur Verfügung steht. Für letztere sowie für das Retail-Segment werden in der Regel statistische Scoring-Modelle oder hybride Modelle, die beide Ansätze kombinieren, verwendet. Quantitative Ratingmethoden werden auf der Grundlage geeigneter statistischer Modellierungstechniken entwickelt, wie z.B. der logistischen Regression.
Einjährige Ausfallwahrscheinlichkeiten werden mithilfe von TTC-Matrizen (Through-the-Cycle) und makroökonomischen Prognosen (macroeconomic variables, MEV) zu mehrjährigen Ausfallwahrscheinlichkeiten erweitert. Auf der Grundlage von Wirtschaftsszenarien, die sich um die makroökonomische Basisprognose drehen, werden die TTC-Matrizen zunächst in Point-in-Time (PIT)-Rating-Migrationsmatrizen umgewandelt, in der Regel für einen Zeitraum von zwei Jahren. Die Berechnung der PIT-Matrizen nutzt eine Verbindung zwischen makroökonomischen Variablen und dem Ausfall- und Ratingverhalten von Kreditnehmern, die aus historischen MEV und Rating-Zeitreihen durch Regressionstechniken abgeleitet wird. In einem letzten Schritt werden aus den PIT-Rating-Migrationsmatrizen mehrjährige PD-Kurven für Zeiträume abgeleitet, für die vernünftige und vertretbare Prognosen verfügbar sind, und auf der Grundlage der TTC-Rating-Migrationsmatrizen über diese Zeiträume hinaus extrapoliert.
Die zweite wichtige Einflussgröße für die ECL-Berechnung ist der LGD-Parameter, der als wahrscheinliche Verlustintensität im Falle des Ausfalls eines Kreditnehmers definiert ist. Er liefert eine Schätzung des Engagements, das bei einem Ausfall nicht zurückgezahlt werden kann, und erfasst somit die Schwere eines Verlustes. Vom Konzept her sind LGD-Schätzungen unabhängig von der Ausfallwahrscheinlichkeit eines Kreditnehmers. Die in den Stufen 1 und 2 angewandten LGD-Modelle, die auf den aufsichtsrechtlichen LGD-Modellen basieren, aber an die Anforderungen von IFRS 9 angepasst wurden (Nichtberücksichtigung des Downturn-Add-on und der indirekten Abwicklungskosten), stellen sicher, dass die Haupttreiber für Verluste (d. h. unterschiedliche Niveaus und Qualität der Besicherung und Kunden- oder Produkttypen oder Seniorität der Fazilität) als Risikotreiber in den LGD-Schätzungen berücksichtigt werden. In den LGD-Modellen der Bank werden dem besicherten Engagementteil (Sicherheitenwert nach Anwendung von Abschlägen) sicherheitenartspezifische LGD-Parameter zugewiesen.
Zukunftsgerichtete Informationen (forward-looking information, FLI) werden auch in LGD-Schätzungen berücksichtigt, indem FLI-LGD-Skalierungsfaktoren für Vermögenswerte in den Stufen 1 und 2 durch Prognosen wichtigster MEVs verwendet werden. Diese LGD-Anpassungen orientieren sich an langfristigen historischen Durchschnittswerten, die einen neutralen Referenzpunkt über einen gesamten Wirtschaftszyklus hinweg darstellen.
Die LGD-Setzung für ausgefallene homogene Portfolios hängt teilweise von der Zeit nach dem Ausfall ab und wird entweder auf der Grundlage der mehrjährigen Verlust- und Verwertungserfahrungen der Gruppe mit Hilfe statistischer Methoden kalibriert oder für weniger bedeutende Portfolios werden bestimmte LGD-Modelleinflußparameter (z. B. Gesundungsraten) durch Expertenurteile bestimmt.

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Die dritte wichtige Einflussgröße ist das Risiko bei Ausfall (Exposure at Default, EAD) über die Laufzeit eines finanziellen Vermögenswertes, das unter Berücksichtigung der erwarteten Rückzahlungsprofile (z. B. lineare Amortisation, Annuitäten, endfällige Darlehensstrukturen) modelliert wird. Vorzeitige Rückzahlungsoptionen werden für einige Portfolios modelliert. Zur Berechnung des EAD-Wertes werden spezifische Kreditkonversionsfaktoren (CCFs) verwendet. Konzeptionell ist der EAD-Wert definiert als der erwartete Betrag des Kreditengagements gegenüber einem Kreditnehmer zum Zeitpunkt seines Ausfalls. In Fällen, in denen eine Transaktion ein ungenutztes Limit beinhaltet, wird ein prozentualer Anteil dieses ungenutzten Limits zum ausstehenden Betrag addiert, um den erwarteten ausstehenden Betrag bei Ausfall eines Kreditnehmers angemessen widerzuspiegeln. Dies spiegelt die Annahme wider, dass die Inanspruchnahme des Limits zum Zeitpunkt des Ausfalls höher sein könnte als der aktuell ausstehende Betrag. Beinhaltet eine Transaktion eine zusätzliche Eventualkomponente (d.h. Garantien), wird ein weiterer prozentualer Anteil als Teil des CCF-Modells angewandt, um den Betrag der in Anspruch genommenen Garantien im Falle eines Ausfalls zu schätzen. Die Kalibrierungen solcher Parameter basieren auf internen historischen Daten und beruhen entweder auf empirischen Analysen oder werden durch Expertenschätzungen gestützt und berücksichtigen die Besonderheiten von Kreditnehmern und Produkttypen. In den Fällen, in denen aufsichtsrechtliche CCF-Werte für regulatorische Zwecke angewendet werden müssen, werden für IFRS 9 interne Schätzungen verwendet.
Erwartete Laufzeit
IFRS 9 verlangt die Bestimmung der über die gesamte Laufzeit erwarteten Kreditausfälle, wobei die erwartete Laufzeit eines finanziellen Vermögenswertes ein wesentlicher Inputfaktor ist. Die über die gesamte Laufzeit erwarteten Kreditverluste stellen Ausfallereignisse über die erwartete Laufzeit eines finanziellen Vermögenswertes dar. Der Konzern misst die erwarteten Kreditverluste unter Berücksichtigung des Ausfallrisikos über die maximale Vertragslaufzeit (einschließlich etwaiger Verlängerungsoptionen des Kreditnehmers), über die der Konzern einem Kreditrisiko ausgesetzt ist.
Überziehungskredite, Kreditkartenfazilitäten und bestimmte revolvierende Fazilitäten von Unternehmen umfassen in der Regel sowohl einen Kredit als auch eine nicht in Anspruch genommene Kreditlinie. Die erwartete Laufzeit solcher Abruffazilitäten übersteigt die Vertragslaufzeit, da sie in der Regel erst dann gekündigt werden, wenn dem Konzern ein erhöhtes Kreditrisiko bekannt wird. Die erwartete Laufzeit wird unter Berücksichtigung historischer Informationen und der Maß-nahmen des Kreditrisikomanagements des Konzerns, wie z. B. Kreditlinienkürzungen und Fazilitätskündigungen, geschätzt. Sofern solche Fazilitäten einer individuellen Überprüfung durch das Kreditrisikomanagement unterliegen, beträgt die Laufzeit für die Berechnung der erwarteten Kreditverluste 12 Monate. Für Fazilitäten, die keiner Einzelprüfung durch das Kreditrisikomanagement unterliegen, wendet die Deutsche Bank eine Laufzeit von 24 Monaten für die Berechnung der erwarteten Kreditausfälle an.
Im IFRS 9-Modell verwendeter Zinssatz
Im Rahmen der ECL-Berechnung wendet der Konzern gemäß IFRS 9 einen Näherungswert für den Effektivzinssatz (EIR) an, der in der Regel der vertragliche Zinssatz (CIR) ist. Der CIR wird als angemessener Näherungswert angesehen, da der Zinssatz im ECL-Modell, bei der Zinserfassung und bei der Diskontierung der ECL durchgängig verwendet wird und nicht wesentlich vom EIR abweicht.
Berücksichtigung der Besicherung über die Laufzeit eines finanziellen Vermögenswertes
Das ECL-Modell projiziert den Grad der Besicherung für jeden Zeitpunkt in der Lebensdauer eines finanziellen Vermögenswertes. Zum Berichtszeitpunkt verwendet das Modell den bestehenden Prozess der Sicherheitenverteilung, der im Ökonomischen Kapitalmodell der Gruppe angewandt wird. In diesem Modell wird der Liquidationswert jeder zulässigen Sicherheit den relevanten finanziellen Vermögenswerten zugeordnet, um zwischen besicherten und unbesicherten Teilen jedes finanziellen Vermögenswerts zu unterscheiden. Bei der ECL-Berechnung wendet der Konzern anschließend die oben genannten LGDs für besicherte und unbesicherte Engagementteile an, um die ECL für den besicherten und unbesicherten Teil des Engagements separat abzuleiten.
Bei persönlichen Sicherheiten (z.B. Bürgschaften) geht das ECL-Modell davon aus, dass das relative Niveau der Besicherung im Zeitablauf stabil bleibt. Bei einem Tilgungsdarlehen nehmen der ausstehende Kreditbetrag und der Wert der Sicherheiten im Laufe der Zeit gemeinsam ab. Bei physischen Sicherheiten (z. B. Immobilien) geht das ECL-Modell davon aus, dass der absolute Sicherheitenwert konstant bleibt. Bei einem Tilgungsdarlehen nimmt der besicherte Teil der Forderung im Laufe der Zeit zu und der Beleihungsauslauf (LTV) nimmt entsprechend ab.
Bestimmte Finanzgarantien sind integraler Bestandteil der garantierten finanziellen Vermögenswerte. In solchen Fällen wird die Finanzgarantie als Sicherheit für den finanziellen Vermögenswert betrachtet und der Nutzen der Garantie wird zur Minderung der Kreditausfallquote des garantierten finanziellen Vermögenswertes verwendet.

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Zukunftsgerichtete Informationen (forward-looking information, FLI)
Gemäß IFRS 9 basiert die Wertberichtigung für Kreditausfälle auf angemessenen und belastbaren zukunftsgerichteten Informationen, die ohne übermäßigen Aufwand verfügbar sind und vergangene Ereignisse, aktuelle Bedingungen und Prognosen zu künftigen wirtschaftlichen Bedingungen berücksichtigen.
Um zukunftsgerichtete Informationen in die Risikovorsorge der Gruppe für Kreditausfälle einzubeziehen, verwendet die Gruppe zwei Schlüsselelemente:
–
Als Basisszenario verwendet der Konzern externe umfragebasierte makroökonomische Prognosen (z.B. Konsensmeinungen zum BIP und zur Arbeitslosenquote); darüber hinaus wird im Szenarioexpansionsmodell, das ursprünglich für Stresstests entwickelt wurde, für die Vorhersage makroökonomischer Variablen verwendet, die nicht durch externe Prognosen abgedeckt sind; der Konzern aktualisiert regelmäßig ihre Prognosen für makroökonomische Faktoren während des Quartals und überprüft Aspekte potenzieller Modellungenauigkeiten (z. B. MEV-Parameter außerhalb des historischen Bereichs, der für die Modellkalibrierung verwendet wird, sofern sie nicht bereits im Modell enthalten sind) als Teil eines MEV-Überwachungsrahmens, um die Notwendigkeit von Korrekturmaßnahmen in Form von Overlay zu bewerten
–
Anschließend wird das Basisszenario mit Hilfe statistischer Verfahren in eine Szenarioanalyse übersetzt, die eine unendliche Anzahl von Szenarien umfasst, die durch Wahrscheinlichkeitsverteilungen der makroökonomischen Variablen definiert sind; diese Szenarien spezifizieren Abweichungen von den Basisprognosen; die Szenarioverteilung wird dann zur Ableitung von mehrjährigen PD-Kurven für verschiedene Rating- und Kundenklassen verwendet, die bei der ECL-Berechnung und bei der Identifizierung einer signifikanten Verschlechterung der Kreditqualität von finanziellen Vermögenswerten, wie oben bei den ratingbezogenen Stufe-2-Indikatoren beschrieben, eingesetzt werden
Das Risk und Finance Risikovorsorge Forum der Gruppe überwacht vierteljährlich die Auswirkungen zukunftsgerichteter Informationen, einschließlich der neuesten makroökonomischen Variablen, und bestimmt, ob zusätzliche Overlays erforderlich sind. Obwohl Zinssätze und Inflation nicht gesondert in den MEVs berücksichtigt sind, spiegeln sich die wirtschaftlichen Auswirkungen dieser Risiken in den BIP-Wachstumsraten, Arbeitslosigkeit, Aktien und Risikoprämien als höhere Zinssätze und Inflationsfilter durch diese Prognosen wider. Zum 31. Dezember 2024 wurde davon ausgegangen, dass die Konsensdaten des ECL-Modells die jüngsten makroökonomischen Entwicklungen widerspiegeln und nach Berücksichtigung aller relevanten Unsicherheiten in den MEVs kein zusätzliches Overlay erforderlich war.
Wie oben beschrieben, besteht der Ansatz zur Berücksichtigung zukunftsgerichteter Informationen bei der Berechnung der ECL-Schätzung darin, Prognosen für die nächsten zwei bis drei Jahre einzubeziehen. Für Zeiträume, die nicht durch angemessene und vertretbare Prognosewerte abgedeckt sind, werden historische Ausfalls- und Migrationstrends berücksichtigt.
Die nachstehenden Tabellen enthalten die makroökonomischen Variablen, die zur Einbeziehung zukunftsgerichteter Informationen im Modell vom 31. Dezember 2024 bzw. im Modell vom 31. Dezember 2023 verwendet werden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Anwendung der zukunftsgerichteten Informationen

|  | 31.12.2024¹ ² |
|  | Jahr 1 (4 Quartals- durchschnitt) |  | Jahr 2 (4 Quartals- durchschnitt) |
BIP - USA |  | 2,23% |  | 2,04% |
BIP - Eurozone |  | 1,04% |  | 1,19% |
BIP - Deutschland |  | 0,38% |  | 1,14% |
BIP - Italien |  | 0,74% |  | 1,02% |
BIP - Asien |  | 4,53% |  | 4,26% |
BIP - Schwellenländer |  | 4,11% |  | 3,81% |
Arbeitslosigkeit - USA |  | 4,29% |  | 4,20% |
Arbeitslosigkeit - Eurozone |  | 6,46% |  | 6,42% |
Arbeitslosigkeit - Deutschland |  | 3,46% |  | 3,40% |
Arbeitslosigkeit - Italien |  | 6,50% |  | 6,76% |
Arbeitslosigkeit - Spanien |  | 11,12% |  | 10,93% |
Arbeitslosigkeit - Japan |  | 2,48% |  | 2,40% |
Hauspreise - CRE Index USA |  | 312,27 |  | 316,81 |
Hauspreise - CRE Index Eurozone |  | 107,75 |  | 108,39 |
Hauspreise - Hauspreisindex USA |  | 325,05 |  | 333,47 |
Hauspreise - Hauspreisindex Deutschland |  | 152,78 |  | 158,19 |
Hauspreise - Hauspreisindex Italien |  | 103,82 |  | 104,92 |
Hauspreise - Hauspreisindex Spanien |  | 1.959,68 |  | 2.000,70 |
Equity - S&P500 |  | 6.109 |  | 6.436 |
Equity - Eurostoxx50 |  | 4.965 |  | 5.162 |
Equity - DAX40 |  | 20.131 |  | 20.968 |
Equity - MSCI EAFE |  | 1.069 |  | 1.112 |
Equity - MSCI Asia |  | 1.602 |  | 1.630 |
Equity - Nikkei |  | 38.972 |  | 39.582 |
Credit - High Yield Index |  | 312,32 |  | 358,66 |
Credit - CDX High Yield |  | 332,33 |  | 374,29 |
Credit - CDX IG |  | 56,50 |  | 64,29 |
Credit - CDX Emerging Markets |  | 177,90 |  | 202,59 |
Credit - ITX Europe 125 |  | 62,15 |  | 68,66 |
Rohstoffe - WTI |  | 70,46 |  | 65,85 |
Rohstoffe - Gold |  | 2.588,02 |  | 2.612,91 |

1
MEV zum 5. Dezember 2024, welche sich zum 31. Dezember 2024 kaum verändert haben.
2
Jahr 1 entspricht dem vierten Quartal 2024 bis zum dritten Quartal 2025, Jahr 2 entspricht dem vierten Quartal 2025 bis zum dritten Quartal 2026

|  | 31.12.2023¹ ²
|  | Jahr 1 (4 Quartals- durchschnitt) |  | Jahr 2 (4 Quartals- durchschnitt) |
BIP - USA |  | 1,75% |  | 1,31% |
BIP - Eurozone |  | 0,13% |  | 1,08% |
BIP - Deutschland |  | 0,12% |  | 1,30% |
BIP - Italien |  | 0,33% |  | 1,03% |
BIP - Asien |  | 4,94% |  | 4,37% |
BIP - Schwellenländer |  | 4,08% |  | 4,01% |
Arbeitslosigkeit - USA |  | 4,19% |  | 4,40% |
Arbeitslosigkeit - Eurozone |  | 6,67% |  | 6,64% |
Arbeitslosigkeit - Deutschland |  | 3,12% |  | 3,13% |
Arbeitslosigkeit - Italien |  | 7,75% |  | 7,68% |
Arbeitslosigkeit - Spanien |  | 11,96% |  | 11,67% |
Arbeitslosigkeit - Japan |  | 2,58% |  | 2,42% |
Hauspreise - CRE Index USA |  | 353,41 |  | 347,99 |
Equity - S&P500 |  | 4.514 |  | 4.621 |
Equity - MSCI Asia |  | 1.293 |  | 1.297 |
Equity - Nikkei |  | 33.188 |  | 34.051 |
Credit - High Yield Index |  | 404,65 |  | 418,52 |
Credit - CDX High Yield |  | 451,57 |  | 466,40 |
Credit - CDX IG |  | 70,04 |  | 72,12 |
Credit - CDX Emerging Markets |  | 195,16 |  | 192,83 |
Credit - ITX Europe 125 |  | 73,09 |  | 72,21 |
Rohstoffe - WTI |  | 82,52 |  | 83,56 |
Rohstoffe - Gold |  | 1.957,34 |  | 1.958,16 |

1
MEV zum 6. Dezember 2023, welche sich zum 29. Dezember 2023 kaum verändert haben.
2
Jahr 1 entspricht dem vierten Quartal 2023 bis zum dritten Quartal 2024, Jahr 2 entspricht dem vierten Quartal 2024 bis zum dritten Quartal 2025.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Modellsensitivität
Der Konzern hat drei wesentliche im IFRS 9-Modell enthaltene Annahmen für das Modell ermittelt. Dazu gehören zukunftsorientierte makroökonomische Variablen, die quantitativen Kriterien für die Bestimmung, ob ein Kreditnehmer eine erhebliche Erhöhung des Kreditrisikos erlitten und auf Stufe 2 übertragen wurde, und die Festsetzung der Verlustquoten (LGD) in den homogenen Portfolios in Stufe 3. Im Folgenden analysiert die Bank die möglichen Auswirkungen, wenn diese im ECL-Modell zugrunde gelegten Annahmen von den Basiserwartungen der Bank abweichen sollten.
Makroökonomische Variablen
In den nachstehenden Tabellen sind die Sensitivitäten des ECL-Modells hinsichtlich möglicher Änderungen der Prognosewerte wichtiger MEVs dargestellt. Hierbei werden ECL-Auswirkungen aufgrund von Abwärts- und Aufwärtsverschiebungen der MEVs für jede MEV-Gruppe separat ermittelt. Ergebnisse mit Stand vom 31. Dezember 2024 und 31. Dezember 2023 werden getrennt diskutiert. Die Größe der Abwärts- und Aufwärtsverschiebungen wird im Bereich einer Standardabweichung ausgewählt – ein Maß, das in der Statistik im Zusammenhang mit Wahrscheinlichkeitsberechnungen verwendet wird und die Streuung der Werte einer Zufallsvariablen repräsentiert.
Jede dieser Gruppen besteht aus MEVs der gleichen Kategorie:
–
BIP-Wachstumsraten: umfasst USA, Eurozone, Deutschland, Italien, Asien, Schwellenländer
–
Arbeitslosenquoten: umfasst USA, Eurozone, Deutschland, Italien, Japan, Spanien
–
Aktienindizes: S&P500, Eurostoxx50, DAX40, Nikkei, MSCI Asien, MSCI EAFE
–
Credit Spreads: ITX Europe 125, High Yield Index, CDX IG, CDX High Yield, CDX Emerging Markets
–
Immobilienpreise: Preisindex für Gewerbeimmobilien (separate Indizes für USA und Eurozone) und Preisindex für Wohnimmobilien (separate Indizes für Deutschland, Italien und Spanien)
–
Rohstoffpreise: WTI-Ölpreis, Goldpreis
Obwohl Zinssätze und Inflation in den oben genannten MEVs nicht in expliziter Weise enthalten sind, spiegeln sich die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen von Änderungen dieser Risikotreiber typischerweise in den anderen makroökonomischen Variablen des Modells wider, beispielsweise in Form von niedrigerem BIP-Wachstum, höherer Arbeitslosigkeit oder höheren Credit Spreads .
Darüber hinaus enthält die Sensitivitätsanalyse nur die Auswirkungen der aggregierten MEV-Gruppe (d. h. eine potenzielle Korrelation zwischen verschiedenen MEV-Gruppen oder die Auswirkungen der Management Overlays werden nicht berücksichtigt). ECL für Stufe 3 wird nicht berührt und in den folgenden Tabellen nicht berücksichtigt, da ihre Berechnung von den makroökonomischen Szenarien unabhängig ist.
Im Vergleich zum 31. Dezember 2023 ist die Modellsensitivität gegenüber Immobilienpreisen zum 31. Dezember 2024 aufgrund der kürzlichen Inbetriebnahme des FLI-LGD Modells höher. Die Sensitivitäten gegenüber dem BIP sind aufgrund von methodischen Anpassungen der Abwärts- und Aufwärtsverschiebungen der MEVs geringer. Während zuvor die Abwärts- und Aufwärtsverschiebungen auf die Wachstumsraten des BIP des ersten und zweiten Prognosejahrs angewandt wurden, wird jetzt nur noch das erste Prognosejahr gestresst. Dies stellt konsistente Verschiebungen der Änderungsraten der Variablenwerte im ersten Prognosejahr über alle MEV-Gruppen hinweg sicher.
IFRS 9 - Sensitivitäten von zukunftsgerichteten Informationen – Gruppenebene

|  | 31.12.2024
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität
|  | Aufwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio €
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -66,4 |  | -1pp |  | 71,8
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -44,9 |  | 0,5pp |  | 49,0
Immobilien2 |  | 5% |  | -13,9 |  | -5% |  | 16,0
Aktien |  | 10% |  | -14,1 |  | -10% |  | 17,8
Credit spreads |  | -40% |  | -20,7 |  | 40% |  | 24,2
Rohstoffe |  | 10% |  | -7,7 |  | -10% |  | 8,7

¹
Hier gilt das Vorzeichen der Verschiebung für Ölpreisänderungen. Goldpreisänderungen haben das entgegengesetzte Vorzeichen.
1pp (Prozentpunkt), z. B. BIP-Veränderungen von 3% auf 4% // 1% (prozentuale Veränderung), z. B. Immobilienpreisveränderungen von 100 auf 101.
2 Für einen strengeren Stresstest im Zusammenhang mit dem CRE-Portfolio, bei dem auch des bestehenden und potenziellen Engagements in Stufe 3 berücksichtigt wird, wird auf den Abschnitt über Gewerbeimmobilien oben verwiesen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität
|  | Aufwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio €
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -80,4 |  | -1pp |  | 88,9
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -43,1 |  | 0,5pp |  | 45,9
Immobilien |  | 5% |  | -5,9 |  | -5,0% |  | 6,2
Aktien |  | 10% |  | -9,0 |  | -10,0% |  | 12,2
Credit spreads |  | -40,0% |  | -20,5 |  | 40% |  | 22,8
Rohstoffe |  | 10% |  | -8,5 |  | -10,0% |  | 9,2

Auf Ebene der Geschäftsbereiche wurde die Sensitivitätsanalyse für das am 31. Dezember 2024 bzw. 2023 endende Jahr durchgeführt, wobei die BIP-Wachstumsraten, die Risikoprämien und die Rohstoffpreise die dominierenden Faktoren für die Investment Bank waren, während die Empfindlichkeit des Modells für die Corporate Bank und Private Bank hauptsächlich mit Veränderungen der BIP-Wachstumsraten und der Arbeitslosenquoten verbunden ist. Die Sensitivitätstabelle für das Private Bank zeigt nur BIP-Wachstumsraten und Arbeitslosenquoten, da die wichtigsten MEV für die zugrunde liegenden Portfolios relevant sind.
IFRS 9 - Sensitivitäten zukunftsgerichteter Informationen, angewandt auf Stufe 1 und Stufe 2 – Corporate Bank

|  | 31.12.2024 |
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität |
|  | Aufwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -18,2 |  | -1pp |  | 20,3 |
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -12,6 |  | 0,5pp |  | 14,2 |
Immobilien2 |  | 5% |  | -2,1 |  | -5% |  | 2,2 |
Credit spreads |  | -40,0% |  | -4,5 |  | 40,0% |  | 5,0 |
Rohstoffe |  | 10% |  | -2,8 |  | -10% |  | 3,1 |

¹
Hier gilt das Vorzeichen der Verschiebung für Ölpreisänderungen. Goldpreisänderungen haben das entgegengesetzte Vorzeichen.
2 Für einen strengeren Stresstest im Zusammenhang mit dem CRE-Portfolio, bei dem auch des bestehenden und potenziellen Engagements in Stufe 3 berücksichtigt wird, wird auf den Abschnitt über Gewerbeimmobilien oben verwiesen.

|  | 31.12.2023
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität
|  | Aufwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio €
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -18,1 |  | -1pp |  | 20,7
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -10,4 |  | 0,5pp |  | 11,0
Immobilien |  | 5% |  | -1,5 |  | -5% |  | 1,6
Credit spreads |  | -40,0% |  | -3,8 |  | 40% |  | 4,4
Rohstoffe |  | 10% |  | -2,6 |  | -10,0% |  | 2,9

IFRS 9 - Sensitivitäten zukunftsgerichteter Informationen, angewandt auf Stufe 1 und Stufe 2 – Investment Bank

|  | 31.12.2024
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität
|  | Aufwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio €
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -26,4 |  | -1pp |  | 28,9
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -11,0 |  | 0,5pp |  | 12,1
Immobilien2 |  | 5% |  | -8,6 |  | -5% |  | 10,2
Aktien |  | 10,0% |  | -4,7 |  | -10,0% |  | 5,9
Credit spreads |  | -40% |  | -13,5 |  | 40% |  | 16,2
Rohstoffe |  | 10,0% |  | -4,6 |  | -10,0% |  | 5,3

¹
Hier gilt das Vorzeichen der Verschiebung für Ölpreisänderungen. Goldpreisänderungen haben das entgegengesetzte Vorzeichen.
2 Für einen strengeren Stresstest im Zusammenhang mit dem CRE-Portfolio, bei dem auch des bestehenden und potenziellen Engagements in Stufe 3 berücksichtigt wird, wird auf den Abschnitt über Gewerbeimmobilien oben verwiesen.

|  | 31.12.2023
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität
|  | Aufwärtsverschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio €
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -30,6 |  | -1pp |  | 33,5
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -6,7 |  | 0,5pp |  | 7,5
Immobilien |  | 5% |  | -4,0 |  | -5,0% |  | 4,2
Aktien |  | 10% |  | -3,3 |  | -10,0% |  | 4,4
Credit spreads |  | -40,0% |  | -13,6 |  | 40% |  | 14,7
Rohstoffe |  | 10% |  | -5,5 |  | -10,0% |  | 5,9

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

IFRS 9 - Sensitivitäten zukunftsgerichteter Informationen, angewandt auf Stufe 1 und Stufe 2 – Private Bank

|  | 31.12.2024
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität
|  | Aufwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio €
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -18,3 |  | -1pp |  | 19,3
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -19,5 |  | 0,5pp |  | 20,6

|  | 31.12.2023
|  | Aufwärtssensitivität |  | Abwärtssensitivität
|  | Aufwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio € |  | Abwärts- verschiebung |  | ECL Auswirkung in Mio €
BIP-Wachstumsraten |  | 1pp |  | -24,4 |  | -1pp |  | 26,3
Arbeitslosenquoten |  | -0,5pp |  | -22,4 |  | 0,5pp |  | 23,3

Erwartete Kreditausfälle über die gesamte Laufzeit für Kreditnehmer in Stufe 1
Wie bereits beschrieben, verwendet der Konzern eine Mischung aus quantitativen und qualitativen Indikatoren, um zu bestimmen, ob ein Kreditnehmer eine signifikante Erhöhung des Kreditrisikos erfahren hat, die für die betroffenen Kreditnehmer einen Übergang zur Ermittlung Kreditrisikovorsorge über die vertragliche Restlaufzeit (Stufe 2) erfordert. Würden alle Kreditnehmer der Stufe 1 erwartete Kreditausfälle über die gesamte Laufzeit berechnet, würde sich die Risikovorsorge der Gruppe in Höhe von 6,2 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 und in Höhe von 5,7 Mrd.€ zum 31. Dezember 2023 um etwa 34% für das Jahresende 2024 sowie 38% das Jahresende 2023 erhöhen.
Modellbasierte Schätzung der Verlustquote in Stufe 3
Die Risikovorsorge der Gruppe in Stufe 3 für die homogenen Portfolios beläuft sich zum 31. Dezember 2024 auf 3,0 Mrd. € und zum 31. Dezember 2023 auf 2,2 Mrd. €. Der wichtigste Faktor bei der Bestimmung der Wertberichtigung für Kreditausfälle ist die modellbasierte Schätzung der Verlustquote (Loss Given Default), die für die einzelnen Portfolios unterschiedlich ist. Die Verlustquote wird von den Erlösquoten, den Erlösen aus der Verwertung von Sicherheiten und den Gesundungsquoten beeinflusst. Einige der Einflussfaktoren für die verschiedenen Portfolios beinhalten Elemente von Expertenschätzungen, was insbesondere die erwartete Gesundungsquote betrifft. Würde sich die LGD für die homogenen Portfolios um 1% erhöhen, so würde sich die ECL der Stufe 3 zum 31. Dezember 2024 um etwa 26 Mio. € (davon 17 Mio. € in Deutschland, 5 Mio. € in Italien und 2 Mio. € in Spanien) und zum 31. Dezember 2023 um etwa 22 Mio. € (davon 14 Mio. € in Deutschland, 5 Mio. € in Italien und 2 Mio. € in Spanien) erhöhen.
Management Overlays, die auf das IFRS 9 Modellergebnis angewendet wurden
Der Konzern überprüft regelmäßig die IFRS 9 Methoden und Prozesse, die wichtigsten Einflussgrößen in die ECL-Berechnung und erörtert Modelländerungen, mögliche Modellungenauigkeiten oder andere Bewertungsunsicherheiten, etwa im makroökonomischen Umfeld, um festzustellen, ob wesentliche Overlays erforderlich sind. Darüber hinaus werden regelmäßig Überprüfungen für sich entwickelnde oder neu auftretende Risiken durchgeführt, insbesondere im aktuellen geopolitischen Umfeld. Die angewandten Maßnahmen umfassen Kundenbefragungen und Interviews sowie die Analyse von Portfolios über Unternehmen, Regionen und Sektoren hinweg. Darüber hinaus überprüft und validiert die Gruppe regelmäßig die wichtigsten Modellfaktoren und Annahmen (einschließlich der Annahmen in Zuliefermodellen) und stellt sicher, dass sie mit dem Risikomanagement-Rahmen der Gruppe im Einklang stehen, wenn ein Expertenurteil angewandt wird. Zum 31. Dezember 2024 hat die Gruppe keine Modellschwächen identifiziert, die zusätzliche Overlays erfordern würden, mit Ausnahme der Änderungen im Zusammenhang mit dem ECL-Modell, für die Overlays erfasst wurden.
Zum Jahresende 2024 verbuchte der Konzern Overlays in Höhe von insgesamt 124 Mio. € gegenüber 84 Mio. € zum Jahresende 2023 (was zu einer Erhöhung der Wertminderungen für Kreditverluste in beiden Perioden führte). Im zweiten Quartal 2024 reduzierte der Konzern das Management Overlay für zukunftsgerichtete Informationen in Folge der Umsetzung der entsprechenden Modellanpassung, welche zum erwarteten Anstieg in ECL führte. Darüber hinaus führte die Gruppe nach einer Überprüfung der Modellperformance zwei neue Overlays ein, um die erwarteten Auswirkungen einer für die künftige technische Umsetzung vorgesehenen Modellverfeinerung im Zusammenhang mit dem Refinanzierungsrisiko, die eine Änderung der Schätzung und die den wesentliche Teil des gesamten Overlaybetrags darstellt, sowie eine für das erste Halbjahr 2025 geplante Neukalibrierung der PD-Parameter vorzuziehen.
Gesamtbewertung der ECL
Um sicherzustellen, dass das ECL-Modell der Deutsche Bank die Unsicherheiten im makroökonomischen Umfeld im Jahr 2024 berücksichtigt, überprüfte der Konzern weiterhin neu auftretende Risiken, bewertete mögliche Ausgangs- und Abwärtseffekte und veranlasste Maßnahmen zur Steuerung der Strategie und Risikobereitschaft der Bank. Die Ergebnisse dieser Überprüfungen gelangten zu dem Schluss, dass der Konzern angemessen für erwartete Kreditverluste zum 31. Dezember 2024 und 31. Dezember 2023 wertberichtigt war.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Ergebnisse der oben genannten Überprüfungen und die Entwicklung wichtiger Portfolioindikatoren werden regelmäßig im Credit Risk Portfolio Management Forum und im Group Risk Committee erörtert. Erforderlichenfalls werden Vorkehrungen und Maßnahmen zur Risikominderung getroffen. Kundenratings werden regelmäßig überprüft, um den neuesten makroökonomischen Entwicklungen Rechnung zu tragen. Kunden mit potenziell erheblichen Risiken werden auf die Überwachungsliste gesetzt (Stufe 2), Stundungsmaßnahmen können ausgehandelt werden sowie Kreditlimite und Besicherungen überprüft werden. Insgesamt ist der Konzern der Auffassung, dass er auf der Grundlage seiner täglichen Risikomanagementtätigkeiten und regelmäßigen Überprüfungen für neu auftretende Risiken angemessene Wertberichtungen (ECL) gebildet hat.
Ergebnisse des IFRS 9-Modells
Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft betrug im Geschäftsjahr 2024 1,8 Mrd. € oder 38 Basispunkte des durchschnittlichen Kreditvolumens und bewegte sich damit innerhalb der Erwartungen, die die Bank nach dem dritten Quartal 2024 kommuniziert hatte. Dies war auf spezifische Herausforderungen zurückzuführen, darunter ein zyklisch höheres Niveau an Risikovorsorge im Bereich Gewerbeimmobilien, gewisse größere Unternehmensereignisse sowie Übergangseffekte aus der Postbank-Integration, die weiter abklingen. Trotz der herausfordernden makroökonomischen Bedingungen und des schwierigen Zinsumfelds entwickelten sich die Kreditportfolien insgesamt wie erwartet.
Für die am 31. Dezember 2024 und 31. Dezember 2023 endenden Geschäftsjahre führten Schätzungen über die Auswirkungen höherer Transitions- und physischer Risikopositionen auf Expected Credit Losses (ECL) zu keinem Anpassungsbedarf der Risikovorsorge im Kreditgeschäft.
Nähere Angaben zu den Risikovorsorgen in den Segmenten finden Sie in der Segmentberichterstattung.
Nähere Angaben zu den Rechnungslegungsgrundsätzen der Gruppe im Zusammenhang mit IFRS 9 Wertminderungen finden Sie in Anmerkung 1 - Materielle Rechnungslegungsgrundsätze und kritische Schätzungen der Rechnungslegung des Konzernabschlusses.
Steuerung und Minderung von Kreditrisiken
Steuerung von Kreditrisiken auf Geschäftspartnerebene
Kunden im Kreditgeschäft werden grundsätzlich Kreditanalysten nach Kreditbereichen entsprechend der Kundenart (wie Kreditinstitute, Firmenkunden oder Privatpersonen), Wirtschaftsregion (zum Beispiel Schwellenländer), Produkt und gegebenenfalls speziellen Teams für interne Bonitätseinstufungsanalysen zugeordnet. Die entsprechenden Kreditanalysten verfügen über die notwendige Fachkompetenz und Erfahrung hinsichtlich der Steuerung der Kreditrisiken im Zusammenhang mit diesen Kunden und ihren kreditbezogenen Transaktionen. Im Privatkundenbereich der Bank sind Kreditentscheidung und -überwachung aus Effizienzgründen in erheblichem Maße automatisiert. Das Kreditrisikomanagement überwacht die entsprechenden automatisierten Prozesse und Systeme, die im Privatkundenkreditbereich hierbei verwendet werden. Jeder Mitarbeiter des Kreditrisikomanagements ist für die ständige kreditseitige Überwachung des ihm übertragenen Portfolios von Kreditnehmern verantwortlich. In diesem Zusammenhang stehen der Deutschen Bank Verfahren zur Verfügung, mit denen versuchet wird, frühzeitig Kreditengagements zu erkennen, die möglicherweise einem erhöhten (Verlust-)risiko ausgesetzt sind.
In Fällen, in denen die Deutsche Bank Geschäftspartner identifiziert hat, deren Kreditqualität sich verschlechtert hat oder droht sich zu verschlechtern, und damit ein erhöhtes Ausfallrisiko/Verlust darstellen, wird der jeweilige Geschäftspartner in der Regel auf die Watchlist gesetzt. Die Deutsche Bank will diese Geschäftspartner frühzeitig identifizieren, um sicherzustellen, dass Kreditrisikopositionen mit erhöhten Risiken wirksam gemanagt werden, und die Risikomanagementinstrumente der Bank angemessen angewandt werden, um potenzielle Verluste zu minimieren. Ziel dieses Frühwarnsystems ist es, potenzielle Probleme anzugehen, während weiterhin geeignete Handlungsoptionen zur Verfügung stehen. Diese Früherkennung von Risiken ist ein Grundsatz der Kreditkultur der Deutschen Bank und soll das Management für diese Positionen sensibilisieren. Umweltrisiken gelten nun als potenzielle Auslöser für die diskretionäre Aufnahme in die Watchlist für Gruppen oder Gegenparteien, die mit klima- und umweltbezogenen Risiken konfrontiert sind, ohne dass eine angemessene Risikominderungsstrategie vorhanden ist.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Kreditlimite für einzelne Gegenparteien werden vom Kreditrisikomanagement im Rahmen der Kreditkompetenzen, die den einzelnen Kreditbediensteten zugewiesen sind, eingemeldet. Dies gilt auch für das Abwicklungsrisiko, das innerhalb von Grenzen liegen muss, die vom Kreditrisikomanagement vorab genehmigt wurden, und in einer Weise, die den erwarteten Abwicklungsmustern für den Gegenparteien Rechnung trägt. Kreditgenehmigungen werden von den jeweiligen Kreditkompetenzinhabern nach dem 4-Augen-Prinzip durch elektronische Signatur dokumentiert und für künftige Referenzzwecke aufbewahrt.
Die Kreditkompetenz wird grundsätzlich als persönliche Kreditkompetenz entsprechend der beruflichen Qualifikation und Erfahrung des Einzelnen zugewiesen. Alle zugewiesenen Kreditkompetenzen werden regelmäßig überprüft, um sicherzustellen, dass sie der individuellen Leistung des Kompetenzinhabers angemessen sind.
Wenn die Kreditkompetenz nicht ausreicht, um die erforderlichen Kreditlimite festzulegen, wird das Geschäft an einen Kompetenzträger mit höherer Kompetenz übergeben und falls die höchste persönliche Kompetenz nicht ausreicht, entscheiden entsprechende Kreditausschüsse. Wenn die Personal- und Ausschusskompetenzen nicht ausreichen, wird der Fall zur Genehmigung an den Vorstand verwiesen.
Kreditrisikominderung auf Geschäftspartnerebene
Neben der Bestimmung der Bonität von Geschäftspartnern durch die Zuweisung interner Ratings und die Anpassung der Risikoposition an die Leitlinien für das Kontrahentenkonzentrationsrisiko der Bank setzt die Deutsche Bank zur Optimierung der Kreditrisikominderung und zum Abbau potenzieller Kreditverluste verschiedene Techniken ein. Diese Verfahren werden in den folgenden Formen angewandt:
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Umfassende und rechtlich durchsetzbare Kreditdokumentation mit angemessenen Bedingungen
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Sicherheiten, die in ihren verschiedenen Formen zur Verringerung von Verlusten gehalten werden, indem sie die Einbringung von Verpflichtungen erhöhen; zu den wichtigsten Grundsätzen für die Verwaltung von Sicherheiten gehören die rechtliche Wirksamkeit und Durchsetzbarkeit, eine vorsichtige und realistische Bewertung der Sicherheiten, die Reduzierung des Risikos und des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals sowie die Kosteneffizienz
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Risikoüberweisungen, die das Ausfallrisiko eines Schuldners auf einen Dritten verlagern, einschließlich der Absicherung, die von dem Team oder der Gruppe des Strategischen Corporate Lending (SCL) der Bank vorgenommen wird; andere risikofreie Instrumente wie Verbriefungen usw. können ebenfalls eingesetzt werden
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Netting- und Sicherheitenvereinbarungen, die das Kreditrisiko bei Derivaten und Wertpapierfinanzierungsgeschäften verringern (z. B. Repo-Geschäfte)
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Absicherung des Kontrahentenrisikos von Derivaten, einschließlich CVA, hauptsächlich über CDS-Kontrakte über das Counterparty Portfolio Management Desk.
Sicherheiten
Die Deutsche Bank vereinbart regelmäßig Sicherheiten, die sie von Kunden erhält, die einem Kreditrisiko unterliegen oder die sie von Dritten erhält, die in rechtswirksamen und durchsetzbaren Verträgen vereinbart werden, welches durch ein schriftliches und begründetes Rechtsgutachten dokumentiert wird. Bei den Sicherheiten handelt es sich um Kreditschutz in Form von abgetretenen oder verpfändeten Vermögenswerten (mit Sicherheitsleistung) oder Verpflichtungen Dritter (ohne Sicherheitsleistung), die dazu dienen, das einem Engagement innewohnende Kreditverlustrisiko zu mindern, indem sie entweder das Ausfallrisiko des Kontrahenten ersetzen oder die Rückflüsse im Falle eines Ausfalls verbessern. Die Deutsche Bank übernimmt in der Regel alle Arten von anrechnungsfähigen Sicherheiten für ihre jeweiligen Geschäftsbereiche, kann jedoch akzeptierte Sicherheiten für bestimmte Geschäftsbereiche oder Regionen beschränken, wie dies auf dem jeweiligen Markt üblich ist oder aus Effizienzgründen angestrebt wird. Obwohl im Einklang mit Artikel 194 Absatz 9 der CRR Sicherheiten eine alternative Rückzahlungsquelle bilden können, ersetzen sie nicht die Notwendigkeit hoher Standards zur Risikoeinschätzung im Kreditgeschäft.

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Die Deutsche Bank unterscheidet die folgenden zwei Arten von erhaltenen Sicherheiten:
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Gesicherte Kreditabsicherung wie Finanzsicherheiten und andere Sicherheiten , die es der Deutschen Bank ermöglichen, die ausstehende Forderung ganz oder teilweise durch die Abwicklung der gestellten Sicherheit/des bereitgestellten Vermögenswerts zu decken, wenn der Geschäftspartner nicht in der Lage oder nicht willens ist, seine Hauptpflichten zu erfüllen. In der Regel fallen Barsicherheiten, Wertpapiere (Aktien, Anleihen), Sicherheiten, Pfandbriefe oder Abtretungen anderer Forderungen oder Bestände, bewegliche Vermögenswerte (d. h. Anlagen, Maschinen, Schiffe und Luftfahrzeuge) und Immobilien in diese Kategorie; sämtliche Finanzsicherheiten werden regelmäßig, meist täglich, neu bewertet und an der jeweiligen Kreditrisikoposition gemessen; der Wert anderer Sicherheiten, einschließlich Immobilien, wird auf der Grundlage etablierter Prozesse überwacht, die regelmäßige Überprüfungen oder Neubewertungen durch interne und/oder externe Experten beinhalten.
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Unbesicherte Garantien, die die Fähigkeit des Geschäftspartners ergänzen, seinen Verpflichtungen aus dem gesetzlichen Vertrag nachzukommen, und als solche von nicht korrelierten Dritten bereitgestellt werden. In der Regel fallen Kreditbriefe, Versicherungsverträge, Exportkreditversicherungen, Garantien, Kreditderivate und (nicht finanzierte) Risikobeteiligungen in diese Kategorie. Garantien und strenge Patronatserklärungen, die von korrelierten Kundengruppenmitgliedern (im Allgemeinen die Muttergesellschaft) bereitgestellt werden, können auch in genehmigten Ratingansätzen akzeptiert und berücksichtigt werden; Sicherheiten mit einem Rating des Garantiegebers für die Nicht-Anlageklasse sind begrenzt.
Mit den Prozessen der Deutschen Bank soll sichergestellt werden, dass die zur Risikominderung akzeptierten Sicherheiten von hoher Qualität sind. Dazu gehören Verfahren, die in der Regel eine rechtlich wirksame und durchsetzbare Dokumentation für realisierbare und messbare Sicherheiten oder Vermögenswerte gewährleisten, die im Rahmen des On-Board-Prozesses von internen Gutachtern oder Teams mit den entsprechenden Qualifikationen, Fähigkeiten und Erfahrungen oder von geeigneten externen Gutachtern bewertet werden, die in geregelten Prozessen beauftragt sind. Die angewandten Bewertungen folgen allgemein anerkannten Bewertungsmethoden oder -modellen und beinhalten die Identifizierung wesentlicher Klima-, Natur- und Übergangsrisiken. Die laufende Richtigkeit der Werte wird anhand der typspezifischen, geeigneten häufigen und ereignisgesteuerten Überprüfungen unter Berücksichtigung der relevanten Risikoparameter überwacht. Neubewertungen werden bei festgestellter wahrscheinlicher materieller Verschlechterung vorgenommen, und die künftige Überwachung kann angepasst werden. Die Bewertung der Eignung von Sicherheiten für eine bestimmte Transaktion ist Teil der Kreditentscheidung und muss konservativ erfolgen, einschließlich der Sicherheitsabschläge, die angewandt werden. Die Deutsche Bank verfügt über spezifische Sicherungsabschläge, die regelmäßig überprüft und genehmigt werden. In diesem Zusammenhang ist die Deutsche Bank bestrebt, Risikomerkmale zu vermeiden, bei denen das Risiko des Geschäftspartners positiv mit dem Risiko einer Verschlechterung des Sicherheitenwerts korreliert ist. Wird in jedem Fall ein kollaterales mit einem wesentlichen Korrelationsrisiko in Kauf genommen, wird eine mögliche Auswirkung auf dessen Wert konservativ in die Bewertung einbezogen. Bei nicht besicherten Kreditsicherheiten wie Garantien wird das Verfahren zur Analyse der Kreditwürdigkeit des Bürgen an das Kreditbewertungsverfahren für kreditrelevante Gegenparteien angepasst.
Die Bewertung von Sicherheiten wird im Rahmen eines Verwertungsszenarios betrachtet. Der Liquidationswert entspricht dem erwarteten Erlös aus der Verwertung von Sicherheiten in einem Basisszenario, bei dem durch sorgfältige Vorbereitung und geordnete Verwertung der Sicherheiten ein fairer Preis erzielt wird. Sicherheiten können im Laufe der Zeit Schwankungen unterliegen (dynamischer Wert) oder nicht (statischer Wert). Der dynamische Liquidationswert beinhaltet fast immer eine Sicherheitsmarge oder einen Abschlag über dem realisierbaren Wert, um Liquiditäts- und Marktfähigkeitsaspekte zu berücksichtigen.
Der DB-Konzern weist den anrechenbaren Sicherheiten einen Liquidationswert zu, der unter anderem auf folgenden Faktoren basiert:
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Der Marktwert und / oder Beleihungswert, Nominalbetrag oder Nennwert einer Sicherheit als Ausgangspunkt
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Die Art der Sicherheit; die Währungsinkongruenz, falls vorhanden, zwischen besichertem Risiko und Sicherheit; eine Laufzeitinkongruenz, falls vorhanden
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Das geltende rechtliche Umfeld oder die Gerichtsbarkeit (Onshore versus Offshore-Sicherheiten)
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Die Marktliquidität und -volatilität in Bezug auf vereinbarte Kündigungsklauseln
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Die Korrelation zwischen der Performance des Kreditnehmers und dem Wert der Sicherheiten, z.B. bei der Verpfändung von eigenen Aktien oder Wertpapieren (vollständige Korrelation heißt hier in der Regel kein Liquidationswert)
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Die Qualität der physischen Sicherheiten und das Potenzial für Rechtsstreitigkeiten oder Umweltrisiken sowie
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Ein festgelegter sicherheitsartenspezifischer Abschlag („Haircut“) (0 - 100%), der das Verwertungsrisiko (d.h. das Preisrisiko über die durchschnittliche Liquidationszeit und die Bearbeitungs-/Nutzungs-/Verkaufskosten) gemäß der jeweiligen Dokumentationen widerspiegelt

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Die Festsetzungen der Abschläge basieren in der Regel auf verfügbaren historischen internen und/oder externen Erlösdaten (gegebenenfalls können auch Expertenmeinungen herangezogen werden). Sie beinhalten auch eine zukunftsweisende Komponente in Form von Erhebungs- und Bewertungsprognosen, die von Experten des Risikomanagements zur Verfügung gestellt werden. Unter Berücksichtigung der erwarteten Erlöse aus der Verwertung der verschiedenen Sicherheitenarten variieren die jeweiligen Wertschwankungen, die marktspezifischen Verwertungskosten und die zeitlich angewandten Abschläge zwischen 0 und 100%. Wenn die Daten nicht ausreichend verfügbar oder nicht eindeutig sind, müssen konservativere Abschläge als sonst verwendet werden. Die Parameter für den Abschlag werden mindestens einmal jährlich überprüft. Historisch validierte Verfahren aus der Liquidation von Sicherheiten werden auch in den aktuellen Loss-Given-Default-Berechnungen berücksichtigt, bei denen Marktwerte von Sicherheiten anstelle von Liquidationswerten verwendet werden.
Risikotransfers
Risikoüberweisungen an Dritte sind ein wichtiger Bestandteil des gesamten Risikomanagementprozesses der Bank und werden in verschiedenen Formen durchgeführt, u. a. in Form von Outright-Verkäufen, Single Name, Portfolio-Hedging und Verbriefungen (signifikante Risikoübertragungen). Risikoübertragungen werden von den jeweiligen Geschäftsbereichen und/oder durch SCL gemäß speziell genehmigten Mandaten durchgeführt.
Strategic Corporate Lending verwaltet das Restkreditrisiko von Darlehen und kreditbezogenen Verpflichtungen des institutionellen und unternehmerischen Kreditportfolios, Teile des fremdfinanzierten Kreditportfolios, und das Portfolio der mitteldeutschen Unternehmen in den Geschäftsbereichen Corporate Bank und Investment Bank.
Als zentrale Preisreferenzstelle stellt Strategic Corporate Lending den jeweiligen Geschäftsfeldern der Unternehmensbereiche Unternehmensbank und Investmentbank die entsprechenden beobachteten oder abgeleiteten Kapitalmarktkonditionen für Kreditanträge bereit. Die Entscheidung über die Kreditvergabe durch die Geschäftseinheit bleibt jedoch dem Kreditrisikomanagement vorbehalten.
Innerhalb dieses Kreditrisikokonzepts konzentriert sich Strategic Corporate Lending auf zwei wesentliche Ziele, die zur Verbesserung der Risikomanagementdisziplin, zur Renditesteigerung sowie zum effizienteren Kapitaleinsatz beitragen sollen:
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Verringerung der einzeladressenbezogenen Kreditrisikokonzentrationen innerhalb eines Kreditportfolios sowie
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Steuerung der Kreditengagements durch Anwendung von Maßnahmen wie etwa Kreditverkäufen, Verbriefung von besicherten Kreditforderungen (signifikante Risikoübertragungen), Ausfallversicherungen sowie Einzeladressen- und Portfolio-Credit Default Swaps
Aufrechnungs- und Sicherheitenvereinbarungen für Derivate und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte
Die Aufrechnung wird bei außerbörslich abgeschlossenen und börsengehandelten Derivaten angewandt (unabhängig davon, ob sie gecleart oder nicht gecleart sind). Darüber hinaus wird die Aufrechnung auch bei Wertpapierfinanzierungsgeschäften (z. B. Pensionsgeschäfte, Wertpapierleihgeschäfte und Margin Lending-Transaktionen) angewandt, sofern die vertragliche Vereinbarung, Struktur und Natur der Risikominderung eine Aufrechnung mit dem zugrunde liegenden Kreditrisiko in Übereinstimmung mit dem anwendbaren KOD und den Verfahren der Bank für das Netting von Finanzkontrakten und Sicherheiten - Recht (zusammenfassend als "Netting-Richtlinie" bezeichnet), erlauben. Obwohl in bestimmten Fällen ein produktübergreifendes Aufrechnen zwischen Derivaten und Wertpapierfinanzierungsgeschäften möglich ist, macht die Bank aus aufsichtsrechtlichen Gründen keinen Gebrauch davon.
Alle börsengehandelten Derivate werden über zentrale Kontrahenten abgewickelt, die sich zwischen den handelnden Unternehmen als Kontrahent für jedes der Unternehmen befinden. Soweit gesetzlich erforderlich oder soweit verfügbar und mit den Geschäftspartnern der Bank vereinbart, verwendet die Deutsche Bank das CCP-Clearing auch für OTC-Derivatgeschäfte.

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Der Dodd-Frank Act und die damit zusammenhängenden Vorschriften der Commodity Futures Trading Commission („CFTC“) schreiben CCP-Clearing in den Vereinigten Staaten für bestimmte standardisierte OTC-Derivattransaktionen vor, einschließlich bestimmter Zinsswaps und Index-Credit-Default-Swaps, vorbehaltlich begrenzter Ausnahmen gegenüber bestimmten Kontrahenten. Die Europäische Verordnung (EU) Nr. 648/2012 über OTC-Derivate, zentrale Kontrahenten und Transaktionsregister („EMIR") und die darauf aufbauenden Delegierten Verordnungen (EU) 2015/2205, (EU) 2016/592 und (EU) 2016/1178 der Kommission haben für bestimmte standardisierte OTC-Derivate-Transaktionen ein obligatorisches CCP-Clearing in der EU eingeführt. Das obligatorische CCP-Clearing in der EU begann für bestimmte Zinsderivate am 21. Juni 2016 und für bestimmte iTraxx-basierte Kreditderivate und zusätzliche Zinsderivate am 9. Februar 2017. Gemäß Artikel 4 Absatz 2 der EMIR-Verordnung können die zuständigen Behörden konzerninterne Transaktionen vom obligatorischen CCP-Clearing, ausnehmen, sofern bestimmte Anforderungen, wie die vollständige Konsolidierung der konzerninternen Transaktionen und die Anwendung eines geeigneten zentralisierten Risikobewertungs-, Mess- und Kontrollverfahrens, erfüllt sind. Die Bank hat erfolgreich die Clearing-Befreiung für eine Anzahl ihrer aufsichtsrechtlich konsolidierten Tochtergesellschaften mit konzerninternen Derivaten beantragt, darunter z. B. Deutsche Bank Securities Inc. und Deutsche Bank Luxembourg SA. Zum 31. Dezember 2024ist es der Bank gestattet, für eine Reihe von bilateralen konzerninternen Beziehungen gruppeninterne Ausnahmen von der EMIR-Clearingpflicht in Anspruch zu nehmen. Der Umfang der Ausnahmen ist unterschiedlich, da nicht alle Unternehmen relevante, der Clearingpflicht unterliegende Transaktionstypen eingehen. Von den gruppeninternen Beziehungen handelt es sich bei einigen um Beziehungen, bei denen beide Unternehmen in der Europäischen Union (EU) ansässig sind, für die eine vollständige Ausnahme erteilt wurde, und bei den meisten um Beziehungen, bei denen eine in einem Drittland ansässig ist ("Drittlandbeziehung"). Für die Beziehungen zu Drittländern waren wiederholte Anträge für jede neue Anlageklasse erforderlich, für die die Clearingpflicht gilt. Der Prozess fand im Laufe des Jahres 2017 statt. Aufgrund des „Brexit“ hat sich der Status einiger Konzernunternehmen von einem EU-Unternehmen zu einem Unternehmen in einem Drittland geändert, aber es gab keine Auswirkungen für die Bank in Bezug auf Clearing-Befreiungen. Aufgrund der am 24. Dezember 2024 in Kraft tretenden Änderungen der EMIR Verordnung gibt es einige Änderungen an den konzerninternen Ausnahmeanforderungen, aber die Deutsche Bank wird grundsätzlich weiterhin auf bereits bestehende Clearing-Ausnahmen zurückgreifen können.
Das Regelwerk der CCPs sieht typischerweise die bilaterale Verrechnung aller am gleichen Tag und in der gleichen Währung zahlbaren Beträge vor ("Payment Netting") und reduziert damit das Abwicklungsrisiko der Bank. Abhängig vom Geschäftsmodell der zentralen Kontrahenten findet diese Verrechnung für alle Derivate oder nur für die Derivate derselben Klasse statt. Die Regeln und Vorschriften vieler CCPs sehen auch die Beendigung, Schließung und Verrechnung aller geclearten Transaktionen bei Ausfall des CCPs vor ("Close-out Netting"), was das Kreditrisiko der Bank reduziert. In ihren Risikomessungs- und Risikobewertungsprozessen wendet die Deutsche Bank das Close-Out-Netting nur in dem Maße an, wie die Deutsche Bank glaubt, dass die Close-Out-Netting-Bestimmungen der jeweiligen CCP rechtsgültig und durchsetzbar sind und im Einklang mit den Netting-Grundsätzen der Bank genehmigt worden sind.
Um das Kreditrisiko aus außerbörslich abgeschlossenen Derivategeschäften zu reduzieren, ist die Deutsche Bank grundsätzlich bemüht, wenn keine Abwicklung über eine zentrale Gegenpartei erfolgen kann, Rahmenverträge mit den Kunden abzuschließen (wie den Rahmenvertrag für Derivate der International Swaps and Derivatives Association, Inc (ISDA) oder den deutschen Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte. Ein Rahmenvertrag ermöglicht es für das „Close-out Netting“, dann, wenn der Geschäftspartner seinen Verpflichtungen nicht nachkommt, die Ansprüche und Verpflichtungen sämtlicher vom Rahmenvertrag erfasster Derivategeschäfte so zu verrechnen, dass lediglich eine einzige Nettoforderung oder -verbindlichkeit gegenüber dem Geschäftspartner verbleibt. Mit den Vertragspartnern der Bank kann von Zeit zu Zeit für mehrere Geschäfte mit gleichen Zahlungsterminen (z. B. Devisengeschäfte) gemäß den Bedingungen von Rahmenverträgen ein Zahlungsausgleich vereinbart werden, der das Erfüllungsrisiko der Bank verringern kann. Bei Risikomessung und -bewertung wendet die Deutsche Bank das Close-out-Netting nur an, wenn die Deutsche Bank zu dem Schluss gekommen ist, dass der Rahmenvertrag in allen relevanten Rechtsordnungen rechtsgültig und durchsetzbar ist und die Anerkennung des Close-out-Nettings gemäß den Netting-Grundsätzen der Bank genehmigt wurde.
Darüber hinaus schließt die Deutsche Bank auch Besicherungsvereinbarungen („Credit Support Annexes“, „CSAs“) zu Rahmenverträgen ab, um das derivatebezogene Kreditrisiko weiter zu senken. Diese Besicherungsanhänge bieten grundsätzlich eine Risikominderung durch die regelmäßigen (gewöhnlich täglichen) Sicherheitennachschüsse für die besicherten Risikopositionen. Die Besicherungsvereinbarungen erlauben darüber hinaus die Kündigung der zugrunde liegenden Derivategeschäfte, falls der Vertragspartner einer Aufforderung zum Sicherheitennachschuss nicht nachkommt. Wenn die Deutsche Bank davon ausgeht, dass der Anhang durchsetzbar ist, spiegelt sich dies, wie auch bei der Aufrechnung, in der Beurteilung der besicherten Position wider.

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Bestimmte CSAs zu Rahmenverträgen sehen ratingabhängige Auslöser vor, bei denen zusätzliche Sicherheiten verpfändet werden müssen, wenn das Rating einer Partei herabgestuft wird. Die Deutsche Bank schließt auch Rahmenverträge ab, die ein zusätzliches Kündigungsereignis bei Herabstufung des Ratings einer Partei vorsehen. Diese Herabstufungsklauseln in CSAs und Rahmenverträgen gelten in der Regel für beide Parteien, können aber in einigen Verträgen auch nur für die Deutsche Bank gelten. Die Deutsche Bank analysiert und überwacht ihre potenziellen bedingten Zahlungsverpflichtungen, die sich aus einer Herabstufung des Ratings ergeben, im Rahmen der Stresstests der Bank und des Liquiditätsdeckungsgrad-Ansatzes für das Liquiditätsrisiko fortlaufend. Eine Bewertung der quantitativen Auswirkungen einer Herabstufung des Kreditratings der Bank finden Sie in der Tabelle "Stresstestergebnisse" im Abschnitt "Liquiditätsrisiko".
Die Regeln der DFA und CFTC inklusive der CFTC Regel § 23.504 sowie der EMIR und der Commission Delegated Regulation, insbesondere den Commission Delegated Regulation (EU) 2016/2251 führten die verpflichtende Nutzung der Master Agreements und CSA, die entweder vor oder zeitgleich mit dem Abschluss einer nicht zentral abgewickelten Derivatetransaktion einzugehen sind, ein. Eine spezielle Dokumentation ist auch nach den von den US-Aufsichtsbehörden erlassenen US-Einschussregeln erforderlich. Gemäß den US-Einschussregelungen der US-Aufsichtsbehörden ist die Deutsche Bank verpflichtet, Einschusszahlungen für ihre Derivatpositionen mit anderen Derivatehändlern sowie mit ihren Kontrahenten zu leisten und zu erheben, die (a) "finanzielle Endnutzer" sind, wie dieser Begriff in den US-Einschussregelungen definiert ist, und (b) einen durchschnittlichen täglichen Gesamtnennbetrag von nicht geclearten Swaps, nicht geclearten wertpapierbasierten Swaps, Devisentermingeschäften und Devisenswaps von mehr als 8 Mrd. US-$ im Juni, Juli und August des vorangegangenen Kalenderjahres aufweisen. Die U.S.-Margin-Regeln verpflichtet die Deutsche Bank zusätzlich, Nachschusszahlungen für ihre Derivate mit anderen Derivatehändlern und bestimmten finanziellen Endverbraucher-Gegenparteien zu leisten und zu erheben. Diese Margin-Anforderungen unterliegen einem Schwellenwert von 50 Mio. US-$ für Initial Margin, aber keinem Schwellenwert für Variation Margin, mit einem kombinierten Mindesttransferbetrag von 500.000 US-$. Die US-Einschussanforderungen sind für große Banken seit September 2016 in Kraft, wobei zusätzliche Nachschussanforderungen am 1. März 2017 in Kraft getreten sind und zusätzliche Ersteinschussanforderungen von September 2017 bis September 2022 schrittweise eingeführt werden.
Unter Commission Delegated Regulation (EU) 2016/, 2251, die die Margin Anforderungen der EMIR implementiert, muss der CSA eine tägliche Bewertung und tägliche Nachschussforderung (Variation Margin) mit Nullschwelle (zero threshold) und einen maximalen Übertragungsbetrag von 500.000 € beinhalten. Für große Derivate über 8 Mrd. € muss eine Einschussforderung (Initial Margin) hinterlegt werden. Die Anforderungen zur Nachschussforderung (Variation Margin) unter EMIR werden vom 1. März 2017 an angewendet. Die Anforderungen für Sicherheitsleistungen sollten ursprünglich schrittweise bis 1. September 2021 eingeführt werden. Jedoch wurden Gesetzesänderungen am 17. Februar 2021 veröffentlicht, die die Fristen bis ins Jahr 2022 verlängerten. Gemäß Artikel 31 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/2251 der Kommission kann eine EU-Partei entscheiden, keine Einschusszahlungen mit Kontrahenten in bestimmten Nicht-Netting-Ländern auszutauschen, sofern bestimmte Anforderungen erfüllt sind. Gemäß Artikel 11 Absätze 5 bis 10 der EMIR sind die zuständigen Behörden befugt, gruppeninterne Transaktionen von der Einschusspflicht auszunehmen, sofern bestimmte Anforderungen erfüllt sind. Während einige dieser Anforderungen die gleichen sind wie bei den EMIR-Clearing-Ausnahmen (siehe oben), gibt es zusätzliche Anforderungen wie das Fehlen eines aktuellen oder voraussichtlichen praktischen oder rechtlichen Hindernisses für den unverzüglichen Transfer von Geldern oder die Rückzahlung von Verbindlichkeiten zwischen gruppeninternen Kontrahenten. Die Bank macht von dieser Ausnahmeregelung Gebrauch. Die Bank hat die Befreiung von der Besicherungspflicht für einige ihrer aufsichtsrechtlich konsolidierten Tochtergesellschaften mit konzerninternen Derivaten erfolgreich beantragt, darunter z.B. die Deutsche Bank Securities Inc. und die Deutsche Bank Luxembourg S.A. Ab dem 31. Dezember 2023 darf die Bank für eine Reihe von bilateralen konzerninternen Beziehungen, die unter https://www.db.com/legal-resources/european-market-infrastructure-regulation/intra-group-exemptions-margining veröffentlicht werden, die Befreiung von der Besicherungspflicht nach EMIR in Anspruch nehmen. Für einige bilaterale gruppeninterne Beziehungen kann die EMIR-Ausnahme für Einschusszahlungen auf der Grundlage von Artikel 11 Absatz 5 der EMIR-Verordnung in Anspruch genommen werden, d. h. ohne, dass ein Antrag gestellt oder eine Veröffentlichung vorgenommen werden muss, da beide Unternehmen in demselben EU-Mitgliedstaat niedergelassen sind. Für Drittlandstöchter war die gruppeninterne Befreiung ursprünglich bis zum 30. Juni 2022 bzw. vier Monate nach Veröffentlichung einer Äquivalenzentscheidung der EU-Kommission gemäß Artikel 13 Absatz 2 EMIR befristet, es sei denn, es wird im Falle einer anwendbaren Äquivalenzentscheidung ein Folgeantrag auf Befreiung gestellt und gewährt. Am 13. Februar 2023 wurde im Amtsblatt eine Änderung der Verordnung (EU) 2016/2251 veröffentlicht, die sich auf die Verlängerung des Enddatums der Befreiung bis zum 30. Juni 2025 bezieht. Mit dem Inkrafttreten der EMIR-Änderungen am 24. Dezember 2024 (Verordnung (EU) 2024/2987)) ist ein sogenannter "Gleichwertigkeitsbeschluss" keine Voraussetzung mehr für eine Margenbefreiung. Die Deutsche Bank wird grundsätzlich weiterhin in der Lage sein, bereits bestehende Margin-Ausnahmen in Anspruch zu nehmen.

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Konzentration bei der Kreditrisikominderung
Bei der Kreditrisikominderung kann es zu Konzentrationen kommen, wenn mehrere Garantiegeber und Anbieter von Kreditderivaten mit ähnlichen ökonomischen Merkmalen an vergleichbaren Aktivitäten beteiligt sind und ihre Fähigkeit zur Erfüllung der vertraglichen Verpflichtungen durch Änderungen im Wirtschafts- oder Branchenumfeld beeinträchtigt wird. Konzentrationsrisiken können auch in Sicherheitenportfolios auftreten (z.B. Mehrfachforderungen und Forderungen gegen Dritte), die im Rahmen des Bewertungsprozesses und/oder gegebenenfalls bei Vor-Ort-Kontrollen konservativ berücksichtigt werden. Die Deutsche Bank verwendet eine Reihe von Instrumenten und Messgrößen, um die Aktivitäten der Bank zur Minderung des Kreditrisikos und die damit verbundenen Konzentrationen zu überwachen.
Für weitere qualitative und quantitative Details in Bezug auf die Anwendung von Kreditrisikominderungen und potenziellen Konzentrationen wird auf den Abschnitt „Maximales Kreditrisiko“ verwiesen.
Steuerung von Kreditrisiken auf Portfolioebene
Enterprise Risk Credit Risk Portfolio Management legt den Rahmen für das Management von Konzentrationsrisiken auf Portfolioebene fest. Dazu gehört die strategische Festlegung, Überwachung, Überprüfung, Berichterstattung und Kontrolle der Kreditrisikobereitschaft in verschiedenen Dimensionen, wie z.B. auf Ebene der DB-Gruppe, dem Unternehmensbereich, dem Geschäftsbereich, der Rechtseinheit, der Niederlassung, des Landes und der Branche, die im Rahmen der Kreditgenehmigungen berücksichtigt werden müssen. Das ERM-Portfolio ist auch für die Kalibrierung und Überwachung der Konzentration von Einzeladressen verantwortlich, die als Orientierungshilfe für die Limitdimensionierung auf Kontrahentenebene dient. Darüber hinaus bietet Enterprise Risk Credit Risk Portfolio Management auch einen umfassenden und ganzheitlichen Überblick über das Risikoprofil der Bank in allen Risikoarten.
Auf Portfolioebene können Kreditrisikokonzentrationen dann entstehen, wenn wesentliche Engagements mit einer Vielzahl von Kunden mit ähnlichen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen oder vergleichbaren Geschäftsaktivitäten unterhalten werden und diese Gemeinsamkeiten dazu führen können, dass die Geschäftspartner ihre vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllen können, da sie in gleicher Weise von Änderungen der wirtschaftlichen oder branchenbezogenen Rahmenbedingungen betroffen sind.
Das Portfoliomanagement der Deutschen Bank hält geeignete Analysen zur Bestimmung von Konzentrationen bereit, um diese auf ein akzeptables Niveau zu begrenzen.
Neu auftretende Risiken und Portfolioentwicklungen werden monatlich im Credit Risk und Portfolio Management Forum diskutiert, an dem leitende Kreditrisikomanager, einschließlich der Leiter des Kreditrisikomanagements, sowie von ERM Portfolio, vertreten sind.
Steuerung von Branchenrisiken
Um das Branchenrisiko zu steuern, hat die Deutsche Bank ihre Gegenparteien aus Unternehmen und Finanzinstituten in verschiedene Branchenunterportfolios eingeteilt. Portfolios werden regelmäßig, zumindest jährlich, überprüft. In den Reviews werden die Entwicklungen und Risiken der Branche für das Kreditportfolio der Bank aufgezeigt, die Risiken einer Risikokonzentration überprüft, das Risiko/Nutzen-Profil des Portfolios analysiert und die Ergebnisse eines Stresstests bei konjunkturellen Abwärtsrisiken berücksichtigt. Schließlich wird die Analyse verwendet, um die Kreditstrategien und die Risikobereitschaft für die jeweiligen Branchen zu definieren. Bei der Festlegung des Industry Risk Appetite wird der gruppenweite Kreditrisikoappetit berücksichtigt.
Im Rahmen der Steuerung der Branchenrisiken der Deutschen Bank werden ERM-Schwellenwerte für aggregierte Kreditlimite für Geschäftspartner innerhalb jedes Branchen-Teilportfolios festgelegt. Zu Zwecken des Risikomanagements folgt die Aggregation von Limiten über Branchen hinweg einer internen Risikobetrachtung, die nicht mit der an anderer Stelle in diesem Bericht verwendeten, auf NACE-Codes (Nomenclature des Activities Economiques dans la Communate Europeenne) basierenden Sichtweise übereinstimmen muss. Für das Enterprise Risk Committee werden regelmäßig Branchenportfolio-Übersichten erstellt, um die jüngsten Risikoentwicklungen zu diskutieren und erforderlichenfalls Maßnahmen zu vereinbaren.
Neben dem Kreditrisiko umfasst der Branchenrisikorahmen der Bank Schwellenwerte für gehandelte Kreditpositionen, während wichtige branchenrelevante nicht-finanzielle Risiken berücksichtigt werden.

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Steuerung des Länderrisikos
Die Vermeidung von hohen Konzentrationen auf regionaler und auf Länder-Ebene ist ein integraler Bestandteil des Kreditrisikomanagementkonzepts der Bank. Zu diesem Zweck werden Länderrisiko-Schwellenwerte für Länder in Asien (außer Japan), Mittel- und Osteuropa, Nahost und Afrika, sowie Lateinamerika und ausgewählte Industrieländer (basierend auf internen Bonitätseinstufungen von Länderrisiken) gesetzt. Diese Schwellenwerte werden für alle Geschäftspartner festgelegt, die auf dem ihnen zugewiesenen spezifischen "Risikoland" beruhen, das das wichtigste (makro-) ökonomische Risiko, die Bilanzerträge, die Rechtsordnung oder andere finanzielle Abhängigkeiten eines Geschäftspartners widerspiegelt. Das Risikoland richtet sich in der Regel nach dem "Domizil" des Kontrahenten.
Ähnlich wie das Branchenrisiko werden Länderportfolios regelmäßig abhängig von der Portfoliogröße und dem Risikoprofil sowie der Risikoentwicklung überprüft. Größere / riskantere Portfolios werden mindestens jährlich überprüft. Dieser Bericht zeigt, neben anderen Faktoren, wesentliche makroökonomische- und politische Risikoentwicklungen und -ausblicke, die Zusammensetzung des Portfolios, die Qualität, und die Risikokonzentration unter Normal- und Stressbedingungen bewertet. Auf dieser Grundlage, und unter Berücksichtigung der Risikobereitschaft und Strategie der Gruppe, legt ERM die Risikobereitschaft und die Strategien für die Länder fest.
Darüber hinaus werden Schwellenwerte für Kapitalpositionen festgelegt, um das Verlustrisiko aufgrund von Fehlentwicklungen innerhalb eines Landes zu kontrollieren. Zu Zwecken des Risikomanagements folgt die Aggregation von Engagements über Länder hinweg daher einer internen Risikobetrachtung, die von der an anderer Stelle in diesem Bericht verwendeten geografischen Exposure-Betrachtung abweichen kann.
Über das Kreditrisiko hinaus umfasst das Country Risk Framework Schwellenwerte für Handelspositionen in, die den aggregierten Marktwert der gehandelten Kreditrisikopositionen messen. Für Schwellenländer werden außerdem Schwellenwerte festgelegt, um die Auswirkungen auf Gewinn und Verlust unter bestimmten Länderstressszenarien auf Handelspositionen im gesamten Portfolio der Bank zu messen. Darüber hinaus werden Schwellenwerte für die Kapitalpositionen und das konzerninterne Finanzierungsengagement der Deutsche Bank-Einheiten in den oben genannten Ländern festgelegt, da diese grenzüberschreitenden Positionen mit einem Transferrisiko verbunden sind. Wichtige nicht-finanzielle Risiken werden genau überwacht.
Die Länderrisiko-Ratings der Deutschen Bank sind ein wichtiges Instrument für die Bewertung von Länderrisiken. Dazu gehören:
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Bonitätseinstufung von Staaten (festgelegt und gemanagt von ERM): Eine Messgröße der Wahrscheinlichkeit, dass ein Staat seinen Verpflichtungen in Fremdwährung oder seiner eigenen Währung nicht nachkommt
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Bonitätseinstufung des Transferrisikos (festgelegt und gemanagt von ERM): Eine Messgröße der Wahrscheinlichkeit, dass ein Transferrisikoereignis eintritt. Dies ist das Kreditrisiko, welches entsteht, wenn ein grundsätzlich zahlungsfähiger und zahlungswilliger Schuldner seine Zahlungsverpflichtungen nicht erfüllen kann, da er wegen der Auferlegung staatlicher oder aufsichtsrechtlicher Kontrollen keine Devisen beschaffen oder Vermögenswerte nicht an Nichtgebietsansässige übertragen kann
Sämtliche Bonitätseinstufungen von Staaten und des Transferrisikos werden mindestens einmal jährlich überprüft.
Klima- und Umweltrisikomanagement
Die Bank hat einen speziellen Rahmen für das Management von Klima- und Umweltrisiken eingerichtet. Der Rahmen enthält zentrale Anforderungen in Bezug auf Governance, Risikoidentifikation und Wesentlichkeitsbewertung, Risikobereitschaft, Risikoüberwachung, Kontrollen und Stresstests.
Die Konzentration von Klima- und Umweltrisiken wird von den wichtigsten Ausschüssen der Bank (z. B. dem Enterprise Risk Committee und dem Group Risk Committee ) im Rahmen spezieller Berichte überwacht und gesteuert auf der Basis von :
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Schwellenwerte für die Risikobereitschaft rund um die Dekarbonisierungsziele der Bank, die für acht vorrangige Sektoren (Upstream-Öl und -Gas, Stromerzeugung, Automobilindustrie - leichte Nutzfahrzeuge, Stahl, Kohlebergbau, Zement und Landwirtschaft) festgelegt wurden, sowie die insgesamt finanzierten Emissionen des Unternehmenskreditbuchs
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Frühwarnindikatoren, die über verschiedene Portfolios (Unternehmensanleihen, Staaten und Finanzanleihen) für Risiken des Klimawandels, klima-physische und naturbezogene Risiken festgelegt werden

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Neue Transaktionen, die einen wesentlichen Einfluss auf die finanzierten Emissionen und/oder Netto-Null-Ziele der Bank haben, werden vom Group Net-Zero Forum geprüft, das sich aus hochrangigen Vertretern des Geschäftsbereichs, des Risikomanagements und des Chief Sustainability Office zusammensetzt. Die Überprüfung der Mitglieder des Forums umfasst eine Bewertung der Nachhaltigkeitsangaben der Kunden, der Übergangsstrategien, der Dekarbonisierungsziele und der Governance. Neue Transaktionen müssen sich in den internen sektoralen Risikoappetit der Deutschen Bank einfügen, der auf Netto-Null-Ziele ausgerichtet ist. Im Jahr 2024 wurden die sektoralen Risikobereitschaftskennzahlen auf Gruppenebene auf die Divisionen übertragen, um ihre Verantwortung zu stärken und ihre Geschäftsstrategien zu unterstützen. In diesem Zusammenhang wurden in der Firmenkundenbank und in der Investmentbank spezielle Net-Zero-Foren der Division eingerichtet.
Produktspezifisches Risikomanagement
Ergänzend zum Geschäftspartner-, Industrie- und Länderrisikomanagement der Bank verfügt die Deutsche Bank über einen Rahmen für das Management bestimmter Risikokonzentrationen von Anlageklassen und legt Limits oder Schwellenwerte fest, wenn dies für das Risikomanagement erforderlich ist. Für die Zwecke des DB internen Portfoliorisikomanagements handelt es sich bei Anlageklassen um Gruppen von finanziellen Engagements, die sowohl unter normalen Betriebsbedingungen als auch unter starken Belastungen eine ähnliche Wertentwicklung und ähnliche Verhaltensweisen aufweisen. Die Engagements in einer Anlageklasse weisen in der Regel ein gemeinsames Merkmal oder eine Sensitivität gegenüber denselben wirtschaftlichen und/oder Marktfaktoren und geschäftlichen, rechtlichen und regulatorischen Entwicklungen auf. Wenn eine solche Eigenschaft oder Sensitivität ausgelöst wird, reagieren Transaktionen in der Anlageklasse auf ähnliche Weise und entwickeln sich ähnlich. Dabei handelt es sich um Portfolios, die nach Ansicht der Risikoabteilung der Bank das Potenzial für erhebliche Extremrisiken aufweisen und einer zusätzlichen Überwachung bedürfen. Die gruppenweite Kreditrisikobereitschaft wird bei der Festlegung von Risikolimits oder -schwellenwerten für Anlageklassen berücksichtigt.
Private Bank und bestimmte Geschäftsbereiche der Corporate Bank werden über produktspezifische Strategien verwaltet, die den Risikovorteil der Bank für Portfolios mit ähnlichen Kreditrisikomerkmalen, wie z. B. das Portfolio von Hypotheken- und Konsumentenfinanzprodukten sowie Produkte für Geschäftskunden, festlegen. Risikoanalysen werden auf Portfolioebene durchgeführt, einschließlich einer weiteren Aufgliederung nach Geschäftsbereichen sowie Ländern/Regionen. Im Wealth Management werden Zielwerte für globale Konzentrationen entlang von Produkten sowie auf Basis der Art und Liquidität von Sicherheiten festgelegt.
Risiken aus Kapitalmarkttransaktionen
Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf Geschäften mit Risikoübernahme, bei denen die Deutsche Bank Verpflichtungen mit der Absicht abgibt, das Risiko zu veräußern oder einen Teil an Dritte zu verteilen. Zu diesen Verpflichtungen gehört die Zusage, Bankkredite für Konsortialkredite auf dem Markt für Fremdkapital und Überbrückungskredite für die Ausgabe von Banknoten bereitzustellen. Zu den inhärenten Risiken, die bei der Verteilung der Fazilitäten oder der Platzierung der Banknoten bestehen, zählen eine verzögerte Verteilung, die Finanzierung der zugrunde liegenden Darlehen sowie ein Preisrisiko, da einige Verpflichtungen, die das Geschäft abschließen, durch die Ausweitung der Kreditaufschläge zusätzlich dem Marktrisiko ausgesetzt sind. Gegebenenfalls sichert die Deutsche Bank dieses Kreditrisiko dynamisch innerhalb des genehmigten Marktrisikogrenzrahmens ab.
Eine wichtige Vermögensklasse, in der die Deutsche Bank im Bereich der Kreditvergabe tätig ist, ist die Fremdkapitalfinanzierung, die die Deutsche Bank hauptsächlich über den Geschäftsbereich Leveraged Debt Capital Markets durchführt. Das Geschäftsmodell ist eine gebührenbasierte, auf der Verteilung von Krediten beruhende Einrichtung, die sich auf die Verteilung weitgehend nicht finanzierter Emissionsverpflichtungen auf den Kapitalmarkt konzentriert. Die oben genannten Risiken in Bezug auf Verteilung und Kreditspread-Bewegung gelten für diese Geschäftseinheit, werden jedoch unter einer Reihe spezifischer fiktiver und marktspezifischer Risikogrenzen verwaltet. Letztere verpflichten das Unternehmen auch, seine Underwriting-Pipeline gegen Marktverzerrungen abzusichern. Das gebührenbasierte Modell der Business Unit Leveraged Debt Capital Markets der Bank beinhaltet einen restriktiven Ansatz bei auf der Bilanz der Deutschen Bank verbliebenen Risikokonzentrationen mit einem einzigen Namen, was zu einem diversifizierten Gesamtportfolio ohne wesentliche Zusammenschlüsse führt. Das daraus resultierende längerfristige Bilanzportfolio unterliegt zudem einem umfassenden Kredit- und Sicherungsrahmen.
Darüber hinaus bietet die Deutsche Bank über den "Debt Capital Markets Desk", umfangreiche Underwriting-Aktivitäten an. Hierbei liegt der Schwerpunkt normalerweise auf Unternehmenskreditnehmer mit Investment Grade- und Cross-Over-Rating im Zusammenhang mit der Finanzierung von M&A-Transaktionen. Bei diesen Krediten handelt es sich in der Regel um Überbrückungskredite von 12 bis 24 Monaten, die vom Kreditnehmer voraussichtlich durch Konsortialkredite und/oder Kapitalmarktemissionen zurückgezahlt werden. Die Deutsche Bank trägt kein Risiko für Marktplatzierungen oder Preisfeststellungen bei diesen Risikopositionen, sieht sich jedoch für die Dauer der Zusage einem Refinanzierungsrisiko und einem Kreditrisiko ausgesetzt, das durch das über nominelle Zeichnungslimits für den Konzern und einen Rahmen für die Branchenkonzentration gesteuert wird.

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Steuerung des Marktrisikos
Rahmenwerk für das Marktrisiko
Ein Großteil der Geschäftsaktivitäten der Bank unterliegt Marktrisiken, definiert als die Möglichkeit der Veränderung der Marktwerte der Handels- und Anlagepositionen. Risiken können aus Änderungen bei Zinssätzen, Bonitätsaufschlägen, Wechselkursen, Aktienkursen, Rohstoffpreisen und anderen relevanten Parametern wie Marktvolatilitäten und marktbezogenen Ausfallwahrscheinlichkeiten entstehen. Das Marktrisiko kann die bilanzielle, wirtschaftliche und aufsichtsrechtliche Einschätzung der Positionen beeinflussen.
Market Risk Management ist ein Bereich der unabhängigen Risk-Funktion und gehört zum konzernweiten Market und Valuation Risk Management. Eines der Hauptziele des Market Risk Managements (MRM) ist es, sicherzustellen, dass sich das Risiko der Geschäftseinheiten innerhalb des gebilligten Risikoappetits befindet und angemessen ist im Sinne der definierten Strategie. Zur Erreichung dieses Ziels arbeitet Market Risk Management eng mit den Risikonehmern (Geschäftseinheiten) und anderen Kontroll- und Unterstützungsfunktionen zusammen.
Es werden grundsätzlich drei unterschiedliche Arten von Marktrisiken unterschieden:
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Das Marktrisiko aus Handelsaktivitäten (Trading Market Risk) entsteht in erster Linie durch Marktpflege- sowie Kundenbetreuungsaktivitäten der Investmentbank. Dazu gehört das Eingehen von Positionen in Schuldtiteln, Aktien, Fremdwährungen, sonstigen Wertpapieren und Rohstoffen sowie in entsprechenden Derivaten.
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Das handelsbezogene Ausfallrisiko (Traded Default Risk) resultiert aus Ausfällen sowie Bonitätsveränderungen in Bezug auf Handelsinstrumente.
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Das Marktrisiko aus Nichthandelsaktivitäten (Nontrading Market Risk) resultiert aus Marktbewegungen, in erster Linie außerhalb der Aktivitäten der Handelsbereiche der Bank, in dem Anlagebuch und aus außerbilanziellen Positionen. Dieses schließt Zinsrisiken, Credit-Spread-Risiken, Investitionsrisiken und Fremdwährungsrisiken ein sowie Marktrisiken, die aus Pensionsverpflichtungen, Garantiefonds und aktienbasierten Vergütungen resultieren. Das Marktrisiko aus Nichthandelsaktivitäten beinhaltet auch Risiken aus der Modellierung von Kundeneinlagen sowie Spar- und Kreditprodukten.
Die Steuerungsfunktion des Market Risk Managements wurde aufgesetzt und definiert, um die Überwachung aller Marktrisiken, ein effizientes Entscheidungsmanagement und eine zeitnahe Eskalation an die Geschäftsleitung zu unterstützen.
Das Market Risk Management definiert und implementiert ein Rahmenwerk für die systematische Identifizierung, Beurteilung, Überwachung und Meldung der Marktrisiken der Bank. Marktrisiko-Manager identifizieren Marktrisiken mittels aktiver Portfolioanalyse und Kooperation mit den Geschäftseinheiten.
Messung des Marktrisikos
Die Bank strebt eine präzise Messung aller Arten von Marktrisiken mittels umfassender Risikomessgrößen an, die bilanziellen, wirtschaftliche und aufsichtsrechtliche Anforderungen berücksichtigt.
Die Bank misst Marktrisiken anhand mehrerer intern entwickelter wesentlicher Risikokennzahlen sowie aufsichtsrechtlich definierter Marktrisikoansätze.

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Marktrisiko aus Handelsaktivitäten
Der wichtigste Mechanismus zur Steuerung des Marktrisikos aus Handelsaktivitäten ist die Anwendung des Rahmenwerks betreffend der Risikotoleranz der Bank, von welchem das Limit-Rahmenwerk eine Schlüsselkomponente ist. Unterstützt durch das Market Risk Management legt der Vorstand für die Marktrisiken im Handelsbuch konzernweite Limiten für Value-at-Risk, für das Ökonomische Kapital sowie für Portfoliostresstests fest. Das Market Risk Management teilt dieses Gesamtlimit auf die Geschäftsbereiche und deren Geschäftseinheiten auf Grundlage der vorgesehenen und abgestimmten Geschäftspläne auf.
Des Weiteren gibt es innerhalb von Market Risk Management mit den Geschäftsbereichen abgestimmte Führungspersonen, um geschäftsspezifische Limite, sogenannte Business Limits, festzulegen, indem sie das Limit auf einzelne Portfolios, geografische Regionen und Arten von Marktrisiken aufteilen.
Limite für Value-at-Risk, für das Ökonomische Kapital sowie für Portfolio-Stresstests werden für die Steuerung aller Arten von Marktrisiken auf Gesamtportfolioebene verwendet. Als zusätzliches und wichtiges ergänzendes Instrument führt das Market Risk Management zur Steuerung bestimmter Portfolios und Risikoarten zusätzliche Risikoanalysen und geschäftsbereichsspezifische Stresstests durch. Limite werden darüber hinaus für Sensitivitäten und Konzentrations-/Liquiditätsrisiken, Engagements sowie Stresstests auf Geschäftsbereichsebene und für Ereignisrisiko-Szenarien festgelegt, unter Berücksichtigung von Geschäftsplänen und der Risiko-Rendite-Bewertung.
Die Geschäftssparten sind verantwortlich für das Einhalten der Limite, die für die Überwachung und Berichterstattung von Engagements maßgeblich sind. Die vom Market Risk Management festgesetzten Marktrisikolimite werden in Abhängigkeit vom gewählten Risikomanagement-Instrument auf täglicher, wöchentlicher und monatlicher Basis überwacht.
Intern entwickelte Modelle
Value-at-Risk (VaR)
VaR ist ein quantitatives Maß für das Risiko eines potenziellen (Wert-)Verlusts bei einer zum beizulegenden Zeitwert zu bewertenden Position aufgrund von Marktschwankungen, der innerhalb eines festgelegten Zeitraums und auf einem bestimmten Konfidenzniveau nicht überschritten werden sollte.
Der Value-at-Risk für das Handelsgeschäft der Bank wird anhand eines historischen Simulationsansatz (internes Modell) ermittelt, bei dem überwiegend eine vollständige Neubewertung verwendet wird, obwohl einige Portfolios weiterhin auf einem sensitivitätsbasierten Ansatz basieren. Der neue Ansatz wird sowohl für das Risikomanagement als auch für die Kapitalanforderungen verwendet.
Der Risikomanagement-VaR ist auf ein Konfidenzniveau von 99% und eine Haltedauer von einem Tag kalibriert. Dies bedeutet, dass eine Wahrscheinlichkeit von 1 zu 100 geschätzt wird, dass ein Marktwertverlust aus den Handelspositionen mindestens so hoch ist wie der gemeldete VaR. Für das regulatorische Kapital ist das VaR-Modell auf ein Konfidenzintervall von 99% und eine Haltedauer von zehn Tagen kalibriert.
Die Berechnung verwendet eine historische Simulationstechnik, bei der historische Marktdaten eines Jahres und beobachtete Korrelationen zwischen den Risikofaktoren während dieses Zeitraums von einem Jahr verwendet werden.
Das VaR-Modell berücksichtigt eine umfassende Reihe von Risikofaktoren für alle Anlageklassen. Hauptrisikofaktoren sind Swap- / Government-Kurven, index- und emittentenbezogene Kreditkurven, Aktien- und Indexpreise, Wechselkurse, Rohstoffpreise sowie deren implizite Volatilitäten. Um die Vollständigkeit der Risikodeckung sicherzustellen, können Risikofaktoren zweiter Ordnung, z.B. Geldmarktbasis, implizite Dividenden, optionsbereinigte Spreads und Leasingraten für Edelmetalle ebenfalls in die VaR-Berechnung einbezogen werden. Die Liste der im VaR-Modell enthaltenen Risikofaktoren wird regelmäßig überprüft und im Rahmen der laufenden Überprüfung der Modellleistung erweitert.
Das Modell berücksichtigt sowohl lineare als auch insbesondere für Derivate nichtlineare Auswirkungen, hauptsächlich durch einen vollständigen Neubewertungsansatz, verwendet jedoch auch einen sensitivitätsbasierten Ansatz für bestimmte Portfolios. Der vollständige Neubewertungsansatz verwendet die historischen Änderungen der Risikofaktoren als Input für die Preisfunktionen. Dieser Ansatz ist zwar rechenintensiv, bietet jedoch eine genauere Sicht auf das Marktrisiko für nichtlineare Positionen, insbesondere unter Stressszenarien. Der sensitivitätsbasierte Ansatz verwendet Sensitivitäten für zugrunde liegende Risikofaktoren in Kombination mit historischen Änderungen dieser Risikofaktoren.

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Für jede Geschäftseinheit wird ein spezifischer VaR für jede Risikoart berechnet, z.B. Zinsrisiko, Credit Spread Risiko, Aktienrisiko, Wechselkursrisiko und Rohstoffrisiko. Der „Diversifikationseffekt“ reflektiert den Umstand, dass der gesamte VaR an einem bestimmten Tag geringer sein wird als die Summe des VaR der einzelnen Risikoarten. Eine einfache Addition der Zahlen für die einzelnen Risikoarten zur Erlangung eines aggregierten VaR würde die Annahme unterstellen, dass die Verluste in allen Risikoarten gleichzeitig eintreten.
Der VaR-Ansatz ermöglicht ein konsistentes Risikomaß für Risiken der zum Zeitwert bewerteten Positionen. Dies ermöglicht einen Vergleich von Risiken in verschiedenen Geschäftsfeldern sowie die Aggregation und Verrechnung von Positionen in einem Portfolio. Damit können Korrelationen und Kompensationen zwischen verschiedenen Vermögensklassen berücksichtigt werden. Darüber hinaus ermöglicht er einen Vergleich des Marktrisikos sowohl über bestimmte Zeiträume hinweg als auch mit den täglichen Handelsergebnissen.
Bei der Verwendung von VaR-Ergebnissen sollten eine Reihe von Überlegungen berücksichtigt werden. Diese schließen ein:
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Die Verwendung historischer Marktdaten ist möglicherweise kein guter Indikator für potenzielle zukünftige Ereignisse, insbesondere solche, die extremer Natur sind; diese „rückwärtsgerichtete“ Einschränkung kann dazu führen, dass der VaR zukünftige potenzielle Verluste unterschätzt (wie während der Finanzkrise 2008/09), aber auch dazu, dass er unmittelbar nach einer Phase erheblichen Stresses (wie bei der COVID-19-Pandemie) überbewertet wird
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Die eintägige Haltedauer erfasst das Marktrisiko in Zeiten der Illiquidität nicht vollständig, wenn Positionen nicht innerhalb eines Tages geschlossen oder abgesichert werden können
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Der VaR zeigt nicht den potenziellen Verlust über das 99. Quantil hinaus an
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Das Intra-Day-Risiko wird in der VaR-Berechnung am Ende des Tages nicht berücksichtigt
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Das Handels- oder Bankbuch kann Risiken enthalten, die nur teilweise oder nicht vom VaR-Modell erfasst werden
Der Prozess der systematischen Erfassung und Bewertung von Risiken, die derzeit nicht im VaR-Modell erfasst werden, wurde weiterentwickelt und verbessert. Es wird eine Bewertung vorgenommen, um den Grad der Wesentlichkeit dieser Risiken zu bestimmen, und wesentliche Risiken werden für die Aufnahme in das interne Modell priorisiert. Risiken, die nicht im VaR enthalten sind, werden regelmäßig über das RNIV-Framework (Risk Not In VaR) überwacht und bewertet. Dieser Rahmen ist konsistent mit dem Ansatz der historischen Simulation, der wiederum eine genauere Schätzung des Beitrags dieser fehlenden Elemente und ihrer potenziellen Kapitalisierung liefert.
Die Bank entwickelt die eigenen Risikomodelle ständig weiter und stellt umfangreiche Ressourcen zu ihrer Überprüfung und Verbesserung bereit.
Stress-Value-at-Risk
Stress-Value-at-Risk (SVaR) berechnet eine Value-at-Risk-Kennzahl unter Stress, basierend auf einem Zeitraum von einem Jahr mit erheblichem Marktstress. Die Stress-Value-at-Risk-Kennzahl wird mit einem Konfidenzniveau von 99% und einer Haltedauer von 10 Tagen berechnet. Die Berechnung des Stress-Value-at-Risk erfolgt anhand derselben Systeme, Handelsinformationen und Prozesse, die auch für die Berechnung des Value-at-Risk verwendet werden. Der einzige Unterschied besteht darin, dass historische Marktdaten und beobachtete Korrelationen aus einer Zeit erheblicher finanzieller Belastungen (d. h. durch hohe Volatilitäten gekennzeichnet) als Grundlage für die historische Simulation verwendet werden.
Der Auswahlprozess zur Selektion für das Zeitfenster der Stress-Value-at-Risk-Berechnung basiert auf dem Vergleich des unter Verwendung historischer Zeitfenster berechneten VaR mit dem aktuellen SVaR. Ergibt ein historisches Fenster einen VaR, der höher ist als der aktuelle SVaR, wird dies weiter untersucht und das SVaR-Fenster kann anschließend entsprechend aktualisiert werden. Dieser Prozess wird vierteljährlich durchgeführt.
Im Jahr 2024 wurde das Auswahlverfahren für den Stresszeitraum für die Deutsche Bank Group wie oben beschrieben durchgeführt. Infolgedessen umfasste das SVaR-Fenster, das 2024 in verschiedenen Zeiträumen verwendet wurde, die Finanzkrise von 2008/09, die europäische Staatsschuldenkrise von 2011/1, sowie die Covid-Krise von 2019/20.

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Inkrementeller Risikoaufschlag
Der Inkrementelle Risikoaufschlag deckt die Ausfall- und Migrationsrisiken für mit Kreditrisiken belegten Positionen im Handelsbuch ab. Die Bank nutzt ein Monte Carlo-Simulationsverfahren für die Berechnung des Inkrementellen Risikoaufschlags als 99,9%-Quantil der Portfolioverlustverteilung über einen einjährigen Kapitalhorizont sowie für die Verteilung des anteiligen Inkrementellen Risikoaufschlags auf Einzelpositionen.
Das Modell berücksichtigt die Ausfall- und Migrationsrisiken aller Portfolios mithilfe einer präzisen und konsistenten quantitativen Methode. Wesentliche Parameter für die Berechnung des Inkrementellen Risikoaufschlags sind Risikopositionswerte, Rückflussquoten, Restlaufzeiten, Bonitätseinstufungen mit zugehörigen Ausfall- und Migrationswahrscheinlichkeiten sowie Parameter für Emittentenkorrelationen.
Marktrisiko-Standardansatz
Der Marktrisiko-Standardansatz (MRSA) wird verwendet, um die aufsichtsrechtliche Eigenkapitalanforderung für das spezifische Marktrisiko für Verbriefungspositionen im Handelsbuch, bestimmte Investmentfonds und für das Langlebigkeitsrisiko, in Übereinstimmung mit den Regularien der CRR/CRD, zu bestimmen.
Marktrisiko-Stresstesting
Stresstesting ist ein wichtiges Verfahren in der Risikosteuerung, mit dem die potenziellen Auswirkungen extremer Marktereignisse und extremer Veränderungen einzelner Risikofaktoren beurteilt werden. Es gehört zu den wichtigsten Messinstrumenten zur Einschätzung des Marktrisikos der Positionen der Bank und ergänzt den VaR sowie das Ökonomische Kapital. Um die unterschiedlichen Risiken zu erfassen, führt das Market Risk Management unterschiedliche Arten von Stresstests durch – Portfoliostresstests, individuelle Stresstests auf Geschäftsbereichsebene, sowie Event Risk-Szenarien – und trägt auch zu konzernweiten Stresstests bei. Diese Stresstests decken eine weite Bandbreite an Schweregraden ab, um die Einkommensstabilität und die Angemessenheit des Kapitals zu testen.
Ökonomischer Kapitalbedarf für das Marktrisiko aus Handelsaktivitäten
Das Modell für die Berechnung des Ökonomischen Kapitalbedarfs für das Marktrisiko aus Handelsaktivitäten – auf dem Ökonomischen Kapital basierender skalierter Stress-Value-at-Risk („SVaR“) – umfasst zwei Kernkomponenten: die Komponente der allgemeinen Risiken („Common-Risk-Komponente“), die alle Risikotreiber bereichsübergreifend erfasst, und die Komponente des „geschäftsspezifischen Risikos“, welche die Common Risk-Komponente um eine Reihe von geschäftsspezifischen Stresstests (Business Specific Stress Tests) ergänzt. Beide Komponenten werden anhand schwerer, in der Vergangenheit beobachteter Marktschocks kalibriert. Die Berechnung der Common-Risk-Komponente erfolgt mittels einer skalierten Version des Stress-VaR, während die geschäftsspezifischen Stresstests eher spezifische produkt-/geschäftsbezogene Risiken (z.B. komplexe Basisrisiken) sowie Risiken höherer Ordnung, die nicht in der Common-Risk-Komponente abgebildet sind, erfassen sollen. Der SVaR-basierte ökonomische Kapitalbedarf verwendet das Monte-Carlo-SVaR-Rahmenwerk.
Ökonomischer Kapitalbedarf für das Ausfallrisiko aus Handelspositionen
Der ökonomische Kapitalbedarf für das Ausfallrisiko aus Handelspositionen erfasst die relevanten Kreditpositionen der Handels- und Bankbücher, die zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden. Handelsbuchpositionen werden mit Hilfe von Kontrollschwellen für einzeladressenbezogene Konzentrationen und Portfolios anhand der Bonitätseinstufung, des Volumens und der Liquidität von Market Risk Management überwacht. Die Kontrollschwellen für Risiken aus einzeladressenbezogenen Konzentrationen werden für zwei Kennziffern gesetzt: der Verlust bei Kreditausfall (Default Exposure), das heißt die Auswirkungen auf die GuV eines unmittelbaren Kreditausfalls bei aktueller Erlösquote, und das Anleihenäquivalent zum Zeitwert, also die offene Position bei einem Kreditausfall mit einer Erlösquote von null Prozent. Um die Effekte aus Diversifikation und Konzentration zu berücksichtigen, wird eine kombinierte Berechnung des Ökonomischen Kapitals für das Ausfallrisiko aus Handelspositionen und das Kreditrisiko durchgeführt. Wesentliche Parameter für die Berechnung des Ausfallrisikos aus Handelspositionen sind Risikopositionswerte, Rückflüsse und Ausfallwahrscheinlichkeiten sowie Laufzeiten. Die Wahrscheinlichkeit von gleichzeitigen Bonitätsverschlechterungen und Ausfällen wird durch die Korrelation von Ausfällen und Bonitätseinstufungen im Portfoliomodell ermittelt. Diese Korrelationen ergeben sich aus systematischen Faktoren, die Länder, Regionen und Branchen umfassen.

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Berichterstattung über Marktrisiken aus Handelsaktivitäten
Die Market-Risk-Management-Berichterstattung sorgt für Transparenz der Risikoprofile und unterstützt das Erkennen der wichtigsten Marktrisiko-Einflussfaktoren auf sämtlichen Organisationsebenen. Der Vorstand und die Senior Governance Committees erhalten regelmäßige und, sofern erforderlich, Ad-hoc-Berichte über Marktrisiken, das aufsichtsrechtliche Kapital und Stresstests. Die Senior Risk Committees werden in unterschiedlichen Abständen, unter anderem wöchentlich und monatlich, über Risiken informiert.
Darüber hinaus erstellt das Market Risk Management täglich und wöchentlich spezifische Berichte über Marktrisiken sowie tägliche Berichte zu Limitüberschreitungen für jeden Geschäftsverantwortlichen.
Vorsichtige Bewertung von zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten Aktiva
Gemäß Artikel 34 CRR wenden die Institute die vorsichtigen Bewertungsanforderungen des Artikels 105 CRR auf alle zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerte an und ziehen vom harten Kernkapital den Betrag aller erforderlichen zusätzlichen Bewertungsanpassungen ab.
Der Betrag der zusätzlichen Bewertungsanpassungen wurde auf Basis der Methode bestimmt, die in der Delegierten Verordnung (EU) 2016/101 niedergelegt ist.
Zum 31. Dezember 2024 betrug der Betrag zusätzlicher Bewertungsanpassungen 1,7 Mrd. €. Der Betrag vom 31. Dezember 2023 belief sich auf 1,7 Mrd. €. Es wurden keine wesentlichen Änderungen im Jahresvergleich festgestellt.
Zum 31. Dezember 2024 betrug der erwartete Verlustbetrag durch Subtraktion der zusätzlichen Bewertungsanpassungen 96 Mio. €, was die negative Auswirkung der zusätzlichen Bewertungsanpassungen auf das harte Kernkapital zu einem Teil verminderte.
Marktrisiko aus Nichthandelsaktivitäten
Das Marktrisiko aus Nichthandelsaktivitäten stammt vor allem aus Aktivitäten außerhalb der Handelsbereiche, im Anlagebuch und von außerbilanziellen Positionen wie Pensionsplänen und Garantien, und berücksichtigt die unterschiedliche Behandlung von Transaktionen in der Rechnungslegung. Zu den signifikanten Marktrisikofaktoren, denen der Konzern ausgesetzt ist und die von Risikomanagementteams in diesem Bereich überwacht werden, gehören Zinsrisiken (einschließlich Risiken aus eingebetteten Optionen und Verhaltensmustern bei bestimmten Produktarten), Credit-Spread-Risiken, Währungsrisiken (einschließlich struktureller Währungsrisiken), Aktienrisiken (einschließlich Investitionen in börsennotierte Unternehmen und Private Equity sowie in Immobilien, Infrastruktur und Fondsvermögen).
Wie bei Marktrisiko aus Handelsaktivitäten wird das Risikotoleranz- und Limit-Rahmenwerk auch zur Steuerung des Markt-risikos aus Nichthandelsaktivitäten angewendet. Vom Vorstand festgesetzte konzernweite Limite für das Ökonomische Kapital sowie für das barwertige- und ertragsorientierte Zinsrisiko im Anlagebuch decken die Marktrisiken aus Nichthandelsaktivitäten ab. Das Marktrisikomanagement teilt die Gesamtlimite auf die Geschäftsbereiche und deren Geschäftseinheiten auf. Das Limit-Rahmenwerk für Nichthandelsaktivitäten wird ergänzt durch geschäftsbereichsspezifische Stresstests und Limite für VaR und Sensitivitäten. Die vom Marktrisikomanagement festgesetzten Marktrisikolimite werden in Abhängigkeit des angewandten Risikomaßes auf täglicher oder monatlicher Basis überwacht

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Zinsrisiken im Anlagebuch
Zinsrisiko im Anlagebuch ist das momentane und zukünftige Risiko von Änderungen der Zinsstrukturkurven, bezogen auf das Kapital und auf die Erträge der Bank. Es entsteht aus Bewegungen in den Zinssätzen, die sich auf Risikopositionen im Bankbuch der Gruppe auswirken. Dies beinhaltet das Zinsanpassungsrisiko (Gaprisiko), welches aus Unterschieden in der Laufzeit und der Zinsanpassung von Anlagebuchpositionen entsteht, das Basisrisiko, welches aus relativen Veränderungen produktspezifischer Bewertungskurven resultiert, sowie das Optionsrisiko aus gehandelten Optionen sowie aus eingebetteten Optionselementen in Finanzinstrumenten.
Der Konzern misst den Einfluss des Zinsrisikos sowohl hinsichtlich der Änderung auf den Barwert, als auch auf die Erträge der Bank. Der Bereich Group Treasury hat das Mandat, das Zinsrisiko im Anlagebuch zentral für den Konzern zu steuern, wobei Treasuryrisikomanagement als zweite Verteidigungslinie fungiert, dabei unabhängig die Umsetzung des Risikomanagement-Rahmenwerks und die Einhaltung des Risikoappetits bewertet und hinterfragt. Group Audit in seiner Rolle als dritte Verteidigungslinie verantwortet die unabhängige und objektive Gewährleistung der Angemessenheit des Designs, der operativen Effektivität und der Effizienz des Risikomanagementsystems und der internen Kontrollen. Das Group Asset & Liability Komitee („ALCo“) überwacht und steuert die strukturelle Zinsrisikoposition des Konzerns mit besonderem Fokus auf Bankbuchrisiken und der Steuerung des Zinsüberschusses. Das ALCo überwacht die Sensitivität der Finanzmittel und der damit verbundenen Kennzahlen gegenüber wichtigen Marktparametern wie Zinskurven und überwacht die Einhaltung der divisionalen/geschäftsbezogenen Finanzmittellimits.
Die barwertbasierte Messung betrachtet die aus Zinsänderungen resultierende Veränderung des Barwerts der bilanziellen, Aktiva und Passiva, und außerbilanziellen Positionen des Anlagebuchs, unabhängig von deren Rechnungslegungsvorschriften. Dabei misst der Konzern das barwertige Zinsrisiko („∆EVE“), definiert als der maximale Rückgang des Barwerts des Anlagebuches der von der EBA festgelegten sechs Standardszenarien zusätzlich zu internen Stressszenarien zur Risikosteuerung. Für die Berichterstattung über interne Stressszenarien und Risikobereitschaft wendet der Konzern einige unterschiedliche Modellannahmen an, wie in dieser Offenlegung verwendet. Bei der Aggregation des barwertigen Zinsrisikos ∆EVE über verschiedene Währungen addiert der Konzern negative und positive Veränderungen, ohne einen Gewichtungsfaktor für positive Veränderungen anzuwenden. Darüber hinaus trifft der Konzern Verhaltensmodellannahmen über die Zinssatzduration des Eigenkapitals sowie der Einlagen von Finanzinstituten ohne Fälligkeit.
Die ertragsorientierte Messung betrachtet die Veränderungen des Nettozinseinkommens (NII), die aus Zinsänderungen über einen definierten Zeithorizont resultieren, verglichen mit dem Benchmark Szenario. Dabei misst der Konzern das ertragsorientierte Zinsrisiko („∆NII“), definiert als der maximale Rückgang unter den von der EBA festgelegten sechs Standardszenarien, zusätzlich zu internen Stressszenarien zur Risikosteuerung, über einen Zeithorizont von einem Jahr verglichen mit einer zinskurvengeschätzten Marktentwicklung.
Der Konzern verfügt über Risikominderungstechniken, die dazu dienen, das Zinsrisiko von Bankbuchpositionen innerhalb festgelegter Grenzen abzusichern. Das Zinsrisiko von nicht handelsbezogenen Forderungs- und Verbindlichkeiten-Positionen wird über Treasury Markets & Investments gesteuert. Dabei setzt der Konzern Derivate ein und wendet verschiedene Hedge-Accounting-Techniken wie Fair Value Hedge Accounting oder Cash Flow Hedge Accounting an. Für Fair Value Hedges verwendet der Konzern Zinsswaps und Optionskontrakte, um die Zeitwertveränderungen von festverzinslichen Finanzinstrumenten aufgrund von Änderungen der Marktzinssätze zu steuern. Für Hedges im Rahmen des Cash Flow Hedge Accounting verwendet der Konzern Zinsswaps, um das Risiko der Zahlungsstrom-Variabilität der variabel verzinslichen Instrumente aufgrund von Änderungen der Marktzinssätze zu steuern.
Der Konzern beurteilt und bewertet die Effektivität einer Sicherungsbeziehung auf Basis der Änderungen des beizulegenden Zeitwerts oder der Zahlungsströme eines derivativen Sicherungsinstruments relativ zu die dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden Änderungen des beizulegenden Zeitwerts oder der Zahlungsströme des Grundgeschäfts.
Der „Model Risk Management“ Bereich führt eine unabhängige Validierung der Modelle durch, die zur Messung des Zinsrisikos im Anlagebuch verwendet werden, im Einklang mit dem gruppenweiten Rahmen der Deutschen Bank für die Risikosteuerung.
Die Messung von VaR und Sensitivitäten des Zinsrisikos erfolgt täglich. Die Messung und Berichterstattung in Bezug auf das wertorientierte Zinsrisiko und der Ertragsrisiken erfolgt monatlich. Grundsätzlich verwendet der Konzern dieselben Metriken im internen Berichtswesen, wie auch in diesem Bericht.

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Die wichtigsten Modellierungsannahmen der Deutschen Bank werden für die Positionen der Privatkundenbank und der Unternehmensbank angewandt. Diese Positionen sind dem Risiko von sich veränderndem Kundenverhalten bei Einlagen und Kreditprodukten ausgesetzt. Der Konzern prüft regelmäßig die Annahmen und aktualisiert sie gegebenenfalls nach einem definierten Governance-Prozess. Insbesondere hat der Konzern die Annahmen während der Frühphase steigender Zinssätze angepasst, bei denen eine langsamere Neubewertung der Einlagen festzustellen war als erwartet.
Der Konzern steuert das Zinsrisiko der Einlagen ohne vertragliche Laufzeit durch einen replizierenden Portfolio Ansatz, um die durchschnittliche Zinsbindung dieses Portfolios zu bestimmen. Zur Bildung dieses replizierenden Portfolios wird das Portfolio der Einlagen ohne vertragliche Laufzeit entlang Dimensionen wie Geschäftseinheit, Währung, Produkt und Lokation gebündelt. Die Hauptfaktoren, die die Zinsbindung beeinflussen, sind die Elastizität der Marktzinssätze für Einlagen, die Volatilität der Einlagenbestände sowie das zu beobachtende Kundenverhalten. Für die Berichtsperiode beträgt die effektive Zinsbindung über alle replizierenden Portfolios 2,40 Jahre. Die Deutsche Bank verwendet 15 Jahre als längste Zinsbindung.
Für die Kreditprodukte und einige der Einlagen mit vereinbarter Laufzeit berücksichtigt der Konzern das Kundenverhalten frühzeitiger Rückzahlungen/Entnahmen. Die Parameter beruhen auf Erfahrungen aus der Vergangenheit, statistischen Analysen und Expertenschätzungen.
Des Weiteren kalkuliert der Konzern grundsätzlich die auf das Zinsrisiko im Anlagebuch bezogenen Metriken in der Vertragswährung und aggregiert die resultierenden Metriken für das Berichtswesen. Bei der Berechnung der auf dem barwertigen Ansatz beruhenden Metriken werden Marginkomponenten für einen Großteil der Bilanzpositionen ausgeschlossen.
Credit-Spread-Risiken im Anlagebuch
Die Deutsche Bank ist Credit-Spread-Risiken im Anlagebuch ausgesetzt, insbesondere in einem Teil der von der Treasury gehaltenen Liquiditätsreserve sowie in Positionen aus den Zinsrisiko-Steuerungsaktivitäten im Aktiv-Passiv-Management von Treasury. Die Credit-Spread-Risiken im Anlagebuch werden von den Geschäftseinheiten gesteuert, dabei agiert das Treasury Risikomanagement als unabhängige Aufsichtsfunktion und stellt sicher, dass sich die Inanspruchnahmen innerhalb des gebilligten Risikoappetits befinden. Der Umfang der Messung und Überwachung des Credit-Spread-Risikos geht über Fair-Value Positionen hinaus und umfasst auch Positionen, die zu amortisierten Kosten bilanziert werden und deren Preisbildung an eine beobachtbare Markt-Benchmark gekoppelt ist. Die Berechnung von Credit-Spread-Sensitivitäten und VaR für Credit-Spread Risiken erfolgt in der Regel täglich. Die Messung und Berichterstattung des Ökonomische Kapitalbedarfs und von Stresstests erfolgt monatlich.
Fremdwährungsrisiken
Fremdwährungsrisiken entstehen aus Forderungs- und Verbindlichkeiten-Positionen in den Nichthandels-Portfolios, die auf eine andere Währung als die Buchungswährung der jeweiligen Gesellschaft lauten. Die meisten dieser Fremdwährungsrisiken werden über interne Absicherungsgeschäfte auf Handelsbücher der Investmentbank übertragen und werden daher über die Value-at-Risk-Positionen in den Handelsbüchern ausgewiesen sowie gesteuert. Die verbleibenden, nicht übertragenen Währungsrisiken werden in der Regel durch währungskongruente Refinanzierungen ausgeglichen, so dass in den Portfolios lediglich Restrisiken verbleiben. In wenigen Ausnahmefällen wird abweichend von dem obigen Ansatz das im Zusammenhang mit dem Handelsportfolio beschriebene allgemeine Market-Risk-Management-Kontroll- und Berichterstattungsverfahren angewandt.
Der überwiegende Teil der Fremdwährungsrisiken aus Nichthandelsgeschäften steht im Zusammenhang mit der Währungsumrechnung von lokal gehaltenem Kapital sowie zugehöriger Absicherungsgeschäfte in die Berichtswährung des Konzerns. Dabei werden, für eine begrenzte Anzahl ausgewählter und relevanter Währungen, strukturelle Fremdwährungsrisikopositionen zur Stabilisierung der Kapitalquoten auf Konzernebene gegenüber den Auswirkungen von Devisenkursschwankungen eingegangen.

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Aktien- und Investitionsrisiken
Aktien- und Investitionsrisiken entstehen hauptsächlich aus nicht konsolidierten Beteiligungsbeständen im Anlagebuch sowie aus aktienbasierten Vergütungsplänen.
Die nicht konsolidierten Aktien-Beteiligungsbestände im Anlagebuch sind in strategische und alternative Beteiligungsbestände aufgeteilt. Strategische Investitionen beziehen sich in der Regel auf Akquisitionen zur Unterstützung der Geschäftsorganisation und haben einen mittleren bis langen Anlagehorizont. Alternative Vermögenswerte umfassen Principal Investments und andere nicht strategische Investitionen. Bei Principal Investments handelt es sich um Direktinvestitionen in Private Equity, Immobiliengeschäfte, Venture-Capital-Verpflichtungen, Hedgefonds und Publikumsfonds, während Vermögenswerte, die bei der Abwicklung notleidender Positionen beigetrieben wurden, oder Altbestände in Private Equity und im Immobilienbereich nicht als strategisch gesehen werden.
Investitionsvorschläge für strategischen Beteiligungen wie auch die Kontrolle ihrer Entwicklung und Ergebnisse gegenüber festgelegten Zielen werden im Group Investment Committee ausgewertet. Abhängig von ihrer Größe können für strategische Beteiligungen die Zustimmung des Group Investment Committee, des Vorstands oder des Aufsichtsrates erforderlich sein.
Credit Risk Management Principal Investments ist verantwortlich für die Risikosteuerung und -kontrolle der Alternative-Asset-Portfolios. Die Beurteilung neuer oder erhöhter Principal Investments Engagements ist die Aufgabe der Principal Investment Commitment Approval Group (PICAG), aufgesetzt durch das Enterprise Risk Committee als ein Risikomanagementforum für Alternative-Asset-Portfolios. Die Principal Investment Commitments Approval Group genehmigt Investitionen innerhalb ihrer Entscheidungsbefugnis, sofern diese übersteigen wird, unterbreitet sie dem Vorstand Investitionsvorschläge zur Genehmigung. Der Vorstand setzt Investitionslimite für die Geschäftsbereiche und für Risikoportfolien auf Empfehlung des Enterprise Risk Committee.
Aktien- und Investitionsrisiken sind Bestandteil regulärer konzernweiter Stresstests und der monatlichen Berechnung des Ökonomischen Kapitalbedarfs.
Pensionsrisiken
Der Konzern ist Marktrisiken aus leistungsorientierten Pensionsplänen für frühere und aktuelle Mitarbeiter ausgesetzt. Marktrisiken in den Pensionsplänen entstehen infolge eines potenziellen Rückgangs des Marktwerts der Planvermögen oder einer Zunahme des Barwertes der Planverbindlichkeiten. Das Market Risk Management des Konzerns ist für eine regelmäßige Messung, Überwachung, Berichterstattung und Kontrolle der Marktrisiken sowohl in Bezug auf die Planvermögen als auch auf die Verbindlichkeiten der leistungsorientierten Pensionspläne verantwortlich. Dabei beinhalten Marktrisiken aus Pensionsplänen unter anderem Zinsrisiken, Inflationsrisiken, Credit-Spread-Risiken, Aktienpreisrisiken und Langlebigkeitsrisiken. Nähere Angaben zu den Verpflichtungen aus der betrieblichen Altersvorsorge und deren Steuerung enthält die Anhangangabe 33 „Leistungen an Arbeitnehmer“.
Sonstige Risiken aus Nichthandelsaktivitäten
Marktrisiken im Rahmen der Vermögensverwaltungsaktivitäten in Asset Management resultieren hauptsächlich aus Fonds oder Konten mit Kapitalgarantie, aber auch aus Co-Investments in unsere Fonds.
Ökonomischer Kapitalbedarf für das Marktrisiko aus Nichthandelsaktivitäten
Der Ökonomische Kapitalbedarf für nicht handelsbezogene Marktrisiken wird entweder durch Anwendung der Standardmethode - Stress-Value-at-Risk basiertes Ökonomisches Kapitalmodell – ermittelt, oder mithilfe von für einzelne Risikoklassen spezifischen Stresstestverfahren, die unter anderem ausgeprägte historische Marktbewegungen, die Liquidität der jeweiligen Anlageklasse und Änderungen des Kundenverhaltens bei Produkten mit Verhaltensoptionalität berücksichtigen.

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Operationelles Risiko-Management
Operationelles Risikomanagement-Rahmenwerk
Die Deutsche Bank folgt der im Single Rulebook der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde EBA veröffentlichten Definition für Operationelles Risiko: Operationelles Risiko ist das Risiko von Verlusten, die durch die Unangemessenheit oder das Versagen von internen Verfahren, Menschen und Systemen oder durch externe Ereignisse verursacht werden. Diese Definition schließt Rechtsrisiken ein, umfasst aber keine Geschäfts- und Reputationsrisiken. Operationelles Risiko tritt bei allen Bankprodukten und -aktivitäten auf und ist Bestandteil der nicht-finanziellen Risiken der Deutschen Bank.
Der Risikoappetit der Deutschen Bank legt fest, in welchem Umfang sie bereit ist, operationelle Risiken im Zusammenhang mit ihren geschäftlichen Tätigkeit zu akzeptieren. Die Bank geht operationelle Risiken bewusst ein, sowohl strategisch als auch innerhalb der täglichen Geschäftsabläufe. Während sie nicht bereit ist, bestimmte Fehler als Ausprägung operationeller Risiken hinzunehmen (z.B. Verstöße gegen Gesetze oder Vorschriften sowie Fehlverhalten), muss in anderen Fällen ein gewisses Maß an operationellem Risiko akzeptiert werden, wenn die Bank ihre Geschäftsziele erreichen will. Wenn eine Bewertung des Restrisikos ergibt, dass es den Risikoappetit übersteigt, müssen risikoreduzierende Maßnahmen ergriffen werden, beispielsweise durch die aktive Reduktion von Risiken, die Versicherung von Risiken oder die Aufgabe des betroffenen Geschäfts.
Das Rahmenwerk für die Steuerung operationeller Risiken besteht aus einer Reihe von miteinander verbundenen Instrumenten und Verfahren, die für die Identifikation, Bewertung, Mitigation, und Überwachung operationeller Risiken eingesetzt werden. Seine Bestandteile wurden dafür konzipiert, gemeinsam als umfassender Ansatz zur Steuerung der wichtigsten operationellen Risiken zu funktionieren. Zu den Bestandteilen des Rahmenwerks für die Steuerung operationeller Risiken gehören das Verfahren für die Festlegung des operationellen Risikoappetits und die Überprüfung seiner Einhaltung, die Taxonomien für operationelle Risikoarten und Kontrollen, die Richtlinien und Weisungen für das Management operationeller Risiken innerhalb der Bank, sowie das Kapitalmodell der Bank für operationelle Risiken.
Organisations- und Kontrollstruktur
Während die Hauptverantwortung für die tagtägliche Steuerung der operationellen Risiken bei den Unternehmensbereichen und Infrastrukturfunktionen liegt, wo diese Risiken entstehen, überwacht der Bereich Non-Financial Risk Management (NFRM) die konzernweite Steuerung des operationellen Risikos, identifiziert Risikokonzentrationen und fördert die konsistente Anwendung des operationellen Risikomanagement-Rahmenwerks in der gesamten Bank. NFRM ist Teil des Risikobereichs der Deutschen Bank, der vom Risikovorstand geleitet wird.
Der Risikovorstand ernennt den Leiter für Non-Financial Risk Management (NFRM). Dieser ist für die Gestaltung, Beaufsichtigung und Aufrechterhaltung eines effektiven, effizienten und mit den aufsichtsrechtlichen Vorschriften konformen operationellen Risikomanagement-Rahmenwerks zuständig, einschließlich des Kapitalmodells für operationelle Risiken. Der NFRM Leiter überwacht und hinterfragt die Implementierung des Rahmenwerks für die Steuerung operationeller Risiken in der Gruppe und ist verantwortlich für die Überwachung des Gesamtrisikos im Verhältnis zum Risikoappetit der Bank für operationelle Risiken.
Das Non-Financial Risk Committee ist ein Gremium, das für die Steuerung und die Koordinierung der Steuerung operationeller Risiken im Konzern verantwortlich ist, indem es eine risikoübergreifende und holistische Sicht auf die wesentlichen operationellen Risiken des Konzerns erstellt. Seine Entscheidungs- und Richtlinienbefugnisse beinhalten die Prüfung von, Beratung zu und Steuerung aller operationellen Ereignisse, die das Risikoprofil der Unternehmensbereiche und Infrastrukturfunktionen beeinflussen könnten. Verschiedene Unterforen mit Teilnehmern aus der ersten und zweiten Verteidigungslinie (1. LoD und 2. LoD) unterstützen das Non-Financial Risk Committee bei der effizienten Ausübung seines Auftrags. Zusätzlich zu dem gruppenübergreifenden Non-Financial Risk Committee betreiben die Geschäftsbereiche Foren zur Steuerung nicht-finanzieller Risiken in der 1. LoD, um die nicht-finanziellen Risiken auf verschiedenen Ebenen der Organisation zu überwachen und zu steuern.
Die Steuerung der operationellen Risiken folgt dem Konzept der drei Verteidigungslinien (Three Lines of Defense - 3. LoD), welches für die Steuerung aller Risiken der Bank, finanzieller und nicht-finanzieller, angewandt wird. Das operationellen Risikomanagement-Rahmenwerk setzt die organisatorischen Standards für die Steuerung operationeller Risiken und definiert insbesondere die Verantwortlichkeiten für die Kernrollen in der 1. LoD und 2. LoD, um ein effektives Risikomanagement und eine angemessene unabhängige Hinterfragung der Risikoentscheidungen der ersten Verteidigungslinie zu erreichen.

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Operationelle Risiko-Anforderungen an die 1. LoD: Die Risikoeigentümer tragen als 1. LoD die volle Verantwortung für ihre operationellen Risiken und steuern diese im Rahmen des festgelegten Risikoappetits.
Als Risikoeigentümer werden die Rollen in der Bank bezeichnet, deren Geschäftsprozesse die Risiken erzeugen oder denen sie ausgesetzt sind, egal ob finanzieller oder nicht-finanzieller Natur. Als Leiter der Unternehmensbereiche und Infrastrukturfunktionen müssen sie angemessene organisatorische Strukturen schaffen, um das operationelle Risikoprofil ihrer Organisationseinheit identifizieren zu können, diese Risiken aktiv zu steuern, Geschäftsentscheidungen zur Reduktion von operationellen Risiken innerhalb des Risikoappetits zu treffen, und primäre Kontrollen auf Ebene der 1. LoD festzulegen und aufrechtzuerhalten.
Operationelle Risiko-Anforderungen an die 2. LoD: Die Risikokontrollfunktionen (Risk Type Controller) agieren als 2. LoD für alle operationellen Unterrisikoarten, die unter der übergreifenden Risikoart „Operationelles Risiko“ subsumiert sind.
Risk Type Controller entwickeln das Rahmenwerk für die Steuerung und definieren den Risikoappetit für die von ihnen überwachten Risikoarten. Die Risk Type Controller definieren die Mindeststandards für das Risikomanagement und die Kontrollen und überwachen unabhängig die Umsetzung durch die Risikoeigentümer sowie deren Risikosteuerungsaktivitäten. Risk Type Controller schaffen für ihre Risikoart unabhängige Kontrollgremien und überwachen die Risikoprofile der jeweiligen Risikoarten im Hinblick auf den definierten Risikoappetit. Als Fachexperten definieren die Risk Type Controller ihre jeweilige Risikoart und deren Taxonomie mit Unterrisikoarten. Zudem unterstützen sie die Umsetzung der Standards und Verfahren für das Management der Risiken in der 1. LoD. Zur Erhaltung ihrer Unabhängigkeit sind Risk Type Controller-Rollen lediglich in den Infrastrukturfunktionen angesiedelt.
Operationelle Risiko-Anforderungen an NFRM als den Risk Type Controller für die übergreifende Risikoart „Operationelles Risiko“: Als Risk Type Controller und Risikokontrollfunktion ist NFRM für das übergreifende Rahmenwerk für die Steuerung der operationellen Risiken in der Gruppe verantwortlich und ermittelt die Höhe des Kapitalbedarfs für das Operationelle Risiko.
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Als unabhängige Risikokontrollfunktion der 2. LoD definiert NFRM den Ansatz, nach dem der Risikoappetit für operationelle Risiken in der Bank festgelegt wird, und überwacht dessen Einhaltung, und die resultierenden Konsequenzen wenn sich operationelle Risiken außerhalb des definierten Risikoappetits befinden NFRM überwacht Maßnahmenpläne zur Risikoreduktion, um etwaige operationelle Risiken in den gegebenen Risikoappetit zurückzuführen; NFRM erstellt außerdem regelmäßig das operationelle Risikoprofil der Bank, welches auch die maßgeblichen operationellen Risiken außerhalb des Risikoappetits der Bank enthält
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Als Fachexperte für operationelle Risiken stellt NFRM unabhängige Risikobetrachtungen an, um eine zukunftsorientierte Steuerung der operationellen Risiken zu ermöglichen; NFRM setzt sich aktiv mit den Risikoeigentümern (1. LoD) auseinander und unterstützt deren Umsetzung der Risikomanagement- und Kontrollstandards in der gesamten Bank
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NFRM stellt sicher, dass die Bank ausreichend Kapital hält, um ihre operationellen Risiken sicher zu unterlegen; NFRM ist für die Konzeption, Implementierung und Weiterentwicklung des Ansatzes zur Ermittlung des Kapitalbedarfs für operationelle Risiken verantwortlich und schlägt diese dem Vorstand vor; dies beinhaltet die Berechnung und Verteilung von Kapitalbedarf wie auch erwarteten Verlusten nach dem Advanced Measurement Approach (AMA)
Management operationeller Risiken
Um die große Bandbreite an Unterrisikoarten, die zum Operationellen Risiko zählen, zu steuern, stellt das operationelle Risikomanagement-Rahmenwerk Instrumente und Verfahren zur Verfügung, die auf alle operationellen Risikotypen in der gesamten Bank angewendet werden können. Dadurch kann das operationelle Risikoprofil dem Risikoappetit für operationelle Risiken gegenübergestellt und systematisch operationelle Risikothemen und -konzentrationen identifiziert sowie risikomindernde Maßnahmen und Prioritäten definiert werden.
Im Jahr 2024 hat die Bank das Management des operationellen Risikos weiter verbessert. Dies wurde erreicht durch die Erhöhung der Granularität der Risiko-Kontrollbewertung, durch die Migration des zentralen Kontrollinventars in ein performanteres Anwendungssystem und durch die Verbesserung des Rahmenwerks zum Risikoappetit.
Schadendatensammlung: Daten werden zu internen und relevanten externen operationelle Risikoereignissen ab einer GuV-Auswirkung von 10.000 EUR zeitnah unabhängig validiert. Materielle operationelle Risikoereignisse lösen klar vorgegebene Erfahrungssammlungen und Quervergleichs-Analysen durch die Geschäftseinheiten, Risikokontroll- und anderen Infrastrukturfunktionen aus. Durch Erfahrungssammlungen, d.h. die umfassende Untersuchung der Gründe und Ursachen für wesentliche Schadenereignisse, ist die Bank in der Lage, entsprechende Maßnahmen zu ergreifen, um die Wahrscheinlichkeit ihrer Wiederholung zu verringern. Quervergleichs-Analysen nutzen die Schlussfolgerungen aus den Erfahrungssammlungen und prüfen, ob ähnliche Risiken und Kontrollschwächen, die in einer Erfahrungssammlung identifiziert wurden, auch in anderen Bereichen der Bank vorkommen könnten, auch wenn sie dort noch nicht zu Problemen geführt haben. Dadurch können vorbeugende Maßnahmen ergriffen werden.

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Szenario-Analyse: Das operationelle Risikoprofil wird durch die Einbeziehung von explorativen Szenarioanalysen in die täglichen Risikomanagementaktivitäten ergänzt und weiter konkretisiert. Die Szenarioanalyse wird als Instrument zur Risikoermittlung und -steuerung eingesetzt, welches es den Risikoeignern und Risk Type Controllern ermöglicht, potenzielle Risiken als Grundlage für die Ermittlung möglicher Lücken im bestehenden operationellen Risikoprofil der Bank zu analysieren. Darüber hinaus wird es als Input für die Berechnung des operationellen Risikokapitals der Bank verwendet. Die Szenarien beruhen auf internen Verlusten, Bewertungen neu auftretender Risiken (Emerging Risks), Top-Risiken und Risikokonzentrationen, Feststellungen, sowie auf der Analyse von externen Verlustereignissen vergleichbarer Unternehmen. Informationen aus tatsächlichen und potenziellen zukünftigen Verlustereignissen werden systematisch genutzt, um thematische Anfälligkeiten zu identifizieren und aktiv zu versuchen, die Wahrscheinlichkeit ähnlicher Vorfälle zu verringern, beispielsweise durch Deep-Dive-Analysen oder Risikoprofilüberprüfungen.. Im Jahr 2024 wurde der neue Ansatz für „strukturierte Szenarien“ erprobt, der eine bessere Quantifizierung potenzieller operationeller Risken ermöglicht.
Risiko-Kontrollbewertung: Der Prozess der Risiko- und Kontrollbewertung besteht aus einer Reihe von Bottom-up-Bewertungen der Risiken, denen die Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen (1LoDs) ausgesetzt sind, der Effektivität der vorhandenen Kontrollen, und der Maßnahmen, die nötig sind, um die Risiken, die sich außerhalb unseres Risikoappetits befinden, wieder innerhalb des Risikoappetits zu führen. Die Risiko- und Kontrollbewertung wird auf globaler Unternehmensebene durchgeführt und deckt somit alle Zuständigkeitsbereiche ab. Der Prozess der Risiko- und Kontrollbewertung soll die Geschäftsleitung mit Hilfe eines dynamischen Bewertungsansatzes dabei unterstützen festzustellen, ob die operationellen Risiken angemessen gesteuert und kontrolliert werden, der alle relevanten Risikotypen aus der Taxonomie der nichtfinanziellen Risiken (NFRTT) der Gruppe abdeckt. Die Risiko- und Kontrollbeurteilung folgt einem risikobasierten Priorisierungsansatz, der sich in erster Linie auf die Priorität der Bank konzentriert, Risiken, die außerhalb des Risikoappetits liegen, sowie unethische und unangemessene Verhaltensweisen zu mitigieren, im Einklang mit der laufenden aufsichtsrechtlichen Verpflichtung der Deutschen Bank, das Marktverhalten im Finanzdienstleistungssektor zu verbessern. Im Jahr 2024 wurde die Granularität der Risiko-Kontrollbewertung erhöht, um detailliertere Einblicke in das Risikoprofil operationeller Risiken zu gewährleisten und einen präziseren Vergleich des Risikoprofils mit dem definierten Risikoappetit zu ermöglichen.
Top-Risiken: Die Bank berichtet und analysiert regelmäßig die wichtigsten Risiken („Top Risks“), von denen die größte Bedrohung für die Gruppe und Geschäftsbereichen ausgehen, und stellt sicher, dass entsprechende Abhilfemaßnahmen ergriffen werden, um diese Risiken zu mitigieren. Die Top-Risiko-Berichterstattung bietet eine zukunftsorientierte Perspektive auf die Auswirkungen der Programme zur Reduzierung der Top-Risiken, welche die geplante Abhilfemaßnahmen und Kontrollverbesserungen umfassen und den erwarteten Zeitrahmen für die Reduzierung vorgeben. Die Berichterstattung umfasst auch neu aufkommende Risiken („Emerging Risks“) und Themen, die das Potenzial besitzen, in Zukunft zu den Top Risiken der Bank zu gehören. Der Prozess zur Identifizierung der Top-Risiken ist eng mit dem Prozess der Risiko-Kontrollbewertung und dem Risikoappetitprozess verbunden, wobei die Risikoexposition aus der Risiko- und Kontrollbewertung und die Risikoappetitlevel aus dem Risikoappetitprozess herangezogen werden, um die Population der Top-Risiken zu bestimmen. Im Jahr 2024 wurde die Berichtserstattung zu („Top Risks“) in den Prozess zur Steuerung des Risikoappetits eingebunden.
Management und Bewertung von Transformationsrisiken: Um die Risiken wesentlicher Veränderungsinitiativen (inklusive Joint Ventures und strategischen Investitionen) zu ermitteln und angemessen zu steuern, nutzt die Bank ein Rahmenwerk zur Bewertung von Transformationsrisiken („Transformation Risk Assessment“), welches es ermöglicht, die Auswirkungen auf das Risikoprofil und Kontrollumfeld der Bank zu beurteilen. Die Bewertung berücksichtigt die Auswirkungen auf finanzielle und nicht-finanzielle Risikoarten und ist für ausgewählte Initiativen mit hoher Bedeutung vorgeschrieben (in der Regel handelt es sich dabei um aufsichtsrechtlich getriebene Initiativen, Technologie-Migrationen, Sanierungsinitiativen sowie bedeutende strategische und organisatorische Änderungen).
Steuerung des Risikoappetits: Der Non-Financial Risk Risikoappetit spiegelt die Höhe des nicht-finanziellen Risikos wider, das die Bank bereit ist zu akzeptieren, um ihre Strategie zu verfolgen. Das Rahmenwerk für den Non-Financial Risk Risikoappetit bietet einen allgemeinen Rahmen zur Definition des Risikoappetits im gesamten Unternehmen und zur Überwachung der Risikoexposition gegen den definierten Risikoappetit. Das operationelle Risikoprofil wird regelmäßig mit dem definierten Risikoappetits der Bank verglichen, um die Organisation rechtzeitig über entstehende Probleme zu warnen. Im Jahr 2024 wurde das Konzept der Restrisiko-Zonen um die Einführung von sogenannten „Betriebsbedingungen“, innerhalb die 1. LoD operieren muss, erweitert. Dies ermöglicht eine präzisere Darstellung des OR-Risikoappetits für eine bestimmte Risikoart, einschließlich definierter Anforderungen an das Management von Überschreitungen des definierten OR-Risikoappetits sowie Anforderungen an das Management von Konsequenzen.

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Management von Feststellungen: Der Prozess zum Umgang mit Feststellungen („Findings“) ermöglicht es der Bank, die mit identifizierten Kontrollschwächen und Mängeln verbundenen Risiken zu mindern und versetzt die Leitung der Bank in die Lage, fundierte risikobasierte Entscheidungen bezüglich der weiteren Reduktion oder aber der Inkaufnahme dieser Risiken zu treffen. Die Ergebnisse dieses Prozesses müssen derart sein, dass die internen und externen Anspruchsgruppen erkennen können, dass die Bank etwaige Kontrollschwächen aktiv identifiziert und Schritte unternimmt, die entstandenen Risiken innerhalb des Risikoappetits der Bank zu bringen.
Einhaltung des Rahmenwerks: Die Überwachung der Einhaltung des Rahmenwerks für operationelle Risiken ist eine Schlüsselaktivität, um die Konformität der Anforderungen der Komponenten des Rahmenwerks in der 1. LoD und 2. LoD für operationelle Risiken unabhängig zu überprüfen. Die Ergebnisse zielen darauf ab, proaktiv Verbesserungen beim Design und bei der Umsetzung der Anforderungen des Operationellen Risiko-Rahmenwerks zu identifizieren. Im Jahr 2024 wurde das Management von Konsequenzen bei Nicht-Einhaltung des OR-Rahmenwerks verbessert. Dabei werden wesentliche Mängel, die bei der Überwachung der Einhaltung des OR-Rahmenwerks festgestellt werden, als „Risk-Identified-Issue“ eingestuft und der verantwortlichen 1. LoD oder 2. LoD zugeteilt, sofern nicht bereits eine Feststellung mit zugehörigem Maßnahmenplan zur angemessenen Minderung des identifizierten Mangels vorliegt.
Rahmenwerk für verschiedene operationelle Risikoarten
Das operationelle Risiko ist ein Risikotyp auf der gruppenweiten Risiko-Taxonomie. Zusammen mit dem Reputationsrisiko bildet es die nicht-finanziellen Risiken. Das Rahmenwerk für die Steuerung operationeller Risiken ist eine Gruppe miteinander verknüpfter Systeme und Prozesse, mit denen die operativen Risiken der Deutschen Bank gemäß der regulatorischen und branchenüblichen Definition des operationellen Risikos ermittelt, bewertet, gemessen, überwacht und gemildert werden. Es gilt für die operationellen Subrisikotypen und ermöglicht der Bank die Aggregation und Überwachung ihres operationellen Risikoprofils. Diese operationellen Subrisikotypen werden von verschiedenen Infrastrukturfunktionen gesteuert und umfassen Folgendes:
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Compliance ist eine unabhängige Kontrollfunktion innerhalb der zweiten Verteidigungslinie, die die Lizenz der Bank schützt, indem sie die Einhaltung von Gesetzen fördert und die Sicherstellung der Compliance-Kultur sowie von ethischem Verhalten in der Bank vorantreibt. Compliance unterstützt, überprüft und hinterfragt die Geschäftsbereiche und arbeitet mit anderen Infrastrukturfunktionen und den Aufsichtsbehörden zusammen, um einen risikobasierten Ansatz für das Management der Compliance-Risiken der Bank im Einklang mit dem Risikoappetit der Bank zu etablieren und aufrechtzuerhalten sowie der Bank dabei zu helfen, Verstöße gegen Gesetze, Regelungen und Regulierungsvorschriften sowie interne Richtlinien aufzudecken, zu mindern und zu verhindern. Die Compliance-Abteilung führt die folgenden Haupttätigkeiten durch: regulatorisches Engagement und Management in Zusammenarbeit mit der Regulatory and Exam Management Group; Identifizierung und Bewertung neuer und geänderter Gesetze, Regelungen und Regulierungsvorschriften; Unterstützung als vertrauenswürdiger Berater durch unabhängige und inhaltliche Überprüfung; Durchführung von Kontrollen der zweiten Verteidigungslinie (Second-Line-Kontrollen); Identifizierung, Bewertung, Reduzierung, Überwachung von und Berichterstattung über Compliance-Risiken. Die Ergebnisse dieser Analysen und Kontrollen werden regelmäßig an den Vorstand und den Aufsichtsrat berichtet.
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Risiken aus Finanzkriminalität werden innerhalb des Bereichs Anti-Financial Crime (AFC) über ein spezielles Programm gesteuert, das sich auf regulatorische und aufsichtsrechtliche Anforderungen stützt; AFC hat Rollen und Verantwortlichkeiten definiert und dezidierte Funktionen zur Identifikation und Steuerung von Finanzkriminalität-Risiken aus Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Nichteinhaltung von Sanktionen und Embargos, Beihilfe zur Steuerhinterziehung sowie anderen kriminellen Finanzaktivitäten wie Betrug, Bestechung und Korruption und weitere sonstige strafbare Handlungen etabliert; der Bereich AFC stellt eine kontinuierliche Verbesserung seiner Strategie zur Finanzkriminalitätsprävention durch regelmäßige Anpassung der relevanten internen Richtlinien und Prozesse sowie Kontrollen sicher, erstellt bankspezifische Risikoanalysen und führt entsprechende Mitarbeiterschulungen durch.
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Legal & Group Governance ist eine unabhängige Infrastrukturfunktion, deren Mandat darin besteht, sowohl den Vorstand als auch die Geschäftsbereiche und andere Infrastrukturfunktionen rechtlich zu beraten. Ferner unterstützt Legal & Group Governance den Vorstand bei der Einrichtung und Überwachung des Governance Rahmenwerks der Deutschen Bank sowie beim Management des Rechts- und Governance Risikos der Bank. Die Rechtsabteilung hat das Monopol, Rechtsberatung zu erteilen sowie externe Rechtsanwälte zu beauftragen und diese zu kontrollieren.
Die Unabhängigkeit von Legal & Group Governance wird gewährleistet durch
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eine direkte Berichtslinie an den Vorstand und nicht an einen Geschäftsbereich
ein abgegrenztes Anreiz- und Vergütungssystem, bei dem die Leistungsbewertung hauptsächlich an das Risikomanagement und nicht an die Geschäftserträge gebunden ist

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Die Prozesse der Deutschen Bank zur Genehmigung neuer Produkte und zur systematischen Produktüberprüfung bilden einen Kontrollrahmen, der dazu dient, die mit neuen Produkten und Dienstleistungen und deren Lebenszyklusmanagement verbundenen Risiken zu steuern; diese Prozesse werden vom Product Governance Team innerhalb der Non-Financial Risk-Funktion überwacht; bestehende Produkte und Dienstleistungen werden in ein- bis dreijährigen Zyklen überprüft, um festzustellen, ob sie weiterhin zweckmäßig sind und den Besonderheiten und Zielen ihrer jeweiligen Zielmärkte entsprechen; jedes Produkt oder jede Dienstleistung muss von einem geschäftsführenden Direktor gesponsert werden, der letztendlich die Verantwortung dafür trägt; Verstöße gegen die Anforderungen für die Genehmigung neuer Produkte fallen in den Geltungsbereich des Red-Flag Mitarbeiter-Verwarnungsprozesses der Bank
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NFRM umfasst Risikokontrollfunktionen (NFRM Risk Type Controller) für mehrere nicht-finanzielle und operationelle Risiken; ihr Mandat beinhaltet Kontrollen der zweiten Verteidigungslinie zur Transaktionsverarbeitung, sowie für Infrastrukturrisiken, um System- oder Prozessausfälle zu vermeiden und die Vertraulichkeit, Integrität sowie die Verfügbarkeit von Daten und Informationen sicherzustellen; NFRM Risk Type Controller gewährleisten, dass die Geschäftsbereiche robuste Pläne vorhalten, um wichtige Geschäftsprozesse und Funktionen im Fall einer Störung unter anderem aus technischen bzw. baulich bedingten Ereignissen, der Sicherheit des Arbeitsumfeldes sowie Naturkatastrophen oder Cyberangriffen wiederherzustellen; mittels eines umfassenden Rahmenwerks zum Vendoren-Risikomanagement steuern NFRM Risk Type Controller außerdem Risiken, die der Bank durch Auslagerungsaktivitäten entstehen
Messung des operationellen Risikos
Die Deutsche Bank berechnet und misst den aufsichtsrechtlichen und ökonomischen Kapitalbedarf für operationelle Risiken mittels des „Advanced Measurement Approach (AMA)“-Ansatzes. Die Kapitalberechnung nach dem AMA-Modell basiert auf dem Verlustverteilungsansatz (Loss Distribution Approach, LDA). Das Risikoprofil (die Verteilung von Verlusthäufigkeit und -höhe) wird ermittelt, indem auf Bruttoverluste aus historischen internen und externen Verlustdaten (letztere aus dem ORX-Konsortium der Operational Riskdata eXchange Association) zurückgegriffen und diese durch Szenariodaten ergänzt werden. Der LDA geht konservativ vor, indem Verluste, die über mehrere Jahre auftreten können, als ein Verlustereignis gezeigt werden.
Innerhalb des LDA-Modells werden die Verteilungen von Verlusthäufigkeit und -höhe in einer Monte-Carlo-Simulation zusammengeführt, um zu ermitteln, welche potenziellen Verluste über einen Zeithorizont von einem Jahr entstehen könnten. Schließlich werden für jeden in der Monte-Carlo-Simulation generierten Verlust die risikomindernden Effekte von Versicherungen angerechnet. Unter Berücksichtigung von Korrelations- und Diversifikationseffekten wird – unter Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Anforderungen – eine Verteilung der Nettoverluste auf Konzernebene ermittelt, die die erwarteten und unerwarteten Verluste abdeckt. Anschließend wird das Kapital den Geschäftsbereichen zugeordnet und eine qualitative Anpassung nach Abzug erwarteter Verluste vorgenommen.
Der aufsichtsrechtliche und der ökonomische Kapitalbedarf werden aus dem 99,9%-Quantil abgeleitet. Der aufsichtsrechtliche und der ökonomische Kapitalbedarf werden jeweils für einen Zeithorizont von einem Jahr berechnet.
Der regulatorische und ökonomische Kapitalbedarf wird vierteljährlich berechnet. NFRM etabliert und betreut den Ansatz für die Quantifizierung des Kapitalbedarfs und sorgt dafür, angemessene Entwicklungs-, Validierungs- und Veränderungssteuerungen bereitzustellen. Die Validierung findet hierbei im Einklang mit dem Modellrisikoprozess des Konzerns statt und wird durch eine unabhängige Validierungsfunktion durchgeführt.
Mit dem Inkrafttreten der European Capital Requirements Regulation (CRR3) erfolgt die Ermittlung des aufsichtsrechtlichen Kapitalbedarfs ab 2025 nicht mittels der AMA-Methodik. Stattdessen wird der Standardised Measurement Approach genutzt. Die Deutsche Bank wird die AMA-Methodik weiter zur Ermittlung ihres ökonomischen Kapitalbedarfs verwenden.

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Entwicklung der Kapitalanforderungen für das operationelle Risiko
Die AMA Kapitalberechnung ist konzeptionell so aufgebaut, dass die Kapitalanforderung der Deutschen Bank für Operationelle Risiken hauptsächlich durch historische interne Verluste getrieben wird.
Um der Bedeutung von Rechtsstreitigkeiten für das Risikoprofil der Bank angemessen Rechnung zu tragen, widmet sie sich speziell der Steuerung und Quantifizierung ihrer anhängigen zivilrechtlichen und regulatorischen Verfahren. Die Bank nutzt hierzu sowohl interne als auch externe Datenquellen, um Entwicklungen spezifisch für die Bank wie auch für die Finanzindustrie im Allgemeinen beurteilen zu können. Die Messung der Rechtsrisiken bildet den mehrjährigen Charakter von lang laufenden Gerichtsprozessen zudem durch Berücksichtigung der variierenden Abschätzbarkeit in den unterschiedlichen Phasen von Rechtsstreitigkeiten ab.
Konzeptionell misst die Bank operationelle Risiken inklusive Rechtsrisiken, indem sie den jährlichen Verlustbetrag bestimmt, der unter Annahme einer bestimmten Wahrscheinlichkeit nicht überschritten wird. Dieser Verlustbetrag wird bestimmt durch eine Komponente, die aufgrund der IFRS-Bestimmungen im Finanzbericht ausgewiesen ist, sowie eine Komponente, die über die Rückstellungen in den Finanzberichten der Bank hinausgehen.
Die Verluste aus Rechtsrisiken, welche die Bank mit einer Wahrscheinlichkeit von über 50% erwartet, sind in den Finanzberichten des Konzerns nach IFRS beschrieben. Diese Verluste beinhalten Veränderungen von Rückstellungen auf neue oder existierende Fälle, soweit diese für einen bestimmten Zeitraum wahrscheinlich und schätzbar sind, nach Maßgabe von IAS 37.
Unspezifische Verluste aus Rechtsrisiken, die nicht als Rückstellungen in dem Finanzbericht der Bank ausgewiesen werden, da diese nicht den IAS 37 Bestimmungen unterliegen, werden im regulatorischen und ökonomischen Kapitalbedarf berücksichtigt.
Um die Verluste aus Rechtsstreitigkeiten in dem AMA-Modell zu quantifizieren, berücksichtigt die Bank historische Verluste, Rückstellungen, Eventualverbindlichkeiten und „Legal Forecasts“. Legal Forecasts sind üblicherweise Spannen möglicher Verlusthöhen von Risiken, wo Zahlungsabflüsse größer sind als Rückstellungen und Adjustments, die als nicht wahrscheinlich eingestuft sind oder sich auf noch unbekannte Verfahren beziehen. Solche Forecasts können aus anhängigen und auch künftigen rechtlichen Verfahren resultieren, welche auf Bewertungen der zuständigen Rechtsexperten basieren, die diese mindestens jedes Quartal überprüfen.
Die Legal Forecasts werden im „Relevant Loss Data“-Bestand berücksichtigt, welcher in das AMA-Modell eingeht. Hierbei sind die Legal Forecasts nicht auf den Jahreshorizont der Kapitalberechnung beschränkt, sondern werden unter der konservativen Annahme einer frühen Beilegung innerhalb des Berichtszeitraums voll angerechnet, womit ihr mehrjähriger Charakter berücksichtigt wird.

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Steuerung des Liquiditätsrisikos
Liquiditätsrisiko entsteht aus dem potenziellen Unvermögen des Deutsche Bank Konzerns, Zahlungsverpflichtungen bei Fälligkeit oder zu unverhältnismäßig hohen Kosten zu erfüllen. Die Risikoklassifizierungs-Systematik des Konzerns unterscheidet zwei Arten des Liquiditätsrisikos: Kurzfristiges Liquiditätsrisiko and strukturelles Refinanzierungsrisiko, welche beide in einem übergreifenden Rahmenwerk zur Steuerung des Liquiditätsrisikos eingebunden sind. Das Ziel des Rahmenwerkes ist es sicherzustellen, dass der Konzern robuste Prozesse und Kontrollen etabliert hat, um seinen Zahlungsverpflichtungen (inklusive Intraday) zu jedem Zeitpunkt, das bedeutet auch in Stressperioden, nachzukommen und seine Liquiditäts- und Refinanzierungsrisiken, im Rahmen des vom Vorstand beschlossenen Risikoappetits bei Umsetzung der Unternehmensstrategie, zu steuern. Das Rahmenwerk betrachtet alle relevanten und signifikanten Einflussfaktoren des Liquiditätsrisikos unabhängig davon, ob sie bilanziell oder außerbilanziell auftreten.
Rahmenwerk für das Liquiditäts- und Refinanzierungsrisikomanagement
Der Vorstand legt die Liquiditäts- und Refinanzierungsstrategie für den Deutsche Bank Konzern sowie den Risikoappetit, basierend auf Empfehlungen des Group Risk Committee, fest. Der Vorstand überprüft und genehmigt mindestens einmal jährlich den konzernweiten Risikoappetit. Dieser wird auf Konzernebene und für intern definierte, wesentliche liquiditätsrelevante Einheiten (Key Liquidity Entities), wie z.B. die Deutsche Bank AG, bei der Überwachung und Steuerung des Liquiditätsrisikos sowie im Rahmen des langfristigen Refinanzierungs- und Emissionsplan des Deutsche Bank Konzerns, verwendet.
Das Rahmenwerk für das Liquiditätsrisikomanagement definiert die Organisationsstruktur aller mit der Steuerung des Liquiditätsrisikos betrauten Funktionen, welches in der Risk Management Policy beschrieben ist und dem der drei Verteidigungslinien folgt. Die einzelnen Geschäftsbereiche sowie Treasury bilden dabei die erste Verteidigungslinie und verantworten die Ausführung aller mit der effektiven Steuerung der Konzernliquidität sowie Geschäftsbereichsaktivitäten einhergehenden Maßnahmen. Der Risikobereich stellt die zweite Verteidigungslinie dar und verantwortet die Definition des Liquiditätsrisikorahmenwerkes, indem er die unabhängige Risikoüberwachung, Hinterfragung und Validierung der Aktivitäten der ersten Verteidigungslinie sowie die Vorgabe des Risikoappetits zur Verfügung stellt. Die Konzernrevision bildet abschließend die dritte Verteidigungslinie und verantwortet die Überwachung der Aktivitäten der ersten und zweiten Verteidigungslinien.
Das Group Asset and Liability Committee ist das maßgebliche Entscheidungsgremium des Konzerns. Es ist vom Vorstand mit der Optimierung der Mittelherkunft- und -verwendung auf Ebene der Konzernbilanz sowie der finanziellen Ressourcen in Übereinstimmung mit dem vom Vorstand definierten Risikoappetit sowie der Konzernstrategie beauftragt. Das Group Asset and Liability Committee hat die übergreifende Verantwortung zur Definition, Genehmigung und Optimierung der Konzern-Refinanzierungsstrategie. Innerhalb der zweiten Verteidigungslinie ist das Group Risk Committee vom Vorstand mit der Entscheidungsvollmacht in Bezug auf materielle risikorelevante Themen ausgestattet. Darüber hinaus überprüft und empfiehlt es bestimmte Elemente zum Beschluss durch den Vorstand. Dies beinhaltet die Kernprinzipien der Risikosteuerung, den Risikoappetit des Konzerns, den Sanierungsplan, den Notfallrefinanzierungsplan, übergreifende Parameter des Risikoappetits sowie Sanierungs- und Eskalationsindikatoren.
Die Grundprinzipien der Liquiditätsrisikosteuerung sind für den Deutsche Bank Konzern in der „Group Liquidity Risk Management Policy“ dokumentiert und das Rahmenwerk ist im „Global Liquidity Risk Framework“ sowie im „Global Funding Risk Framework“ beschrieben. Sowohl die Policy als auch Rahmenwerkdokumente folgen den acht Kernfeldern des Risikomanagements und zeigen auf, wie diese auf das Liquiditätsrisiko angewendet werden, namentlich handelt es sich um Risikoprozesse, Risikoorganisation (Konzept der 3 Verteidigungslinien), Risikokultur, Risikoappetit und -strategie, Risikoidentifikation und -bewertung, Risikosteuerung und -kontrollen, Risikomessung und -reporting, Stressplanung und Planungsumsetzung. Die individuellen Rollen und Verantwortlichkeiten, welche für diese Kernfelder relevant sind, sind in der globalen Verantwortungsmatrix für Liquiditätsrisiken aufgeführt und beschrieben, die zusätzliche Klarheit und Transparenz für alle involvierten Parteien schafft. Alle weiteren Verfahrensanweisungen und Arbeitsdokumente (auf globaler und lokaler Ebene), die von Bereichen herausgegeben werden, die mit der Steuerung des Liquiditätsrisikos betraut sind, spezifizieren die Anforderungen an die Methoden des Liquiditätsrisikos weitergehend. Sie sind der „Group Liquidity Risk Management Policy“ untergeordnet und folgen den dort definierten Standards.

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Im Rahmen des aufsichtsrechtlichen Überprüfungs- und Bewertungsprozesses der Europäischen Zentralbank („Supervisory Review and Evaluation Process“, sowie den überarbeiteten Anforderungen bezüglich des Internal Liqudity Adequacy Assessment Process von November 2018) hat der Konzern einen Prozess zur internen Einschätzung der Angemessenheit der Liquiditätsausstattung („Internal Liquidity Adequacy Assessment Process“) implementiert, der mindestens jährlich durchgeführt, dokumentiert und überprüft sowie vom Vorstand genehmigt wird.
Als Teil des jährlichen strategischen Planungsprozesses prognostiziert Treasury die Entwicklung der wesentlichen Liquiditäts- und Refinanzierungs-Kennzahlen inklusive des U.S. Dollar Währungsrisikos basierend auf den erwarteten Geschäftsentwicklungen, um sicherzustellen, dass der strategische Unternehmensplan stets im Einklang mit dem definierten Risikoappetit des Konzerns umgesetzt werden kann.
Risikoappetit und Definition der Steuerungsgrößen
Der Risikoappetit des Konzerns, der durch qualitative Grundsätze definiert und durch quantitative Steuerungsgrößen unterlegt wird, ist zentral im „Risk Appetite Statement“ dokumentiert und folgt den Anforderungen der „Risk Appetite Policy“. Dieses Risk Appetite Statement wird durch das Rahmenwerk zu den Liquiditätsrisikokontrollen weiter untermauert, welches Limite auf Steuerungsgrößen des Risikoappetits („Key Limits“) sowie auch eine Folge von weiteren Limitierungen, Schwellenwerten und Frühwarnindikatoren beinhaltet.
Die Deutsche Bank hat ein spezifisches Rahmenwerk zum Risikoappetit implementiert, dass sowohl die regulatorische Säule 1 als auch interne Stressmetriken (Säule 2) beinhaltet und sicherstellt, dass die konsolidierte Liquiditätsposition des Konzerns auf Gruppenebene und über alle wesentlichen liquiditätsrelevanten Einheiten (Key Liquidity Entities) sowie Währungen hinweg ausgeglichen ist.
Treasury steuert die Liquidität und Refinanzierung unter Berücksichtigung des Risikoappetits mittels einer Reihe von relevanten Kennziffern und hat Hilfsmittel wie geschäftsbereichbezogene Risikolimite definiert. Diese brechen bestimmte Aspekte des Risikoappetits auf Geschäftsbereichsniveau herunter, um dessen Einhaltung mit geschäftsbereichsbezogenen Risikolimiten sicherzustellen. Dabei arbeitet Treasury eng mit dem Liquidity Risk Management, unter dessen Vollmacht, und den Geschäftsbereichen zusammen, um die zugrundeliegenden Liquiditätsmerkmale der Geschäftsbereichsportfolien zu identifizieren, zu analysieren und zu überwachen. Diese Parteien stehen im Hinblick auf Veränderungen in der Liquiditätsposition des Konzerns, die aus Geschäftsaktivitäten oder Marktereignissen resultieren, in regelmäßigem Austausch.
Darüber hinaus stellt der Konzern in Bezug auf jede wesentliche liquiditätsrelevante Einheit sicher, dass alle lokalen Liquiditätskennzahlen innerhalb des definierten Risikoappetits gesteuert werden. Lokale Liquiditätsüberschüsse werden konzernweit in der Deutsche Bank AG konzentriert, durch die ebenfalls ein Ausgleich im Fall von lokalen Liquiditätsunterdeckungen erfolgen kann. Liquiditätsüberträge zwischen den einzelnen Konzerneinheiten unterliegen dem Intercompany Funding Genehmigungsrahmenwerk, das sowohl die Liquiditätssteuerungsfunktion der Gruppe als auch die lokalen Liquiditätsmanager einbezieht, um die Einhaltung von Kennzahlen wie der Liquidity Coverage Ratio (LCR), Net Stable Funding Ratio (NSFR) (beide Säule 1) und stressed Net Liquidity Position (Säule 2) zu gewährleisten. Etwaige vorhandene Überschüsse, die sich in Einheiten befinden, die Beschränkungen bei der Übertragung von Liquidität an andere Einheiten des Konzerns haben, z.B. aufgrund regulatorischer Anforderungen, werden als nicht für den Konzern zur Verfügung stehende Überschüsse behandelt und als solche bei der Berechnung des konsolidierten Liquiditäts¬überschusses des Konzerns nicht berücksichtigt.
Der Vorstand wird über die Entwicklung der wesentlichen Liquiditätskennzahlen des Konzerns, inklusive der Risikoappetite und interner wie auch Marktindikatoren, im Rahmen eines wöchentlichen Liquidity Dashboards informiert.
Liquiditätsrisikoüberwachung und -steuerung
Finance Teams, Liquidity & Treasury Reporting & Analysis (LTRA) und Global Reporting, tragen zusammen die Gesamtverantwortung für die genaue und rechtzeitige Erstellung der externen aufsichtsrechtlichen Liquiditätsmeldungen (Säule 1) als auch des internen Liquiditätsreportings (Säule 2) innerhalb des Konzerns. Darüber hinaus ist Liquidity & Treasury Reporting & Analysis für die Weiterentwicklung der Management Informationssysteme und damit verbundener Analysen verantwortlich, die das Liquiditätsrisikorahmenwerk und seine Anwendung durch Treasury und Liquidity Risk Management unterstützen.

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Liquiditätsdeckungsquote
Die Liquiditätsdeckungsquote (Liquidity Coverage Ratio – LCR), welche eine regulatorische Kennzahl ist und für welche ein Risikoappetit Limit definiert ist, soll die kurzfristige Widerstandsfähigkeit des Liquiditätsrisikoprofils einer Bank über einen Zeitraum von 30 Tagen unter Stressannahmen quantifizieren. Die Kennzahl ist als der Quotient aus erstklassigen liquiden Aktiva (High Quality Liquid Assets), die zur Liquiditätsbeschaffung in einem Stressfall verwendet werden könnten und dem Gesamtvolumen der Nettogeldabflüsse, die sowohl aus vertraglichen als auch aus modellierten Liquiditätspositionen über einen 30-Tage-Horizont gesehen resultieren, definiert.
Durch die Erfüllung dieser Kennzahl über die regulatorischen Minimalanforderung hinaus, hilft die LCR dabei sicherzustellen, dass der Konzern angemessene Liquiditätsressourcen hält, um einem kurzfristigen Liquiditätsengpass zu begegnen.
Die interne stressed Net Liquidity Position (sNLP) wird ebenfalls berechnet und überwacht, um die Liquiditätssteuerung zu unterstützen. Wesentliche Unterschiede zwischen dem internen Liquiditätsstresstest (sNLP) und der LCR umfassen den Zeithorizont für den ein Risikoappetit definiert ist (acht Wochen gegenüber 30 Tagen), die Klassifizierung und die Unterschiede in den Abschlägen zwischen Liquiditätsreserven innerhalb der sNLP und den erstklassigen liquiden Aktiva der LCR, die Abflussraten für verschiedene Arten von Refinanzierungen sowie die Liquiditätszufluss-Annahmen für verschiedene Klassen von Aktiva (zum Beispiel Kreditrückzahlungen). Der interne Liquiditätsstresstest berücksichtigt darüber hinaus Abflüsse im Zusammenhang mit untertägigen Liquiditätsannahmen, die in der LCR nicht explizit wiedergegeben werden.
Strukturelle Liquiditätsquote
Die strukturelle Liquiditätsquote (Net Stable Funding Ratio - NSFR) ist eine regulatorische Kennzahl zur Quantifizierung des strukturellen Liquiditätsprofils der Bank. Sie ist ebenfalls für den Risikoappetit der Bank relevant. Die NSFR soll die mittel- bis langfristigen Refinanzierungsrisiken reduzieren, indem sie von Banken ein stabiles Refinanzierungsprofil für ihre bilanziellen und außerbilanziellen Aktivitäten verlangt. Die Kennzahl ergibt sich aus dem Quotienten von „verfügbarer stabiler Refinanzierung“ (Anteil an Eigen- und Fremdmitteln, die als eine stabile Quelle der Refinanzierung angesehen werden) zu „erforderlicher stabiler Refinanzierung“ für die verschiedenen Arten der bilanziellen Aktiva (erforderlicher Betrag stabiler Refinanzierung als eine Funktion der Liquiditätseigenschaften der verschiedenen gehaltenen Aktiva).
Sowohl für den Konzern als auch für alle Key Liquidity Entities und sogenannte Liquidity Relevant Entities wurde auf Basis des Risikoappetits ein Limit auf die NSFR festgelegt, um die nachhaltige Einhaltung dieser regulatorischen Anforderung zu gewährleisten.
Liquiditätsstresstests und Szenarioanalysen
Die konzernweite interne Szenarioanalyse sowie die damit einhergehenden Liquiditätsstresstests werden zur Messung des Liquiditätsrisikos und zur Bewertung der kurzfristigen Liquiditätsposition innerhalb des Liquiditätsrahmenwerkes des Konzerns genutzt. Diese ergänzen den operativen untertägigen Liquiditätsmanagementprozess. Die langfristige Liquiditätsstrategie, die auf vertraglichen und verhaltensmodellierten Cashflow-Informationen basiert, wird durch die langfristige Messgröße, bekannt als Funding Matrix abgedeckt. (Siehe auch weiter unten „Steuerung des Refinanzierungsrisikos und Diversifizierung der Finanzierungsmittel“ für weitere Informationen).
Die Steuerung des globalen Liquiditätsstresstest-Prozesses erfolgt durch Treasury in Bezug auf einen entsprechenden Risikoappetit. Treasury ist für die Definition der Gesamtmethodik, die Wahl der Liquiditätsrisikotreiber und die Festlegung der angemessenen Annahmen (Parameter) verantwortlich, um aus Eingabedaten zu Stresstest-Ergebnissen zu gelangen. Liquidity Risk Management verantwortet die Definition der Stressszenarien. Unter Berücksichtigung der Grundsätze und Richtlinien von Model Risk Management führen Liquidity Risk Management und Model Risk Management die unabhängige Validierung der Liquiditätsrisikomodelle durch. Finance - Liquidity und Treasury Reporting & Analysis und Finance – Global Reporting sind sowohl für die Einführung dieser Modelle bzw. Methoden als auch für die Berechnung der Stresstests in Übereinstimmung mit Treasury, Liquidity Risk Management, Group Strategic Analytics und IT verantwortlich.

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Mit Stresstests und Szenarioanalysen werden die potenziellen Auswirkungen von plötzlich auftretenden und schwerwiegenden Stressereignissen auf die Liquiditätsposition des Konzerns beschrieben und bewertet. Die Deutsche Bank hat vier Szenarien gewählt, um die Netto-Liquiditätsposition des Konzerns unter Stress (stressed Net Liquidity Position) zu berechnen. Diese Szenarien sind so angelegt, dass sie die potenziellen Auswirkungen simulieren, die der Konzern durchleben könnte. Das schwerwiegendste Szenario modelliert die möglichen Folgen eines kombinierten marktweiten und idiosynkratrischen Stressereignisses, einschließlich der Herabstufung des Kreditratings der Deutschen Bank. Unter jedem dieser Szenarien werden die Auswirkungen eines Liquiditätsstressereignisses über verschiedene Zeithorizonte und über mehrere Liquiditätsrisikotreiber hinweg betrachtet, wobei Auswirkungen auf alle Geschäfts- und Produktbereiche sowie auf alle Portfolien und die Bilanz mitberücksichtigt werden. Die Ergebnisse der Szenarioanalyse dienen als ein Eingabeparameter des konzernweiten Stresstests, welcher von Enterprise Risk Management durchgeführt wird. Dieser Stresstest analysiert Liquiditätsrisiken in Verbindung mit anderen Risikoarten und bewertet das Ergebnis sowie die Auswirkungen auf die Kapital- und Liquiditätsposition.
Darüber hinaus werden potenzielle Refinanzierungsbedürfnisse aus Eventualrisiken, die im Stressfall vorkommen können, wie Ziehungen aus Kreditlinien, erhöhte Sicherheitsanforderungen aus Derivateverträgen und Abflüsse von Einlagen mit einem vertraglichen Rating-Trigger analysiert. Dem stehen Maßnahmen gegenüber, die zur Kompensation dieser Abflüsse ohne materielle Auswirkungen auf das Geschäftsmodell der Bank ergriffen werden könnten. Diese Gegenmaßnahmen beinhalten die Nutzung der Liquiditätsreserve des Konzerns und die Liquiditätsgenerierung mittels weiterer nicht verpfändeter, marktfähiger Aktiva.
Stresstests werden auf Konzernebene sowie für einzelne, wesentliche liquiditätsrelevante Einheiten durchgeführt. Die Stressanalyse umfasst eine achtwöchige Stress-Periode, die als kritischste Phase während einer Liquiditätskrise angesehen und auf Konzernebene aktiv bewertet und gesteuert wird. Der konsolidierte Währungs-Stresstest wird durch weitere Stresstests für definierte materielle Währungen wie Euro und U.S. Dollar ergänzt. Auf globaler sowie auf regionaler Ebene für die USA wird bei der Stressberechnung ein zwölfmonatiger Beobachtungszeitraum abgedeckt und ein Risikoappetit Key Limit gesetzt. Darüber hinaus können Ad-hoc-Analysen durchgeführt werden, um potenzielle Auswirkungen aus nachteiligen Ereignissen zu berücksichtigen, wie z.B. bei klimatischen / ESG-bezogenen Ereignissen, die den Konzern beeinflussen könnten. Die verwendeten Stresstestannahmen beziehen sich auf alle relevanten Liquiditätsrisikotreiber aus bilanziellen und außerbilanziellen Produkten. Die Stress-Szenarien sowie die getroffenen Annahmen werden regelmäßig überprüft und aktualisiert, sobald Verbesserungen in den zugrunde liegenden Methodiken implementiert werden.
Steuerung des Refinanzierungsrisikos und Diversifizierung der Finanzierungsmittel
Refinanzierungssteuerung
Im Einklang mit regulatorischen Vorgaben hat die Deutsche Bank verschiedene interne Indikatoren entwickelt, um ihre Refinanzierungsrisiken zu messen. Diese werden zusätzlich zu den Pillar 1 Anforderungen für das Risikomanagement und die Steuerung verwendet.
Der Konzern verfügt über ein breites Spektrum an Refinanzierungsquellen, inklusive Einlagen, unbesicherten Großhandelsrefinanzierungen (Wholesale), Kapitalmarktemissionen und besicherte Finanzierungen. Diese schützen die Liquiditätsposition in zweierlei Hinsicht. Einerseits führt ein angemessen diversifiziertes Refinanzierungsportfolio zu einer Abschwächung der Auswirkungen von Stress-Ereignissen, da diese möglicherweise Auswirkungen auf die Märkte für Refinanzierungen haben können. Andererseits verbessert der Zugang zu einer großen Auswahl von Finanzierungsquellen die Fähigkeit des Konzerns, bei Liquiditätsengpässen auf verschiedene Finanzierungsmärkte zurückzugreifen, erheblich. Die produktübergreifende Diversifizierung wird durch Risikoschwellenwerte ergänzt, um hiermit Konzentrationen aus Fälligkeiten und von Gegenparteien für besicherte und unbesicherte Refinanzierungsquellen zu überwachen.
Die Stabilität der Refinanzierungsposition des Deutsche Bank Konzerns kann durch verschiedene Arten von Branchenrisiken negativ beeinträchtigt werden, welche sich in der Regel in mittel- bis langfristigen strukturellen Trends mit potenziell erheblichen langfristigen Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Bilanzen der Banken zeigen. Die Deutsche Bank führt Ad-hoc-Analysen zu solchen sich abzeichnenden Risiken durch, um die Auswirkungen solcher Trends auf ihre Refinanzierungsposition zu bewerten und sicherzustellen, dass rechtzeitig Gegenmaßnahmen ergriffen werden, sofern dies als notwendig erachtet wird. Darüber hinaus wertet Treasury monatlich die aktuellen Marktzugangsinformationen zu den wichtigsten Finanzierungsmärkten aus. Die Ergebnisse werden zusammengestellt und dem Group Asset und Liability Committee vorgelegt.

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Das Instrument der Deutschen Bank zur Überwachung und Steuerung des Refinanzierungsprofils des Konzerns über einen breiten Zeithorizont ist die Funding Matrix. Zur Erstellung der Funding Matrix werden alle Aktiva und Passiva entsprechend ihrer vertraglichen oder modellierten Fälligkeiten im Basisszenario („baseline“) in Laufzeitbänder eingeordnet. Dadurch werden erwartete Überschüsse oder Unterdeckungen von langfristigen Verbindlichkeiten (Passiva) gegenüber Vermögenswerten (Aktiva) in jedem Laufzeitenband ersichtlich, was die Steuerung von potenziellen zukünftigen Liquiditätsrisiken über die Zeit erleichtert. Das Liquiditätsprofil basiert auf kontraktuellen Cashflow Informationen. Immer dann wenn das kontraktuelle Fälligkeitsprofil eines Produktes seinem Liquiditätsprofil nicht hinreichend entspricht, sowie im Falle von Produkten ohne Fälligkeitsstruktur, wird es durch Modellierungsannahmen für das Basisszenario („baseline“) ersetzt.
Kapitalmarktemissionen
Die wesentliche Aufgabe von Kapitalmarktemissionen ist es, die mittelfristige Refinanzierung unter Optimierung der Kosten sicher zu stellen. Kapitalmarktemissionen umfassen unbesicherte Anleihen, besicherte Anleihen und andere Kapitalinstrumente. Sie sind eine wichtige Quelle der langfristigen Refinanzierung für den Deutsche Bank Konzern und werden direkt von Treasury gesteuert. Mindestens einmal pro Jahr, nach Befürwortung durch das Asset und Liability Committee, schlägt Treasury dem Group Risk Committee einen jährlichen langfristigen Refinanzierungsplan als Empfehlung vor, der dann dem Vorstand zur Genehmigung vorgelegt wird. Haupteinflussfaktoren für diesen Plan sind der globale sowie lokale Liquiditäts- und Refinanzierungsbedarf unter Berücksichtigung des zu erwartenden Neugeschäfts-volumens der Geschäftsbereiche. Dabei wird der Plan so auf das Kapitalmarktportfolio des Konzerns abgestimmt, dass übermäßige Fälligkeitskonzentrationen vermieden werden.
Zur Diversifizierung der Refinanzierungsaktivitäten besitzt die Deutsche Bank eine Lizenz zur Emission von Hypotheken-pfandbriefen und unterhält ein Programm zur Emission von strukturierten besicherten Anleihen. In 2024 wurde die Pfandbriefe Plattform um kündbare Pfandbriefe erweitert, um damit das Angebot an Investoren weiter auszubauen. Darüber hinaus betreibt der Konzern weiterhin ein Programm zur Emission von besicherten Anleihen nach spanischem Recht (Cedulas). Im Jahr 2023 hat die Deutsche Bank ihre Investorenbasis durch erste Transaktionen in China weiter diversifiziert. Die Geschäfte mit sogenannten Panda Bonds wurden im Jahr 2024 weiter ausgebaut. Seit 2020 unterhält der Konzern sein Rahmenwerk für Green Bonds, welches sowohl institutionellen als auch privaten Anlegern Green Bond Emissionen anbietet. Zusätzlich wurden zahlreiche grüne strukturierte Anleihen, erste grüne Einlagen und erste grüne Rückkaufsvereinbarungen (Repos) abgeschlossen. Im Jahr 2024 wurde das Nachhaltigkeitsrahmenwerk um „social“ Aktiva erweitert. Im Juli 2024 hat die erste Emission eines „social“ Bonds der Deutschen Bank stattgefunden.
Risikosteuerung
Erstklassige liquide Aktiva
Erstklassige liquide Aktiva (High Quality Liquid Assets – HQLA) sind ein wesentlicher Teil bei der Berechnung der Säule 1 Liquiditätsdeckungsquote und mit einem Key Limit im Risikoappetit belegt. Erstklassige liquide Aktiva beinhalten verfügbare Barmittel und Barmitteläquivalente, unbelastete hochliquide Wertpapiere (inklusive staatlich garantierter Anleihen) sowie weitere unbelastete und zentralbankfähige Vermögenswerte. Sie stellen somit die unmittelbar verfügbaren und somit wichtigsten Gegenmaßnahmen in einem Stressfall dar.
Der weitaus größte Teil der erstklassigen liquiden Aktiva wird zentral in den Hauptwährungen auf den Zentralbankkonten der „Muttergesellschaft“, sowie wesentlicher Auslandsniederlassungen gehalten. Weitere Reserven bilden die strategische Liquiditätsreserve (Strategic liquidity reserve), die ausschließlich zur Kompensation von möglichen Liquiditätsabflüssen in Stresssituationen eingerichtet wurde.

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Belastung von Vermögenswerten
Belastete Vermögenswerte umfassen hauptsächlich die bilanziellen und außerbilanziellen Vermögenswerte, die bei der besicherten Refinanzierung, bei Sicherheiten-Swaps und sonstigen besicherten Verbindlichkeiten als Sicherheit verpfändet werden. Im Allgemeinen werden Kredite verwendet, um langfristige Kapitalmarktemissionen wie Pfandbriefe oder andere Selbstverbriefungsstrukturen zu besichern, während Refinanzierungen von Schuldverschreibungs- und Aktienbeständen auf besicherter Basis gewöhnliche Geschäftsvorfälle der Investmentbank sind. Darüber hinaus werden in Übereinstimmung mit den technischen Standards der European Bank Authority zum regulatorischen Reporting von belasteten Vermögenswerten, alle Sicherheiten, die bei Abrechnungssystemen hinterlegt sind, Dotierungen in Ausfall-Fonds (Default Funds), Sicherheitenleistungen aus Initial Margins darstellen, sowie andere verpfändete Vermögenswerte, wie z. B. Mindestreserven bei Zentralbanken, als nicht frei verfügbar angesehen. Gleichermaßen werden erhaltene Margins aus Derivaten berücksichtigt, die gemäß der European Bank Authority Regularien ebenso als nicht frei verfügbar gelten.
Funds Transfer Pricing
Das Liquiditätstransferpreiskonzept ist das Instrument zur Kostenallokation sowie Geschäftsbereichssteuerung um Kosten und Vergütung im Zusammenhang mit der Refinanzierung sowie Eventualrisiken zu allokieren. Dies geschieht in Abstimmung zum Risikoappetit des Konzerns. Es ist für alle Geschäftsbereiche und Regionen mit Bilanzpositionen, die einer aktiven Steuerung sowie Refinanzierung durch den Konzern bedürfen, bindend und stellt sicher, dass (i) Aktiva in Übereinstimmung mit ihrem zugrunde liegenden Liquiditätsrisiko, (ii) Passiva entsprechend ihrer Liquiditätswerte, sowie (iii) Zahlungsverpflichtungen aus Eventualverbindlichkeiten im Einklang mit den Kosten für die Bereitstellung angemessener erstklassiger liquider Aktiva bepreist werden.
Über die Verrechnungspreise werden die Refinanzierungs- und Liquiditätsrisikokosten und -nutzen an Geschäftsbereiche des Konzerns auf Basis von Verrechnungssätzen allokiert. Diese Verrechnungssätze spiegeln die ökonomischen Kosten für Liquidität für die Deutsche Bank wider. Treasury kann zusätzliche finanzielle Anreize im Rahmen der Liquiditätsrisiko-richtlinien des Konzerns setzen.
Weitere Einzelheiten befinden sich im Anhang 4 „Segmentberichterstattung“ des Konzernabschlusses.
Notfallrefinanzierungsplan
Der Notfallrefinanzierungsplan des Deutsche Bank Konzerns beschreibt, wie die Deutsche Bank auf einen konkreten oder vorhergesehenen Fall von Liquiditätsstress reagieren würde. Er legt die Regelungen, Prozesse und Aktionspläne fest, die im Falle von Störungen in den Refinanzierungsaktivitäten der Bank einzuhalten sind. Er beinhaltet Aktivitäten, die zur Mittelbeschaffung und/oder zur Wiederherstellung der Liquiditätskenngrößen der Bank ergriffen werden können. Der Notfallrefinanzierungsplan beschreibt Regelungen zu seiner Aktivierung und umfasst das Konzept von liquiditäts¬relevanten Risikoindikatoren, die es der Bank ermöglichen, sich verschlechternde Marktgegebenheiten zeitnah zu identifizieren und zu bestimmen, welche Aktionen einzuleiten sind. Dies beinhaltet Protokolle zur Kommunikation und Koordination im Stressfall. Die Deutsche Bank hat den Financial Resource Management Council etabliert, der für die Überwachung des Eigenkapitals und der Liquidität im Stressfall sowie im Sanierungs- und Abwicklungsszenarien verantwortlich ist.

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Unternehmensrisikomanagement
Die Abteilung Enterprise Risk Management (ERM) vermittelt eine ganzheitliche Sicht auf das Risikoprofil der Bank über Risikotypen, Geschäftsbereiche und Regionen. Zu den wichtigsten Aufgaben zählen:
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Festlegung der bankweiten Risikomanagementrichtlinien, einschließlich der Risikomanagementstandards
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Festlegung und Überwachung des bankweiten Risikoappetits sowie Allokation auf die Geschäftsbereiche und Gesellschaften
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Bereitstellung von Erkenntnissen durch Analyse von neu auftretenden Risiken und Trends, zukunftsorientierter Stresstests, Portfoliokonzentrationen, Deep-dive Analysen und Ad-hoc-Berichterstattungen
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Entwicklung und Management des Klimarisikomanagementrahmenwerks
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Bereitstellung von Risikoberichten und -analysen für wichtige Interessengruppen, einschließlich Führungskräften und Aufsichtsbehörden
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Risikokontrollfunktion für Kreditrisiko
Strategisches Risiko
Strategisches Risiko ist das Risiko eines Ertragsausfalls (unter Ausschluss anderer wesentlicher Risiken) aufgrund fehlerhafter Geschäftspläne (gegebenenfalls resultierend aus fehlerhaften Annahmen), ineffektiver Planausführung oder mangelnder Reaktionsfähigkeit auf wesentliche Planabweichungen. Strategische Risiken ergeben sich aus der Abhängigkeit der Bank vom makroökonomischen Umfeld, von Veränderungen in der Wettbewerbslandschaft sowie regulatorischen und technologischen Entwicklungen. Darüber hinaus kann es aufgrund von Fehlern bei der strategischen Positionierung, einer mangelhaften Ausführung der geplanten Strategie und/oder Versagens bei der wirksamen Adressierung von Unterschreitungen der Planziele entstehen.
Der strategische Plan wird jährlich entwickelt und dem Vorstand zur Diskussion und Genehmigung vorgelegt. Der endgültige Plan wird dem Aufsichtsrat vorgelegt. Der Plan wird in einem iterativen Prozess auf seine Annahmen, Glaubwürdigkeit und Integrität hin überprüft. Im Laufe des Jahres wird die Umsetzung der Geschäftsstrategien regelmäßig überwacht, um den Fortschritt bei der Erreichung der strategischen Ziele zu bewerten. Eine ausführlichere Beschreibung dieses Prozesses findet sich im Abschnitt „Strategie- und Kapitalplan“.
Das strategische Risiko wird mit Hilfe eines speziellen Risikomodells gemessen, das die potenziellen Verluste quantifiziert, die durch unerwartete Vorsteuer-Gewinneinbußen entstehen, die unter extremen, aber plausiblen Marktbedingungen über einen Zeitraum von 12 Monaten nicht durch Kostensenkungen ausgeglichen werden können. Das strategische Risikoappetit für die Gruppe wird über geeignete Kennzahlen festgelegt.
ERM ist die unabhängige Risikokontroll-Funktion für Strategische Risiken. Ein Rahmenwerk wurde im Einklang mit den Kontrollstandards der ERM-Funktion implementiert, welche von der ERM-Funktion festgelegt wurden. Das Rahmenwerk beinhaltet die Festsetzung des Risikoappetites und der Einhaltung des Monitorings.
Kapitalrisiko
Kapitalrisiko ist definiert als das Risiko, dass die Bank über eine unzureichende Höhe oder Zusammensetzung der Kapitalausstattung verfügt, um ihre laufenden und geplanten Geschäftsaktivitäten und die damit verbundenen Risiken unter normalen und Stress-Bedingungen zu unterstützen. Die ERM-Funktion berücksichtigt die verfügbaren Kapitalressourcen bei der Festlegung der allgemeinen Risikobereitschaft der Bank und der Zuweisung an die Geschäftsbereiche.
Der Kapitalrisikorahmen der Bank besteht aus mehreren Elementen, die sicherstellen sollen, dass die Bank kontinuierlich eine angemessene Kapitalausstattung zur Deckung der eingegangenen Risiken aufrechterhält. Das Rahmenwerk ist eng in den bankweiten strategischen Planungsprozess integriert und eng mit dem internen Kapitaladäquanz-Bewertungsprozess verknüpft (siehe Abschnitt "Interner Kapitaladäquanz-Bewertungsprozess" für weitere Details). Treasury und die Geschäftsbereiche sind die wichtigsten Risikomanager für die damit verbundenen Risiken und stellen die 1. LoD dar. Treasury Risk Management (TRM) fungiert als 2. LoD für das Kapitalrisiko.
Die Treasury-Funktion managt das Kapitalrisiko auf Konzernebene und gegebenenfalls lokal in jeder Region. Dazu gehört auch das Management von Emissionen und Rückkäufen von Kapitalinstrumenten (weiter Details siehe Abschnitt "Kapitalmanagement"). Darüber hinaus werden die Limite für die wichtigsten Kapitalressourcen vom Group Asset and Liability Committee genehmigt, um die Übereinstimmung mit dem Kapitalrisikoappetit zu gewährleisten (weitere Einzelheiten findet sich im Abschnitt "Festlegung von Ressourcenlimiten").

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TRM legt das Rahmenwerk für das Kapitalrisiko fest, bewertet das Kapitalrisikoprofil und sorgt für eine unabhängige Überprüfung. Dazu gehört auch die Festlegung von Schwellenwerten für den Risikoappetit bei den wichtigsten Kapitalkennzahlen. Schwellenwertüberschreitungen unterliegen einem speziellen Governance-Rahmen, der Managementmaßnahmen bis hin zur Durchführung des Sanierungsplans auslöst. Die Schwellenwerte bilden auch die Grenzen für den Kapitalplan und sind vollständig in die regelmäßige Bewertung des Kapitalrisikos unter Stressszenarien integriert.
Portfolio-Konzentrationsrisiko
Risikokonzentrationen beschreiben Häufungen gleicher oder ähnlicher Risikotreiber innerhalb spezifischer Risikoarten (d.h. Intra-Risikokonzentrationen in Kredit-, Markt-, Liquiditäts-, strategische und operationellen Risiken) sowie in unterschiedlichen Risikoarten (Inter-Risikokonzentrationen). Diese treten innerhalb von Kontrahenten, Geschäftsbereichen, Regionen/Ländern, Branchen und Produkten auf. Das Management und die regelmäßige Überwachung von Risikokonzentrationen werden durch einen quantitativen und qualitativen Ansatz erreicht und im Folgenden dargestellt:
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Intra-Risikokonzentrationen werden durch die jeweiligen Risikofunktionen (Unternehmens-, Kredit-, Markt-, Liquiditäts- sowie operationelles Risikomanagement) beurteilt, überwacht und gemindert; dies wird durch die Festlegung von Limits auf verschiedenen Ebenen und / oder das Management entsprechend für jede Risikoart umgesetzt
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Inter-Risikokonzentrationen werden über quantitative Top-down Stresstests und qualitative Bottom-up Bewertungen gesteuert, mit denen Risikothemen unabhängig von der Risikoart ermittelt und bewertet werden; mit der Berechnung der Effekte der Diversifizierung nach Risikoarten wird sichergestellt, dass die Werte des ökonomischen Kapitals der einzelnen Risikoarten auf ökonomisch sinnvolle Weise aggregiert werden
Das Group Risk Committee (GRC) war im Gesamtjahr 2022 das höchste Gremium für die Überwachung der Konzentrationsrisiken.
Umwelt, soziale und Governance-Risiken (ESG-Risiken)
Die Auswirkungen steigender globaler Durchschnittstemperaturen sowie das verstärkte Augenmerk auf den Klimawandel und den Übergang zu einer Netto-Null-Wirtschaft durch Gesellschaft, Regulatoren und den Bankensektor haben zur Entstehung neuer und zunehmender Quellen finanzieller und nichtfinanzieller Risiken geführt. Dazu gehören physischen Risiken, die sich aus der zunehmenden Häufigkeit und Schwere von Extremwetterereignissen ergeben, sowie Übergangsrisiken, da kohlenstoffintensive Sektoren voraussichtlich mit höheren Steuern, einer geringeren Nachfrage und einem eingeschränkten Zugang zu Finanzmitteln konfrontiert sein werden. Diese Risiken können sich auf die Deutsche Bank über eine breites Spektrum finanzieller und nichtfinanzieller Risikoarten auswirken. Finanzinstitute sehen sich auch einer verstärkten Beobachtung hinsichtlich Klima- und allgemeineren ESG-bezogenen Fragen durch Regierungen, Regulierungsbehörden, Aktionäre und andere Einrichtungen ausgesetzt, was zu Reputationsrisiken führt, wenn der Konzern nicht – neben anderen Themen - als Unterstützer des Übergangs zu einer kohlenstoffärmeren Wirtschaft, der biologischen Vielfalt und der Menschenrechte wahrgenommen wird.
Die Risikostrategie der Deutsche Bank versteht ESG als ein Thema, das ein breites Spektrum von Fragen im Zusammenhang mit ökologischen, sozialen oder Faktoren bezüglich der Unternehmensführung abbildet und welches mehrere Szenarien oder Risiken betrifft. Es muss sichergestellt werden, dass alle nicht-finanziellen ESG-bezogenen Risiken ermittelt und angemessen bewertet werden, um potenzielle Auswirkungen aufgrund von ESG-Faktoren einzubeziehen. Die Bank muss auch sicherstellen, dass die Kontrollen wirksam sind und etwaige Mängel umgehend eskaliert und behoben werden. Die Deutsche Bank überprüft und verbessert im Einklang mit den regulatorischen Leitlinien regelmäßig ihre Rahmenwerke für das Management von ESG-Risiken, um sicherzustellen, dass ESG-Risiken aktiv gemanagt und Greenwashing-Risiken gemindert werden. Einschränkungen in Bezug auf Daten, Methoden und Industriestandards zur Messung und Bewertung von Klima- und anderen Umweltrisiken führen unverändert zu einem höheren Grad an Unsicherheit in Bezug auf klimabezogene Offenlegungen. ESG-feindliche Maßnahmen, die bereits in einigen Rechtsordnungen eingeführt wurden, werden nun verstärkt und weiter gefasst, was zum Verlust bestehender Geschäfte und zur Unfähigkeit innerhalb dieser Rechtsordnungen neue Geschäfte zu tätigen führen kann, während die Einhaltung der Vorschriften zu Reputationsrisiken führen kann.

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Das Management von Risiken aus Umweltfaktoren beruht in erster Linie auf den Netto-Null-Dekarbonisierungszielen der Deutsche Bank für acht Sektoren: Öl und Gas (Erkundung und Förderung), Stromerzeugung, Automobile (PKW), Stahl, Kohlebergbau, Zement, Schifffahrt und kommerzielle Luftfahrt. Die Wege zur Erreichung dieser Ziele sind in den Rahmen des Risikomanagements der Bank integriert. Umweltrisiken werden einer jährliche Bewertung der Wesentlichkeit von Klima- und Umweltrisiken unterzogen und durch interne Stresstests über Geschäftsfelder, Portfolios und Risikoarten (Kredit, Markt, Liquidität, Reputation und operationelle Risiken) hinweg bewertet. Sie werden mit Hilfe von spezielle Berichten, die in leitenden Risikoausschüssen diskutiert werden, überwacht und mithilfe von Schwellenwerten für die Risikobereitschaft, Anforderungen von Richtlinien, Ausschlusskriterien (Rahmenwerk für die Umwelt- und Sozialpolitik) und Portfolio-Frühwarnindikatoren (EWI) gesteuert. Klima- und Umweltrisiken fließen durch verstärkte Sorgfaltspflichten in den Kreditgenehmigungsprozess für Firmenkunden ein. Neue Kreditanträge von Unternehmenskunden in kohlenstoffintensiven Sektoren sowie in Sektoren, die anfällig für klima- und physikalische Risiken (oder „andere ökologische“ Risiken) sind, und die über fest definierte Laufzeiten und Rating-basierte Schwellenwerte hinausgehen, erfordern eine spezielle Risikobewertung durch den Vertrieb und eine Überprüfung durch das Kreditrisikomanagement. Insgesamt sind diese Risiken durch CO2-Budgets, die den Geschäftsbereichen der Bank aufgrund ihrer Dekarbonisierungsziele zugewiesen werden, in das Geschäftsmodell und die Finanzplanung der Bank integriert und durch die Einbeziehung von Umweltrisiken in den internen Kapitaladäquanzbewertungsprozess (ICAAP) eingebettet.
Der Konzernnachhaltigkeitsausschuss fungiert als wichtigstes Governance- und Entscheidungsgremium für nachhaltigkeitsrelevante Themen in der gesamten Deutsche Bank. Dazu gehört die Bewertung der wesentlichen Auswirkungen sowie der Risiken und Chancen für die Bank. Der Ausschuss legt auch die Netto-Null-Ziele für die Bank fest.
Der Vorstand hat nachhaltigkeitsbezogene Entscheidungen an diesen Ausschuss delegiert, der vom Chief Executive Officer und dem Chief Sustainability Officer (stellvertretender Vorsitzender) geleitet wird. Der Vorstand erhält monatliche Aktualisierungen zu finanzierten Emissionen und der Netto-Null-Anpassung.
Das vom Vorstand eingesetzte Group Risk Committee unter Vorsitz des Chief Risk Officer hat den Auftrag, verschiedene Risiko- und Kapitalangelegenheiten zu überwachen. Dazu gehört auch die Verantwortung für die Entwicklung des Klimarisikorahmens der Bank. Der Ausschuss genehmigt die Klima- und Umweltrisikobereitschaft der Bank, einschließlich der Bereitschaft, von linearen Netto-Null-Dekarbonisierungspfaden abzuweichen. Eine Reihe weiterer Ausschüsse des Konzernrisikoausschusses sind für die Entwicklung und das Management spezifischer Elemente von Klima- und Umweltrisiken zuständig.
Das Enterprise Risk Committee und das Net Zero Forum erhalten zusätzlich zu den Quartalsberichten monatliche Flash-Berichte zu Schlüsselkennzahlen (d.h. Messung der Übereinstimmung mit den Dekarbonisierungszielen und des Verbrauchs von Divisional Carbon Budgets).
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Modellrisikomanagement
Einleitung
Das Modellrisiko ist die Möglichkeit nachteiliger Folgen durch Entscheidungen, die aufgrund nicht korrekter oder falsch genutzter Modelle getroffen werden. Es materialisiert sich in finanziellen Verlusten, unangemessenen operativen beziehungsweise strategischen Entscheidungen oder Reputationsschäden. Der Deutschen Bank ist bewusst, dass die Verwendung von Modellen andere Risikoarten beeinflussen kann und dass das Modelrisiko ein eigenständiges Risiko ist, welches das aggregierte Gesamtrisiko über alle Risikoarten erhöhen oder reduzieren kann.
Die Deutsche Bank verwendet Modelle für eine breite Palette von betriebswirtschaftlichen Entscheidungen. Diese stehen unter anderem im Zusammenhang mit der Kreditvergabe, Bewertung von Forderungen, Finanzinstrumenten und Positionen, Risikomessung, Vermögensverwaltung, Bestimmung von Kapitalkennzahlen und Beurteilung der Angemessenheit von Reserven und Rückstellungen. Der Ausdruck ”Modell” bezeichnet eine quantitative oder qualitative Methode, ein System oder Verfahren, welches unter Verwendung von Experteneinschätzungen, statistischen, ökonomischen, finanzwirtschaftlichen oder mathematischen Theorien, Techniken und Annahmen, Eingangsdaten in quantitative Schätzungen überführt. Modelle sind vereinfachte Abbildungen von realen Zusammenhängen und basieren auf Annahmen und Einschätzungen. Entsprechend ist die Bank einem Modellrisiko ausgesetzt. Dieses Risiko muss angemessen identifiziert, gemessen und gesteuert werden.
Das Modellrisiko wird auf allen Managementebenen der Bank, inklusive des Vorstands, gesteuert. Das entsprechende Rahmenwerk wird durch eine Kontrollfunktion der zweiten Verteidigungslinie, unabhängig von Modelentwicklern, -besitzern und -nutzern, der Bank erstellt und gepflegt.
Model Risk Management Rahmenwerk und Kontrollinstanzen
Das Modellrisiko ist eine zentrale Risikoart der Bank (sog. Level-1-Risiko). Der Risikovorstand setzt mit der Überführung des Risikoappetits in quantitative und qualitative Kriterien die Grundlagen für die Überwachung und Steuerung dieses Modellrisikos. Dazu tragen folgende Mittel bei:
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Bankweit gültige Richtlinien und Anweisungen, die auf den Risikoappetit, regulatorischen Anforderungen und bewährten Verfahren der Branche abgestimmt sind. Sie beinhalten klare Rollen und Verantwortlichkeiten für alle Beteiligten.
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Die Inventarisierung aller Quellen von Modellrisiko, die die fortlaufenden Modellkontrollen, inklusive Risikoeinschätzung und Modellattestierung, unterstützt.
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Die Hauptkontrollen für alle Modelle von der Entwicklung, über Validierung, Genehmigung, Überwachung bis hin zur Abschaltung sind wie folgt:
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Die Modelle werden hinsichtlich ihrer Materialität, Komplexität, Ungenauigkeit und Verlässlichkeit bewertet und einer Risikoeinstufung zugewiesen, welche eine Differenzierung von Modellen mit sehr hohem bis zu weniger hohem Risiko für die Deutsche Bank erlaubt.
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Die Überwachung der Modelle folgt einem risikoorientierten Ansatz basierend auf deren Risikoeinstufung.
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Durch unabhängige Validierungen und anschließend, unabhängige Genehmigungen durch Instanzen der zweiten Verteidigungslinie wird überprüft, ob die Modelle für den vorgesehenen Anwendungsbereich und Zweck angemessen konzipiert und implementiert wurden und ob entsprechende Kontrollen vorhanden sind, um sicherzustellen, dass sie während ihrer Verwendung wie erwartet funktionieren.
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Bei den fortlaufenden Kontrollen werden Beschränkungen und Schwächen der Modelle ermittelt, was zu Feststellungen und ausgleichenden Maßnahmen führt. Bei Letzteren kann es sich um Bedingungen für die Nutzung, wie zum Beispiel Zu- oder Abschlägen handeln.
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Ein Rahmenwerk inklusive übergeordneter, bereichsübergreifender Gremien für die Überwachung von Modellrisiken und zur Eskalation von Themen im Zusammenhang mit diesen, sowie monatliche Meldungen des Modellrisikoappetits an den Vorstand als auch regelmäßig aktualisierte Berichte zum Modellrisiko an den Aufsichtsrat.

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Reputationsrisikomanagement
Für Risikomanagementprozesse definiert der Konzern das Reputationsrisiko als das Risiko möglicher Schäden an der Marke und dem Ruf der Deutschen Bank und das damit verbundene Risiko beziehungsweise die Auswirkung auf ihre Erträge, ihr Kapital oder ihre Liquidität, welche durch Assoziation, Tätigkeit oder Untätigkeit entsteht, wenn diese von den Betroffenen als unangemessen, unmoralisch oder nicht mit dem Verhaltenskodexder Deutsche Bank als im Einklang stehend wahrgenommen wird.
Die Deutsche Bank hat einen eingeschränkten Risikoappetit für Transaktionen oder Kundebeziehungen mit einem materiellen Reputationsrisiko oder für Sektoren, die ein höheres Reputationsrisiko haben wie zum Bespiel die Rüstungsindustrie, Glücksspielindustrie oder Erotikindustrie oder wo gewisse Umweltbedenken bestehen. Reputationsrisiken können nicht ausgeschlossen werden, da unvorhergesehene Entwicklungen eine Veränderung der Wahrnehmung der unterschiedlichen Stakeholder (z.B. Kunden, die Öffentlichkeit, Aufsichtsbehörden und Aktionäre) bewirken können.
Das Reputationsrisiko-Rahmenwerk (das Rahmenwerk) besteht um den Prozess zur aktiven Entscheidung über Themen, welche möglicherweise Reputationsrisiken ex ante beinhalten zu managen, mit dem Ziel so weit wie möglich potentiellen Reputationsschäden von der Deutschen Bank abzuwenden. Das Rahmenwerk wurde implementiert, um einheitliche Standards für die Identifikation, Bewertung und Steuerung von Reputationsrisiko bereitzustellen. Reputationsschäden, die als Konsequenz des Versagens eines anderen Risikotyps, einer Kontrolle oder eines Prozesses entstehen werden von den jeweiligen Prozessen adressiert und sind daher nicht teil des Rahmenwerks.
Reputationsrisiken können viele Ursachen haben, einschließlich aber nicht beschränkt auf die folgenden Aspekte Profil des Kontrahenten, Geschäftszweck/wirtschaftlicher Gehalt der Transaktion oder des Produkts, Ökologische und/oder soziale Erwägungen, die Art der Transaktion des Produktes und Struktur und Bedingungen der Transaktion bzw. des Produktes.
Die Modellierung und quantitative Messung des Reputationsrisiko findet implizit in Ökonomischen Kapitalmodell der Bank Berücksichtigung, da das Risiko im Wesentlichen durch das Ökonomische Kapital für strategische Risiken mit abgedeckt wird.
Steuerung und Organisationelle Strukturen
Das Rahmenwerk ist für alle Geschäftsbereiche und Regionen gültig. DWS-spezifische Fälle werden von einem der DWS zugewandten Reputationsrisiko-Komitee geprüft und bei Bedarf an die DWS-Geschäftsführung eskaliert. Alle Entscheidungen sind den DWS und DB internen Corporate Governance Richtlinine unterzuordnen.
Auch wenn jeder Mitarbeiter die Verantwortung hat, den Ruf der Deutschen Bank zu schützen, liegt die Hauptverantwortung für die Identifizierung, Beurteilung, Steuerung, Überwachung und, falls erforderlich, Berichterstattung von Angelegenheiten des Reputationsrisikos bei den Geschäftsbereichen der Bank. Jeder Geschäftsbereich hat einen etablierten Prozess um Vorgänge als moderates oder schwerwiegenderes Reputationsrisiko einzustufen. Dieser Prozess ist der Unit Reputational Risk Assessment Process.
Der Unit Reputational Risk Assessment Process muss Angelegenheiten, die ein materielles Reputationsrisiko darstellen, an eines der Regionalen Reputationsrisiko-Komitees zur weiteren Überprüfung melden. Zusätzlich zur Materialitätsprüfung gibt es weitere Kriterien, bekannt als verpflichtende Überweisungskriterien, welche grundsätzlich als mit höheren Reputationsrisiken behaftet gelten und daher eine verpflichtende Meldung und Übergabe an definierte Fachexperten erfordern. Die Regionalen Reputationsrisikokomitees gehören den Komitees, der zweite Verteidigungslinie an und treten auf einer Adhoc Basis zusammen um Einzelfällen zu diskutieren. Das Group Reputational Risk Committee (GRRC) befasst sich mit Angelegenheiten mit globalen Faktoren oder die Angelegenheit auf regionaler Ebene nicht geklärt werden konnte.

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Informationssicherheit
Die Deutsche Bank operiert in einem Umfeld mit zunehmender Digitalisierung und einer sich ständig weiterentwickelnden Bedrohungslandschaft im Bereich der Informationssicherheit. Vor dem Hintergrund der fortlaufenden Entwicklungen, Bedrohungen und Herausforderungen ist die Deutsche Bank dafür verantwortlich, die Vertraulichkeit, Integrität und Verfügbarkeit der Daten von Kunden und Geschäftspartnern sowie ihrer eigenen Informationen, einschließlich der Mitarbeiterdaten, zu schützen. Um das Vertrauen der unterschiedlichen Interessengruppen zu erhalten und ihre Belange zu wahren, ist es entscheidend, dies konsequent und effektiv zu tun.
Aufgrund der Dynamik und Komplexität des Umfelds überwacht die Deutsche Bank kontinuierlich die Sicherheitsbedrohungslandschaft. Technologische Entwicklungen, das geopolitische Umfeld und wirtschaftliche Auswirkungen, welche die Sicherheitsrisiken beeinflussen, werden von der Bank aufmerksam beobachtet und bezüglich ihrer Relevanz für potenzielle Auswirkungen auf sich selbst und das weitere Finanzökosystem bewertet. Entsprechend passt die Deutsche Bank ihre Sicherheitsfähigkeiten an, um ihre Befähigung zu schützen, Produkte und Dienstleistungen für ihre Kunden bereitzustellen und den fortlaufenden Betrieb der Bankgeschäfte zu sichern.
Dieses Kapitel bietet einen umfassenden Einblick in den Ansatz der Deutschen Bank zur Informationssicherheit und beschreibt die kontinuierlichen Anstrengungen der Bank, Daten und Dienstleistungen nachhaltig zu schützen, einschließlich der Sicherheits-Governancestruktur, -strategie und des -risikomanagements.
Governance
Die Verantwortung für die Sicherheitsangelegenheiten der Deutschen Bank liegt beim Chief Security Office. Die Aufgaben des Group Chief Security Officers (CSO) wurden ihm direkt vom Vorstand übertragen, einschließlich der Genehmigung der Sicherheitsrichtlinien und der Sicherheitsstrategie für die Deutsche Bank Gruppe. Der CSO berichtet unmittelbar an den Chief Technology, Data und Innovation Officer, der ein Mitglied des Vorstands ist. Der Vorstand ist für die Umsetzung der Informationssicherheitsrichtlinien verantwortlich, mit Aufsicht durch den Aufsichtsrat. Bei Bedarf kann der CSO Sicherheitsprobleme über mehrere Mechanismen direkt an den Vorstand eskalieren.
Der Chief Security Officer der Deutschen Bank verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung im Bereich der Cybersicherheit in verschiedenen Rollen. Darunter finden sich verschiedene Positionen als globaler Chief Information Security Officer (CISO)/Chief Security Officer (CSO) für drei große europäische Finanzinstitute und als Partner in einer globalen Strategie- und Beratungsfirma, wo er federführend Sicherheitsangelegenheiten von Finanzdienstleistern betreut hat.
Der Chief Security Officer wird von Informationssicherheitsfachkräften auf verschiedenen Führungsebenen unterstützt, um sicherzustellen, dass die Sicherheitsanforderungen auf regionaler und divisionaler Ebene sowie aus technischer Sicht erfüllt werden. Alle die Informationssicherheit betreffenden Aktivitäten werden durch zwei dedizierte Steuerungsgremien unter dem Vorsitz des CSO beaufsichtigt: der konzernweiten IT-Sicherheitsrat (Group IT Security Council) – als Schnittstelle zu den IT-Funktionen der Bank – und der konzernweiten Informationssicherheitsausschuss (Group Information Security Committee) – als Schnittstelle zu den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen der Deutschen Bank. Die unabhängige Risikosteuerungsfunktion ist in beiden Gremien vertreten. Beide Gremien beraten zur Sicherheitsstrategie und überwachen die Entwicklung und Leistungsstärke von wesentlichen Informationssicherheitsleistungen, den Stand der Behebung von informationssicherheitsbezogenen Prüfungsergebnissen und Informationssicherheitsvorfällen sowie den Sicherheitsstatus der Deutschen Bank-Gruppe im Vergleich zu definierten Zielwerten. Im Falle kritischer Probleme werden den Mitgliedern entsprechend ihrer Verantwortung spezielle Aufgaben zugewiesen.
Sicherheitskennzahlen und -berichte, welche den relevanten Governanceforen der Bank zur Verfügung gestellt werden, unterstützen ein angemessenes Sicherheitsrisiko-Bewusstsein und entsprechende Entscheidungsfindung. Das ausführliche Kennzahlenrahmenwerk des Chief Security Office beruht auf einem umfangreichen Datensatz und ermöglicht differenzierte Einblicke. Der Vorstand erhält vierteljährlich einen Bericht über den Informationssicherheitsstatus sowie – wenn nötig – zusätzliche ad hoc Informationen. Darüber hinaus stellt der CSO dem für Technologie, Daten und Innovation zuständigen Ausschuss des Aufsichtsrats regelmäßig Lageberichte zu wichtigen Sicherheitsthemen zur Verfügung.

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Strategie
Das Chief Security Office entwickelt die konzernweite Sicherheitsstrategie der Bank und überwacht mittels organisatorischer Struktur, Governance und implementierter Sicherheitsrichtlinien deren weltweite Implementierung und Operationalisierung. Die regelmäßig überprüfte Sicherheitsstrategie berücksichtigt Entwicklungen in der Bedrohungslandschaft, Technologie, dem regulatorischen Umfeld, der Unternehmens- und IT-Strategie und weiterer interner und externer Parameter. Der Ansatz beinhaltet umfassende und mehrschichtige Sicherheitskontrollen. Das Chief Security Office arbeitet eng mit den Geschäftsbereichen der Bank zusammen, um die Ausrichtung am Security-by-Design-Ansatz in bankweiten Programmen und Initiativen zu unterstützen. Sicherheitsinvestitionen werden aus einer bedrohungsorientierten Perspektive priorisiert und angepasst, wobei regelmäßige Überprüfungen und Bewertungen des Reifegrads der Sicherheitsimplementierung der Bank berücksichtigt werden.
Ein Kernelement der Sicherheitsstrategie der Bank besteht darin, Verantwortungsbewusstsein und aktive Aufmerksamkeit unter den Mitarbeitern der Deutschen Bank zu fördern. Durch die Einbettung dieser Prinzipien in den täglichen Arbeitsablauf zielt die Deutsche Bank darauf ab, langfristige Verhaltensänderungen herbeizuführen, die dazu beitragen, Risiken zu mindern und die allgemeine Sicherheit zu erhöhen. Die Sicherheitskultur- und Sensibilisierungskampagne der Bank, „Mission Sicherheit“, die weltweit alle internen und externen Mitarbeiter anspricht, verstärkt diese Anstrengungen. Ein weiterer Ansatz der Bank zur Stärkung der Sicherheitskultur besteht darin, regelmäßig Simulationen und Testübungen durchzuführen, einschließlich Phishing-Simulationen und obligatorischen Schulungen.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen
Auswirkungen, Risiken und Chancen
Kunden erwarten jederzeit, von jedem Ort und über unterschiedlichste Kanäle sicheren Zugriff auf die Dienste der Deutschen Bank. Im Rahmen ihrer Geschäftsbeziehungen vertrauen Kunden der Deutschen Bank sensible Daten an. Die Deutsche Bank ist dafür verantwortlich, die Vertraulichkeit, Integrität und Verfügbarkeit der Daten von Kunden und Geschäftspartnern sowie ihrer eigenen Informationen, einschließlich der Mitarbeiterdaten, zu schützen. Um das Vertrauen der unterschiedlichen Interessengruppen zu erhalten und ihre Belange zu wahren, ist es entscheidend, dies konsequent und effektiv zu tun. Folglich investierte die Bank weiterhin in die Minderung von Sicherheitsrisiken. Basierend auf stringenten Risikomanagementprozessen passt die Deutsche Bank ihre Sicherheitsfähigkeiten an, um ihre Befähigung zu schützen, Produkte und Dienstleistungen für Kunden bereitzustellen und den fortlaufenden Betrieb der Bankgeschäfte zu sichern. Stabile und widerstandsfähige Dienstleistungen unterstützen das Vertrauen der Interessengruppen, helfen, Geschäftsmöglichkeiten und Einnahmen zu steigern und den Markenwert zu schützen.
Zunehmende Häufigkeit und Ausgereiftheit jüngster Cyberangriffe haben zu einem erhöhten Risikoprofil für viele Unternehmen weltweit geführt, einschließlich der Deutschen Bank. Diese überwacht kontinuierlich die Bedrohungslandschaft und beobachtet aufmerksam technologische Entwicklungen, das geopolitische Umfeld und wirtschaftliche Auswirkungen, welche die Sicherheitsrisiken beeinflussen, bezüglich ihrer Relevanz für mögliche Auswirkungen. Hochentwickelte und oft finanziell motivierte Cyberangriffe, einschließlich Erpressungstrojanern (Ransomware), stellen industrieübergreifend anhaltende Bedrohungen dar und werden voraussichtlich noch häufiger auftreten. Zusätzliche Bedrohungen ergeben sich durch Angriffe auf die Lieferketten, eine wachsende Zahl kritischer Softwareschwachstellen, die von Bedrohungsakteuren ausgenutzt werden könnten (Zero-Day-Exploits), und einer sich ausweitenden Angriffsfläche, die beispielsweise aufgrund mobiler Arbeit entsteht.
Die Schwerpunkte im Jahr 2024 umfassten weiterhin Lieferkettenrisiken und gängige Angriffsszenarien wie Erpressungssoftware (Ransomware) oder Nichtverfügbarkeit von Onlineanwendungen (Denial of Service), sowie aufkommende Risiken wie Künstliche Intelligenz und Quantencomputing, Anhaltende geopolitische Unruhen fördern weiterhin die Aktivität verschiedener Bedrohungsakteure bezüglich Cyberangriffen. Distributed Denial of Service (DDoS)-Angriffe nehmen sowohl in der Menge, der Häufigkeit als auch der Intensität zu.
Technologische Entwicklungen steigern die Anforderungen an Datenschutz- und Sicherheit. Mit zunehmender Nutzung künstlicher Intelligenz bestehen auch größere Risiken für die Cybersicherheit, wie z.B. kriminelle Nutzung von KI-verfälschten Medieninhalten (Deepfakes) und ausgeklügelter Anwendung von sozialer Manipulation (Social Engineering).
Software oder technologische Lösungen von Drittanbietern werden weiterhin ein Hauptziel für Bedrohungsakteure sein. Diese sehen solche Lieferkettenangriffe als Mittel, um eine größere Anzahl von Kunden und Vermögenswerten zu kompromittieren oder zu behindern und so die Auswirkungen ihrer Angriffe auszuweiten.

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Wenn es versäumt wird, Sicherheitsanforderungen in das Rahmenwerk der Bank einzubetten und deren Überwachung sicherzustellen, um die damit verbundenen Risiken bestmöglich zu adressieren und anschließend angemessen umzusetzen, kann dies zu Verletzungen der Vertraulichkeit und Integrität von Information sowie zur Nichtverfügbarkeit von Informationen und/oder Dienstleistungen führen. Darüber hinaus kann die Deutsche Bank operationellen Risiken ausgesetzt sein, die sich aus Fehlern im Kontrollumfeld ergeben sowie Datenverlusten, die den Geschäftsbetrieb stören und zu erheblichen Verlusten führen können.
Sicherheitsverstöße können durch unbefugten Zugriff auf Netzwerke oder Ressourcen, unbefugten Zugriff auf oder Verlust/Zerstörung vertraulicher Informationen, unbeabsichtigte Offenlegung von Schwachstellen in der Infrastruktur der Bank, die Einführung von Computerviren oder Malware, Technologieschwachstellen oder andere Formen von Sicherheits-Angriffen oder -Vorfällen, einschließlich Sicherheitsverstößen innerhalb von Computersystemen von Drittparteien auftreten.
Im Falle eines erfolgreichen Angriffs könnten die Interessengruppen der Deutschen Bank und das weitere Finanzökosystem durch veränderte Daten, unbeabsichtigte Verbreitung von Malware, Nichtverfügbarkeit von Dienstleistungen und die Unzugänglichkeit von Systemen und/oder Daten betroffen sein. Dies umfasst interne IT-Systeme und solche von Drittparteien.
Ein erfolgreicher Cyberangriff könnte erhebliche negative direkte oder indirekte Auswirkungen auf die Bank haben, die zur Offenlegung oder zum Missbrauch von Kunden- sowie eigenen Informationen, zur Beschädigung oder Nichtverfügbarkeit von IT-Systemen, über die Nichteinhaltung gesetzlicher oder regulatorischer Vorschriften und zu finanziellen Verlusten führen können. Mögliche Konsequenzen reichen von Reputationsschäden und Unzufriedenheit der Kunden über die Nichteinhaltung vertraglicher Verpflichtungen (z. B. wenn Dienstleistungen nicht wie vereinbart erbracht werden) bis hin zu Behebungskosten (wie für Untersuchungen und Wiederherstellung von Dienstleistungen), erhöhten Cybersicherheitskosten (wie für zusätzliches Personal, Technologie oder Drittanbieter), möglichen Strafen und Bußgeldern, Verpflichtungen zur Benachrichtigung bei Verletzung personenbezogener Daten und das Risiko von Gerichtsprozessen.
Als zusätzliches Risikominderungsinstrument für Cyberrisiken hat die Deutsche Bank Versicherungen abgeschlossen. Der Versicherungsschutz der Bank ist darauf ausgelegt, die finanziellen Auswirkungen von Sicherheitsvorfällen zu mindern, deckt jedoch möglicherweise nicht alle potenziellen Verluste vollständig ab, einschließlich Reputationsschäden oder indirekte Kosten im Zusammenhang mit einem Cyberereignis. Trotz der Sicherheitsmaßnahmen der Bank kann nicht garantiert werden, dass ihre Richtlinien, Kontrollen oder Cyberversicherungen ausreichen, um zukünftige Cybervorfälle vollständig zu verhindern oder deren Auswirkungen vollständig zu mindern, was sich in erheblichem Maße nachteilig auf ihre finanzielle Lage auswirken könnte.
Richtlinien und Risikomanagement
Die Richtlinien und Kontrollen der Bank unterstützen die Risikominderung und -bewältigung potenzieller negativer Auswirkungen. Informationssicherheitsrisiken werden als operatives Risiko im Nichtfinanziellen Risikomanagement-Rahmenwerk der Bank gesteuert. Das Chief Security Office ist verantwortlich für Sicherheitsangelegenheiten, führt diese im Rahmen des Non-Financial Risk Management Frameworks durch und nutzt dabei Resultate verschiedener Instrumente, während das Non-Financial Risk Management für Aufsicht, Überprüfung und Hinterfragung zuständig ist. Maßnahmen zur weiteren Verringerung wesentlicher Restrisiken umfassen Richtlinienänderungen und -ergänzungen auf divisionaler oder Gruppenebene sowie priorisierte Investitionen und beschleunigte Umsetzung von Maßnahmen zur Risikominderung.
Sicherheitsrisiken werden kontinuierlich bewertet, beispielsweise durch die Analyse interner und externer Ereignisse, Ereignisse bei vergleichbaren Institutionen, die Überwachung der Bedrohungslandschaft sowie die Diskussion in verschiedenen Foren. Der jährliche Risiko- und Kontrollbewertungsprozesses beurteilt Risikoszenarien wie Nichtverfügbarkeit von Diensten, Missbrauch von Systemen, Datenverzerrung, Verlust und Zerstörung von Daten oder Anlagen, Bekanntwerden von Daten, Finanzdiebstahl und Nichterfüllung/-beachtung von regulatorischen Vorschriften und Gesetzen. Es bezieht branchenübliche Bedrohungsbewertungsrahmen (wie MITRE) heran und stellt die Grundlage für die Bewertung verschiedener Risikoszenarien dar, die für die Finanzindustrie relevant sind.
Die sorgfältige Analyse umfasst potenziell betroffene Interessengruppen, einschließlich Kunden und Lieferanten, und das externe Bedrohungsumfeld. Der Prozess berücksichtigt kontextbezogene Daten und Kontrollen wie maßgebliche Ereignisse, Bedrohungsbewertungen, Revisionsergebnisse, Szenarioanalysen, Kontroll-Kennzahlen, gewonnene Erkenntnisse, Ereignisse bei vergleichbaren Instituten, Analogien, regulatorische Erwartungen und Behebungsmaßnahmen bei der Bewertung des Kontrollenkatalogs und des Restrisikostatus. Im Fall von neu entstehenden Entwicklungen werden zusätzliche Risikobewertungen vorgenommen. Die Ergebnisse werden mit den Fähigkeiten der Bankkontrollen verglichen, mit den entsprechenden Risiken umzugehen.

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Als Teil des jährlichen Risiko- und Kontrollbewertungsprozesses stellen interne Sicherheitsexperten eine Risikobewertung zur Verfügung, bei Bedarf unter Einbindung weiterer Funktionen, wie z.B. der Rechts-, Compliance oder Konzerndatenschutzabteilung. Diese Bewertung wird von Risikoexperten überprüft und hinterfragt, um eine endgültige Restrisikoposition zu erreichen. Zusätzlich bewerten erfahrene Informationssicherheitsexperten aus allen Geschäftsbereichen und Funktionen die entsprechende Gefährdung der Bank, basierend auf ihrem divisionalen oder funktionalen Hintergrund. Diese divisionalen und funktionsspezifischen Bewertungen werden ebenfalls von Risiko-Fachexperten überprüft und hinterfragt, um eine endgültige Rest-Risikoposition für Abteilungen und Funktionen zu erreichen.
Ein umfassendes Informationssicherheitssystem (ISMS) ist entscheidend für eine Organisation, die große Mengen an finanziellen Vermögenswerten und sensiblen Daten verwaltet. In Übereinstimmung mit den Richtlinien zur Nichtfinanziellen Risikosteuerung definiert das Richtlinien-Rahmenwerk zur Sicherheit der Deutschen Bank die Kernprinzipien und die Grundlagen des Sicherheitsmanagements. Das Richtlinien-Rahmenwerk wird jährlich überprüft, und jegliche Änderungen werden durch den CSO genehmigt. Es wird zentral verwaltet und weltweit in allen Produktgruppen sowie in den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen angewendet. Ferner werden die Rollen, Aufgaben und Verantwortlichkeiten des Schlüsselpersonals für das Management des Informationssicherheitsrisikos definiert Das Rahmenwerk ist mit der Sicherheitsstrategie abgestimmt und legt Maßnahmen fest, um mit Informationssicherheitsverletzungen umzugehen, diese zu bewältigen, sowie die damit verbundenen Kommunikations-verfahren umzusetzen.
Das ISMS der Bank wurde seit 2012 von einer akkreditierten Zertifizierungsstelle gemäß ISO 27001 für alle in diesem Standard definierten Informationssicherheitsbereiche zertifiziert. Um die ISO 27001-Zertifizierung aufrechtzuerhalten, führt die Bank alle drei Jahre einen vollständigen Rezertifizierungsprozess durch, zuletzt im Jahr 2024. Im Rahmen der letzten Rezertifizierung hat die Deutsche Bank ihr ISMS auf die 2022-Version von ISO 27001 aktualisiert. Außerdem führt die Bank ein jährliches Überwachungsaudit durch, das die Einhaltung zwischen den Zertifizierungsintervallen sicherstellt.
Die Abhängigkeit von den Produkten und Dienstleistungen Dritter kann die Bank Cyberrisiken aussetzen und ihre Risikoposition beeinflussen, da diese Produkte und Dienstleistungen Dritter ein bevorzugtes Ziel für Informationssicherheitsangriffe sein können. Die Informationssicherheitsrisiken ihrer Drittanbieter werden von der Deutschen Bank durch eine Kombination von Fähigkeiten gesteuert, die einen umfassenden Ansatz zur Minderung dieser Risiken und zur Erfüllung der regulatorischen Anforderungen (einschließlich der EU-DORA-Verordnung) darstellen. Zu den wichtigsten Komponenten gehört das globale Drittparteien-Risikomanagementprogramm der Bank, das darauf ausgelegt ist, Risiken im Zusammenhang mit Drittparteien zu identifizieren, zu überwachen und zu mindern. Damit einhergehend fordert die Bank die Einhaltung einer Informationssicherheitsrichtlinie mit spezifischen Kontrollzielen für Drittparteien, die auch Anforderungen an die Benachrichtigung über Sicherheitsvorfälle umfassen. Um die Einhaltung sicherzustellen, wird die Informationssicherheitslage der Drittparteien regelmäßig neu bewertet, basierend auf der Kritikalität des Lieferanten. Bei spezifischen Bedrohungen und Vorfällen erfolgt eine proaktive Zusammenarbeit und Kontaktaufnahme mit diesen Parteien. Dies wird durch Sicherheitsbewertungen ergänzt, die auch Bewertungen der Drittparteien vor Ort umfassen. Diese Maßnahmen ermöglichen eine Beaufsichtigung seitens der Bank und tragen dazu bei, dass die Sicherheitsanforderungen der Deutschen Bank bei der Erbringung von Dienstleistungen durch Dritte eingehalten werden.
Weitere Einzelheiten zum Drittparteimanagement der Bank finden Sie im Kapitel „Management der Lieferkette/ vorgelagerten Wertschöpfungskette“ der Nachhaltigkeitserklärung.
Maßnahmen und Ressourcen
Um der sich ständig weiterentwickelnden Bedrohungslandschaft zu begegnen, verfügt die Deutsche Bank über eine Vielzahl von Präventionsmethoden und Kontrollen. Diese umfassen zum Beispiel Netzwerksicherheit, Identitäts- und Zugangsmanagement, Endgeräte- und Datensicherheit (einschließlich Datenklassifizierung und Verhinderung von Datenverlusten), sowie Maßnahmen, um Bedrohungen zu erkennen und zu bewerten (Threat Intelligence), Schwachstellen zu handhaben und Daten zu verschlüsseln. Diese präventiven Kontrollen werden durch eine bedrohungsorientierte Aufstellung zum Erkennen von Sicherheitsvorfällen und einem robusten Prozess zur Reaktion auf Sicherheitsvorfälle unterstützt.
Die Bank überprüft und verbessert ständig ihre Informationssicherheitskontrollen auf allen technologischen Ebenen – einschließlich Datenbanken, Infrastruktur, Geräten und Anwendungen. Dies wird durch organisatorische Kontrollen sowie Schulungen und allgemeine Sensibilisierung für Sicherheitsfragen ergänzt. Ziel dieses mehrschichtigen Ansatzes ist ein umfassender Schutz durch die Möglichkeit Cyberbedrohungen zu erkennen, zu verhindern, auf sie zu reagieren und die Systeme bei Bedarf wiederherzustellen.

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Die Deutsche Bank setzt eine Vielzahl von Mechanismen ein, um Möglichkeiten zur Weiterentwicklung und Kontrollverbesserung selbst zu identifizieren. Diese beinhalten Sicherheitstests, ein Sicherheitsproblemmanagement und die Umsetzung von gewonnenen Erkenntnissen. Die unabhängige interne Revision der Deutschen Bank ist beauftragt, Sicherheitskontrollen regelmäßig im Rahmen ihres Prüfungsplans zu bewerten. Außerdem beinhaltet die reguläre jährliche Prüfung durch den externen Abschlussprüfer auch die Identitäts- und Zugangsmanagement-Kontrollen. Drittparteiorganisationen überprüfen regelmäßig den Informationssicherheitsansatz der Bank,
Die Bank tauscht sich mit nationalen und internationalen Sicherheitsorganisationen, staatlichen Behörden und anderen Unternehmen über bewährte Verfahren und Informationen zur Bedrohungslage aus. Diese Zusammenarbeit trägt dazu bei, dass die Informationssicherheitstechnologien und -verfahren der Deutschen Bank bewährten Methoden der Finanzdienstleistungsindustrie entsprechen und sich stets am aktuellen Bedrohungsumfeld orientieren.
Durch die fortschreitende Digitalisierung wächst der Bedarf, die allgemeine Kompetenz in Bezug auf Informationssicherheitsthemen zu verbessern. Die Deutsche Bank begegnet diesem Bedarf, indem sie ihre Kunden durch Informationsmaterialien und Kundenveranstaltungen aufklärt und informiert. Dabei werden Bedrohungen der Informationssicherheit und die Schutzmaßnahmen der Bank hervorgehoben. Dies umfasst auch die Beantwortung von Kundenanfragen zu Informationssicherheitsthemen durch die Kundenbetreuung.
Alle Mitarbeiter und relevante Mitarbeiter von Dienstleistern der Deutschen Bank erhalten jährlich eine verpflichtende Grundlagenschulung zur Informationssicherheit. Gegenstand der Schulung sind der Inhalt der Informationssicherheitsrichtlinien, wichtige und aktuelle Sicherheitsbedrohungen sowie der Prozess zum Melden von Sicherheitsvorfällen oder anderen sicherheitsrelevanten Bedenken. Um die Sicherheitskultur zu stärken, überprüft die Deutsche Bank ihr Schulungsangebot zur Informationssicherheit regelmäßig und aktualisiert die Inhalte bei Bedarf. Wird ein Training versäumt oder zu spät abgeschlossen, kann es zu disziplinarischen Maßnahmen für Deutsche-Bank-Mitarbeiter kommen. Im Jahr 2024 wurde für die e-Learning-basierte obligatorische Schulung zur Informationssicherheit eine Abschlussquote von 99,65% erreicht, verglichen mit 99,94% im Jahr 2023.
Das Sicherheitsvorfallmanagement der Deutschen Bank deckt täglich Sicherheitsereignisse ab, welche die Bank, ihre Kunden und Geschäftspartner oder Mitarbeiter betreffen könnten. Die Cyber Threat Operations Centers in Asien-Pazifik, Europa und den USA unterstützen rund um die Uhr eine globale und konzernweite Erkennung von Bedrohungen und Reaktion auf Vorfälle der Deutschen Bank. Die damit verbundenen Management- und Berichtsprozesse, die unter Einbeziehung von Fachexperten wie divisionalen Sicherheitsverantwortlichen, der Compliance-, Rechts-, Kommunikations- und Datenschutzabteilung durchgeführt werden, sollen eine schnelle und wirksame Reaktion auf Cyberangriffe und Informationssicherheitsbedrohungen ermöglichen. Das Ziel ist es, das Risiko der Auswirkungen für die Deutsche Bank zu minimieren und die aus der Vorfallbearbeitung gewonnenen Erkenntnisse zu nutzen, um die Prozesse der Bank kontinuierlich zu verbessern.
Wie in den Vorjahren erfuhr die Deutsche Bank im Jahr 2024 Angriffe auf Computersysteme, darunter Angriffe, welche auf unbefugten Zugriff auf vertrauliche Unternehmens- oder Kundeninformationen, auf die Beschädigung oder Beeinträchtigung von Unternehmensdaten, Ressourcen oder Geschäftstätigkeiten oder auf andere Weise auf die Ausnutzung von Infrastrukturschwachstellen abzielten. Dies beinhaltete Angriffe, die in der Lieferkette der Bank auftraten. Die Bank hatte jedoch keine wesentlichen Auswirkungen auf ihre Geschäftsstrategie, das Ergebnis ihrer Geschäftstätigkeit oder finanziellen Verhältnisse aufgrund von Informationssicherheitsvorfällen, wie zum Beispiel versuchter Cyberangriffe, zu verzeichnen.
Folglich investierte die Bank weiterhin in die Minderung von Sicherheitsrisiken. Wie bereits in den Vorjahren hat die Deutsche Bank im Laufe des Jahres 2024 ihre, die Informations- sowie die physische Sicherheit umfassenden Sicherheitsfähigkeiten durch mehrere Maßnahmen angepasst. So verstärkte die Bank beispielsweise ihre Perimetersicherheit und erweiterte ihr umfassendes Angebot an Sicherheitsschulungen für Mitarbeiter, einschließlich der Einführung einer Sicherheitsakademie.

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Risiko- und Kapitalperformance
Kapital, Verschuldungsquote, TLAC und MREL
Eigenmittel
Die Ermittlung der Eigenmittel der Deutschen Bank berücksichtigt die Kapitalanforderungen gemäß der „Verordnung (EU) Nr. 575/2013 über Aufsichtsanforderungen an Kreditinstitute“ (Capital Requirements Regulation oder „CRR“) und die „Richtlinie 2013/36/EU über den Zugang zur Tätigkeit von Kreditinstituten und die Beaufsichtigung von Kreditinstituten“ (Capital Requirements Directive oder „CRD“), welche danach durch weitere Verordnungen (Regulations and Directives) geändert wurden. Die CRD wurde in deutsches Recht umgesetzt. Die Informationen in diesem Kapitel und im Kapitel „Entwicklung der risikogewichteten Aktiva“ basieren auf den aufsichtsrechtlichen Konsolidierungsregeln.
In diesem Abschnitt wird über die Angemessenheit der Kapitalausstattung der für bankaufsichtsrechtliche Zwecke gemäß CRR und deutschem Kreditwesengesetz (KWG) konsolidierten Institutsgruppe berichtet, welche Versicherungsgesellschaften und Unternehmen außerhalb des Finanzsektors nicht beinhaltet.
Die gesamten Eigenmittel nach den zum Jahresende 2024 geltenden Regelungen bestehen aus Kernkapital (Tier 1) und Ergänzungskapital (Tier 2). Das Kernkapital setzt sich aus dem Harten Kernkapital (CET 1) und dem Zusätzlichen Kernkapital (AT1) zusammen.
Das Harte Kernkapital besteht in erster Linie aus dem Stammkapital (nach Abzug von eigenen Aktien im Bestand), den Kapitalrücklagen, den Gewinnrücklagen (inklusive etwaiger Verluste des laufenden Geschäftsjahres) sowie sonstigen erfolgsneutralen Eigenkapitalveränderungen. Darüber hinaus sind sowohl prudentielle Filter und aufsichtsrechtliche Anpassungen berücksichtigt als auch Minderheitsanteile, die für die Berücksichtigung im harten Kernkapital in Frage kommen. Die prudentiellen Filter für das Harte Kernkapital umfassen gemäß Artikel 32 bis 35 CRR im Zusammenhang mit Verbriefungen entstehende Veräußerungsgewinne, Geschäfte zur Absicherung von Zahlungsströmen und Wertveränderungen eigener Verbindlichkeiten sowie zusätzliche Bewertungsanpassungen. Zu den aufsichtsrechtlichen Anpassungen auf das Harte Kernkapital gehören immaterielle Vermögenswerte (soweit sie ihren aufsichtsrechtlichen Wert überschreiten), die Anwendung der vorübergehenden Behandlung von zeitwertbilanzierten, im sonstigen Ergebnis nicht realisierten Gewinnen und Verlusten nach Artikel 468 CRR, welche bis Jahresende 2025 anwendbar ist, von der künftigen Rentabilität abhängige latente Steueransprüche, negative Beträge aus der Berechnung der erwarteten Verlustbeträge, Netto-Vermögenswerte leistungsdefinierter Pensionsfonds, Beteiligungen am Kapital von Unternehmen in der Finanzbranche, an denen das Institut eine Überkreuzbeteiligung hält, sowie wesentliche und nicht-wesentliche Beteiligungen am Kapital (CET 1, AT1, Tier 2) von Unternehmen in der Finanzbranche, wenn diese bestimmte Schwellenwerte übersteigen. Alle Positionen, die keinem Abzug unterliegen (das heißt Beträge, die den Schwellenwert nicht überschreiten), werden risikogewichtet.
Das Zusätzliche Kernkapital besteht aus den Kapitalinstrumenten des Zusätzlichen Kernkapitals, den damit verbundenen Agiobeträgen, sowie jenen Minderheitsanteilen, die als konsolidiertes Zusätzliches Kernkapital anrechenbar sind. Für eine Anerkennung als Zusätzliches Kernkapital gemäß CRR/CRD müssen die Instrumente am Verlust teilnehmen, sei es durch ihre Umwandlung in Stammaktien oder durch ihre Abschreibung, mit der bei Vorliegen eines bestimmten Ereignisses die Verlustzuweisung erfolgt. Darüber hinaus müssen die Instrumente weitere Voraussetzungen erfüllen, so müssen sie zeitlich unbefristet sowie nicht mit einem Tilgungsanreiz ausgestattet sein, ferner muss die Entscheidung über Dividenden- oder Kuponzahlungen jederzeit allein im Ermessen des Instituts liegen.
Das Ergänzungskapital besteht aus den dafür anrechenbaren Kapitalinstrumenten, einschließlich den damit verbundenen Agiobeträgen, den nachrangigen langfristigen Verbindlichkeiten, bestimmten Wertberichtigungen und jenen Minderheitsanteilen, die als konsolidiertes Ergänzungskapital anrechenbar sind. Um als aufsichtsrechtliches Ergänzungskapital anerkannt zu werden, müssen die Kapitalinstrumente oder nachrangige Verbindlichkeiten eine Ursprungslaufzeit von mindestens fünf Jahren haben. Darüber hinaus dürfen anrechenbare Kapitalinstrumente unter anderem nicht mit einem Tilgungsanreiz ausgestattet sein, dem Anleger kein Recht zur beschleunigten Rückzahlung einräumen und keine an die Kreditwürdigkeit geknüpften Dividendenzahlungen aufweisen.

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Kapitalinstrumente
Der Vorstand erhielt von der Hauptversammlung 2023 die Ermächtigung bis einschließlich zum 30. April 2028 bis zu 10% des Grundkapitals zum Zeitpunkt dieser Beschlussfassung oder, falls dieser Werte niedriger ist, 10% des Grundkapitals zum Zeitpunkt der Ausübung der Ermächtigung zurückzukaufen. Zum Zeitpunkt der Hauptversammlung 2023 entsprach dies einem Betrag von 204,0 Millionen Aktien. Davon können bis zu 5% des Grundkapitals oder 102,0 Millionen Aktien über den Einsatz von Derivaten erworben werden. Dies beinhaltet Derivate über ein Volumen von bis zu 2% des Grundkapitals mit einer Laufzeit von mehr als 18 Monaten. Während des Zeitraums von der Hauptversammlung 2023 bis zur Hauptversammlung 2024 wurden 40,3 Millionen Aktien zum Zwecke der Aktienvergütung im selben Zeitraum oder in künftigen Zeiträumen zurückgekauft. Davon wurden 22,9 Millionen Aktien mittels Ausübung von Kaufoptionen erworben. Zusätzlich wurden 16,1 Millionen neue Kaufoptionen für Aktienvergütungszwecke in künftigen Zeiträumen erworben. Außerdem wurden im selben Zeitraum 71,1 Millionen Aktien zum Zwecke der Aktieneinziehung und Kapitalausschüttung an Aktionäre erworben. Davon wurden 45,5 Millionen Aktien, die im Rahmen des Rückkaufprogramm von 2023 über 450 Mio. € erworben wurden, Anfang des Jahres 2024 eingezogen. Der Bestand an Eigenen Aktien, nach erfolgter Aktienvergütung und Aktieneinziehung, betrug zum Zeitpunkt der Hauptversammlung 2024 31,6 Millionen. Davon stammten 25,6 Millionen Aktien aus Rückkäufen aus dem Aktienrückkaufprogramm von 2024 über 675 Mio. €. Der verbleibende Betrag von 6,0 Millionen wurde zum Zwecke der Aktienvergütung in künftigen Zeiträumen gehalten.
Die Hauptversammlung am 16. Mai 2024 gewährte dem Vorstand die Ermächtigung, bis einschließlich zum 30. April 2029 bis zu 10% des Grundkapitals zum Zeitpunkt der Beschlussfassung oder, falls dieser Werte niedriger ist, 10% des Grundkapitals zum Zeitpunkt der Ausübung der Ermächtigung zurückzukaufen. Zum Zeitpunkt der Hauptversammlung 2024 entsprach dies einem Betrag von 199,5 Millionen Aktien. Davon können bis zu 5% des Grundkapitals oder 99,7 Millionen Aktien über den Einsatz von Derivaten erworben werden. Dies beinhaltet Derivate über ein Volumen von bis zu 2% des Grundkapitals mit einer Laufzeit von mehr als 18 Monaten. Diese Ermächtigungen ersetzen die Genehmigungen des Vorjahres. Im Zeitraum seit der Hauptversammlung 2024 bis zum 31. Dezember 2024 wurden 20,9 Millionen Aktien zum Zwecke der Aktieneinziehung und Kapitalausschüttung an Aktionäre erworben. Der Bestand an Eigenen Aktien betrug am 31. Dezember 2024 49,6 Millionen. Davon stammten 46,4 Millionen Aktien Millionen Aktien aus Rückkäufen aus dem Aktienrückkaufprogramm von 2024 über 675 Mio. €. Der verbleibende Betrag von 3,1 Millionen Aktien wurde zum Zwecke der Aktienvergütung in künftigen Zeiträumen gehalten.
Seit der Hauptversammlung im Jahr 2017, erneuert durch die Hauptversammlung 2021, und zum 31. Dezember 2024 beträgt der Nennwert des dem Vorstand zur Verfügung stehenden genehmigten Kapitals 2.560 Mio. € (1.000 Millionen Aktien).
Seit der Hauptversammlung im Jahr 2022 ist der Vorstand ermächtigt, Genussscheine und anderen Schuldverschreibungen, die die Anforderungen an die aufsichtsrechtliche Anerkennung als zusätzliches Kernkapital erfüllen, in Höhe von 9,0 Mrd. € bis einschließlich 30. April 2027 zu begeben. Unter Ausnutzung dieser Ermächtigung wurden neue AT1-Anleihen in Höhe von 4,25 Mrd. € begeben, davon 3,0 Mrd. € im Jahr 2024.
Die seit dem 27. Juni 2019 und aktuell geltende CRR beinhaltet weitere Bestandsschutzregelungen für Instrumente des Zusätzlichen Kern- und Ergänzungskapitals, die vor dem 27. Juni 2019 begeben wurden. Dazu gehören von Zweckgesellschaften begebene Instrumente des Zusätzlichen Kern- und Ergänzungskapitals, für die der Bestandsschutz bis zum 31. Dezember 2021 gewährt wurde. Im Jahr 2024 bestehen Übergangsregelungen nur für Instrumente des Zusätzlichen Kern- und Ergänzungskapitals, die bis zum 26. Juni 2025 weiterhin anrechenbar sind, selbst wenn sie bestimmte neue Anforderungen, die seit dem 27. Juni 2019 gelten, nicht erfüllen. Die Deutsche Bank hatte in unwesentlichem Umfang solche Instrumente zum Jahresende 2024 ausstehend.
Gemäß geltender CRR sind zum 31. Dezember 2024 ausstehende Instrumente des Zusätzlichen Kernkapitals mit einem Nominalvolumen von 11,6 Mrd. € in einer Höhe von 11,4 Mrd. € für das Zusätzliche Kernkapital anrechenbar. Im Jahr 2024 emittierte die Bank AT1-Anleihen in Höhe von 3,0 Mrd. €.
Am 31. Dezember 2024 betrug die Höhe des anrechenbaren Ergänzungskapitals 7,7 Mrd. € aus Instrumenten mit einem ausstehenden Nominalbetrag von 11,8 Mrd. €. Im Jahr 2024 wurden Ergänzungskapitalinstrumente mit einem Nominalbetrag von 104,4 Mio. € getilgt. Es wurden keine neuen Ergänzungskapitalinstrumente begeben.
Mindestkapitalanforderungen und zusätzliche Kapitalpuffer
Die für den Konzern geltende Säule 1-Mindestanforderung an das Harte Kernkapital beläuft sich auf 4,50% der risikogewichteten Aktiva (RWA). Um die Säule 1-Mindestanforderung an das Gesamtkapital von 8,00% zu erfüllen, kann auf bis zu 1,50% Zusätzliches Kernkapital und bis zu 2,00% Ergänzungskapital zurückgegriffen werden.

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Die Nichteinhaltung der Mindestkapitalanforderungen kann Maßnahmen der Aufsichtsbehörden nach sich ziehen, wie beispielsweise die Beschränkung von Dividendenzahlungen oder von bestimmten Geschäftsaktivitäten wie Kreditvergaben. Die Deutsche Bank hat im Jahr 2024 die aufsichtsrechtlichen Mindestkapitaladäquanzvorschriften eingehalten.
Zusätzlich zu diesen Mindestkapitalanforderungen sind die folgenden kombinierten Kapitalpufferanforderungen seit 2024 vollumfänglich gültig. Diese Kapitalpufferanforderungen sind zusätzlich zu den Säule 1-Mindestkapitalanforderungen zu erfüllen. Es besteht jedoch die Möglichkeit, diese in Stresszeiten in Anspruch zu nehmen.
Gemäß § 10c KWG, welcher die Umsetzung des Artikels 129 CRD widerspiegelt, beläuft sich der einzuhaltende Kapitalerhaltungspuffer auf 2,50% CET 1 Kapital der RWA.
Der antizyklische Kapitalpuffer wird angewendet, wenn exzessives Kreditwachstum zu einer Erhöhung des systemweiten Risikos in einer Volkswirtschaft führt. Er kann zwischen 0 und 2,50% CET 1 Kapital der RWA variieren. In besonderen Fällen kann er auch 2,50% überschreiten. Der institutsspezifische antizyklische Kapitalpuffer für die Deutsche Bank berechnet sich als gewichteter Durchschnitt der antizyklischen Kapitalpuffer jener Länder, in denen relevante Kreditengagements existieren. Zum 31. Dezember 2024 belief sich der institutsspezifische antizyklische Kapitalpuffer auf 0,49%.
Zusätzlich zu den zuvor erwähnten Kapitalpuffern können nationale Aufsichtsbehörden, wie die BaFin, einen systemischen Risikopuffer verlangen. Damit sollen langanhaltende, nicht-zyklische, systemische oder makroökonomische Risiken vermieden und entschärft werden, die nicht durch die CRR abgedeckt werden. Sie können bis zu 5,00% CET 1 Kapital der RWA als zusätzlichen Puffer verlangen. Zum Jahresende 2024 galt für die Deutsche Bank ein systemischer Risikopuffer von 0,22%.
Die Deutsche Bank wird weiterhin von der BaFin im Einvernehmen mit der Deutschen Bundesbank als ein global systemrelevantes Institut („Global Systemically Important Institution“, G-SII) eingestuft. Basierend auf den Indikatoren wie im Jahr 2020 veröffentlicht, führte dieses zu einer G-SII-Kapitalpufferanforderung von 1,50% Hartem Kernkapital der RWA für 2024. Diese Einschätzung wurde 2024 durch das Financial Stability Board (FSB) bestätigt. Darüber hinaus hat die BaFin angekündigt, dass die G-SII-Pufferanforderungen für die Deutsche Bank für die Jahre 2025 und 2026 unverändert bleiben.
Zudem wurde die Deutsche Bank von der BaFin im Einvernehmen mit der Deutschen Bundesbank als ein anderweitig systemrelevantes Institut („Other Systemically Important Institution“, O-SII) eingestuft, verbunden mit einer zusätzlichen Kapitalpufferanforderung von 2,00% für 2023, welche auf konsolidierter Ebene zu erfüllen ist und für die Jahre 2024 und 2025 unverändert bleiben. Der höhere der Kapitalpuffer für systemrelevante Institute (G-SII Kapitalpuffer oder O-SII Kapitalpuffer) ist anzusetzen.
Gemäß dem aufsichtlichen Überprüfungs- und Bewertungsprozess (Supervisory Review and Evaluation Process, SREP) nach Säule 2 kann die Europäische Zentralbank (EZB) einzelnen Banken Eigenkapitalanforderungen auferlegen, die strenger als die gesetzlichen Anforderungen sind (sogenannte Säule 2-Anforderung).
Im Dezember 2023 wurde die Deutsche Bank von der EZB über ihre Entscheidung mit Wirkung zum 1. Januar 2024 informiert, dass sich die Säule 2-Anforderung im Vergleich zu 2023 geändert hat. Daraus resultiert die Säule 2-Anforderung der EZB von 2,65% der RWA. Zum 31. Dezember 2024 muss die Deutsche Bank auf konsolidierter Ebene eine Harte Kernkapitalquote von mindestens 11,20%, eine Kernkapitalquote von mindestens 13,20% und eine Gesamtkapitalquote von mindestens 15,86% erfüllen. Die Anforderungen an das Harte Kernkapital (CET 1) umfasst die Säule 1-Mindestkapitalanforderung in Höhe von 4,50%, die Säule 2-Anforderung (SREP-Aufschlag) in Höhe von 1,49%, den Kapitalerhaltungspuffer in Höhe von 2,50%, den antizyklischen Kapitalpuffer in Höhe von 0,49% und den systemischen Risikopuffer in Höhe von 0,22% (beide vorbehaltlich etwaiger Änderungen während des Jahres) sowie den höheren des G-SII/O-SII Kapitalpuffer in Höhe von 2,00%. Dementsprechend beinhaltet die Kernkapitalanforderung zusätzlich eine Mindestkapitalanforderung an das Kernkapital in Höhe von 1,50% zuzüglich einer Säule 2-Anforderung in Höhe von 0,50%. Des Weiteren beinhaltet die Gesamtkapitalanforderung eine Mindestkapitalanforderung an das Ergänzungskapital in Höhe von 2,00% und eine Säule 2-Anforderung in Höhe von 0,66%. Darüber hinaus hat die EZB im Anschluss an die 2023 SREP-Ergebnisse der Deutschen Bank eine individuelle Erwartung mitgeteilt, einen Harten Kernkapital (CET 1)-Zusatzbetrag gemäß Säule 2 bereitzuhalten, besser bekannt als „Säule 2-Empfehlung“. Der Kapitalaufschlag nach der Säule 2-Empfehlung ist separat von und zusätzlich zur Säule 2-Anforderung zu verstehen. Die EZB hat dargelegt, dass sie von Banken die Einhaltung der Säule 2 -Empfehlung erwartet, obwohl diese nicht rechtlich bindend ist und deren Nichteinhaltung nicht automatisch zu Einschränkungen bei Kapitalausschüttungen führt.
Am 10. Dezember 2024 wurde die Deutsche Bank von der EZB über die beschlossenen aufsichtsrechtlichen Mindestkapitalanforderungen für 2025 informiert, welche beginnend ab dem 01. Januar 2025 anzuwenden sind, die auf die Ergebnisse des aufsichtlichen Überprüfungs- und Bewertungsprozess (SREP) 2024 zurückgingen. Die Entscheidung legte die Säule-2-Anforderung der EZB mit Wirkung zum 1. Januar 2025 auf 2,90% der RWA fest, von denen mindestens 1,63% durch Hartes Kernkapital und 2,18% durch Kernkapital gedeckt sein müssen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die verschiedenen Säule 1 und Säule 2-Mindestkapital- und Kapitalpuffer-anforderungen (ohne die „Säule 2“-Empfehlung), die für die Deutsche Bank in den Jahren 2024 und 2025 gelten.
Übersicht Mindestkapitalanforderungen und Kapitalpuffer

|  | 2024 |  | 2025
Säule 1 |  |  |  |
Mindestanforderung an das Harte Kernkapital |  | 4,50% |  | 4,50%
Kombinierter Kapitalpuffer |  | 5,21% |  | 5,23%
Kapitalerhaltungspuffer |  | 2,50% |  | 2,50%
Antizyklischer Kapitalpuffer¹ |  | 0,49% |  | 0,51%
Systemischer Risikopuffer² |  | 0,22% |  | 0,22%
Höchstwert von: |  | 2,00% |  | 2,00%
G-SII Kapitalpuffer |  | 1,50% |  | 1,50%
O-SII Kapitalpuffer |  | 2,00% |  | 2,00%
Säule 2 |  |  |  |
Säule 2 SREP Add-on - aus dem Gesamtkapital (die "Säule 2"-Empfehlung hierin nicht enthalten) |  | 2,65% |  | 2,90%
davon zu unterlegen mit Hartem Kernkapital |  | 1,49% |  | 1,63%
davon zu unterlegen mit Kernkapital |  | 1,99% |  | 2,18%
davon zu unterlegen mit Ergänzungskapital |  | 0,66% |  | 0,72%
Gesamte Anforderung an das Harte Kernkapital aus Säule 1 und Säule 2³ |  | 11,20% |  | 11,36%
Gesamte Anforderung an das Kernkapital aus Säule 1 und Säule 2 |  | 13,20% |  | 13,41%
Anforderung an das Gesamtkapital aus Säule 1 und Säule 2 |  | 15,86% |  | 16,13%

1
Die antizyklische Kapitalpufferanforderung der Deutschen Bank basiert auf von der EBA und dem Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht („Basel Committee of Banking Supervision“, BCBS) verordneten länderspezifischen Kapitalpufferquoten sowie den relevanten Kreditengagements der Deutschen Bank zum jeweiligen Berichtsstichtag; für das Jahr 2025 wurde die antizyklische Kapitalpufferquote in Höhe von 0,51% berechnet, basierend auf den bekannten antizyklische Kapitalpufferänderungen im Jahr 2025; der antizyklische Kapitalpuffer unterliegt Veränderungen im Portfolio der Deutschen Bank und weiteren antizyklischen Kapitalpufferänderungen im Verlauf des Jahres
2
Der systemische Risikopuffer wurde für das Jahr 2025 in Höhe von 0,22% berechnet, basierend auf den bekannten systemischen Kapitalpufferänderungen in 2025; der systemische Risikopuffer unterliegt Veränderungen im Portfolio der Deutschen Bank und weiteren systemischen Risikopufferänderungen im Verlauf des Jahres
3
Die gesamte Anforderung an das Harte Kernkapital aus Säule 1 und Säule 2 (ohne Berücksichtigung der „Säule 2“-Empfehlung) berechnet sich als Summe der SREP-Anforderung, der systemischen Risikopufferanforderung, der Kapitalerhaltungspufferanforderung sowie der antizyklischen Kapitalpufferanforderung als auch dem höheren Wert der G-SII-/O-SII- Kapitalpufferanforderung
Entwicklung des aufsichtsrechtlichen Kapitals
Das Harte Kernkapital der Deutschen Bank betrug 49,5 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 und war damit um 1,4 Mrd. € höher im Vergleich zu 48,1 Mrd. € zum Jahresende 2023. Das Zusätzliche Kernkapital betrug 11,4 Mrd. € zum 31. Dezember 2024, was einem Anstieg um 3,1 Mrd. € im Vergleich zu 8,3 Mrd. € zum Jahresende 2023 entspricht. Das Kernkapital belief sich zum 31. Dezember 2024 auf 60,8 Mrd. € im Vergleich zu 56,4 Mrd. € zum Jahresende 2023. Das Ergänzungskapital betrug 7,7 Mrd. € zum 31. Dezember 2024, eine Reduktion um 0,9 Mrd. € im Vergleich zu 8,6 Mrd. € zum Jahresende 2023. Das Gesamtkapital belief sich auf 68,5 Mrd. € zum 31. Dezember 2024, was einem Anstieg um 3,5 Mrd. € im Vergleich zu 65,0 Mrd. € zum Jahresende 2023 entspricht.
Das Harte Kernkapital stieg im Jahr 2024 um 1,4 Mrd. €. Diese Entwicklung beinhaltet einen Nettogewinn in Höhe von 3,4 Mrd. € für das Jahr 2024, reduziert um regulatorische Abzüge für zukünftige Ausschüttungen an Aktionäre und AT1-Kuponzahlungen in Höhe von 2,6 Mrd. €, was im Einklang mit dem Beschluss der EZB (EU) (2015/656) über die Berücksichtigung von Zwischen- oder Jahresendgewinnen im Harten Kernkapital gemäß Artikel 26 Absatz 2 der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (EZB/2015/4) steht. Außerdem stieg das Harte Kernkapital aufgrund der Anwendung der vorübergehenden Behandlung von zeitwertbilanzierten, im sonstigen Ergebnis nicht realisierten Gewinnen und Verlusten nach Artikel 468 CRR um 1,0 Mrd. €, gesunkener latenter Steueransprüche um 0,7 Mrd. € und einer Reduktion der prudentiellen Filter um 0,3 Mrd. € welche zusätzliche Wertanpassungen sowie Gewinne oder Verluste bedingt durch Veränderungen der eigenen Bonität aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten eigenen Verbindlichkeiten beinhalten. Diese Anstiege wurden teilweise durch die während des Jahres durchgeführten Aktienrückkäufe in Höhe von 0,7 Mrd. € und einer 0,7 Mrd. € Erhöhung des Abzugs für den erwarteten Verlustausfall kompensiert, der hauptsächlich durch Änderungen an Modellen des Internen Rating-Basierten Ansatzes nach Genehmigung durch die EZB zum Tragen kam.
Der Anstieg des Zusätzlichen Kernkapitals um 3,1 Mrd. € ergab sich hauptsächlich aus zwei neu emittierten AT1-Anleihen in Höhe von jeweils 1,5 Mrd. € innerhalb des Jahres.
Der Rückgang des Ergänzungskapitals in Höhe von 0,9 Mrd. € war hauptsächlich auf die Abschreibung von dem Ergänzungskapital anrechenbaren Kapitalinstrumenten in Höhe von 1,0 Mrd. € und 0,4 Mrd. € aus veränderten Buchwerten aufgrund von Zinsabgrenzungen und Absicherungspositionen des beizulegenden Zeitwerts zurückzuführen. Dies wurde teilweise durch Fremdwährungseffekte in Höhe von 0,4 Mrd. € kompensiert.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Offenlegung des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals, der RWA und Kapitalquoten

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | CRR/CRD |  | CRR/CRD
Hartes Kernkapital (CET 1): Instrumente und Rücklagen |  |  |  |
Kapitalinstrumente, Emissionsagiokonto und sonstige Rücklagen |  | 44.130 |  | 44.908
Gewinnrücklagen |  | 19.978 |  | 16.509
Kumulierte sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung, nach Steuern |  | −1.229 |  | −1.760
Von unabhängiger Seite geprüfte Zwischengewinne, abzüglich aller vorhersehbaren Abgaben oder Dividenden1 |  | 801 |  | 3.493
Sonstige |  | 1.020 |  | 973
Hartes Kernkapital (CET 1) vor aufsichtsrechtlichen Anpassungen |  | 64.700 |  | 64.124
Hartes Kernkapital (CET 1): aufsichtsrechtliche Anpassungen |  |  |  |
Zusätzliche Bewertungsanpassungen (negativer Betrag) |  | −1.680 |  | −1.727
Sonstige prudenzielle Filter (außer Zusätzliche Bewertungsanpassungen) |  | 95 |  | −126
Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten) (negativer Betrag) |  | −5.277 |  | −5.014
Von der künftigen Rentabilität abhängige latente Steueransprüche, ausgenommen diejenigen, die aus temporären Differenzen resultieren (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten, wenn die Bedingungen von Art. 38 (3) CRR erfüllt sind) (negativer Betrag) |  | −3.463 |  | −4.207
Negative Beträge aus der Berechnung der erwarteten Verlustbeträge |  | −3.037 |  | −2.386
Vermögenswerte leistungsdefinierter Pensionsfonds (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten) (negativer Betrag) |  | −1.173 |  | −920
Direkte, indirekte und synthetische Positionen des Instituts in eigenen Instrumenten des Harten Kernkapitals (negativer Betrag) |  | 0 |  | −0
Direkte, indirekte und synthetische Positionen des Instituts in Instrumenten des harten Kernkapitals von Unternehmen der Finanzbranche, an denen das Institut eine wesentliche Beteiligung hält (Betrag liegt über der 10%- / 15%-Schwelle und ist abzüglich anrechenbarer Verkaufspositionen) (negativer Betrag) |  | 0 |  | 0
Von der künftigen Rentabilität abhängige latente Steueransprüche, die aus temporären Differenzen resultieren (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten, wenn die Bedingungen von Art. 38 (3) CRR erfüllt sind) (Betrag liegt über der 10%- / 15%-Schwelle) (negativer Betrag) |  | 0 |  | 0
Aufsichtsrechtliche Anpassungen in Zusammenhang mit nicht realisierten Gewinnen und Verlusten gemäß Art. 468 CRR |  | 1.012 |  | 0
Sonstige aufsichtsrechtliche Anpassungen2 |  | −1.721 |  | −1.679
Gesamte aufsichtsrechtliche Anpassungen des Harten Kernkapitals (CET 1) |  | −15.244 |  | −16.058
Hartes Kernkapital (CET 1) |  | 49.457 |  | 48.066
Zusätzliches Kernkapital (AT1): Instrumente |  |  |  |
Kapitalinstrumente und Emissionsagiokonto |  | 11.508 |  | 8.578
Betrag der Posten im Sinne von Art. 484 (4) CRR zuzüglich der entsprechenden Emissionsagiokonten, deren Anrechnung im AT1-Kapital ausläuft |  | 0 |  | 0
Zusätzliches Kernkapital (AT1) vor aufsichtsrechtlichen Anpassungen |  | 11.508 |  | 8.578
Zusätzliches Kernkapital (AT1): aufsichtsrechtliche Anpassungen |  |  |  |
Direkte, indirekte und synthetische Positionen des Instituts in eigenen Instrumenten des Zusätzlichen Kernkapitals (negativer Betrag) |  | −130 |  | −250
Vom Zusätzlichen Kernkapital in Abzug zu bringende Restbeträge in Bezug auf vom Harten Kernkapital in Abzug zu bringende Posten während der Übergangsphase gemäß Art. 472 CRR |  |  |  |
Sonstige aufsichtsrechtliche Anpassungen |  | 0 |  | 0
Gesamte aufsichtsrechtliche Anpassungen des Zusätzlichen Kernkapitals (AT1) |  | −130 |  | −250
Zusätzliches Kernkapital (AT1) |  | 11.378 |  | 8.328
Kernkapital (T1 = CET 1 + AT1) |  | 60.835 |  | 56.395
Ergänzungskapital (T2) |  | 7.676 |  | 8.610
Gesamtkapital (TC = T1 + T2) |  | 68.511 |  | 65.005
Risikogewichtete Aktiva insgesamt |  | 357.427 |  | 349.742
Kapitalquoten |  |  |  |
Harte Kernkapitalquote (als prozentualer Anteil der risikogewichteten Aktiva) |  | 13,8 |  | 13,7
Kernkapitalquote (als prozentualer Anteil der risikogewichteten Aktiva) |  | 17,0 |  | 16,1
Gesamtkapitalquote (als prozentualer Anteil der risikogewichteten Aktiva) |  | 19,2 |  | 18,6

1
Das Jahresergebnis wird im Einklang mit der EZB-Entscheidung (EU) (2015/656) gemäß Artikel 26(2) der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (EZB/2015/4) angerechnet; der Gewinn für das aktuelle Jahr in Höhe von 3,4 Mrd. €, reduziert um Abzüge für AT1-Kuponzahlungen in Höhe von 475 Mio. € und Abzüge für die kommunizierten Ausschüttungen an Aktionäre im Bezug auf das Gesamtjahr 2024 in Höhe von 2,1 Mrd. €, welche eine geplante Dividende in Höhe von 1,3 Mrd. € (68 Cents pro Aktie) und die von der EZB genehmigten Aktienrückkäufe in Höhe von 750 Mio. € beinhalten
2
Beinhaltet Kapitalabzüge in Höhe von 1.4 Mrd. € (Dezember 2023: 1,4 Mrd. €) gemäß EZB Vorgaben zu unwiderruflicher Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Einheitlichen Abwicklungsfonds und der Einlagensicherung, 0,3 Mrd. € (Dezember 2023: 0,3 Mrd. €) gemäß der eingeforderten überwachenden Maßnahmen der EZB bezüglich der Minimalanforderung an Rückstellungen für ausgefallene Forderungen

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Überleitung vom bilanziellen Eigenkapital auf das aufsichtsrechtliche Eigenkapital

|  | CRR/CRD
in Mio. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Eigenkapital per Bilanzausweis |  | 66.276 |  | 64.486
Dekonsolidierung/Konsolidierung von Gesellschaften |  | −24 |  | −35
Davon: |  |  |  |
Kapitalrücklage |  | 0 |  | 0
Gewinnrücklage |  | −24 |  | −35
Kumulierte sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung, nach Steuern |  | 0 |  | 0
Eigenkapital in der aufsichtsrechtlichen Bilanz |  | 66.252 |  | 64.451
Minderheitsbeteiligungen (zulässiger Betrag in konsolidiertem CET 1) |  | 1.020 |  | 973
Abzug AT1-Kupons sowie Ausschüttungen an Aktionäre1 |  | −2.565 |  | −1.279
Kapitalinstrumente des Harten Kernkapitals (CET 1), nicht anrechenbar gemäß Art. 28 (1) CRR |  | −7 |  | −21
Hartes Kernkapital vor aufsichtsrechtlichen Anpassungen |  | 64.700 |  | 64.124
Prudentielle Filter |  | −1.585 |  | −1.853
Davon: |  |  |  |
Zusätzliche Bewertungsanpassungen |  | −1.680 |  | −1.727
Anstieg des Eigenkapitals durch verbriefte Vermögenswerte |  | 0 |  | −0
Rücklagen aus Gewinnen oder Verlusten aus zeitwertbilanzierten Geschäften zur Absicherung von Zahlungsströmen und durch Veränderungen der eigenen Bonität bedingte Gewinne oder Verluste aus zum beizulegenden Zeitwert bewerteten eigenen Verbindlichkeiten |  | 95 |  | −126
Aufsichtsrechtliche Anpassungen |  | −13.659 |  | −14.205
Davon: |  |  |  |
Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögenswerte (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten) (negativer Betrag) |  | −5.277 |  | −5.014
Von der künftigen Rentabilität abhängige latente Steueransprüche |  | −3.463 |  | −4.207
Negative Beträge aus der Berechnung der erwarteten Verlustbeträge |  | −3.037 |  | −2.386
Vermögenswerte leistungsdefinierter Pensionsfonds (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten) (negativer Betrag) |  | −1.173 |  | −920
Direkte, indirekte und synthetische Positionen des Instituts in Instrumenten des Harten Kernkapitals von anderen Unternehmen der Finanzbranche, an denen das Institut eine wesentliche Beteiligung hält |  | 0 |  | 0
Verbriefungspositionen, nicht in risikogewichteten Aktiva enthalten |  | 0 |  | 0
Aufsichtsrechtliche Anpassungen in Zusammenhang mit nicht realisierten Gewinnen und Verlusten gemäß Art. 468 CRR |  | 1.012 |  | 0
Sonstiges2 |  | −1.721 |  | −1.679
Hartes Kernkapital |  | 49.457 |  | 48.066

1
Das Jahresergebnis wird im Einklang mit der EZB-Entscheidung (EU) (2015/656) gemäß Artikel 26(2) der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (EZB/2015/4) angerechnet; die Abzüge für das laufende Jahr beinhalten Abzüge für AT1-Kuponzahlungen in Höhe von 475 Mio. € und Abzüge für die kommunizierten Ausschüttungen an Aktionäre im Bezug auf das Gesamtjahr 2024 in Höhe von 2,1 Mrd. €, welche eine geplante Dividende in Höhe von 1,3 Mrd. € (68 Cents pro Aktie) und die von der EZB genehmigten Aktienrückkäufe in Höhe von 750 Mio. € beinhalten
2
Negative Beträge aus dem erwarteten Verlustausfall wurden im laufenden Jahr separat ausgewiesen, welche als Teil der „Sonstige aufsichtsrechtliche Anpassungen“ für das Vorjahr ausgewiesen wurden und beinhalten Kapitalabzüge in Höhe von 1.4 Mrd. € (Dezember 2023: 1,4 Mrd. €) gemäß EZB Vorgaben zu unwiderruflicher Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Einheitlichen Abwicklungsfonds und der Einlagensicherung, 0,3 Mrd. € (Dezember 2023: 0,3 Mrd. €) gemäß der eingeforderten überwachenden Maßnahmen der EZB bezüglich der Minimalanforderung an Rückstellungen für ausgefallene Forderungen

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Entwicklung des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals

|  | CRR/CRD
in Mio. € |  | Jan. - Dez. 2024 |  | Jan. - Dez. 2023
Hartes Kernkapital – Anfangsbestand |  | 48.066 |  | 48.097
Stammaktien, Nettoeffekt |  | −115 |  | −69
Kapitalrücklage |  | −430 |  | −332
Gewinnrücklagen |  | 3.341 |  | 4.794
Eigene Aktien im Bestand zu Anschaffungskosten, Nettoeffekt/(+) Verkauf (–) Kauf |  | −232 |  | −150
Entwicklungen der kumulierten sonstigen erfolgsneutralen Eigenkapitalveränderungen |  | 530 |  | −445
Abzug AT1-Kupons sowie Ausschüttungen an Aktionäre¹ |  | −2.565 |  | −1.279
Zusätzliche Bewertungsanpassungen |  | 47 |  | 300
Geschäfts- oder Firmenwert und sonstige immaterielle Vermögensgegenstände (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten) (negativer Betrag) |  | −263 |  | 11
Von der künftigen Rentabilität abhängige latente Steueransprüche, ausgenommen diejenigen, die aus temporären Differenzen resultieren (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten, wenn die Bedingungen von Art. 38 (3) CRR erfüllt sind) |  | 744 |  | −962
Negative Beträge aus der Berechnung der erwarteten Verlustbeträge |  | −651 |  | −1.920
Vermögenswerte leistungsdefinierter Pensionsfonds (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten) (negativer Betrag) |  | −253 |  | 230
Direkte, indirekte und synthetische Positionen des Instituts in Instrumenten des Harten Kernkapitals von anderen Unternehmen der Finanzbranche, an denen das Institut eine wesentliche Beteiligung hält |  | 0 |  | 0
Von der künftigen Rentabilität abhängige latente Steueransprüche, die aus temporären Differenzen resultieren (abzüglich der damit verbundenen Steuerverbindlichkeiten, für die die Bedingungen in Art. 38 (3) CRR erfüllt sind) |  | 0 |  | 0
Sonstiges, inklusive aufsichtsrechtlicher Anpassungen |  | 1.238 |  | −208
Hartes Kernkapital – Endbestand |  | 49.457 |  | 48.066
Zusätzliches Kernkapital – Anfangsbestand |  | 8.328 |  | 8.518
Neue, im Zusätzlichen Kernkapital anrechenbare Emissionen |  | 2.950 |  | 0
Fällige und gekündigte Instrumente |  | 0 |  | 0
Sonstiges, inklusive aufsichtsrechtlicher Anpassungen |  | 100 |  | −190
Zusätzliches Kernkapital – Endbestand |  | 11.378 |  | 8.328
Kernkapital |  | 60.835 |  | 56.395
Ergänzungskapital – Endbestand |  | 7.676 |  | 8.610
Gesamtkapital |  | 68.511 |  | 65.005

1
Das Jahresergebnis wird im Einklang mit der EZB-Entscheidung (EU) (2015/656) gemäß Artikel 26(2) der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (EZB/2015/4) angerechnet; die Abzüge für das laufende Jahr beinhalten Abzüge für AT1-Kuponzahlungen in Höhe von 475 Mio. € und Abzüge für die kommunizierten Ausschüttungen an Aktionäre im Bezug auf das Gesamtjahr 2024 in Höhe von 2,1 Mrd. €, welche eine geplante Dividende in Höhe von 1,3 Mrd. € (68 Cents pro Aktie) und die von der EZB genehmigten Aktienrückkäufe in Höhe von 750 Mio. € beinhalten
Mindestanforderung an die Verlustdeckung für notleidende Engagements (NPE)
Im April 2019 veröffentlichte die EU die Verordnung (EU) 2019/630 zur Änderung der CRR (Verordnung (EU) Nr. 575/2013) für eine aufsichtsrechtliche Minimum-Reserve für notleidende Kredite. Diese führt zu einem Abzug vom CET 1-Kapital, wenn eine Mindestanforderung an die Risikodeckung nicht erfüllt ist. Diese Regelung betrifft alle Engagements, die nach dem 25. April 2019 vergeben wurden und ausgefallen sind.
Darüber hinaus hat die EZB im März 2018 ihr "Addendum to the ECB Guidance to banks on non-performing loans: supervisory expectations for prudential provisioning of non-performing exposures" und im August 2019 ihre "Communication on supervisory coverage expectations for NPEs" veröffentlicht.
Die von der EZB herausgegebene Leitlinie gilt für alle neu ausgefallenen Kredite nach dem 1. April 2018 und verlangt von den Banken, ähnlich wie die EU-Vorschriften, Maßnahmen zu ergreifen, wenn eine Mindestanforderung an die Wertberichtigungsdeckung nicht erfüllt wird. Im Rahmen der jährlichen SREP-Diskussionen kann die EZB den Banken Säule-2-Maßnahmen auferlegen, falls die EZB von den Maßnahmen der einzelnen Bank nicht überzeugt ist.
Für das Jahresende 2020 hat die Bank ein Rahmenwerk zur Bestimmung der aufsichtsrechtlichen Risikovorsorge für notleidende Engagements als Säule-2-Maßnahme eingeführt, wie in der zuvor erwähnten EZB-Leitlinie und SREP-Empfehlung gefordert.
Für die Mindestanforderung an die Verlustdeckung für Kunden die vor dem 1. April 2018 ausgefallen sind (neue notleidende Risikopositionen, die die nach dem 26. April 2019 entstanden sind) wurde eine schrittweise Annäherung bis zu 100% angestrebt, mit einem jährlichen Anstieg um 10%. In einem ersten Schritt wurden die Banken auf Basis ihrer Netto-NPL-Quoten per Ende 2017 in drei vergleichbare Gruppen eingeteilt und in einem zweiten Schritt wurde für jede einzelne Bank eine Kapazitätsabschätzung hinsichtlich der möglichen Auswirkungen mit einem Zeithorizont bis Ende 2026 durchgeführt. Die Deutsche Bank wurde der Gruppe 1 zugeordnet, die eine vollständige Anwendbarkeit der 100%-igen Mindestverlustabdeckung bis Ende 2024 für besicherte Kredite bzw. bis Ende 2023 für unbesicherte Kredite fordert.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Der Fehlbetrag zwischen den Mindestverlustdeckungsanforderungen für notleidende Engagements und den gemäß IFRS 9 erfassten Wertminderungen für ausgefallene Vermögenswerte (Stufe 3) betrug zum 31. Dezember 2024 302 Mio. € und wurde vom CET 1 abgezogen. Diese zusätzliche CET 1-Belastung kann als zusätzliche regulatorische Verlustrücklage betrachtet werden und führt zu einer RWA-Entlastung von 2,7 Mrd. €.
Mindestanforderung an die Verlustdeckung für notleidende Engagements

|  | 31.12.2024
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Notleidende Risikoposition¹ |  | Benötigte Mindestdeckung |  | Verfügbarer Deckungsbetrag |  | Betrag der unzureichenden Deckung
Corporate Bank |  | 4.107 |  | 696 |  | 1.818 |  | 48
Investment Bank |  | 9.602 |  | 3.355 |  | 4.986 |  | 171
Private Bank |  | 8.139 |  | 1.224 |  | 3.674 |  | 53
Asset Management |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Corporate & Other |  | 969 |  | 58 |  | 177 |  | 29
Insgesamt |  | 22.817 |  | 5.334 |  | 10.654 |  | 302

1
Wert der notleidende Risikoposition gemäß Artikel 47c CRR

|  | 31.12.2023
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Notleidende Risikoposition¹ |  | Benötigte Mindestdeckung |  | Verfügbarer Deckungsbetrag |  | Betrag der unzureichenden Deckung
Corporate Bank |  | 3.745 |  | 650 |  | 1.299 |  | 51
Investment Bank |  | 9.415 |  | 3.684 |  | 4.753 |  | 223
Private Bank |  | 6.621 |  | 1.428 |  | 3.169 |  | 43
Asset Management |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Corporate & Other |  | 491 |  | 59 |  | 98 |  | 4
Insgesamt |  | 20.271 |  | 5.820 |  | 9.319 |  | 322

1
Wert der notleidende Risikoposition gemäß Artikel 47c CRR
Entwicklung der risikogewichteten Aktiva (RWA)
Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die risikogewichteten Aktiva nach Risikoart und Geschäftsbereich. Sie beinhaltet die zusammengefassten Effekte aus der Reallokation der infrastrukturbezogenen Positionen auf die Geschäftsbereiche, soweit anwendbar, sowie Reallokationen zwischen Geschäftsbereichen.
Risikogewichtete Aktiva nach Risikoart und Geschäftsbereich

|  | 31.12.2024
in Mio. € |  | Corporate Bank |  | Investment Bank |  | Private Bank |  | Asset Management |  | Corporate & Other |  | Insgesamt
Kreditrisiko |  | 67.115 |  | 95.869 |  | 82.655 |  | 13.683 |  | 17.633 |  | 276.955
Abwicklungsrisiko |  | 0 |  | 4 |  | 0 |  | 0 |  | 11 |  | 15
Kreditrisikobezogene Bewertungsanpassung (CVA) |  | 29 |  | 2.907 |  | 161 |  | 0 |  | 334 |  | 3.431
Marktrisiko |  | 248 |  | 16.270 |  | 27 |  | 31 |  | 2.390 |  | 18.965
Operationelles Risiko |  | 10.784 |  | 14.775 |  | 14.438 |  | 4.700 |  | 13.363 |  | 58.061
Insgesamt |  | 78.176 |  | 129.825 |  | 97.281 |  | 18.414 |  | 33.732 |  | 357.427

|  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Corporate Bank |  | Investment Bank |  | Private Bank |  | Asset Management |  | Corporate & Other |  | Insgesamt
Kreditrisiko |  | 63.156 |  | 94.246 |  | 78.422 |  | 11.652 |  | 18.314 |  | 265.789
Abwicklungsrisiko |  | 0 |  | 1 |  | 13 |  | 0 |  | 0 |  | 14
Kreditrisikobezogene Bewertungsanpassung (CVA) |  | 82 |  | 4.654 |  | 110 |  | 0 |  | 429 |  | 5.276
Marktrisiko |  | 181 |  | 19.019 |  | 22 |  | 28 |  | 2.260 |  | 21.510
Operationelles Risiko |  | 5.568 |  | 21.611 |  | 7.659 |  | 3.475 |  | 18.839 |  | 57.153
Insgesamt |  | 68.987 |  | 139.532 |  | 86.226 |  | 15.155 |  | 39.842 |  | 349.742

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die RWA der Deutschen Bank betrugen 357,4 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 im Vergleich zu 349,7 Mrd. € zum Jahresende 2023. Der Anstieg um 7,7 Mrd. € resultierte aus den Kreditrisiko-RWA und den RWA für das operationelle Risiko, welche teilweise durch die Marktrisiko-RWA und die RWA für kreditbezogene Bewertungsanpassungen kompensiert wurden. Die Kreditrisiko-RWA erhöhten sich um 11,2 Mrd. €, was in erster Linie auf Geschäftswachstum, Verbesserungen der internen Modelle, Wechselkursbewegungen, einen gestiegenen Aktienanteil in Garantiefonds und gestiegene RWA für latente Steuern zurückzuführen ist. Diese Anstiege wurden teilweise durch Kreditrisiko-RWA-Reduktionen aufgrund von Kapitaleffizienzmaßnahmen, vor allem innerhalb der Unternehmensbank und der Investmentbank, kompensiert. Die RWA der Deutschen Bank für das operationelle Risiko erhöhten sich um 0,9 Mrd. €, was in erster Linie eine Folge eines Anstiegs interner Verluste, sowie der adversen Entwicklung externer Verluste, die in das Kapitalmodel Eingang finden, ist. Die Marktrisiko-RWA sanken um 2,5 Mrd. €, vornehmlich getrieben durch die Value-at-Risk Komponente aufgrund einer allgemein reduzierten Marktvolatilität sowie Risikoreduzierungen, welche ebenfalls zu Reduktionen in der Stressed-Value-at-Risk (SVaR) Komponente und der Komponente für den inkrementellen Risikoaufschlag führten. Die RWA für kreditbezogene Bewertungsanpassungen sanken um 1,8 Mrd. €, hauptsächlich aufgrund von Veränderungen des Risikovolumens und einer Reduktion aufgrund von Veränderungen der Marktdaten.
Die nachfolgenden Tabellen stellen eine Analyse dar, die zeigt, welche Faktoren für die Entwicklung der RWA für Kreditrisiken, kreditrisikobezogene Bewertungsanpassungen (CVA), Markt- und operationelle Risiken in der Berichtsperiode wesentlich waren. Darüber hinaus zeigen sie auch die entsprechenden Veränderungen der Mindestkapitalanforderungen, welche 8% der RWA entsprechen.
Entwicklung der risikogewichteten Aktiva für das Kreditrisiko inklusive Gegenpartei-Kreditrisiko

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio € |  | Kreditrisiko |  | Eigenmittel- anforderungen |  | Kreditrisiko |  | Eigenmittel- anforderungen
RWA-Bestand für Kreditrisiko am Periodenanfang |  | 265.789 |  | 21.263 |  | 269.214 |  | 21.537
Portfoliogröße |  | 4.944 |  | 396 |  | −3.694 |  | −296
Portfolioqualität |  | −7.793 |  | −623 |  | −886 |  | −71
Modellanpassungen |  | 3.668 |  | 293 |  | 298 |  | 24
Methoden und Grundsätze |  | 3.443 |  | 275 |  | 5.831 |  | 466
Akquisitionen und Verkäufe |  | 0 |  | 0 |  | 571 |  | 46
Fremdwährungsbewegungen |  | 5.410 |  | 433 |  | −4.174 |  | −334
Sonstige |  | 1.494 |  | 119 |  | −1.371 |  | −110
RWA-Bestand für Kreditrisiko am Periodenende |  | 276.955 |  | 22.156 |  | 265.789 |  | 21.263

Davon: Entwicklung der risikogewichteten Aktiva für das Gegenpartei-Kreditrisiko

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio € |  | Gegenpartei- Kreditrisiko |  | Eigenmittel- anforderungen |  | Gegenpartei- Kreditrisiko |  | Eigenmittel- anforderungen
RWA-Bestand für Gegenpartei-Kreditrisiko am Periodenanfang |  | 19.868 |  | 1.589 |  | 23.589 |  | 1.887
Portfoliogröße |  | −1.194 |  | −96 |  | −4.664 |  | −373
Portfolioqualität |  | −47 |  | −4 |  | 1.278 |  | 102
Modellanpassungen |  | 186 |  | 15 |  | 0 |  | 0
Methoden und Grundsätze |  | 0 |  | 0 |  | 312 |  | 25
Akquisitionen und Verkäufe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen |  | 657 |  | 53 |  | −646 |  | −52
Sonstige |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
RWA-Bestand für Gegenpartei-Kreditrisiko am Periodenende |  | 19.470 |  | 1.558 |  | 19.868 |  | 1.589

Die Kategorie „Portfoliogröße“ beinhaltet organische Veränderungen in der Größe und Zusammensetzung der Portfolios. Die Kategorie „Portfolioqualität“ beinhaltet im Wesentlichen Auswirkungen aufgrund von veränderten Bonitätseinstufungen und Verlustquoten bei Ausfall, Rekalibrierungen der Modellparameter sowie einem geänderten Umfang hinsichtlich Sicherheiten und Aufrechnung. Die Kategorie „Modellanpassungen“ zeigt vornehmlich den Einfluss von Modellverbesserungen und der Anwendung verbesserter Modelle. Entwicklungen der RWA, die das Ergebnis externer, regulatorischer Änderungen sind, zum Beispiel der Anwendung neuer regulatorischer Regeln, werden in der Kategorie „Methoden und Grundsätze“ abgebildet. Die Kategorie „Akquisitionen und Verkäufe“ beinhaltet jene signifikanten Veränderungen der Portfoliozusammensetzung, die sich infolge neuer Geschäftsaktivitäten oder durch die Veräußerung bestehender Geschäftsaktivitäten ergeben. Die Kategorie „Sonstige“ enthält alle weiteren Änderungen, welche keiner der zuvor genannten Positionen zugeordnet werden können.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

RWA für das Kreditrisiko stiegen um 11,2 Mrd. € oder 4,2% seit dem 31. Dezember 2023, was sich hauptsächlich aus den Kategorien „Fremdwährungsbewegungen“, „Portfoliogröße“, „Modellanpassungen“, „Methoden und Grundsätze“ sowie „Sonstige“ ergibt und teilweise durch die Kategorie „Portfolioqualität“ kompensiert wurde. Der Anstieg in der Kategorie „Portfoliogröße“ spiegelt das Geschäftswachstum der Deutschen Bank im Jahr 2024 sowie einen gestiegenen Aktienanteil in Garantiefonds wider, welcher teilweise durch Kapitaleffizienzmaßnahmen in Form von synthetischen Verbriefungen in der Unternehmensbank, der Privatkundenbank und der Investmentbank kompensiert wurde. Darüber hinaus stiegen die RWA für das Kreditrisiko in der Kategorie „Modellanpassung“, im Vergleich zu 2023, hauptsächlich aufgrund von Verbesserungen des internen Modells für die Berechnung der Verlustquoten bei Ausfall sowie eines Sicherheitsaufschlags für einen wichtigen Modellparameter. Die Kategorie „Methoden und Grundsätze“ spiegelt hauptsächlich Auswirkungen durch die Einführung neuer Modelle aufgrund regulatorischer Änderungen wider, welche unter anderem Auswirkungen aus der vorzeitigen Anwendung neuer Regelungen gemäß CRR3 beinhalten und teilweise durch die Erfüllung regulatorischer Verpflichtungen kompensiert wurden. Außerdem spiegelt die Kategorie“ Sonstige“ höhere RWA für latente Steuern und Beteiligungen an Unternehmen der Finanzbranche wider. Die zuvor genannten Anstiege wurden teilweise durch Reduktionen in der Kategorie „Portfolioqualität“ kompensiert, die hauptsächlich RWA-Reduzierungen aufgrund von Kapitaleffizienzmaßnahmen widerspiegeln, welche teilweise durch niedrigere Bonitätseinstufungen kompensiert wurden.
Die RWA für das Gegenpartei-Kreditrisiko reduzierten sich um 0,4 Mrd. € oder 2,0% seit dem 31. Dezember 2023, was hauptsächlich auf die Kategorie „Portfoliogröße“ zurückzuführen ist, welche eine Veränderung des Derivate-Portfolios mit reduzierten Risikogewichten widerspiegelt, welche den Anstieg der Risikopositionswerte mehr als kompensierte. Außerdem sanken die Risikopositionswerte für SFTs. Diese Reduktionen wurden teilweise durch Anstiege in den Kategorien „Fremdwährungsbewegungen“ und „Modelländerungen“, welche eine Aktualisierung der Ermittlung von Eingabeparametern widerspiegelt, kompensiert.
Auf Basis des CRR/CRD-aufsichtsrechtlichen Rahmenwerks berechnen wir RWA für die CVA, welche die Kreditqualität unserer Kontrahenten berücksichtigt. Die RWA für die CVA bilden das Risiko von Marktwertverlusten auf das erwartete Gegenparteirisiko für alle OTC-Derivate ab. Wir berechnen den überwiegenden Teil der CVA auf Basis unseres eigenen internen Modells, das von der BaFin genehmigt wurde.
Entwicklung der risikogewichteten Aktiva für Credit Valuation Adjustment

|  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
in Mio. € |  | RWA-Bestand für CVA |  | Eigenmittel- anforderungen |  | RWA-Bestand für CVA |  | Eigenmittel- anforderungen
RWA-Bestand für CVA am Periodenanfang |  | 5.276 |  | 422 |  | 6.184 |  | 495
Veränderungen des Risikovolumens |  | −1.205 |  | −96 |  | 170 |  | 14
Veränderungen der Marktdaten und Rekalibrierungen |  | −640 |  | −51 |  | −656 |  | −52
Modellverbesserungen |  | 0 |  | 0 |  | −683 |  | −55
Methoden und Grundsätze |  | 0 |  | 0 |  | 261 |  | 21
Akquisitionen und Verkäufe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
RWA-Bestand für CVA am Periodenende |  | 3.431 |  | 274 |  | 5.276 |  | 422

Die Entwicklung der CVA-RWA ist in mehrere Kategorien unterteilt: Veränderungen des Risikovolumens, die die Veränderungen der Portfoliogröße sowie -zusammenstellung beinhalten; Veränderungen der Marktdaten und Kalibrierungen umfassen Veränderungen in den Marktdaten, Volatilitäten sowie Rekalibrierungen; Modellverbesserungen beziehen sich auf Änderungen der Internen-Modell-Methode (IMM) für Kreditengagements oder auf Änderungen in den Value-at-Risk-Modellen, die für die RWA für CVA genutzt werden; Methoden und Grundsätze betreffen regulatorische Veränderungen. Jegliche signifikanten Unternehmensakquisitionen oder -verkäufe würden individuell hervorgehoben werden.
Zum 31. Dezember 2024 beliefen sich die RWAs für CVA auf 3,4 Mrd. €, was einem Rückgang von 1,8 Mrd. € oder -35% im Vergleich zum 31. Dezember 2023 entspricht. Der Rückgang ist hauptsächlich auf Veränderungen des Risikovolumens um 1,2 Mrd und Veränderungen der Marktdaten um 0,6 Mrd.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Entwicklung der risikogewichteten Aktiva für das Marktrisiko

|  | 31.12.2024
in Mio € |  | VaR |  | SVaR |  | IRC |  | Anderes |  | RWA Insgesamt |  | Gesamtkapital- anforderungen
RWA-Bestand für Marktrisiko am Periodenanfang |  | 3.750 |  | 7.090 |  | 7.129 |  | 3.542 |  | 21.510 |  | 1.721
Risikovolumen |  | −307 |  | −513 |  | −860 |  | −194 |  | −1.874 |  | −150
Veränderungen der Marktdaten und Rekalibrierungen |  | −767 |  | −336 |  | 0 |  | 330 |  | −773 |  | −62
Modellverbesserungen |  | 29 |  | −37 |  | 0 |  | 0 |  | −8 |  | −1
Methoden und Grundsätze |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Akquisitionen und Verkäufe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 109 |  | 109 |  | 9
Sonstiges |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
RWA-Bestand für Marktrisiko am Periodenende |  | 2.705 |  | 6.204 |  | 6.268 |  | 3.787 |  | 18.965 |  | 1.517

|  | 31.12.2023
in Mio € |  | VaR |  | SVaR |  | IRC |  | Anderes |  | RWA Insgesamt |  | Gesamtkapital- anforderungen
RWA-Bestand für Marktrisiko am Periodenanfang |  | 7.413 |  | 12.221 |  | 3.639 |  | 2.857 |  | 26.131 |  | 2.091
Risikovolumen |  | −1.901 |  | −1.724 |  | 3.647 |  | 72 |  | 95 |  | 8
Veränderungen der Marktdaten und Rekalibrierungen |  | −393 |  | −10 |  | 0 |  | −53 |  | −456 |  | −36
Modellverbesserungen |  | 77 |  | −663 |  | −158 |  | 0 |  | −745 |  | −60
Methoden und Grundsätze |  | −1.446 |  | −2.735 |  | 0 |  | 722 |  | −3.459 |  | −277
Akquisitionen und Verkäufe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | −57 |  | −57 |  | −5
Sonstiges |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
RWA-Bestand für Marktrisiko am Periodenende |  | 3.750 |  | 7.090 |  | 7.129 |  | 3.542 |  | 21.510 |  | 1.721

Die Analyse für das Marktrisiko umfasst Bewegungen im internen Modellen für den Value-at-Risk (VaR), den Stress-Value-at-Risk (SVaR), den Inkrementellen Risikoaufschlag (IRC), sowie Ergebnisse vom Marktrisiko-Standardansatz, welche in der Kategorie „Sonstiges“ zusammengefasst sind. Der Marktrisiko-Standardansatz wird verwendet, um die aufsichtsrechtliche Kapitalanforderung für das spezifische Marktrisiko von Verbriefungen von Handelsbüchern, für bestimmte Arten von Investmentfonds und für das Langlebigkeitsrisiko gemäß den CRR / CRD-Vorschriften zu bestimmen.
Die Marktrisiko-RWA-Bewegungen, die sich durch Veränderungen in Marktdaten, Volatilitäten, Korrelationen, Liquidität und Bonitätseinstufungen ergeben, sind in der Kategorie „Veränderungen der Marktdaten und Rekalibrierungen“ enthalten. Veränderungen in internen Modellen für Marktrisiko-RWA, wie Methodenverbesserungen oder Erweiterung des Umfangs der erfassten Risiken, werden in die Kategorie „Modellverbesserungen“ einbezogen. In der Kategorie „Methoden und Grundsätze“ werden aufsichtsrechtlich vorgegebene Anpassungen der RWA-Modelle oder -Berechnungen berichtet. Signifikante neue Geschäftstätigkeiten und Verkäufe würden in der Zeile „Akquisitionen und Verkäufe“ einbezogen. Effekte von Währungsbewegungen werden nur für Standardansatzmethoden berechnet.
Zum 31. Dezember 2024 betrug das RWA für Marktrisiko 19,0 Mrd. €, welches sich um 2,5 Mrd. € (-12%) seit dem 31. De-zember 2023 reduziert hat. Das Rückgang war auf niedrigere risikogewichtete Aktiva für den VaR zurückzuführen, da der Zeitraum mit hoher Marktvolatilität im zweiten Quartal 2023 aus dem Zeitfenster gefallen ist, sowie auf niedrigere risikoge-wichtete Aktiva für den SVaR, bedingt durch das insgesamt geringere Risikoniveau im Geschäftsbereich Fixed Income and Currencies Trading im vierten Quartal 2024. In ähnlicher Weise wird die Verringerung der RWA für den Inkrementel-len Risikoaufschlag durch das reduzierte Risikoniveau im Geschäftsbereich Fixed Income and Currencies Trading angetrieben.
Entwicklung der risikogewichteten Aktiva für das operationelle Risiko

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio € |  | RWA-Bestand für das operationelle Risiko |  | Eigenmittel- anforderungen |  | RWA-Bestand für das operationelle Risiko |  | Eigenmittel- anforderungen
RWA-Bestand für das operationelle Risiko am Periodenanfang |  | 57.153 |  | 4.572 |  | 58.349 |  | 4.668
Veränderungen des Verlustprofils (intern und extern) |  | 1.352 |  | 108 |  | −1.577 |  | −126
Veränderung der erwarteten Verluste |  | −211 |  | −17 |  | 150 |  | 12
Zukunftsgerichtete Risikokomponente |  | −37 |  | −3 |  | 130 |  | 10
Modellverbesserungen |  | −174 |  | −14 |  | 0 |  | 0
Methoden und Grundsätze |  | −23 |  | −2 |  | 100 |  | 8
Akquisitionen und Verkäufe |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
RWA-Bestand für das operationelle Risiko am Periodenende |  | 58.061 |  | 4.645 |  | 57.153 |  | 4.572

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Interne und externe Verluste werden unter der Kategorie „Veränderungen des Verlustprofils“ angezeigt. Die Position „Veränderung der erwarteten Verluste“ basiert auf der divisionalen Planung sowie historischen operationellen Verlusten und wird vom AMA-Kapital unter bestimmten Einschränkungen abgezogen. Die Kategorie „Zukunftsgerichtete Risikokomponente“ repräsentiert die qualitative Anpassung („QA“) und damit die Effektivität und die Leistungsfähigkeit der laufenden Steuerung operationeller Risiken durch Risikoappetitskennzahlen und Risiko- und Kontrollbewertungen wobei das Geschäftsumfeld und interne Kontrollfaktoren im Mittelpunkt stehen. Die Kategorie „Modellverbesserungen“ umfasst Verfeinerungen und Veränderungen des Modells. Die Kategorie „Methoden und Grundsätze“ umfasst extern getriebene Veränderungen wie zum Beispiel regulatorische Aufschläge. Die Kategorie „Akquisitionen und Verkäufe“ spiegelt signifikante Veränderungen des Risikoprofils aufgrund Neugeschäft oder Verkäufen wider.
Der Anstieg der risikogewichteten Aktiva um insgesamt 0,9 Mrd. € in 2024 ist im Wesentlichen eine Folge eines Anstiegs interner Verluste, sowie der adversen Entwicklung externer Verluste, die in das Kapitalmodel Eingang finden.
Ökonomisches Kapital
Ökonomische Kapitaladäquanz
Der interne Prozess zur Sicherstellung der Angemessenheit der Kapitalausstattung für die eingegangenen Risiken der Deutschen Bank, Internal Capital Adequacy Assessment Process (ICAAP), zielt darauf ab, die Risikotragfähigkeit der Bank fortlaufend zu erhalten. Aus ökonomischer Perspektive wird die interne Kapitaladäquanz als das Verhältnis aus ökonomischem Kapitalangebot zum ökonomischen Kapitalbedarf bewertet. Dies wird in der folgenden Tabelle dargestellt.
Ökonomisches Kapitalangebot und ökonomischer Kapitalbedarf

in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Bestandteile des ökonomischen Kapitalangebots |  |  |  |
Den Aktionären zurechenbares Eigenkapital |  | 65.535 |  | 64.486
Anteile ohne beherrschenden Einfluss¹ |  | 957 |  | 899
Abgrenzungsbeträge für AT1 Kupons |  | −475 |  | −381
Anpassungen wegen Anstieg des Eigenkapitals durch verbriefte Vermögenswerte sowie wegen Rücklagen aus zeitwertbilanzierten Geschäften zur Absicherung von Zahlungsströmen |  | −36 |  | −45
Gewinne aus beizulegenden Zeitwerten eigener Verbindlichkeiten und Debt Valuation Adjustments in Bezug auf eigenes Kreditrisiko |  | 131 |  | −82
Zusätzliche Bewertungsanpassung |  | −1.680 |  | −1.727
Immaterielle Vermögenswerte |  | −3.847 |  | −3.692
IFRS Aktive latente Steuern, die nicht aus temporären Differenzen resultieren |  | −4.073 |  | −4.737
Fehlbetrag zwischen Wertberichtigungen und erwartetem Verlust |  | −3.037 |  | −2.386
Vermögenswerte leistungsdefinierter Pensionsfonds |  | −1.174 |  | −947
Sonstige Anpassungen |  | −4.182 |  | −3.782
Ökonomisches Kapitalangebot |  | 48.119 |  | 47.607
Bestandteile des ökonomischen Kapitalbedarfs |  |  |  |
Kreditrisiko |  | 12.507 |  | 11.875
Marktrisiko |  | 8.667 |  | 8.328
Operationelles Risiko |  | 4.645 |  | 4.572
Strategisches Risiko |  | 1.936 |  | 1.874
Diversifikationseffekte |  | −3.530 |  | −3.385
Ökonomischer Kapitalbedarf |  | 24.225 |  | 23.265
Ökonomische Kapitaladäquanzquote |  | 199% |  | 205%

1
Beinhaltet Anteile ohne beherrschenden Einfluss bis zum Betrag des ökonomischen Kapitalbedarfs für jede Tochtergesellschaft
Die ökonomische Kapitaladäquanzquote betrug 199% zum 31. Dezember 2024, verglichen mit 205% zum 31. Dezember 2023. Der Rückgang war die Folge eines Anstiegs des ökonomischen Kapitalbedarfs für das Kredit- und Marktrisiko, welcher im Abschnitt „Risikoprofil“ näher erläutert wird. Dies wurde teilweise durch den Anstieg des ökonomischen Kapitalangebots kompensiert.
Das ökonomische Kapitalangebot erhöhte sich um 0,5 Mrd. € im Vergleich zum Jahresende 2023, im Wesentlichen bedingt durch den positiven Nettogewinn in Höhe von 3,4 Mrd. €, Effekte aus Währungsumrechnungsdifferenzen in Höhe von 0,9 Mrd. € sowie einen niedrigeren Kapitalabzug in Höhe von 0,7 Mrd. € für IFRS aktive latente Steuern, die nicht aus temporären Differenzen resultieren. Diese Anstiege wurden teilweise kompensiert durch Abzüge für zukünftige Ausschüttungen an Aktionäre und AT1-Kuponzahlungen von 2,6 Mrd. € sowie höhere Kapitalabzugspositionen für den Fehlbetrag zwischen Wertberichtigungen und erwartetem Verlust in Höhe von 0,7 Mrd. €, der hauptsächlich durch Änderungen an Modellen des Internen Rating-Basierten Ansatzes nach Genehmigung durch die EZB zum Tragen kam. Außerdem reduziert sich das ökonomische Kapitalangebot aufgrund des im Jahr 2024 durchgeführten

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 0,7 Mrd. €, einem Anstieg in nicht-realisierten Verlusten in Höhe von 0,4 Mrd. € und einem höheren Kapitalabzug für Vermögenswerte leistungsdefinierter Pensionsfonds in Höhe von 0,2 Mrd. €.
Verschuldungsquote
Verschuldungsquote gemäß dem CRR/CRD-Rahmenwerk
Die nicht-risikobasierte Verschuldungsquote soll neben den risikobasierten Kapitalanforderungen als zusätzliche Kennzahl genutzt werden. Ziel ist es, die Zunahme der Verschuldung in der Bankenbranche zu begrenzen, was dabei hilft, das Risiko eines destabilisierenden Schuldenabbaus, der dem Finanzsystem und der Wirtschaft schaden kann, zu vermeiden und die risikobasierten Anforderungen durch einen einfachen, nicht risikobasierten Sicherheitsmechanismus zu ergänzen.
Mit Wirkung zum 28. Juni 2021 wurde eine Mindestverschuldungsquote von 3% eingeführt. Mit Wirkung zum 1. Januar 2023 gilt ein zusätzlicher Verschuldungsquoten-Puffer von 50% des anwendbaren G-SII-Puffers. Diese zusätzliche Anforderung beträgt 0,75% für die Deutsche Bank. Außerdem hat die Europäische Zentralbank erstmals eine Säule-2-Anforderung für die Verschuldungsquote festgelegt. Mit Wirkung zum 1. Januar 2024 liegt diese bei 0,10%. Insgesamt ergeben sich Gesamtanforderungen an die Verschuldungsquote in Höhe von 3,85%. Darüber hinaus hat die EZB im Anschluss an die 2023 SREP-Ergebnisse der Deutschen Bank eine individuelle Erwartung mitgeteilt, einen Kernkapital (Tier 1)-Zusatzbetrag bezüglich der Verschuldungsquote gemäß Säule 2 bereitzuhalten, besser bekannt als „Säule 2-Empfehlung“. Der Kapitalaufschlag nach der Säule 2-Empfehlung ist separat von und zusätzlich zur Säule 2-Anforderung zu verstehen. Die EZB hat dargelegt, dass sie von Banken die Einhaltung der Säule 2 -Empfehlung erwartet, obwohl diese nicht rechtlich bindend ist und deren Nichteinhaltung nicht automatisch zu Einschränkungen bei Kapitalausschüttungen führt.
Die Deutsche Bank berechnet ihre Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote gemäß Artikel 429 bis 429g der CRR.
Die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote der Gruppe besteht aus den Komponenten Derivate, Wertpapierfinanzierungsgeschäfte, außerbilanzielle Risikopositionen und andere Bilanzpositionen (ohne Derivate und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte).
Die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote für Derivate wird auf Grundlage einer angepassten Form des Standardansatzes zur Bestimmung des Gegenparteiausfallrisikos (SA-CCR) berechnet, der die aktuellen Wiederbeschaffungskosten zuzüglich eines regulatorisch definierten Aufschlags für den potenziellen künftigen Wiederbeschaffungswert beinhaltet. Der effektive Nominalwert von Stillhalterpositionen aus Kreditderivaten ist in die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote eingerechnet, das heißt der Nominalwert reduziert um alle negativen Änderungen des beizulegenden Zeitwerts, die ins Kernkapital eingeflossen sind. Die sich daraus ergebende Gesamtrisikopositionsmessgröße wird um den effektiven Nominalwert von zur Absicherung auf den gleichen Referenznamen gekauften Kreditderivaten reduziert, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind.
Die Komponente Wertpapierfinanzierungsgeschäfte beinhaltet die Brutto-Forderungen aus Wertpapierfinanzierungs-geschäften, die mit Verbindlichkeiten aus Wertpapierfinanzierungsgeschäften aufgerechnet werden, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Zusätzlich zu den Brutto-Forderungen aus Wertpapierfinanzierungsgeschäften wird ein Aufschlag für das Gegenparteiausfallrisiko aus Wertpapierfinanzierungstransaktionen in die Gesamtrisikopositions-messgröße aufgenommen.
Die Komponente außerbilanzielle Risikopositionen folgt dem Standardansatz für das Kreditrisiko, der je nach Risikokategorie Gewichtungsfaktoren (Credit Conversion Factors, CCF) von 0% (bei niedrigem Risiko), 20% (bei mittlerem/niedrigem Risiko), 50% (bei mittlerem Risiko) oder 100% (bei hohem Risiko) berücksichtigt. Für die Bestimmung der Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote gibt es eine Untergrenze von 10%, die zu einem CCF von 10% für die Kategorie niedriges Risiko führt.
Die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote für bilanzwirksame Risikopositionen (ohne Derivate und SFT) beinhaltet den Bilanzwert der jeweiligen Positionen (ohne Derivate, Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und zur Abwicklung anstehende marktübliche Käufe und Verkäufe). Bei der Bestimmung der Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote von zur Abwicklung anstehenden marktüblichen Käufen und Verkäufen werden jene Barforderungen und Barverbindlichkeiten aufgerechnet, bei denen die zugehörigen marktüblichen Verkäufe und Käufe nach dem Grundsatz „Lieferung gegen Zahlung“ abgewickelt werden.
Aktivabeträge können von der Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote ausgeschlossen werden, wenn sie bei der Ermittlung des aufsichtsrechtlichen Kernkapitals abgezogen wurden. Die entsprechenden aufsichtsrechtlichen Anpassungen stehen in der Komponente bei der Ermittlung des Kernkapitals abgezogene Aktivabeträge.

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Die folgenden Tabellen zeigen die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote und die Verschuldungsquote. Weitere Einzelheiten zum Kernkapital sind im Kapitel „Entwicklung des aufsichtsrechtlichen Kapitals“ enthalten.
Summarische Abstimmung zwischen bilanzierten Aktiva und Risikopositionen für die Verschuldungsquote

in Mrd. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Summe der Aktiva laut veröffentlichtem Abschluss |  | 1.387 |  | 1.312
Anpassung für Unternehmen, die für Rechnungslegungszwecke konsolidiert werden, aber nicht dem aufsichtsrechtlichen Konsolidierungskreis angehören |  | 2 |  | 2
Anpassungen für derivative Finanzinstrumente |  | −156 |  | −122
Anpassung für Wertpapierfinanzierungsgeschäfte (SFT) |  | 4 |  | 4
Anpassung für außerbilanzielle Posten (d. h. Umrechnung außerbilanzieller Risikopositionen in Kreditäquivalenzbeträge) |  | 158 |  | 127
Sonstige Anpassungen |  | −79 |  | −83
Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote |  | 1.316 |  | 1.240

Einheitliche Offenlegung der Verschuldungsquote

in Mrd. € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Summe Risikopositionen aus Derivaten |  | 137 |  | 131
Summe Risikopositionen aus Wertpapierfinanzierungsgeschäften (SFT) |  | 152 |  | 99
Summe außerbilanzielle Risikopositionen |  | 158 |  | 127
Sonstige bilanzwirksame Risikopositionen |  | 883 |  | 897
Bei der Ermittlung des Kernkapitals abgezogene Aktivabeträge |  | −13 |  | −14
Kernkapital |  | 60,8 |  | 56,4
Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote |  | 1.316 |  | 1.240
Verschuldungsquote (in %) |  | 4,6 |  | 4,5

Beschreibung der Faktoren, die die Verschuldungsquote im Jahr 2024 beeinflusst haben
Zum 31. Dezember 2024 betrug die Verschuldungsquote 4,6%, verglichen mit 4,5% zum 31. Dezember 2023, unter Berücksichtigung des Kernkapitals in Höhe von 60,8 Mrd. € im Verhältnis zur anzuwendenden Gesamtrisikopositionsmessgröße in Höhe von 1.315,9 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 (56,4 Mrd. € sowie 1.240,3 Mrd. € per 31. Dezember 2023).
Im Laufe des Jahres 2024 erhöhte sich die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote um 75,6 Mrd. € auf 1.315,9 Mrd. €, im Wesentlichen durch Wertpapierfinanzierungsgeschäfte, die sich um 52,7 Mrd. € erhöhten, weitgehend entsprechend der Entwicklung auf der Bilanz (siehe Abschnitt „Entwicklung der Aktiva und Verbindlichkeiten“ für zusätzliche Informationen). Zusätzlich erhöhten sich außerbilanzielle Positionen um 30,7 Mrd. €, was mit höheren Nominalwerten bei unwiderruflichen Kreditzusagen und Finanzgarantien, einschließlich der Auswirkung der vorzeitigen Anwendung neuer Regelungen für unwiderruflichen Kreditzusagen gemäß Artikel 5 (10) CRR3, korrespondiert. Des Weiteren erhöhte sich die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote für Derivate um 5,6 Mrd. €. Bei der Ermittlung des Kernkapitals abgezogene Aktivabeträge erhöhten sich um 0,9 Mrd. €. hauptsächlich durch die Anwendung der vorübergehenden Behandlung von zeitwertbilanzierten, im sonstigen Ergebnis nicht realisierten Gewinnen und Verlusten nach Artikel 468 CRR, welche bis zum Jahresende 2025 gilt. Diese Anstiege wurden teilweise kompensiert durch die Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote für die nicht zu Derivaten und Wertpapierfinanzierungsgeschäfte gehörenden Bilanzpositionen (sonstige bilanzwirksame Risikopositionen), die sich um 14,3 Mrd. € verringerte, was weitgehend die Entwicklung der Bilanz widerspiegelt: der Rückgang bei Barreserven und Zentralbankeinlagen sowie Einlagen bei Kreditinstituten um 31,0 Mrd. € wurde teilweise kompensiert durch Anstiege bei nicht-derivativen Handelsaktiva um 5,9 Mrd. €, Forderungen aus dem Kreditgeschäft um 4,1 Mrd. € und bei Forderungen aus Wertpapierkassageschäften um 4,1 Mrd. € auf Netto-Basis; übrige nicht einzeln aufgeführten Bilanzpositionen für Aktiva erhöhten sich um 2,6 Mrd. €.
Die Entwicklung der Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote im Laufe des Jahres 2024 enthielt einen positiven Währungseffekt in Höhe von 32,4 Mrd. €, der hauptsächlich auf der Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro beruht. Diese durch Wechselkursveränderungen bedingten Effekte sind auch in den Veränderungen pro Position der Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote enthalten, die in diesem Abschnitt diskutiert werden.
Die zentralen Einflussfaktoren für die Entwicklung des Kernkapitals sind im Kapitel „Entwicklung des aufsichtsrechtlichen Kapitals“ enthalten.

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Mindestanforderung an Eigenmittel und berücksichtigungsfähige Verbindlichkeiten und Total Loss-Absorbing Capacity
MREL Anforderungen
Die Mindestanforderung an Eigenmittel und berücksichtigungsfähige Verbindlichkeiten (MREL) wurde eingeführt durch die Verordnung der Europäischen Union zur Festlegung einheitlicher Regeln und eines einheitlichen Verfahrens zur Abwicklung von Kreditinstituten (Single Resolution Mechanism Regulation oder SRMR) und die Richtlinie der Europäischen Union zur Schaffung eines Rahmens für die Sanierung und Abwicklung von Kreditinstituten (Bank Recovery and Resolution Directive oder BRRD), die durch das deutsche Sanierungs- und Abwicklungsgesetz in deutsches Recht umgesetzt wurde.
Die aktuell erforderliche Höhe von MREL wird von den zuständigen Abwicklungsbehörden für jede beaufsichtigte Bank individuell und in Abhängigkeit von der jeweils bevorzugten Abwicklungsstrategie festgelegt. Im Falle der Deutschen Bank AG wird MREL vom Single Resolution Board bestimmt. Obwohl es kein gesetzlich vorgeschriebenes Mindestmaß an MREL gibt, legen die SRMR, BRRD und eine delegierte Verordnung Kriterien fest, die die Abwicklungsbehörde bei der Festlegung des jeweils erforderlichen MREL-Niveaus berücksichtigen muss. Diese werden durch das MREL-Regelwerk ergänzt, das jährlich vom SRB veröffentlicht wird. Jede vom SRB ermittelte und verbindliche MREL-Quote wird der Deutschen Bank von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) mitgeteilt.
Als Ergebnis ihrer turnusgemäßen jährlichen Überprüfung hat das SRB die verbindliche MREL-Quote für die Deutsche Bank AG mit sofortiger Wirkung im zweiten Quartal 2024 angepasst. Die MREL-Anforderung auf konsolidierter Basis beträgt nun 25,77% der risikogewichteten Aktiva und 6,95% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote, wovon 19,39% der risikogewichteten Aktiva und 6,95% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote mit Eigenmitteln und nachrangigen anrechenbaren Verbindlichkeiten abzudecken sind.
Die kombinierte Kapitalpufferanforderung von 5,21% zum 31. Dezember 2024 ist jeweils zusätzlich zu den MREL und nachrangingen MREL-Anforderungen einzuhalten, die auf die risikogewichteten Aktiva abstellen.
TLAC Anforderungen
Seit 27. Juni 2019 unterliegt die Deutsche Bank AG als global systemrelevante Bank nun ebenfalls globalen Mindeststandards für ihre Total Loss-Absorbing Capacity (TLAC). Die TLAC-Anforderungen wurden im Juni 2019 durch Anpassung der CRR und der CRD und der Veröffentlichung der Regulierung (EU) 2019/876 und der Direktive (EU) 2019/878 umgesetzt.
Diese TLAC-Anforderung basiert sowohl auf risikobasierten als auch auf nicht-risikobasierten Nennern und ist seit dem
1. Januar 2022 auf den höheren Wert von 18,0% der risikogewichteten Aktiva zuzüglich der kombinierten Kapitalpufferanforderung und 6,75% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote festgelegt.
Entwicklung der MREL-Quote
Zum 31. Dezember 2024 betrug das verfügbare MREL 133,9 Mrd. €, was einer Quote von 37,45% der risikogewichteten Aktiva und 10.17% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote entspricht. Damit verfügt die Deutsche Bank über einen Puffer an Eigenmitteln und anrechenbaren Verbindlichkeiten, der 23,1 Mrd. € über unserer MREL-Anforderung in Höhe von 110,7 Mrd. € (d.h. 30,98% der risikogewichteten Aktiva inklusive der kombinierten Pufferanforderung) liegt. Im Vergleich zum 31. Dezember 2023 hat sich der Puffer vergrößert, da eine gestiegene Anforderung und höhere risikogewichtet Aktiva durch einen Anstieg des verfügbaren MREL mehr als kompensiert wurden.
118,5 Mrd. € der verfügbaren MREL bestand aus Eigenmitteln und nachrangigen anrechenbaren Verbindlichkeiten, was einer nachrangigen MREL-Quote von 33,15% der risikogewichteten Aktiva und 9,0% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote entspricht und einem Puffer an Eigenmitteln und nachrangigen anrechenbaren Verbindlichkeiten von 27.0 Mrd. € über unserer Anforderung von 91,5 Mrd. € (d.h. 6,95% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote). Im Vergleich zum 31. Dezember 2023 ist der Puffer stabil geblieben.
Entwicklung der TLAC-Quote
Zum 31. Dezember 2024 betrug TLAC 118,5 Mrd. € und die entsprechenden TLAC-Quoten waren 33,15% der risikogewichteten und 9,0% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote. Dies bedeutet, dass die Deutsche Bank über einen komfortablen TLAC-Puffer von 29,7 Mrd. € verfügt, der über unseren Anforderungen für die Total Loss Absorbing Capacity von 88,8 Mrd. € (d.h. 6,75% der Gesamtrisikopositionen der Verschuldungsquote) liegt. Im Vergleich zum 31. Dezember 2023 ist der Puffer stabil geblieben.

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MREL und TLAC Offenlegung

in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Aufsichtsrechtliche Kapitalbestandteile von TLAC/MREL |  |  |  |
Hartes Kernkapital (CET 1) |  | 49.457 |  | 48.066
Zusätzliches Kernkapital (AT1) Instrumente, die laut TLAC/MREL Rahmenwerk berücksichtigungsfähig sind |  | 11.378 |  | 8.328
Ergänzungskapital (T2) Instrumente, die laut TLAC/MREL Rahmenwerk berücksichtigungsfähig sind |  |  |  |
Ergänzungskapital (T2) Instrumente, vor TLAC/MREL Anpassungen |  | 7.676 |  | 8.610
Ergänzungskapital (T2) Instrumente, Anpassungen für TLAC/MREL |  | 628 |  | 2.478
Ergänzungskapital (T2) Instrumente, die laut TLAC/MREL Rahmenwerk berücksichtigungsfähig sind |  | 8.304 |  | 11.088
Aufsichtsrechtliche Kapitalbestandteile von TLAC/MREL insgesamt |  | 69.139 |  | 67.483
Andere Bestandteile von TLAC/MREL |  |  |  |
Vorrangige nicht bevorzugte Verbindlichkeiten |  | 49.352 |  | 46.624
Abzüglich der Bestände an Instrumenten der zulässigen Verbindlichkeiten anderer G-SIIs (nur TLAC) |  | 0 |  | 0
Total Loss Absorbing Capacity (TLAC) |  | 118.491 |  | 114.106
Zuzüglich der Bestände an Instrumenten der zulässigen Verbindlichkeiten anderer G-SIIs (nur TLAC) |  | 0 |  | 0
Verfügbare Eigenmittel und zulässige Verbindlichkeiten (Nachrangigest MREL) |  | 118.491 |  | 114.106
Vorrangige bevorzugte Verbindlichkeiten |  | 8.939 |  | 5.538
Vorrangige bevorzugte strukturierte Verbindlichkeiten |  | 6.441 |  | 3.609
Verfügbare Eigenmittel und anrechenbare Verbindlichkeiten (MREL) |  | 133.871 |  | 123.253
Risikogewichtete Aktiva |  | 357.427 |  | 349.742
Gesamtrisikopositionsmessgröße der Verschuldungsquote |  | 1.315.906 |  | 1.240.318
TLAC Quote |  |  |  |
TLAC Quote (als% der risikogewichteten Aktiva) |  | 33,15 |  | 32,63
TLAC Anforderung (als% der risikogewichteten Aktiva) |  | 23,21 |  | 23,14
TLAC Quote (als% der Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote) |  | 9,00 |  | 9,20
TLAC Anforderung (als% der Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote) |  | 6,75 |  | 6,75
TLAC Überschuss über die risikogewichtete Aktiva bezogene Anforderung |  | 35.538 |  | 33.167
TLAC Überschuss über die Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote bezogene Anforderung |  | 29.667 |  | 30.385
Nachrangige MREL |  |  |  |
Nachrangige MREL Quote (als% der risikogewichteten Aktiva) |  | 33,15 |  | 32,63
Nachrangige MREL Anforderung (als% der risikogewichteten Aktiva) |  | 24,60 |  | 24,68
Nachrangige MREL Quote (als% der Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote) |  | 9,00 |  | 9,20
Nachrangige MREL Anforderung (als% der Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote) |  | 6,95 |  | 6,92
Überschuss über die risikogewichtete Aktiva bezogene nachrangige MREL Anforderung |  | 30.570 |  | 27.781
Überschuss über die Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote bezogene nachrangige MREL Anforderung |  | 27.036 |  | 28.276
MREL |  |  |  |
MREL Quote (als% der risikogewichteten Aktiva) |  | 37,45 |  | 35,24
MREL Anforderung (als% der risikogewichteten Aktiva) |  | 30,98 |  | 30,35
MREL Quote (als% der Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote) |  | 10,17 |  | 9,94
MREL Anforderung (als% der Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote) |  | 6,95 |  | 6,92
Überschuss über die risikogewichtete Aktiva bezogene MREL Anforderung |  | 23.146 |  | 17.098
Überschuss über die Gesamtrisikoposition der Verschuldungsquote bezogene MREL Anforderung |  | 42.415 |  | 37.424

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Eigenmittel und Anrechenbare Verbindlichkeiten
Um die MREL- und TLAC-Anforderung zu erfüllen, muss die Deutsche Bank sicherstellen, dass eine ausreichende Menge an anrechenbaren Instrumenten zur Verfügung steht. MREL- und TLAC-fähige Instrumente bestehen aus den regulatorischen Kapitalinstrumenten („Eigenmittel“) und Verbindlichkeiten, die bestimmten Anforderungen genügen, den sogenannten anrechenbaren Verbindlichkeiten.
Die für MREL- und TLAC verwendeten Eigenmittel beinhalten den vollen Betrag der Ergänzungskapital-Instrumente mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr und weniger als fünf Jahren, die im aufsichtsrechtlichen Eigenkapital nur anteilig berücksichtigt werden.
Anrechenbare Verbindlichkeiten sind von der Abwicklungseinheit Deutsche Bank AG emittierte Verbindlichkeiten, die bestimmten Anrechnungskriterien genügen, die sicherstellen sollen, dass diese strukturell als verlustabsorbierendes Kapital geeignet sind. Daher sind Einlagen ausgeschlossen, die von einem Einlagensicherungssystem gedeckt sind oder nach deutschem Insolvenzrecht bevorzugt werden (z.B. Einlagen von Privatkunden sowie kleinen und mittleren Unternehmen). Grundsätzlich sind auch besicherte Verbindlichkeiten und derivative Verbindlichkeiten ausgeschlossen. Verbindlichkeiten mit eingebetteten Derivaten (z.B. strukturierte Schuldverschreibungen) können unter bestimmten Umständen herangezogen werden (z.B. bei bekanntem, fixem oder ansteigendem Nennbetrag). Zusätzlich müssen anrechenbare Verbindlichkeiten eine Restlaufzeit von mindestens einem Jahr aufweisen und entweder nach dem Recht eines Mitgliedstaats der Europäischen Union begeben werden oder eine Klausel in ihren Vertragsbedingungen enthalten, die eine wirksame Abschreibung oder Umwandlung in Eigenkapital erlauben. Das SRB erlaubt nach dem Brexit für eine Übergangfrist bis zum 28. Juni 2025 die Anrechnung von unter englischem Recht emittierten Verbindlichkeiten, wenn diese am oder vor dem 15. November 2018 emittiert wurden und keine durchsetzbaren und wirksamen Klauseln zur Verlustbeteiligung beinhalten.
Zusätzlich müssen anrechenbare Verbindlichkeiten nachrangig sein, um für die TLAC und nachranging MREL-Anforderung anerkannt zu werden. Das KWG sah mit Wirkung zum 1. Januar 2017 eine neue Klasse von gesetzlich nachrangigen Schuldverschreibungen vor, die unterhalb der vorrangigen Verbindlichkeiten der Bank als „Senior Non-Preferred“ gelten (jedoch vorrangig sind gegenüber den vertraglich nachrangigen Verbindlichkeiten der Bank, wie beispielsweise denjenigen, die als Tier-2-Instrumente gelten). Nach einer Harmonisierungsbestrebung der Europäischen Union, die in Deutschland mit Wirkung zum 21. Juli 2018 umgesetzt wurde, können Banken nun entscheiden, ob eine bestimmte Emission von Anleihen in die nicht-bevorzugte oder in die bevorzugte Kategorie fällt. Alle derartigen „Senior Non-Preferred“-Schuldtitel, die von der Deutschen Bank AG nach diesen neuen Regeln ausgegeben werden, sind gleichranging mit ihren ausstehenden Schuldtiteln, die nach den bis dahin geltenden Regeln als „Senior Non-Preferred“ eingestuft wurden. Alle diese „Senior Non-Preferred“ Schuldtitel erfüllen das Nachrangigkeitskriterium für TLAC und nachrangiges MREL.

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Kreditengagement
Wie im „Rahmenwerk für die Steuerung des Kreditrisikos“ bereits beschrieben, definiert die Deutsche Bank ihr Kreditengagement, indem sämtliche Transaktionen berücksichtigt werden, bei denen Verluste eintreten können, die durch die Nichteinhaltung der vertraglichen Zahlungsverpflichtungen des Geschäftspartners verursacht werden.
Maximales Kreditrisiko
Die folgenden Tabellen zeigen für die angegebenen Stichtage das maximales Kreditrisiko vor Berücksichtigung von erhaltenen Sicherheiten für Forderungen und sonstigen Maßnahmen zur Kreditrisikoreduzierung (Aufrechnungen und Absicherungen), die nicht für eine Verrechnung in unserer Bilanz infrage kommen. Kreditrisikoreduzierungen in Form von Aufrechnungen beinhalten Effekte von rechtlich durchsetzbaren Aufrechnungsvereinbarungen sowie den Ausgleich negativer Marktwerte aus Derivaten durch Barsicherheiten. Kreditrisikoreduzierungen in Form von Absicherungen beinhalten hauptsächlich Sicherheiten auf Immobilien, Sicherheiten in Form von Barreserven sowie als Sicherheit erhaltene Wertpapiere. Der Konzern berücksichtigt für Absicherungen intern ermittelte Sicherheitsabschläge und begrenzt die Sicherheitenwerte zusätzlich auf die Höhe des jeweils besicherten Kreditengagements.

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Maximales Kreditrisiko

|  | 31.12.2024
|  |  |  |  |  | Kreditrisikoreduzierung
in Mio. € |  | Maximales Kreditrisiko1 |  | Wertminderungs- relevante finanzielle Vermögenswerte |  | Aufrechnungen |  | Sicherheiten |  | Garantien und Kreditderivate2 |  | Kreditrisiko- reduzierung insgesamt
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte³ |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Barreserven und Zentralbankeinlagen |  | 147.511 |  | 147.511 |  | − |  | 0 |  | − |  | 0
Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken) |  | 6.169 |  | 6.169 |  | − |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus übertragenen Zentral- bankeinlagen und aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Reverse Repos) |  | 40.802 |  | 40.802 |  | − |  | 40.580 |  | − |  | 40.580
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 44 |  | 44 |  | − |  | 32 |  | − |  | 32
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 484.603 |  | 484.603 |  | − |  | 264.252 |  | 44.211 |  | 308.463
Sonstige Aktiva mit Kreditrisiko4,5 |  | 82.015 |  | 76.685 |  | 24.794 |  | 1.668 |  | 270 |  | 26.732
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte, insgesamt³ |  | 761.144 |  | 755.814 |  | 24.794 |  | 306.532 |  | 44.481 |  | 375.807
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte6 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Handelsaktiva |  | 134.118 |  | − |  | − |  | 1.207 |  | 612 |  | 1.819
Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 291.754 |  | − |  | 229.560 |  | 45.613 |  | 115 |  | 275.288
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 113.433 |  | − |  | 1.638 |  | 103.339 |  | 292 |  | 105.269
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 88.736 |  | − |  | 1.638 |  | 87.091 |  | 0 |  | 88.729
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 15.913 |  | − |  | − |  | 15.671 |  | 0 |  | 15.671
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 1.954 |  | − |  | − |  | 485 |  | 272 |  | 757
Zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 0 |  | − |  | − |  | 0 |  | 0 |  | 0
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte, insgesamt |  | 539.304 |  | − |  | 231.198 |  | 150.159 |  | 1.019 |  | 382.376
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapital- veränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 42.090 |  | 42.090 |  | 0 |  | 4.077 |  | 1.168 |  | 5.244
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 2.786 |  | 2.786 |  | − |  | 2.455 |  | 0 |  | 2.455
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 0 |  | 0 |  | − |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 5.068 |  | 5.068 |  | − |  | 454 |  | 1.168 |  | 1.621
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapital- veränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte, insgesamt |  | 42.090 |  | 42.090 |  | − |  | 4.077 |  | 1.168 |  | 5.244
Finanzgarantien und andere kreditrisikobezogene Eventualverbindlichkeiten⁷ |  | 73.468 |  | 73.467 |  | − |  | 4.410 |  | 9.227 |  | 13.637
Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen und andere ausleihebezogene Zusagen⁷ |  | 269.699 |  | 268.373 |  | − |  | 21.737 |  | 8.227 |  | 29.964
Außerbilanzielle Verpflichtungen, insgesamt |  | 343.167 |  | 341.840 |  | − |  | 26.147 |  | 17.455 |  | 43.602
Maximales Kreditrisiko |  | 1.685.705 |  | 1.139.745 |  | 255.993 |  | 486.915 |  | 64.122 |  | 807.029

1
Nicht enthalten ist der Nominalbetrag verkaufter (597.925 Mio. €) und erworbener Absicherungen über Kreditderivate.
2
Gekaufte Kreditabsicherungen werden mit den Nominalbeträgen der zugrunde liegenden Positionen dargestellt.
3
Alle Beträge zum Bruttowert vor Wertminderungen für Kreditausfälle.
4
Alle Beträge zu fortgeführten Anschaffungskosten (brutto), außer Derivate, die die Anforderungen an Sicherungsgeschäfte erfüllen. Diese sind zum beizulegenden Zeitwert bewertet.
5
Beinhaltet zum Verkauf bestimmte Vermögenswerte, unabhängig von deren Bilanzkategorie.
6
Ohne Aktien, sonstige Kapitalbeteiligungen und Rohstoffe.
7
Die Beträge spiegeln den Nominalwert wider.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  |  |  |  |  | Kreditrisikoreduzierung
in Mio. € |  | Maximales Kreditrisiko1 |  | Wertminderungs- relevante finanzielle Vermögenswerte |  | Aufrechnungen |  | Sicherheiten |  | Garantien und Kreditderivate2 |  | Kreditrisiko- reduzierung insgesamt
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte³ |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Barreserven und Zentralbankeinlagen |  | 178.424 |  | 178.424 |  | − |  | 0 |  | − |  | 0
Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken) |  | 6.144 |  | 6.144 |  | − |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus übertragenen Zentral- bankeinlagen und aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Reverse Repos) |  | 14.725 |  | 14.725 |  | − |  | 13.761 |  | − |  | 13.761
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 39 |  | 39 |  | − |  | 33 |  | − |  | 33
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 478.879 |  | 478.879 |  | − |  | 260.047 |  | 42.191 |  | 302.239
Sonstige Aktiva mit Kreditrisiko4,5 |  | 82.826 |  | 77.520 |  | 24.037 |  | 914 |  | 644 |  | 25.594
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte, insgesamt³ |  | 761.036 |  | 755.731 |  | 24.037 |  | 274.755 |  | 42.835 |  | 341.626
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte⁶ |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Handelsaktiva |  | 122.841 |  | − |  | − |  | 1.458 |  | 951 |  | 2.408
Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 251.856 |  | − |  | 195.499 |  | 40.036 |  | 12 |  | 235.547
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 87.153 |  | − |  | 1.931 |  | 76.894 |  | 92 |  | 78.917
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 65.937 |  | − |  | 1.931 |  | 63.877 |  | 0 |  | 65.807
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 13.036 |  | − |  | − |  | 12.863 |  | 0 |  | 12.863
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 812 |  | − |  | − |  | 89 |  | 72 |  | 160
Zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 75 |  | − |  | − |  | 0 |  | 0 |  | 0
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte, insgesamt |  | 461.925 |  | − |  | 197.430 |  | 118.388 |  | 1.055 |  | 316.872
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapital- veränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 35.546 |  | 35.546 |  | 0 |  | 2.744 |  | 988 |  | 3.732
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 1.805 |  | 1.805 |  | − |  | 1.740 |  | 0 |  | 1.740
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 0 |  | 0 |  | − |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 4.867 |  | 4.867 |  | − |  | 16 |  | 976 |  | 991
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapital- veränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte, insgesamt |  | 35.546 |  | 35.546 |  | − |  | 2.744 |  | 988 |  | 3.732
Finanzgarantien und andere kreditrisikobezogene Eventualverbindlichkeiten⁷ |  | 65.131 |  | 64.798 |  | − |  | 4.127 |  | 7.136 |  | 11.263
Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen und andere ausleihebezogene Zusagen⁷ |  | 255.409 |  | 254.016 |  | − |  | 21.736 |  | 6.779 |  | 28.515
Außerbilanzielle Verpflichtungen, insgesamt |  | 320.540 |  | 318.814 |  | − |  | 25.863 |  | 13.915 |  | 39.777
Maximales Kreditrisiko |  | 1.579.048 |  | 1.110.090 |  | 221.466 |  | 421.750 |  | 58.792 |  | 702.008

1
Nicht enthalten ist der Nominalbetrag verkaufter (540.063 Mio. €) und gekaufter Absicherungen über Kreditderivate.
2
Gekaufte Kreditabsicherungen werden mit den Nominalbeträgen der zugrunde liegenden Positionen dargestellt.
3
Alle Beträge zum Bruttowert vor Wertminderungen für Kreditausfälle.
4
Alle Beträge zu fortgeführten Anschaffungskosten (brutto), außer Derivate, die die Anforderungen an Sicherungsgeschäfte erfüllen. Diese sind zum beizulegenden Zeitwert bewertet.
5
Beinhaltet zum Verkauf bestimmte Vermögenswerte, unabhängig von deren Bilanzkategorie.
6
Ohne Aktien, sonstige Kapitalbeteiligungen und Rohstoffe.
7
Die Beträge spiegeln den Nominalwert wider.
Der Gesamtanstieg des maximalen Kreditrisikos belief sich auf 106,7 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 und entfiel größtenteils auf Anstiege von 39,9 Mrd. € innerhalb der positiven Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten, 26,1 Mrd. € auf Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen und aus Wertpapierpensionsgeschäften (Reverse Repos), 22,8 Mrd. € innerhalb der zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

(Reverse Repos), 22,6 Mrd. € auf außerbilanzielle Verpflichtungen, 11,3 Mrd. € in den Handelsaktiva, 6,5 Mrd. € in zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte und 5,7 Mrd. € innerhalb zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Forderungen aus dem Kreditgeschäft. Diese Anstiege wurden teilweise durch einen Rückgang bei Barreserven und Zentralbankeinlagen in Höhe von 30,9 Mrd. € ausgeglichen.
In den Handelsaktiva waren zum 31. Dezember 2024 gehandelte festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 120,0 Mrd. € (zum 31. Dezember 2023: 112,5 Mrd. €) enthalten, die zu mehr als 82% (zum 31. Dezember 2023: über 85%) als „Investment-Grade“ eingestuft waren.
Zur Kreditrisikominimierung eingesetzte Instrumente werden in drei Kategorien eingeteilt: Aufrechnungen, Sicherheiten sowie Garantien/Kreditderivate. Sicherheitenabschläge, Anforderungen an Nachbesicherungsverpflichtungen (Margin Calls) sowie eine vorsichtige Bewertung der eingesetzten Sicherungsinstrumente durch Experten werden eingesetzt, um zu verhindern, dass Marktentwicklungen zu einem Anstieg unbesicherter Engagements führen. Alle Kategorien werden regelmäßig überwacht und überprüft. Grundsätzlich sind die eingesetzten Instrumente zur Kreditrisikominimierung diversifiziert und von angemessener Qualität. Sie bestehen weitestgehend aus Barmitteln, von Staaten mit hoher Bonitätseinstufung begebenen Staatsanleihen und Garantien von bonitätsmäßig gut eingestuften Banken und Versicherungen. Diese Finanzinstitute sind im Wesentlichen in Europa und den Vereinigten Staaten angesiedelt. Des Weiteren hat die Bank für das homogene Konsumentenkreditgeschäft Sicherheitenpools aus sehr liquiden Vermögenswerten und grundpfandrechtlichen Sicherheiten, die generell aus Wohnimmobilien und hauptsächlich in Deutschland bestehen.
Wesentliche Kreditrisikoengagement-Kategorien
In den folgenden Tabellen werden Details zu mehreren wesentlichen Kreditrisikoengagement-Kategorien der Deutschen Bank gezeigt und zwar Forderungen aus dem Kreditgeschäft, widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen, Eventualverbindlichkeiten, außerbörslich gehandelte Derivate, festverzinsliche Wertpapiere sowie Wertpapierpensionsgeschäfte:
–
„Forderungen aus dem Kreditgeschäft“ sind in unserer Bilanz ausgewiesene Bruttoforderungen, die zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet werden, Forderungen, die zum beizulegenden Zeitwert über das sonstige Gesamtergebnis bewertet werden sowie Forderungen, die zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertet werden, jedoch vor Abzug des Wertberichtigungsbestands für Kreditausfälle; dies beinhaltet auch „Gehandelte Kredite“, die mit dem Zweck eines kurzfristigen Verkaufs erworben und gehalten werden oder deren materielle Risiken gänzlich abgesichert oder verkauft werden; aus aufsichtsrechtlicher Perspektive handelt es sich bei der letzteren Kategorie im Wesentlichen um Handelsbuchpositionen
–
„Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen“ umfassen die nicht in Anspruch genommenen Anteile der widerruflichen und unwiderruflichen ausleihebezogenen Zusagen
–
„Eventualverbindlichkeiten“ umfassen Finanz- und Performancegarantien, Kreditbriefe und sonstige ähnliche Arrangements (im Wesentlichen Haftungsübernahmeerklärungen)
–
„Außerbörslich gehandelte Derivate“ bezeichnen das Kreditengagement aus Transaktionen mit außerbörslich gehandelten Derivaten nach Aufrechnung und erhaltenen Barsicherheiten; diese werden in der Konzernbilanz entweder als zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte oder unter den sonstigen Aktiva als Derivate, die die Anforderungen für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften erfüllen, ausgewiesen, in jedem Fall unter Berücksichtigung erhaltener Barsicherheiten sowie Aufrechnung nur soweit unter IFRS anwendbar
–
„Festverzinsliche Wertpapiere“ bezeichnen Schuldverschreibungen, Anleihen, Einlagen, Schuldscheine oder Commercial Paper, welche zu fixen Bedingungen begeben werden und durch den Emittenten zurückgekauft werden können; diese werden in der Bilanz zu fortgeführten Anschaffungskosten und zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung ausgewiesen; der Ausweis erfolgt in diesem Abschnitt vor Abzug des Wertberichtigungsbestands für Kreditausfälle; festverzinsliche Wertpapiere, erfolgswirksam zum beizulegende Zeitwert bewertet, sind ebenfalls enthalten; dies beinhaltet „Gehandelte festverzinsliche Wertpapiere“ wie Anleihen, Einlagen, Schuldscheine oder Commercial Paper, die mit dem Zweck eines kurzfristigen Verkaufs erworben werden; aus aufsichtsrechtlicher Perspektive handelt es sich bei der letzteren Kategorie im Wesentlichen um Handelsbuchpositionen
–
„Wertpapierpensionsgeschäfte“ sind Rückkaufs- und Leihgeschäfte von Wertpapieren oder Rohstoffen unter Berücksichtigung erhaltener Sicherheiten sowie Aufrechnung nur soweit unter IFRS anwendbar
In den nachfolgenden Tabellen sind folgende Produkte nicht enthalten, obwohl sie bei der Kreditrisikoüberwachung des Konzerns berücksichtigt werden: Forderungen aus Handelsgeschäften und Wertpapierabwicklungen, Barreserven und Zentralbankeinlagen, Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken), zum Verkauf bestimmte Vermögenswerte, Forderungen aus Zinsabgrenzungen und bilanzwirksame Verbriefungspositionen („Traditional“).

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Sofern nicht anders angegeben, spiegeln die nachstehenden Tabellen das Kreditengagement vor der Berücksichtigung von Sicherheiten und sonstigen Risikominderungs- oder Strukturverbesserungsmaßnahmen wider, mit Ausnahme von OTC-Derivaten, bei denen eine Risikominderung berücksichtigt ist.
Die wichtigsten Kreditrisikokategorien nach Unternehmensbereichen

|  | 31.12.2024
|  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet¹ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte² |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen³ |  | Eventualverbind- lichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet⁴
Corporate Bank |  | 116.674 |  | 212 |  | 508 |  | 4.110 |  | 170.667 |  | 67.067 |  | 47
Investment Bank |  | 110.077 |  | 11.068 |  | 1.443 |  | 958 |  | 61.692 |  | 3.268 |  | 24.030
Private Bank |  | 257.476 |  | 6 |  | 0 |  | 0 |  | 37.110 |  | 2.815 |  | 391
Asset Management |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 130 |  | 9 |  | 0
Corporate & Other |  | 375 |  | 93 |  | 3 |  | 0 |  | 100 |  | 309 |  | 2.431
Insgesamt |  | 484.603 |  | 11.380 |  | 1.954 |  | 5.068 |  | 269.699 |  | 73.468 |  | 26.899

|  | 31.12.2024
|  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte⁷ |  | Insgesamt
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet⁵ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte⁶ |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  |
Corporate Bank |  | 266 |  | 14 |  | 0 |  | 9.033 |  | 0 |  | 0 |  | 368.598
Investment Bank |  | 5.369 |  | 122.813 |  | 1.268 |  | 31.813 |  | 104.248 |  | 0 |  | 478.047
Private Bank |  | 409 |  | 1 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 298.209
Asset Management |  | 0 |  | 4.526 |  | 82 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 4.748
Corporate & Other |  | 15.595 |  | 390 |  | 32.885 |  | 0 |  | 401 |  | 2.786 |  | 55.368
Insgesamt |  | 21.638 |  | 127.744 |  | 34.236 |  | 40.846 |  | 104.649 |  | 2.786 |  | 1.204.970

1
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Kredite in Höhe von 15,6 Mrd €zum 31. Dezember 2024.
2
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Kredite in Höhe von 60,7 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
3
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI außerbilanzielle Verpflichtungen in Höhe von 2,2 Mrd € zum 31. Dezember 2024.
4
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar. Für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften qualifizierte Derivate sind nicht enthalten.
5
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 41,6 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
6
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 25,6 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
7
Vor Berücksichtigung von Sicherheiten und begrenzt auf Wertpapiere unter Rückkaufsvereinbarungen sowie Wertpapierleihen.

|  | 31.12.2023 |
|  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate |
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet¹ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte² |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen³ |  | Eventualverbind- lichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet⁴ |
Corporate Bank |  | 116.732 |  | 456 |  | 303 |  | 4.393 |  | 158.490 |  | 59.781 |  | 55 |
Investment Bank |  | 100.645 |  | 7.614 |  | 582 |  | 474 |  | 56.939 |  | 2.169 |  | 18.991 |
Private Bank |  | 261.250 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 39.515 |  | 3.128 |  | 301 |
Asset Management |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 99 |  | 9 |  | 0 |
Corporate & Other |  | 248 |  | 165 |  | 3 |  | 0 |  | 365 |  | 44 |  | 3.208 |
Insgesamt |  | 478.879 |  | 8.235 |  | 887 |  | 4.867 |  | 255.409 |  | 65.131 |  | 22.555 |

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte⁷ |  | Insgesamt
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet⁵ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte⁶ |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  |
Corporate Bank |  | 294 |  | 19 |  | 0 |  | 595 |  | 0 |  | 0 |  | 341.118
Investment Bank |  | 4.611 |  | 114.741 |  | 1.520 |  | 14.169 |  | 74.878 |  | 0 |  | 397.332
Private Bank |  | 447 |  | 1 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 304.644
Asset Management |  | 0 |  | 4.483 |  | 82 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 4.675
Corporate & Other |  | 16.495 |  | 1.242 |  | 27.271 |  | 0 |  | 4.096 |  | 1.805 |  | 54.941
Insgesamt |  | 21.847 |  | 120.485 |  | 28.874 |  | 14.764 |  | 78.973 |  | 1.805 |  | 1.102.711

1
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Kredite in Höhe von 13,4 Mrd. € zum 31. Dezember 2023.
2
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Kredite in Höhe von 44,2 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
3
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI außerbilanzielle Verpflichtungen in Höhe von 2,3 Mrd. € zum 31. Dezember 2023.
4
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar. Für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften qualifizierte Derivate sind nicht enthalten.
5
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 39,5 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
6
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 1,5 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
7
Vor Berücksichtigung von Sicherheiten und begrenzt auf Wertpapiere unter Rückkaufsvereinbarungen sowie Wertpapierleihen.
Das Kreditrisiko der Deutschen Bank erhöhte sich um 102,3 Mrd. € im Vergleich zum Vorjahr. Davon entfielen 80,7 Mrd. € auf einen Anstieg in der Investmentbank, der hauptsächlich auf höhere Bestände aus Wertpapierpensions- und ähnlichen Geschäften (Repos) aufgrund gestiegener Handelsaktivitäten, höhere Kundennachfrage sowie auf ein Kreditwachstum zurückzuführen ist. Die Unternehmensbank trägt 27,5 Mrd. € zum Anstieg bei, der durch ein Wachstum der außerbilanziellen Engagements aufgrund von Neu- und Refinanzierungsgeschäften getrieben wurde. Dies wird teilweise durch einen Rückgang um 6,4 Mrd. € in der Privatkundenbank ausgeglichen. Ein Anstieg des Engagements war bei allen Produkten zu beobachten, die in den Hauptkreditengagements der Geschäftsbereiche enthalten sind.
Die wichtigsten Kreditrisikokategorien nach Branchen
Die nachstehenden Tabellen geben eine Übersicht über unser Kreditengagement nach Branchen. Zuordnungskriterium hierfür ist die NACE-Klassifikation des Vertragspartners. NACE (Nomenclature des Activités Économiques dans la Communauté Européenne) ist ein europäischer Standard zur Klassifizierung von Branchen und stimmt nicht notwendigerweise mit einer internen Risikosicht überein, die an anderen Stellen in diesem Bericht verwendet wird.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2024
|  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet¹ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte² |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen³ |  | Eventualverbind- lichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet⁴
Land- und Forstwirtschaft, Fischerei |  | 336 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 239 |  | 24 |  | 1
Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden |  | 1.885 |  | 2.392 |  | 66 |  | 0 |  | 5.934 |  | 1.275 |  | 145
Verarbeitendes Gewerbe |  | 26.634 |  | 525 |  | 5 |  | 1.195 |  | 56.933 |  | 14.331 |  | 1.205
Energieversorgung |  | 4.346 |  | 632 |  | 0 |  | 38 |  | 8.870 |  | 4.489 |  | 150
Wasserversorgung |  | 595 |  | 0 |  | 0 |  | 3 |  | 1.013 |  | 264 |  | 50
Baugewerbe/Bau |  | 4.330 |  | 244 |  | 0 |  | 30 |  | 3.039 |  | 3.244 |  | 13
Handel |  | 21.405 |  | 165 |  | 103 |  | 809 |  | 18.290 |  | 6.339 |  | 180
Verkehr und Lagerei |  | 4.766 |  | 416 |  | 63 |  | 103 |  | 5.373 |  | 1.201 |  | 164
Gastgewerbe/Beher- bergung und Gastronomie |  | 2.665 |  | 64 |  | 0 |  | 19 |  | 1.314 |  | 150 |  | 2
Information und Kommunikation |  | 8.930 |  | 757 |  | 16 |  | 237 |  | 16.501 |  | 3.014 |  | 384
Erbringung von Finanz- und Ver- sicherungsdienst- leistungen⁸ |  | 126.640 |  | 3.944 |  | 1.177 |  | 1.589 |  | 95.492 |  | 34.889 |  | 22.093
Grundstücks- und Wohnungswesen⁹ |  | 49.859 |  | 1.005 |  | 136 |  | 535 |  | 7.868 |  | 399 |  | 326
Erbringung von frei- beruflichen, wis- senschaftlichen und technischen Dienstleistungen |  | 6.276 |  | 133 |  | 0 |  | 214 |  | 5.754 |  | 2.129 |  | 161
Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen |  | 8.921 |  | 319 |  | 95 |  | 161 |  | 5.025 |  | 493 |  | 138
Öffentliche Verwaltung, Verteidigung; Sozialversicherung |  | 5.740 |  | 458 |  | 14 |  | 24 |  | 7.438 |  | 120 |  | 286
Erziehung und Unterricht |  | 295 |  | 17 |  | 0 |  | 0 |  | 99 |  | 55 |  | 55
Gesundheits- und Sozialwesen |  | 4.130 |  | 29 |  | 0 |  | 12 |  | 1.850 |  | 91 |  | 46
Kunst, Unterhaltung und Erholung |  | 820 |  | 4 |  | 0 |  | 15 |  | 1.166 |  | 83 |  | 17
Erbringung von sonstigen Dienstleistungen |  | 6.214 |  | 260 |  | 280 |  | 81 |  | 7.013 |  | 628 |  | 1.305
Private Haushalte mit Hauspersonal; Herstellung von Waren und Erbringung von Dienstleistungen durch private Haushalte für den Eigenbedarf ohne ausgeprägten Schwerpunkt |  | 199.811 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 20.488 |  | 246 |  | 174
Exterritoriale Organisationen und Körperschaften |  | 5 |  | 17 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | 3 |  | 4
Insgesamt |  | 484.603 |  | 11.380 |  | 1.954 |  | 5.068 |  | 269.699 |  | 73.468 |  | 26.899

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2024
|  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte⁷ |  | Insgesamt
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet⁵ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte⁶ |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  |
Land- und Forstwirtschaft, Fischerei |  | 0 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 602
Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden |  | 41 |  | 553 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 12.293
Verarbeitendes Gewerbe |  | 23 |  | 1.389 |  | 50 |  | 43 |  | 42 |  | 0 |  | 102.375
Energieversorgung |  | 71 |  | 915 |  | 28 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 19.541
Wasserversorgung |  | 0 |  | 143 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2.070
Baugewerbe/Bau |  | 264 |  | 344 |  | 285 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 11.793
Handel |  | 0 |  | 612 |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 47.904
Verkehr und Lagerei |  | 159 |  | 461 |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 12.710
Gastgewerbe/Beher- bergung und Gastronomie |  | 5 |  | 90 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 4.311
Information und Kommunikation |  | 31 |  | 1.048 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 30.918
Erbringung von Finanz- und Ver- sicherungsdienst- leistungen⁸ |  | 5.379 |  | 29.863 |  | 5.671 |  | 40.437 |  | 104.150 |  | 2.786 |  | 474.108
Grundstücks- und Wohnungswesen⁹ |  | 198 |  | 1.277 |  | 181 |  | 324 |  | 7 |  | 0 |  | 62.114
Erbringung von frei- beruflichen, wis- senschaftlichen und technischen Dienstleistungen |  | 48 |  | 256 |  | 105 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 15.075
Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen |  | 19 |  | 471 |  | 4 |  | 0 |  | 16 |  | 0 |  | 15.661
Öffentliche Verwaltung, Verteidigung; Sozialversicherung |  | 14.160 |  | 83.873 |  | 27.354 |  | 0 |  | 110 |  | 0 |  | 139.577
Erziehung und Unterricht |  | 0 |  | 262 |  | 14 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 797
Gesundheits- und Sozialwesen |  | 103 |  | 289 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | 0 |  | 6.550
Kunst, Unterhaltung und Erholung |  | 0 |  | 19 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2.124
Erbringung von sonstigen Dienstleistungen |  | 433 |  | 3.514 |  | 13 |  | 42 |  | 207 |  | 0 |  | 19.991
Private Haushalte mit Hauspersonal; Herstellung von Waren und Erbringung von Dienstleistungen durch private Haushalte für den Eigenbedarf ohne ausgeprägten Schwerpunkt |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 220.720
Exterritoriale Organisationen und Körperschaften |  | 704 |  | 2.362 |  | 522 |  | 0 |  | 117 |  | 0 |  | 3.735
Insgesamt |  | 21.638 |  | 127.744 |  | 34.236 |  | 40.846 |  | 104.649 |  | 2.786 |  | 1.204.970

1
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Kredite in Höhe von 15,6 Mrd. € zum 31. Dezember 2024.
2
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Kredite in Höhe von 60,7 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
3
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI außerbilanzielle Verpflichtungen in Höhe von 2,2 Mrd. € zum 31. Dezember 2024.
4
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar. Für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften qualifizierte Derivate sind nicht enthalten.
5
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 41,6 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
6
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 25,6 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
7
Vor Berücksichtigung von Sicherheiten und begrenzt auf Wertpapiere unter Rückkaufsvereinbarungen sowie Wertpapierleihen.
8 Umfasst Engagements an Unternehmen einschließlich Holdinggesellschaften in Höhe von 108 Mrd. €, forderungsbesicherte Wertpapiere von 49 Mrd. €, Banken in Höhe von 66 Mrd. €, Versicherungen in Höhe von 9 Mrd. €, Finanzintermediäre 15 Mrd. € und öffentliche Stellen in Höhe von 17 Mrd. €, alle auf der Grundlage interner Kundenklassifikation.
9 Das "Focus"-Portfolio für kommerzielle Immobilien ohne Rückgriff beträgt 36 Mrd. €.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023 |
|  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate |
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet¹ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte² |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen³ |  | Eventualverbind- lichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet⁴ |
Land- und Forstwirtschaft, Fischerei |  | 384 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 224 |  | 32 |  | 1 |
Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden |  | 2.774 |  | 230 |  | 126 |  | 0 |  | 4.893 |  | 1.409 |  | 47 |
Verarbeitendes Gewerbe |  | 28.397 |  | 285 |  | 5 |  | 1.877 |  | 53.572 |  | 13.809 |  | 1.303 |
Energieversorgung |  | 4.081 |  | 307 |  | 75 |  | 272 |  | 6.475 |  | 2.967 |  | 142 |
Wasserversorgung |  | 486 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 523 |  | 148 |  | 38 |
Baugewerbe/Bau |  | 4.257 |  | 217 |  | 1 |  | 20 |  | 2.965 |  | 3.060 |  | 7 |
Handel |  | 21.030 |  | 233 |  | 79 |  | 784 |  | 16.540 |  | 6.247 |  | 599 |
Verkehr und Lagerei |  | 4.924 |  | 616 |  | 13 |  | 63 |  | 6.088 |  | 1.108 |  | 173 |
Gastgewerbe/Beherbergung und Gastronomie |  | 1.862 |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 1.015 |  | 138 |  | 10 |
Information und Kommunikation |  | 7.589 |  | 372 |  | 21 |  | 100 |  | 13.244 |  | 3.209 |  | 289 |
Erbringung von Finanz- und Versicherungsdienstleistungen⁸ |  | 110.901 |  | 3.840 |  | 276 |  | 1.281 |  | 90.138 |  | 28.491 |  | 18.175 |
Grundstücks- und Wohnungswesen⁹ |  | 49.267 |  | 1.302 |  | 103 |  | 122 |  | 7.061 |  | 183 |  | 304 |
Erbringung von freiberuflichen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen |  | 6.889 |  | 68 |  | 0 |  | 0 |  | 6.190 |  | 2.213 |  | 172 |
Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen |  | 8.911 |  | 148 |  | 169 |  | 157 |  | 5.007 |  | 577 |  | 486 |
Öffentliche Verwaltung, Verteidigung; Sozialversicherung |  | 5.731 |  | 364 |  | 10 |  | 27 |  | 6.759 |  | 123 |  | 303 |
Erziehung und Unterricht |  | 279 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 72 |  | 55 |  | 68 |
Gesundheits- und Sozialwesen |  | 4.390 |  | 42 |  | 0 |  | 0 |  | 1.725 |  | 127 |  | 53 |
Kunst, Unterhaltung und Erholung |  | 1.017 |  | 22 |  | 0 |  | 33 |  | 1.402 |  | 102 |  | 49 |
Erbringung von sonstigen Dienstleistungen |  | 4.727 |  | 183 |  | 10 |  | 130 |  | 4.534 |  | 850 |  | 165 |
Private Haushalte mit Hauspersonal; Herstellung von Waren und Erbringung von Dienstleistungen durch private Haushalte für den Eigenbedarf ohne ausgeprägten Schwerpunkt |  | 210.981 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | 26.981 |  | 282 |  | 140 |
Exterritoriale Organisationen und Körperschaften |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2 |  | 29 |
Insgesamt |  | 478.879 |  | 8.235 |  | 887 |  | 4.867 |  | 255.409 |  | 65.131 |  | 22.555 |

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte⁷ |  | Insgesamt
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet⁵ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte⁶ |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  |
Land- und Forstwirtschaft, Fischerei |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 643
Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden |  | 46 |  | 486 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 10.012
Verarbeitendes Gewerbe |  | 0 |  | 1.481 |  | 54 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 100.783
Energieversorgung |  | 175 |  | 776 |  | 20 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 15.289
Wasserversorgung |  | 29 |  | 26 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.250
Baugewerbe/Bau |  | 130 |  | 387 |  | 133 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 11.177
Handel |  | 0 |  | 458 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 45.973
Verkehr und Lagerei |  | 66 |  | 481 |  | 15 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 13.548
Gastgewerbe/Beherbergung und Gastronomie |  | 5 |  | 90 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 3.124
Information und Kommunikation |  | 95 |  | 531 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 25.449
Erbringung von Finanz- und Versicherungsdienstleistungen⁸ |  | 4.639 |  | 25.416 |  | 4.789 |  | 14.695 |  | 76.785 |  | 1.805 |  | 381.232
Grundstücks- und Wohnungswesen⁹ |  | 227 |  | 1.159 |  | 546 |  | 69 |  | 0 |  | 0 |  | 60.343
Erbringung von freiberuflichen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen |  | 49 |  | 151 |  | 111 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 15.843
Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen |  | 51 |  | 436 |  | 8 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 15.950
Öffentliche Verwaltung, Verteidigung; Sozialversicherung |  | 15.907 |  | 83.791 |  | 22.725 |  | 0 |  | 2.154 |  | 0 |  | 137.893
Erziehung und Unterricht |  | 0 |  | 160 |  | 9 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 645
Gesundheits- und Sozialwesen |  | 99 |  | 95 |  | 11 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 6.543
Kunst, Unterhaltung und Erholung |  | 0 |  | 58 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2.683
Erbringung von sonstigen Dienstleistungen |  | 124 |  | 3.028 |  | 151 |  | 0 |  | 34 |  | 0 |  | 13.936
Private Haushalte mit Hauspersonal; Herstellung von Waren und Erbringung von Dienstleistungen durch private Haushalte für den Eigenbedarf ohne ausgeprägten Schwerpunkt |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 238.385
Exterritoriale Organisationen und Körperschaften |  | 205 |  | 1.476 |  | 298 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2.010
Insgesamt |  | 21.847 |  | 120.485 |  | 28.874 |  | 14.764 |  | 78.973 |  | 1.805 |  | 1.102.711

1
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Kredite in Höhe von 13,4 Mrd. € zum 31. Dezember 2023.
2
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Kredite in Höhe von 44,2 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
3
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI außerbilanzielle Verpflichtungen in Höhe von 2,3 Mrd. € zum 31. Dezember 2023.
4
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar. Für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften qualifizierte Derivate sind nicht enthalten.
5
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 39,5 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
6
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 1,5 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
7
Vor Berücksichtigung von Sicherheiten und begrenzt auf Wertpapiere unter Rückkaufsvereinbarungen sowie Wertpapierleihen.
8 Umfasst Engagements an Unternehmen einschließlich Holdinggesellschaften in Höhe von 96 Mrd. €, forderungsbesicherte Wertpapiere von 44 Mrd. €, Banken in Höhe von 55 Mrd. €, Versicherungen in Höhe von 13 Mrd. €, Finanzintermediäre 10 Mrd. €, und öffentliche Stellen in Höhe von 16 Mrd. €, alle auf der Grundlage interner Kundenklassifikation.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

9 Das "Focus"-Portfolio für kommerzielle Immobilien ohne Rückgriff beträgt 38 Mrd. €.
Alle Kreditrisikopositionen unterliegt den Kreditvergabestandards, die in den „Grundsätzen für das Management von Kreditrisiken“ festgelegt sind. Dazu gehören verschiedene Kontrollen zur Risikokonzentration hinsichtlich Einzeladressen, Ländern und Branchen sowie Produkt- und Assetklassen.
Wesentliche Transaktionen, wie z. B. Kreditvergaben mit der Absicht, einen Teil des Risikos an Dritte zu veräußern oder zu verteilen, unterliegen der Prüfung und Genehmigung durch leitende Mitarbeiter des Kreditrisikomanagements und (je nach Größe) durch ein Underwriting Committee und/oder den Vorstand. Es wird großer Wert darauf gelegt, solche Transaktionen so zu strukturieren und zu kalkulieren, dass eine Risikorückführung (De-Risking) zeitnah erreicht werden kann und - sofern die Deutsche Bank Marktpreisrisiken eingeht - dieses Marktrisiko reduziert werden kann.
Das Kreditengagement gegenüber den zehn größten Kunden belief sich zum 31. Dezember 2024 auf 11% des gesamten Kreditengagements in diesen Kategorien, verglichen mit 12% zum 31. Dezember 2023. Die zehn größten Kreditengagements bestanden gegenüber Kunden mit guter Bonitätsbewertung oder bezogen sich ansonsten auf strukturierte Kredite mit einem hohen Maß an Risikominderungen.
Die Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten bestehen größtenteils gegenüber Kreditnehmern mit guter Bonität. Weiterhin unterliegen Forderungen aus dem Kreditgeschäft, insbesondere in der Unternehmensbank und Investmentbank, weiteren Maßnahmen zur Risikominderung, die beispielsweise von Strategic Corporate Lending-Einheit der Gruppe durchgeführt werden.
Das Kreditengagement der Deutschen Bank gegenüber privaten Haushalten ist größtenteils dem Unternehmensbereich Privatkundenbank zugeordnet.
Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten beliefen sich auf 49,9 Mrd. € im Bereich Grundstücks- und Wohnungswesen, basierend auf der NACE-Klassifizierung und umfassen Finanzierungen mit und ohne Rückgriffsrecht in verschiedenen Teilen des Konzerns und verschiedenen Kundensegmenten. Diese umfassen Forderungen in Höhe von 24,0 Mrd. €, die auf der Definition der Deutschen Bank zu nicht rückgriffsfähigen CRE-Krediten basieren. Mehr Informationen zu nicht rückgriffsfähigen CRE-Krediten sind in der Sektion Fokus-Bereiche.
Die gewerblichen Immobilienkredite des Konzerns, die hauptsächlich in den USA und Europa vergeben werden, sind in der Regel durch erstrangige Hypotheken auf die zugrunde liegenden Immobilien besichert. Die Deutsche Bank vergibt fest- und variabel verzinsliche Kredite und erwirbt selektiv (in der Regel mit erheblichen Abschlägen) problembehaftete und leistungsgestörte Kredite, die von Finanzinstituten verkauft wurden. Der Genehmigungs-(Underwriting-)Prozess ist stringent und das Kreditengagement im Rahmen separater Portfoliolimite gesteuert. Die Richtlinien für die Risikoübernahme sehen vor, dass Beleihungsausläufe (LTV) von in der Regel weniger als 75% eingehalten werden. Zusätzlich werden angesichts der Bedeutung der zugrunde liegenden Sicherheiten für alle besicherten Kredite unabhängige externe Gutachten von einem Bewertungsteam (Teil der unabhängigen Kreditrisikomanagementfunktion) in Auftrag gegeben, das auch für die regelmäßige Überprüfung und Hinterfragung der ausgewiesenen Immobilienwerte verantwortlich ist. Die Deutsche Bank vergibt Kredite für den Vertrieb auf dem Bankenmarkt oder über Verbriefungen. In diesem Zusammenhang behält die Deutsche Bank häufig einen Teil der syndizierten Kredite zurück, während verbriefte Positionen vollständig veräußert werden können (außer in Fällen, in denen die Vorschriften das Zurückbehalten des ökonomischen Risikos verlangen). Mezzanine- oder andere nachrangige Tranchen von Krediten werden nur in Ausnahmefällen zurückbehalten. Die Deutsche Bank stellt auf der Grundlage konservativer Vergabestandards auch unbesicherte Kreditlinien für gut kapitalisierte Real Estate Investment Trusts und andere Immobiliengesellschaften zur Verfügung.
Die Bewertungen von Gewerbeimmobilien und die Mieteinnahmen können durch makroökonomische Bedingungen und idiosynkratische Ereignisse, die sich auf die zugrunde liegenden Immobilien auswirken, erheblich beeinflusst werden. Dementsprechend erhält das Portfolio eine höhere Risikoeinstufung und unterliegt den vorgenannten engen Begrenzungen bezüglich Konzentrationsbildung.
Das Engagement der Deutschen Bank im Finanz- und Versicherungsbereich belief sich zum 31. Dezember 2024 auf 474,1 Mrd. € und umfasst auch Engagements in Verbindung mit forderungsbesicherten Wertpapieren, Banken, Versicherungen, Finanzintermediären, dem öffentlichen Sektor sowie Unternehmen einschließlich Holdinggesellschaften. Die Engagements werden mit Hilfe von kundenspezifischen Risikomanagementverfahren, Einzelgeschäftsgenehmigungen und angemessenen Risikomessgrößen gesteuert. Die gesamten Kredite über alle anwendbaren Bewertungskategorien hinweg beliefen sich auf 133,4 Mrd. €, die gesamten Repo-Geschäfte für alle anwendbaren Bewertungskategorien beliefen sich auf 147,4 Mrd. € und die außerbilanziellen Aktivitäten resultierten zum 31. Dezember 2024 in 130,4 Mrd. € und waren hauptsächlich mit Investmentbank- und Unternehmensbank-Portfolien verbunden, die überwiegend in Nordamerika und Europa gehalten wurden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die wichtigsten Kreditrisikokategorien nach Region

|  | 31.12.2024
|  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet¹ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte² |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen³ |  | Eventualverbind- lichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet⁴
Europa |  | 326.256 |  | 3.420 |  | 702 |  | 1.843 |  | 146.860 |  | 42.033 |  | 15.611
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 215.983 |  | 304 |  | 353 |  | 512 |  | 72.341 |  | 15.761 |  | 4.393
Großbritannien |  | 11.044 |  | 365 |  | 23 |  | 163 |  | 12.589 |  | 4.418 |  | 3.594
Frankreich |  | 4.319 |  | 69 |  | 39 |  | 33 |  | 6.967 |  | 2.111 |  | 746
Luxemburg |  | 17.119 |  | 944 |  | 14 |  | 131 |  | 8.737 |  | 546 |  | 1.780
Italien |  | 23.190 |  | 229 |  | 24 |  | 69 |  | 4.424 |  | 5.302 |  | 266
Niederlande |  | 9.593 |  | 265 |  | 4 |  | 332 |  | 9.452 |  | 2.964 |  | 1.460
Spanien |  | 15.580 |  | 109 |  | 40 |  | 123 |  | 3.833 |  | 4.633 |  | 169
Irland |  | 6.483 |  | 271 |  | 195 |  | 61 |  | 5.057 |  | 295 |  | 568
Schweiz |  | 6.050 |  | 19 |  | 0 |  | 196 |  | 8.562 |  | 2.548 |  | 434
Polen |  | 2.890 |  | 0 |  | 0 |  | 15 |  | 2.358 |  | 181 |  | 5
Belgien |  | 1.991 |  | 33 |  | 0 |  | 80 |  | 1.685 |  | 1.582 |  | 181
Russland⁸ |  | 102 |  | 0 |  | 0 |  | 12 |  | 1 |  | 21 |  | 0
Ukraine⁸ |  | 98 |  | 1729 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 5 |  | 0
Sonstige Europa⁸ |  | 11.813 |  | 639 |  | 10 |  | 116 |  | 10.855 |  | 1.665 |  | 2.016
Nordamerika |  | 108.465 |  | 3.262 |  | 931 |  | 2.324 |  | 110.332 |  | 14.856 |  | 5.890
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Vereinigte Staaten |  | 95.186 |  | 2.986 |  | 507 |  | 2.095 |  | 102.989 |  | 13.462 |  | 4.923
Cayman Islands |  | 5.969 |  | 151 |  | 319 |  | 87 |  | 2.770 |  | 660 |  | 515
Kanada |  | 1.491 |  | 121 |  | 33 |  | 118 |  | 2.584 |  | 223 |  | 202
Sonstige Nordamerika |  | 5.819 |  | 4 |  | 72 |  | 24 |  | 1.989 |  | 511 |  | 250
Asien/Pazifik |  | 40.066 |  | 1.433 |  | 309 |  | 611 |  | 9.941 |  | 15.232 |  | 5.155
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Japan |  | 1.744 |  | 151 |  | 42 |  | 77 |  | 532 |  | 645 |  | 598
Australien |  | 3.404 |  | 238 |  | 0 |  | 9 |  | 2.918 |  | 1.371 |  | 512
Indien |  | 9.001 |  | 24 |  | 25 |  | 0 |  | 1.405 |  | 3.789 |  | 104
China |  | 4.245 |  | 4 |  | 95 |  | 24 |  | 443 |  | 1.852 |  | 754
Singapur |  | 5.146 |  | 95 |  | 17 |  | 129 |  | 1.136 |  | 2.128 |  | 291
Hong Kong |  | 3.062 |  | 90 |  | 0 |  | 87 |  | 723 |  | 366 |  | 229
Sonstige Asien/Pazifik |  | 13.466 |  | 831 |  | 130 |  | 285 |  | 2.783 |  | 5.082 |  | 2.666
Sonstige |  | 9.816 |  | 3.265 |  | 11 |  | 289 |  | 2.567 |  | 1.348 |  | 244
Insgesamt |  | 484.603 |  | 11.380 |  | 1.954 |  | 5.068 |  | 269.699 |  | 73.468 |  | 26.899

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2024
|  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte⁷ |  | Insgesamt
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet⁵ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte⁶ |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  |
Europa |  | 10.408 |  | 57.024 |  | 15.388 |  | 27.957 |  | 34.516 |  | 283 |  | 682.300
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 321 |  | 7.899 |  | 1.887 |  | 2.033 |  | 855 |  | 0 |  | 322.643
Großbritannien |  | 487 |  | 12.141 |  | 1.983 |  | 12.407 |  | 14.163 |  | 0 |  | 73.376
Frankreich |  | 1.511 |  | 7.855 |  | 3.888 |  | 4.077 |  | 8.058 |  | 0 |  | 39.672
Luxemburg |  | 0 |  | 2.699 |  | 472 |  | 127 |  | 3.615 |  | 0 |  | 36.184
Italien |  | 4.914 |  | 8.038 |  | 985 |  | 4.144 |  | 1.425 |  | 0 |  | 53.011
Niederlande |  | 87 |  | 2.014 |  | 33 |  | 0 |  | 71 |  | 0 |  | 26.276
Spanien |  | 1.489 |  | 4.096 |  | 359 |  | 1.388 |  | 33 |  | 0 |  | 31.853
Irland |  | 1.326 |  | 1.695 |  | 8 |  | 29 |  | 1.065 |  | 0 |  | 17.053
Schweiz |  | 0 |  | 1.657 |  | 1 |  | 2.658 |  | 280 |  | 0 |  | 22.404
Polen |  | 0 |  | 262 |  | 3.554 |  | 0 |  | 84 |  | 0 |  | 9.349
Belgien |  | 0 |  | 4.197 |  | 1.572 |  | 0 |  | 5 |  | 0 |  | 11.325
Russland⁸ |  | 0 |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 138
Ukraine⁸ |  | 0 |  | 165 |  | 13 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 454
Sonstige Europa⁸ |  | 273 |  | 4.304 |  | 634 |  | 1.094 |  | 4.861 |  | 283 |  | 38.562
Nordamerika |  | 7.227 |  | 34.972 |  | 12.695 |  | 8.205 |  | 52.388 |  | 0 |  | 361.546
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Vereinigte Staaten |  | 6.854 |  | 33.637 |  | 12.499 |  | 4.991 |  | 39.389 |  | 0 |  | 319.517
Cayman Islands |  | 373 |  | 370 |  | 0 |  | 3.032 |  | 9.388 |  | 0 |  | 23.634
Kanada |  | 0 |  | 872 |  | 195 |  | 0 |  | 3.575 |  | 0 |  | 9.415
Sonstige Nordamerika |  | 0 |  | 93 |  | 0 |  | 182 |  | 36 |  | 0 |  | 8.979
Asien/Pazifik |  | 3.844 |  | 28.246 |  | 5.995 |  | 3.839 |  | 17.524 |  | 1.006 |  | 133.202
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Japan |  | 6 |  | 2.985 |  | 964 |  | 178 |  | 8.815 |  | 0 |  | 16.736
Australien |  | 2.526 |  | 2.374 |  | 311 |  | 212 |  | 2.720 |  | 0 |  | 16.596
Indien |  | 658 |  | 6.630 |  | 75 |  | 0 |  | 0 |  | 681 |  | 22.391
China |  | 0 |  | 4.400 |  | 274 |  | 0 |  | 952 |  | 0 |  | 13.042
Singapur |  | 61 |  | 946 |  | 738 |  | 0 |  | 711 |  | 0 |  | 11.397
Hong Kong |  | 9 |  | 559 |  | 553 |  | 0 |  | 329 |  | 0 |  | 6.007
Sonstige Asien/Pazifik |  | 584 |  | 10.353 |  | 3.081 |  | 3.449 |  | 3.997 |  | 326 |  | 47.032
Sonstige |  | 160 |  | 7.501 |  | 158 |  | 845 |  | 222 |  | 1.497 |  | 27.923
Insgesamt |  | 21.638 |  | 127.744 |  | 34.236 |  | 40.846 |  | 104.649 |  | 2.786 |  | 1.204.970

1
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Kredite in Höhe von 15,6 Mrd. € zum 31. Dezember 2024.
2
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Kredite in Höhe von 60,7 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
3
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI außerbilanzielle Verpflichtungen in Höhe von 2,2 Mrd. € zum 31. Dezember 2024.
4
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar. Für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften qualifizierte Derivate sind nicht enthalten.
5
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 41,6 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
6
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 25,6 Mio. € zum 31. Dezember 2024.
7
Vor Berücksichtigung von Sicherheiten und begrenzt auf Wertpapiere unter Rückkaufsvereinbarungen sowie Wertpapierleihen.
8
Thematische Ergänzung vor dem Hintergrund des andauernden Grenzkonflikts zwischen Russland und der Ukraine.
9 Das durch Finanzierungen bedingte Kreditrisiko der Ukraine ist im Wesentlichen durch die supranationale Entwicklungsbank garantiert. Der Nettobetrag unter Berücksichtigung einer breiteren Risikominderungsstruktur ist unwesentlich

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet¹ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte² |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen³ |  | Eventualverbind- lichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet⁴
Europa |  | 332.859 |  | 2.906 |  | 516 |  | 1.698 |  | 148.778 |  | 39.716 |  | 14.813
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 225.639 |  | 321 |  | 70 |  | 409 |  | 76.810 |  | 16.532 |  | 4.146
Großbritannien |  | 8.323 |  | 239 |  | 97 |  | 252 |  | 13.175 |  | 3.102 |  | 4.834
Frankreich |  | 4.587 |  | 76 |  | 75 |  | 317 |  | 7.868 |  | 1.876 |  | 694
Luxemburg |  | 18.056 |  | 612 |  | 23 |  | 142 |  | 8.493 |  | 641 |  | 970
Italien |  | 23.490 |  | 138 |  | 32 |  | 16 |  | 4.842 |  | 5.021 |  | 219
Niederlande |  | 8.996 |  | 248 |  | 8 |  | 252 |  | 9.279 |  | 2.863 |  | 1.463
Spanien |  | 16.073 |  | 230 |  | 24 |  | 91 |  | 3.738 |  | 4.330 |  | 219
Irland |  | 5.273 |  | 331 |  | 184 |  | 87 |  | 4.237 |  | 351 |  | 542
Schweiz |  | 6.827 |  | 37 |  | 1 |  | 0 |  | 8.206 |  | 2.558 |  | 355
Polen |  | 2.617 |  | 0 |  | 0 |  | 16 |  | 2.569 |  | 176 |  | 6
Belgien |  | 1.742 |  | 23 |  | 0 |  | 58 |  | 1.551 |  | 623 |  | 144
Russland⁸ |  | 243 |  | 6 |  | 0 |  | 7 |  | 26 |  | 21 |  | 0
Ukraine⁸ |  | 8 |  | 2089 |  | 0 |  | 0 |  | 3 |  | 5 |  | 0
Sonstige Europa⁸ |  | 10.984 |  | 435 |  | 2 |  | 50 |  | 7.981 |  | 1.617 |  | 1.222
Nordamerika |  | 101.306 |  | 2.325 |  | 238 |  | 2.378 |  | 95.768 |  | 12.172 |  | 4.745
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Vereinigte Staaten |  | 89.570 |  | 2.202 |  | 178 |  | 2.247 |  | 89.460 |  | 10.754 |  | 3.269
Cayman Islands |  | 4.985 |  | 50 |  | 0 |  | 0 |  | 2.383 |  | 787 |  | 963
Kanada |  | 1.396 |  | 49 |  | 3 |  | 106 |  | 2.048 |  | 226 |  | 324
Sonstige Nordamerika |  | 5.356 |  | 24 |  | 56 |  | 24 |  | 1.877 |  | 405 |  | 188
Asien/Pazifik |  | 35.807 |  | 1.746 |  | 123 |  | 597 |  | 9.031 |  | 12.093 |  | 2.745
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Japan |  | 1.404 |  | 328 |  | 34 |  | 10 |  | 481 |  | 451 |  | 459
Australien |  | 3.203 |  | 250 |  | 0 |  | 0 |  | 2.652 |  | 830 |  | 153
Indien |  | 7.576 |  | 78 |  | 88 |  | 23 |  | 921 |  | 3.774 |  | 53
China |  | 4.254 |  | 1 |  | 0 |  | 22 |  | 413 |  | 1.442 |  | 762
Singapur |  | 3.789 |  | 362 |  | 0 |  | 189 |  | 1.558 |  | 1.357 |  | 157
Hong Kong |  | 2.259 |  | 64 |  | 0 |  | 82 |  | 836 |  | 607 |  | 242
Sonstige Asien/Pazifik |  | 13.323 |  | 662 |  | 1 |  | 271 |  | 2.170 |  | 3.632 |  | 919
Sonstige |  | 8.906 |  | 1.259 |  | 10 |  | 193 |  | 1.831 |  | 1.151 |  | 252
Insgesamt |  | 478.879 |  | 8.235 |  | 887 |  | 4.867 |  | 255.409 |  | 65.131 |  | 22.555

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte⁷ |  | Insgesamt
in Mio. € |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet⁵ |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte⁶ |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  |
Europa |  | 9.661 |  | 52.205 |  | 12.884 |  | 6.021 |  | 17.184 |  | 395 |  | 639.636
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 830 |  | 10.114 |  | 1.388 |  | 348 |  | 1.351 |  | 0 |  | 337.957
Großbritannien |  | 219 |  | 10.475 |  | 1.504 |  | 461 |  | 3.773 |  | 0 |  | 46.454
Frankreich |  | 0 |  | 7.756 |  | 2.901 |  | 657 |  | 5.100 |  | 0 |  | 31.906
Luxemburg |  | 0 |  | 2.180 |  | 537 |  | 9 |  | 206 |  | 0 |  | 31.870
Italien |  | 4.890 |  | 7.953 |  | 1.030 |  | 2.251 |  | 1.688 |  | 0 |  | 51.571
Niederlande |  | 0 |  | 2.289 |  | 27 |  | 0 |  | 99 |  | 0 |  | 25.526
Spanien |  | 1.487 |  | 3.144 |  | 358 |  | 1.587 |  | 35 |  | 0 |  | 31.318
Irland |  | 1.563 |  | 1.269 |  | 7 |  | 0 |  | 960 |  | 0 |  | 14.804
Schweiz |  | 0 |  | 1.289 |  | 1 |  | 0 |  | 225 |  | 0 |  | 19.499
Polen |  | 0 |  | 473 |  | 2.899 |  | 0 |  | 98 |  | 0 |  | 8.852
Belgien |  | 0 |  | 1.759 |  | 1.606 |  | 0 |  | 11 |  | 0 |  | 7.517
Russland⁸ |  | 0 |  | 31 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 333
Ukraine⁸ |  | 0 |  | 73 |  | 7 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 305
Sonstige Europa⁸ |  | 672 |  | 3.401 |  | 619 |  | 707 |  | 3.638 |  | 395 |  | 31.724
Nordamerika |  | 9.433 |  | 32.184 |  | 11.503 |  | 5.855 |  | 47.782 |  | 0 |  | 325.688
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Vereinigte Staaten |  | 9.415 |  | 31.042 |  | 11.320 |  | 2.979 |  | 14.357 |  | 0 |  | 266.793
Cayman Islands |  | 0 |  | 495 |  | 0 |  | 2.876 |  | 33.284 |  | 0 |  | 45.823
Kanada |  | 0 |  | 546 |  | 183 |  | 0 |  | 54 |  | 0 |  | 4.936
Sonstige Nordamerika |  | 18 |  | 101 |  | 0 |  | 0 |  | 88 |  | 0 |  | 8.137
Asien/Pazifik |  | 2.428 |  | 31.297 |  | 4.295 |  | 2.620 |  | 13.860 |  | 858 |  | 117.499
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Japan |  | 22 |  | 3.017 |  | 485 |  | 431 |  | 8.818 |  | 0 |  | 15.941
Australien |  | 1.725 |  | 2.387 |  | 315 |  | 0 |  | 284 |  | 0 |  | 11.800
Indien |  | 414 |  | 5.858 |  | 62 |  | 0 |  | 0 |  | 279 |  | 19.126
China |  | 0 |  | 7.977 |  | 98 |  | 0 |  | 1.365 |  | 0 |  | 16.334
Singapur |  | 0 |  | 1.396 |  | 665 |  | 0 |  | 683 |  | 0 |  | 10.156
Hong Kong |  | 9 |  | 738 |  | 463 |  | 0 |  | 124 |  | 0 |  | 5.424
Sonstige Asien/Pazifik |  | 258 |  | 9.922 |  | 2.206 |  | 2.189 |  | 2.587 |  | 579 |  | 38.718
Sonstige |  | 325 |  | 4.799 |  | 191 |  | 268 |  | 148 |  | 552 |  | 19.887
Insgesamt |  | 21.847 |  | 120.485 |  | 28.874 |  | 14.764 |  | 78.973 |  | 1.805 |  | 1.102.711

1
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Kredite in Höhe von 13,4 Mrd. € zum 31. Dezember 2023.
2
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Kredite in Höhe von 44,2 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
3
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI außerbilanzielle Verpflichtungen in Höhe von 2,3 Mrd. € zum 31. Dezember 2023.
4
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar. Für die Bilanzierung von Sicherungsgeschäften qualifizierte Derivate sind nicht enthalten.
5
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 39,5 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
6
Enthält Stufe 3 und Stufe 3 POCI zum beizulegen Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete Festverzinsliche Wertpapiere in Höhe von 1,5 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
7
Vor Berücksichtigung von Sicherheiten und begrenzt auf Wertpapiere unter Rückkaufsvereinbarungen sowie Wertpapierleihen.
8
Thematische Ergänzung vor dem Hintergrund des andauernden Grenzkonflikts zwischen Russland und der Ukraine.
9 Das durch Finanzierungen bedingte Kreditrisiko der Ukraine ist im Wesentlichen durch die supranationale Entwicklungsbank garantiert. Der Nettobetrag unter Berücksichtigung einer breiteren Risikominderungsstruktur ist unwesentlich.
Die vorangehenden Tabellen geben eine Übersicht über das Kreditengagement der Deutschen Bank nach Region. Das Zuordnungskriterium hierfür ist das Domizil des Vertragspartners. Diese Zuordnung stimmt nicht notwendigerweise mit einer internen Risikosicht überein, die an anderen Stellen in diesem Bericht verwendet wird.
Die größte Kreditrisikokonzentration aus regionaler Sicht in Bezug auf Forderungen aus dem Kreditgeschäft bestand im Heimatmarkt Deutschland mit einem bedeutenden Anteil privater Haushalte, die einen Großteil der Immobilienfinanzierungsgeschäfts ausmachen.
Bei außerbörslichen Derivaten, handelbaren Vermögenswerten und Wertpapierpensionsgeschäften bestanden aus regionaler Sicht die größten Konzentrationen in Europa und Nordamerika.
Klassifizierung des Kreditrisikoengagements
Die Deutsche Bank klassifiziert ihr Kreditrisikoengagement ebenfalls auf Basis der Geschäftsbereiche, in Übereinstimmung mit den geschäftsbereichsbezogenen Mandaten der Leiter der Risikomanagementeinheiten. Der untere Abschnitt zeigt das zusammengefasste Kreditrisiko der Unternehmensbank und Investmentbank. Im darauf folgenden Abschnitt wird auf das Kreditrisikoengagement der Privatkundenbank eingegangen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Kreditengagement der Unternehmensbank und Investmentbank
Die folgenden Tabellen zeigen die zusammengefassten wesentlichen Kategorien des Kreditengagements der Unternehmensbank und Investmentbank nach Produktarten und unseren internen Bonitätsklassen. Weitere Details bezüglich interner Bonitätseinstufungen sind im Abschnitt „Messung des Kreditrisikos“ enthalten.
Wesentliche Kategorien des Kreditengagements der Unternehmensbank und Investmentbank, gegliedert nach unseren internen Bonitätsklassen der Geschäftspartner – brutto

|  |  |  | 31.12.2024
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %1 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen |  | Eventualver- bindlichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet2
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 18.371 |  | 177 |  | 84 |  | 209 |  | 28.227 |  | 6.007 |  | 10.133
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 47.908 |  | 60 |  | 542 |  | 1.167 |  | 69.746 |  | 32.937 |  | 7.440
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 66.741 |  | 3.207 |  | 131 |  | 2.537 |  | 88.790 |  | 22.201 |  | 4.101
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 64.486 |  | 4.983 |  | 561 |  | 1.080 |  | 34.521 |  | 6.015 |  | 2.202
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 21.094 |  | 713 |  | 399 |  | 10 |  | 8.865 |  | 2.244 |  | 104
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 8.153 |  | 2.141 |  | 235 |  | 65 |  | 2.210 |  | 931 |  | 97
Insgesamt |  |  |  | 226.751 |  | 11.280 |  | 1.951 |  | 5.068 |  | 232.359 |  | 70.335 |  | 24.077

|  |  |  | 31.12.2024
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte |  |
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %1 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Insgesamt
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 694 |  | 64.329 |  | 192 |  | 17.775 |  | 39.458 |  | − |  | 185.657
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 2.469 |  | 14.985 |  | 46 |  | 7.374 |  | 8.817 |  | − |  | 193.490
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 1.021 |  | 19.851 |  | 149 |  | 7.506 |  | 13.055 |  | − |  | 229.290
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 1.319 |  | 22.194 |  | 431 |  | 7.390 |  | 41.123 |  | − |  | 186.303
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 90 |  | 643 |  | 402 |  | 686 |  | 1.795 |  | − |  | 37.044
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 42 |  | 825 |  | 47 |  | 115 |  | 0 |  | − |  | 14.862
Insgesamt |  |  |  | 5.635 |  | 122.827 |  | 1.268 |  | 40.846 |  | 104.248 |  | − |  | 846.645

1
Reflektiert die Ausfallwahrscheinlichkeit für einen Zeitraum von einem Jahr.
2
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungsverträgen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar.
Wesentliche Kategorien des CB und IB Kreditengagements, gegliedert nach unseren internen Bonitätsklassen Geschäftspartner – netto

|  |  |  | 31.12.2024¹
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %2 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen |  | Eventualver- bindlichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 10.671 |  | 99 |  | 84 |  | 64 |  | 26.953 |  | 5.128 |  | 4.893
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 36.198 |  | 60 |  | 392 |  | 953 |  | 67.092 |  | 29.677 |  | 4.140
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 30.736 |  | 2.869 |  | 56 |  | 1.836 |  | 82.049 |  | 17.106 |  | 2.948
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 27.152 |  | 4.122 |  | 480 |  | 520 |  | 30.381 |  | 4.366 |  | 1.889
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 6.049 |  | 503 |  | 189 |  | 10 |  | 8.258 |  | 1.290 |  | 103
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 4.285 |  | 1.570 |  | 57 |  | 55 |  | 2.127 |  | 348 |  | 96
Insgesamt |  |  |  | 115.091 |  | 9.223 |  | 1.258 |  | 3.438 |  | 216.860 |  | 57.915 |  | 14.069

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  |  |  | 31.12.2024¹
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte |  |
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %2 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Insgesamt
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 694 |  | 64.254 |  | 192 |  | 7 |  | 261 |  | − |  | 113.301
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 2.469 |  | 14.985 |  | 46 |  | 106 |  | 13 |  | − |  | 156.131
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 562 |  | 19.756 |  | 136 |  | 6 |  | 35 |  | − |  | 158.096
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 860 |  | 21.684 |  | 334 |  | 0 |  | 1.087 |  | − |  | 92.874
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 20 |  | 537 |  | 362 |  | 0 |  | 0 |  | − |  | 17.321
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 42 |  | 711 |  | 47 |  | 0 |  | 0 |  | − |  | 9.338
Insgesamt |  |  |  | 4.647 |  | 121.927 |  | 1.117 |  | 119 |  | 1.396 |  | − |  | 547.060

1
Nach Berücksichtigung von Sicherheiten, Garantien und Sicherungsgeschäften gemäß IFRS-Anforderungen.
2
Reflektiert die Ausfallwahrscheinlichkeit für einen Zeitraum von einem Jahr.
Die folgenden Tabellen zeigen das Kreditengagement für 2023 in der Unternehmensbank und Investmentbank nach Produktarten und internen Bonitätsklassen.
Wesentliche Kategorien des Kreditengagements in der Unternehmensbank und Investmentbank, gegliedert nach internen Bonitätsklassen der Geschäftspartner – brutto

|  |  |  | 31.12.2023
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %1 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen |  | Eventualver- bindlichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet2
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 21.676 |  | 149 |  | 14 |  | 188 |  | 24.401 |  | 4.461 |  | 7.388
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 38.612 |  | 344 |  | 167 |  | 663 |  | 65.969 |  | 29.510 |  | 5.409
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 72.532 |  | 922 |  | 307 |  | 3.546 |  | 84.267 |  | 19.602 |  | 3.807
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 54.351 |  | 3.566 |  | 50 |  | 369 |  | 29.111 |  | 5.248 |  | 1.978
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 21.562 |  | 1.268 |  | 62 |  | 35 |  | 9.262 |  | 2.492 |  | 413
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 8.645 |  | 1.822 |  | 284 |  | 65 |  | 2.420 |  | 636 |  | 51
Insgesamt |  |  |  | 217.378 |  | 8.070 |  | 884 |  | 4.867 |  | 215.429 |  | 61.950 |  | 19.046

|  |  |  | 31.12.2023
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte |  |
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %1 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Insgesamt
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 1.085 |  | 60.918 |  | 71 |  | 1.267 |  | 24.801 |  | − |  | 146.419
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 1.614 |  | 18.476 |  | 23 |  | 4.244 |  | 7.727 |  | − |  | 172.758
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 1.181 |  | 18.180 |  | 180 |  | 2.467 |  | 9.207 |  | − |  | 216.197
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 836 |  | 16.009 |  | 962 |  | 2.840 |  | 30.237 |  | − |  | 145.555
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 150 |  | 755 |  | 282 |  | 3.947 |  | 2.907 |  | − |  | 43.136
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 39 |  | 421 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | − |  | 14.385
Insgesamt |  |  |  | 4.905 |  | 114.760 |  | 1.520 |  | 14.764 |  | 74.878 |  | − |  | 738.451

1
Reflektiert die Ausfallwahrscheinlichkeit für einen Zeitraum von einem Jahr.
2
Beinhaltet den Effekt von Aufrechnungsverträgen und erhaltenen Barsicherheiten, soweit anwendbar

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Wesentliche Kategorien des Kreditengagements in der Unternehmensbank und Investmentbank, gegliedert nach internen Bonitätsklassen unserer Geschäftspartner – netto

|  |  |  | 31.12.2023¹
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | Außerbilanzielle Verpflichtungen |  | OTC Derivate
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %2 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertete Handelsaktiva |  | Zum beizulegen- den Zeitwert klassifizierte/ bewertete, nicht als Handelsbe- stand klassifi- zierte finanzielle Vermögenswerte |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Widerrufliche und unwiderrufliche Kreditzusagen |  | Eventualver- bindlichkeiten |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 13.529 |  | 149 |  | 14 |  | 30 |  | 22.874 |  | 3.766 |  | 4.817
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 28.218 |  | 38 |  | 167 |  | 663 |  | 64.306 |  | 27.109 |  | 3.424
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 35.191 |  | 426 |  | 242 |  | 2.842 |  | 78.680 |  | 15.924 |  | 2.855
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 21.830 |  | 2.947 |  | 24 |  | 256 |  | 25.986 |  | 3.611 |  | 1.833
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 6.239 |  | 831 |  | 45 |  | 5 |  | 8.674 |  | 1.234 |  | 374
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 4.155 |  | 1.387 |  | 70 |  | 65 |  | 2.336 |  | 365 |  | 50
Insgesamt |  |  |  | 109.162 |  | 5.778 |  | 562 |  | 3.861 |  | 202.856 |  | 52.009 |  | 13.352

|  |  |  | 31.12.2023¹
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Festverzinsliche Wertpapiere |  | Wertpapierpensionsgeschäfte |  |
Bewertungsein- stufung |  | Ausfall- wahrschein- lichkeit in %2 |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert bewertet |  | Zum beizulegen- den Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalver- änderung bewer- tete finanzielle Vermögenswerte |  | Insgesamt
iAAA–iAA |  | > 0,00 ≤ 0,04 |  | 1.085 |  | 60.918 |  | 71 |  | 50 |  | 0 |  | − |  | 107.303
iA |  | > 0,04 ≤ 0,11 |  | 1.614 |  | 18.476 |  | 23 |  | 105 |  | 16 |  | − |  | 144.160
iBBB |  | > 0,11 ≤ 0,5 |  | 600 |  | 17.959 |  | 180 |  | 0 |  | 4 |  | − |  | 154.903
iBB |  | > 0,5 ≤ 2,27 |  | 263 |  | 15.640 |  | 345 |  | 0 |  | 6 |  | − |  | 72.739
iB |  | > 2,27 ≤ 10,22 |  | 59 |  | 380 |  | 282 |  | 1.445 |  | 1.845 |  | − |  | 21.414
iCCC und schlechter |  | > 10,22 ≤ 100 |  | 33 |  | 400 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | − |  | 8.861
Insgesamt |  |  |  | 3.653 |  | 113.773 |  | 903 |  | 1.600 |  | 1.870 |  | − |  | 509.380

1
Nach Berücksichtigung von Sicherheiten, Garantien und Sicherungsgeschäften gemäß IFRS-Anforderungen.
2
Reflektiert die Ausfallwahrscheinlichkeit für einen Zeitraum von einem Jahr.
Die obenstehenden Tabellen zeigen für 2024 einen Gesamtanstieg des Brutto-Kreditengagements in der Unternehmensbank und Investmentbank in Höhe von 108,2 Mrd. € oder 15%. Wertpapierpensionsgeschäfte und vergleichbare Transaktionen erhöhten sich um 55,5 Mrd. €, hauptsächlich bedingt durch verstärkte Handelsaktivitäten der Unternehmen und Kundenströme. Aus regionaler Sicht war der Anstieg in erster Linie auf Vertragspartner mit Sitz im Vereinigten Königreich und den Vereinigten Staaten von Amerika zurückzuführen. Die außerbilanziellen Positionen stiegen um 25,3 Mrd. €, vor allem aufgrund neu ausgegebener Garantien im Berichtszeitraum. Die Kredite erhöhten sich um 13,8 Mrd. €, hauptsächlich in der Investmentbank. Die zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Festverzinslichen Schuldverschreibungen stiegen um 8,1 Mrd. €, was hauptsächlich auf Kundenströme und Desk Positionierung zurückzuführen ist, und der Anstieg der OTC-Derivate um 5,0 Mrd. € ist in erster Linie auf die Zunahme von Devisenderivaten zurückzuführen.
Der Konzern verwendet Risikominderungstechniken wie oben beschrieben zur Optimierung des Kreditengagements in der Unternehmensbank und der Investmentbank sowie zur Reduktion potenzieller Kreditverluste. Die Tabellen zum „Netto“-Kreditengagement legen die Entwicklung des Kreditengagements in der Unternehmensbank und der Investmentbank nach Berücksichtigung von Sicherheiten, Garantien sowie Sicherungsgeschäften offen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Risikomindernde Maßnahmen für das Kreditengagement
Der Bereich Strategic Corporate Lending ("SCL") unterstützt die Risikoreduzierung im Firmenkundenportfolio der Bank. Der nominale Betrag der SCL-Risikoreduzierung erhöhte sich von 37,7 Mrd. € zum 31. Dezember 2023 auf 43,2 Mrd. € zum 31. Dezember 2024.
Per Jahresende 2024 minderte SCL das Kreditrisiko von Krediten und kreditähnlichen Verpflichtungen in Höhe von 38,4 Mrd. € durch synthetische besicherte Verbriefungen, die überwiegend durch Finanzgarantien unterstützt wurden. Diese Position belief sich zum 31. Dezember 2023 auf 32,0 Mrd. €.
Die SCL hielt zum 31. Dezember 2024 auch Kreditderivate mit einem zugrunde liegenden Nominalwert von 4,7 Mrd. €. Die Position belief sich zum 31. Dezember 2023 auf 5,7 Mrd. €. Die für Portfoliomanagement-Aktivitäten eingesetzten Kreditderivate der Bank werden zum beizulegenden Zeitwert bilanziert.
Die Bank führt zusätzliche Absicherungen in anderen Geschäftsbereichen und auf Konzernebene durch, um Konzentrationsrisiken auf einen einzelnen Namen zu verringern und ihre Kapitaleffizienz zu steuern. Diese Absicherungen werden mittelfristig wahrscheinlich zunehmen, da die Bank die nächsten Phasen ihrer strategischen Umsetzung vorantreibt. Darüber hinaus nutzt die Bank auch private Risikoversicherungen und Exportkreditgarantien, um nicht besicherte Risikopositionen zu steuern.
Privatkundenbank Kreditengagement
Privatkundenbank Kreditengagement, Stufe 3 Kreditengagement und Nettokreditkosten

|  | Gesamtengagement in Mio. € |  | davon Kreditengagement in Mio. € |  | Kreditengagement Stufe 3 in Mio. € |  | Nettokreditkosten in % des Gesamt- engagements¹
|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Consumer Finance |  | 40.098 |  | 41.341 |  | 25.571 |  | 25.707 |  | 1.689 |  | 1.728 |  | 1,26% |  | 0,97%
Mortgage |  | 162.057 |  | 169.260 |  | 159.510 |  | 164.892 |  | 2.212 |  | 1.620 |  | 0,09% |  | 0,08%
Business Finance |  | 15.878 |  | 16.469 |  | 12.420 |  | 13.314 |  | 1.058 |  | 1.052 |  | 0,63% |  | 0,55%
Wealth Management |  | 79.592 |  | 76.179 |  | 59.894 |  | 56.581 |  | 3.134 |  | 2.155 |  | 0,13% |  | 0,20%
Other |  | 583 |  | 1.396 |  | 81 |  | 757 |  | 24 |  | 34 |  | -0,01% |  | 0,26%
Insgesamt |  | 298.209 |  | 304.644 |  | 257.476 |  | 261.250 |  | 8.118 |  | 6.589 |  | 0,29% |  | 0,26%

1
Nettokreditkosten für den zum Bilanzstichtag endenden 12-Monats-Zeitraum dividiert durch das Kreditengagement an diesem Bilanzstichtag.
2
Das übrige Geschäft umfasst im Wesentlichen widerrufliche Kreditzusagen und Finanzgarantien.
Das Konsumentenkreditgeschäft besteht aus den Produkten „Ratenkredite“, „Kreditlinien“ und „Kreditkarten“. Da diese Kredite nicht besichert sind, hängt das Kreditrisiko ausschließlich von der Qualität des Kreditnehmers ab. Bei der Kreditvergabe werden u.a. das Kundenrating, maximale Kreditbeträge und maximale Laufzeiten berücksichtigt, die je nach individuellen Umständen des Kreditnehmers variieren können (so hängt beispielsweise der Maximalbetrag und die maximale Laufzeit für einen Konsumentenkredit unter anderem vom Nettoeinkommen ab). Angesichts der Homogenität dieses Portfolios erfolgen Bonitätseinstufung und Kreditwürdigkeitsprüfung im Rahmen einer automatisierten Entscheidungslogik (Decision Engine).
Hauptzweck der Immobilienfinanzierung ist die Finanzierung von Wohnimmobilien (hauptsächlich zur Eigennutzung), die über verschiedene Vertriebskanäle in Europa, insbesondere in Deutschland, aber auch in Spanien und Italien verkauft werden. Die Höhe des Kreditrisikos des Baufinanzierungsportfolios wird im Wesentlichen durch die Beurteilung der Kundenqualität und der zugrunde liegenden Sicherheiten bestimmt. Die Kreditbeträge sind üblicherweise deutlich höher als Konsumentenkredite und werden für einen längeren Zeitraum gewährt. Auf der Grundlage unserer Kriterien und Prozesse für die Kreditvergabe, dem diversifizierten Portfolio (Kunden/Immobilien) und auf Basis der Besicherung wird das Risiko in der Immobilienfinanzierung als niedrig und das im Konsumentenfinanzierungsgeschäft als hoch eingestuft.
Business Finance beinhaltet Kreditprodukte an Geschäftskunden, Mittelstandskunden und auch große Unternehmen. Die Produktpalette umfasst Girokonten und Kontokorrentlinien, Investitionskredite, revolvierende Kreditlinien, Factoring, Leasing und Derivate. Die Kunden stammen meist aus Italien und Spanien, Kreditvergaben an Tochterunternehmen sind möglich, meist jedoch auf Europa beschränkt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Wealth Management bietet global maßgeschneiderte Lösungen in der Vermögensverwaltung sowie Private Banking-Dienstleistungen für wohlhabende, vermögende und sehr vermögende Privatkunden sowie Family Offices an. Diese umfassen neben einem diskretionären Portfoliomanagement auch klassische und alternative Anlagelösungen, die durch strukturiertes Risikomanagement, Vermögensplanung, Kreditvergabe und Family-Office-Dienstleistungen ergänzt werden. Das Wealth Management Gesamtengagement unterteilt sich in Lombard Lending (gegen liquide Wertpapiere, die ohne weiteres handelbar sind) und Structured Lending (gegen weniger liquide Sicherheiten). Während die Höhe des Kreditrisikos für das Lombard Portfolio durch die Bewertung der zugrunde liegenden Sicherheiten bestimmt wird, wird die Höhe des Kreditrisikos für das Structured Portfolio durch die Bewertung der Kundenqualität und der Sicherheiten bestimmt. Die Produktpalette umfasst besicherte Lombard- und Hypothekendarlehen, Girokonten (nur in Europa), Kreditlinien und sonstige Kredite; in einem geringeren Maße Derivate- und Garantieprodukte.
Private Bank Immobilienfinanzierung, gruppiert nach Beleihungsauslaufklassen1

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
≤ 50% |  | 65% |  | 65%
> 50 ≤ 70% |  | 16% |  | 16%
> 70 ≤ 90% |  | 10% |  | 11%
> 90 ≤ 100% |  | 3% |  | 3%
> 100 ≤ 110% |  | 2% |  | 2%
> 110 ≤ 130% |  | 2% |  | 2%
> 130% |  | 1% |  | 1%

1
Der Ausweis des Gesamtengagements in den Beleihungsauslaufklassen erfolgt durch den relativen Anteil des Gesamtengagements an dem Immobilienwert, der der Kalkulation zugrunde liegt.
Der Beleihungsauslauf (Loan-to-Value; LTV) drückt das Verhältnis vom Kreditbetrag zum Wert einer Immobilie aus.
Der Konzern berechnet die Beleihungsauslauf-Quote, indem das Gesamtvolumen durch den aktuell festgesetzten Wert der zugehörigen Immobilien geteilt wird. Diese Immobilienwerte werden regelmäßig überwacht und bei Bedarf aktualisiert. Die Transaktionen, die zusätzlich durch liquide Sicherheiten besichert werden, werden um den zugehörigen Sicherheitenwert dieser liquiden Sicherheiten reduziert, wohingegen vorrangige Rechte das zugehörige Volumen erhöhen. Der berechnete Beleihungsauslauf von Immobilienfinanzierungen beinhaltet lediglich durch Immobilien besichertes Volumen. Immobilienfinanzierungen, welche ausschließlich durch andere Arten von Sicherheiten besichert sind, fließen nicht in die Kalkulation ein.
Die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers, der Beleihungsauslauf und die Qualität der Sicherheiten sind integrale Bestandteile des Risikomanagements des Konzerns bei der Kreditvergabe, deren Überwachung sowie bei der Steuerung des Kreditrisikos des Konzerns. Grundsätzlich akzeptiert der Konzern höhere Beleihungsausläufe, je besser die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers ist. Dennoch gibt es Restriktionen für Beleihungsausläufe in Ländern mit einem negativen Konjunkturausblick oder erwarteten Rückgängen von Immobilienwerten.
Zum 31. Dezember 2024 verzeichnete der Konzern für 65% der Immobilienfinanzierungen einen Beleihungsauslauf kleiner oder gleich 50%, verglichen mit 65% im Vorjahr.
Schwerpunktbereiche in 2024
Wie bereits im Abschnitt über wesentlichen Risiken dargestellt, hat die Deutsche Bank im Jahr 2024 Gewerbeimmobilien, die Automobilindustrie und Klimarisiken als Schwerpunktbereiche des Konzerns bestimmt.
Gewerbeimmobilien
Die Märkte für Gewerbeimmobilien (Commercial Real Estate, CRE) sind aufgrund höherer Zinssätze, geringerer Marktliquidität in Verbindung mit verschärften Kreditbedingungen und struktureller Veränderungen im Bürosektor anhaltendem Gegenwind ausgesetzt. Der Markt war in den USA, wo Immobilienpreisindizes einen deutlicheren Rückgang der Werte von Gewerbeimmobilien gegenüber den jüngsten Höchstständen im Vergleich zu Europa und den APAC-Ländern aufweisen, deutlich angespannter. Besonders im Bürobereich ist die Marktschwäche in den USA offensichtlich was sich in einer verhaltenere Leasingaktivität und höheren Leerstandsquoten im Vergleich zu Europa widerspiegelt. Jüngste Marktdaten deuten auf eine Stabilisierung in einigen Märkten hin. So hat sich beispielsweise der Trend eines wesentlichen Preisindexes für Gewerbeimmobilien in den USA im vergangenen Jahr abgeflacht, was darauf hindeutet, dass die Immobilienmarktwerte in den USA im breiten Durchschnitt die Talsohle erreicht haben, während im schwachen Teilmarkt für Büroimmobilien noch ein gewisser Wertverlust zu beobachten ist. In Europa zeichnet sich eine Stabilisierung insbesondere in den Bereichen Wohnen, Logistik und Freizeit ab.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Im derzeitigen Umfeld besteht das wesentliche Risiko für das Portfolio in der Refinanzierung und Verlängerung der Laufzeit fällig werdender Kredite, welche durch die Auswirkungen höherer Zinssätze auf den Wert der Sicherheiten und den Schuldendienst negativ beeinflusst werden. Häufig ist bei Krediten für Gewerbeimmobilien ein erheblicher Teil der Tilgung bei Fälligkeit zu erbringen. Unter den gegenwärtigen Marktbedingungen könnten Kreditnehmer Schwierigkeiten haben ein neues Darlehen zur Rückzahlung fällig werdender Verpflichtungen zu erhalten oder die Bedingungen zur Verlängerung der Laufzeit von Darlehen zu erfüllen. Dieses Risiko ist bei Darlehen im Bereich für Büroimmobilien aufgrund der erhöhten Unsicherheit über die Vermietungsaussichten bei Büroimmobilien erhöht. Die Deutsche Bank beobachtet das CRE-Portfolio hinsichtlich der Entwicklung solcher Risiken aufmerksam.
Der Konzern arbeitet weiterhin proaktiv mit Kreditnehmern zusammen, um anstehende Kreditfälligkeiten anzugehen und Bedingungen für Kreditmodifizierungen und -verlängerungen festzulegen, die in vielen Fällen als Zugeständnis eingestuft werden das nach IFRS 9 eine Einstufung in Stufe 2 bedingt, aber nicht immer als Modifizierung nach IFRS (siehe Abschnitt Modifizierung finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verpflichtungen) gilt. In gewissen Fällen kann jedoch keine Einigung über eine Verlängerung des Darlehens oder Modifizierung der Darlehensbedingungen erzielt werden und die Unfähigkeit des Darlehensnehmers eine Umstrukturierung oder Refinanzierung vorzunehmen führt zu einem Ausfall. Dies hat zu einem Anstieg des Expected Credit Losses (ECL) in Stufe 3 in den Jahren 2023 und 2024 geführt. Insgesamt bleibt die Unsicherheit hinsichtlich künftiger Ausfälle und des Zeitpunkts einer vollständigen Erholung der Gewerbeimmobilienmärkten bestehen.
Das Portfolio für Gewerbeimmobilienfinanzierungen besteht aus Krediten aus verschiedenen Teilen der Bank und Kundensegmenten. Das CRE-Portfolio nach der Definition des Konzerns umfasst Risikopositionen, die in der Kategorisierung nach Wirtschaftszweigen gemäß NACE in den Positionen für Grundstücks- und Wohnungswesen gemeldet werden, aber auch Risikopositionen welche unter anderen NACE-Klassifizierungen einschließlich Finanz- und Versicherungsaktivitäten gemeldet werden.
Innerhalb des CRE-Portfolios unterscheidet der Konzern zwischen Finanzierungen mit Rückgriff auf Dritte und regresslose Finanzierungen. Darlehen für Gewerbeimmobilien mit Rückgriffsrechten haben in der Regel aufgrund der zusätzlich zu der grundpfandrechtlichen Besicherung bestehenden Rückgriffsrechte auf kreditwürdige Unternehmen oder Einzelpersonen ein niedrigeres inhärentes Risikoprofil. Finanzierungen für Gewerbeimmobilien mit Rückgriffsrechten umfassen besicherte Finanzierungen für Geschäfts- und Gewerbeimmobilien mit Regress auf Immobiliengesellschaften, Wealth Management Kunden als auch andere Privat- und Firmenkunden.
Regresslose Finanzierungen sind auf Rückzahlungsquellen, die üblicherweise auf den Cash-Flow, welcher durch das finanzierte Objekt generiert wird, sowie auf die Möglichkeit zur Refinanzierung, die durch den zugrunde liegenden Immobilienwert und die generierten Erträge zum Zeitpunkt der Refinanzierung eingeschränkt sein kann, angewiesen.
Das gesamte Portfolio für Gewerbeimmobilienfinanzierungen unterliegt regelmäßigen Stresstests im Rahmen des konzernweiten Rahmenwerks für Stresstests der Deutsche Bank. Darüber hinaus führt die Deutsche Bank für bestimmte Teilsegmente des CRE-Portfolios individuelle Portfoliostresstests durch, um ein umfassenderes Bild möglicher Abwärtsrisiken zu erhalten. Für das am 31. Dezember 2024 endende Geschäftsjahr führte der Konzern einen individuellen Portfoliostresstest für einen Teil des Portfolios mit regresslosen Finanzierungen durch, welchem aufgrund seiner erhöhten Empfindlichkeit gegenüber aktuellen Stressfaktoren im Gewerbeimmobilienmarkt, einschließlich höherer Zinssätze, sinkender Sicherheitenwerte und eines erhöhten Refinanzierungsrisikos aufgrund von Kreditstrukturen mit einem hohen endfälligen Anteil des Kredites, ein höheres Risiko unterstellt wird.
Zum 31. Dezember 2024 belief sich das Portfolio regressloser Finanzierungen, das dem individuellen Stresstest unterlag und welches auch als CRE-Portfolio mit höherem Risiko oder stressgetestetes CRE-Portfolio bezeichnet wird, auf 29,3 Mrd. € des gesamten regresslosen Portfolios in Höhe von 36,5 Mrd. €. Es wurden nur Teilportfolien mit weniger anfälligen Risikotreibern wie Rechenzentren und der kommunale Sozialwohnungsbau, die von einer großen Nachfrage profitieren, ausgenommen. Der Rückgang des regresslosen CRE-Portfolios und des stressgetesteten CRE-Portfolios seit dem 31. Dezember 2023 betrug bedingt durch Darlehensrückzahlungen und Darlehensverkäufe, die teilweise durch neue Darlehensfinanzierungen ausgeglichen wurden, 1,7 Mrd. € beziehungsweise 1,9 Mrd. €.
Die folgende Tabelle zeigt einen Überblick der Aktivitäten des Konzerns im Grundstücks- und Wohnungswesen und anderen Wirtschaftszweigen (NACE), welche im regresslosen und in dem den Stresstest unterliegendem CRE-Portfolien der Deutsche Bank zum 31. Dezember 2024 bzw. 31. Dezember 2023 enthalten sind.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Überblick über das CRE-Finanzierungsportfolio

|  | 31.12.2024 | 31.12.2023
in Mio. € |  | Bruttobuchwert¹ |  | Risikovorsorge² |  | Bruttobuchwert¹ |  | Risikovorsorge² |
Grundstücks- und Wohnungswesen³ |  | 49.859 |  | 664 |  | 49.267 |  | 460 |
davon: Regresslose Finanzierungen |  | 23.979 |  | 547 |  | 25.073 |  | 382 |
davon: dem Stresstest Unterliegende |  | 20.361 |  | 527 |  | 21.331 |  | 364 |
Andere Branchen³ Regresslose CRE Finanzierungen |  | 12.484 |  | 248 |  | 13.119 |  | 225 |
davon: dem Stresstest Unterliegende |  | 8.944 |  | 126 |  | 9.879 |  | 114 |
Insgesamt Regresslose CRE Finanzierungen |  | 36.463 |  | 795 |  | 38.192 |  | 606 |
davon: dem Stresstest Unterliegende |  | 29.305 |  | 653 |  | 31.210 |  | 478 |

1
Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten
2
Die Wertminderungen für Kreditausfälle beinhalten nicht die Wertminderungen für Länderrisiken
3
Branche basierend auf dem NACE (Nomenclature des Activités Économiques dans la Communauté Européenne) Code
Die folgende Tabelle zeigt das Gesamtportfolio der regresslosen CRE-Finanzierungen aufgeteilt nach IFRS 9 Stufen sowie die Risikovorsorgen für Kreditverluste zum 31. Dezember 2024 und zum 31. Dezember 2023.
Gesamtes regressloses CRE-Finanzierungsportfolio

|  | 31.12.2024 | 31.12.2023
in Mio. € |  | Bruttobuchwert¹ |  | Bruttobuchwert¹ |
Bestand nach Stages |  |  |  |  |
Stufe 1 |  | 24.095 |  | 27.325 |
Stufe 2 |  | 9.132 |  | 7.661 |
Stufe 3 |  | 3.236 |  | 3.206 |
Insgesamt |  | 36.463 |  | 38.192 |
|  | 2024 | 2023
Risikovorsorge² |  | 500 |  | 445 |

1
Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten
2
Risikovorsorge beinhalten nicht die Länderrisikovorsorge
Der Anstieg der Risikopositionen der Stufe 2 bzw. der Stufe 3 gegenüber dem Vorjahr spiegelt die Verschlechterung auf den Märkten für gewerbliche Immobilien wider, welche zu Neuaufnahmen auf die Watchlist und Stundungsmaßnahmen sowie zunehmenden Zahlungsausfällen führten.
Die folgende Tabelle zeigt das CRE-Portfolio, das dem Stresstest unterliegt, nach IFRS 9 Stufen, Regionen, Objektarten und durchschnittlichem gewichtetem Beleihungsauslaufquoten (LTV, Loan-to-Value) sowie Rückstellungen für Kreditverluste zum 31. Dezember 2024 bzw. 31. Dezember 2023.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Stressgetestetes CRE-Portfolio

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Bruttobuchwert¹ |  | Bruttobuchwert¹ |
Bestand nach Stages |  |  |  |  |
Stufe 1 |  | 18.756 |  | 21.568 |
Stufe 2 |  | 7.713 |  | 6.889 |
Stufe 3 |  | 2.836 |  | 2.753 |
Insgesamt |  | 29.305 |  | 31.210 |
davon: |  |  |  |  |
Nordamerika |  | 54% |  | 56% |
Westeuropa (inkl. Deutschland) |  | 39%2 |  | 36% |
Asien/Pazifik |  | 7% |  | 7% |
davon: Bürobereich |  | 42% |  | 42% |
Nordamerika |  | 24% |  | 23% |
Westeuropa (inkl. Deutschland) |  | 17%3 |  | 17% |
Asien/Pazifik |  | 2% |  | 2% |
davon: Wohnungen |  | 12% |  | 14% |
davon: Hospitality |  | 10% |  | 10% |
davon: Retail |  | 10% |  | 9% |
Gewichteter durchschnittlicher Beleihungsauslauf (LTV), in % |  |  |  |  |
Investment Bank |  | 66% |  | 66% |
Corporate Bank |  | 56% |  | 53% |
Andere Unternehmensbereiche |  | 71% |  | 68% |
|  | 2024 |  | 2023 |
Risikovorsorge4 |  | 492 |  | 388 |
davon: Nordamerika |  | 400 |  | 298 |

1
Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten
2
Auf Deutschland entfallen 8% der gesamten Darlehen im CRE-Finanzierungsportfolio, das dem Stresstest unterlag
3
Darlehen im Bürosegment in Deutschland machen 10% der gesamten Darlehen im Bürosegment im CRE-Finanzierungsportfolio, das dem Stresstest unterlag, aus
4
Risikovorsorge beinhalten nicht die Länderrisikovorsorge
Der durchschnittliche Beleihungswertauslaufquote im Segment der Finanzierung von US-Büroimmobilien betrug zum 31. Dezember 2024 81% und war damit unverändert im Vergleich zum 31. Dezember 2023. Die LTV-Berechnungen basieren auf den neuesten, extern taxierten Werten, wobei zusätzlich regelmäßige vorläufige interne Abschläge vorgenommen werden. Während der Konzern wo erforderlich die CRE-Sicherheitenwerte aktualisiert, unterliegen diese Werte und ihre zugrunde liegenden Annahmen einem höheren Schwankungsgrad und einer höheren Unsicherheit, in einem derzeit durch höhere Marktvolatilität und geringere Marktliquidität gekennzeichneten Umfeld. Ein Fortbestehen der derzeitigen angespannten Marktbedingungen könnte sich weiter nachteilig auf den Wert gewerblicher Immobilien und die Beleihungswertausläufe auswirken.
Die Klassifizierung in die einzelnen IFRS 9 Stufen und die Höhe der Risikovorsorge beruhen in erster Linie auf der Beurteilung der Fähigkeit eines Kreditnehmers, wiederkehrende Cash-Flows zu generieren, Refinanzierungen bei Fälligkeit des Darlehens zu erhalten, und der Bewertung des Sicherheitenwertes der finanzierten Immobilie. Die Deutsche Bank überwacht diese Faktoren aktiv auf mögliche Anzeichen einer Verschlechterung, um eine zeitnahe Anpassung der Klassifizierung des Kredites des Schuldners zu gewährleisten. Wenn ein Darlehen als wertgemindert gilt, berechnet der Konzern die erforderliche Risikovorsorge unter Verwendung mehrerer möglicher Szenarien für eine Abwicklung des Kredites, gewichtet anhand ihrer erwarteten Eintrittswahrscheinlichkeiten und unter Berücksichtigung der zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Informationen. Solche Bewertungen sind von Natur aus subjektiv im Hinblick auf die Gewichtung von Szenarien und unterliegen verschiedenen Annahmen, einschließlich künftiger Cash-Flows aus einer Immobilie und potenzieller Erlöse. Diese Annahmen unterliegen Unsicherheiten, die im derzeitigen Umfeld volatiler Märkte noch verschärft werden, sodass eine von den ursprünglichen Annahmen abweichende Entwicklung wesentliche künftige Auswirkungen auf die kalkulierten Rückstellungen haben könnte. Zusätzliche Unsicherheit im Bürobereich besteht aufgrund der unsicheren langfristigen Auswirkungen von Heimarbeitsvereinbarungen auf die Nachfrage nach Büroflächen. Der Konzern ist weiterhin sehr selektiv im Neugeschäft und konzentriert sich auf widerstandsfähigere Immobilientypen wie Industrie- oder Logistikobjekte.
Während Zentralbanken begonnen haben, die kurzfristigen Zinssätze zu senken, geht der Konzern davon aus, dass sich die derzeitigen Bedingungen am CRE-Markt, in naher Zukunft insbesondere im Bürosektor, fortsetzen werden, was zu einer weiteren Verschlechterung der Qualität der Vermögenswerte und zu erhöhten Rückstellungen für Kreditverluste führen könnte, was im kommunizierten Ausblick für die Risikovorsorge für 2025 widerspiegelt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Seit Beginn der Verschlechterung des CRE-Marktes hat der Konzern das Abwärtsrisiko zusätzlicher Kreditverluste in seinem risikoreicheren regresslosen Portfolio durch einen temporären, maßgeschneiderten Stresstest mit gestressten Immobilienwerten als wesentliche Treiber für Verluste bewertet. Die gestressten Werte werden unter Berücksichtigung des beobachteten Rückgangs des Peak-to-Trough-Marktindex, einem Marktindex für Gewerbeimmobilienwerte, von den taxierten Werte abzüglich eines zusätzlichen Abschlags (Haircuts), differenziert nach Immobilienart und -region, abgeleitet. Die Stressanalyse geht davon aus, dass bei einem Kredit ein Verlust eintritt, wenn der gestresste Immobilienwert geringer als der ausstehende Kreditsaldo ist, das heißt der gestresste LTV höher als 100% liegt.
Basierend auf den Annahmen des Stresstests und auf Grundlage des stressgetesteten CRE-Portfolios von 29,3 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 könnte es in diesem Stressszenario im schlimmsten Fall zu Kreditverlusten in Höhe von ca. 1,2 Mrd. € über mehrere Jahre, auf Basis des jeweiligen Risikoprofils kommen. Die Wertberichtigung für das stressgetestete Portfolio belief sich zum 31. Dezember 2024 auf 0,7 Mrd. €. In einem normalisierten Stressszenario würde die Bank unter Berücksichtigung der jüngst beobachteten Trends und Informationen, einschließlich Anzeichen für eine Stabilisierung der Gewerbeimmobilienmärkte, für den oben genannten Zeitraum inkrementelle Rückstellungen in Höhe von 0,5 Mrd. € erwarten.
Der individuelle Stresstest weist zahlreiche Einschränkungen auf, einschließlich, aber nicht beschränkt auf die mangelnde Differenzierung aufgrund der individuellen Wertentwicklung, spezifischem Standort oder der Zweckmäßigkeit von Objekten, die alle wesentliche Auswirkungen auf potenzielle Stressverluste haben könnten. Darüber hinaus reagieren berechnete Stressverluste anfällig auf eine mögliche weitere Verschlechterung der Peak-to-Trough Marktindexwerte, sodass sich die Annahmen über inkrementelle Abschläge und inkrementelle Stressverluste in Zukunft ändern können. Änderungen der zugrunde liegenden Annahmen könnten zu einer größeren Bandbreite von Stressergebnissen führen, weshalb der individuelle Stressansatz des Konzerns als eines von mehreren möglichen Szenarien betrachtet werden sollte. Während der Stresstest darauf abzielt, potenzielle Verluste in einem ungünstigen Szenario zu bewerten, ist die Deutsche Bank der Ansicht, dass die ECL-Schätzung in Bezug auf das CRE-Portfolio des Konzerns auf der Grundlage der derzeit verfügbaren Informationen innerhalb einer adäquaten Spanne liegt und somit die beste Schätzung der Bank darstellt, wenn man die fortgeschrittene Phase des aktuellen Abwärtszyklus berücksichtigt, die auf eine Stabilisierung hindeutet, da sich die Immobilienwerte an die Schocks aufgrund höherer Zinssätze und der Entwicklung der Heimarbeit angepasst haben.
Automobilindustrie
Das Branchenumfeld für die Automobilindustrie stellt ein wachsendes Risiko für das Automobil- und Zuliefererportfolio der Deutsche Bank dar, welches angesichts des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds in Europa, der Umstellung auf Elektrofahrzeuge (EV) und der Konkurrenz aus China genau beobachtet wird.
Die Aussichten der Automobilindustrie sind nach wie vor verhalten. Obwohl sich die PKW-Zulassungen im Jahr 2024 stabilisiert haben, bleibt der Trend in den Schlüsselmärkten Deutschland, Frankreich und Italien negativ, während die USA und China ein solides Volumenwachstum im Jahr 2024 aufweisen. Die Aussichten sind jedoch insbesondere für Unternehmen mit Sitz in der EU nach wie vor schwierig. In der EU gehen Risiken von Automobilherstellern (OEMs) aus, welche möglicherweise mit Geldbußen der EU konfrontiert sind, da die Verkäufe von Elektrofahrzeugen deutlich unter den vorgeschriebenen Zielen liegen, sich potenzielle US-Einfuhrzölle auf die Verkäufe auf dem US-Schlüsselmarkt auswirken, Wettbewerb aus China herrscht und anhaltende Überkapazitäten auf der ganzen Welt bestehen.
Das schwierige Branchenumfeld hat sich bisher nur begrenzt auf das Automobil- und Zuliefererportfolio der Deutsche Bank ausgewirkt und bis jetzt waren nur moderate Ratingverschlechterungen im Portfolio zu beobachten. 68% der Kunden sind im Investment Grade Bereich eingewertet, ein Rückgang um 6% Punkte gegenüber dem Vorjahr.
Der Konzern sieht die Portfoliogröße und -zusammensetzung als adäquat an, bei welcher der Automobilsektor 1.5% der Darlehen der Deutsche Bank zu fortgeführten Anschaffungskosten ausmacht, wobei sich das Kernportfolio auf hochwertige OEMs und größere Zulieferer konzentriert. Teilportfolios mit höherem Risiko, einschließlich kleinerer Lieferanten, werden genau beobachtet und eng geführt. Darüber hinaus gibt es eine geringfügige Erhöhung der Wertberichtigungen für Kreditausfälle für in Deutschland ansässige Kunden, wobei sich der Großteil der Wertberichtigungen auf historische IFRS Stufe 3 Fälle bezieht. Risikopositionen in der Automobilindustrie wurden in den letzten 18 Monaten proaktiv geprüft, wobei Kunden mit höherem Risiko auf die Watchlists gesetzt wurden. Die Bank ist daher der Ansicht, dass die derzeitigen makroökonomischen und sektorspezifischen Herausforderungen in Ratings, Einstufung und Wertberichtigungen für Kreditausfälle angemessen zum Ausdruck kommen.
Die nachfolgenden Informationen basieren auf der internen Risikosichtweise auf Basis der Industriezuordnung auf Einzelkreditnehmerebene, welche nicht in vollem Umfang mit dem an anderen Stellen dieses Berichtes (z.B. im Kapitel Qualität von Vermögenswerten) angewendeten NACE (Nomenclature des Activities Economiques dans la Communate Europeenne, welche die statistische Klassifizierung von wirtschaftlichen Aktivitäten in der Europäischen Union ist) in deren Kategorien Tätigkeiten in mehreren Branchen widerspiegelt sein können, deckungsgleich ist.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Automobil Industry Portfolio

|  | 31.12.2024 | 31.12.2023
in € |  | Bruttobuchwert |  | Risikovorsorge |  | Bruttobuchwert |  | Risikovorsorge |
Bestand nach Stages |  |  |  |  |  |  |  |  |
Stufe 1 |  | 5.402 |  | 5 |  | 5.768 |  | 4 |
Stufe 2 |  | 1.374 |  | 9 |  | 984 |  | 10 |
Stufe 3 |  | 291 |  | 173 |  | 439 |  | 124 |
Insgesamt |  | 7.068 |  | 188 |  | 7.191 |  | 139 |
davon: Deutschland1 |  | 2.421 |  | 133 |  | 2.774 |  | 119 |

1
gemäß Wohnsitz der Geschäftspartner
Klimarisiken
Hintergründe und Definitionen
Der Klimawandel und physische Risiken stellen wachsende Risiken für die sektoralen und regionalen Portfolios der Bank dar.
Es wird erwartet, dass Übergangsrisiken - definiert als die Risiken, die sich aus den politischen, technologischen und verhaltensbezogenen Veränderungen ergeben, welche zur Dekarbonisierung der Weltwirtschaft erforderlich sind zu einer schrittweisen Abkehr von Technologien auf der Grundlage fossiler Brennstoffe hin zu erneuerbaren Energiequellen führen werden. Dies wird zu erhöhten Risiken für Unternehmen mit kohlenstoffintensiven Geschäftsmodellen führen, die nicht in der Lage sind, glaubwürdige Übergangspläne umzusetzen. Die Deutsche Bank ist durch ihre Kreditvergabe an und andere Geschäftstätigkeiten mit kohlenstoffintensiven Kunden und Sachwerten Übergangsrisiken ausgesetzt.
Physische Risiken - definiert als das Potenzial für physische Schäden und damit verbundene finanzielle und nichtfinanzielle Verluste aufgrund steigender Temperaturen - nehmen in Häufigkeit und Intensität zu. Die Deutsche Bank ist durch ihre Kreditvergabe an Kunden und andere Geschäftstätigkeiten mit Kunden und Sachwerten in Regionen, die durch akute Ereignisse (z. B. Waldbrände, Hurrikane) und chronische Ereignisse (z. B. steigende Meeresspiegel) gefährdet sind, physischen Risiken ausgesetzt.
Identifikation, Bewertung und Management des Risikos
Das Management der Klimawende und der physischen Risiken ist ein zentraler Bestandteil des Risikomanagements und der Nachhaltigkeitsstrategie der Bank. Klimarisiken sind in den Risikorahmen und Risikoappetit der Bank eingebettet, wobei Kunden und Portfolios mit der höchsten Anfälligkeit auf der Grundlage eines breiten Spektrums maßgeschneiderter Risikoidentifizierungs- und Klassifizierungsansätze, einschließlich von Risikokonzentrationen, priorisiert werden. Es werden alle Wirtschaftssektoren in die Analyse einbezogen und die CO2-intensiven Sektoren werden besonders berücksichtigt.
Jährlich wird eine umfassende Wesentlichkeitsbewertung der Klimarisiken durchgeführt, bei der potenzielle Auswirkungen über eine Reihe von Szenarien und Zeitrahmen hinweg bewertet werden. Eine detaillierte Beschreibung ist im Abschnitt über Auswirkungen, Risiken and Chancen im Kapitel „Klimawandel“ des Nachhaltigkeitsberichtes zu finden. Die Bewertung stützt sich auf eine Reihe quantitativer Schätzansätze, einschließlich Schätzungen der Emissionen und Emissionsintensität, Schätzungen der physischen Risikoverluste in einer Reihe verschiedener Temperaturszenarien sowie Kundentransition- und physische Scorekarten. Die Wesentlichkeitsbewertung basiert auf internen Migrationsratings für Risikopositionen aus Unternehmenskrediten und den Auswirkungen auf den Wert von Sicherheiten für Risikopositionen aus Immobilien. Die quantitative Bewertung wird durch qualitative Ansichten interner Experten ergänzt. Darüber hinaus führt die Bank jährliche Stresstests zu klimatischen und physischen Risiken in einer Reihe von Szenarien und Zeiträume durch.
Die Ergebnisse dieser Bewertungen werden genutzt, um potenzielle Abwärtsrisiken zu quantifizieren und Kunden in Portfolios mit höherem Risiko zu identifizieren, die im Rahmen des Kreditgenehmigungsprozesses der Bank einer verstärkten sorgfältigen Prüfung unterliegen. Risikobewertungen werden in den internen Ratingprozess integriert und gelten als potenzielle Auslöser für die Aufnahme auf die Watchlist. Für die Vergabe von Immobilienkrediten gelten spezielle Anforderungen an Versicherungsvereinbarungen. Um die Risiken des Klimawandels zu bewältigen, wurden Netto-Null-Ziele für wichtige CO2-intensive Sektoren mit einer eigenen Governance festgelegt, um Transaktionen mit erheblichen Auswirkungen auf die Zielkennzahlen zu überprüfen. Eine detaillierte Darstellung und Diskussion der Netto-Null-Ziele der Bank ist im Oktober 2023 veröffentlichten ersten Übergangsplan enthalten.
Zukunftsgerichtete Wirkungsanalyse
Basierend auf der Wesentlichkeitsbewertung 2024 und den Ergebnissen des Klimastresstests kommt der Konzern zu dem Schluss, dass die potenziellen Auswirkungen auf das Kreditrisiko auf Basis der derzeitigen politischen Annahmen sowohl kurz- (ein bis zwei Jahre) als auch mittelfristig (drei bis fünf Jahre) sowie in einem Szenario, in dem alle erklärten Zusagen von Regierungen durchgesetzt werden, gut eingedämmt sind. Das erstgenannte Szenario wird kurz- bis mittelfristig als am wahrscheinlichsten betrachtet, während das letztgenannte Szenario im aktuellen geopolitischen Umfeld als weniger wahrscheinlich gilt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Risiken für das Portfolio wären in einem ungeregelten Netto-Null-Szenario, in dem die Regierungen nach einer längeren Phase der Untätigkeit Klimasteuern und andere Maßnahmen mit sehr kurzer Umsetzungsfrist einführten, deutlich höher. Die Deutsche Bank hält es für äußerst unwahrscheinlich, dass dieses Szenario kurz- bis mittelfristig eintritt, und daher spiegelt sich das Risiko eher in unserer Berechnung des wirtschaftlichen Kapitals als in ECL wider.
Sowohl die Wesentlichkeitsbewertung als auch der maßgeschneiderte Klimastresstest haben mehrere Einschränkungen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf ein hohes Maß an Unsicherheit über die mittel- bis langfristige politische Entwicklung, Schwierigkeiten bei der genauen Vorhersage des Ortes und der Schwere von physischen Risikoereignissen und Annahmen über die Anpassungsfähigkeit unserer Kunden. Die Nutzung mehrerer Szenarien soll diese Unsicherheiten mindern.
Auf der Grundlage dieser Annahmen ist die Deutsche Bank der Ansicht, dass die ECL-Schätzungen für höhere Übergangs- und physische Risiken innerhalb vernünftiger Bandbreiten liegen und keine zusätzlichen Korrekturmaßnahmen erfordern.
Im Rahmen des Klimastresstests wurde eine Sensitivitätsanalyse durchgeführt, die auf angemessene Spannen potenzieller Schwankungen der CO2- und Energiepreise basiert. Die gestressten Auswirkungen auf den ECL auf einen Horizont von einem Jahr belaufen sich auf einen einstelligen Wert für ein Szenario basieren auf der aktuellen politischen Strategie bis hin zu einem niedrigen zweistelligen Wert für ein Szenario mit einer verzögerten Transition als Basis. Diese Schätzungen sind auf die Ergebnisse der Wesentlichkeitsbewertung abgestimmt.
Schlussfolgerung
Um sicherzustellen, dass das Expected Credit Losses (ECL) Modell der Deutsche Bank die Unsicherheiten im makroökonomischen Umfeld während des Jahres 2024 berücksichtigte, überprüfte der Konzern neu auftretende Risiken, um potenziellen Abwärtsrisiken zu bewerten und die Kreditstrategie und Risikobereitschaft der Bank zu steuern. Insgesamt geht die Deutsche Bank davon aus, dass die Maßnahmen, welche infolge dieser Überprüfungen ergriffen wurden, sicherstellen, dass der Konzern zum 31. Dezember 2024 angemessen für erwartete Kreditverluste wertberichtigt war.
Qualität von Vermögenswerten
Der Abschnitt beschreibt die Qualität von Schuldinstrumenten, die einer Wertminderung unterliegen. Diese bestehen unter IFRS 9 aus Schuldinstrumenten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) bewertet werden, Finanzinstrumenten, die erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden (FVOCI), sowie Kreditzusagen und finanziellen Garantien (im Folgenden zusammenfassend als "Vermögenswerte" bezeichnet).
Überblick über wertminderungsrelevante finanzielle Vermögenswerte
Die folgenden Tabellen geben einen Überblick über den Forderungsbetrag und die Risikovorsorge je Klasse der finanziellen Vermögenswerte, aufgeschlüsselt in Stufen gemäß der IFRS 9 Anforderungen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Überblick über wertminderungsrelevante finanzielle Vermögenswerte

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte¹ |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Bruttobuchwert |  | 676.154 |  | 63.836 |  | 15.214 |  | 609 |  | 755.814 |  | 686.421 |  | 55.704 |  | 12.799 |  | 806 |  | 755.731
Wertminderungen für Kreditausfälle² |  | 438 |  | 736 |  | 4.412 |  | 213 |  | 5.799 |  | 447 |  | 680 |  | 3.960 |  | 198 |  | 5.285
davon: Kredite |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Bruttobuchwert |  | 412.480 |  | 56.540 |  | 14.974 |  | 609 |  | 484.603 |  | 412.663 |  | 52.834 |  | 12.576 |  | 806 |  | 478.879
Wertminderungen für Kreditausfälle² |  | 411 |  | 718 |  | 4.326 |  | 213 |  | 5.668 |  | 424 |  | 673 |  | 3.874 |  | 198 |  | 5.170
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Beizulegender Zeitwert |  | 36.828 |  | 5.176 |  | 86 |  | 0 |  | 42.090 |  | 34.424 |  | 1.076 |  | 46 |  | 0 |  | 35.546
Wertminderungen für Kreditausfälle |  | 12 |  | 16 |  | 10 |  | 0 |  | 38 |  | 13 |  | 13 |  | 22 |  | 0 |  | 48
Außerbilanzielle Verpflichtungen |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Bruttobuchwert |  | 313.625 |  | 25.983 |  | 2.225 |  | 7 |  | 341.840 |  | 292.747 |  | 23.778 |  | 2.282 |  | 8 |  | 318.814
Wertminderungen für Kreditausfälle³ |  | 106 |  | 82 |  | 173 |  | 0 |  | 361 |  | 117 |  | 88 |  | 187 |  | 0 |  | 393

1
Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten, Barreserven und Zentralbankeinlagen, Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken), Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen und aus Wertpapierpensionsgeschäften (Reverse Repos), Forderungen aus Wertpapierleihen sowie einzelne Bestandteile der Sonstigen Aktiva
2
Die Wertminderungen für Kreditausfälle beinhalten nicht die Wertminderungen für Länderrisiken in Höhe von 14 Mio. € zum 31. Dezember 2024 und 4 Mio. € zum 31. Dezember 2023
3
Die Wertminderungen für Kreditausfälle beinhalten nicht die Wertminderungen für Länderrisiken in Höhe von 2 Mio € € zum 31. Dezember 2024 und 9 Mio € € zum 31. Dezember 2023
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte
Die folgenden Tabellen geben einen Überblick über die Entwicklung der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerte und der zugehörigen Wertberichtigungen für Kreditausfälle in den jeweiligen Berichtsperioden, aufgegliedert nach den Anforderungen des IFRS 9.
Entwicklung der Forderungswerte in der laufenden Berichtsperiode

|  | 31.12.2024
|  | Bruttobuchwert
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 686.421 |  | 55.704 |  | 12.799 |  | 806 |  | 755.731
Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft und Kreditverlängerungen |  | 74.160 |  | 934 |  | 2.151 |  | −33 |  | 77.212
Übertragungen aufgrund von Veränderung der Kreditqualität |  | −11.473 |  | 9.079 |  | 2.394 |  | 0 |  | 0
Veränderungen aufgrund von Modifikationen ohne Ausbuchung von Vermögenswerten |  | 0 |  | 9 |  | −55 |  | 0 |  | −46
Modelländerungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Abgänge |  | −86.710 |  | −2.906 |  | −2.598 |  | −180 |  | −92.394
Eingänge aus abgeschriebenen Forderungen |  | 0 |  | 0 |  | 157 |  | 0 |  | 157
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | 13.756 |  | 1.016 |  | 367 |  | 16 |  | 15.154
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 676.154 |  | 63.836 |  | 15.214 |  | 609 |  | 755.814

Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten, die einer Wertminderung unterliegen, blieben im Wesentlichen unverändert in 2024:
Die Risikopositionen der Stufe 1 gingen um 11 Mrd. € oder 2% zurück, was in der ersten Linie auf den Rückgang in Barreserven und Zentralbankeinlagen zurückzuführen ist. Diese wurde teilweise durch den Anstieg in Forderungen aus Wertpapierpensionsgeschäften (Reverse Repos) ausgeglichen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Risikopositionen der Stufe 2 stiegen um 8 Mrd. € oder 15%, hauptsächlich aufgrund einzelnes großen Kunden in Corporate & Other und des Anstiegs in der Privatkundenbank, was im Wesentlichen auf die verbleibenden temporären Effekte aus der Postbank-Integration zurückzuführen ist.
Die Engagements in Stufe 3 erhöhten sich um 2 Mrd. € oder 16% in 2024, was hauptsächlich auf die Ausfälle in der Privatkundenbank und Corporate & Other zurückzuführen ist. Die Letzteren hängten mit dem CRE-Portfolio zusammen.
Entwicklung der Forderungswerte in der vorangegangenen Berichtsperiode

|  | 31.12.2023
|  | Bruttobuchwert
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 721.546 |  | 45.335 |  | 11.379 |  | 1.041 |  | 779.300
Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft und Kreditverlängerungen |  | 17.219 |  | 10.074 |  | 2.498 |  | 99 |  | 29.890
Übertragungen aufgrund von Veränderung der Kreditqualität |  | −4.513 |  | 3.111 |  | 1.402 |  | N/A |  | 0
Veränderungen aufgrund von Modifikationen ohne Ausbuchung von Vermögenswerten |  | 0 |  | 8 |  | −40 |  | 0 |  | −32
Modelländerungen |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  | N/A
Abgänge |  | −41.331 |  | −2.182 |  | −2.397 |  | −315 |  | −46.226
Eingänge aus abgeschriebenen Forderungen |  | 0 |  | 0 |  | 93 |  | 0 |  | 93
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | −6.499 |  | −641 |  | −136 |  | −18 |  | −7.295
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 686.421 |  | 55.704 |  | 12.799 |  | 806 |  | 755.731

Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten, die einer Wertminderung unterliegen, gingen um 24 Mrd. € oder 3% in 2023 zurück, was auf die Risikopositionen der Stufe 1 zurückzuführen ist:
Die Risikopositionen der Stufe 1 gingen um 35 Mrd. € oder 5% zurück, was in erster Linie auf den Rückgang in Barreserven und Zentralbankeinlagen sowie Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten zurückzuführen ist.
Die Risikopositionen der Stufe 2 stiegen um 10 Mrd. € oder 23%, was hauptsächlich auf Forderungen aus dem Kreditgeschäft zu fortgeführten Anschaffungskosten zurückzuführen ist.
Die Engagements in Stufe 3 erhöhten sich um 1 Mrd. € oder 10% in 2023, hauptsächlich aufgrund neuer Ausfälle von einzelnen Kunden in der Privatkundenbank und im CRE-Portfolio in der Investmentbank.
Entwicklung der Wertberichtigungen für Kreditausfälle in der laufenden Berichtsperiode

|  | 31.12.2024
|  | Wertminderungen für Kreditausfälle²
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI⁴ |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 447 |  | 680 |  | 3.960 |  | 198 |  | 5.285
Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft und Kreditverlängerungen |  | −150 |  | 194 |  | 1.814 |  | 3 |  | 1.861
Übertragungen aufgrund von Veränderung der Kreditqualität |  | 128 |  | −128 |  | 0 |  | N/A |  | 0
Veränderungen aufgrund von Modifikationen ohne Ausbuchung von Vermögenswerten |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  | N/A
Modelländerungen |  | −2 |  | −7 |  | 0 |  | 0 |  | −9
Abgänge³ |  | 0 |  | 0 |  | −1.229 |  | 0 |  | −1.229
Eingänge aus abgeschriebenen Forderungen |  | 0 |  | 0 |  | 157 |  | 0 |  | 157
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | 15 |  | −3 |  | −290 |  | 11 |  | −267
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 438 |  | 736 |  | 4.412 |  | 213 |  | 5.799
Risikovorsoge ohne Länderrisikovorsorge¹ |  | −24 |  | 59 |  | 1.814 |  | 3 |  | 1.852

1
Die Risikovorsorge ohne Länderrisikovorsorge beinhaltet die Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft, die Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität und Modelländerungen
2
Die Wertminderungen für Kreditausfälle beinhalten nicht die Wertminderungen für Länderrisiken in Höhe von 14 Mio. € zum 31. Dezember 2024
3
Diese Position beinhaltet Abschreibungen für Wertberichtigungen für Kreditausfälle
4
Der Gesamtbetrag der undiskontierten erwarteten Kreditausfälle beim erstmaligen Ansatz von finanziellen Vermögenswerten, die während der Berichtsperiode erworben oder originär kreditgefährdet waren, belief sich auf 0 Mio. € in 2024 und 0 Mio. € in 2023
Die Risikovorsorge für Kreditrisiken bei finanziellen Vermögenswerten zu fortgeführten Anschaffungskosten, die einer Wertminderung unterliegen, erhöhten sich um 513 Mio. € oder 10% in 2024, was hauptsächlich auf Stage 3 zurückzuführen ist:
Die Wertberichtigungen der Stufe 1 sanken um 9 Mio. € oder 2%, was in der ersten Linie auf die Privatkundenbank aufgrund der Reduktion in Forderungswerten zurückzuführen ist. Diese wurde teilweise durch die Anstiege in der Unternehmensbank und in der Investmentbank ausgeglichen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Wertberichtigungen der Stufe 2 stiegen um 56 Mio. € oder 8% hauptsächlich aufgrund der Privatkundenbank und der Unternehmensbank.
Die Wertberichtigungen der Stufe 3 erhöhten sich um 466 Mio. € oder 11% in 2024, was auf die Neubildungen im CRE-Portfolio und in der Unternehmensbank sowie die Ausfälle in der Privatkundenbank zurückzuführen ist. Die Letzteren wurden durch die Verkäufe von notleidenden Forderungen weitgehend ausgeglichen.
Stufe 3-Coverage Ratio (definiert als Wertberichtigung für Kreditausfälle in Stufe 3 (ohne POCI) als Prozentsatz von finanziellen Vermögenswerten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) bewertet werden in Stufe 3 (ohne POCI)) betrug im laufenden Geschäftsjahr 29%, gegenüber 31% im Vorjahr.
Infolge der ECL Modellanpassungen stiegen die Nettoausflüße aus Stufe 1 aufgrund von Veränderung der Kreditqualität im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr. Die Nettoübertragungen in Stage 2 aufgrund von Veränderung der Kreditqualität erhöhten sich im Gesamtjahr 2024, was hauptsächlich auf die ECL Modellanpassungen und Stage 2 Reklassifizierungen im CRE-Portfolio zurückzuführen ist. Im Jahr 2024 stiegen die Nettoübertragungen in Stufe 3 (ohne POCI) im Vergleich zu 2023. Die Nettoübertragungen in Stufe 3 aufgrund der Veränderung der Kreditqualität in 2024 ergab sich aus den Ausfällen in der Privatkundenbank und Corporate & Other, wie oben erläutert.
Entwicklung der Wertberichtigungen für Kreditausfälle in der vorangegangenen Berichtsperiode

|  | 31.12.2023
|  | Wertminderungen für Kreditausfälle²
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI⁴ |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 533 |  | 626 |  | 3.656 |  | 180 |  | 4.995
Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft und Kreditverlängerungen |  | −195 |  | 294 |  | 1.647 |  | 32 |  | 1.778
Übertragungen aufgrund von Veränderung der Kreditqualität |  | 170 |  | −150 |  | −20 |  | N/A |  | 0
Veränderungen aufgrund von Modifikationen ohne Ausbuchung von Vermögenswerten |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  | N/A
Modelländerungen |  | −57- |  | −53 |  | 0 |  | 0 |  | −110
Abgänge³ |  | 0 |  | 0 |  | −1.145 |  | −52 |  | −1.197
Eingänge aus abgeschriebenen Forderungen |  | 0 |  | 0 |  | 93 |  | 0 |  | 93
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | −3 |  | −38 |  | −271 |  | 38 |  | −273
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 447 |  | 680 |  | 3.960 |  | 198 |  | 5.285
Risikovorsoge ohne Länderrisikovorsorge¹ |  | −83 |  | 92 |  | 1.627 |  | 32 |  | 1.668

1 Die Risikovorsorge ohne Länderrisikovorsorge beinhaltet die Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft, die Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität und Modelländerungen
2 Die Wertminderungen für Kreditausfälle beinhalten nicht die Wertminderungen für Länderrisiken in Höhe von 4 Mio. € zum 31. Dezember 2023
3 Diese Position beinhaltet Abschreibungen für Wertberichtigungen für Kreditausfälle
4 Der Gesamtbetrag der undiskontierten erwarteten Kreditausfälle beim erstmaligen Ansatz von finanziellen Vermögenswerten, die während der Berichtsperiode erworben oder originär kreditgefährdet waren, belief sich auf 0 Mio. € in 2023 und 46 Mio. € in 2022
Die Risikovorsorge für Kreditrisiken bei finanziellen Vermögenswerten zu fortgeführten Anschaffungskosten, die einer Wertminderung unterliegen, stieg in 2023 um 291 Mio. € oder 6%, was auf Stufe 3 zurückzuführen ist:
Die Wertberichtigungen der Stufe 1 sanken in allen Geschäftsbereichen aufgrund einmaliger positiver Änderungen im ECL Modell und verbesserter makroökonomischen Aussichten um 86 Mio. € oder 16%.
Die Wertberichtigungen der Stufe 2 stiegen um 54 Mio. € oder 9% aufgrund der oben genannten Overlays, hauptsächlich im Zusammenhang mit geplanten Änderungen des ECL-Modells (Zukunftsgerichtete Informationen auf den LGD Parameter), die zu einer Erhöhung der Risikovorsorge für Kreditverluste führten.
Die Wertberichtigungen der Stufe 3 gingen um 323 Mio. € oder 8% hoch, was in der ersten Linie auf höhere Neubildungen und die Auflösung des bestehenden Overlays in Bezug auf die ausstehende Parameterkalibrierung, die in Folge der Einführung der neuen Ausfalldefinition erforderlich wurde, in der Privatkundenbank (dieses Overlay reduzierte die Risikovorsorge bei Erstanwendung) zurückzuführen ist, wie im Geschäftsbericht 2023 erläutert.
Stufe 3-Coverage Ratio (definiert als Wertberichtigung für Kreditausfälle in Stufe 3 (ohne POCI) als Prozentsatz von finanziellen Vermögenswerten, die zu fortgeführten Anschaffungskosten (AC) bewertet werden in Stufe 3 (ohne POCI)) betrug im laufenden Geschäftsjahr 31%, gegenüber 32% im Vorjahr.
Infolge der einmaligen positiven Änderungen im ECL Modell gingen die Nettoübertragungen in Stufe 1 aufgrund von Veränderung der Kreditqualität im Jahr 2023 im Vergleich zum Vorjahr hoch. Die Nettoausflüße aus Stage 2 aufgrund von Veränderung der Kreditqualität stiegen im Gesamtjahr 2023, was hauptsächlich auf die verbesserten makroökonomischen Aussichten zurückzuführen ist, wie oben erläutert. Im Jahr 2023 stiegen die Nettoausflüsse aus Stufe 3 (ohne POCI) im Vergleich zu 2022. Der immaterielle Betrag von Nettoausflüssen in Stufe 3 aufgrund der Veränderung der Kreditqualität in 2023 ergab sich aus der Auflösung des Overlays, wie im Geschäftsbericht 2023 erläutert.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte nach Unternehmensbereichen

|  | 31.12.2024
|  | Bruttobuchwert¹ |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Corporate Bank |  | 115.541 |  | 12.770 |  | 3.015 |  | 0 |  | 131.326 |  | 86 |  | 121 |  | 1.006 |  | 0 |  | 1.212
Investment Bank |  | 179.230 |  | 12.380 |  | 3.462 |  | 609 |  | 195.682 |  | 138 |  | 112 |  | 714 |  | 213 |  | 1.176
Private Bank |  | 224.098 |  | 30.564 |  | 7.864 |  | 0 |  | 262.526 |  | 205 |  | 489 |  | 2.583 |  | 0 |  | 3.277
Asset Management |  | 1.213 |  | 11 |  | 0 |  | 0 |  | 1.224 |  | −0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Corporate & Other |  | 156.072 |  | 8.111 |  | 873 |  | 0 |  | 165.057 |  | 9 |  | 14 |  | 110 |  | 0 |  | 133
Insgesamt |  | 676.154 |  | 63.836 |  | 15.214 |  | 609 |  | 755.814 |  | 438 |  | 736 |  | 4.412 |  | 213 |  | 5.799

1 Die Zahlen zum Bruttobuchwert pro Geschäftsbereich werden nach einer Neuzuweisung der Barguthaben von den Geschäftsbereichen zu Corporate & Other ausgewiesen

|  | 31.12.2023
|  | Bruttobuchwert¹ |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Corporate Bank |  | 105.812 |  | 13.706 |  | 2.812 |  | 0 |  | 122.329 |  | 67 |  | 110 |  | 876 |  | 0 |  | 1.053
Investment Bank |  | 150.562 |  | 13.309 |  | 3.127 |  | 806 |  | 167.804 |  | 119 |  | 108 |  | 536 |  | 198 |  | 962
Private Bank |  | 233.744 |  | 26.815 |  | 6.400 |  | 0 |  | 266.960 |  | 249 |  | 445 |  | 2.497 |  | 0 |  | 3.191
Asset Management |  | 1.224 |  | 8 |  | 0 |  | 0 |  | 1.232 |  | −0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | −0
Corporate & Other |  | 195.079 |  | 1.866 |  | 460 |  | 0 |  | 197.406 |  | 11 |  | 16 |  | 51 |  | 0 |  | 79
Insgesamt |  | 686.421 |  | 55.704 |  | 12.799 |  | 806 |  | 755.731 |  | 447 |  | 680 |  | 3.960 |  | 198 |  | 5.285

1 Die Zahlen zum Bruttobuchwert pro Geschäftsbereich werden nach einer Neuzuweisung der Barguthaben von den Geschäftsbereichen zu Corporate & Other ausgewiesen
2 Die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte nach Branchen
Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die Qualität der Vermögenswerte des Konzerns nach Branche und basiert auf dem NACE-Code des Kontrahenten. NACE (Nomenclature des Activités Économiques dans la Communauté Européenne) ist eine einheitliche europäische Branchenklassifizierung.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2024
|  | Bruttobuchwert |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Land- und Forstwirtschaft, Fischerei |  | 360 |  | 55 |  | 12 |  | 0 |  | 427 |  | 0 |  | 1 |  | 5 |  | 0 |  | 6
Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden |  | 1.687 |  | 234 |  | 4 |  | 0 |  | 1.926 |  | 3 |  | 5 |  | 3 |  | 0 |  | 11
Verarbeitendes Gewerbe |  | 21.327 |  | 4.382 |  | 1.303 |  | 32 |  | 27.044 |  | 23 |  | 39 |  | 534 |  | 2 |  | 597
Energieversorgung |  | 3.898 |  | 407 |  | 210 |  | 0 |  | 4.515 |  | 6 |  | 8 |  | 77 |  | 0 |  | 92
Wasserversorgung |  | 527 |  | 63 |  | 5 |  | 0 |  | 595 |  | 1 |  | 1 |  | 3 |  | 0 |  | 4
Baugewerbe/Bau |  | 3.643 |  | 713 |  | 207 |  | 45 |  | 4.609 |  | 5 |  | 8 |  | 81 |  | 13 |  | 106
Handel |  | 18.487 |  | 2.453 |  | 709 |  | 23 |  | 21.672 |  | 16 |  | 26 |  | 334 |  | 3 |  | 378
Verkehr und Lagerei |  | 4.145 |  | 829 |  | 259 |  | 24 |  | 5.257 |  | 4 |  | 4 |  | 45 |  | −0 |  | 53
Gastgewerbe/Beherbergung und Gastronomie |  | 2.224 |  | 386 |  | 63 |  | 0 |  | 2.673 |  | 3 |  | 5 |  | 25 |  | −0 |  | 32
Information und Kommunikation |  | 8.220 |  | 977 |  | 212 |  | 0 |  | 9.409 |  | 11 |  | 14 |  | 55 |  | 0 |  | 79
Erbringung von Finanz- und Versicherungsdienstleistungen |  | 344.869 |  | 15.962 |  | 2.213 |  | 133 |  | 363.176 |  | 130 |  | 110 |  | 580 |  | 50 |  | 870
Grundstücks- und Wohnungswesen |  | 35.812 |  | 10.860 |  | 3.604 |  | 173 |  | 50.448 |  | 18 |  | 48 |  | 512 |  | 88 |  | 666
Erbringung von freiberuflichen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen |  | 5.279 |  | 861 |  | 223 |  | 1 |  | 6.364 |  | 4 |  | 10 |  | 89 |  | 1 |  | 104
Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen |  | 7.864 |  | 1.265 |  | 117 |  | 24 |  | 9.269 |  | 8 |  | 6 |  | 39 |  | 8 |  | 61
Öffentliche Verwaltung, Verteidigung; Sozialversicherung |  | 23.217 |  | 1.018 |  | 641 |  | 0 |  | 24.876 |  | 10 |  | 3 |  | 31 |  | 0 |  | 44
Erziehung und Unterricht |  | 251 |  | 38 |  | 7 |  | 0 |  | 295 |  | 0 |  | 0 |  | 2 |  | 0 |  | 3
Gesundheits- und Sozialwesen |  | 3.695 |  | 453 |  | 115 |  | 0 |  | 4.264 |  | 4 |  | 10 |  | 15 |  | 0 |  | 29
Kunst, Unterhaltung und Erholung |  | 716 |  | 95 |  | 11 |  | 0 |  | 822 |  | 0 |  | 1 |  | 4 |  | 0 |  | 6
Erbringung von sonstigen Dienstleistungen |  | 16.190 |  | 810 |  | 419 |  | 113 |  | 17.532 |  | 13 |  | 6 |  | 144 |  | 30 |  | 193
Private Haushalte mit Hauspersonal; Herstellung von Waren und Erbringung von Dienstleistungen durch private Haushalte für den Eigenbedarf ohne ausgeprägten Schwerpunkt |  | 173.031 |  | 21.971 |  | 4.879 |  | 42 |  | 199.924 |  | 180 |  | 431 |  | 1.835 |  | 18 |  | 2.464
Exterritoriale Organisationen und Körperschaften |  | 711 |  | 5 |  | 0 |  | 0 |  | 716 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 676.154 |  | 63.836 |  | 15.214 |  | 609 |  | 755.814 |  | 438 |  | 736 |  | 4.412 |  | 213 |  | 5.799

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Bruttobuchwert |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Land- und Forstwirtschaft, Fischerei |  | 288 |  | 77 |  | 20 |  | 0 |  | 384 |  | 0 |  | 1 |  | 4 |  | −0 |  | 6
Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden |  | 2.538 |  | 277 |  | 8 |  | 0 |  | 2.823 |  | 2 |  | 3 |  | 4 |  | 0 |  | 9
Verarbeitendes Gewerbe |  | 23.474 |  | 4.061 |  | 1.445 |  | 44 |  | 29.024 |  | 27 |  | 48 |  | 456 |  | 2 |  | 533
Energieversorgung |  | 4.253 |  | 206 |  | 73 |  | 0 |  | 4.532 |  | 3 |  | 3 |  | 16 |  | 0 |  | 23
Wasserversorgung |  | 491 |  | 21 |  | 5 |  | 0 |  | 517 |  | 1 |  | 0 |  | 3 |  | 0 |  | 5
Baugewerbe/Bau |  | 3.248 |  | 893 |  | 213 |  | 60 |  | 4.414 |  | 5 |  | 9 |  | 80 |  | 12 |  | 107
Handel |  | 17.237 |  | 3.407 |  | 698 |  | 25 |  | 21.366 |  | 16 |  | 31 |  | 351 |  | 3 |  | 402
Verkehr und Lagerei |  | 4.083 |  | 1.075 |  | 165 |  | 24 |  | 5.346 |  | 6 |  | 10 |  | 30 |  | −0 |  | 46
Gastgewerbe/Beherbergung und Gastronomie |  | 1.471 |  | 320 |  | 76 |  | 3 |  | 1.869 |  | 2 |  | 3 |  | 26 |  | −0 |  | 31
Information und Kommunikation |  | 7.398 |  | 814 |  | 89 |  | 0 |  | 8.302 |  | 10 |  | 11 |  | 28 |  | 0 |  | 49
Erbringung von Finanz- und Versicherungsdienstleistungen |  | 342.352 |  | 12.189 |  | 1.691 |  | 351 |  | 356.583 |  | 96 |  | 90 |  | 491 |  | 92 |  | 769
Grundstücks- und Wohnungswesen |  | 37.907 |  | 8.954 |  | 2.630 |  | 185 |  | 49.675 |  | 19 |  | 49 |  | 321 |  | 75 |  | 464
Erbringung von freiberuflichen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen |  | 5.887 |  | 918 |  | 179 |  | 1 |  | 6.985 |  | 6 |  | 12 |  | 75 |  | 1 |  | 94
Erbringung von sonstigen wirtschaftlichen Dienstleistungen |  | 7.980 |  | 1.107 |  | 351 |  | 24 |  | 9.463 |  | 7 |  | 11 |  | 114 |  | 9 |  | 141
Öffentliche Verwaltung, Verteidigung; Sozialversicherung |  | 26.536 |  | 489 |  | 742 |  | 0 |  | 27.767 |  | 15 |  | 1 |  | 28 |  | 0 |  | 45
Erziehung und Unterricht |  | 226 |  | 46 |  | 11 |  | 0 |  | 283 |  | 0 |  | 1 |  | 2 |  | 0 |  | 3
Gesundheits- und Sozialwesen |  | 3.986 |  | 482 |  | 34 |  | 0 |  | 4.503 |  | 5 |  | 7 |  | 14 |  | 0 |  | 25
Kunst, Unterhaltung und Erholung |  | 769 |  | 229 |  | 31 |  | 1 |  | 1.030 |  | 1 |  | 5 |  | 3 |  | 0 |  | 10
Erbringung von sonstigen Dienstleistungen |  | 8.436 |  | 648 |  | 225 |  | 86 |  | 9.395 |  | 11 |  | 6 |  | 119 |  | 6 |  | 143
Private Haushalte mit Hauspersonal; Herstellung von Waren und Erbringung von Dienstleistungen durch private Haushalte für den Eigenbedarf ohne ausgeprägten Schwerpunkt |  | 187.649 |  | 19.492 |  | 4.113 |  | 3 |  | 211.257 |  | 212 |  | 379 |  | 1.792 |  | −2 |  | 2.381
Exterritoriale Organisationen und Körperschaften |  | 213 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 213 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 686.421 |  | 55.704 |  | 12.799 |  | 806 |  | 755.731 |  | 447 |  | 680 |  | 3.960 |  | 198 |  | 5.285

Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte nach Regionen

|  | 31.12.2024
|  | Bruttobuchwert |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Deutschland |  | 251.984 |  | 24.236 |  | 4.579 |  | 0 |  | 280.799 |  | 205 |  | 447 |  | 2.181 |  | −2 |  | 2.831
Westeuropa (ohne Deutschland) |  | 158.729 |  | 13.601 |  | 3.525 |  | 321 |  | 176.177 |  | 117 |  | 186 |  | 1.114 |  | 154 |  | 1.572
Osteuropa |  | 8.996 |  | 804 |  | 205 |  | 0 |  | 10.004 |  | 4 |  | 12 |  | 38 |  | 0 |  | 54
Nordamerika |  | 178.548 |  | 15.549 |  | 4.888 |  | 62 |  | 199.047 |  | 51 |  | 70 |  | 619 |  | 11 |  | 752
Mittel- und Südamerika |  | 5.445 |  | 459 |  | 73 |  | 0 |  | 5.978 |  | 4 |  | 2 |  | 19 |  | 0 |  | 25
Asien/Pazifik |  | 61.195 |  | 8.423 |  | 979 |  | 114 |  | 70.711 |  | 41 |  | 15 |  | 281 |  | −3 |  | 333
Afrika |  | 4.159 |  | 530 |  | 604 |  | 0 |  | 5.293 |  | 10 |  | 3 |  | 33 |  | 0 |  | 46
Sonstige |  | 7.098 |  | 234 |  | 361 |  | 113 |  | 7.806 |  | 6 |  | 2 |  | 127 |  | 52 |  | 186
Insgesamt |  | 676.154 |  | 63.836 |  | 15.214 |  | 609 |  | 755.814 |  | 438 |  | 736 |  | 4.412 |  | 213 |  | 5.799

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Bruttobuchwert |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Deutschland |  | 291.826 |  | 21.499 |  | 3.653 |  | 0 |  | 316.978 |  | 214 |  | 390 |  | 1.936 |  | −4 |  | 2.537
Westeuropa (ohne Deutschland) |  | 134.376 |  | 15.228 |  | 3.410 |  | 560 |  | 153.573 |  | 116 |  | 179 |  | 1.076 |  | 194 |  | 1.564
Osteuropa |  | 8.768 |  | 1.058 |  | 396 |  | 0 |  | 10.221 |  | 4 |  | 11 |  | 47 |  | 0 |  | 62
Nordamerika |  | 175.011 |  | 12.133 |  | 3.442 |  | 89 |  | 190.674 |  | 51 |  | 74 |  | 445 |  | 12 |  | 582
Mittel- und Südamerika |  | 3.936 |  | 261 |  | 80 |  | 5 |  | 4.282 |  | 2 |  | 1 |  | 16 |  | 0 |  | 19
Asien/Pazifik |  | 52.290 |  | 5.031 |  | 909 |  | 92 |  | 58.322 |  | 28 |  | 23 |  | 317 |  | 1 |  | 370
Afrika |  | 4.099 |  | 187 |  | 717 |  | 0 |  | 5.003 |  | 8 |  | 1 |  | 30 |  | 0 |  | 39
Sonstige |  | 16.116 |  | 307 |  | 192 |  | 62 |  | 16.677 |  | 23 |  | 0 |  | 94 |  | −5 |  | 113
Insgesamt |  | 686.421 |  | 55.704 |  | 12.799 |  | 806 |  | 755.731 |  | 447 |  | 680 |  | 3.960 |  | 198 |  | 5.285

Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte nach Ratingklassen

|  | 31.12.2024
|  | Bruttobuchwert |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
iAAA–iAA |  | 226.138 |  | 7.186 |  | 0 |  | 0 |  | 233.324 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2
iA |  | 110.279 |  | 2.061 |  | 0 |  | 10 |  | 112.351 |  | 10 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 11
iBBB |  | 179.697 |  | 7.150 |  | 0 |  | 0 |  | 186.847 |  | 54 |  | 12 |  | 0 |  | 0 |  | 66
iBB |  | 135.762 |  | 20.146 |  | 0 |  | 0 |  | 155.908 |  | 246 |  | 111 |  | 0 |  | 0 |  | 358
iB |  | 23.090 |  | 21.692 |  | 0 |  | 0 |  | 44.782 |  | 115 |  | 351 |  | 0 |  | 0 |  | 467
iCCC und schlechter |  | 1.188 |  | 5.601 |  | 15.214 |  | 599 |  | 22.603 |  | 11 |  | 260 |  | 4.412 |  | 213 |  | 4.896
Insgesamt |  | 676.154 |  | 63.836 |  | 15.214 |  | 609 |  | 755.814 |  | 438 |  | 736 |  | 4.412 |  | 213 |  | 5.799

|  | 31.12.2023
|  | Bruttobuchwert |  | Wertminderungen für Kreditausfälle
in Mio € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
iAAA–iAA |  | 244.750 |  | 518 |  | 0 |  | 0 |  | 245.268 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 3
iA |  | 101.538 |  | 2.359 |  | 0 |  | 9 |  | 103.907 |  | 8 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 9
iBBB |  | 186.168 |  | 8.446 |  | 0 |  | 0 |  | 194.614 |  | 66 |  | 16 |  | 0 |  | 0 |  | 82
iBB |  | 122.823 |  | 18.153 |  | 0 |  | 0 |  | 140.976 |  | 173 |  | 78 |  | 0 |  | 0 |  | 251
iB |  | 28.531 |  | 20.040 |  | 0 |  | 0 |  | 48.571 |  | 165 |  | 294 |  | 0 |  | 0 |  | 459
iCCC und schlechter |  | 2.611 |  | 6.188 |  | 12.799 |  | 797 |  | 22.395 |  | 32 |  | 290 |  | 3.960 |  | 198 |  | 4.481
Insgesamt |  | 686.421 |  | 55.704 |  | 12.799 |  | 806 |  | 755.731 |  | 447 |  | 680 |  | 3.960 |  | 198 |  | 5.285

Die bestehenden Zusagen, neue Gelder an Schuldner des Konzerns in finanziellen Vermögenswerten in Stufe 3 auszugeben, beliefen sich auf 710 Mio. € zum 31. Dezember 2024 und 816 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
Gehaltene Sicherheiten zur Absicherung der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerte in Stufe 3

|  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
in Mio. € |  | Brutto- buchwert |  | Finanzielle und andere Sicherheiten |  | Erhaltene Garantien |  | Brutto- buchwert |  | Finanzielle und andere Sicherheiten |  | Erhaltene Garantien
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte (Stufe 3)¹ |  | 15.214 |  | 6.242 |  | 1.368 |  | 12.799 |  | 4.451 |  | 1.435

1
Stufe 3 beinhaltet hier nur nicht-POCI finanzielle Vermögenswerte
Im Jahr 2024 stiegen die Sicherheiten und die Garantien zur Absicherung der zu fortgeführten Anschaffungskosten bewerteten finanziellen Vermögenswerte in Stufe 3 um 1,7 Mrd. € oder 29%, was hauptsächlich auf die Privatkundenbank zurückzuführen ist.
Aufgrund vollständiger Besicherung hat der Konzern in 2024 für finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten in Stufe 3 in Höhe von 1,6 Mrd. € und in 2023 von 408 Mio. € keine Wertberichtigung gebildet.
Modifizierte Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten
Ein finanzieller Vermögenswert gilt als modifiziert, wenn seine vertraglichen Cashflows neu verhandelt oder anderweitig modifiziert werden. Neuverhandlung oder Modifikation kann zur Ausbuchung des alten und dem Ansetzen des neuen Finanzinstruments führen oder nicht. Dieser Abschnitt umfasst modifizierte finanzielle Vermögenswerte, die nicht ausgebucht wurden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Wenn unter IFRS 9 die Bedingungen eines finanziellen Vermögenswertes neu verhandelt oder geändert werden und die Änderung nicht zur Ausbuchung führt, wird in der Gewinn- und Verlustrechnung ein Gewinn oder Verlust als Differenz zwischen den ursprünglichen vertraglichen Cashflows und den mit dem ursprünglichen Effektivzinssatz (Effective Interest Rate - EIR) abgezinsten modifizierten Cashflows erfasst. Bei modifizierten finanziellen Vermögenswerten spiegelt die Bestimmung, ob sich das Kreditrisiko des Vermögenswertes signifikant erhöht hat, folgenden Vergleich wider:
–
Die Ausfallwahrscheinlichkeit bezogen auf die Restlaufzeit zum Stichtag auf Basis der geänderten Konditionen, verglichen mit
–
Der Ausfallwahrscheinlichkeit bezogen auf die Restlaufzeit auf Basis der Daten beim erstmaligen Ansatz und auf Basis der ursprünglichen Vertragsbedingungen geschätzt
Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über modifizierte Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten aufgegliedert nach IFRS 9 Stufen.
Modifizierte Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insge- samt |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insge- samt
Fortgeführte Anschaffungskosten vor Modifikationen |  | 0 |  | 726 |  | 132 |  | 0 |  | 858 |  | 0 |  | 1.072 |  | 220 |  | 0 |  | 1.292
Wertänderungen in der Gewinn- und Verlustrechnung aufgrund von Modifikationen |  | 0 |  | 9 |  | –55 |  | 0 |  | –46 |  | 0 |  | 5 |  | –40 |  | 0 |  | –35

In 2024 verzeichnete die Bank einen Rückgang von 434 Mrd. € in den modifizierten Vermögenswerten zu fortgeführten Anschaffungskosten aufgrund von kundenbedingten Modifikationen der Kreditverträge, was auf die Investmentbank und die Privatkundenbank zurückzuführen ist.
In 2024 hat die Bank keine modifizierten Vermögenswerte beobachtet, die auf Stufe 1 hochgestuft wurden. Nachträgliche Verschlechterungen dieser Vermögenswerte in die Stufen 2 und 3 hatte der Konzern nicht zu verzeichnen.
In 2024 hat die Bank keine modifizierten Vermögenswerte beobachtet, die auf Stufe 1 hochgestuft wurden. Nachträgliche Verschlechterungen dieser Vermögenswerte in die Stufen 2 und 3 hatte der Konzern nicht zu verzeichnen.
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte (FVOCI)
Der beizulegende Zeitwert der wertberichtigungsrelevanten nach IFRS 9, zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewerteten finanziellen Vermögenswerte betrug 42 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 verglichen mit 36 Mrd. € zum 31. Dezember 2023. Die Wertminderung für Kreditausfälle für diese Aktiva blieb auf sehr niedrigem Niveau (38 Mio. € zum 31. Dezember 2024 verglichen mit 48 Mio. € zum 31. Dezember 2023). Aufgrund der Unwesentlichkeit wird keine weitere Aufgliederung der FVOCI Finanzinstrumente vor genommen.
Außerbilanzielle Verpflichtungen im Kreditgeschäft
Die folgenden Tabellen geben einen Überblick über den Nominalwert und die Wertminderungen für Kreditausfälle für die außerbilanziellen finanziellen Vermögenswerte im Konzern nach den Anforderungen des IFRS 9.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Entwicklung der Nominalwerte in der laufenden Berichtsperiode

|  | 31.12.2024
|  | Nominalwert
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 292.747 |  | 23.778 |  | 2.282 |  | 8 |  | 318.814
Veränderungen inklusive neuem Geschäft |  | 14.542 |  | −662 |  | −25 |  | −0 |  | 13.855
Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität |  | −2.108 |  | 2.215 |  | −107 |  | 0 |  | 0
Modelländerungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | 8.444 |  | 652 |  | 76 |  | −0 |  | 9.171
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 313.625 |  | 25.983 |  | 2.225 |  | 7 |  | 341.840
davon: Finanzielle Garantien |  | 61.279 |  | 11.752 |  | 436 |  | 0 |  | 73.467

Entwicklung der Nominalwerte in der vorangegangenen Berichtsperiode

|  | 31.12.2023
|  | Nominalwert
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 296.062 |  | 18.478 |  | 2.625 |  | 8 |  | 317.173
Veränderungen inklusive neuem Geschäft |  | 4.062 |  | 2.510 |  | −235 |  | 0 |  | 6.337
Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität |  | −3.040 |  | 3.094 |  | −54 |  | 0 |  | 0
Modelländerungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | −4.337 |  | −304 |  | −54 |  | 0 |  | −4.696
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 292.747 |  | 23.778 |  | 2.282 |  | 8 |  | 318.814
davon: Finanzielle Garantien |  | 58.405 |  | 5.991 |  | 401 |  | 0 |  | 64.798

.
Entwicklung der Wertminderungen für Kreditausfälle in der laufenden Berichtsperiode

|  | 31.12.2024
|  | Wertminderungen für Kreditausfälle2
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 117 |  | 88 |  | 187 |  | 0 |  | 393
Veränderungen inklusive neuem Geschäft |  | −22 |  | 3 |  | −19 |  | 0 |  | −38
Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität |  | 10 |  | −9 |  | −0 |  | 0 |  | 0
Modelländerungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | 1 |  | −1 |  | 5 |  | 0 |  | 6
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 106 |  | 82 |  | 173 |  | 0 |  | 361
davon: Finanzielle Garantien |  | 67 |  | 49 |  | 99 |  | 0 |  | 214
Risikovorsoge ohne Länderrisikovorsorge1 |  | −13 |  | −6 |  | −20 |  | 0 |  | −38

1
Die obige Tabelle unterteilt die Risikovorsorge in Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft, Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität und Modelländerungen
2
Die Wertminderungen für Kreditausfälle beinhalten nicht die Wertminderungen für Länderrisiken in Höhe von 2 Mio. € zum 31. Dezember 2024
Entwicklung der Wertminderungen für Kreditausfälle in der vorangegangenen Berichtsperiode

|  | Dec 31, 2023
|  | Wertminderungen für Kreditausfälle2
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  | Stufe 3 POCI |  | Insgesamt
Bestand am Jahresanfang |  | 144 |  | 97 |  | 310 |  | 0 |  | 551
Veränderungen inklusive neuem Geschäft |  | −39 |  | −3 |  | −118 |  | 0 |  | −160
Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität |  | 11 |  | −4 |  | −7 |  | 0 |  | 0
Modelländerungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Fremdwährungsbewegungen und sonstige Veränderungen |  | 1 |  | −2 |  | 3 |  | 0 |  | 2
Bestand am Ende der Berichtsperiode |  | 117 |  | 88 |  | 187 |  | 0 |  | 393
davon: Finanzielle Garantien |  | 84 |  | 37 |  | 113 |  | 0 |  | 233
Risikovorsoge ohne Länderrisikovorsorge1 |  | −28 |  | −7 |  | −125 |  | 0 |  | −160

1
Die obige Tabelle unterteilt die Risikovorsorge in Veränderungen der finanziellen Vermögenswerte inklusive neuem Geschäft, Übertragungen aufgrund von Verschlechterung der Kreditqualität und Modelländerungen
2
Die Wertminderungen für Kreditausfälle beinhalten nicht die Wertminderungen für Länderrisiken in Höhe von 9 Mio. € zum 31. Dezember 2023

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Rechtsansprüche
Vermögenswerte, die der Vollstreckungstätigkeit unterliegen, bestehen aus Vermögenswerten nach vollständiger oder teilweiser Abschreibung, wobei der Konzern weiterhin eine teilweise oder vollständige Verwertung des Vermögenswertes anstrebt. Eine solche „Vollstreckungstätigkeit“ umfasst zum Beispiel Fälle, in denen die Bank weiterhin Ressourcen (z.B. Rechts-/Kreditrisikomanagement-Bemühungen) für die Wiedereinziehung bereitstellt, entweder über rechtliche Kanäle oder über mit der Eintreibung beauftragte Dritte. Vollstreckungstätigkeiten beziehen sich auch auf Fälle, in denen die Bank offene und nicht abgewickelte Rechtsansprüche hat. Dies ist unabhängig davon, ob mit einer Einziehung der Beträge zu rechnen ist und wie lange die Einziehungsfrist ist. In bestimmten Gerichtsbarkeiten kann es gängige Praxis sein, dass Einziehungsfälle über mehrere Jahre andauern.
Ausstehende Beträge auf Finanzinstrumente, die in der Berichtsperiode abgeschrieben wurden und noch der Zwangsvollstreckung unterliegen, betrugen 222 Mio. € in 2024 und 334 Mio. € in 2023, jeweils hauptsächlich in der Unternehmensbank.
Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete finanzielle Vermögenswerte mit gelockerten Kreditbedingungen (Forborne-Kredite)
Aus wirtschaftlichen oder rechtlichen Gründen könnte die Bank mit einem Kreditnehmer, der sich derzeit beziehungsweise in absehbarer Zeit in finanziellen Schwierigkeiten befindet, eine Forbearance-Maßnahme vereinbaren, um die Erfüllung der vertraglichen Verpflichtung für einen begrenzten Zeitraum zu erleichtern. Für Firmenkunden der Gruppe wird ein individueller Ansatz unter Berücksichtigung der einzelnen Transaktion sowie kundenspezifischer Fakten und Umstände angewandt. Für Konsumentenkredite vereinbart die Gruppe Forbearance-Maßnahmen für einen begrenzten Zeitraum, indem die vollständige oder teilweise Rückzahlung oder zukünftige Ratenzahlungen auf einen späteren Zeitpunkt aufgeschoben werden. Allerdings muss der in diesem Zeitraum nicht gezahlte Betrag inklusive aufgelaufener Zinsen zu einem späteren Zeitpunkt wieder ausgeglichen werden. Rückzahlungsoptionen umfassen eine Verteilung auf die Restlaufzeit, eine einmalige Zahlung oder eine Laufzeitverlängerung. Die Möglichkeiten einer Forbearance-Maßnahme sind begrenzt und abhängig von der wirtschaftlichen Situation des Kunden, Risikomanagementstrategien der Gruppe und den örtlichen Gesetzen. Im Falle einer Forbearance-Vereinbarung führt die Bank, wie unten beschrieben, eine Verlusteinschätzung durch, bildet, soweit notwendig, eine Wertberichtigung und berichtet den Kredit anschließend als wertgemindert.
Das Management und Reporting der Bank von Forborne-Krediten folgt den EBA Definitionen für Forbearance und leistungsgestörte Kredite (finaler Entwurf des technischen Durchführungsstandards (ITS) für die aufsichtsrechtliche Berichterstattung über Forborne und Non-Performing Bestände gemäß Artikel 99 (4) der Regulierung (EU) No. 575/2013). Sobald die in der ITS genannten Bedingungen erfüllt sind, berichtet die Gruppe Kredite als Forborne-Kredite beziehungsweise entfernen Kredite aus dem Forbearance-Bericht, sobald die Aufhebungsbedingungen in der ITS erfüllt sind (d.h. ein Kredit wird nach einer Bewährungszeit von mindestens zwei Jahren wieder auf nicht leistungsgestört hochgestuft, sofern mindestens über einen Zeitraum von einem Jahr regelmäßige, insgesamt nicht immaterielle Zins- und Tilgungszahlungen getätigt wurden und zum Ende der Bewährungszeit keine Forderung gegenüber dem Kunden mehr als 30 Tage überfällig ist).
Forborne-finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten

|  | 31.12.2024 |  |  |  | 31.12.2023
|  | Nicht leistungsgestört |  | Leistungsgestört |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewer- tete neu ver- handelte Kredite, insgesamt |  | Nicht leistungs- gestört |  | Leistungsgestört |  | Zu fortgeführten Anschaffungs- kosten bewer- tete neu ver- handelte Kredite, insgesamt
in Mio. € |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  |  |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 1 |  | Stufe 2 |  | Stufe 3 |  |
Deutschland |  | 174 |  | 2.248 |  | 0 |  | 4 |  | 1.056 |  | 3.481 |  | 426 |  | 2.356 |  | 0 |  | 7 |  | 812 |  | 3.600
Nicht-Deutschland |  | 93 |  | 7.049 |  | 0 |  | 16 |  | 4.687 |  | 11.845 |  | 639 |  | 4.399 |  | 0 |  | 194 |  | 3.632 |  | 8.864
Insgesamt |  | 267 |  | 9.297 |  | 0 |  | 20 |  | 5.742 |  | 15.326 |  | 1.065 |  | 6.755 |  | 0 |  | 201 |  | 4.444 |  | 12.464

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Entwicklung der Forborne-finanziellen Vermögenswerten zu fortgeführten Anschaffungskosten

in Mio. € |  | 31.12. 2024 |  | 31.12. 2023
Bestand am Jahresanfang |  | 12.464 |  | 11.143
Im Jahr als Forborne klassifiziert |  | 8.572 |  | 4.007
Aufgehobene Forborne Klassifizierungen im Jahr (einschließlich Rückzahlungen) |  | −6.020 |  | −2.500
Abschreibungen |  | −211 |  | −80
Wechselkursveränderungen/Sonstige |  | 521 |  | −106
Bestand am Jahresende |  | 15.326 |  | 12.464

Forborne-Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten stiegen um 2,9 Mrd. € oder 23% € in 2024, was größtenteils auf Immobilenengagements in diversen Divisionen zurückzuführen war.
Forborne-Finanzielle Vermögenswerte zu fortgeführten Anschaffungskosten stiegen um 1,3 Mrd. € oder 12% € in 2023 aufgrund eines Anstiegs in der Investmentbank.
Übernommene Sicherheiten
Die Bank nimmt nur in bestimmten Fällen Sicherheiten in die Bilanz auf, indem die Bank zur Risikominderung dienende Sicherheiten oder andere Kreditverbesserungen in ihr Eigentum nimmt. Die übernommenen Sicherheiten werden in einem geordneten Verfahren oder im Rahmen einer öffentlichen Auktion veräußert. Die Erlöse werden zur Rückzahlung oder Reduzierung ausstehender Verschuldung genutzt. In der Regel nutzt die Bank übernommene Gebäude nicht für ihre geschäftlichen Zwecke.
Übernommene Sicherheiten während der Berichtsperiode

in Mio. € |  | 2024 |  | 2023
Gewerbliche Immobilien |  | 251 |  | 0
Private Immobilien1 |  | 3 |  | 3
Sonstige |  | 0 |  | 11
In der Berichtsperiode übernommene Sicherheiten insgesamt |  | 254 |  | 14

1
Der Buchwert, der sich in Zwangsvollstreckung befindenden privaten Immobilien belief sich zum 31. Dezember 2024 auf 17 Mio. € und zum 31. Dezember 2023 auf 30 Mio. €
Der Anstieg in den übernommenen Sicherheiten in 2024 in Höhe von 240 Mio. € resultiert aus einer geringen Anzahl zwangsvollstreckter Gewerblicher Immobilien in den USA.
Die in der Tabelle gezeigten übernommenen Immobilien beinhalten keine infolge der Konsolidierung von Securitization Trusts gemäß IFRS 10 übernommenen Sicherheiten. In 2024 und 2023 übernahm der Konzern jeweils 4 Mio. € Sicherheiten, welche sich auf derartige Trusts beziehen.
Derivate – Bewertungsanpassung
Für Transaktionen mit außerbörslich gehandelten Derivaten nimmt die Bank eine Bewertungsanpassung (Credit Valuation Adjustment, „CVA“) beim Ausfallrisiko vor, um erwartete Verluste im Kreditgeschäft abzudecken. Diese Bewertungsanpassung wird bestimmt durch die Bewertung des potenziellen Kreditrisikos gegenüber einem gegebenen Kontrahenten und unter Berücksichtigung von gehaltenen Sicherheiten, der sich aus Rahmenverträgen ergebenden Aufrechnungseffekte, des erwarteten Verlusts bei Ausfall und des Kreditrisikos basierend auf Marktdaten einschließlich CDS-Spreads.
Behandlung von Kreditausfällen im Derivategeschäft
Anders als in ihrem Standardkreditgeschäft hat die Bank in der Regel mehr Möglichkeiten, das Kreditrisiko bei ihren außerbörslich gehandelten Derivatetransaktionen zu steuern, wenn Veränderungen in den aktuellen Wiederbeschaffungskosten oder das Verhalten ihrer Geschäftspartner auf die Gefahr hindeuten, dass ausstehende Zahlungsverpflichtungen aus den Transaktionen möglicherweise nicht erfüllt werden. In diesen Situationen ist die Bank häufig in der Lage, unter den betreffenden Derivatevereinbarungen, zusätzliche Sicherheiten zu erhalten oder die Derivatetransaktionen kurzfristig zu kündigen und glattzustellen.
Die Rahmenverträge und die damit verbundenen Besicherungsvereinbarungen für OTC-Derivatetransaktionen, die die Bank mit ihren Kunden abschließen, führen in der Regel dazu, dass der Großteil ihres Kreditengagements durch Sicherheiten abgesichert ist. Sie beinhalten auch eine breite Anzahl von standardisierten oder maßgeschneiderten Kündigungsrechten, die es uns ermöglichen, schnell auf den Ausfall eines Kontrahenten oder auf andere Umstände, die auf eine hohe Ausfallwahrscheinlichkeit hindeuten, zu reagieren.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die vertraglichen Kündigungsrechte der Bank werden von internen Regelungen und Vorgängen mit definierten Rollen und Verantwortlichkeiten unterstützt, die versichern, dass potenzielle Adressenausfallrisiken rechtzeitig identifiziert und adressiert werden. Diese Vorgänge beinhalten notwendige Abwicklungs- und Handelsrestriktionen. Führt die Entscheidung der Bank dazu, dass Derivatetransaktionen beendet werden, so dass eine Nettoverpflichtung des Geschäftspartners verbleibt, strukturiert die Bank die Verpflichtung in eine nicht derivative Forderung um. Diese wird dann im Rahmen ihres regulären Abwicklungsprozesses bearbeitet. Infolgedessen weist die Bank in der Regel in der Bilanz keine leistungsgestörten Derivate aus.
Das Korrelationsrisiko („Wrong-Way Risk“) entsteht, wenn das Engagement gegenüber einem Geschäftspartner negativ mit dessen Bonität korreliert ist. Gemäß Artikel 291 (2) und (4) CRR hat die Bank einen monatlichen Korrelationsrisiko-Überwachungsprozess (für ein spezifisches Korrelationsrisiko, generell explizites Korrelationsrisiko auf Länder-, Industrie oder Regionenebene und generell implizite Korrelationsrisiken) etabliert, wobei relevante Engagements aus Transaktionen, die ein Korrelationsrisiko aufweisen, automatisch selektiert und dem verantwortlichen Kreditbetreuer vorgelegt werden. Ein Korrelationsrisikobericht wird dem Senior Management des Kreditrisikos monatlich zugesendet. Ergänzend verwendete die Bank einen etablierten Prozess zur Kalibrierung eines eigenen Alpha-Faktors (wie in Artikel 284 (9) CRR definiert), um das gesamte Korrelationsrisiko in ihrem Derivaten und Wertpapierpensionsgeschäften abzuschätzen. Das Kontrahentenrisiko aus Derivatepositionen der Privat Bank Deutschland ist für den Konzern immateriell und Sicherheiten werden in der Regel in Form von Barsicherheiten gehalten.
Kreditrisikoengagement aus Derivaten
Alle börsengehandelten Derivate werden über zentrale Gegenparteien („CCPs“) abgewickelt, deren Richtlinien und Vorschriften tägliche Sicherheitennachschüsse für alle aktuellen und künftigen Risikopositionen vorsehen, welche sich aus diesen Transaktionen ergeben. Die Deutsche Bank nimmt auch bei Transaktionen mit außerbörslich gehandelten Derivaten so weit wie möglich die Abwicklungsleistungen einer zentralen Gegenpartei (außerbörsliche Abwicklung) in Anspruch. Dabei wird von der durch das Abwicklungssystem der zentralen Gegenpartei erzielten Kreditrisikominderung profitiert.
Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act („DFA“) stellt ein umfangreiches Rahmenwerk für die Regulierung außerbörslich gehandelter Derivate („OTC-Derivate“) bereit und regelt unter anderem die Clearingpflicht, Börsenhandel und die Transaktionsberichterstattung für bestimmte OTC-Derivate. Außerdem legt er die Vorschriften für die Registrierung Kapital, Einschussverpflichtungen, berufliche Verhaltensstandards, Aufbewahrungspflichten sowie weitere Anforderungen für Swap Dealers, Security-based Swap Dealers, Major Swap Participants und Major Security-based Swap Participants fest. Die Dodd-Frank Wall Street Reform und die entsprechenden Vorschriften der Commodity Futures Trading Commission („CFTC“) fordern in den Vereinigten Staaten verpflichtend eine Abwicklung über eine zentrale Gegenpartei für bestimmte standardisierte außerbörslich abgeschlossene Derivate, u.a. bestimmte Zinsswaps und Index Credit Default Swaps. Einschussverpflichtungen für Derivategeschäfte in den Vereinigten Staaten, die keinem zentralen Clearing unterliegen, wurden im September 2016 eingeführt. Die EU-Verordnung Nr. 648/2012 über außerbörslich gehandelte Derivate, zentrale Gegenparteien und Transaktionsregister („EMIR“) führte im Jahr 2013 eine Reihe von Techniken zur Risikominderung bei außerbörslich gehandelten Derivatetransaktionen, die keinem zentralen Clearing unterliegen, sowie im Jahr 2014 die Berichterstattung über außerbörslich gehandelte und börsengehandelte Derivate, ein. Das zentrale Clearing für bestimmte standardisierte außerbörslich gehandelte Derivatetransaktionen in der EU wurde im Juni 2016 bindend und die Einschussverpflichtungen für OTC-Derivategeschäfte in der EU, die keinem zentralen Clearing unterliegen, wurden im Februar 2017 eingeführt. Seit Februar 2017 hat die Deutsche Bank Anforderungen für Ersteinschüsse sowie variable Nachschussforderungen mit der ersten Kategorie von Gegenparteien, die EMIR unterliegen, für Derivategeschäfte, die keinem zentralen Clearing unterliegen, in der EU eingeführt.
Die CFTC verabschiedete Regularien zur Implementierung der wichtigsten Regelungen des Dodd-Frank Act. Erst im September 2020 hat die CFTC finale Regularien zur grenzüberschreitenden Anwendung bestimmter U.S.-Swap Regularien erlassen, die auf den grenzübergreifenden Vorgaben von 2013 und den damit verbundenen „No-Action Relief“ Schreiben aufbauen und in manchen Fällen ersetzen. Im Oktober 2020, auch in Übereinstimmung mit dem Dodd-Frank Act, hat die CFTC Regularien verabschiedet, um bestimmte Rohstoffe und wirtschaftlich äquivalente Swaps, Futures und Optionen mit Positionslimits zu versehen.
Die Securities and Exchange Commission („SEC“) hat ebenfalls Regularien bezüglich der Registrierung, Transaktions-Berichterstattung, Kapital, Einschussverpflichtungen, Risikominderung, Standards zum Geschäftsgebaren, Handelsbestätigungen sowie -verifizierungen, Aufbewahrungspflichten und Finanzberichterstattung sowie grenzüberschreitende Anforderungen für Händler von wertpapierbasierten Swaps und für vorrangig an wertpapierbasierten Swaps Beteiligten ausgearbeitet. Eine Einhaltung dieser Anforderungen ist grundsätzlich ab November 2021 erforderlich.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zuletzt haben die U.S. Regulierungsbehörden (Federal Reserve, FDIC, das U.S.-Amt für Währungskontrolle (OCC), die Farm Credit Administration und die Federal Housing Finance Agency) finale Regeln zur Festsetzung von Einschussanforderungen für Swaps, die keinem Clearing unterzogen wurden, sowie für wertpapierbasierte Swaps erlassen. Diese sind auf Swap Dealer und Händler von wertpapierbasierten Swaps anzuwenden, die U.S. Regularien (wie die Deutsche Bank) anstelle der Einschussverpflichtungen der CFTC und der SEC unterliegen. Seit September 2016 hat die Deutsche Bank in den Vereinigten Staaten die Bestimmungen für Ersteinschüsse sowie täglichen Nachschussforderungen mit der ersten Kategorie von Gegenparteien, die den US-Regularien für Einschüsse unterliegen, eingeführt. Zusätzliche Bestimmungen für Ersteinschüsse bei kleineren Gegenparteien wurden stufenweise von September 2017 bis September 2022 eingeführt, wobei die relevante Einhaltungsfrist jeweils vom Transaktionsvolumen der Parteien und ihrer Vertragspartner abhängig waren.
In der nachfolgenden Tabelle ist eine Aufgliederung der Nominalbeträge sowie der Marktwerte (brutto) von Forderungen und Verbindlichkeiten aus börsengehandelten und außerbörslich gehandelten Derivaten auf der Grundlage von Clearing-Kanälen aufgeführt.
Nominalbeträge der Derivate, aufgegliedert nach Abwicklungsart und Art der Derivate

|  | 31.12.2024
|  | Nominalbetrag nach Laufzeiten |  |  |  |  |  |
in Mio. € |  | Bis 1 Jahr |  | > 1 Jahr ≤ 5 Jahre |  | Über 5 Jahre |  | Insgesamt |  | Positiver Marktwert |  | Negativer Marktwert |  | Netto- marktwert
Zinsbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 15.951.107 |  | 14.364.208 |  | 9.997.538 |  | 40.312.853 |  | 122.114 |  | 111.053 |  | 11.061
Bilateral (Nominal) |  | 2.396.075 |  | 2.537.847 |  | 1.557.885 |  | 6.491.807 |  | 98.528 |  | 88.114 |  | 10.414
CCP (Nominal) |  | 13.555.032 |  | 11.826.361 |  | 8.439.653 |  | 33.821.046 |  | 23.586 |  | 22.939 |  | 647
Börsengehandelt |  | 3.292.886 |  | 498.496 |  | 590 |  | 3.791.972 |  | 239 |  | 268 |  | −29
Zinsbezogen insgesamt |  | 19.243.992 |  | 14.862.704 |  | 9.998.128 |  | 44.104.825 |  | 122.353 |  | 111.321 |  | 11.032
Währungsbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 7.718.689 |  | 1.225.352 |  | 508.959 |  | 9.453.000 |  | 147.876 |  | 144.688 |  | 3.188
Bilateral (Nominal) |  | 7.496.403 |  | 1.209.689 |  | 508.809 |  | 9.214.900 |  | 144.648 |  | 141.847 |  | 2.800
CCP (Nominal) |  | 222.287 |  | 15.664 |  | 150 |  | 238.100 |  | 3.228 |  | 2.841 |  | 388
Börsengehandelt |  | 78.320 |  | 0 |  | 0 |  | 78.320 |  | 384 |  | 477 |  | −93
Währungsbezogen insgesamt |  | 7.797.010 |  | 1.225.352 |  | 508.959 |  | 9.531.321 |  | 148.260 |  | 145.165 |  | 3.095
Aktien-/indexbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 22.675 |  | 9.048 |  | 15.544 |  | 47.268 |  | 1.332 |  | 2.741 |  | −1.409
Bilateral (Nominal) |  | 22.675 |  | 9.048 |  | 15.544 |  | 47.268 |  | 1.332 |  | 2.741 |  | −1.409
CCP (Nominal) |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Börsengehandelt |  | 174.707 |  | 28.489 |  | 2.348 |  | 205.544 |  | 1.818 |  | 1.827 |  | −9
Aktien-/indexbezogen insgesamt |  | 197.382 |  | 37.537 |  | 17.892 |  | 252.812 |  | 3.150 |  | 4.568 |  | −1.418
Kreditderivate |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 278.974 |  | 896.712 |  | 73.668 |  | 1.249.354 |  | 15.609 |  | 14.322 |  | 1.288
Bilateral (Nominal) |  | 87.962 |  | 96.506 |  | 28.063 |  | 212.531 |  | 3.366 |  | 2.186 |  | 1.180
CCP (Nominal) |  | 191.012 |  | 800.206 |  | 45.605 |  | 1.036.823 |  | 12.243 |  | 12.136 |  | 107
Börsengehandelt |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Kreditderivate insgesamt |  | 278.974 |  | 896.712 |  | 73.668 |  | 1.249.354 |  | 15.609 |  | 14.322 |  | 1.288
Rohwarenbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 11.316 |  | 34.566 |  | 1.448 |  | 47.330 |  | 226 |  | 160 |  | 66
Bilateral (Nominal) |  | 11.316 |  | 34.566 |  | 1.448 |  | 47.330 |  | 226 |  | 160 |  | 66
CCP (Nominal) |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | −0
Börsengehandelt |  | 34.816 |  | 2.645 |  | 0 |  | 37.461 |  | 168 |  | 169 |  | −1
Rohwarenbezogen insgesamt |  | 46.132 |  | 37.211 |  | 1.448 |  | 84.791 |  | 394 |  | 329 |  | 65
Sonstige: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 155.359 |  | 7.012 |  | 151 |  | 162.521 |  | 2.339 |  | 2.355 |  | −16
Bilateral (Nominal) |  | 155.313 |  | 7.012 |  | 151 |  | 162.476 |  | 2.336 |  | 2.313 |  | 23
CCP (Nominal) |  | 45 |  | 0 |  | 0 |  | 45 |  | 3 |  | 42 |  | −39
Börsengehandelt |  | 18.687 |  | 0 |  | 0 |  | 18.687 |  | 31 |  | 24 |  | 7
Sonstige insgesamt |  | 174.045 |  | 7.012 |  | 151 |  | 181.208 |  | 2.370 |  | 2.379 |  | −9
Außerbörslich insgesamt |  | 24.138.119 |  | 16.536.899 |  | 10.597.308 |  | 51.272.326 |  | 289.497 |  | 275.319 |  | 14.177
Summe Geschäftsvolumen bilateral |  | 10.169.744 |  | 3.894.668 |  | 2.111.900 |  | 16.176.312 |  | 250.436 |  | 237.362 |  | 13.075
Summe Geschäftsvolumen CCP |  | 13.968.376 |  | 12.642.231 |  | 8.485.408 |  | 35.096.014 |  | 39.060 |  | 37.958 |  | 1.103
Börsengehandelt insgesamt |  | 3.599.416 |  | 529.630 |  | 2.938 |  | 4.131.984 |  | 2.640 |  | 2.766 |  | −126
Insgesamt |  | 27.737.535 |  | 17.066.528 |  | 10.600.247 |  | 55.404.310 |  | 292.137 |  | 278.085 |  | 14.052
Positive Marktwerte nach Aufrechnungs- vereinbarungen und erhaltenen Barsicherheiten |  | − |  | − |  | − |  | − |  | 27.392 |  | − |  | −

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Nominalbetrag nach Laufzeiten |  |  |  |  |  |
in Mio. € |  | Bis 1 Jahr |  | > 1 Jahr ≤ 5 Jahre |  | Über 5 Jahre |  | Insgesamt |  | Positiver Marktwert |  | Negativer Marktwert |  | Netto- marktwert
Zinsbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 17.224.862 |  | 13.754.903 |  | 9.568.113 |  | 40.547.878 |  | 124.837 |  | 112.997 |  | 11.840
Bilateral (Nominal) |  | 2.037.922 |  | 2.251.346 |  | 1.446.299 |  | 5.735.567 |  | 103.140 |  | 92.035 |  | 11.105
CCP (Nominal) |  | 15.186.940 |  | 11.503.557 |  | 8.121.813 |  | 34.812.311 |  | 21.696 |  | 20.961 |  | 735
Börsengehandelt |  | 1.916.294 |  | 403.196 |  | 47 |  | 2.319.537 |  | 418 |  | 493 |  | −75
Zinsbezogen insgesamt |  | 19.141.156 |  | 14.158.099 |  | 9.568.160 |  | 42.867.415 |  | 125.255 |  | 113.490 |  | 11.764
Währungsbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 6.609.578 |  | 1.055.879 |  | 427.832 |  | 8.093.289 |  | 108.652 |  | 105.818 |  | 2.834
Bilateral (Nominal) |  | 6.443.644 |  | 1.046.148 |  | 427.719 |  | 7.917.512 |  | 107.415 |  | 104.614 |  | 2.801
CCP (Nominal) |  | 165.933 |  | 9.730 |  | 113 |  | 175.777 |  | 1.237 |  | 1.204 |  | 33
Börsengehandelt |  | 11.265 |  | 0 |  | 0 |  | 11.265 |  | 1 |  | 17 |  | −16
Währungsbezogen insgesamt |  | 6.620.842 |  | 1.055.879 |  | 427.832 |  | 8.104.553 |  | 108.653 |  | 105.835 |  | 2.818
Aktien-/indexbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 17.014 |  | 7.937 |  | 647 |  | 25.599 |  | 1.209 |  | 2.574 |  | −1.365
Bilateral (Nominal) |  | 17.014 |  | 7.937 |  | 647 |  | 25.599 |  | 1.209 |  | 2.574 |  | −1.365
CCP (Nominal) |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Börsengehandelt |  | 164.955 |  | 25.648 |  | 1.523 |  | 192.126 |  | 2.391 |  | 2.103 |  | 288
Aktien-/indexbezogen insgesamt |  | 181.970 |  | 33.586 |  | 2.170 |  | 217.726 |  | 3.600 |  | 4.677 |  | −1.077
Kreditderivate |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 200.396 |  | 855.230 |  | 71.584 |  | 1.127.210 |  | 13.895 |  | 13.379 |  | 517
Bilateral (Nominal) |  | 72.835 |  | 94.804 |  | 33.716 |  | 201.355 |  | 3.142 |  | 2.715 |  | 427
CCP (Nominal) |  | 127.561 |  | 760.426 |  | 37.868 |  | 925.854 |  | 10.754 |  | 10.664 |  | 90
Börsengehandelt |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Kreditderivate insgesamt |  | 200.396 |  | 855.230 |  | 71.584 |  | 1.127.210 |  | 13.895 |  | 13.379 |  | 517
Rohwarenbezogen: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 7.150 |  | 31.576 |  | 2.037 |  | 40.764 |  | 203 |  | 140 |  | 63
Bilateral (Nominal) |  | 7.150 |  | 31.576 |  | 2.037 |  | 40.764 |  | 203 |  | 139 |  | 64
CCP (Nominal) |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | −1
Börsengehandelt |  | 25.369 |  | 1.347 |  | 0 |  | 26.716 |  | 141 |  | 139 |  | 2
Rohwarenbezogen insgesamt |  | 32.519 |  | 32.923 |  | 2.037 |  | 67.479 |  | 344 |  | 279 |  | 65
Sonstige: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Außerbörslich |  | 57.766 |  | 3.924 |  | 102 |  | 61.791 |  | 971 |  | 819 |  | 152
Bilateral (Nominal) |  | 57.750 |  | 3.924 |  | 102 |  | 61.776 |  | 956 |  | 819 |  | 137
CCP (Nominal) |  | 15 |  | 0 |  | 0 |  | 15 |  | 15 |  | 0 |  | 15
Börsengehandelt |  | 11.008 |  | 21 |  | 0 |  | 11.029 |  | 27 |  | 33 |  | −6
Sonstige insgesamt |  | 68.774 |  | 3.945 |  | 102 |  | 72.820 |  | 998 |  | 852 |  | 146
Außerbörslich insgesamt |  | 24.116.765 |  | 15.709.449 |  | 10.070.316 |  | 49.896.530 |  | 249.766 |  | 235.726 |  | 14.041
Summe Geschäftsvolumen bilateral |  | 8.636.315 |  | 3.435.736 |  | 1.910.521 |  | 13.982.573 |  | 216.064 |  | 202.895 |  | 13.169
Summe Geschäftsvolumen CCP |  | 15.480.450 |  | 12.273.713 |  | 8.159.794 |  | 35.913.958 |  | 33.702 |  | 32.830 |  | 872
Börsengehandelt insgesamt |  | 2.128.891 |  | 430.212 |  | 1.570 |  | 2.560.673 |  | 2.979 |  | 2.786 |  | 193
Insgesamt |  | 26.245.656 |  | 16.139.661 |  | 10.071.885 |  | 52.457.203 |  | 252.745 |  | 238.511 |  | 14.234
Positive Marktwerte nach Aufrechnungs- vereinbarungen und erhaltenen Barsicherheiten |  | − |  | − |  | − |  | − |  | 23.312 |  | − |  | −

Beteiligungen
Die nachstehende Tabelle zeigt die Buchwerte der Beteiligungen, gegliedert nach Handels- und Nichthandelspositionen für den jeweiligen Berichtstermin. Die Deutsche Bank steuert ihre Positionen innerhalb des Marktrisikos und anderer angemessener Risikorahmenwerke.
Zusammensetzung der Beteiligungen

in Mio € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Gehandelte Beteiligungen |  | 2.753 |  | 1.984
Nichtgehandelte Beteiligungen¹ |  | 2.052 |  | 2.008
Beteiligungen insgesamt |  | 4.806 |  | 3.992

1
Enthält Beteiligungen in Investmentfonds in Höhe von 70 Mio. € zum 31. Dezember 2024 und 113 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
Zum 31. Dezember 2024 umfassten die gehandelten Beteiligungen des Konzerns vor allem Bestände aus dem Geschäftsbereich Investmentbank in Höhe von 2,4 Mrd. € verglichen mit 1,7 Mrd. € zum 31. Dezember 2023. Die Gesamtentwicklung ist primär durch ein Neugeschäft im Bereich der Unternehmensfinanzierung (FIC) getrieben.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Risikopositionswerte des Marktrisikos aus Handelsaktivitäten
Value-at-Risk-Werte der Handelsbereiche des Deutsche Bank-Konzerns
Die nachfolgenden Tabellen und die Grafik zeigen die Value-at-Risk-Werte der Handelsbereiche des Konzerns unter Benutzung des historischen Simulationsmodells. Die Werte werden mit einem Konfidenzniveau von 99% und einer Haltedauer von einem Tag berechnet.
Value-at-Risk der Handelsbereiche nach Risikoarten¹

|  | Insgesamt |  | Diversifikations- effekt |  | Zins- risiko |  | Credit-Spread Risiko |  | Aktienkurs- risiko |  | Währungs- risiko² |  | Rohwarenpreis- risiko
in Mio. € |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023
Durchschnitt |  | 31,4 |  | 40,7 |  | −41,2 |  | −46,3 |  | 26,9 |  | 27,5 |  | 22,9 |  | 38,6 |  | 10,2 |  | 7,8 |  | 11,6 |  | 12,1 |  | 1,0 |  | 0,9
Maximum |  | 60,6 |  | 74,3 |  | −27,2 |  | −21,2 |  | 55,1 |  | 40,1 |  | 35,5 |  | 68,4 |  | 15,6 |  | 14,9 |  | 19,0 |  | 17,4 |  | 1,8 |  | 2,8
Minimum |  | 19,0 |  | 23,2 |  | −56,2 |  | −64,9 |  | 13,4 |  | 15,7 |  | 17,6 |  | 21,9 |  | 6,2 |  | 4,5 |  | 6,3 |  | 8,2 |  | 0,3 |  | 0,2
Periodenende |  | 24,9 |  | 39,0 |  | −48,3 |  | −31,9 |  | 31,3 |  | 20,3 |  | 19,5 |  | 28,4 |  | 10,8 |  | 11,0 |  | 10,1 |  | 10,9 |  | 1,5 |  | 0,3

1
Die Werte für 2024 beziehen sich auf den 31 Dezember 2024 und die Werte für 2023 auf den 31. Dezember 2023.
2
Beinhaltet Value-at-Risk für Gold- und andere Edelmetallpositionen.
Entwicklung des Value-at-Risk (unter historischer Simulation) nach Risikoarten in 2024

Der durchschnittliche Value-at-Risk im Jahr 2024 betrug 31 Mio. €, was einem Rückgang von 9,2 Mio. € (-23%) gegenüber dem Durchschnitt des Jahres 2023 entspricht. Dies war in erster Linie darauf zurückzuführen, dass der Zeitraum mit hoher Marktvolatilität im ersten Halbjahr 2023 aus dem Zeitfenster für den VaR gefallen ist, sowie auf das insgesamt geringere Risikoniveau im Geschäftsbereich Fixed Income and Currencies Trading.
Zum Zweck der aufsichtsrechtlichen Berichterstattung repräsentiert der Inkrementelle Risikoaufschlag den jeweils höheren Wert des Stichtags und des Durchschnittswerts der letzten zwölf Wochen vor dem Stichtag.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Durchschnittlicher, Maximaler und Minimaler Inkrementeller Risikoaufschlag der Handelsbereiche (mit einem Konfidenzniveau von 99,9% und einem Anlagehorizont von einem Jahr)1,2,3

|  | Insgesamt |  | Credit Trading |  | Global Rates |  | Emerging Markets |  | Sonstige |
in Mio. € |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |  | 2024 |  | 2023 |
Durchschnitt |  | 604,9 |  | 563,3 |  | 191,8 |  | −15,0 |  | 210,1 |  | 363,4 |  | 205,9 |  | 228,1 |  | −2,9 |  | −13,2 |
Maximum |  | 755,5 |  | 904,6 |  | 247,3 |  | 121,4 |  | 375,7 |  | 892,5 |  | 350,1 |  | 349,9 |  | 49,5 |  | 32,0 |
Minimum |  | 501,5 |  | 330,3 |  | 95,3 |  | −130,9 |  | 125,4 |  | 198,7 |  | 142,9 |  | 122,4 |  | −54,2 |  | −80,6 |
Periodenende |  | 501,5 |  | 570,3 |  | 176,5 |  | 90,8 |  | 125,4 |  | 198,7 |  | 229,5 |  | 284,5 |  | −29,9 |  | −3,6 |

1
Die Werte wurden auf Basis eines Zeitraums von zwölf Wochen berechnet, der am 31. Dezember 2024 beziehungsweise am 31. Dezember 2023 endete.
2
Die Aufteilung in Geschäftsbereiche wurde für das 2024 Reporting aktualisiert, um die gegenwärtige Geschäftsstruktur besser abzubilden.
3
Alle Liquiditätshorizonte sind auf 12 Monate festgelegt.
Der Inkrementelle Risikoaufschlag betrug 501 Mio. € zum Jahresende 2024, was einem Rückgang von 69 Mio. € (-12%) gegenüber Ende 2023 entspricht. Die Veränderung wurde durch geringere Risikopositionen im Bereich Global Rates und Emerging Markets angetrieben.
Ergebnisse des Aufsichtsrechtlichen Backtestings des Trading Market Risk
Im Jahr 2024 beobachtete der Konzern zwei Ausreißer, bei denen der Verlust auf Buy-and-Hold-Basis den Value-at-Risk der Handelsbücher überstieg. Die Ausreißer im August 2024 und Oktober 2024 waren auf eine erhöhte Marktvolatilität infolge makroökonomischer Datenveröffentlichungen und Maßnahmen der Zentralbanken im Bereich der Zinspolitik zurückzuführen.
Das folgende Schaubild zeigt die täglichen Buy-and-Hold-Erträge und die tatsächlichen Gewinne / Verluste der Handels-bereiche im Vergleich zum Value-at-Risk zum Ende des vorangegangenen Geschäftstages für die Handelstage des Be-richtszeitraums. Der Value-at-Risk wird in negativen Beträgen dargestellt, um den geschätzten potenziellen Verlust der Handelspositionen visuell mit den Buy-and-Hold-Handels-Ergebnissen vergleichen zu können. Die Beträge sind in Mio. € angegeben. Das Schaubild zeigt, dass die Handelseinheiten ein positives Buy-and-Hold-Handelsergebnis an 49% der Handelstage in 2024 erzielt haben. Des Weiteren werden die Konzern Ausreißer in 2024 aufgezeigt.
EU MR4 – Vergleich der VAR-Schätzwerte mit Gewinnen/Verlusten

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Tägliche Erträge der Handelsbereiche des Konzerns
Das folgende Balkendiagramm zeigt die Verteilung der tatsächlichen täglichen Erträge der Handelsbereiche des Konzerns. Das tägliche Ergebnis ist definiert als Gesamtergebnis, welches durch neue Handelsgeschäfte, Gebühren und Provisionen, „Buy-and-Hold“-Erträge, Reserven, „Carry“ und andere Erträge erzielt wird. Die Balkenhöhe gibt die Anzahl der Handelstage an, an denen der auf der horizontalen Achse in Mio. € angegebene Handelsertrag erzielt wurde.
Verteilung der täglichen Erträge der Handelsbereiche des Konzerns in 2024
Im Jahr 2024 erzielten die Handelsbereiche an 95% der Handelstage einen positiven Ertrag (im Vergleich zu 93% im Jahr 2023).

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Risikopositionswerte des Marktrisikos aus Nichthandelsaktivitäten
Ökonomischer Kapitalbedarf für nicht handelsbezogenen Marktrisikoportfolios
Die folgende Tabelle zeigt den ökonomischen Kapitalbedarf für nicht handelsbezogene Marktrisikoportfolios nach Risikoart:
Ökonomischer Kapitalbedarf nach Risikoart

|  | Ökonomischer Kapitalbedarf
in Mio € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Zinsrisiko |  | 2.770 |  | 2.980
Bonitätsaufschlagsrisiko |  | 184 |  | 60
Aktien- und Beteiligungsrisiko |  | 1.172 |  | 1.044
Währungsrisiko |  | 1.665 |  | 1.273
Pensionsrisiko |  | 944 |  | 1.106
Guaranteed Funds |  | 100 |  | 59
Nichthandelsportfolios insgesamt |  | 6.835 |  | 6.523

Die Berechnung des Ökonomischen Kapitalbedarfs berücksichtigt Diversifikationseffekte zwischen den einzelnen Risikoarten.
Der Ökonomische Kapitalbedarf für nicht handelsbezogene Marktrisiken betrug 6,8 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 und war damit 0,3 Mrd. € höher als der Ökonomische Kapitalbedarf zum Jahresende 2023. Die Zunahme des Ökonomischen Kapitalbedarfs ist in erster Linie zurückzuführen auf höhere strukturelle Währungspositionen zur Absicherung der Veränderung der Kapitalquote bei sich verändernden Wechselkursen, teilweise kompensiert durch eine Verringerung im Zinsrisiko.
–
Zinsrisiko: Ökonomischer Kapitalbedarf für Zinsrisiken im Anlagebuch, einschließlich Zinsanpassungsrisiken, Basisrisiken und Optionsrisiken, wie das Risiko der Veränderung von Kundenverhalten bei modellierten Sichteinlagen und das Risiko vorzeitiger Kredittilgungen; am 31. Dezember 2024 betrug der Ökonomischer Kapitalbedarf für Zinsrisiken 2,8 Mrd. € gegenüber 3,0 Mrd. € am 31. Dezember 2023
–
Credit-Spread-Risiken: Ökonomischer Kapitalbedarf für Portfolios im Anlagebuch mit Credit-Spread-Risiken; der Ökonomischer Kapitalbedarf belief sich zum 31. Dezember 2024 auf 184 Mio. € gegenüber 60 Mio. € zum 31. Dezember 2023.
–
Aktien- und Beteiligungsrisiken: Ökonomischer Kapitalbedarf für Marktrisiken aus aktienbasierten Vergütungsplänen und aus nicht konsolidierten Beteiligungen; der Ökonomische Kapitalbedarf zum 31. Dezember 2024 betrug 1,2 Mrd. € verglichen mit 1,0 Mrd. € zum 31. Dezember 2023
–
Währungsrisiken: Das Währungsrisiko entsteht überwiegend aus strukturellen Währungspositionen, die der Konzern eingeht, um die Veränderung der Kapitalquote bei sich verändernden Wechselkursen gering zu halten; der Ökonomische Kapitalbedarf betrug 1.7 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 versus 1.3 Mrd. € zum 31. Dezember 2023
–
Pensionsrisiken: Das Risiko resultiert aus leistungsdefinierten Versorgungszusagen inklusive Zinsrisiko und Inflationsrisiko, Credit-Spread-Risiken, Aktienkursrisiko und Langlebigkeitsrisiko; der Ökonomische Kapitalbedarf zum 31. Dezember 2024 betrug 1,0 Mrd. € verglichen mit 1,1 Mrd. € zum 31. Dezember 2023
–
Guaranteed Funds-Risiken: Asset Management verwaltet garantierte Fonds, bei denen der Konzern die Rückzahlung des vollen oder teilweisen Nominalbetrages bei Endfälligkeit garantiert. Das Risiko für den Konzern als Garantiegeber tritt ein, falls der Nettoinventarwert des zugrundeliegenden Fonds zu dem jeweiligen Garantiedatum niedriger als der garantierte Betrag ist. Der Ökonomische Kapitalbedarf betrug 100 Mio. € zum 31. Dezember 2024 gegenüber 59 Mio. € zum 31. Dezember 2023.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zinsrisiken im Anlagebuch
Die folgende Tabelle zeigt die Veränderung des Nettozinsergebnisses und des Barwertes der Anlagebuchpositionen des Konzerns bei Verschiebungen der Zinsstrukturkurven innerhalb der sechs von der EBA vorgegebenen Standardszenarien:
Barwertiges Zinsrisiko und Veränderung des Nettozinsergebnisses im Bankbuch für die EBA Standardszenarien

|  | Delta EVE |  | Delta NII¹
in Mrd. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Paralleler Anstieg |  | -5,8 |  | -5,1 |  | 0,2 |  | 0,3
Paralleler Abstieg |  | 1,3 |  | 1,8 |  | -0,7 |  | -0,3
Steepener Schock |  | -0,8 |  | -0,8 |  | -0,1 |  | 0,1
Flattener Schock |  | -0,7 |  | -0,3 |  | -0,0 |  | -0,1
Short rates Anstieg |  | -2,1 |  | -1,6 |  | 0,0 |  | -0,0
Short rates Abstieg |  | 0,6 |  | 0,8 |  | -0,6 |  | -0,1
Maximum |  | -5,8 |  | -5,1 |  | -0,7 |  | -0,3
in Mrd. € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  |  |  |
Kernkapital |  | 60,8 |  | 56,4 |  |  |  |

1
Veränderung des Nettozinsergebnisses (Delta NII) zeigt den Unterschied zwischen vorhergesagtem Zinsergebnis bei den jeweiligen Szenarien gegenüber market implied Zinskurven. Sensitivitäten basieren auf der Annahme einer statischen Bilanz und konstanten Währungskursen, ohne Handelsbuchpositionen und DWS. Die Zahlen enthalten keine Mark to Market (MtM) / Other Comprehensive Income (OCI) Effekte auf zentral gesteuerten Positionen, die nicht die Voraussetzungen für ein Hedge Accounting erfüllen
Der maximale Verlust des Barwertes der Anlagebuchpositionen belief sich zum 31. Dezember 2024 auf -5,8 Mrd. € gegenüber -5,1 Mrd. € zum 31. Dezember 2023. Dieser maximale Verlust des Barwertes der Anlagebuchpositionen zum 31. Dezember 2024 entspricht 9,6% des Tier 1 Kapitals.
Der maximale Verlust des Barwertes der Anlagebuchpositionen aufgrund einer parallelen Verschiebung der Zinsstrukturkurve um +200 Basispunkte über alle Währungen, wie von der BaFin definiert, betrug -5,8 Mrd. € zum 31. Dezember 2024 und machte 8,4% des Eigenkapitals aus.
Die Änderung des Barwertes der Anlagebuchpositionen für das Zinsszenario „Paralleler Anstieg“ entstand durch Anpassungen in der Modellierung und zusätzliche Risikopositionen, um den Nettozinsertrag zu stabilisieren und abzusichern wie auch durch Umschichtungsaktivitäten im Treasury Portfolio der Bank in Bezug auf die Zinsrisikopositionen.
Der maximale Einjahres-Verlust aus dem Nettozinsergebnis im Zinsszenario „Paralleler Abstieg“ belief sich zum 31. Dezember 2024 auf -0,7 Mrd. € gegenüber -0,3 Mrd. € zum 31. Dezember 2023.
Die Zunahme im maximalen Verlust des Nettozinsergebnisses im Szenario „Paralleler Abstieg“ basiert im Wesentlichen aus zusätzlichem Risiko für den Fall eines Zinsabstiegs aus der Modellierung des Kundenverhaltens in den Einlagen der Private Bank und Corporate Bank Einheiten der Bank, Veränderungen im Zinsmarktumfeld und der Strategie in den Absicherungsgeschäften der Bank.
Die folgende Tabelle zeigt die Veränderung des Barwertes der Anlagebuchpositionen bei Zinsschocks nach unten und oben für einzelne Währungen:
Barwertiges Zinsrisiko im Bankbuch für einzelne Währungen

|  | 31.12.2024
in Mrd. € |  | Paralleler Anstieg |  | Paralleler Abstieg
EUR |  | −5,1 |  | 1,2
USD |  | −0,7 |  | 0,4
Sonstige |  | −0,0 |  | −0,3
Gesamt |  | −5,8 |  | 1,3

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Risikopositionswert des operationellen Risikos
Operationelles Risiko – Risikoprofil
Verluste aus operationellen Risiken pro Ereigniskategorie (Gewinn- und Verlustsicht)

in Mio. € |  | 2024 |  | 2023¹
Kunden, Produkte und Geschäftsgepflogenheiten |  | 1.909 |  | 676
Abwicklung, Vertrieb und Prozessmanagement |  | 163 |  | 127
Externer Betrug |  | 52 |  | 106
Sonstiges |  | 22 |  | 55
Naturkatastrophen und öffentliche Sicherheit |  | 18 |  | 11
Interner Betrug |  | 18 |  | −332
Insgesamt |  | 2.182 |  | 644

1
Die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden bearbeitet, um die nachträgliche Erfassung von Verlusten sowie Neuklassifizierungen zu berücksichtigen.
2 Verluste werden nach Verrechnung mit Versicherungen ausgewiesen.
Zum 31. Dezember 2024 stiegen die operativen Risikoverluste im Jahresvergleich von 644 Mio. € auf 2,2 Mrd. €. Ausschlaggebend hierfür waren ein Anstieg der Aufwendungen für Rechtsstreitigkeiten um € 2,0 Mrd., der vor allem auf die Rückstellungen im Zusammenhang mit der Postbank-Übernahme sowie die Auflösung des RusChemAlliance-Erstattungsanspruches und Rückstellungen für das polnische Hypothekenportfolio in Fremdwährung zurückzuführen ist und nicht als repräsentativ für eine Verschlechterung des Kontrollumfelds angesehen wird. Die immateriellen Verluste verringerten sich gegenüber dem Vorjahr von 214 Mio. € im Geschäftsjahr 2023 auf 175 Mio. € im Geschäftsjahr 2024.
Verluste aus operationellen Risiken pro Ereigniskategorie1
Das Diagramm "Verteilung operationeller Verluste" fasst die Nettoverluste aus operationellen Risiken im Jahr 2024 nach Ereigniskategorien zusammen. Der durchschnittliche Wert der Verluste im Fünfjahreszeitraum 2018-2023 wird zum Vergleich gezeigt. Die Ereigniskategorie "Kunden, Produkte und Geschäftsgepflogenheiten" bildet mit einem Anteil von 88% den wesentlichsten Teil der Verluste aus operationellen Risiken, der größtenteils auf Rückstellungen für alte Rechtstreitigkeiten aufgrund von Vergleichen sowie gestiegene Rückstellungen für ungeklärte Rechtsstreitigkeiten zurückzuführen ist.
Das Diagramm "Häufigkeit operationeller Verluste" fasst die Verluste aus operationellen Risiken nach Ereigniskategorien zusammen (basierend auf der Zählung von Ereignissen, bei denen im Jahr 2024 erstmals Verluste verbucht wurden), im Vergleich zum Durchschnitt des Fünfjahreszeitraums 2019-2023. "Externer Betrug" ist mit 66% nach wie vor die häufigste Ereigniskategorie, mit einem deutlichen Rückgang gegenüber dem Fünfjahresdurchschnitt, was zu einem Anstieg der Anteile der anderen Verlustkategorien führt.

1
Die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden bearbeitet, um die nachträgliche Erfassung von Verlusten sowie Neuklassifizierungen zu berücksichtigen.
2
Die Verteilung der Verluste aus operationellen Risiken basiert auf dem Buchungsdatum.
3 Die Häufigkeit Verluste aus operationellen Risiken basiert auf dem ersten Buchungsdatum.
4 Die Bank ist bestrebt, eine ausführliche Erfassung aller Verlustereignisse im Zusammenhang mit operationellen Risiken zu gewährleisten, die einen Nettoverlust von 10.000 € oder mehr aufweisen. Die in diesem Abschnitt angegebenen Gesamtzahlen können jedoch aufgrund der verzögerten Erkennung und Erfassung von Verlustereignissen zu niedrig angesetzt sein.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Risikopositionswerte des Liquiditätsrisikos
Refinanzierung und Kapitalmarktemissionen
Im Jahr 2024 traten mehrere makroökonomische Entwicklungen auf, welche die Märkte belasteten. Zu erwähnen wären die aufkommenden Sorgen im Zusammenhang mit Gewerbeimmobilien im Februar, politische Turbulenzen in Frankreich im Juni, eine unerwartete Zinserhöhung der Bank of Japan Ende Juli sowie schwache Wirtschaftsdaten aus den USA im August, die die Anleger in eine risikoaverse Stimmung versetzen. Trotz spürbarer Auswirkungen reichten diese Ereignisse nicht aus, um die Risikobereitschaft der Anleger einzudämmen. Vor diesem Hintergrund hat sich die Bank im Marktumfeld gut behauptet und ihre Emissionstätigkeit in Höhe von 18,0 Mrd. € erfolgreich abgeschlossen. Dieses Volumen ist im Einklang mit unserer Prognose, das Jahr am oberen Ende einer Spanne von 13 bis 18 Mrd. € abzuschließen.
Entgegen der Marktsorgen entwickelten sich die Kreditmärkte im Jahr 2024 trotz negativer Einflüsse positiv, diverse Indizes zeigten eine Einengung gegenüber dem Jahresende 2023. Nachdem die Deutsche Bank im Jahr 2023 Heraufstufungen von Ratingagenturen erhielt, haben sich die Spreads in der ersten Jahreshälfte 2024 deutlich eingeengt, während diese in der zweiten Jahreshälfte weitestgehend unverändert blieben. Ansonsten gab es keine idiosynkratischen Anomalien, die zu größeren Abweichungen führten. Die CDS- und EUR-Spreads der Deutschen Bank entwickelten sich im Jahr 2024 gut, die USD-Spreads der Deutschen Bank zeigten sich sogar noch besser.
Das Gesamtemissionsvolumen von 18,0 Mrd. € verteilt sich wie folgt: 3,0 Mrd. € Kapitalemissionen, 6,9 Mrd. € vorrangige, nicht bevorrechtigte Emissionen, 8,1 Mrd. € vorrangige, bevorrechtigte Emissionen. Aus Währungssicht setzte sich das Emissionsvolumen wie folgt zusammen: Euro (9,6 Mrd. €), US-Dollar (6,2 Mrd. €), Japanischer Yen (0,6 Mrd. €) und andere Währungen (1,6 Mrd. €).
Die Anlegerbasis der Gruppe für 2024 umfasste Vermögensverwalter und Pensionskassen (62%), Banken (11%), Privatkunden (8%), Versicherungskonzerne (7%), sonstige institutionelle Anleger (7%), Regierungen und Agenturen (2%), und Sonstige Anleger (3%). Betrachte man die geographische Aufteilung, entfielen auf Deutschland (16%), das übrige Europa (44%), die USA (23%), Asien/Pazifik (14%) und Sonstige (3%). Der durchschnittliche Spread der Emissionen über den 3-Monats-Euribor / RFR (risikofreien Zinssatz) betrug 110 Basispunkte für das Gesamtjahr. Die durchschnittliche Laufzeit betrug 5,6 Jahre. Die Gruppe emittierte pro Quartal folgende Volumina: Q1: 5,1 Mrd. €, Q2: 5,6 Mrd. €, Q3: 5,6 Mrd. € Q4: 1,7 Mrd. €.
Der Emissionsplan der Deutschen Bank für 2025 liegt bei 15-20 Mrd. €, ähnlich wie 2024. Der Fokus wird auf die Emission von vorrangigen, nicht bevorrechtigten Anleihen sowie Kapitalinstrumenten gelegt. Vorrangige, bevorrechtigte Emissionen werden primär mittels Privatplatzierungen emittiert. Die Gruppe plant weiterhin einen Teil dieser Refinanzierung in USD aufzunehmen und erwägt Währungsswaps abschließen, um den verbleibenden Finanzierungsbedarf abzudecken. Die gesamten Kapitalmarktfälligkeiten der Bank, ohne rechtlich ausübbare Kaufoptionen, belaufen sich für das Jahr 2025 auf rund 12 Mrd. €. Darüber hinaus hat die Bank 2024 strukturierte Emissionen in Höhe von rund 10 Mrd. € begeben und plant in 2025 ~ 9 Mrd. € zu begeben. Hierfür ist der Fixed Income - Bereich zuständig und diese Emissionen sind nicht im Treasury Emissionsplan enthalten.
Diversifizierung der Finanzierungsmittel
Im Laufe von 2024 stieg das Gesamtrefinanzierungsvolumen um 50,6 Mrd. € von 970,3 Mrd. € am 31. Dezember 2023 auf 1.020,9 Mrd. € zum 31. Dezember 2024. Volumina in der Unternehmensbank sind um 23,3 Mrd. € angestiegen, was in erster Linie auf Wachstum in Sichteinlagen zurückzuführen war. In der Privatkundenbank wurde Wachstum überwiegend in Terminprodukten verzeichnet, sodass Einlagenbestände in diesem Segment um 12,6 Mrd. € gewachsen sind. Das unbesicherte Refinanzierungsvolumen an Wholesale Märkten ist um 6,5 Mrd. € gestiegen, hiervon sind 3,6 Mrd. € auf Einlagenzuflüsse in der Investmentbank zurückzuführen. Darüber hinaus ist die Position Eigenkapital und Kapitalmarktemissionen um insgesamt 16,8 Mrd. € gestiegen – das Eigenkapital ist um 1,6 Mrd. € und langfristige Kapitalmarktemissionen sind um 15,2 Mrd. € gestiegen. Volumina aus besicherten Refinanzierungen und Shortpositionen sind im Jahresvergleich um 18,3 Mrd. € gesunken. Dies war insbesondere durch die Rückzahlung von TLTRO (Targeted Longer-Term Refinancing Operations) Verbindlichkeiten in Höhe von 15,0 Mrd. € bedingt. Zudem wurde ein Rückgang von 3,3 Mrd. € in Rückkaufvereinbarungen verzeichnet. Darüber hinaus war ein Anstieg von 9,9 Mrd. € bei Sonstigen Kunden auf höhere langfristige Verbindlichkeiten zurückzuführen, welcher durch Wachstum in ETF-Strukturen getrieben wurde.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zusammensetzung externer Finanzierungsquellen
1
„Sonstige Kunden“ enthalten treuhänderische Einlagen, X-Markets Schuldverschreibungen sowie Margen/Barguthaben aus dem Prime-Brokerage-Geschäft (netto).
Hinweis: Abgleich zur Bilanzsumme von 1.387,2 Mrd. € (1.312,3 Mrd. €): Derivate und Abwicklungssalden 288,8 Mrd. € (266,5 Mrd. €), Aufrechnungseffekte für Margen/Barguthaben aus dem Prime-Brokerage-Geschäft (auf Nettobasis) 42,2 Mrd. € (40,2 Mrd. €), sonstige nicht der Refinanzierung dienende Verbindlichkeiten 35,3 Mrd. € (35,4 Mrd. €), jeweils zum 31. Dezember 2024 und 31. Dezember 2023.
Fälligkeiten von unbesicherter Wholesale-Refinanzierung, ABCP und Kapitalmarktemissionen1

|  | 31.12.2024
in Mio. € |  | Nicht mehr als 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat, aber nicht mehr als 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate, aber nicht mehr als 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate, aber nicht mehr als 1 Jahr |  | Zwischen- summe weniger als 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr, aber nicht mehr als 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre |  | Insgesamt
Einlagen von Banken |  | 829 |  | 697 |  | 1.294 |  | 1.277 |  | 4.098 |  | 56 |  | 0 |  | 4.153
Einlagen von sonstigen Wholesale-Kunden |  | 3.106 |  | 7.919 |  | 4.698 |  | 5.396 |  | 21.119 |  | 2.231 |  | 1.013 |  | 24.363
CDs und CP |  | 1.107 |  | 3.623 |  | 2.647 |  | 3.688 |  | 11.064 |  | 10 |  | 117 |  | 11.190
ABCP |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Nicht bevorrechtigte vorrangige Schuldtitel |  | 239 |  | 1.467 |  | 1.788 |  | 5.190 |  | 8.685 |  | 12.054 |  | 33.279 |  | 54.018
Bevorrechtigte vorrangige Schuldtitel |  | 171 |  | 360 |  | 1.681 |  | 1.712 |  | 3.923 |  | 4.442 |  | 7.930 |  | 16.294
Vorrangige strukturierte Verbindlichkeiten |  | 239 |  | 793 |  | 1.029 |  | 1.381 |  | 3.442 |  | 2.187 |  | 20.094 |  | 25.723
Besicherte Schuldverschreibungen |  | 765 |  | 343 |  | 225 |  | 757 |  | 2.091 |  | 3.301 |  | 10.163 |  | 15.554
Nachrangige Verbindlichkeiten |  | 0 |  | 1.264 |  | 3.945 |  | 1.190 |  | 6.399 |  | 4.239 |  | 12.991 |  | 23.630
Sonstige |  | 49 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 49 |  | 0 |  | 7 |  | 57
Insgesamt |  | 6.505 |  | 16.468 |  | 17.307 |  | 20.591 |  | 60.870 |  | 28.519 |  | 85.593 |  | 174.982
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Besichert |  | 765 |  | 343 |  | 225 |  | 757 |  | 2.091 |  | 3.301 |  | 10.163 |  | 15.554
Unbesichert |  | 5.740 |  | 16.124 |  | 17.081 |  | 19.834 |  | 58.779 |  | 25.218 |  | 75.430 |  | 159.428

1
Beinhaltet zusätzliche AT1-Anleihen, die als zusätzliche Eigenkapitalbestandteile in der Bilanz ausgewiesen werden. Verbindlichkeiten mit Kündigungsrechten werden mit ihrem rechtlich frühestmöglichen Kündigungstermin eingestellt. Über die Eintrittswahrscheinlichkeit einer derartigen Kündigung werden keine Annahmen getroffen.
Die Kapitalmarktemissionen wurden nach Elimination der eigenen Verbindlichkeiten dargestellt.
Das Gesamtvolumen an unbesicherten Wholesale-Refinanzierungen, ABCP und Kapitalmarktemissionen, die innerhalb eines Jahres fällig werden, beläuft sich zum 31. Dezember 2024 auf 61 Mrd. € und sollte im Zusammenhang mit liquiden Aktiva von hoher Qualität (HQLA) in Höhe von 226 Mrd. € betrachtet werden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Nicht mehr als 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat, aber nicht mehr als 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate, aber nicht mehr als 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate, aber nicht mehr als 1 Jahr |  | Zwischen- summe weniger als 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr, aber nicht mehr als 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre |  | Insgesamt
Einlagen von Banken |  | 1.942 |  | 1.419 |  | 692 |  | 402 |  | 4.455 |  | 558 |  | 103 |  | 5.117
Einlagen von sonstigen Wholesale-Kunden |  | 9.838 |  | 4.740 |  | 3.475 |  | 1.984 |  | 20.038 |  | 422 |  | 633 |  | 21.093
CDs und CP |  | 1.085 |  | 2.143 |  | 2.041 |  | 1.623 |  | 6.891 |  | 84 |  | 0 |  | 6.976
ABCP |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Nicht bevorrechtigte vorrangige Schuldtitel |  | 91 |  | 1.173 |  | 2.852 |  | 4.146 |  | 8.261 |  | 7.700 |  | 36.328 |  | 52.289
Bevorrechtigte vorrangige Schuldtitel |  | 198 |  | 442 |  | 1.293 |  | 718 |  | 2.650 |  | 3.494 |  | 5.325 |  | 11.470
Vorrangige strukturierte Verbindlichkeiten |  | 121 |  | 458 |  | 748 |  | 1.275 |  | 2.603 |  | 2.919 |  | 12.401 |  | 17.923
Besicherte Schuldverschreibungen |  | 21 |  | 2.065 |  | 235 |  | 750 |  | 3.070 |  | 1.867 |  | 13.063 |  | 18.000
Nachrangige Verbindlichkeiten |  | 10 |  | 15 |  | 291 |  | 94 |  | 410 |  | 5.887 |  | 14.039 |  | 20.336
Sonstige |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 13.306 |  | 12.454 |  | 11.627 |  | 10.992 |  | 48.380 |  | 22.931 |  | 81.892 |  | 153.204
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Besichert |  | 21 |  | 2.065 |  | 235 |  | 750 |  | 3.070 |  | 1.867 |  | 13.063 |  | 18.000
Unbesichert |  | 13.285 |  | 10.389 |  | 11.392 |  | 10.242 |  | 45.309 |  | 21.065 |  | 68.829 |  | 135.203

Die folgende Tabelle zeigt den Währungsaufriss der kurzfristigen unbesicherten Wholesale-Refinanzierungen, der ABCP-Refinanzierung und der Kapitalmarktemissionen der Gruppe.
Unbesicherten Wholesale-Refinanzierung, ABCP und der Kapitalmarktemissionen nach Währungen

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | in EUR |  | in USD |  | in GBP |  | in anderen Währungen |  | Insgesamt |  | in EUR |  | in USD |  | in GBP |  | in anderen Währungen |  | Insgesamt
Einlagen von Banken |  | 629 |  | 2.583 |  | 40 |  | 902 |  | 4.153 |  | 666 |  | 2.409 |  | 108 |  | 1.934 |  | 5.117
Einlagen von sonstigen Wholesale-Kunden |  | 7.722 |  | 13.836 |  | 264 |  | 2.542 |  | 24.363 |  | 8.857 |  | 9.128 |  | 248 |  | 2.860 |  | 21.093
CDs und CP |  | 3.695 |  | 7.230 |  | 0 |  | 266 |  | 11.190 |  | 3.776 |  | 2.816 |  | 0 |  | 383 |  | 6.976
ABCP |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Nicht bevorrechtigte vorrangige Schuldtitel |  | 23.485 |  | 24.503 |  | 2.167 |  | 3.862 |  | 54.018 |  | 22.309 |  | 23.199 |  | 3.611 |  | 3.171 |  | 52.289
Bevorrechtigte vorrangige Schuldtitel |  | 8.919 |  | 5.390 |  | 15 |  | 1.970 |  | 16.294 |  | 6.445 |  | 4.424 |  | 8 |  | 593 |  | 11.470
Vorrangige strukturierte Verbindlichkeiten |  | 10.704 |  | 12.250 |  | 50 |  | 2.719 |  | 25.723 |  | 8.278 |  | 7.502 |  | 43 |  | 2.100 |  | 17.923
Besicherte Schuld- verschreibungen |  | 14.822 |  | 732 |  | 0 |  | 0 |  | 15.554 |  | 17.710 |  | 290 |  | 0 |  | 0 |  | 18.000
Nachrangige Verbindlichkeiten |  | 12.553 |  | 9.938 |  | 952 |  | 187 |  | 23.630 |  | 9.845 |  | 9.380 |  | 932 |  | 179 |  | 20.336
Sonstige |  | 8 |  | 0 |  | 0 |  | 49 |  | 57 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Insgesamt |  | 82.536 |  | 76.461 |  | 3.489 |  | 12.495 |  | 174.982 |  | 77.886 |  | 59.148 |  | 4.949 |  | 11.220 |  | 153.204
Davon: |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Besichert |  | 14.822 |  | 732 |  | 0 |  | 0 |  | 15.554 |  | 17.710 |  | 290 |  | 0 |  | 0 |  | 18.000
Unbesichert |  | 67.714 |  | 75.729 |  | 3.489 |  | 12.495 |  | 159.428 |  | 60.176 |  | 58.858 |  | 4.949 |  | 11.220 |  | 135.203

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Liquide Aktiva hoher Qualität
Zusammenfassung der HQLA nach Muttergesellschaft (inklusive Zweigstellen) und Tochtergesellschaften

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mrd. € |  | Marktwert |  | Wert in Übereinstimmung mit Artikel 9 CRR |  | Marktwert |  | Wert in Übereinstimmung mit Artikel 9 CRR
Verfügbare Barsalden und Zentralbankguthaben |  | 124 |  | 124 |  | 156 |  | 156
Muttergesellschaft (inklusive Zweigstellen) |  | 97 |  | 97 |  | 133 |  | 133
Tochtergesellschaften |  | 26 |  | 26 |  | 23 |  | 23
Hochliquide Wertpapiere (enthält Staatsanleihen, von Staaten garantierte Anleihen und Anleihen staatlicher Einrichtungen) |  | 106 |  | 102 |  | 66 |  | 63
Muttergesellschaft (inklusive Zweigstellen) |  | 98 |  | 94 |  | 54 |  | 51
Tochtergesellschaften |  | 8 |  | 8 |  | 12 |  | 12
Gesamte HQLA |  | 230 |  | 226 |  | 222 |  | 219
Muttergesellschaft (inklusive Zweigstellen) |  | 195 |  | 191 |  | 187 |  | 184
Tochtergesellschaften |  | 34 |  | 34 |  | 35 |  | 35

Zum 31. Dezember 2024 erhöhte sich die HQLA des Konzerns im Vergleich zum 31. Dezember 2023 auf 226 Milliarden Euro und belief sich auf 219 Milliarden Euro. Dies ist in erster Linie auf gestiegene Einlagen und die Emission langfristiger Schuldtitel zurückzuführen, was größtenteils durch die Rückzahlung von TLTROs und gestiegene Unternehmensvermögen ausgeglichen wird.
Mindestliquiditätsquote
Die Liquiditätsdeckungsquote lag am Ende des vierten Quartals 2024 bei 131%, was einem Überschuss von 53 Milliarden Euro gegenüber den regulatorischen Anforderungen entspricht, im Vergleich zu 140% am Ende des vierten Quartals 2023, was einem Überschuss von 62 Milliarden Euro gegenüber den regulatorischen Anforderungen entspricht. Das deutliche Einlagenwachstum und die Neuemissionsaktivität wurden durch höhere Geschäftsaktiva, TLTRO-Rückzahlungen und erhöhte modellierte Abflüsse im Rahmen von Verpflichtungen und Garantien mehr als ausgeglichen.
Die gewichtete durchschnittliche LCR der Gruppe für zwölf Monate betrug 134%. Dies wurde gemäß der Delegierten Verordnung (EU) 2015/61 der Kommission und den EBA-Leitlinien zur LCR-Offenlegung berechnet, um die Offenlegung des Liquiditätsrisikomanagements gemäß Artikel 435 CRR zu ergänzen.
Komponenten der Mindestliquiditätsquote

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mrd. € (sofern nicht anders angegeben) |  | bereinigter Gesamtwert (gewichtet) (Durchschnitt) |  | bereinigter Gesamtwert (gewichtet) (Durchschnitt)
Anzahl der bei der Berechnung der Durchschnittswerte verwendeten Datenpunkte |  | 12 |  | 12
Aktiva von hoher Liquidität und Kreditqualität |  | 224 |  | 215
Gesamtnettomittelabflüsse |  | 167 |  | 157
Liquiditätsdeckungsquote (LCR) in % |  | 134% |  | 137%

Management des Refinanzierungsrisikos
Strukturelle Refinanzierung
Alle Funding Matrizen (die über alle Währungen aggregierte, die USD und die GBP Funding Matrix) waren in Übereinstimmung mit den entsprechenden Risikotoleranzen per Jahresende 2024 sowie 2023.
Stresstests und Szenarioanalysen
Zum Jahresende 2024 lag die gestresste Netto-Liquiditätsposition bei 56 Mrd. € verglichen mit 58 Mrd. € per Jahresende 2023. Die Änderung des Szenarios der Mindestüberschussliquidität spiegelt die Einführung eines 12-monatigen Risikoappetithorizonts im Rahmen des Systemic Market Risk-Szenarios wider.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Weltweite tägliche Stresstestergebnisse über alle Währungen

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mrd. € |  | Finanzierungs- lücke¹ |  | Positions- schließung² |  | Netto- Liquiditäts- position |  | Finanzierungs- lücke1 |  | Positions- schließung2 |  | Netto- Liquiditäts- position
Systemisches Marktrisiko |  | 208 |  | 265 |  | 56 |  | 123 |  | 242 |  | 119
Verschlechterung der Bonitätseinstu- fung um eine Stufe (Deutsche Bank- spezifisch) |  | 34 |  | 174 |  | 140 |  | 38 |  | 180 |  | 142
Starke Verschlechterung der Bonitäts- einstufung (Deutsche Bank-spezifisch) |  | 142 |  | 241 |  | 99 |  | 161 |  | 259 |  | 97
Kombiniert³ |  | 216 |  | 275 |  | 59 |  | 203 |  | 261 |  | 58

1
Finanzierungslücke verursacht durch eingeschränkte Prolongation der Verbindlichkeiten und weitere erwartete Abflüsse
2
Liquiditätsgenerierung auf Basis der Liquiditätsreserve und durch andere geschäftliche Risikominimierung
3
Kombinierter Effekt aus systemischen Marktrisiken und starker Verschlechterung der Bonitätseinstufung
Weltweite tägliche EUR Stresstest-Ergebnisse

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mrd. € |  | Finanzierungs- lücke¹ |  | Positions- schließung² |  | Netto- Liquiditäts- position |  | Finanzierungs- lücke1 |  | Positions- schließung2 |  | Netto- Liquiditäts- position
Kombiniert³ |  | 91 |  | 104 |  | 13 |  | 90 |  | 116 |  | 25

1
Finanzierungslücke verursacht durch eingeschränkte Prolongation der Verbindlichkeiten und weitere erwartete Abflüsse
2
Liquiditätsgenerierung auf Basis der Liquiditätsreserve und durch andere geschäftliche Risikominimierung
3
Kombinierter Effekt aus systemischen Marktrisiken und starker Verschlechterung der Bonitätseinstufung
Weltweite tägliche US-Dollar Stresstest-Ergebnisse

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mrd. € |  | Finanzierungs- lücke¹ |  | Positions- schließung² |  | Netto- Liquiditäts- position |  | Finanzierungs- lücke1 |  | Positions- schließung2 |  | Netto- Liquiditäts- position
Kombiniert³ |  | 80 |  | 102 |  | 22 |  | 91 |  | 102 |  | 11

1
Finanzierungslücke verursacht durch eingeschränkte Prolongation der Verbindlichkeiten und weitere erwartete Abflüsse
2
Liquiditätsgenerierung auf Basis der Liquiditätsreserve und durch andere geschäftliche Risikominimierung
3
Kombinierter Effekt aus systemischen Marktrisiken und starker Verschlechterung der Bonitätseinstufung
Weltweite tägliche GBP Stresstest-Ergebnisse

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mrd. € |  | Finanzierungs- lücke¹ |  | Positions- schließung² |  | Netto- Liquiditäts- position |  | Finanzierungs- lücke |  | Positions- schließung |  | Netto- Liquiditäts- position
Kombiniert³ |  | 5 |  | 10 |  | 5 |  | 4 |  | 5 |  | 1

1
Finanzierungslücke verursacht durch eingeschränkte Prolongation der Verbindlichkeiten und weitere erwartete Abflüsse
2
Liquiditätsgenerierung auf Basis der Liquiditätsreserve und durch andere Geschäftsabschwächungen
3
Kombinierter Effekt aus systemischen Marktrisiken und starker Verschlechterung der Bonitätseinstufung
Die folgende Tabelle zeigt den Betrag, der erforderlich ist, um die Sicherheitsanforderungen aus vertraglichen Verpflichtungen im Falle einer ein- oder zweistufigen Herabstufung durch Ratingagenturen für alle Währungen zu erfüllen.
Vertragliche Verpflichtungen

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Einstufige Ver- schlechterung der Bonität |  | Zweistufige Ver- schlechterung der Bonität |  | Einstufige Ver- schlechterung der Bonität |  | Zweistufige Ver- schlechterung der Bonität
Vertragliche derivative Abflüsse und Nachschussforderungen |  | 182 |  | 309 |  | 402 |  | 526
Andere vertragliche Abflüsse und Nachschussforderungen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0

Strukturelle Liquiditätsquote
Die Net Stable Funding Ratio lag zum Ende des vierten Quartals 2024 bei 121%, ein Überschuss gegenüber der regulatorischen Anforderung von 110 Mrd. € verglichen mit 121% am Ende des vierte Quartals 2023, ein Überschuss gegenüber der regulatorischen Anforderung von 107 Mrd. €.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Strukturelle Liquiditätsquote

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
in Mrd. € (sofern nicht anders angegeben) |  | bereinigter Gesamtwert |  | bereinigter Gesamtwert (gewichtet) (Durchschnitt)
Verfügbare stabile Refinanzierung (ASF) |  | 625 |  | 605
Posten der erforderlichen stabilen Refinanzierung (RSF) |  | 515 |  | 499
Strukturelle Liquiditätsquote (NSFR) in % |  | 121% |  | 121%

Belastung von Vermögenswerten
Dieser Abschnitt bezieht sich auf belastete Vermögenswerte innerhalb der Institutsgruppe, konsolidiert für aufsichtsrechtliche Zwecke gemäß dem deutschen Kreditwesengesetz. Ausgeschlossen sind damit Versicherungsunternehmen oder Unternehmen außerhalb des Finanzsektors. Die von Tochterunternehmen des Versicherungsgewerbes als Sicherheit verpfändete Vermögenswerte sind Bestandteil der Anhangangabe 20 „Als Sicherheiten verpfändete und erhaltene Vermögenswerte“ des Konzernabschlusses. Verfügungsbeschränkte Vermögenswerte, gehalten, um Verpflichtungen gegenüber Versicherungsnehmern erfüllen zu können, sind Bestandteil der Anhangangabe 37 „Informationen zu Tochtergesellschaften“ des Konzernabschlusses.
Belastete Vermögenswerte sind hauptsächlich die bilanziellen und außerbilanziellen Vermögenswerte, die bei der besicherten Refinanzierung, Sicherheiten-Swaps und sonstigen besicherten Verbindlichkeiten als Sicherheit verpfändet werden. Darüber hinaus werden, in Übereinstimmung mit den technischen Standards der EBA zum regulatorischen Berichtswesen von belasteten Vermögenswerten, Vermögenswerte, die über Abrechnungssysteme platziert sind, einschließlich Ausfallfonds und Sicherheitenleistungen (Initial Margin), sowie andere als Sicherheit verpfändete Vermögenswerte, die nicht frei abgerufen werden können, wie vorgeschriebene Mindestreserven bei Zentralbanken, als belastete Vermögenswerte berücksichtigt. Nach EBA-Richtlinien auch als belastet einbezogen sind Forderungen aus derivativen Ausgleichszahlungen.
Sofort verfügbare Vermögenswerte sind unbelastete und frei übertragbare bilanzielle und außerbilanzielle Positionen, die nicht auf andere Weise belastet sind und die in uneingeschränkt übertragbarer Form vorliegen. Bis auf Forderungen aus Wertpapierleihe, aus Wertpapierpensionsgeschäften und positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten werden alle unbelasteten, zum beizulegenden Zeitwert bewerteten, finanziellen Vermögenswerte und zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Investitionen als sofort verfügbar angesehen.
Der sofort verfügbare Wert entspricht dem bilanzierten und außerbilanziellen Buchwert oder dem beizulegenden Zeitwert und nicht einem gestressten Liquiditätswert (siehe „Liquide Aktiva hoher Qualität“ mit einer Analyse unbelasteter liquider Vermögenswerte, die in einem Liquiditätsstressszenario verfügbar sind). Sonstige unbelastete Vermögenswerte sind bilanzielle und außerbilanzielle Positionen, die nicht als Sicherheit für besicherte Refinanzierung oder andere besicherte Schuldverschreibungen gehalten werden oder die auf andere Weise als nicht verfügbar angesehen werden. In dieser Kategorie enthalten sind Forderungen aus Wertpapierleihen sowie aus Wertpapierpensionsgeschäften und positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten. In ähnlicher Weise werden Kredite und sonstige Forderungen an Kun-den nur dann als sofort verfügbar angesehen, sofern diese in einer standardisierten, übertragbaren Form vorliegen und noch nicht genutzt wurden, um Finanzierungsmittel zu generieren. Dies stellt den konservativsten Ansatz dar, da ein Teil dieser Kredite, die momentan unter Sonstige gezeigt werden, in ein Format gebracht werden könnte, dass es uns ermöglichen würde, Finanzierungsmittel zu generieren.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Belastete und unbelastete Vermögenswerte

|  | 31.12.2024
|  | Buchwert
|  |  |  |  |  | Unbelastete Vermögenswerte
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Vermögens- werte |  | Belastete Vermögens- werte |  | Sofort verfügbar |  | Sonstige
Schuldtitel |  | 179 |  | 80 |  | 99 |  | 0
Aktieninstrumente |  | 4 |  | 0 |  | 4 |  | 0
Sonstige Aktiva: |  |  |  |  |  |  |  |
Barreserve und verzinsliche Einlagen bei Kreditinstituten |  | 154 |  | 14 |  | 139 |  | 0
Forderung aus Wertpapierleihe oder Wertpapierpensionsgeschäften¹ |  | 41 |  | 0 |  | 0 |  | 41
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte² |  |  |  |  |  |  |  |
Handelsaktiva |  | 12 |  | 0 |  | 12 |  | 0
Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 292 |  | 0 |  | 0 |  | 292
Forderung aus Wertpapierleihe oder Wertpapierpensionsgeschäften¹ |  | 105 |  | 0 |  | 0 |  | 105
Sonstige zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 3 |  | 0 |  | 3 |  | 0
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte² |  | 8 |  | 0 |  | 5 |  | 3
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 517 |  | 48 |  | 41 |  | 427
Sonstige Aktiva |  | 75 |  | 40 |  | 0 |  | 35
Insgesamt |  | 1.389 |  | 183 |  | 303 |  | 903

1
Forderungen aus Wertpapierleihe und aus Wertpapierpensionsgeschäften (Reverse Repos) werden alle unter Unbelastete Vermögenswerte, Sonstige gezeigt. Die Verwendung der zugrunde liegenden Sicherheiten ist gesondert in der Tabelle der außerbilanziellen Vermögenswerte unten erfasst.
2
Enthält keine Schuldtitel oder Aktieninstrumente (oben gesondert ausgewiesen).

|  | 31.12.2024
|  | Beizulegender Zeitwert der erhaltenen Sicherheiten
|  |  |  |  |  | Unbelastete Vermögenswerte
in Mrd € (sofern nicht anders angegeben) |  | Vermögens- werte |  | Belastete Vermögens- werte |  | Sofort verfügbar |  | Sonstige
Erhaltene Sicherheiten: |  | 479 |  | 366 |  | 110 |  | 3
Schuldtitel |  | 473 |  | 363 |  | 110 |  | 0
Aktieninstrumente |  | 1 |  | 1 |  | 0 |  | 0
Sonstige erhaltene Sicherheiten |  | 6 |  | 2 |  | 0 |  | 3

|  | 31.12.2023
|  | Buchwert
|  |  |  |  |  | Unbelastete Vermögenswerte
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Vermögens- werte |  | Belastete Vermögens- werte |  | Sofort verfügbar |  | Sonstige
Schuldtitel |  | 167 |  | 84 |  | 83 |  | 0
Aktieninstrumente |  | 3 |  | 0 |  | 3 |  | 0
Sonstige Aktiva: |  |  |  |  |  |  |  |
Barreserve und verzinsliche Einlagen bei Kreditinstituten |  | 184 |  | 12 |  | 172 |  | 0
Forderung aus Wertpapierleihe oder Wertpapierpensionsgeschäften¹ |  | 15 |  | 0 |  | 0 |  | 15
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte² |  |  |  |  |  |  |  |
Handelsaktiva |  | 9 |  | 0 |  | 9 |  | 0
Positive Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 252 |  | 0 |  | 0 |  | 252
Forderung aus Wertpapierleihe oder Wertpapierpensionsgeschäften¹ |  | 79 |  | 0 |  | 0 |  | 79
Sonstige zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 1 |  | 0 |  | 1 |  | 0
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte² |  | 7 |  | 0 |  | 5 |  | 2
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 528 |  | 57 |  | 14 |  | 457
Sonstige Aktiva |  | 69 |  | 36 |  | 0 |  | 34
Insgesamt |  | 1.314 |  | 189 |  | 287 |  | 838

1
Forderungen aus Wertpapierleihe und aus Wertpapierpensionsgeschäften (Reverse Repos) werden alle unter Unbelastete Vermögenswerte, Sonstige gezeigt. Die Verwendung der zugrunde liegenden Sicherheiten ist gesondert in der Tabelle der außerbilanziellen Vermögenswerte unten erfasst.
2
Enthält keine Schuldtitel oder Aktieninstrumente (oben gesondert ausgewiesen).

|  | 31.12.2023
|  | Beizulegender Zeitwert der erhaltenen Sicherheiten
|  |  |  |  |  | Unbelastete Vermögenswerte
in Mio. € (sofern nicht anders angegeben) |  | Vermögens- werte |  | Belastete Vermögens- werte |  | Sofort verfügbar |  | Sonstige
Erhaltene Sicherheiten: |  | 379 |  | 325 |  | 49 |  | 6
Schuldtitel |  | 370 |  | 321 |  | 48 |  | 0
Aktieninstrumente |  | 1 |  | 1 |  | 0 |  | 0
Sonstige erhaltene Sicherheiten |  | 8 |  | 3 |  | 0 |  | 6

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Fälligkeitsanalyse der Vermögensgegenstände und finanziellen Verbindlichkeiten
Treasury analysiert und steuert die Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten der Gruppe. In Fällen, in denen die vertragliche Endfälligkeit die Liquiditätsrisikoposition nicht adäquat widerspiegelt, ist es notwendig, Modellannahmen zu treffen. In diesem Zusammenhang stellen die sofort rückzahlbaren Einlagen von Privat- und Transaktionsbankkunden ein besonders auffälliges Beispiel dar, da diese auch in schweren Finanzkrisen durchgehend eine hohe Stabilität gezeigt haben.
Diese Modellannahmen sind integraler Bestandteil des Konzepts des Liquiditätsrisikomanagements, welches vom Vorstand definiert und festgelegt wurde. Siehe Abschnitt „Liquiditätsstresstests und Szenarioanalysen“ für weitere Informationen zu kurzfristigen Liquiditätspositionen mit Laufzeiten bis zu einem Jahr sowie Abschnitt „Strukturelle Refinanzierung“ für langfristige Liquiditätspositionen mit Laufzeiten über einem Jahr.
Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Fälligkeitsanalyse aller Vermögensgegenstände, basierend auf den Buchwerten, und die früheste rechtlich durchsetzbare Kündigungsmöglichkeit zum 31. Dezember 2024 und 2023.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Fälligkeitsanalyse der Vermögensgegenstände nach frühester Kündigungsmöglichkeit

|  | 31.12.2024
in Mio. € |  | Täglich fällig (inkl. Kündi- gungs- frist von 1 Tag) |  | Bis 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat bis 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate bis 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate bis 9 Monate |  | Mehr als 9 Monate bis 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr bis 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre bis 5 Jahre |  | Mehr als 5 Jahre |  | Insgesamt
Barreserven und Zentralbankeinlagen¹ |  | 133.755 |  | 10.423 |  | 3.118 |  | 131 |  | 20 |  | 46 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 147.494
Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken)¹ |  | 4.590 |  | 1.238 |  | 156 |  | 85 |  | 49 |  | 37 |  | 0 |  | 0 |  | 6 |  | 6.160
Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Reverse Repos) |  | 640 |  | 3.564 |  | 8.696 |  | 14.690 |  | 3.143 |  | 1.329 |  | 5.591 |  | 3.151 |  | 0 |  | 40.803
Mit Kreditinstituten |  | 597 |  | 468 |  | 3.838 |  | 6.228 |  | 1.995 |  | 0 |  | 4.322 |  | 2.710 |  | 0 |  | 20.158
Mit Kunden |  | 43 |  | 3.096 |  | 4.859 |  | 8.462 |  | 1.147 |  | 1.329 |  | 1.269 |  | 440 |  | 0 |  | 20.645
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 0 |  | 32 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 11 |  | 0 |  | 0 |  | 44
Mit Kreditinstituten |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Mit Kunden |  | 0 |  | 32 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 11 |  | 0 |  | 0 |  | 44
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 448.881 |  | 71.938 |  | 9.475 |  | 3.531 |  | 1.783 |  | 3.041 |  | 2.121 |  | 1.603 |  | 3.476 |  | 545.849
Handelsaktiva |  | 137.706 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2.026 |  | 0 |  | 0 |  | 40 |  | 139.772
Festverzinsliche Wert- papiere und Kredite |  | 131.418 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 131.418
Aktien und andere Wertpapiere mit variablen Erträgen |  | 2.753 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2.026 |  | 0 |  | 0 |  | 40 |  | 4.819
Sonstige Handelsaktiva |  | 3.535 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 3.535
Positive Marktwerte aus derivaten Finanzinstrumenten |  | 291.753 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 291.754
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 19.422 |  | 71.938 |  | 9.475 |  | 3.531 |  | 1.783 |  | 1.015 |  | 2.121 |  | 1.603 |  | 3.436 |  | 114.324
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 8.109 |  | 68.159 |  | 6.241 |  | 3.022 |  | 1.564 |  | 248 |  | 995 |  | 398 |  | 0 |  | 88.736
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 11.200 |  | 2.070 |  | 2.620 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 22 |  | 0 |  | 0 |  | 15.913
Festverzinsliche Wert- papiere und Kredite |  | 30 |  | 445 |  | 601 |  | 480 |  | 214 |  | 107 |  | 999 |  | 1.003 |  | 2.549 |  | 6.429
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 82 |  | 1.264 |  | 12 |  | 29 |  | 5 |  | 660 |  | 104 |  | 202 |  | 887 |  | 3.246
Zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Positive Marktwerte aus derivaten Finanzinstrumenten, die die Anforderungen an Sicherungs- geschäfte erfüllen |  | 0 |  | 27 |  | 83 |  | 29 |  | 22 |  | 12 |  | 91 |  | 64 |  | 55 |  | 383
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 3.735 |  | 2.896 |  | 1.703 |  | 1.601 |  | 605 |  | 4.266 |  | 7.189 |  | 20.096 |  | 42.090
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 0 |  | 1.355 |  | 1.275 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 153 |  | 0 |  | 3 |  | 2.786
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Festverzinsliche Wertpapiere |  | 0 |  | 2.004 |  | 1.039 |  | 1.345 |  | 904 |  | 541 |  | 3.440 |  | 5.098 |  | 19.865 |  | 34.236
Kredite |  | 0 |  | 376 |  | 582 |  | 358 |  | 696 |  | 65 |  | 673 |  | 2.091 |  | 227 |  | 5.068
Sonstige |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 14.095 |  | 34.800 |  | 23.242 |  | 23.857 |  | 16.390 |  | 13.804 |  | 41.424 |  | 109.587 |  | 201.722 |  | 478.921
An Kreditinstitute |  | 226 |  | 2.085 |  | 1.135 |  | 987 |  | 346 |  | 725 |  | 126 |  | 840 |  | 1.907 |  | 8.376
An Kunden |  | 13.869 |  | 32.715 |  | 22.107 |  | 22.870 |  | 16.045 |  | 13.079 |  | 41.297 |  | 108.748 |  | 199.815 |  | 470.545
Privatkunden |  | 2.381 |  | 3.837 |  | 2.317 |  | 1.965 |  | 1.185 |  | 1.159 |  | 5.716 |  | 23.646 |  | 154.729 |  | 196.935
Unternehmen und sonstige Kunden |  | 11.488 |  | 28.878 |  | 19.791 |  | 20.905 |  | 14.859 |  | 11.920 |  | 35.582 |  | 85.101 |  | 45.086 |  | 273.610

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2024
in Mio. € |  | Täglich fällig (inkl. Kündi- gungs- frist von 1 Tag) |  | Bis 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat bis 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate bis 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate bis 9 Monate |  | Mehr als 9 Monate bis 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr bis 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre bis 5 Jahre |  | Mehr als 5 Jahre |  | Insgesamt
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 59.501 |  | 8.436 |  | 1.191 |  | 1.508 |  | 512 |  | 1.701 |  | 1.928 |  | 4.848 |  | 13.121 |  | 92.745
Summe der Finanzaktiva |  | 661.461 |  | 134.193 |  | 48.857 |  | 45.534 |  | 23.519 |  | 20.576 |  | 55.432 |  | 126.442 |  | 238.476 |  | 1.354.488
Sonstige Aktiva |  | 9.083 |  | 247 |  | 5 |  | 4.574 |  | 13 |  | 4.923 |  | 267 |  | 1.248 |  | 12.328 |  | 32.689
Summe der Aktiva |  | 670.544 |  | 134.440 |  | 48.862 |  | 50.107 |  | 23.532 |  | 25.499 |  | 55.699 |  | 127.690 |  | 250.804 |  | 1.387.177

1
Die Positionen „Barreserven und Zentralbankeinlagen“ und „Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken)“ beinhalten Barreserven von 379 Mio. €, die bei russischen Banken, überwiegend bei der russischen Zentralbank, gehalten werden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Fälligkeitsanalyse der Vermögensgegenstände nach frühester Kündigungsmöglichkeit

|  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Täglich fällig (inkl. Kündi- gungs- frist von 1 Tag) |  | Bis 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat bis 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate bis 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate bis 9 Monate |  | Mehr als 9 Monate bis 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr bis 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre bis 5 Jahre |  | Mehr als 5 Jahre |  | Insgesamt
Barreserven und Zentralbankeinlagen¹ |  | 164.942 |  | 11.301 |  | 1.905 |  | 185 |  | 39 |  | 45 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 178.416
Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken)¹ |  | 4.599 |  | 653 |  | 42 |  | 63 |  | 78 |  | 100 |  | 0 |  | 0 |  | 606 |  | 6.140
Forderungen aus übertragenen Zentralbankeinlagen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Reverse Repos) |  | 16 |  | 2.010 |  | 3.388 |  | 514 |  | 1.434 |  | 901 |  | 4.180 |  | 2.282 |  | 0 |  | 14.725
Mit Kreditinstituten |  | 7 |  | 393 |  | 1.250 |  | 93 |  | 936 |  | 862 |  | 2.389 |  | 2.282 |  | 0 |  | 8.212
Mit Kunden |  | 10 |  | 1.617 |  | 2.138 |  | 421 |  | 497 |  | 39 |  | 1.791 |  | 0 |  | 0 |  | 6.513
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 0 |  | 33 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 6 |  | 0 |  | 0 |  | 39
Mit Kreditinstituten |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Mit Kunden |  | 0 |  | 33 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 6 |  | 0 |  | 0 |  | 39
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 390.279 |  | 51.826 |  | 11.152 |  | 3.130 |  | 563 |  | 2.655 |  | 700 |  | 1.287 |  | 3.660 |  | 465.252
Handelsaktiva |  | 123.907 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.353 |  | 0 |  | 0 |  | 16 |  | 125.275
Festverzinsliche Wert- papiere und Kredite |  | 120.731 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 120.731
Aktien und andere Wertpapiere mit variablen Erträgen |  | 1.968 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.353 |  | 0 |  | 0 |  | 16 |  | 3.336
Sonstige Handelsaktiva |  | 1.207 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.207
Positive Marktwerte aus derivaten Finanzinstrumenten |  | 251.855 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | 251.856
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 14.517 |  | 51.826 |  | 11.152 |  | 3.130 |  | 563 |  | 1.302 |  | 626 |  | 1.287 |  | 3.643 |  | 88.047
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 5.331 |  | 48.697 |  | 7.987 |  | 2.242 |  | 299 |  | 550 |  | 161 |  | 669 |  | 0 |  | 65.937
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 9.159 |  | 2.001 |  | 1.859 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 17 |  | 0 |  | 0 |  | 13.036
Festverzinsliche Wert- papiere und Kredite |  | 12 |  | 521 |  | 1.301 |  | 861 |  | 264 |  | 136 |  | 386 |  | 580 |  | 2.373 |  | 6.434
Zum beizulegenden Zeitwert bewertete, nicht als Handelsbestand klassifizierte sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 16 |  | 607 |  | 5 |  | 27 |  | 0 |  | 616 |  | 62 |  | 38 |  | 1.270 |  | 2.640
Zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Vermögenswerte |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 74 |  | 0 |  | 1 |  | 75
Positive Marktwerte aus derivaten Finanzinstrumenten, die die Anforderungen an Sicherungs- geschäfte erfüllen |  | 0 |  | 337 |  | 211 |  | 104 |  | 55 |  | 38 |  | 18 |  | 79 |  | 46 |  | 889
Zum beizulegenden Zeitwert über die sonstige erfolgsneutrale Eigenkapitalveränderung bewertete finanzielle Vermögenswerte |  | 36 |  | 3.590 |  | 1.514 |  | 1.106 |  | 666 |  | 482 |  | 2.314 |  | 8.761 |  | 17.077 |  | 35.546
Forderungen aus Wertpapierpensions- geschäften (Reverse Repos) |  | 0 |  | 1.805 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.805
Forderungen aus Wertpapierleihen |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Festverzinsliche Wertpapiere |  | 0 |  | 1.476 |  | 980 |  | 771 |  | 475 |  | 336 |  | 1.548 |  | 6.337 |  | 16.951 |  | 28.874
Kredite |  | 36 |  | 309 |  | 534 |  | 335 |  | 190 |  | 146 |  | 767 |  | 2.424 |  | 126 |  | 4.867
Sonstige |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Forderungen aus dem Kreditgeschäft |  | 15.107 |  | 37.104 |  | 31.048 |  | 17.534 |  | 12.418 |  | 14.272 |  | 38.335 |  | 91.628 |  | 216.259 |  | 473.705
An Kreditinstitute |  | 227 |  | 537 |  | 348 |  | 332 |  | 41 |  | 1.535 |  | 862 |  | 519 |  | 801 |  | 5.202
An Kunden |  | 14.880 |  | 36.567 |  | 30.700 |  | 17.201 |  | 12.377 |  | 12.736 |  | 37.473 |  | 91.108 |  | 215.459 |  | 468.502
Privatkunden |  | 2.375 |  | 5.803 |  | 4.879 |  | 1.721 |  | 1.302 |  | 2.170 |  | 4.786 |  | 16.929 |  | 168.184 |  | 208.148
Unternehmen und sonstige Kunden |  | 12.505 |  | 30.763 |  | 25.822 |  | 15.480 |  | 11.075 |  | 10.567 |  | 32.688 |  | 74.180 |  | 47.275 |  | 260.354

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
in Mio. € |  | Täglich fällig (inkl. Kündi- gungs- frist von 1 Tag) |  | Bis 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat bis 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate bis 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate bis 9 Monate |  | Mehr als 9 Monate bis 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr bis 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre bis 5 Jahre |  | Mehr als 5 Jahre |  | Insgesamt
Sonstige finanzielle Vermögenswerte |  | 68.187 |  | 9.243 |  | 3.875 |  | 2.729 |  | 778 |  | 1.445 |  | 1.136 |  | 4.225 |  | 15.204 |  | 106.823
Summe der Finanzaktiva |  | 643.167 |  | 116.096 |  | 53.134 |  | 25.365 |  | 16.030 |  | 19.936 |  | 46.691 |  | 108.263 |  | 252.853 |  | 1.281.535
Sonstige Aktiva |  | 9.124 |  | 269 |  | 1 |  | 4.169 |  | 2 |  | 4.185 |  | 194 |  | 2.080 |  | 10.771 |  | 30.796
Summe der Aktiva |  | 652.291 |  | 116.366 |  | 53.135 |  | 29.534 |  | 16.032 |  | 24.121 |  | 46.885 |  | 110.342 |  | 263.624 |  | 1.312.331

1
Die Positionen „Barreserven und Zentralbankeinlagen“ sowie „Einlagen bei Kreditinstituten (ohne Zentralbanken)“ beinhalten 379 Mio. € an Guthaben bei russischen Banken, insbesondere bei russischen Zentralbanken.
Die nachfolgenden Tabellen zeigen die Fälligkeitsanalyse aller Verbindlichkeiten, basierend auf den Buchwerten, und die früheste rechtlich durchsetzbare Kündigungsmöglichkeit zum 31. Dezember 2024 und 2023.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Fälligkeitsanalyse der Verbindlichkeiten nach frühester Kündigungsmöglichkeit

|  | 31.12. 2024
in Mio. € |  | Täglich fällig (inkl. Kündi- gungs- frist von 1 Tag) |  | Bis 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat bis 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate bis 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate bis 9 Monate |  | Mehr als 9 Monate bis 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr bis 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre bis 5 Jahre |  | Mehr als 5 Jahre |  | Insgesamt
Einlagen |  | 373.816 |  | 64.076 |  | 93.692 |  | 69.346 |  | 21.845 |  | 18.207 |  | 9.612 |  | 5.538 |  | 10.130 |  | 666.261
von Kreditinstituten |  | 53.385 |  | 1.721 |  | 10.520 |  | 11.102 |  | 6.515 |  | 1.033 |  | 1.927 |  | 2.984 |  | 8.731 |  | 97.920
von Kunden |  | 320.430 |  | 62.355 |  | 83.171 |  | 58.244 |  | 15.330 |  | 17.174 |  | 7.685 |  | 2.553 |  | 1.399 |  | 568.341
Privatkunden |  | 135.531 |  | 16.455 |  | 44.218 |  | 34.930 |  | 8.890 |  | 6.577 |  | 1.389 |  | 491 |  | 22 |  | 248.504
Unternehmen und sonstige Kunden |  | 184.900 |  | 45.899 |  | 38.953 |  | 23.314 |  | 6.440 |  | 10.596 |  | 6.296 |  | 2.062 |  | 1.377 |  | 319.838
Handelspassiva |  | 319.893 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 319.893
Wertpapiere |  | 41.864 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 41.864
Sonstige Handelspassiva |  | 1.635 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.635
Negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 276.395 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 276.395
Zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Verbindlichkeiten |  | 32.343 |  | 24.338 |  | 11.059 |  | 4.417 |  | 539 |  | 304 |  | 3.310 |  | 10.009 |  | 5.713 |  | 92.032
Verbindlichkeiten aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Repos) |  | 30.294 |  | 23.772 |  | 10.739 |  | 3.254 |  | 302 |  | 0 |  | 760 |  | 0 |  | 0 |  | 69.121
Langfristige Verbindlichkeiten |  | 2.023 |  | 335 |  | 228 |  | 1.043 |  | 136 |  | 235 |  | 2.543 |  | 9.947 |  | 5.713 |  | 22.203
Sonstige zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Verbindlichkeiten |  | 26 |  | 232 |  | 91 |  | 120 |  | 101 |  | 69 |  | 6 |  | 62 |  | 0 |  | 708
Investmentverträge |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 454 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 454
Negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten, die die Anforderungen an Sicherungsgeschäfte erfüllen |  | 0 |  | 357 |  | 621 |  | 342 |  | 197 |  | 77 |  | 16 |  | 16 |  | 65 |  | 1.690
Verbindlichkeiten aus übertragenen Zentralbankeinlagen |  | 1.227 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.227
Verbindlichkeiten aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Repos) |  | 268 |  | 23 |  | 1.017 |  | 175 |  | 0 |  | 0 |  | 715 |  | 289 |  | 25 |  | 2.513
gegenüber Kreditinstituten |  | 88 |  | 2 |  | 917 |  | 152 |  | 0 |  | 0 |  | 605 |  | 158 |  | 9 |  | 1.929
gegenüber Kunden |  | 180 |  | 21 |  | 101 |  | 23 |  | 0 |  | 0 |  | 111 |  | 131 |  | 16 |  | 583
Verbindlichkeiten aus Wertpapierleihen |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2
gegenüber Kreditinstituten |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
gegenüber Kunden |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2
Sonstige kurzfristige Geldaufnahmen |  | 1.345 |  | 3.380 |  | 2.372 |  | 1.845 |  | 227 |  | 726 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 9.895
Langfristige Verbindlichkeiten |  | 0 |  | 1.474 |  | 4.280 |  | 5.971 |  | 5.079 |  | 3.825 |  | 18.543 |  | 42.140 |  | 33.587 |  | 114.899
Schuldverschreibungen – vorrangig |  | 0 |  | 1.315 |  | 2.873 |  | 4.081 |  | 4.764 |  | 3.158 |  | 14.957 |  | 36.395 |  | 15.067 |  | 82.611
Schuldverschreibungen – nachrangig |  | 0 |  | 0 |  | 1.248 |  | 1.635 |  | 0 |  | 0 |  | 2.000 |  | 2.436 |  | 4.307 |  | 11.626
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten – vorrangig |  | 0 |  | 159 |  | 158 |  | 254 |  | 315 |  | 667 |  | 1.545 |  | 3.289 |  | 14.190 |  | 20.578
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten – nachrangig |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 42 |  | 20 |  | 22 |  | 85
Hybride Kapitalinstrumente |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 287 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 287
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 72.776 |  | 526 |  | 665 |  | 881 |  | 137 |  | 256 |  | 1.988 |  | 1.360 |  | 2.508 |  | 81.098
Summe der Finanzverbindlichkeiten |  | 801.670 |  | 94.174 |  | 113.705 |  | 83.264 |  | 28.024 |  | 23.849 |  | 34.185 |  | 59.352 |  | 52.028 |  | 1.290.251
Sonstige Verbindlichkeiten |  | 17.494 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 17.494
Eigenkapital |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 79.432 |  | 79.432
Summe der Passiva und Eigenkapital |  | 819.164 |  | 94.174 |  | 113.705 |  | 83.264 |  | 28.024 |  | 23.849 |  | 34.185 |  | 59.352 |  | 131.460 |  | 1.387.177
Eventualverbindlichkeiten |  | 42.360 |  | 11.136 |  | 16.635 |  | 22.017 |  | 18.465 |  | 29.279 |  | 45.442 |  | 122.123 |  | 35.709 |  | 343.167
Kreditinstitute |  | 1.038 |  | 1.584 |  | 2.164 |  | 2.827 |  | 2.766 |  | 2.080 |  | 3.213 |  | 4.697 |  | 6.169 |  | 26.540
Privatkunden |  | 13.776 |  | 455 |  | 642 |  | 134 |  | 79 |  | 1.502 |  | 279 |  | 891 |  | 2.977 |  | 20.734
Unternehmen und sonstige Kunden |  | 27.546 |  | 9.097 |  | 13.829 |  | 19.057 |  | 15.620 |  | 25.697 |  | 41.950 |  | 116.535 |  | 26.563 |  | 295.893

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12. 2023
in Mio. € |  | Täglich fällig (inkl. Kündi- gungs- frist von 1 Tag) |  | Bis 1 Monat |  | Mehr als 1 Monat bis 3 Monate |  | Mehr als 3 Monate bis 6 Monate |  | Mehr als 6 Monate bis 9 Monate |  | Mehr als 9 Monate bis 1 Jahr |  | Mehr als 1 Jahr bis 2 Jahre |  | Mehr als 2 Jahre bis 5 Jahre |  | Mehr als 5 Jahre |  | Insgesamt
Einlagen |  | 346.071 |  | 55.380 |  | 93.682 |  | 61.316 |  | 23.849 |  | 18.642 |  | 7.724 |  | 5.065 |  | 10.305 |  | 622.035
von Kreditinstituten |  | 48.482 |  | 1.741 |  | 10.139 |  | 8.791 |  | 5.902 |  | 478 |  | 3.126 |  | 3.398 |  | 8.977 |  | 91.034
von Kunden |  | 297.589 |  | 53.639 |  | 83.543 |  | 52.525 |  | 17.947 |  | 18.164 |  | 4.598 |  | 1.667 |  | 1.328 |  | 531.001
Privatkunden |  | 130.097 |  | 9.882 |  | 47.506 |  | 34.857 |  | 8.635 |  | 7.031 |  | 1.272 |  | 502 |  | 43 |  | 239.826
Unternehmen und sonstige Kunden |  | 167.492 |  | 43.758 |  | 36.036 |  | 17.669 |  | 9.312 |  | 11.133 |  | 3.326 |  | 1.166 |  | 1.285 |  | 291.176
Handelspassiva |  | 282.264 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 282.264
Wertpapiere |  | 43.114 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 43.114
Sonstige Handelspassiva |  | 890 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 890
Negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten |  | 238.260 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 238.260
Zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Verbindlichkeiten |  | 33.974 |  | 24.883 |  | 11.547 |  | 3.081 |  | 217 |  | 499 |  | 1.727 |  | 5.770 |  | 2.025 |  | 83.722
Verbindlichkeiten aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Repos) |  | 32.183 |  | 24.790 |  | 11.422 |  | 2.748 |  | 58 |  | 301 |  | 537 |  | 339 |  | 0 |  | 72.377
Langfristige Verbindlichkeiten |  | 1.618 |  | 6 |  | 43 |  | 275 |  | 139 |  | 89 |  | 1.147 |  | 5.368 |  | 2.024 |  | 10.709
Sonstige zum beizulegenden Zeitwert klassifizierte finanzielle Verbindlichkeiten |  | 173 |  | 87 |  | 82 |  | 58 |  | 20 |  | 109 |  | 43 |  | 62 |  | 1 |  | 636
Investmentverträge |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 484 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 484
Negative Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten, die die Anforderungen an Sicherungsgeschäfte erfüllen |  | 0 |  | 40 |  | 92 |  | 10 |  | 9 |  | 4 |  | 14 |  | 12 |  | 70 |  | 252
Verbindlichkeiten aus übertragenen Zentralbankeinlagen |  | 1.057 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1.057
Verbindlichkeiten aus Wertpapier- pensionsgeschäften (Repos) |  | 274 |  | 288 |  | 295 |  | 302 |  | 0 |  | 0 |  | 2 |  | 773 |  | 48 |  | 1.981
gegenüber Kreditinstituten |  | 63 |  | 265 |  | 7 |  | 302 |  | 0 |  | 0 |  | 2 |  | 771 |  | 0 |  | 1.410
gegenüber Kunden |  | 211 |  | 23 |  | 287 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 2 |  | 48 |  | 571
Verbindlichkeiten aus Wertpapierleihen |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 3
gegenüber Kreditinstituten |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
gegenüber Kunden |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 3
Sonstige kurzfristige Geldaufnahmen |  | 1.479 |  | 2.973 |  | 2.345 |  | 1.522 |  | 493 |  | 808 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 9.620
Langfristige Verbindlichkeiten |  | 0 |  | 435 |  | 15.286 |  | 6.016 |  | 3.601 |  | 5.604 |  | 17.936 |  | 41.861 |  | 28.652 |  | 119.390
Schuldverschreibungen – vorrangig |  | 0 |  | 378 |  | 3.991 |  | 4.487 |  | 858 |  | 5.408 |  | 14.665 |  | 35.848 |  | 16.050 |  | 81.685
Schuldverschreibungen – nachrangig |  | 0 |  | 10 |  | 9 |  | 0 |  | 26 |  | 8 |  | 2.703 |  | 4.356 |  | 4.051 |  | 11.163
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten – vorrangig |  | 0 |  | 47 |  | 11.287 |  | 1.529 |  | 2.680 |  | 161 |  | 568 |  | 1.594 |  | 8.529 |  | 26.394
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten – nachrangig |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 37 |  | 27 |  | 0 |  | 62 |  | 22 |  | 149
Hybride Kapitalinstrumente |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 289 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 289
Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten |  | 89.980 |  | 754 |  | 635 |  | 1.837 |  | 173 |  | 308 |  | 733 |  | 1.209 |  | 2.478 |  | 98.108
Summe der Finanzverbindlichkeiten |  | 755.102 |  | 84.754 |  | 123.882 |  | 74.374 |  | 28.342 |  | 26.349 |  | 28.136 |  | 54.689 |  | 43.578 |  | 1.219.206
Sonstige Verbindlichkeiten |  | 18.307 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 18.307
Eigenkapital |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 74.818 |  | 74.818
Summe der Passiva und Eigenkapital |  | 773.409 |  | 84.754 |  | 123.882 |  | 74.374 |  | 28.342 |  | 26.349 |  | 28.136 |  | 54.689 |  | 118.396 |  | 1.312.330
Eventualverbindlichkeiten |  | 42.501 |  | 10.875 |  | 21.158 |  | 15.720 |  | 14.318 |  | 24.459 |  | 37.389 |  | 113.593 |  | 40.527 |  | 320.540
Kreditinstitute |  | 1.016 |  | 1.177 |  | 2.354 |  | 2.242 |  | 2.090 |  | 2.278 |  | 2.289 |  | 2.820 |  | 5.829 |  | 22.095
Privatkunden |  | 14.707 |  | 1.354 |  | 1.206 |  | 503 |  | 718 |  | 2.281 |  | 971 |  | 583 |  | 4.940 |  | 27.262
Unternehmen und sonstige Kunden |  | 26.778 |  | 8.344 |  | 17.597 |  | 12.976 |  | 11.510 |  | 19.899 |  | 34.130 |  | 110.190 |  | 29.758 |  | 271.182

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Nachhaltigkeitserklärung

Allgemeine Informationen |
Informationen zu Umweltthemen |
Informationen zu sozialen Themen |
Informationen zu Governance-Themen |
Ergänzende Informationen |

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Allgemeine Informationen
Grundlage für die Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung
Allgemeine Grundlage für die Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung
ESRS 2 BP-1
Die Nachhaltigkeitserklärung des Deutsche-Bank-Konzerns für das am 31. Dezember 2024 endende Geschäftsjahr, welche mit der Nachhaltigkeitserklärung der Muttergesellschaft zusammengefasst ist, wurde gemäß § 315c Absatz 1 in Verbindung mit den §§ 289c bis 289e des Handelsgesetzbuchs (HGB) erstellt. Da die europäische Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) zum 31. Dezember 2024 nicht ins Deutsche Recht umgesetzt wurde, wandte die Bank, wie nach § 315c Absatz 3 HGB in Verbindung mit § 289d HGB zulässig, die Europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattungsstandards (European Sustainability Reporting Standards, ESRS) als Berichtsrahmenwerk an und legt auf dieser Grundlage Governance, Strategie, Auswirkungen, Risiko- und Chancenmanagement, Kennzahlen und Ziele für wesentliche Nachhaltigkeits-angelegenheiten offen.
Darüber hinaus erfüllt die Nachhaltigkeitserklärung die Offenlegungspflichten gemäß Artikel 8 Absatz 1 und 3 der Taxonomie-Verordnung (Verordnung (EU) 2020/852) und den jeweiligen Konkretisierungen in Artikel 4 und Artikel 10 Absatz 5 der zugehörigen delegierten Verordnung Offenlegung (Delegierte Verordnung (EU) 2021/2178).
Die Nachhaltigkeitserklärung wurde auf konsolidierter Basis erstellt, wobei der Konsolidierungskreis dem der konsolidierten Finanzberichterstattung des Konzerns entspricht. Die Bank hat keine, nicht in den Konzernabschluss einbezogenen, Tochterunternehmen identifiziert, die in die Nachhaltigkeitserklärung einzubeziehen wären. Sofern nicht anders angegeben, sind die auf Konzernebene offengelegten Informationen auch auf die Deutsche Bank AG anwendbar. Besonderheiten bestimmter konsolidierter Tochterunternehmen, zum Beispiel DWS Group GmbH & Co. KGaA, werden, soweit erforderlich, gesondert dargestellt. Die Deutsche Bank AG ist als Muttergesellschaft des Deutsche Bank Konzerns dessen wesentlichster Bestandteil.
Das Management der Deutschen Bank AG ist für die Nachhaltigkeitsstrategie und die diesbezügliche Governance der Deutschen Bank AG als auch des Deutsche Bank Konzerns verantwortlich. Für weitere Informationen wird auf die Abschnitte “Nachhaltigkeitsstrategie” und “Governance” in dieser Nachhaltigkeitserklärung verwiesen. Die Deutsche Bank AG hat ihren Hauptsitz in Deutschland und operiert über ein Netzwerk von Niederlassungen weltweit. Weitere Informationen zur regionalen Verteilung der eigenen Mitarbeiter der Deutschen Bank AG finden sich im Abschnitt “Angaben zur Konzernobergesellschaft (HGB) ” im Zusammengefassten Lagebericht.
Die wesentlichen Nachhaltigkeitsthemen und ihre Auswirkungen, Risiken und Chancen in Bezug auf die vorgelagerte Wertschöpfungskette, die eigene Geschäftstätigkeit und die nachgelagerte Wertschöpfungskette der Bank, wie im Kapitel „Deutsche-Bank-Gruppe“ im „Zusammengefassten Lagebericht“ beschrieben, wurden als Ergebnis der Doppelten Wesentlichkeitsbewertung gemäß den Anforderungen von ESRS 1 – Allgemeine Anforderungen – ermittelt. Die detaillierte Beschreibung des Vorgehens bei der Wesentlichkeitsbewertung findet sich im Kapitel „Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit“.
Die wesentlichen Nachhaltigkeitsthemen in der Nachhaltigkeitserklärung werden in den Abschnitten „Informationen zu Umweltthemen“, „Informationen zu sozialen Themen“ und „Informationen zu Governance-Themen“ dargestellt. Die folgenden übergreifenden Kapitel sind in dem Abschnitt „Allgemeine Informationen“ enthalten, da sie Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte (ESG) ganzheitlich abdecken und verschiedenen ESRS-Anforderungen unterliegen: Governance, Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit, Nachhaltigkeitsstrategie, Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle, Nachhaltige Finanzierung, ESG-Sorgfaltspflicht und Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette. Nachhaltige Finanzierung ist Teil des Geschäftsmodells der Deutschen Bank und umfasst naturgemäß Umwelt-, Sozial- und Governance-Elemente. Da die ESRS keinen Themenstandard für Nachhaltige Finanzierung bieten, wird dieses Thema als unternehmensspezifisches Thema behandelt, das den ESRS 2-Angaben unterliegt. Das Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette deckt alle identifizierten wesentlichen Themen der vorgelagerten Wertschöpfungskette der Deutschen Bank ab und unterliegt somit verschiedenen ESRS-Anforderungen. Dementsprechend enthält das Kapitel alle wesentlichen Angaben zum übergreifenden Standard ESRS 2 sowie zu den Themen-spezifischen Standards ESRS E1 und ESRS G1.
Die Bank legt Vergleichsinformationen offen, wenn diese bereits im Vorjahr berichtet wurden. In den Fällen, in denen die Vergleichszahlen des Vorjahres an die Darstellung im aktuellen Berichtsjahr angepasst wurden, ist dies in dem jeweiligen Kapitel erwähnt.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Sofern die Bank von der Möglichkeit Gebrauch gemacht hat, über klassifizierte oder sensible Informationen sowie bevorstehende Entwicklungen oder Angelegenheiten im Verhandlungsprozess gemäß ESRS 2 – Allgemeine Offenlegungen, BP-1 5(d) und (e) nicht zu berichten, wird dies im entsprechenden Kapitel der Nachhaltigkeitserklärung offengelegt.
Die in dieser Nachhaltigkeitserklärung genannten Richtlinien sind für die Mitarbeiter der Bank auf dem internen Portal der Deutschen Bank verfügbar.
Die Nachhaltigkeitserklärung 2024 wurde einer Prüfung mit begrenzter Sicherheit unterzogen, die im Bericht des unabhängigen Wirtschaftsprüfers im Kapitel „Unabhängige Prüfungsvermerk“ enthalten ist.
Offenlegungen in Bezug auf spezifische Umstände
ESRS 2 BP-2
Die ESRS sehen grundsätzlich einen mittel- bis langfristigen Zeithorizont vor, auf den sich die Offenlegungen beziehen. Jede Abweichung von diesen (wie im ESRS 1 – Allgemeine Anforderungen, Abschnitt 6.4 definierten) mittel- oder langfristigen Zeithorizonten wird im jeweiligen Kapitel beschrieben, in dem die abweichenden Zeithorizonte angewendet werden, einschließlich der Gründe für diese Abweichung.
In den Fällen, in denen Informationen in der Nachhaltigkeitserklärung auf Annahmen und Schätzungen beruhen, die zu einem bestimmten Maß an Messunsicherheit führen, beispielsweise bei der Messung der finanzierten Emissionen in Kundenportfolios, werden diese Unsicherheiten im Detail in den entsprechenden themenbezogenen Kapiteln dieser Nachhaltigkeitserklärung beschrieben.
Jede Änderung in der Darstellung von Nachhaltigkeitsinformationen, die durch Änderungen in Schätzungen, Korrekturen oder Berichtigungen von Informationen aus früheren Perioden verursacht wird - sofern solche Vergleichsinformationen bereitgestellt werden -, wird als Fußnote zur entsprechenden Offenlegung erklärt oder angegeben.
Die Nachhaltigkeitserklärung erfüllt die Offenlegungsanforderungen der ESRS, wie im ESRS-Inhaltsverzeichnis dieses Berichts aufgeführt.
Des Weiteren enthält die Nachhaltigkeitserklärung auch Offenlegungen, die sich aus anderen EU-Gesetzgebungen ergeben, wie in der „Tabelle der Datenpunkte aus anderen EU-Gesetzgebungen“ enthalten.
Darüber hinaus fallen spezifische materielle Themen, für die kein themenspezifischer ESRS vorliegt, unter ESRS 2 „Allgemeine Angaben“. Die Kennzahlen und Ziele für diese Themen werden, wie nach ESRS 1 – Allgemeine Anforderungen zulässig, gemäß den allgemein anerkannten Nachhaltigkeitsberichtsstandards der Global Reporting Initiative (GRI) berichtet. Dies findet Anwendung in Bezug auf die folgenden unternehmensspezifischen Themen:
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Datenschutz: GRI 404-2, GRI G4 FS4 und GRI 418-1
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Informationssicherheit: GRI 404-2
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Steuern: GRI 207-4
Die Bank hat von der Möglichkeit Gebrauch gemacht, die folgenden ESRS-Offenlegungsanforderungen gemäß ESRS 2, BP-2 §16 durch Verweis aufzunehmen. Die folgenden Offenlegungen sind daher nicht in der Nachhaltigkeitserklärung enthalten, sondern in anderen Abschnitten des Geschäftsberichts unter jeweiliger Bezugnahme auf die Nachhaltigkeits-erklärung enthalten:
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Das Geschäftsmodell und die Wertschöpfungskette der Deutschen Bank werden im Abschnitt „Deutsche Bank Organisation“ des Jahresberichts, innerhalb des „Zusammengefassten Lageberichts“ beschrieben
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Die Rolle des Aufsichtsrats und des Vorstands wird im Abschnitt „Corporate Governance“ innerhalb des „Zusammengefassten Lageberichts“ beschrieben
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Governance, Strategie, Auswirkungen, Risiken und Chancen, Kennzahlen und Ziele in Bezug auf das wesentliche Thema „Informationssicherheit“ werden im Abschnitt „Informationssicherheit“ im Risikobericht des „Zusammengefassten Lageberichts“ offengelegt
Der Konzern hat von den folgenden für die Deutsche Bank anwendbaren Übergangsregelungen („Phase-in“) gemäß ESRS 1, Anhang C, Gebrauch gemacht:
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ESRS 2 SBM-3 Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen
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ESRS E1-9 Erwartete finanzielle Auswirkungen aus klimabezogenen Risiken: teilweise Anwendung der Phasenoption, einschließlich qualitativer Beschreibung in den ersten drei Jahren der Anwendung

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| Geschäftsbericht 2024 |

Die Offenlegungen zu den finanziellen Auswirkungen von Nachhaltigkeitsthemen sind im Jahresabschluss enthalten, sofern dies nach IFRS erforderlich ist. Für das am 31. Dezember 2024 endende Geschäftsjahr führten Schätzungen über die Auswirkungen höherer Transitions- und physischer Risikopositionen auf Expected Credit Losses (ECL) zu keinem Anpassungsbedarf der Risikovorsorge im Kreditgeschäft. Dies wird im Schwerpunktbereich Klimarisiken des Risikoberichts beschrieben.
Ereignisse nach dem Berichtszeitraum
ESRS 1.7
Nach dem Berichtsdatum sind keine wesentlichen Ereignisse eingetreten, die einen signifikanten Einfluss auf die Nachhaltigkeitserklärung der Bank hatten.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Governance
Corporate Governance
ESRS 1 im Zusammenhang mit ESRS 2 GOV-1, ESRS 2 GOV-2
Informationen zur Rolle und zu den Informationen, die dem Aufsichtsrat und dem Vorstand der Deutsche Bank AG zur Verfügung gestellt werden, sowie zu den von diesen behandelten Nachhaltigkeitsaspekten finden sich in der Erklärung zur Unternehmensführung in diesem Bericht.
Nachhaltigkeitsgovernance
ESRS 2 GOV-1, ESRS 2 GOV-2
Nachhaltigkeit ist ein strategischer Schwerpunkt der Geschäftsführung der Deutschen Bank, seit es im Jahr 2019 als Teil der „Compete to Win“-Strategie veröffentlicht wurde. Dies spiegelt sich in einer sich laufend fortentwickelnden Governance wider, die sich vom Aufsichtsrat und dem Konzernnachhaltigkeitsausschuss über die Geschäftsführung, zentrale Infrastruktur- und Kontrollfunktionen bis hin zu Spezialistenteams erstreckt.
Die Governance-Struktur sieht im Wesentlichen wie folgt aus:

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Zentrale Aufbauorganisation (Vorstand, Aufsichtsrat, Chief Sustainability Office)
Die Deutsche Bank hat sich das Ziel gesetzt, eine führende Rolle im Finanzsektor bei Nachhaltigkeitsthemen einzunehmen und so zu einer umweltverträglicheren, sozial verantwortungsvolleren und besser gesteuerten Wirtschaft beizutragen. Der Vorstand der Deutschen Bank AG als Muttergesellschaft der Deutschen Bank Gruppe ist letztendlich verantwortlich für Fragen der Nachhaltigkeit.
Der Vorstand hat nachhaltigkeitsbezogene Entscheidungen an den Konzernnachhaltigkeitsausschuss (Group Sustainability Committee), einen der acht Vorstandsausschüsse der Bank, übertragen. Der Ausschuss wurde als Entscheidungsgremium für Nachhaltigkeitsfragen im gesamten Konzern der Deutschen Bank (ohne DWS) eingerichtet. Hier werden Nachhaltigkeitsthemen auf Konzernebene gesteuert und überwacht; zudem wird die Nachhaltigkeitsstrategie bereichsübergreifend und ganzheitlich abgestimmt. Den Vorsitz im Nachhaltigkeitskomitee hat der Vorstandsvorsitzende der Deutschen Bank inne, der Chief Sustainability Officer agiert als sein Stellvertreter. Dem Gremium gehören als stimmberechtigte Mitglieder weitere Vorstandsmitglieder und die Leiter der Geschäftsbereiche, Fachspezialisten sowie Vertreter der relevanten Infrastrukturfunktionen an. Das Nachhaltigkeitskomitee tritt satzungsgemäß jedes Quartal zusammen.
Zu seinen Kernaufgaben gehören
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Aufsicht über die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie über alle Bereiche hinweg
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Ausrichtung der Nachhaltigkeitsstrategie an der Unternehmensstrategie der Bank
Der Konzernnachhaltigkeitsausschuss trat im Geschäftsjahr 2024 viermal zusammen.
Weitere Vorstandsausschüsse haben sich mit dem Nachhaltigkeitsansatz der Deutschen Bank und der Einbettung des Themas in die übergreifende Governance-Matrix beschäftigt. Mitarbeiter des Chief Sustainability Office sowie der Klima- und Umweltrisikofunktion im Enterprise Risk Management sind stimmberechtigte Mitglieder in diversen Ausschüssen des Vorstands, um sicherzustellen, dass Nachhaltigkeitsfragen in den Beschlüssen dieser Ausschüsse angemessen berücksichtigt werden.
Im Einzelnen:
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Der Konzernrisikoausschuss ist unter anderem für die Entwicklung des Klimarisikomanagement-Rahmenwerks der Bank zuständig; der Vorstand wird monatlich über das aktuelle Klimarisikoprofil und seinen Status im Vergleich zum Risikoappetit informiert
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Der Konzernreputationsrisikoausschuss dient als Eskalationsplattform auf Gruppenebene für transaktions- und kundenbezogene oder sonstige, primär Reputationsrisiken betreffende Risikoaspekte einschließlich Nachhaltigkeits-fragen
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Der Ausschuss für Kultur, Integrität und Verhalten überwacht die Umsetzung und Verwaltung des Rahmens für Kultur, Integrität und Verhalten, einschließlich Fragen im Zusammenhang mit Nachhaltigkeit
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Der Konzerninvestitionsausschuss bewertet strategische Investitionsentscheidungen und überwacht den Fortschritt und die Umsetzung genehmigter Investitionen, einschließlich nachhaltigkeitsbezogener Sachverhalte
Zu den Aufgaben des Aufsichtsrats der Deutschen Bank AG – die Beaufsichtigung und Beratung des Vorstands der Deutschen Bank AG – gehören auch Fragen der Nachhaltigkeit.
Verschiedene ständige Ausschüsse des Aufsichtsrats der Deutschen Bank spielen eine wichtige Rolle bei der Überwachung von Nachhaltigkeitsfragen innerhalb der Deutschen Bank. Die größte Bedeutung hat hierbei der Strategie- und Nachhaltigkeitsausschuss des Aufsichtsrats. Zu dessen Kernaufgaben gehört die Beratung und Überwachung des Vorstands im Hinblick auf die Festlegung von Geschäftsstrategien, die auf die nachhaltige Entwicklung der Bank unter Beachtung der Grundsätze einer soliden und verantwortungsvollen Unternehmensführung, der Erfüllung der sozialen Verantwortung der Bank und des Schutzes der natürlichen Ressourcen der Umwelt ausgerichtet sind.

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Darüber hinaus befassen sich folgende Aufsichtsratsausschüsse regelmäßig mit Fragen der Nachhaltigkeit:
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Der Vergütungskontrollausschuss des Aufsichtsrats hat in seiner Funktion, Vorstandsziele festzulegen und zu bewerten, die variable Vorstandsvergütung an finanzielle und nichtfinanzielle Kriterien aus Nachhaltigkeitsbereichen geknüpft; im Rahmen dieser Aufgabe und um die Nachhaltigkeitsstrategie eng und sichtbar mit der Vergütung des Vorstands zu verknüpfen, hat der Aufsichtsrat frühzeitig beschlossen, die strategischen Nachhaltigkeitsziele der Bank im Vergütungssystem zu berücksichtigen
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Der Prüfungsausschuss überwacht Berichterstattungsaspekte der Deutschen Bank – und erhält in dieser Funktion aktuelle Informationen hierzu. Dies schließt die Überwachung der Wirksamkeit des Risikomanagements, insbesondere der internen Kontrollsysteme einschließlich nachhaltigkeitsbezogener Fragestellungen und des internen Revisionssystems mit ein. 2024 lag ein besonderer Fokus darauf, wie die Umsetzung der Europäischen Nachhaltigkeits-berichterstattungsstandards (European Sustainability Reporting Standards, ESRS) fortschreitet
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Der Risikoausschuss ist dafür zuständig, die Risikobereitschaft und -strategie der Bank zu beaufsichtigen und diesbezügliche Empfehlungen auszusprechen, wozu auch die Beaufsichtigung der ESG-Strategie gehört
Weitere Informationen zu den Aufgaben, Informationen und Nachhaltigkeitsthemen des Aufsichtsrats und des Vorstands der Deutsche Bank AG finden Sie in der Erklärung zur Unternehmensführung in diesem Bericht.
Die Deutsche Bank AG hat ein zentrales Chief Sustainability Office, dessen Leiter an den Vorstandsvorsitzenden der Deutsche Bank AG berichtet. Es fördert die Nachhaltigkeit zentral und sorgt für Konsistenz in der gesamten Deutschen Bank. Das Chief Sustainability Office zeichnet unter anderem verantwortlich für:
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die Entwicklung der Nachhaltigkeitsstrategie der Bank und Koordinierung der Umsetzung
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die einheitliche Definition und Schaffung der regionalen Strukturen für die Nachhaltigkeitsgovernance
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die Umsetzung des strategischen Transformationsprogramms
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die Weiterentwicklung und Überwachung der Nachhaltigkeitsrichtlinien und -verpflichtungen, einschließlich Menschenrechtsfragen
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die Validierung von Transaktionen sowie die Sorgfaltspflichtenprüfungen in Bezug auf Soziales und Umwelt
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die Identifizierung und Auslegung relevanter Nachhaltigkeitsvorschriften und -standards und die Sicherstellung einer konzerneinheitlichen Vorgehensweise
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die Förderung des Dialogs mit externen Interessengruppen, einschließlich der Verwaltung von ESG-Ratings
Das Chief Sustainability Office bestand zum Ende des Berichtsjahres 2024 aus drei Bereichen:
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einem Strategy & Regional Governance Team, das für die Entwicklung der Nachhaltigkeitsstrategie des Unternehmens und den Aufbau regionaler Governance-Strukturen verantwortlich ist. Der für die regionale Governance zuständige Teil des Teams hat den Auftrag, regionale Nachhaltigkeitsstrukturen konzerneinheitlich zu definieren und umzusetzen
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einem Umsetzungs-, Daten- und Regulierungsteam, das für das strategische Transformationsprogramm zuständig ist
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Group Sustainability, ist verantwortlich für die Weiterentwicklung des Nachhaltigkeitsrahmenwerks der Bank, die Überwachung der Einhaltung der konzernweiten Nachhaltigkeitsvorschriften und den Dialog mit externen Stakeholdern, einschließlich des ESG-Rating-Managements;;. letzterer Bereich ist seit Anfang 2025 als vierte Säule des Chief Sustainability Offices etabliert worden.
Das Chief Sustainability Office steuert über mehrere Foren und Ausschüsse die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie der Deutschen Bank .
Von hervorgehobener Bedeutung ist hierbei der Lenkungsausschuss für die Nachhaltigkeitsstrategie. Dieser überwacht die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie (das „Nachhaltigkeitsprogramm“) der Deutschen Bank als eine der „Key Deliverables“ („Change the Bank“-Schwerpunkte). Den Vorsitz hat der Chief Sustainability Officer inne, stellvertretender Vorsitzender ist der Finanzvorstand Investmentbank, Unternehmensbank & ESG. Der Lenkungsausschuss besteht aus ESG-Führungskräften der Bereiche und ESG-Experten. Eskalationen erfolgen an den Konzernnachhaltigkeitsausschuss oder das Group Operating Committee, welches dafür verantwortlich zeichnet, die effektive Umsetzung der Gesamtbankstrategie und Veränderungsinitiativen zu unterstützen. Im Jahr 2024 trat der Konzernlenkungsausschuss sieben Mal zusammen.

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Der Nachhaltigkeitslenkungsausschuss besteht aus mehreren bereichsübergreifenden Arbeitsgruppen. Diese haben messbare Ziele und detaillierte Umsetzungspläne, die zentral nachverfolgt und vom Nachhaltigkeitslenkungsausschuss überwacht werden.
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ESG-Finanzierung konzipiert und implementiert die Steuerung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten unter Berücksichtigung von ESG-Aspekten und treibt potenzielle Anpassungen von Rahmenwerken (z.B. Sustainable Instruments Framework) voran
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Befähigung und Schulungen entwickelt und implementiert ein Konzept für nachhaltigkeitsbezogene Schulungen und die globale, bereichsübergreifende Kommunikation und (inkl. Engagement-Ansatz)
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Nachhaltigkeits-Daten & Technologie schafft eine integrierte und automatisierte Grundlage für Nachhaltigkeitsdaten und das damit korrespondierende technische Umfeld
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Risiko, Kontrollen & Governance entwirft und implementiert Rahmenwerke zur Steuerung von Nachhaltigkeitsrisiken und die konzernweite Nachhaltigkeitsgovernance im Einklang mit bewährten Methoden und Verfahren und regulatorischen Erwartungen
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Netto-Null-Strategie (Unternehmens- und Investmentbank) operationalisiert die Netto-Null-Verpflichtung und die daraus abgeleiteten Dekarbonisierungsziele, vom transitionsbezogenen Kundendialog bis zur Portfoliosteuerung
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Net-Null-Strategie (Privatkundenbank) operationalisiert die Netto-Null-Verpflichtung und die daraus abgeleiteten Dekarbonisierungsziele mit den Schwerpunkten Immobilienfinanzierung und Geldanlagen sowie Ausweitung von Partnerschaften und Befähigung des Vertriebs
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Natur schafft eine Grundlage, wie naturbezogene Aspekte in das Risikomanagement einbezogen und im Rahmen der ESG-Sorgfaltspflichten berücksichtigt werden können. Perspektivisch soll die Arbeitsgruppe sicherstellen, dass die Bank über ihren Naturfußabdruck berichten kann
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Wesentlichkeitsanalyse und Berichterstattung bestimmt die strategisch wesentlichen Themen und den Ansatz zur Abschätzung der Folgen der Geschäftstätigkeit der Bank, unterstützt das Chief Financial Office bei der Umsetzung der Europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattungsrichtlinie (CSRD)/Europäische Nachhaltigkeitsberichterstattungs-standards (ESRS) und treibt die Integration von Nachhaltigkeitskennzahlen in das Performance Management der Bank voran
Die Deutsche Bank hat alle wichtigen Meilensteine erreicht, die sie sich bis Ende 2024 gesetzt hatte.
Ein weiteres Forum ist der Nachhaltigkeitsrat, der darauf abzielt, den Wissensaustausch zwischen den Nachhaltigkeitschampions der Deutschen Bank zu fördern. Dies dient dazu, den bankweiten Wandel zu unterstützen und neue Themen zu identifizieren. Den Vorsitz hat der Chief Sustainability Officer inne. Der Nachhaltigkeitsrat trat im Berichtsjahr 2024 vier Mal zusammen.
Des Weiteren bestehen auf Transaktions-/Kundenebene zwei Foren:
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das Group Net Zero Forum (Corporate Bank und Investment Bank)
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das Sustainable Finance Governance Forum
Das Net Zero Forum (seit 2024 unter der Bezeichnung Group Net Zero Forum) untersteht dem Vorsitz des Chief Sustainability Officer und des Leiters Climate & Environmental Risk Management; es besteht aus den divisionalen ESG-Führungskräften und Vertriebsleitern der Unternehmens- und Investmentbank sowie Führungskräften aus dem Chief Risk Office und dem Chief Sustainability Office. 2024 wurden divisionale Net Zero Fora geschaffen, um die Besonderheiten in den Divisionen zu berücksichtigen und ein möglichst dezentrales Management auf dieser Ebene zu ermöglichen. Sowohl das Group Net Zero Forum als auch die divisionalen Net Zero Fora erörtern und bewerten Transaktionen, die den Netto-Null Zielen der Deutsche Bank unterliegen und erhebliche Auswirkungen auf die von der Bank finanzierten Emissionen und/oder die Dekarbonisierungsziele haben. Zudem wird die Bewertung von Transitionsstrategien von Kunden in ihren Empfehlungen berücksichtigt.
Das Sustainable Finance Governance Forum unter Vorsitz des Leiters Group Sustainability hat die Aufgabe, die Definitionen und Produktklassifikationen des Rahmenwerks für nachhaltige Finanzierung zu interpretieren. Die Mitglieder können zu spezifischen nachhaltigen Finanztransaktionen sowie zu Kunden, allgemeinen oder produktspezifischen Kriterien für nachhaltige Finanzierung für ausgewählte Aktivitäten oder Branchen konsultiert werden. Gegebenenfalls werden die Empfehlungen des Forums dem Konzernnachhaltigkeitsausschuss oder dem Konzernreputationsrisiko-Komitee vorgelegt.
Neben dem Chief Sustainability Office haben die Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen der Bank ESG-Expertenteams eingesetzt, um die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie auf Bereichsebene zu fördern und schnell auf sich abzeichnende Geschäftschancen oder entstehende Risiken reagieren zu können.
So hat jeder Geschäftsbereich eine für Nachhaltigkeit zuständige Fachkraft bestellt, die auch Mitglied der Geschäftsleitung der jeweiligen Bereiche ist und bereichsspezifische ESG-Foren leitet.

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Innerhalb der Infrastrukturfunktionen der Deutschen Bank wurden spezielle Teams eingerichtet, um sicherzustellen, dass Nachhaltigkeitsfragen angemessen abgedeckt werden. Dazu gehören:
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Die Personalabteilung hat eigens eine Führungsposition geschaffen, die sich mit den Themen „Mitarbeitererfahrung und Nachhaltige Kultur“ befasst und die Themen allgemeine Verhaltenseinsicht, Kulturwandel, Diversität, Gleichheit und Inklusion sowie Wohlbefinden abdeckt
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Die Einkaufsabteilung (Global Procurement) hat eine Nachhaltigkeitsfunktion eingerichtet, um den Einkauf mit besonderem Fokus auf nachhaltiges Lieferkettenmanagement und der damit verbundenen Einhaltung von Menschenrechten zu stärken
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Global Real Estate hat ein Nachhaltigkeitsteam eingerichtet, das für die Reduktion der Emissionen aus dem eigenen Geschäftsbetrieb verantwortlich ist (Scope 1 und 2) und darüber Bericht erstattet
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Technology, Data and Innovation hat ein Team zusammengestellt, das für die Bereitstellung von Nachhaltigkeitsdaten und die Bereitstellung der entsprechenden IT-Infrastruktur sowie für die Förderung der Dekarbonisierung des eigenen Technologiebetriebs verantwortlich ist. Es arbeitet eng mit der Arbeitsgruppe „Data and Technology“ des Nachhaltigkeitslenkungsausschusses zusammen.
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Finance hat ein Sustainability Reporting Team, das den End-to-End-Prozess zur Nachhaltigkeitserklärung der Deutschen Bank verantwortet und managt; dies umfasst die Einrichtung und Implementierung eines geeigneten Systems interner Kontrollen für die Nachhaltigkeitsberichterstattung
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Die Risikofunktion der Deutschen Bank, die daran arbeitet, ESG-Risiken in alle Risikotypen-Rahmenwerke einzubetten, die Modellierung zu verbessern und die Entwicklung strategischer Architekturen als Teil ihrer dynamischen Risikobewertung sicherzustellen – hat spezielle Teams für das Non-Financial Risk Management (NFRM) und das Enterprise Risk Management (ERM) geschaffen. NFRM konzentriert sich auf die Aufrechterhaltung und Entwicklung von ESG-Rahmenwerken für das operationelle Risikomanagement (ORM); darüber hinaus hat das Reputational Risk Team, das Teil von NFRM ist, ein spezielles Team geschaffen, das sich auf die Überwachung von Nachhaltigkeitsthemen konzentriert
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Compliance führt verschiedene nachhaltigkeitsbezogene Aktivitäten aus, darunter
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Überprüfung der Richtlinien im Portfolio der Funktion, um die Einhaltung der ESG-Regulierungsanforderungen sicherzustellen, wobei die erforderlichen Änderungen in den jährlichen Zyklus der Überprüfung von Richtlinien aufgenommen werden
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Die Festlegung einer neuen Anforderung, dass höchstrangige, bereichsübergreifende ESG-Regulierungselementen durch ein zentrales ESG-Regulierungsteam des Chief Sustainability Office bewertet werden, bei dem Interpretationen und Folgenabschätzungen von der Rechtsabteilung und der Compliancefunktion verpflichtend freizuzeichnen sind
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Schulungen von Compliance-Beauftragten zu Nachhaltigkeitsgrundlagen und zur Rolle von Compliance im Rahmen ihres Mandats in der Deutschen Bank
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Bereitstellung relevanter Beiträge zur Überprüfung und Verbesserung der Kontrollumgebung für Marketingmaterialien, die die Funktion als Meilensteineigner des bankweiten Nachhaltigkeitsprogramms wahrnimmt
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Eine Überprüfung des Managements des Greenwashing-Risikos und seiner Ausprägungen im Rahmen der Compliance-Risikoarten und der damit verbundenen Mindestkontrollstandards innerhalb der Risikoarten
Als Dritte Verteidigungslinie bietet die interne Revision der Deutschen Bank (Konzernrevision) dem Vorstand der Deutschen Bank AG eine unabhängige und objektive Prüfung, inwieweit die Konzeption, die operative Wirksamkeit und die Effizienz der Risikomanagementprozesse der Bank, einschließlich Klima- und Umweltrisiken, angemessen ist. Die Konzernrevision fungiert zudem als unabhängiger und zukunftsorientierter Berater der Konzernleitung.
DWS-Nachhaltigkeitsaufbauorganisation
Die Nachhaltigkeitsgovernance bei der DWS beginnt mit der DWS-Geschäftsführung, die die Gesamtverantwortung für das Management der Geschäftsaktivitäten der DWS trägt. Dies beinhaltet die Verantwortung für das Management von nachhaltigkeitsbezogenen Risiken und Chancen.
Um einen gezielten Fokus auf Nachhaltigkeitsthemen zu ermöglichen, hat die DWS-Geschäftsführung ihre Zuständigkeit für die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie an das DWS Group Sustainability Committee delegiert und erhält regelmäßig und anlassbezogen Berichterstattung.
Das Komitee ist mit der Umsetzung der von der DWS-Geschäftsführung genehmigten Nachhaltigkeitsstrategie auf treuhändischer und Unternehmensebene in den Geschäftsbereichen und rechtlichen Einheiten mandatiert.

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Regionale Aufbauorganisation
Die Bank hat in zwei ihrer Regionen, Nord- und Südamerika sowie im asiatisch-pazifischen Raum, Nachhaltigkeitsleiter benannt. Sie haben den Auftrag, die regionale Nachhaltigkeitsgeschäftsstrategie vor Ort zu koordinieren und die Kunden der Bank zu Nachhaltigkeitsthemen zu beraten und bei Transaktionen zu unterstützen. Darüber hinaus verfügt die Bank über Nachhaltigkeitskoordinatoren an wichtigen Standorten in Europa (z. B. Italien und Spanien), in Afrika und im Nahen Osten (z. B. Vereinigte Arabische Emirate), in Südamerika (z.B. Brasilien) und Asien-Pazifik (z. B. China und Singapur), um Nachhaltigkeitsinitiativen und -anforderungen weltweit zu harmonisieren.
Regionale ESG-Kontakte stimmen sich mit dem Strategy & Regional Governance Team des Chief Sustainability Office zu Nachhaltigkeitsinitiativen und -themen ab; Nachhaltigkeitsthemen werden entweder in speziellen Foren (z.B. China, Brasilien, USA, Luxemburg) oder bei hochrangigen Governance-Treffen (z.B. Hongkong, Italien, Spanien) diskutiert.
Einbeziehung der nachhaltigkeitsbezogenen Leistung in Anreizsysteme
ESRS E1 im Zusammenhang mit ESRS 2 GOV-3
Wesentliche Merkmale der Anreizsysteme
Das Vorstandsvergütungssystem ist auf die Geschäftsstrategie sowie die nachhaltige und langfristige Entwicklung der Deutschen Bank ausgerichtet und setzt geeignete Anreize für eine konsequente Erreichung der gesetzten Ziele. Durch die Zusammensetzung der Gesamtvergütung aus fixen und variablen Vergütungskomponenten, durch die Bemessung der Leistung über kurz- und langfristige Zeiträume und durch die Heranziehung relevanter und anspruchsvoller Leistungsparameter werden die Umsetzung der Konzernstrategie und die Ausrichtung auf den nachhaltigen und langfristigen Erfolg des Konzerns in klarer und nachvollziehbarer Weise vergütet. Die Zielestruktur umfasst dabei finanzielle und nicht-finanzielle Parameter und Messgrößen in einem ausgewogenen Verhältnis.
Vergütungsstruktur für den Vorstand
Der Aufsichtsrat legt für jedes Vorstandsmitglied eine Zielvergütung fest. Der Empfehlung des Deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK) folgend bestimmt er auch den Anteil der fixen Vergütung im Verhältnis zur variablen Vergütung sowie das Verhältnis der kurzfristigen zur langfristigen variablen Vergütung.
Das Vergütungssystem für den Vorstand besteht aus fixer Vergütung und variabler Vergütung. Die fixe Vergütung setzt sich aus Grundgehalt, Nebenleistungen und Beiträgen zur betrieblichen Altersversorgung zusammen. Die variable Vergütung teilt sich in kurzfristige Anreize (STI) und langfristige Anreize (LTI) auf. Bei den STI werden zu Beginn des Zeitraums drei bis fünf Ziele zur Messung der individuellen und Bereichsentwicklung über einen Zeitraum von einem Jahr festgelegt und rückwirkend offengelegt. Für die LTI werden vier Ziele, die für alle Vorstandsmitglieder identisch sind, ex ante festgelegt und offengelegt. Die STI werden nach einem Jahr ermittelt, während die LTI erst nach einem Bemessungszeitraum von drei Jahren ermittelt werden.
Nachhaltigkeitsbezogene Leistungskennzahlen und Ziele
Die Deutsche Bank ist bestrebt, einen Beitrag zu einer umweltfreundlichen, sozial inklusiven und gut geführten Unternehmenslandschaft zu leisten und ihre Kunden bei ihrer grünen Transformation zu unterstützen. Sowohl die Beratungsdienstleistungen und Produkte als auch das Arbeitsumfeld und die Kultur der Deutschen Bank sollen auf diesem Bekenntnis aufbauen. Die Richtlinien und Prozesse der Deutschen Bank entsprechen den Gesetzen und Richtlinien des Landes, in dem sie tätig ist, einschließlich der geltenden Antidiskriminierungsgesetze wie etwa das Zweite Führungspostionengesetz (FüPOG II).

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| Geschäftsbericht 2024 |

Für den LTI-Plan 2024-2026 fokussiert sich der Aufsichtsrat auf die folgenden ESG-Ziele, welche 20% der gesamten LTI für diesen Zeitraum ausmachen:
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Umweltziel: Das Ziel, das Klimarisikomanagement voranzutreiben, ist mit den Reduktionszielen für kohlenstoffintensive Sektoren verknüpft, die durch die Festlegung von CO2-Reduktionszielen für Schlüsselindustrien offengelegt wurden. Diese Kennzahl misst die Entwicklung im Vergleich zum veröffentlichten Pfad nebst einer zulässigen Abweichung (Risikobereitschaft).
–
Soziales Ziel: Das Ziel, der Erhöhung der Geschlechtervielfalt im Sinne des Zweiten Führungspositionengesetzes (FüPOG II), konzentriert sich auf die Repräsentanz von Frauen auf den beiden Ebenen unterhalb des Vorstands (Vorstandsebene- 1 und Vorstandsebene-2-Positionen), was der Diskriminierung in der Nachfolgeplanung des Vorstands entgegenwirkt und die Chancengleichheit fördert.
–
Governance Ziel: Das Ziel der guten Unternehmensführung besteht aus dem Control-Risk-Management-Grade (CRMG) und den Fortschritten, die bei den Anti-Geldwäsche / Know-Your-Client-Verbesserungsmaßnahmen erzielt wurden. Der CRMG misst das Kontrollumfeld anhand der Entwicklung der einzelnen Geschäftsbereiche, einschließlich kritischer und überfälliger Feststellungen, aber auch kultureller Themen wie der selbst festgestellten Risikoakzeptanz. Insgesamt unterstreicht das Ziel, wie wichtig es für die Deutsche Bank ist, Wirtschaftskriminalität zu bekämpfen und Geldwäscheaktivitäten zu verhindern sowie die Einhaltung aufsichtsrechtlicher Anforderungen zu gewährleisten und eine gesunde Unternehmenskultur zu fördern.
Die Ziele werden zum Ende der dreijährigen Bemessungsperiode im Jahr 2026 bewertet:

Zuständigkeitsebene zur Genehmigung
Der Aufsichtsrat ist für die Entscheidungen über die Ausgestaltung des Vergütungssystems sowie für die Festlegung der individuellen Vergütungshöhen und -verfahren zuständig. Der Vergütungskontrollausschuss unterstützt den Aufsichtsrat bei seinen Aufgaben und bereitet Beschlussvorschläge des Aufsichtsrats vor.
Das Vorstandvergütungssystem wurde vom Aufsichtsrat mit Wirkung zum 1. Januar 2024 geändert und von der Hauptversammlung am 16. Mai 2024 genehmigt. Das neue System zeichnet sich durch eine vereinfachte Struktur und erhöhte Transparenz aus und sorgt für eine stärkere Ausrichtung der Vorstandsvergütung an die Unternehmensentwicklung gegenüber den Finanzzielen. Weitere Details können dem Vergütungsbericht dieses Geschäftsberichts entnommen werden.

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Interne Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung
ESRS 2 GOV-5
Allgemein
Für die Deutsche Bank ist es von grundlegender Bedeutung, einen soliden Rahmen für das Risikomanagement und die internen Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung zu etablieren. Dieser Rahmen, der Offenlegungskontrollen und -verfahren umfasst, soll die Integrität und Zuverlässigkeit der Angaben in der Nachhaltigkeitserklärung sicherstellen und damit wesentliche fehlerhafte Darstellungen vermeiden. Der Vorstand der Deutschen Bank AG hat die Aufgabe, ein angemessenes internes Kontrollsystem über die Nachhaltigkeitsberichterstattung aufzubauen und aufrechtzuerhalten. Die Verantwortung für das Rahmenwerk des internen Kontrollsystems über die Nachhaltigkeitsberichterstattung liegt bei dem Chief Financial Officer und soll die Zuverlässigkeit der Angaben in der Nachhaltigkeitserklärung gewährleisten. Der Prüfungsausschuss unterstützt den Aufsichtsrat der Deutschen Bank bei der Überwachung der Wirksamkeit des Prozesses zur Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung und der dazugehörenden internen Kontrollen.
Risikomanagement und interne Kontrollprozesse
Die Hauptrisiken der Nachhaltigkeitsberichterstattung bestehen darin, dass die Nachhaltigkeitserklärung aufgrund unbeabsichtigter Fehler oder vorsätzlichen Handelns (Betrugs) kein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt oder dass ihre Veröffentlichung nicht termingerecht erfolgt. Dies könnte dazu führen, dass das Vertrauen der Investoren oder die Reputation der Bank beeinträchtigt werden, sowie rechtliche oder regulatorische Konsequenzen nach sich ziehen. Die Berichterstattung vermittelt kein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild, wenn darin enthaltene wesentliche Angaben fehlerhaft oder unvollständig sind. Eine fehlerhafte oder unvollständige Angabe ist als wesentlich einzustufen, wenn sie sich auf die auf Basis der Nachhaltigkeitserklärung getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen der Adressaten auswirken könnte.
Um diese Risiken im Zusammenhang mit der Nachhaltigkeitsberichterstattung zu mindern, hat die Deutsche Bank interne Kontrollen über ihre Nachhaltigkeitsberichterstattung eingerichtet. Dazu gehören Validierungs- und Überprüfungsverfahren auf mehreren Ebenen und während des gesamten Berichterstattungsprozesses, die die Zuverlässigkeit der Angaben in der Nachhaltigkeitserklärung sicherstellen sollen. Ein wesentlicher Bestandteil, um das Risiko wesentlicher Fehlangaben zu beurteilen, ist die Verwendung einer Klassifizierung von Risiken gemäß ihren Auswirkungen und Wahrscheinlichkeiten. Bei der Einrichtung interner Kontrollen über die Nachhaltigkeitsbericht-erstattung hat die Bank die Vollständigkeit und die Genauigkeit als Ziele priorisiert, um die Integrität und Zuverlässigkeit der Nachhaltigkeitserklärung sicherzustellen.
Das System der internen Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung umfasst alle Phasen des Berichterstattungsprozesses, von der Datenverarbeitung und Datenerfassung bis zur Offenlegung. Dieser Prozess beinhaltet eine abteilungsübergreifende Zusammenarbeit mit klar definierten Rollen und Verantwortlichkeiten, um eine konsistente Umsetzung im gesamten Bankbetrieb sicherzustellen. Die Komponenten dieses Rahmenwerks umfassen präventive, aufdeckende und korrigierende Kontrollen. Präventive Kontrollen sind in den Anfangsphasen der Datenerfassung innerhalb der jeweiligen Funktionen eingebettet, die Informationen für die Nachhaltigkeitserklärung liefern. Aufdeckende Kontrollen umfassen unabhängige Überprüfungen durch die Kontrollfunktionen. Korrigierende Kontrollen beheben Probleme, die durch Prüfungen entdeckt wurden, und gewährleisten eine zeitnahe Korrektur und kontinuierliche Verbesserung.
Kein Kontrollsystem, einschließlich der internen Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung, kann – egal wie gut es konzipiert und durchgeführt wird – mit absoluter Sicherheit garantieren, dass die Ziele dieses Kontrollsystems erreicht werden. Daher können Offenlegungskontrollen und -verfahren oder Systeme für interne Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung nicht alle Fehler verhindern.

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Messung der Wirksamkeit des Systems der internen Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung
Jedes Jahr überprüft und erweitert die Deutsche Bank das System der internen Kontrollen über die Nachhaltigkeits-berichterstattung, um seine Wirksamkeit zu verbessern Dazu gehört das Einrichten von Kontrollen, die die Bank für notwendig erachtet, um das Risiko auf ein tolerierbares und der Risikobereitschaft der Bank entsprechendes Niveau zu begrenzen. Die Schlüsselkontrollen sind:
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Dem Vier-Augen-Prinzip entsprechende Kontrollen mit klarer Trennung der Aufgaben zwischen Ersteller und Überprüfer sowie Überprüfungen durch das Senior Management
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Vollständigkeit der Kontrolldokumentation sowie angemessenen Durchführung der Kontrollen, die alle Prozessschritte (end-to-end) bei der Zusammenstellung des Inhalts der Nachhaltigkeitserklärung abdeckt; dazu gehören die Dokumentation der Datenquellen, Überleitungen und Abgleiche, analytische Kontrollen oder Bestandskontrollen
Die zu erbringenden Kontrollnachweise sind Teil der im normalen Geschäftsbetrieb verankerten Aufgaben der Beschäftigten oder ergeben sich aus relevanten Richtlinien und Verfahren. Darüber hinaus sind Informationen aus anderen Quellen ein wesentlicher Bestandteil der Bewertung der Wirksamkeit von Kontrollen, da sie der Geschäftsführung zusätzliche Kontrollmängel aufzeigen können oder die im Rahmen von Feststellungen erlangten Erkenntnisse belegen können. Zu diesen Informationsquellen zählen:
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Berichte über Prüfungen, die von Aufsichtsbehörden oder in deren Auftrag durchgeführt wurden
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Berichte externer Prüfer
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Berichte, die in Auftrag gegeben wurden, um die Wirksamkeit von an Dritte ausgelagerten Prozessen zu beurteilen
Etwaige den Prozess der internen Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung der Deutschen Bank betreffende Feststellungen werden den jeweiligen Funktionen zeitnah mitgeteilt, um angemessene Maßnahmen zu ergreifen und damit den Berichterstattungsprozess zu verbessern. Darüber hinaus werden der Vorstand und der Aufsichtsrat sowie weitere Aufsichtsgremien, einschließlich des Prüfungsausschusses, über mögliche Feststellungen informiert.
Zum 31. Dezember 2024 wurde das Management über die Ergebnisse der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Nachhaltigkeitsberichterstattung informiert. Es wurden keine Probleme festgestellt, die die Vollständigkeit und die Genauigkeit der Angaben der Nachhaltigkeitserklärung beeinträchtigen würden.

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Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit
Beschreibung des Prozesses zur Identifizierung und Beurteilung wesentlicher Auswirkungen, Risiken und Chancen
ESRS 2 IRO-1, ESRS 2 IRO-2, ESRS 2 SBM-3, ESRS 2 SBM-1
Im Jahr 2024 führte die Deutsche Bank eine „Doppelte Wesentlichkeitsbeurteilung“ („Beurteilung“, „DMA“ als Abkürzung des englischen Begriffs Double Materiality Assessment) durch, die den Vorgaben der Europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattungsstandards (European Sustainability Reporting Standards - ESRS) entspricht. Gemäß diesen Anforderungen berücksichtigte die DMA der Bank die Perspektiven „Wesentlichkeit der Auswirkungen“ sowie „finanzielle Wesentlichkeit“. Die Bewertung wurde auf konsolidierter Basis erstellt, wobei der Konsolidierungskreis dem der konsolidierten Finanzberichterstattung des Konzerns entspricht. Die Bank hat keine, nicht in den Konzernabschluss einbezogenen, Tochterunternehmen identifiziert, die in die DMA einzubeziehen wären. Die Grenzen der Bewertung wurden zudem durch die Wertschöpfungskette der Bank determiniert, die die eigene Geschäftstätigkeit der Bank sowie ihre vorgelagerte und nachgelagerte Wertschöpfungskette umfasst. Die Beurteilung der vor- und nachgelagerten Wertschöpfungskette beschränkte sich auf die direkten Lieferanten und Kunden der Bank. Die Wertschöpfungskette der Bank wird im Kapitel „Der Deutsche-Bank-Konzern“ des zusammengefassten Lageberichts in diesem Bericht beschrieben. Die Bank ordnete die Offenlegungspflichten aus den ESRS den jeweiligen wesentlichen Themen zu. Zusammen mit den Ergebnissen der DMA bestimmen diese den Umfang der in dieser Nachhaltigkeitserklärung veröffentlichten Informationen. Bei der Beurteilung der materiellen Themen für ihr Asset Management berücksichtigte die Bank auch die DMA der DWS, die die DWS zur Erfüllung ihrer regulatorischen Berichtsplichten durchführte. Die Bank stimmte die Ergebnisse der beiden Bewertungen aufeinander ab.
Prozess der doppelten Wesentlichkeit
Die Verantwortung für die Implementierung der Wesentlichkeitsanalyse der Deutschen Bank obliegt dem Chief Sustainable Office. In Übereinstimmung mit den Anforderungen der ESRS 1 umfasst die Wesentlichkeitsbeurteilung die folgende Prozessschritte:

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Erstellung der Themenliste
Um die Themen für die DMA zu bestimmen, erstellte die Deutsche Bank einen umfassenden Katalog an nachhaltigkeits-bezogenen Themen („die Longlist“). Alle ESRS-Themen sowie die wesentlichen Themen der Bank aus ihrer letzten Wesentlichkeitsbeurteilung wurden automatisch auf die Longlist gesetzt. Die Bank erweiterte die Liste um zusätzliche Themen aus branchenübergreifenden und branchenspezifischen Rahmenwerken und Standards, nachhaltigkeits-bezogenen Vorschriften und freiwilligen Prinzipien, ESG-Ratings, Publikationen von Nichtregierungsorganisationen sowie einem Wettbewerbsvergleich. Im Anschluss ermittelte die Bank, wie häufig ein Thema in den von der Bank analysierten Quellen genannt wurde, um die Relevanz eines Themas für die Bank besser einordnen und vergleichbare Themen konsolidieren zu können. Der Prozess resultierte in einer verkürzten Liste („die Shortlist“) mit 14 potenziell wesentlichen Themen und 33 Unterthemen, die alle ESRS-Themen sowie weitere unternehmensspezifische Themen umfasste.
Identifikation von Auswirkungen, Risiken und Chancen
Unter Berücksichtigung ihres Geschäftsumfeldes, erstellte die Bank für jedes Thema auf der Shortlist eine Definition, die den Inhalt des jeweiligen ESRS widerspiegelt. Zudem schätzte die Bank im Rahmen einer Vorprüfung die Relevanz eines Themas entlang der Stufen ihrer Wertschöpfungskette ein. Die Einschätzung erfolgte auf Ebene der Unterthemen. Die Bank begründete ihre Annahme, wenn sie nicht davon ausging, dass ein Thema mit wesentlichen Auswirkungen, Risiken oder Chancen (IRO) auf bestimmten Stufen der Wertschöpfungskette verbunden ist. Gründe waren beispielsweise eine geringe Bedeutung eines Themas für das Geschäftsmodell der Bank oder eine fehlende Relevanz eines ESRS-Themas für eine bestimmte Wertschöpfungsstufe. Letzteres trifft beispielsweise auf ESRS S1 für den eigenen Geschäftsbetrieb der Bank zu. Für die verbleibenden Themen formulierte die Bank IRO-Statements auf ESRS-Unterthemen- und gegebenenfalls Unter-Unterthemen-Ebene unter zur Hilfenahme von Quellenstudium, Expertenwissen des Chief Sustainability Office und Beiträgen interner Fachexperten.
Bewertung von Auswirkungen, Risiken und Chancen
Die Deutsche Bank band verschiedene interne Experten mit klar zugewiesenen Verantwortlichkeiten in ihre DMA ein. Je nach Prozessschritt und Reife eines Themas wandte die Bank unterschiedliche Formate für die Beurteilung von IROs an. Grundsätzlich bewerteten die internen Experten die „Wesentlichkeit von Auswirkungen“ und die „finanzielle Wesentlichkeit“ der einzelnen Themen anhand vorgegebener IRO-Statements. Themen, die zu den Themenkomplexen „Natur“ und „Menschenrechte“ zählen, wurden in Workshops mit der Nature-Arbeitsgruppe und dem Menschenrechts-forum der Bank diskutiert, um deren bereichsübergreifenden Charakter und dem sich noch entwickelnden Verständnis für diese Themen im Finanzsektor Rechnung zu tragen. Die Ergebnisse der Workshops wurden konsolidiert und in die Liste der IRO-Statements übertragen. Fachexperten aus den Geschäftsbereichen und Infrastrukturabteilungen der Bank nahmen am Bewertungsprozess teil.
Die Deutsche Bank entwickelte eine Methode zur Bewertung der „Wesentlichkeit von Auswirkungen“ sowie der „finanziellen Wesentlichkeit“, die sich an den Kriterien „Schweregrad“ und „Wahrscheinlichkeit“ ausrichtet. Im Einklang mit ESRS 1 nutzte die Bank die Faktoren Ausmaß, Umfang, um den Schweregrad von Auswirkungen zu bestimmen. Für negative Auswirkungen berücksichtigte die Bank zudem die Unabänderlichkeit der Auswirkungen. Den finanziellen Schweregrad bewertete die Bank anhand der Faktoren finanzielle Effekte, Reputation sowie regulatorische Entwicklungen. Für die Bewertung von Risiken wandte die Bank soweit möglich bestehende Risikomanagementprozesse und -instrumente an. Sie definierte beispielsweise sechsstufige qualitative Skalen zur Bewertung des Schweregrads und der Wahrscheinlichkeit, die sich am bestehenden Grid der Bank für nichtfinanzielle Risiken orientieren. Die Bank priorisierte Nachhaltigkeitsrisiken nicht gegenüber anderen Risikoarten, unterzog diese allerdings den bestehenden Wesentlichkeitsbewertungsprozessen für das Risikomanagement, um den zu verfolgenden Managementansatz zu bestimmen. Die Bank wandte ihre DMA-Methode zur Beurteilung von ESRS- und unternehmensspezifischen Themen an.
Validierung der Ergebnisse
Um das vorläufige Ergebnis ihrer DMA zu ermitteln, übersetzte die Bank die qualitativen Bewertungen in quantitative Werte und legte die Wesentlichkeitsschwelle bei einem Wert von mindestens 3 auf einer Fünf-Punkte-Skala fest. Zudem definierte die Bank einen Wesentlichkeitskorridor für Werte zwischen 1,5 bis 3.
Die Bank tauschte sich mit externen Interessengruppen aus, zu denen Kunden, Investoren, eine auf den Finanzsektor spezialisierte Nichtregierungsorganisation und Vertreter von Wirtschaftsverbänden zählten, um einen breiteren Blick auf die Wesentlichkeit von Themen für die Deutsche Bank zu erhalten. Zudem diskutierte sie das vorläufige Ergebnis der DMA in Validierungsinterviews mit sieben Senior Validation Managern. Die Gespräche konzentrierten sich auf Themen im Wesentlichkeitskorridor. Letztendlich bestimmten Experten aus dem Chief Sustainability Office der Bank die finale Liste der wesentlichen Themen unter Berücksichtigung der Mehrheitsmeinung aus den Validierungsinterviews. In einem weiteren Schritt überprüfte die Bank, ob die im Rahmen ihrer DMA identifizierten inhärenten Risiken auch aus der Perspektive von Restrisiken (residual risks) als wesentlich zu bewerten wären. Die Deutsche Bank identifizierte keine Geschäftstätigkeiten, Geschäftsbeziehungen, Produkte oder Dienstleistungen, die mit potenziell signifikanten nichtfinanziellen Restrisiken verknüpft sind, die mit hoher Wahrscheinlichkeit schwerwiegende negative Auswirkungen auf wesentliche nichtfinanzielle Themen haben oder künftig haben werden.

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Kontrollen und Freigabe
Die Deutsche Bank etablierte interne Kontrollen und einen umfassenden Freigabeprozess, um die Robustheit ihres DMA-Prozesses und die Angemessenheit des Ergebnisses zu gewährleisten. Sie definierte beispielsweise klare Rollen und Verantwortlichkeiten für die einzelnen Prozessschritte, wandte das Vier-Augen-Prinzips an und führte inhaltliche und Plausibilitätsprüfungen durch das Chief Sustainability Office durch. Der Freigabeprozess band leitende Mitarbeiter und verschiedene Governance-Gremien der Bank ein, um eine angemessene Überwachung des DMA-Ergebnisses sicherzustellen. In einem ersten Schritt bestätigten sogenannte Senior Confirmation Officer das Bewertungsergebnis für Themen in ihrem Zuständigkeitsbereich. In einem zweiten Schritt genehmigte das Nachhaltigkeitskomitee als wichtigstes Leitungs- und Entscheidungsgremium der Bank für Nachhaltigkeitsaspekte, die finale Liste der materiellen Themen. Abschließend wurde das Ergebnis vom Vorstand der Bank und dem Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats genehmigt.
Sichtweisen der Interessengruppen
Neben dem direkten Austausch mit Interessengruppen zu den Ergebnissen der DMA, spiegeln sich die Erwartungen und Interessen von Hauptnutzern der Nachhaltigkeitserklärung sowie betroffenen Interessengruppen indirekt in der IRO-Bewertung durch die Fachexperten der Bank und in den Interviews mit Senior Validation Managers wider. So erwartet die Bank, dass ihre Experten aus den Geschäftsbereichen, Kundenmeinungen und -interessen in Bezug auf Nachhaltigkeitsthemen berücksichtigen. Im Validierungsgespräch mit Investor Relations wurden die Ansichten von Investoren eingebracht.
Wesentliche Nachhaltigkeitsthemen im Jahr 2024
Die folgende Wesentlichkeitsheatmap zeigt das Ergebnis der DMA für das Jahr 2024. Alle dargestellten Themen und Unterthemen sind aus der Perspektive der Auswirkungen und/oder der finanziellen Wesentlichkeit materiell. Die Dimensionen, die die Wesentlichkeit bestimmen, können jedoch je nach Thema variieren. Dies wird durch die Farbkodierung dargestellt, die sich aus den Bewertungen der IRO-Statements entlang der vier Dimensionen „positive und negative Auswirkungen“, „Risiko“ und „Chancen“ sowie der Wertschöpfungsstufen ergibt. Dunkelblaue Felder kennzeichnen, dass eine Dimension die Wesentlichkeitsschwelle erreicht hat, mittelblaue Felder verweisen auf Dimensionen, die innerhalb des Wesentlichkeitskorridors liegen und durch Validierungsinterviews als wesentlich bestimmt wurden. Hellblaue Dimensionen wurden als nicht-wesentlich eingestuft mit Bewertungen unter 1,5. Die Themen der ESRS E2 „Umweltverschmutzung“, ESRS 3 „Wasser und Meeresressourcen“ sowie ESRS E4 „Biologische Vielfalt und Ökosysteme“ erreichten im Jahr 2024 noch nicht die Materialitätsschwelle der Bank. Unabhängig davon ist sich die Bank die wachsende Bedeutung naturbezogener Themen bewusst. Es ist Teil der Nachhaltigkeitsstrategie, den Ansatz zum Themenkomplex Natur und Biodiversität weiterzuentwickeln.
Im Jahr 2024 passte die Bank die Definitionen und Namen potenziell wesentlicher Themen soweit möglich an die Vorgaben der ESRS an. Infolgedessen weichen die Namen der wesentlichen Nachhaltigkeitsthemen in der unten dargestellten Heatmap teilweise von denen im Nichtfinanziellen Bericht 2023 ab. Wie die Bank Auswirkungen, Risiken und Chancen steuert und kontrolliert, wird in den entsprechenden Kapiteln dieser Nachhaltigkeitserklärung detailliert dargelegt.

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Doppelte Wesentlichkeit - Heatmap

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Um den verschärften Anforderungen des ESRS 1 in Bezug auf die doppelte Wesentlichkeit von Themen Rechnung zu tragen, passte die Deutsche Bank den methodischen Ansatz für ihre Materialitätsanalyse an. Dies führte zu Veränderungen der Wesentlichkeit einzelner Themen und den damit verbundenen Offenlegungspflichten im Vergleich zur früheren Wesentlichkeitsbewertungen nach den Vorgaben der Nichtfinanziellen Berichterstattungsrichtlinie (Non-Financial Reporting Directive). Detaillierte Informationen zum materiellen Thema „Unternehmenskultur“ finden sich im Kapitel „Kultur, Integrität und Verhalten“ dieser Nachhaltigkeitserklärung. Gleichermaßen finden sich Informationen zum materiellen Thema „Politisches Engagement und Lobbytätigkeit“ im Kapitel „Public Policy und Regulierung“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Darüber hinaus ergaben sich folgende Veränderungen im Vergleich zum Vorjahr:
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Digitalisierung und Innovation: Während „Informationssicherheit“ und „Datenschutz“, Themen, die eng mit „Digitalisierung und Innovation“ verbunden sind, weiterhin als wesentlich für die Bank eingestuft wurden, fasste die Bank die Themen nicht mehr unter der Überschrift „Digitalisierung und Innovation“ auf ihrer Shortlist zusammen
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Menschenrechte: Die Bank verpflichtet sich zur Achtung der Menschenrechte und strebt an, ihren Managementansatz in diesem Bereich kontinuierlich zu verbessern. Im Jahr 2024 erreichten die menschenrechtsbezogenen Themen „Arbeitnehmer in der Wertschöpfungskette“ (ESRS S2) und „Betroffene Gemeinschaften“ (ESRS S4) die Wesentlichkeitsschwelle der Bank nicht. Dementsprechend enthält diese Nachhaltigkeitserklärung keine Informationen zu diesen Themen. Die Bank beschreibt ihren Menschenrechtsansatz ausführlich in der „Menschenrechtserklärung der Deutschen Bank“ sowie der jährlichen „Erklärung der Deutschen Bank zur Bekämpfung von Menschenhandel und moderner Sklaverei“. Beide Erklärungen sind auf der Menschenrechtswebsite der Bank veröffentlicht. Menschenrechtsaspekte, die die Mitarbeiter der Bank betreffen, sind wesentlich und werden im Kapitel „Eigene Belegschaft“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung näher beschrieben
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Kundenorientierung: Um dem Bankkontext gerecht zu werden, interpretierte die Deutsche Bank den Begriff „Verbraucher und Endnutzer“ des ESRS S4 als Kunden ihrer Privatkundenbank. Um dem ganzheitlichen Anspruch der Bank mit Blick auf die Kundenorientierung Rechnung zu tragen, weitete sie die Bewertung auf alle Geschäftsbereiche aus, und führte das Thema „Kundenorientierung“ als unternehmensspezifisches Thema ein. Das Thema wurde als wesentlich eingestuft und berücksichtigt ESRS S4-bezogene Auswirkungen auf verschiedene Kundengruppen der Bank
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Verhinderung wettbewerbsschädigenden Verhaltens: Das Thema wurde als weiteres unternehmensbezogenes materielles Thema identifiziert und in die Wesentlichkeitsheatmap der Bank aufgenommen
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Die Nachhaltigkeitserklärung der Deutschen Bank konzentriert sich auf die Offenlegungspflichten zu den wesentlichen Themen des Jahres 2024. Entsprechend setzt die Bank die Offenlegung von Informationen zu nicht-wesentlichen Themen im Sinne der DMA, in dieser Nachhaltigkeitserklärung nicht weiter fort. Das betrifft die Themen „Zugang und Teilhabe“, „Soziale Verantwortung“ und „Betriebsökologie“

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Nachhaltigkeitsstrategie
ESRS 2 SBM-1
Die Deutsche Bank sieht es als ihre Verantwortung an, die historische Transformation hin zu einer nachhaltigeren Gesellschaft und Wirtschaft zu unterstützen und, wo möglich, zu beschleunigen. Nachhaltigkeit ist seit Juli 2019 ein zentraler Bestandteil der Strategie der Bank. Nachhaltigkeit bildet eine von drei thematischen Säulen, die die Unternehmensstrategie der Deutschen Bank untermauern, zusammen mit makroökonomischen Veränderungen und Technologie.
Die Bank hat Nachhaltigkeit in ihre Governance und Betriebsabläufe sowie in ihre Produkte und Dienstleistungen integriert und konzentriert sich dabei auf vier Säulen: Nachhaltige Finanzierung, Richtlinien & Verpflichtungen, Mitarbeiter & eigener Geschäftsbetrieb sowie Vordenkerrolle & Dialog.
Mit Fortschritten in diesen vier Säulen will die Deutsche Bank einen möglichst großen Beitrag zur Erreichung der Ziele des Pariser Klimaabkommens und der nachhaltigen Entwicklungsziele der Vereinten Nationen (UN) leisten. Während sie bestrebt ist, alle 17 nachhaltigen Entwicklungsziele der UN zu unterstützen, sind neun von ihnen besonders eng mit den Säulen ihrer Nachhaltigkeitsstrategie verknüpft. Darüber hinaus bewertet die Bank, basierend auf dem Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung der Deutschen Bank, in welchem Umgang ihre Finanzierungs- und Emissionstätigkeiten zu 15 der nachhaltigen Entwicklungsziele beitragen. Weitere Informationen finden sich im Kapitel „Nachhaltige Finanzierung“ dieser Nachhaltigkeitserklärung.

Die Deutsche Bank zielt mit ihrer Nachhaltigkeitsstrategie darauf ab, sich in den Dimensionen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung kontinuierlich zu verbessern. Dies wurde in 2024 von führenden ESG-Ratingagenturen anerkannt (siehe „Nachhaltigkeit“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung), wobei in allen drei Bereichen Fortschritte erzielt wurden. Ein Beispiel dafür ist die Verbesserung der S&P Corporate Sustainability Assessment (CSA)-Bewertung im Jahr 2024 – und hier insbesondere im Umgang mit Humankapital in der Kategorie „Soziales“. Infolgedessen wurde die Deutsche Bank in den Dow Jones Sustainability Index Europe und Global aufgenommen. Ebenso unterstreicht das MSCI-Ergebnis eine erhöhte Transparenz in Bezug auf mitarbeiterbezogene Kennzahlen.Beim Management der Finanzierung von Umweltauswirkungen erhält sie weiterhin eine hohe Bewertung (siehe Kapitel „Nachhaltige Finanzierung“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung).

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Umwelt
Als global tätige Bank hat sich die Deutsche Bank verpflichtet, den Übergang zu einer kohlenstoffarmen und nachhaltigen Wirtschaft zu unterstützen und zu beschleunigen. Die Bewältigung des Klimawandels und der Umweltzerstörung erfordert erhebliche Investitionen sowie einen bedachten Risikomanagementansatz und stellt zudem eine bedeutende Geschäftsmöglichkeit dar. Die Kunden haben einen hohen Beratungsbedarf für Finanzprodukte und -dienstleistungen, um bei ihrer eigenen Transformation voranzukommen.
Als Reaktion auf diese Nachfrage ist die Förderung nachhaltiger Finanzierungen und ESG-Anlagen eine zentrale Säule der Umweltstrategie der Deutschen Bank. Die Bank strebt an, im Zeitraum von Januar 2020 bis Ende 2025 kumulativ 500 Milliarden € an Volumina zu erzielen (ohne DWS). Bis Ende 2024 hat die Deutsche Bank 373 Milliarden € erreicht (ohne DWS). Im Jahr 2024 sind die Volumina um 46% im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Die meisten Transaktionen hatten einen Umweltfokus, wobei 156 Milliarden € des kumulativen Volumens unter die Kategorie Umwelt fallen. Weitere Informationen zu der Nachhaltigkeitsstrategie sowie der Strategie für nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen der DWS finden sich in dem Abschnitt „Nachhaltigkeitsstrategie der DWS“ dieses Kapitels sowie in dem Kapitel „Nachhaltige Finanzierung“ dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Der strategische Prozess für das nachhaltige Finanzierungsgeschäft der Deutsche Bank wurde im Laufe der Jahre kontinuierlich verbessert und verfeinert. Während die zentrale Koordination beim Strategieteam des Chief Sustainability Office liegt, verfügt jede Abteilung über ein spezialisiertes ESG-Team, das sich auf nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen konzentriert. Weitere Details finden sich im Kapitel „Nachhaltige Finanzierung“ dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Die Deutsche Bank hat verschiedene Rahmenwerke etabliert. Dies stellt die zweite Säule ihrer Nachhaltigkeitsstrategie dar: Richtlinien & Verpflichtungen. Zu den Richtlinien gehören das Sustainable Finance Framework, das Sustainable Instruments Framework und das ESG Investments Framework der Bank. Diese Rahmenwerke definieren Regeln für die Bereitstellung nachhaltiger Finanzierungen und Produkte und werden kontinuierlich weiterentwickelt. Beispielsweise definieren das Sustainable Finance Framework und das ESG Investments Framework die Methodik und das Verfahren zur Klassifizierung von Transaktionen als nachhaltig. Alle Rahmenwerke sind öffentlich zugänglich und wurden 2024 aktualisiert, erweitert oder implementiert, wie im Kapitel „Nachhaltige Finanzierung“ dieser Nachhaltigkeitserklärung näher erläutert wird. Darüber hinaus wird im Jahr 2025 die Entwicklung eines Transition Finance Framework von strategischer Bedeutung sein.
Zusätzlich zu den Rahmenwerken spielen Sektorleitlinien eine wichtige Rolle in der Nachhaltigkeitsstrategie der Deutschen Bank. Im Jahr 2024 wurden all diese Leitlinien in einer einzigen Richtlinie zusammengefasst, die das Chief Sustainability Office verantwortet.
Ein weiterer Eckpfeiler der Säule Richtlinien & Verpflichtungen ist ihr Ziel, Netto-Null-Emissionen zu erreichen. Der im Oktober 2023 veröffentlichte initiale Transitionsplan der Bank skizziert die Strategie zur Erreichung von Netto-Null-Emissionen bis 2050. Der Plan konzentriert sich auf die Reduzierung der Kohlenstoffemissionen in drei Schlüsselbereichen: im eigenen Betrieb der Bank (Scope 1 und 2, inklusive der DWS), in ihrer Lieferkette (Scope 3, Kategorie 1 bis 14) und bei den finanzierten Emissionen, die mit den globalen Unternehmenskreditportfolios und dem europäischen Wohnimmobilienportfolio verbunden sind (Scope 3, Kategorie 15). Weitere Informationen finden sich im Kapitel „Klimawandel“ dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Während die Deutsche Bank bei der Dekarbonisierung ihres eigenen Betriebs mit gutem Beispiel vorangehen möchte, ist die Zusammenarbeit mit ihren Kunden, um sie auf dem Weg zu Netto-Null zu unterstützen, der zentrale Hebel zur Dekarbonisierung ihrer Finanzierungstätigkeiten und damit ihr Beitrag zur Transformation der Wirtschaft. Dies erfordert eine kontinuierliche Analyse ihrer Kunden sowie eine intensive Zusammenarbeit mit ihnen. Hier verfolgt die Deutsche Bank einen dreistufigen Ansatz: (1) Unterstützung von Unternehmen, die Emissionsreduktionen ermöglichen, (2) Unterstützung bei der Transformation ihrer Geschäftsmodelle und (3) Ausstieg aus Geschäften in Industrien mit nicht abbaubaren Kohlenstoffemissionen wie der Kraftwerkskohle.
Darüber hinaus strebt die Deutsche Bank an, ihre Kunden bei ihren Bemühungen zu unterstützen, naturbezogene Aspekte in ihre Aktivitäten zu integrieren – sei es über relevante Indikatoren oder Lösungen, die den Schutz der Natur unterstützen, bekannt als naturbasierte Lösungen. Die Deutsche Bank hat für dieses Thema ein beratendes Gremium, das sich aus unabhängigen externen Experten mit Spezialisierung auf Naturherausforderungen zusammensetzt. Die Aufgabe des Gremiums besteht darin, die Bank dabei zu beraten, wie sie ihr Geschäft stärker auf die Finanzierung von Naturschutz- und naturbasierten Lösungen ausrichten kann.
Ein weiteres Beispiel ist das Engagement der Deutschen Bank für die Initiative #BackBlue, um den Schutz der Ozeane in Finanz- und Versicherungsentscheidungen zu integrieren. Im Berichtsjahr 2024 sind die Ausführungen zu naturbezogenen Aspekten in dieser Nachhaltigkeitserklärung nicht ausführlich dargestellt, da sie für die Bank die Materialitätsschwelle noch nicht überschritten haben.

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Die umfassende Umsetzung nachhaltiger Finanzierungsaktivitäten bei der Deutschen Bank, neben ihren Richtlinien & Verpflichtungen, stellt die dritte Säule der Strategie dar: Mitarbeiter & eigener Geschäftsbetrieb. Hier spielen die Daten- und Technologiekompetenzen der Deutschen Bank eine wichtige Rolle. Es ist entscheidend, die Qualität, Verfügbarkeit und Standardisierung von Nachhaltigkeitsdaten sicherzustellen. Daher hat die Deutsche Bank einen systematischen Ansatz zur Erfassung, Validierung und Aggregation von Daten entwickelt und untersucht gleichzeitig Technologieinitiativen, die eine Integration dieser Daten in Berichts-, Analyse-, Planungs- und Überwachungssystemen unterstützen. Die Bank arbeitet auch mit anderen Banken und Branchenverbänden zusammen, um standardisierte Ansätze zu entwickeln.
Darüber hinaus geht es bei der Säule Mitarbeiter & eigener Geschäftsbetrieb darum, die Mitarbeiter zu befähigen, an der Nachhaltigkeitsreise der Bank teilzunehmen. Ein wesentlicher Aspekt dabei ist ein aktiver Kommunikationsansatz. Dazu tragen der Nachhaltigkeits-Hub, eine interne Informationsplattform, und zahlreiche regelmäßige Updates aus dem Chief Sustainability Office sowie den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen bei. Weitere Beispiele sind regionale Nachhaltigkeitsschulungen und individuelle Schulungsformate der Geschäftsbereiche, wie die dedizierte Nachhaltigkeitsschulungsreihe der Privatkundenbank im Jahr 2024 mit 33 einzelnen Schulungen für alle Mitarbeiter der Privatkundenbank Deutschland oder Schulungen zu Klimarisiken in der Investmentbank.
Weitere Aspekte der Säule Mitarbeiter & eigener Geschäftsbetrieb wie Menschenrechte oder Vielfalt, Gleichberechtigung und Inklusion werden im Abschnitt „Soziales“ dieses Kapitels dargelegt.
Die Deutsche Bank nutzt ihre Stimme und Expertise, um die tiefgreifende Transformation hin zu einer ressourcenschonenderen Wirtschaft zu unterstützen. Dies manifestiert die vierte Säule ihrer Strategie: Vordenkerrolle & Dialog. Die Bank nahm 2024 an der Climate Week in New York und der UN-Klimakonferenz (COP) teil. Darüber hinaus veranstaltete sie einen Climate and Security Day in London und wurde Unterstützer der Global Investor Commission on Mining 2030.
Die Deutsche Bank hat folgende Kernziele und Zielrichtungen in Bezug auf die Umwelt festgelegt:
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Die Bank strebt an, im Zeitraum von Januar 2020 bis Ende 2025 kumulative nachhaltige Finanzierungs- und ESG-Anlagevolumina von 500 Milliarden € zu erreichen (ohne DWS)
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Die Deutsche Bank verpflichtet sich, ihre CO2-Emissionen (Scope 1 bis 3) bis 2050 auf Netto-Null zu reduzieren. Dazu hat die Bank Netto-Null-Ziele für die acht kohlenstoffintensivsten Sektoren in ihrem Unternehmenskreditbuch bis Ende 2030 (Zwischenziel) und Ende 2050 (Endziel) festgelegt und die Vergütung des Vorstands an die Einhaltung dieser Zielpfade gekoppelt
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Die Bank strebt an, dass möglichst viele ihrer Kunden mit hohem Emissionsniveau in den kohlenstoffintensivsten Sektoren sich zu Netto-Null-CO2-Emissionen verpflichten. Aufgrund der alternierenden internationalen Dynamiken in Bezug auf Netto-Null-Verpflichtungen hält es die Bank nicht mehr für realistisch, ab 2026 eine Ambition von 90% zu erreichen. Die Deutsche Bank wird allerdings jährlich über die Fortschritte bei dieser Ambition berichten
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Die Deutsche Bank plant, 2025 ihr Transition Finance Framework zu implementieren und zu veröffentlichen
Im Jahr 2024 setzte die Deutsche Bank weitere Schritte in Bezug auf ihre Umweltdimension um. Zu den wichtigsten Erfolgen gehören:
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Die Bank erreichte ein kumulatives nachhaltiges Finanzierungs- und ESG-Anlagevolumen von 373 Milliarden € von Anfang 2020 bis Ende 2024, wobei 42% auf Umweltaktivitäten entfielen
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Die Deutsche Bank verabschiedete einen zusätzlichen Netto-Null-Zielpfad für den Sektor Luftfahrt
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Die Bank gab bekannt, dass ein Teil der Vergütung des Vorstands in der Langfristkomponente für 2024 an die Einhaltung der Netto-Null-Reduktionsziele für kohlenstoffintensive Sektoren (Scope 3, Kategorie 15) gekoppelt wird
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Die Deutsche Bank stärkte ihre Ozeanschutzrichtlinien im Rahmen der #BackBlue-Initiative
Soziales
Zusätzlich zum Übergang zu einer kohlenstoffarmen und nachhaltigen Wirtschaft hat die Deutsche Bank soziale Aspekte in ihre Strategie integriert. Dazu gehört die soziale Dimension bei nachhaltigen Finanzierungs- und ESG-Anlagevolumina, die Einhaltung der Menschenrechte, die Förderung einer vielfältigen und qualifizierten Belegschaft, angemessene Arbeitsbedingungen und ein starker Fokus auf Kundenzentriertheit.
Bis Ende 2024 waren mindestens 46 Milliarden € des gesamten Volumens von 373 Milliarden € in nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen der Bank als Sozial kategorisiert, während 91 Milliarden € sowohl auf Umwelt als auch auf soziale Aktivitäten entfielen (ohne DWS). Deren Bedeutung hat die Deutsche Bank dadurch unterstrichen, dass sie ihre erste soziale Anleihe in Höhe von 500 Millionen € ausgegeben hat. Dies wurde dadurch ermöglicht, dass das bestehende Green Instruments Framework durch Aufnahme sozialer Kriterien zum Sustainable Instruments Framework erweitert wurde.

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Beispiele für die Finanzierungsaktivitäten der Deutschen Bank umfassen den sozialen Wohnungsbau oder die Finanzierung von Krankenhäusern in Subsahara-Afrika. Obwohl das Volumen der sozialen Investitionen kleiner ist als das der Umweltinvestitionen, stärkt die Deutsche Bank weiter ihre sozialen Finanzierungsaktivitäten, insbesondere zur Unterstützung des sozialen Wohnungsbaus und für eine gerechte Transformation der Wirtschaft mit Blick auf den globalen Süden. Diese sozialen Finanzierungsaktivitäten sollen perspektivisch naturbasierte Lösungen umfassen, die darauf abzielen, sowohl indigene Gemeinschaften als auch die Umwelt zu schützen. Ein Beispiel dafür ist das Engagement der Deutschen Bank in der Indonesia Just Energy Transition Partnership.
Neben den Finanzierungsaktivitäten der Deutschen Bank ist der Respekt vor den Menschenrechten ein wichtiger Bestandteil der Sozialstrategie – und hier in der Säule Richtlinien & Verpflichtungen. Der Ansatz der Bank zu den Menschenrechten umfasst alle Bereiche ihres Geschäfts, einschließlich Kundenbeziehungen, Interaktionen mit Lieferanten und Dienstleistern sowie den Umgang mit ihren Mitarbeitern. Die Bank strebt an, ihr Menschenrechtsmanagement kontinuierlich zu stärken, insbesondere mit Blick auf das deutsche Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz und die EU Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD).
Eine weitere wichtige soziale Dimension ist die Förderung der Mitarbeiter. Ihr Engagement, ihre Fähigkeiten, ihr Wohlbefinden und ihre Hingabe sind entscheidend für den dauerhaften Erfolg und die finanzielle Sicherheit der Kunden. Die Personalstrategie der Bank setzt sich zum Ziel, die tägliche Zusammenarbeit und Exzellenz der Mitarbeiter und Führungskräfte sowie ein faires und attraktives Arbeitsumfeld zu fördern. Im Fokus steht dabei auch, gleichberechtigte Chancen für alle zu schaffen.
Um ihre Belegschaft zu stärken, fördert die Deutsche Bank eine starke Lernkultur. Diese umfasst maßgeschneiderte Lernmöglichkeiten und eine Vielzahl von unternehmensweiten Schulungsangeboten, mit durchschnittlichen Schulungsausgaben von 417 € pro Vollzeitäquivalent und 18,3 Schulungsstunden pro Mitarbeiter. Darüber hinaus fördert die Bank die interne Mobilität, um den Mitarbeitern die Möglichkeit zu geben, ihre Fähigkeiten und Erfahrungen zu erweitern. Talentförderungsprogramme unterstützen die Mitarbeiter sowohl in ihrer beruflichen als auch persönlichen Entwicklung.
Die Bank erkennt Führung als Schlüssel für Exzellenz und Transformation der Belegschaft an und fördert Führungskompetenzen durch Talentförderungs- und Führungsprogramme. Dazu gehört das neu eingeführte All-Managers-Curriculum, das auf der angestrebten Kultur und dem Leadership Kompass der Bank basiert. Es zielt darauf ab, die Exzellenz sowie eine inklusive und auf Wachstum ausgerichtete Mentalität zu fördern.
Die Bank unterstützt ein gesundheitsförderndes Arbeitsumfeld und bietet eine Vielzahl von Leistungen an sowie ein umfassendes, unterstützendes Netzwerk, das von der Karriereberatung, über psychische Gesundheitsunterstützung bis hin zu Mitarbeiterhilfsprogrammen reicht. Diese sollen die Mitarbeiter dabei unterstützen, berufliche und persönliche Verpflichtungen in Einklang zu bringen. Insgesamt hat die Deutsche Bank weltweit mehr als 850 Mitarbeiterversorgungspläne und bietet ein hybrides Arbeitsmodell an, das es ermöglicht, die Vorteile der Arbeit von zuhause und im Büro zu kombinieren.
Die Deutsche Bank fördert eine vielfältige Belegschaft, repräsentiert durch Mitarbeiter aus 160 Nationalitäten. Sie unterstützt die Förderung von Frauen und historisch unterrepräsentierten Gruppen, indem sie Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe in ihre Kultur und Arbeitsbedingungen integriert und dedizierte Entwicklungsprogramme geschaffen hat. Darüber hinaus werden Führungskräften Schulungsmodule wie Inklusiv Führen angeboten, um sie dabei zu unterstützen, Führungskräfte zu werden, die sich unbewusster Vorurteile bewusst sind. Die Bank unterstützt zudem von Mitarbeitern geleitete Gruppen, die eine Vielzahl von Gemeinschaften repräsentieren, darunter LSBTQI+-Mitarbeiter, Personen mit einem multikulturellen Hintergrund, Eltern, verschiedene Generationen sowie Menschen mit Behinderungen oder Neurodiversität.
Ein wichtiger Indikator für den Fortschritt der Personalstrategie der Deutschen Bank ist die jährliche Mitarbeiterbefragung. Die Umfrage konzentriert sich auf die Themen Engagement und Befähigung der Mitarbeiter und ermutigt auch Feedback zu weiteren Themen, wie Arbeitsbedingungen, Sinnhaftigkeit oder Erfüllung bei der Arbeit zu geben.
Im Jahr 2024 sank das Mitarbeiterengagement auf 67% gegenüber 70% im Jahr 2023. Der Befähigungsindex verzeichnete ebenfalls einen leichten Rückgang auf 70% von 71% im Jahr 2023. Zugleich bleibt die intrinsische Motivation und ihre Bereitschaft, über das Erwartete hinauszugehen, auf einem sehr hohen Niveau, was auf eine leistungsstarke Organisation hinweist. Die Ergebnisse der Mitarbeiterbefragung wurden mit dem Vorstand und dem Aufsichtsrat geteilt. Im Jahr 2024 identifizierte der Vorstand vier zentrale Fokusthemen, die die Bank mit gezielten Initiativen angehen muss: Strategie und Transformation (z. B. Prozessverbesserungen und bessere Kommunikation), Führung (z. B. Manager-Curricula), nachhaltige Karriereentwicklung (z. B. individuelles Wachstum) und Leistung und Feedback (z. B. nachhaltige Leistungskultur).

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Zusätzlich führt die Deutsche Bank dreimal im Jahr die Kultur-Puls-Umfrage durch, um kontinuierlich die Wahrnehmungen der Mitarbeiter über ihren Arbeitsplatz zu erfassen. Im Jahr 2024 lag der Fokus auf Feedback und produktives Verhalten innerhalb ihres Arbeitsumfelds.
Die Deutsche Bank hat Anerkennung für ihre Fortschritte erhalten und Auszeichnungen wie The Times Top 50 Employers for Gender Equality 2024, den Max-Spohr-Preis 2024 und die Auszeichnung bei den InsideOut Mental Health Awards 2024 als Financial Services Employer of the Year erhalten. Außerdem erreichte die Bank 2024 die Top Employer-Zertifizierung in Deutschland, Indien und Belgien.
Ein weiterer wichtiger Aspekt der Sozialstrategie der Bank ist die Kundenzufriedenheit. Kundenzentriertheit ist grundlegend für das Geschäft der Deutschen Bank und ihr „Das ist unsere Deutsche Bank“-Rahmenwerk, einschließlich der kundenorientierte Zielsetzung „Wir sind dem langfristigen Erfolg und der finanziellen Sicherheit unserer Kunden verpflichtet. Zuhause und in der Welt.“. Darüber hinaus beruht die Kundenzentriertheit auf vier Leitprinzipien, die die seitens der Bank angestrebte Kultur fördern. Diese Leitprinzipien unterstützen eine kommerzielle Denkweise und die unternehmensweite Zusammenarbeit, um ein hervorragendes Kundenerlebnis zu schaffen.
Um die Kundenbeziehungen zu verbessern, hat die Deutsche Bank ein Kundenzentriertheitsprogramm geschaffen. Dieses Programm konzentriert sich auf drei Hauptziele: (1) eine engere bereichsübergreifende Zusammenarbeit im Sinne der Kunden zu fördern, (2) Kundendaten und -tools zu vereinheitlichen und (3) die Ressourcenallokation bei Kunden zu verbessern, um den Shareholder Value Add (SVA) zu steigern. Das Programm wird durch Förderung seitens des Vorstands, etablierte Governance-Strukturen und bereichsübergreifende Zusammenarbeit unterlegt mit Maßnahmenplänen sowie einem verbesserten Anreizsystem unterstützt.
Um vertrauensvolle Beziehungen zu den Kunden aufzubauen, strebt die Deutsche Bank an, Produkte und Dienstleistungen mit hohen Qualitätsstandards aufrechtzuerhalten und weiterzuentwickeln. Die Geschäftsbereiche haben individuelle Strategien formuliert, wie sie diese Standards für ihre spezifische Kundengruppe erfüllen wollen. Die Privatkundenbank verfolgt beispielsweise eine mehrsegmentale Bereichsstrategie. Dabei soll zum einen der Net Promoter Score (NPS) gezielter umgesetzt und über die diversen Kundengruppen hinweg besser angeglichen werden. Zum anderen sollen die Kundenfeedbackprozesse in allen Regionen verbessert werden. Im Anleihen- & Währungsgeschäft erhält und überprüft die Investmentbank die Rückmeldungen von institutionellen Kunden über das strukturierte Format der Broker-Bewertungen oder im direkten Dialog mit den Kunden (z. B. Termine und Gespräche mit dem Management der Deutschen Bank).
Die Deutsche Bank bewertet eine breite Palette von Kriterien für die Entwicklung und kontinuierliche Verbesserung ihrer Produkte und Dienstleistungen, einschließlich Nachhaltigkeitskriterien wie der Anpassung an ihre Nachhaltigkeitsziele. Um sicherzustellen, dass die Produkte und Dienstleistungen für den Zielmarkt geeignet und mit den Zielen und Werten der Bank vereinbar sind, unterlaufen sie einem dezidierten Kontrollprozess. Die Deutsche Bank hat robuste Prozesse etabliert, um sicherzustellen, dass alle Produkte und Dienstleistungen hohe Qualitätsstandards erfüllen und Beschwerden minimiert werden. Konkret hat sie den Genehmigungsprozess für neue Produkte und den systematischen Produktüberprüfungs-prozess eingeführt, der einen Kontrollrahmen bildet, um die mit neuen Produkten und Dienstleistungen verbundenen Risiken sowie ihr Lebenszyklusmanagement zu steuern. Darüber hinaus konsolidiert jede Geschäftseinheit das erwähnte Kundenfeedback, um die Kundenzufriedenheit auf die Weise zu evaluieren, die auf ihre spezifische Kundengruppe zugeschnitten ist.
Die Deutsche Bank hat folgende Kernziele und Zielrichtungen in Bezug auf soziale Angelegenheiten festgelegt:
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Sie strebt an, dass bis Jahresende 2025 mindestens 35% der Positionen als Managing Director, Director und Vice President von Frauen besetzt sind
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Die Bank plant, dass bis Jahresende 2026 mindestens 32,5% der Positionen ein und zwei Ebenen unterhalb des Vorstands von Frauen besetzt sind
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Die Deutsche Bank hat sich das Ziel gesetzt, dass mindestens 70% der Mitarbeiter die Arbeitsbedingungen der Bank im Kultur-Puls-Index positiv bewerten
Um die Förderung von Frauen und Mitgliedern anderer Gruppen zu unterstützen, integriert die Bank Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe in ihre Kultur und Mitarbeiterpraktiken. Sie macht Führungskräfte durch einen datengesteuerten Ansatz verantwortlich, der starkes Engagement und sichtbare Unterstützung durch das obere Management sowie die Umsetzung auf Abteilungsebene umfasst.

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Im Jahr 2024 setzte die Deutsche Bank ihre soziale Dimension weiter um. Zu den wichtigsten Erfolgen gehören:
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Die Bank erweiterte ihr Green Instruments Framework um soziale Kriterien zum Sustainable Instruments Framework. Dadurch war es möglich, die erste soziale Anleihe in Höhe von 500 Millionen € mit einem Orderbuch von über 6,6 Milliarden € auszugeben
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Ende 2024 waren 33% der Managing Director, Director und Vice President Frauen, was ein Anstieg von 0,7 Prozent-punkten im Vergleich zum Jahresende 2023 bedeutete
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Die Mitarbeiterbefragung erreichte mit 65% der eingeladenen Mitarbeiter die höchste Rücklaufquote seit 2011. Diese Rücklaufquote steht laut Rückmeldung des Dienstleisters im Einklang mit den Mitbewerbern der Bank
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Der Kultur-Puls-Index der Bank erreichte 2024 einen Wert von 69,89% bei einem Zielwert von 70,00%
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Kundenfeedback-Initiativen wurden in allen Geschäftsbereichen durchgeführt. Als Beispiel zeigte die Privatkunden-bank robuste Net Promoter Score-Ergebnisse in mehreren Regionen und Metriken
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Die Privatkundenbank schloss den Rollout des Net Promoter Score in Deutschland ab
Governance
Die Deutsche Bank muss ihre Geschäftstätigkeiten und eigenen Betriebsprozesse auf potenzielle negative Auswirkungen überprüfen und damit verbundene Governance-Risiken identifizieren, um ihre Verantwortung gegenüber Kunden und der Gesellschaft gerecht zu werden.
Dies umfasst die Einhaltung von Regeln und Vorschriften, den Schutz der Vermögenswerte und Daten der Bank und ihrer Kunden, die Prävention von Finanzverbrechen und die Einhaltung der Regeln des fairen Wettbewerbs.
Um sicherzustellen, dass diese Verpflichtungen erfüllt werden, hat die Deutsche Bank Kontrollstandards, interne Richtlinienanforderungen, Rahmenwerke und Prozesse zur Risikominderung implementiert. Diese Prozesse, Richtlinien und Rahmenwerke werden eng überwacht, um bestehende Kontrollen in wichtigen Risikobereichen kontinuierlich zu verbessern. Zum Beispiel definiert und pflegt der Bereich Group Data Privacy interne Richtlinienanforderungen und Mindestkontrollstandards, die von den Geschäfts- und Infrastruktureinheiten der Bank unter Berücksichtigung der neuesten regulatorischen Entwicklungen eingehalten werden müssen. Eine Bewertung von kartellrechtlichen Risiken, inhärenten Bestechungs- und Korruptionsrisiken sowie entsprechenden Kontrollen über alle Geschäfts- und Infrastrukturfunktionen der Bank hinweg wird jährlich durchgeführt. Darüber hinaus legt das Whistleblowing-Rahmenwerk der Deutschen Bank den internen Ansatz der Bank zur Meldung von Bedenken fest. Bedenken zu äußern und zu hören wird als ein kritisches Verhalten gefördert, das die angestrebte Unternehmenskultur der Bank unterstützt. Das Rahmenwerk für das Management von Finanzkriminalitätsrisiken bietet Leitlinien zur Identifizierung und Verwaltung von Finanz-kriminalitätsrisiken.
Mitarbeiter erhalten regelmäßige Schulungen zu verschiedenen Themen im Zusammenhang mit Governance, einschließlich kartellrechtlicher Risiken, der Bekämpfung von Finanzkriminalität, Datenschutz, Informationssicherheit und der Unternehmenskultur der Bank zum Thema Speak-up. Weitere verpflichtende Schulungsprogramme, die mindestens einmal jährlich über die Online-E-Learning-Plattform durchgeführt werden, umfassen kartellrechtliche Schulungen, das Code of Conduct-Training und das Training Ihre Aufsichtspflichten als Manager, das sich auf Verhaltensaspekte konzentriert.
Im Jahr 2024 hat die Deutsche Bank das „Das ist unsere Deutsche Bank“-Rahmenwerk etabliert. In dessen Zentrum steht die kundenorientierte Zielsetzung. Das Rahmenwerk umfasst zudem die Vision, Strategie, angestrebte Kultur und das Leitbild der Bank und fördert eine kundenorientierte Denkweise, um Ziele der Unternehmensstrategie zu erreichen und die Kultur zu stärken. Ein wichtiger Teil dieser Initiative ist das Kulturprogramm der Bank, das sich auf vier zentrale Leitsätze konzentriert: „Wir handeln verantwortungsbewusst, um Vertrauen zu inspirieren“, „Wir denken kommerziell für nachhaltige Ergebnisse“, „Wir ergreifen die Initiative, um Lösungen zu schaffen“ und „Wir arbeiten zusammen für den größten Einfluss“. Diese Prinzipien werden weiter in sechzehn spezifische Verhaltensweisen unterteilt, wie z. B. der Priorisierung von Zeit und Ressourcen, Generierung neuer Chancen und Anerkennung kollektiver Erfolge. Teil der Aktivierung des „Das ist unsere Deutsche Bank“-Rahmenwerks waren Botschaftertreffen mit Mitarbeitern der gesamten Bank sowie eine konzernweite Kommunikationsstrategie.
Der Verhaltenskodex der Deutschen Bank dient als Grundlage für die Zielsetzung der Bank. Ziel ist es, ein vielfältiges und integratives Umfeld zu fördern, in dem die Meinungen der Mitarbeiter geschätzt werden und das Ansprechen und Äußern von Bedenken ermutigt wird. Eine kooperative und respektvolle Atmosphäre ist entscheidend für den Erfolg, sowohl der Mitarbeiter als auch der Bank bei der Betreuung von Kunden, Stakeholdern und Gemeinschaften.

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Die Deutsche Bank ist bestrebt, mit Regierungen, Politikern und der Industrie zusammenzuarbeiten, um die Bedingungen für ihre Kunden zu optimieren und ihnen zu helfen, Herausforderungen wie geopolitischen Unsicherheiten zu begegnen. Die Bank agiert als Vermittler zwischen Kunden und Politikern, um ein besseres Verständnis der Interessen von öffentlichen und privaten Teilhabern zu fördern und so einen effektiveren und effizienteren nachhaltigen Transformationsprozess zu erleichtern. Dies wird erreicht, indem Umsetzungsherausforderungen den Politikern vermittelt und die regulatorischen Absichten hinter Offenlegungs- und Berichtspflichten den Kunden erläutert werden. In Bezug auf Steuerfragen strebt die Deutsche Bank an, positive Arbeitsbeziehungen zu den Steuerbehörden aufzubauen und zu pflegen, indem sie sich proaktiv, transparent, professionell und zeitnah mit ihnen auseinandersetzt. Darüber hinaus setzte die Deutsche Bank ihre bestehenden Engagements zur Bekämpfung von Finanzkriminalitätsrisiken mit relevanten Verbänden wie der Wolfsberg Group fort und ist seit 2022 im Vorstand der German Anti Financial Crime Alliance vertreten.
Zu den wichtigsten Erfolgen in Bezug auf die Governance-Dimension der Deutschen Bank gehören im Jahr 2024:
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Abschlussquote aller obligatorischen Schulungen lag bei 99,80%
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100% der neuen Manager haben die Speak-up-Schulung abgeschlossen
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74 Kultur-, Integritäts- und Verhaltensinitiativen in den Geschäftsbereichen und Infrastruktureinheiten
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Die Deutsche Bank hat ihre Perimetersicherheit weiter gestärkt und das umfassende Schulungsangebot für Mitarbeiter zur Sicherheit weiter ausgebaut, inklusive der Einführung einer Sicherheitsakademie
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Die Bank hat wichtige Datenschutzprinzipien implementiert, die interne globale Standards setzen. Die Datenschutzrichtlinie wurde überarbeitet, um die Datenschutzverantwortlichkeiten für Mitarbeiter und Rolleninhaber weiter zu stärken, und wird 2025 weiter aktualisiert, um bestehende und neue länderspezifische Besonderheiten zu konsolidieren
Die Deutsche Bank operiert in einem Umfeld mit zunehmender Digitalisierung und einem sich ständig weiterentwickelnden regulatorischen Umfeld. Dies erfordert eine kontinuierliche Überwachung und Anpassung an Entwicklungen und Trends wie künstliche Intelligenz. Im Rahmen dessen überwacht die Deutsche Bank weiterhin die globale Risikolandschaft auf neue Bedrohungen im Zusammenhang mit der Sicherheit der Bankgeschäfte und -informationen und passt die erforderlichen Abhilfemaßnahmen stetig an. Darüber hinaus führt die Bank eine jährliche Bewertung der inhärenten Kartellrechtsrisiken durch, um neue Kontrollen zu implementieren und bestehende weiter zu verbessern.
Nachhaltigkeitsstrategie der DWS
Der Vermögensverwalter der Deutschen Bank, die DWS, hat den Anspruch, ihre Kunden mit Investmentexpertise und -lösungen bei der nachhaltigen Transformation der Realwirtschaft zu unterstützen. Der Klimawandel bleibt das Kernthema der Nachhaltigkeitsstrategie der DWS, die auf drei Prioritäten basiert:
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Fokus auf klimarelevante Investitionen: Die DWS konzentriert sich auf klimarelevante Anlagen und möchte – unterstützt durch ihre Vordenkerrolle – Zugang zu klimabezogenen Anlagemöglichkeiten bieten
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Engagement mit Beteiligungsunternehmen und anderen relevanten Stakeholdern stärken: Transformation wird der Schlüssel zum Erfolg bei der Eindämmung von Klimarisiken sein. In diesem Zusammenhang ist die DWS bestrebt, ihren Engagementansatz mit Beteiligungsunternehmen, Kunden und Indexanbietern sowie anderen Branchengruppen kontinuierlich weiterzuentwickeln
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Vorantreiben der eigenen Unternehmenstransformation: Gemäß der Verpflichtung zu Netto-Null konzentriert sich die DWS auf die Umsetzung ihrer Netto-Null-Ziele. Darüber hinaus will die DWS ihre Nachhaltigkeitsagenda und den unterstützenden organisatorischen Veränderungsprozess stärken
Über alle Aktivitäten hinweg erkennt die DWS die Unterschiede bei den Kundenpräferenzen und regulatorischen Rahmenbedingungen auch zwischen den Regionen an und ist bestrebt, diese beim Produktangebot, dem Engagement und den Stimmrechtsvertretungsaktivitäten zu berücksichtigen.

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Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle
ESRS 2 SBM-2
Die Deutsche Bank legt großen Wert auf einen fairen und offenen Austausch mit ihren Interessengruppen. Sie möchte deren Erwartungen und Bedenken in Bezug auf die Strategie, Geschäftstätigkeit und gesellschaftliche Verantwortung der Bank verstehen. Dies hilft der Bank, ihre möglichen positiven und negativen Auswirkungen zu erkennen.
Zu den wichtigsten Interessengruppen der Deutschen Bank, das heißt, Personen oder Personengruppen, die einen wesentlichen Einfluss auf die Bank haben oder von ihr wesentlich beeinflusst werden können, zählen: Kunden, Mitarbeiter, Investoren, Regulatoren und die Gesellschaft als Ganzes, einschließlich zum Beispiel Medien und Nichtregierungs-organisationen. Die Bank hat klare Verantwortlichkeiten mit Blick auf die Einbeziehung ihrer Interessengruppen definiert. Zum einen hilft die doppelte Wesentlichkeitsbeurteilung, die im gleichnamigen Kapitel dieser Nachhaltigkeitserklärung näher beschrieben wird, der Bank die Themen zu identifizieren, die ihre Interessengruppen als besonders relevant ansehen. Zudem haben die Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen der Bank das Mandat für die Interaktion mit ihren spezifischen Interessengruppen. Für Themen, die die Interessengruppen der Bank als wesentlich ansehen, und um sicherzustellen, dass ihre Rückmeldungen und Erwartungen Beachtung finden und in strategische Entscheidungen einfließen, hat die Deutsche Bank entsprechende Ansätze entwickelt. So ermöglichen beispielsweise der Beschwerdekanal für Kunden der Bank und der Hinweisgeberkanal für ihre Mitarbeiter, Rückmeldungen zu erfassen und zu analysieren. Die auf diese Weise ermittelten Themen dienen als wertvoller Faktor für die regelmäßige Überprüfung und Verbesserung der Geschäftsstrategien der Bank, mit Blick auf die Bedürfnisse und Erwartungen ihrer Interessengruppen.
Kunden
ESRS S4, ESRS 2 SBM-2
Nachhaltigkeit hat bei allen Kundengruppen der Deutschen Bank erheblich an Gewicht gewonnen. Die Bank sieht es als ihre Verantwortung an, ihre Kunden in den Bereichen zu beraten, in denen sie nach Orientierung und Unterstützung für ihre eigene Transformation suchen. Der regelmäßige Dialog hilft der Bank, die Erwartungen, Interessen und Bedürfnisse ihrer Kunden zu verstehen und in Maßnahmen zu übersetzen.
Die Deutsche Bank tauscht sich mit ihren Kunden auf vielfältige Weise aus. Dazu zählen zum Beispiel persönliche oder virtuelle Treffen, Telefonate, regelmäßige Umfragen und die Analyse von Feedback, das die Bank beispielsweise über ihre Filialen oder Hotlines erhält. Repräsentanten der Bank beteiligen sich an Diskussionen auf verschiedenen Konferenzen und Veranstaltungen. Darüber hinaus kommuniziert die Bank über digitale Kommunikationskanäle und veröffentlicht zu Nachhaltigkeitsthemen.
Klimawandel und der Übergang zu einer nachhaltigen Wirtschaft waren weiterhin wichtige Themen für Kunden der Unternehmensbank und der Investmentbank sowie für Investoren, so dass auch das Interesse an nachhaltigen Finanzprodukten und Dienstleistungen hoch blieb. Privatkunden forderten erstklassige Transparenz und Nachhaltigkeitsberatung. Im Jahr 2024 hat die Deutsche Bank ihre Kunden weiterhin mit ihrer Finanzkompetenz und ihrem Produktangebot auf deren Weg zur Nachhaltigkeit unterstützt. Einzelheiten zu den Produkten finden sich im Kapitel „Nachhaltige Finanzierung“.
Die Deutsche Bank engagiert sich auch in Nachhaltigkeitsinitiativen. Zum Beispiel hat die Privatkundenbank ihre strategischen Partnerschaften mit Organisationen wie der Ocean Risk and Resilience Action Alliance und dem World Wildlife Fund for Nature fortgeführt.

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Mitarbeiter
ESRS S1, ESRS 2 SBM-2
Die Ideen und Fähigkeiten, das Engagement und das Wohlergehen der Mitarbeiter sind für eine produktive Belegschaft unerlässlich. Starke Beziehungen, eine offene Kommunikation und das Lernen aus Feedback sind der Schlüssel für ein vertrauensvolles Umfeld, in dem Mitarbeiter Verantwortung übernehmen und zusammenarbeiten können.
Die jährliche Mitarbeiterbefragung, Austritts- und Pulsbefragungen sowie ein kontinuierlicher Dialog mit den Mitarbeitern tragen dazu bei, die Motivation der Mitarbeiter und ihre wahrgenommene Produktivität zu verstehen. Verschiedene Kommunikationskanäle wie Teamsitzungen, Mitarbeiternetzwerke, E-Mails, Newsletter, Mitarbeiterveranstaltungen und die Möglichkeit, Kommentare auf Intranetseiten abzugeben, ermutigen die Mitarbeiter der Bank, ihre Meinung zu äußern und Feedback zu geben.
Im Jahr 2024 zeigte die Mitarbeiterbefragung einen Rückgang der Indikatoren‚ Befähigung der Mitarbeiter sich einzubringen‘ (Enablement-Index) und Verbundenheit mit der Bank‘ (Commitment-Index), beeinflusst durch die laufenden Transformationsaktivitäten der Bank. Die Fokussierung auf die vier Schlüsselbereiche Strategie & Transformation, Führung, nachhaltige Karriereentwicklung sowie Performance & Feedback soll der Bank helfen, die Befähigung der Mitarbeiter sich einzubringen, zu verbessern und gegenüber anderen Finanzdienstleistern und leistungsstarken Unternehmen wettbewerbsfähig zu bleiben.
Wie die Deutsche Bank mitarbeiterbezogene Aspekte steuert, ist im Kapitel „Eigene Belegschaft“ detailliert beschrieben.
Investoren
ESRS 2 SBM-2
Investoren erwarten von der Deutschen Bank, dass sie ihre Strategie umsetzt und eine solide Geschäftsgrundlage aufbaut, die bei verantwortungsvollem Risikomanagement konsistente Renditen erzielt. Dazu gehört auch, dass die Bank strategische Chancen verfolgt und Risiken im Zusammenhang mit Nachhaltigkeit proaktiv steuert, einschließlich des Übergangs zu einer klimaneutralen Wirtschaft sowie in den Bereichen Soziales und Unternehmenspraktiken (Governance).
Die Deutsche Bank engagiert sich aktiv mit ihren privaten und institutionellen Investoren in Diskussionen rund um Nachhaltigkeitsthemen unter anderem zum Fortschritt und den Zielen der Deutschen Bank in Einzel- oder Gruppengesprächen, Telefonaten, Konferenzen und in schriftlicher Form.
Die Deutsche Bank sorgt für Transparenz, indem sie regelmäßig alle Quartals- und Geschäftsberichte sowie weitere Materialien über die Investor-Relations-Webseite der Deutschen Bank veröffentlicht, die den finanziellen und nichtfinanziellen Fortschritt des Instituts detailliert beschreiben. In ihrem speziellen Nachhaltigkeitsbereich innerhalb der Investor-Relations-Webseite bietet die Deutsche Bank einen umfassenden Überblick und unterstreicht damit ihr Engagement für Nachhaltigkeitsprinzipien.
Im Jahr 2024 zeigten Investoren großes Interesse an mehreren wichtigen Nachhaltigkeitsthemen:
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Erfolge bei der Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie der Deutschen Bank
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Fortschritte bei der Erreichung der Nachhaltigkeitsziele der Bank, Klimarisiko-Management, Fortschritte bei der Umsetzung der Umweltrichtlinien und umfassende Berichterstattungspraktiken zu Governance-Themen
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Detaillierte Erklärung von Dekarbonisierungswegen und Verständnis der Fortschritte bei den Netto-Null-Bemühungen
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Ermittlung der Möglichkeiten, die sich aus dem Angebot der Bank für nachhaltige Finanzierungen ergeben
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Der Ansatz des Unternehmens für den Dialog über den Übergang von Kunden in Sektoren mit hohen Emissionen, die anfällig für inhärente negative ökologische und soziale Auswirkungen sind
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Verbesserung der internen Kontrollen, der Compliance-Maßnahmen, der Aufarbeitung der Kontroversen und der Governance-Strukturen der Bank
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Fortschritte bei der Förderung von Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe
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Fragen zur Umsetzung der Europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattungsstandards (ESRS)
Im Laufe des Jahres 2024 tauschte sich die Deutsche Bank aktiv mit Kapitalmarktteilnehmern zu Nachhaltigkeitsthemen aus. Dieser kontinuierliche Dialog ermöglicht es der Bank, ihre Strategien an den Erwartungen der Investoren auszurichten und stärkt ihr Engagement für Transparenz und kontinuierliche Verbesserung der Nachhaltigkeitspraktiken.

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Politische Entscheidungsträger
ESRS 2 SBM-2
Ein konstruktiver Dialog mit den relevanten politischen Entscheidungsträgern und politischen Interessenvertretern ist angesichts der weltweit zunehmenden regulatorischen Aktivitäten noch wichtiger geworden, insbesondere im aktuellen geopolitischen Kontext. Er hilft der Bank, Entscheidungen zu treffen, um ihre strategischen Prioritäten zu erreichen, und unterstützt das reibungslose Funktionieren der Volkswirtschaften weltweit.
Die Deutsche Bank pflegt den Dialog mit Entscheidungsträgern durch persönliche und virtuelle Treffen, die Teilnahme an öffentlichen Foren oder die Teilnahme an Konsultationen im Namen der Bank oder durch ihre Wirtschaftsverbände.
Zu den wichtigsten regulatorischen Themen im Jahr 2024 gehörten:
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Umsetzung der endgültigen Basel-III-Richtlinien, die Überprüfung des makroprudenziellen EU-Rahmens,
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Überprüfung der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente
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Gestaltung der künftigen Arbeiten zur Überarbeitung des Abwicklungszyklus
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Überarbeitung des europäischen Rahmens für Verbriefungen
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die Sustainable-Finance-Agenda der Europäischen Kommission
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Digitalisierung des Bankwesens und der Gesellschaft
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Fortschritt der EU-Bankenunion und der Kapitalmarktunion
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der digitale Euro
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die Strategie für Kleinanleger
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das britische Börsengesetz (Listing Act) sowie laufende Änderungen der Prospektregelung
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die Überprüfung des britischen Rentensystems
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die Überprüfung der Großhandelsmärkte (Wholesale Markets Review), einschließlich der Transparenzvorschriften im Rahmen der Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (Markets in Financial Instruments Regulation, UK MiFIR)
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die von den US-amerikanischen Aufsichtsbehörden vorgeschlagenen Regelungen zur Umsetzung des Basel-III-Rahmenwerks
Die Deutsche Bank veranstaltete Seminare, öffentliche Podiumsdiskussionen oder nahm an solchen teil. Sie führte Gespräche mit Politikern zu den oben genannten Themen. Die Abteilung Government & Public Affairs der Bank beobachtete auch jene neuen politischen und regulatorischen Entwicklungen, die sich auf die Bank auswirken könnten, und entwickelte und koordinierte diesbezüglich die Position der Bank.
Medien
ESRS 2 SBM-2
Die Deutsche Bank möchte konstruktive Beziehungen zu Journalisten und Medienvertretern weltweit pflegen. Eine zeitnahe, effektive und offene Kommunikation mit den Medien ist für die Reputation und die Marke Deutsche Bank unerlässlich. Der Dialog mit Medienvertretern konzentriert sich auf Schlüsselthemen, die von der Wirtschaft, Investoren, Regulatoren und der Allgemeinheit bestimmt werden. Ein weiteres wichtiges Thema ist die Nachhaltigkeit.
Im Jahr 2024 tauschten sich die Experten der Bank auf vielfältige Weise mit den Medien beispielsweise im Umweltkontext aus. Dazu zählten unter anderem:
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Updates zu den Fortschritten der Bank bei der Umsetzung ihrer Nachhaltigkeitsstrategie, mit Schwerpunkt auf das Management von Klimarisiken, Umweltrichtlinien und der Nachhaltigkeitsberichterstattung – beispielsweise mit der Veröffentlichung der erweiterten Richtlinien zum Meeresschutz im Rahmen der #BackBlue-Initiative
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Kommentare und Stellungnahmen zu einer Reihe von Berichten und Studien, die von Nichtregierungsorganisationen veröffentlicht wurden; im Mittelpunkt standen Informationen zu Finanzierungs- und Investitionsvolumina sowie zu den Nachhaltigkeitsrichtlinien und -rahmenwerken der Bank
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Informationen zur Klimastrategie der Bank, insbesondere in Bezug auf das Kreditengagement der Bank in kohlenstoff-dioxidintensiven Branchen
Im Jahr 2024 beantwortete die Deutsche Bank zahlreiche Medienanfragen mit Nachhaltigkeitsbezug. Ihre Kommunikationsexperten begleiteten zudem Journalisten und andere Medienvertreter bei Interviews oder Hintergrundgesprächen mit einer Reihe von Führungskräften der Bank. Darüber hinaus lud die Deutsche Bank zu Konferenzen und öffentlichen Podiumsdiskussionen ein und bot eine Reihe von Medienveranstaltungen und Plattformen für den weiteren Dialog mit ihren Interessengruppen an.

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Nichtregierungsorganisationen
ESRS 2 SBM-2
Die Bank tauscht sich mit Interessengruppen aus der Zivilgesellschaft aus, um deren Sicht auf regionale und globale Umweltthemen und gesellschaftliche Entwicklungen und Herausforderungen zu verstehen. So spricht die Bank beispielsweise regelmäßig mit Nichtregierungsorganisationen und beteiligt sich an zahlreichen nachhaltigkeitsbezogenen Initiativen.
Folgende Themen standen im Jahr 2024 im Mittelpunkt des Austausches mit Nichtregierungsorganisationen, die auch bereits im Vorjahr im Fokus standen:
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Klimawandel, vor allem in Bezug auf Themen wie die Finanzierung fossiler Brennstoffe im Allgemeinen und auf die Energiewende sowie bestimmte Unternehmen und Projekte im Besonderen
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Entwaldung, mit einem sektoralen Schwerpunkt auf Landwirtschaft und einem regionalen Schwerpunkt auf Lateinamerika, insbesondere Brasilien und dem Amazonas-Regenwald, und die damit verbundenen Auswirkungen auf die Menschenrechte, insbesondere indigener Gemeinden
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Bergbauaktivitäten, einschließlich in der Tiefsee, und die damit verbundenen Auswirkungen auf die Menschenrechte, lokale Gemeinden, Biodiversität, Klima und die Umwelt
Im Jahr 2024 beantwortete die Deutsche Bank schriftliche Anfragen, Umfragen oder Fragebögen und traf sich wiederholt persönlich mit Vertretern von Nichtregierungsorganisationen, um über Themen ihres Engagements zu sprechen.
Wenn die Deutsche Bank von Vorwürfen zu ökologischen oder sozialen Auswirkungen Kenntnis erhält, beispielsweise durch den Austausch mit Nichtregierungsorganisationen, prüft Group Sustainability die Vorwürfe und die mögliche Beteiligung der Bank an diesen. Zur Überprüfung der Vorwürfe konsultiert die Bank von Fall zu Fall öffentlich verfügbare Informationen sowie relevante Interessengruppen. Bei Bedarf kann dies auch den direkten Austausch mit Kunden sowie Vertretern der Zivilgesellschaft umfassen, die mit der Situation vertraut sind. Gegebenenfalls holt die Bank den Rat unabhängiger Sachverständiger ein. Auf der Grundlage aller verfügbaren Informationen und der Bewertung der identifizierten Risiken entscheidet die Bank über weitere Maßnahmen, zu welchen Abhilfemaßnahmen oder die Beendigung einer Geschäftsbeziehung gehören können. Darüber hinaus berücksichtigt Group Sustainability auch Beiträge, Berichte und Kampagnen von Nichtregierungsorganisationen bei der Überprüfung des Umfangs der abgedeckten Sektoren und Themen sowie der Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflicht.
Mitgliedschaften und Selbstverpflichtungen
Im Rahmen ihres langjährigen Nachhaltigkeitsengagements bekennt sich die Bank zu gemeingültigen Nachhaltigkeits-rahmenwerken und Initiativen. Darüber hinaus unterstützt die Bank verschiedene Organisationen, die Nachhaltigkeit fördern und beteiligt sich auf globaler, europäischer und nationaler Ebene an branchenbezogenen Initiativen. Mit ihrem Fachwissen trägt die Bank zur Transformation hin zu einer nachhaltigen und klimaneutralen Wirtschaft bei. Die Bank ist beispielsweise Mitglied der UN-Environment-Programme-Finance-Initiative (1992), Unterzeichnerin der zehn Prinzipien des UN Global Compact (2000), der Prinzipien für verantwortungsvolles Investieren (über die DWS, 2008), der Prinzipien für verantwortungsbewusstes Bankwesen (2019) sowie der Net-Zero-Banking-Alliance (2021).

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Nachhaltige Finanzierung
Das folgende Kapitel behandelt umfassend das Thema Nachhaltige Finanzierung. Da dieser Bereich einen bedeutenden Teil der gesamten Organisation der Bank ausmacht und verschiedene ESRS-Anforderungen berührt, sind hier alle wesentlichen Offenlegungen in Bezug auf den Querschnittsstandard ESRS 2 enthalten.
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 SBM-1, ESRS 2 SBM-3, ESRS 2 MDR-T, ESRS 2 MDR-M, ESRS E1-4
Nachhaltige Finanzen, eines der vier Elemente der Nachhaltigkeitssäule, die die Compete to Win-Strategie der Deutschen Bank untermauern, stehen für das Engagement der Bank, in diesem Bereich eine globale Marktführerschaft zu übernehmen. Die Deutsche Bank ist dem langfristigen Erfolg und der finanziellen Sicherheit ihrer Kunden verpflichtet, zuhause und in der Welt. Die Expertise der Bank im Bereich nachhaltiger Finanzierungen ermöglicht es ihr, strategische Engagements mit ihren Kunden weiter zu vertiefen. Nachhaltige Finanzen bilden somit ein wichtiges Element der Global-Hausbank-Strategie der Deutschen Bank.
Die Erfolgsbilanz der Deutschen Bank bei der Berichterstattung über nachhaltige Finanzierungsvolumina seit 2020 unterstreicht ihr Engagement, die wachsende Nachfrage nach nachhaltigen Finanzierungen zu erfüllen. Zu den Bemühungen der Bank gehören das Verständnis der Kundenbedürfnisse, die Entwicklung von Klimaprodukten, die Schaffung unterstützender Organisationsstrukturen und die Definition früher Erfolgskriterien. Indem sich die Deutsche Bank auf diese Schritte konzentriert, plant sie, weltweit strategische Partnerschaften mit Kunden auf deren Dekarbonisierungspfaden zu schmieden, wobei sie sowohl strategische als auch finanzielle Vorteile nutzt. Darüber hinaus kann sich das Engagement der Deutschen Bank kurz- und mittelfristig positiv auf die Umwelt und die Gesellschaft auswirken, indem sie Investitionen katalysiert und Finanzierungen für Klimaanpassungsmaßnahmen mobilisiert sowie ihre Kunden bei der Umstellung auf kohlenstoffarme Geschäftsmodelle unterstützt. Außerdem wendet die Bank strenge Due-Diligence-Richtlinien für nachhaltige Finanzierungs- und ESG-Investitionstätigkeiten in kohlenstoffintensiven Branchen und in Regionen an, die stark von den Auswirkungen des Klimawandels betroffen sind.
Indem die Deutsche Bank die oben genannten Maßnahmen befolgt, zielt sie darauf ab, zusätzliches Geschäft zu gewinnen, das durch Veränderungen in den Präferenzen der Kunden und Investoren für nachhaltige Produkte und Dienstleistungen angetrieben wird. Darüber hinaus entwickelt die Bank auch nachhaltige Finanzprodukte zur Anpassung an den Klimawandel. Diese Bemühungen stehen im Einklang mit dem Aktionsplan der Europäischen Kommission und dem Pariser Abkommen und unterstreichen das Engagement der Deutschen Bank für eine nachhaltige Zukunft. Indem die Deutsche Bank im Bereich der nachhaltigen Finanzierung führend ist, schafft sie bei ihren Kunden und anderen Interessengruppen ein Bewusstsein für die Dringlichkeit für Umwelt- und Sozialaspekte, einschließlich der Themen Klimaschutz und die Anpassung an den Klimawandel.
Nachdem die Deutsche Bank ihr vorgezogenes Ziel von 200 Mrd. € an nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen bis Ende 2022 mit einem kumulierten Gesamtvolumen von 215 Mrd. € übertroffen hat, will sie bis Ende 2025 500 Mrd. € in nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen erreichen. Im Jahr 2024 erreichte die Deutsche Bank ein zusätzliches Volumen an nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen wie sie im Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung und im Rahmenwerk für ESG-Anlagen der Deutschen Bank definiert sind von 93 Mrd. € und schloss das Jahr mit einem kumulierten Volumen von 373 Mrd. € (ohne Asset Management (DWS)) ab. Zusätzlich zu diesem Volumen meldete Asset Management (DWS) im Jahr 2024 ESG-Vermögenswerte in Höhe von 163 Mrd. €, ein Anstieg um 29 Mrd. €o im Vergleich zu 2023.
Nachfolgend sind einige der Erfolge der Deutschen Bank im Jahr 2024 aufgeführt:
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Januar 2024: Veröffentlichung des aktualisierten Rahmenwerks für nachhaltige Finanzierung; Veröffentlichung des Sustainable-Instruments-Framework, welches das bestehende Green-Financing-Framework um zwei soziale Kategorien ergänzt
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Juni 2024: Veröffentlichung des Grüne-Finanzinstrumente-Berichts für 2023 einschließlich der Berichterstattung zur Allokation der Vermögenswerte und des Wirkungsberichts zum Green-Asset-Pool und den Verbindlichkeiten der Deutschen Bank
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Juli 2024: Platzierung der ersten sozialen Anleihe der Deutschen Bank in Höhe von 500 Mio. €
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November 2024: Veröffentlichung des Rahmenwerks für ESG-Anlagen der Deutschen Bank

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Governance
ESRS 2 MDR-P
Das im Jahr 2020 eingeführte und im Jahr 2024 aktualisierte Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierungen definiert, wie die Deutsche Bank ihre Transaktionen, Finanzprodukte und -dienstleistungen als nachhaltig einstuft. Es legt die Klassifikationslogik, die Kriterien für die Berechtigungsparameter, die geltenden Anforderungen an ökologische und soziale Sorgfaltspflicht-Prüfungen (Due Diligence) sowie den Überprüfungs- und Überwachungsprozess fest. Das Rahmenwerk wird durch weitere Leitlinien ergänzt, die zusätzliche Informationen zu bestimmten Themen liefern. Es gilt weltweit für die Deutsche-Bank-Gruppe und ist für alle Geschäftsbereiche an allen Standorten, unabhängig von der Rechtsform der Deutschen Bank, verbindlich, sofern nicht ausdrücklich anders im Rahmenwerk angegeben. Es ist von entscheidender Bedeutung für die Zielsetzungen und Entscheidungsfindung der Bank sowie für die Durchsetzung der Anforderungen. Zudem sorgt es gegenüber den Interessengruppen der Bank für Glaubwürdigkeit.
Das im Februar 2024 veröffentlichte aktualisierte Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierungen spiegelt die seit der Erstveröffentlichung gesammelten Markteinblicke wider. Die Aktualisierung enthält detailliertere Informationen zu einzelnen ökologischen und sozial nachhaltigen Finanzierungsaktivitäten und verfeinert die Kriterien für nachhaltige Finanzierungen basierend auf den sich entwickelnden Vorschriften.
Der Prozess zur Klassifizierung nachhaltiger Finanzierungen wird in dem folgenden Schema veranschaulicht. Erst nachdem das zentrale Nachhaltigkeitsteam eine Transaktion als mit dem Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierungen konform klassifiziert hat, kann die Transaktion durch die Finanzabteilung berichtet und auf das 500 Mrd. € Ziel für nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen der Bank angerechnet werden.

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In der Unternehmensbank und in der Investmentbank wird die Validierung anhand des Rahmenwerks auf Einzeltransaktionsebene gemäß des Sechs-Augen-Prinzips durchgeführt. Die Validierungsstatistiken für die Unternehmensbank und die Investmentbank sind der folgenden Tabelle zu entnehmen.
Transaktionen, die nach dem Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierungen überprüft wurden (Unternehmensbank und Investmentbank)

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Anzahl der Transaktionen, für die eine endgültige Entscheidung getroffen wurde |  | 1.219 |  | 831
Davon genehmigt |  | 1.076 |  | 711
Parameter 1 - Mittelverwendung |  | 765 |  | 482
Parameter 2 - Firmenprofil |  | 121 |  | 107
Parameter 3 - Produkt geknüpft an Nachhaltigkeits-/ESG-Referenzen |  | 190 |  | 122
Davon abgelehnt |  | 140 |  | 116
Davon an die zuständigen Ausschüsse weitergeleitet |  | 3 |  | 4
Davon genehmigt1 |  | 3 |  | 3
Davon abgelehnt |  | 0 |  | 1

1
Die Genehmigungen in 2024 gelten für drei verschiedene Unternehmen und basieren nicht auf einzelnen Transaktionen. Die Unternehmen wurden vom Nachhaltigkeitsausschuss der Gruppe genehmigt
In der Privatkundenbank wird die Validierung anhand des Rahmenwerks sowohl programmbasiert als auch, falls zutreffend, auf Einzeltransaktionsebene durchgeführt. Programme werden regelmäßig durch das interne Kontrollsystem der Deutschen Bank überprüft und überwacht.
Die Beiträge zum nachhaltigen Finanzierungsvolumen, welche von der Deutschen Bank finanziert oder unterstützt wurden, werden auf der Grundlage etablierter Branchenpraktiken zur Leistungsmessung in den Kategorien Finanzierung, Kapitalmarktplatzierungen, Market Making und Anlagen, inklusive des Planvermögens für Altersvorsorge berechnet und berichtet. Für Finanzierungen und Kapitalmarktplatzierungen erfolgt die Berichterstattung basierend auf den Neugeschäftszuflüssen im Berichtszeitraum und wird seit 2020 kumuliert. Die Berichtserstattungsmethode folgt dabei dem Emissionsprinzip, welches nicht unbedingt mit der Bilanz der Deutschen Bank übereinstimmt. Das der Bank zuzuerkennende nachhaltige Finanzierungsvolumen bestimmt sich auf der Grundlage der Rolle, welche die Bank innerhalb einer Transaktion einnimmt. Für die Arranger Rollen wird das nachhaltige Finanzierungsvolumen berechnet, indem der Nominalwert der Transaktion durch die Gesamtzahl der Mandated Lead Arranger, Lead Arranger oder Arranger geteilt wird, je nachdem welches die höchste Rolle ist, die die Bank einnimmt. Wenn die Deutsche Bank keine dieser Rollen einnimmt, wird der in der Transaktion angegebene Darlehenswert der Bank auf das nachhaltige Finanzierungsziel angerechnet. Für Market Making erfolgt die Berichterstattung basierend auf dem jährlichen Durchschnittsvolumen des berechtigten Anleihebestands. Für Anlagen erfolgt die Berichterstattung basierend auf dem beizulegenden Zeitwert des verwalteten Vermögens und des Planvermögens für Altersvorsorge zum Periodenende.
Das Sustainable-Finance-Governance-Forum ist Teil der globalen Nachhaltigkeitsgovernance. Es soll die Entscheidungsfindung derjenigen unterstützen, die Transaktionen ausführen und soll validieren, ob diese im Einklang mit dem Rahmenwerk stehen. Den Vorsitz des Forums hat die Leiterin des Bereichs Group Sustainability inne. Die Mitglieder des Forums sind mit der Interpretation und den Methoden der Anwendung der Definitionen und Produktklassifikationen des Rahmenwerks für nachhaltige Finanzierungen beauftragt.
Im Jahr 2024 veröffentlichte die Deutsche Bank zudem das Rahmenwerk für ESG-Anlagen, das Kriterien und Bewertungsprozesse festlegt, um Anlagen als ESG-konform im Kontext der Ziele für nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen der Bank anzurechnen. Das Rahmenwerk für ESG-Anlagen ergänzt dabei das Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierungen der Bank. Ziel ist es, eine konsistente Methodik für die Klassifizierung von Finanzinstrumenten und verwalteten Portfolios bereitzustellen, die gemäß den Zielen für nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen der Bank als verwaltete Vermögenswerte zu melden sind. Die Kriterien gelten für Finanzinstrumente, die im Namen von Kunden der Privatkundenbank gehalten werden, und für das diskretionäre Portfoliomanagement der Bank. Darüber hinaus deckt das Rahmenwerk für ESG-Anlagen auch die Pensionspläne für Mitarbeiter der Deutsche Bank Gruppe ab.
Asset Management (DWS) fällt nicht in den Anwendungsbereich des Rahmenwerks für ESG-Anlagen, da die DWS ihre eigene Nachhaltigkeitsstrategie festlegt und eigene Richtlinien für Umwelt- und Sozialbelange anwendet.
In Fällen, in denen durch die Privatkundenbank Anlageprodukte vertrieben werden, die als verwaltete Vermögenswerte qualifiziert sind und von der DWS verwaltet werden, werden diese als verwaltete Vermögenswerte für die Privatkundenbank und für das Asset Management (DWS) gemeldet, da es sich um zwei verschiedene, unabhängige Dienstleistungen für die verwalteten Vermögenswerte handelt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Schulung und Sensibilisierung
ESRS 2 MDR-A
Die Deutsche Bank strebt an, dass alle Mitarbeiter Nachhaltigkeitsfachwissen erwerben. Ein wesentlicher Bestandteil ist diesbezüglich, die Mitarbeiter zu sensibilisieren und zu beteiligen. Die Bank hält es für unerlässlich, dass jeder die finanziellen Auswirkungen von Nachhaltigkeitsfragen versteht, sich der Maßnahmen bewusst ist, die Regierungen und Regulierungsbehörden zur Lösung dieser Fragen ergreifen, und wie sie sich diese auf ihr Geschäft und das ihrer Kunden auswirken. Das Chief Sustainability Office spielt dabei eine Schlüsselrolle, das Bewusstsein der Geschäftsbereiche für die Nachhaltigkeitsstrategie der Bank zu schärfen. Im Jahr 2024 führte die Bank Schulungen für die relevanten Geschäftsbereiche der Unternehmensbank und Investmentbank durch, um die Änderungen und Weiterentwicklungen im aktualisierten Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung zu erläutern. Diese Schulungen sind in die interne Trainingsplattform der Bank integriert, damit allen Mitarbeitern der Bank zugänglich. Darüber hinaus haben die Geschäftsbereiche im Geschäftsjahr 2024 die folgenden bereichsspezifischen Nachhaltigkeitstrainingsprogramme aufgesetzt:
–
Die Unternehmensbank stellte branchenspezifische vertiefende Einblicke mit Schwerpunkt auf Hochenergiesektoren bereit; darüber hinaus wurde ein speziell auf Beschäftigte mit Kundenkontakt zugeschnittener Nachhaltigkeitsschulungskurs durchgeführt, der unter anderem die Nachhaltigkeitsstrategie der Deutschen Bank, einen Überblick über die Regulierungslandschaft, das Sustainable Finance Framework der Deutschen Bank, die Bedeutung und die Auswirkungen von Nachhaltigkeit auf Unternehmenskunden und die Beziehung zwischen Kunden und Bank sowie einen Überblick über das Angebot nachhaltiger Finanzprodukte und die Unterstützung der Kunden auf ihrem Weg zu nachhaltigeren Geschäftspraktiken umfasst
–
Das Anleihen- und Währungsgeschäft der Investmentbank führte das Training der im Bereich tätigen Mitarbeiter fort; es deckt die wichtigsten Aspekte von Nachhaltigkeit ab, einschließlich Schulungen für das Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung, Schulungen zur Transition und zu Netto-Null, Schulungen zu Klimarisiken (einschließlich Naturrisiken) und aktualisierte Richtlinienschulungen (einschließlich ozeanbezogener Umwelt- & Sozial-Due-Diligence und Klimarisikobewertung)
–
Das Emissions- und Beratungsgeschäft der Investmentbank bot Schulungen zu Nachhaltigkeit, wie Nachhaltigkeit in den Kapitalmärkten, privaten Märkten und Mergers & Aquisitions sowie Aspekte der nachhaltigen Finanzierung wie Übergangspfade, Klimarisiken und Regulierung an; darüber hinaus wurden Mitarbeiter des Emissions- und Beratungsgeschäfts zu Natur- und physischen Risiken im Zusammenhang mit kreditrisikobezogenen erweiterten Due-Diligence-Anforderungen in der Transaktionsentstehungsphase geschult
–
Die Privatkundenbank bot Schulungen für Mitarbeiter in Nachhaltigkeitsfragen an; diese zielen darauf ab, die Nachhaltigkeitspräferenzen der Kunden der Deutschen Bank zu erfüllen und sicherzustellen, dass die Produkte und Dienstleistungen der Privatkundenbank den spezifischen Nachhaltigkeitsanforderungen entsprechen; die Schulungen erstrecken sich auch auf Regulierungsmandate und werden durch gezielte Kampagnen und Networkingmöglichkeiten verstärkt; zum Beispiel verstärkte das „ESG Ambassador“ Netzwerk in Wealth Management Germany seine Aktivitäten im Jahr 2024 mit über 30 regionalen Teamtreffen zum Thema ESG; das Dialogformat „Nachhaltigkeit im Vertrieb“ wurde um dedizierte Managementworkshops und mehr als 50 Webinaren zur Absatzimplementierung von Nachhaltigkeitsinitiativen mit besonderem Fokus auf energieeffiziente Renovierungen erweitert
–
Für Asset Management stellte die DWS ein umfassendes ESG-Bildungsrahmenwerk bereit, das sich als ganzheitlichen Ansatz bestehend aus aufgezeichneten Präsentationen und schriftlichen Schulungsunterlagen zu wichtigen ESG-Themen versteht, die für die Finanzdienstleistungsbranche und die DWS relevant sind; darüber hinaus bot die DWS eine Plattform für die Zertifizierung zum Certified-Environmental-Social-Governance-Analyst an; am 31. Dezember 2024 waren 381 aktive DWS-Mitarbeiter als Certified-Environmental-Social-Governance-Analysts zertifiziert

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Fortschritte beim Erreichen des Ziels
ESRS 2 MDR-T, ESRS E1-4
Die Deutsche Bank hat seit 2020 nachhaltige Finanzierungs- und ESG-Anlageziele in ihre strategische Planung integriert. Der Ansatz der Bank ist durch Granularität, kurzfristige Fokussierung, Transparenz und Messbarkeit gekennzeichnet, wobei die Ziele nach Geschäftsbereichen über einen mehrjährigen Planungszeitraum hinweg aufgeschlüsselt sind. Der Fortschritt gegenüber diesen Zielen wird vierteljährlich und jährlich an relevante Interessengruppen berichtet und mit ihnen geteilt, um Verantwortlichkeit zu gewährleisten. Die Berichterstattung der Bank ist dreidimensional und erstreckt sich auf Geschäfts- und Teilgeschäftsebenen, nach Wirkungsbereichen und Kundendimensionen. Die Berichterstattung ist an anerkannte externe Referenzpunkte gebunden, insbesondere an die Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen. Dieser detaillierte Ansatz für Finanzplanung, Steuerung und Berichterstattung unterstreicht das Engagement der Deutschen Bank für ihr Ziel der nachhaltigen Finanzierung und ESG-Anlagen in Höhe von 500 Mrd. €.
Im Jahr 2024 betrug das kumulative Volumen für nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen 373 Mrd. € (das Asset Management (DWS) nicht eingerechnet). Dieses Volumen umfasst vergebene Kredite, platzierte Anleihen, Market Making, und Anlagen sowie das Planvermögen für Altersvorsorge der Deutschen Bank seit dem 1. Januar 2020. Das Planvermögen für Altersvorsorge berichtet die Bank seit des dritten Quartals 2024 als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierung und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division. Darüber hinaus berichtet die Bank seit dem vierten Quartal 2024 ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in der Investmentbank.
Zusätzlich meldete das Asset Management (DWS) im Jahr 2024 ESG-Vermögenswerte in Höhe von 163 Mrd. €, was einem Anstieg um 29 Mrd. € gegenüber 2023 entspricht.
Im Jahr 2024 erreichte die Deutsche Bank ein inkrementelles Volumen von 93 Mrd. € in nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen gegenüber inkrementellen Volumen von 64 Mrd. € im Jahr 2023 (das Asset Management (DWS) nicht eingerechnet), was hauptsächlich auf eine starke Primärmarktaktivität zurückzuführen ist, die die günstigen Bedingungen an den globalen Kapitalmärkten widerspiegelte. Trotz anhaltender makroökonomischer und geopolitischer Unsicherheit sowie eines hohen Zinsumfelds war das inkrementelle Finanzierungsvolumen im Jahr 2024 höher als das Volumen 2023. Für das verwaltete Vermögen der Privatkundenbank spiegelt das inkrementelle Wachstum hauptsächlich eine positive Marktentwicklung in Anlageprodukten wider, sowie einen Anstieg der Neugeschäftsvolumina in Vermögensverwaltungsmandaten, während das Vorjahr von höheren Effekten aus Anpassungen von Produkten, die Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigen, profitierte.
Die Beiträge der Unternehmensbank, der Investmentbank, inklusive des Anleihen- und Währungsgeschäfts und des Emissions- und Beratungsgeschäfts, der Privatkundenbank, sowie der Corporate & Other-Division sind in der nachstehenden Grafik und Tabellen zusammengefasst. Weitere Details zum Fortschritt der einzelnen Geschäftsbereiche finden sich in den jeweiligen Kapiteln. Ausgewählte Highlights sollen die globale Wirkung der Deutschen Bank im Bereich nachhaltiger Finanzierungen über ihre verschiedenen Geschäftsbereiche und Produkte hinweg veranschaulichen.
Nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen – Kumuliertes Volumen pro Geschäftsbereich

|  | 31.12.2024
in Mrd. €1 |  | Finanzierungen |  | Kapitalmarkt- platzierungen |  | Market Making2 |  | Verwaltetes Vermögen3 |  | Planvermögen für Altersvorsorge4 |  | Insgesamt
Unternehmensbank |  | 70 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 70
Investmentbank |  | 71 |  | 153 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 224
Anleihen- und Währungsgeschäft |  | 61 |  | 47 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 109
Emissions- und Beratungsgeschäft |  | 10 |  | 106 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 116
Privatkundenbank |  | 15 |  | 0 |  | 0 |  | 53 |  | 0 |  | 68
Corporate & Other |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 10 |  | 10
Insgesamt |  | 156 |  | 153 |  | 1 |  | 53 |  | 10 |  | 373

1
Rundungsdifferenzen möglich
2
Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in der Investmentbank
3
Bestandswert zum Periodenende
4
Bestandswert zum Periodenende. Seit dem dritten Quartal 2024 berichtet die Bank das Planvermögen für Altersvorsorge als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
in Mrd. €1 |  | Finanzierungen |  | Kapitalmarkt- platzierungen |  | Market Making2 |  | Verwaltetes Vermögen3 |  | Planvermögen für Altersvorsorge4 |  | Insgesamt
Unternehmensbank |  | 53 |  | 0 |  | - |  | 0 |  | - |  | 53
Investmentbank |  | 53 |  | 114 |  | - |  | 0 |  | - |  | 167
Anleihen- und Währungsgeschäft |  | 44 |  | 34 |  | - |  | 0 |  | - |  | 78
Emissions- und Beratungsgeschäft |  | 9 |  | 80 |  | - |  | 0 |  | - |  | 89
Privatkundenbank |  | 13 |  | 0 |  | - |  | 46 |  | - |  | 59
Corporate & Other |  | - |  | - |  | - |  | - |  | - |  | -
Insgesamt |  | 119 |  | 114 |  | - |  | 46 |  | - |  | 279

1
Rundungsdifferenzen möglich
2
Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in der Investmentbank
3
Bestandswert zum Periodenende
4
Bestandswert zum Periodenende. Seit dem dritten Quartal 2024 berichtet die Bank das Planvermögen für Altersvorsorge als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division
Die Deutsche Bank hält es für wichtig, ihren Weg von der Ambition zu ökologischer Wirkung durch überprüfbare externe Bezugspunkte zu unterlegen und verknüpft ihre Fortschritte mit anerkannten externen Rahmenwerken, wie den Zielen für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen. Deshalb bewertet die Bank weiterhin, wie ihre Finanzierungs-, Emissions- und Market-Making-Tätigkeiten zu 15 der Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen, wie im Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung der Deutschen Bank festgelegt, beitragen. Finanzierungs-, Emissions- und Market-Making-Tätigkeiten trugen 77 Mrd. € von den insgesamt 93 Mrd. € des inkrementellen Volumens 2024 bei. Die Bank ordnet diese Tätigkeiten den Zielen der Vereinten Nationen zu, wobei, in manchen Fällen eine Transaktion mehreren Zielen zugeordnet werden kann, da sich einige Kategorien überschneiden und nicht eindeutig voneinander getrennt sind.

1 Rundungsdifferenzen möglich

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Unternehmensbank
Überblick
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 SBM-1
Die Unternehmensbank ist eng mit dem täglichen operativen Finanzgeschäft ihrer Kunden verbunden. Sie nutzt ihre globale Präsenz, ein umfassendes Angebot globaler Finanzlösungen und lokale Marktexpertise, um den Wandel voranzutreiben. Als Partner für den Übergang hin zu nachhaltigen Geschäftsmodellen unterstützt die Unternehmensbank ihre Kunden branchenübergreifend und über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg in der Umsetzung ihrer strategischen Ziele mit einem umfassenden, auf nachhaltige Finanzierungen ausgerichteten Treasury-Toolkit. Die Unternehmensbank richtet ihr branchenspezifisches Angebot kontinuierlich an den Bedürfnissen der Kunden aus, um Wachstum zu ermöglichen.
Die Unternehmensbank bedient das gesamte Firmenkundenspektrum, von multinationalen Konzernen bis hin zu einem zielgerichteten Angebot für den deutschen Mittelstand und die Geschäftskunden. Durch ein etabliertes weltweites Netzwerk von ESG-Champions in der Kundenbetreuung und den Produkten, unterstützt die Unternehmensbank ihre Kunden mit Nachhaltigkeitsexpertise und einem umfassenden Angebot an nachhaltigen Finanzlösungen. Das Sustainable Finance Client Solutions Team der Unternehmensbank unterstützt globale Kundendialoge mit branchenspezifischem Know-how im Bereich nachhaltiger Finanzlösungen. Es übernimmt eine Vordenkerrolle bei wichtigen Themen und Entwicklungen im Bereich nachhaltiger Finanzierungen, koordiniert das Engagement mit internen und externen Stakeholdern, entwickelt Materialien und Schulungsangebote und treibt die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie der Unternehmensbank voran. Die globale Leiterin für Sustainable Finance in der Unternehmensbank steuert das Angebot an nachhaltigen Finanzierungen über die gesamte Unternehmensbank hinweg und ist Mitglied des Unternehmensbank-Geschäftsleitungsausschuss.
Die Unternehmensbank unterstützt den Ausbau erneuerbarer Energien und deren Infrastruktur durch Asset- und Projektfinanzierungen für wichtige Segmente der Energiewende wie Wasserstoff, Speicherlösungen und bietet Finanzierungslösungen im Bereich Asset-as-a-Service zur Steigerung der Energieeffizienz. Die Unternehmensbank hat den Anspruch die ESG-Bank für den deutschen Mittelstand und Familienunternehmen zu sein und bietet ihren Kunden ein breites Angebot an nachhaltigen Finanzlösungen sowie „Beyond Banking“ Lösungen, das kontinuierlich und zielgerichtet erweitert wird.
Die Unternehmensbank hat ein umfassendes Angebot an nachhaltigen Finanzlösungen und Dienstleistungen:
–
Der Geschäftsbereich Strategic Corporate Lending der Unternehmensbank fokussiert sich auf die Finanzierung von überwiegend multinationalen Unternehmenskunden; das Portfolio umfasst an Nachhaltigkeitskriterien gekoppelte revolvierende Kreditfazilitäten, bei denen Kunden ihre Nachhaltigkeitsstrategie an ihre Finanzierung knüpfen; im Jahr 2024 trug Strategic Corporate Lending 7 Mrd. € zum nachhaltigen Finanzierungsvolumen der Unternehmensbank bei
–
Der Geschäftsbereich Trade Finance & Lending (TF&L) der Unternehmensbank bietet eine Vielzahl von bilanziellen und außerbilanziellen nachhaltigen Finanzprodukten von nachhaltigkeitsgebundenen Krediten und dokumentär unterlegten Handelsfazilitäten, zu Lösungen für Lieferketten und Garantien sowie grüne Kredite und langfristige Infrastruktur- und Projektfinanzierung an; über ihre verschiedenen Unterprodukte trug TF&L im Jahr 2024 insgesamt
10 Mrd. € zum nachhaltigen Finanzierungsvolumen der Unternehmensbank bei
–
Die Community Development Finance Group der Unternehmensbank in den Vereinigten Staaten von Amerika unterstützt die Schaffung und den Erhalt von bezahlbarem Wohnraum für Gemeinden mit niedrigem und mittlerem Einkommen, kleine Unternehmen mit begrenztem Zugang zu Kapital und Investitionen in Fonds, die positive soziale Auswirkungen erzielen wollen; die Geschäftseinheit trug im Jahr 2024 insgesamt 9 Mio. € zum nachhaltigen Finanzierungsvolumen der Unternehmensbank bei
Fortschritte beim Erreichen des bankweiten Ziels
Nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen – Unternehmensbank (kumuliertes Volumen)

in Mrd. €1 |  | 31.12.2024 |  | Beitrag in 2024 |  | 31.12.2023
Finanzierungen |  | 70 |  | 17 |  | 53
Kapitalmarktplatzierungen |  | 0 |  | 0 |  | 0
Market-Making2 |  | 0 |  | 0 |  | -
Verwaltetes Vermögen3 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Planvermögen für Altersvorsorge4 |  | 0 |  | 0 |  | -
Insgesamt |  | 70 |  | 17 |  | 53

1
Rundungsdifferenzen möglich
2
Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in der Investmentbank
3
Bestandswert zum Periodenende
4
Bestandswert zum Periodenende. Seit dem dritten Quartal 2024 berichtet die Bank das Planvermögen für Altersvorsorge als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die kumulierten nachhaltigen Finanzierungen der Unternehmensbank beliefen sich zum Jahresende 2024 auf insgesamt 70 Mrd. €. Das inkrementelle Finanzierungsvolumen im Jahr 2024, welches sich aus Darlehen und Fazilitäten zusammensetze, betrug 17 Mrd. € im Vergleich zum Vorjahr mit 14 Mrd. €. Von diesen 17 Mrd. € waren 10 Mrd. € nachhaltigkeitsgebundene Darlehen und Fazilitäten an Unternehmen. Trotz anhaltender makroökonomischer und geopolitischer Unsicherheit konnte die Unternehmensbank ihre nachhaltigen Finanzierungsvolumina im Jahresvergleich steigern. Dieses Wachstum spiegelt das Engagement der Deutschen Bank wider, ihre Kunden beim Übergang zu nachhaltigeren Geschäftsmodellen und bei der Erreichung ihrer strategischen Ziele zu unterstützen.
Highlights
Im Jahr 2024 ermöglichte die Unternehmensbank eine große Bandbreite nachhaltiger Transaktionen, die ihre Position als strategischer Partner für ihre Kunden unterstreicht. Dabei sind beispielhaft die folgenden Transaktionen hervorzuheben:

Die Deutsche Bank hat ein Finanzierungs- und Bürgschaftspaket in Höhe von 209 Mio. € für den 250-Megawatt Solarpark Goorambat East in Australien bereitgestellt, der von Engie ANZ entwickelt wird. Die Deutsche Bank fungierte dabei als Erstfinanzierer, Garantie- und Hedging-Bank. Das Projekt wird Strom für rund 105.000 Haushalte in Victoria erzeugen und damit zur Energiesicherheit beitragen.

Die Deutsche Bank hat für den Salzgitter-Konzern ECA-gedeckte Exportkredite in Höhe von insgesamt 500 Mio. € begleitet und agierte dabei als alleiniger Nachhaltigkeitskoordinator und gemeinsam mit anderen Banken als Mandated Lead Arranger und Kreditgeber. Die Transaktion ermöglicht der Salzgitter Gruppe die Transformation hin zu einer grünen Stahlproduktion und nach Fertigstellung die Vermeidung von rund 1% der aggregierten CO2-Emissionen in Deutschland.

Die Deutsche Bank stellte für Siemens Energy zwei syndizierte und an Nachhaltigkeitsziele gebundene Garantiefazilitäten in Höhe von insgesamt 12 Mrd. € zur Verfügung (davon Deutsche Bank insgesamt 1 Mrd. € über beide Fazilitäten). Die Deutsche Bank agierte als alleiniger Koordinator, Bookrunner und Joint-Underwriter. Diese Transaktion stellt die bisher größten syndizierten Garantiefazilitäten auf dem Markt dar und unterstreicht die Führungsrolle von Siemens Energy in der globalen Energiewende.

Die Deutsche Bank fungierte als Senior Mandated Lead Arranger und Hedging Bank für Stegra‘s (ehemals H2 Green Steel) Projektfinanzierung in Höhe von 4 Mrd. € für den Bau eines grünen Stahlwerks in Schweden. Dieses Projekt stellt einen bedeutenden Meilenstein bei der Dekarbonisierung von „hard-to-abate“ Sektoren dar. Stegra plant seine CO2-Emissionen im Vergleich zur konventionellen Stahlproduktion durch Digitalisierung, Strom aus erneuerbaren Energiequellen und grünem Wasserstoff statt Kohle, um bis zu 95% zu reduzieren.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Investmentbank
Anleihen- und Währungsgeschäft
Überblick
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 SBM-1
Der Bereich Anleihen- und Währungsgeschäft nutzt seine Expertise dazu, neue Produkte zu entwickeln, Vermögenswerte zu strukturieren, zu erstellen und zu vertreiben, um die sich rasant entwickelnden Nachhaltigkeitsanforderungen der Kunden zu erfüllen. Die vier Hauptziele des Anleihen- und Währungsgeschäfts sind die Unterstützung der Kunden durch die Zusammenführung von Investoren und Emittenten, die Steigerung der nachhaltigen Kreditvergabe, die Unterstützung der Kunden bei der Energiewende und die Erweiterung der Produktpalette mit innovativen Produkten.
ESG im Bereich wird vom Global Head of ESG and Sustainable Finance für das Anleihen- und Währungsgeschäft geleitet. Dieser ist dafür verantwortlich, die ESG-Praktiken innerhalb des Anleihen- und Währungsgeschäfts zu überwachen, die Produktpalette für nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen auszubauen, sich mit Kunden auszutauschen und die Strategie festzulegen. Dazu gehört auch, die Geschäftsaktivitäten so zu steuern, dass die Dekarbonisierungsziele erreicht werden. Der Leiter des ESG Competence & Solutions Center für das Anleihen- und Währungsgeschäft, der an den globalen Leiter für ESG und Sustainable Finance berichtet, ist dafür zuständig, ESG-Aspekte in den Geschäftseinheiten zu integrieren, die Schnittstellen zu den Kontrollfunktionen des Konzerns und des Geschäftsbereichs zu managen und die Kunden durch die Entwicklung grüner, sozialer, nachhaltiger und nachhaltigkeitsbezogener Transaktionen und anderer ESG-bezogener festverzinslicher Produkte zu unterstützen.
Zusätzlich zu diesen Schlüsselpositionen wird ESG im Anleihen- und Währungsgeschäft von einer Gruppe von Experten für ESG- und Nachhaltigkeitsfinanzierungen unterstützt, die mit dem ESG Solutions Team des Anleihen- und Währungsgeschäfts zusammenarbeiten. Diese Positionen werden durch ein Netzwerk von ESG-Champions in jedem der Geschäftseinheiten des Anleihen- und Währungsgeschäfts unterstützt.
Im Jahr 2024 belief sich das inkrementelle Volumen nachhaltiger Finanzierungen im Bereich Global Financing and Credit Trading auf 15 Mrd. €. Dieses Wachstum hat sich ab 2023 fortgesetzt und zeigt einen Anstieg der nachhaltigkeits-bezogenen Transaktionen für Finanzdienstleister und Transaktionen mit Nutzung erneuerbarer Energien.
Das Zinsgeschäft bietet Risikomanagementlösungen für Emittenten nachhaltiger Anleihen und Kredite an. Außerdem begibt und investiert der Bereich in den Vereinigten Staaten von Amerika in bezahlbare Wohnungsbau- und Seniorenpflegeheimkredite und -anleihen. Im Jahr 2024 trug das Zinsgeschäft mit 13 Mrd. € zum nachhaltigen Finanzierungs- und ESG-Anlagenvolumen der Deutschen Bank bei. Maßgeblich für das Volumen war der europäische soziale Wohnungsbau, der im Einklang mit dem Sustainability Deep Dive der Deutschen Bank steht, in diesem Markt zu expandieren. Das Zinsgeschäft begleitete zudem 31 strukturierte, grüne Anleihen und Schuldverschreibungen im Jahr 2024.
Der Bereich Global Emerging Markets verfügt über eine starke Präsenz bei der Entwicklung neuartiger Nachhaltigkeits-lösungen, mittels Strukturierung und Umsetzung innovativer und preisgekrönter nachhaltigkeitsgebundener Finanzierungs- und Risikomanagementlösungen für seine globale Kundenbasis. Insgesamt trug Global Emerging Markets mit 3 Mrd. € zum Volumenziel der Bank in nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen im Jahr 2024 bei.
Der globale Devisenhandel gehört zu den Vorreitern im Bereich nachhaltigkeitsgebundener Derivate und strukturiert innovative Lösungen, um den Bedürfnissen und Anforderungen der Kunden zu entsprechen. Das Ziel der Deutschen Bank ist es, in diesem Bereich weiterhin innovativ zu sein und die Kunden dabei zu unterstützen, ihre Nachhaltigkeitsstrategie mit ihren Absicherungsstrategien in Einklang zu bringen.
Fortschritte beim Erreichen des bankweiten Ziels
Nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen – Anleihen- und Währungsgeschäft (kumuliertes Volumen)

in Mrd. €1 |  | 31.12.2024 |  | Beitrag in 2024 |  | 31.12.2023
Finanzierungen |  | 61 |  | 17 |  | 44
Kapitalmarktplatzierungen |  | 47 |  | 13 |  | 34
Market-Making2 |  | 1 |  | 1 |  | -
Verwaltetes Vermögen3 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Planvermögen für Altersvorsorge4 |  | 0 |  | 0 |  | -
Insgesamt |  | 109 |  | 31 |  | 78

1
Rundungsdifferenzen möglich
2
Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in der Investmentbank
3
Bestandswert zum Periodenende
4
Seit dem dritten Quartal 2024 berichtet die Bank das Planvermögen für Altersvorsorge als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zum Jahresende 2024 hat der Bereich Anleihen- und Währungsgeschäft kumulativ 109 Mrd. € an nachhaltigen Finanzierungen. Im Jahr 2024 trug der Bereich Anleihen- und Währungsgeschäft mit einem zusätzlichen Beitrag von
31 Mrd. € zum nachhaltigen Finanzierungsvolumen bei, verglichen mit 20 Mrd. € im Jahr 2023. Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in der Investmentbank. Für Market-Making-Aktivitäten erfolgt die Berichterstattung basierend auf dem jährlichen Durchschnittsvolumen des berechtigten Development-Financial-Institution-Anleihebestands. Im Jahr 2024 verlagerte sich der Mix der Volumenbeiträge für nachhaltige Finanzierungen im Vergleich zu 2023, mit einem relativen Rückgang der digitalen Infrastrukturanlagen, aber einem deutlichen Anstieg der Finanzdienstleistungen (nachhaltigkeitsgebundene Kredite, Fondsfinanzierungen, KMU-Kreditvergabe, um nur einige zu nennen), was zu einem Anstieg der Kreditvergabe im Vergleich zu 2023 führte. Hohe Zinssätze beeinträchtigten die Neuvergabe von Krediten und Refinanzierungen auf dem Markt. Im Jahr 2024 trug der Bereich Anleihen- und Währungsgeschäft mit nachhaltigen Verbriefungen in Höhe von
415 Mio. € zum nachhaltigen Finanzierungsziel der Bank bei. Von diesen 415 Mio. € wurden 86% extern verifiziert, indem sie entweder eine Klassifizierung der International Capital Market Association oder einer Second Party Opinion, oder beides, erhielten. Der Bereich Anleihen- und Währungsgeschäft trug im Jahr 2024 2 Mrd. € zu nachhaltigkeitsgebundenen Unternehmensdarlehen bei.
Highlights

UPP Group Holdings Ltd.: Die Deutsche Bank fungierte als alleiniger Kreditgeber für ein nachhaltigkeitsgebundenes Darlehen mit einer Laufzeit von drei Jahren und in Höhe von 130 Mio. €. Dieses war gebunden an KPIs für Kohlenstoffreduzierung, Reduzierung des Wasserverbrauchs und einen erhöhten Nettogewinn an biologischer Vielfalt auf der Grundlage jährlicher Zielvorgaben mit einer variablen Marge (Abschlag/ Malus). UPP ist der größte Anbieter von Wohnheimen und akademischen Unterkünften auf den Universitätsgeländen im Vereinigten Königreich. Finanzielle Erlöse werden für neue Investitionen in studentische Unterkunftseinrichtungen, Akkreditive für im Bau befindliche Vermögenswerte, Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke genutzt. Dies ist das erste bekannte nachhaltigkeitsbezogene Darlehen im Vereinigten Königreich mit einem KPI zur aufkommenden britischen Regulierung zum Netto-Biodiversitätsgewinn.

Redaptive: Die Deutsche Bank arrangierte eine Aufstockung um 117 Mio. € für Redaptive (nach der Strukturierung und der Übernahme der gesamten anfänglichen Zusage in Höhe von 117 Mio. € im Juli 2023. Redaptive ist ein führender Effizienz-als-Dienstleistung-Anbieter, der energiesparende und energieerzeugende Anlagen finanziert und installiert. Die Programme von Redaptive helfen vielen der weltweit anspruchsvollsten Unternehmen, Energieverschwendung zu reduzieren, Kosten zu optimieren, Kohlenstoffemissionen zu senken und ihre Nachhaltigkeitsziele für ihr gesamtes Immobilienportfolio zu erreichen.

Health and Happiness International (H&H): Die Deutsche Bank fungierte als Hauptarrangeur, Underwriter und Konsortialführer für ein nachhaltigkeitsgebundenes Darlehen in Höhe von 505 Mio. € für das globale Ernährungs- und Wellness-Unternehmen Health and Happiness International (H&H), um dessen ESG-Kompetenzen durch Förderung der Nachhaltigkeit in der Lieferkette zu stärken. Die von der Deutschen Bank strukturierten KPIs wurden im Einklang mit der Science-Based-Targets-Initiative (SBTi) entwickelt und verknüpfen die Finanzierung mit der Erfüllung der Kriterien von H&H in den Bereichen erneuerbare Elektrizität, nachhaltige Verpackung und Lieferantenengagement.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

QUARTERBACK: Die Deutsche Bank fungierte als alleiniger Kreditgeber, der eine revolvierende Akquisitionsfazilität
(125 Mio. €) für baufertige Solar-PV-Projekte zur Verfügung stellte. Die QUARTERBACK Immobilien AG („Quarterback), ein erfahrener Sponsor mit Hauptsitz in Deutschland und mit mehr als 30 Jahren Erfahrung in der Immobilienentwicklung, hat kürzlich den Einstieg in den erneuerbaren Sektor vollzogen. Die Transaktion unterstützt Quarterback beim Erwerb von Projekten mit einem Energieerzeugungspotenzial von bis zu 2 GW und forciert die Entwicklung im deutschen Sektor der erneuerbaren Energien.
Emissions- und Beratungsgeschäft
Überblick
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-T, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 SBM-1
Der Bereich Emissions- und Beratungsgeschäft hat zum Ziel, Kunden ganzheitlich sowohl zu nachhaltiger Finanzierung als auch zu den Auswirkungen umfassender Umwelt-, Sozial- und Governance-Fragen hinsichtlich ihrer strategischen und finanziellen Prioritäten zu unterstützen. Der Bereich Emissions- und Beratungsgeschäft ist bestrebt, den Kunden ein verlässlicher Partner auf ihrem Weg zur Nachhaltigkeit zu sein, einschließlich sich entwickelnder Regulierung, Marktentwicklungen und Anlegerpräferenzen, und agiert als Partner bei deren Selbstverpflichtung, eine widerstandsfähige und nachhaltige Zukunft zu gewährleisten.
Im Jahr 2024 erweiterte der Bereich Emissions- und Beratungsgeschäft seinen Fokus auf die ESG-Aktivitäten des Geschäftsbereichs durch die Einrichtung eines speziellen Teams für ESG-Strategie und ESG-Transformation. Diese operativen Entwicklungen unterstützen den Bereich über Produkte, Regionen und Sektoren hinweg, um einen Mehrwert für die Bedürfnisse der Kunden in der nachhaltigen Finanzierung und des Übergangs zu schaffen.
Die Erfüllung der nachhaltigen Finanzierungsbedürfnisse der Kunden erfordert die Unterstützung des Zugangs zu Kapital für ESG-zertifizierte Schuldtitel in den Bereichen Umwelt- und Übergangsfinanzierung sowie soziale Aspekte. Insbesondere konnte der Bereich Emissions- und Beratungsgeschäft im Jahr 2024 eine starke Erfolgsbilanz bei der Unterstützung von Kunden bei der Kapitalbeschaffung für Emissionen mit Sozialkennzeichnung vorweisen. Darüber hinaus trug das ESG-Solutions-Team des Bereichs Emissions- und Beratungsgeschäft zur Erstellung des Rahmenwerks für nachhaltige Instrumente der Deutschen Bank bei.
Die ESG-Vordenkerrolle des Bereichs Emissions- und Beratungsgeschäft ist eine bedeutende Möglichkeit, seine nachhaltige Finanzierungsstrategie umzusetzen, indem Kunden und Investorengruppen gleichermaßen angesprochen werden. Im Laufe des Jahres 2024 beteiligte sich der Bereich an der Impact Disclosure Task Force der International Capital Markets Association mit dem Ziel, Kapitalflüsse zu ermöglichen und die größten Lücken der nachhaltigen Entwicklung der Vereinten Nationen zu schließen. Der Bereich Emissions- und Beratungsgeschäft ermöglichte Diskussionen über Nachhaltigkeit auf der European Leveraged Finance Conference, der Climate and Security Conference während der London Climate Week und den Flugzeugfinanzierungs- und Leasingkonferenzen der Deutschen Bank in den USA. Darüber hinaus richtete der Bereich Emissions- und Beratungsgeschäft seine dritte virtuelle Financial Institutions Group Investoren-Emittenten-Veranstaltung in Europa aus. Und schließlich war der Bereich Mitveranstalter einer Reihe von Veranstaltungen im Rahmen der New Yorker Klimawoche.
Im Jahr 2024 trug der Bereich Emissions- und Beratungsgeschäft dazu bei, weltweit ein Volumen von 25 Mrd. € an nachhaltigen Schuldverschreibungen zu begeben. Die Deutsche Bank arbeitete mit globalen Unternehmen, Finanzinstituten und Kunden des öffentlichen Sektors zusammen, um sie bei ihren nachhaltigen Finanztransaktionen, wie zum Beispiel erste ESG-zertifizierten Anleiheemissionen und ESG-Kreditgeschäften, zu unterstützen.
Im Segment für Investment-Grade-Anleihen unterstützte die Deutsche Bank Kunden bei der Emission von ESG-zertifizierten Anleihen. Auf der Grundlage der kombinierten Gebührenrangliste von 2023 und 2024 belegte die Deutsche Bank bei allen Schuldtiteln, außer Investment-Grade-Krediten, in der Region Deutschland, Österreich und Schweiz (DACH) mit einem Marktanteil von 7% Platz 1 und in der Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) mit einem Marktanteil von 4,2% Platz 6.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Fortschritte beim Erreichen des bankweiten Ziels
Nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen – Emissions- und Beratungsgeschäft (kumuliertes Volumen)

in Mrd. €1 |  | 31.12.2024 |  | Beitrag in 2024 |  | 31.12.2023
Finanzierungen |  | 10 |  | 1 |  | 9
Kapitalmarktplatzierungen |  | 106 |  | 26 |  | 80
Market-Making2 |  | 0 |  | 0 |  | -
Verwaltetes Vermögen3 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Planvermögen für Altersvorsorge4 |  | 0 |  | 0 |  | -
Insgesamt |  | 116 |  | 27 |  | 89

1
Rundungsdifferenzen möglich
2
Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in der Investmentbank
3
Bestandswert zum Periodenende
4
Bestandswert zum Periodenende. Seit dem dritten Quartal 2024 berichtet die Bank das Planvermögen für Altersvorsorge als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division
Zum Jahresende 2024 belief sich das Volumen der nachhaltigen Finanzierungen und Investitionen im Emissions- und Beratungsgeschäft kumuliert auf 116 Mrd. €, wovon 27 Mrd. € auf inkrementelle Volumina im Jahr 2024 entfiel. Die nachhaltigen Finanzierungsvolumen des Emissions- und Beratungsgeschäfts wurden durch eine starke Primärmarktaktivität angetrieben, die die günstigen Bedingungen an den globalen Kapitalmärkten widerspiegelte.
Highlights

KfW: Die Deutsche Bank fungierte zusammen mit anderen Banken als Lead Manager für eine 5-jährige grüne Anleihe der KfW in Höhe von 3 Mrd. €. Die KfW wird einen Betrag in Höhe der Anleiheerlöse zur Finanzierung neuer förderfähiger, grüner Projekte gemäß dem Rahmenwerk „Green Bonds, Made by KfW“ verwenden, das von Morningstar Sustainalytics eine unabhängige Bewertung erhalten hat.

TUI: Die Deutsche Bank fungierte als globaler Hauptkoordinator, physischer Konsortialführer und zusammen mit anderen Banken als ESG-Koordinator bei der Erstplatzierung von nachhaltigkeitsgebundenen Senior Notes der TUI in Höhe von
500 Mio. €. Die Transaktion basiert auf dem neuen nachhaltigkeitsgebundenen Finanzrahmenwerks der TUI, welches konkrete Emissionsreduktionsziele für TUIs Airline-Aktivitäten festlegt.

Continuum: Die Deutsche Bank fungierte als alleiniger Konsortialführer, Ratingberater und Nachhaltigkeits-Strukturierungsberater für die Senior Secured Green Notes von Continuum in Höhe von 607 Mio. €. Dies war die vierte Kapitalmarkttransaktion in Folge für das Unternehmen, das von der Deutschen Bank geführt wurde. Eine unabhängige Meinung mit einer maximal nachhaltigen Bewertung wurde von S&P Global Ratings zur Verfügung gestellt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Republik Kolumbien: Die Deutsche Bank fungierte zusammen mit anderen Banken als Konsortialführer bei der Wiedereröffnung von Sozialanleihen in US-Dollar in Höhe von 1,2 Mrd. € der Republik Kolumbien mit Fälligkeit in den Jahren 2035 und 2053. Im Zuge seines Rahmenwerks für grüne, soziale und nachhaltige Anleihen finanziert oder refinanziert Kolumbien Anleihen, deren Schwerpunkt insbesondere auf der sozioökonomischen Weiterentwicklung und dem Abbau von Ungleichheiten, Bildung, Friedensförderung, Schaffung von Arbeitsplätzen und Produktivitätsförderung, erschwinglichem Wohnraum, Zugang zu grundlegenden Dienstleistungen, Ernährungssicherheit sowie Gesundheitsdiensten liegt.
Privatkundenbank
Im Jahr 2024 gliederte die Privatkundenbank ihr Geschäft in zwei Kernkundensegmente Personal Banking und Wealth Management & Private Banking und unterstrich damit ihr langfristiges Engagement für eine kundenzentrierte Strategie. Demzufolge ist die Privatkundenbank bestrebt, ihren Kunden ein verantwortungsvolles Bankgeschäft zu offerieren und ein vertrauenswürdiger Partner zu sein. Die Privatkundenbank bietet eine differenzierte Beratung und ein breites Spektrum an Finanzdienstleistungen, die Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigen, sowohl für Personal- und Private Banking Kunden als auch für vermögende Privatpersonen, Familienverbände und Unternehmer sowie in ausgewählten Ländern auch für Geschäftskunden.
Überblick
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 SBM-1
Finanzierungen
Die Privatkundenbank offeriert ihren Kunden spezielle Kredit- und Finanzierungsmöglichkeiten für Investitionen mit Nachhaltigkeitsbezug. Kreditvolumina werden nur dann als nachhaltig ausgewiesen, wenn entweder ökologische oder soziale Kriterien erfüllt werden. Die Privatkundenbank in Deutschland hat ihr Produkt- und Dienstleistungsangebot weiter ausgebaut und ermöglicht es Eigenheimbesitzern so, die EU-Anforderungen an Energieeffizienz zu erfüllen.
Darüber hinaus positioniert die Privatkundenbank in Deutschland die BHW Bausparkasse AG (BHW AG), eine Tochtergesellschaft der Deutschen Bank, mit ihrem Beratungsangebot „Modernisieren leicht gemacht“ als Plattform für die Dekarbonisierung des Baufinanzierungsportfolios in Deutschland. Dieses Angebot umfasst ein „Klimadarlehen“ zu Sonderkonditionen sowie weitere Leistungen, beispielsweise Immobilienmakler, Energieeffizienzexperten, Förderservice und Handwerkervermittlung.
Neben Kreditoptionen für deutsche Privatkunden bietet die Privatkundenbank ihren Wealth-Management-Kunden weitere individuelle, nachhaltige Kreditoptionen für Gewerbeimmobilien, erstklassige Wohnimmobilien und für bestimmte private Anlagevehikel, die beispielsweise in saubere Energie investieren. Auch unterstützt die Privatkundenbank Unternehmen bei der Erreichung ihrer Nachhaltigkeitsziele, etwa durch Kredite für Elektrofahrzeuge und grüne Hypotheken für den Erwerb von Häusern mit Energieeffizienzklassen in den oberen 15% der lokalen Märkte sowie durch Kredite für Kleinstunternehmen in Indien.
Investments
In Übereinstimmung mit dem aktualisierten ESG Investments Rahmenwerk der Deutschen-Bank-Gruppe wendet die Privatkundenbank die folgenden Ansätze an:
Die Vermögensverwaltungsmandate basieren auf Daten von MSCI, um Investments in jene Industrien auszuschließen, die in den Richtlinien der Deutschen Bank festgelegt sind. Wertpapiere innerhalb der ESG-Portfolien müssen in Übereinstimmung mit dem ESG Investments Rahmenwerk ein ESG-Mindestrating aufweisen. Darüber hinaus wendet die Vermögensverwaltung weitere Kriterien an, welche Wertpapiere innerhalb der Mandate an die klar definierten regulatorischen Nachhaltigkeitskriterien anpasst. Die Portfoliomanager für Vermögensverwaltungsmandate bieten Nachhaltigkeitslösungen in allen wesentlichen Regionen an und im Jahr 2024 wurde die DB ESG Fixed Income Lösung im Einklang mit aktuellen Kundennachfragen nach dieser Anlageklasse ergänzend aktiv angeboten. Das Angebot der Strategic Asset Allocation („SAA“) Fonds wurde 2024 auch auf Personal- und Private-Banking-Kunden in Deutschland ausgeweitet.
Fonds des Beratungsuniversums der Privatkundenbank werden von dem Funds Research Team geprüft, um festzustellen, ob sie die Mindestanforderungen erfüllen, als ESG-Fonds eingestuft zu werden. ESG-Fonds müssen eine bestimmte ESG-Investmentstrategie aufweisen sowie ESG-Mindestratings von MSCI und regional geltende regulatorische Vorschriften einhalten. Im Rahmen einer weiteren sorgfältigen Prüfung wird die Absicht der ESG-Investmentstrategie untersucht, bevor ein Fonds in der Kundenberatung als ESG-Fonds beworben werden kann. Im Jahr 2024 hat das Funds Research Team weiter daran gearbeitet, durch aktive Marktanalyse, ESG-Fonds in Sub-Anlageklassen zu bewerten. Die Anzahl von ESG-Fonds, welche die Kriterien der Privatkundenbank zur Kundenberatung erfüllen, blieb mit 55 Investmentfonds und 109 börsengehandelten Fonds nahezu unverändert (2023: 56 Investmentfonds, 118 börsengehandelte Fonds).

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Klassifizierung von Alternativen Investments folgt den oben beschriebenen Mindeststandards für Fonds; dazu wird eine weitere Prüfung (Due Diligence) durchgeführt, um die Einhaltung der ESG-Investmentstrategie festzustellen, bevor ein Produkt im Beratungsprozess aktiv als ESG-Produkt beworben wird und die Volumina als ESG-Anlagen ausgewiesen werden können. Nach der Auflage eines ersten Alternative Investments Fonds im Jahr 2023, wurde im Jahr 2024 ein zweiter ESG-Alternative-Investments-Fonds, fokussierend auf die Energiewende, aufgelegt und ab dem dritten Quartal Wealth- Management-Kunden angeboten.
Der ESG-Ansatz für Kapitalmarktinstrumente erfordert, dass diese mit allen vier Prinzipien der Green-Bond-Standards der International Capital Market Association (ICMA), übereinstimmen. Deshalb werden grüne, soziale oder nachhaltigkeitsbezogene Anleihen, die den Kunden angeboten werden, als ESG-konforme Instrumente eingestuft, wenn diese die vier Kernkomponenten der ICMA erfüllen. Diese Standards beinhalten Vorgaben für die Verwendung der Mittel, die Prozesse zur Projektbewertung und -auswahl, die Verwaltung der Mittel sowie die jährliche Berichterstattung zu Allokationen.
Fortschritte beim Erreichen des bankweiten Ziels
Nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen – Privatkundenbank (kumuliertes Volumen)

in Mrd. €1 |  | 31.12.2024 |  | Beitrag in 2024 |  | 31.12.2023
Finanzierungen |  | 15 |  | 2 |  | 13
Kapitalmarktplatzierungen |  | 0 |  | 0 |  | 0
Market-Making2 |  | 0 |  | 0 |  | -
Verwaltetes Vermögen3 |  | 53 |  | 7 |  | 46
Planvermögen für Altersvorsorge4 |  | 0 |  | 0 |  | -
Insgesamt |  | 68 |  | 9 |  | 59

1
Rundungsdifferenzen möglich
2
Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierung und ESG-Anlagen in der Investmentbank
3
Bestandswert zum Periodenende
4
Bestandswert zum Periodenende. Seit dem dritten Quartal 2024 berichtet die Bank das Planvermögen für Altersvorsorge als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierung und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division
Zum Jahresende 2024 verbuchte die Privatkundenbank 68 Mrd. € an nachhaltigen Finanzierungen und ESG-Anlagen und somit einen Beitrag von 9 Mrd. €, verglichen mit 12 Mrd. € im Jahr 2023. Das inkrementelle Wachstum an ESG-Anlagen spiegelt hauptsächlich eine positive Marktentwicklung in Anlageprodukten wider, sowie einen Anstieg der Neugeschäftsvolumina in Vermögensverwaltungsmandaten, während das Vorjahr von höheren Effekten aus Anpassungen von Produkten, die Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigen, profitierte. Nachhaltige Finanzierungen sind vor allem durch neue nachhaltige Finanzierungstransaktionen und fortlaufende Zuflüsse aus bestehenden Programmen getrieben.
Highlights
Die Privatkundenbank Deutschland hat das Beratungsuniversum „Energetische Sanierung“ eingeführt, das Kunden, Interessenten und Beratern über die Webseite „Modernisierung leicht gemacht“ grundlegende Informationen, Praxishinweise und Anleitungen für entsprechende Sanierungsmaßnahmen bietet sowie indikative Kosteneinsparungen, potenzielle Förderungen und Finanzierungmöglichkeiten aufzeigt. Zudem bietet es eine bundesweite Postleitzahlensuche für DENA- und GIH-registrierte Energieeffizienz-Experten, eine Tippgebervereinbarung mit dem Energieeffizienz-Dienstleister Fuchs & Eule zu Vorzugskonditionen sowie ein Handwerkernetzwerkes für Heizungs-, Fenster- und Türentausch, inklusive der Möglichkeit, Kontaktanfragen mit Terminvereinbarungsfunktion direkt aus der Webseite heraus zu platzieren.

In Zusammenarbeit mit der Europäischen Investitionsbank (EIB) ist bei Deutsche Bank, DSL und BHW der Abschluss einer „grünen Baufinanzierung“ mit einem Zinsvorteil von 20 Basispunkten gegenüber der Standardkondition möglich. Dies gilt für die Finanzierung von wohnwirtschaftlich genutzten Immobilien in Deutschland, die unter Einhaltung bestimmter Anforderungen entweder neu gebaut, zum ersten Mal gekauft oder energetisch saniert werden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Mit ihren Kreditangeboten für Kleinstunternehmen in Indien bot die Internationale Privatkundenbank ihre Produkte kleinen Unternehmen an, welche diese am Kapitalmarkt sonst nicht erhalten würden. Teilweise werden diese Produkte durch staatliche Programme unterstützt. Bis zum Jahresende 2024 wurden Kleinstunternehmen 2.771 Festsatzkredite und Kreditlinien in Höhe von insgesamt 361 Mio. € zur Verfügung gestellt.
In Anbetracht der langfristigen Bedeutung der strategischen Asset Allokation für das Risiko- und Renditeprofil eines Kundenportfolios wurde das Angebot der Strategic Asset Allocation („SAA“) Fonds der Deutschen Bank im Jahr 2024 auf Personal- und Private-Banking-Kunden in Deutschland erweitert. Aufgrund anhaltender Kundennachfrage im Jahr 2024 setzte die Privatkundenbank ihre Vertriebsaktivitäten im Anleihebereich fort und ergänzte das Angebot um zwei neue EUR-Anleihefonds.
Im Jahr 2024 hatte die Privatkundenbank ihren zweiten ESG-Alternative-Fonds im Wealth Management eingeführt, der Investitionen in die Energiewende umfasst und die Rolle privater Investitionen verdeutlicht. Die Lösung bietet europäischen Privatkunden Zugang zu einer Private-Equity-Plattform über die ELTIF-Struktur und ist ein dezidiertes ESG-Produkt im Einklang mit dem ESG Investment Rahmenwerk der Deutschen Bank.
Asset Management
Überblick
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-T , ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 SBM-1
Mit einem verwalteten Vermögen von 1 Bio. € zum 31. Dezember 2024 strebt der Geschäftsbereich Asset Management, der unter der Marke DWS operiert, betreut weltweit einen vielfältigen Kundenstamm aus privaten und institutionellen Anlegern und verfügt über eine starke Präsenz in Deutschland. Als regulierter Vermögensverwalter steht die DWS ihren Kunden als Treuhänder zur Seite und ist sich der gesellschaftlichen Auswirkungen ihres Handelns bewusst. Verantwortungsbewusstes Investieren ist seit über zwanzig Jahren wesentlicher Bestandteil der Tradition der DWS.
ESG-verwaltetes Vermögen
Basierend auf dem globalen ESG-Rahmenwerk der DWS werden die folgenden Produkte zum Ende 2024 in das nach ESG verwaltete Vermögen eingerechnet:
–
Liquide, aktiv gemanagte Produkte: Publikumsfonds, die dem DWS-ESG-Investment-Standard-Filter folgen, oder ein „nachhaltiges Anlageziel“ haben, und US-Publikumsfonds, die als ESG bezeichnet wurden und darauf abzielen, eine ESG-Anlagestrategie umzusetzen
–
Xtrackers ETFs, die einen Filter vergleichbar mit dem DWS-ESG-Investment-Standard-Filter anwenden, oder Indizes abbilden, die die Anforderungen der EU-Benchmark-Regulierung zu den EU-Climate-Transition-Benchmarks und EU-Paris-Aligned-Benchmarks erfüllen oder ein „nachhaltiges Anlageziel“ haben, und andere liquide, passiv gemanagte Fonds, die als ESG bezeichnet wurden und/oder darauf abzielen, eine ESG-Anlagestrategie umzusetzen
–
Liquide Mandate oder Spezialfonds für institutionelle Kunden oder White-Label-Produkte, die in den Anwendungsbereich der europäischen Verordnung über nachhaltige Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (SFDR) fallen und nach Artikel-8-SFDR berichten und dem DWS-ESG-Investment-Standard-Filter oder einem vergleichbaren, auf den Kunden abgestimmten ESG-Filter folgen, oder die unter die SFDR fallen und nach Artikel 9 berichten
–
Liquide Mandate oder Spezialfonds für institutionelle Kunden oder White-Label-Produkte, die nicht in den Anwendungsbereich der SFDR fallen, aber bestimmte „Allgemeine Branchenstandards und Richtlinien für nachhaltiges Investieren“ einhalten
–
Illiquide Produkte, die in den Anwendungsbereich der SFDR fallen und nach Artikel 9 SFDR berichten
–
Illiquide Produkte, die nicht in den Anwendungsbereich der SFDR fallen, aber ein „nachhaltiges Anlageziel“ haben
Die meisten der in Europa ansässigen, aktiv verwalteten Publikumsfonds der DWS wenden weiterhin einen von zwei DWS- ESG-Filtern an: „DWS-ESG-Investment-Standard“ oder „DWS-Basic-Exclusions“:
–
Der „DWS-Basic-Exclusions“-Filter stellt den grundlegenden Ansatz der DWS dar, bestimmte Ausschlüsse in die Anlagepolitik des jeweiligen Fonds aufzunehmen; Produkte, die diesen Filter anwenden, zählen nicht zu dem nach ESG verwalteten Vermögen 2024
–
Der „DWS-ESG-Investment-Standard“-Filter wendet im Vergleich zum „DWS-Basic-Exclusions“-Filter erweiterte Ausschlüsse an; Produkte, die diesen Filter anwenden, werden in das nach ESG verwaltete Vermögen 2024 eingerechnet

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

ESG-verwaltetes Vermögen nach Anlageklassen

in Mrd €1 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
ESG verwaltetes Vermögen (basierend auf dem DWS ESG-Rahmenwerk) |  | 163 |  | 133

1
Rundungsdifferenzen möglich
Der Anstieg des ESG-verwalteten Vermögens um 29 Mrd. € war in erster Linie auf Marktentwicklungen und Nettozuflüsse zurückzuführen. DWS berichtete ein ESG-verwaltetes Vermögen, um Transparenz über den Anteil seiner Investitionen zu schaffen, der der DWS-ESG-Definition entspricht. Damit einher ging die für das Berichtsjahr 2024 geltende Ambition, das ESG-verwaltete Vermögen von DWS durch eine Kombination aus Zuflüssen in bestehende Produkte, Zuflüssen in neue Produkte und der Unterstützung der Übertragung von Vermögenswerten bestehender Kunden von Nicht-ESG-Produkten in ESG-Produkte weiter auszubauen.
Angesichts des Einflusses von Marktbewegungen und anderen Variablen hat DWS beschlossen, für diese Kennzahl kein spezifisches quantitatives Ziel festzulegen. DWS wird weiterhin das externe und regulatorische Umfeld im Kontext ihres Ansatzes zur Berichterstattung über ESG AuM beobachten.
Liquide Produkte
Im aktiven Anlagengeschäft werden Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen in den verschiedenen Schritten der jeweiligen Anlageprozesse berücksichtigt, etwa bei der fundamentalen Emittentenanalyse und dem Portfoliomanagement. Die ESG Integrations-Richtlinien und -verfahren decken die spezifischen Sub-Anlageklassen innerhalb des aktiven Anlagengeschäfts ab. Gegeben der individuellen Anlagerichtlinie eines Portfolios und der produktspezifischen Nachhaltigkeitsmerkmale werden Nachhaltigkeitsrisiken berücksichtigt.
Im aktiven und passiven Investmentgeschäft legt die DWS Engagement Policy fest, wie sich die DWS als Treuhänder im langfristigen Interesse der DWS-Kunden mit Portfoliounternehmen auseinandersetzt. Die Richtlinie wird von der DWS Investment GmbH erstellt und berücksichtigt Engagement-Aktivitäten, die von anderen Unternehmen der DWS Group aus EMEA an diese Gesellschaft übertragen wurden. Es umfasst den Engagement-Ansatz der DWS, die Themen, mit denen sie sich befasst, die Art und Weise, wie sie die Portfoliounternehmen für ausgewählte Engagements sowie Eskalations-strategien. Darüber hinaus legt die Richtlinie die Rollen und Verantwortlichkeiten der Engagement Leads und des Engagement Council fest. DWS führt keine Engagements von DWS Investment Management Americas, Inc. (DIMA), DBX Advisors LLC (DBX) und RREEF Americas L.L.C. (RREEF) aus, noch von registrierten DWS-Anlageberatern mit Sitz außerhalb der USA, die auf der Grundlage einer Delegation von DIMA, DBX oder RREEEF („DWS US“) Dienstleistungen für US-Konten erbringen.
Die DWS Corporate Governance and Proxy Voting Policy 2024 gibt einen allgemeinen Überblick über die Umstände, die DWS bei der Bewertung von Abstimmungsvorschlägen bei der Abstimmung auf Aktionärsversammlungen als wichtig erachtet, und enthält die aktuellen Abstimmungsrichtlinien von DWS. Die Richtlinie enthält die Grundsätze und Grundwerte von DWS in Bezug auf Corporate Governance – Vorstandszusammensetzung, Vergütung der Führungskräfte, Abschlussprüfer und Aktionärsrechte, die im Laufe der Jahre verfeinert werden und die Grundlage für diese Richtlinie bilden. Der Ansatz von DWS zur Abstimmung über ein breiteres Spektrum ökologischer und sozialer Themen, einschließlich klimabezogener Vorschläge, wird in der Richtlinie ebenfalls behandelt.
Sie gilt für Abstimmungsaktivitäten für Aktienpositionen, die die DWS Investment GmbH als Kapitalverwaltungs-gesellschaft von Rechts wegen oder als Finanzdienstleister ausführt oder bei denen die DWS Investment GmbH von anderen in EMEA ansässigen Gesellschaften der DWS Group damit beauftragt wurde, diese Tätigkeiten in ihrem Namen auszuführen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Für die US-amerikanischen Rechtseinheiten von DWS gibt es eine separate Abstimmungsrichtlinie, die Proxy Voting Policy and Guidelines DWS Americas. Die Richtlinie soll sicherstellen, dass Stimmrechtsvertreter nach angemessener Prüfung im besten wirtschaftlichen Interesse der Kunden und im guten Glauben abstimmen.
Stimmrechtsausübung und -engagements

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Für Fonds und Mandate, die von DWS-Gesellschaften in Europa1 und Asien2 ansässig sind (Anzahl eingereichter Abstimmungen3) |  | 6.085 |  | 5.646
Anzahl Unternehmen, für die Abstimmungen eingereicht wurden3 |  | 4.310 |  | 4.068
Für Fonds und Mandate, die von DWS-Gesellschaften in den USA ansässig sind (Anzahl eingereichter Abstimmungen) |  | 9.249 |  | 9.354
Anzahl Unternehmen, für die Abstimmungen eingereicht wurden |  | 6.567 |  | 6.791
Teilnahme an Haupt- bzw. Generalversammlungen/eingereichte Fragen für virtuelle/physische Meetings für Fonds und Mandate, die von DWS-Gesellschaften in Europa ansässig sind1 |  | 67 |  | 70
Engagements mit Unternehmen, die von DWS-Gesellschaften in Europa ansässig sind1 |  | 632 |  | 624

1
Gemäß dem Anwendungsbereich beschrieben in der DWS Corporate Governance and Proxy Voting Policy
2
Die DWS Investment GmbH agiert als Stimmrechtsberater für einzelne-Gesellschaften in Asien, für welche die DWS Investment GmbH Abstimmungsempfehlungen abgibt, wobei die Stimmrechte sowie die Stimmrechtsausübung bei den jeweiligen Gesellschaften in Hong Kong und Japan verbleiben
3
Die Zahl für 2023 enthielt Sitzungen, bei denen die Stimmen von der DWS vollständig abgelehnt wurden. Für das Jahr 2024 wurden die abgelehnten Meetings aus der Berechnung entfernt
Die DWS ESG-Engine ist ein firmeneigenes Tool, das wichtige Ergebnisbewertungen erstellt, die die Grundlage für die ESG-Anlagestrategien der DWS und für ESG-Integrations- und Engagementaktivitäten bilden. Die ESG-Engine bezieht Daten aus diversen Quellen inklusive von führenden kommerziellen Anbietern von ESG-Daten. Bei Anlageklassen, für welche Daten vorhanden sind, sind die Daten standardisiert und aggregiert, um ESG-Bewertungen zu erzielen, welche von verschiedenen Bereichen der DWS verwendet werden. Das ESG-Engine-und-Solution-Team verantwortet sowohl die Implementierung der ESG-Methodik als auch den Prozess für die Erstellung der ESG-Bewertungen in regelmäßigen Aktualisierungszyklen. Die Daten werden Researchanalysten und Portfoliomanagern für liquide Vermögenswerte über die Aladdin-Plattform zur Verfügung gestellt und bieten Unterstützung für das Research, die Anlageentscheidungsfindung und das Management von ESG-Strategien.
Illiquide Produkte
Real Estate
DWS Real Estate ist sich der Bedeutung der Identifizierung, Bewertung und Steuerung von Nachhaltigkeitsrisiken und
-chancen als integralem Bestandteil der Geschäftstätigkeit bewusst. DWS Real Estate konzentriert sich daher auf die folgenden ESG-Aspekte, die für Immobilieninvestitionen von wesentlicher Bedeutung sind: transitorische Risiken (z.B. Gebäudeenergieeffizienz), physische Risiken (z.B. Überschwemmungen), Soziales (z.B. Wohlbefinden-Nachhaltigkeitsratings) sowie Unternehmensführung (z.B. Risikobewertungen von Kreditnehmern). Diese ESG-Aspekte können sowohl Risiken als auch Chancen für die finanzielle Performance von Immobilienvermögen darstellen, ferner können Investitionen sowohl positive also auch negative ökologische und soziale Auswirkungen haben. Daher verfolgt DWS Real Estate einen treuhänderischen Ansatz hinsichtlich ESG-Aspekten und Nachhaltigkeitsperformance im privaten Immobilieninvestmentmanagement und definiert einen Handlungsbereich zwischen ESG- und finanziellen Risikogrenzen. Die ESG-Risikogrenze bezieht sich auf Risiken, bei denen geeignete Maßnahmen zur Bewertung und Verwaltung von ESG-Aspekten, wenn sie nicht rechtzeitig ergriffen werden, negative Auswirkungen auf die Nachhaltigkeit und die langfristig erwartete finanzielle Performance des Vermögenswerts oder Portfolios haben könnten. Die finanzielle Risikogrenze bezieht sich auf negative Auswirkungen unangemessener Nachhaltigkeitsmaßnahmen (z. B. Maßnahmen, die zum falschen Zeitpunkt erfolgen oder zu umfangreich sind) auf die Einhaltung der Anlageziele.
DWS Real Estate hat dementsprechend acht Nachhaltigkeitsthemen identifiziert, die für das Immobilien-Investmentmanagement besonders relevant sind, und diese in die folgenden vier Nachhaltigkeitsthemen gruppiert:
–
Resilienz, einschließlich der Effizienz beim Bau und Betrieb von Gebäuden sowie Anpassung an äußere Bedingungen, auch im Zusammenhang mit dem Klimawandel
–
Wohlbefinden, welches die physische sowie psychische Behaglichkeit der Gebäudenutzer sowie Raumluftqualität umfasst
–
Natur, welches die Kreislaufwirtschaft von Gebäuden und den Schutz von Ökosystemen vor Verschmutzung beinhaltet;
–
Community, einschließlich erschwinglichem Wohnraum und Einbindung von Interessengruppen

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| Geschäftsbericht 2024 |

DWS Real Estate ist bestrebt, die Nachhaltigkeitsleistung auf Vermögens- und Portfolioebene sowie die Vermögens-verwaltungsprozesse von DWS zu bewerten und zu überprüfen, indem es, soweit möglich und anwendbar, etablierte Bewertungen, Zertifizierungen und Benchmarks von Drittanbietern wie Energy Star, BREEAM, LEED, CRREM, GRESB und PRI nutzt. Nachhaltige Gebäudezertifizierungen bieten eine ganzheitliche Bewertung und Einstufung der Leistung von Immobilienvermögen sowie für Immobilien relevanter Nachhaltigkeitsthemen, die in Nachhaltigkeitsthemen erfasst sind. Der Anlageprozess umfasst drei Phasen: Recherche und Strategie, Portfolioplanung und -ausführung. ESG-Aspekte und Nachhaltigkeitsleistung sind wichtige Elemente der Betrachtung in jeder Phase, die sowohl Risiko- als auch Chancenanalysen umfasst. Die Due-Diligence-Prüfung der Nachhaltigkeit wird vor dem Erwerb abgeschlossen und erfolgt in zwei Screening-Phasen: Erst- und erweitertes Screening, bei dem unter anderem die Widerstandsfähigkeit des Vermögenswerts gegenüber vorübergehenden und physischen Risiken bewertet wird. Die Ergebnisse werden dem Anlageausschuss vorgelegt und umfassen festgestellte Probleme, erforderliche Maßnahmen und Underwriting.
Nach dem Erwerb überwachen die Vermögens- und Portfoliomanager die Nachhaltigkeitsleistung nicht nur, um eine angemessene Risikominderung sicherzustellen, sondern auch, um im Rahmen der laufenden Geschäftsplanung aktiv nach Möglichkeiten zur Wertsteigerung zu suchen. Bei Aktieninvestitionen basiert der jährliche Aktionsplan zur Nachhaltigkeit der Vermögenswerte auf der erzielten Performance und der daraus resultierenden Überprüfung des Risikoprofils der Vermögenswerte und des Portfolios, dem Portfolioinvestitionsplan einschließlich der Haltedauer der Vermögenswerte und den strategischen Zielen zur Nachhaltigkeit des Portfolios.
Infrastruktur
Die DWS versucht, Umweltaspekte in allen Phasen des Investitionslebenszyklus für Beteiligungsinvestitionen in den Infrastrukturgeschäftsrahmen zu integrieren – von der ersten Prüfung und Due Diligence bis hin zur Vermögensverwaltung und Exit-Phase. Das Infrastrukturgeschäft arbeitet mit dem Management der Portfoliounternehmen über ESG zusammen, um die ESG-Ziele und die Berichterstattung der DWS in Bezug auf das Portfoliounternehmen zu besprechen. Für jedes Portfoliounternehmen wird eine Reihe von KPIs identifiziert, vereinbart und regelmäßig verfolgt. Während der Haltedauer überwacht die DWS Umweltattribute wie den CO2-Fußabdruck und den Wasserverbrauch der Investitionen durch die regelmäßige Berichterstattung der Portfoliounternehmen über KPIs und durch die Durchführung der jährlichen Benchmarking-Bewertung der Infrastruktur des Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB) sowohl auf Fonds- als auch auf Vermögensebene. Die Due Diligence umfasst klimabezogene Überlegungen und wird in das Dokument des Anlageausschusses aufgenommen und dem Anlageausschuss zur Prüfung vorgelegt.
Das Infrastrukturgeschäft erstellt außerdem einen jährlichen Bericht über nachhaltige und verantwortungsbewusste Investitionen für die Anleger in jedem seiner Fonds. Dieser Bericht befasst sich mit verschiedenen ESG-Initiativen und der Performance der zugrunde liegenden Investitionen des Fonds und enthielt im Jahr 2024 Informationen, die den Empfehlungen der Task Force on Climate Related Financial Disclosures (TFCD) für jede Investition entsprechen.
Im Jahr 2024 hat die DWS das ESMS, unter dem das Unternehmen arbeitet, aktualisiert, um Änderungen im ESG-Umfeld widerzuspiegeln und die Verfahren zu stärken. Das ESMS wurde auch aktualisiert, um den Verpflichtungen der DWS gemäß der SFDR und den Anlegeranforderungen Rechnung zu tragen. Es gilt für potenzielle und bestehende Portfolioinvestitionen in Infrastrukturaktien. Das ESMS verpflichtet auch alle Portfoliounternehmen, sich regelmäßig mit ESG-Angelegenheiten zu befassen und darüber zu berichten, was zu Verbesserungen der ESG-Kennzahlen und
-Performance führt und einen Rahmen für die regelmäßige Berichterstattung an die DWS schafft.
Das Infrastrukturschuldengeschäft verwendet eine maßgeschneiderte, proprietäre ESG-Bewertungsmethode, die seit 2021 für neue und bestehende Investitionen eingeführt wurde. Die Methode unterstützt den gesamten Anlageprozess und die laufende Überwachung der Umweltrisiken der Infrastrukturschuldenportfolios neben anderen ESG-Risiken.
Das Infrastrukturgeschäft stellt durch die Implementierung seiner Kompetenz- und Schulungsmatrix sicher, dass die Fähigkeiten und Kompetenzen entsprechend den Anforderungen der DWS aufrechterhalten werden, um seine ESG-Richtlinien ordnungsgemäß umzusetzen und sein ESMS effektiv zu betreiben.

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Corporate & Other
Überblick
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 SBM-1
Die Deutsche Bank strebt kontinuierlich danach, die ESG-Integration über die Bank hinweg auszubauen. Im Jahr 2024 wurde die Machbarkeit der Implementierung von ESG-Mindestkriterien gemäß des Rahmenwerks für ESG-Anlagen der Bank für die größten Pensionspläne der Deutschen-Bank-Gruppe bewertet.
Wie im Rahmenwerk für ESG-Anlagen detailliert beschrieben, müssen Mindestkriterien erfüllt werden, damit ein Pensionsplan auf das nachhaltige Finanzierungs- und ESG-Anlagenvolumen der Bank angerechnet werden kann. Die Mindestkriterien umfassen sowohl quantitative als auch qualitative Screening-Kriterien, die darauf abzielen, die zugrunde liegenden Investitionen in sektorale Kategorien mit entsprechenden Umsatzschwellen oder Kriterien zu organisieren. Die Umsetzung der Kriterien und der damit verbundenen Investitionsprozesse unterliegt den Governance-Grundsätzen, die im Rahmenwerk für ESG-Anlagen der Deutschen Bank festgelegt sind.
Im dritten Quartal 2024 wurden die ESG-Mindestkriterien (gemäß dem Rahmenwerk für ESG-Anlagen der Bank) erfolgreich in den deutschen Pensionsplänen der Deutschen Bank implementiert, die von der DWS verwaltet werden. Die Pensionspläne, die diesen Kriterien entsprechen wurden somit Teil der nachhaltigen Finanzierungs- und ESG-Anlagenvolumenberichterstattung der Deutschen Bank und werden als Bruttovermögen zum Berichtsdatum ausgewiesen.
Weitere Informationen zu den Pensionsplänen der Deutsche-Bank-Gruppe sind im Rahmenwerk für ESG-Anlagen der Deutschen Bank zu finden.
Fortschritte beim Erreichen des bankweiten Ziels
Nachhaltige Finanzierungen und ESG-Anlagen – Corporate & Other (kumuliertes Volumen)

in Mrd. €1 |  | 31.12.2024 |  | Beitrag in 2024 |  | 31.12.2023
Finanzierungen |  | 0 |  | 0 |  | -
Kapitalmarkt-Platzierungen |  | 0 |  | 0 |  | -
Market-Making2 |  | 0 |  | 0 |  | -
Verwaltetes Vermögen3 |  | 0 |  | 0 |  | -
Planvermögen für Altersvorsorge4 |  | 10 |  | 10 |  | -
Insgesamt |  | 10 |  | 10 |  | -

1
Rundungsdifferenzen möglich
2
Seit dem vierten Quartal 2024 berichtet die Bank ihre Market-Making-Aktivitäten als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierung und ESG-Anlagen in der Investmentbank
3
Bestandswert zum Periodenende
4
Bestandswert zum Periodenende. Seit dem dritten Quartals 2024 berichtet die Bank das Planvermögen für Altersvorsorge als Teil ihrer nachhaltigen Finanzierung und ESG-Anlagen in ihrer Corporate & Other-Division

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

ESG-Sorgfaltspflicht
ESRS 2 GOV-4
Als globale Bank, die verschiedene Wirtschaftssektoren unterstützt, kann die Deutsche Bank potenziell mit negativen Auswirkungen und Risiken auf Umwelt, Soziales und Unternehmensführung in Verbindung gebracht werden oder diesen ausgesetzt sein. Mit Hilfe kontinuierlicher Sorgfaltspflichtprozesse (Due diligence) identifiziert, verhindert, mildert und steuert die Deutsche Bank diese konkreten und potenziellen negativen Auswirkungen auf die Umwelt und die Gesellschaft, die durch die doppelte Materialitätsbewertung über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg bestimmt werden. Dazu gehören auch mit Kunden- oder Lieferantenbeziehungen verbundene aktuelle und potenzielle Reputationsschäden.
Nachgelagerte Sorgfaltspflichtprozesse werden ganzheitlich durch das Rahmenwerk für Umwelt- und Sozialrisiken (Environmental and Social Due Diligence Framework) der Deutschen Bank gesteuert und in diesem Kapitel beschrieben. Dieses Rahmenwerk wird ergänzt durch Sorgfaltspflichtprozesse für die Unternehmensführung, die in dem Kapitel „Governance“ in der Nachhaltigkeitserklärung beschrieben werden. Sorgfaltspflichtprozesse mit Blick auf vorgelagerte Aktivitäten werden im Kapitel „Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette“ beschrieben. Für die eigene Geschäftstätigkeit der Bank werden die entsprechenden Sorgfaltspflichtelemente in den Kapiteln „Eigene Belegschaft“ und „Kundenzentriertheit“ beschrieben.
Die folgende Tabelle enthält eine Zuordnung, wie die Deutsche Bank die Kernelemente der Sorgfaltspflicht anwendet, und wo diese in der vorliegenden Nachhaltigkeitserklärung angegeben werden
Statement über ESG-Sorgfaltspflicht

Kernelemente der Sorgfaltspflicht |  | Geschäftsbericht – Nachhaltigkeitserklärung
a) Einbindung der Sorgfaltspflicht in Governance, Strategie und Geschäftsmodell |  | Allgemeine informationen – Governance – Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit – Nachhaltigkeitsstrategie
b) Einbindung betroffener Interessenträger in alle wichtigen Schritte der Sorgfaltspflicht |  | Allgemeine informationen – Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette
c) Ermittlung und Bewertung negativer Auswirkungen |  | Allgemeine Informationen – Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit – ESG Sorgfaltspflicht – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette
d) Maßnahmen gegen diese negativen Auswirkungen |  | Allgemeine informationen – Nachhaltigkeitsstrategie – Ökologische und soziale Sorgfaltspflicht – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette Informationen zu Umweltthemen – Klimawandel Informationen zu sozialen Themen – Eigene Belegschaft – Kundenzentriertheit Informationen zu Governance-Themen – Kultur, Integrität und Verhalten – Bekämpfung von Finanzkriminalität – Wettbewerbswidriges Verhalten – Steuern – Public Policy und Regulierung – Datenschutz – Informationssicherheit
e) Nachverfolgung der Wirksamkeit dieser Bemühungen und Kommunikation |  | Allgemeine informationen – Nachhaltigkeitsstrategie – ESG Sorgfaltspflicht – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette Informationen zu Umweltthemen – Klimawandel Informationen zu sozialen Themen – Eigene Belegschaft – Kundenzentriertheit Informationen zu Governance-Themen – Kultur, Integrität und Verhalten – Bekämpfung von Finanzkriminalität – Wettbewerbswidriges Verhalten – Steuern – Public Policy und Regulierung – Datenschutz – Informationssicherheit

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten
ESRS 2 MDR-P
Die Bank hat sich selbst verpflichtet, die mit einer Transaktion oder einem Kunden verbundenen ökologischen und sozialen Herausforderungen sowie Risiken umfassend zu verstehen und hat robuste Rahmenwerke und systematische Risikobewertungsprozesse entwickelt, um diese zu steuern. Das hilft der Bank, Reputationsrisken vorzubeugen und mit ihren Kunden nach bewährten Umwelt- und Sozialpraktiken zusammenzuarbeiten. Der Managementprozess der Bank hinsichtlich ökologischer und sozialer Risiken ist im Kapitel „Klimawandel“ und im Abschnitt „Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung“ dieses Kapitels zusammengefasst. Zu den Umweltkriterien zählen Biodiversität und Natur, Wasserressourcen, Abfallmanagement und Vermeidung von Umweltverschmutzung, Luftqualität, Lärm und Vibration, sowie Notfallmaßnahmen. Die Sozialkriterien sind Menschenrechte einschließlich Kinder- und Zwangsarbeit, moderne Sklaverei, Arbeitsgesundheit und -sicherheit, Gesundheit und Sicherheit der Bevölkerung, Schutz gefährdeter Gruppen wie der indigenen Bevölkerung, sowie Land- und Ressourcenrechte und kulturelles Erbe. Die Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung sind in der Sustainability Strategy Implementation Richtlinie, den ergänzenden Dokumenten und den branchenspezifischen Leitlinien verankert. Sofern Reputationsrisiken identifiziert werden, sind diese durch die Vorgaben des Reputationsrisiko-Rahmenwerks der Bank abgedeckt. Governance-Risiken umfassen Gegenparteien mit Problemen wie mangelnder Transparenz und Inklusivität, oder Kunden, die in Bestechungs- und Korruptionsskandale verwickelt sind. Die Deutsche Bank adressiert diese Bedenken durch verschiedene Rahmenwerke und Prozesse, einschließlich solcher, die sich auf Reputationsrisiken und auf Bekämpfung von Finanzkriminalität beziehen.
Governance
Reputationsrisiko Rahmenwerk
ESRS 2 MDR-P
Der Zweck des Reputationsrisiko-Rahmenwerks ist es Schaden von der Reputation der Bank abzuwenden, indem es einen Prozess definiert, um vorab über Vorkommnisse zu entscheiden, die ein Reputationsrisiko darstellen könnten. Das Rahmenwerk enthält einheitliche Regelungen für die Identifizierung, die Bewertung und das Management von Reputationsrisiken. Reputationsrisiken, die sich aus dem Versagen anderer Risikotypen, Kontrollen oder Prozesse ergeben, werden gesondert mithilfe der entsprechenden Rahmenwerke gesteuert und daher in diesem Abschnitt nicht behandelt.
Alle Mitarbeiter sind dafür verantwortlich, potenzielle Reputationsrisiken zu identifizieren und über den Unit-Reputational-Risk-Assessment-Prozess zu eskalieren. Zudem stellt der Unit-Reputational-Risk-Assessment-Process die Konsultation mit relevanten Interessengruppen sicher – etwa mit dem Senior Management im betroffenen Land, Schlüsselkontrollfunktionen und anderen Fachleuten der zweiten Verteidigungslinie. Der Unit-Reputational-Risk-Assessment-Prozess wird von einem Mitglied der oberen Führungsebene des betroffenen Geschäftsbereichs geleitet. Er gilt für alle Angelegenheiten, die als mäßiges oder größeres Reputationsrisiko eingestuft werden.
Wenn ein Sachverhalt mutmaßlich ein wesentliches Reputationsrisiko birgt und/oder dieser eines der obligatorischen Eskalationskriterien erfüllt, wird zur weiteren Prüfung das zuständige regionale Reputationsrisikokomitee einbezogen. In besonderen Fällen werden Sachverhalte an das Group-Reputational-Risk-Committee weitergegeben. Das kann dann der Fall sein, wenn das Regional-Reputational-Risk-Committee eine Angelegenheit ablehnt und ein Geschäftsbereich Einspruch gegen diesen Beschluss erhebt, oder wenn das Regional-Reputational-Risk-Committee keine Zweidrittelmehrheit für eine Entscheidung erreicht. Der Leiter von NFRM ist verantwortlich für die Überwachung, Steuerung und Koordination des Managements von Reputationsrisiken in der Deutschen Bank. Fälle, die die DWS betreffen, werden von einem DWS-Reputationsrisikokomitee bewertet und – sofern erforderlich – an die Geschäftsleitung der DWS eskaliert.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Anhand des Reputationsrisiko-Rahmenwerks beurteilte Vorgänge

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Anzahl der Vorgänge, für die eine endgültige Entscheidung herbeigeführt wurde |  |  |  |
Im Rahmen des Prozesses zur Bewertung von Reputationsrisiken im jeweiligen Geschäftsbereich |  | 72 |  | 71
Davon wegen Umwelt- oder sozialer Themen |  | 4 |  | 6
Davon wegen Glücksspielthemen |  | 2 |  | 1
Davon wegen Rüstungsthemen |  | 4 |  | 4
Durch Weiterleitung an regionale Reputationsrisikokomitees |  | 25 |  | 31
Davon wegen Umwelt- oder sozialer Themen |  | 2 |  | 1
Davon wegen Glücksspielthemen |  | 3 |  | 7
Davon wegen Rüstungsthemen |  | 1 |  | 4
Durch Weiterleitung an das Group-Reputational-Risk-Committee oder höher |  | 4 |  | 4
Davon wegen Umwelt- oder sozialer Themen |  | 1 |  | 2
Davon wegen Glücksspielthemen |  | 0 |  | 0
Davon wegen Rüstungsthemen |  | 1 |  | 0
Summe |  | 101 |  | 106
Davon wegen Umwelt- oder sozialer Themen |  | 7 |  | 9
Davon wegen Glücksspielthemen |  | 5 |  | 8
Davon wegen Rüstungsthemen |  | 6 |  | 8

Das Reputationsrisiko-Rahmenwerk verlangt, dass gewisse Themen von spezialisierten Kontrollfunktionen geprüft werden. Dazu gehören zum Beispiel Aspekte, die sich potenziell negativ auf die Umwelt oder die Gesellschaft auswirken können, und Sachverhalte mit einem Bezug zum Rüstungs- oder Glücksspielsektor. Der Umgang mit diesen Themen wird in den folgenden Abschnitten ausführlicher behandelt.
Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung
ESRS E1, ESRS 2 MDR-P
Die Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung sind in der Sustainability Strategy Implementation Richtlinie, den ergänzenden Dokumenten und den branchenspezifischen Leitlinien verankert. Sofern Reputationsrisiken identifiziert werden, sind diese durch die Vorgaben des Reputationsrisiko-Rahmenwerks der Bank abgedeckt. Die Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung gelten für Kredit- und Handelsfinanzierungen der Unternehmensbank (ausgeschlossen sind bestimmte KMU-Kredite, Institutional and Corporate Cash Management, TAS and Securities Services), das globale Kredit- und Kapitalmarktgeschäft der Investmentbank (ausgeschlossen sind Handelsaktivitäten) sowie für das gewerbliche Kreditgeschäft der Privatkundenbank (ausgeschlossen sind Retail-/Konsumentenkredite und Wealth Management Kredite). Eine Zusammenfassung der Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung der Deutschen Bank ist im Rahmenwerk für die ökologische und soziale Sorgfaltspflicht verfügbar (hiernach das Rahmenwerk).
Das Rahmenwerk legt Verfahren und Zuständigkeiten für die Risikoidentifizierung und -bewertung sowie für die Entscheidungsfindung fest. Außerdem beschreibt es die Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltsprüfung. Die Deutsche Bank verfolgt einen risikobasierten Ansatz und konzentriert sich auf die Branchen und das damit einhergehende Risiko, die gemäß der Definition der Deutschen Bank ein erhöhtes Potenzial für negative ökologische und gesellschaftliche Auswirkungen bergen. Die Bank macht ihre Mitarbeiter mit den Anforderungen vertraut, gemäß derer der Nachhaltigkeitsbereich bei Transaktionen und Kunden eingebunden werden muss. Für die meisten Branchen, bei denen der Nachhaltigkeitsbereich einbezogen wird, stehen den Mitarbeitern ausführliche branchenspezifische Leitlinien zur Verfügung. Umwelt- und Sozialthemen, von denen angenommen wird, dass sie zumindest mit einem moderaten oder materiellen Reputationsrisiko einhergehen, unterliegen außerdem dem Verfahren zur Beurteilung von Reputationsrisiken.
Der Ansatz der Deutschen Bank für die ökologische und soziale Sorgfaltspflicht, wie sie in der Sustainability Strategy Implementation Richtlinie und den branchenspezifischen Leitlinien dargelegt ist, richtet sich nach den folgenden internationalen Standards und Grundsätzen:
–
UN Global Compact
–
OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen und damit verbundene Standards für verantwortungsvolles unternehmerisches Handeln im Finanzsektor
–
UN-Leitsätze für Wirtschaft und Menschenrechte
–
Leistungsstandards der International Finance Corporation
–
Äquator-Prinzipien

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Um das Wissen über bestehende und neu aufkommende Themen zu vertiefen und den Ansatz für die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung zu verfeinern, nimmt die Deutsche Bank an verschiedenen Initiativen und Arbeitsgruppen teil. Im Rahmen ihrer Mitgliedschaft in der Banking Environment Initiative der University of Cambridge beteiligte sich die Bank weiterhin an den Aktivitäten zu natur- und klimabezogenen Themen. Die Deutsche Bank ist zudem Mitglied einer bankspezifischen Arbeitsgruppe, die sich auch im Jahr 2024 mit den Chancen und Risiken des Agrarsektors befasst hat. Die Arbeitsgruppe wird vom Finanzsektor-Team der Tropenwald Allianz (Tropical Forest Alliance) des Weltwirtschaftsforums koordiniert.
Gemäß der Sustainability Strategy Implementation Richtlinie und den branchenspezifischen Leitlinien bergen folgende Branchen und Aktivitäten ein erhöhtes Potenzial für negative ökologische und soziale Auswirkungen und ein damit einhergehendes Reputationsrisiko:
–
Metalle und Bergbau,
–
Öl und Gas
–
Kraftwerkskohle, einschließlich Kohlebergbau und Stromerzeugung durch Kraftwerkskohle
–
Kernkraft
–
Wasserkraft
–
Agrarrohstoffe und Forstwirtschaft
–
Fischerei und marine Aquakultur
–
Maritimer Transport und maritime Infrastruktur
–
Äquatorprinzipien relevante Transaktionen, z.B. Infrastrukturprojekte
–
Andere Tätigkeitsfelder mit hoher CO2- Intensität und/oder der Gefahr von Menschenrechtsverletzungen
Ergänzende interne Bestimmungen gelten für die Tabakindustrie, mit einem Fokus auf E-Zigaretten und Cannabis sowie für Branchen wie etwa die Rüstungsindustrie, Glücksspiel und Erwachsenenunterhaltung. Diese fallen derzeit nicht in den Anwendungsbereich der ökologischen und sozialen Sorgfaltspflichtenprüfung, sondern unter den Anwendungsbereich des Reputationsrisiko-Rahmenwerks (siehe den Abschnitt zu „Governance“)
Im Jahr 2024 gab es in Europa eine Diskussion über Verteidigung, bei der die Zuverlässigkeit von Lieferketten und der Zugang zu Finanzmitteln die Hauptthemen waren. Dabei spielte die zunehmende Einbindung der Europäischen Kommission und der deutschen Politik eine wichtige Rolle. Die anhaltende regionale Destabilisierung führte zu einer verstärkten Aktivität von Nichtregierungsorganisationen (NGOs), die sich auf die Beziehungen von Finanzinstituten zur Rüstungsindustrie sowie der Exponierung der Rüstungsindustrie in aktuellen Konflikten konzentrierten. Im Bereich Glücksspiel lag der Fokus im Jahr 2024 auf verantwortungsbewusstem Spielen und dem Umgang mit den Herausforderungen der zunehmenden Legalisierung von Online-Glücksspielen und Sportwetten. Die Anforderungen an die Sorgfaltsprüfung der genannten Sektoren sind in der Tabelle „Bedeutende Positionen und Minimumstandards der ökologischen und sozialen Sorgfaltspflicht“ unten zusammengefasst.
Die Anforderungen an eine vertiefende ökologische und soziale Sorgfaltsprüfung thematisieren sowohl branchen-übergreifende Aspekte wie Biodiversität oder soziale Belange als auch branchenspezifische Herausforderungen. Die Deutsche Bank überprüft die Angemessenheit der von ihr in die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung einzubeziehenden Branchen sowie die diesbezüglichen Anforderungen jährlich oder bei Eintreten relevanter Ereignisse. Die Bank berücksichtigt zudem geltende branchenspezifische Umwelt- und Sozialstandards und bewährte Verfahren, um ihr Verständnis für Umwelt- und Sozialthemen zu verbessern und, wo erforderlich, ihren Ansatz anzupassen.
Wenn Kunden Beschwerden zu Umwelt- und Sozialthemen äußern, gelten die im Kapitel „Kundenzufriedenheit – Beschwerdemanagement“ beschriebenen Verfahren innerhalb dieser Nachhaltigkeitserklärung. Solche Beschwerden werden bei Bedarf im Rahmen des Prozesses der ökologischen und sozialen Sorgfaltspflicht behandelt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Bedeutende Positionen und Minimumstandards der ökologischen und sozialen Sorgfaltspflicht1

Bereich |  | Erweiterte Sorg- faltspflicht/Normkonformität2 |  | Angewandte Umwelt- und/oder Sozialprinzipien
Branchen- übergreifend |  |  |  |
Menschenrechte |  | Ja |  | Keine Beteiligung an Geschäftsaktivitäten in Fällen, in denen der Bank begründete Hinweise auf wesentliche Menschenrechtsbeeinträchtigungen vorliegen, die nicht angemessen abgemildert werden, z. B. Fälle von Kinder- und Zwangsarbeit
Entwaldung |  | Ja |  | Keine Finanzierung von Projekten oder Aktivitäten, die in direktem Zusammenhang mit der Abholzung tropischer Primärwälder stehen
Welterbestätten |  | Ja |  | Keine Beteiligung an Aktivitäten innerhalb oder in unmittelbarer Nähe von Welterbestätten, es sei denn, die jeweilige Regierung und die UNESCO bestätigen, dass der besondere universelle Wert der Stätte durch die Aktivitäten nicht beeinträchtigt, wird
Branchenbezogen |  |  |  |
Agrarrohstoffe und Forstwirtschaft |  | Ja |  | Keine Finanzierung von Projekten oder Aktivitäten, die die Zerstörung von tropischen Primärwäldern, illegalen Holzeinschlag oder unkontrollierten und/oder illegalen Einsatz von Feuer beinhalten Keine Finanzierung von Projekten oder Aktivitäten, die zur Umwandlung von HCV- Bereichen in Plantagen und Mooren führen Verpflichtende Mitgliedschaft beim Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) und RSPO-Zertifizierung oder ein zeitlich definierter Umsetzungsplan für die RSPO-Zertifizierung bis spätestens 2025 für Kunden im Bereich Palmöl Erwartungen bezüglich Mitgliedschaft und branchenrelevanter Zertifizierungen sowie der Teilnahme an ES-Managementprogrammen für Erzeuger und Erstverarbeiter, darunter öffentliche Selbstverpflichtung auf den Standard „No Deforestation, No Peat, No Exploitation“
Fischerei und maritime Aquakultur |  | Ja |  | Keine Finanzierungsdienstleistung für Kunden, die nachweislich wiederholt gegen geltende Fangbeschränkungen verstoßen haben und bei Nichteinhaltung geltender Gesetze und Vorschriften Keine Finanzierung/ Finanzdienstleistung für Unternehmen, die sich an nicht staatlich genehmigten Aktivitäten oder an Aktivitäten beteiligen, die nicht zumindest nationale Vorschriften einhalten, wie z.B. operative Aktivitäten in Aquakulturen außerhalb von AZA-Zonen (AZA = Allocated Zones for Aquiculture) oder von gesetzlich geschützten Gebieten, die keine Mehrfachnutzung zulassen; nicht staatlich genehmigte operative Aktivitäten oder Aquakulturwirtschaft mit invasiven, nicht einheimischen Arten unter Verstoß gegen nationale Vorschriften; der Einsatz verbotener Chemikalien, antimikrobieller Mittel oder Pestizide, der einen Verstoß gegen nationale oder anwendbare internationale regulatorische Vorgaben darstellt Erwartungen bezüglich der Zertifizierung für die Fischerei; Mindestanforderung eines zeitlich definierten Umsetzungsplans für die Zertifizierung nach ASC (Aquaculture Stewardship Council) bis spätestens 2025
Maritimer Transport und maritime Infrastruktur |  | Ja |  | Keine Finanzierung von Aktivitäten der Baggerung auf See, die sich auf empfindliche Meeresumwelten/kritische Lebensräume (z. B. lebende Korallenriffe, Mangroven, Seegraswiesen) und Ramsar-Gebiete auswirken, es sei denn, es werden Aktivitäten durchgeführt, die auf den Umweltschutz/sozialen Schutz oder die Verbesserung von Umwelt oder Gesellschaft gerichtet sind (z. B. Flutschutz) Keine Finanzierung der Entwicklung von Küsten- und Meeresdestinationen in ausgewiesenen Schutzgebieten, die der Kategorie I der International Union for Conservation of Nature (IUCN) entsprechen, in Ramsar-Gebieten und UNESCO-Biosphärenreservaten sowie bei kritischer standortspezifischer Biodiversität Vertragsklauseln, Zertifizierung und/oder Anforderungen der Hafenstaatkontrolle zur Sicherung der Einhaltung anwendbarer ES-Übereinkommen gemäß Definition durch die Vereinten Nationen oder ihre Sonderorganisationen Internationale Seeschifffahrts-Organisation (IMO) und Internationale Arbeitsorganisation (ILO)
Abbau von Metallen und Mineralien (Bergbau) |  | Ja |  | Keine direkte Finanzierung von Projekten des Tiefseebergbaus Erweiterte ES-Sorgfaltspflicht, mögliche Ausschlüsse je nach Ergebnis der Prüfung
Öl und Gas |  | Ja |  | Keine direkte Finanzierung neuer Projekte für Exploration, Produktion, Transport oder Verarbeitung von Ölsand Keine direkte Finanzierung neuer Öl- und Gasprojekte in der Arktis (nach Definition der 10-°C-Juli-Isotherme-Grenze) Keine direkte Finanzierung von Projekten zur Gewinnung von Öl und Gas durch hydraulisches Fracking in Ländern mit extremer Wasserknappheit
Kohlekraftwerke und Kohlebergbau |  | Ja |  | Keine Finanzierung von neuen und wesentlichen Erweiterungen von bestehenden Kohlekraftwerken und Projekten zum Abbau von Kraftwerkskohle und entsprechender Infrastruktur. Ausschluss der Finanzierung von Mountain Top Removal Geltungsbereich der Richtlinie ab Mai 2023 umfasst Unternehmen mit a) Erlösabhängigkeit von Kraftwerkskohle von mindestens 30%; b) absoluter Produktion von Kraftwerkskohle von mindestens 10 Megatonnen p. a. oder c) Kraftwerkskohlekapazität von mindestens 10 Gigawatt Für Unternehmen im Geltungsbereich des Rahmenwerks gilt: Keine Finanzierung bei Nichtvorliegen glaubwürdiger Diversifizierungspläne, einschließlich des Ausstiegs aus der Kraftwerkskohle bis 2030 in OECD-Ländern und bis 2040 in Nicht-OECD-Ländern. Bestandskunden wird eine Übergangsfrist bis 2025 zur Entwicklung entsprechender Übergangspläne gewährt.
Wasserkraft |  | Ja |  | Erweiterte ES-Sorgfaltspflicht, mögliche Ausschlüsse je nach Ergebnis der Prüfung
Kernkraft |  | Ja |  | Erweiterte ES-Sorgfaltspflicht, mögliche Ausschlüsse je nach Ergebnis der Prüfung sowie Ausschlüsse in bestimmten Rechtsordnungen
Tabak |  | Ja |  | Erweiterte Sorgfaltspflicht mit Schwerpunkt E-Zigaretten und Cannabis; mögliche Ausschlüsse je nach Ergebnis der Prüfung
Verteidigung/ umstrittene Waffen |  | Ja |  | Erweiterte Sorgfaltspflicht mit Ausschlusskriterien für umstrittene Waffen, Konfliktländer, private Sicherheits- und Militärunternehmen wie auch automatische und halbautomatische Feuerwaffen für den privaten Gebrauch und Waffensysteme, die ohne menschliches Zutun funktionieren

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Bereich |  | Erweiterte Sorg- faltspflicht/Normkonformität2 |  | Angewandte Umwelt- und/oder Sozialprinzipien
Erwachsenen- unterhaltung |  | Ja |  | Erweiterte Sorgfaltspflicht; Ausschluss von Geschäften in direkter Verbindung mit dem Erotiksektor (gewerbliche Unternehmen mit Bezug zum Kauf oder Verkauf von Erotikdienstleistungen, von individuellen Dienstleistern der Prostitution bis hin zur pornografischen Unterhaltungsindustrie) und zugehörigen Markenprodukten oder -dienstleistungen oder zur Prostitution
Glücksspielbranche |  | Ja |  | Erweiterte Sorgfaltspflicht; Ausschluss von Anbietern von Online-Glücksspielen, die in Märkten tätig sind, in denen Glücksspiel verboten ist

1
Die detaillierten Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung sind in der Sustainability Strategy Implementation Richtlinie, den ergänzenden Dokumenten und branchenspezifischen Leitlinien verankert, mit Ausnahme von E-Zigaretten und Cannabis, Verteidigung, Erwachsenenunterhaltung und Glücksspiel, die von den entsprechenden Reputationsrisiko-Dokumenten abgedeckt werden
2
Neben den oben beschriebenen branchenübergreifenden und branchenspezifischen Grundsätzen beinhaltet der Prozess der Deutschen Bank zur erweiterten ökologischen und sozialen Sorgfaltspflicht unter anderem die folgenden Prüfungen: Einhaltung bestehender Umwelt- und Sozialgesetze und -vorschriften; Vorhandensein robuster Governance-Strukturen und ausreichender Kapazitäten für das Management von Umwelt- und Sozialthemen
Auswirkungen, Risiken und Chancenmanagement
ESRS 2 MDR-A
Um alle Arten von Umwelt- und Sozialrisiken so effektiv und effizient wie möglich zu steuern und ihre Verpflichtungen aus der Sustainability Strategy Implementation Policy umzusetzen, agiert die Deutsche Bank auf zwei Ebenen. Im Tagesgeschäft liegt der Fokus dabei auf der Implementierung von Umwelt- und Sozialanforderungen für Transaktionen und/oder Kunden - insbesondere in Branchen, die gemäß der Definition der Bank, ein erhöhtes Umwelt- und Sozialrisiko aufweisen. Darüber hinaus umfasst dies die Durchführung einer umfassenden Sorgfaltspflichtenprüfung. Aus strategischer Sicht ist es entscheidend, sicherzustellen, dass die Richtlinien der Deutschen Bank effektiv bleiben, sich an die entwickelnden Marktstandards ausrichten und gleichzeitig robust genug sind, um die stetig ändernden Umwelt- und Sozialrisiken, denen Finanzinstitute ausgesetzt sind, zu bewältigen. Der Bereich Group Sustainability innerhalb des Chief Sustainability Office ist verantwortlich, Standards und Richtlinien für die ökologische und soziale Sorgfaltsprüfung sowie Nachhaltige Finanzierung zu entwickeln und deren Einhaltung zu prüfen. Um die Wirksamkeit der Richtlinien sicherzustellen, werden Schulungen für relevante Mitarbeiter angeboten, um deren Bewusstsein und Fokus zu stärken. Seit 2022 wurde das Team vergrößert und ist 2024 in Frankfurt, London, Singapur, Mumbai, New York und Washington präsent.
Auf den Bestimmungen von 2016 aufbauend, die 2020 verschärft wurden, hat die Deutsche Bank ihre Richtlinie für Kraftwerkskohle im März 2023 aktualisiert. Die Bank hat die Kriterien zur Bestimmung des Geltungsbereichs strenger gefasst und die für Kunden im Geltungsbereich anzuwendenden Anforderungen spezifiziert. So wurde beispielsweise die Schwelle, nach der Firmenkunden als Kraftwerkskohleunternehmen gelten, von einer Umsatzabhängigkeit von 50% auf 30% gesenkt. Darüber hinaus wurden neue absolute Schwellenwerte von zehn Megatonnen pro Jahr für die Kraftwerkskohleproduktion und von zehn Gigawatt für die Energieerzeugungskapazität aus Kraftwerkskohle eingeführt. Im Rahmen der aktualisierten Richtlinie für Kraftwerkskohle müssen Unternehmen glaubwürdige Diversifizierungspläne vorweisen, um Zugang zu Finanzierungen zu erhalten. Von Bestandskunden wird die Vorlage solcher Pläne ab 2025 erwartet, bei Neukunden sind sie Grundbedingung für eine Finanzierung.
Während des gesamten Jahres 2024 führte die Bank zudem eine Portfolioprüfung durch, um Kunden zu identifizieren und zu bewerten, die unter die Richtline für Kraftwerkskohle fallen. Ziel dieser Prüfung war es, ein Verständnis für die betroffenen Kunden und deren Diversifizierungspläne bis 2025 zu entwickeln. Die Ergebnisse der Portfolioüberprüfung unterstützen die Deutsche Bank bei der Zusammenarbeit mit ihren Kunden, insbesondere bei der Entwicklung glaubwürdiger Diversifizierungspläne, wo dies erforderlich ist.
Die Deutsche Bank verfügt über eine “Natur”-Arbeitsgruppe, die darauf abzielt, die Minimumstandards im Hinblick auf Naturrisiken zu erweitern und zu verbessern. Im Jahr 2024 hat die Deutsche Bank ihre Anforderungen an die Sorgfaltsprüfung im Bereich Meeresschutz erhöht. Dies ist ein weiterer Beitrag zur #BackBlue-Initiative. Die Deutsche Bank schloss sich im Jahr 2023 als erste Bank der von der „Ocean Risk and Resilience Action Alliance“ (ORRAA) angeführten und von den Vereinten Nationen unterstützten Initiative an. Im Rahmen von #BackBlue entwickelt die Deutsche Bank finanzielle Lösungen, die den Schutz der Meere unterstützen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die neuen Maßnahmen zum Schutz der Ozeane basieren auf internationalen Rahmenwerken wie den „Sustainable Blue Economy Finance Principles“ der United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP FI). Die wichtigsten Änderungen im Rahmen der aktualisierten Leitlinie zum Schutz der Meere sind:
–
eine neue Leitlinie zu Seeverkehr und Infrastruktur. Sie beinhaltet Bestimmungen dazu, wie die Bank überwacht, dass sie die Umwelt- und Sozialkonventionen der Vereinten Nationen und ihrer Sonderorganisationen International Maritime Organisation (IMO) und International Labour Organisation (ILO) einhält
–
Ausschlüsse und Regeln zur Sorgfalt, um einen stärkeren Schutz sensitiver Meeresgebiete und kritischer Lebensräume zu gewährleisten
–
Erweiterung der bereits bestehenden Leitlinie im Fischereisektor, um neue Anforderungen an die Sorgfalt im Bereich der Zucht von Meerestieren (Aquakultur) abzudecken
–
Aufgrund der unzureichenden Regulierungsvorgaben und der wissenschaftlich nachgewiesenen ökologischen Auswirkungen schließt die Bank die direkte Finanzierung von Tiefsee-Bergbauprojekten aus
Die Arbeit der “Nature” Arbeitsgruppe wird 2025 fortgesetzt, unter anderem mit einem Schwerpunkt auf Entwaldung.
Äquator-Prinzipien
ESRS 2 MDR-P
Die Deutsche Bank bleibt auch weiterhin ein aktives Mitglied der Äquator-Prinzipien, die von der Bank im Juli 2020 formell angenommen wurden. Die Äquator-Prinzipien sind ein international anerkannter Standard für die Ermittlung, Bewertung und das Management von ökologischen und sozialen Risiken bei der projektbezogenen Finanzierung.
Als Unterzeichner der Äquator-Prinzipien wendet die Bank die Anforderungen zur Risikoidentifizierung, -bewertung, -management und-berichterstattung der Prinzipien auf relevante projektbezogene Finanztransaktionen an. Im Einklang mit den Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung sind zunächst die Geschäftsbereiche der Bank dafür verantwortlich, Umwelt- und Sozialrisiken zu identifizieren, festzustellen, ob die Transaktion in den Geltungsbereich der Äquator-Prinzipien fällt, und die relevanten Daten für die Sorgfaltspflichtenprüfung zu sammeln. Zur Unterstützung der Geschäftsbereiche wurden interne Leitlinien und Schulungen entwickelt, die die Anforderungen an die Projektkategorisierung (A, B, oder C) und die Sorgfaltsprüfung festlegen. Der Bereich Group Sustainability ist dafür verantwortlich, die Geschäftsbereiche bei der Bewertung von Umwelt- und Sozialfragen sowie der damit verbundenen Risiken zu unterstützen. Für berechtigte Projekte führt Group Sustainability entweder eine interne Überprüfung der Projektdokumentation während der Sorgfaltspflichtenprüfung und Überwachungsphase durch oder verlangt einen unabhängigen externen Berater für risikoreichere Projekte, wie es die Äquator-Prinzipien erfordern. Die Sorgfaltspflichtenprüfung und das nachträgliche Monitoring beinhalten Diskussionen über kritische Themen mit den Kunden und die Verfolgung von Korrekturmaßnahmen. Sofern die Risiken als moderates und/oder erhebliches Reputationsrisiko eingestuft werden, wird die Transaktion gemäß dem entsprechenden Prozess im Reputationsrisiko-Rahmenwerk weitergeleitet.
Die Deutsche Bank ist in verschiedenen Arbeitsgruppen zu Themen wie Biodiversität, maritime Ressourcen, Anwendungsbereiche, und Governance im Hinblick auf die Weiterentwicklung und zukünftige Ausrichtung der Äquator-Prinzipien aktiv.
Als Unterzeichner der Äquator-Prinzipien muss die Deutsche Bank projektbezogene Transaktionen offenlegen, die im Rahmen der Äquator-Prinzipien bewertet wurden und im Jahr 2024 abgeschlossen wurden. Diese Informationen sind in den nachstehenden Tabellen für die Jahre 2023 und 2024 enthalten.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Nach den Äquator-Prinzipien bewertete Transaktionen1

|  | 31.12.2024
|  | Projektfinan-zierungsbezogene Beratungs-dienstleistung |  | Projektfinanzierung |  | Projektbezogene Unternehmensdarlehen
|  | Kategorien nicht anwendbar |  | Kategorie A |  | Kategorie B |  | Kategorie C |  | Kategorie A |  | Kategorie B |  | Kategorie C
Branche |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Bergbau |  | n/a |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Infrastruktur |  | n/a |  | 0 |  | 1 |  | 5 |  | 1 |  | 1 |  | 4
Öl und Gas |  | n/a |  | 1 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Energie |  | n/a |  | 1 |  | 3 |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 3
Sonstige |  | n/a |  | 0 |  | 0 |  | 2 |  | 0 |  | 2 |  | 0
Region |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Amerika |  | n/a |  | 1 |  | 2 |  | 4 |  | 0 |  | 0 |  | 1
Europa, Naher Osten, Afrika |  | n/a |  | 1 |  | 1 |  | 4 |  | 1 |  | 3 |  | 6
Asien-Pazifik |  | n/a |  | 1 |  | 3 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Länderdesignierung |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Desiginiertes Land |  | n/a |  | 3 |  | 6 |  | 9 |  | 0 |  | 2 |  | 1
Nicht-designiertes Land |  | n/a |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | 1 |  | 6
Unabhängige Prüfung |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Ja |  | n/a |  | 3 |  | 5 |  | 2 |  | 1 |  | 0 |  | 0
Nein |  | n/a |  | 0 |  | 1 |  | 7 |  | 0 |  | 3 |  | 7
Gesamt |  | n/a |  | 3 |  | 6 |  | 9 |  | 1 |  | 3 |  | 7

1
Bitte beachten Sie, dass die Zahlen dieser Tabelle auch in der Tabelle “Nach den Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung wie in der Sustainability Strategy Implementation Richtlinie und den branchenspezifischen Richtlinien beschriebenen, beurteilte Transaktionen und Kunden” enthalten sein können, siehe Unterkapitel “Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung”. Die Äquatorprinzipien gelten nur für eine begrenzte Anzahl an Transaktionen, je nach Finanzprodukt, Transaktionsvolumen und in einigen Fällen, wenn weitere Kriterien erfüllt sind. Die relevanten Transaktionen werden berichtet, sobald die Auszahlungsreife erreicht ist. Die Projektkategorisierung folgt dem ökologischen und sozialen Einstufungsverfahren der International Finance Corporation (IFC). Kategorie A – Projekte mit potenziell erheblichen negativen Umwelt- und Sozialrisiken und/oder -auswirkungen, die vielfältig, irreversibel oder beispiellos sind. Kategorie B – Projekte mit potenziell begrenzten nachteiligen Umwelt- und Sozialrisiken und/oder -auswirkungen, die gering an der Zahl, in der Regel standortspezifisch, weitgehend umkehrbar und leicht durch Schutzmaßnahmen einzudämmen sind. Kategorie C – Projekte mit minimalen oder keinen negativen Umwelt- und Sozialrisiken und/oder -auswirkungen

|  | 31.12.2023
|  | Projektfinan-zierungsbezogene Beratungs-dienstleistung |  | Projektfinanzierung |  | Projektbezogene Unternehmensdarlehen
|  | Kategorien nicht anwendbar |  | Kategorie A |  | Kategorie B |  | Kategorie C |  | Kategorie A |  | Kategorie B |  | Kategorie C
Branche |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Bergbau |  | n/a |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Infrastruktur |  | n/a |  | 1 |  | 2 |  | 4 |  | 1 |  | 2 |  | 1
Öl und Gas |  | n/a |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Energie |  | n/a |  | 1 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 3 |  | 0
Sonstige |  | n/a |  | 2 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 1
Region |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Amerika |  | n/a |  | 3 |  | 1 |  | 4 |  | 0 |  | 1 |  | 0
Europa, Naher Osten, Afrika |  | n/a |  | 1 |  | 1 |  | 0 |  | 1 |  | 2 |  | 1
Asien-Pazifik |  | n/a |  | 2 |  | 1 |  | 0 |  | 0 |  | 2 |  | 1
Länderdesignierung |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Desiginiertes Land |  | n/a |  | 3 |  | 3 |  | 4 |  | 0 |  | 3 |  | 0
Nicht-designiertes Land |  | n/a |  | 3 |  | 0 |  | 0 |  | 1 |  | 2 |  | 2
Unabhängige Prüfung |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Ja |  | n/a |  | 4 |  | 0 |  | 1 |  | 1 |  | 1 |  | 0
Nein |  | n/a |  | 2 |  | 3 |  | 3 |  | 0 |  | 4 |  | 2
Gesamt |  | n/a |  | 6 |  | 3 |  | 4 |  | 1 |  | 5 |  | 2

Als Unterzeichner der Äquator-Prinzipien muss die Deutsche Bank zudem Projektnamen gemäß den in Annex B der Äquator-Prinzipien IV festgelegten Offenlegungsbedingungen ausweisen. Diese Informationen sind in der nachstehenden Tabelle enthalten.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Details zu Transaktionen im Anwendungsbereich der Äquator-Prinzipien, deren Offenlegung die Kunden zugestimmt haben

Nr. |  | Name des Projekts (gemäß Kreditvertrag/öffentlich bekannt) |  | Branche |  | Name des Gastlandes/Standort des Projekts |  | Haushaltsjahr
Projektfinanzierung |  |  |  |  |  |
1 |  | Woodfibre LNG |  | Öl und Gas |  | Kanada |  | 2024
2 |  | Goorambat East Solar Farm |  | Energie |  | Australien |  | 2024
3 |  | Golden Plains Stage 2 Wind Farm |  | Energie |  | Australien |  | 2024
4 |  | Shallow Basket Energy, LLC |  | Energie |  | USA |  | 2024
5 |  | GPG Australia Renewable Portfolio |  | Energie |  | Australia |  | 2024
6 |  | Kao Data |  | Infrastruktur |  | UK |  | 2024
7 |  | IP Construction II, LLC |  | Andere |  | USA |  | 2024
8 |  | UBS Asset management’s 1 GWh BESS Portfolio |  | Andere |  | USA |  | 2024
Projektbezogene Unternehmensdarlehen |  |  |  |  |  |
9 |  | Public lighting project with 100.000 streetlights |  | Energie |  | Senegal |  | 2024
10 |  | Salzgitter Group Green Steel Project |  | Andere |  | Deutschland |  | 2024

Schulung und Sensibilisierung
ESRS 2 MDR-P
Schulungen sind von entscheidender Bedeutung, um Mitarbeiter der Bank zu sensibilisieren und ihnen zu helfen, ökologische und soziale Risiken und Chancen leichter zu identifizieren, Transaktionen entsprechend zu bewerten und an Group Sustainability weiterzuleiten. Im Jahr 2024 wurden 102 Beschäftigte von relevanten Geschäftsbereichen ausgebildet (2023: 104). Zudem hat die Bank ihr Schulungsprogramm für Mitarbeiter fortgesetzt und weiterhin über die interne Trainingsplattform Learning Hub eine Schulung zum Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung der Bank für alle relevanten Mitarbeiter mit Kundenkontakt in den Geschäftsbereichen (Unternehmensbank, Investmentbank und Privatkundenbank) angeboten. Diese Schulung soll es den zuständigen Mitarbeitern ermöglichen, das Rahmenwerk zu verstehen und Möglichkeiten für Kunden zu identifizieren, zu nachhaltigeren und klimafreundlicheren Geschäftsmodellen überzugehen. Die Schulung behandelt auch ökologische und soziale Ausschlusskriterien und Erwartungen und legt die Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltsprüfung, einschließlich der Kriterien für die verpflichtende Einbindung des Nachhaltigkeitsbereichs der Bank fest. Weitere Details sind im Abschnitt „Schulung und Sensibilisierung“ des Kapitels „Nachhaltige Finanzierung“ dargestellt.
Im Jahr 2024 hat die Bank außerdem weiterhin Veranstaltungen und Schulungen für die Mitarbeiter in Kontrollfunktionen und mit Kundenkontakt durchgeführt, um das Bewusstsein für Reputationsrisiken – etwa in den Bereichen Verteidigung und Glücksspiel – zu schärfen.
Kennzahlen und Ziele
Für die Deutsche Bank ist die Sorgfaltspflichtenprüfung ein kontinuierlicher Prozess. Im Zuge des Risikomanagements der Bank und der damit verbundenen ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung berichtet die Deutsche Bank über die von ihr durchgeführten Transaktionsprüfungen, die die Leistung und Wirksamkeit der Richtlinien der Bank belegen, ohne dass die Bank diesbezüglich zeitlich begrenzte Ziele festlegt.
Transaktionsprüfungen
ESRS 2 MDR-M
Group Sustainability ist verantwortlich für die Entwicklung von Standards und Richtlinien für Umwelt und Soziales, einschließlich des Rahmenwerks für Nachhaltige Finanzierung, sowie für die Prüfung der Einhaltung dieser Standards. Die Prüfverantwortung von Group Sustainability beinhaltet, Transaktionen und Kunden gemäß dem Umwelt- und Sozialrisiko-Rahmenwerk der Bank zu überprüfen. Im Jahr 2024 stieg die Zahl der initiierten Überprüfungen im Vergleich zu 2023 um etwa 27%. Der Anstieg war insbesondere auf Transaktionen in der industriellen Land- und Forstwirtschaft zurückzuführen. Er war im Wesentlichen darauf zurückzuführen, dass der Prozess zur Einbindung von Group Sustainability im Bereich Handelsfinanzierungen formalisiert wurde und die Bank eine neue Geschäftsbeziehung mit einem Kunden aus dem Agrarsektor einging, mit dem mehrere Transaktionen im Berichtszeitraum durchgeführt wurden. Darüber hinaus zeigt die nachstehende Tabelle die Anzahl der genehmigten Transaktionen, die die Anforderungen an die Umwelt – und Sozialverträglichkeitsprüfung der Bank bereits erfüllen. Die Gesamtüberprüfungsquote, also das Verhältnis der geprüften Transaktionen in Sektoren, die die internen Kriterien für die Einbindung des Nachhaltigkeitsbereich erfüllen, zu allen in diesen Sektoren verzeichneten Transaktionen, beträgt 33% (2023: 37,2%). Das Gesamtverhältnis wird nach bestem Bemühen berechnet.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Nach den Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung wie in der Sustainability Strategy Implementation Richtlinie und den branchenspezifischen Richtlinien beschriebenen, beurteilte Transaktionen und Kunden1

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Anzahl der Transaktionen und Kunden je Branche |  |  |  |
Metalle und Bergbau |  | 180 |  | 200
Öl und Gas |  | 90 |  | 93
Industrie und Infrastruktur2 |  | 266 |  | 217
Industrielle Land- und Forstwirtschaft |  | 244 |  | 69
Versorgungsunternehmen |  | 104 |  | 100
Chemie |  | 10 |  | 11
Andere Aktivitäten3 |  | 31 |  | 38
Summe der initiierten Prüfungen |  | 925 |  | 728
Anzahl der Transaktionen und Kunden, für die eine endgültige Entscheidung getroffen wurde |  | 817 |  | 636
Davon genehmigt |  | 794 |  | 615
Davon abgelehnt |  | 15 |  | 12
Davon an die zuständigen Ausschüsse weitergeleitet |  | 8 |  | 9
Davon genehmigt |  | 8 |  | 9
Davon abgelehnt |  | 0 |  | 0

1
Enthält auch die Zahlen der Tabelle “Nach den Äquator-Prinzipien bewertete Transaktionen”, siehe Unterkapitel “Äquator-Prinzipien”
2
Umfasst Unternehmen im Maschinen- und Anlagenbau und andere Unternehmen, die mit kritischen Branchen in Verbindung stehen
3 Beinhaltet CO2-intensive Branchen und solche, die Potenzial für Menschenrechtsverletzungen bergen, wie zum Beispiel Konsumgüter, Transport, Infrastruktur, Technik, Rohstoffhandel und Gesundheitsbereiche, die entlang ihrer Lieferkette kritischen Branchen ausgesetzt sind
Eine Übersicht über die nach den Äquator-Prinzipien bewerteten Transaktionen bietet der Abschnitt „Äquator-Prinzipien" dieses Kapitels. Einen Überblick über die Prüfung von Geschäften gemäß dem Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung ist in der Tabelle „Transaktionen, die nach dem Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung überprüft wurden“ im Abschnitt „Governance“ des Kapitels „Nachhaltige Finanzierung“ dargestellt innerhalb dieser Nachhaltigkeitserklärung.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette
Das folgende Kapitel behandelt umfassend das Thema der vorgelagerten Wertschöpfungskette. Da dieser Bereich einen bedeutenden Teil der gesamten Organisation der Bank ausmacht und verschiedene ESRS-Anforderungen berührt, enthält das Kapitel alle wesentlichen Offenlegungen in Bezug auf den bereichsübergreifenden Standard ESRS 2, sowie den themenbezogenen Standard ESRS G1.
Die Art und Weise, wie die Deutsche Bank ihre Produkte und Dienstleistungen beschafft, hat einen erheblichen Einfluss auf ihre Nachhaltigkeitsbilanz. Aus diesem Grund hat die Global-Procurement-Funktion eine Schlüsselrolle beim Erreichen der die vorgelagerte Wertschöpfungskette betreffenden Nachhaltigkeitsambitionen der Bank. Während die einzelnen Divisionen für die von ihnen ausgewählten Lieferanten und die damit verbundenen Risiken verantwortlich sind, ist die Global-Procurement-Funktion für die Auswahl von Lieferanten zuständig, für welche die jährlichen Ausgaben 500.000 € oder mehr betragen.
Als Teil der Global-Procurement-Funktion konzentriert sich das Team für Lieferkettennachhaltigkeit (Supply Chain Sustainability) auf die Förderung und Einbettung von Nachhaltigkeit in die vorgelagerte Wertschöpfungskette der Bank. Die Kernziele des Bereichs stehen im Einklang mit der Unternehmensstrategie der Bank, welche die Transparenz und Rechenschaftspflicht nicht nur in der Unternehmenspraxis, sondern auch für den gesamten Lieferantenlebenszyklus gewährleistet. Dieser Ansatz unterstützt die Verpflichtung der Bank zu nachhaltigen Beschaffungspraktiken und verbessert die Widerstandsfähigkeit ihrer gesamten Lieferkette.
Governance
ESRS 2 GOV-2
Der Vorstand der Deutschen Bank hat die Aufsicht über wichtige Initiativen zur Nachhaltigkeit in Bezug auf die Lieferkette und erhält Berichte über den Fortschritt hinsichtlich der gesetzten Ziele. Der Chief Procurement Officer hat die Aufgabe, Nachhaltigkeitsüberlegungen betreffend die Lieferkette in die Beschaffungspraxis zu integrieren, während er eng mit dem Chief Sustainability Officer zusammenarbeitet, um sich an der allgemeinen Nachhaltigkeitsstrategie der Deutschen Bank auszurichten.
Die Deutsche Bank hat ein Supply Chain Sustainability Governance Gremium etabliert, um nachhaltige Praktiken für den gesamten Lieferantenlebenszyklus zu fördern, zu integrieren und sicherzustellen, dass die Nachhaltigkeitsüberlegungen ausgewogen sind und mit dem Unternehmenszweck der Deutschen Bank in Einklang stehen. Das Gremium umfasst Experten aus dem gesamten Global-Procurement-Bereich mit dem Ziel, Wissen und bewährte Verfahren zu teilen, und damit die Einführung verantwortungsvoller Praktiken zu fördern, die Transparenz und Rückverfolgbarkeit zu verbessern und die Bemühungen in Bezug auf die Lieferkette mit der umfassenderen Nachhaltigkeitsstrategie und den Zielen der Deutschen Bank in Einklang zu bringen.
Das Third-Party Environment, Social and Governance Oversight Forum gibt Führung und Orientierung für den Umgang mit nachhaltigkeitsbezogenen Risiken im Zusammenhang mit Drittparteien für die gesamte Bank. Dem Forum gehören Vertreter aus dem Non-Financial Risk Management, der Rechtsabteilung, des Global Procurement und dem Chief Sustainability Office an. Das Forum trifft sich regelmäßig, um eine abgestimmte Überwachung und Entscheidungsfindung sicherzustellen.
Strategie
ESRS 2 SBM-3
Die Strategie der Deutschen Bank bezüglich Nachhaltigkeit der Lieferkette konzentriert sich auf die Integration von Nachhaltigkeitsfaktoren für die gesamte Dauer des Lieferantenlebenszyklus und steht im Einklang mit dem breiteren Engagement der Bank für Nachhaltigkeit.
Um die Verpflichtung der Bank zu Nachhaltigkeit und ihre Reaktionsfähigkeit auf sich entwickelnde Standards zu unterstreichen, hat die Deutsche Bank die Schwelle für den ESG-Score von Lieferanten angehoben. Für Lieferanten, für die der jährliche Beschaffungswert bei mindestens 500.000 € liegt, wurde der ESG-Score von 25 auf 45 von 100 Punkten gemäß der EcoVadis-Bewertungsskala angehoben (für andere anerkannte Ratingagenturen – wie MSCI, Sustainalytics, ISS, S&P, CDP wurde ein dementsprechender Score festgelegt), damit wird der Fokus auf einen strukturierten und proaktiven Ansatz für Nachhaltigkeit gelegt. Dieser Schritt wurde im Mai 2024 implementiert, um Lieferanten zu ermutigen, höhere Standards für Umwelt-, Sozial- und Governance-Leistungen zu erreichen, die sich entwickelnden Best Practices und Vorschriften im Nachhaltigkeitsbereich zu unterstützen und positive Auswirkungen entlang der Wertschöpfungskette voranzutreiben.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Darüber hinaus sind die beiden durch die Wesentlichkeitsanalyse identifizierten maßgeblichen Themen in die Nachhaltigkeitsstrategie der Lieferkette der Deutschen Bank integriert, wie im folgenden Unterkapitel beschrieben.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen
ESRS 2 SBM-3, ESRS G1-1, ESRS G1-2, ESRS G1-6, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS E1-4
Dieser Abschnitt beschreibt den Ansatz der Deutschen Bank zum Umgang mit Risiken und Chancen in ihrer vorgelagerten Wertschöpfungskette in Übereinstimmung mit den European Sustainability Reporting Standards (ESRS).
Der Umfang der vorgelagerten Wertschöpfungskette ist an die Grenzen und Kriterien angepasst, die von Global Procurement für die Lieferantenbewertung und -überwachung verwendet werden, einschließlich einer Ausgabenschwelle sowie Länder- und Sektorfokus. Die Beurteilung der Wesentlichkeit von Auswirkungen, Risiken und Chancen der vorgelagerten Wertschöpfungskette beschränkt sich auf die direkten Lieferanten der Bank.
Zwei wesentliche Themen wurden als entscheidend für die Bemühungen der Bank, ihre Lieferkette nachhaltig zu gestalten, identifiziert:
Klimawandel: beinhaltet die Bemühungen zur Reduzierung oder Vermeidung von Treibhausgasemissionen in der gesamten Lieferkette
Geschäftsgebaren: umfasst das Managen von Lieferantenbeziehungen, einschließlich Zahlungspraktiken und Informationssicherheit
Richtlinien und Standards
Die Deutsche Bank konzernweite (ohne DWS) Richtlinie für die Beschaffungspolitik (Global Procurement Policy) legt Mindestanforderungen für die Beschaffung von Waren und Dienstleistungen von externen Drittanbietern fest. Der Chief Procurement Officer ist für die Umsetzung der Richtlinie verantwortlich, die mindestens einmal jährlich überprüft wird und für die Mitarbeiter über das Policy Portal der Bank zugänglich ist.
Die Deutsche Bank hat einen Verhaltenskodex für Lieferanten veröffentlicht und überwacht, dass die Lieferanten die zentralen Werte und Verhaltensstandards anerkennen, die die Deutsche Bank von ihnen bei der Bereitstellung von Waren und Dienstleistungen erwartet. Für diesen Verhaltenskodex ist der Head of Procurement Enablement & Transformation verantwortlich. Der Kodex erläutert die seitens der Bank an Lieferanten gestellten Erwartungen in Bezug auf wichtige Themenbereiche und wird regelmäßig aktualisiert, um sich ändernden Anforderungen, zum Beispiel in den Bereichen Compliance und Menschenrechte, Rechnung zu tragen.
Austausch und Zusammenarbeit mit Interessenträgern
Die Erreichung der Nachhaltigkeitsziele der Bank wird durch funktionsübergreifende Zusammenarbeit mit internen Stakeholdern sowie Partnerschaften innerhalb der Lieferkette erreicht. Die Bank fördert aktiv die Nachhaltigkeit in ihrer Lieferkette, indem sie Schulungen und Informationsveranstaltungen zu aktuellen und neu aufkommenden Nachhaltigkeitsthemen anbietet. Damit wird sichergestellt, dass die Stakeholder gut über die wichtigsten Kontrollen im Lieferantenlebenszyklusprozess informiert sind und ihre Rolle bei der Unterstützung der Deutschen Bank zur Erreichung ihrer Nachhaltigkeitsziele verstehen. Darüber hinaus fördert die Deutsche Bank die Zusammenarbeit mit ihren strategischen Lieferanten durch regelmäßige Governance-Sitzungen. Diese sind darauf ausgerichtet, die Zusammenarbeit bei Nachhaltigkeitsinitiativen zu fördern, eine offene Kommunikation zu erleichtern und eine Angleichung der Ziele der Bank und ihrer Lieferanten zu ermöglichen.
Klimawandel
Dekarbonisierung in der Lieferkette
Als Teil ihres kontinuierlichen Engagements, die Umweltauswirkungen von Lieferanten zu reduzieren, ist die Bank ein aktiver Teilnehmer am Carbon Disclosure Project (CDP) Supply Chain-Programm. In diesem Programm können Mitglieder mit den Lieferanten in Kontakt treten, um Risiken und Chancen zu identifizieren und CO2-Emissionsdaten auszutauschen. Im Jahr 2023 veröffentlichte die Deutsche Bank ihren ersten Transitionsplan, der beschreibt, wie der Weg der Bank zur Dekarbonisierung und zum Erreichen ihrer Netto-Null Strategie aussieht. Im Jahr 2024 erweiterte die Deutsche Bank den Kreis der Lieferanten, die zur Weitergabe von CDP-Daten aufgefordert werden, auf 400 Lieferanten im Vergleich zu 240 Lieferanten im Jahr 2023. Diese repräsentieren 74% der gesamten Lieferantenausgaben und sind daher entscheidend für die Unterstützung der Deutschen Bank bei der Verwirklichung ihres Netto-Null-Ziels.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Obwohl die Deutsche Bank nicht formal der Science-Based Targets Initiative (SBTi) beigetreten ist, hat die Bank die SBTi Ziele übernommen und verpflichtet sich damit, die operativen Scope-3-Emissionen (ohne finanzierte Emissionen - Kategorie 15) bis zum Jahr 2030 um 46% gegenüber dem Ausgangswert von 2019 zu reduzieren. Dies entspricht einer Verringerung von 4,3% pro Jahr.
Geschäftsgebaren
Lieferantenauswahl und Auftragsvergabe
Die Deutsche Bank legt großen Wert auf die Lieferantenauswahl und das Managen der Lieferantenbeziehungen, um einen effizienten Betrieb und die Einhaltung regulatorischer Standards zu gewährleisten.
Für die in den Geltungsbereich fallenden Lieferanten enthalten die Verträge ESG-Klauseln, damit die Lieferanten anerkennen, dass angemessene Standards zu Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführung für die Deutsche Bank bei der Beschaffung der Dienstleistungen von entscheidender Bedeutung sind. Die Klauseln verpflichten die Lieferanten, über die Nachhaltigkeitsbewertung einer der oben erwähnten zugelassenen Ratingagentur zu verfügen, welche den vorgeschriebenen Mindestwert erreicht oder übertrifft. Die Deutsche Bank strebt eine Zusammenarbeit mit Lieferanten an, um, wo erforderlich, Korrekturmaßnahmen zu ergreifen.
Risikobewertung und Überprüfung von Lieferanten
Die Deutsche Bank führt regelmäßige Risikobeurteilungen ihrer Lieferanten durch, wobei potenzielle Risiken, einschließlich Nachhaltigkeit und Informationssicherheit, bewertet werden. Die Bank verfügt über Notfallpläne, um potenzielle Störungen in der Lieferkette zu beheben, die Kontinuität ihrer Dienstleistungen zu gewährleisten und Risiken zu minimieren. Darüber hinaus werden Drittanbieter unabhängig von Materialität, inhärentem Risiko und der Outsourcing-Klassifizierung der Dienstleistung überprüft. Im Rahmen dieser Überprüfungen werden die Finanzstabilität und die Due Diligence (Sanktionen und Embargos, interne Beobachtungsliste, negative Medienmeldungen, politisch exponierte Personen) geprüft, die es der Deutschen Bank ermöglichen, Einblicke in das Risikoprofil des Lieferanten zu erhalten. Sofern erforderlich, werden die Ergebnisse der Überprüfung an die verantwortliche Risikokontrollfunktion zur weiteren Überprüfung eskaliert.
Zahlungspraktiken
Die Zahlungsbedingungen sind in den Verträgen zwischen der Deutschen Bank und ihren Lieferanten klar geregelt, in Übereinstimmung mit den für Zahlungsbedingungen geltenden Gesetzen und Vorschriften. Die in den Verträgen der Deutschen Bank niedergelegten Standardzahlungsfristen für individuelle Verträge sehen 60 Tage für Lieferanten mit Sitz in Europa und 90 Tage für Lieferanten mit Sitz im Rest der Welt vor. Üblicherweise gelten diese Standards für Lieferanten, die der Bank Produkte oder Dienstleistungen mit einem Wert von mehr als 100.000 € pro Jahr liefern. Andere Lieferanten der Deutschen Bank, für die die allgemeinen Einkaufsbedingungen gelten, werden, insbesondere in der EU, entsprechend den Zahlungsbedingungen innerhalb von 30 Tagen bezahlt, es sei denn, es wurde vertraglich eine andere Regelung getroffen. Wenn die lokale Gesetzgebung spezielle Zahlungsbedingungen vorschreibt, hält die Deutsche Bank diese ein. Mit relevanten Vorlagen und Prozessen wird sichergestellt, dass neue Lieferanten mit den richtigen Zahlungsbedingungen angelegt werden.
Informationssicherheit
Die Abhängigkeit von Produkten und Dienstleistungen Dritter kann die Bank Cyberrisiken aussetzen und ihre Risikoposition beeinflussen, da diese Produkte und Dienstleistungen Dritter ein bevorzugtes Ziel für Informationssicherheitsangriffe sein können. Die Informationssicherheitsrisiken ihrer Drittanbieter werden von der Deutschen Bank durch eine Kombination von Maßnahmen gesteuert, die einen umfassenden Ansatz zur Minderung dieser Risiken und zur Erfüllung der regulatorischen Anforderungen (einschließlich der EU-DORA-Verordnung) darstellen. Zu den wichtigsten Komponenten gehört das globale Drittparteien-Risikomanagementprogramm der Bank, das darauf ausgelegt ist, Risiken im Zusammenhang mit Drittparteien zu identifizieren, zu überwachen und zu verringern. Damit einhergehend fordert die Bank die Einhaltung einer Informationssicherheitsrichtlinie mit spezifischen Kontrollzielen für Drittparteien, die auch Anforderungen an die Benachrichtigung über Sicherheitsvorfälle umfassen. Um die Einhaltung sicherzustellen, wird die Informationssicherheits-lage der Drittparteien regelmäßig neu bewertet (definiert durch die Kritikalität des Lieferanten). Als Reaktion auf spezifische Bedrohungen und Vorfälle erfolgt eine proaktive Zusammenarbeit und Kontaktaufnahme mit diesen Parteien. Dies wird durch Sicherheitsbewertungen ergänzt, die auch Vor-Ort-Bewertungen der Drittparteien umfassen. Diese Maßnahmen ermöglichen insgesamt eine Beaufsichtigung seitens der Bank und tragen dazu bei, dass die Sicherheitsanforderungen der Deutschen Bank bei der Erbringung von Dienstleistungen durch Dritte eingehalten werden. Weitere Informationen finden sich im Kapitel „Informationssicherheit“ dieser Nachhaltigkeitserklärung.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Metriken und Ziele
ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 MDR-T, ESRS G1-6
Im Jahr 2024 hat die Deutsche Bank Metriken und Ziele eingeführt, um die Leistung ihrer Lieferanten mit Blick auf ihre Nachhaltigkeitsverpflichtungen bewerten und zu überwachen, Leistungsverbesserungen voranzutreiben und effektiv mit ihren Interessengruppen zu kommunizieren.
ESG-Score-Ziel
Um die oben genannten Verpflichtungen zu stärken, hat die Bank Nachhaltigkeitsindikatoren in ihr Vergütungsrahmenwerk für Führungskräfte integriert. Im Jahr 2024 hat der Vorstand der Deutschen Bank die Integration einer lieferantenbezogenen Leistungskennzahl (KPI) in die jährliche Leistungsbeurteilung und das Vergütungspaket für leitende Angestellte, einschließlich des verantwortlichen Vorstandsmitglieds, genehmigt. Diese Kennzahl misst den prozentualen Anteil der Ausgaben für Lieferanten, welche einen ESG-Score von mindestens 45 von 100 EcoVadis-Punkten – oder eines äquivalenten Standards anderer Ratingagenturen haben.
Das ESG-Score-Ziel für Lieferanten wurde mit der strategischen Maßgabe zur Förderung des langfristigen Erfolgs festgelegt. Es zielt darauf ab, Risiken im Zusammenhang mit Lieferanten, die keine ESG-Bewertung haben oder niedrige ESG-Werte aufweisen, zu identifizieren und zu mindern, indem Korrekturmaßnahmen zur Verbesserung ihrer Bewertungen ergriffen werden. Zudem fördert es Transparenz und gemeinsame Verantwortung in Bezug auf strategische Nachhaltigkeitsziele, indem es messbare und erreichbare Ziele sowohl für die Deutsche Bank als auch für ihre Lieferanten festlegt.
Das ESG-Score-Ziel zielt darauf ab, Verbesserungen zu erreichen und die Nachhaltigkeitsleistung der strategisch wichtigsten Lieferanten der Deutschen Bank zu verankern, wie durch Verbesserungen ihrer Leistungsbewertung identifiziert. Der Fokus liegt auf jenen Lieferanten, für die die Ausgaben am höchsten sind und die über keine ESG-Bewertung verfügen. Dabei werden historische Ausgabedaten und Verträge zugrunde gelegt, die zwischen dem vierten Quartal 2023 und dem Ende des Geschäftsjahres 2024 auslaufen.
Die Metrik berechnet das Verhältnis der gesamten adressierbaren Ausgaben von Lieferanten mit ESG-Scores über 45 EcoVadis-Punkten oder einem gleichwertigen Standard zu den gesamten adressierbaren Ausgaben, wobei der Ausgangswert 48% ist. Der Anwendungsbereich priorisiert proaktives Engagement in Bezug auf Nachhaltigkeit mit den 25 wichtigsten Lieferanten, die den größten Einfluss auf die gesamten adressierbaren Lieferantenausgaben haben, um Relevanz und Handhabbarkeit bei der Erzielung bedeutender Verbesserungen sicherzustellen.
Die Deutsche Bank erfasst ESG-Score-Daten von EcoVadis und anderen Ratingagenturen in einem zentralen Verzeichnis, das überprüft wird. Diese Erkenntnisse werden mit dem verantwortlichen Vorstandsmitglied, dem Chief Operating Officer, geteilt, um den Fortschritt zu überprüfen und strategische Entscheidungen zur Verbesserung der Nachhaltigkeitsperformance der Lieferanten zu treffen. Das ESG-Score-Ziel für Lieferanten ist in die Nachhaltigkeitsstrategie der Bank integriert, um einen messbaren Fortschritt sicherzustellen. Im Jahr 2024 lag der ESG-Score bei 61% und übertraf das Ziel zum Ende des Geschäftsjahres um 3%.
Zahlungsstatistiken
Metriken im Zusammenhang mit den Zahlungspraktiken der Deutschen Bank basieren auf den vollständigen Rechnungsdaten für das Jahr 2024, die die Bank erfasst und ab dem Rechnungsdatum berechnet werden.
Zahlungsbedingungen einschließlich Aufschlüsselung nach Hauptkategorie der Lieferanten
ESRS G1-6

Zahlungsbedingungen |  | 2024 |
Durchschnittliche Zeit um eine Rechnung zu bezahlen (in Tagen)1 |  | 32 |
Prozentsatz der Zahlungen, die gemäß den Standardzahlungsbedingungen bezahlt wurden |  |  |
Lieferanten mit Ausgaben von < 100.000 € pro Jahr (in %)2 |  | 70 |
Lieferanten mit Ausgaben von > 100.000 € pro Jahr: |  |  |
Europa (in %)3 |  | 91 |
Rest der Welt (in %)4 |  | 78 |

1 Berechnet ab dem Datum der Rechnungsstellung für alle Lieferanten
2 Für Lieferanten, die der Deutschen Bank Dienstleistungen und Produkte im Wert von weniger als 100 000 € pro Jahr liefern, gilt ein Zahlungsziel von 0-30 Tagen ab dem Rechnungsdatum (sofern vertraglich nicht anders vereinbart). Für 93% der Lieferanten mit Ausgaben von <100k € pro Jahr gelten die Zahlungsbedingungen von 0-30 Tagen
3 Standardzahlungsbedingungen für Lieferanten innerhalb Europas sind die Zahlung innerhalb von 60 Tagen. 100% der Lieferanten mit Ausgaben von > 100.000 € pro Jahr gelten die Zahlungsbedingungen innerhalb von 60 Tagen
4 Standardzahlungsbedingungen für Lieferanten aus dem Rest der Welt sind die Zahlung innerhalb von 90 Tagen Standardmäßig vertraglich vereinbarte Zahlungsfristen gelten für Lieferanten, die Waren und Dienstleistungen im Wert von mehr als 100 000 € pro Jahr bereitstellen

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management
Governance
ESRS 2 GOV-2
DWS verfügt über ein eigenes Rahmenwerk für das Managen der vorgelagerten Wertschöpfungskette, das den Anforderungen der Deutschen Bank entspricht. Wo nicht ausdrücklich dargelegt, gilt die gleiche oder eine gleichwertige Governance. Bei DWS ist diese Verantwortung in der Funktion Third Party Management verankert.
Strategie
ESRS 2 SBM-3
Die Nachhaltigkeitsstrategie der DWS in der Beschaffung konzentriert sich auf das Management von Nachhaltigkeitsrisiken. Es gibt keine formellen öffentlichen Verpflichtungen in diesem Bereich.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele
ESRS G1-1, ESRS G1-2, ESRS G1-6, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A
Risikobewertung und Lieferanten-Screening
DWS hat ein spezielles Third-Party Risk Management (TPRM)-Framework entwickelt, das auch negative Auswirkungen auf die Umwelt und die Menschenrechte berücksichtigt. Der Prozess der Einbeziehung aller Lieferantenkategorien in das TPRM-Framework wird schrittweise eingeführt.
Die DWS nutzt Daten externer ESG-Datenanbieter (EcoVadis) oder ihre eigenen Daten, um das Nachhaltigkeitsrisiko von Drittparteien, unter Berücksichtigung der Risikobewertung von Sektoren und Ländern, zu bestimmen. Darüber hinaus werden alle Drittparteien einmal im Jahr einem Screening mit Blick auf negative Medienberichte unterzogen.
Die DWS priorisiert und skaliert ihr Engagement mit Lieferanten in Abhängigkeit vom Vertragsvolumen und Risikoprofil des Lieferanten. Außerdem führt die DWS jährlich oder ad hoc entsprechende Neubewertungen ihrer bestehenden Unternehmenslieferanten durch.
Drittparteien, für die eine erweiterte Prüfung gilt, müssen eine Scorecard von EcoVadis einreichen oder den DWS-Fragebogen zu negativen Auswirkungen beantworten. Die DWS bestimmt das verbleibende Restrisiko unter Zugrundelegung des für das Nichtfinanziellen Risikomanagement geltenden Rasters. Je nach dem Ergebnis der Risikobewertung wendet DWS die entsprechenden Klauseln des Lieferkettensorgfaltspflichtengesetzes (LkSG) an.
Verhaltenskodex für Lieferanten
Die Anerkennung des Verhaltenskodex für Lieferanten der Deutschen Bank gilt für alle neuen und verlängerten Verträge, wenn die Ausgaben der DWS für einen Lieferanten 100.000 € pro Jahr oder mehr betragen.
Lieferantenauswahl und Auftragsvergabe
Als Teil des Beschaffungsprozesses, der vom DWS Procurement Category Management Team (unterliegt einem Schwellenwert für den Gesamtausgabebetrag) durchgeführt wird, verlangt DWS während der Kaufanfragephase von Drittparteien die Offenlegung von Nachhaltigkeitsdaten und etwaigen früheren Risikovorfällen in Bezug auf Umwelt- oder Menschenrechtsaspekte, wie im LkSG beschrieben. Im Falle von Risikovorfällen in der Vergangenheit ist die Genehmigung der Rechtsabteilung und einer separaten Risikokontrollfunktion als zweite Verteidigungslinie erforderlich, damit ein Dritter in die engere Auswahl kommt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Zahlungsbedingungen einschließlich Aufschlüsselung nach Hauptkategorie der Lieferanten
ESRS G1-6

Zahlungsbedingungen |  | 2024 |
Durchschnittliche Zeit um eine Rechnung zu bezahlen (in Tagen)1 |  | 47 |
Prozentsatz der Zahlungen, die gemäß den Standardzahlungsbedingungen bezahlt wurden |  |  |
Lieferanten mit Ausgaben von < 100.000 € pro Jahr (in %)2 |  | 62 |
Lieferanten mit Ausgaben von > 100.000 € pro Jahr: |  |  |
Europa (in %)3 |  | 75 |
Rest der Welt (in %)4 |  | 76 |

1 Berechnet ab dem Datum der Rechnungsstellung für alle Lieferanten
2 Für Lieferanten, die der DWS-Dienstleistungen und Produkte im Wert von weniger als 100 000 € pro Jahr bereitstellen, gilt ein Zahlungsziel von 0-30 Tagen ab dem Rechnungsdatum (sofern vertraglich nicht anders vereinbart). Für 87% der Lieferanten mit Ausgaben von < 100.000 € pro Jahr gelten die Zahlungsbedingungen von 0-30 Tagen
3 Standardzahlungsbedingungen für Lieferanten innerhalb Europas sind die Zahlung innerhalb von 60 Tagen. Für 100% der Lieferanten mit Ausgaben von > 100.000 € pro Jahr gelten die Zahlungsbedingungen innerhalb von 60 Tagen
4 Die vertraglich festgelegten Standardzahlungsbedingungen für Lieferanten aus dem Rest der Welt sehen eine Zahlung innerhalb von 90 Tagen vor. Für 100% der Lieferanten mit jährlichen Ausgaben von > 100.000 € gelten Zahlungsbedingungen von <= 90 Tagen
Zahlungsmodalitäten
Die Zahlungsbedingungen sind in den Verträgen zwischen der DWS und ihren Lieferanten klar und in Übereinstimmung mit den geltenden Gesetzen festgelegt. Für Einzelverträge sieht die DWS vertragliche Zahlungsbedingungen von 60 Tagen für Europa und 90 Tagen für den Rest der Welt vor. Diese Regelungen gelten üblicherweise für Lieferanten, die Produkte oder Dienstleistungen im Wert von mehr als 100.000 € pro Jahr an die DWS liefern. DWS-Lieferanten mit einem Auftragswert unter 100.000 Euro pro Jahr, zu denen auch diejenigen gehören, die unter den Allgemeinen Geschäftsbedingungen der EU arbeiten, werden mit Zahlungszielen von bis zu 30 Tagen bezahlt, sofern kein anderer Vertrag besteht. Wo lokale Vorschriften spezifische Zahlungsbedingungen vorsehen, hält die DWS diese ein. Die DWS hat geeignete Mustervorlagen und Prozesse, um sicherzustellen, dass für neue Lieferanten die richtigen Zahlungsbedingungen hinterlegt werden.

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| Geschäftsbericht 2024 |

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Informationen zu Umweltthemen
Angaben gemäß Artikel 8 der Taxonomieverordnung
Die EU-Taxonomieverordnung EU 2020/852 der Europäischen Union zielt darauf ab, Finanzmittel in nachhaltige Sektoren zu allokieren und den Übergang zu einer nachhaltigen Wirtschaft zu unterstützen, indem die Leitlinien und Kriterien für wirtschaftliche Tätigkeiten festgelegt werden, die von Finanz- und Nichtfinanzunternehmen als nachhaltig eingestuft werden können. Sie verfolgt insbesondere folgende Umweltziele:
–
Klimaschutz: Eine Wirtschaftstätigkeit wird als ein wesentlicher Beitrag zum Klimaschutz eingestuft, wenn sie wesentlich dazu beiträgt, die Treibhausgaskonzentrationen in der Atmosphäre auf einem Niveau zu stabilisieren
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Anpassung an den Klimawandel: Anpassungslösungen die entweder das Risiko der nachteiligen Auswirkungen des gegenwärtigen und des erwarteten künftigen Klimas auf die Wirtschaftstätigkeit selbst erheblich verringern oder diese nachteiligen Auswirkungen erheblich verringern
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Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen: Eine Wirtschaftstätigkeit leistet einen wesentlichen Beitrag zur nachhaltigen Nutzung und zum Schutz von Wasser- und Meeresressourcen, wenn sie entweder wesentlich zur Erreichung des guten Zustands von Gewässern beiträgt, einschließlich Oberflächenwasser und Grundwasserkörper, oder zur Vermeidung der Verschlechterung von Gewässern, wenn sie sich bereits in gutem Zustand befinden
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Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft: Effizientere Nutzung natürlicher Ressourcen, einschließlich biobasierter und anderer Rohstoffe nachhaltiger Herkunft, in der Produktion durch verbesserte Haltbarkeit, Reparaturfähigkeit, Nachrüstbarkeit oder Wiederverwendbarkeit
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Vermeidung und Verminderung der Umweltverschmutzung: Durch Vermeidung oder Verringerung von Emissionen in die Atmosphäre, Verbesserung der Luft Qualität, Beseitigung von Müll, etc.
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Schutz und Wiederherstellung der Biodiversität und der Ökosysteme: Erhaltung der Natur und der Biodiversität, einschließlich der Erreichung eines günstigen Erhaltungszustands von natürlichen und naturnahen Lebensräumen und Arten oder der Vermeidung einer Verschlechterung, wenn sie sich bereits in einem günstigen Erhaltungszustand befinden
Die Deutsche Bank gehörte zu den ersten internationalen Banken, die in ihrem Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung ausdrücklich auf die EU-Taxonomieverordnung verwiesen. Insbesondere hat die Bank die Berechtigungskriterien in ihrem Rahmenwerk für nachhaltige Finanzierung auf Grundlage des besten Bemühens an die technischen Bewertungskriterien der EU-Taxonomieverordnung für die Einstufung von Tätigkeiten als ökologisch nachhaltig und insbesondere als solche, die mit den Zielen zum Klimaschutz und zur Anpassung an den Klimawandel zusammenhängen, ausgerichtet. Da sich das Gesamtverständnis über Umwelt- und Sozialfragen und die EU-Taxonomieverordnung weiterentwickeln, können diese Kriterien geändert werden.
Ähnlich wie bei der Überprüfung der Leistung der Kunden durch Do no Significant Harm und Minimal social safeguards anhand der von der EU-Taxonomieverordnung geforderten ökologischen und sozialen Ziele überprüft die Deutsche Bank bereits den Gesamtansatz und die Leistung der Kunden in Bezug auf ökologische und soziale Herausforderungen, die in den Branchen, in denen der Kunde tätig ist, üblich sind (weitere Informationen zu diesen Überprüfungen bietet das „ESG Sorgfaltspflicht“ Kapitel innerhalb dieser Nachhaltigkeitserklärung).
Zur Unterstützung nachhaltiger Aktivitäten ihrer Kunden und zur Erleichterung ihrer Nachhaltigkeitstransformation bietet und entwickelt die Bank außerdem verschiedene Spezialprodukte und Kundenbindungsprozesse, die alle auf die Berücksichtigung der Taxonomieverordnung abzielen. Gleichzeitig will die Bank interne Expertise und Fähigkeiten aufbauen, etwa durch die Schulung der relevanten Geschäftsbereiche für nachhaltige Finanzierung.

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Gemäß Artikel 8 der EU-Taxonomieverordnung und des delegierten Rechtsakts über Klimaangaben müssen Finanzunternehmen zum Jahresende 2024 für die sechs Umweltziele den Anteil der taxonomiefähigen Risikopositionen in ihren gedeckten Vermögenswerten bestimmen und offenlegen (d.h. die Bilanzsumme abzüglich der Risikopositionen gegenüber Staaten, Zentralbanken, supranationalen Emittenten und des Handelsportfolios). Taxonomiekonforme Risikopositionen müssen für die Ziele Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel zum Jahresende 2024 und für die vier verbleibenden Umweltziele ab dem Jahresende 2025 gemeldet werden.
Ist die Mittelverwendung der Erlöse auf Transaktionsebene bekannt, berücksichtigt die Bank relevante Risikopositionen in dem Maße, in dem die zugrunde liegende Transaktion eine taxonomiefähige oder taxonomiekonforme Tätigkeit finanziert. Für die allgemeine Kreditvergabe an Gegenparteien, die für das Jahresende 2023 den Offenlegungspflichten der EU-Taxonomie unterliegen, berücksichtigt die Bank Risikopositionen, die nach den von ihren Kunden offen gelegten fähigen und konformen Kapitalausgaben- und Umsatz-Leistungsindikatoren (KPIs) gewichtet werden. Die Umsatz- und die CapEx-KPIs werden über einen Händler, MSCI, gesammelt und den relevanten Gegenparteien zugeordnet. Die Identifizierung von Unternehmen mit Offenlegungspflicht gemäß der EU-Taxonomie und des delegierten Rechtsakts über Klimaangaben werden im Rahmen eines Datenerhebungsprojekts auf der Grundlage der Wesentlichkeit der in den Geltungsbereich fallenden Risikopositionen durchgeführt, mit Ausnahme der Angaben der verwalteten Vermögenswerte, die auf der Klassifizierung von externen Händlern basieren. Da sich die Metriken der EU-Taxonomie weiterentwickeln, gibt es Einschränkungen hinsichtlich der Menge und Granularität der verfügbaren Daten.
Innerhalb der Risikopositionen gegenüber Haushalten, gelten Wohnimmobilienkredite für Haushalte, die durch Wohnimmobilien besichert sind, Renovierungsdarlehen für Gebäude und Kfz-Darlehen alle als taxonomiefähig. Aufgrund der geringen Abdeckung des Energieausweises im Portfolio wurde die Taxonomiekonformität der Wohnimmobilienkredite zusätzlich durch die KfW-Förderprogramme und die jeweiligen KfW-Energieeffizienzhausstandards, nach denen Kredite vergeben wurden, bestimmt. Die Deutsche Bank hat einen externen Branchenexperten einbezogen, um zu ermitteln, welche Normen den technischen Bewertungskriterien für einen wesentlichen Beitrag entsprechen, wie sie in den Klimaschutzmaßnahmen der EU-Taxonomieverordnung 7.1 „Neubau" und 7.7 „Erwerb von und Eigentum an Gebäuden" festgelegt sind. Basierend darauf müssen Gebäude, die vor dem 31. Dezember 2020 gebaut wurden, entweder über einen Energieausweis der Klasse A verfügen oder zu den „oberen 15% des nationalen oder regionalen Gebäudebestands, ausgedrückt durch den Primärenergiebedarf (PEB) im Betrieb“ gehören. Daraus ergab sich, dass Gebäude, die den Kriterien von KfW-70 oder besser entsprechen, den „oberen 15%“ angehören. Für Gebäude, die nach dem 31. Dezember 2020 gebaut wurden, muss laut EU-Taxonomieverordnung der PEB „mindestens 10% unter dem Schwellenwert, der in den Anforderungen für Niedrigstenergiegebäude gemäß den nationalen Maßnahmen“ festgelegt ist, liegen. Hieraus ergab sich, dass Gebäude, die den Kriterien von KfW-40 oder besser entsprechen, den Vorgaben von „mindestens 10% unter dem Schwellenwert, der in den Anforderungen für Niedrigstenergiegebäude gemäß den nationalen Maßnahmen“ festgelegt ist, entsprechen, der auf dem aktualisierten deutschen Gebäudeenergiegesetz (GEG/ Gebäudeenergiegesetz) basiert. Des Weiteren werden Energieausweise im Neugeschäft bereits flächendeckend erhoben und ihre Verfügbarkeit für den Wohnimmobilienbestand soll durch entsprechende Maßnahmen gezielt erhöht werden.
Für die Einhaltung der Do No Significant Harm-Vorgaben gemäß Aktivität 7.7 erfordert die EU-Taxonomie eine robuste Klima-Risiko- und Verwundbarkeitsbewertung in Übereinstimmung mit den Kriterien, die in Anhang A des delegierten Rechtsakts über Klimaangaben festgelegt sind. Die Deutsche Bank hat diese Bewertung auf der Grundlage extern bezogener Daten operationalisiert und dabei die Methodik der EBA-Säule-3-Berichterstattung genutzt. Gebäude mit sehr hoher Risikoexposition gegenüber mindestens einem physischen Klimarisiko gelten als nicht konform mit den Kriterien der EU-Taxonomie, da die Umsetzung von Anpassungsmaßnahmen derzeit nicht verifiziert werden kann.

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Die Deutsche Bank erkennt die Bewertung der Mindestsozialstandards gemäß Artikel 18 der EU-Taxonomieverordnung an, erkennt jedoch auch die Leitlinien der EU-Kommission in der dritten Bekanntmachung der Kommission veröffentlicht im November 2024 an, die unter Frage 37 bestätigen, dass Privatkunden nicht anhand der Mindestsozialstandards bewertet werden sollen. Stattdessen wird darauf hingewiesen, dass Banken „die jeweiligen [...] Unternehmen, die Waren produzieren und Dienstleistungen erbringen, die von Privatkunden gekauft werden“, bewerten sollen, wobei „der Kauf von Elektroautos oder Solarmodulen“ als Beispiele für bewegliche Vermögenswerte genannt werden, die unter diese Anforderung fallen. Dementsprechend werden für Wohnimmobilien, die unbewegliche Vermögenswerte darstellen, derzeit keine Mindestsozialstandards bewertet. Die Deutsche Bank wird weitere Hinweise zur Umsetzung in dieser Hinsicht überwachen und die Anwendung für die Bank bewerten, sobald Klarheit besteht.
Bei Konsumentenkrediten werden die Daten zur Verwendung der Erlöse derzeit nicht von den Kunden erhoben. Dementsprechend liegen derzeit keine Informationen zur Taxonomiekonformität des Kfz-Darlehenportfolios der Bank vor. Die Bestimmung der Taxonomiekonformität des Renovierungskreditportfolios ist derzeit ebenfalls nicht möglich.
Die Berechnung der wichtigsten Taxonomie-KPIs der Deutschen Bank basiert auf dem Kreis der aufsichtsrechtlichen Konsolidierung und der Finanzberichtsbilanz.
Die Tabelle „Überblick über die von Kreditinstituten nach Artikel 8 der Taxonomieverordnung offenzulegenden KPIs“ fasst die beschriebenen KPIs der Deutschen Bank zum Jahresende 2024 zusammen, die detailliert im Abschnitt „Tabellarische Offenlegung in Übereinstimmung mit Artikel 8 der Taxonomieverordnung“ im Kapitel „Zusätzliche Informationen“ aufgeführt sind.
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Die Green Asset Ratio (GAR) Bestands-KPI war 1,0% basierend auf der Umsatz-KPI und 1,2% basierend auf der CapEx-KPI; der Rückgang der Kennzahlen im Vergleich zum Vorjahr ist auf strengere Kriterien der EU-Taxonomie für Wohnimmobilien im Jahr 2024 zurückzuführen
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Die GAR Zuflüsse-KPI war jeweils bei 0,2% bzw. 0,4%. die GAR Zuflüsse-KPI sowie der Deckungsanteil auf der Grundlage des Gesamtzuflusses von Darlehen und Krediten, Schuldverschreibungen und Eigenkapitalinstrumenten an finanzielle und nichtfinanzielle Unternehmen und Haushalte im Verhältnis zu den gesamten GAR-Zuflüssen berechnet; die Berechnungsmethode für die Zuflüsse-KPI wurde für das Jahresende 2024 verfeinert; die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden an die Darstellung im aktuellen Berichtsjahr angepasst
–
Die Finanzgarantien Bestands-KPI war 2,4% basierend auf der Umsatz-KPI und 3,2% basierend auf der CapEx-KPI
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Die verwaltete Vermögenswerte Bestands-KPI war jeweils bei 1,4% bzw. 2,2%
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KPIs für das Handelsbuch sowie Gebühren und Provisionen müssen erst Ende 2025 offengelegt werden

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Die in den folgenden Tabellen aufgeführten Zahlen können sich aufgrund von Rundungsdifferenzen nicht addieren. Leere Zellen stellen Datenpunkte dar, die auf der Grundlage der vorgeschriebenen Tabellen der EU-Taxonomieverordnung und des delegierten Rechtsakts über Klimaangaben nicht gemeldet werden müssen.
Überblick über die von Kreditinstituten nach Artikel 8 der Taxonomieverordnung offenzulegenden KPI

31.12.2024 |  | Gesamte ökologisch nachhaltige Vermögenswerte (in Mio. €) |  | Umsatz - KPIs |  | CapEx KPIs |  | % Erfassung (an den Gesamt- aktiva) |  | % der nicht im Zähler der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(2) und (3) und Abschnitt 1.1.2. von Annex V) |  | % der nicht im Nenner der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(1) und Abschnitt 1.2.4 von Annex V)
Haupt-KPI |  | Bestand Grüne Aktiva-Quote (GAR) |  | 6.097 (Turnover) |  | 1,0 |  | 1,2 |  | 44,3 |  | 27,4 |  | 55,7
|  | 7.308 (CapEx) |  |  |  |  |

31.12.2024 |  | Gesamte ökologisch nachhaltige Vermögenswerte (in Mio. €) |  | Umsatz - KPIs |  | CapEx KPIs |  | % Erfassung (an den Gesamt- aktiva) |  | % der nicht im Zähler der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(2) und (3) und Abschnitt 1.1.2. von Annex V) |  | % der nicht im Nenner der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(1) und Abschnitt 1.2.4 von Annex V)
Zusätzlich KPIs |  | GAR (Zuflüsse) |  | 820 |  | 0,2 |  | 0,4 |  | 21,4 |  | 78,6 |  | 0,0
|  | 1.392 |  |  |  |  |
| Handelsbuch |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  |
| Finanz- garantien |  | 783 (Turnover) |  | 2,4 |  | 3,2 |
|  | 1.043 (CapEx) |  |  |
| Verwaltete Vermögen- werte (Assets under Manage-ment) |  | 17.086 (Turnover) |  | 1,4 |  | 2,2 |
|  | 26.933 (CapEx) |  |  |
| Gebühren- und Provisions-erträge |  | N/A |  | N/A |  | N/A |

31.12.2023 |  | Gesamte ökologisch nachhaltige Vermögenswerte (in Mio. €) |  | Umsatz - KPIs |  | CapEx KPIs |  | % Erfassung (an den Gesamt- aktiva) |  | % der nicht im Zähler der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(2) und (3) und Abschnitt 1.1.2. von Annex V) |  | % der nicht im Nenner der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(1) und Abschnitt 1.2.4 von Annex V)
Haupt-KPI |  | Bestand Grüne Aktiva-Quote (GAR) |  | 7.546 (Turnover) |  | 1,3 |  | 1,5 |  | 44,2 |  | 26,2 |  | 55,8
|  | 8.928 (CapEx) |  |  |  |  |

31.12.2023 |  | Gesamte ökologisch nachhaltige Vermögenswerte (in Mio. €) |  | Umsatz - KPIs |  | CapEx KPIs |  | % Erfassung (an den Gesamt- aktiva) |  | % der nicht im Zähler der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(2) und (3) und Abschnitt 1.1.2. von Annex V) |  | % der nicht im Nenner der GAR erfassten Vermögenswerte (Artikel 7(1) und Abschnitt 1.2.4 von Annex V)
Zusätzlich KPIs |  | GAR (Zuflüsse)1 |  | 490 |  | 0,2 |  | 0,4 |  | 17,6 |  | 82.4 |  | N/M
|  | 1.259 |  |  |  |  |
| Handelsbuch |  | N/A |  | N/A |  | N/A |  |
| Finanz- garantien |  | 153 (Turnover) |  | 0,5 |  | 1,3 |
|  | 374 (CapEx) |  |  |
| Verwaltete Vermögen- werte (Assets under Manage-ment) |  | 8.635 (Turnover) |  | 0,8 |  | 1,6 |
|  | 16.857 (CapEx) |  |  |
| Gebühren- und Provisions-erträge |  | N/A |  | N/A |  | N/A |

1 Die Berechnungsmethode für die Zuflüsse-KPI wurde für das Jahresende 2024 verfeinert; die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden an die Darstellung im aktuellen Berichtsjahr angepasst

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Klimawandel
Für die Deutsche Bank bedeutet das Erreichen von Netto-Null bis 2050 nicht nur, ihrer Verantwortung gerecht zu werden, sondern auch, die Geschäftsmöglichkeiten zu nutzen, die sich aus dem Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft ergeben. Darüber hinaus konzentriert sich die Bank darauf, klimabezogene Risiken und Auswirkungen im Zusammenhang mit ihren Finanzierungs- und Investitionstätigkeiten zu managen. Zur Unterstützung dieser Ziele beinhaltet das Ambitionsniveau der Deutschen Bank klare, quantifizierbare Ziele – sowohl zur Dekarbonisierung von Portfolios in emissionsintensiven Branchen als auch zum Ausbau nachhaltiger Geschäftsbereiche.
Transitionsplan
ESRS E1-1
Seitdem der Vorstand der Deutschen Bank im Jahr 2019 Nachhaltigkeit zu einer strategischen Priorität erklärt hat, hat die Bank erhebliche Fortschritte bei der Erreichung ihrer Netto-Null-Zwischenziele für 2030 gemacht.
Im Oktober 2023 veröffentlichte die Deutsche Bank ihren ersten Transitionsplan, der die erzielten Fortschritte und die Strategie zur Erreichung des Netto-Null-Ziels darlegt. Dieser Plan konsolidiert die Definitionen, Methoden, Ziele und Erfolge der Bank auf ihrem Weg dorthin. Die Fortschritte sind in den entsprechenden Kapiteln dieser Nachhaltigkeitserklärung, einschließlich der Kapitel „Nachhaltigkeitsstrategie“ und „Kundenportfolios“, detailliert dargestellt.
Der Plan verfolgt einen ganzheitlichen Ansatz für den Übergang der Bank zu Netto-Null-Emissionen, um die Klimaziele des Pariser Abkommens zu unterstützen, indem er sich auf drei Dimensionen der Dekarbonisierung konzentriert: die eigenen Aktivitäten der Bank (Scope 1 und 2, inklusive der DWS); die Lieferkette der Deutschen Bank (Scope 3, Kategorien 1 bis 14, inklusive der Emissionen von Geschäftsreisen der DWS); und die Finanzierungen, die den Kunden zur Verfügung gestellt wird (Scope 3, Kategorie 15). Im Jahr 2024 sahen die Kohlenstoffemissionen in diesen drei Bereichen wie folgt aus:

Rundungsdifferenzen möglich
Der größte Beitrag der Bank zur Nachhaltigkeitstransformation liegt in der Dekarbonisierung ihres Kreditportfolios, einschließlich des europäischen Wohnimmobilienportfolios und des Unternehmenskreditportfolios. Dementsprechend hat die Bank sektorspezifische Dekarbonisierungsziele für 2030 und 2050 für die acht kohlenstoffintensivsten Sektoren im Unternehmenskreditportfolio festgelegt.
Zum Jahresende 2024 wurden die Scope 1 und 2 Emissionen des Unternehmenskreditportfolios der Deutschen Bank, die durch Netto-Null-Zielpfade abgedeckt sind, um 5 Prozentpunkte gegenüber Jahresende 2023 reduziert. Zusätzlich verringerten sich die Scope 3 Emissionen des Unternehmenskreditbuchs der Bank um 4 Prozentpunkte gegenüber 2023. Einzelheiten zu den Methoden, Zielen und Erfolgen der Bank in Bezug auf Scope 3, Kategorie 15 werden im Unterkapitel

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„Klimawandel – Kundenportfolios“ des Kapitels „Klimawandel“ innerhalb dieser Nachhaltigkeitserklärung erläutert. Eigenemissionen umfassen die Emissionen im eigenen Geschäftsbetrieb (Scope 1 und Scope 2).
Die wichtigsten Hebel zur Reduzierung der Emissionen aus ihren eigenen Aktivitäten (Scope 1 und 2 Emissionen) umfassen die Senkung des Energieverbrauchs, die Beschaffung von mehr Strom aus erneuerbaren Quellen, die Reduzierung von Geschäftsreisen und die Nutzung von Kompensationen für verbleibende Emissionen. Die zugehörigen Ziele zur Reduzierung von Scope 1 und 2 Emissionen umfassen:
–
Kompensation der verbliebenen Eigenemissionen (Scope 1 und 2) und für Geschäftsreisen
–
Reduzierung des gesamten Energieverbrauchs um 30% bis 2025 im Vergleich zu 2019
–
Verwendung von 100% erneuerbarem Strom bis 2025
–
Reduzierung des Kraftstoffverbrauchs der Fahrzeugflotte der Deutschen Bank um 30% bis 2025 und Erreichung von Kohlenstoffneutralität in Deutschland bis 2030
Die Bank hat ein Dekarbonisierungsrahmenwerk implementiert, um die Emissionen aus ihrer Lieferkette (Scope 3, Kategorien 1 bis 14) zu reduzieren. Dieses Rahmenwerk folgt drei Hebeln: (1) Reduzierung des Ressourcenverbrauchs, (2) Ersatz aktueller Ressourcen durch kohlenstoffärmere Alternativen und (3) Kompensation verbleibender Emissionen, wenn eine Reduktion nicht möglich ist.
Im Jahr 2024 erreichten die Scope 1 und 2 Emissionen sowie die Scope 3 Emissionen (Kategorien 1 bis 14) der Bank nicht die Schwelle der doppelten Wesentlichkeit und sind daher nicht Teil der Offenlegungen in dieser Nachhaltigkeitserklärung. Stattdessen bietet die Deutsche Bank detaillierte Informationen zu ihrem diesbezüglichen Ansatz in ihrem Transitionsplan.
Die Bank hat Strukturen, Prozesse und Fähigkeiten geschaffen, um die Umsetzung des Plans in Schlüsselbereichen wie der Governance, dem Sustainable Finance Framework, Daten und Technologien sowie externes Engagement zu ermöglichen und diese weiterzuentwickeln. Neben dem Chief Sustainability Office sind es die ESG-Expertenteams in den Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen der Bank, die die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie der Deutschen Bank fördern und schnell auf neue Geschäftschancen und potenzielle Risiken reagieren können.
In den kommenden Jahren plant die Deutsche Bank, den Umfang der Dekarbonisierung zu erweitern, d. h. über die finanzierten Emissionen hinaus auch durch Anleihengeschäfte ermöglichte Emissionen zu berücksichtigen und Chancen in den verwalteten Vermögenswerten der Privatkunden der Bank zu nutzen. Darüber hinaus konzentriert sich die Deutsche Bank darauf, Natur und Biodiversität zu integrieren sowie einen gerechten Übergang, der die speziellen Herausforderungen für Entwicklungsländer angeht, zu berücksichtigen.
Um ihre eingegangenen Verpflichtungen zu operationalisieren, entwickelt die Bank den Transitionsplan kontinuierlich weiter, da sich die Mittel, Methoden und Daten zur Bestimmung der Klimaauswirkungen ihrer eigenen Aktivitäten, der Lieferkette und der Aktivitäten der Kunden weiterentwickeln. Daher berücksichtigt die Deutsche Bank zukunftsgerichtete Informationen und gibt einen Ausblick, wie die Bank den Umfang ihres Transitionsplans, insbesondere in Bezug auf finanzierte Emissionen, erweitern wird.
Der initiale Transitionsplan wurde im Oktober 2023 veröffentlicht. Der Fokus der nächsten Überarbeitung wird auf der vollumfänglichen Berücksichtigung der ESRS Anforderungen liegen. Im Rahmen des jährlichen Planungsprozesses wird die Deutsche Bank weiterhin die neuesten Netto-Null-Szenarien und gesamtwirtschaftlichen Pfade berücksichtigen, um Investitionsbedarfe der Realwirtschaft zu identifizieren und deren Einfluss auf den nachhaltigen Finanzierungs- und Investitionsplan der Bank zu ermitteln.
Die Veröffentlichung des initialen Transitionsplans sowie die Netto-Null-Pfade und Dekarbonisierungsziele wurden vom Konzern-Nachhaltigkeitskomitee genehmigt. Der Vorstand hat nachhaltigkeitsbezogene Entscheidungen an dieses Komitee delegiert. Das Nachhaltigkeitskomitee fungiert folglich als das Hauptgremium für Governance und Entscheidungsfindung in Nachhaltigkeitsfragen für den Deutsche Bank Konzern.

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Klimawandel – Kundenportfolios
Die Bewältigung der Risiken aus klimabedingten Transformationsprozessen, der physischen Klimarisiken und anderer Umweltrisiken (der Einfachheit halber nachstehend „Klima- und Umweltrisiken“ genannt) in Bezug auf die Bilanz und die Geschäftstätigkeit der Bank ist ein zentraler Bestandteil der Nachhaltigkeitsstrategie des Konzerns. Die Deutsche Bank berücksichtigt Klima- und Umweltrisiken in ihren Rahmenwerken zur Steuerung der Risiken, in ihren Geschäftsabläufen und bei der Bestimmung des Risikoappetits und nutzt eine umfassende Palette von Ansätzen zur Risikoidentifizierung und -klassifizierung, um dabei Bereiche mit den höchsten potenziellen Auswirkungen zu priorisieren.
Die Deutsche Bank hat im Jahr 2024 ihr Rahmenwerk für die Steuerung von Klima- und Umweltrisiken weiterentwickelt, darunter:
–
Verbesserte Granularität von Risikobereitschaft und -daten (einschließlich der Divisionsbudgets für CO₂-Emissionen und Frühwarnindikatoren zur Überwachung von Risikokonzentrationen)
–
Erweiterungen der internen Klima- und Umweltrisikoberichterstattung unter Einbeziehung der Ergebnisse der vierteljährlichen Szenarioanalyse
–
Verbesserungen bei der Wesentlichkeitsbewertung, einschließlich umfassenderer Abdeckung, zusätzlicher Szenarien, eingehender Analyse der Übertragungskanäle und von Schocks
–
Ein zusätzliches Netto-Null-Ziel für den gewerblichen Luftverkehr, das an die Risikobereitschaft der Bank gekoppelt ist
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Erweiterung des Kreditrisikogenehmigungsverfahrens um die Bewertung von klima- und naturbedingten Risiken
Finanzinstitute unterliegen einer verstärkten Beobachtung durch Regierungen, Regulierungsbehörden, Aktionären und anderen Stellen (einschließlich Nichtregierungsorganisationen) hinsichtlich klima- und nachhaltigkeitsbezogener Themen. Banken müssen sich in einem zunehmend komplexen und heterogenen politischen Umfeld zurechtfinden, in dem bestimmte Regionen die Anstrengungen zur Verringerung der Treibhausgasemissionen in Frage stellen, was zu Vorwürfen rechtswidriger Praktiken und kartellrechtlicher Verstöße führt. Die Netto-Zero-Banking-Allianz hat als Reaktion auf diese Bedenken das Ausscheiden von US-Instituten erlebt. Anhaltender Gegenwind in Bezug auf globale Dekarbonisierungsbemühungen kann zu einem weiteren Anstieg von Häufigkeit und Schwere physikalischer Klimarisiken beitragen und die Wahrscheinlichkeit eines ungeordneten Übergangs auf längere Sicht erhöhen. In diesem Zusammenhang setzt sich die Bank weiterhin für ein aktives Management von Klima- und Umweltrisiken ein.
Die Division Deutsche Bank Asset Management (DWS) verfügt über einen eigenen Rahmen zur Steuerung von Klima- und Umweltrisiken. Die Auswirkungen, Risiken und Chancen des Segmentes sowie die dazu gehörigen Richtlinien werden im folgenden Kapitel „Klimawandel – Kundenportfolios im Asset Management“ dieser Nachhaltigkeitserklärung erläutert.
In Übereinstimmung mit der Anforderung ESRS E1-1 legt die Deutsche Bank hiermit offen, dass sie nicht von dem Paris-abgestimmten EU-Referenzwert ausgeschlossen ist.
Governance
ESRS 2 GOV-3
Die Steuerung von Klima- und Umweltrisiken durch die Deutsche Bank variiert je nach Tätigkeit. Die Steuerung der Aktivitäten, die die Transformation der Bank vorantreiben, einschließlich der Erfüllung der Zusage der Deutschen Bank, bis 2050 Netto-Null-Emissionen zu erreichen, erfolgt durch spezielle Lenkungsausschüsse. Demgegenüber sind die Aktivitäten im normalen Geschäftsbetrieb in die bestehende Risikomanagement-Governance-Struktur der Bank integriert, wie im nachstehenden Diagramm gezeigt.

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Der vom Vorstand eingesetzte und vom Chief Risk Officer geleitete Konzernrisikoausschuss hat das Mandat, Risiko- und Kapitalangelegenheiten zu überwachen. Dazu gehört auch die Gesamtverantwortung für das Rahmenwerk zur Steuerung von Klima- und Umweltrisiken der Bank. Der Ausschuss genehmigt die Klima- und Umweltrisikobereitschaft der Bank, einschließlich der Bereitschaft, von Netto-Null-Pfaden abzuweichen. Einige andere Ausschüsse sind für die Entwicklung und das Management spezifischer Elemente von Klima- und Umweltrisiken zuständig:
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Der Ausschuss für Unternehmensrisiken, der sich aus hochrangigen Risikoexperten der verschiedenen Risikodisziplinen zusammensetzt, befasst sich mit unternehmensweiten Risikotrends und -ereignissen; der Ausschuss überwacht die Entwicklung des ganzheitlichen Rahmens für die Klima- und Umweltrisiko-steuerung der Bank
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Der Ausschuss für nichtfinanzielle Risiken, der die Steuerung nichtfinanzieller Risiken konzernweit überwacht und koordiniert und eine risikoübergreifende und ganzheitliche Perspektive der wichtigsten nichtfinanziellen Risiken der Bank, einschließlich Risiken für die eigene Infrastruktur und Mitarbeiter der Bank aufgrund von Klima- und Umweltrisiken, festlegt
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Der Konzernausschuss für Reputationsrisiken, seit 2024 ein direkter Unterausschuss des Vorstands, ist dafür verantwortlich, alle Transaktionen, Kundenbeziehungen oder andere Reputationsrisiken zu überprüfen, darüber zu entscheiden und diese zu steuern, wenn diese im Einklang mit den zugrunde liegenden Richtlinien und Rahmenwerken zu Reputationsrisiken, einschließlich nachhaltigkeitsbezogener Angelegenheiten, an ihn eskaliert werden
Die Deutsche Bank hat auch ein Net-Zero-Forum eingerichtet, das für die Bewertung neuer Darlehen zuständig ist, wenn diese erhebliche Auswirkungen auf die von der Bank finanzierten Emissionen und/oder die Dekarbonisierungsziele haben. Die Mitglieder des Forums sind hochrangige Vertreter der Geschäftsbereiche, des Risikobereiches und des Chief Sustainability Office. Mit der Einführung von divisionalen CO2-Budgets und einer divisionalen Risikobereitschaft unterhalten die Investmentbank und die Unternehmensbank jeweils ihr eigenes Net Zero Forum.
Klima- und Umweltthemen werden auch regelmäßig in Risikoausschüssen und anderen Gremien und Foren der Geschäftseinheiten diskutiert.
Hinsichtlich der Governance finden sich Informationen Abschnitt „Nachhaltigkeitsgovernance“ im Kapitel „Governance“ dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Der Bericht „Risiko- und Kapitalprofil“ informiert den Vorstand monatlich über die finanzierten Emissionen und den Stand bei den Netto-Null-Zielen. Jedes der Kerngeschäfte der Deutschen Bank integriert Klima- und Umweltrisiken in die Planung und Aussagen zur Risikobereitschaft im Rahmen des vom Vorstand genehmigten jährlichen Strategieplanungsprozesses der Bank.

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Compliance ist Teil der allgemeinen Governance zu Klima- und Umweltrisiken und erkennt ESG-Risiken als übergreifende Risikofaktoren an, die in alle Arten von Compliance-Risiken integriert sind. Diese ESG-Treiber und -Risikotypen sind integraler Bestandteil der jährlichen Compliance-Risikobewertung. Im Jahr 2024 hat Compliance das Management des Greenwashing-Risikos und seiner Manifestationen für ausgewählte Compliance-Risikotypen und damit verbundene Mindestkontrollstandards überprüft. Auf dieser Grundlage hat Compliance die Population ESG-bezogener Risikotreiber für die relevanten Risikotypen weiter verfeinert. Compliance arbeitet im Rahmen ihrer Initiativen mit wichtigen Interessengruppen aller drei Verteidigungslinien zusammen, um ESG-Risiken in ihren verschiedenen Erscheinungsformen zu identifizieren und zu steuern.
Die Konzernrevision bietet dem Vorstand der Deutschen Bank AG als dritte Verteidigungslinie eine unabhängige und objektive Sicht, ob die Risikosteuerungsprozesse der Bank, einschließlich Klima- und Umweltrisiken, angemessen konzipiert, operativ wirksam und effizient sind. Auf Basis eines risikobasierten Ansatzes prüft die Konzernrevision, ob Betrugsrisiken, kartellrechtliche Risiken oder Fehlverhaltensrisiken bestehen sowie die in diesem Zusammenhang geltenden Richtlinien und Standards. Die Konzernrevision fungiert zudem als unabhängiger, proaktiver und zukunftsorientierter Herausforderer und Berater der Konzernleitung.
Strategie
Die Steuerung von Klima- und Umweltrisiken und -chancen ist Teil der breiter angelegten Nachhaltigkeitsstrategie der Deutschen Bank und unterstützt die Verpflichtung, das Portfolio der Bank bis 2050 auf Netto-Null auszurichten. Weitere Elemente der Nachhaltigkeitsstrategie der Bank sowie die positiven Auswirkungen und Chancen der Bank, einschließlich des Wachstums nachhaltiger Finanzierungen und Investitionen und des breiter angelegten Umwelt- und Sozialpolitischen Rahmens, werden in den Kapiteln „Nachhaltige Finanzierung“ und „ESG-Sorgfaltspflicht“ dieser Nachhaltigkeitserklärung beschrieben.
Transitionsplan für den Klimaschutz
Der erste Transitionsplan der Deutschen Bank für den Klimaschutz wird im Unterkapitel „Transitionsplan“ im Rahmen des Kapitels „Klimawandel“ dieser Nachhaltigkeitserklärung ausführlich beschrieben.
Wesentliche Auswirkungen, Risiken und deren Wechselwirkung mit Strategie und Geschäftsmodell
Im Jahr 2024 identifizierte die Deutsche Bank im Rahmen ihrer doppelten Wesentlichkeitsbewertung potenzielle wesentliche negative Auswirkungen sowohl in Bezug auf den Klimaschutz als auch die Anpassung an den Klimawandel, die in dem Kapitel „Doppelte Wesentlichkeitsbewertung“ dieser Nachhaltigkeitserklärung beschrieben werden. Diese negativen Auswirkungen der Finanzierungstätigkeit der Bank und ihres Kundenportfolios (nachgelagerte Wertschöpfungskette) würden sich, sollten sie eintreten, wahrscheinlich erst längerfristig (in mehr als fünf Jahren) bemerkbar machen.
Hinsichtlich des Klimaschutzes wurden potenzielle materielle negative Auswirkungen auf Umwelt und Gesellschaft ermittelt in Bezug auf:
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Finanzierung von Kunden oder Investition in Vermögenswerte in Branchen mit hohem CO₂-Ausstoß ohne glaubwürdige Übergangspläne, was wiederum zu einem Anstieg der Treibhausgasemissionen führen könnte
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Beschränkung der Kreditvergabe an Kunden in Branchen mit hohem CO₂-Ausstoß, was die Verfügbarkeit der finanziellen Ressourcen verringern könnte, die diese Unternehmen für die Umsetzung ihrer Übergangsstrategien benötigen
Hinsichtlich der Anpassung an den Klimawandel wurden alle potenziellen negativen Auswirkungen auf Umwelt und Gesellschaft als unterhalb der von der Bank festgelegten Wesentlichkeitsschwelle bewertet.
Aus der Sicht des Risikomanagements können Klimawandel und Umweltzerstörung, die zu physischen Risiken führen, zur Entstehung eines breiten Spektrums finanzieller und nichtfinanzieller Risiken führen. Übergangsrisiken für die Portfolios der Bank können kurz- bis mittelfristig eintreten, wenn Regierungen ehrgeizige klimapolitische Ziele und Maßnahmen einführen, die Gesellschaft ihr Verhalten anpasst und das Interesse der Anleger für kohlenstoffintensive Kunden/Sektoren selektiver wird.
Akute und chronische physische Klima- und Umweltrisikofaktoren in Folge von höheren globalen Temperaturen können selbst dann an Schwere zunehmen, wenn sich die Dekarbonisierungsbemühungen als erfolgreich erweisen, was sich auf die operationellen Risiken der Deutschen Bank auswirkt und Risiken für die Vermögenswerte der Kunden birgt.

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Die Abmilderung dieser negativen Auswirkungen und Risiken ist integraler Bestandteil der Strategie und des Geschäftsmodells der Bank. Die wichtigsten Bestandteile dieser Strategie sind:
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Ihr Transitionsplan
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Ihre sektoralen Dekarbonisierungsziele und -pfade für den Klimaschutz (beide werden in separaten Abschnitten dieses Kapitels behandelt)
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Die Überwachung und Steuerung von Risikokonzentrationen (z. B. durch Frühwarnindikatoren) und die Einbeziehung von Klima- und Umweltrisiken in das Rahmenwerk der Bank zur Risikosteuerung von Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel
Widerstandsfähigkeit der Bank
ESRS E1-1 im Zusammenhang mit ESRS 2 SBM-3
Die Bank nutzt Szenarioanalysen und Stresstests, um die Wesentlichkeit von Klima- und Umweltrisiken kurz-, mittel- und langfristig zu bewerten und die Widerstandsfähigkeit ihres Geschäfts gegenüber diesen Risiken zu testen.

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Die Ergebnisse der Bewertung der finanziellen Wesentlichkeit zeigen, dass kurzfristige finanzielle Auswirkungen gering sind. Selbst in Szenarien mit hohen Übergangsrisiken finden kurzfristig nur eine begrenzte Verschiebungen weg von fossilen Brennstoffen und andere Verhaltens-/Technologieveränderungen statt und es wird nicht erwartet, dass sich die physischen Risiken innerhalb dieses kurzfristigen Zeitrahmens wesentlich ändern.

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Mittelfristig werden sich höhere Auswirkungen verbunden mit den Risikofaktoren für den Klimawandel im Netto-Null-Emissions-Szenario ergeben, die sich auf Kredit-, operationelle, strategische und Reputationsrisiken auswirken. Dazu tragen folgende Faktoren bei:
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Verschlechterung der Kreditrisikoprofile in der Öl- und Gasindustrie, bei der Kohleförderung sowie größere Auswirkungen für Unternehmenskunden in anderen Sektoren mit hoher CO₂-Intensität sowie für die anfälligsten Staaten und Finanzinstitute
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Bewertungsdruck für weniger energieeffiziente Immobilien aufgrund einer Verschärfung der Mindestanforderungen an die Energieeffizienz und gestiegener Kosten des Energieverbrauchs
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Umsatzeinbußen durch den Ausstieg bei kohlenstoffintensiven Kunden, die keine glaubwürdige Übergangsstrategie haben und wegen des stärkeren Wettbewerbs um nachhaltige Kunden / Finanzierungen
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Potenzielle Reputations- und Prozessrisiken, falls die Bank als negativer Ausreißer im Vergleich zu anderen Banken bei der Erfüllung ihrer Nachhaltigkeitsverpflichtungen angesehen wird
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Potenzielle Auswirkungen von physischen Risikoereignissen auf das operationelle Risiko
Die kumulativen Auswirkungen bei allen Risikoarten und Szenarien sind auf lange Sicht höher. In den Szenarien mit höheren Übergangsrisiken ist ein breiteres Spektrum von Kunden betroffen und die potenzielle Verschlechterung der Kreditqualität des Portfolios wird deutlicher. Umsatzeinbußen (strategisches Risiko) und potenzielle Reputationsauswirkungen sind ebenfalls höher. Physische Risiken führen zu Verlusten für die Szenarien mit geringem Übergangsrisiko, was sich wesentlich auf die operativen Risiken, die Kreditrisiken, die strategischen Risiken und die Reputationsrisiken auswirkt. Das Szenario des ungeordneten Übergangs bedingt in allen Szenarien die höchsten Verluste, da die Kunden mit Strafsteuern auf CO₂-Emissionen und damit zusammenhängenden Maßnahmen konfrontiert sind und nur eine begrenzte Zeit zur Anpassung haben.
Für die Szenarioanalyse in Bezug auf die Portfolios der Bank wird die konservative Annahme einer statischen Bilanz zugrunde gelegt, also keine Änderungen in den Kapitalzuweisungen berücksichtigt. Die Deutsche Bank hätte eine erhebliche Flexibilität, um höhere Risiken im Zeitverlauf, insbesondere langfristig, zu mindern. Umgekehrt weisen die verfügbaren Szenarien, insbesondere auf lange Sicht, ein erhebliches Maß an Unsicherheit auf. Sie berücksichtigen keine Risiken, die sich aus Nichtlinearitäten, sich gegenseitig verstärkenden Effekten und Kipppunkten ergeben, die schwerwiegendere Folgen haben könnten.
Die Ergebnisse der Analyse werden in den Rahmen für das Risikomanagement, einschließlich des Risikoinventars und ICAAP, einbezogen. Um die Widerstandsfähigkeit der Bank gegenüber diesen Schocks mit einer angemessenen Kapitalisierung zu gewährleisten, verfügt die Deutsche Bank über einen von Experten ermittelten Aufschlag auf ihr ökonomisches Kapital. Dieser Aufschlag soll Unsicherheiten in Bezug auf Verluste abzudecken, die in bestimmten Sektoren durch unerwartete und abrupte Änderungen der CO2-Preise entstehen könnten.
Die geordnete und schrittweise Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie der Bank, einschließlich der Netto-Null-Ziele, des Wachstums von nachhaltiger Finanzierung und Übergangsfinanzierung, der stärkeren Integration der Natur in das Risikorahmenwerk der Bank, sowie der kunden- und produktbezogenen sowie regionalen Strategien, sind Schlüsselmaßnahmen, um die Auswirkungen auf das Kredit- und Reputationsrisiko langfristig abzumildern.
Weitere Informationen zur Szenarioanalyse, zu ihrem Umfang und Zeithorizont sowie zu den verwendeten Szenarien finden Sie im Unterkapitel „Verfahren zur Ermittlung und Bewertung klimabedingter Risiken: Szenarien“.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen
Verfahren zur Ermittlung und Bewertung klimabedingter Risiken: Wesentlichkeitsbewertung
ESRS 2 IRO-1
Die Prozesse zur Identifizierung positiver Auswirkungen und Chancen im Zusammenhang mit Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel werden im Kapitel „Nachhaltige Finanzierung“ dieser Nachhaltigkeitserklärung beschrieben.
Negative Auswirkungen werden im Rahmen des Verfahrens der doppelten Wesentlichkeitsbewertung ermittelt und bewertet, das im Kapitel „Doppelte Wesentlichkeitsbewertung“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung ausführlich beschrieben wird. Dieses Unterkapitel konzentriert auf die Bewertung von Klima- und Umweltrisiken.
Beurteilung der finanziellen Wesentlichkeit
Neben der doppelten Wesentlichkeitsbewertung führt die Risikofunktion der Deutschen Bank eine jährliche Wesentlichkeitsbewertung durch, um Widerstandsfähigkeit der Bank gegenüber Klima- und Naturrisiken zu testen. Das Ergebnis der Wesentlichkeitsbewertung fließt in Risikosteuerungsprozesse wie das Risikoinventar ein und wird als Grundlage für den Internal Capital Adequacy Assessment Process (ICAAP) verwendet und untermauert die wichtigen klimabedingten Annahmen im Jahresabschluss der Bank.

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Die Bank bewertet diese Risiken anhand einer Szenarioanalyse für jede der Hauptrisikoarten über alle wesentlichen Portfolios, Wirtschaftssektoren und geografischen Regionen hinweg, sowie über kurz-, mittel- und langfristige Horizonte. Für die Wesentlichkeitsbewertung von Klima- und Umweltrisiken hat die Deutsche Bank ihre Zeithorizonte wie folgt definiert:
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Kurzfristig: 1 bis 2 Jahre
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Mittelfristig: 3 bis 5 Jahre (d. h. ab dem ersten Tag des 3. Jahres)
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Langfristig: Mehr als 5 Jahre
Der Umfang der Wesentlichkeitsbewertung und Resilienzanalyse zu Klima- und Umweltrisiken deckt nahezu das gesamte Portfolio der Bank, einschließlich Unternehmen, Staaten, Gewerbe- und Wohnimmobilien, Vermögensverwaltung und Verbraucherfinanzierung (wobei Naturszenarien nur auf Portfolios angewendet werden, die als mit hohem Risiko für die Natur behaftet eingestuft wurden).
Im Hinblick auf Klimarisiken wurden die Übergangsrisiken (z.B. aufgrund von politischen, technologischen und Verhaltensänderungen) sowie physischen Risiken aufgrund akuter (d. h. extremer Wetterereignisse) und chronischer (d. h. allmählicher Veränderungen des Klimas/der Umwelt) Faktoren berücksichtigt. Hinsichtlich Naturrisiken (andere Umweltrisiken) befasste sich die Bank mit den Ursachen für den Verlust der Natur, der sich aus (i) Verlust biologischer Vielfalt an Land und von Lebensräumen, (ii) durch Erschöpfung von Wasserreserven, (iii) Verschlechterung der Ökosysteme durch Abfälle und Verschmutzung und (iv) Verschlechterung der marinen Ökosysteme (durch deren Nutzung) ergibt.
Die Analyse der Art und Weise, wie diese Faktoren die einzelnen relevanten Risikoarten – nämlich Kredit-, strategische und Reputationsrisiken, Markt-, Liquiditäts- und operationelle Risiken – beeinflussen, wurde auf die Besonderheiten der einzelnen relevanten Risikoarten zugeschnitten, wie in den folgenden Absätzen beschrieben.
Kreditrisikoschocks werden als Migrationen von Kreditratings, die zu Veränderungen der Ausfallwahrscheinlichkeit betroffener Kunden modelliert, die wiederum die erwarteten Kreditverluste erhöhen. Extremwetterereignisse können sich beispielsweise auf die Geschäftstätigkeit und Wertschöpfungskette eines Kreditnehmers auswirken und zu Umsatzverlusten, einem erhöhten Kapitalbedarf, höheren Versicherungskosten und höheren Verbindlichkeiten führen. Bei den Übergangsrisiken werden - in Szenarien der Dekarbonisierung der Wirtschaft - höhere Kreditverluste bei CO2-intensiven Unternehmen, deren Produkte eine abnehmende Relevanz haben und die versäumt haben, ihr Geschäftsmodell anzupassen, erwartet.
Die Bewertung von strategischen und Reputationsrisiken erfasst die Auswirkungen von Klima- und Umweltrisiken auf Einnahmen und Kosten. Die Analyse strategischer Risiken bezieht sich auf die Exposition, die in den Szenarien der Klimawende, des physischen Klimas und der Naturrisiken als gefährdet identifiziert wurde. Die wichtigsten für die Bank identifizierten strategischen Risiken sind folgende:
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Einnahmeausfälle aufgrund des Rückzuges von CO2-intensiven Kunden (die nicht bereit oder nicht in der Lage sind, den Übergang zu vollziehen)
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Die Bank versäumt, das veränderte Kundenverhalten auszunutzen, was zu einem Verlust von Marktanteilen führt (z. B. Versäumnis, Erträge durch Kunden zu ersetzen, die den Übergang bewältigen)
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Die Rentabilität der Kunden der Bank wird beeinträchtigt, was zu einem Rückgang der Geschäftstätigkeit und Umsatzeinbußen führt
Übergangsbedingte Marktrisiken werden durch neue Richtlinien und Vorschriften, neue Technologien und sich verändernde Kunden-/Anlegermeinungen und -präferenzen getrieben. Diese können durch Bewertungsverluste bei Risikopositionen gegenüber Kunden und betroffenen Vermögenswerten (Marktwertverluste unter Stress) auf die Banken übertragen werden.
Schließlich ist die Schlüsselmetrik für die Schätzung der Liquiditätsrisikoeffekte der Abfluss von Mitteln durch Entnahme von Einlagen und Ziehungen von zugesagten Kreditlinien (geschätzt auf der Grundlage von Szenarien) von Unternehmen, die von den Szenarioschocks betroffen sind, wie Unternehmen, die an der Gewinnung / Verarbeitung fossiler Brennstoffe beteiligt sind, und Unternehmen mit kohlenstoffintensiven Geschäftsmodellen.
Stresstests
Parallel zur Wesentlichkeitsbewertung führt die Bank einen jährlichen Klimastresstest durch. Diese Untersuchung stützt sich auf einen ähnlichen Rahmen von Szenarien, die von hohen Übergangs- / niedrigen physikalischen Risiken bis hin zu niedrigen Übergangs- / hohen physikalischen Risiken für alle relevanten Risikotypen der Bank reichen. Sie umfasst geordnete und ungeordnete Szenarien. Die Auswahl der betrachteten Portfolios basiert auf den Ergebnissen der Wesentlichkeitsbewertung.

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Der Stresstest für das Kreditrisiko umfasst kurz-, mittel- und langfristige Übergangs- und physikalische Risiken für Großunternehmen, gehebelte und strukturierte Finanzierungen, Wohn- und Gewerbeimmobilien.
Der Stresstestansatz für das Kreditrisiko im Unternehmensportfolio verwendet:
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Für das Übergangsrisiko: ein Regressionsmodell, das auf der Ebene der einzelnen Kunden gestresste Finanzkennzahlen auf der Grundlage umweltbezogener und makroökonomischer Variablen einbezieht. Das Modell berücksichtigt als Schlüsselfaktoren Kohlenstoffpreise, Emissionsreduktionspfade und Dekarbonisierungsziele, Energiepreise und -nachfrage sowie BWS-Prognosen
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Für das physikalisches Risiko: ein Merton-Modell, das Schätzungen zu Wertverlusten von Unternehmensvermögen aufgrund akuter und chronischer physischer Risikofaktoren in einer Reihe von Temperaturszenarien verwendet, wodurch sich die Ausfallwahrscheinlichkeiten (PD) der betroffenen Unternehmen zu erhöhen
Die Stresstestmethode für das Kreditrisiko im Immobilienportfolio wendet Schocks auf den Verlust bei Ausfall (Loss Given Default/LGD) der Kunden an, und zwar über:
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Für das Übergangsrisiko: Abwertung von Sicherheiten auf der Grundlage a) eines Bewertungsabschlags je EPC-Rating für Wohnimmobilien und b) von Prognosen zu CO2-Preisen und Emissionspfaden des Carbon Risk Real Estate Monitor für gewerbliche Immobilienkredite;
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Für physikalische Risiken: Abwertungen von Sicherheiten durch die finanziellen Auswirkungen auf Grundschulden auf Wohnimmobilien und Gewerbeimmobilkredite, die auf Schätzungen von S&P basieren
Die Stresstestmethodik für Marktrisikoschätzungen schätzt die kurz- und mittelfristigen Nettoverluste bei den Gewinn- und Verlustrechnungen für das Anleihe- und Aktienhandelsbuch in einem ungeordneten Übergangsszenario.
Die Stresstestmethodik für strategische Risiken deckt alle Kunden ab, die unter die Netto-Null-Ziele fallen, und modelliert entgangene Einnahmen, die sich aus a) dem Ausstieg aus Kundenbeziehungen im Öl- und Gas- und Kohlesektor entsprechend den Netto-Null-Pfaden sowie b) dem Ausstieg bei Kunden ergeben, die nicht in der Lage oder willens sind, in Netto-Null-Sektoren zu wechseln (d. h. diejenigen, die keine Netto-Null-Ziele haben).
Liquiditätsstress wird sowohl auf Übergangs- als auch auf physikalische Risiken getestet:
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Kurz- und mittelfristig wirken sich nachgeordnete Effekte der Auswirkungen auf Gewinn- und Verlustrechnung der anderen Risikoarten aus (z. B. Kredit, Markt, operatives Geschäft)
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Langfristig ein Verlust von Einlagen von anfälligen Anlegern
Operationelle Risiken werden über alle Zeithorizonte hinweg sowohl für den Übergang (auf der Grundlage von Szenarien für Schadenersatz) als auch für physikalische Risikofaktoren (auf der Grundlage von Szenarien für Änderungen der Standortstrategie aufgrund von zunehmenden Extremwetterereignissen) gestresst.
Verfahren zur Ermittlung und Bewertung klimabedingter Risiken: Szenarien
Die Deutsche Bank nutzt eine Reihe von Szenarien aus verschiedenen Rahmenwerken, um zukünftige potenzielle finanzielle Auswirkungen des Klimawandels zu bewerten. Die Szenarien simulieren kurz-, mittel- und langfristige physikalische und übergangsbedingte Treiber von Klimarisiken und reichen von geordneten / Netto-Null-Szenarien (die die Dekarbonisierungsstrategie der Bank untermauern) bis hin zu ungeordneten Übergangs- und „Hot-House“-Szenarien. Die Bank nutzt auch maßgeschneiderte Szenarien, die sie selbst entwickelt hat, um ihre Portfolios gegen die Treiber naturbedingter Risiken zu testen. Diese breite Palette von Szenarien gibt der Bank das Vertrauen, dass plausible Risiken und Unsicherheiten, die sich aus dem Klimawandel ergeben, abgedeckt sind.
Wie bereits erwähnt, gehen alle Szenarien konservativ von einer konstanten Bilanz während ihres gesamten Zeithorizonts aus, ohne Rücksicht auf Maßnahmen zur Wiederherstellung des Gleichgewichts oder zur Abschwächung der Risiken, die von der Bank sehr wahrscheinlich zukünftig umgesetzt würden.
Für physikalische Klimarisiken folgt die Bank dem Standard & Poor’s Modeling Framework. Das S&P-Modell verwendet Informationen über: i) die Art jedes Vermögenswerts, ii) seinen geografischen Standort, iii) die entsprechende Exposition des Standorts gegenüber acht diskreten Gefahren des Klimawandels und iv) die „Auswirkungsfunktion“ des Vermögenswerts (die Beziehung zwischen dem Grad der Veränderung der Exposition gegenüber dem Risiko des Klimawandels und der Veränderung von finanziellen Auswirkungen auf eine bestimmte Art von Vermögenswert) in vier zukünftigen Szenarien des Klimawandels auf der Grundlage von IPCC Representative Concentration Pathways (RCP) und Shared Socioeconomic Pathways (SSP). Die Methodik deckt acht akute und chronische Arten von Naturgefahren ab: Überschwemmungen, Überschwemmungen an der Küste, Waldbrände, Dürre, extreme Hitze, tropische Wirbelstürme, Wasserstress, extreme Kälte. Die Deutsche Bank nutzt vier RCP-Szenarien:

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Starker Klimawandel: Szenario mit geringem Klimaschutz: Bis 2075 verdreifachten sich die Gesamtemissionen von Treibhausgasen und bis 2100 steigen die globalen Durchschnittstemperaturen um 3,3 bis 5,7°C (akutes physisches Risiko)
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Mittlerer bis starker Klimawandel: Begrenztes Minderungsszenario, bei dem sich die gesamten Treibhausgasemissionen bis 2100 verdoppeln und die globalen Durchschnittstemperaturen bis 2100 um 2,8 bis 4,6°C steigen
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Mittlerer Klimawandel: Starkes Minderungsszenario, bei dem sich die Gesamtemissionen von Treibhausgasen bis 2050 auf dem derzeitigen Niveau stabilisieren und dann zurückgehen und die globalen Durchschnittstemperaturen bis 2100 um 1,3 bis 2,4°C steigen
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Geringer Klimawandel: Aggressives Minderungsszenario, bei dem die THG-Gesamtemissionen bis 2050 auf netto null sinken
Die Bank verwendet die Projektionen des Szenarios für den mittleren bis starken Klimawandel für das Jahr 2040 zur Ermittlung der Darlehen, die in ihrem Wohnimmobilien-Portfolio anfällig für physikalische Klimarisiken sind, wie im Abschnitt „Metriken und Ziele / Klimatisches physisches Risiko für Immobilienwerte“ dieses Kapitels angegeben.
Die Bewertung von klimabedingten Übergangsrisiken basiert auf vier Szenarien:
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Stated Policies Scenario (STEPS): spiegelt die aktuellen politischen Rahmenbedingungen der bestehenden und der in Entwicklung befindlichen energiepolitischen Maßnahmen wider (untere Transition). Die CO2-Emissionen sinken nur moderat; daher verschlechtert sich die globale Erwärmung weiter, wobei der Temperaturanstieg im Jahr 2100 auf 2,4°C zusteuert (IEA, 2023), was zu hohen physischen Risiken führt
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Announced Pledges Scenario (APS): geht davon aus, dass alle Klimaverpflichtungen von Regierungen (einschließlich national bestimmter Beiträge) und Industrien auf der ganzen Welt erfüllt werden (moderater Übergang); wenn sie erfolgreich erfüllt werden, würde dies mit einem Temperaturanstieg von 2,1°C im Jahr 2100 (IEA, 2021) in Einklang stehen, was mäßig hohe physische Risiken verursachen würde
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Net Zero Emissions by 2050 (NZE): beschreibt einen Weg für den globalen Energiesektor, um bis 2050 Netto-Null-CO2-Emissionen zu erreichen und die globale Erwärmung durch strenge Klimapolitik und Innovation auf 1,5 °C zu begrenzen (IEA, 2023); in diesem Szenario sind die physischen Risiken relativ gering, aber die Übergangsrisiken hoch
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Disorderly Scenario (ungeordneter Übergang): geht davon aus, dass die jährlichen Emissionen bis 2030 nicht zurückgehen und danach drastische Maßnahmen erforderlich sind, um die Erwärmung auf unter 2°C zu begrenzen. Dies führt zu hohen Übergangs- und physikalischen Risiken
Ein standardisierter und umfassender Satz von Szenarien für Naturrisiken, wie sie für den Klimaschutz zur Verfügung stehen, um den Bedürfnissen von Finanzinstituten gerecht zu werden, steht noch nicht zur Verfügung. Um diese Lücke zu schließen, hat die Deutsche Bank 20 interne Szenarien für den Übergang und zu physischen Naturrisiken entwickelt, die alle vier von der Bank bewerteten Arten von Naturrisiken abdecken, nämlich (i) biologische Vielfalt und Verlust von Lebensräumen an Land, (ii) Wassermangel, (iii) Schädigung des Ökosystems durch Abfall und Verschmutzung, (iv) Verschlechterung des marinen Ökosystems. Die Szenarien wurden auf Basis der Schlussfolgerungen in Kapitel 4 des globalen IPBES-Beurteilungsberichts, der Arbeit an Naturrisikoszenarien der Weltbank, Anwendungsbeispielen, die vom Cambridge Institute for Sustainability Leadership mit globalen Banken entwickelt wurden und der vollständigen Liste der Explorative Nature-Related Risk Scenarios, die 2022 gemeinsam von der Bank of Negara Malaysia und der Weltbankgruppe entwickelt wurden, erstellt. Die Naturrisikoszenarien wurden über kurz-, mittel- und langfristige Zeithorizonte entwickelt (d. h. jedem Szenario wird ein bestimmter Zeithorizont zugewiesen). Die Definition von kurz-, mittel- und langfristigen Horizonten sind im vorherigen Unterkapitel dargelegt.
Weitere Informationen darüber, wie die Schocks für die einzelnen Klima- und Naturrisikoszenarien auf die einzelnen Risikotypen angewendet werden, finden Sie im Unterkapitel „Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen / Verfahren zur Ermittlung und Bewertung klimabezogener Risiken: Wesentlichkeitsbewertung“ dieses Kapitels „Klimawandel“ innerhalb dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Richtlinien im Zusammenhang mit Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel
ESRS E1-2, ESRS 2 MDR-P
Die Deutsche Bank betrachtet Klima- und Umweltrisiken als Treiber bestehender Risikoarten innerhalb der Risikotaxonomie des Konzerns. In diesem Zusammenhang verantwortet:
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Der Leiter des Enterprise Risk Management (ERM), der dem Chief Risk Officer unterstellt ist, die Gesamtsteuerung und den Appetitrahmen des Konzerns für Klima- und Umweltrisiken. Dazu gehören die qualitativen Grundsätze zur Risikobereitschaft, quantitative Kennzahlen zur Risikobereitschaft und eine ganzheitliche Überwachung der Risiken über verschiedene Risikotypen und Portfolios hinweg.
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Die Leiter der Kredit-, Markt-, Liquiditäts- und nichtfinanziellen Risikofunktionen („Risk Type Controllers“), die auch dem Chief Risk Officer unterstehen, sind für die Einrichtung und den Betrieb geeigneter Kontrollen sowie die Überwachung und Appetitsetzung für Klima- und Umweltrisikofaktoren verantwortlich.

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Der übergreifende Rahmen für die Steuerung von Klima- und Umweltrisiken wird im Dokument „Klima- und Umweltrisikomanagement“ beschrieben, das die „Risikomanagementpolitik“ des Konzerns unterstützt. Das Dokument enthält die wichtigsten Anforderungen in Bezug auf Governance, Risikoidentifizierung und Wesentlichkeitsbewertung, Strategie und Planung der Risikobereitschaft, Risikoüberwachung und -kontrolle sowie Stresstests. Die in dem Dokument festgelegten Anforderungen gelten für alle Geschäftsbereiche (d. h. Investmentbank, Geschäftsbank und Privatkundenbank) und geografische Gebiete der Bank mit Ausnahme des Bereichs Asset Management. Der Bereich Asset Management der DWS-Gruppe wird im Kapitel „Kundenportfolios im Asset Management“ behandelt.
Das Dokument „Klima- und Umweltrisikomanagement“ umfasst auch:
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Definition von Kennzahlen zur Risikobereitschaft für (i) acht Sektoren, die von den Dekarbonisierungszielen der Bank abgedeckt werden, und (ii) die gesamten absoluten finanzierten Emissionen des Unternehmensdarlehensbestands
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Früherkennungsindikatoren für klimabedingte, klimabedingte, physikalische und naturbedingte (oder „sonstige ökologische“) Risiken
Die in dem Dokument enthaltenen Bestimmungen werden durch zwei zusätzliche Rahmenwerke ergänzt, in denen sich die Bank mit Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel befasst: das Umwelt- und Sozialpolitische Rahmenwerk und das Rahmenwerk für nachhaltige Finanzen, die in den Kapiteln „ESG-Sorgfaltspflicht“ und „Nachhaltiges Finanzwesen“ dieser Nachhaltigkeitserklärung beschrieben werden.
Maßnahmen und Ressourcen im Zusammenhang mit Richtlinien zum Klimawandel
ESRS E1-3, ESRS 2 MDR-A
Umsetzung des allgemeinen Rahmens der Bank für die Steuerung von Klima- und Umweltrisiken
Die Steuerung von Klima- und Umweltrisiken ist in den allgemeinen Rahmen des Risikomanagements der Bank eingebettet. Die laufende Entwicklung des Rahmens für Klima- und Umweltrisiken ist in eines der wichtigsten Ziele der Bank integriert (Change-the-Bank-Prioritäten), das vom Lenkungsausschuss für die Nachhaltigkeitsstrategie beaufsichtigt wird. Das Rahmenwerk umfasst vier Schlüsselelemente: (i) Risikoerkennung und Wesentlichkeitsbewertung, (ii) Integration in Risikotyprahmen und -prozesse, (iii) Szenarioanalyse und Stresstests sowie (iv) Integration in die Risikobereitschaft durch Verwendung einer Reihe von Risikokennzahlen und -zielen.

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Die „Risikoidentifikation und Wesentlichkeitsbewertung“ wird zusammen mit „Szenarioanalyse und Stresstests“ im Unterkapitel „Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen“ des Kapitels „Klimawandel“ innerhalb dieser Nachhaltigkeitserklärung ausführlich behandelt. Der Rest dieses Unterkapitels deckt Folgendes ab:
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Die Einbeziehung von Klima- und Umweltrisikoerwägungen in die Prozesse und Kontrollen jeder der Hauptrisikoarten der Bank, nämlich Kredit-, Markt-, Liquiditäts- und nichtfinanzielle (Reputations- und operationelle) Risiken
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Die Integration von Kennzahlen und Zielen in die Risikobereitschaft der Bank
Kreditrisiko
Klima- und Umweltrisikofaktoren werden über die verschiedenen Phasen des Transaktionslebenszyklus hinweg integriert, einschließlich Transaktionsgenehmigung/Kundenonboarding, Risikoklassifizierung und Kreditrating, Portfolioanalyse und -überwachung sowie Bewertung von Sicherheiten.
Klima- und Umweltrisiken fließen durch verstärkte Sorgfaltspflichten in den Kreditgenehmigungsprozess für Firmenkunden ein. Neue Kreditanträge oberhalb ausgewählter Laufzeiten und auf Ratings basierender Schwellenwerte für Unternehmenskunden in kohlenstoffintensiven Sektoren sowie in Sektoren, die gegenüber Klima- und Naturrisiken (oder „anderen ökologischen“ Risiken) anfällig sind, erfordern eine spezielle Risikobewertung vom Vertrieb und eine Überprüfung durch das Kreditrisikomanagement.
Im Rahmen der Ermittlung der internen Kreditratings müssen Klima- und andere Umweltrisiken bewertet und, soweit als wesentlich erachtet, dokumentiert werden. Für Unternehmenskunden wird diese Bewertung unterstützt durch:
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Transition Risk Scorecards, die externe Daten verwenden, um die historische Entwicklung der Kunden im Hinblick auf ihre THG-Emissionen, den Umfang und die Governance der Klimaverpflichtungen der Kunden im Vergleich zu ihren Mitbewerbern zu bewerten
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Physical Risk Scorecards, die Aufschluss über die finanziellen Auswirkungen geben, die ein bestimmter Kunde je nach Art des natürlichen Risikos voraussichtlich erleiden wird, basierend auf von S&P gehaltenen Daten für die Assets des Unternehmens. Die Scorecard dient auch als Grundlage für ausgewählte KPIs für physische Risiken
Die Ergebnisse dieser Bewertung können zur Anpassung des relevanten Parameters der internen Ratings der Bank führen.
Im Laufe des Jahres 2024 wurde ein Naturrisiko-Dashboard in die Kreditrisikosysteme der Bank implementiert und den Kreditsachbearbeitern zur Unterstützung ihrer Naturrisikobewertung im Rahmen des Kreditgenehmigungsverfahrens zur Verfügung gestellt. Weitere Informationen zur Bewertung des Natur-Risiko-Dashboards finden Sie im Unterkapitel „Metriken und Ziele / Naturbezogene (oder sonstige) Umweltrisiken“ des Kapitels „Klimawandel“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Klimarisiken werden als potenzielle Auslöser für die Aufnahme in die Beobachtungsliste für Gruppen oder Gegenparteien in CO2-intensiven Branchen betrachtet, sofern keine angemessene Strategie zur Minderung des Übergangsrisikos vorliegt (und/oder deren finanziellen Mittel zur Finanzierung ihres Übergangs begrenzt sind). Die Kriterien berücksichtigen interne Ratings und die Bewertungen aus den Übergangsrisiko-Scorecards.
Letztlich umreißt der Umwelt- und Sozialpolitische Handlungsrahmen der Deutschen Bank spezifische Beschränkungen, Sorgfaltspflichten und Eskalationsanforderungen für Sektoren mit inhärent hohem Potenzial für negative Umweltauswirkungen.
Was die Bewertung von Sicherheiten betrifft, so legt der Leitfaden der Bank für das Management globaler Sicherheiten (für Bankbuchsicherheiten) ihre Umweltstandards auf der Grundlage der jeweiligen Anforderungen der Eigenkapitalverordnung für die Erstbewertung, Überwachung und Überprüfung über die Laufzeit des Darlehens fest. Nach den Standards der Deutschen Bank müssen Immobiliensicherheiten angemessen gegen relevante Risiken, einschließlich anwendbarer Naturgefahren, versichert sein. In einigen Ländern wird eine Zusatzversicherung gegen Naturgefahren von der Regierung angeboten. Das europäische Wohnimmobilien-Portfolio belief sich zum Jahresende 2024 auf 166.4 Mrd. €. Grundschuldbesicherte Darlehen für Wohnimmobilien von Privatkunden in Deutschland machen hiervon etwa 92% aus. Dies entspricht rund 1.2 Millionen Deutsche Wohnimmobilien, die durch immobilienbesicherte Darlehen finanziert sind und angemessen gegen relevante Risiken einschließlich anwendbarer Naturgefahren versichert sind. Der Versicherungsschutz durch die Immobilieneigentümer wird überwacht und durch eine eigene Versicherung der Deutschen Bank ergänzt bzw. ersetzt.

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Darüber hinaus erfordern neue Bewertungen und Wiederbewertungen die Identifizierung materieller Umwelt- und physischer Übergangsrisiken, die auftreten könnten. Identifizierte wesentliche Risiken müssen in der Kreditentscheidung und/oder Bewertung berücksichtigt werden, soweit diese nicht durch Baumaßnahmen und/oder Versicherungsschutz gemindert wird. Vergleichbare Anforderungen gelten für andere dingliche Sicherheiten, einschließlich großer beweglicher Vermögenswerte (wie Flugzeuge und Schiffe) und kleinerer Vermögenswerte (wie Autos und Maschinen). Der Versicherungsschutz für Kreditsicherheiten wird regelmäßig überwacht, auch durch Vor-Ort-Prüfungen.
Marktrisiko
Im Rahmen des Verfahrens zur Erkennung von Marktrisiken werden einzelne Geschäftsbereiche gebeten, vorausschauende und/oder idiosynkratische materielle Risiken einschließlich Klima- und anderer Umweltrisiken zu berücksichtigen, die in die Dokumentation der Marktrisikoerkennung aufgenommen werden müssen. Darüber hinaus sind im Rahmen der Genehmigungskontrollstandards für neue Produkte und Transaktionen der Market & Valuation Risk Management-Funktion Klima- und Umweltfaktoren zu bewerten und im Rahmen des Genehmigungsprozesses zu erfassen.
Klimabedingte Risiken werden innerhalb des bestehenden Marktrisikorahmens gehandhabt und wie Marktereignisse wie Zentralbankankündigungen oder Gewinnankündigungen als Preisauslöser behandelt.
Die Marktrisikofunktion überwacht und meldet interne das „hochgradig kohlenstoffintensive“ Engagement (gemäß der Klimarisikotaxonomie der Deutschen Bank) und finanzierte Emissionen im gehandelten Kreditportfolio. Der Bericht enthält detaillierte Ansichten, die für die Steuerung von Risikopositionen erforderlich sind, wobei die höchsten Risikopositionen vierteljährlich an den Ausschuss für Unternehmensrisiken gemeldet werden.
Darüber hinaus wurde ein wöchentliches Klima-Stressszenario zur Bewertung von Übergangs- und physischen Risiken im Handelsbuchportfolio in den Rahmen für Marktrisikoappetit der Bank eingebettet.
Liquiditätsrisiko
Die Auswirkungen von Klimarisiken auf die Liquidität bewertet die Deutsche Bank anhand von Stresstests und Pathway-Analysen. Insbesondere die Szenarien für eine gestresste Nettoliquidität der Bank, die täglich durchgeführt werden, beinhalten Klimakatastrophen als mögliche Auslöser von Stress (physikalische Risiken).
Die Analyse zeigt, dass physikalische Klimarisiken im Allgemeinen geringer sind als andere Risiken, für die die Bank täglich Liquidität bereithält. Das Übergangsrisiko, das sich voraussichtlich über viele Jahre schrittweise entwickeln wird, wird über die jährlichen Finanzierungsplanungsprozesse des Konzerns gesteuert. Die Bank führt auch einen internen Klimastresstest zur Liquidität durch.
Nichtfinanzielle Risiken
Das Risikomanagement für nichtfinanzielle Risiken verfügt über eine spezielle Richtlinie zur ESG-Integration in den Rahmen für die Risikosteuerung und Verfahren des Rahmens für operationelle Risiken, in denen die nachhaltigkeitsbezogenen Anforderungen für Geschäftsbereiche und Risikotypkontrolleure detailliert dargelegt sind. Das Team verwendet ein „ESG-Flag“, um operationelle Risikotypen zu identifizieren, bei denen die wichtigsten ESG-Risikofaktoren in der Taxonomie identifiziert werden.
Die Auswirkungen von ESG-Risikofaktoren werden im Rahmen der Risiko- und Kontrollbewertung relevanter nicht-finanzieller Risikotypen bewertet.
Eine monatliche Arbeitsgruppe unterstützt die Zusammenarbeit zwischen den Geschäftsbereichen, Risiko- und Kontrollfunktionen bei der Einführung und Überwachung von ESG als integralem Bestandteil der Steuerung nichtfinanzieller Risiken. Diese Arbeitsgruppe fungiert als Forum für die gemeinsame Aktivitäten, neue Vorschriften, Sanierungsaktivitäten und die Überwachung von ESG-Risikofaktoren im gesamten nichtfinanziellen Risikoprofil der Deutschen Bank.

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Im Jahr 2024 konzentrierten sich mehrere Bankenaufsichts- und Regulierungsbehörden weiterhin auf das Thema Greenwashing. Die Deutsche Bank hat mehrere Initiativen zur Verbesserung ihres Kontrollumfelds und zur Sensibilisierung für Greenwashing durchgeführt, darunter:
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Durchführung einer eingehenden Risikobewertung in Bezug auf die bestehende Kontrollumgebung rund um Greenwashing
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Anwendung der Szenarioanalyse als Standardinstrument zum Risikomanagement und Untersuchung potenzieller Quellen von ESG-bezogenen Prozessrisiken, um die Haupttreiber und Ursachen solcher Szenarien zu verstehen (z. B. falsche Darstellung von Nachhaltigkeitsinformationen in der Unternehmenskommunikation oder in der Offenlegungen) sowie der Frage, welche Kontrollen oder Abhilfemaßnahmen solche Szenarien abmildern können und welche Schritte zur Verbesserung des Kontrollumfelds unternommen werden müssen
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Kontinuierliche Überwachung externer Fälle von Greenwashing, und
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Einführung einer verpflichtenden Greenwashing-Schulung für alle Mitarbeiter der Deutschen Bank
Das Management von Reputationsrisiken aufgrund von Klima- und Umweltrisiken wird im Kapitel „Umwelt- und soziale Sorgfaltspflicht“ dieser Nachhaltigkeitserklärung behandelt.
Rahmenwerk für den Risikoappetit
Die Entwicklung von Risikobereitschaft, Eskalationsprozessen und Governance war bei der Umsetzung des Rahmens für das Management von Klima- und Umweltrisiken von großer Bedeutung, insbesondere:
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Die Festlegung von Schwellenwerten für die Risikobereitschaft in Bezug auf die Netto-Null-Ziele, die über einen speziellen Bericht überwacht werden, wobei Verstöße an den konzernweiten Risikoausschuss und den konzernweiten Nachhaltigkeitsausschuss eskaliert werden
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Überprüfung neuer Transaktionen oder Laufzeitverlängerungen mit erheblichen Auswirkungen auf die von der Bank finanzierten Emissionen oder Netto-Null-Ziele durch ein spezielles Net Zero Forum, das sich aus hochrangigen Vertretern des Vertriebs, des Risikobereiches und der Nachhaltigkeitsabteilung zusammensetzt. Die Überprüfung der Mitglieder des Forums umfasst eine Bewertung der Offenlegungen der Kunden zur Nachhaltigkeit, der Übergangsstrategien, der Dekarbonisierungsziele und der Governance. Neue Transaktionen müssen in die interne sektorale Risikobereitschaft der Deutschen Bank passen, die auf Netto-Null-Ziele ausgerichtet ist. Im Jahr 2024 wurden die sektoralen Risikoappetitmetriken auf Konzernebene an die Geschäftsbereiche weitergegeben, um deren Verantwortung zu stärken und ihre Geschäftsstrategien zu unterstützen
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Die sektorale Beschränkung des Rahmens für Umwelt- und Soziale Fragen, die durch die Sorgfaltspflicht im Umwelt- und Sozialbereich und die Eskalationsanforderungen des Rahmens für Reputationsrisiken der Bank überwacht und durchgesetzt werden, und
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Die Festlegung von Frühwarnindikatoren für Konzentrationen von physischen und übergangsbedingten Klimarisiken und naturbedingten Risiken
Weitere Informationen über die Metriken und Ziele der Bank, einschließlich der erreichten und erwarteten Emissionsreduktionen im Zusammenhang mit den Zielen, finden sich im Unterkapitel „Metriken und Ziele“ des Kapitels „Klimawandel“. Der Rahmen für die Umwelt- und Sozialpolitik wird im Kapitel „Sorgfaltspflichten im Rahmen der ESG“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung ausführlich beschrieben.
Training
Das ganze Jahr über fanden Schulungen und Veranstaltungen zur Verbesserung des Risikobewusstseins zu Klima- und Umweltrisiken statt. Diese richteten sich an Mitarbeiter des Risikomanagements, der Geschäftsbereiche und Führungskräfte in verschiedenen Jurisdiktionen zu Themen wie nachhaltige Finanzierungen, Bewertung physischer Risiken, Naturrisiken und die ESG-Richtlinie für nichtfinanzielle Risiken. Darüber hinaus wurde 2024 ein ESG-Abschnitt zum obligatorischen Modul Risikobewusstsein hinzugefügt.
Ressourcen
Klima- und Umweltrisiken und ihre Integration in die Rahmenwerke zum Risikomanagement der Bank werden durch eine Kombination spezialisierter Mitarbeiter innerhalb der Funktion des Chief Risk Office und vorhandene Ressourcen gesteuert, die ihren Aufgabenbereich erweitert haben, um die Steuerung von Klima- und Umweltrisiken in die Rahmenwerke, Richtlinien und Prozesse zu integrieren.

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Darüber werden für die Erreichung der Nachhaltigkeitsziele spezialisierte Mitarbeiter eingesetzt, um die Umsetzung der Nachhaltigkeitsstrategie der Bank über Divisionen und Funktionen hinweg zu unterstützen. Der konzernweite Nachhaltigkeitsausschuss unter dem Vorsitz des Chief Executive Officer und der ihm unterstellte Steuerungsausschuss Nachhaltigkeitsstrategie überwachen die Umsetzung dieses Veränderungsprogramms, das folgende risikorelevante Workflows umfasst:
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„Net Zero Anpassungs-Strategie“, mit dem Ziel, Netto-Null-Verpflichtungen und Dekarbonisierungsziele zu operationalisieren, vom Dialog über die Umstellung der Kunden bis hin zur Portfoliosteuerung
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„Risiken, Kontrollen und Governance“, mit der Verantwortung für die Gestaltung und Umsetzung des Rahmens für Nachhaltigkeits-Risikomanagement (einschließlich Klima- und Umweltfragen) sowie für die konzernweite Governance im Bereich Nachhaltigkeit
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„Natur“, mit dem Ziel, Naturaspekte in die Rahmenwerke zum Management von Risiken und Nachhaltigkeit des Konzerns einzubeziehen
Metriken und Ziele
Ziele im Zusammenhang mit dem Klimaschutz
ESRS 2 MDR-T, ESRS E1-4
Im Dezember 2024 genehmigte der Nachhaltigkeitsausschuss der Bank die Festlegung eines neuen Netto-Null-Ziels für die kommerzielle Luftfahrt. Mit der Hinzunahme dieses Sektors hat die Deutsche Bank nun quantitative Dekarbonisierungsziele für 2030 (Interim) und 2050 (Final) für acht kohlenstoffintensive Sektoren veröffentlicht: Öl und Gas (vorgelagert), Stromerzeugung, Automobil (PKW), Stahl, Kohlebergbau, Zement, Schifffahrt und gewerbliche Luftfahrt.
Die Ziele der Deutschen Bank sind für die Steuerung der wesentlichen Auswirkungen und Risiken des Klimawandels maßgeblich. Die folgenden Dekarbonisierungspfade werden verwendet: i) das Szenario „Net-Zero Emissions“ (NZE) der Internationalen Energieagentur (IEA) bis 2050, ii) Poseidon-Prinzipien-Pfade (PP), die auf der Grundlage der überarbeiteten Strategie der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation (IMO) kalibriert sind, und iii) die „Mission Possible Partnership Prudent Scenario for Aviation“. Ausgewählte Dekarbonisierungspfade modellieren Veränderungen bei Kundenpräferenzen, regulatorischen Faktoren und neuen Technologien, um die Modellierung sektorspezifischer Ergebnisse zu ermöglichen.
Die Dekarbonisierungsziele der Bank sind vollständig in die Risikobereitschaft der Deutschen Bank und den Rahmen für das Risikomanagement integriert.
Anpassung an Netto-Null-Zielen

|  |  |  |  |  |  |  | Basis |  | Ziel |  | Erwartete Reduzier-ungen1
Branche |  | Scope |  | Szenario |  | Kenngröße |  | Jahr |  | Darlehens-zusagen (Mrd. €) |  | Wert Kenn-größe |  | 31.12.2030 |  | Jährliches%-Ziel / Basis
Öl und Gas (Förderung) |  | Scope 3 |  | IEA NZE |  | MtCO2/y |  | 2021 |  | 10,7 |  | 23,4 |  | 18,0 |  | -23%
Energieerzeugung |  | Scope 1 |  | IEA NZE |  | kgCO2e/MWh |  | 2021 |  | 12,4 |  | 396 |  | 124 |  | -69%
Automobilbau (PKW) |  | Scope 3 |  | IEA NZE |  | gCO2/vkm |  | 2021 |  | 7,5 |  | 190 |  | 77 |  | -59%
Stahl |  | Scope 1 and 2 |  | IEA NZE |  | kgCO2e/t Stahl |  | 2021 |  | 2,1 |  | 1.519 |  | 1.004 |  | -34%
Kohle-Bergbau |  | Scope 3 |  | IEA NZE |  | MtCO2/y |  | 2022 |  | 1,5 |  | 7,9 |  | 4,0 |  | -49%
Zement |  | Scope 1 and 2 |  | IEA NZE |  | kgCO2e/t Zement |  | 2022 |  | 0,3 |  | 731 |  | 520 |  | -29%
Schifffahrt |  | Scope 1 |  | Revised IMO Strategy - Minimum2 |  | Wert für Übereinstim-mung mit Poseidon Prinzipien (%) |  | 2022 |  | 0,9 |  | 14,1 |  | N/A |  | N/A
|  | Revised IMO Strategy - Striving2 |  |  |  |  | 18,3 |  | 0 |  | -18.3bps
Zivile Luftfahrt |  | Scope 1 |  | MPP PRU3 |  |  | 2023 |  | 1,7 |  | 1,3 |  | 0 |  | -1.3bps

1 Die erwarteten Rückgänge sind definiert als prozentuale Differenz zwischen den Zielen für 2030 und den Basiswerten. Bei den Klimaanpassungswerten werden die Verringerungen jedoch als Prozentpunktdifferenzen ausgedrückt. Deutsche Bank setzt Zielvorgaben für den Schifffahrtssektor nach dem Striving-Szenario
2 Ausgangsjahr für den Bereich Schifffahrt ist der Zeitpunkt, zu dem die Deutsche Bank erstmals ihre Portfolio-Klima-Anpassungswerte unter Verwendung der ursprünglichen und der revidierten IMO-Strategien der Jahre 2021 bzw. 2022 berichtete
3 Mission Possible Partnership Prudent Scenario

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|  | Jüngste |  | Veränderung gegenüber Basis (erzielte Reduktion)
Branche |  | Szenario |  | Kenngröße |  | Jahr |  | Darlehens-zusagen (Mrd. €) |  | Konvergenz-Zielwert |  | Konvergenz-Veränderung
Öl und Gas (Förderung) |  | IEA NZE |  | MtCO2/y |  | 2024 |  | 9,6 |  | 19,2 |  | -18%
Energieerzeugung |  | IEA NZE |  | kgCO2e/MWh |  | 2024 |  | 11,8 |  | 312 |  | -21%
Automobilbau (PKW) |  | IEA NZE |  | gCO2/vkm |  | 2024 |  | 7,7 |  | 162 |  | -15%
Stahl |  | IEA NZE |  | kgCO2e/t Stahl |  | 2024 |  | 2,2 |  | 1.234 |  | -19%
Kohle-Bergbau |  | IEA NZE |  | MtCO2/y |  | 2024 |  | 1,2 |  | 4,6 |  | -42%
Zement |  | IEA NZE |  | kgCO2e/t Zement |  | 2024 |  | 0,3 |  | 781 |  | 7%
Schifffahrt |  | Revised IMO Strategy – Minimum1 |  | Wert für Übereinstim-mung mit Poseidon Prinzipien (%) |  | 2023 |  | 0,9 |  | 14,2 |  | 0,1bps
| Revised IMO Strategy – Striving1 |  |  |  |  | 19,7 |  | 1,4bps
Zivile Luftfahrt |  | MPP PRU2 |  |  | 2023 |  | 1,7 |  | 1,3 |  | N/A

1,2 Die Deutsche Bank veröffentlicht im nächsten Geschäftsbericht Portfolio Climate Alignment Scores zum Jahresende 2024. Eine Veränderung gegenüber dem Ausgangswert ist für die kommerzielle Luftfahrt nicht verfügbar, da dies das erste Jahr der Veröffentlichung ist
Die erreichten und erwarteten Emissionsreduktionen sind in den entsprechenden Spalten der obigen Zieltabelle angegeben. Für den Erdöl-, Erdgas- und Kohlebergbau werden diese Reduzierungen in absoluten Zahlen ausgedrückt (d. h. Scope 3 finanzierte Gesamtemissionen). Für die übrigen Sektoren spiegeln diese eine Änderung der physikalischen Intensität oder des Klima-Anpassungsgrades (ausgedrückt in Prozent) wider.
Die Umrechnung der sektoralen Ziele für die Messung der relativen oder physikalischen Intensität in absolute Reduktionen der Treibhausgasemissionen (z. B. ESRS-Anforderung E1-4 34a/b) wird nicht als Übergangsbestimmungen des ESRS1-Punkts angegeben. 133b ermöglicht es der Bank, sich auf die etablierteren physischen Intensitätsmetriken zu konzentrieren, die in den Rechtsvorschriften zu Säule 3 vorgeschrieben sind.
Seit Einführung der Netto-Null-Ziele hat die Bank sektorübergreifend erhebliche Fortschritte bei der Dekarbonisierung erzielt, die durch eine aktive Steuerung des Geschäfts unterstützt wurde, wie im oben genannten Abschnitt „Governance“ beschrieben. Der Zementsektor bildete jedoch eine Ausnahme, da es an leicht verfügbaren technologischen Alternativen mangelt (d. h. es ist ein schwer abzubauenden Sektor) und das Potenzial für eine aktive Verwaltung angesichts des geringen Darlehensvolumens der Bank geringer war..
Öl und Gas (vorgelagert): Die finanzierten Emissionen gemäß Scope 3 lagen zum Jahresende 2024 bei 19.2 Mio. t CO2/Jahr und damit um 4% über dem Vorjahreswert, aber um 18% unter dem Basiswert von 2021 und unterhalb des Netto-Null-Zielpfads bei linearer Interpolation zwischen 2021 und 2030. Die im ersten Jahr (Jahresende 2022) beobachteten vorübergehenden Auswirkungen, die zu einem starken Rückgang der finanzierten Emissionen geführt haben, werden nun wie erwartet teilweise rückgängig gemacht. Seit Einführung des Ziels wurden die insgesamt finanzierten Emissionen im Einklang mit dem linearen Reduktionspfad, der sich aus dem Netto-Null-Ziel für 2030 ergibt, reduziert. Die Darlehenszusagen insgesamt stiegen gegenüber dem Vorjahr geringfügig von 9,4 Mrd. € auf 9.6 Mrd. €. Der Anstieg der finanzierten Emissionen im Jahresvergleich lässt sich durch drei Faktoren erklären: (i) Emissionsfaktoren für Kunden (tCO2/m€), die zu einer Zunahme von 1.9 Mt CO2/Jahr führte, (ii) aktives Management des Portfolios, was zu einem Rückgang um 0,8 MtCO2/Jahr führte, und (iii) Auswirkungen der Fremdwährungsumrechnung des Kreditrisikos von 2022 bis 2023, die hauptsächlich durch eine Abwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro bedingt waren, was zu einem Rückgang der finanzierten Emissionen um 0.4 MtCO2/Jahr führte, (ii). Die Bank geht davon aus, dass die durch Öl und Gas finanzierten Emissionen aufgrund von Faktoren, die sich ihrer Kontrolle entziehen, wie etwa der Entwicklung der EVIC-Kundenanlagen oder der Gesamtvermögenswerte, die wesentliche Faktoren für die Berechnung sind, volatil bleiben werden.
Stromerzeugung: Die physikalische Emissionsintensität gemäß Scope 1 des Portfolios der Deutschen Bank zur Stromerzeugung lag zum Jahresende 2024 bei 312 kgCO2e/MWh und damit um 16% niedriger als im Vorjahr, hauptsächlich getrieben durch die Reduzierung einer großen Kundenposition. Die Verringerung der physikalischen Emissionsintensität ging mit einem Rückgang der gesamten Darlehenszusagen von 13,3 Mrd. € auf 11,8 Mrd. € im Jahresvergleich einher.
Automobilbau (PKW): Die physikalische Emissionsintensität gemäß Scope 3 des Automobilbau-Portfolios der Deutschen Bank lag zum Jahresende 2024 bei 162 gCO2/vkm und war damit gegenüber dem Vorjahr um 1.8% höher, aber 15% unter dem Ausgangswert von 2021. Die Messgröße für die Auspuffemissionsintensität des Portfolios hat sich geringfügig verschlechtert, da die Auspuffemissionsintensitäten einiger weniger wichtiger Kunden im Jahresvergleich gestiegen sind, was auf einen Rückgang der relativen Produktion von Fahrzeugen mit Verbrennungsmotoren mit geringeren Emissionen von zurückzuführen ist. Die Darlehenszusagen insgesamt blieben gegenüber dem Vorjahr konstant.

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Stahl: Die physikalische Emissionsintensität gemäß Scope 1 und 2 des Stahl-Portfolios der Deutschen Bank lag zum Jahresende 2024 bei 1.234 kgCO2e/t Stahl und sank im Vergleich zum Vorjahr um 10.8%, obwohl die Darlehenszusagen geringfügig von 2,0 auf 2,2 Mrd. € gestiegen sind. Die Verringerung der physischen Emissionsintensität wurde hauptsächlich durch eine Neuausrichtung auf Kunden mit geringerer Intensität vorangetrieben.
Kohlebergbau: Die gemäß Scope 3 finanzierten Emissionen beliefen sich zum Jahresende 2024 auf 4.6 MtCO2/Jahr, davon stammten 2.4 und 2.2 MtCO2/Jahr von thermischer bzw. metallurgischer Kohlenutzung, was einer Reduzierung von 25% im Jahresvergleich entspricht. Die gesamten Darlehenszusagen der in den Anwendungsbereich fallenden Kunden verringerten sich von 1,4 Mrd. € auf 1.2 Mrd. €, während die gesamten Darlehenszusagen auf der Basis des Anteils der Kohle marginal auf 0,3 Mrd. € stiegen. Der Rückgang der finanzierten Emissionen gegenüber dem Vorjahr lässt sich durch drei Faktoren erklären: (i) Emissionsfaktoren von Kunden (tCO2/Mio. EUR), die zu einer Verringerung der finanzierten Emissionen um 2.2 MtCO2/Jahr geführt haben, (ii) Auswirkungen auf das Kundenportfolio, die zu einem Anstieg von 0.9 MtCO2/Jahr geführt haben, und (iii) Auswirkungen der Fremdwährungsumrechnung des Kreditrisikos von 2022 bis 2023, die überwiegend durch den US-Dollar-Abwertung gegenüber dem Euro getrieben wurden, was zu einer Reduzierung der finanzierten Emissionen um 0.2 MtCO2/Jahr geführt hat. Die Bank geht davon aus, dass die durch den Kohlebergbau finanzierten Emissionen weiterhin stark volatil bleiben werden, und daher sollten die Auswirkungen aufgrund der Sensitivität der Metrik gegenüber Faktoren wie der Entwicklung des EVIC oder des Gesamtvermögens der Kunden, den vom Datenanbieter der Bank stammenden Daten zur Kohleförderung, dem Anteil der Einnahmen aus dem Kohlebergbau (d. h. 5% Schwellenwert) und / oder den jährlichen Wechselkurseffekten sehr volatil bleiben werden.
Zement: Die physikalische Emissionsintensität nach Scope 1 und 2 des Zementportfolios der Deutschen Bank betrug zum Jahresende 2024 781 kgCO2e/ t, eine Steigerung um 2.4% im Jahresvergleich. Der seit dem Basisjahr steigende Trend der physischen Emissionsintensitäten auf Portfolioebene lässt sich durch zwei Faktoren erklären: (i) Der Zementsektor ist ein schwer abzubauender Sektor; und (ii) die geringere Portfoliogröße der Bank mit Darlehenszusagen in Höhe von 0,3 Mrd. € zum Jahresende 2024, was zu einem geringeren Potenzial für aktives Portfoliomanagement sowie zu einer höheren inhärenten metrischen Volatilität führt.
Schifffahrt: Zum Jahresende 2023 lag der PP Portfolio Climate Alignment Score der Deutschen Bank bei 19,7% für das Striving-Szenario und bei 14,2% für das Minimum-Szenario, und haben sich gegenüber dem Vorjahr im Striving-Szenario geringfügig um 1,4 Prozentpunkte und im Mindestszenario um 0,1 Prozentpunkte verschlechtert. Es wurde ein modelliertes vs. verifiziertes AER-Verhältnis (Annual Efficiency Ratio) von 25:75 auf darlehensgewichteter Basis erreicht, was einer Verbesserung in Bezug auf die Verwendung verifizierter AER-Emissionsintensitätsdaten für den Seeverkehr entspricht, verglichen mit dem Verhältnis von 30:70 im letzten Jahr.
Luftfahrt: Dies ist das erste Jahr, in dem ein Portfolioklima-Alignment-Score von 1,3% nach den Pegasus-Leitlinien zum Jahresende 2023 veröffentlicht wird. Die Metrik umfasst Scope-1-Emissionen aus umsatzgenerierendem Passagier- und Frachtverkehr sowie speziellen Frachtgeschäften kommerzieller Fluggesellschaften. Der Schwerpunkt liegt derzeit auf den Betreibern von Flugzeugen, da diese den größeren Einfluss auf die betrieblichen Auslastungsfaktoren sowie auf die Einführung neuer Technologien haben, die beide die CO2-Emissionen der Branche entsprechend beeinflussen werden. Leasinggeber sind derzeit ausgeschlossen, da die Bank derzeit die Wirksamkeit eines Ziels für die physische Emissionsintensität bei Leasinggebern bewertet, da sich ihre Rolle auf die Einführung moderner Flugzeuge und die Nachrüstung bestehender Flugzeuge zur Verwendung von nachhaltigem Flugtreibstoff beschränkt. Im Einklang mit den Pegasus-Leitlinien wird der Stand der Anpassung des Portfolios an den Klimawandel der Deutschen Bank zum Jahresende 2024 auf der Grundlage der Daten für 2024 in der Nachhaltigkeitserklärung für das kommende Jahr veröffentlicht.
Hinweise zur Methodik
Grenzen für Unternehmenskredite:
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Die Deutsche Bank konzentriert sich bei Unternehmenskrediten auf: i) Darlehen zu fortgeführten Anschaffungskosten und ii) unwiderrufliche und widerrufliche Darlehenszusagen, wie im Abschnitt Risikobericht des Jahresberichts der Deutschen Bank dargelegt. Zum Jahresende 2024 beliefen sich die Darlehen zu fortgeführten Anschaffungskosten und die unwiderruflichen und widerruflichen Darlehenszusagen auf 484,6 Mrd € bzw. 269,7 Mrd €
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Wird eine Unternehmenskreditvergabe im Rahmen der Konsortialrichtlinie der Bank als eine über die Kapitalmärkte zu syndizierende Position gemeldet, so ist diese Unternehmenskreditvergabe vom Netto-Null-Zielrahmen ausgenommen
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Die Unternehmenskredite werden nach den internen Branchenklassifikationen der Deutschen Bank ermittelt. Die Bank schließt jegliche Kreditvergabe an Finanzinstitute, den öffentlichen Sektor, Immobilien und Verbriefungen aus

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Acht Sektoren im Rahmen des Net Zero Target Framework der Deutschen Bank:
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Der allgemeine Ansatz der Deutschen Bank zu den Netto-Null-Zielen ist, Industriepraktiken wie die PACTA-Methodik (Capital Transition Assessment) des Übereinkommens von Paris, den PCAF-Standard (Partnership for Carbon Accounting Financials), die Poseidon-Prinzipien und die Pegasus-Leitlinien zu befolgen. Während die folgenden Punkte die wichtigsten methodischen Punkte abdecken, kann der Leser detailliertere Informationen in öffentlich zugänglichen Quellen zu diesen Open-Source Methoden finden
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Asset-Daten auf Client-Ebene stammen von Asset Impact, Det Norske Veritas und IBA. Enterprise Value einschließlich Cash (EVIC)-Kundendaten stammen von MSCI
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Der Öl- und Gassektor (vorgelagert) folgt einem Scope-3-Ansatz für endnutzungsfinanzierte Emissionen, der als MtCO₂/Jahr ausgedrückt wird und nur vorgelagerte Tätigkeiten umfasst. Die Werte der Öl- und Gasproduktion werden mithilfe von Verbrennungskonstanten der US-Umweltschutzbehörde EPA (Environmental Protection Agency) in Emissionen umgewandelt. Nach dem PCAF-Ansatz ist der Nenner des Zurechnungsfaktors der EVIC oder die Summe der Vermögenswerte. Die Bank geht davon aus, dass die von Scope 3 für die Endverwendung finanzierten Emissionen aus Öl und Gas aufgrund von Faktoren, die sich ihrer Kontrolle entziehen, wie etwa der Entwicklung des EVIC der Kunden oder der gesamten Vermögenswerte, die wichtige Faktoren für die Berechnung der finanzierten Emissionen sind, volatil bleiben werden. Um die Volatilität zu verringern, werden die jüngsten Daten zum Kreditrisiko (Jahresende 2024) in €-äquivalente Kreditrisikopositionen unter Verwendung der Wechselkurse von 2023 umgerechnet, sodass sie mit den jüngsten Scope-3-Emissionsfaktoren der Bank im Einklang stehen. Der Dekarbonisierungsweg wird anhand der Daten der IEA NZE (2021) kalibriert
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Der Stromerzeugungssektor folgt dem PACTA-Ansatz, und die verfolgte Metrik ist ein kreditgewichteter Durchschnitt der physischen Scope-1-Emissionsintensität der Kunden, ausgedrückt in kgCO₂e/MWh. Die Daten der installierten Leistung (MW) des Kunden werden in die Stromerzeugung (MWh) umgerechnet, wobei globale Kapazitätsfaktoren verwendet werden, die im IEA NZE (2021) Szenario verwendet werden. Diese Umrechnung von der Kapazität auf die Stromerzeugung erfolgt aufgrund des intermittierenden Charakters erneuerbarer Energien, die geringere Kapazitätsfaktoren aufweisen, etwa im Vergleich zu Kernkraftwerken. Der Dekarbonisierungspfad wird anhand der Daten der IEA NZE (2021) kalibriert
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Der Stahlproduktionssektor folgt dem PACTA-Ansatz, und die verfolgte Metrik ist ein kreditgewichteter Durchschnitt der physischen Emissionsintensität nach Scope 1 und 2 der Kunden, ausgedrückt als kgCO₂e/Tonne Stahl. Der Dekarbonisierungspfad wird anhand der Daten der IEA NZE (2021) kalibriert
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Der Automobilsektor folgt dem PACTA-Ansatz, und die verfolgte Metrik ist ein kreditgewichteter Durchschnitt der physischen Emissionsintensität der Kunden nach Scope 3 (d. h. Auspuff/Tank-to-Wheel), ausgedrückt als gCO₂/Fahrzeugkilometer. Die Deutsche Bank deckt nur die Fahrzeughersteller und das Segment der Personenkraftwagen ab. Der Dekarbonisierungspfad wird anhand der Daten der IEA NZE (2021) kalibriert
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Der Kohlebergbau folgt einem Scope-3-Ansatz für die Finanzierung der Endnutzung, der als MtCO₂/Jahr ausgedrückt wird. Die Produktionswerte im Kohlebergbau werden mithilfe von Verbrennungskonstanten aus der US-EPA in Emissionen umgewandelt. Nach dem PCAF-Ansatz ist der Nenner des Zurechnungsfaktors der EVIC oder die Summe der Vermögenswerte. Um die Volatilität zu verringern, werden die jüngsten Daten zum Kreditrisiko (Jahresende 2024) in €-äquivalente Kreditrisikopositionen unter Verwendung der Wechselkurse von 2023 umgerechnet, sodass sie mit den jüngsten Scope-3-Emissionsfaktoren der Bank im Einklang stehen. Die in Frage kommenden Kunden werden wie folgt betrachtet: ob mehr als 5% ihrer Einnahmen aus dem (thermischen und metallurgischen) Kohlebergbau stammen, und wenn ja, ob sie alternativ über nachfrageorientierte Sektoren wie Stromerzeugung oder Stahlproduktion verfolgt werden könnten. Dies ist der bevorzugte Ansatz ist, da er Anreize für die Verringerung der Nachfrage nach Kohlebergbau bietet und somit darauf abzielt, Angebotsengpässe zu vermeiden, die zu Marktungleichgewichten führen könnten. Die Bank geht davon aus, dass die Metriken für den Kohlebergbau aufgrund von Faktoren, die sich ihrer Kontrolle entziehen, wie etwa der Entwicklung der EVIC-Kundenanlagen oder der Gesamtvermögenswerte, die wichtige Faktoren für die Berechnung der finanzierten Emissionen sind, volatil bleiben werden. Der Dekarbonisierungspfad wird anhand der Datensätze der IEA NZE (2022) und des Verhältnisses zwischen thermisch und metallurgisch finanzierten Emissionen ab dem Bezugsjahr kalibriert. Sollte sich dieses Verhältnis in Zukunft erheblich ändern, wird der Pfad neu kalibriert, sodass er für das Kohlebergbauportfolio der Bank repräsentativ bleibt
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Der Zementproduktionssektor folgt dem PACTA-Ansatz, und die verfolgte Metrik ist ein kreditgewichteter Durchschnitt der physischen Emissionsintensität nach Scope 1 und 2 der Kunden, ausgedrückt als kgCO₂e/Tonne Zement. Zementprodukte sind nicht enthalten. Der Dekarbonisierungspfad wird anhand der Daten der IEA NZE (2022) kalibriert
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Der Schifffahrtssektor folgt der Methodik der Poseidon-Grundsätze (Technische Richtlinie 5.1). Die verfolgte Metrik ist der Klimaausrichtungswert, ausgedrückt als prozentuale Differenz zwischen dem jährlichen Wirkungsgrad (AER, z. B. gCO₂e/dwt-nm) eines Schiffes und seinem Dekarbonisierungspfad, der auf den Typ und die Größe des Schiffes kalibriert ist. Die Metrik auf Portfolioebene ist der kreditgewichtete Durchschnitt der Klimaausrichtungswerte der einzelnen Schiffe. Die Bank geht davon aus, dass die Messgrößen für die Anpassung Die Bank geht davon aus, dass die Messgrößen für die Anpassung des Portfolios an das Revised-Striving und das Revised-Minimum Niveau volatil sein werden, da AER auf betriebliche Faktoren des Schiffes reagiert. Der Dekarbonisierungspfad wurde anhand der überarbeiteten Strategie der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation (IMO) kalibriert, die im Juli 2023 vom Ausschuss für den Schutz der Meeresumwelt (MEPC 80) angenommen wurde.

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–
Der Luftfahrtsektor folgt der im April 2024 angekündigten Methodik der Pegasus-Leitlinien. Die verfolgte Metrik ist der Klimaausrichtungswert, ausgedrückt als prozentuale Differenz zwischen der physikalischen Emissionsintensität eines Flugzeugs, ausgedrückt als gCO₂e/Umsatz-Tonnenkilometer, und dem Dekarbonisierungspfad der Aktivität des Flugzeugs in Bezug auf Passagiere und „Bauchfracht“ im Vergleich zu spezieller Fracht. Derzeit sind nur kommerzielle Fluggesellschaften im Geltungsbereich. Die Bank geht davon aus, dass die Messgrößen für die Anpassung des Portfolios an den Klimawandel angesichts der Sensitivität für Passagier-, Bauch- und spezielle Frachtlastfaktoren volatil sein werden. Der Weg zur Dekarbonisierung geht aus der Mission Possible Partnership „Prudent“ (MPP PRU) Roadmap hervor. Der Klimaausrichtungsscore auf Portfolioebene ist die prozentuale Differenz zwischen dem kreditgewichteten Durchschnitt der gCO₂e/Erlös-Tonnenkilometer der Kunden und dem kreditgewichteten Durchschnitt ihrer Punkte in ihren Dekarbonisierungspfaden, gewichtet nach ihren Aktivitäten in Bezug auf Passagiere plus Fracht im Vergleich zu speziellem Frachtgeschäft.
Von Kunden erworbene Kompensationen (Zertifikate auf der Grundlage von THG-Reduktionen, Genehmigungen und/oder Vermeidungsregelungen) werden nicht berücksichtigt, da das Netto-Null-Ziel-Framework der Deutschen Bank auf Metriken basiert, die als eine Kombination aus i) den technischen Merkmalen der Vermögenswerte und ii) THG-Umrechnungsfaktoren physischer Aktivitäten definiert werden.
Im Einklang mit den Leitlinien der Net Zero Banking Alliance (NZBA) für die Festlegung von Klimazielen für Banken (Version 2) verfolgt die Deutsche Bank eine unabhängige eingeschränkte Zusicherung hinsichtlich der Berichterstattung über die Ziele, einschließlich der Festlegung der Basisdaten.
Die Deutsche Bank hat keine Ziele für ihr Wohnimmobilienportfolio festgelegt, die die Ziele der Politik für die wichtigsten Immobilienmärkte der Deutschen Bank beschleunigen, unterstützt aber die Dekarbonisierung des Sektors durch drei Hebel:
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Bereitstellung von fachkundiger Beratung (einschließlich des Zugangs zu staatlicher Unterstützung) sowie logistischer und finanzieller Unterstützung für Eigenheimbesitzer, die die Energieeffizienz ihrer Wohnungen verbessern möchten (siehe Abschnitt über nachhaltige Finanzierung im Unterkapitel Private Bank)
–
Festlegung von Zielen für „vorgelagerte“ Branchen, die Energie und Materialien für den Wohnimmobiliensektor bereitstellen, wie Stromerzeugung, Zement und Stahl (dies wiederum reduziert die Emissionen gemäß Scope 2 und 3 aus dem Immobiliensektor)
–
Die Zusammenarbeit mit politischen Entscheidungsträgern, Regierungen und anderen Banken zur Entwicklung von Ansätzen und Prioritäten zur Unterstützung der Dekarbonisierung des Sektors.
Angesichts des erheblichen Finanzierungsbedarfs für den Übergang zu energieeffizienterem Wohnraum und der finanziellen Herausforderung für private Eigenheimbesitzer ist es von entscheidender Bedeutung, unbeabsichtigte Folgen zu vermeiden. Daher hat die Deutsche Bank kein Netto-Null-Ziel festgelegt, das mit dem für CO₂-intensive Industrien festgelegten Ziel vergleichbar wäre, um das Risiko zu vermeiden, den Finanzfluss in energieeffizientere Wohnungen zu beschränken und Privatkunden im aktuellen makroökonomischen Umfeld zu bestrafen. Neben sozialen Aspekten wie bezahlbarem Wohnen, sowie Kundenschutzmaßnahmen spielen die Kundenbereitschaft und die finanzielle Leistungsfähigkeit des Kunden eine entscheidende Rolle.

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Finanzierte Emissionen: Scope 3 Kategorie 15
ESRS E1-6
Die Berechnungen von finanzierten Emissionen folgen dem Partnership for Carbon Accounting Financials („PCAF“) Standard, wie im Hinweis zur Methodik in diesem Abschnitt erläutert, und stehen im Einklang mit den Empfehlungen der Task Force on Climate-related Financial Disclosures (siehe deren Leitfaden zu Metriken, Zielen und Übergangsplänen).
Die Berechnung der finanzierten Emissionen basiert auf den offengelegten Scope-1-, Scope-2- und Scope-3-Emissionen der Kunden der Deutschen Bank. Solche Emissionsdaten stammen von Drittanbietern; wenn keine Daten auf Kundenebene verfügbar sind, werden Näherungswerte verwendet. Diese Daten werden den Kreditzusagen der Bank und dem EVIC der Kunden zugeordnet, um die finanzierten Emissionen auf Kunden- und Portfolioebene zu berechnen. Für ausgewählte Hypotheken- und Gewerbeimmobilienportfolios werden die Emissionen anhand von Näherungswerten geschätzt, die auf Ratings für Energieeffizienzausweise und internen Methoden basieren.
Die nachstehenden Tabellen zeigen das Gesamtrisiko aus Unternehmenskrediten und finanzierten Emissionen, aufgeschlüsselt nach den zehn wichtigsten Sektoren, die den größten Teil der von der Bank in den Bereichen Scope 1, 2 und 3 finanzierten Emissionen ausmachen. Etwaige Unterschiede in den Top-Ten-Sektorrankings, die in den Tabellen zum Jahresende 2024 und 2023 ausgewiesen sind, sind auf Änderungen in der Zusammensetzung des Kundenportfolios der Bank zurückzuführen. Die Tabelle zeigt auch, in welchem Umfang Scope-1-, Scope-2- und Scope-3-finanzierte Emissionen von Kunden stammen, die ebenfalls im NZ-Zielrahmen erfasst werden. Schließlich zeigt die Tabelle die gesamte Kreditvergabe der Bank, die durch Immobilien besichert ist, sowie das Kreditrisiko und die finanzierten Emissionen des EU-Wohnimmobilienportfolios.

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Darlehensforderungen und finanzierte Emissionen aus Unternehmenskrediten und Finanzierung von Wohnimmobillien

|  | 31.12.2024
|  | Darlehen |  | Finanzierte Emissionen |  | PCAF Daten-Qualitätsscore (5 = niedrigster)
|  | Scope 1&2, MtCO2e/y |  | Scope 3, MtCO2e/y |  | Scope 1&2 |  | Scope 3
| Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen
|  | Mrd. €1 |  | % |  | Mrd. € |  | % |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Gesamtforderungen an Unternehmen |  | 117,7 |  | 100,0 |  | 290,3 |  | 100,0 |  | 32,0 |  | 64,7 |  | 135,1 |  | 427,8 |  | 4,4 |  | 3,8 |  | 4,6 |  | 4,2
davon: Produktion und Engineering |  | 9,8 |  | 8,3 |  | 30,5 |  | 10,5 |  | 1,0 |  | 3,4 |  | 16,5 |  | 140,8 |  | 4,4 |  | 3,8 |  | 4,5 |  | 4,1
davon: Automobilbau |  | 7,0 |  | 5,9 |  | 18,1 |  | 6,2 |  | 0,6 |  | 1,5 |  | 26,4 |  | 76,3 |  | 3,5 |  | 3,2 |  | 3,7 |  | 3,5
davon: Öl und Gas |  | 5,6 |  | 4,8 |  | 15,3 |  | 5,3 |  | 9,9 |  | 16,8 |  | 20,2 |  | 54,6 |  | 4,3 |  | 3,7 |  | 4,3 |  | 4,1
davon: Versorger |  | 5,2 |  | 4,4 |  | 16,3 |  | 5,6 |  | 8,1 |  | 15,9 |  | 9,2 |  | 17,3 |  | 4,5 |  | 3,4 |  | 4,7 |  | 3,9
davon: Konsumgüter |  | 11,4 |  | 9,7 |  | 28,1 |  | 9,7 |  | 1,7 |  | 4,1 |  | 13,4 |  | 27,2 |  | 4,0 |  | 3,5 |  | 4,1 |  | 3,9
davon: Stahl, Metalle und Bergbau |  | 3,5 |  | 3,0 |  | 8,2 |  | 2,8 |  | 1,6 |  | 4,2 |  | 9,0 |  | 22,3 |  | 3,9 |  | 3,7 |  | 4,2 |  | 4,1
davon: Chemie |  | 3,1 |  | 2,6 |  | 10,4 |  | 3,6 |  | 0,7 |  | 3,2 |  | 4,0 |  | 13,2 |  | 4,5 |  | 3,7 |  | 4,7 |  | 4,3
davon: Einzelhandel |  | 10,5 |  | 8,9 |  | 19,3 |  | 6,6 |  | 0,4 |  | 0,7 |  | 8,2 |  | 14,7 |  | 4,4 |  | 4,1 |  | 4,5 |  | 4,3
davon: Konglomerate |  | 5,6 |  | 4,8 |  | 7,4 |  | 2,5 |  | 1,9 |  | 2,3 |  | 7,9 |  | 10,7 |  | 4,0 |  | 4,1 |  | 4,8 |  | 4,8
davon: Bauindustrie |  | 4,1 |  | 3,5 |  | 9,2 |  | 3,2 |  | 0,9 |  | 2,2 |  | 3,6 |  | 7,8 |  | 4,6 |  | 4,4 |  | 4,8 |  | 4,7
davon: Andere2 |  | 52,0 |  | 44,2 |  | 127,6 |  | 43,9 |  | 5,4 |  | 10,4 |  | 16,9 |  | 43,0 |  | 4,6 |  | 3,8 |  | 4,8 |  | 4,4
Im Rahmen von Zielen zur CO2-Neutralität |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Öl und Gas (Förderung) |  |  |  |  |  | 9,6 |  |  |  |  |  | 13,0 |  |  |  | 34,8 |  |  |  | 3,1 |  |  |  | 4,0
Energieerzeugung |  |  |  |  |  | 11,8 |  |  |  |  |  | 13,7 |  |  |  | 15,2 |  |  |  | 3,2 |  |  |  | 3,8
Automobilbau (PKW) |  |  |  |  |  | 7,7 |  |  |  |  |  | 0,5 |  |  |  | 37,5 |  |  |  | 2,2 |  |  |  | 2,6
Stahl |  |  |  |  |  | 2,2 |  |  |  |  |  | 2,0 |  |  |  | 3,4 |  |  |  | 3,7 |  |  |  | 4,4
Kohle-Bergbau |  |  |  |  |  | 1,2 |  |  |  |  |  | 0,8 |  |  |  | 4,9 |  |  |  | 3,0 |  |  |  | 3,0
Zement |  |  |  |  |  | 0,3 |  |  |  |  |  | 0,4 |  |  |  | 0,2 |  |  |  | 2,2 |  |  |  | 3,0
Schifffahrt3 |  |  |  |  |  | − |  |  |  |  |  | − |  |  |  | − |  |  |  | − |  |  |  | −
Zivile Luftfahrt3 |  |  |  |  |  | − |  |  |  |  |  | − |  |  |  | − |  |  |  | − |  |  |  | −
Summe immobilienbesicherter Darlehen |  | 240,6 |  | 100 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |
davon: besichert durch Immobilien (ohne Wohnimmobillien) |  | 69,1 |  | 28.7 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |
davon: besichert durch Wohnimmobilien |  | 171,5 |  | 71.3 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |
davon: EU |  | 166,4 |  | 97,0 |  |  |  |  |  | 2,2 |  |  |  |  |  |  |  | 4,1 |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 153,2 |  | 92,1 |  |  |  |  |  | 1,9 |  |  |  |  |  |  |  | 4,1 |  |  |  |  |  |
Italien |  | 4,2 |  | 2,5 |  |  |  |  |  | 0,1 |  |  |  |  |  |  |  | 4,6 |  |  |  |  |  |
Spanien |  | 6,4 |  | 3,8 |  |  |  |  |  | 0,2 |  |  |  |  |  |  |  | 3,0 |  |  |  |  |  |
Übrige EU |  | 2,6 |  | 1,6 |  |  |  |  |  | 0,1 |  |  |  |  |  |  |  | 5,0 |  |  |  |  |  |
davon: außerhalb der EU |  | 5,1 |  | 3.0 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |

1 Verbriefte Darlehen für den Luftverkehr sind ausgeschlossen, da der PCAF-Standard nicht angewendet werden kann
2 Zum Jahresende 2024 wurden die von anderen finanzierten Emissionen von folgenden Sektoren getragen: Luft- und Raumfahrt und Verteidigung, Gesundheitswesen und Pharma, Technologie, Verkehr, Sonstige Unternehmen, Dienstleistungen, Freizeit, Medien, Telekommunikation, Leasing und Vermietung sowie allgemeine Handelsunternehmen (Japan)
3 Die Deutsche Bank wird im nächsten Geschäftsbericht veröffentlichen

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

|  | 31.12.2023
|  | Darlehen |  | Finanzierte Emissionen |  | PCAF Daten-Qualitätsscore (5 = niedrigster)
|  | Scope 1&2, MtCO2e/y |  | Scope 3, MtCO2e/y3 |  | Scope 1&2 |  | Scope 33
| Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen |  | Forderungen |  | Insgesamt Zusagen
|  | Mrd. €1 |  | % |  | Mrd. € |  | % |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Gesamtforderungen an Unternehmen |  | 101,2 |  | 100,0 |  | 261,1 |  | 100,0 |  | 28,1 |  | 63,5 |  | 137,5 |  | 392,0 |  | 4,3 |  | 3,7 |  | 4,5 |  | 4,2
davon: Produktion und Engineering |  | 10,3 |  | 10,2 |  | 28,5 |  | 10,9 |  | 0,8 |  | 3,0 |  | 19,0 |  | 108,0 |  | 4,3 |  | 3,8 |  | 4,5 |  | 4,2
davon: Automobilbau |  | 7,4 |  | 7,3 |  | 18,3 |  | 7,0 |  | 0,5 |  | 1,4 |  | 31,4 |  | 83,4 |  | 3,4 |  | 3,3 |  | 3,8 |  | 3,7
davon: Öl und Gas |  | 7,0 |  | 6,9 |  | 14,9 |  | 5,7 |  | 12,1 |  | 16,4 |  | 28,8 |  | 53,5 |  | 4,3 |  | 3,8 |  | 4,5 |  | 4,2
davon: Versorger |  | 4,1 |  | 4,1 |  | 17,5 |  | 6,7 |  | 4,2 |  | 18,6 |  | 3,4 |  | 20,7 |  | 3,9 |  | 3,1 |  | 4,2 |  | 3,8
davon: Konsumgüter |  | 11,1 |  | 11,0 |  | 26,2 |  | 10,1 |  | 1,4 |  | 3,9 |  | 12,5 |  | 24,3 |  | 4,0 |  | 3,6 |  | 4,2 |  | 3,9
davon: Stahl, Metalle und Bergbau |  | 3,9 |  | 3,9 |  | 7,4 |  | 2,8 |  | 2,3 |  | 3,8 |  | 9,3 |  | 19,6 |  | 3,9 |  | 3,8 |  | 4,2 |  | 4,2
davon: Chemie |  | 2,9 |  | 2,9 |  | 10,8 |  | 4,1 |  | 1,0 |  | 3,8 |  | 3,8 |  | 15,3 |  | 4,3 |  | 3,8 |  | 4,7 |  | 4,4
davon: Einzelhandel |  | 8,8 |  | 8,7 |  | 17,0 |  | 6,5 |  | 0,3 |  | 0,6 |  | 7,1 |  | 12,7 |  | 4,4 |  | 4,1 |  | 4,5 |  | 4,4
davon: Bauindustrie |  | 3,6 |  | 3,6 |  | 9,0 |  | 3,4 |  | 1,0 |  | 2,9 |  | 2,9 |  | 7,2 |  | 4,6 |  | 4,4 |  | 4,8 |  | 4,7
davon: Luftfahrt und Verteidigung |  | 0,4 |  | 0,4 |  | 4,1 |  | 1,6 |  | 0,0 |  | 0,1 |  | 0,8 |  | 8,9 |  | 4,4 |  | 2,7 |  | 4,6 |  | 3,8
davon: Andere2 |  | 41,6 |  | 41,1 |  | 107,4 |  | 41,1 |  | 4,4 |  | 8,9 |  | 18,5 |  | 38,5 |  | 4,5 |  | 3,8 |  | 4,7 |  | 4,4
Im Rahmen von Zielen zur CO2-Neutralität |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Öl und Gas (Förderung) |  |  |  |  |  | 9,4 |  |  |  |  |  | 13,4 |  |  |  | 33,5 |  |  |  | 3,4 |  |  |  | 4,1
Energieerzeugung |  |  |  |  |  | 13,3 |  |  |  |  |  | 16,2 |  |  |  | 17,9 |  |  |  | 2,8 |  |  |  | 3,6
Automobilbau (PKW) |  |  |  |  |  | 7,7 |  |  |  |  |  | 0,4 |  |  |  | 40,6 |  |  |  | 2,3 |  |  |  | 2,8
Stahl |  |  |  |  |  | 2,0 |  |  |  |  |  | 1,7 |  |  |  | 5,5 |  |  |  | 3,8 |  |  |  | 4,6
Kohle-Bergbau |  |  |  |  |  | 1,4 |  |  |  |  |  | 0,6 |  |  |  | 6,0 |  |  |  | 2,7 |  |  |  | 2,7
Schifffahrt |  |  |  |  |  | 0,3 |  |  |  |  |  | 0,6 |  |  |  | 0,3 |  |  |  | 2,5 |  |  |  | 3,2
Zement |  |  |  |  |  | 0,9 |  |  |  |  |  | 1,4 |  |  |  | 0,5 |  |  |  | 4,5 |  |  |  | 4,8
Zivile Luftfahrt |  |  |  |  |  | 1,7 |  |  |  |  |  | 1,1 |  |  |  | 0,7 |  |  |  | 2,5 |  |  |  | 3,5
Summe immobilienbesicherter Darlehen |  | 246,5 |  | 100,0 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |
davon: besichert durch Immobilien (ohne Wohnimmobillien) |  | 69,5 |  | 28,2 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |
davon: besichert durch Wohnimmobilien |  | 177,1 |  | 71,8 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |
davon: EU |  | 172,6 |  | 97,5 |  |  |  |  |  | 2,5 |  |  |  |  |  |  |  | 4,1 |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 158,1 |  | 91,6 |  |  |  |  |  | 2,1 |  |  |  |  |  |  |  | 4,2 |  |  |  |  |  |
Italien |  | 4,8 |  | 2,8 |  |  |  |  |  | 0,1 |  |  |  |  |  |  |  | 4,6 |  |  |  |  |  |
Spanien |  | 6,3 |  | 3,6 |  |  |  |  |  | 0,2 |  |  |  |  |  |  |  | 3,3 |  |  |  |  |  |
Übrige EU |  | 3,3 |  | 1,9 |  |  |  |  |  | 0,1 |  |  |  |  |  |  |  | 5,0 |  |  |  |  |  |
davon: außerhalb der EU |  | 4,5 |  | 2,5 |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |  |  | N/A |  |  |  |  |  |

1 Verbriefte Darlehen für den Luftverkehr sind ausgeschlossen, da der PCAF-Standard nicht angewendet werden kann
2 Zum Jahresende 2023 wurden die von anderen finanzierten Emissionen von folgenden Sektoren getragen: Konglomerat, Sonstige Unternehmen, Technologie, Transport, Gesundheitswesen und Pharma, Dienstleistungen, Freizeit, Medien, Telekommunikation, Leasing und Vermietung sowie allgemeine Handelsunternehmen (Japan)
3 Die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden an die Darstellung im aktuellen Berichtsjahr angepasst

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Unternehmenskreditportfolio
Auf der Basis der ausstehenden Darlehen stiegen die von Scope 1 und 2 finanzierten Emissionen im Jahresvergleich von 28,1 auf 32,0 MtCO2e/Jahr, während die von Scope 3 finanzierten Emissionen im Jahresvergleich von 137,5 auf 135,1 MtCO2e/Jahr zurückgingen. Auf Basis der gesamten Unternehmenskredite stiegen die von Scope 1 und 2 finanzierten Emissionen im Jahresvergleich von 63,5 auf 64,7 MtCO2e/Jahr und die von Scope 3 finanzierten Emissionen stiegen im Jahresvergleich von 392,0 auf 427,8 MtCO2e/Jahr. Trotz der im Rahmen von Scope 1, 2 und 3 finanzierten Emissionen, die im Jahresvergleich stiegen, sind die wirtschaftlichen Intensitäten von Scope 1, 2 gegenüber 3 um 8,3% bzw. 1,9% zurückgegangen, da die gesamten Darlehenszusagen im Jahresvergleich um 11% gestiegen sind, wovon rund ein Viertel auf Wechselkursumrechnungseffekte von 2023 bis 2024 zurückzuführen sind.
Die erstmalige Einbeziehung der Scope-3-Emissionen der Kunden der Bank hat die Top-3-Branchenrankings – Produktions- und Maschinenbau, Automobilbau sowie Öl und Gas – verändert, wobei die hohen Emissionen der ersten und zweiten Branche von den erwarteten Gesamtemissionen der verkauften Produkte während deren gesamten Lebensdauer bestimmt werden.
Im Vergleich zum Vorjahr war der Versorgungssektor bemerkenswert, da seine nach Scope 1 und 2 finanzierten Emissionen um 2,7 Mio. tCO2e/Jahr und seine wirtschaftliche Intensität um 8,0% zurückgingen, was auf die Veränderung bei einem einzigen, allerdings großen Kunden sowie andere Faktoren zurückzuführen ist. Was die vom Scope 3 finanzierten Emissionen betrifft, so stieg der Produktions- und Maschinenbausektor im Jahresvergleich um 33 Mio. tCO2e/Jahr, und seine Wirtschaftsintensität stieg im Jahresvergleich um 22%, was hauptsächlich von einem einzigen Kunden mit einer hohen Emissionsintensität aufgrund der lebenslangen Emissionen seiner im Stromerzeugungssektor verkauften Produkte getrieben wurde. Produkte, die in diesem Sektor verkauft werden, wie Gasturbinen, werden über das Netto-Null-Zielrahmen der Bank verfolgt, der Stromerzeugungskunden abdeckt, die Gaskraftwerke betreiben.
Auf der Basis der gesamten Darlehenszusagen können die folgenden Faktoren die jährlichen Änderungen der durch Scope 1, 2 und 3 finanzierten Emissionen erklären:
–
Bei den durch Scope 1 und 2 finanzierten Emissionen gingen aufgrund des allgemeinen Anstiegs der Unternehmenswerte (einschließlich Barmitteln) (EVIC) von 2022 bis 2023 die kundenspezifischen Emissionsfaktoren zurück, was zu einer finanzierten Emissionsreduktion von 1,4 MtCO₂e/Jahr führte. Bei den durch Scope 3 finanzierten Emissionen führte derselbe Effekt auch zu einer finanzierten Emissionsreduktion von 2,1 MtCO₂e/Jahr
–
Die Datenqualität verbesserte sich im Jahresvergleich, was zu einem Rückgang der finanzierten Emissionen um 0,1 MtCO₂e/Jahr für Scope 1 und 2 und um 8,7 MtCO₂e/Jahr für Scope 3 führte
–
Gegenüber dem Vorjahr führten Wechselkursumrechnungseffekte von Kreditrisikopositionen in Euro-Äquivalenten zu einem Anstieg der finanzierten Emissionen um 0,9 Mio. tCO₂e/Jahr bzw. 9,2 Mio. tCO₂e/Jahr für Scope 1 bzw. 2 gegenüber den finanzierten Emissionen für Scope 3. Dies ist darauf zurückzuführen, dass der US-Dollar gegenüber dem Euro zwischen Jahresende 2023 und Jahresende 2024 aufgewertet hat
–
Der verbleibende Faktor sind die Kundenportfolioeffekte, die zu einem Anstieg der nach Scope 1 und 2 finanzierten Emissionen um 1,9 MtCO₂e/Jahr und der nach Scope 3 finanzierten Emissionen um 20,0 MtCO₂e/Jahr beigetragen haben
Wohnimmobilien-Portfolio
Die finanzierten Emissionen des europäische Wohnimmobilienportfolio reduzierten sich zum Jahresende 2024 von 2,5 auf 2,2 bis MtCO₂e/Jahr mit einer Verringerung der Energieintensität von 13,7 auf 13,04 kgCO₂e /m2/Jahr. Die geringeren finanzierten Emissionen im Jahr 2024 gehen auf das rückläufige Wohnimmobilienportfolio zurück, welches in Kombination mit fortlaufender Tilgung und geringeren loan-to-values den durch die Bank finanzierten Emissionsanteil reduziert.
Hinweise zur Methodik
Finanzierte Emissionen des Unternehmenskreditportfolios:
–
Die Bank folgt dem Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF) Standard, Part A (2022), wo aufgrund des Open-Source-Status weitere technische Informationen öffentlich zugänglich sind. Insbesondere folgt der Ansatz der finanzierten Emissionen für das Unternehmenskreditportfolio Kapitel 5.2
–
Die Deutsche Bank konzentriert sich auf die Unternehmenskredite in folgenden Bereichen: (i) Darlehen zu fortgeführten Anschaffungskosten und (ii) unwiderrufliche und widerrufliche Darlehenszusagen, wie im Abschnitt Risikobericht des Jahresberichts der Deutschen Bank dargelegt. Zum Jahresende 2024 beliefen sich die Darlehen zu fortgeführten Anschaffungskosten und die unwiderruflichen und widerruflichen Darlehenszusagen auf 484,6 Mrd € bzw. 269,7 Mrd €
–
Wenn Unternehmenskredite im Rahmen der Konsortialrichtlinie behandelt und im Kapitalmarkt syndiziert werden und in einem Sektor erfolgen, der durch den Netto-Null-Zielrahmen erfasst wird, dann werden solche Unternehmenskredite von den Berechnungen der finanzierten Emissionen ausgeschlossen
–
Die Unternehmenskredite werden nach den internen Industrieklassifikationen der Deutschen Bank ausgewiesen. Die Bank schließt jegliche Kreditvergabe an Finanzinstitute, den öffentlichen Sektor, Immobilien und Verbriefungen aus

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

–
Scope-1-, Scope-2- und Scope-3-finanzierte Emissionen werden auf Basis der gesamten Darlehenszusagen berechnet, um dem Ansatz für die Dekarbonisierungsziele der Bank zu entsprechen
–
Die Zahlen zu finanzierten Emissionen stützen sich auf kundenspezifische Daten sowie auf Ersatzemissionsfaktoren. Die kundenspezifischen Emissionsdaten für Scope 1 und 2 stammen von MSCI und werden immer vom Kunden gemeldet. Die kundenspezifischen Emissionsdaten für Scope 3 stammen von MSCI und können entweder gemeldet oder mithilfe der proprietären Logik von MSCI geschätzt werden. Scope-1- und Scope-2-Proxy-Emissionsfaktoren stammen von PCAF und verwenden die Version des Exiobase-Datensatzes 2019 (Exiobase v3.7, Basisjahr 2015), wie von PCAF empfohlen, da diese Proxys im Referenzjahr verwendet wurden. Scope-3-Proxy-Emissionsfaktoren sind intern ermittelte Durchschnittswerte der einzelnen Sektoren und Länder auf der Grundlage kundenspezifischer Emissionsdaten (gemeldet und geschätzt) von MSCI
–
Der Unternehmenswert einschließlich liquider Mittel (EVIC) wird als Nenner des PCAF-Zurechnungsfaktors verwendet und von MSCI bezogen
–
Schätzungen der nach Scope 3 finanzierten Emissionen dürften aufgrund von Faktoren, die sich der Kontrolle der Bank entziehen, volatil bleiben, wie z. B.: i) die Entwicklung der Kunden-EVIC oder der gesamten Vermögenswerte sowie ii) die Einbeziehung der gesamten erwarteten Emissionen über die gesamte Lebensdauer von verkauften Produkten, die beispielsweise in Sektoren, die mit der Fertigung zusammenhängen, deutlich höher sind
–
Für die Sektoren Erdöl, Erdgas und Kohlebergbau können bei den nach Scope 3 finanzierten Emissionsschätzungen Unterschiede zwischen den „Finanzierten Emissionen: Scope 3 Kategorie 15“ der Bank und dem Netto-Null-Zielrahmen auftreten. Dies lässt sich erklären durch: (i) unterschiedliche Erfassung der Scope-3-Kategorien oder (ii) unterschiedliche Erfassung der Teilsektoren oder (iii) Unterschiede bei den Scope-3-Emissionsfaktorschätzungen aufgrund unterschiedlicher Ansätze in Bezug auf Methodik und / oder Datensatz
–
Es wird nicht versucht, die Möglichkeit einer Doppelzählung (oder mehr) von Emissionen infolge der Einführung der Scope-3-Emissionen der Kunden (neben ihren Scope-1- und Scope-2-Emissionen) in die finanzierte Emissionsberechnung zu korrigieren
–
Die PCAF-Datenqualitätsbewertungen werden nach den im PCAF-Standard dargelegten Regeln berechnet und spiegeln das Ausmaß wider, in dem sektorale Näherungswerte bei der Berechnung der finanzierten Emissionen verwendet wurden, und sind ein Hinweis auf die Herausforderungen, denen sich die Bank und die Industrie beim Zugang zu konsistenten und geprüften kundenspezifischen Klimarisikodaten noch gegenübersehen. Änderungen der Methodik und der Daten können die Schätzungen im Laufe der Zeit erheblich beeinflussen
–
Zum Jahresende 2024 betrug der Anteil der für die Berechnung von Scope 1 und 2 verwendeten Primärdaten 41% und 17% der für Scope 3 finanzierten Emissionen auf der Grundlage der gesamten Darlehenszusagen. Primärdaten sind definiert als von MSCI als „gemeldet“ gekennzeichneten Daten, die die Bank zur Ermittlung von Emissionen verwendet
–
Vom Kunden erworbene Kompensationen (Zertifikate auf der Grundlage von THG-Reduktionen, Genehmigungen und/oder Vermeidungssystemen) werden bei der Berechnung der finanzierten Emissionen nicht berücksichtigt
Finanzierte Emissionen von Wohnimmobilien:
–
Die Deutsche Bank identifiziert Kredite, die durch Wohnimmobilien besichert sind, auf der Grundlage der Definition der Finanzberichterstattung (FinRep) gemäß der EZB-Verordnung über die Meldung aufsichtsrechtlicher Finanz-informationen
–
Die Berechnung der finanzierten Emissionen und Emissionsintensität des europäischen Wohnimmobilienportfolios der Deutschen Bank erfolgt nach einem modellbasierten Ansatz unter Einbeziehung von Energieausweisen (real und proxiert), Daten zu Immobiliensicherheiten, Dekarbonisierungsszenarien, DENA und PCAF-Daten. Auf der Grundlage der PCAF-Methodik beschränkt die Deutsche Bank die Parameter für das Übergangsrisiko auf die finanzierten Emissionen und die Emissionsintensität, die durch den Anteil der Sicherheiten an der ausstehenden Darlehenssumme definiert werden
–
Die Netto-Null-Projektionen bis 2050 werden mithilfe der Dekarbonisierungsszenarien der Internationalen Energieagentur (IEA) und länderspezifischer Carbon Real Estate Monitor (CRREM)-Pfade durchgeführt
–
Die PCAF Data Quality Scores werden gemäß den Anweisungen für Hypotheken berechnet, die im Global GHG Accounting and Reporting Standard Part A: Financed Emissions (2. Ausgabe Dezember 2022) von PCAF dargelegt sind, und beinhalten die Verwendung von EPC-Daten (d. h. CO₂-Werte). Die Scores spiegeln das Ausmaß wider, in dem Proxy-Schätzungen verwendet wurden, d. h. der PCAF-Datenqualitätswert 2 wird angewendet, wenn der verfügbare EPC den jeweiligen CO₂-Wert enthält, während die Schätzung der CO₂-Werte auf der Grundlage realer EPC-Daten zu einem PCAF-Datenqualitätswert von 3 führt. Der PCAF-Datenqualitätswert 4 ist mit den CO₂-Werten verknüpft, die durch den oben genannten modellbasierten Ansatz geschätzt werden. Der PCAF-Datenqualitätswert 5 wird zugewiesen, wenn keiner der vorgenannten Fälle zutrifft. In der letzten Phase wird nach Zuweisung der PCAF-Datenqualitätswert der durchschnittliche Wert pro Sitz der Gegenpartei (Deutschland, Italien und Spanien) berechnet, gewichtet mit dem ausstehenden Bruttobuchwert
–
Der Anteil der Primärdaten, der für die Berechnung der finanzierten Emissionen verwendet wird, beträgt 5.5% auf der Grundlage des ausstehenden Bruttobuchwerts. Primärdaten werden definiert als die Verwendung tatsächlicher EPC-Daten ohne Schätzung, die einen PCAF-Datenqualitätswert von 2 widerspiegeln

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Weitere Kennzahlen zur Überwachung von klimabedingten Übergangsrisiken
Die Bank verwendet zusätzliche globale und sektorspezifische Key Performance Indikatoren, um Klimarisiken in ihren Portfolios zu überwachen und zu steuern. Beispiele für diese Indikatoren sind Scope-Technologiemixe und der Anteil der Kunden mit gemeldeten Netto-Null-Zielen.
Physikalisches Klimarisiko für Immobilienvermögen
Physikalische Klimarisiken für Immobilien werden anhand von S&P-Daten für acht physikalische Gefahren (Küstenüberflutung, Flussüberflutung, tropischer Wirbelsturm, extreme Hitze, extreme Kälte, Waldbrand, Dürre, Wasserstress) in vier Szenarien (geringes, mittleres, mittleres, hohes und hohes Risiko) bewertet. Um die Gesamtexposition gegenüber physikalischen Klimarisiken zu schätzen, verwendet die Deutsche Bank kombinierte Gefahrenszenarien und das Szenario mit mittlerem bis hohem Risiko (ein begrenztes Minderungsszenario, bei dem sich die Gesamtemissionen von Treibhausgasen bis 2100 verdoppeln und die globalen Durchschnittstemperaturen bis 2100 zwischen 2,8°C und 4,6°C steigen). Die Deutsche Bank betrachtet die Flussüberflutung, die Küstenflut und tropische Wirbelstürme als akutes Risiko und bildet Wasserstress, Dürre, Waldbrand, extreme Hitze und extreme Kälte als chronisches Risiko ab. Nur ein kleiner Teil des europäischen Wohnimmobilienportfolios der Bank gilt als anfällig für akute oder chronische physische Risiken, da die physischen Risikofaktoren für Europa deutlich geringer sind als in anderen Teilen der Welt. Darüber hinaus bleibt das Restrisiko für das europäische Wohnimmobilienportfolio aufgrund der Versicherungsdeckung von Privatkunden, einer zusätzlichen Allrisiko-Versicherung für Deutschland (die Deutsche Bank ist als Emittent gedeckter Schuldverschreibungen verpflichtet, diese Versicherung einzurichten) und nationaler Sicherungssysteme in Italien und Spanien gering.
Eine Zusammenfassung der Darlehensinanspruchnahmen, die chronischen und akuten physikalischen Risiken ausgesetzt sind, ist in der folgenden Tabelle enthalten.
Darlehensinanspruchnahmen für Wohnimmobilien gegenüber chronischen und akuten physischen Risiken

Land |  | 31.12.2024
| Bruttobuchwert, Mrd. €
| Gesamt |  | Chronisch |  | Akut
EU |  | 166,4 |  | 18,1 |  | 0,6
davon: Deutschland |  | 153,2 |  | 14,7 |  | 0,3
davon: Spanien |  | 6,4 |  | 2,3 |  | 0,0
davon: Italien |  | 4,2 |  | 1,2 |  | 0,2
davon: Übrige EU |  | 2,6 |  | 0,0 |  | 0,0
Außerhalb der EU |  | 5,1 |  | 0,2 |  | 1,6

Land |  | 31.12.2023
| Bruttobuchwert, Mrd. €
| Gesamt |  | Chronisch |  | Akut
EU |  | 172,6 |  | 4,4 |  | 1,3
davon: Deutschland |  | 158,1 |  | 2,0 |  | 0,9
davon: Spanien |  | 6,3 |  | 1,0 |  | 0,0
davon: Italien |  | 4,8 |  | 1,1 |  | 0,1
davon: Übrige EU |  | 3,3 |  | 0,3 |  | 0,3
Außerhalb der EU |  | 4,5 |  | 2,1 |  | 1,8

Die kontinuierliche Verbesserung von Prozessen, die Verfeinerung der Methodik und zukunftsgerichtete Informationen können zu Änderungen bei Risikopositionen führen, die physischen Risiken unterliegen.
Naturbedingte (oder sonstige) Umweltrisiken
Industriestandards und -methoden in Bezug auf die Identifizierung von Naturrisiken, die Überwachung und die Festlegung von Zielen befinden sich in einem frühen Entwicklungsstadium. In Anerkennung der potenziell zunehmenden Bedeutung dieser Risiken für die Bank und ihre Interessenträger (von Regulierungs- und Aufsichtsbehörden bis hin zu Anlegern und Kunden) entwickelte die Deutsche Bank einen internen Ansatz zur Ermittlung von Risikopositionen, die potenziell anfällig für naturbedingte Risiken sind, obwohl dieses Thema nicht als materiell für die DMA-Bewertung 2024 gilt.
Die Analyse der naturbedingten Risiken durch die Deutsche Bank konzentriert sich auf vier verschiedene Arten von Naturverlusten: (i) Biodiversität und Verlust von Lebensräumen an Land, (ii) Wassermangel, (iii) Verschlechterung des marinen Ökosystems und (iv) Verschlechterung des Ökosystems durch Abfall und Umweltverschmutzung. Diese Klassifizierung ermöglicht es der Bank, bei ihrer Bewertung von Naturrisiken die meisten Belastungen durch menschliche Aktivitäten zu erfassen, die vom Science Based Targets Network (SBTN) und Ökosystemdienstleistungen des „ENCORE“-Tools aufgeführt werden.

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Die Bank ermittelt das Risiko jeder der vier Arten von Naturverlusten auf der Grundlage eines Wasserfall-Ansatzes, der Folgendes berücksichtigt:
–
Eine Bewertung auf Kundenebene auf der Grundlage relevanter Umwelteinstufungen, sofern verfügbar
–
Eine Branchen- und Länderbewertung, in der Unternehmen ermittelt werden, die in Sektoren mit hoher Auswirkung oder starker Abhängigkeit von der Natur tätig sind und ihren Sitz in gefährdeten Ländern haben
Für die Bewertung der Auswirkungen auf Sektorebene nutzt die Bank das Instrument für Sektorrelevanz des Science-Based Target Network, da es indirekte, vorgelagerte Auswirkungen auf die Wertschöpfungskette berücksichtigt. Das ENCORE-Tool wird zur Bewertung von Sektorabhängigkeiten eingesetzt. Zur Bewertung der Anfälligkeit eines Landes verwendet die Bank für jede Art von Naturverlust in ihrer Analyse unterschiedliche Quellen. In der nachstehenden Tabelle sind die Risikopositionen aufgeführt, die nach diesem Ansatz als potenziell anfällig für Naturrisiken eingestuft wurden:

|  | 31.12.2024
|  | Darlehen, Inanspruchnahme Mrd. €
Art der Umweltzerstörung |  | Mrd. € |  | % vom Portfolio |  | davon anhand von Kundendaten identifiziert |  | davon anhand von Kundendaten identifiziert (%)
Gesamte Darlehensinanspruchnahme von Unternehmen |  | 117,7 |  | 100,0 |  | N/A |  | N/A
davon: Wassermangel |  | 18,9 |  | 16,1 |  | 1,9 |  | 10,1
davon: Verlust von Biodiversität und Lebensräumen |  | 12,7 |  | 10,8 |  | 3,6 |  | 28,5
davon: Zerstörung von Ökosystemen an Land durch Abfall und Verschmutzung |  | 9,9 |  | 8,4 |  | 5,0 |  | 50,0
davon: Zerstörung maritimer Ökosysteme |  | 6,5 |  | 5,5 |  | 4,1 |  | 63,2

|  | 31.12.2023
|  | Darlehen, Inanspruchnahme Mrd. €
Art der Umweltzerstörung |  | Mrd. € |  | % vom Portfolio |  | davon anhand von Kundendaten identifiziert |  | davon anhand von Kundendaten identifiziert (%)
Gesamte Darlehensinanspruchnahme von Unternehmen |  | 101,2 |  | 100,0 |  | N/A |  | N/A
davon: Wassermangel |  | 17,3 |  | 17,1 |  | 2,2 |  | 12,7
davon: Verlust von Biodiversität und Lebensräumen |  | 11,6 |  | 11,5 |  | 4,6 |  | 39,2
davon: Zerstörung von Ökosystemen an Land durch Abfall und Verschmutzung |  | 9,2 |  | 9,1 |  | 5,5 |  | 60,2
davon: Zerstörung maritimer Ökosysteme |  | 6,4 |  | 6,3 |  | 4,7 |  | 74,0

Der Anstieg der Exposition gegenüber Naturrisiken (zwischen +1,5% im Jahresvergleich für Marine und +9,2% im Jahresvergleich für Wassermangel) ist geringer als das Gesamtwachstum des relevanten Portfolios von +16,3% im Jahresvergleich (von 101,2 auf 117 Mrd. €).
Da derselbe Kunde Risiken im Zusammenhang mit verschiedenen Arten von Naturschäden ausgesetzt sein kann, sind die Beträge in der obigen Tabelle nicht additiv. Das Gesamtrisiko gegenüber Kunden, die für mindestens eine Art von Naturrisiko als anfällig eingestuft wurden, beträgt 30,6 Mrd. €.
Die in der vorstehenden Tabelle dargestellten Zahlen wurden auf Basis desselben Ansatzes wie die Angaben der Bank für 2023 berechnet. Die Bank ist derzeit dabei, ihren Ansatz zur Risikoidentifizierung im Zuge der Weiterentwicklung von Methoden und Daten zu überprüfen.
Nach der Teilnahme am Konsultationsforum der Task Force on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) im Jahr 2023 bleibt die Bank in hohem Maße mit der Industrie engagiert, um die Natur zu schützen und beteiligt sich an Initiativen wie der PRB Nature Working Group und der Nature Expert Group des Institute of International Finance.
Derzeitige und erwartete finanzielle Auswirkungen materieller physikalischer und Übergangsrisiken
Wesentliche finanzielle Auswirkungen von physikalischen und Übergangsrisiken wurden im Geschäftsjahr 2024 nicht beobachtet. Voraussichtliche künftige finanzielle Auswirkungen von Klimarisiken werden im Unterkapitel „Resilienz der Bank“ des Kapitels „Klimawandel“ dieser Nachhaltigkeitserklärung erörtert. In diesem ersten Jahr der Umsetzung der EFRAG-Standards hat die Bank von der Phase-in-Option des ESRS 1 - Anhang C Gebrauch gemacht, was die detaillierteren Anforderungen betrifft, die in der ESRS E1-9 zu diesem Thema festgelegt sind.

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Kundenportfolios im Asset Management
Governance
Weitere Informationen zur Nachhaltigkeitsstrategie und -Governance der Asset Management-Einheit der Deutschen Bank, DWS, finden Sie in den Kapiteln „Nachhaltigkeitsstrategie“ sowie dem Unterkapitel „Nachhaltigkeitsgovernance“ im Kapitel „Governance“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Strategie
ESRS E1-1
Die Asset Management-Einheit der Deutschen Bank, DWS, verfolgt die Absicht, im Einklang mit dem Pariser Abkommen, bis 2050 klimaneutral auf operativer und Portfolioebene zu werden.
Im Jahr 2024 veröffentlichten die DWS die für einen Klimatransitionplan relevante Informationen, als Teil verschiedener Berichte inklusive ihres jährlichen Netto-Null-Berichtes und ihres TCFD-abgestimmten Klimabericht. Die DWS hat jedoch keinen eigenständigen Klimatransitionsplan veröffentlicht.
Die DWS wird die Entwicklungen der Marktstandards hinsichtlich angemessener Offenlegungen zu Klimatransitionsplänen weiterhin beobachten. Darauf basierend wird die DWS ihren künftigen Ansatz und Zeitplan ableiten.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen
ESRS E1-2, ESRS E1-3
Das thematisches Net Zero-Engagementprogramm der DWS wurde 2021 im Rahmen der Net Zero Asset Managers-Initiative initiiert (NZAM). Die Auswahlkriterien für das Engagement mit Portfoliounternehmen wurden in den letzten Jahren stetig verfeinert.
Im Jahr 2024 hat die DWS für das thematische Netto-Null-Engagement eine Reihe von Portfoliounternehmen aus klimaintensiven Sektoren anhand mehrerer klimabezogenen Kriterien identifiziert. Dazu gehörten ihre Beteiligung an Aktivitäten im Bereich der Kraftwerkskohle sowie ihr Beitrag zur gewichteten durchschnittlichen Kohlenstoffintensität (WACI). Zusätzlich werden Unternehmen in bestimmten Sektoren mit wesentlicher Scope-3-Emissionsintensität berücksichtigt. Die Legal-Einheiten, deren Portfoliounternehmen im Rahmen des Net Zero-Engagements berücksichtigt werden, sind die DWS Investment GmbH, DWS International GmbH, DWS Investment S.A. und DWS CH AG.
Aufgrund der verfeinerten Auswahlmethode hat die DWS 30 thematische Netto-Null-Engagementbriefe an neue Unternehmen sowie an Unternehmen gesendet, die zuvor nicht auf Anfragen reagiert hatten.
Im Jahr 2024 führte die DWS thematische Net Zero-Engagements durch. Bei den meisten dieser Treffen handelte es sich um Folgetermine, deren Hauptziel darin bestand, die Fortschritte der Unternehmen bei der Umsetzung ihrer Klimastrategien, der Festlegung wissenschaftlich fundierter Ziele und der Verbesserung der Transparenz ihrer Offenlegungen im Einklang mit internationalen Standards zu beurteilen.
DWS verfügt über die folgenden Richtlinien zur Unterstützung des Portfolio Net Zero-Ansatzes:
ESG-Integrationsrichtlinie: Die Richtlinie definiert und regelt die Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken und -chancen in die aktiven Anlageprozesse. Weitere Details können dem Kapitel „Nachhaltige Finanzierung – Asset Management“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung entnommen werden.
Proxy-Voting-Richtlinie: Die EMEA-Proxy-Voting-Richtlinie beschreibt die Abstimmungsrichtlinien der DWS und bietet detaillierte Informationen darüber, unter welchen Umständen DWS gegen bestimmte Tagesordnungspunkte auf den Hauptversammlungen (AGM) der Portfoliounternehmen stimmen würde, beispielsweise bei Abstimmungen über klimabezogene Vorschläge. Weitere Details können dem Kapitel „Nachhaltige Finanzierung – Asset Management“ dieser Nachhaltigkeitserklärung entnommen werden.
Kohlerichtlinie: Die DWS-Kohlerichtlinie resultiert aus den Netto Null-Ziel der DWS und zielt darauf ab, Investitionen in sowie die Finanzierung von Aktivitäten im Zusammenhang mit thermischer Kohle zu reduzieren. Anlageprodukte, die unter die Richtlinie fallen, dürfen nicht in Kohleentwickler und Unternehmen mit einem Kohleumsatzanteil mehr als 25% beträgt. Darüber hinaus strebt die Richtlinie einen vollständigen Ausstieg aus der Nutzung von Thermalkohle in EU/OECD-Ländern bis 2030 und im Rest der Welt bis 2040 an.

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Der Global Sustainability Framework für das Private Real Estate Investment Management: Das Global Sustainability Framework („GSF“) für das Private Real Estate Investment Management der DWS legt die wichtigsten Prinzipien und Prozesse in Bezug auf die Berücksichtigung von Nachhaltigkeit im Private Real Estate Investment Management fest. Weitere Details können dem Kapitel „Nachhaltige Finanzierung – Asset Management“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung entnommen werden.
Metriken und Ziele
ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 MDR-T
Als Unterzeichner der NZAM hat sich DWS im Jahr 2021 das Zwischenziel gesetzt, die WACI ihrer verwalteten Vermögenswerte bis 2030 um 50% gegenüber dem Basisjahr 2019 auf inflationsbereinigter Basis zu reduzieren.
Im Januar 2025 hat NZAM eine Überprüfung der Initiative eingeleitet, um sicherzustellen, dass die Initiative auch im neuen globalen Kontext weiterhin ihren Zweck erfüllen kann. Während der Überprüfung hat die Initiative ihre Tätigkeiten ausgesetzt. Die DWS ist bestrebt, ihren Ansatz regelmäßig zu überprüfen, um den sich gegebenenfalls den sich ändernden regulatorischen, Markt- und Kundenentwicklungen Rechnung zu tragen. In diesem Zusammenhang beabsichtigt DWS auch, die Ergebnisse der NZAM-Überprüfung zu berücksichtigen.
Die DWS wendet die inflationsbereinigte WACI anstelle der standardmäßigen WACI an, um den Effekt von Preissteigerungen aus der Dekarbonisierungskennzahl herauszurechnen. Andernfalls würde ein nominaler Anstieg der Einnahmen aufgrund der Inflation zu einer Verringerung der finanziellen Kohlenstoffintensität von Unternehmen führen, obwohl es in realen Begriffen keine Dekarbonisierung gibt. Der Anstieg der Inflation in den letzten Jahren hat die Wichtigkeit dieses Ansatzes hervorgehoben.
Im Basisjahr 2019 betrug die WACI 170,2 Tonnen CO2-Äquivalente pro Million Dollar Umsatz ("tCO2e/mn$"). Im Jahr 2022 hat sich dieser Wert auf 101,4 Tonnen CO2e/mn$ geändert. Unter Herausrechnung des Inflationseffekts entspricht dies einer inflationsbereinigten Reduktion von 33,6% über drei Jahre.
Aufgrund einer Verzögerung bei der Berichterstattung und Verfügbarkeit von Emissionsdaten basieren diese Berechnungen auf den DWS-Portfolio-Beständen zum Jahresende 2023 unter Verwendung der Emissionsdaten des Vorjahres dieser jeweiligen Portfoliounternehmen, also 2022. Ebenso basierte die Basiszahl auf den Portfolio-Beständen zum Jahresende 2020 und den Emissionen von 2019.
Die Veränderung der WACI die DWS-Portfolios ist das kombinierte Ergebnis von drei wesentlichen zugrunde liegenden Effekten:
–
Änderungen der Portfolio-Bestände aufgrund von Mittelzuflüssen, Marktbewegungen oder anderen Portfolio-überlegungen
–
Änderungen der Kohlenstoffintensität der Portfoliounternehmen selbst
–
Änderungen die Produktmixes, d. h. Schließung bestehender Produkte oder Einführung neuer Produkte.
Die inflationsbereinigte kumulative Reduktion der WACI um 33,6% in den ersten drei Jahren stellt einen bedeutenden Fortschritt in Richtung Ziels einer 50%igen Reduktion bis 2030 der DWS dar. Kurzfristig kann die WACI-Kennzahl jedoch durch externe Faktoren wie Wertpapierkursbewegungen und Kundenströme beeinflusst werden, die außerhalb der Kontrolle von DWS und ihrer Portfoliounternehmen liegen. Da diese Faktoren auf Jahresbasis zu einer kurzfristigen Volatilität in der Metrik führen können, erwartet die DWS nicht, dass die WACI-Reduktion einem linearen Trend folgt. Ungeachtet der kurzfristigen Volatilität hält DWS an ihrem Zwischenziel einer inflationsbereinigten Senkung des WACI um 50% bis 2030 fest.
Im Jahr 2024 betrugen die absoluten Scope-3-Portfolioemissionen (in tCO2e) ohne Staatsanleihen 26.046.373 und die absoluten Scope-3-Portfolioemissionen (in tCO2e) für Staatsanleihen 23.655.494
Die angegebenen absoluten finanzierten Emissionen werden für die Bestände der DWS in den Anlageklassen Aktien, Unternehmensanleihen (einschließlich Erlösverwendungsanleihen), Staatsanleihen und direkte Immobilien berechnet. Finanzierte Emissionen aus Beteiligungen an substaatlichen Schuldtiteln, Dachfondsbeteiligungen, Investitionen in Immobilienschuldtitel und illiquide Infrastrukturbeteiligungen und -schuldtitel werden in dieser Berechnung nicht berücksichtigt.

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Daten zu Emissionen aus Beteiligungen an liquiden Anlagen, d. h. Aktien und Unternehmens- und Staatsanleihen, stammen von externen Datenanbietern. Dazu gehören CO2-Emissionen sowie Emissionen mehrerer anderer Treibhausgase, die anhand ihres 100-jährigen Treibhauspotenzials in ihr CO2-Äquivalent umgerechnet werden. Für den Großteil des von DWS verwalteten Vermögens basieren die von Datenanbietern bereitgestellten Emissionsdaten auf den vom Emittenten gemeldeten Zahlen, während der Rest vom Datenanbieter gemäß seiner Methodik geschätzt wird.
Die zugeteilten Emissionen von DWS werden anhand eines Zuordnungsfaktors berechnet, der durch das Verhältnis zwischen den ausstehenden Beteiligungen (Zähler) und entweder dem Enterprise Value Including Cash für Unternehmensemittenten oder dem BIP für staatliche Emittenten (Nenner) bestimmt wird.
Die Emissionen der Holdinggesellschaften von DWS nach Scope 1 und 2 sind enthalten, die Emissionen nach Scope 3 hingegen nicht. Bei Staatsanleihen umfassen die gemeldeten Scope-1-Emissionen Landnutzung, Landnutzungs-änderungen und Forstwirtschaft.
Finanzierte Emissionen für die direkten Immobilienbestände von DWS werden gemäß Global Real Estate Sustainability Benchmark berechnet, das mit der Partnership for Carbon Accounting Financials und Carbon Risk Real Estate Monitor abgestimmt ist. DWS meldet finanzierte Emissionen für seine gesamten Immobilienbestände, einschließlich Wohnimmobilien und nicht nur Gewerbeimmobilien. Emissionen für Immobilienanleihenportfolios sind jedoch nicht in der Berichterstattung enthalten.

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Informationen zu sozialen Themen
Eigene Belegschaft
Die eigene Belegschaft der Deutschen Bank ist entscheidend für die erfolgreiche Umsetzung der Unternehmensstrategie, da das Geschäftsmodell der Bank weitgehend auf einer engagierten und kompetenten Belegschaft beruht, ihren Ideen, Fähigkeiten, ihrem Engagement und Wohlbefinden. Die Exzellenz und Überzeugung der Mitarbeiter sind entscheidend, um Kunden der Deutschen Bank fachkundige Beratung zu bieten, ihnen innovative und bedarfsgerechte Lösungen bereitzustellen, und qualitativ hochwertige Produkte und Dienstleistungen anzubieten und damit ihre finanzielle Sicherheit und ihren nachhaltigen Erfolg zu gewährleisten. Der schnelle Wandel, der durch Technologie, Globalisierung, nachhaltiges Wachstum und Kundenanforderungen verursacht wird, stellt das professionelle Personalmanagement, die organisatorischen Fähigkeiten, attraktive Arbeitsbedingungen und Chancengleichheit in den Mittelpunkt, wie im folgenden Kapitel beschrieben. In diesem Kapitel werden von dem Begriff „eigene Belegschaft“ im Sinne des ESRS S1 neben den Mitarbeitern der Bank auch sogenannte „nicht angestellte Beschäftigte“ erfasst, wie im Abschnitt „Merkmale der nicht angestellten Beschäftigten“ definiert.
Governance
ESRS 2 GOV-2
Der Leiter der Personalabteilung des Deutsche-Bank-Konzerns ist weltweit für alle Personalangelegenheiten der Bank verantwortlich. Er leitet die Personalabteilung, die sich aus divisionalen, funktionalen und regionalen Personalleitern zusammensetzen, die an ihn berichten. Der Leiter der Personalabteilung vertritt die Personalthemen in den relevanten Gremien der Bank. Der Stelleninhaber definiert und koordiniert die Personalstrategie und die damit verbundenen Prioritäten. Dabei stellt er sicher, dass diese an der Unternehmensstrategie des Deutsche-Bank-Konzerns ausgerichtet ist, die Unternehmensstrategie unterstützt und den relevanten Vorschriften und Gesetzen einschließlich Antidiskriminierungsgesetzen in allen Märkten, in denen sie tätig ist, entspricht.
Der Leiter der Personalabteilung berichtet an das Vorstandsmitglied, das als Chief Operating Officer agiert, und mit dem er sich regelmäßig zu wichtigen personalrelevanten Themen austauscht. Der Leiter der Personalabteilung wird vom globalen HR-Führungsteam beraten und unterstützt, dem neben ihm selbst die divisionalen, funktionalen und regionalen Personalleiter angehören. Im Jahr 2024 wurde das globale HR-Führungsteam entlang der aktualisierten strategischen Prioritäten der Personalabteilung neu ausgerichtet. Dies erfolgte durch die Neugestaltung bestehender und die Aufwertung weiterer wichtiger Bereiche wie Nachhaltigkeit, Kultur, Personalgewinnung und Personalstrategie sowie durch eine Reihe von Neuberufungen ins Führungsteam.
Das monatliche HR Controls Dashboard der Bank überwacht die während des Beschäftigungsverhältnisses entstehenden Risiken sowie die Leistung der Personalabteilung beim Managen dieser Risiken, im Einklang mit dem Rahmenwerk der Bank für Nichtfinanzielle Risiken und bietet einen Überblick über wichtige Kontrollparameter während des Beschäftigungsverhältnisses. Die Ergebnisse werden dem Leiter der Personalabteilung sowie dem globalen HR-Führungsteam präsentiert. Unterstützt durch die Beratung des globalen HR-Führungsteams entscheidet der Leiter der Personalabteilung, ob eine Angelegenheit an das für Personal zuständige Vorstandsmitglied zu berichten ist und/oder an den Vorstand zu melden ist und welche Abhilfemaßnahmen ergriffen werden.
Strategie
ESRS 2 SBM-1, ESRS 2 SBM-2, ESRS 2 SBM-3, ESRS S1-1
Die Personalstrategie der Bank leitet sich aus der Unternehmensstrategie der Deutschen Bank und ihrer Ambition ab, die globale Hausbank für ihre Kunden zu sein, und ist auf den Purpose der Deutschen Bank ausgerichtet. Die Personalstrategie spiegelt Marktentwicklungen und gesellschaftliche Trends wider und wird in Absprache mit verschiedenen internen als auch externen Interessengruppen, wie Regulatoren, Wirtschafts- oder Arbeitgeberverbänden, weiterentwickelt. Auch die Interessen und Ansichten der Beschäftigten werden berücksichtigt im Zusammenhang mit der Bewertung der wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen, die sich aus dem mitarbeiterzentrierten Geschäftsmodell der Bank ergeben. Als für die eigene Belegschaft wesentlich werden jene Auswirkungen, Risiken und Chancen eingeschätzt, die im Zusammenhang mit der Bereitstellung fairer und attraktiver Arbeitsbedingungen stehen, sowie mit einem inklusiven Arbeitsumfeld, das faire Behandlung und Chancengleichheit für alle fördert. Die Bewertung, welche Auswirkungen, Risiken und Chancen in Bezug auf die eigene Belegschaft wesentlich sind, überprüft die Bank jährlich in enger Zusammenarbeit mit den Interessengruppen, um sicherzustellen, dass potenzielle Änderungen entsprechend in der Strategie berücksichtigt werden.

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Unter Berücksichtigung der Rückmeldungen der Interessengruppen gestaltet die Personalabteilung das Personalmanagement, entwickelt eine umfassende Personalstrategie und leitet eine funktionsbezogene Strategie für die Personalabteilung ab, die der Bank hilft, ihre Kernkompetenzen langfristig zu sichern und die benötigten Mitarbeiter zu gewinnen und zu halten. Nur mit hochmotivierten Mitarbeitern, die über die richtigen und vielfältigen Fähigkeiten und Kompetenzen verfügen und zur richtigen Zeit am richtigen Ort eingesetzt sind, wird die Bank in der Lage sein, ihren Purpose und ihre strategischen Ziele zu erfüllen.
Die Personalstrategie ist eng mit dem Purpose und der angestrebten Unternehmenskultur der Bank verbunden, die als Leitstern dient, um Mitarbeiter zu stärken und dabei einen Schwerpunkt auf Verhalten und Zusammenarbeit der Mitarbeiter legen. Die Strategie nimmt die Exzellenz der Mitarbeiter ebenso wie Führung in den Fokus und legt Wert auf erhöhte individuelle Verantwortlichkeit innerhalb einer gestrafften Governance-Struktur, um die Effektivität zu steigern. Sie zielt auf eine technologie- und datenkompetente sowie leistungsstarke Belegschaft ab. Die Personalstrategie der Bank ist darauf ausgelegt, eine kontinuierliche und nachhaltige Transformation der Belegschaft entsprechend den sich ändernden Geschäftsanforderungen und gesellschaftlichen Auswirkungen voranzutreiben.
Die Personalstrategie wird in eine funktionsbezogene Strategie für die Personalabteilung übersetzt, die als Masterplan für die Personalabteilung dient. Mit Hilfe von Fachkompetenz, Wissen, Erfahrung, Kreativität und Engagement strebt die Personalabteilung an, professionelle Beratung sowie exzellente Personalprodukte und -dienstleistungen für die Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen bereitzustellen. Unter Berücksichtigung des wirtschaftlichen und regulatorischen Umfelds, in dem die Bank tätig ist, ist die Personalabteilung bestrebt, zukünftige Entwicklungen zu antizipieren und innovative Konzepte zu entwickeln. Die Personalabteilung sieht in der Führung den Schlüssel zur Entwicklung ihrer Mitarbeiter sowie zur Transformation und fördert einen konstruktiven Dialog zwischen Führungskräften und Mitarbeitern. Die funktionsbezogene Strategie für die Personalabteilung unterstützt das Ziel der Bank, für bestehende und zukünftige Mitarbeiter der bevorzugte Arbeitgeber zu bleiben bzw. zu werden. Die Bank ist überzeugt, dass Talente überall und in großer Vielfalt zu finden sind. Sie engagiert sich daher, vielfältige Talente anzuziehen und ein Arbeitsumfeld zu gewährleisten, das frei ist von Diskriminierung aufgrund von Ethnie, Hautfarbe, Geschlecht, Herkunft, Alter, Religion, Behinderung, Familienstand, Schwangerschaft, sexueller Orientierung, Geschlechtsidentität und Ausdruck der Geschlechtlichkeit, Staatsbürgerschaft oder jeglicher durch das Gesetz geschützter Merkmale.
Sowohl die Personalstrategie als auch die funktionale HR-Strategie werden mindestens einmal jährlich von der HR-Abteilung in enger Zusammenarbeit mit dem globalen HR-Leadership-Team überprüft und verfeinert, wenn Überarbeitungs- oder Handlungsbedarf festgestellt wird. Zur Umsetzung ihrer Personalstrategie nutzt die Deutsche Bank Richtlinien und Verfahren im Einklang mit den Gesetzen, einschließlich der Antidiskriminierungsgesetze, und Vorschriften in allen Märkten, in denen sie tätig ist und implementiert entsprechende Maßnahmen, wie im Folgenden beschrieben.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele
Die wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen für die eigene Belegschaft der Bank beziehen sich auf Arbeitsbedingungen sowie Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe und werden im folgenden Abschnitt beschrieben. Detailliertere Informationen, einschließlich Maßnahmen, Metriken und Ziele, finden sich in den jeweiligen Unterkapiteln. Die Deutsche Bank steuert über ihre Personalabteilung die wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen in Bezug auf ihre eigene Belegschaft. Dies geschieht durch Richtlinien und Verfahren, die Festlegung und Durchführung wesentlicher Maßnahmen sowie die Bestimmung und Überwachung von Kennzahlen, die sowohl die zentralen Metriken des ESRS S1 als auch bankspezifische Kennzahlen beinhalten. Mit Hilfe all dieser Schritte zum Managen der Belegschaft sollen die gewünschten Arbeitsbedingungen erreicht und Gleichbehandlung und Chancengleichheit gewährleistet werden, wie detailliert in den folgenden Unterkapiteln des Kapitels „Eigene Belegschaft“ beschrieben. Die Personalabteilung überprüft mindestens einmal jährlich die Auswirkungen, Risiken und Chancen in Bezug auf die eigene Belegschaft der Bank, um zu festzustellen, ob die Strategie und Handlungen anzupassen und gegebenenfalls Maßnahmen zu ergreifen sind.
ESRS 2 SBM-3, ESRS S1-3, ESRS S1-4, ESRS 2 MDR-A
Die Deutsche Bank setzt auf eine motivierte Belegschaft mit exzellenten und vielfältigen Fähigkeiten und Mitarbeitern, die kundenorientiert denken und die Gesellschaft widerspiegeln, in der die Bank tätig ist. Daher ist es für die Bank von entscheidender Bedeutung, Chancengleichheit zu gewährleisten und die Gleichbehandlung ihrer eigenen Belegschaft sicherzustellen sowie die damit verbundenen wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen zu verwalten. Durch die Schaffung und Förderung eines inklusiven Arbeitsumfelds mit fairer Vergütung, einschließlich nicht-monetärer Leistungen, attraktiven und zugänglichen Schulungsangeboten für alle Geschlechter sowie keiner Toleranz gegenüber Diskriminierung oder Belästigung, kann die Bank positive Auswirkungen auf das Engagement und die Bindung ihrer Mitarbeiter sowie auf die Öffentlichkeit erzielen. Öffentlich verpflichtet sich die Bank zur Gleichstellung der Geschlechter und zur Erhöhung des Anteils vielfältiger Talente auch in Führungspositionen, unter anderem auch, um die entsprechende deutsche Gesetzgebung zu berücksichtigen. Andernfalls könnte dies zu negativen Auswirkungen führen.

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Die Deutsche Bank hat sich spezifische Ziele gesetzt, um Verhaltensänderungen voranzutreiben und unternimmt hierfür verschiedene Maßnahmen. Sie hat hierfür öffentliche Anerkennung für die Bemühungen erhalten. Die Wahrnehmung als inklusiver Arbeitgeber bietet der Bank die Möglichkeit, vielfältige Talente vom Markt zu gewinnen, einen robusten Talentpool aufzubauen, der auf Eignung basiert. Somit kann die Exzellenz und das vielfältige Profil an Fähigkeiten ihrer Mitarbeiter gestärkt werden, die für die erfolgreiche Umsetzung ihres Geschäftsmodells und die Generierung finanzieller Erträge erforderlich sind. Ein inklusives Arbeitsumfeld zu haben und keine Form von diskriminierendem Verhalten zu tolerieren, bietet die Chance, eine verbesserte Arbeitsatmosphäre zu schaffen, die die Anziehung und Bindung von Talenten unterstützt. Investitionen in Mitarbeiterinitiativen bieten der Deutschen Bank außerdem die Chance, eine Verbindung von sozialem Nutzen und geschäftlichem Erfolg zu schaffen. Wenn es der Bank nicht gelingt, für ihre Mitarbeiter die Gleichbehandlung und Chancengleichheit sicherzustellen und diskriminierendes Verhalten zu vermeiden, würde dies ein Risiko darstellen, das sich in der Nichterreichung der Diversitätsziele der Bank, einschließlich der Vertretung vielfältiger Talente in Führungspositionen, sowie in Prozesskosten oder Reputationsschäden für die Bank manifestieren könnte. Darüber hinaus könnten ein mangelndes inklusives und attraktives Arbeitsumfeld und fehlende gleiche Chancen für alle Mitarbeiter zu einem Risiko eines verringerten Mitarbeiterengagements und finanzieller Minderleistung führen. Um dieses Risiko zu mindern und das, dass aufgrund demografischer Veränderungen Stellen in Ruhestand gehender Mitarbeiter nicht nachbesetzt werden können, hat die Bank robuste Prozesse und Maßnahmen eingeführt, um ihre eigene Belegschaft vor jeglicher Form von Diskriminierung, Belästigung oder Vergeltung am Arbeitsplatz zu schützen, und führt verschiedene Maßnahmen durch, um ein inklusives Arbeitsumfeld zu fördern. Entsprechende Maßnahmen und Ziele sowie wichtige Kennzahlen sind im Unterkapitel „Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe“ dieses Kapitels „Eigene Belegschaft“ beschrieben.
Faire und attraktive Arbeitsbedingungen sind der Schlüssel für engagierte Mitarbeiter, die sich unterstützt und wertgeschätzt fühlen und somit ihr Bestes geben und in ihrer Karriere aufblühen können. Die Deutsche Bank fördert positive Auswirkungen auf ihre Mitarbeiter, indem sie die Vereinigungsfreiheit ihrer Mitarbeiter gewährleistet, einen konstruktiven Dialog mit Gewerkschaften führt - einschließlich des Abschlusses von Tarifverträgen - und die Vertretung der Mitarbeiter durch Betriebsräte aktiv ermöglicht. Eine mangelnde Gewährleistung der Vereinigungsfreiheit ihrer Mitarbeiter oder fehlende Anerkennung des Rechts auf Tarifverhandlungen würde nicht nur negative Auswirkungen auf die Mitarbeiter der Bank, sondern auch auf den Ruf der Bank haben. Durch das Angebot effektiver und attraktiver Schulungs- und Entwicklungsmöglichkeiten für ihre Mitarbeiter, basierend auf regelmäßigen Leistungsfeedbacks und im Einklang mit sich ändernden Kompetenzanforderungen, fördert die Bank die Exzellenz ihrer Mitarbeiter. Dies stellt eine Chance für erhöhtes Engagement, Produktivität, die Realisierung des Geschäftspotenzials und verbesserte Dienstleistungen für ihre Kunden dar. Potenziell negative Auswirkungen auf das Wohlbefinden der Mitarbeiter können durch nicht angemessene Arbeitszeiten sowie durch ein unzureichendes Gleichgewicht zwischen Arbeit und Privatleben entstehen. Um diese potenziellen negativen Auswirkungen zu mindern, fördert die Bank das Wohlbefinden der Mitarbeiter durch eine klare Strategie und ein breites Spektrum an Sozialleistungen. Sie befähigt die Mitarbeiter damit, ein geeignetes Gleichgewicht zwischen Arbeit und Privatleben mit angemessener Arbeitszeit zu erreichen, unter anderem durch flexible Arbeitsregelungen und die Möglichkeit von familienbedingten Freistellungen. Entsprechende Maßnahmen und das damit verbundene Ziel sowie wichtige Kennzahlen sind im Unterkapitel „Arbeitsbedingungen“ dieses Kapitels „Eigene Belegschaft“ beschrieben.
Die Personalabteilung ist dafür verantwortlich, Maßnahmen zu definieren und umzusetzen, um die angestrebten Arbeitsbedingungen zu erreichen und Chancengleichheit für ihre Mitarbeiter zu gewährleisten. Mindestens einmal jährlich bewertet die Personalabteilung die Risiken, Chancen und Auswirkungen (IRO) in Bezug auf die eigene Belegschaft, um festzustellen, ob Überarbeitungs- und Handlungsbedarf besteht und um sicherzustellen, dass potenzielle Veränderungen der IRO-Bewertung in der Strategie angemessen berücksichtigt werden und umgekehrt.
Die Angaben in diesem Kapitel „Eigene Belegschaft“ beziehen sich auf alle Arten und Gruppen von Mitarbeitern, in der Regel einschließlich Arbeitnehmervertretern, sowie fallbezogen auch auf nicht angestellte Beschäftigte. Die Prozesse und Informationsquellen zur Erkennung und Verständnis potenzieller Risiken, einschließlich der Risiken von negativen Auswirkungen und Chancen, sowie die erforderlichen Maßnahmen als Reaktion auf tatsächliche oder potenzielle negative Auswirkungen in Bezug auf die eigenen Mitarbeiter der Bank werden in den folgenden Unterkapiteln „Verfahren zur Einbeziehung der eigenen Belegschaft und von Arbeitnehmervertretern in Bezug auf Auswirkungen“ und „Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann“ beschrieben. Diese Verfahren sowie andere Datenquellen, wie beispielsweise Personaldaten auf globaler oder Länderebene, ermöglichen es der Bank, potenzielle Auswirkungen, Risiken und Chancen zu identifizieren, die sich auf ihre eigene Belegschaft beziehen, einschließlich bestimmter Personengruppen, zum Beispiel. Gruppen mit besonderen Merkmalen oder die in einem bestimmten Umfeld arbeiten oder bestimmte Tätigkeiten ausführen.

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| Geschäftsbericht 2024 |

ESRS S1-1, ESRS 2 MDR-P
Die Deutsche Bank nutzt Richtlinien und Verfahren zur Umsetzung ihrer Personalstrategie und zur Steuerung der wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen in Bezug auf die eigene Belegschaft. Die Richtlinien und Verfahren der Bank stehen im Einklang mit den Gesetzen und Vorschriften in allen Märkten, in denen die Bank tätig ist, und werden in Absprache mit den richtlinienrelevanten Stakeholdern im Einklang mit der konzernweiten Richtlinie zu Anforderungen an Richtlinien, Weisungen, Arbeits- und Rahmendokumente festgelegt und überarbeitet. Die Richtline wird vom Group General Council genehmigt. Im Falle einer materiellen Überarbeitung einer Richtlinie, müssen die Global- Portfolio-Owner aller betroffenen Bereiche und die zuständigen Fachexperten aller betroffenen Bereiche konsultiert werden. Die belegschaftsbezogenen Richtlinien werden von dem jeweiligen Personalteam unter Konsultation der jeweils entsprechenden richtlinienrelevanten Stakeholder entwickelt (je nach Regelungsbereich der Richtlinie beispielsweise Perfomance & Reward, Employment Relations oder HR Risk & Control) und sind auf die geltenden Arbeitsgesetze in den verschiedenen Ländern, in denen die Bank tätig ist, einschließlich Antidiskriminierungsgesetze, abgestimmt. Darüber hinaus werden Arbeitnehmervertreter als wichtige Stakeholder entsprechend ihren Beteiligungsrechten, beispielsweise gemäß des deutschen Betriebsverfassungsgesetzes, eingebunden und je nach Fall können Betriebsvereinbarungen abgeschlossen werden. Die globalen Richtlinien der Personalabteilung werden vom Leiter der Personalabteilung genehmigt und mindestens jährlich überprüft. Die Richtlinien stehen den Mitarbeitern und nicht angestellten Beschäftigten der Bank auf dem unternehmensinternen Policy Portal zur Verfügung, das auf der Startseite des Intranets verlinkt ist. Wenn eine Richtlinie oder ein Verfahren neu herausgegeben oder aktualisiert wird, wird im Intranet ein Artikel veröffentlicht, der die wichtigsten Änderungen, die Folgen und die Anlaufstelle für Fragen hervorhebt. Darüber hinaus fördern Weisungen und Arbeitsdokumente ein sicheres funktionierendes Arbeitsumfeld für die Mitarbeiter der Bank, indem sie klare Orientierung bieten, beispielsweise in Form von zentralen Arbeitsanweisungen wie die Anweisungen zum sicheren Umgang mit Personaldaten oder zur Handhabung von Interessenkonflikten in der Belegschaft.
ESRS S1-4, ESRS 2 MDR-A
Die Deutsche Bank führt eine Vielzahl von Maßnahmen durch, um positive Auswirkungen und Chancen zu fördern und potenzielle negative Auswirkungen und Risiken zu mindern. Die Maßnahmen der Bank sind häufig globale Aktivitäten oder Programme, die für alle Mitarbeiter in allen Regionen der Bank gelten, wie globale Lernangebote oder Führungsprogramme. Zudem gibt es Maßnahmen, die spezifisch für eine Region oder einen Geschäftsbereich sind, zum Beispiel Ausbildungsprogramme oder das Angebot von Kinderbetreuung an zentralen Standorten der Bank, sowie Maßnahmen für spezifische Mitarbeitergruppen, beispielsweise Talentprogramme für weibliche oder Schwarze Mitarbeiter. Die Umsetzung dieser Maßnahmen trägt dazu bei, die Personalstrategie und die entsprechenden Ziele der Bank zu erreichen, attraktive und faire Arbeitsbedingungen zu fördern sowie Gleichbehandlung und Chancengleichheit zu gewährleisten. Die von der Bank durchgeführten Maßnahmen haben verschiedene Zeithorizonte, von langfristigen Maßnahmen, wie beispielsweise im Zusammenhang mit dem 35 bis 25-Programm, der Weiterentwicklung des Vergütungs- und Leistungsbewertungssystem oder der Einführung neuer Schulungen, bis hin zu anlassbezogenen, einmaligen Maßnahmen, wie beispielsweise der Terminserie „Ask me anything“. Für die Planung und Durchführung der Maßnahmen stellt die Bank die erforderlichen Mittel in Form von Mitarbeiterkapazität und/oder finanzielle Ressourcen zur Verfügung. Die Maßnahmen der Bank werden in den folgenden Unterkapiteln „Personalmanagement“, „Arbeitsbedingungen“ sowie „Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe“ beschrieben. Die Fortschritte bei diesen Maßnahmen und Aktionsplänen, einschließlich derjenigen, die in früheren Zeiträumen initiiert wurden, werden von der Bank mit verschiedenen qualitativen und quantitativen Mitteln überwacht, einschließlich der in den folgenden Unterkapiteln beschriebenen Metriken und der Ergebnisse der jährlichen Mitarbeiterbefragung.
Verfahren zur Einbeziehung der eigenen Belegschaft und von Arbeitnehmervertretern in Bezug auf Auswirkungen
ESRS S1-2, ESRS S1-1
Einbeziehung der eigenen Belegschaft
Die Bank verpflichtet sich, die Ansichten ihrer Mitarbeiter bei Entscheidungen, die sich auf die eigene Belegschaft auswirken können, umfassend zu berücksichtigen. Die Bank nutzt verschiedene Kanäle, um direkt mit ihrer eigenen Belegschaft in Kontakt zu treten, Einblicke in deren Perspektive zu gewinnen und potenzielle Bedenken sowie mögliche positive oder negative Auswirkungen für die Mitarbeiter zu identifizieren.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die zentrale Quelle der Informationsbeschaffung ist die freiwillige und vertraulich durchgeführte Mitarbeiterbefragung der Bank. Diese gibt der Bank Einblicke in die Perspektive der Mitarbeiter, um besser zu verstehen, was die Bank bereits gut macht und wo ihre Mitarbeiter noch Verbesserungsbedarfe sehen. Ziel der Deutschen Bank ist es, ein differenziertes Meinungsbild der verschiedenen Bereiche und Mitarbeitergruppen zu erhalten, auch um jene Gruppen von Mitarbeitern zu identifizieren, die möglicherweise in besonderem Maße negativen Einflüssen ausgesetzt sind. Daher bilden die Umfrageergebnisse regionale und divisionale Sichtweisen ab und ermöglichen auch eine Unterteilung der Ergebnisse nach weiteren Kriterien, sofern die Befragten freiwillig und auf vertraulicher Basis demographische Angaben machen. Dazu gehören Angaben zu Alter, Geschlecht und Betriebszugehörigkeit sowie in bestimmten Regionen Fragen zu ethnischer Zugehörigkeit und sexueller Orientierung. Die Rücklaufquote der Umfrage erlaubt der Bank, die Wirksamkeit des Kanals zu beurteilen. Im Jahr 2024 verzeichnete die Befragung mit 65% (2023: 64%) der eingeladenen Mitarbeiter die höchste Rücklaufquote seit 2011. Diese Rücklaufquote liegt laut der Rückmeldungen des Dienstleisters im Einklang mit den Mitbewerbern der Bank.
Die Mitarbeiterbefragung misst die Entwicklung der Verbundenheit der Mitarbeiter mit der Bank (inklusive Absicht bei der Bank zu bleiben, Stolz, Motivation, Fürsprache der Mitarbeiter für die Bank als Arbeitgeber) und die Befähigung der Mitarbeiter sich einzubringen (Grad der wahrgenommenen Herausforderung und des Interesses an der Arbeit, Ausmaß in dem Mitarbeiter produktiv sein können). Zur Messung dieser Entwicklung werden alle Mitarbeiter gebeten, Feedback zu einer Vielzahl von Themen rund um die Arbeitsbedingungen bei der Bank zu geben, wie Kommunikation, Digitalisierung, Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe, Ethik und der Möglichkeit, Bedenken zu äußern sowie verfügbare Ressourcen. Mitarbeiter werden außerdem zum Purpose, zu dem gelebten Arbeits- und Privatleben und zum Spaß an der Arbeit befragt. Die Befragung gibt auch Aufschluss darüber, wie wohl sich die Mitarbeiter damit fühlen, ihre Meinung frei zu äußern, und was sie dabei unterstützt oder was sie davon abhält, sich frei auszudrücken. Die Mitarbeiter können auch in der Umfrage enthaltene Freitextfelder nutzen, um Verbesserungsvorschläge zu machen oder weitere negative und positive Aspekte ihrer Arbeit bei der Bank mitzuteilen. In diesem Jahr wurde die Mitarbeiterbefragung erstmalig durch einen akademischen Partner unterstützt, um vertiefende statistische Analysen durchzuführen und daraus detailliertere Erkenntnisse und Handlungsempfehlungen abzuleiten, wie sich das Arbeitserlebnis der Mitarbeiter verbessern lässt.
Ein spezialisiertes Team der Personalabteilung, unter Federführung des Leiters der Personalabteilung und mit Zustimmung des Vorstands, bereitet die Umfrage vor, überprüft sie kontinuierlich, entwickelt sie weiter und führt sie durch. Um die Privatsphäre der Mitarbeiter zu schützen und ein ehrliches Feedback zu ermöglichen, werden die Ergebnisse nur auf aggregierter Ebene berichtet. Die Umfrageergebnisse werden dem Vorstand und dem Konzernleitungskomitee als Entscheidungsgrundlage sowie zur Ableitung von Handlungsempfehlungen zur Verfügung gestellt. Die Umfrageergebnisse werden auch an die jeweiligen Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen weitergegeben, die dafür verantwortlich sind, erforderliche Verbesserungsmaßnahmen zu planen, wie im Kapitel „Kultur, Integrität und Verhalten“ erläutert. Das spezialisierte Team der Personalabteilung stellt sicher, dass die Erkenntnisse aus den Umfrageergebnissen bei der kontinuierlichen Überprüfung und Verfeinerung der Personalstrategie der Bank berücksichtigt werden.
Die Mitarbeiterbefragung zeigt, dass regelmäßiges Feedback (einmal im Monat oder häufiger) einen positiven Einfluss auf die Motivation der Mitarbeiter und die von ihnen wahrgenommene Produktivität haben. Aus diesem Grund führt die Personalabteilung zusätzlich zur Mitarbeiterbefragung dreimal pro Jahr eine spezielle Kultur-Puls-Befragung durch. Diese Befragungen sollen der Bank dabei helfen zu verstehen, wie häufig und in welcher Art Feedback nach oben und unten gegeben wird, Teammeetings stattfinden und Wertschätzung geäußert wird. Außerdem ermöglichen sie nachzuvollziehen, in welchem Umfang Mitarbeiter produktive Verhaltensweisen in ihrem Arbeitsumfeld vorfinden. Die Ergebnisse der Umfrage liefern einen Kultur-Puls-Index, der Bestandteil der Balanced-Scorecard ist. Die wichtigsten Ergebnisse der People Survey werden mit den Betriebsräten und Mitarbeitern geteilt.
Zusätzlich zu den Befragungen steht allen Mitarbeitern und nicht angestellten Beschäftigten ein direkter Kommunikationskanal über das globale Intranet zur Verfügung. Grundsätzlich können alle veröffentlichten Artikel über einen Button mit Gefällt mir markiert, bewertet und über ein Freitextfeld kommentiert werden, wobei die Kommentare für alle sichtbar sind. Durch die Auswertung der Aufrufstatistiken und erfolgten Interaktionen, beispielsweise in Form von Bewertungen der Artikel oder Kommentare, kann die Bank die Reichweite und die Effektivität dieses Kanals bewerten. Darüber hinaus können Mitarbeiter in regelmäßig stattfindenden Betriebsversammlungen der Divisionen und Regionen ihre Fragen stellen. Im Jahr 2024 wurden Ask-me-anything-Veranstaltungen durchgeführt, eine Veranstaltungsreihe, in denen der Vorstandsvorsitzende und die Mitglieder des Vorstands Fragen der Mitarbeiter beantworteten, welche entweder vorab eingereicht oder anonym über eine Frage- und Antwortfunktion in der Live-Übertragung gestellt werden können.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Einbeziehung von Arbeitnehmervertretern
Neben dieser direkten Einbindung der Belegschaft ist der kontinuierliche Dialog der Bank mit den Arbeitnehmervertretern, mit denen die Bank einen offenen und konstruktiven Austausch pflegt, ein weiterer wichtiger Prozess, um Einblick in die Perspektive ihrer Mitarbeiter zu gewinnen. Weltweit arbeitet die Bank mit den Arbeitnehmervertretern und ihren Ausschüssen auf der Grundlage der in den jeweiligen Ländern geltenden Gesetze zusammen. In Deutschland, wo die meisten Mitarbeiter der Bank beschäftigt sind (42%), regelt beispielsweise das Betriebsverfassungsgesetz die Beteiligung von Betriebsräten sowie deren Rechte und Pflichten. Zudem schreibt das Gesetz vor, in welchen Fällen und in welcher Form der Arbeitgeber einen Betriebsrat beteiligen muss. Die Betriebsräte vertreten die Interessen der Arbeitnehmer in Gesprächen und Verhandlungen mit der Deutschen Bank. Ihre Mitglieder werden alle vier Jahre gewählt. Für die leitenden Angestellten der Bank gibt es ein eigenes Vertretungsorgan, das ebenfalls dem deutschen Recht unterliegt (Sprecherausschussgesetz). Die Gespräche mit den Arbeitnehmervertretern finden statt, soweit dies für die Durchführung bestimmter Maßnahmen erforderlich ist. Darüber hinaus steht die Bank in ständigem Kontakt mit Arbeitnehmervertretern, um einen internen Dialog zu führen und ein Gefühl für die Ansichten der Mitarbeiter und die Perspektive der Arbeitnehmervertreter hinsichtlich möglicher negativer Auswirkungen auf die Mitarbeiter der Bank zu gewinnen. In Deutschland hat die Bank im Jahr 2024 mehrere Konzernbetriebsvereinbarungen abgeschlossen oder aktualisiert, beispielsweise zum weiterentwickelten Vergütungs- und Leistungsbewertungsrahmenwerk oder zu Anwendungen der Künstlichen Intelligenz, sowie Gesamtbetriebsvereinbarungen und örtliche Betriebsvereinbarungen, beispielsweise zum Mobilen Arbeiten.
Die Mitarbeiter der Bank werden auch auf europäischer Ebene vertreten. Am 10. September 1996 wurde die Vereinbarung über die grenzüberschreitende Unterrichtung und Anhörung der Mitarbeiter der Deutschen Bank in der Europäischen Union (EU) abgeschlossen. Auf dieser Grundlage werden Mitarbeiter aus sämtlichen EU-Ländern durch den Europäischen Betriebsrat vertreten.
Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann
ESRS S1-1, ESRS S1-3, ESRS G1-1, ESRS 2 MDR-P
Die Deutsche Bank hat ein Whistleblowing-Rahmenwerk etabliert, das Mitarbeitern und nicht angestellten Beschäftigten der Bank zur Verfügung steht, um Bedenken zu äußern. Damit soll sichergestellt werden, dass alle Bedenken oder wahrgenommenen negativen Auswirkungen auf die eigene Belegschaft der Bank zur Kenntnis gebracht werden und bei Bedarf Maßnahmen ergriffen werden können. Die konzernweite, globale Richtlinie zur Äußerung von Bedenken (einschließlich Hinweisgeber) wird vom Global Chief Compliance Officer genehmigt. Sie legt die Grundlage der Bank zum Melden von Bedenken fest und gilt für alle Mitarbeiter und nicht angestellte Beschäftigte, wie im Kapitel „Kultur, Integrität und Verhalten“ beschrieben. Die Deutsche Bank verbietet Vergeltungsmaßnahmen in jeglicher Form gegen eine Person, die intern oder extern Bedenken äußert oder bei einer Untersuchung eines geäußerten Bedenkens hilft oder kooperiert.
Im Fall erhobener Beschwerden werden die zuständigen Funktionen einbezogen. Diese bearbeiten die Bedenken und verfolgen die Wirksamkeit der ergriffenen Maßnahmen. Beschwerden, die negative Auswirkungen auf die eigene Belegschaft der Bank oder Fehlverhalten der eigenen Belegschaft, auch menschenrechtsbezogene Bedenken, thematisieren, werden je nach Art des Vorwurfs von einer der für die Untersuchungen zuständigen Abteilungen der Bank untersucht. Wenn Bedenken hinsichtlich der Einhaltung von Menschenrechten geäußert werden, muss der Menschenrechtsbeauftragte der Bank informiert werden. Bei rechtmäßigen und glaubwürdigen Bedenken wird ein Untersuchungsprozess initiiert. Dieser umfasst eine Untersuchung des Sachverhalts, Recherchen und Beratung zu den mutmaßlichen Bedenken. Abhängig vom Ergebnis dieser Überprüfung werden angemessene Maßnahmen abgestimmt und umgesetzt, um bestehende Verletzungen zu beenden. In allen Fällen, bei denen es sich um potenzielle Disziplinarfälle handelt, muss die Angelegenheit an die Personalabteilung weitergeleitet und in Übereinstimmung mit der globalen, konzernweiten Richtlinie zur Steuerung von Leistung, Konsequenzen und Vergütung und in Übereinstimmung mit den lokalen Gesetzen behandelt werden. Das für Mitarbeiterbeziehungen zuständige Team entscheidet über gegebenenfalls zu ergreifende Maßnahmen. Diese Vorgehensweise gilt unabhängig davon, über welchen Kanal die Bedenken gemeldet werden, sei es über den Whistleblowing-Kanal, die Personalabteilung, den Manager oder andere Kanäle. Folgeaktivitäten können je nach der Schwere und den Umständen unter anderem Richtlinienänderungen, Prozess- und Kontrollverbesserungen, Lessons-Learned-Reviews oder Disziplinarmaßnahmen beinhalten, sind aber nicht auf diese beschränkt, wie im Abschnitt „Vorfälle und Beschwerden“ dieses Kapitels „Eigene Belegschaft“ weiter ausgeführt wird. Die Bank ist bestrebt, Disziplinarentscheidungen konsistent und transparent zu treffen. Es erfolgt eine regelmäßige Berichterstattung über Trends und Themen der geäußerten Bedenken sowie daraus abgeleitete Maßnahmen, wie beispielsweise Disziplinarmaßnahmen, an das globale HR-Führungsteam sowie an die Funktion Kultur, Integrität und Verhalten.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Um zu beurteilen inwieweit die Beschwerdekanäle der Bank effektiv sind, und inwieweit Mitarbeiter diesen vertrauen, werden die Mitarbeiter dazu im Rahmen der jährlichen Mitarbeiterbefragung um freiwilliges und vertrauliches Feedback gebeten. So wird in der Umfrage danach gefragt, ob die Mitarbeiter die Kanäle zur Äußerung von Bedenken kennen und ob sie sich sicher fühlen, dass von ihnen geäußerte Bedenken tatsächlich und wirksam bearbeitet und vertraulich behandelt werden. Im Rahmen der Umfrage selbst werden die Mitarbeiter über einen Link auf die Webseite „Bedenken äußern“ geleitet, falls sie ein Anliegen haben, welches sie äußern möchten. Die Ergebnisse der Umfrage 2024 zeigten, dass die Mitarbeiter nach wie vor ein Umfeld erleben, das den Standards der Bank entspricht, und dass sich die überwiegende Mehrheit in der Lage fühlt, ihre Sichtweisen zu äußern. Die Ergebnisse zeigten auch, dass die Zahl der Mitarbeiter, die Bedenken haben, zwar gering ist, die überwiegende Mehrheit jedoch wüsste, wie sie Bedenken äußern könnten, wenn sie welche hätten.
Zusätzlich zur Mitarbeiterbefragung und zur Kultur-Puls-Befragung führt die Bank eine freiwillige und vertrauliche Austrittsbefragung durch, wenn Mitarbeiter kündigen. Diese dient in erster Linie dazu, die Gründe für ihr Ausscheiden zu verstehen und zu ermitteln, wie der kündigende Mitarbeiter die Arbeit bei der Bank erlebt hat und um potenzielle negative Auswirkungen für potenziell gefährdete Gruppen unter den Mitarbeitern der Bank zu ermitteln. Um das Vertrauen in die Kanäle und die Wirksamkeit der Kanäle zu bewerten, werden im Rahmen der Austrittsbefragung die ausscheidenden Mitarbeiter gefragt, ob sie in den vorangegangenen zwölf Monaten Bedenken hatten, die sie hätten äußern können. Zudem werden sie gefragt, ob sie diese Bedenken geäußert haben oder nicht, und wenn nicht, aus welchem Grund sie diese nicht geäußert haben. Die Befragten haben die Möglichkeit, ihre Kontaktdaten für eine vertrauliche Nachverfolgung der Bedenken durch ein Mitglied der unabhängigen Whistleblowing-Zentralfunktion der Bank zu hinterlassen. Die Whistleblowing-Central-Function führt 30 bzw. 90 Tage nach dem Eintritt eines Mitarbeiters in die Bank freiwillige und vertrauliche New-Joiner- und Speak-Up-Umfragen durch. Der Inhalt dieser Umfragen ist derselbe, sie werden jedoch in unterschiedlichen Zeitabständen gesendet, um potenzielle Problembereiche proaktiv zu identifizieren, darunter auch solche, die potenziell gefährdete Gruppen betreffen. Wie die Austrittsbefragung enthalten beide Umfragen Fragen zur Speak-Up-Kultur, zum Bewusstsein und zum Äußern von Bedenken.
Mitarbeiter-Feedbackkultur
ESRS S1-4, ESRS S1-5, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-T
Die Deutsche Bank legt großen Wert darauf, die richtigen Mitarbeiter einzustellen, sie zu entwickeln und sicherzustellen, dass sie über die relevanten Fähigkeiten verfügen. Dazu gehört auch, dass die Mitarbeiter der Bank gehört, einbezogen und anerkannt werden, für sie gesorgt wird und sie gut geführt werden, um ein produktives Arbeitsumfeld zu schaffen, in dem ein starkes Netzwerk, eine offene Kommunikation und das Lernen durch Feedback eine wesentliche Rolle spielen.
Wie detailliert im Unterkapitel „Verfahren zur Einbeziehung der eigenen Belegschaft und von Arbeitnehmervertretern in Bezug auf Auswirkungen“ innerhalb dieses Kapitels „Eigene Belegschaft“ beschrieben, nutzt die Bank vertrauliche Mitarbeiterbefragungen und weitere Kanäle, um die verschiedenen Sichtweisen ihrer eigenen Belegschaft zu sammeln und so zu verstehen, was die Bank gut macht und wo sie sich verbessern muss.
Ein Schlüsselelement der Mitarbeiter-Feedbackkultur ist die jährliche Mitarbeiterbefragung, welche die Entwicklung der Verbundenheit der Mitarbeiter mit der Bank und die Befähigung der Mitarbeiter sich einzubringen misst. Zur Messung dieser Entwicklung werden alle Mitarbeiter gebeten, Feedback zu einer Vielzahl von Themen rund um die Arbeitsbedingungen bei der Bank zu geben. Die Entwicklung der Verbundenheit der Mitarbeiter mit der Bank (Absicht bei der Bank zu bleiben, Stolz, Motivation, Fürsprache der Mitarbeiter für die Bank als Arbeitgeber), der sogenannte Commitment-Score, sank auf 67% (ohne Russische Föderation) von 70% im Jahr 2023. Die Befähigung der Mitarbeiter, sich einzubringen, sank leicht auf 70% von 71% im Jahr 2023. Der Rückgang diese Ergebnisse wird durch die laufenden Transformationsaktivitäten der Bank beeinflusst. Während der Stolz, für die Bank zu arbeiten, stabil ist, nahmen andere Fragen, die zum Commitment beitragen, wie etwa die Absicht zu bleiben und die Fürsprache der Mitarbeiter für die Bank als Arbeitgeber, ab. Gleichzeitig liegt die intrinsische Motivation der Deutsche-Bank-Mitarbeiter, ihre Bereitschaft, über sich hinauszuwachsen, nach wie vor auf einem sehr hohen Niveau, was auf eine leistungsstarke Organisation hinweist. Die Ergebnisse der Mitarbeiterbefragung werden dem Vorstand sowie dem Aufsichtsrat zur Verfügung gestellt, um die wichtigsten Handlungsschwerpunkte zu identifizieren. Die Ergebnisse werden als Grundlage für die obligatorischen Kulturpläne der Geschäftsbereiche im Rahmen der Initiative „Kultur, Integrität und Verhalten“ der Bank verwendet. Im Jahr 2024 identifizierte der Vorstand vier zentrale Schwerpunktbereiche, die die Bank mit gezielten Initiativen adressieren soll: Strategie und Transformation (zum Beispiel Prozessverbesserungen und Kommunikation), Führung (zum Beispiel Managercurricula), nachhaltige Karriereentwicklung (zum Beispiel individuelles Wachstum) und Leistung und Feedback (zum Beispiel nachhaltige Leistungskultur).

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Um regelmäßig Einblicke dieser Art zu erhalten und mehr über die Wahrnehmung der Arbeitsbedingungen durch die Mitarbeiter zu erfahren, führt die Personalabteilung dreimal pro Jahr eine Kultur-Puls-Befragung durch. Im Jahr 2024 standen Feedback und produktive Arbeitsweisen im Fokus. Diese Befragungen sollen der Bank dabei helfen zu verstehen, wie häufig und in welcher Art Feedback nach oben und unten gegeben wird oder wie Teammeetings stattfinden und Wertschätzung geäußert wird. Darüber hinaus werden die Mitarbeiter darum gebeten, eine Auskunft über verschiedene positive Verhaltensweisen im Arbeitsumfeld zu geben. Als Folge der Ergebnisse der Mitarbeiterbefragung 2023 wurden im Jahr 2024 zudem zwei neue Fragen hinsichtlich kontinuierlicher Verbesserung und positiver Anerkennung hinzugenommen. Die Ergebnisse liefern einen Kultur-Puls-Key-Performance-Indikator, für den das konzernweite Ziel für 2024 bei 70% lag, wie vom Vorstand vereinbart, mit einem Jahresendergebnis von 69,89%.
Ziel für 2024 und Entwicklung des Kultur-Puls-Key-Performance-Indikator

|  | 2024 |  | 2023
|  | Ziel1 |  | Ergebnis2 |  | Ergebnis
Kultur-Puls-Index (in %) |  | 70,00 |  | 69,89 |  | 73,84

1 Ziel berücksichtigt den aktualisierten Fragenkatalog für 2024
2 Ohne Russische Föderation
Das Ziel des Kultur-Puls-Index für die Deutsche-Bank-Gruppe erforderte eine statistisch signifikante Verbesserung gegenüber dem Ende 2023 festgelegten Ausgangswert gegenüber dem Vorjahr. Der neue Fragenkatalog, der sich auf zu verbessernde Bereiche konzentriert, führte zu einem niedrigeren Ausgangswert und einem neu kalibrierten Konzernziel für 2024. Dieses für den Kultur-Puls-Index gesetzte Ziel spiegelt das Ergebnis wider, das die Bank mit ihrer Personalstrategie, ihren Arbeitsbedingungen und den jeweiligen Richtlinien, wie beispielsweise der Richtlinie zur Steuerung von Leistung, Konsequenzen und Vergütung, und den Maßnahmen der Bank erreichen möchte, wie im Unterkapitel „Arbeitsbedingungen“ dieses Kapitels „Eigene Belegschaft“ beschrieben. Es wird erwartet, dass die Ergebnisse von den Managementteams genutzt werden, um von oben den Ton für wichtige Verhaltensweisen festzulegen und ihre Manager zu ermutigen, über ihr eigenes Verhalten nachzudenken. Ergebnisse zum Jahresende 2024 legen weiterhin nahe, das Augenmerk auf positive Anerkennung und kontinuierlicher Verbesserung beizubehalten.
Weitere Instrumente zur Erfassung der Feedbackkultur sind die Austrittsbefragungen der Bank für freiwillige Austritte, der New-Joiner-Survey sowie die direkten Kanäle für Feedback, wie oben beschrieben.
Personalmanagement
ESRS S1-1, ESRS S1-4, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A
Die Deutsche Bank verfügt über verschiedene Richtlinien und Verfahren für das Management ihrer eigenen Belegschaft, die ein breites Spektrum an Personalthemen über den gesamten Beschäftigungszeitraum hinweg abdecken. Globale Richtlinien beziehen sich beispielsweise auf die Einstellung von Mitarbeitern der Bank, wie beispielsweise die Richtlinie Einstellung von Mitarbeitern, wie im Abschnitt „Neueinstellungen und Mitarbeiterfluktuation“ dieses Kapitels beschrieben, die Richtlinie Sicherheitsüberprüfung, die Richtlinie zur Bewertung der Eignung von Mitgliedern von Leitungsorganen, Niederlassungsleitern und Inhabern von Schlüsselfunktionen und die Offboarding-Richtlinie sowie die Richtlinie Contingent-Worker, wie im Abschnitt „Merkmale der nicht angestellten Beschäftigten“ beschrieben.
Zusätzlich stellt die Personalabteilung den Geschäfts- und Infrastrukturfunktionen Instrumente, Analysen für ein effektives Personalmanagement zur Verfügung. Ein effektives Personalmanagement spielt bei der Erreichung der Transformationsziele eine entscheidende Rolle und umfasst Maßnahmen, die Manager dabei unterstützen, ihre täglichen Aufgaben vom Einstellungsprozess bis zur Mitarbeiterentwicklung zu erfüllen. Darüber hinaus werden dem höheren Management Daten und Fakten bereitgestellt, die für die Strategieentwicklung und Planung wichtig sind und so bessere Entscheidungen ermöglichen. Ein wichtiger Baustein bei der Zielerreichung sind Investitionen in Technologie und moderne Infrastruktur. Die Personalabteilung hat die Software zur Planung und Analyse des Personalbestands weiterentwickelt und ausgebaut – eine strategisch wichtige Neuerung, die die Innovations- und Digitalisierungspläne der Bank unterstützt. Die Software bietet Managern Personalanalysen und Lösungen zur Personalplanung, basierend auf standardisierten, praxisrelevanten Fragestellungen zum Personalbestand. Dies ermöglicht es, verschiedene Szenarien zu analysieren, Führungskräften verschiedene Optionen zu präsentieren und den für die Erreichung bestimmter Ziele geeigneten Pfad zu wählen. Um die globalen Initiativen, die regulatorischen Anforderungen sowie die Strategie und Planung der Deutschen Bank zu unterstützen, ist das übergeordnete Ziel der Bank, künftig ein stärker evidenzbasiertes Management der Personalagenda der Bank zu ermöglichen. Die Bank entwickelt sich kontinuierlich in Richtung zukunftsorientierter Modellierung und vorausschauender Analyse.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Merkmale der Mitarbeiter der Deutschen Bank
ESRS S1-6
Hinsichtlich der Mitarbeiter der Bank können die Rollen in leitende und nicht-leitende Funktionen sowie in kundenorientierte und nicht-kundenorientierte Rollen unterschieden werden. Rollen ohne Kundenkontakt beinhalten Verwaltungstätigkeiten und reichen von Kontrollabteilungen bis hin zu Technologierollen. Kundenorientierte Rollen haben direkte Interaktionen mit Kunden und potenziellen Kunden, die häufig in den Filialen der Deutschen Bank stattfinden. Das Geschäftsmodell der Deutschen Bank stützt sich sowohl auf Mitarbeiter mit exzellenten Kompetenzen in der Kundenberatung als auch auf hochqualifizierte und zielorientierte Mitarbeiter in nicht kundennahen Abteilungen sowie Kontrollabteilungen.
Zum 31. Dezember 2024 hat die Deutsche Bank die Zahl der Mitarbeiter innerhalb eines Jahres von 96.621 um 723 (0,7%) auf 95.898 reduziert, insbesondere aufgrund von Reduktionen in Deutschland, Vereinigte Staaten von Amerika, Großbritannien und Italien, teilweise ausgeglichen durch Zuwächse in Indien.
Mitarbeiter nach Geschlecht
Im Jahr 2024 blieb die Geschlechterverteilung nahezu stabil. Der Frauenanteil im Jahr 2024 betrug 46,5% (2023: 46,3%). Der Männeranteil im Jahr 2024 betrug 53,5% (2023: 53,7%).
Mitarbeiteranzahl nach Geschlecht: Deutsche-Bank-Gruppe

|  | Mitarbeiteranzahl
|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Weiblich |  | 44.581 |  | 44.744
Männlich |  | 51.309 |  | 51.871
Sonstige1 |  | 6 |  | 4
Keine Angabe |  | 2 |  | 2
Mitarbeiter insgesamt |  | 95.898 |  | 96.621

1 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
Mitarbeiter nach Geschlecht in Ländern, die mindestens 10% der Mitarbeiter repräsentieren
Im Jahr 2024 blieb die Geschlechterverteilung in Deutschland nahezu stabil. Der Frauenanteil im Jahr 2024 betrug 51,4% (2023: 51,6%). Der Männeranteil im Jahr 2024 betrug 48,6% (2023: 48,4%).
Mitarbeiteranzahl nach Geschlecht: Deutschland

|  | Mitarbeiteranzahl
|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Weiblich |  | 20.719 |  | 21.468
Männlich |  | 19.583 |  | 20.152
Sonstige1 |  | 6 |  | 4
Keine Angabe |  | 0 |  | 0
Mitarbeiter insgesamt |  | 40.308 |  | 41.624

1 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
In Indien erhöhte sich der Frauenanteil im Jahr 2024 um 1,1% auf 41,3% (2023: 40,2%). Der Männeranteil reduzierte sich im Jahr 2024 um 1,1% auf 58,7% (2023: 59,8%).
Mitarbeiteranzahl nach Geschlecht: Indien

|  | Mitarbeiteranzahl
|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Weiblich |  | 9.335 |  | 8.494
Männlich |  | 13.243 |  | 12.639
Sonstige1 |  | 0 |  | 0
Keine Angabe |  | 0 |  | 0
Mitarbeiter insgesamt |  | 22.578 |  | 21.133

1 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Mitarbeiter nach Ländern
Die geografische Präsenz der Deutschen Bank blieb insgesamt stabil. Zum Jahresende 2024 beschäftigte die Bank den größten Teil (42,0%) der Mitarbeiter der Bank in Deutschland, wobei Indien das Land mit dem zweithöchsten Anteil an Mitarbeitern der Deutschen Bank war (23,5%), gefolgt von Großbritannien (8,1%) und den Vereinigten Staaten von Amerika (8,1%).
Mitarbeiteranzahl nach Ländern

|  | Mitarbeiteranzahl
Land |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Deutschland |  | 40.308 |  | 41.624
Indien |  | 22.578 |  | 21.133
Großbritannien |  | 7.766 |  | 7.986
Vereinigte Staaten von Amerika |  | 7.743 |  | 8.047
Italien |  | 2.970 |  | 3.176
Spanien |  | 2.357 |  | 2.427
Singapur |  | 1.813 |  | 1.887
Rumänien |  | 1.799 |  | 1.666
Philippinen |  | 1.369 |  | 1.386
Hong Kong |  | 802 |  | 860
Schweiz |  | 625 |  | 644
China |  | 621 |  | 634
Belgien |  | 496 |  | 523
Luxemburg |  | 490 |  | 531
Niederlande |  | 457 |  | 495
Polen |  | 386 |  | 362
Japan |  | 371 |  | 387
Australien |  | 288 |  | 285
Frankreich |  | 226 |  | 223
Indonesien |  | 226 |  | 220
Malaysia |  | 202 |  | 192
Brasilien |  | 202 |  | 170
Vereinigte Arabische Emirate |  | 200 |  | 199
Südkorea |  | 195 |  | 189
Russische Föderation |  | 169 |  | 180
Irland |  | 169 |  | 160
Taiwan |  | 144 |  | 120
Türkei |  | 109 |  | 115
Thailand |  | 107 |  | 107
Vietnam |  | 89 |  | 81
Pakistan |  | 84 |  | 88
Österreich |  | 77 |  | 76
Ungarn |  | 74 |  | 67
Saudi-Arabien |  | 51 |  | 47
Sri Lanka |  | 49 |  | 56
Tschechische Republik |  | 47 |  | 48
Portugal |  | 45 |  | 45
Mexiko |  | 41 |  | 30
Südafrika |  | 36 |  | 42
Schweden |  | 35 |  | 33
Ukraine |  | 34 |  | 35
Israel |  | 14 |  | 15
Griechenland |  | 12 |  | 12
Kanada |  | 11 |  | 12
Katar |  | 4 |  | 3
Kolumbien |  | 4 |  | 0
Mauritius |  | 3 |  | 3
Mitarbeiter insgesamt |  | 95.898 |  | 96.621

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Mitarbeiter nach Vertragsart
Die Deutsche Bank beschäftigt ihre Mitarbeiter unbefristet oder befristet in Voll- oder Teilzeit, wobei der Großteil der Mitarbeiter unbefristet beschäftigt ist (99,7%). Die Mitarbeiter nach Vertragsart, aufgeschlüsselt nach Geschlecht oder Region, werden nach Vollzeitkräften ausgewiesen. Bei dieser Darstellung berechnet die Bank unter Zugrundelegung eines weltweit standardisierten Berichtswesens ihre Mitarbeiterzahlen auf Basis von Vollzeitäquivalenten, d.h. Teilzeitmitarbeiter werden anteilig einbezogen, die aus einem weltweit standardisierten Berichtswesen stammen.
Vollzeitkräfte nach Art des Vertrags und aufgeschlüsselt nach Geschlecht

in Vollzeitkräften1 |  | 31.12.2024
| Weiblich |  | Männlich |  | Sonstige2 |  | Keine Angabe |  | Total
Anzahl der Mitarbeiter |  | 40.293 |  | 49.454 |  | 4 |  | 2 |  | 89.753
Anzahl der unbefristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 40.113 |  | 49.323 |  | 4 |  | 2 |  | 89.442
Anzahl der befristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 180 |  | 131 |  | - |  | - |  | 311
Anzahl der Mitarbeiter ohne garantierte Arbeitszeit |  | - |  | - |  | - |  | - |  | -
Anzahl der Mitarbeiter |  | 40.293 |  | 49.454 |  | 4 |  | 2 |  | 89.753
Anzahl der vollzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 33.443 |  | 48.393 |  | 4 |  | 2 |  | 81.842
Anzahl der teilzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 6.850 |  | 1.061 |  | - |  | - |  | 7.911

1 Rundungsdifferenzen möglich
2 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter

in Vollzeitkräften1 |  | 31.12.2023
| Weiblich |  | Männlich |  | Sonstige2 |  | Keine Angabe |  | Total
Anzahl der Mitarbeiter |  | 40.180 |  | 49.945 |  | 3 |  | 2 |  | 90.130
Anzahl der unbefristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 39.920 |  | 49.778 |  | 3 |  | 2 |  | 89.703
Anzahl der befristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 260 |  | 167 |  | - |  | - |  | 427
Anzahl der Mitarbeiter ohne garantierte Arbeitszeit |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Anzahl der Mitarbeiter |  | 40.180 |  | 49.945 |  | 3 |  | 2 |  | 90.130
Anzahl der vollzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 33.031 |  | 48.832 |  | 3 |  | 2 |  | 81.869
Anzahl der teilzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 7.149 |  | 1.113 |  | - |  | - |  | 8.261

1 Rundungsdifferenzen möglich
2 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
Vollzeitkräfte nach Art des Vertrags und aufgeschlüsselt nach Region

in Vollzeitkräften1 |  | 31.12.2024
| Deutschland |  | Europa (ohne Deutschland) |  | Nord- und Südamerika |  | Asien-Pazifik, Naher Osten und Afrika |  | Insgesamt
Anzahl der Mitarbeiter |  | 35.160 |  | 17.672 |  | 7.991 |  | 28.930 |  | 89.753
Anzahl der unbefristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 34.893 |  | 17.641 |  | 7.991 |  | 28.917 |  | 89.442
Anzahl der befristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 267 |  | 30 |  | 0 |  | 14 |  | 311
Anzahl der Mitarbeiter ohne garantierte Arbeitszeit |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | 0
Anzahl der Mitarbeiter |  | 35.160 |  | 17.672 |  | 7.991 |  | 28.930 |  | 89.753
Anzahl der vollzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 27.981 |  | 16.976 |  | 7.971 |  | 28.913 |  | 81.842
Anzahl der teilzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 7.179 |  | 695 |  | 20 |  | 17 |  | 7.911

1 Rundungsdifferenzen möglich

in Vollzeitkräften1 |  | 31.12.2023
| Deutschland |  | Europa (ohne Deutschland) |  | Nord- und Südamerika |  | Asien-Pazifik, Naher Osten und Afrika |  | Insgesamt
Anzahl der Mitarbeiter |  | 36.195 |  | 18.103 |  | 8.232 |  | 27.601 |  | 90.130
Anzahl der unbefristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 35.822 |  | 18.066 |  | 8.232 |  | 27.584 |  | 89.703
Anzahl der befristet beschäftigten Mitarbeiter |  | 373 |  | 37 |  | - |  | 17 |  | 427
Anzahl der Mitarbeiter ohne garantierte Arbeitszeit |  | - |  | - |  | - |  | - |  | -
Anzahl der Mitarbeiter |  | 36.195 |  | 18.103 |  | 8.232 |  | 27.601 |  | 90.130
Anzahl der vollzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 28.686 |  | 17.386 |  | 8.212 |  | 27.585 |  | 81.869
Anzahl der teilzeitbeschäftigten Mitarbeiter |  | 7.509 |  | 717 |  | 20 |  | 16 |  | 8.261

1 Die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst; im Jahr 2024 wurden ‘Naher Osten und Afrika’ ‘Asien-Pazifik‘ zugeordnet
Rundungsdifferenzen möglich

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Merkmale der nicht angestellten Beschäftigten
ESRS S1-1, ESRS S1-7, ESRS 2 MDR-P
Wenn vorübergehend Fähigkeiten für die erfolgreiche Umsetzung von Schlüsselprojekten und kritischen Leistungen erforderlich sind und diese Fähigkeiten unter den Mitarbeitern der Bank nicht verfügbar sind, setzt die Deutsche Bank strategisch auf externes Know-how und kurzfristige Unterstützung. Dieser Vorgehensweise stellt sicher, dass die Bank ihre hohen Leistungsstandards aufrechterhalten und ihre straffen Zeitpläne einhalten kann, auch wenn die Entwicklung und der Einsatz von Mitarbeitern, wo immer es möglich ist, weiterhin im Vordergrund steht. Die Richtlinie Contingent Worker legt die Anforderungen an das Management von Contingent Worker Resource (CWR) fest, um sicherzustellen, dass Mindestkontrollstandards vorhanden sind, um erhöhten Risiken zu begegnen sowie erweiterte gesetzliche und behördliche Anforderungen zu erfüllen. Die Richtlinie wurde vom Leiter der Personalabteilung genehmigt.
Bei der Darstellung der Daten berechnet die Bank ihre Zahlen der nicht angestellten Beschäftigten auf Basis von Vollzeitäquivalenten, d.h. nicht angestellte Teilzeitbeschäftigte werden anteilig einbezogen, die aus einem weltweit standardisierten Berichtswesen stammen.
Zum Jahresende 2024 verringerte sich die Zahl der nicht angestellten Beschäftigten in der eigenen Belegschaft, das sind Selbständige oder Personen von externen Unternehmen, die in erster Linie auf Basis eines sogenannten time & material- Vertrages tätig sind, im Vergleich zum Vorjahr von 8.126 um 1.757 (21.6%) auf 6.369 gesunken, was hauptsächlich auf den Abbau der IT-Abteilungen und der Privatkundenbank zurückzuführen ist.
Nicht angestellte Beschäftigte nach Art der Beschäftigung

in Vollzeitkräften1 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
IT Vendor Resource (T&M-Basis) |  | 2.219 |  | 2.892
Non-IT Contractor |  | 1.484 |  | 1.930
Non-IT Temporary Admin & Clerical Resource |  | 1.017 |  | 1.600
Non-IT Other Professional Services Resource |  | 521 |  | 545
Non-IT Banking and Outsourced Services Resource |  | 881 |  | 793
IT Contractor |  | 248 |  | 366
Summe |  | 6.369 |  | 8.126

1 Rundungsdifferenzen möglich
Neueinstellungen und Mitarbeiterfluktuation
ESRS S1-1, ESRS S1-6, ESRS 2 MDR-P
Die Deutsche Bank strebt danach, ein bevorzugter Arbeitgeber zu sein und attraktive Arbeitsbedingungen zu bieten, um besondere Talente anzuziehen und interne Talente zu halten. Im Jahr 2024 erhielt die Bank die Zertifizierung als Top Employer in Deutschland, Indien und Belgien.
Die Richtlinie zur Einstellung von Mitarbeitern der Bank legt die konzernweiten und weltweit geltenden Anforderungen an die Einstellung von Mitarbeitern fest und umfasst die Genehmigung zur Einstellung, die Akquise, die Anforderungen an Bewerbungsgespräche, die Beurteilung der Kandidaten, das Bewerbermanagement, die Genehmigung von Einstellungsangeboten und die Mitarbeitereinführung, sowie die Regelungen für interne Versetzungen. Die Richtlinie betont die Verpflichtung, dass im Rahmen von Einstellungen alle Bewerber fair und gleich zu behandeln sind. Sie legt fest, dass alle Bewerber während des gesamten Einstellungsverfahrens auf der Grundlage ihrer Eignung, wie z. B. ihrer Qualifikationen, Fähigkeiten und Erfahrungen, beurteilt und/oder interviewt werden müssen. Einstellungsverfahren sind vorurteilsfrei und frei von Diskriminierung aufgrund von Ethnie, Hautfarbe, Geschlecht, Herkunft, Alter, Religion, Behinderung, Familienstand, Schwangerschaft, sexueller Orientierung, Geschlechtsidentität und Ausdruck der Geschlechtlichkeit, Staatsbürgerschaft oder jeglicher durch das Gesetz geschützter Merkmalen vorzunehmen. Mitarbeiter der Deutschen Bank, die in den Einstellungsprozess einbezogen werden, müssen alle geltenden Gesetze einhalten und Chancengleichheit für alle Personen gewährleisten. Die Richtlinie zur Einstellung von Mitarbeitern verweist auf den Praxisleitfaden für einstellende Führungskräfte, der besagt, dass die in einer Stellenbeschreibung der Bank genannten Anforderungen breit zu formulieren sind, um einen ausreichend vielfältigen Bewerberpool sicherzustellen. Die konzernweite Background Screening Policy der Bank legt einheitliche Anforderungen für Hintergrundüberprüfungen fest und weist den beteiligten Parteien entsprechende Verantwortlichkeiten zu. Zusätzlich legt die konzernweite Policy on the Assessment of the Suitability of Board Members, Branch Managers and Key Function Holders Mindestanforderungen für die Eignung von Vorstandsmitgliedern, Filialleitern sowie globalen und lokalen Schlüsselpositionen fest. Diese Richtlinien werden vom Leiter der Personalabteilung genehmigt und mindestens einmal jährlich überprüft.
Die weltweit zugängliche Karriereplattform dbCareers der Bank bietet Informationen zu offenen Stellen sowie Informationen zu den Arbeitsbedingungen der Bank, wie z. B. zu den Entwicklungsmöglichkeiten, dem inklusiven Arbeitsumfeld und den Programmen zum Wohlbefinden, an.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Um ihre Talentpipeline zu fördern, hat die Bank seit langem weltweite Hochschulabsolventen- und Praktikumsprogramme sowie Ausbildungsprogramme in Deutschland und in Großbritannien. Die Deutsche Bank hat auch Initiativen für Quereinsteiger, um Zugang zu neuen Talentpools zu erschließen. Außerdem hat die Bank ein Rückkehrerprogramm für Mitarbeiter in Indien und Singapur etabliert und arbeitet hierbei mit dem Institute of Banking and Finance (einer gemeinnützigen Vereinigung) in einem Programm namens Technology in Finance Immersion Program zusammen. Das Technology in Finance Immersion Programm ist ein branchenspezifisches Programm, das aus zwei Teilen besteht: einer vier- bis sechsmonatigen Präsenzschulung, die vom Institute of Banking and Finance durchgeführt wird, gefolgt von einer 12-monatigen Ausbildung am Arbeitsplatz bei der Bank, das dazu dient, den Talentbedarf des Finanzdienst-leistungssektors in wichtigen Technologiebereichen zu decken.
Neue Mitarbeiter haben die Möglichkeit, den Einstellungsprozess freiwillig und anonym über die nach 30 bzw. 90 Tagen durchgeführte Umfrage für neue Mitarbeiter zu bewerten, wie bereits im Unterkapitel "Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann" dieses Kapitels beschrieben. Die Personalabteilung der Deutschen Bank überprüft das Feedback, um die Qualität ihrer Prozesse zu überwachen und den Einstellungsprozess kontinuierlich zu verbessern. Soweit gesetzlich zulässig, verwendet die Bank auch freiwillige demografische Informationen (z. B. Alter, Geschlecht, sexuelle Orientierung, ethnische Zugehörigkeit), um diese Prozesse noch integrativer zu gestalten und in diesem Zusammenhang potenziell bestehende Risiken und Auswirkungen auf bestimmte Gruppen zu identifizieren und bei Bedarf zu mindern.
Die globale Offboarding-Richtlinie der Bank definiert ein weltweit einheitliches Mindestmaß an Anforderungen an das Offboarding von Mitgliedern ihrer eigenen Belegschaft. Die Richtlinie findet Anwendung, wenn Mitarbeiter und nicht angestellte Beschäftigte die Bank verlassen, sowie bei Versetzungen. Die Richtlinie wird vom Leiter der Personalabteilung genehmigt und mindestens einmal jährlich überprüft.
Neueinstellungen und Mitarbeiterfluktuation nach Regionen

in Vollzeitkräften1 |  | 2024 |  | 2023
Regionen insgesamt |  |  |  |
Mitarbeiter zum Jahresende |  | 89.753 |  | 90.130
Neueinstellungen |  | 8.168 |  | 12.883
Austritte |  | (8.444) |  | (7.612)
Sonstige2 |  | (102) |  | (71)
Deutschland |  |  |  |
Mitarbeiter zum Jahresende |  | 35.160 |  | 36.195
Neueinstellungen |  | 1.356 |  | 2.567
Austritte |  | (2.380) |  | (2.074)
Sonstige2 |  | (11) |  | 107
Europa, ohne Deutschland |  |  |  |
Mitarbeiter zum Jahresende |  | 17.672 |  | 18.103
Neueinstellungen |  | 1.320 |  | 2.073
Austritte |  | (1.725) |  | (1.965)
Sonstige2 |  | (25) |  | 120
Nord- und Südamerika |  |  |  |
Mitarbeiter zum Jahresende |  | 7.991 |  | 8.232
Neueinstellungen |  | 881 |  | 1.453
Austritte |  | (1.110) |  | (892)
Sonstige2 |  | (12) |  | (50)
Asien-Pazifik, Naher Osten und Afrika |  |  |  |
Mitarbeiter zum Jahresende |  | 28.930 |  | 27.601
Neueinstellungen |  | 4.612 |  | 6.790
Austritte |  | (3.229) |  | (2.681)
Sonstige2 |  | (54) |  | (248)

1 Die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst; im Jahr 2024 wurden ‘Naher Osten und Afrika’ ‘Asien-Pazifik‘ zugeordnet
Rundungsdifferenzen möglich
2 Die Position „Sonstige" umfasst in erster Linie Veränderungen des Teilzeit-Prozentsatzes, Akquisitionen und Veräußerungen sowie Versetzungen von Mitarbeitern über Regionen und Bereich hinweg; zum Beispiel die Akquisition von Numis im Jahr 2023
Im Jahr 2024 blieb die Gewinnung von Talenten ein wichtiger Schwerpunkt für die Deutsche Bank. Das Hauptaugenmerk lag darauf, Stellen in Wachstumsbereichen im Kundengeschäft der Geschäftsbereiche, zu besetzen. Ein weiterer Fokus lag darauf, die Kontroll- und IT-Abteilungen zu stärken, freiwillig ausgeschiedene Mitarbeiter in Bearbeitungszentren zu ersetzen und die wachsende Nachfrage in regulatorischen Bereichen, wie Client-Lifecycle-Management und Bekämpfung von Finanzkriminalität, durch Neueinstellungen zu decken. Die Bank hat außerdem 1.159 Stellen geschaffen (2023: 1.308), um Aufgaben zu übernehmen, die bislang von Externen ausgeführt wurden – insbesondere im IT-Bereich.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Neueinstellungen nach Altersstruktur

Anteile in %1 |  | 2024 |  | 2023
Unter 30 Jahren |  | 47,9 |  | 43,0
30 – 50 Jahre |  | 48,9 |  | 53,0
Über 50 Jahre |  | 3,2 |  | 3,9

1 Rundungsdifferenzen möglich
Neueinstellungen nach Geschlecht

Anteil in %1 |  | 2024 |  | 2023
Weiblich |  | 47,7 |  | 44,1
Männlich |  | 52,2 |  | 55,8
Sonstige2 |  | 0,0 |  | 0,0
Keine Angabe |  | 0,1 |  | 0,0

1 Rundungsdifferenzen möglich
2 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
Durchschnittliche Dauer, offene Stellen zu besetzen

in Tagen1 |  | 2024 |  | 2023
Durchschnittliche Dauer, offene Stellen zu besetzen |  | 77 |  | 89
Durchschnittliche Dauer, offene geschäftskritische Stellen zu besetzen |  | 55 |  | 69

1 Dauer von Anforderung bis zum Angebotsdatum
Die Gesamtfluktuation der Mitarbeiter stieg von 8,7% im Jahr 2023 auf 9,4% im Jahr 2024. Diese Fluktuationsrate setzt sich zusammen aus Kündigungen seitens der Mitarbeiter und Kündigungen seitens der Bank– einschließlich Restrukturierungen oder Kündigung wegen unzureichender Leistung– sowie dem Auslaufen befristeter Verträge. Die Gesamtfluktuationsrate ist definiert als der prozentuale Anteil der Gesamtfluktuation (in Vollzeitkräften) im Berichtsjahr an der durchschnittlichen Anzahl der Mitarbeiter (in Vollzeitkräften) am jeweiligen Monatsende des Berichtsjahres.
Die Fluktuationsrate aufgrund von Arbeitnehmerkündigungen stieg geringfügig von 5,6% im Jahr 2023 auf 5,9% im Jahr 2024, insbesondere beeinflusst durch einen steigenden Mitarbeiteranteil im Bearbeitungszentrum in Indien mit höheren Fluktuationsraten.
Mitarbeiterfluktuation nach Regionen

in %1 |  | 2024 |  | 2023 |
Alle Regionen |  | 9,4 |  | 8,7 |
Deutschland |  | 6,7 |  | 5,8 |
Europa (ohne Deutschland) |  | 9,6 |  | 11,0 |
Nord- und Südamerika |  | 13,7 |  | 11,1 |
Asien-Pazifik, Naher Osten und Afrika |  | 11,4 |  | 10,4 |

1 Die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst; im Jahr 2024 wurden ‘Naher Osten und Afrika’ ‘Asien-Pazifik‘ zugeordnet
Mitarbeiterfluktuation nach Altersstruktur

Anteil in %1 |  | 2024 |  | 2023
Unter 30 Jahren |  | 25,8 |  | 22,4
30 – 50 Jahre |  | 49,6 |  | 54,1
Über 50 Jahre |  | 24,7 |  | 23,5

1 Rundungsdifferenzen möglich
Mitarbeiterfluktuation nach Geschlecht

Anteil in %1 |  | 2024 |  | 2023
Weiblich |  | 43,9 |  | 41,8
Männlich |  | 56,1 |  | 58,2
Sonstige2 |  | 0,0 |  | 0,0
Keine Angabe |  | 0,0 |  | 0,0

1 Rundungsdifferenzen möglich
2 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Interne Karrieremobilität
Interne Mobilität spielt eine wichtige Rolle dabei, qualifizierte und talentierte Mitarbeiter weiterzubilden und zu halten. Damit stellt die Bank sicher, dass sie weiterhin von ihrer Expertise und Erfahrung profitiert. Die Bank fördert die bereichsübergreifende Mobilität, die es den Mitarbeitern ermöglicht, ihre Fähigkeiten auszubauen und neue Erfahrungen zu machen. Außerdem trägt interne Mobilität dazu bei, die Abfindungs- und Einstellungskosten der Bank zu senken. Das weltweit zugängliche interne Personalsystem der Bank bietet einen aktuellen Überblick der offenen Stellen und bietet aktuelle Aufzeichnungen über den Status des eigenen Rekrutierungsprozesses.
Im Jahr 2024 hat die Deutsche Bank die Umsetzung ihrer internen Mobilitätsstrategie fortgeführt und ist ihrer Verpflichtung nachgekommen, ein Drittel aller freien Stellen mit geeigneten Kandidaten intern zu besetzen. Offene Stellen werden üblicherweise zunächst mindestens zwei Wochen lang intern ausgeschrieben. Die vorrangige Berücksichtigung interner Kandidaten hilft den von Umstrukturierungen betroffenen Mitarbeitern dabei, neue Positionen in der Bank zu finden.
Interne Besetzungsraten und Einsparungen durch Versetzungen

|  | 2024 |  | 2023
Anteil intern besetzter Stellen (in %) |  | 35,4 |  | 29,9
Anteil intern besetzter geschäftskritischer Stellen (in %) |  | 69,6 |  | 66,7
Einsparungen aufgrund von Versetzungen (in Mio. €)1 |  | 83 |  | 39

1 Summe aus vermiedenen Abfindungs- und Einstellungskosten
Hochschulabsolventen und Auszubildende
Die Deutsche Bank ist bestrebt Nachwuchstalente einzustellen. Darunter fallen Hochschulabsolventen und Auszubildende. Sie unterstützen die Bank dabei den Purpose und die Kultur voranzutreiben und weiterzuentwickeln. Die Bank investiert in die Entwicklung junger Talente durch verschiedene Einstiegsprogramme und Praktika, die dazu beitragen, vielfältige Talente zu gewinnen.
Im Jahr 2024 führte die Bank einen hybriden Ansatz im Rahmen der Einführungswoche für Trainees ein, darunter waren virtuelle technische Trainings sowie eine Mischung aus persönlichen und virtuellen Trainings zu beruflichen Fähigkeiten. Hochschulabsolventen wurden in den Bereichen Investmentbank, Unternehmensbank, Privatkundenbank und den Infrastrukturfunktionen eingestellt, darunter auch Technology, Data und Innovation.
Im Rahmen ihrer Nachwuchsstrategie in Deutschland bietet die Deutsche Bank weiterhin ein vielfältiges Angebot an Berufsausbildungen und dualen Studiengängen an, die auf die Bedürfnisse der verschiedenen Bereiche der Bank zugeschnitten sind. Im Jahr 2024 ist die absolute Zahl der Ausbildungsplätze aufgrund in Folge der fokussierten Personalbeschaffung niedriger als im Vorjahr. Daher sank der Anteil der Auszubildenden an den Festangestellten der Ausbildungsbetriebe, von 3,6% per Ende Dezember 2023 auf 3,2% per Ende Dezember 2024. Die Bank erweitert ihr Ausbildungsangebot im Vereinigten Königreich, das mittlerweile die Bereiche Technologie, Daten und Innovation, Investmentbank und Unternehmensbank umfasst.
In allen Bereichen erlebt die Bank eine starke Fokussierung auf Digitalisierungsthemen. Daraus entstehen neue Berufsbilder und es werden auch neue duale Studiengänge erforderlich. Als Reaktion darauf erweiterte die Bank ihre Einstiegsangebote in den Bereichen Operations, Infrastruktur und Technik, Daten & Innovation und bietet seit August 2024 in Deutschland zusätzlich drei neue duale Studiengänge in Zusammenarbeit mit verschiedenen Hochschulen an.
Bei der Personalbeschaffung legt die Bank den Schwerpunkt auf eine starke Präsenz auf Online-Portalen und virtuellen Messen sowie in sozialen Medien, da ihre Zielgruppe verstärkt die Inhalte der Bank auf digitalen Plattformen abruft und diese für eine Interaktion nutzt. Seit August 2023 arbeitet ein Spezialteam gezielt daran, frühzeitig die Zielgruppe von Schülern anzusprechen, was sich positiv auf die Besetzung der relevanten Positionen auswirkt.
Auszubildende und dual Studierende tragen zur Diversität der Belegschaft der Bank bei und bringen wichtige Fähigkeiten mit, die den Anforderungen der Kunden entsprechen. Im Rahmen ihrer Strategie setzt die Bank zudem auf Hochschulabsolventen, um ihren Talentpool von Nachwuchskräften zu erweitern.
Einstellung globaler Hochschulabsolventen und Auszubildende

in Mitarbeitern |  | 2024 |  | 2023
Einstellung und Mitarbeiterentwicklung |  |  |  |
Einstellung globaler Hochschulabsolventen |  | 1.160 |  | 1.177
Einstellung Auszubildende1 |  | 376 |  | 547

1 Auszubildende in Deutschland

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Investitionsrentabilität Humankapital (ROI)
Für die Bestimmung der Produktivität berechnet die Deutsche Bank den Human Capital Return on Investment (ROI). Diese Kennzahl zeigt, wie effektiv die Investition in Humankapital das Unternehmensziel unterstützt und wird auf der Grundlage des Verhältnisses von Einkommen/Umsatz zu Beschäftigungskosten berechnet.
Der Humankapital-ROI für 2024 betrug 60,7% (2023: 64,5%). Der Rückgang im Jahr 2024 resultiert aus dem Anstieg des Personalaufwands welcher die Nettoerträge übertrifft.
Die gesamten Personalkosten stiegen im Jahr 2024 um 441 Mio. € auf 12.176 Mio. € (2023: 11.735 Mio. €). Maßgeblich für den Anstieg waren eine höhere erfolgsabhängige Vergütung, Gehaltssteigerungen und ein höherer Personalbestand nach gezielten Investitionen der Bank im Rahmen der „Globale Hausbank“-Strategie, sowie höhere Abfindungszahlungen. Die durchschnittlichen Nettoerträge pro Vollzeitkraft stiegen im Jahr 2024 um 5 Tsd. € auf 334 Tsd. € (2023: 329 Tsd. €).
Human Capital Return on Investment (ROI)

|  | 2024 |  | 2023
Humankapital (ROI) (in %) |  | 60,7 |  | 64,5
Personalkosten insgesamt (in Mio. €)1 |  | 12.176 |  | 11.735
Durchschnittliche Nettoerträge per Vollzeitkraft (in Tsd. €) |  | 334 |  | 329

1 Personalaufwand für Mitarbeiter plus Servicegebühren für contractors, agency temps und IT vendor resources
Die Anzahl der im Geschäftsjahr beschäftigten Mitarbeiter bezieht sich in diesem Zusammenhang auf den Personalaufwand als diesbezüglich repräsentativste Zahl im Geschäftsbericht der Bank.
Arbeitsbedingungen
ESRS S1-1, ESRS S1-4, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A
Die Deutsche Bank verpflichtet sich, faire und attraktive Arbeitsbedingungen zu bieten und hat entsprechende Richtlinien und Verfahren, wie zum Beispiel die globale Richtlinie zur Steuerung von Leistung, Konsequenzen und Vergütung und die Richtlinie für Umwelt, Gesundheit und Arbeitssicherheit, die im Abschnitt „Leistung und Vergütung“ bzw. im Abschnitt „Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben“ dieses Kapitels zur „Eigenen Belegschaft“ beschrieben werden.
Um die sich im Zusammenhang mit den Arbeitsbedingungen ergebenden materiellen negativen und positiven Auswirkungen sowie damit verbundenen materiellen Risiken und Chancen durch geeignete Maßnahmen zu managen und den diesbezüglichen Fortschritt zu messen, hat sich die Bank das Ziel gesetzt, dass der „Kultur-Puls“-Index auf Gruppenebene für das Jahr 2024 bei 70% liegen soll, da dieser widerspiegelt, wie Mitarbeiter die Arbeitsbedingungen wahrnehmen. Die Kennzahl wird durch die Kultur-Puls-Befragung unter den Mitarbeitern ermittelt und dient als wichtiges Ziel sowohl auf Gruppen- als auch auf Divisionsebene.
Tarifvertragliche Abdeckung und sozialer Dialog
ESRS S1-8
Die Deutsche Bank bekennt sich zur Tarifbindung und zum Abschluss neuer bzw. zur Anpassung oder Weiterentwicklung bestehender Tarifverträge – sowohl um lokalen Gesetzen zu entsprechen als auch um zu sicheren Beschäftigungsbedingungen und somit zu einem positiven Arbeitsumfeld beizutragen. Ziel der Bank ist der konstruktive Dialog mit allen Arbeitnehmervertretungen und Sozialpartnern, der geprägt ist von partnerschaftlicher und vertrauensvoller Zusammenarbeit.
Zum 31. Dezember 2024 ist Deutschland das einzige Land im Europäischen Wirtschaftsraum, das über eine signifikante Zahl von Beschäftigten im Sinne des ESRS S1 verfügt, d.h. mindestens eine Anzahl von 50 Mitarbeitern, was gleichzeitig mindestens 10% der Gesamtzahl der Mitarbeiter entspricht. Die Mitarbeiteranzahl in Deutschland entspricht 42,0% der Gesamtzahl der Mitarbeiter der Bank. In Deutschland sind 55,7% aller Mitarbeiter durch Tarifverträge erfasst (2023 an Definition des ESRS S1 angepasst: 57,5%). Diese Zahl schließt die bei der Deutschen Bank tätigen Beamten ein, welche bundesrechtlich über ein gleichwertiges Regelungs- und Schutzniveau verfügen. Außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums ist Indien (Region Asien-Pazifik) das einzige Land, das die Schwelle einer signifikanten Zahl von Beschäftigten erreicht. Entsprechend der Marktpraxis gehört keiner der Mitarbeiter der Bank in Indien einer Gewerkschaft an. Daher sind die Mitarbeiter der Bank in Indien nicht durch Tarifverträge abgedeckt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Deutsche Bank unterhält konstant enge Beziehungen zu den Arbeitnehmervertretern. In Deutschland, dem einzigen Land des Europäischen Wirtschaftsraums (EWR) mit einer signifikanten Zahl von Beschäftigten im Sinne des ESRS S1, sind 96% aller Mitarbeiter durch Betriebsräte/Betriebsratsvereinbarungen abgedeckt (2023: 96%). Die Vertretung erfolgt auf lokaler, Unternehmens- und/oder Konzernebene. Die verbleibenden 4% der deutschen Mitarbeiter sind leitende Angestellte, die durch einen Sprecherausschuss nach dem deutschen Sprecherausschussgesetz (2023: 4%) auf Unternehmens- und/oder Konzernebene vertreten sind. In Deutschland werden daher 100% der Mitarbeiter von Arbeitnehmervertretern repräsentiert. Im Jahr 2024 hat die Bank in Deutschland mehrere Konzernbetriebsvereinbarungen abgeschlossen, beispielsweise zum weiterentwickelten Vergütungs- und Leistungsbewertungssystem oder zur Anwendung von Künstlicher Intelligenz, sowie Gesamtbetriebsvereinbarungen, beispielsweise zur mobilen Arbeit.
Die Mitarbeiter der Bank werden auch auf europäischer Ebene vertreten, wie im Abschnitt „Einbeziehung von Arbeitnehmervertretern‘ des Kapitels „Eigene Belegschaft“ beschrieben.
Tarifvertragliche Abdeckung und sozialer Dialog

|  | 31.12.2024
|  | Tarifvertragliche Abdeckung |  | Sozialer Dialog
Abdeckungsquote |  | Mitarbeiter - EWR (für Länder mit >50 Mitarbeiter, die >10% der Gesamtzahl ausmachen) |  | Mitarbeiter - Nicht-EWR (Schätzung für Regionen mit >50 Mitarbeiter, die >10% der Gesamtzahl ausmachen) |  | Vertretung am Arbeitsplatz (nur EWR) (für Länder mit >50 Mitarbeiter, die >10% der Gesamtzahl ausmachen)
0-19% |  |  |  | Indien |  |
20-39% |  |  |  |  |  |
40-59% |  | Deutschland |  |  |  |
60-79% |  |  |  |  |  |
80-100% |  |  |  |  |  | Deutschland

Im Zuge von Transformations- und Optimierungsvorhaben setzt die Deutsche Bank zahlreiche Projekte und Maßnahmen um. Sofern damit Restrukturierungen und Personalabbauten verbunden sind, bleibt die Deutsche Bank ihrer Verpflichtung treu, diese transparent und sozial verantwortlich umzusetzen – je nach Fallgestaltung unter Einbeziehung des Betriebsrats. Umstrukturierungsmaßnahmen sehen grundsätzlich eine angemessene Kündigungsfrist für Mitarbeiter vor. Die Kündigungsfristen (sowie gegebenenfalls Konsultations- oder Verhandlungserfordernisse) richten sich nach den rechtlichen Grundlagen in den jeweiligen Ländern. Diese umfassen zum Beispiel Gesetze, Tarifverträge, Mitarbeiterhandbücher oder individuelle Arbeitsverträge. In Deutschland gelten für tarifliche Mitarbeiter jene Kündigungsfristen, die in den jeweiligen Tarifverträgen festgelegt sind; für außertarifliche Mitarbeiter gelten vertragliche oder gesetzliche Kündigungsfristen.
Die Deutsche Bank verfolgt bei der Umsetzung organisatorischer Veränderungen einen ganzheitlichen Ansatz, der in den Sozialplan der Bank - einem Instrument, welches dazu dient, wirtschaftliche Nachteile, die Mitarbeiter durch Betriebsänderungen erleiden, zu kompensieren oder zu mildern - eingebettet ist. Er ist darauf ausgerichtet, die von Umstrukturierungsmaßnahmen betroffenen Mitarbeiter zu unterstützen, indem die Bank ihre Beschäftigungsfähigkeit erhöht und ihnen individuelle Coaching-Angebote macht. Mitarbeitern, Führungskräften, Betriebsräten und Personalberatern, die in Veränderungsprozesse eingebunden sind, steht ein umfangreiches Maßnahmenpaket zur Verfügung. Damit fördert die Bank zudem ihre Strategie, offene Stellen mit geeigneten internen Bewerbern zu besetzen und mit Hilfe eines Netzwerkes von spezialisierten Anbietern nach Beschäftigungsmöglichkeiten außerhalb der Bank zu suchen.
Mitarbeiterentwicklung
ESRS S1-13
Die Bereitstellung von Lern- und Entwicklungsangeboten ist ein zentraler Bestandteil attraktiver Arbeitsbedingungen. Daher fördert die Bank das kontinuierliche Lernen, unterstützt ihre Talente durch spezifische Entwicklungsprogramme und Nachfolgeplanung und stellt sicher, dass die Aufzeichnungen über Einstellungen, Schulungen und Beförderungen auf dem aktuellen Stand sind und den Mitarbeitern zur Verfügung stehen, so dass diese ihre Weiterentwicklung transparent nachverfolgen können.
Lernen
Die Deutsche Bank glaubt an die Entwicklungsfähigkeit ihrer Mitarbeiter und strebt ein Arbeitsumfeld an, das kontinuierliches Lernen fördert. Im Rahmen des Bestrebens der Bank, eine starke Lernkultur zu haben, werden zahlreiche Schulungsveranstaltungen und Trainingsaktivitäten bankweit durchgeführt. Dazu gehören verpflichtende Schulungen, selbstgesteuertes/optionales Lernen, sowie Führungskräfte- und Talententwicklungsprogramme, die von den Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen der Bank gesteuert werden. Diese Lernaktivitäten können in Form von Präsenzveranstaltungen, webbasierten Trainings, Artikeln, Videos, Podcasts, virtuellen Trainings und mehr stattfinden – somit gibt es vielfältige Optionen, um die Entwicklung der Mitarbeiter der Bank zu unterstützen. Natürlich findet Lernen auch regelmäßig am Arbeitsplatz und in Umgebungen statt, welche nicht in den Lernsystemen der Bank erfasst sind. Im Rahmen der fortwährenden Bemühungen der Bank, ihre Kunden durch Fähigkeiten und Expertise zu unterstützen, ist

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

kontinuierliches Lernen der Schlüssel zum Erfolg der Bank. Die Schulungen werden gleichermaßen für Voll- als auch für Teilzeitmitarbeiter der Bank angeboten.
Trainingsausgaben

|  | 2024 |  | 2023
Trainingsausgaben (in Mio. €) |  | 37,6 |  | 43,7
Durchschnittliche Trainingsausgaben pro Mitarbeiter (in €) |  | 417 |  | 498

Die Ausgaben der Bank für Trainings beliefen sich 2024 auf 37,6 Mio. € (d. h. durchschnittlich 417 € pro Vollzeitkraft). Dabei handelt es sich ausschließlich um die Ausgaben für externe Trainingsanbieter.
Trainingsstunden nach Geschlecht

Geschlecht1 |  | 2024
| Anzahl Trainingsstunden insgesamt |  | Durch-schnittliche Anzahl Trainingsstunden pro Mitarbeiter
Weiblich |  | 802.722 |  | 18,0
Männlich |  | 961.007 |  | 18,6
Sonstige2 |  | 85 |  | 16,7
Keine Angabe |  | 17 |  | 13,3
Insgesamt |  | 1.763.831 |  | 18,3

1 Rundungsdifferenzen möglich
2 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
Im Jahr 2024 absolvierten die Mitarbeiter rund 1,76 Millionen Trainingsstunden, davon entfielen 48% auf Pflichtschulungen.
Die Bank geht davon aus, dass Lernen überall und jederzeit stattfindet – nicht nur in formalen Kursen und Veranstaltungen. Daher ist das zentrale Element für Lernen eine Lernplattform, die Nutzer-Präferenzen versteht und mithilfe von maschinellem Lernen Mitarbeiter weltweit mit personalisierten Empfehlungen zu Lerninhalten versorgt. Expertenteams in der gesamten Bank können Lernpfade erstellen und verwalten, die speziell auf ihre Bedürfnisse in den Geschäftsbereichen zugeschnitten sind – und so eine schnellere und relevantere Kompetenzentwicklung ermöglichen.
Erfahrungsbasiertes Lernen wurde mit der Weiterentwicklung des Mystery-Coffee-Tools fortgesetzt, um Mitarbeiter virtuell oder physisch in Verbindung zu bringen – im Einklang mit der Strategie der Bank zur Zukunft der Arbeit. Im Jahr 2024 ermöglichte dieses Tool über 7.200 Übereinstimmungen (2023: über 6.900 Übereinstimmungen).
Die Weiterbildung der Mitarbeiter der Bank bezüglich der digitalen Transformation und Künstlichen Intelligenz (KI) ist ein weiterer Fokusbereich des Deutsche Bank Entwicklungsportfolios. Im Jahr 2024 hat der Technology, Data and Innovation Bereich der Bank einen umfassenden Schulungsrahmen etabliert, der die verantwortungsvolle Entwicklung und Nutzung von KI in der gesamten Bank unterstützt. Das Trainingsprogramm reicht von grundlegendem Bewusstsein und Kenntnis von KI für alle Mitarbeiter über fortgeschrittene technische Schulungen für Ingenieure bis zu einem gezielten Führungsprogramm zur Ausrichtung der KI an der Geschäftsstrategie sowie einem starken Fokus auf KI-Sicherheit und -Governance. Im Jahr 2024 absolvierten mehr als 3.500 Mitarbeiter erfolgreich das Modul Grundlagen der generativen KI.
Darüber hinaus investiert die Bank weiter in die Cloud-bezogenen Fähigkeiten ihrer Mitarbeiter, etwa mittels des Deutsche Bank Cloud Engineer Programms, einer steigenden Anzahl von Lernpfaden auf Expertenlevel, beispielsweise Cloud Architect oder Data Engineer, sowie über strukturierte Trainingsprogramme zur umfassenden Weiterbildung der Ingenieure der Bank bezüglich der Google Cloud. Im Jahr 2024 schlossen mehr als 2.300 Mitarbeiter erfolgreich das Deutsche Bank Cloud Engineer Programm ab und 1.000 Mitarbeiter absolvierten die Angebote auf Expertenlevel. Über diese Programme haben seit dem Start im Jahr 2020 insgesamt mehr als 6.000 Mitarbeiter fortgeschrittene Cloud-Trainings abgeschlossen.
Weitere Entwicklungsangebote umfassen unter anderem ein bereichsübergreifendes Mentoring-Programm, Programme zur Unterstützung und Begleitung von Übergangsphasen sowie regionale Führungsprogramme, die sich je nach Region unterscheiden können.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Führungskräfteentwicklung
Seit seiner Einführung vor zwei Jahren ist der Leadership Kompass zum zentralen Führungsleitbild der Bank geworden. Er macht gutes Führungsverhalten für jeden transparent und umsetzbar. Die Deutsche Bank erwartet von ihren Führungskräften, dass sie die im Rahmen von This is Deutsche Bank eingeführten kulturellen Verhaltensweisen vorbildlich vorleben und die geeigneten Bedingungen für ihre Teams schaffen, damit diese Verhaltensweisen gezeigt werden können. Aus diesem Grund wurden vier der acht Verhaltensweisen des Leadership Kompasses angepasst und direkt auf die angestrebte Unternehmenskultur ausgerichtet, um diese Verbindung zu stärken. Die weiteren vier Verhaltensweisen sind auf die entscheidende Rolle einer Führungskraft bei der Führung von Mitarbeitern ausgerichtet.
Das neue All Managers Curriculum, das im Juli 2024 eingeführt wurde, ist eine sorgfältig ausgewählte Zusammenstellung von Entwicklungsmöglichkeiten für alle Führungskräfte in Voll- und Teilzeit. Es konzentriert sich auf die Schlüsselkompetenzen Feedback, Coaching, Karriere- und Entwicklungsgespräche und enthält darüber hinaus den Workshop Inklusive Führung, der ein praktisches Verständnis dafür vermittelt, welche Auswirkungen unbewusste Vorurteile haben können und wie man ein inklusives Arbeitsumfeld schafft, in dem sich alle Mitarbeitenden wertgeschätzt fühlen. Im Jahr 2024 nahmen rund 1.400 Führungskräfte an diesem flexiblen und modularen Angebot teil, das auch Coaching und Networking-Elemente beinhaltet. Die Vermittlung der Inhalte erfolgt durch umfassende Lernpfade in Kombination mit virtuellen Trainings und bietet Managern die Möglichkeit, von Experten zu lernen und ihr Netzwerk mit Kollegen aufzubauen. Das Angebot unterstützt die Führungskräfte bei der Entwicklung von Fähigkeiten, die auf den Leadership Kompass abgestimmt sind, und ermöglicht es ihnen, die gewünschten Verhaltensweisen vorzuleben, in ihren Teams ein Umfeld zu schaffen und aufrechtzuerhalten, in dem die Aspirational Culture gedeihen kann, und ihre Teammitglieder zu inspirieren und zu ermutigen, ihr volles Potenzial auszuschöpfen.
Zusätzlich zum All Managers Curriculum vermitteln das First-time-Manager-Programm und das Senior Leadership Essentials Programm wesentliche Kenntnisse und Fähigkeiten, die für eine erfolgreiche Führungskraft erforderlich sind, die zum ersten Mal bei der Deutschen Bank in Voll- oder Teilzeit ein Team leitet. Diese Programme haben sich bankweit als eines der wichtigsten Angebote für Führungskräfte etabliert. Im Jahr 2024 nahmen rund 2.000 neue Führungskräfte an einem dieser Programme teil und erwarben das entscheidende Wissen und die Fähigkeiten, die erforderlich sind, um ihr Team im Einklang mit den Verhaltensweisen des Leadership Kompass zu führen. dbBOLD, eine bankweite Investition in die berufliche Entwicklung und das Wachstum von Schwarzen Assistant Vice Presidents, Vice Presidents und Directors, unterstreicht das Engagement der Bank, eine starke und vielfältige Pipeline einschließlich Schwarzer Talente aufzubauen und wurde im Jahr 2024 fortgesetzt. Dieses globale Programm wird in Zusammenarbeit mit der Führungsakademie einer Unternehmensberatung durchgeführt, wie im Unterkapitel „Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe“ dieses Kapitels beschrieben.
Förderung von Talenten
Ziel der Talentförderprogramme der Bank ist es, die berufliche und persönliche Entwicklung der Mitarbeiter zu fördern und sie schneller zu befähigen, komplexere Verantwortlichkeiten zu übernehmen. Sie bieten den Teilnehmern qualitativ hochwertige Lehrinhalte, umfangreiche Vernetzungsmöglichkeiten, Coaching-Elemente und Zeit, um über ihre Entwicklung nachzudenken. Die Bank aktualisiert die Programminhalte kontinuierlich in Zusammenarbeit mit Wirtschaftshochschulen, um sicherzustellen, dass sie in einer sich schnell verändernden Welt auf dem neuesten Stand unternehmerischen Denkens sind.
Das Accomplished-Top-Leaders-Advancement-Strategy (ATLAS) Entwicklungsprogramm zielt darauf ab, seniore weibliche Talente mit hohem Potenzial noch schneller dazu zu befähigen, Positionen mit umfangreicher Verantwortung in der Organisation zu übernehmen. Im Jahr 2024 hat die Bank 21 Kandidatinnen für die Teilnahme am ATLAS-Programm nominiert, das im Jahr 2025 starten wird. Dies stellt die siebte Kohorte seit der Einführung des Programms im Jahr 2009 dar, da dieses nicht jährlich durchgeführt wird.
Die Vice President- und Director-Talentförderprogramme dienen dazu, Talente mit hohem Potenzial in der gesamten Bank zu entwickeln. Sie bereiten sie darauf vor, mehr Verantwortung zu übernehmen, sei es in einer erweiterten, neuen oder höheren Position. Jedes Talententwicklungsprogramm ist auf die jeweilige Zielgruppe zugeschnitten und behandelt Themen wie Resilienz, Verhandlung, Führung im Wandel und authentische Führung. Die Teilnehmer können sich mit senioren Führungskräften der Bank austauschen, um ihr Profil zu schärfen und ihre Ideen mit hochrangigen Ansprechpartnern zu teilen. Seit Programmeinführung für Vice Presidents in 2016 und Directors in 2017 wurden 35% der teilnehmenden Vice Presidents zu Directors und 29% der teilnehmenden Directors zu Managing Directors befördert.

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Diese Talententwicklungsprogramme spielen eine wichtige Rolle bei der Umsetzung der Personalstrategie der Bank.
Förderprogramme

|  | 2024 |  | 2023
Teilnahmen an bereichsübergreifenden Talent Acceleration Programmen |  |  |  |
ATLAS Acceleration Program für weibliche Senior Managing Directors (in Mitarbeiter) |  | – |  | –
Director Acceleration Program (in Mitarbeiter) |  | 152 |  | 128
davon Frauen (in %) |  | 42,8 |  | 42,2
Vice President Acceleration Program (in Mitarbeiter) |  | 374 |  | 330
davon Frauen (in %) |  | 45,5 |  | 49,4

Leistung und Vergütung
ESRS S1-1, ESRS 2 MDR-P
Die Vergütung von Leistung ist ein wichtiger Faktor der Arbeitsbedingungen der Bank, um die besten Talente zu gewinnen und zu halten. Daher ist ein fairer, transparenter und nachhaltiger Vergütungsansatz von entscheidender Bedeutung für die Bank. Die Vergütungsstrategie ist auf die globale Geschäftsstrategie, die Risikostrategie, den Purpose und die angestrebte Unternehmenskultur der Deutschen Bank abgestimmt und unterstützt das zentrale Prinzip der Fairness.
Das Vergütungsrahmenwerk der Bank fördert und belohnt auf allen Ebenen der Organisation nachhaltige Leistungen basierend auf Ergebnissen, Verhaltensweisen und Auftreten und steht im Einklang mit der globalen, konzernweiten Richtlinie zur Steuerung von Leistung, Konsequenzen und Vergütung der Personalabteilung. Diese Richtlinie legt die globalen Mindeststandards der Bank fest, welche Verantwortlichkeiten und Anforderungen in Bezug auf das Leistungsmanagement einzuhalten sind, welche Konsequenzen sich ergeben, wenn Mitarbeiter die erforderlichen Standards für die Geschäftsergebnisse (Was) und das Verhalten (Wie) nicht erfüllen, und regelt sonstige für verschiedene Mitarbeitergruppen geltende vergütungsbezogene Angelegenheiten im Einklang mit regulatorischen Anforderungen. Die Richtlinie ist weltweit anwendbar, vom Leiter der Personalabteilung und vom Vorstand der Bank genehmigt. In Deutschland wurden relevante Änderungen am Rahmenwerk mit dem Betriebsrat besprochen und in einer Konzernbetriebsvereinbarung festgehalten.
Bei der Festlegung der variablen Vergütung verfolgt die Bank weiterhin einen maßvollen und zukunftsorientierten Ansatz, der zwischen der Stärke der Geschäftsentwicklung und makroökonomischen Aussichten sowie der langfristigen Kapitalstabilität abwägt, ohne die Notwendigkeit einer fairen und marktgerechten Vergütung der Mitarbeiter aus den Augen zu verlieren.
Leistungsbeurteilungen
ESRS S1-13
Die Deutsche Bank möchte sicherstellen, dass ihre Mitarbeiter Klarheit über die an sie gestellten Erwartungen haben und die Möglichkeit erhalten, Feedback zu ihrer Leistung zu besprechen. Die Leistungsbeurteilung dient dazu, dass Mitarbeiter und ihre Führungskräfte ein gemeinsames Verständnis von den Erwartungen an Leistung, Verhalten und Führung entwickeln und die diesbezüglichen Ergebnisse messen und dokumentieren können. Dies wirkt sich positiv auf das Engagement und die Produktivität der Mitarbeiter aus.
Die Deutsche Bank ist bestrebt, dass ihre Mitarbeiter verstehen, was in ihren jeweiligen Rollen von ihnen erwartet wird. Mitarbeiter, die Anspruch auf eine variable Vergütung haben, müssen Prioritäten nach dem SMART-Prinzip setzen, diese mit den strategischen Zielen der Bank verknüpfen und zu Beginn des Leistungsjahres mit ihrer Führungskraft vereinbaren und damit Fokus und Richtung für das kommende Jahr vorzugeben. Regelmäßige Gespräche und kontinuierliches Feedback während des Jahres, einschließlich der Nutzung optionaler Instrumente wie Upward Feedback, Anytime Feedback und 360-Grad-Feedback für dazu berechtigte Mitarbeiter, ermöglichen es den Mitarbeitern der Bank, über ihre Leistung nachzudenken und gegebenenfalls Anpassungen vorzunehmen, um nachhaltig Erfolg zu erzielen. Die Bank erfasst mit Hilfe regelmäßiger Kultur-Puls-Befragungen, inwieweit Mitarbeiter regelmäßige Rückmeldungen von ihrer Führungskraft erhalten. Der ganzheitliche Ansatz für das Leistungsmanagement der Bank zieht sowohl die Mitarbeiter als auch ihre Führungskräfte zur Verantwortung und wird angemessen in den Entscheidungen über die variable Vergütung berücksichtigt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Es ist für alle aktiven und berechtigten Mitarbeiter (unabhängig davon, ob sie Vollzeit oder Teilzeit beschäftigt sind) verpflichtend, die Leistungsbeurteilung jährlich zu führen und zu dokumentieren. Die Beurteilung ist mehrdimensional und umfasst Nachweise über die Leistungen des Mitarbeiters in seiner Rolle, über seine vordefinierten Prioritäten (Ziele) und darüber, wie er die geforderten Verhaltensweisen und Führungsqualitäten unter Beweis gestellt hat. Die Karriereentwicklung wird von Mitarbeitern initiiert und ein Gespräch mit der Führungskraft wird mindestens einmal jährlich angeregt, es ist aber nicht erforderlich dies formell zu dokumentieren. Inwieweit die Mitarbeiter ihre Karriereziele erreichen können, ergibt sich aus den diesbezüglichen Antworten in der jährlichen Mitarbeiterbefragung.
Für den Deutsche Bank Konzern lag die Quote der abgeschlossenen Leistungsbeurteilungen im Jahr 2024 weiterhin auf einem hohen Niveau.
Quote der abgeschlossenen Leistungsbeurteilungen nach Geschlecht

Geschlecht, in % |  | Mitarbeiteranteil
| 2024 |  | 2023
Weiblich |  | 88 |  | 86
Männlich |  | 92 |  | 90
Sonstige1 |  | 67 |  | 75
Keine Angabe |  | 100 |  | 50
Mitarbeiter insgesamt |  | 90 |  | 88

1 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
Verhältnis der jährlichen Gesamtvergütung
ESRS S1-16
Die Vergütungsstrategie der Bank belohnt Leistung durch einen angemessenen Mix aus fixer und variabler Vergütung. Das Fixgehalt eines Mitarbeiters wird unter Zugrundelegung von internen Daten über Fixgehälter und externen Marktdaten bestimmt, um gesetzliche Bestimmungen wie Mindestlohnanforderungen einzuhalten und die Angleichung an Wettbewerber zu gewährleisten. Die variable Vergütung wird auf der Grundlage eines variablen Vergütungsorientierungsrahmens gewährt und ist eng an individuelle Leistungskennzahlen gekoppelt, wie z. B. das Erreichen der zu Beginn des Leistungsjahres festgelegten Ziele sowie an Verhalten und Führung.
Das Verhältnis der Gesamtvergütung vergleicht die jährliche Gesamtvergütung der höchstbezahlten Einzelperson mit dem Median der jährlichen Gesamtvergütung aller Mitarbeiter (ohne die höchstbezahlte Einzelperson). Im Geschäftsjahr 2024 liegt das Verhältnis der Gesamtvergütung bei 237 liegt. Das Verhältnis der Gesamtvergütung reflektiert die diversen Tätigkeiten der Bank in zahlreichen Regionen weltweit, die vier Geschäftsbereiche abdecken: Privatkundenbank, Unternehmensbank, Investmentbank und Asset Management sowie Infrastruktur und unterstützende Abteilungen. Bei dem höchstbezahlten Mitarbeiter handelt es sich nicht um den CEO, was die Vielfalt der Aktivitäten und Vergütungsmöglichkeiten der Bank widerspiegelt.
Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben
ESRS S1-15
Um die Mitarbeiter bei der Bewältigung beruflicher und persönlicher Verpflichtungen und einer nachhaltigen Work-Life-Balance zu unterstützen, bietet die Bank eine Reihe von Benefits, die sich von Land zu Land unterscheiden können. Sie bietet verschiedene Arten von Benefits an, die für vollzeitbeschäftigte als auch für teilzeitbeschäftigte Mitarbeiter gelten. Mitarbeiter mit befristeten Verträgen können ebenfalls anspruchsberechtigt sein – dies ist von der Art der Beschäftigung und des Leistungsangebots abhängig. Die Bank unterhält an ihren verschiedenen Standorten mehr als 850 Benefits für Mitarbeiter. Sie können Lebensversicherung, Gesundheitsvorsorge, Invaliditätsversicherung, Elternzeit, Altersvorsorge, Aktienpläne, Urlaub, Mobilität, Ernährung, Kinderbetreuung und mehr umfassen.
Darunter zählt außerdem ein umfassendes Unterstützungsangebot, das von Karriereplanung, mentaler Gesundheit, Auffinden von Einrichtungen der Kinderbetreuung und Altenpflege bis hin zu Mitarbeiterberatung in schwierigen Lebenssituationen reicht. Die Bank unterstützt berufstätige Eltern, indem sie beispielsweise Kinderbetreuung in der Nähe von Arbeitsplätzen in den wichtigsten globalen Standorten anbietet und sich an den Kosten der Kinderbetreuung beteiligt. Darüber hinaus bietet die Bank an vielen Standorten die Möglichkeit zum Stillen und Abpumpen. Die Bank bietet auch Flexibilität bei den Arbeitsregelungen durch hybrides Arbeiten, flexible Arbeitszeiten, Teilzeit- und Jobsharing-Möglichkeiten, je nach spezifischen Rollenanforderungen und Kundenbedürfnissen. Darüber hinaus stehen eine Vielzahl von bezahlten und unbezahlten Abwesenheitsmöglichkeiten zur Verfügung, um den Mitarbeitern die Bewältigung unvorhergesehener Ereignisse zu ermöglichen, wie zum Beispiel die Pflege von älteren Angehörigen oder die Krankheit von Kindern. An einigen Standorten sind auch nicht primäre Betreuungspersonen für Urlaub aus familiären Gründen berechtigt.

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96% der Mitarbeiter der Bank haben global Anspruch auf Mutterschafts- bzw. Vaterschaftsurlaub, Elternurlaub und Urlaub für pflegende Angehörige (Anspruch auf Urlaub aus familiären Gründen). Grundlage dafür können nationale Gesetzgebungen und/oder Vereinbarungen durch die Deutsche Bank sein. Von den Mitarbeitern, die Anspruch auf Urlaub aus familiären Gründen haben, haben in 2024 20,7% aus einem oder mehreren Gründen hiervon Gebrauch gemacht. Dies wird in folgender Tabelle ausgewiesen, ist unabhängig von der Dauer und kann bezahlter sowieso unbezahlter Urlaub sein.
Anspruchsberechtigte Mitarbeiter, die Urlaub aus familiären Gründen nahmen, aufgeschlüsselt nach Geschlecht

Geschlecht |  | 2024
| Anzahl Mitarbeiter, die Urlaub aus familiären Gründen genommen haben |  | Anteil Mitarbeiter, die Urlaub aus familiären Gründen genommen haben, in %
Weiblich |  | 9.596 |  | 22,5
Männlich |  | 9.578 |  | 19,3
Sonstige1 |  | 0 |  | -
Keine Angabe |  | 0 |  | -
Mitarbeiter insgesamt |  | 19.174 |  | 20,7

1 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
Hybrides Arbeitsmodell
Die Deutsche Bank setzt sich für ein hybrides Arbeitsmodell ein, das es den Mitarbeitern ermöglicht, die Vorteile von mobilem Arbeiten und Büroarbeit zu kombinieren. Im Jahr 2024 war dieses Modell in 43 Ländern umgesetzt und deckte die Mehrheit der Mitarbeiter ab. Berechtigte Mitarbeiter können bis zu zwei Tage pro Woche mobil arbeiten, basierend auf den divisionalen und länderspezifischen Richtlinien. Diese Richtlinien gewährleisten eine konsistente Mitarbeitererfahrung und einen transparenten Rahmen bei gleichzeitiger Flexibilität.
Die Richtlinien der Geschäftsbereiche enthalten globale Leitfäden für die Berechtigung zur mobilen Arbeit, die Mitarbeiter als Grundlage für individuelle Gespräche mit ihren Führungskräften verwenden können. Die Leitlinien für die einzelnen Bereiche müssen unter Berücksichtigung der länderspezifischen Leitlinien umgesetzt werden. Im Falle von Unstimmigkeiten zwischen den Leitlinien für die Bereiche und die Länder gelten die Länderleitlinien.
Alle Vereinbarungen zum mobilen Arbeiten werden jährlich mit den Mitarbeitern überprüft, um sicherzustellen, dass Abteilungen und Teams aktiv über die am besten geeigneten mobilen Arbeitsvereinbarungen reflektieren. Die Bank erkennt den Wert regelmäßiger Verbindungen in einem Büroumfeld an, um die Zusammenarbeit im Team und Innovationen zu fördern, was der Bank hilft, ihre Verantwortung gegenüber ihren Kunden zu erfüllen.
Wohlbefinden
ESRS S1-1, ESRS S1-4, ESRS 2 MDR-P
Die Deutsche Bank möchte ein gesundheitsförderndes und fürsorgliches Arbeitsumfeld schaffen, in dem die Mitarbeiter sie selbst sein können, sich unterstützt und wohl fühlen, damit sie Höchstleistungen erbringen können und in ihrer Karriere erfolgreich sind. Ziel ist es, Gesundheit und Wohlbefinden in den Mittelpunkt der Unternehmenskultur der Bank zu stellen. Die Deutsche Bank möchte ihre Mitarbeiter proaktiv dazu befähigen, ihr Wohlbefinden zu priorisieren und ihre Mitmenschen dabei zu unterstützen, das Gleiche zu tun. Gesundheit und Wohlbefinden hängen vom alltäglichen Verhalten ab und basieren auf den folgenden vier Dimensionen: körperlich fit, emotional ausgeglichen, sozial vernetzt und finanziell abgesichert.
Die Bank arbeitet kontinuierlich daran, ihre Angebote zum Wohlbefinden auf das Benefits-Portfolio, den Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe-Initiativen, dem hybriden Arbeitsmodell und der Talentförderung und Weiterbildung, einschließlich der Entwicklung von Führungskräften, abzustimmen. So werden Best Practices im gesamten Unternehmen geteilt und die Wohlbefinden-Strategie im Einklang mit den Governance- und Kostenanforderungen der Bank umgesetzt. Seit 2024 ist das Thema Wohlbefinden im täglichen Arbeitsumfeld auch Teil des Verhaltenskodex der Bank.
Um die Angebote der Bank im Bereich Wohlbefinden transparenter zu machen, das Bewusstsein dafür zu schärfen und sie besser über Bereiche und Regionen hinweg auszurichten, steht allen Mitarbeitern und nicht angestellten Beschäftigten der Bank der Global Well-being Hub zur Verfügung. Der Hub bündelt eine Vielzahl bestehender Ressourcen, Initiativen und Leistungen aus der gesamten Bank an einem Ort und erleichtert der eigenen Belegschaft den schnellen Zugang zu Anlaufstellen für Unterstützungsangebote (z.B. 24-Stunden-Hotline des Employee Assistance Program, Ersthelfer für mentale Gesundheit, Betriebsärzte usw.). Hier sind auch Ressourcen zur persönlichen Weiterentwicklung zu finden und mehrere nützliche Tipps, wie man das Wohlbefinden steigern kann.

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Auch 2024 hatte die mentale Gesundheit der Mitarbeiter der Deutschen Bank höchste Priorität. Die Zahl der Ersthelfer für mentale Gesundheit – Mitarbeiter, die sich ehrenamtlich aktiv für die mentale Gesundheit ihrer Kolleginnen und Kollegen einsetzen – stieg im Jahr 2024 auf rund 737 Helfende (2023: 583). Sie sind in einer internationalen Arbeitsgruppe organisiert, um ihre Arbeit noch besser zu koordinieren. Zusätzlich steht allen Führungskräften ein neues maßgeschneidertes e-Learning zu den Themen Wohlbefinden (das eigene und das des Teams), hybrides Arbeiten und Meeting Kultur zur Verfügung. Seit der Einführung im Juli 2024 haben sich über 1.000 Führungskräfte dafür angemeldet. Mit der Integration von Well-being in die tägliche Kultur, möchte die Bank alle Mitarbeiter befähigen und bestärken, sich besser um ihr eigenes Wohlbefinden und das ihrer Kollegen zu kümmern und damit zur Verbesserung der Produktivität und Mitarbeiterzufriedenheit der Bank beizutragen. Die Botschaft It’s ok not to be ok wird regelmäßig in die Kommunikation des Senior Managements und in diversen Veranstaltungen aufgenommen.
Um das Engagement der Unternehmensleitung für das Wohlbefinden der Mitarbeiter zu unterstreichen, hat das Konzernleitungskomitee der Bank in jedem globalen, divisionalen Führungsteam sogenannte Well-being Champions ernannt, die gemeinsam mit Fabrizio Campelli als Well-being Sponsor aus dem Vorstand die Well-being Strategie aktiv unterstützen.
Am Welttag der seelischen Gesundheit 2024 bekräftigte Vorstandsmitglied und Well-being-Sponsor Fabrizio Campelli gemeinsam mit den Well-being Champions der Divisionen das Engagement der Bank für ihre Well-being Strategie und nahmen an einigen der über 60 internen Veranstaltungen weltweit teil und sprechen in einem Tone from the Top-Video über die Wichtigkeit gemeinsam psychologische Sicherheit zu schaffen. Die Deutsche Bank bekräftigte ihr Engagement für die mentale Gesundheit auch extern – mit elektronischen Displays und Anzeigen in Geldautomaten zur Würdigung des Welttags der seelischen Gesundheit in Deutschland.
Das Engagement der Deutschen Bank für das Thema Wohlbefinden wird auch extern anerkannt. Im jüngsten Ideal Employer Report 23/24 von efinancialCareers belegte die Bank den 4. Platz in den Top 10 der idealen Arbeitgeber für das Wohlbefinden. Bei den InsideOut Mental Health Awards 2024 wurde die Deutsche Bank zum Arbeitgeber des Jahres im Finanzdienstleistungsbereich für ihr herausragendes Programm für mentale Gesundheit und Wohlbefinden gekürt, das sich sowohl auf die Genesung als auch auf die Prävention konzentriert. Die Jury lobte das umfassende Engagement der Bank für die mentale Gesundheit und hob ihre Bemühungen hervor, ein zukunftsorientiertes Arbeitsumfeld zu schaffen.
Arbeitsbedingte Verletzungen, Arbeitsunfälle und schwerwiegende Vorfälle wie tödliche Unfälle von Mitarbeitern sind bei einer Bank äußerst selten und betreffen eher die Sicherheit anderer Branchen. Die Deutsche Bank ist bestrebt, sichere Arbeitsplätze zum Nutzen der Mitarbeiter, Besucher und Kunden zu bieten. Die Bank ist überzeugt, dass die Integration starker Umwelt-, Gesundheits- und Sicherheitspraktiken in das Geschäft mehrere positive Effekte hat. Ein kontinuierlicher Fokus und die Pflege von Sicherheitsthemen tragen zur Verbesserung der Produktivität am Arbeitsplatz bei und erhöhen die allgemeine Mitarbeiterzufriedenheit. Die Bank hat dazu eine globale Richtlinie zu Umwelt-, Gesundheit- und Arbeitssicherheit, die die jeweiligen Anforderungen für Mitarbeiter und Kontrollen zur Verhinderung von Arbeitsunfällen festlegt. Dies umfasst Hilfsmittel und Arbeitsplatzbewertungen, Erste Hilfe, Brandschutz, Evakuierungspläne für Gebäude und Räumungsbeauftragte. Die Richtlinie wird vom Chief Security Officer der Bank genehmigt und wird mindestens einmal im Jahr überprüft. Das Management verpflichtet sich weiterhin, die Sicherheitsprogramme voranzutreiben, ein Engagement, das durch die Bildung einer Governance zur Bereitstellung von Aufsicht, Unterstützung und Fürsprache für die Sicherheit aller in der Bank betont wird.
Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe
ESRS S1-1, ESRS S1-4, ESRS S1-5, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-T
Mit einer vielfältigen Belegschaft, die unterschiedliche Erfahrungen und Fähigkeiten mitbringt sowie einer inklusiven Kultur, die unterschiedliche Perspektiven wertschätzt, wird die Bank die unterschiedlichen Bedürfnisse ihrer Kundschaft bestmöglich erfüllen, ihr Geschäftsmodell erfolgreich umsetzen und finanzielle Erträge erzielen. Mitarbeiter mit unterschiedlichem Hintergrund und unterschiedlichen Erfahrungen benötigen einen gleichberechtigten und fairen Zugang zu Erfolgschancen. Mit einem globalen Rahmenwerk, verschiedenen Richtlinien, Prozessen, Zusatzleistungen, Initiativen und Maßnahmen arbeitet die Bank kontinuierlich daran Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe in ihren eigenen Abläufen zu verankern und fördert positive Maßnahmen für ihre Mitarbeiter, einschließlich potenziell gefährdeter Gruppen. Diese Bemühungen verringern auch das Risiko von Diskriminierung, Belästigung (einschließlich sexueller Belästigung) und Vergeltungsmaßnahmen aufgrund von Ethnie, Hautfarbe, Geschlecht, Herkunft, Alter, Religion, Behinderung, Familienstand, Schwangerschaft, sexueller Orientierung, Geschlechtsidentität und Ausdruck der Geschlechtlichkeit, Staatsbürgerschaft oder jeglicher durch das Gesetz geschützter Merkmale.
Die Deutsche Bank verfolgt eine globale Strategie zu Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe, die in der Umsetzung regionale Besonderheiten berücksichtigt und auf vier Bausteinen basiert: Verantwortungsvolle Führung, Gewinnung vielfältiger Talente, inklusive Kultur und Chancengleichheit bei Weiterentwicklung und Förderung. Die Umsetzung der Strategie wird durch ein globales, konzernweites von der globalen Personalleitung genehmigtes Rahmenwerk Approach to Diversity, Equity and Inclusion unterstützt. Das Rahmenwerk gibt einen Überblick über die globale Strategie zu Vielfalt,

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Chancengleichheit und Teilhabe der Bank, die klar auf den Purpose, die Vision, die Unternehmensstrategie und die Kultur der Bank ausgerichtet ist. Des Weiteren werden die Grundsätze zu Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe und ihre Anwendung auf die Mitarbeiter und die Geschäftstätigkeit der Bank beschrieben, vorbehaltlich der weltweit geltenden Gesetze. Das Rahmenwerk legt die Erörterungen, Parameter und den Governance-Rahmen für Entscheidungen dar, die sich auf Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe der Bank auswirken. Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe sind integraler Bestandteil wichtiger Richtlinien, wie der Richtlinie Einstellung von Mitarbeitern und des Verhaltenskodex, der die Verhaltens- und Handlungsstandards festlegt und Diskriminierung, Belästigung, einschließlich sexueller Belästigung, und Vergeltung verbietet. Angelegenheiten zu Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe, die in den Richtlinien behandelt werden, sind Bestandteil von Schulungen und Trainings, die zum Teil verpflichtend sind. Verpflichtend sind beispielsweise Schulungen zum Verhaltenskodex und eine Schulung zu inklusiven Einstellungsprozessen für in den Einstellungsprozess involvierte Führungskräfte, Schulungen für erstmalige Führungskräfte und Schulungen zur inklusiven Führung, wie im Abschnitt „Mitarbeiterentwicklung“ erläutert.
Ein dediziertes HR-Team ist für die Festlegung und Umsetzung der Vision zu Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe, der globalen Strategie und des mehrjährigen Fahrplans sowie die Festlegung der damit verbundenen jährlichen Prioritäten verantwortlich. Der Vorstand und das Konzernleitungskomitee unterstützen die Vision und Strategie zu Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe der Bank und überwachen die Fortschritte anhand der vereinbarten Ziele und Vorgaben. Das Team aktiviert Führungskräfte und Mitarbeiter, um die Strategie für Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe nachhaltig zu unterstützen und Fortschritte bei der Erreichung der gesetzten Ziele zu erzielen.
Die Bank orientiert ihre Beförderungs- und Stellenbesetzungsentscheidungen an der Eignung der Kandidaten für die Rolle, an deren Potenzial und deren gezeigter Leistung.
Im Jahr 2024 hat die Bank Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe weiter in ihrer Kultur und allen Bereichen ihrer Personalarbeit verankert. Unter anderem förderte die Bank die Karrieren von Frauen und anderen unterrepräsentierten Gruppen durch gezielte Ansprache und Einstellungsmaßnahmen, verbesserte Karriereplanung sowie spezielle Programme für Führungskräfte. Zudem bot sie Talenten die Möglichkeit, sich und ihre Fähigkeiten zu präsentieren, und unterstützte Mentoring sowie Sponsoring durch Führungskräfte.
Die Bank verfügt über eine Vielzahl wirkungsvoller Programme zur Talentförderung, die weltweit verschiedene Talente unterstützen, wie z. B. ATLAS, Women Global Leaders und dbBOLD, wie in folgenden Abschnitten beschrieben.
Nach wie vor bietet die Bank ihren Mitarbeitern Informationsangebote und weitere Maßnahmen an, um Teilhabe auch im Alltag zu leben – und zeigt ihnen auf, wie man chancengleiche Personalentscheidungen treffen kann. Ein datengestützter Ansatz, verantwortungsvolles Engagement und sichtbare Unterstützung seitens des Topmanagements beschleunigen die Fortschritte, mehr Vielfalt auf allen Ebenen abzubilden und verantwortungsvolle Führung zu stärken.
Die Bank unterstützt freiwillige, von Mitarbeitern organisierte Netzwerke, die sogenannten Employee Resource Groups. Sie verbinden Menschen mit unterschiedlichen Hintergründen und Erfahrungen über alle Geschäftsbereiche hinweg, um im täglichen Miteinander ein besseres Arbeitsumfeld für alle zu schaffen. In den Netzwerken kommen Mitglieder unterrepräsentierter und/oder historisch marginalisierter Gruppen mit Verbündeten (Allies) zusammen, um Hindernisse und Barrieren für Chancengleichheit und Teilhabe zu identifizieren, gemeinsam mit dem Team für Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe Lösungen zu erarbeiten und so das Engagement der Bank für Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe zu unterstützen. Je nach Standort engagieren sich die Netzwerke der Bank für die Anliegen bestimmter Menschen, beispielsweise für Frauen, LSBTQI+-Mitarbeiter, Menschen mit verschiedenen kulturellen und ethnischen Hintergründen, Eltern, Angehörige verschiedener Generationen, Menschen mit Behinderungen und Neurodiversität, Veteranen. Die Angebote der Netzwerke sind für alle Mitarbeiter unabhängig von ihrer Identität offen.
Im Rahmen ihrer Strategie hat die Bank strategische Partnerschaften mit Organisationen weltweit geschlossen, wie z. B. als Gründungsmitglied der Charta der Vielfalt (Charter of Diversity), der United Kingdom-Treasury’s-Women-in Finance-Charter, der Initiative Partnership for Global LGBTI Equality, der Initiative Partnering for Racial Justice in Business des Weltwirtschaftsforums und dem Valuable 500-Zusammenschluss. Zusätzlich ist die Deutsche Bank eines der ersten Unternehmen, das im Jahr 2024 nach einer umfangreichen externen Prüfung der Diversitätsdimensionen in Deutschland der berufundfamilie Service GmbH das Zertifikat berufundfamilie+Vielfalt erhalten hat. Diese Partnerschaften helfen der Bank, ihre Strategie zu Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe voranzutreiben. Mehrere Organisationen in verschiedenen Regionen haben das Engagement der Deutschen Bank für Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe im Jahr 2024 öffentlich anerkannt und in mehreren Dimensionen ausgezeichnet, darunter LSBTQI+, Menschen mit Behinderungen und Wohlbefinden. Auch einzelne Mitarbeiter wurden als Vorbilder gewürdigt, insbesondere von INvolve People.
Geschlechtervielfalt
ESRS S1-1, ESRS S1-9, ESRS S1-5, ESRS 2 MDR-T
Die Bank ist bestrebt, den Frauenanteil im gesamten Unternehmen auf den oberen Führungsebenen zu erhöhen, und die Geschäftsbereiche sind dafür verantwortlich, dem nachzukommen. Die Bank berücksichtigt bei der Umsetzung sowohl,

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| Geschäftsbericht 2024 |

dass sich Kulturen und gesellschaftliche Herausforderungen je nach Land und Geschäftsfeld unterscheiden, als auch die relevanten Vorschriften und Gesetze in allen Märkten, in denen sie tätig ist.
Um ihre Ziele für einen höheren Frauenanteil in Führungspositionen zu erreichen, hat die Deutsche Bank gezielt Initiativen implementiert, die über die gesamte Beschäftigungsdauer hinweg greifen und die Talentgewinnung, -entwicklung und -bindung umfassen. Die Bank überprüft ihre Fortschritte regelmäßig datengestützt und berichtet gegenüber dem Vorstand, dem Konzernleitungskomitee und dem Nominierungsausschuss des Aufsichtsrats über bewährte Verfahren und potenzielle Risiken.
Zum Jahresende 2024 waren sieben von 20 oder 35% des Aufsichtsrats der Bank Frauen (2023: acht von 20 oder 40%). Damit hat die Deutsche Bank die gesetzliche Vorgabe eines 30%igen Frauenanteils erfüllt, der für börsennotierte und mitbestimmungspflichtige deutsche Unternehmen gemäß der 2015 in Kraft getretenen Regelung gilt.
Zum Jahresende 2024 waren zwei von zehn oder 20% des Vorstands der Bank Frauen (2023: eine von neun oder 11%). Das deutsche Zweite Führungspositionen-Gesetz (FüPoG II) schreibt vor, dass in einem Vorstand mit mehr als drei Mitgliedern mindestens eine Frau und ein Mann zu bestellen sind, darüber hinaus müssen keine zusätzlichen Ziele festgelegt werden. Mit Rebecca Short und Laura Padovani, seit 1. Juli 2024, im Vorstand hat die Bank diese Anforderung zum 31. Dezember 2024 erfüllt.
Gesetzliche Anforderungen und Ergebnisse für die Geschlechtervielfalt

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
| Anforderung |  | Ergebnis |  | Ergebnis
Ebene |  |  |  |  |  |
Aufsichtsrat (Mitarbeiter, in %)1 |  | 30,0 |  | 35,0 |  | 40,0
Vorstand (Mitarbeiter)2 |  | 1 |  | 2 |  | 1

1 Gemäß den Anforderungen des Ersten Führungspositionen-Gesetzes, FüPoG I
2 Gemäß den Anforderungen des Zweiten Führungspositionen-Gesetzes, FüPoG II
Im Einklang mit den Anforderungen des Zweiten Führungspositionen-Gesetzes (FüPoG II) hat die deutsche Bank das Ziel bis zum Jahresende 2025 einen Frauenanteil von je 30% auf den beiden Führungsebenen unterhalb des Vorstands zu erreichen. Der Vorstand der Bank bekräftigte sein Engagement für die Geschlechtervielfalt, in dem er zusätzlich das Ziel verabschiedete, bis Ende des Jahres 2026 einen Frauenanteil von mindestens 32,5% auf den beiden Führungsebenen unterhalb des Vorstands zu erreichen. Dieses Ziel ist Bestandteil des Long Term Incentive Plan 2024 – 2026.
Die Deutsche Bank bekennt sich dazu, mehr Frauen in Führungspositionen zu bringen und eine Pipeline von Frauen in leitenden Positionen bereitzustellen, damit die Bank ihre gesetzlichen Anforderungen erfüllen kann. Als Teil der 35 bis 25-Verpflichtung sollen bis 2025 mindestens 35% der Managing Directors, Directors und Vice Presidents weiblich sein (Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen ohne Asset Management). Diese Zielgröße ist Teil der Kennzahlen der Balanced-Scorecard, die bei der Leistungsbewertung des Vorstandes und des Konzernleitungskomitees zu Grunde gelegt werden. Das Ziel wurde im Jahr 2021 nach Beratung mit dem Aufsichtsrat, dem unter anderem Mitarbeitervertreter angehören, veröffentlicht. Die Zielsetzung erfolgte basierend auf einer Modellierung von Belegschaftsdaten und Annahmen über den Frauenanteil bei Einstellung, Beförderung und Fluktuation, und bezieht sich auf die Daten des Bezugsjahrs 2020. Das 35 bis 25-Programm wird aktiv vom Vorstand und Konzernleitungskomitees unterstützt und gefördert. Um eine vielfältige und ausgewogene Zusammensetzung der Komitees und mehr Perspektivenvielfalt zu gewährleisten, sind die Entscheidungsgremien der Bank seit dem Jahr 2023 dazu verpflichtet, ihre Besetzung regelmäßig zu überprüfen. Dieses Vorgehen unterstützt auch das Engagement der Bank für einen höheren Frauenanteil in leitenden, entscheidungsrelevanten Positionen. Die Weiterentwicklung bei der Erreichung des 35 bis 25-Ziels wird regelmäßig überprüft und jährlich veröffentlicht. Die Fortschritte im Hinblick auf die internen jährlichen Zwischenziele werden monatlich anhand des ursprünglichen Ausgangswerts und Referenzzeitraums überwacht, unter Berücksichtigung der Einstellungs- und Beförderungsaktivitäten der Bank sowie der Fluktuation.
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| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Ziele und Ergebnisse für die Geschlechtervielfalt

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
| Ziel |  | Ergebnis |  | Ergebnis
Ebene |  |  |  |  |  |
Erste Ebene unterhalb des Vorstands (Mitarbeiter, in %)1 |  | 30,0 |  | 28,9 |  | 20,0
Zweite Ebene unterhalb des Vorstands (Mitarbeiter, in %)1 |  | 30,0 |  | 28,3 |  | 27,6
Senior Corporate Titles2,3 |  |  |  |  |  |
Managing Directors, Directors, Vice Presidents (Mitarbeiterzahl, in %) |  | 35,0 |  | 33,0 |  | 32,3

1 Ziel gemäß Zweitem Führungspositionen-Gesetz, FüPoG II, Ziel reflektiert Dezember 2025
2 Ziel reflektiert Dezember 2025 einschließlich der Beförderungen des Folgejahres
3 Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen (ohne Asset Management)
Geschlechtervielfalt

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Weibliche Mitarbeiter nach Corporate Title (Mitarbeiterzahl, in %)1,2 |  |  |  |
Managing Directors |  | 22,8 |  | 22,3
Directors |  | 28,8 |  | 28,0
Vice Presidents |  | 35,6 |  | 34,8
Assistant Vice Presidents und Associates |  | 42,3 |  | 41,9
Non-Officers |  | 59,6 |  | 59,0
Weibliche Mitarbeiter insgesamt (Mitarbeiterzahl, in %)1 |  | 46,5 |  | 46,3

1 Rundungsdifferenzen möglich
2 Corporate Titles der Postbank (einschließlich Tochtergesellschaften) technische abgeleitet
Die Bank überprüft ihre Fortschritte bei der Erhöhung des Frauenanteils auch in weiteren Bereichen, beispielsweise in MINT-Rollen (Mathematik, Informatik, Naturwissenschaften und Technik), die überwiegend im Bereich Technologie, Daten und Innovation angesiedelt sind, sowie in Managementrollen in kundenorientierten, ertragsgenerierenden Abteilungen. Zum Jahresende 2024 stellten Frauen 29,9% (2023: 28,3%) der Mitarbeiter in MINT-Rollen und 27,1% (ohne DWS; 2023: 26,2% ohne DWS) der umsatzgenerierenden Managementrollen in den Bereichen Vertrieb, Kundenberatung, Handel, Marketing und Vertriebsunterstützung.
Die Deutsche Bank hat zahlreiche Programme, die diese Entwicklung fördern und damit eine vielfältige Belegschaft unterstützen. Das Accomplished-Top-Leaders-Advancement-Strategy (ATLAS) Entwicklungsprogramm zielt darauf ab, seniore weibliche Talente mit hohem Potenzial noch schneller dazu zu befähigen, umfangreichere Aufgaben in hochrangigen Positionen des Unternehmens zu übernehmen. Auch soll es die Zahl der Frauen in leitenden, einflussreichen Positionen bankweit erhöhen. Ein wichtiger Aspekt ist dabei, weibliche Talente für mehr seniore Rollen in der gesamten Bank zu qualifizieren, indem ihre Fähigkeiten in den Bereichen Geschäftsstrategie, fachliche Expertise und Führungsverhalten ausgebaut werden. Das Programm schärft zudem das Profil der Frauen im Senior Management und fördert zusammen mit weiblichen Talentnetzwerken, die im Rahmen aller Talentförderprogramme entstanden sind, die abteilungsübergreifende Zusammenarbeit. Auch soll es die Frauen befähigen, als Katalysator für den Wandel zu wirken.
Diese Talententwicklungsprogramme spielen eine wichtige Rolle, damit die Bank ihre Ziele für Vielfalt erreichen kann. Das Director-Talententwicklungsprogramm etwa beinhaltet ein spezielles Modul für Frauen mit der Bezeichnung Women Global Leaders. Unter Berücksichtigung von Forschungsergebnissen soll es Wege zur Beschleunigung der eigenen Karriereentwicklung aufzeigen. Zudem bietet es persönliche Unterstützung, um bestehende Netzwerke zu stärken. Das übergeordnete Ziel besteht darin, die Teilnehmer zu befähigen, ihre Wirkung als Führungskräfte zu maximieren und ihre Karriere weiter auszubauen. Mehr Informationen zur Führungskräfteentwicklung und Talentförderung finden sich im Abschnitt „Mitarbeiterentwicklung” des Unterkapitels “Arbeitsbedingungen” dieses Kapitels zur „Eigenen Belegschaft“.
Die im Jahre 2020 gebildete Alumni-Gruppe zur Talentförderung bezweckt, die Arbeit mit den Top-Talenten fortzusetzen, auch nachdem sie ihr Förderprogramm abgeschlossen haben. Die Women Global Leaders-Alumni wurden eingeladen, kleine Karriere-Coaching-Kreise für die Teilnehmer des Vice-President-Programms zu veranstalten – eine Initiative, die darauf abzielt, die Gemeinschaft weiblicher Talente weiter auszubauen.
Der Schneider-Lenné-Kader, der nach Ellen Schneider-Lenné, der ersten Frau im Vorstand der Deutschen Bank, benannt ist, ist eine Gemeinschaft von hochrangigen weiblichen Führungskräften bestehend aus Senior Management Risk Takers sowie derzeitigen und früheren Teilnehmerinnen des ATLAS-Förderprogramms. Die Vision des Schneider-Lenné-Kaders besteht darin, eine starke Gemeinschaft weiblicher Führungskräfte zu schaffen, die sichtbare und aktive Vorbilder in der Bank sind, ihnen eine Plattform und Instrumente zur Verfügung zu stellen, um Kulturwandel voranzutreiben und die Entwicklung und das Engagement von Talenten in der gesamten Bank zu fördern.
In Großbritannien wurde die Bank für ihr Engagement zu einem der Times Top 50 Arbeitgeber für Geschlechtergleich-stellung 2024 ernannt.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Geschlechtsspezifisches Verdienstgefälle
ESRS S1-16
Die Deutsche Bank ist sich bewusst, dass die Art und Weise, wie sie ihre Mitarbeiter vergütet, eine entscheidende Rolle für das erfolgreiche Erreichen der strategischen Ziele der Bank und die Aufrechterhaltung einer gesunden Unternehmenskultur, spielt. Durch die Verknüpfung von Risiko und Vergütung und die Förderung der richtigen Verhaltensweisen tragen die Anreizsysteme der Bank dazu bei, die Bank widerstandsfähiger zu machen und gleichzeitig zu ihrem langfristigen Erfolg beizutragen. Ein fairer, transparenter und nachhaltiger Vergütungsansatz ist daher von entscheidender Bedeutung für die Bank, und die Bank macht hier weiterhin Fortschritte.
Die Deutsche Bank ist ein vielfältiger Arbeitgeber, der in zahlreichen Regionen weltweit tätig ist und vier Geschäftsbereiche abdeckt: Privatkundenbank, Unternehmensbank, Investmentbank und Asset Management sowie Infrastruktur und unterstützende Abteilungen. Die Bank hat bedeutende Fortschritte in Richtung ihrer angestrebten Ziele gemacht. Diese Bemühungen umfassen die Entwicklung und Angleichung von festen Gehaltsspannen, um das Prinzip Gleicher Lohn für gleiche Arbeit zu fördern und sicherzustellen. Dieses Engagement unterstreicht das Bestreben der Bank, Fairness und Gerechtigkeit innerhalb ihrer Belegschaft zu fördern. Um zu gewährleisten, dass sich die Bank weiterhin in die richtige Richtung bewegt, hat sie den Geschäfts- und Infrastrukturfunktionen weitere Ressourcen zur Verfügung gestellt, damit die Vergütungsinstrumente effektiv genutzt werden und ein faires, transparentes und nachhaltiges Vergütungsumfeld geschaffen wird.
In den Ländern, in denen es eine entsprechende gesetzliche Verpflichtung gibt, veröffentlicht bzw. meldet die Bank den Behörden das unbereinigte geschlechtsspezifische Lohngefälle bzw. Verdienstgefälle seit Jahren. Im Vereinigten Königreich beispielsweise veröffentlichte die Bank im März 2024 ihren siebten Bericht zum geschlechtsspezifischen Verdienstgefälle. Dort wurden Fortschritte erzielt, denn das mediane geschlechtsspezifische Verdienstgefälle pro Stunde verringerte sich von 24,9% im Jahr 2022 auf 24,3% im Jahr 2023, und der mediane geschlechtsspezifische Bonusunterschied verringerte sich von 41,3% auf 38,8%. Darüber hinaus veröffentlichte die Bank im Vereinigten Königreich zum vierten Mal auf freiwilliger Basis ihr Verdienstgefälle aufgrund ethnischer Zugehörigkeit.
Für das Berichtsjahr 2024 veröffentlichte die Deutsche Bank erstmals ihr unbereinigtes globales geschlechtsspezifisches Verdienstgefälle, das das Ausmaß des Verdienstunterschieds zwischen Frauen und Männern unter den Mitarbeitern der Bank weltweit, inklusive der Vorstandsmitglieder, zeigt. Das unbereinigte globale geschlechtsspezifische Verdienstgefälle ist definiert als die Differenz des durchschnittlichen stündlichen Verdienstniveaus zwischen weiblichen und männlichen Mitarbeitern, ausgedrückt als Prozentsatz des durchschnittlichen stündlichen Verdienstniveaus der männlichen Mitarbeiter. Im Jahr 2024 betrug das unbereinigte globale geschlechtsspezifische Verdienstgefälle 38,8%.
Eine Regressionsanalyse, bei der eine Reihe objektiver Faktoren wie Seniorität, Geschäftsbereich und Region einbezogen wurde, ergab ein bereinigtes geschlechtsspezifisches Verdienstgefälle von 6,0%. Der Grund für das unbereinigte globale geschlechtsspezifische Verdienstgefälle liegt somit in erster Linie beim geringeren Anteil von Frauen in senioreren und höher bezahlten Positionen sowie in Ländern mit höheren Lohnkosten. Um einen Strukturwandel voranzutreiben und mehr Frauen in Führungspositionen zu bringen, arbeitet die Deutsche Bank weiter an ihren Initiativen und ihrer 35 bis 25-Verpflichtung zur Geschlechtervielfalt, wie im Unterkapitel „Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe“ dieses Kapitels beschrieben. Die Bank erkennt an, dass noch viel zu tun ist, aber sie führt die Bemühungen und Initiativen fort mit dem Ziel, dass sich diese im Laufe der Zeit positiv auf die Auflösung des Verdienstgefälles auswirken.
Altersdiversität
ESRS S1-9
Die Bank profitiert von Ideen und Perspektiven verschiedener Generationen. Sie ist sich zudem bewusst, dass verschiedene Generationen unterschiedliche Bedürfnisse haben. Sie verpflichtet sich daher dazu, den Mitarbeitern in jeder Lebensphase passende Leistungen und Unterstützung anzubieten und ihnen in jeder Phase ihrer Berufslaufbahn Chancen zu eröffnen. Zu diesen Leistungen gehören Kinderbetreuungsangebote, die Unterstützung bei der Pflege von Angehörigen, eine breite Palette flexibler Arbeitsmöglichkeiten sowie Lernangebote, die auf die verschiedenen Karrierestufen abgestimmt sind. Reverse-Mentoring-Programme, bei denen jüngere Mitarbeiter erfahrenere Kollegen coachen, unterstützen die effektive Zusammenarbeit über Generationen hinweg, um von vielfältigen Ideen und Perspektiven zu profitieren.
Altersstruktur

Alter (Mitarbeiterzahl, in %)1 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Unter 30 Jahren |  | 16,2 |  | 16,5
30 – 50 Jahre |  | 57,0 |  | 57,0
Über 50 Jahre |  | 26,9 |  | 26,5

1 Die Deutsche Bank beschäftigt keine Mitarbeiter im Alter von 0 bis 14 Jahren (Kinder); Rundungsdifferenzen möglich

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Menschen mit Behinderungen
ESRS S1-12
Die Bank setzt sich für ein attraktives und inklusives Arbeitsumfeld ein und bietet Arbeitsplätze für die Bedürfnisse aller Mitarbeiter, auch für Menschen mit – sichtbaren und unsichtbaren – Behinderungen. Bei ihren Bemühungen legt die Bank ein besonderes Augenmerk auf barrierefreie Einrichtungen und Arbeitsplätze. Spezielle Arbeitszeitmodelle stehen denjenigen zur Verfügung, die aufgrund einer gesundheitlichen Beeinträchtigung oder einer Behinderung kurz- oder langfristige Flexibilität benötigen. Durch die erfolgreiche und langjährige Zusammenarbeit mit der Genossenschaft der Werkstätten (GDW) in Deutschland sichert die Bank auch eine Reihe von externen Arbeitsplätzen für Menschen mit Behinderungen. Im Jahr 2024 erhielt die Deutsche Bank AG in Singapur das Enabling Mark Platinum-Siegel von SGEnable, der führenden örtlichen Inklusionsbehörde.
Die Möglichkeit der Bank, die Anzahl der Mitarbeiter mit Behinderungen zu messen, ist abhängig von der freiwilligen Selbstauskunft und wird durch Datenschutzgesetze wie beispielsweise die Europäische Datenschutzgrundverordnung eingeschränkt. Darüber hinaus entscheiden sich viele Mitarbeiter aufgrund der fortbestehenden sozialen Stigmatisierung dafür, diese Informationen selbst an Standorten, an denen es der Bank erlaubt ist, danach zu fragen, nicht zu teilen. Zum Jahresende 2024 beschäftigte die Bank 3.057 Mitarbeiter mit Behinderungen, davon 1.820 Frauen mit Behinderungen, und 1.237 Männer mit Behinderungen. In Deutschland beschäftigte die Bank zum Jahresende 2024 2.511 Mitarbeiter mit Behinderungen (6,2% der Mitarbeiterzahl in Deutschland). Die Offenlegung in Deutschland erfolgt in Anlehnung an das Sozialgesetzbuch IX.
Mitarbeiter mit Behinderung nach Geschlecht

|  | Mitarbeiteranteil
Geschlecht, in % |  | 31.12.2024 |  | 31.12.20232
Weiblich |  | 4,1 |  | 4,0
Männlich |  | 2,4 |  | 2,4
Sonstige1 |  | - |  | -
Keine Angabe |  | - |  | -
Mitarbeiter insgesamt |  | 3,2 |  | 3,1

1 Geschlecht gemäß eigenen Angaben der Mitarbeiter
2 Die Vergleichszahlen des Vorjahres wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst
Kulturelle und ethnische Vielfalt
ESRS S1-4, ESRS S1-5, ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-T
Basierend auf der Überzeugung der Bank, dass eine vielfältige Belegschaft von Vorteil ist, um den unterschiedlichen Bedürfnissen ihrer Kunden bestmöglich gerecht zu werden, ist die Deutsche Bank bestrebt, weitere Fortschritte bei der kulturellen und ethnischen Vielfalt zu erzielen und hat sich im Jahr 2021 zum Ziel gesetzt, den Anteil ihrer Schwarzen Mitarbeiter im Vereinigten Königreich bis zum 31.12.2025 relativ zum Referenzwert von 3,0% am 31. Dezember 2021 um mehr als 30% zu erhöhen. In die Festlegung dieses Vorhabens wurde das Führungsteam involviert. Um dieses Ziel zu erreichen, konzentriert sich die Bank sowohl auf die Bindung als auch auf die Einstellung Schwarzer Talente über alle Corporate Title hinweg. Die Fortschritte werden regelmäßig überwacht und mit einem Anteil von 3,7% zum 31. Dezember 2024, was einer Erhöhung von 23% gegenüber des Bezugsjahrs 2021 entspricht, macht die Bank Fortschritte bei der Erreichung des Ziels.
Um diese Ziele zu erreichen, arbeitet die Deutsche Bank gemeinsam mit externen Partnern daran, den Zugang zu Karrieremöglichkeiten zu verbessern, um vielfältige Talente anzuziehen und einzustellen und die Entwicklung von Führungskräften zu unterstützen. Zum Beispiel bietet das globale dbBOLD-Programm, das sich an Schwarze Mitarbeiter bestimmter Corporate Title richtet und in Zusammenarbeit mit der Führungsakademie einer Unternehmensberatung durchgeführt wird, virtuelle, branchenübergreifende, von Experten geleitete Sitzungen und Diskussionen in kleinen Gruppen an. Ergänzt werden diese durch Möglichkeiten zum Austausch mit Top-Führungskräften der Bank sowie einer Wissensreihe zu relevanten Führungsthemen. Das Programm wurde seit seiner Einführung im Jahr 2020 erweitert und wurde weltweit bislang von 383 Mitarbeitern durchlaufen.
LSBTQI+
Die Bank wurde von verschiedenen LSBTQI+ (lesbisch, schwul, bi, trans, queer, intersex)-Organisationen im Vereinigten Königreich, in den Vereinigten Staaten von Amerika, in Australien und Indien als bevorzugter Arbeitgeber ausgezeichnet. Der Völklinger Kreis e.V., Berufsverband schwuler Führungskräfte und Selbstständiger, würdigte das kontinuierliche und ganzheitliche Engagement für Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe der Bank mit dem Max Spohr Preis 2024.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Neurodiversität
Die Bank hat in mehreren Ländern Aktivitäten und Maßnahmen ins Leben gerufen, um die Teilhabe neurodivergenter Menschen zu fördern. Auf Initiative des Mitarbeiter-Netzwerks dbEnable gründete sich ein globales Netzwerk für Neurodiversität mit circa eintausend Mitgliedern, welches mit Autistica, der führenden britischen Wohltätigkeits-organisation für Autismusforschung und -kampagnen, zusammenarbeitet, um besser zu verstehen, wie die Bank ihre neurodivergenten Mitarbeiter in ihrer gesamten beruflichen Laufbahn am besten unterstützen kann.
Vorfälle und Beschwerden
ESRS S1-1, ESRS S1-17, ESRS G1-1, ESRS 2 SBM-3, ESRS 2 MDR-P
Die Deutsche Bank bekennt sich seit langer Zeit zur Achtung der Menschenrechte und hat freiwillig internationale Standards wie die Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschenrechte der Vereinten Nationen anerkannt. Weiterführende Informationen zu den Verpflichtungen der Deutschen Bank sind in der Menschenrechtserklärung der Deutsche Bank zu finden, die durch den Vorstand der Deutschen Bank abgenommen und vom Vorstandsvorsitzenden unterschrieben wurde.
Die Deutsche Bank integriert Prinzipien zur Einhaltung der Menschenrechte in ihre globalen Geschäftstätigkeiten. Potenzielle Verstöße werden gemäß des Rahmenwerks zur Meldung von Bedenken behandelt, um Vorfälle zu melden, zu untersuchen und zu sanktionieren, wie im Abschnitt „Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann“ dieses Kapitels zur „Eigenen Belegschaft“ beschrieben. Als Teil der übergreifenden Nachhaltigkeitsstrategie und als Nachfolgegremium der früheren Arbeitsgruppe für Menschenrechte, hat die Deutsche Bank im Jahr 2022 ein konzernweites Menschenrechtsforum („Forum“) eingerichtet. Dieses berichtet an das Group Sustainability Committee, wird gemeinsam vom Leiter der Konzernnachhaltigkeit und dem Menschenrechts-beauftragten der Deutschen Bank geführt und besteht aus hochrangigen Vertretern der Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen der Bank. Das Forum hat die Aufgabe, das Management von menschenrechtsbezogenen Themen der Deutschen Bank zu überwachen, menschenrechtsbezogene Entwicklungen zu beobachten, diesbezügliche Erfahrungen innerhalb der Bank zu sammeln und sich hierüber auszutauschen, mit externen Experten zu kooperieren und strategische menschenrechtsbezogene Projekte zu initiieren. Das Forum ergänzt somit das in der Bank etablierte Risikomanagement und die Prüfungsprozesse im Rahmen der Geschäftsaktivitäten und -prozesse.
Um das Management von Menschenrechten zu stärken, hat die Deutsche Bank im Jahr 2023 einen Menschenrechts-beauftragten ernannt. Er ist in der zentralen Konzernnachhaltigkeitsfunktion angesiedelt, die wiederum Teil des Chief Sustainability Office der Bank ist. Der Menschenrechtsbeauftragte unterstützt das Management menschenrechts-bezogener Initiativen und ist verantwortlich für die Weiterentwicklung dieser Initiativen in der Gesamtbank. Er übernimmt die Verantwortung, die Einhaltung der Menschenrechte in der Bank zu überwachen und die Prozesse und Kommunikation zu koordinieren, um die Wirksamkeit des Ansatzes der Bank zu beurteilen. Weitere Verantwortlichkeiten des Menschenrechtsbeauftragten umfassen die Entwicklung übergreifender Standards für das Managen der Einhaltung von Menschenrechten, die Definition von Risikomanagementstandards in Zusammenarbeit mit der Risikofunktion und anderen Funktionen, die Koordination strategischer Projekte, die Vertretung der Bank in relevanten Netzwerken, und ist der Ansprechpartner für die Eskalation von Bedenken bezüglich der Nichteinhaltung von Menschenrechten.
Der Verhaltenskodex der Bank definiert die Mindeststandards für das Verhalten, die die Deutsche Bank von allen ihren Mitarbeitern, nicht angestellten Beschäftigten sowie von der Bank als Organisation erwartet. Der Verhaltenskodex soll sicherstellen, dass sich die Belegschaft der Bank ethisch, integer und in Übereinstimmung mit den Richtlinien und Verfahren der Bank sowie den geltenden Gesetzen und Vorschriften verhält. Über die bloße Einhaltung von Vorschriften hinaus hat sich die Bank verpflichtet, stets das zu tun, was richtig und angemessen ist. Die Deutsche Bank erwartet von ihrer eigenen Belegschaft und den Mitgliedern ihres Vorstands, dass sie diesen Kodex sowie alle anderen anwendbaren Richtlinien und Verfahren befolgen und so die Einhaltung hoher ethischer Standards sicherstellen. Das Bekenntnis der Deutschen Bank zur Achtung der Menschenrechte ist auch explizit im Verhaltenskodex verankert, mit einem speziellen Fokus auf die Vermeidung von Kinderarbeit, moderner Sklaverei und Menschenhandel. Damit die Mitarbeiter ein umfassendes Verständnis des Verhaltenskodexes und ihrer sich daraus ergebenden Verantwortlichkeiten haben, gibt es eine verpflichtende Schulung. Im Jahr 2024 betrug die Abschlussquote dieser Schulung 100% (2023: 100%).
Die Bank ist bestrebt ein Arbeitsumfeld zu gewährleisten, das frei von Belästigung, Diskriminierung und Vergeltung ist und in dem die Menschenrechte jederzeit geschützt sind. Andernfalls kann die Bank nicht erfolgreich sein, die vertrauensvolle Zusammenarbeit mit Interessengruppen nicht vertiefen und ihren Ruf nicht wahren. In den meisten Fällen verhalten sich die Mitarbeiter der Bank mit Integrität und zeigen das richtige Verhalten im Einklang mit den Richtlinien und Verfahren der Bank, wie im Abschnitt „Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele“ dieses Kapitels zur „Eigenen Belegschaft“ beschrieben.

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In den seltenen Fällen, in denen das Verhalten nicht den erforderlichen Standards entspricht, hat die Deutsche Bank Mechanismen eingerichtet, um solche Angelegenheiten zu melden, wie den Whistleblowing-Kanal und den Beschwerdemanagement-Kanal, wie im Kapitel „Kultur, Integrität und Verhalten“ beschrieben. Beschwerden von Mitarbeitern und nicht angestellten Beschäftigten werden in Übereinstimmung mit den lokalen Gesetzen behandelt. Darüber hinaus setzt die Bank interne Kontrollen und Prozesse ein, um gegebenenfalls eine Untersuchung einzuleiten. Je nach den Umständen und der Schwere des Vorfalls kann es notwendig sein, Maßnahmen zu ergreifen, einschließlich disziplinarischer Maßnahmen für Mitarbeiter.
Die Bank ist bestrebt, über disziplinarische Maßnahmen konsistent und transparent zu entscheiden. Jeder Mitarbeiter soll das Gefühl haben, fair behandelt zu werden. Die Deutsche Bank sieht einen starken Zusammenhang zwischen dem erwarteten Verhalten ihrer Mitarbeiter, der Festlegung der Vergütung unter Berücksichtigung von Risiken und Verhalten, und den disziplinarischen Maßnahmen gegen Mitarbeiter, deren Verhalten nicht den Erwartungen der Bank entspricht.
Die Personalabteilung prüft die Untersuchungsberichte zu Vorfällen und Beschwerden, um zu entscheiden, welche Maßnahmen zu ergreifen sind. Dazu gehören disziplinarische Maßnahmen sowie nicht-disziplinarische Maßnahmen wie das Lernen aus Vorfällen oder die Beratung von Mitarbeitern. In den Fällen, in denen es keine ausreichenden Beweise gibt, wird das Verfahren eingestellt. Mögliche Disziplinarmaßnahmen für Mitarbeiter reichen von mündlicher und schriftlicher Abmahnung bis hin zu Kündigung. Solche Sanktionen können sich auf die variable Vergütung und die Beförderung eines Mitarbeiters auswirken, wie in der Richtlinie zur Steuerung von Leistung, Konsequenzen und Vergütung im Abschnitt „Arbeitsbedingungen“ dieses Kapitels beschrieben. Mögliche Maßnahmen in Bezug auf nicht angestellte Beschäftigte können ein sofortiges Offboarding oder die Nichtverlängerung ihres Vertrags umfassen.
Vorfälle und Beschwerden

|  | 2024
Gesamtzahl der gemeldeten Fälle von Diskriminierung, einschließlich Belästigung (bestätigt und teilweise bestätigt) |  | 57
Gesamtzahl der Beschwerden über Diskriminierung (einschließlich Belästigung) und Arbeitsbedingungen, die von der eigenen Belegschaft über die Kanäle der Bank eingereicht wurden (ausgenommen die oben genannten Fälle) |  | 202
Gesamtbetrag der wesentlichen Geldbußen, Sanktionen und Schadenersatzzahlungen im Zusammenhang mit den vorstehend beschriebenen Vorfällen und Beschwerden (in Mio. €) |  | 0,25

Im Jahr 2024 gab es 57 gemeldete Diskriminierungsvorfälle, einschließlich Belästigung. Als Vorfälle gelten alle Beschwerden über Diskriminierung (einschließlich Belästigung), die von Mitarbeitern und nicht angestellten Beschäftigten durch ein formelles Verfahren erhoben und von der Bank bestätigt oder teilweise bestätigt wurden, sowie infolge solcher Anschuldigungen entstandenen rechtlichen Ansprüche gegen die Bank. Darüber hinaus gab es 202 Beschwerden über Diskriminierung, Belästigung oder die Arbeitsbedingungen. In diesem Kontext umfassen Beschwerden Anschuldigungen von Diskriminierung, Belästigung oder in Bezug auf die Arbeitsbedingungen, die von Mitarbeitern und nicht angestellten Beschäftigten durch ein formelles Verfahren erhoben wurden, und zwar unabhängig davon, ob diese bestätigt, nicht bestätigt oder teilweise bestätigt wurden. Im Berichtsjahr wurden keine diesbezüglichen Beschwerden bei den nationalen Kontaktstellen für OECD-Multinationale Unternehmen eingereicht.
Der Gesamtbetrag der Geldbußen, Strafen und Schadensersatzleistungen, die sich aus Beschwerden und Vorfällen im Jahr 2024 ergaben, belief sich auf 0,25 Mio. €. Dieser Betrag findet sich im Geschäftsbericht der Bank unter Rechtsstreitigkeiten. Diskriminierungsvorfälle und Beschwerden treten in allen Regionen der Bank auf, wobei die Zahl in Ländern mit einer größeren Belegschaft grundsätzlich höher ist.
Diese Daten beziehen sich auf die seltenen Fälle, in denen das Verhalten nicht den erforderlichen Standards der Deutschen Bank entspricht, die von ihrer eigenen Belegschaft erwartet, dass sie sich immer ethisch verhält und alle geltenden Gesetze und Vorschriften beachtet, um ein Arbeitsumfeld zu gewährleisten, das frei von Belästigung, Diskriminierung und Vergeltung ist.

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Kundenzentriertheit
ESRS 2, ESRS 2 SBM-3, ESRS S4-1, ESRS S4-2, ESRS S4-3, ESRS S4-4
Seit mehr als 150 Jahren stehen Kunden im Mittelpunkt des Geschäfts der Deutschen Bank. Diese Botschaft wurde verstärkt und ist verankert in
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der neuen Zielsetzung, die die Deutsche Bank 2024 im Rahmen ihres Programms „Das ist unsere Deutsche Bank“ lanciert hat: „Für den dauerhaften Erfolg und die finanzielle Sicherheit unserer Kunden im In- und Ausland“
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der Vision: „Die Global Hausbank: Europameister und erste Wahl für unsere Kunden weltweit“
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der Strategie: „Ein geschärftes Geschäftsmodell, das sich darauf konzentriert, wo wir führende Marktpositionen in unseren vier kundenorientierten´Geschäftsbereichen haben“
Darüber hinaus ist die Kundenzentriertheit im Verhaltenskodex der Deutschen Bank in der Säule „Unsere Kunden“, sowie in der kritischen Verhaltensweise „Streben nach hervorragender Kundenerfahrung“ verankert, das unter anderem das Verständnis der Kunden und ihrer Bedürfnisse sowie das aktive Einholen von und Anpassen an Kundenfeedback umfasst.
Da die Deutsche Bank verschiedene Arten von Kunden betreut, sind alle kundenbezogenen Aktivitäten auf die Geschäftsbereiche der Bank abgestimmt. Zum 31. Dezember 2024 waren dies die folgenden vier: die Unternehmensbank, die Investmentbank, die Privatkundenbank und das Asset Management. Die Unternehmensbank ist auf die vielfältigen Bedürfnisse von Unternehmenskunden, Finanzinstituten, Investoren und Emittenten in drei Kundensegmenten ausgerichtet: Corporate Treasury Services, Institutional Client Services und Business Banking (in Deutschland). Die Investmentbank verfügt über ein umfassendes globales Angebot, das institutionellen und Firmenkunden Risikomanagement und Liquiditätsversorgung in fest verzinslichen Währungen, führende Finanzierungsmöglichkeiten sowie eine umfassende Palette an Emissions- und Beratungsdienstleistungen bietet. Die Privatkundenbank ist der Partner für alle Fragen rund um Finanzierung und Investments für Privatkunden in Deutschland und bietet vermögenden Kunden und Familienunternehmern auf der ganzen Welt maßgeschneiderte Investmentlösungen an. Das Asset Management bietet eine Reihe aktiver, passiver und alternativer Produkte, mit denen sich Anleger für jedes Marktszenario positionieren können. Darüber hinaus verfügt die Bank über eine Landes- und regionale Organisationsebene.
Im Rahmen der doppelten Wesentlichkeitsanalyse der Deutschen Bank wurde das Unterthema informationsbezogene Auswirkungen für Verbraucher und Endnutzer aus ESRS S4 als wesentlich bewertet. Informationen zu den Auswirkungen im Zusammenhang mit den Produkten und Dienstleistungen der Bank umfassen den Zugang zu qualitativ hochwertigen Informationen, Meinungsfreiheit und Datenschutz und stehen im Zusammenhang mit dem Bestreben der Bank, ein hervorragendes Kundenerlebnis für bestehende und neue Kunden zu bieten, d.h. die Pflege und den Ausbau von Kundenbeziehungen auf kurze, mittlere und lange Sicht. Das Thema Datenschutz, das nicht nur mit Kunden, sondern auch mit der eigenen Belegschaft der Bank verbunden ist, wird im separaten Kapitel „Datenschutz“ im Abschnitt „Governance-Informationen“ der Nachhaltigkeitserklärung behandelt. Die Bank ist sich bewusst, dass die in ESRS S4 genannte Terminologie der „Verbraucher und Endnutzer“ bei ihrer Umsetzung in den Kontext eines Finanzinstituts nur unmittelbar auf Privatpersonen in dem Geschäftsbereich der Privatkundenbank angewendet werden kann. Wie oben dargelegt, umfasst das Bestreben der Bank, Kunden zu unterstützen, jedoch alle vier Geschäftsbereiche. So wurde für die Unternehmensbank, die Investmentbank und das Asset Management ein breiteres Kundenverständnis angewandt, das die jeweilige Kundenstruktur jedes Geschäftsbereichs entsprechend widerspiegelt (zum Beispiel die Unternehmensbank, die Firmenkunden und institutionelle Kunden anstelle von Privatpersonen betreut). Während auf diese drei Geschäftsbereiche Unternehmensbank, Investmentbank und Asset Management unternehmensspezifische Offenlegungspflichten aus ESRS 2 angewandt wurden, haben sich die bereichsspezifischen Informationen, die in den folgenden Unterkapiteln „Kundenzufriedenheit“ und „Beschwerdemanagement“ zu finden sind, ebenso eng an den Offenlegungspflichten aus ESRS S4 orientiert, um eine umfassende und vergleichbare Sicht auf das Thema der Kundenzentriertheit über alle vier Geschäftsbereiche der Deutschen Bank hinweg zu schaffen.
Das Thema der Kundenzentriertheit bildet in der Deutschen Bank den Rahmen für mehrere Elemente entlang eines ganzheitlichen Kundenlebenszyklus. Angefangen bei der Sicherstellung, dass die Bank die Gesetze und Vorschriften im Zusammenhang mit der Bereitstellung von Finanzprodukten und -dienstleistungen einhält, die im Folgenden unter den Unterüberschriften der Produktverantwortung abgedeckt werden, bis hin zur kontinuierlichen Erfassung von Kundenfeedback und zur Ausrichtung ihrer Maßnahmen auf die Bedürfnisse und Erwartungen der Kunden, die unter den Unterüberschriften der Kundenzufriedenheit und des Beschwerdemanagements in diesem Kapitel detailliert beschrieben wird.
Governance
ESRS 2 GOV-2
Die Deutsche Bank verfügt über eigene Governance-Strukturen für die Themen, die zu ihren Ambitionen im Hinblick auf Kundenzentriertheit beitragen.

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Produktverantwortung
Das Engagement der Deutschen Bank für Produktverantwortung wird durch ihren Verhaltenskodex untermauert, der vom Chief Compliance und Anti-Financial Crime Officer der Bank, einem Mitglied des Vorstands, genehmigt wird und für alle Mitarbeiter und Mitglieder des Vorstands der Bank gilt. Der Kodex wird regelmäßig überprüft und bei Bedarf an Branchenentwicklungen oder Ereignisse angepasst. Die Mitarbeiter sind verpflichtet, regelmäßig zu bestätigen, dass sie den Verhaltenskodex gelesen und verstanden haben. Darüber hinaus verfügt die Bank über ein umfangreiches Richtlinienrahmenwerk mit begleitender Governance, das darauf ausgelegt ist, Richtlinienanforderungen bei Bedarf zu überprüfen und zu kommunizieren. Richtlinien sind intern über ein Portal weit verbreitet und können in bestimmten Fällen auch mit anderen Parteien, einschließlich Lieferanten, geteilt oder öffentlich zugänglich gemacht werden.
Kundenzufriedenheit und Beschwerdemanagement
Die Deutsche Bank stützt sich bei der Qualitätssicherung und bei der Konzeption erforderlicher Verbesserungsprogrammen auf das Feedback der Kunden. Das aggregierte Feedback zu den wichtigsten Trends, gewonnenen Erkenntnissen und Korrekturmaßnahmen wird der Geschäftsleitung und anderen relevanten Stakeholdern innerhalb der Bank mitgeteilt. Der Chief Compliance Officer ist für die diesbezügliche Risikoart verantwortlich und berichtet an das zuständige Mitglied des Vorstands der Deutschen Bank, den Chief Compliance Officer und Anti-Financial Crime Officer.
Strategie
ESRS 2 SBM-2, ESRS 2 SBM-3
Das Programm zur Kundenzentriertheit der Deutschen Bank zielt darauf ab, die Beziehungen zu ihren Kunden zu verstärken und die Ressourcenzuteilung zu optimieren, um eine langfristige Wertsteigerung für die Aktionäre zu erzielen (um den Shareholder Value zu steigern). Das Programm umfasst drei Schwerpunkte: die Verstärkung der bankweiten Zusammenarbeit rund um die Kunden, den konzernweiten Abgleich von Kundendaten und Werkzeugen sowie die Verbesserung der Zuweisung der Ressourcenallokation, um den Unternehmenswert im Sinne der Aktionäre zu steigern (sogenannter Shareholder Value Added). Zweck des Programms ist der Zuwachs an Einnahmen und Marktanteilen bei Schlüsselkunden, um die Kundendurchdringung und die Produktdichte der Bank zu erhöhen. Zu den wichtigsten Voraussetzungen gehören eine verstärkte Unterstützung durch den Vorstand, eine etablierte Governance sowie eine bereichsübergreifende Zusammenarbeit, die durch klare Aktionspläne und einen verbesserten Anreizrahmen unterstützt werden. Durch die Verbesserung der Kundendurchdringung und Produktdichte will die Deutsche Bank ihre gesamte Leistungsfähigkeit und Produktexpertise systematisch an ihre Kunden weitergeben. Im Resultat geht es darum, kontinuierlich die Bedürfnisse der Kunden besser zu verstehen und bessere Serviceleistungen über ihren gesamten Lebenszyklus (Kundenaufnahme, „Know-Your-Client“-Prozesse, Operations und Abschluss) hinweg anzubieten. Verbesserte Werkzeuge, die den Coveragebereichen zur Verfügung stehen, sind entscheidend, um die rechtzeitige Verfügbarkeit von Kundendaten, Markttrends und damit verbundenen Aktivitäten zu gewährleisten, und um verschiedene Technologien – einschließlich Künstlicher Intelligenz – zu nutzen. 2024 hat es entscheidende Fortschritte gegeben, einschließlich der Identifizierung von vorrangigen Kunden quer über die Bereiche Privatkunden-, Unternehmens- und Investmentbank hinweg und der Vereinbarung, einen angestrebten Zustand für Kundensysteme entsprechend dem Kundentyp (Beziehung versus Massenmarkt) zu definieren. Eine Vielzahl von Informationen (interne Kundendaten, Kundenfeedback, externe Daten einschließlich Share of wallet – Anteil der Bank an den Gesamtausgaben eines Kunden für Finanzdienstleistungen – und Kundenfeedback) wurden verarbeitet, um Vorgaben in Übereinstimmung mit den Stärken und strategischen Vorgaben jeder Division festzulegen, die bis 2025 und darüber hinaus reichen.
Die weiteren strategischen Bemühungen verteilen sich im Detail auf die einzelnen Themen Produktverantwortung, Kundenzufriedenheit und Beschwerdemanagement, die letztlich zu den Ambitionen der Deutschen Bank im Hinblick auf Kundenzentriertheit beitragen.
Produktverantwortung
Wenn die Bank ihre Produkte und Dienstleistungen mit Integrität liefert, werden vertrauensvolle Beziehungen zu den Kunden aufgebaut und eine nachhaltige Leistung erzielt. In der Praxis bedeutet dies, dass die Produkte und Dienstleistungen der Bank unter Einbeziehung verschiedener Kontrollfunktionen konzipiert werden, wobei geprüft wird, ob sie für den relevanten Markt geeignet sind und mit den Ambitionen und Werten der Bank übereinstimmen. Die Deutsche Bank ist bestrebt, die einschlägigen Vorschriften und Vorschriften einzuhalten, und bei der Vermarktung ihrer Produkte und Dienstleistungen fair, klar und korrekt zu sein.

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Kundenzufriedenheit
Zufriedene und loyale Kunden sind für nachhaltiges Wachstum und den anhaltenden Erfolg der Bank von entscheidender Bedeutung. Deshalb ist das systematische Sammeln von Kundenfeedback ein wichtiger Aspekt der strategischen Ambitionen der Deutschen Bank im Bereich Kundenzentriertheit. Jeder Geschäftsbereich der Bank bewertet die Kundenzufriedenheit auf eine Weise, die für seine spezifischen Kundengruppen sinnvoll ist. Obwohl keine spezifischen quantitativen Vorgaben festgelegt wurden, setzt jeder Geschäftsbereich individuelle, für die jeweilige Kundengruppe passende, Metriken ein, um aktuelle kundenbezogene Entwicklungen zu überwachen, den Fortschritt der zugehörigen Initiativen zu verfolgen und bei Bedarf Verbesserungen einzuleiten.
Beschwerdemanagement
Grundsätzlich ist die Deutsche Bank bestrebt, Beschwerden zu vermeiden, indem sie ein robustes Verfahren für die Einführung neuer Produkte durchführt, um sicherzustellen, dass alle Produkte und Dienstleistungen hohen Qualitätsstandards entsprechen. Darüber hinaus werden die ermittelten Schwachstellen den für die Produkte und Services Verantwortlichen gemeldet, die über die bei begründeten Beschwerden zu ergreifenden Abhilfemaßnahmen entscheiden. In jedem Fall bemüht sich die Deutsche Bank, die Einreicher von Beschwerden (Kunden, als auch Nicht-Kunden) zu kontaktieren und zu gegebener Zeit eine Lösung zu finden. Beschwerdeführer können ihre Beschwerden an jede örtliche Niederlassung richten, per E-Mail, online oder telefonisch. Die Deutsche Bank ist bestrebt, den Eingang von Beschwerden schnellstmöglich zu bestätigen und an einer schnellen und transparenten Lösung zu arbeiten. Darüber hinaus beobachtet die Deutsche Bank Beschwerden kontinuierlich, um aufkommende Trends zu erkennen und die Ursachen zu identifizieren. Darüber hinaus prüft die Deutsche Bank ihre Beschwerden auf wiederkehrende Probleme.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele
ESRS 2 SBM-3
Zu den positiven Auswirkungen des Geschäftsmodells der Deutschen Bank gehört, dass sie ihren Kunden in den Bereichen Unternehmensbank, Investmentbank, Privatkundenbank und Vermögensverwaltung Produkte und Dienstleistungen anbietet, die auf ihre jeweiligen Bedürfnisse zugeschnitten sind, eine transparente und unvoreingenommene Beratung zu diesen Produkt- und Dienstleistungsangeboten bereitstellt, um ihnen zu helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen, und hohe Standards und wirksamer Prozesse implementiert, um die Eignung und Angemessenheit der Produkte und Dienstleistungen für die jeweilige Kundengruppe sicherzustellen und so einen guten Kundenservice zu gewährleisten. Positive Auswirkungen ergeben sich auch durch die Implementierung wirksamer Mitarbeiterschulungen und -prozesse zur Förderung fairer Geschäftspraktiken gegenüber Kunden.
Die Chancen, die sich aus diesen positiven Auswirkungen ergeben, sind eine höhere Kundenzufriedenheit und Kundenbindung, ein Wettbewerbsvorteil bei der Kundenbindung und bei deren Gewinnung sowie eine Steigerung der Markenreputation. Im Gegensatz zu diesen Chancen könnten unangemessene Verkaufs- und Kommunikationspraktiken zu finanziellen und Reputationsrisiken sowie zu belasteten Beziehungen führen.
Produktverantwortung
ESRS 2 MDR-P
Die Verpflichtung der Deutschen Bank zur Produktverantwortung wird durch ihren Verhaltenskodex untermauert, welcher durch den Chief Compliance Officer der Bank freigegeben wird und für alle Mitarbeiter und Mitglieder des Vorstandes gilt. Der Kodex wird regelmäßig überprüft und aktualisiert, sofern dies angesichts neuer Entwicklungen oder Ereignisse in der Branche geboten ist. Mitarbeiter sind verpflichtet, regelmäßig zu bestätigen, dass sie den Verhaltenskodex gelesen und verstanden haben. Zudem unterhält die Bank ein umfangreiches Rahmenwerk von Richtlinien und Governance-Strukturen, um notwendige Aktualisierungen von Richtlinienvorgaben und ihre Kommunikation zu gewährleisten. Richtlinien sind intern allgemein über ein Portal verfügbar und werden in bestimmten Fällen mit Dritten, wie z.B. Zulieferern, geteilt oder veröffentlicht.
Eignung und Angemessenheit von Produkten
Die globale Richtlinie der Deutschen Bank zur Eignung und Angemessenheit definiert für alle Geschäftseinheiten der Bank Mindeststandards, einschließlich – sofern relevant – der Implementierung von Kontrollen zur Eignungs- und Angemessenheitsprüfung, wie eindeutig Warnhinweise und Benachrichtigungen für Kunden sein müssen, sowie der Wirksamkeit solcher Warnhinweise. Diese Richtlinie enthält die Anforderungen für Eignungs- oder Angemessenheitstests sowie Genehmigungen, die vor der Durchführung von Anlageaktivitäten mit einem Kunden erforderlich sind. Weiterhin macht die Richtlinie Vorgaben zu Kennzahlen, Governance und Schulungen. Dem globalen Ausschuss für nichtfinanzielle Risiken werden monatlich Kennzahlen zur Eignung und Angemessenheit von Produkten und Dienstleistungen präsentiert. Die Kennzahlen beinhalten unter anderem relevante Warnungen aus automatisierten Überwachungshandlungen, Verstöße gegen den Genehmigungsprozess für neue Produkte und andere Kennzahlen. Diese Richtlinie gilt für alle

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Mitarbeiter von Geschäftseinheiten weltweit. Das regionale Senior-Management der Geschäftseinheiten ist für die Entwicklung von Richtlinien und Verfahren zur Definition, Implementierung und Dokumentation von Prozessen und Kontrollen verantwortlich, die den Anforderungen dieser Richtlinie entsprechen. Diese Richtlinie beachtet verschiedene globale Regulierungsvorschriften und -vorschriften wie die EU-Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID). Um das Risiko von Anlagetätigkeiten zu verringern, die für Kunden nicht geeignet oder angemessen sind, und somit das Risiko von Fehlverkäufen und die damit verbundenen finanziellen Folgen zu verringern, enthält diese Richtlinie zur Eignung und Angemessenheit die Mindeststandards für die «Due Diligence»/Genehmigung, die vor der Ausübung von Anlagetätigkeiten mit einem Kunden erforderlich sind. Die Richtlinie wird auf der Intranet-Seite der Deutschen Bank zur Verfügung gestellt, die für alle Mitarbeiter der Bank zugänglich ist.
Die bereichsspezifischen Richtlinien für Produkt-Governance unterstützen die Bestrebungen der Bank, dass die angebotenen Produkte und Dienstleistungen auf Prozessen und Prinzipien beruhen, die das Einhalten der gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen gewährleisten. Beispielsweise legen sie Kriterien dar, anhand derer sich überwachen lässt, ob Produkte ausschließlich an die hierfür vorgesehene Kundengruppe vertrieben wurden. In Übereinstimmung mit regulatorischen Anforderungen bewertet die Bank wo erforderlich verschiedene Parameter, darunter die Komplexität eines Produkts als auch die Produktkenntnisse und -erfahrungen der Kunden, die regulatorische Kundenklassifizierung sowie die Anlageziele der Kunden.
Die Prozesse der Deutschen Bank zur Genehmigung neuer Produkte und zur systematischen Produktüberprüfung bilden den Kontrollrahmen, um Risiken zu steuern, die mit der Einführung neuer Produkte und Dienstleistungen sowie deren Lebenszyklus zusammenhängen. Die Abteilung New Business Office and Strategic Controls Execution (früher Product Governance), die Teil der Funktion Nichtfinanzielles Risikomanagement ist, überwacht diese Prozesse. Zudem sollen Überprüfungen im Abstand von ein bis drei Jahren sicherstellen, dass zuvor genehmigte Produkte und Dienstleistungen weiterhin angemessen sind und den Merkmalen und Zielen des jeweiligen Zielmarktes entsprechen. Alle Produkte und Dienstleistungen müssen von dem Managing Director genehmigt werden, der letztlich auch die Verantwortung dafür trägt.
Vertriebspraktiken und Marketing
ESRS 2 SBM-3, ESRS S4-1, ESRS S4-2, ESRS S4-3, ESRS S4-4
Die Deutsche Bank ist bestrebt, ihre Produkte und Dienstleistungen verantwortungsbewusst zu vermarkten und Informationen bereitzustellen, denen ihre Kunden vertrauen können. Dies unterstützt die Interessen der Kunden und fördert auch die Markteffizienz – denn so können alle Marktteilnehmer auf Grundlage von Informationen handeln, die weder falsch noch irreführend sind. Dementsprechend legt die Konzernrichtlinie für Unternehmenskommunikation fest, dass alle Kommunikationsmaßnahmen – unabhängig von Format, Medium oder Zielgruppe – bestimmte inhaltliche Mindeststandards und -anforderungen erfüllen und darüber hinaus fair, klar und richtig sein müssen. Beispielsweise muss jede Erwähnung von Gewinnaussichten oder Vorteilen einer Transaktion um einen Hinweis auf relevante Risikofaktoren ergänzt werden. Sie gilt für alle Mitarbeiter der Deutschen Bank weltweit, die mit Kunden kommunizieren. Das regionale Senior-Management der Geschäftseinheiten ist für die Entwicklung von Richtlinien und Verfahren zur Definition, Implementierung und Dokumentation von Prozessen und Kontrollen verantwortlich, die den Anforderungen dieser Richtlinie entsprechen. Diese Richtlinie beachtet verschiedene globale Regulierungsvorschriften wie z.B. die MiFID. Eine faire, klare und korrekte Kommunikation schützt die Interessen der Kunden der Deutschen Bank und fördert die Markteffizienz, indem sie allen Marktteilnehmern die Möglichkeit gibt, auf Informationen zu reagieren, die weder falsch noch irreführend sind. Die Richtlinie wird auf der Intranet-Seite der Deutschen Bank zur Verfügung gestellt, die für alle Mitarbeiter der Bank zugänglich ist.
In den einzelnen Geschäftseinheiten gibt es unterschiedliche angepasste Kontrollen, die die jeweiligen angebotenen Produkte und Dienstleistungen widerspiegeln. Im Emissions- und Beratungsgeschäft werden zum Beispiel die Pitchbooks regelmäßig anhand einer vordefinierten Checkliste stichprobenartig überprüft. Dies soll sicherstellen, dass die Produkte und Dienstleistungen fair und klar dargestellt werden und angemessene Angaben sowie Haftungsausschlüsse enthalten. Um negative Entwicklungen zu erkennen und gegebenenfalls Gegenmaßnahmen zu ergreifen, werden die Ergebnisse dieser Kontrollen – zum Beispiel die Anzahl der festgestellten Ausnahmen – in den Unterlagen aufgeführt, die in den Führungsgremien der Bank diskutiert werden. Darüber hinaus führen die Geschäftseinheiten – zusätzlich zur jährlichen Risikobeurteilung der Compliance-Abteilung – regelmäßige Risikobewertungen durch, um zu beurteilen, ob das jeweilige Kontrollumfeld in den Bereichen angemessen ist. Diese Bewertungen berücksichtigen diverse Faktoren, zum Beispiel die jeweilige Kundengruppe, die Verfügbarkeit des Produktes, die Geschäftsvolumina, die regulatorischen Anforderungen, frühere Vorfälle und festgestellte Probleme; kein einzelner Faktor wie das Ertragsvolumen bestimmt das Ausmaß der Kontrollen.
Die Bank hat Kontrollen und Prozesse implementiert, um potenzielle und bestehende Kunden über mehrere Dimensionen hinweg zu profilieren. Der Umfang der Profilerstellung variiert je nach Kunde, Produktrisikoprofilen und rechtlichen Anforderungen. Die Bank ist bestrebt, Interessenkonflikte, die bei der Bereitstellung von Produkten oder Dienstleistungen auftreten können, zu minimieren und/oder angemessen zu mindern. Die variablen Komponenten der Vergütungspläne der Geschäftsleitung sind sorgfältig darauf ausgelegt, geeignete Anreize zu schaffen, insbesondere in Bezug auf das Verhalten und die Einhaltung der Werte und Überzeugungen der Bank.

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In der Privatkundenbank muss jeder Kreditantrag eine Analyse der persönlichen Umstände des Kunden enthalten, um die Kunden, hauptsächlich Privatkunden, vor Überschuldung zu schützen. Die Prozesse der Kreditvergabe und die Schulung der Mitarbeiter spiegeln diese rechtliche Verpflichtung wider. Die Bank ergreift eine Reihe von Maßnahmen, um bei notleidenden Krediten Härtefälle abzumildern. Die Bank benachrichtigt die Kunden frühzeitig, wenn sie Kredite nicht oder verspätet zurückzahlen.
Interessenkonflikte
Das potenzielle Vorliegen eines Interessenkonflikts, welcher beispielsweise zwischen der Bank und ihren Kunden, zwischen Mitarbeitern und Kunden, oder zwischen Kunden im Rahmen der Bereitstellung von Dienstleistungen durch die Bank auftreten kann, ist täglich präsent und inhärent in den Aktivitäten der Bank. Interessenkonflikte können sowohl im Zusammenhang mit den Dienstleistungen und Tätigkeiten auftreten, die die Bank für ihre Kunden erbringt, als auch mit ihren eigenen Aktivitäten. Zudem können die Handlungen der Mitarbeiter Interessenkonflikte bergen: seien es Mitarbeitergeschäfte, die Wahrnehmung externer Geschäftsinteressen oder familiäre und enge persönliche Beziehungen. Einige Interessenkonflikte sind aufgrund von Gesetzen oder regulatorischen Vorgaben nicht zulässig, andere sind zulässig, solange die Bank über geeignete Mittel zu ihrer Handhabung verfügt.
Die Richtlinie zu Interessenkonflikten der Deutschen Bank legt die Regelungen der Bank im Zusammenhang mit der Identifikation, Dokumentation, Eskalation und Bewältigung von Interessenkonflikten fest, einschließlich der Fälle, in denen solche Interessenkonflikte im Zusammenhang mit MiFID-Dienstleistungen entstehen. Sie gilt für alle Mitarbeiter der Deutschen Bank Gruppe weltweit, mit Ausnahme der DWS. Das regionale Senior-Management der Geschäftseinheiten ist für die Entwicklung von Richtlinien und Verfahren zur Definition, Implementierung und Dokumentation von Prozessen und Kontrollen verantwortlich, die den Anforderungen dieser Richtlinie entsprechen. Diese Richtlinie beachtet verschiedene globale Regulierungsvorschriften wie z.B. die MiFID. Die Bank möchte sicherstellen, dass ein Interessenkonflikt die Interessen ihrer Kunden, der Bank, ihrer Anteilseigner oder anderer Beteiligter nicht beeinträchtigt, indem sie den Interessenkonflikt identifiziert, verhindert oder löst. Die Richtlinie wird auf der Intranet-Seite der Deutschen Bank zur Verfügung gestellt, die für alle Mitarbeiter der Bank zugänglich ist. Eine ähnliche Richtlinie gilt für die DWS.
Jede Geschäftseinheit der Bank hat Maßnahmen implementiert, um sicherzustellen, dass Interessenkonflikte identifiziert und angemessen gehandhabt werden. Dazu gehört unter anderem das Führen eines Interessenkonflikt-Registers, welches Interessenkonflikte aufführt, die innerhalb eines Geschäftsbereichs aufgetreten sind und auftreten können. Die Führung eines solchen Registers fällt in die Zuständigkeit eines Aufsichtsgremiums, das sich aus hochrangigen Vertretern der Geschäftsbereichsleitung zusammensetzt, die durch Eingaben der Compliance-Abteilung unterstützt werden.
Zusätzlich zu den Geschäftseinheiten befassen sich zahlreiche Kontrollfunktionen direkt oder indirekt mit dem Management von Interessenkonflikten. Zum Beispiel ist das Business-Selection-and-Conflicts-Office, das der Funktion Compliance & Anti-Financial Crime zugeordnet ist, primär verantwortlich für das Management von transaktionsbezogenen Konflikten und erstattet dem Vorstand mindestens einmal im Jahr darüber Bericht. Außerdem ist das Mitarbeiter-Compliance-Programm darauf ausgerichtet zu prüfen, ob Mitarbeitergeschäfte im Einklang mit regulatorischen Anforderungen stehen und weder den Kunden noch dem Markt schaden. Des Weiteren unterstützt der Compliance-Control-Room die Handhabung von Interessenskonflikten, indem der Fluss von Insiderinformationen und Insider aufgezeichnet werden.
Prozess- und Beschwerdemanagement
Drückt ein Kunde seine Unzufriedenheit mit einem Produkt oder einer Dienstleistung aus, gibt es Beschwerdeprozesse, um eine angemessene Lösung zu finden. Dazu gehört gegebenenfalls auch die Benachrichtigung von Aufsichtsbehörden durch die Weitergabe individueller, aggregierter oder sonstiger Beschwerdedaten. Das Beschwerdeverfahren variiert je nach Geschäftseinheit der Deutschen Bank. Weitere Informationen finden Sie in den nachfolgenden Kapiteln zum Beschwerdemanagement.
Die Bank kann Gegenstand von Rechtsstreitigkeiten werden, wenn Kunden der Ansicht sind, dass ihnen ein ungeeignetes oder unangemessenes Produkt oder eine ungeeignete Dienstleistung verkauft wurde, sie unangemessen beraten wurden oder Interessenkonflikte vorlagen und diese Beschwerde nicht anderweitig behoben werden konnte. Etwaige wesentliche Sachverhalte wären in den Anhangangaben zur Bilanz „27 – Rückstellungen“ des Geschäftsberichts 2024 zu finden.

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Schulungen zur Produktverantwortung
Das Compliance-Schulungsprogramm der Deutschen Bank deckt diese wichtigen Bereiche entsprechend ab. Es gibt Schulungsmodule zur Kommunikation mit Kunden, zum Erkennen und Bewältigen von Konflikten sowie zur Frage, wie die Bank die Eignung und Angemessenheit der Produkte überprüfen kann. Auch das Modul zum Verhaltenskodex umfasst Themen aus dem Bereich der Produktverantwortung. Für die Bank ist es äußerst wichtig, dass alle Mitarbeiter die letztgenannte Schulung absolvieren. Eine versäumte Teilnahme kann sich nachteilig auf die Vergütung der Mitarbeiter und ihrer Vorgesetzten auswirken. Mitarbeiter aller Geschäftsbereiche der Deutschen Bank werden entsprechend ihrer Zugehörigkeit zu Sub-Geschäftseinheiten bezüglich der Pflichten gegenüber Kunden entweder mittels des Trainingsmoduls „Compliance Grundlagen“ oder des Trainingsmoduls „Pflichten gegenüber Kunden“ trainiert. Mitarbeiter, die im Massenkundegeschäft in Deutschland tätig sind, erhalten ein separates Training, welches sich auf Verbraucherschutzthemen fokussiert.
Kundenzufriedenheit
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 MDR-A, ESRS S4-1, ESRS S4-2, ESRS S4-3, ESRS S4-4
Unternehmensbank
Die Deutsche Bank folgt dem etablierten Ansatz der Kundenbetreuungsteams (CST) für globale Unternehmens- und Finanzkunden. CSTs bringen wichtige Interessengruppen aus den verschiedenen Abteilungen der Bank zusammen, die an der Betreuung und dem Service für einen Kunden beteiligt sind. CSTs werden durch interne und externe Daten informiert, um die Leistung und Zufriedenheit in der jeweiligen Kundenbeziehung regelmäßig zu bewerten. Das Senior Management unterstützt die CSTs bei der Verwaltung dieser Beziehungen und bietet den Kunden einen zusätzlichen Feedback-Kanal.
Darüber hinaus bitten die Service- und Implementierungsteams für den Geschäftsbereich Corporate Cash Management (CCM) in der Unternehmensbank seit 2018 die Kunden um strukturiertes Feedback zu ihren Serviceerfahrungen. Mehr als 1.500 Kunden nahmen 2024 an der CCM-Umfrage teil und gaben Rückmeldungen zu ihrer individuellen Kundenerfahrung, was die Kundenservice- und Produktstrategie von CCM beeinflusst. Im Jahr 2024 wurden die Geschäftsbereiche Trade Finance & Lending und German Mid-Corp Client Services in den Umfrageumfang mit aufgenommen.
Die Unternehmensbank erkennt die Bedeutung von Kundenfeedback an und folgt im Falle einer Kundenbeschwerde den Anforderungen und Schritten, die im Betriebsdokument „Complaints Handling, Reporting and Controls KOD – Corporate Bank Global“ festgelegt sind und im folgenden Unterkapitel zum Beschwerdemanagement näher erläutert werden.
Investmentbank
Die Investmentbank nutzt eine Vielzahl von Informationen (interne Kundendaten, direktes Kundenfeedback, externe Daten einschließlich Marktanteil und Kundenfeedback zur Deutschen Bank), um eine Reihe von Metriken in Bezug auf ihre Leistung gegenüber Kunden zu bewerten. Diese Informationen bilden die Grundlage, auf der die Investmentbank ihre Prioritätskunden auswählt und Ziele festlegt im Einklang mit ihren strategischen Ambitionen für das Marktranking. Diese werden dann regelmäßig überwacht und liefern Erkenntnisse über die Stärke und Robustheit der Beziehung zu bestimmten Kunden oder Gruppen davon. Die Daten ermöglichen auch die Analyse breiterer Markt- und Kundentrends, die in die Gesamtstrategie der Division einfließen. Um die Kundenstrategie der Deutschen Bank zu unterstützen, sind spezielle Kundenstrategieteams in den Bereichen Anleihen- und Währungsgeschäft und Emissions- und Beratungsgeschäft eingerichtet. Diese Teams sind für die Überwachung der Kundenleistung, einschließlich der Kundenzufriedenheit, und die Kommunikation mit den jeweiligen Kundenbetreuungsteams verantwortlich, die im gesamten Unternehmen vorhanden sind.
Im Rahmen der laufenden Überwachung der Kundenbeziehungen erhält der Bereich Anleihen- und Währungsgeschäft regelmäßig direktes Feedback von institutionellen Kunden, entweder über Brokerbewertungen oder über direkte Meetings und Anrufe (z.B. mit dem Management der Deutschen Bank). Brokerbewertungen bestehen darin, dass der Kunde die Leistung der Deutschen Bank in Bezug auf die Bereitstellung von Produkten und Dienstleistungen im Vergleich zu den Mitbewerbern bewertet und diskutiert. Zusätzlich kann Kundenfeedback im Rahmen von bilateralen Kundengesprächen entgegengenommen werden. Diese Informationen werden dann mit dem zuständigen Management- und Betreuungsteam geteilt, um das Feedback mit dem Ziel einer kontinuierlichen Verbesserung des Kundenservices zu integrieren.
Wie zuvor bereits im Abschnitt Kundenzufriedenheit der Unternehmensbank erwähnt, wendet die Investmentbank für ihre Kunden ebenfalls das Rahmenwerk des Kundenbetreuungsteams an.
Die Investmentbank erkennt die Bedeutung von Kundenfeedback an und folgt im Falle einer Kundenbeschwerde den Anforderungen und Schritten, die in der Arbeitsanweisung für den Umgang mit Kundenbeschwerden – IB Global & CRU festgelegt sind und im folgenden Unterkapitel zum Beschwerdemanagement näher erläutert werden.

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Privatkundenbank
Innerhalb der Privatkundenbank wird die Kundenzufriedenheit im Wesentlichen anhand des Net Promoter Scores (NPS) gemessen. Der NPS misst die Bereitschaft der Kunden, ein Unternehmen auf einer Skala von 0 bis 10 weiterzuempfehlen und fragt nach den Gründen dafür. NPS-Werte können zwischen -100 und +100 liegen, und die Kundenantworten lassen sich in drei Kategorien einteilen: Promotoren, Passive und Detraktoren.
Die Privatkundenbank berichtet regelmäßig zum NPS an das Senior Management, das regionale Management, sowie den Filialvertrieb. Der NPS-Prozess in der Privatkundenbank wird global gesteuert, jedoch regional umgesetzt, um sicherzustellen, dass die Befragungen den jeweiligen Geschäftsanforderungen entsprechen.
Die Privatkundenbank bietet ihren Kunden verschiedene Kontaktmöglichkeiten, direkt über ihr Filialnetz, digital und telefonisch. Die digitalen Kanäle bieten Self-Service-Tools sowie Kontaktmöglichkeiten per E-Mail, Formular, Callcenter oder Informationen zu Filialen vor Ort. So gibt es beispielsweise in Deutschland, Italien und Spanien spezielle Telefonnummern für die Unterstützung bei Debit-/Kreditkarten und in Belgien eine Telefonnummer für „Betrugsopfer“, um Kunden in dieser schwierigen Situation zu unterstützen.
Privatkundenbank in Deutschland
Die Privatkundenbank bietet in Deutschland Produkte und Services für alle Kundensegmente (Personal Banking, Private Banking/ Wealth Management) für die beiden großen Marken Deutsche Bank und Postbank.
Der NPS wurde bereits 2022 schrittweise bei der Marke Deutsche Bank eingeführt. Seit 2023 sind alle Filialen, regionalen Beratungscenter, Callcenter, sowie digitale Kanäle für Produktkäufe und ausgewählte digitale Service-Interaktionen an das NPS-System angebunden, um ein Verständnis der Kundenbedürfnisse zu gewinnen. So werden Kunden beispielsweise direkt nach einem persönlichen Gespräch in der Filiale, nach der Nutzung ausgewählter Online-Services, nach einem Produktkauf oder nach einem Gespräch mit dem Callcenter befragt.
Der NPS-Befragungsprozess in der Privatkundenbank in Deutschland stellt sicher, dass der jeweilige Berater das NPS-Kundenfeedback zeitnah erhält und darauf kurzfristig reagieren kann. Dies ist besonders wichtig bei negativem Feedback und ermöglicht eine schnelle Reaktion.
Für die Marke Deutsche Bank verbesserte sich der NPS nach einem Kontakt über alle Vertriebskanäle hinweg auf 67 (GJ 2023: 63). Im Jahr 2024 gaben mehr als 165.000 Kunden Feedback: 76% der befragten Kunden sind sogenannte „Promotoren“, die die Deutsche Bank weiterempfehlen würden.
Für die Marke Postbank wurde der NPS-Rollout Mitte 2024 vollständig abgeschlossen (nach der IT-Datenmigration im Rahmen des Projekts „Unity“). Der NPS lag Ende Dezember 2024 bei 13, basierend auf Kundeninteraktionen mit den Vertriebskanälen. Die verfügbaren Daten der Vertriebskanäle im Jahr 2024 zeigen, dass die Postbank im Laufe des Jahres Verbesserungen bei den NPS-Ergebnissen erzielt hat. Beispielsweise verbesserte sich der NPS im Callcenter, wo der Rollout bereits in einer früheren Phase erfolgte, im Jahr 2024 um 21 Punkte (GJ 2023: -19, GJ 2024: 2).
Privatkundenbank in Italien, Spanien und Belgien
In dieser Region betreut die Privatkundenbank ebenfalls alle Kundensegmente: Personal Banking und Private Banking/Wealth Management. Der NPS wurde 2024 in allen drei Ländern anhand von Online-Umfragen ermittelt, die an Kunden verschickt wurden, um NPS-Feedback zu erhalten. Die Ergebnisse für Italien, Spanien und Belgien im Jahr 2024 aus 24.000 Antworten ergaben einen ertragsgewichteten NPS-Wert von 13 (GJ 2023: 8). Die Ertragsgewichtung für den NPS-Wert betrug 2024 61% Italien, 31% Spanien, 8% Belgien (68% Italien, 32% Spanien im Jahr 2023).
Wealth Management – global
Wealth Management ist ein globales Angebot für Bankdienstleistungen und -lösungen, die auf die komplexen Bedürfnisse von vermögenden und sehr vermögenden Privatpersonen und deren Familien zugeschnitten sind. Im Jahr 2024 wurden Online-Umfragen an Wealth Management Kunden in den vier Berichtsregionen der Privatkundenbank (Schwellenländer, Mitteleuropa und USA, Deutschland, Italien-Spanien-Belgien) verschickt, um den NPS zu ermitteln. Die Ergebnisse der rund 2.100 Antworten aus den vier Regionen zeigten, dass weltweit rund 75% der Kunden Promotoren sind, die die Marke weiterempfehlen (GJ 2023: 69%; angeglichen an aktuelle Kundensegmentierung in 2024). Der ertragsgewichtete NPS liegt bei 67 (GJ 2023: n.a.) und der Gesamt-NPS ohne regionale Ertragsgewichtung bei 71 (GJ 2023: 59, angeglichen an aktuelle Kundensegmentierung in 2024). Die Ertragsgewichtung für den globalen NPS-Score im Wealth Management im Jahr 2024 lag bei 52% Deutschland und 48% Rest der Welt. Unterschiedliche regionale Parameter wurden zur Berechnung im Jahr 2024 verwendet, wodurch regional gewichtete Vergleiche mit 2023 ungültig werden.

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Asset Management
Die DWS betrachtet institutionelle Anleger und Intermediäre im Rahmen dieses Berichtes als Kunden. Die Begriffe ,,Endnutzer“ und ,,Verbraucher“ beziehen sich auf Privatanleger, welche mittelbare Kunden sind, die durch Intermediäre und institutionelle Kunden bedient werden. Diese Privatanleger sind Anleger in Publikumsfonds und ETF-Produkte und fallen daher aus dem Betrachtungsbereich dieses Berichts.
Um die Kundenzufriedenheit insgesamt in einer konsistenten Art und Weise und global einheitlich zu erfassen, wurde in 2022 eine neue Umfrage als Pilotprojekt bei den 50 wichtigsten globalen Kunden, einschließlich der strategischen Distributionspartner, durchgeführt. Die Umfrage verfolgt das Ziel, das Kundenerlebnis zu verbessern und die Kundenorientierung noch stärker auszuprägen. Der Net Promoter Score bewertet die Wahrscheinlichkeit, die DWS einem Geschäftskontakt weiterzuempfehlen, und reicht von minus 100 bis plus 100. Im Jahr 2024 führte die DWS die dritte jährliche Umfrage für 170 Top-Kunden durch. Der Score für 2024 lag bei 53 (im Vergleich zu 50 im Jahr 2023) über alle Kunden hinweg.
Die DWS bemüht sich, die Ergebnisse aus Kundenbefragungen und Beschwerden schnell zu bearbeiten und entsprechend umzusetzen. Das Senior Management überprüft Zwischenergebnisse regelmäßig und vergleicht diese mit dem Branchenstandard. Alle Ergebnisse werden den relevanten internen Stakeholdern, einschließlich des Senior Managements, des Servicecenter Personals und dem Betriebsrat, mitgeteilt. Basierend auf dem Feedback formuliert die DWS Verbesserungsmaßnahmen, die in die Mitarbeiterschulungen einfließen.
Um die Entwicklung von Jahr zu Jahr zu bestimmen, plant die DWS, die Zufriedenheitsumfragen im nächsten Jahr für die gleiche Zielgruppe zu wiederholen.
Beschwerdemanagement
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-M, ESRS 2 MDR-A, ESRS S4-1, ESRS S4-2, ESRS S4-3, ESRS S4-4
Die Deutsche Bank hat globale Prozesse für die Bearbeitung von Kundenbeschwerden etabliert. Sie werden in der Richtlinie für Kundenbeschwerden umrissen und in der Weisung für Kundenbeschwerden detailliert beschrieben. Die Richtlinie und die Weisung werden durch bereichsspezifische zentrale Arbeitsdokumente ergänzt, die die Umsetzung aller Anforderungen aus der Richtlinie und der Weisung in den Bereichen vorsehen. Alle diese Dokumente werden auf dem Richtlinienportal der Deutschen Bank zur Verfügung gestellt, das für alle Mitarbeiter der Bank zugänglich ist. Darüber hinaus entsprechen die Richtlinie und die Weisung den „Leitlinien für die Bearbeitung von Beschwerden im Wertpapier- (Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde, ESMA) und Bankensektor (Europäische Bankenaufsichtsbehörde, EBA)“, die gemeinsam von der ESMA und der EBA herausgegeben und von der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) inhaltlich ausgelegt werden. Die Richtlinie und die Weisung legen globale Mindeststandards für die Bearbeitung von Beschwerden fest und stellen sicher, dass alle Standorte, Zweigniederlassungen und Tochtergesellschaften Beschwerden unparteiisch und ohne unangemessene Verzögerung bearbeiten und beilegen. Sie gelten für alle Unternehmensbereiche und unterstützenden Infrastrukturfunktionen (zusammen Einheiten). Alle Einheiten sind für die Umsetzung der Richtlinie und der Weisung verantwortlich. Die Richtlinie und die Weisung definieren, welche Beschwerden in den Anwendungsbereich fallen oder nicht, und legen Anforderungen für die Aufzeichnung, interne und externe Berichterstattung, Eskalation von Beschwerden mit erhöhtem Risiko sowie die Festlegung von Rollen und Verantwortlichkeiten fest. Lokale Anforderungen sind in einem Länderanhang zu der Richtlinie aufgeführt. Außerhalb des Anwendungsbereichs liegen Bedenken von Mitarbeitern ohne Bezug zum Wertpapier- und Bankgeschäft der Deutschen Bank sowie Bedenken von Lieferanten, Brokern, Vermittlern oder Unternehmen der Deutschen Bank Gruppe, die Dienstleistungen von der Bank erhalten. Da Beschwerden von den Beschwerdemanagementfunktionen innerhalb der Einheiten bearbeitet werden, ist jeder Leiter einer Einheit für die Umsetzung der Richtlinien- und Weisungsanforderungen verantwortlich und ernennt daher einen globalen Leiter für das Beschwerdemanagement, der für die Aufsicht und die tägliche Bearbeitung von Kundenbeschwerden zuständig ist. Gemäß den lokalen regulatorischen Anforderungen liegt die Beschwerdemanagementfunktion in Spanien bei der Compliancefunktion, wobei der zuständige Leiter für das Beschwerdemanagement der lokale Leiter der Compliancefunktion ist.
Beschwerden, die ein erhöhtes Risiko darstellen, der Deutschen Bank oder ihren Kunden erheblichen Schaden zuzufügen, werden umgehend an die zuständigen Funktionen eskaliert, um weitere Untersuchungen einzuleiten und gegebenenfalls Maßnahmen zu ergreifen. Die Wirksamkeit des Verfahrens wird durch die Überwachung des Abschlusses von Beschwerden, der durchschnittlichen Bearbeitungszeit sowie der Aggregation von Entschädigungszahlungen an Kunden nachgewiesen. Kennzahlen zu Kundenbeschwerden werden in Berichten der Bereiche an die obere Führungsebene und den Vorstand aufgenommen. Hierzu verwendet die Bank Veränderungen in der Anzahl der erhobenen und abgeschlossenen Beschwerden sowie die Änderungen in der durchschnittlichen Bearbeitungszeit und der Entschädigungszahlungen über zwei aufeinanderfolgende Quartale, um die Leistung und Wirksamkeit der Bearbeitung von Beschwerden innerhalb der Bank weltweit zu bewerten. Eine Veränderung von zehn Prozent oder mehr wird qualitativ bewertet und von den Geschäftsbereichen analysiert. Solche Prozesse unterstützen die Behebung festgestellter negativer Auswirkungen, die möglicherweise aufgetreten sind.

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Nicht nur Produkte und Dienstleistungen können Gegenstand einer Beschwerde sein, sondern auch der Beschwerde-managementprozess selbst. Daher steht es den Beschwerdeführern frei, sich über die Beschwerdemanagementfunktion zu beschweren. Hierdurch kann die Zufriedenheit mit dem Beschwerdemanagementprozess bewertet werden.
Unternehmensbank
Der Prozess der Unternehmensbank zur Bearbeitung von Beschwerden ist im Betriebsdokument „Complaints Handling, Reporting and Controls KOD – Corporate Bank Global“ festgelegt, das vom Divisional Control Office als horizontale Funktion der Unternehmensbank verantwortet wird. Dieser Prozess folgt dem Governance-Rahmen, der von der Compliance-Abteilung als Funktion der zweiten Verteidigungslinie mit Richtlinienverantwortung vorgegeben wird. Das Betriebsdokument wird mindestens einmal jährlich aktualisiert.
In der Regel gehen Beschwerden bei einem Kundenbetreuer ein, der die Beschwerde anhand eines Meldebogens protokolliert, was die obligatorische Erfassung von wesentlichen Attributen der Beschwerde gewährleistet, wie es im Betriebsdokument vorgeschrieben ist. Können die Kundenbetreuer die Beschwerde nicht selbst und unter Beteiligung anderer Produkt- oder technischer Sachverständiger bearbeiten, so ermitteln sie einen geeigneten Beschwerdeverantwortlichen, der die Bearbeitung der Beschwerde verwaltet oder die Beschwerde gegebenenfalls an die Geschäftsleitung oder andere Dienststellen der Bank eskaliert. Beschwerden werden je nach Schwere der Auswirkungen auf den Kunden oder die Bank auf der Grundlage des Standard-Bewertungsrasters für nichtfinanzielle Risiken der Bank kategorisiert. Das Abarbeiten von Beschwerden wird nachverfolgt und wird, wenn erforderlich, eskaliert. Eine Eskalation wird dann ausgelöst, wenn eine Beschwerde für mehr als eine bestimmte Anzahl von Tagen nicht abgearbeitet wurde oder ihre Bearbeitung nicht den geltenden Vorschriften, wie der EU-Richtlinie über Zahlungsdienste, entspricht. Die in den jeweiligen Geschäftsbereichen der Unternehmensbank angesiedelten Koordinatoren für Beschwerden überprüfen monatlich die Einhaltung der Qualitätsstandards für Beschwerdedaten. Die Koordinatoren übermitteln die Daten einer zentralen Beschwerdestelle, die eine weitere Qualitätskontrolle durchführt und die Daten in Bezug auf Produkttrends, Ursachen, Andauern, betroffene Geschäftsbereiche, Standorte usw. analysiert. Das monatliche Beschwerdeforum überprüft monatlich in Übereinstimmung mit dem Rahmenwerk zur Behandlung von Beschwerden die Beschwerdedaten der Unternehmensbank weltweit. Das Forum überprüft die Ergebnisse der Trendanalyse, stellt den Geschäftsbereichen Fragen zu spezifischen Beschwerden und ist verantwortlich für die weitere Eskalation zur Compliancefunktion und zum Rat für nichtfinanzielle Risiken der Unternehmensbank. Nach einer eingehenden Überprüfung wurde das Rahmenwerk zur Behandlung von Beschwerden im dritten Quartal 2024 vereinfacht, um mehr Aufmerksamkeit auf jene Beschwerden zu richten, die ein höheres potenzielles Risiko für die Unternehmensbank oder den Kunden darstellen, sowie auf jene Beschwerden, bei denen eine Eskalation erforderlich wurde. Ziel ist es, die Berichterstattung und Analyse von Beschwerden zu straffen und eine bessere Beaufsichtigung dieser mit höherem Risiko behafteten Beschwerden zu gewährleisten.
Wie in den Vorjahren konzentrieren sich die Beschwerden in der Unternehmensbank auf das Business Banking in Deutschland. Dies ist auf die große Anzahl an kleinen und mittleren Unternehmenskunden zurückzuführen. Die Anzahl der Beschwerden ist im Jahr 2024 im Vergleich zum Jahr 2023 um 8% gesunken. Die ungewöhnlich hohe Anzahl von Beschwerden im Jahr 2023 war auf die Migration ehemaliger Postbank-Kunden in die Systeme und Prozesse der Deutschen Bank zurückzuführen. Ganz allgemein sind Organisatorische Probleme, Kundenkommunikation und Anwendungsfragen die häufigsten Ursachen für Beschwerden bei der Unternehmensbank.
Investmentbank
Die Prozesse und Anforderungen der Investmentbank für die Bearbeitung von Beschwerden sind in der Richtlinie für Kundenbeschwerden, der Kundenbeschwerdeverfahren und der Arbeitsanweisung für den Umgang mit Kundenbeschwerden – IB Global & CRU festgelegt. Diese Arbeitsanweisung wird vom Divisional Control Office als horizontale Funktion innerhalb der Investmentbank verwaltet. Das Dokument bietet einen Überblick über den Beschwerdemeldeprozess der Investmentbank und umfasst die Verantwortlichkeiten des Beschwerdeinhabers, der Businesskoordinatoren und des zentralen Beschwerdemanagement-Teams. Alle Mitarbeitenden, die eine Beschwerde erhalten (ob mündlich, schriftlich, online oder auf anderem Wege), müssen entweder die Verantwortung als Beschwerdeinhaber übernehmen oder den entsprechenden Beschwerdeinhaber so schnell wie möglich über die Beschwerde informieren. Die Anforderungen an die Beschwerdeinhaber, einschließlich der Pflichtangaben zur Erfassung von Beschwerden, sind im Dokument für Kundenbeschwerdeverfahren festgelegt. Alle von der Investmentbank erhaltenen und bearbeiteten Beschwerden werden in der Erfassungsvorlage für Kundenbeschwerden der Investmentbank aufgenommen. Relevante Beschwerdeinformationen, einschließlich der Kommunikation der Lösung, die in der Verantwortung der Beschwerdeinhaber liegt, um eine endgültige Antwort an den Beschwerdeführer zu geben, müssen in einem dauerhaften Medium aufgezeichnet und archiviert werden.
Beschwerden werden jeden Monat von der Geschäftsführung und der Compliance-Abteilung der Bank überprüft, und Checklisten werden vom Divisional Control Office verwendet, um sicherzustellen, dass die Beschwerdeprotokolle vollständig und akkurat sind. Der fortgesetzte Fokus liegt auf der Eskalation an die relevanten zweiten Verteidigungslinien, um sicherzustellen, dass Beschwerden mit Input aller Interessengruppen gelöst werden, insbesondere wenn es um

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mutmaßliches Fehlverhalten geht, das ordnungsgemäß untersucht und gemäß den regulatorischen Meldepflichten der Bank eskaliert wird.
Im Jahr 2024 wurde ein Anstieg der Beschwerdeprotokollierung durch die Investmentbank um 56% im Vergleich zu 2023 verzeichnet, was hauptsächlich auf eine verbesserte Geschäftserreichbarkeit und die Ernennung von zusätzlichen Businesskoordinatoren zurückzuführen ist; zusätzliche Schulungen für Businesskoordinatoren und Validierung der Überwachungsbenachrichtigungen. Die häufigste Ursache für Beschwerden sind weiterhin betriebliche Probleme, aber es wurden auch Beschwerden im Zusammenhang mit der Handelsausführung und den Gebühren für die Preisgestaltung verzeichnet.
Privatkundenbank
Die Privatkundenbank ist weltweit tätig und bewegt sich dabei in einem Umfeld unterschiedlicher regulatorischer und rechtlicher Rahmenbedingungen für Kundenbeschwerdeverfahren. Um sowohl die Einhaltung des globalen Kundenbeschwerde-Frameworks der Deutschen Bank als auch der lokalen regulatorischen Anforderungen zu gewährleisten und gleichzeitig hohe Kundenservice Standards zu wahren, hat die Bank in jeder Betriebsregion eigene Beschwerdemanagementfunktionen. Diese Bereiche werden durch dokumentierte Richtlinien unterstützt, die die Einhaltung der lokalen regulatorischen Anforderungen gewährleisten.
Kunden können Beschwerden direkt bei der Privatkundenbank einreichen (persönlich, per E-Mail, Telefon usw.) oder, soweit gesetzlich zulässig, bei einem lokalen oder nationalen Ombudsmann oder einer anderen Aufsichtsbehörde. An jedem Standort werden Beschwerden in einem digitalen Register erfasst und einem Beschwerdeverantwortlichen zugewiesen, der den Sachverhalt gründlich prüft und dem Kunden innerhalb einer angemessenen, durch lokale Vorschriften festgelegten Frist antwortet.
Alle Beschwerden werden vertraulich und unter Beachtung der Rechte auf Privatsphäre und der Einhaltung des Datenschutzes behandelt. Darüber hinaus werden erforderlichenfalls sofortige Maßnahmen ergriffen, um negative materielle Auswirkungen auf die Kunden zu minimieren, wie etwa die Blockierung potenziell betrügerischer Transaktionen. Die Beschwerdemanagementfunktionen binden, wenn dies erforderlich ist, auch die zweite Verteidigungslinie wie Compliance, Anti-Financial Crime und Rechtsexperten ein, um eine schnelle und effiziente Lösung der Kundenangelegenheit zu gewährleisten.
Trend- und Ursachenanalysen zu Kundenbeschwerden werden regelmäßig von der lokalen, regionalen und globalen Unternehmensleitung überprüft. Alle Probleme, die ein unmittelbares oder potenziell erhebliches Risiko für Kunden darstellen, werden umgehend an die entsprechende regionale oder globale Geschäftsleitung eskaliert und an relevante Interessenträger kommuniziert. Dadurch wird sichergestellt, dass geeignete Abhilfemaßnahmen ermittelt und umgesetzt werden, um negative Auswirkungen auf die Kunden zu begrenzen. Darüber hinaus werden produktbezogene Kundenbeschwerden regelmäßig durch die Global Product Risk Oversight Group und in regionalen Risk Management Foren der Privatkundenbank in den Bereichen Banking, Lending, Investment Solutions Trading Desks geprüft. Darüber hinaus werden produktbezogene Kundenreklamationen (als spezifische Informationen/Auslöser) im Rahmen der Systematischen Produktüberprüfung berücksichtigt, die regelmäßig überprüft, ob die Produkte noch für den Zweck geeignet sind.
In der Privatkundenbank sind Kundenbeschwerden im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 insgesamt um 18% zurückgegangen.
Die Erfassung neuer Beschwerden im Bereich Personal Banking Deutschland ging im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 23% zurück, wobei die Anzahl im Beschwerdeportfolio im Zusammenhang mit Beschwerden zur IT-Migration der Postbank im Laufe des Jahres abgenommen haben. Die umfassenden Verbesserungsmaßnahmen, unterstützt durch eine Aufstockung des Personalbestands, wurden fortgesetzt und konzentrierten sich insbesondere auf den Bereich der Baufinanzierung. Die Bearbeitung von Kundenbeschwerden erfolgt inzwischen innerhalb des vorgesehenen Serviceniveaus.
Im Wealth Management Deutschland wurden die meisten Beschwerden in der Kategorie „Ausführung/Abwicklung“ verzeichnet, gefolgt von Anliegen in der Kategorie „Service“. Insgesamt stiegen im Jahresvergleich die Kundenbeschwerden im Jahr 2024 gegenüber 2023 leicht an, wobei generell keine Auffälligkeiten oder systematische Schwerpunkte vorlagen.
In Spanien wurde im Jahr 2024 ein Anstieg der eingehenden Kundenbeschwerden um 120% verzeichnet, hauptsächlich verursacht aufgrund von Rückforderungen von Hypothekengebühren. Dieser Anstieg resultierte aus einem Urteil des spanischen Obersten Gerichtshofs, das bestimmte Gebühren für ungültig erklärte, was sich auf den gesamten Bankensektor auswirkte. Der daraus resultierende starke Anstieg wirkte sich negativ auf die Bearbeitungszeit von Beschwerden aus. Im Laufe des Jahres 2024 wurden Abhilfemaßnahmen wie Personalaufstockung und technologische Verbesserungen umgesetzt, die zu einem erfolgreichen Abbau des Rückstands führten. Im November 2024 erreichten die Bearbeitungszeiten für Beschwerden wieder das normale Serviceniveau.

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Italien registrierte einen Anstieg der Kundenbeschwerden um 6% im Vergleich zum Vorjahr. Diese Entwicklung ist hauptsächlich auf einen Know-Your-Client (KYC)- Programm zurückzuführen, das von den Kunden die Vorlage zusätzlicher Dokumente erfordert. Die Nichtvorlage der erforderlichen Unterlagen innerhalb der vorgegebenen Frist führt zu vorübergehenden Kontosperrungen.
Belgien verzeichnet 2024 dank des belgischen Qualitätsgremiums 7% weniger neue Beschwerden. Es wurden wichtige Bereiche mit Verbesserungspotenzial identifiziert und anschließend entsprechende Abhilfemaßnahmen für IT-Probleme, die KYC-Rezertifizierungsprogramme Probleme sowie Verbesserungen im Bereich Kapitalmaßnahmen auf den Weg gebracht.
Indien meldete einen Rückgang der Kundenbeschwerden um 37% gegenüber dem Vorjahr. Dieser positive Trend folgt auf die erfolgreiche Umsetzung von Verbesserungsmaßnahmen, darunter die Implementierung eines Qualitätsgremiums, welches sich auf die Verbesserung der Datenqualität im Kernbankensystem konzentriert. Darüber hinaus haben gezielte Schulungsprogramme für Mitarbeiter mit Kundenkontakt zu einer verbesserten Serviceleistung und einer Reduzierung der Beschwerdeauslöser beigetragen.
Die Beschwerden im Vermögensverwaltungsgeschäft in den Vereinigten Staaten, Mitteleuropa und den Schwellenländern blieben 2024 im Vergleich zum Vorjahr ohne spezifische Treiber oder Schwerpunkte insgesamt stabil.
Die Privatkundenbank registrierte weniger als 1% begründete Beschwerden über Datenschutz Verletzungen von Kunden durch Dritte, von denen keine systemrelevant war.
Asset Management
Kundenbeschwerden liefern wertvolle Einblicke, ob die DWS aus Kundensicht die Erwartungen erfüllt. Sie sind auch eine Gelegenheit, Kundenbeziehungen neu aufzubauen und zu verbessern. Jede DWS Geschäftseinheit verfügt über Beschwerdebearbeitungsroutinen und eine eigene Beschwerdemanagementfunktion, um Kundenbeschwerden neutral zu bearbeiten, mögliche Interessenkonflikte aufzuzeigen und diese angemessen zu behandeln. Um sicherzustellen, dass Risiken und Probleme erkannt und adressiert werden, überwacht die zentrale DWS Compliancefunktion die Prozesse der Beschwerdebearbeitung. Es wurde eine zentrale DWS-Beschwerdemanagementfunktion eingerichtet, die alle Kundenbeschwerden intern an die zuständigen Gremien und extern an die Aufsichtsbehörden meldet, soweit es die lokalen Rechtsvorschriften vorschreiben.
Unter einer Beschwerde versteht man jede Äußerung einer Unzufriedenheit oder Beschwerden über die Asset-Management-Dienstleistungen oder -produkte der DWS, unabhängig davon, ob diese gerechtfertigt sind oder nicht. Der Beschwerdeführer kann ein Kunde oder potenzieller Kunde sein, unabhängig davon, ob es sich um eine natürliche oder juristische Person handelt. Eine Beschwerde kann auch Öffentlichkeitsangelegenheiten bezüglich der Geschäftspraktiken der DWS umfassen, die den Ruf, die Marke oder den Marktwert von DWS schädigen könnten. Die DWS verpflichtet sich, Beschwerden fair, effektiv und schnell zu bearbeiten, jede Beschwerde gründlich zu untersuchen und den Beschwerdeführer über das Ergebnis zu informieren, nachdem die Angelegenheit geklärt wurde.
Beschwerden werden gemäß der Risikotyp-Taxonomie für nichtfinanzielles Risikomanagement und dem NFRM-Risikobewertungsraster kategorisiert. Die Ursache der Beschwerde wird identifiziert und dokumentiert. Diese Klassifikationselemente sind Bestandteil der jeweiligen Berichte an das DWS-Management und die Compliancefunktion.
Die DWS Group Complaints Policy, die in der Verantwortung von DWS Compliance liegt, legt die weltweit geltenden Mindeststandards für die Bearbeitung von Beschwerden innerhalb der DWS Gruppe fest, die eine unparteiische und konsistente Bearbeitung und Lösung von Beschwerden ohne unangemessene Verzögerung an allen Standorten, Zweigstellen und Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen gewährleisten sollen. Die Anforderungen des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG) werden in der Richtlinie berücksichtigt. Alle Leiter der Geschäftseinheiten müssen einen geeigneten Rahmen für die Bearbeitung von Beschwerden schaffen, der die Mindeststandards erfüllt, einschließlich der Aufstellung einer speziellen Beschwerdemanagementfunktion, die für die Einrichtung eines geeigneten Rahmens für die Bearbeitung und das Management von Beschwerden zuständig ist.
Die kundenbetreuenden Geschäftseinheiten unterhalten Key Operating Documents (KOD), die sich auf die Mindestanforderungen der Gruppe für die Bearbeitung und Meldung von Beschwerden beziehen und die Arbeitsroutinen zur Beschwerdebearbeitung in ihren täglichen Aktivitäten spezifizieren. Führungskräfte sind verpflichtet, die Einhaltung der darin dokumentierten Abläufe und Kontrollprozesse sicherzustellen.

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Die Vorgesetzten bestätigen im Einklang mit dem DWS Global Supervision Framework und den schriftlichen Aufsichtsverfahren (Written Supervisory Procedure, WSP), dass alle eingegangenen Beschwerden gemäß den Mindeststandards und behördlichen Anforderungen bearbeitet, dokumentiert, untersucht, gelöst und gemeldet wurden. In diesem WSP-Dokument wird der Überwachungs- und Kontrollrahmen für DWS umrissen, auf die relevanten Policy-Dokumente Bezug genommen, in denen die Standards beschrieben werden, die für die anwendbaren Risikokategorien eingehalten werden müssen, und die Pflichten der vorgesetzten Führungskräfte beschrieben,, um zu überprüfen, ob der DWS-Betrieb den oben genannten Standards entspricht und den guten Geschäftspraktiken und den geltenden behördlichen Anforderungen entspricht. Diese Kontrolltätigkeiten der Vorgesetzten bilden die Grundlage des Kontrollrahmens der Aufsicht über bzw. die Einhaltung dieser Vorschriften. Im Zusammenhang mit diesem Abschnitt sind die Vorgesetzten dafür verantwortlich, dass die Beschwerdebearbeitung ihrer zugewiesenen Mitarbeiter den geltenden Gesetzen, Regeln und Vorschriften sowie den Richtlinien und Verfahren der DWS entspricht.
Kunden und Investoren können ihre Beschwerden persönlich bei ihrem Kundenbetreuer oder telefonisch, per E-Mail oder Brief einreichen. Die DWS veröffentlicht Kontaktinformationen zur Einreichung einer Beschwerde auf ihren Websites. Die DWS informiert auch Kunden und Investoren über die Möglichkeit, die Ombudsstelle des BVI (Bundesverband Investment and Asset Management e.V.) oder alternativ die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) einzubinden. Darüber hinaus ist die DWS gesetzlich verpflichtet, Kunden und Anleger darüber zu informieren, dass jederzeit eine zivilrechtliche Beschwerde eingereicht werden kann.
Prozesskontrollen stellen sicher, dass alle eingegangenen Kundenbeschwerden gemäß den gesetzlichen Anforderungen bearbeitet, dokumentiert, untersucht, gelöst und gemeldet werden. Die interne Revision und Compliance testen regelmäßig die formale und operative Wirksamkeit der Kontrollen.
Als „materielles Risiko“ gilt, wenn der Beschwerdeführer erheblichen Schaden, finanzielle Härten oder eine Bedrohung seiner Solvenz erlitten hat oder wenn mit der Beschwerde ein schwerwiegender Verstoß gegen aufsichtsrechtliche Vorschriften geltend gemacht wird und/oder ein Rechtsstreit droht. Beispiele für solche materiellen Beschwerden, die unmittelbar der Geschäftsleitung zur Kenntnis gebracht werden, sind: Vorwürfe des kriminellen Verhaltens der DWS oder eines Mitarbeiters (z. B. über Marktmanipulation, Insiderhandel, Betrug, Bestechung oder Korruption); potenzieller finanzieller Verlust für die DWS oder einen Kunden von 50 Tsd. € oder mehr; Einleitung oder Androhung von Rechtsstreitigkeiten (Klageerhebung) oder Eskalation an Dritte (Aufsichtsbehörden, Ombudsstelle usw.); Datenschutzverletzungen; Wahrscheinlichkeit von öffentlichem Interesse oder Medienaufmerksamkeit.
Im Jahr 2024 ging die Zahl der von Kunden und Anlegern erhobenen Beschwerden gegenüber dem Vorjahr um 40 Prozent zurück. Die Zahl der im Jahr 2024 eingehenden Beschwerden spiegelt das normale Geschäft wider, wobei die meisten Beschwerden von Kleinanlegern erhoben wurden. Das außergewöhnlich höhere Beschwerdeaufkommen in 2022 und 2023 wurde durch eine konzertierte Aktion von Protestmails verursacht.

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Informationen zu Governance-Themen
Kultur, Integrität und Verhalten
Die Unternehmenskultur der Deutschen Bank ist die Summe dessen, wie sich der Vorstand und die Mitarbeiter tagtäglich verhalten. Auf diese Weise erfüllt die Bank ihr Ziel, verwirklicht ihre Vision und setzt ihre Strategie um. Ohne eine Kultur, die sich an höchsten Integritäts- und Verhaltensstandards orientiert, kann kein Vertrauen und Reputation aufgebaut werden – beides sind die Grundpfeiler eines sicheren und starken Unternehmens. Deshalb spielt die Kultur der Bank eine entscheidende Rolle für einen langfristigen Erfolg.
Das wesentliche Element zur Unterstützung ethischen Verhaltens und der angestrebten Unternehmenskultur ist Vertrauen. Während es Jahre dauert, Vertrauen aufzubauen, genügt ein Augenblick falschen und unethischen Verhaltens und die Angst, Dinge offen anzusprechen, um es aufs Spiel zu setzen.
Governance
Die Bank steuert Kultur, Integrität und Verhalten über ein entsprechendes Programm das vom Ausschuss für Kultur, Integrität und Verhalten überwacht wird, der vom Vorstand der Deutschen Bank eingerichtet wurde. Geleitet wird der Ausschuss gemeinsam vom Vorstandsmitglied und Chief Executive Officer Americas und dem für die Unternehmensbank und die Investmentbank zuständige Vorstandsmitglied. Der Ausschuss setzt sich aus Vertretern der einzelnen Geschäftsbereiche und wichtiger Infrastrukturfunktionen zusammen, die von den jeweiligen Vorstandsmitgliedern ernannt werden. Drei der insgesamt dreizehn abstimmungsberechtigten Mitglieder sind weiblich.
Strategie
ESRS 2 SBM-3
Das Mandat des Ausschusses für Kultur, Integrität und Verhalten besteht darin, einen nachhaltigen Fokus auf alle kulturellen Aspekte zu legen, indem er die Umsetzung und Einhaltung des Rahmenwerkes für Kultur, Integrität und Verhalten fortlaufend überwacht. Dieses Rahmenwerk definiert kulturelle Bestrebungen und Verhaltensweisen, kommuniziert und stärkt eine Kultur nachhaltiger Leistung, die Einhaltung von Gesetzen, Regeln und Vorschriften sowie den Richtlinien und Verfahren des Unternehmens. Das Rahmenwerk gilt für alle Geschäftsbereiche, Regionen und Infrastrukturfunktionen innerhalb des Deutschen Bank Konzerns.
Die Deutsche Bank betrachtet darüber hinaus ein wirksames Risikomanagement als integralen Bestandteil ihrer Unternehmensführung und -kultur. Die Bank ist bestrebt sich ständig weiterzuentwickeln, Erkenntnisse aus vergangenen Vorfällen zu verinnerlichen und umzusetzen und sich dadurch kontinuierlich zu verbessern. Gemäß den Grundsätzen für das Risikomanagement und dessen Governance sowie im Geschäftsbericht der Deutschen Bank 2024, Abschnitt Risikobericht, beschrieben, verfügt die Bank über drei Verteidigungslinien, um Risiken zu managen. Diese Struktur ist essenziell für die Risikokultur der Bank, einer der Unternehmenskultur untergeordneten Kategorie. Das Rahmenwerk der Deutschen Bank für das Risikomanagement beschreibt, welche Rollen und Zuständigkeiten die drei Verteidigungslinien haben und wie sich voneinander abgrenzen.

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Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS G1-1
Die Deutsche Bank ist sich bewusst, dass eine gute Unternehmenskultur, insbesondere die gelebte Geschäftsethik, die Möglichkeit bietet, Vertrauen aufzubauen, die Qualität der Leistung, die Produktivität, den Return on Investment (ROI) und den Markenwert in einem Zeitrahmen von einem bis zu fünf Jahren zu verbessern. Darüber hinaus liefert eine gute Unternehmenskultur die Chance, Wettbewerbsvorteile bei der Gewinnung und Bindung von Kunden und Mitarbeitern auszubauen. Eine solche Kultur betrifft insbesondere die berufliche Integrität aller Mitarbeiter und deren Einbeziehung, vor allem hinsichtlich der Auswirkungen und Kanäle, über die Bedenken geäußert werden können, einschließlich Hinweisgeber-Verfahren. Daher verfügt die Bank über ein robustes Rahmenwerk und Richtlinien zu den Themen Dinge offen ansprechen und Bedenken melden, inklusive entsprechender Kanäle, um das Kernelement Vertrauen zu unterstützen. Dinge offen ansprechen sowie Bedenken melden zu können hat positive Auswirkungen auf die angestrebte Unternehmenskultur und Geschäftsethik. Diese Auswirkungen machen sich dabei innerhalb kurzer Zeit bemerkbar. Negative Auswirkungen, die durch mangelndes Vertrauen sowie durch das Fehlen von Verfahren und Kanälen im Rahmen Dinge offen ansprechen und Bedenken äußern verursacht werden, könnten andererseits, ebenfalls kurzfristig, dazu führen, dass Mitarbeiter, Interessengruppen und die Gesellschaft das Vertrauen in die Deutsche Bank verlieren, was wiederum zu einer Schädigung des Vertrauens in das Finanzsystem an sich führen könnte und der Gesellschaft zusätzliche Kosten auferlegt. Risiken die durch unethisches Verhalten und die fehlende, angestrebte Unternehmenskultur entstehen, umfassen Vertrauensverlust gegenüber der Bank, erhöhte Betriebs- und/oder Rechtskosten, und können sogar zum Verlust der Geschäftslizenz führen. Wenngleich diese Risiken als mittelfristig möglich eingeschätzt werden, mildert die Bank sie durch ihre kontinuierliche Arbeit und Maßnahmen zur Förderung ihrer angestrebten Unternehmenskultur ab und grenzt sie ein, wie in den folgenden Abschnitten näher beschrieben.
Rahmenwerk zur Meldung von Bedenken, Dinge offen ansprechen und Hinweisgeben
Ein Kernelement der angestrebten Unternehmenskultur ist das Rahmenwerk zur Meldung von Bedenken, der Richtlinie zur Äußerung von Bedenken (einschließlich Hinweisgeben) unterliegt, einer Compliance-eigenen, konzern- und weltweit gültigen Richtlinie, die vom Group Chief Compliance Officer genehmigt wurde. In dieser Richtlinie, welche mindestens einmal jährlich überprüft wird und im bankinternen Intranet verfügbar ist, wird das Vorgehen zur Meldung von Bedenken dargelegt. Die Richtlinie ermutigt Mitarbeiter aktiv, mögliche Verstöße gegen Gesetze, Regeln, Vorschriften, Bankrichtlinien und Interessenkonflikte zu melden und sie verpflichtet Mitarbeiter, Bedenken hinsichtlich möglicher krimineller Aktivitäten der Bank, ihrer Mitarbeiter, Kunden oder Dritter zu äußern. Mitarbeiter können dies tun, indem sie sich an die zentrale Hinweisgeberstelle wenden, ein abgegrenztes Team innerhalb der Abteilung zur Bekämpfung von Finanzkriminalität der Bank. Dieses Team hat sich auf Bedenken im Zusammenhang mit möglichem Fehlverhalten des Deutsche Bank-Konzerns, derjenigen, die für den Deutsche-Bank-Konzern arbeiten oder anderen juristischen oder natürlichen Personen, die im Namen des Deutsche Bank-Konzerns tätig sind, spezialisiert. Alle Meldungen werden ernst genommen und diskret und vertraulich behandelt. Dem Senior Management und dem Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats wird vierteljährlich über Trends und wichtige Themen einschließlich des Anteils begründeter Verdachtsfälle und Sachverhalte berichtet. Darüber hinaus wird der Vorsitzende des Prüfungsausschusses des Aufsichtsrats im Rahmen eines definierten Eskalationsverfahrens mittels Ad-hoc Mitteilung über Bedenken mit höchster Risikoeinstufung informiert.
Mit dem Fokus auf Vertrauen baute die Bank auf den Aktivitäten rund um das Themenfeld Dinge offen ansprechen auf und erweiterte deren Reichweite über das Äußern von Bedenken hinaus, um die Mitarbeiter zu ermächtigen das Unternehmensziel zu unterstützen. Dabei lag der Schwerpunkt auf Dinge offen ansprechen – weil es das Richtige ist. Diese Botschaft unterstützt die Verbesserung der Aufsichtskultur der Bank und damit die kontinuierliche Weiterentwicklung der Agenda für Kultur, Integrität und Verhalten. Im Jahr 2024 wurden weiterhin alle neuen Führungskräfte automatisch in den virtuellen, obligatorischen Kurs Dinge offen ansprechen und zuhören – Ihre Überwachungspflichten als Führungskraft eingeschrieben, die jährlichen Auffrischungsschulungen für alle Manager durchgeführt, und tiefergehende und reichhaltigere Inhalte in bestehende Pflichtkurse aufgenommen, wie z. B. in die Schulungen zum Verhaltenskodex für die gesamte Belegschaft, die alle 18 bis 24 Monate erfolgt, und in die Schulung Risikobewusstsein für alle Mitarbeiter in halbjährlichem Turnus. Im Jahr 2024 wurden diese Schulungen von allen dazu verpflichteten Mitarbeitern mit einer Beteiligung von 99.98% (Verhaltenskodex), 100% (Überwachungspflichten als Führungskraft) und 99.99% (Risikobewusstsein) wahrgenommen.
Mitarbeiter werden ermutigt, sich mit Bedenken direkt an ihre Vorgesetzte, Vertreter der Kontrollfunktionen oder Vertreter der Personalabteilung zu wenden, was auch die im Unterabschnitt „Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann“ im Kapitel „Eigene Belegschaft“ der Nachhaltigkeits-erklärung beschriebenen Beschwerdeverfahren für Beschäftigungsfragen miteinschließt. Für Situationen, in denen sich Mitarbeiter jedoch bei der Nutzung dieser Wege nicht sicher fühlen, existiert das Hinweisgeber- Rahmenwerk. Soweit dies nach lokalem Recht zulässig ist, können Mitarbeiter ihre Bedenken auch anonym über die Integritäts-Hotline, eine spezielle elektronische Plattform und ein telefonisches Meldesystem, äußern, wobei die Anonymität in höchstmöglichem Maße gewahrt wird.

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Die zentrale Hinweisgeberstelle verfügt über spezialisiertes Personal in Frankfurt und London und kann direkt, per E-Mail oder über die Integritätshotline kontaktiert werden. Darüber hinaus führt die zentrale Hinweisgeberstelle Umfragen bei Unternehmenseintritt sowie Beendigung des Arbeitsverhältnisses durch, als zusätzlichen Meldeweg, um potenzielle Schwachstellen proaktiv zu identifizieren. Die Umfragen umfassen eine Reihe von Fragen zur Wahrnehmung der Kultur, Dinge offen anzusprechen und dem Melden von Bedenken. Befragte, die angaben, dass sie ein Anliegen hatten, das sie nicht geäußert haben, erhalten die Möglichkeit, Kontaktdaten an die zentrale Hinweisgeberstelle zu übermitteln, damit diese vertrauliche nachfassen kann. Das Team betreut auch externe Meldekanäle, darunter Kanäle, um menschenrechtsbezogenes Fehlverhalten in der Lieferkette der Deutschen Bank zu melden, wie in der extern kommunizierten „Anleitung zum Beschwerdeverfahren“ näher beschrieben.
Die zentrale Hinweisgeberstelle bewertet gemeldete Bedenken sorgfältig und leitet diese zur weiteren Überprüfung und, wo erforderlich, Untersuchung an den am besten geeigneten Fachbereich weiter. Jeder Verdachtsfall möglichen internen Fehlverhaltens wird, unabhängig davon, wie der Verdacht aufkam, gemäß des weltweit gültigen Rahmenwerks für interne Untersuchungen der Bank angemessen, unabhängig und objektiv untersucht. Das Rahmenwerk der Deutschen Bank für interne Untersuchungen ist durch die Arbeitsanweisung „Handling of Internal Investigation KOD - Central Investigations Function, Group Audit Investigations, Employee Relations“ geregelt. Diese Arbeitsanweisung legt Mindeststandards fest, nach denen Bedenken im Zusammenhang mit internen Fehlverhalten, die eine interne Untersuchung erfordern können, den internen Untersuchungseinheiten der Bank gemäß festgelegten Mandaten zugewiesen und von diesen bearbeitet werden müssen. Formal wird die Arbeitsanweisung durch den Leiter Central Investigations Function verantwortet, es wird jedoch eine Freigabe von den Leitern Group Audit Investigations und Employee Relations eingeholt. Zu mögliche Folgemaßnahmen, die sich aus einer internen Untersuchung ergeben können, gehören unter anderem Richtlinienanpassungen, Prozess- und Kontrollverbesserungen, eine strukturierte Aufarbeitung gewonnener Erkenntnisse oder Disziplinarmaßnahmen.
Die Deutsche Bank untersagt Vergeltungsmaßnahmen in jeglicher Form gegen Einzelpersonen, weil sie intern oder extern Bedenken gemeldet, bei der Meldung von Bedenken unterstützt oder weil sie bei der Untersuchung von Bedenken unterstützt oder mitgewirkt haben. Unterstützt wird dies durch ein Rahmenwerk zur Vermeidung von Repressalien, das Prävention, Aufdeckung und Untersuchung von Vergeltungsmaßnahmen umfasst. Mitarbeiter werden regelmäßig durch obligatorische Schulungen über das Verbot von Vergeltungsmaßnahmen durch die Bank informiert und dies wird gegenüber allen Beteiligten einer Untersuchung noch einmal bekräftigt. Vergeltungsvorwürfe werden im Einklang mit den Prozessen der Bank untersucht; alle bestätigten Fälle von Repressalien werden äußerst ernst behandelt und können zu Disziplinarmaßnahmen, einschließlich der Beendigung eines Beschäftigungsverhältnisses oder eines Dienstleistungsvertrags, führen. Die Deutsche Bank unterhält außerdem eine beratende Gruppe zur Vermeidung von Repressalien, die Anti-Retaliation Advisory Group (ARAG), die sich aus hochrangigen Vertretern der zentralen Hinweisgeberstelle, Employee Relations und des Personalwesens zusammensetzt und sich alle zwei Wochen trifft, um Vergeltungsmaßnahmen-spezifische Meldungen und andere geäußerte Bedenken, die ein erhöhtes Vergeltungsrisiko darstellen, zu prüfen und zu entscheiden, ob Maßnahmen erforderlich sind, um dieses Risiko zu mindern.
Die EU-Hinweisgeber-Richtlinie (Verordnung (EU) 2019/1937) findet Anwendung für die Deutsche Bank. Im Jahr 2024 hat die zentrale Hinweisgeberstelle ihre Prozesse weiter verbessert und aktualisiert, um sie mit rechtlichen Anforderungen und Best-Practice-Standards in Einklang zu bringen. So wurde beispielsweise die Formulierung der Richtlinien in Bezug auf die Rechte der Arbeitnehmer auf Kommunikation mit Behörden überprüft und Best Practice Vorgaben entsprechend aktualisiert. Mitarbeiter werden je nach Beschäftigungsstandort durch Anhänge in der Richtlinie zur Äußerung von Bedenken (einschließlich Hinweisgeben), lokale Mitarbeiterhandbücher oder das Intranet auf verfügbare externe Ressourcen hingewiesen.
Verhaltenskodex
Der Verhaltenskodex der Deutschen Bank ist das Fundament, auf dem die Bank ihr Unternehmensziel aufbaut. Der Vorstand ist für die Umsetzung des Verhaltenskodex verantwortlich, wobei die Überprüfung des Kodex sowie Aktualisierungen vom Ausschuss für Kultur, Integrität und Verhalten überwacht werden. Der Kodex legt die Verhaltensstandards der Bank fest, an die sich alle Mitarbeiter halten sollen. Der Verhaltenskodex soll sicherstellen, dass sich alle Mitarbeiter ethisch, integer und in Übereinstimmung mit den weltweit für die Bank geltenden Gesetzen und Vorschriften sowie den Richtlinien und Verfahren der Deutschen Bank verhalten. Ziel ist es, ein offenes und vielfältiges Umfeld zu fördern, in dem die Meinung der Mitarbeiter geschätzt wird und in dem der Erfolg der Mitarbeiter und der Bank auf Respekt und Zusammenarbeit im Dienst der Kunden, Interessengruppen und Gesellschaft basiert. Im Jahr 2024 wurde der Verhaltenskodex überprüft und aktualisiert, um ihn an das Programm „Das ist unsere Deutsche Bank“ anzupassen.

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Der Kodex befasst sich insbesondere mit den Auswirkungen auf Interessengruppen und die Gesellschaft insgesamt, liefert einen Überblick über die Verfahren der Bank und fördert die Möglichkeit, Bedenken zu äußern, einschließlich zu Informationen von öffentlichem Interesse, die aus Angst der Hinweisgeber vor Vergeltungsmaßnahmen von der zentralen Hinweisgeberstelle unerkannt bleiben könnten. Darüber hinaus liefert der Kodex Leitlinien im Rahmen von "das Richtige tun", Wertschätzung von Mitarbeitern und den Aufbau von Vertrauen am Arbeitsplatz, durchdachte Entscheidungsfindung, persönliche und kundenbezogene Aktivitäten, Interessenkonflikte, Prävention und Aufdeckung von Finanzkriminalität, Nachhaltigkeit und Achtung der Menschenrechte, faire und freie Märkte. Diese Leitlinien sind mit entsprechenden Szenarien versehen, sowie Links zu den zugrunde liegenden Richtlinien und Verfahren. Damit verringert der Kodex das Risiko von Reputationsschäden, erhöhten (Rechts-) Kosten und Kundenverlusten aufgrund von unangemessenem Geschäftsgebaren sowie unsachgemäßem Umgang mit Interessenkonflikten und Treuepflichten, Befangenheit und Fahrlässigkeit. Der Verhaltenskodex wird regelmäßig, mindestens jährlich, überprüft und gegebenenfalls aktualisiert. Der jährliche Überprüfungszyklus wird durch Arbeitsgruppen unterstützt, die Interessensgruppen aus allen Geschäftsbereichen und Infrastrukturfunktionen sowie die Zuständigen für die verschiedenen Risikoarten umfassen, damit alle Interessensgruppen die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit ihrer Beiträge zum Kodex beurteilen können. Der Verhaltenskodex wird auf der externen Website der Deutschen Bank sowie auf ihrem internen Policy Portal veröffentlicht.
Darüber hinaus verfügt die Bank über einen Verhaltenskodex für Lieferanten, der das Bewusstsein für die Verhaltensstandards schärft, die die Deutsche Bank an ihre Lieferanten stellt. Weitere Informationen zum Verhaltenskodex für Lieferanten ist im Kapitel Management der Lieferkette / vorgelagerten Wertschöpfungskette in diesem Bericht beschrieben.
Programm für Kultur, Integrität und Verhalten
Die Unternehmenskultur und das Geschäftsverhalten der Deutschen Bank werden mit Hilfe des Programms Kultur, Integrität und Verhalten gesteuert. Das Programm ist einer der Mechanismen zur Umsetzung des Verhaltenskodex. Es definiert konkrete Maßnahmen zur Erreichung der angestrebten Unternehmenskultur auf einer Run-the-Bank Basis, wie z. B. durch das jährliche Arbeitsbuch Kultur, Integrität und Verhalten.
Das Programm konzentriert sich darauf, ethisches Verhalten und Integrität in allen Geschäftsbereichen, Regionen und Infrastrukturfunktionen sicherzustellen, insbesondere durch das Thema „Dinge offen ansprechen“, und das Geschäftsmodell der Bank durch eine Reihe von Initiativen und Aktivitäten kurz- und mittelfristig zu verbessern.
Arbeitsbuch Kultur, Integrität und Verhalten
Das Arbeitsbuch Kultur, Integrität und Verhalten ist ein zentraler Plan, der jährlich vom Programm für Kultur, Integrität und Verhalten zur Förderung einer ethischen Unternehmenskultur erstellt wird, einschließlich unternehmensweiter Kommunikationspläne und Personalprogramme.
Kulturpläne
Darüber hinaus entwickeln und implementieren die Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen der Bank eigene Kulturpläne und sind für die Förderung einer ethischen Kultur in den jeweiligen Einheiten verantwortlich.
Diese Pläne beinhalten sowohl verbindliche Initiativen und Maßnahmen, die vom Ausschuss für Kultur, Integrität und Verhalten definiert werden, als auch eigene Initiativen der Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen, um ihre speziellen und individuellen Anforderungen zu erfüllen.
Die Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen erstatten dem Ausschuss jährlich Bericht über ihre Kulturpläne. Darüber hinaus informieren sie den Ausschuss vierteljährlich über die Umsetzung ihrer Pläne und erbringen Fortschrittsnachweise, wie z. B. den Abschluss der für das Jahr 2024 geplanten 74 Initiativen und zugrunde liegenden Meilensteine, um sicherzustellen, dass die Pläne mit dem Zeitplan sowie den angestrebten Kulturstandards des Programms für Kultur, Integrität und Verhalten übereinstimmen. Auswirkungen, die sich aus diesen Maßnahmen ergeben, werden als kurz- bis mittelfristig angesehen.

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„Das ist unsere Deutsche Bank“ Programm
Die vom Programm Kultur, Integrität und Verhalten überwachten Maßnahmen richten sich eng an dem im Jahr 2023 gestarteten Programm „Das ist unsere Deutsche Bank“, vormals Kulturprogramm, aus. Das Programm „Das ist unsere Deutsche Bank“ ist ein bankweites Change-the-Bank-Programm, das die Run-the-Bank-Aktivitäten des Programms Kultur, Integrität und Verhalten unterstützt, insbesondere durch Kommunikation, Einbettung und Messung der angestrebten Unternehmenskultur und damit verbundene Verhaltensweisen, um den positiven Einfluss der Bank auf Mitarbeiter, Interessengruppen und die Finanzbranche zu verbessern. Im Jahr 2024 wurde die neue Anspruchskultur den Mitarbeitern im Rahmen der Aktivierung des Programms „Das ist unsere Deutsche Bank“ durch entsprechende Botschafter, Mitteilungen vom Vorstand sowie über das Intranet der Bank kommuniziert. Im zweiten Halbjahr 2024 wurde das Programm weiter in die Prozesse und das Rahmenwerk der Bank eingegliedert, unter anderem in den überarbeiteten Verhaltenskodex der Bank. Das Programm „Das ist unsere Deutsche Bank„ hat außerdem eine neue Übersicht zu den gemessenen Kultur- und Verhaltenskennzahlen entwickelt, das vom Ausschuss für Kultur, Integrität und Verhalten verwendet wird, um die Fortschritte bei der Umsetzung der angestrebten Unternehmenskultur zu überwachen.
Die angestrebte Unternehmenskultur besteht darin, die Mitarbeiter zu befähigen, jeden Tag gemeinsam Höchstleistungen zu erbringen, und konzentriert sich auf die vier Leitprinzipien „verantwortungsbewusst handeln, um Vertrauen zu schaffen“, „wirtschaftlich denken für nachhaltige Ergebnisse“, „die Initiative ergreifen, um neue Lösungen zu finden“ und „zielgerichtet zusammenarbeiten für bestmögliche Leistung“. Die Leitprinzipien entwickeln die früheren Werte und Überzeugungen der Bank weiter und werden durch sechzehn entscheidende Verhaltensweisen untermauert, um den Mitarbeitern dabei zu helfen, zu verstehen, was von ihnen erwartet wird.
Metriken und Ziele
ESRS 2 MDR-M
Kulturbezogene Kennzahlen
Der Ausschuss prüft und bewertet vierteljährlich 25 kulturbezogene Kennzahlen innerhalb der gesamten Bank. Zu den Kennzahlen gehören Beschwerden von Mitarbeitern, Analysen zur Einhaltung bestimmter risikobezogener Richtlinien und Verfahren sowie Ergebnisse von Untersuchungen (seitens der Personalabteilung, der Internen Revision und der Abteilung zur Bekämpfung von Finanzkriminalität). Darüber hinaus wertet der Ausschuss Informationen aus, die er durch Umfragen und Beiträge von Geschäftsbereichsleitern erhalten hat. Diese helfen kultur- und verhaltensbezogene Schwerpunkte zu identifizieren.
Mitarbeiterbefragung
Die jährliche Mitarbeiterbefragung erhebt, wie die Mitarbeiter die Arbeit in der Bank erleben, und misst die Fortschritte bei zentralen Aspekten der Unternehmenskultur, etwa durch Schlüsselindikatoren wie Mitarbeiterengagement und Mitarbeiterbefähigung. Die Ergebnisse der Mitarbeiterbefragung, d. h. identifizierte Verbesserungsbereiche, werden als zentrale Initiative(n) Teil des Arbeitsbuchs Kultur, Integrität und Verhalten und werden sowohl anhand der zentralen Aktivitäten als auch anhand der Fortschrittsberichte der Kulturpläne der Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen gemessen.
Im Jahr 2024 beinhaltete die Umfrage Fragen zu Ethik, Verhalten und der Kultur, Dinge offen anzusprechen, sowie zum Thema Bedenken äußern. Die Ergebnisse zeigten, dass die Mitarbeiter ihr Arbeitsumfeld weiterhin so einschätzen, dass es den Standards der Bank gerecht wird, und dass sich die große Mehrheit der Mitarbeiter in der Lage fühlt, ihre Ansichten und Bedenken zu äußern. Weiter zeigten die Umfrageergebnisse, dass sich im Vergleich zu den vergangenen Jahren mehr Mitarbeiter dazu in der Lage fühlen Bedenken zu äußern und wissen, über welche Wege sie dies tun können. Weitere Informationen zur Mitarbeiterbefragung finden sich im Abschnitt Eigene Belegschaft.

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Globaler Bericht Kultur, Integrität und Verhalten
Jährlich bewertet der Ausschuss für Kultur, Integrität und Verhalten in einem globalen Bericht, was er erreicht hat, und wie er die Kultur ethischen Verhaltens im Folgejahr weiter verbessern kann (Arbeitsbuch Kultur, Integrität und Verhalten). Die Geschäftsbereiche und Infrastruktur Funktionen erstellen ihre eigenen Berichte zu Kultur, Integrität und Verhalten, die auf ihre spezifischen Profile zugeschnitten sind und für den globalen Bericht herangezogen werden.
Hinweisgeberfälle
Die zentrale Hinweisgeberstelle bewertet die vorgetragenen Bedenken sorgfältig und leitet diese zur weiteren Überprüfung und, wo erforderlich, Untersuchung an den am besten geeigneten Fachbereich weiter.
Zur Untersuchung weitergeleitete Hinweisgeberfälle

% zur Untersuchung weitergeleiteter Fälle |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
Deutschland |  | 35 |  | 34
Asien-Pazifik |  | 22 |  | 26
Großbritannien mit Irland (UKI) |  | 17 |  | 18
Nord- und Südamerika |  | 13 |  | 10
Europa |  | 11 |  | 11
Mittlerer Osten und Afrika |  | 2 |  | 2

Aus regionaler Sicht gab es in Deutschland die meisten zur Untersuchung weitergeleiteten Fälle, gefolgt von Asien-Pazifik, Großbritannien mit Irland, Nord- und Südamerika, Europa und Mittlerer Osten und Afrika. In 52% der im Laufe des Jahres 2024 abgeschlossenen Fälle wurden Anschuldigungen im Rahmen der Untersuchung teilweise oder vollständig bestätigt, im Vergleich zu 38% im Jahr 2023.

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Bekämpfung von Finanzkriminalität
Finanzkriminalität ist schädlich für die Gesellschaft und kann schwerwiegende negative Folgen für den Einzelnen, Institutionen und die Integrität des Finanzsystems haben. Organisierte Kriminalität betreibt Betrug, Bestechung, Korruption, Terrorismusfinanzierung und Geldwäsche. Kriminelle nutzen komplexe Geldwäschesysteme, die gezielte Platzierung und Umschichtung von Geldern über verschiedene Ländergrenzen hinweg beinhalten, um die Einnahmen aus ihren Straftaten wieder in das globale Finanzsystem einzuschleusen. Akteure versuchen auch, das Finanzsystem zu missbrauchen, um Sanktionen und Embargos zu umgehen. Darüber hinaus besteht ein anhaltendes Risiko, dass terroristische Organisationen versuchen, das Finanzsystem zur Finanzierung oder Förderung ihrer Aktivitäten zu missbrauchen. Die Deutsche Bank bekämpft auch das Risiko von internem Betrug durch Mitarbeiter sowie die Beihilfe zur Steuerhinterziehung.
Die Bekämpfung der Finanzkriminalität ist ein integraler Bestandteil der Geschäftstätigkeit der Deutschen Bank, und die kontinuierliche Verbesserung der Fähigkeiten des Konzerns bei der Bekämpfung der Finanzkriminalität hat höchste Priorität. Die erfolgreiche Bekämpfung der Finanzkriminalität mildert nicht nur die negativen Auswirkungen und Risiken, sondern schafft auch positive Effekte für die Gesellschaft sowie Geschäftsmöglichkeiten. Wirksame Kontrollen zur Bekämpfung der Finanzkriminalität sind wesentliche Bestandteile der Strategie der Deutschen Bank. Dazu gehört eine genaue Kenntnis der Kunden der Deutschen Bank, der Herkunft von verwendeten Mitteln und Vermögen, die tatsächlichen steuerlichen Wohnsitze und die wirtschaftlich berechtigten Personen. Der Vorstand und alle Mitarbeitenden sind verpflichtet, sich bei der Bekämpfung der Finanzkriminalität an die höchsten Verhaltensstandards zu halten.
Governance
ESRS 2 GOV-2
Jeder Mitarbeiter der Deutschen Bank ist für das Management von Finanzkriminalitätsrisiken verantwortlich. Zu diesen Verantwortlichkeiten und Verpflichtungen gehören (i) die Verhinderung von Finanzkriminalität durch Kenntnis der Kunden, Überprüfung potenzieller Kunden, Durchführung präventiver Kontrollen und Einhaltung von Pflichten und Richtlinien, (ii) das Erkennen ungewöhnlicher oder verdächtiger Verhaltensweisen oder Verhaltensmuster unter Berücksichtigung von Warnmeldungen aus Transaktionsüberwachungssystemen, die durch dedizierte und geschulte Teams überprüft werden, und (iii) die Meldung von Kunden, Dritten und/oder Transaktionen, die verdächtig oder ungewöhnlich erscheinen.
Die abschließende Entscheidung und Befugnis bezüglich der Bewertung, des Managements und der Akzeptanz von Finanzkriminalitätsrisiken liegt bei der Konzerngeldwäschebeauftragten, die zugleich die Anti-Financial Crime (AFC)-Funktion leitet und an das Vorstandsmitglied für Compliance und Anti-Financial Crime berichtet. Der Konzerngeldwäschebeauftragte ist als delegierter Verantwortlicher des Vorstands befugt, ein Rahmenwerk für das Management der Finanzkriminalitätsrisiken zu schaffen und erforderliche Maßnahmen zum Risikomanagement in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Anforderungen zu ergreifen. Die Rolle des Geldwäschebeauftragten wird durch das deutsche Geldwäschegesetz, der EU-Richtlinie zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AMLD IV) und den EBA-Leitlinien bestimmt. Der Aufsichtsrat der Deutschen Bank wird vom Vorstand und des Konzerngeldwäschebeauftragten regelmäßig über den Status des Managements der Finanzkriminalitätsrisiken informiert, z. B. durch vierteljährliche Updates an den Prüfungsausschuss des Aufsichtsrats.
Die Anti-Financial Crime-Funktion agiert unabhängig und legt Richtlinien und Standards fest, während die Geschäftsbereiche der Deutschen Bank für deren Umsetzung und Operationalisierung verantwortlich und rechenschaftspflichtig sind. Der Vorstand stellt sicher, dass die Anti-Financial Crime Funktion ihre Aufgaben unabhängig und effektiv ausführen kann.

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Strategie
ESRS 2 SBM-3
Die Deutsche Bank hat sich verpflichtet, ihre Kunden, die Gesellschaft und ihre eigenen Vermögenswerte zu schützen, indem sie eine aktive Rolle bei der Prävention, Aufdeckung und Meldung von Finanzkriminalität übernimmt. Die AFC-Funktion hat die wesentlichen Bedrohungen durch Finanzkriminalität erkannt und eine einheitliche Strategie zur Prävention von Finanzkriminalität, sowie deren Aufdeckung und Meldung definiert, um ein Höchstmaß an Schutz für die Kunden sowie der Interessengruppen der Deutschen Bank zu gewährleisten und gleichzeitig nachhaltige Geschäftspraktiken zu unterstützen. Die Strategie zur Bekämpfung von Finanzkriminalität legt den Schwerpunkt auf die Durchführung von Behebungsmaßnahmen, der Vereinfachung und Konsolidierung von Prozessen und die Weiterentwicklung des AFC-Programms in den Bereichen Risikoappetit, Risikobewertung, Richtlinien, Schulungen, Prüfungen und Reporting. Die Strategie dient dazu, Entscheidungen in Bezug auf Finanzkriminalitätsrisiken zu beschleunigen, einheitliche Standards durchzusetzen und die Zusammenarbeit mit Geschäftsbereichen und Regionen zu fördern, um sicherzustellen, dass die Deutsche Bank innerhalb ihres Risikoappetits agiert und eine klare Kultur der Risikoverantwortung und Rechenschaftspflicht besteht.
Die Nichteinhaltung von Gesetzen zur Bekämpfung von Finanzkriminalität und schwache Kontrollen sind materielle Risiken für die Deutsche Bank. Die Deutsche Bank hat ein umfassendes Rahmenwerk für das Risikomanagement von Finanzkriminalität eingeführt, um diese Risiken zu mindern und Vertrauen bei Kunden, Aufsichtsbehörden und Stakeholdern im öffentlichen und privaten Sektor aufzubauen sowie den langfristigen Zugang zu neuen Märkten und Geschäftsfeldern zu unterstützen. Die Deutsche Bank ist bestrebt, ihr Kontrollumfeld zur Bekämpfung der Finanzkriminalität kontinuierlich zu verbessern und Technologien wie auch Datenanalysen zu nutzen, um die Effektivität, Effizienz und Nachhaltigkeit ihrer Kontrollen im Zusammenhang mit Finanzkriminalität zu verbessern. Dies wird ermöglicht durch die Zusammenarbeit aller internen Verteidigungslinien, die aktive Partnerschaft in externen Verbänden zur Bekämpfung der Finanzkriminalität sowie die enge Zusammenarbeit mit Aufsichts-, Strafverfolgungsbehörden und dem privaten Sektor, um Finanzkriminalität zu verhindern, aufzudecken und zu melden.
Als internationales Finanzinstitut, das ein diversifiziertes Portfolio an globalen Bankdienstleistungen und -produkten anbietet, ist sich die Deutsche Bank ihrer Verantwortung bewusst, den Bankensektor bei der Bekämpfung von Finanzkriminalität zu unterstützen. Das Fehlen wirksamer Kontrollen in Bezug auf Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Korruption, Bestechung, Betrug, moderne Sklaverei oder die Beihilfe zur Steuerhinterziehung, z. B. indem Kunden dabei unterstützt werden, Unterschiede in den Zuständigkeiten von Steuergesetzen auszunutzen und indem Kriminelle nicht daran gehindert werden, die Produkte und Dienstleistungen der Deutschen Bank zu missbrauchen, kann schwerwiegende und unmittelbare Auswirkungen auf die Gesellschaft haben. Dazu gehören die Untergrabung des Rechtsstaats und der sozialen Gerechtigkeit, die Schwächung staatlicher Institutionen, die Verringerung der Steuereinnahmen durch unzureichende Steuerzahlungen, Sanktionen, der Verlust von Bankdienstleistungen und finanzielle Instabilität, von der oft die schwächsten Mitglieder der Gesellschaft betroffen sind. Die Deutsche Bank führt regelmäßig und mindestens einmal jährlich eine Bewertung ihrer Exposition gegenüber Finanzkriminalitätsrisiken durch, wobei sie die Geschäftsaktivitäten, Kunden, Produkte und Dienstleistungen, Transaktionen, Vertriebskanäle und geografischen Standorte ihrer Geschäftsbereiche und Filialen berücksichtigt und strenge Sorgfaltspflichten bei allen Kredit- und Anlagegeschäften anwendet.
Die Funktion Compliance and Anti-Financial Crime fördert eine starke Risikokultur durch die Zusammenarbeit aller internen Verteidigungslinien sowie mit dem öffentlichen und privaten Sektor. Das AFC-Team ist bestrebt, für eine Kultur des Engagements, der Zusammenarbeit und für Expertise bekannt zu sein. Die Deutsche Bank fördert eine Kultur der Compliance und Integrität, wobei das Senior Management eine entscheidende Rolle bei der Stärkung dieser Kultur spielt. Ein Schwerpunkt liegt darauf, die Mitarbeiter zu ermutigen, sich zu äußern, unterstützt durch umfangreiche Schulungs- und Kommunikationskampagnen. Das Speak-up-Programm und der Whistleblowing-Kanal werden im Kapitel „Kultur, Integrität und Verhalten“ in dieser Nachhaltigkeitserklärung ausführlich beschrieben.

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Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen
ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A
Die AFC-Funktion ist an strukturellen Veränderungen beteiligt, wie z. B. neuen Produkten, neuen Geschäftsfeldern, Expansionen oder neuen Kundenkategorien, um sicherzustellen, dass diese mit dem Risikoappetit der Deutschen Bank für Finanzkriminalitätsrisiken übereinstimmen und die Bank vor der Einführung über wirksame Kontrollen, Risikobewertungen und Überwachungsmaßnahmen verfügt. Anti-Financial Crime überwacht zudem gesetzliche Vorgaben, setzt diese in interne Richtlinien um, und unterstützt die Geschäftsbereiche bei der Umsetzung dieser in entsprechende Prozesse. In der AFC-Funktion, den Geschäftsbereichen und der Technologiefunktion gibt es Mitarbeiter, die sich dem Management von Finanzkriminalitätsrisiken widmen oder zum Management von Finanzkriminalitätsrisiken beitragen. Im Jahr 2022 führte die AFC-Funktion eine Einstellungsstrategie ein, um die Umsetzungs- und Führungskapazitäten zu stärken, was zu einem deutlichen Anstieg der Mitarbeiterzahl in der AFC-Funktion führte. Im Jahr 2023 wurden über 500 zusätzliche Mitarbeiter eingestellt, um die Anforderungen aus den Behebungsmaßnahmen umzusetzen. Mit fortschreitender Umsetzung der Behebungsmaßnahmen hat sich der Anstieg der Mitarbeiterzahl der AFC-Funktion im Jahr 2024 verlangsamt. Zum Jahresende 2024 beschäftigte die Funktion 2.492 Mitarbeiter im Vergleich zu 2.397 Mitarbeiter im vorangegangenen Jahr. Darüber hinaus wurde die AFC-Funktion von rund 900 externen Mitarbeitern unterstützt.
Die Deutsche Bank hat die Notwendigkeit erkannt, ihr internes Kontrollumfeld und ihre Infrastruktur zu stärken. Überprüfungen durch mehrere Aufsichtsbehörden begründeten Anforderungen an die Deutsche Bank, ihre Anti-Geldwäsche-, sanktionsbezogenen und anderen Kontrollen zu verbessern. Die Deutsche Bank setzt ihre zentralen Veränderungsinitiativen zur Stärkung ihres Programms zur Bekämpfung von Finanzkriminalität im Rahmen des Change-Governance-Frameworks der Deutschen Bank unter direkter Aufsicht durch den Vorstand fort. Im Laufe des Jahres 2024 haben verschiedene Initiativen die Kontrollen und Prozesse in allen Aspekten des Programms verbessert. Dazu gehörten Governance, die dynamische Risikobewertung, Festlegung des Risikoappetits, KYC-Kontrollen, Aufsicht der verbundenen Unternehmen und Tochtergesellschaften, Transaktionskontrollen wie der Überwachung und dem Filtern und das Testen der Kontrollen. Der Schwerpunkt bleibt darauf, diese verbesserten Kontrollen und Prozesse in einem nachhaltigen Betrieb sicherzustellen.
Die Vereinigten Staaten von Amerika haben ein sekundäres Sanktionsregime etabliert, durch das Maßnahmen gegen ausländische Finanzinstitute ergriffen werden können, die an Transaktionen mit Russlands militärisch-industriellem Komplex beteiligt sind. Diese Sanktionen könnten den Zugang zum US-Markt einschränken, Vermögenswerte einfrieren, den Ruf schädigen und Geschäftsverluste verursachen. Die Deutsche Bank hat die bestehenden Kontrollen verbessert, um Transaktionen und Kunden mit höherem Risiko für Sekundärsanktionen zu identifizieren, kann das Risiko aber nicht ausschließen, dass sie möglicherweise unbeabsichtigt Transaktionen erleichtern könnte, die zu Sekundärsanktionen führen könnten. Die Deutsche Bank verbessert kontinuierlich ihre Kontrollen und Prozesse, um Vorschriften, insbesondere bei ihren verbundenen Unternehmen, einzuhalten, und verfolgt sowie prüft regelmäßig deren Einhaltung und damit im Zusammenhang stehende potenzielle Risiken.
Ein robustes Risikomanagement und die Bekämpfung von Finanzkriminalität wirken sich positiv auf das Vertrauen von Kundinnen und Kunden, Aufsichtsbehörden und anderen Interessensgruppen aus und können die Deutsche Bank langfristig dabei unterstützen, neue Märkte und Geschäftsfelder zu erschließen sowie den Markenwert zu stärken. Darüber hinaus steigert die oben genannte Strategie die Effizienz, indem sie die inkonsistente Umsetzung von Compliance-Standards im Kampf gegen die Finanzkriminalität verringert und den Informationsaustausch verbessert. Strenge Kontrollen und Sorgfaltspflichten in Bezug auf Kunden und Produkte verringern den Zugang von Kriminellen zur Finanzierung ihrer illegalen Aktivitäten und können kurzfristig positive Auswirkungen auf die Gesellschaft haben.

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Partnerschaften
Die Bekämpfung von Finanzkriminalität erfordert einen Wissens- und Erfahrungsaustausch mit allen relevanten Interessensgruppen, um ein wirksames Programm für das Management von Finanzkriminalitätsrisiken zu verbessern und weiterzuentwickeln, dass die Integrität des Finanzsystems unterstützt und durch Finanzkriminalität entstandene Schäden verringert. Im Jahr 2024 setzte die Deutsche Bank ihre bestehenden Branchenengagements zum Thema Prävention von Finanzkriminalitätsrisiken mit relevanten Verbänden wie der Wolfsberg-Gruppe und öffentlich-privaten Partnerschaften (Kooperationen zwischen dem öffentlichen und dem privaten Sektor) fort und unterstützte Initiativen, die zur Verbesserung des Informationsaustauschs beitragen. Im Jahr 2024 war die Deutsche Bank Co-Vorsitzender der Wolfsberg-Gruppe. Seit 2022 hat die Deutsche Bank einen Sitz im Vorstand der deutschen Anti-Financial Crime Alliance. Dieses Gremium setzt sich aus Vertreterinnen und Vertretern des Finanz- und Nichtfinanzsektors sowie des öffentlichen Sektors zusammen, darunter der deutschen Financial Intelligence Unit, der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) und des Bundeskriminalamts (BKA). Weitere Partnerschaften sind die Europol Financial Intelligence Public Private Partnership, in welcher der Leiter der Financial Crime Intelligence Unit der Deutschen Bank Teil der Lenkungsgruppe ist, und die Joint-Money-Laundering-Intelligence-Taskforce im Vereinigten Königreich. Darüber hinaus ist die Deutsche Bank Teil eines Projekts in Deutschland (EuroDaT/safeAML), das vom Bundesministerium der Finanzen (BMF) und dem Hessischen Wirtschaftsministerium unterstützt wird und der Prävention von Finanzkriminalität dient, indem der Informationsaustausch zwischen Finanzinstituten verbessert wird.
Rahmenwerk für das Risikomanagement der Finanzkriminalität
ESRS 2 MDR-P
Das Rahmenwerk für das Risikomanagement von Finanzkriminalität beschreibt den Ansatz der Deutschen Bank, Finanzkriminalitätsrisiken zu identifizieren und zu steuern. Das Rahmenwerk fasst Finanzkriminalitätsrisiken unter Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung und Beihilfe zur Steuerhinterziehung, Sanktionen und Embargos, internem und externem Betrug sowie Bestechung und Korruption zusammen. Das Dokument sollte in Verbindung mit dem Deutsche Bank Verhaltenskodex, der Risikomanagementrichtlinie und dem Rahmenwerk zum Risikoappetit gelesen werden.
Die Deutsche Bank verfügt über eine umfassende Reihe an internen Richtlinien, die die Mindeststandards festlegen, in Übereinstimmung mit allen relevanten regulatorischen Anforderungen in allen Ländern, in denen die Deutsche Bank tätig ist. Zu den wichtigsten Richtlinien gehören die konzernweite Anti-Geldwäsche-Richtlinie, die die Bekämpfung von Geldwäsche, Verhinderung der Beihilfe zur Steuerhinterziehung sowie Maßnahmen gegen Terrorismusfinanzierung umfasst, die Sanktionsrichtlinie, die Richtlinie zur Bekämpfung von Bestechung und Korruption und die Betrugsbekämpfungsrichtlinie. Die Richtlinien gelten für alle Mitarbeiter und werden jährlich mit Unterstützung relevanter Interessengruppen innerhalb der Deutschen Bank überprüft, was gemäß der Richtlinie zu den Anforderungen an Richtlinien, Prozessdokumenten, Arbeits- und Rahmenwerke durchgeführt wird. Die aktuelle Version aller Richtlinien ist im Richtlinienportal der Deutschen Bank verfügbar, und Änderungen werden allen Mitarbeitern mitgeteilt. Die Vertrautheit mit den Richtlinien wird durch verpflichtende Schulungen gestärkt, die auch Links zu den relevanten Richtlinien und Vorschriften enthalten, und die Nichteinhaltung kann zu Disziplinarmaßnahmen führen. Falls erforderlich, werden Inhalte der Richtlinien im Einzelnen den Interessengruppen zur Verfügung gestellt, um die in den Richtlinien dargelegten Mindeststandards umzusetzen. Der Vorstand der Deutschen Bank ist letztlich für die Umsetzung der Richtlinien verantwortlich.
Darüber hinaus hält sich die Deutsche Bank an Standards von Organisationen wie der Wolfsberg-Gruppe zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung.
Verhinderung von Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung und Beihilfe zur Steuerhinterziehung
Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung und Beihilfe zur Steuerhinterziehung stellen erhebliche Risiken für die Deutsche Bank dar. Um diese Risiken zu kontrollieren, hat die Deutsche Bank Mindestkontrollstandards erarbeitet, einschließlich der Anwendung risikobasierter Sorgfaltspflichten gegenüber Kundinnen und Kunden, Transaktionsmonitoring, Namenslistenabgleich, der Untersuchung von Warnmeldungen und der Einreichung von Verdachtsmeldungen an die zuständigen Behörden. Verdachtsmeldungen können durch Warnmeldungen aus der Transaktionsüberwachung, interne Hinweise von Mitarbeitern, Anfragen der Strafverfolgungsbehörden oder Hinweisen anderer Banken ausgelöst werden. Weitere Maßnahmen umfassen die Bewertung des Risikos in der Kundenpopulation und dessen Verringerung, z. B. durch die Beendigung relevanter Kundenbeziehungen und die Abwicklung oder Reduktion von Risiken in relevanten und damit verbundenen Positionen.

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Die Anti-Geldwäsche Richtlinie und die Know-Your-Client-Richtlinien enthalten Mindestkontrollanforderungen und werden regelmäßig im Einklang mit regulatorischen Entwicklungen aktualisiert und durch interne Sicherungsmaßnahmen ergänzt. Die Anti-Geldwäsche-Richtlinie legt die konzernweit geltenden Mindestanforderungen zur Bekämpfung der Geldwäsche fest und wird durch lokal geltende Ergänzungen erweitert, um die regulatorischen Anforderungen zu erfüllen, die lediglich auf lokaler Ebene anwendbar sind. Sie beschreibt die Verantwortlichkeiten der Mitarbeiter, Schulungen zu absolvieren, ungewöhnliche Aktivitäten zu melden, Anfragen von Behörden an den zuständigen Geldwäschebeauftragten der jeweiligen Rechtseinheit weiterzuleiten, die vorhandenen Kanäle zu kennen, um Bedenken zu äußern und Probleme zu melden sowie relevante Dokumente zu speichern und aufzubewahren. Verantwortliche Mitarbeiter müssen unter anderem die Sorgfaltspflicht gegenüber ihren Kunden erfüllen, die Identität, Eigentumsverhältnisse und den Wohnsitz der Kunden und Art und Zweck der Kundenbeziehung feststellen sowie dem Geldwäschebeauftragten auf Anfrage Informationen über Kunden, Transaktionen oder Parteien zur Verfügung stellen. Weiterhin müssen sie auf Anweisung des Geldwäschebeauftragten die Kundenbeziehung beenden oder ablehnen. Die zusätzliche Know-Your-Client-Richtlinie schreibt Aktivitäten zur Bewertung des zugrundeliegenden Finanzkriminalitätsrisikos eines Kunden oder einer Gegenpartei vor, einschließlich der Anforderungen an den Zeitpunkt von Kundenüberprüfungen, die Sorgfaltspflichten bei der Kundenannahme, an regelmäßige und ereignisgesteuerte Kundenbewertungen, die Behandlung von politisch exponierten Personen und an Kunden, die ein hohes Risiko für Steuerhinterziehung darstellen sowie an Geschäftsbeschränkungen und Beendigung von Kundenbeziehungen.
Einhaltung von Sanktionen und Embargos
Die Deutsche Bank hat sich verpflichtet, die von den Vereinten Nationen, der Europäischen Union und Deutschland verhängten Sanktionen und Embargos weltweit einzuhalten, sowie weitreichendere Sanktionen, die von Ländern, in denen sie tätig ist, verhängt wurden, insbesondere den Vereinigten Staaten und dem Vereinigten Königreich. Um dieses Risiko zu kontrollieren, filtert die Deutsche Bank Transaktionen, überprüft Daten von Kunden und Gegenparteien, beschränkt den Handel mit sanktionierten Finanzinstrumenten und ergreift weitere Maßnahmen wie die Ablehnung oder das Einfrieren von Transaktionen, die Einschränkung von Kundenaktivitäten oder die Beendigung von Kundenbeziehungen.
Die Sanktionsrichtlinie legt die Anforderungen und Standards für die Identifizierung, Eskalation und das Management von Sanktionen und Risiken der Proliferationsfinanzierung fest und gilt weltweit für alle Mitarbeiter der Deutschen Bank. In Fällen, in denen die Anforderungen einer Jurisdiktion strenger sind als die der Sanktionsrichtlinie, müssen die strengeren lokalen Anforderungen befolgt werden. Sind die lokalen Anforderungen jedoch weniger streng, gilt die globale Sanktionsrichtlinie.
Prävention und Aufdeckung von Betrug, Korruption und Bestechung
ESRS G1-3
Die Deutsche Bank hat sich dazu verpflichtet, die Gesetze zur Bekämpfung von Bestechung und Korruption einzuhalten und hat Richtlinien und Verfahren eingeführt, die mit den regulatorischen und rechtlichen Anforderungen in den Ländern, in denen die Deutsche Bank tätig ist sowie mit der UN-Konvention gegen Korruption übereinstimmen.
Jährlich wird eine Bewertung der inhärenten Bestechungs- und Korruptionsrisiken und entsprechende Kontrollen in allen Geschäftsbereichen durchgeführt. Die Deutsche Bank hat Richtlinien, Vorschriften und Kontrollen, die jene Bereiche abdecken, die ein erhöhtes Risiko für Bestechung und Korruption darstellen. Der Grundpfeiler ist die Richtlinie zur Verhinderung von Bestechung und Korruption. Die Richtlinien decken alle wichtigen Bereiche ab, in denen die Deutsche Bank den Risiken von Bestechung und Korruption ausgesetzt ist, einschließlich von Risikobereichen wie die Bereiche Geschenke und Einladungen, Spenden für wohltätige Zwecke, Einstellungspraktiken, Joint Ventures und strategische Investitionen, Risikomanagement von externen Lieferanten, Archivierungs- und Aufzeichnungsmanagement sowie Parteispenden. Die Richtlinien und Verfahren gegen Bestechung und Korruption gelten für alle Mitarbeiter, einschließlich externer Zeit- und Vertragsmitarbeiter.

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Die Deutsche Bank reduziert weiterhin ihre Aktivitäten in Bereichen, die ein höheres inhärentes Bestechungs- und Korruptionsrisiko darstellen, wie z. B. der Einsatz von Business Development Consultants, und verbessert weiterhin ihre bestehenden Kontrollen. Zusätzlich hat die Deutsche Bank präventive und aufdeckende Kontrollen eingerichtet, einschließlich zusätzlicher Genehmigungsebenen des Managements, erweiterte Sorgfaltspflichten bei Business Development Consultants und Joint-Venture-/strategischen Investitionspartnern, vertraglicher Zusicherungen und Garantien zur Bekämpfung von Bestechung, sowie kontinuierlicher Aufsicht des Mitarbeiterverhaltens.
Identifizierte Fälle von Bestechung und Korruption werden unabhängig untersucht und können Disziplinarmaßnahmen für Mitarbeiter nach sich ziehen, die von der Verhängung von „Red Flags“ bis hin zur Beendigung des Arbeitsverhältnisses reichen. Identifizierte Vorfälle würden dem Senior Management und relevanten Justiz- und Aufsichtsbehörden gemeldet werden. Siehe Kapitel „Whistleblowing“ für weitere Informationen.
Die Deutsche Bank hat zudem ein umfassendes Rahmenwerk zum Management von Betrugsrisiken über alle drei internen Verteidigungslinien hinweg eingeführt. Die zweite Verteidigungslinie ist für die Governance zuständig und definiert Mindeststandards, während die erste Verteidigungslinien Schlüsselkontrollen zur Minderung des Betrugsrisikos einführt und betreibt, wie z. B. die Überwachung von Online-Banking-Transaktionen und Rückrufverfahren. Die Richtlinie zur Betrugsverhinderung legt geltende Mindestanforderungen fest und definiert Betrug, einschließlich des Verbots von internem Betrug durch Mitarbeiter gegen die Deutschen Bank, ihren Kunden und Dritten. Darüber hinaus bietet die Richtlinie eine Anleitung zum Verständnis und zur Bewertung des Betrugsrisikos sowie Eskalationspfade für interne und externe Betrugsvorfälle.
Metriken und Ziele
ESRS 2 MDR-M, ESRS G1-3, ESRS G1-4
Schulungen
Regelmäßig und mindestens jährlich, werden obligatorische Schulungen für alle in den Geltungsbereich fallenden Mitarbeiter und externe Mitarbeiter an allen Standorten und in allen Geschäftsbereichen durchgeführt. Diese Schulungen decken alle Finanzkriminalitätsrisiken ab, einschließlich der Verhinderung der Beihilfe zur Steuerhinterziehung, der Bekämpfung von Betrug, Bestechung und Korruption, und testen das Wissen der Lernenden über die abgedeckten Risiken. Der obligatorische Schulungsplan wird durch zusätzliche wählbare Schulungen ergänzt.
Die Schulungsmodule betonen, wie wichtig es ist, Finanzkriminalitätsrisiken, wie z. B. die Beihilfe zur Steuerhinterziehung, zu erkennen und Bedenken oder Verdachtsmomente zu äußern, einschließlich unter Nutzung der anonymen Whistleblowing-Hotline. In den Schulungsmodulen werden die persönlichen, beruflichen, finanziellen, regulatorischen und gesellschaftlichen Folgen eines fehlenden Managements von Finanzkriminalitätsrisiken erläutert. Beispielsweise deckt die verpflichtende Schulung zur Bekämpfung von Bestechung und Korruption relevante regulatorische Anforderungen, wichtige Risikobereiche der Deutschen Bank, entsprechende Präventionsmaßnahmen sowie geltende Mindeststandards und Richtlinien ab.
Schulungspflichtige Mitarbeiter, die die Schulung nicht innerhalb der vorgeschriebenen Frist abschließen, unterliegen möglichen Disziplinarmaßnahmen und werden dem Compliance-Red-Flag-Team zur Untersuchung gemeldet.
Im Jahr 2024 wurden folgende Trainingsabschlussquoten erreicht: 99,88% für Bekämpfung von Betrug, Bestechung und Korruption, 99,82% für Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismus- sowie Proliferationsfinanzierung, 99,98% für die Prävention der Beihilfe zur Steuerhinterziehung und 99,52% für Sanktionen. Die Abschlussraten schließen externe Lieferanten, die im Jahr 2024 geschult wurden, mit ein.

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Schulungsprogramme zur Bekämpfung von Finanzkriminalität

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023
| Anzahl der erfassten Mitarbeiter |  | Abschluss- quote (in %) |  | Anzahl der erfassten Mitarbeiter1 |  | Abschluss- quote (in %)
Schulungsprogramme zur Bekämpfung von Korruption und Bestechung |  | 103.112 |  | 99,88 |  | 51.793 |  | 99,96
Schulungsprogramme zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung |  | 104.605 |  | 99,82 |  | 87.116 |  | 99,97
Schulungsprogramme zur Bekämpfung von Steuerhinterziehung2 |  | 51.305 |  | 99,98 |  | 0 |  | 0
Schulungsprogramme zur Bekämpfung von Sanktionen und Embargos |  | 104.157 |  | 99,52 |  | 53.642 |  | 99,96

1 Die Anzahl für die im Jahr 2023 berichtete Schulungsabschlussrate bezieht Mitarbeiter, die mit Lieferanten in Verbindung stehen, nicht mit ein.
2 Die Schulung im Zusammenhang mit der Verhinderung und Erleichterung zur Steuerhinterziehung erfolgt alle zwei Jahre. Die Zahlen spiegeln die im Rahmen einer gestaffelten Einführung bereitgestellte Schulung wider.
Verurteilungen und Strafzahlungen im Zusammenhang mit Verstößen gegen Gesetze zur Bekämpfung von Korruption
Die Deutsche Bank hat sich zur Einhaltung aller geltenden Gesetze und Vorschriften zur Bekämpfung von Bestechung und Korruption verpflichtet und erwartet Transparenz und Integrität in allen ihren Geschäftsbeziehungen, um unzulässige Vorteile oder den Anschein fragwürdigen Verhaltens ihrer Mitarbeiter und verbundener Dritter zu vermeiden.
Die Deutsche Bank toleriert keine Bestechung oder Korruption in jeglicher Form. Alle Mitarbeiter sind verpflichtet, wie in entsprechenden Richtlinien als auch in den Arbeitsverträgen vorgeschrieben, ihre Beteiligung als Partei an strafrechtlichen Ermittlungen oder Verurteilungen zu melden.
Im Jahr 2024 gab es keine Verurteilungen wegen Verstößen gegen Gesetze zur Bekämpfung von Korruption und Bestechung, die der Deutschen Bank von ihren Mitarbeitern offengelegt wurden oder bei denen die Deutsche Bank die Prozesskosten des zugrundeliegenden Verfahrens getragen hat. Im Jahr 2024 wurden keine Strafzahlungen gegen die Deutsche Bank wegen Verstößen gegen Gesetze zur Bekämpfung von Korruption und Bestechung verhängt.

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Wettbewerbswidriges Verhalten
Governance
ESRS 2 GOV-2
Die Deutsche Bank ist sich bewusst, dass ein effektives Kartellrisikomanagement integraler Bestandteil ihrer Governance und Unternehmenskultur ist. Das Engagement der Deutschen Bank für das Kartellrecht wird durch ihren vom Vorstand genehmigten Verhaltenskodex untermauert, der für alle Mitarbeiter und Mitglieder des Vorstands der Deutschen Bank gilt. Der Kodex wird regelmäßig überprüft und bei Bedarf aktualisiert, um Entwicklungen oder Ereignissen in der Branche Rechnung zu tragen. Die Mitarbeiter müssen regelmäßig bestätigen, dass sie den Verhaltenskodex gelesen und verstanden haben.
Der Vorstand und alle Mitarbeiter sind für das Management des Kartellrisikos verantwortlich. Der Vorstand überwacht das Risikomanagement in der gesamten Bank. Die Compliance- und Rechtsabteilung der Deutschen Bank übt eine unabhängige Kontrollfunktion (zweite Ebene) aus, indem sie die Einhaltung der Gesetze fördert und durchsetzt. Der Ausschuss für nichtfinanzielle Risiken (Non-Financial Risk Committee) überwacht, steuert und koordiniert das Management der nichtfinanziellen Risiken konzernweit und hat eine risikoübergreifende und ganzheitliche Perspektive auf die wichtigsten nichtfinanziellen Risiken der Bank etabliert. Die jeweils regionale Geschäftsleitung ist verantwortlich für die Entwicklung von Richtlinien, Kontrollen und Verfahren zur Definition, Implementierung und Dokumentation von Prozessen und Kontrollen zum Risikomanagement.
Strategie
ESRS 2 SBM-3
Die Deutsche Bank ist bestrebt, die einschlägigen Gesetze, Regeln und Vorschriften einzuhalten und solche Regeln des fairen Wettbewerbs auf den Märkten zu beachten. Das Kartellrisiko der Deutschen Bank wird durch ihre Marktaktivitäten, die angebotenen Produkte und Dienstleistungen, die Kundenbeziehungen und die Länder beeinflusst, in denen die Deutschen Bank tätig ist.
Die Deutsche Bank betreibt ein Risikomanagementmodell der drei Verteidigungslinien, auf dessen Grundlage die Bank über einen klaren Rahmen verfügt, in dem Rollen und Verantwortlichkeiten zwischen verschiedenen Funktionen festgelegt sind, um sicherzustellen, dass sie ihre kartellrechtlichen Verpflichtungen weiterhin einhält. Die Deutsche Bank hat das Kartellrisiko als eines der Hauptrisiken innerhalb der Bank identifiziert und unterliegt der Aufsicht durch die zweite Verteidigungslinie (second line of defense, 2LoD), dass das Kartellrisikomanagement ganzheitlich umgesetzt wird. Das Kartellrisiko wurde in die jährlichen Risikobewertungsprozesse der Deutschen Bank integriert. Die Deutsche Bank führt jährlich eine Bewertung der inhärenten Kartellrisiken durch. Das Kartellrisiko und die relevanten zugrunde liegenden Risikofaktoren sind integraler Bestandteil der jährlichen Risiko- und Kontrollbewertung in den Geschäftsbereichen. Darüber hinaus führt Compliance Überwachungstätigkeiten durch. Die Deutsche Bank führt weiterhin neue Maßnahmen ein und verbessert ihre bestehenden Kontrollen in den Hauptrisikobereichen.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele
ESRS 2 MDR-A, ESRS 2 MDR-P
Wettbewerbswidriges Verhalten und andere Verstöße gegen das Kartellrecht können sich negativ auf die Märkte, Kunden und die Gesellschaft insgesamt und mitunter kurzfristig auswirken. Das Risiko eines wettbewerbswidrigen Verhaltens ist inhärent mit der Tätigkeit der Deutschen Bank sowie dem Umfang und der Komplexität ihrer täglichen Tätigkeiten und Dienstleistungen verbunden. Die Deutsche Bank kann rechtlichen Schritten und Reputationsschäden ausgesetzt sein, wenn Behörden oder andere Personen Ermittlungs-, Vollstreckungs- oder andere Korrekturmaßnahmen ergreifen. Relevante Produkte und Rechtsordnungen sind in der Regel stark reguliert, wobei in der Branche erhebliche behördliche Kontrollen und häufige Durchsetzungsmaßnahmen in Hinblick auf die Nichteinhaltung geltender Gesetze und Vorschriften bestehen.
Die Deutsche Bank duldet keine Verstöße ihrer Mitarbeiter gegen Kartellgesetze und -vorschriften und verpflichtet sich zur Einhaltung der Kartellgesetze in den Rechtsordnungen, in denen sie tätig ist. Der wichtigste Hebel der Deutschen Bank gegen Kartellrisiken sind ihre Mitarbeiter. Die Deutsche Bank fördert eine Risikokultur, die Mitarbeiter ermutigt, Bedenken zu äußern, und ein gründliches Bewusstsein für kartellrechtliche Risiken schafft. Der Ton von oben ist extrem wichtig, und die oberste Führungsebene ist sehr engagiert, um diese Kultur der Integrität zu bestärken. Das breiter angelegte interne Beschwerdemanagement, um Bedenken offen anzusprechen, und der zugehörige Whistleblowing-Kanal werden im Kapitel „Kultur, Integrität und Verhalten“ beschrieben.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Mögliche kartellrechtlich relevante Fälle werden unabhängig untersucht und gegen jeden Mitarbeiter, dessen Verwicklung in solches Verhalten festgestellt wurde, werden Disziplinarmaßnahmen verhängt, einschließlich dem Verhängen von Warnhinweisen („red flag“), bis zur Beendigung des Arbeitsverhältnisses. Festgestellte Kartellverstöße würden der Geschäftsleitung (senior management) und den zuständigen Justiz- oder Aufsichtsbehörden gemeldet.
Die Deutsche Bank hat einen dynamischen Rahmen für das Kartellrisikomanagement geschaffen und betreibt diesen. So sind alle Mitarbeiter verpflichtet, sich an die höchsten Verhaltensstandards zu halten, um Verstöße gegen das Kartellrecht zu vermeiden. In diesem Zusammenhang betreibt die Deutsche Bank einen Kontrollrahmen und eine Unternehmensstruktur, setzt sich für die Entwicklung fundierter interner Prozesse ein und toleriert keine Handlungen, die Verstöße gegen das Kartellrecht darstellen. Der Ausschuss für nichtfinanzielle Risiken überwacht, steuert und koordiniert hierzu das konzernweite Management der nichtfinanziellen Risiken, einschließlich des Kartellrechts. Zusätzlich widmet sich ein hochrangiges Governance-Forum, das Antitrust Operating Forum, dem Kartellrecht. In dem Forum sind die verschiedenen Geschäftsbereiche, Infrastruktur-Funktionen, Kartellrechtsexperten und ranghohe Manager vertreten. Es ist in die allgemeine Struktur der Berichtslinien der Deutschen Bank integriert und eskaliert an den Group Compliance Officer und die Chefjustiziarin (General Counsel) mit Berichts- und Eskalationslinien in den Vorstand. Das kartellrechtliche Forum tritt derzeit alle zwei Monate zusammen, um die wesentlichen externen Entwicklungen und Trends im Bereich des Kartellrechts zu beobachten und sich über relevante interne Entwicklungen auszutauschen.
Die Deutsche Bank hat die Konzernrichtlinie (Rahmenwerk für das Management des Kartellrisikos) als globale Richtlinie zum Kartellrecht umgesetzt. Diese Richtlinie gilt innerhalb der Deutschen Bank und ihrer Tochtergesellschaften für alle Mitarbeiter weltweit und legt die Verpflichtungen der Mitarbeiter in Bezug auf das Kartellrisiko fest. Die Richtlinie ist in Verbindung mit dem Verhaltenskodex zu lesen. Sie wird jährlich überprüft und relevante Änderungen werden allen Mitarbeitern mitgeteilt. Die neueste Version der Kartell-Richtlinie ist im internen Policy-Portal der Deutschen Bank verfügbar, das allen Mitarbeitern der Deutschen Bank zugänglich ist, um die negativen Auswirkungen eines potenziellen Verstoßes zu minimieren.
Die Kartellrichtlinie verpflichtet alle Mitarbeiter, Risiken zu identifizieren, zu melden und angemessen zu managen, und sie sieht relevante Eskalationskanäle vor, um Vorfälle im Zusammenhang mit wettbewerbswidrigem Verhalten zu melden. Die Richtlinie definiert die Ausprägungen des Risikos, wie die Deutsche Bank das Risiko im Rahmen ihres unternehmensweiten Risikomanagements steuert und mindert. Sie beachtet die verschiedenen globalen Kartellgesetze und -vorschriften und berücksichtigt die Auslegungs- und Durchsetzungspraxis der Wettbewerbsbehörden. Die Richtlinie deckt Schlüsselbereiche des Kartellrechts ab, darunter Formen des kollusiven Verhaltens, Informationsaustausch mit Wettbewerbern, die Mitarbeit in Industrieverbänden und anderen externen Ausschüssen sowie andere geschäftliche Zusammenkünfte, Aspekte im Personalwesen sowie Gemeinschaftsunternehmen und andere Formen der Zusammenarbeit mit anderen Unternehmen. Die Richtlinie definiert die Unternehmensführung und legt die Anforderungen und Mindeststandards fest, die relevante Abteilungen erfüllen müssen, einschließlich der Umsetzung von Schlüsselkontrollen zur Ermittlung, Verhinderung oder Aufdeckung von Kartellrisiken, soweit relevant. Die oberste regionale Unternehmensleitung ist für die Entwicklung von Richtlinien und Verfahren zur Definition, Implementierung und Dokumentation von Prozessen und Kontrollen verantwortlich, die den Anforderungen der Kartellrichtlinie entsprechen, und ist auch für die Umsetzung der Richtlinien und die Mindeststandards verantwortlich.
Die Deutsche Bank hat sowohl präventive als auch solche kartellrechtlichen Kontrollen etabliert, die Fehlverhalten aufdecken sollen, und diese sind wesentlicher Bestandteil der Risikomanagementstrategie der Deutschen Bank. Die Deutsche Bank führt jährlich eine Bewertung der inhärenten kartellrechtlichen Risiken und der entsprechenden Kontrollen in ihren Geschäftsbereichen durch. Infolgedessen setzt die Deutsche Bank in wichtigen Risikobereichen weiterhin neue Kontrollen um und verbessert bestehende weiter. Kontrollen umfassen zum Beispiel solche in Bezug auf die Interaktion mit Dritten, vertragsbezogene Kontrollen sowie die Überwachung der Interaktion mit Dritten. Seit der letztjährigen Bewertung sind keine wesentlichen Änderungen eingetreten. Das Risiko bleibt innerhalb der Toleranzschwellen, da spezifische Korrekturmaßnahmen, einschließlich Verbesserungen der Kontrolle, gezielte Schulungsmaßnahmen und Aktualisierungen der Richtlinien entwickelt und weiter umgesetzt wurden.
Schulungen zum Kartellrecht sind unerlässlich, um die Einhaltung der kartellrechtlichen Gesetze und Regeln sicherzustellen und die Mitarbeiter der Bank hierfür zu sensibilisieren und sie so in die Lage zu versetzen, kartellrechtliche Risiken besser zu erkennen und Risiken zu bewerten und, soweit erforderlich zu eskalieren. Die Deutsche Bank hat Pflichtschulungen für alle Mitarbeiter eingeführt und zwar zu kartellrechtlichen Grundsätzen und anwendbaren Szenarien, die auf die jeweiligen Unternehmensbereiche zugeschnitten sind. Das Training umfasst den Inhalt der Kartell-Richtlinie, die wesentlichen Compliance-Anforderungen und welche Schritte erforderlich sind, um mögliche Verstöße zu melden. Die Kartellschulung wird regelmäßig an alle Mitarbeiter weltweit über die Deutsche Bank eLearning Plattform ausgerollt. Diese Pflichtschulung wird durch weitere Trainingsmaßnahmen ergänzt, die ad-hoc und maßgeschneidert für bestimmte Geschäftsbereiche durchgeführt werden. Die Pflichtschulung wurde im Jahr 2024 aktualisiert, mit neuen Szenarien aufgefrischt und dann erneut ausgerollt, um wettbewerbswidriges Verhalten anzusprechen. Im Jahr 2024 betrug die Abschlussquote für diese Pflichtschulung mehr als 99,9%.

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Die Pflichtschulung zum Kartellrecht unterliegt dem sog. Red-Flag Prozess (das Verhängen von Warnhinweisen) der Bank, der mit objektiven Maßnahmen überwacht, dass Mitarbeiter bestimmte Vorgaben bei risikogeneigten Verhaltensweisen, Richtlinien und Vorschriften einhalten. Solche Warnhinweise werden bei Entscheidungen über Beförderungen, Vergütung und Leistungsbeurteilungen berücksichtigt. Für Mitarbeiter kann daher das Nichtabsolvieren oder der verspätete Abschluss einer Pflichtschulung disziplinarische Konsequenzen nach sich ziehen, die sich negativ auf die individuelle Vergütung des betroffenen Mitarbeiters und des Vorgesetzten auswirken.
Darüber hinaus hat die Deutsche Bank ihren Verhaltenskodex überarbeitet, einschließlich eines aktualisierten Kapitels zu wettbewerbswidrigem Verhalten. Parallel dazu wurde die Schulung zum Verhaltenskodex entsprechend aktualisiert, einschließlich eines Szenarios zu wettbewerbswidrigem Verhalten.
Ferner hat die Deutsche Bank weitere interne Leitfäden und Vorlagen erarbeitet und bestehende aktualisiert, um aktuelle Rechtsentwicklungen und neue Schwerpunkte in der behördlichen Durchsetzung in Bezug auf wettbewerbswidriges Verhalten zu erfassen und zu berücksichtigen.
Für eine Zusammenfassung wesentlicher Klagen und Rechtsstreitigkeiten, bei denen wettbewerbswidriges Verhalten behauptet wird, siehe in den Anhangangaben 27 – Rückstellungen im Abschnitt „Laufende Einzelverfahren“ des Geschäftsberichts.
Die Wirksamkeit des Kartellrisikomanagements wird im Rahmen der jährlichen Risiko- und Kontrollbewertung der Deutschen Bank und des oben beschriebenen allgemeinen Prozesses überprüft.

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Steuern
Governance
ESRS 2 GOV-2
Die Bank verfügt über klare Verhaltensprinzipien und Handlungsgrundsätze in Bezug auf die Steuerangelegenheiten der Bank sowie ein stringentes Rahmenwerk, in dem die Aufgaben und Verantwortlichkeiten der verschiedenen Funktionen für bestimmte Steuerarten klar festgelegt sind, um zu gewährleisten, dass die Bank ihren steuerlichen Pflichten nachkommt. Die Steuerangelegenheiten der Bank werden von der internen Steuerabteilung verwaltet, welche eine von den Geschäftsbereichen getrennte, unabhängige Risiko- und Kontrollfunktion ist. Der Leiter der internen Steuerabteilung berichtet unmittelbar an den Finanzvorstand. Die Steuerabteilung unterstützt den Vorstand bei der Festlegung der im Internet veröffentlichten Steuerstrategie und dem Rahmenwerk für die Steuergrundsätze. Sowohl die Steuerstrategie als auch das Rahmenwerk für die Steuergrundsätze werden vom Finanzvorstand und dem Vorstand genehmigt.
Strategie
ESRS 2 SBM-3
Die Leitlinien der oben genannten Steuerstrategie und Steuergrundsätze sind wie folgt:
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Die Bank regelt ihre steuerlichen Angelegenheiten auf eine Art und Weise, dass nachhaltig Wert geschaffen wird und gleichzeitig die geltenden rechtlichen und regulatorischen Vorschriften eingehalten werden
–
Die Bank trägt dem Sinn und Zweck der Steuergesetze ebenso angemessen Rechnung wie dem gesellschaftlichen Umfeld, in dem die Bank tätig ist, sowie ihrer Stellung und Reputation in der Öffentlichkeit, bei den Steuer- und Aufsichtsbehörden und im politischen Umfeld
Diese Prinzipien gelten für alle Geschäfte, Regionen und Geschäftseinheiten. Sie versetzen die Bank in die Lage, ihre Steuerangelegenheiten so zu handhaben, dass die steuerlichen Konsequenzen der Geschäftstätigkeit auf ihre wirtschaftlichen, regulatorischen und kommerziellen Auswirkungen angemessen abgestimmt sind. Dabei ist die Sichtweise der betreffenden Finanzbehörden ausreichend zu berücksichtigen.
Steuerhinterziehung, eine Form der Finanzkriminalität, ist illegal und steht im Widerspruch zur Unternehmenskultur der Bank wobei die Richtlinien der Bank jegliche Form der Steuerhinterziehung sowie Beihilfe oder Anstiftung hierzu untersagt. Weitere Informationen sind im Kapitel „Bekämpfung der Finanzkriminalität“ innerhalb dieser Nachhaltigkeitserklärung zu finden.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele
ESRS 2 IRO-2, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, GRI 207-4
Bei der Durchführung ihrer Geschäftstätigkeit sowie der Gründung und Strukturierung ihres Geschäftsbetriebs und ihrer kommerziellen Aktivitäten berücksichtigt die Bank die steuerlichen Anforderungen der jeweiligen Rechtsordnungen, in denen sie tätig ist, um einen nachhaltigen Wert für die Deutsche Bank und ihre Anteilseigner zu schaffen. In diesem Zusammenhang unterliegt die Bank steuerlichen Risiken, die eine inhärente Folge des Umfangs und der Vielfalt der Geschäftsaktivitäten der Deutschen Bank und der internationalen Ausrichtung der Geschäftstätigkeiten der Bank sind. Verschärft wird dies durch die zunehmende Komplexität der internationalen Steuergesetze und den unterschiedlichen Ansätzen der nationalen Steuerbehörden in diversen Sachverhalten. Die Bank ist bestrebt, Risiken zu verstehen und zu reduzieren, wo dies möglich ist. Sie verfügt über Kontrollsysteme und Prozesse, um sicherzustellen, dass sie das anwendbare Steuerrecht in allen wesentlichen Punkten einhält, korrekte Steuererklärungen abgibt und den fälligen Steuerbetrag zahlt. Darüber hinaus ist die Bank bestrebt, ihren Umgang mit den Steuerbehörden proaktiv, transparent, professionell, höflich und zeitnah zu gestalten und gute Arbeitsbeziehungen mit diesen zu entwickeln und zu pflegen.
Die Bank berät Kunden nicht in steuerlichen Angelegenheiten. Die im Genehmigungsverfahren für neue Produkte enthaltenen Steuergrundsätze sehen vor, dass Transaktionen mit Kunden auf der Grundlage durchzuführen sind, dass Kunden einschlägige Steuergesetze und Reportingpflichten einhalten. Die Bank erwartet dasselbe von Vertragspartnern, die Dienstleistungen für oder im Namen der Bank erbringen (für weitere Informationen siehe Kapitel "Management Geschäftsgebaren Lieferkette / vorgelagerten Wertschöpfungskette“).

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Die interne Steuerfunktion der Bank verwaltet die Steuerangelegenheiten der Bank im Einklang mit der Steuerstrategie und den Steuergrundsätzen auf einer Grundlage, die nachhaltigen Wert generiert und den Ruf und die Marke der Deutschen Bank schützt. Sie beschäftigt qualifizierte Mitarbeiter, um sicherzustellen, dass sie in eigenen steuerlichen Angelegenheiten stets eine fundierte Auffassung vertritt.
Darüber hinaus überwacht die interne Steuerabteilung Entwicklungen und Gesetzesänderungen und die Bank aktualisiert regelmäßig ihre Steuerstrategie und die damit verbundenen Richtlinien und Verfahren als Reaktion darauf. So nahm der Rat der EU beispielsweise am 14. Februar 2023 Russland in die Liste nicht kooperierende Steuergebiete auf. Es werden keine wesentlichen Auswirkungen auf die Deutsche Bank und ihre russischen Aktivitäten erwartet. Weiterhin ist die Bank beispielsweise von Änderungen der Grundsätze der internationalen Besteuerung betroffen, die sich aus der OECD-Agenda zur Bekämpfung der Gewinnverkürzung und Gewinnverlagerung ergeben. Am 20. Dezember 2021 veröffentlichte die OECD-Musterregeln für eine globale Mindestbesteuerung im Rahmen der Säule Zwei Regelungen, die Global Anti-Base Erosion Model Rules. Diese Musterregeln gestalten ein international koordiniertes Steuersystem, das sicherstellen soll, dass multinationale Unternehmen in jedem Land, in dem sie tätig sind, einen Mindeststeuersatz von 15% entrichten. Die EU hat diese Mustervorschriften durch eine Richtlinie umgesetzt. Die Bestimmungen der EU-Richtlinie wurden in deutsches Recht ("Mindeststeuergesetz" oder "MinStG") umgesetzt. Die Säule Zwei-Regelungen gelten grundsätzlich für Steuerjahre, die nach dem 30. Dezember 2023 beginnen. Globale Informationsberichte und entsprechende Säule Zwei Steuererklärungen für das Geschäftsjahr 2024 werden in 2026 fällig. Soweit anwendbar, muss die Deutsche Bank den deutschen Steuerbehörden eine für eine Jurisdiktion berechnete Säule Zwei Ergänzungssteuer übermitteln, es sei denn, diese Jurisdiktion hat eigene Säule Zwei Regelungen erlassen. Von den fast 60 Ländern, in denen die Bank tätig ist, haben ca. 50% ihre eigenen Säule Zwei Regelungen erlassen oder sind dabei, diese zu erlassen. Die bankinterne Steuerabteilung überwacht die Entwicklungen und bewertet mögliche Auswirkungen. Weitere Einzelheiten sind der Anhangangabe 34 – Ertragsteuern zu entnehmen.
Grundsätzlich weist die Deutsche Bank ihre Gewinne in den Ländern aus, in denen sie erwirtschaftet werden, das heißt, Gewinne werden auch in diesen Ländern besteuert. Konzerninterne Transaktionen werden zu marktüblichen Bedingungen in Übereinstimmung mit international anerkannten OECD-Verrechnungspreisgrundsätzen unter gebührender Berücksichtigung der geltenden lokalen Regeln und Anforderungen durchgeführt. Die Deutsche Bank unternimmt keine künstlichen Schritte, um Steuervorteile zu erhalten. Einzelheiten zu den internationalen Aktivitäten der Bank finden sich in diesem Geschäftsbericht der Deutschen Bank, der ihre Ertragsteueraufwendungen und -erträge in allen Jurisdiktionen, in denen sie tätig ist, offenlegt (siehe Anhangangabe 43 – Länderspezifische Berichterstattung). Für weitere Informationen über den Sitz der Gesellschaften, Namen und deren Hauptaktivitäten wird auf die Anteilsbesitzliste (siehe Anhangangabe 44 – Anteilsbesitz) verwiesen. Die geografische Lage der Tochtergesellschaften und Niederlassungen berücksichtigt das Land der Gründung oder des Sitzes.
Zum besseren Verständnis der länderspezifischen Berichterstattung können die folgenden Erläuterungen hilfreich sein. Die ausgewiesenen länderspezifischen Informationen sind aus dem IFRS-Konzernabschluss der Deutschen Bank abgeleitet. Sie sind jedoch nicht direkt mit anderen Finanzinformationen im Geschäftsbericht abstimmbar, da die Bundesbank am 16. Dezember 2014 eine spezielle Leitlinie veröffentlicht hat, die die Anforderung enthält, die Länderinformationen vor der Eliminierung von grenzüberschreitenden konzerninternen Transaktionen darzustellen. In Übereinstimmung mit dieser Anforderung werden nur konzerninterne Transaktionen innerhalb desselben Landes eliminiert. Als Beispiel: Dividendenerträge, die eine Konzerngesellschaft in Land X von einer Tochtergesellschaft in Land Y erhält, sind im IFRS-Konzernabschluss nicht enthalten, da diese bei der Konsolidierung eliminiert werden. Sie sind jedoch in den Ergebnissen des Landes X in der länderspezifischen Berichterstattung enthalten und werden dort ausgewiesen. Grundsätzlich sind solche konzerninternen Dividendenerträge in den meisten Rechtsordnungen steuerfrei, um eine doppelte oder mehrfache Besteuerung zu vermeiden. Dementsprechend können diese spezifischen Berichtspflichten einen erheblichen Einfluss auf den in der Länderberichterstattung ausgewiesenen effektiven Steuersatz haben, der vom gesetzlichen Steuersatz des jeweiligen Landes abweichen kann. Darüber hinaus kann der ausgewiesene Ertragsteueraufwand oder -ertrag auch verschiedene andere steuerrechtlich erforderliche Anpassungen widerspiegeln, etwa steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen oder steuerfreie Erträge.
Im Jahr 2024 betrug der gesamte Ertragsteueraufwand des Deutsche-Bank-Konzerns 1,8 Mrd. € (siehe Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung sowie Anhangangabe 34 – Ertragsteuern) und die im Jahr 2024 gezahlten Ertragsteuern beliefen sich auf 1,4 Mrd. € (siehe Konzern-Kapitalflussrechnung).

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Public Policy und Regulierung
Die Deutsche Bank verfügt über ein klar strukturiertes Rahmenwerk das ihren Umgang mit Risiken, die sich aus regulatorischen Änderungen ergeben, abdeckt und ihr Profil in politischen und regulatorischen Debatten stärkt. Es ermöglicht der Deutschen Bank, mit relevanten regulatorischen und politischen Akteuren in Kontakt zu treten. Darüber hinaus stellt das Rahmenwerk sicher, dass die Deutsche Bank fundierte strategische Entscheidungen trifft; es ermöglicht Aufsicht und Kontrolle darüber, wie zentrale regulatorische Initiativen umgesetzt werden.
Governance
ESRS 2 GOV-2
Government & Public Affairs ist Teil von Corporate & Strategy Affairs. Der Global Head of Corporate Affairs & Strategy (CA&S) berichtet an den Chief Executive Officer. Government & Public Affairs besteht aus rund 19 Mitarbeitern (Vollzeitkräfte) die in wichtigen Wirtschafts- und Politikzentren tätig sind, darunter: Frankfurt, London, New York, Berlin, Brüssel und Washington.
Der Bereich Government & Public Affairs arbeitet eng mit dem Bereich Regulatory and Exam Management Group zusammen. Dieser arbeitet mit allen Divisionen und Infrastruktureinheiten als Hauptansprechpartner für die wichtigsten Aufsichtsbehörden (Key Supervisors) zusammen und ist verantwortlich für die Beziehungen und die Kooperation mit diesen. Zudem unterstützt er die Interaktion der Geschäftsleitung (Senior Management) der Bank mit diesen Aufsichtsorganen. Zu dieser Koordinationsfunktion zählen alle Aspekte des Exam Management, von Vorbereitungen, Besprechungen, Dokumentationen und Antworten auf eingereichte Fragen bis hin zur Erfassung von regulatorischen Befunden und Lösungsvorschläge für den Prozess. Die Funktion Regulatory and Exam Management Group ist ebenfalls Teil der Abteilung Corporate Affairs & Strategy. Die Leiter der Regulatory & Exam Management Group berichten direkt an den Global Head of Corporate Affairs & Strategy.
Strategie
ESRS 2 SBM-3
Der Bankensektor ist umfangreichen und komplexen Richtlinien und Verordnungen unterworfen, die häufig überarbeitet werden. Damit ist die Deutsche Bank erheblichen regulatorischen Risiken ausgesetzt. Sie priorisiert diese Risiken deshalb systematisch und sorgt mit klaren Verantwortlichkeiten dafür, dass die Bank regulatorische Änderungen erkennt, ihre Auswirkungen abschätzt und die notwendigen Schritte zur Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften einleitet.
In den letzten Jahren haben Regulierungsbehörden und politische Entscheidungsträger auf der ganzen Welt zahlreiche Regelwerke geschaffen, um die Transparenz in Bezug auf nachhaltige Finanzierung zu verbessern, sowie um die Offenlegung von Informationen in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung zu erhöhen und die Nachhaltigkeit in der Wertschöpfungskette zu fördern. Neben den freiwilligen Nachhaltigkeitsverpflichtungen der Deutschen Bank beeinflussen diese regulatorischen Initiativen ebenfalls ihre Strategie.
Zu den wichtigsten Regulierungsinitiativen gehören unter anderem die EU-Taxonomie, die Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD, Corporate Sustainability Reporting Directive), die Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor (SFDR, Sustainable Finance Disclosure Regulation), die Richtlinie über die Sorgfaltspflicht von Unternehmen im Bereich der Nachhaltigkeit (CSDDD, Corporate Sustainability Due Diligence Directive), das deutsche Lieferkettengesetzt, die kalifornischen Gesetze zur Offenlegung von Treibhausgasemissionen und die Transitions Taxonomy von Singapore.
Die Deutsche Bank unterstützt den verstärkten Fokus auf die Umstellung der Volkswirtschaften auf ein nachhaltigeres Betriebsmodell, wobei nachhaltige Finanzierungen ein zentrales Instrument zur Implementierung dieser Umstellung sind. Gleichzeitig setzt sich die Bank dafür ein, das sehr komplexe Regelwerk praxisnäher zu gestalten, um die Nachhaltigkeitserfolge von Unternehmen und Banken besser abzubilden und eine stärkere Lenkungswirkung zu entfalten.
Dabei und unter Berücksichtigung ihres Leitbilds arbeitet die Deutsche Bank mit allen wichtigen Interessengruppen über die verschiedenen Themen hinweg zusammen. Auch im Sinne ihrer Global Hausbank-Strategie möchte die Bank ihre Kunden weltweit mit relevanten Empfehlungen unterstützen. Um den nachhaltigen Erfolg ihrer Stakeholder sicherzustellen, bietet die Bank ihnen einschlägige Beratung an.

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Durch die globale Zusammenarbeit mit verschiedenen politischen Entscheidungsträgern in den wichtigsten Drehkreuzen möchte die Deutsche Bank sicherstellen, dass die erlassenen Richtlinien und Vorschriften so weit wie möglich austauschbar sind. Dies würde zu einer besseren Vergleichbarkeit und Transparenz zwischen Berichten und Offenlegungen rund um ESG führen, was wiederum die Nutzbarkeit offengelegter Informationen für Dritte erhöhen würde.
Um sicherzustellen, dass die nachhaltige Transformation so praxisnah wie möglich gestaltet werden kann, fungiert die Bank als Mittler zwischen Kunden und politischen Entscheidungsträgern. Sie vermittelt den politischen Entscheidungsträgern die Herausforderungen bei der Umsetzung und erläutert umgekehrt den Kunden die regulatorischen Absichten hinter den Offenlegungs- und Berichtspflichten. Dies sollte zu einem besseren Verständnis sowohl der öffentlichen als auch der privaten Akteure und letztlich zu einem wirksameren und effizienteren nachhaltigen Transitionsprozess führen.
In der Praxis bedeutet dies, dass die Deutsche Bank Positionspapiere und Präsentationen erstellt und diese den jeweiligen Stakeholdern zur Verfügung stellt. Die Positionen stehen im Einklang mit der Nettonullstrategie der Bank und unterstützen die Pariser Klimaziele. Dies soll insbesondere dazu beitragen, nachhaltige Geschäftsaktivitäten von Unternehmen zu finanzieren, die noch nicht als nachhaltig gelten, aber das Potenzial haben, einen entscheidenden Beitrag zum Erfolg der Transformation zu leisten. Hier können und sollten die größten Fortschritte zur Emissionsminderung und zur Einhaltung des Pariser Abkommens erzielt werden.
2024 war ein Jahr der Wahlen. Die Wahlen fanden auf der Ebene des Europäischen Parlaments, im Vereinigten Königreich und in den Vereinigten Staaten statt. Darüber hinaus endete das Mandat der Europäischen Kommission im November 2024, und ein neues Kollegium von Kommissionsmitgliedern wird diese, für die europäische Politikgestaltung so wichtige Institution, leiten. Dies bedeutete, dass weitere politische Maßnahmen zur Unterstützung der nachhaltigen Transition für einen Großteil des Jahres auf Eis lagen. Die Bank konnte jedoch beobachten, dass der Fokus auf Nachhaltigkeit gegen Ende des Jahres wieder zunahm.
Zu den wichtigsten regulatorischen Themen im Jahr 2024 gehörten:
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In der Europäischen Union: Die Deutsche Bank konzentrierte sich im Wesentlichen auf die Umsetzung der finalen Basel-III-Regeln und die Überprüfung des makroprudenziellen Rahmens der EU. Darüber hinaus begleitete sie die Überarbeitung der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente und des europäischen Verbriefungsrahmens. Die Deutsche Bank unterstützte auch die laufenden Arbeiten zum digitalen Euro sowohl auf Ebene der EZB in ihrer Vorbereitungsphase wie auch auf Ebene der europäischen Gesetzgeber, die sich mit dem künftigen Rechtsrahmen für den digitalen Euro befassten. Die Bank arbeitete auch an anderen wichtigen Zahlungsdienstleistungsdossiers, einschließlich der neuen Verordnung über Echtzeitüberweisungen und der Überarbeitung der Zahlungsdienstleistungs-richtlinie. Die Bank betonte, dass sich der private Sektor und die EU-Institutionen auf eine ganzheitliche Vision für eine souveräne und wettbewerbsfähige EU-Zahlungslandschaft einigen müssen. Da es sich um ein Wahljahr handelte wurden keine neuen Vorschläge zu den Schlüsselthemen hinzugefügt. Die Bank konzentrierte sich vor allem auf die Bewältigung der Herausforderung, die mit der Finanzierung der umfassenden Transition Europas einhergehen und dies nicht nur aus Sicht der Nachhaltigkeit, sondern auch aus digitaler Perspektive. Hierfür hielt die Bank die Weiterentwicklung der europäischen Kapitalmärkte für unerlässlich. Die bestehende Finanzierungslücke wird nicht allein durch Bankfinanzierung geschlossen werden können. In diesem Zusammenhang beteiligte sich die Deutsche Bank auch an den Debatten zum Anlegerschutz und zur Strategie für Kleinanleger. Erfreulicherweise sind Diskussionen über die Transitionsfinanzierung in jeder Debatte zum Übergang von Großunternehmen und kleinen und mittleren Unternehmen (KMUs) zu einem grüneren, langfristig nachhaltigen Geschäftsmodel, in den Mittelpunkt gerückt.
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Im Vereinigten Königreich wurden regulatorische Änderungen des Finanzdienstleistungsrahmens das ganze Jahr über vorgenommen. Trotz des Regierungswechsels gab es eine relative Kontinuität, um sich auf die Bereiche des Finanzdienstleistungsrahmens zu konzentrieren, die zum Wachstum der britischen Wirtschaft beitragen. Die Deutsche Bank konzentrierte ihre Interessenvertretung auf Änderungen, die die Effizienz des Primärmarkts steigern, wie die Änderungen des Börsengesetzes (Listing Act), das am 29. Juli 2024 in Kraft trat, sowie die laufenden Änderungen der Prospektregelung und teilte die Ansichten der Bank zu Schlüsselbereichen mit, auf die man sich im Rahmen der Rentenüberprüfung konzentrieren sollte. Die Deutsche Bank unterstützte auch wichtige Themen, die für ihre Londoner Niederlassung in Bezug auf Sekundärmärkte von Bedeutung sind, wie etwa die ausstehenden Änderungen im Rahmen der Überprüfung der Großhandelsmärkte (Wholesale Markets Review), einschließlich der Transparenzvorschriften im Rahmen der Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (Markets in Financial Instruments Regulation, UK MiFIR). Die Bank hat auch – über Branchenverbände – zur Arbeit der Taskforce für beschleunigte Abwicklung beigetragen, die sich bei der Umstellung auf einen eintägigen Abrechnungszyklus (auch bekannt als T+1 i) im Vereinigten Königreich ergaben. Im Bereich der nachhaltigen Finanzierung hat die Bank die Entwicklung von Leitlinien für sektorspezifische Übergangspläne unterstützt. Schließlich beteiligte sich die Deutsche Bank über Branchenverbände an den laufenden Arbeiten zu digitalen britischen Staatsanleihen (Gilts) und der umfassenderen Digitalisierung des Finanz-dienstleistungsrahmens mit dem Ziel, zu einem zukunftsfähigen Rechtsrahmen beizutragen

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–
In den Vereinigten Staaten: Der Schwerpunkt lag auf den von den Aufsichtsbehörden vorgeschlagenen Regelungen zur Umsetzung des vom Basler Ausschuss fertiggestellten Basel-III-Rahmenwerks. Der Vorschlag erhöht die Eigenkapitalanforderungen für Banken mit Vermögenswerten von über 100 Mrd. USD und hebt einen Großteil der Differenzierung zwischen den an die Institute gestellten Anforderungen auf. Es besteht nach wie vor erhebliche Unklarheit darüber, wie viele Änderungen an der endgültigen Regelung vorgenommen werden und wann die endgültige Fassung vorliegen wird. Die Aufsichtsbehörden untersuchten auch mögliche Änderungen der Liquiditätsanforderungen, insbesondere um Liquiditätsprobleme anzugehen, die während der Bankenkrise in den Vereinigten Staaten im März 2023 auftraten
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele
ESRS 2 SBM-3
Die Bank identifiziert auf verschiedene Weise die Risiken und Chancen, die sich aus neuen regulatorischen Entwicklungen ergeben. Erstens erfährt die Deutsche Bank durch den direkten Kontakt mit politischen Entscheidungsträgern mehr über bevorstehende regulatorische Entwicklungen. Zweitens wird die Bank über die Mitgliedschaft in den verschiedenen Branchenverbänden ebenfalls über neue Entwicklungen informiert. Drittens beobachtet und verfolgt die Bank neue regulatorische Entwicklungen in wichtigen wirtschaftlichen und politischen Drehkreuzen und leitet diese Informationen über einen internen täglichen Newsletter an sämtlichen Abteilungen weiter. Im Allgemeinen beteiligt sich die Bank am gesamten politischen Diskussionsprozesses, der je nach Rechtsraum zwischen eineinhalb Jahren und zwei bis drei Jahren variieren kann.
Auf der Grundlage dieser Interaktionen arbeitet die Deutsche Bank mit internen und externen Stakeholdern zusammen. Viele der regulatorischen Entwicklungen im Bereich Nachhaltigkeit sind nicht nur auf den Finanzsektor beschränkt, sondern betreffen alle Sektoren und wirken sich daher auch auf die Kunden der Bank weltweit aus. Da die Deutsche Bank nur erfolgreich sein kann, wenn ihre Kunden erfolgreich sind, arbeitet die Bank mit vielen verschiedenen politischen Entscheidungsträgern zusammen, um sämtliche Informationen über bevorstehende regulatorische Anforderungen, die die Bank und ihre Kunden betreffen, zusammenzutragen. Die Deutsche Bank versucht daher nicht nur, diese in Risiken und Chancen für die Bank selbst umzusetzen, sondern teilt ihre Erkenntnisse auch mit Kunden, damit diese besser auf neue regulatorische Anforderungen vorbereitet sind. Über diese Kundeninteraktionen erhält die Bank auch Rückmeldungen darüber, mit welchen Schwierigkeiten die Kunden bei der Umsetzung neuer Standards konfrontiert sind. Dies wiederum sind für politische Entscheidungsträger nützliche Informationen. Es liegt im Interesse der Deutschen Bank, dass die ausgearbeiteten Strategien und regulatorischen Rahmenbedingungen in der Praxis funktionieren und zum Übergang der Bank und ihrer Kunden zu nachhaltigeren Geschäftsmodellen führen.
Die Deutsche Bank ist der Ansicht, dass es positive Auswirkungen auf die Umwelt und die Gesellschaft insgesamt haben kann, wenn sie sich aktiv am politischen Prozess für eine (ESG)- wirksame und effiziente Regulierung beteiligt. Die Bank sieht darin auch eine Chance, als Vorreiter in Sachen Nachhaltigkeit wahrgenommen zu werden, indem sie sich an politischen Debatten beteiligt und die Möglichkeit hat, das politische und regulatorische Umfeld so zu gestalten, dass es das Geschäftsmodell der Bank unterstützt. Das Hauptziel der Interessensvertretungsaktivitäten der Bank besteht darin, Regierungen und Regulierungsbehörden dabei zu unterstützen, ein Geschäftsumfeld zu schaffen, das Wachstum ermöglicht und gleichzeitig ökologische und gesellschaftliche Bedürfnisse berücksichtigt.
Das Engagement der Deutschen Bank in Bezug auf ESG konzentriert sich auf Themen, bei denen die Bank ihre Expertise als Finanzdienstleister nutzen kann, z. B. bei der Ausweitung nachhaltiger Finanzmärkte und der Übergangsfinanzierung. Die Bank bringt in die politische Debatte auch die Herausforderungen mit ein, denen sich ihre Kunden in ihrem Wandel ausgesetzt sehen.
Zum Thema Übergangsfinanzierung (Transition Finance) erklärte die Deutsche Bank, dass es nicht ausreichen werde sich ausschließlich auf „grüne“ Finanzierungen zu fokussieren, um den Green Deal umzusetzen, und dass mehr Gewicht auf die Finanzierung von Übergangsaktivitäten, insbesondere von solchen mit hoher Wirkung, gelegt werden müsse. Um diese Finanzierung bereitstellen zu können, muss ein prinzipienbasierter Leitfaden für die Übergangsfinanzierung entwickelt werden, der mit Übergangsplänen verknüpft ist, die auf sektoralen Fahrplänen für Netto-Null-Emissionen basieren. Darüber hinaus muss die EU-Taxonomie praktikabler werden, um eine Übergangsfinanzierung zu ermöglichen. Diese sollte durch industriepolitische Maßnahmen unterstützt werden, um die Transformation zu beschleunigen.
Die Deutsche Bank unterstützte auch die Zielsetzung der kürzlich verabschiedeten Richtlinie über die Sorgfaltspflicht von Unternehmen im Bereich der Nachhaltigkeit (CSDDD Corporate Sustainability Due Diligence Directive) und wies darauf hin, dass die Bank bereits eine dezidierte Sorgfaltspflicht in Bezug auf Umwelt- und Sozialrisiken durchführt, wenn sie beispielsweise Kredite vergibt. Es wurde jedoch auch klargestellt, dass die neue Richtlinie, risikobasiert und angemessen sein muss, um wirksam zu bleiben und nicht die Bürokratie im gesamten Kundengeschäft zu erhöhen. Außerdem sollte der Umfang der abgedeckten Finanzdienstleistungen auf Kredite an Direktkunden beschränkt werden, da diese langfristig ausgerichtet sind. Die Deutsche Bank verwies ferner auf Wettbewerbsnachteile in Märkten, in denen die Bank und ihre Kunden mit Instituten konkurrieren, die diesen Verpflichtungen nicht unterliegen.

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ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS G1-5
Der Bereich Government & Public Affairs ist für eine transparente und konstruktive Zusammenarbeit mit Regierungen und Regulierungsbehörden im Namen der Bank verantwortlich, wie auch in ihrem Leitbild dargelegt:
„Im Auftrag der Deutschen Bank arbeitet Government & Public Affairs mit Regierungen, politischen Entscheidungsträgern und der Industrie zusammen, um die bestmöglichen Bedingungen für den Erfolg der Kunden der Bank zu schaffen, ihnen zu helfen, zu wachsen und die geopolitische Unsicherheit zu meistern. Um ihren Kunden bestmöglich zu dienen, setzt die Bank sich für starke und wettbewerbsfähige europäische Banken ein, für ein verantwortungsvolles Wachstum der Kapitalmärkte, für eine Politik, die den Übergang zu einer grünen Wirtschaft gerecht gestaltet, und für Innovationen im Zahlungsverkehr und bei Technologien, die der Gesellschaft zugutekommen.“
Die Abteilung Government & Public Affairs beobachtet auch neue politische und regulatorische Entwicklungen, die sich auf die Bank auswirken können, und entwickelt und koordiniert die Position der Bank dazu. Darüber hinaus berät sie Führungskräfte und Kunden zu globalen politischen Trends und geopolitischen Risiken.
Mit Blick auf das Leitbild setzt sich die Deutsche Bank, wie oben beschrieben, mit verschiedenen politischen Entscheidungsträgern in wichtigen wirtschaftlichen und politischen Drehkreuzen zu einer Reihe von Themen auseinander. Zu diesem Zweck legt die Deutsche Bank klare Regeln und Verfahren für die Interaktion zwischen ihren Mitarbeitern und den politischen und regulatorischen Akteuren fest und ist in wichtigen Lobbyregistern registriert, um diese Aktivitäten in voller Transparenz durchzuführen. Die Richtlinie für die Interaktion mit Aufsichtsbehörden regelt das Engagement mit zentralen Aufsichtsbehörden in den USA, Europa, Hongkong und Singapur. Sie verlangt, dass sämtliche Interaktionen von der zuständigen Regulatory Management Group protokolliert und aufgezeichnet werden. Darüber hinaus müssen die Interaktionen mit der deutschen Bundesregierung und dem Bundestag sowie mit den EU-Institutionen der Richtlinie für die Interessensvertretung der Bank entsprechen. Diese Richtlinie setzt Maßstäbe für den Umgang mit Vertretern der deutschen Bundesregierung und des Deutschen Bundestages sowie der EU-Institutionen. Sie sieht eine zentrale Genehmigung der Kontakte zu den Vertretern dieser Institutionen vor, sofern diese das Ziel haben, direkt oder indirekt auf den Entscheidungsprozess und insbesondere auf die Formulierung oder Umsetzung von Politiken oder Rechtsvorschriften Einfluss zu nehmen. In den USA verfügt die Deutsche Bank sowohl über eine interne Richtlinie zu Lobbying - Aktivitäten als auch über eine Richtlinie zu Parteispenden von Mitarbeitern im Kontext des sogenannten Political Action Committee der Deutschen Bank Americas.
Zusätzlich zu ihren internen Richtlinien ist die Bank Unterzeichnerin des EU-Transparenzregisters unter der Nummer 271912611231-56, das sie verpflichtet, den zugrundeliegenden Verhaltenskodex des Registers einzuhalten und eine Schätzung der Ausgaben für die Interessenvertretung gegenüber EU-Institutionen offenzulegen. Diese Kosten werden jährlich aktualisiert und umfassen unter anderem Ausgaben für die Büroräume der Bank in Brüssel, einschließlich der Mitarbeiter vor Ort sowie für Mitarbeiter, die außerhalb Brüssels tätig waren. Ebenfalls enthalten ist ein Teil der Mitgliedsbeiträge der Deutschen Bank für auf EU-Ebene tätige Verbände.
Darüber hinaus ist die Deutsche Bank Unterzeichnerin des Lobbyregisters für die Interessenvertretung gegenüber dem Deutschen Bundestag und der Bundesregierung unter der Nummer R001998. Sie ist deshalb dazu verpflichtet den Verhaltenskodex des Lobbyregisters einzuhalten und unter anderem die geschätzten Aufwendungen für die Interessenvertretung gegenüber der Bundesregierung und dem Deutschen Parlament offenzulegen. Darüber hinaus ist die Deutsche Bank auch in den jeweiligen Lobbyregistern der Bundesländer Bayern, unter Nummer DEBYLT01D4 und Baden-Württemberg, unter ihrem Firmennamen, registriert. Diese Register verbessern die Transparenz des politischen Engagements der Deutschen Bank in Deutschland.
Die Lobbytätigkeiten der Bank beschränken sich auf die Bereitstellung ihres internen Fachwissens und werden nicht durch Spenden an politische Parteien, deren gewählten Vertreter oder Personen, die ein politisches Amt anstreben, unterstützt. Gemäß der Konzernrichtlinie der Bank für Spenden, Mitgliedschaften und Sponsorings verbietet der Konzern direkte Spenden an politische Parteien. Die Deutsche Bank ist Mitglied in zwei Wirtschaftsverbänden, die Interessen außerhalb des Finanzdienstleistungssektors vertreten und die im Jahr 2024 in Deutschland politische Zuwendungen geleistet haben. Diese indirekten politischen Zuwendungen in Höhe von insgesamt 36.254 € wurden ohne Wissen der Bank getätigt und stehen in keinem Zusammenhang mit Themen, zu denen die Deutsche Bank Interessenstätigkeiten ausübte. Aufgrund externer und interner Berichtsbeschränkungen lagen zum Zeitpunkt dieser Berichterstattung jedoch nicht alle Daten in Bezug auf indirekte politische Zuwendungen vor.

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In den USA lebende Mitarbeiter, mit US-amerikanischer Staatsbürgerschaft oder Greencard- Inhaber dürfen freiwillig Spenden an das Political Action Committee (PAC) der Deutschen Bank Americas leisten. Das PAC unterliegt der Regulierung durch die US- Federal Election Commission und reicht die gesetzlich vorgeschriebenen Unterlagen monatlich bei dieser ein. Spenden von Unternehmen sind im Zusammenhang mit Wahlkämpfen auf föderaler Ebene verboten. Spenden der Bank an das PAC sind daher in den USA gesetzlich untersagt; jedoch ist es der Bank erlaubt, die Verwaltungskosten des PAC zu übernehmen.
Die Deutsche Bank gehört weltweit zahlreichen Wirtschaftsverbänden an. Über ihre Experten beteiligt sie sich an relevanten Arbeitsgruppen innerhalb der Verbände, unterstützt Konsultationsprozesse und äußert sich zu Verbandspositionen, wo sie es für relevant hält oder wo sie auf internes Fachwissen zurückgreifen kann. Der Vorstands-vorsitzende Christian Sewing ist seit März 2023 Präsident des Bundesverbandes deutscher Banken (BdB) und Präsident der Europäischen Bankenvereinigung (EBF, bis Februar 2025). Unter anderem betonte er die Bedeutung des Bankensektors für die Gestaltung der Transformation zu einer digitalen und nachhaltigen Wirtschaft und die Bedeutung der Finalisierung der Europäischen Kapitalmarktunion.
Mitgliedschaften in wichtigen Wirtschaftsverbänden 2024
Die Liste aller relevanten Mitgliedschaften für Interessenvertretungen der Deutschen Bank auf europäischer oder deutscher Ebene finden Sie im oben genannten Europäischen Transparenzregister und im Lobbyregister. Nachstehend eine Auswahl.

Eine Auswahl |  | Region
Bundesverband deutscher Banken (BdB) mit angeschlossenen Landesverbänden |  | EU
Association for Financial Markets in Europe (AFME) |  | EU
Bundesverband für strukturierte Wertpapiere (BSW) |  | EU
Verband Deutscher Pfandbriefbanken (VdP) |  | EU
UK Finance |  | UK
International Swaps and Derivatives Association, Inc (ISDA) |  | USA
Institute of International Bankers (IIB) |  | USA
Council on Foreign Relations, Inc (CFR) |  | USA
Trade Association for the Emerging Markets (EMTA) |  | USA
American Bankers Association (ABA) |  | USA
National Automated Clearing House Association (NACH) |  | USA
Structured Finance Industry Group |  | USA
National Council of Real Estate |  | USA
Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) |  | USA
Investment Company Institute (ICI) |  | USA
Institute of International Finance (IIF) |  | USA
Asia Securities Industry & Financial Markets Association (ASIFMA) |  | APAC
International Bankers Association (IBA) |  | APAC
Japan Securities Dealers Association (JSDA) |  | APAC

Bevor neue politische Entwicklungen und konkrete Textvorschläge für neue Gesetzesinitiativen endgültig sind, durchlaufen sie verschiedene Phasen der öffentlichen politischen Diskussionen, um die Anliegen verschiedener Interessengruppen zu berücksichtigen und abzuwägen. Der Einfluss der Deutschen Bank auf die Regulierung wird daher als moderat angesehen. Die Dimension der Auswirkungen der Änderungen, die neue Regelungen mit sich bringen, werden auch erst im Laufe der Zeit erkennbar sein. Die Bank verknüpft daher keine konkreten Kennzahlen oder Ziele mit ihrer Interessenvertretung. Das übergeordnete Ziel der Interessenvertretungsinitiativen der Bank besteht darin, sicherzustellen, dass diese in das Leitbild (siehe oben) des Government & Public Affairs Teams passen und den Zielen der Global Hausbank dienen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Datenschutz
In den meisten Ländern, in denen die Deutsche Bank tätig ist, gibt es Datenschutzgesetze. Diese leiten sich von den Erklärungen zum Schutz der Privatsphäre in der Charta der Grundrechte der Europäischen Union, der Allgemeinen Erklärung der Menschenrechte durch die Vereinten Nationen oder der Europäischen Menschenrechtskonvention ab. Weitere Einzelheiten zu Menschenrechten im Allgemeinen finden sich in dem entsprechenden Kapitel dieser Nachhaltigkeitserklärung. Die Deutsche Bank erkennt an, dass Datenschutz einen wichtigen gesellschaftlichen Wert darstellt. Kunden, Mitarbeiter und andere Interessensgruppen erwarten, dass die personenbezogenen Daten, die sie der Bank anvertraut haben, mit der größten Sorgfalt behandelt werden. Die Deutsche Bank verpflichtet sich daher, personenbezogene Daten zu schützen, die EU-Datenschutz-Grundverordnung sowie vergleichbare Gesetze einzuhalten und die damit verbundenen Anforderungen von Kunden, Mitarbeitern, Geschäftspartnern und Aufsichtsbehörden zu erfüllen.
Governance
ESRS 2 GOV-2
Die Abteilung für Konzerndatenschutz ist eine spezialisierte, unabhängige Risiko-Kontrollfunktion für den Datenschutz in der Deutschen Bank. Als Funktion der zweiten Verteidigungslinie legt sie Datenschutzgrundsätze sowie einheitliche Anforderungen und Mindestkontrollstandards zur Einhaltung geltender Datenschutzgesetze und -vorschriften fest. In den Ländern, in denen die Deutsche Bank tätig ist, wird die Abteilung für Konzerndatenschutz durch lokale Datenschutzbeauftragte unterstützt und der Konzerndatenschutzbeauftragte hat eine direkte, funktionale Berichtslinie an den Chief Legal Officer, welcher ein Mitglied des Vorstands ist.
Mitarbeiter der Abteilung für Konzerndatenschutz nehmen regelmäßig an Foren der Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktionen teil, in welchen neue Initiativen diskutiert werden, die die Verarbeitung personenbezogener Daten beinhalten können. Die Abteilung für Konzerndatenschutz berät außerdem die Betriebsräte der Bank in Bezug auf die Verarbeitung personenbezogener Daten von Mitarbeitern.
Darüber hinaus arbeitet die Abteilung für Konzerndatenschutz eng mit der Technologie-, Daten- und Innovationsfunktion sowie der Informationssicherheitsfunktion (Chief Security Office) zusammen, um spezifische Datenschutzgrundsätze umzusetzen, welche unter anderem darauf abzielen, die Sicherheit personenbezogener Daten zu gewährleisten, indem E-Mails entsprechend ihrer Klassifikation verschlüsselt werden und Zugriffsrechte kontrolliert werden. Weitere Einzelheiten zur Informationssicherheit finden sich in dem entsprechenden Kapitel dieser Nachhaltigkeitserklärung.
Strategie
ESRS 2 SBM-3
Datenschutz ist ein wesentlicher Bestandteil der Kultur und des Verhaltens der Deutschen Bank. Geschäfts- und Infrastrukturbereiche halten die geltenden Datenschutzgesetze ein, um ihre Ziele zu erreichen (einschließlich Künstliche Intelligenz (KI)-Initiativen). Das wird durch die Festlegung und kontinuierliche Verbesserung der internen Datenschutz-richtlinienanforderungen und des damit verbundenen Kontrollrahmens sichergestellt.
Im Jahr 2024 hat die Deutsche Bank ein Rahmendokument veröffentlicht, das die wichtigsten Datenschutzgrundsätze als konzernweite Standards enthält. Die globale Datenschutzrichtlinie wurde überarbeitet, um die Datenschutz-verantwortlichkeiten für Mitarbeiter und bestimmte Rollen in der Organisation weiter zu stärken. Es ist geplant, die Richtlinie im Jahr 2025 weiter zu aktualisieren, um bestehende, länderspezifische Besonderheiten zu konsolidieren und neue zu berücksichtigen.
Die Abteilung für Konzerndatenschutz ist die fachliche Expertenfunktion für die Auslegung und Anwendung von Datenschutzgesetzen und -vorschriften in der Deutschen Bank. Sie überwacht und bewertet fortlaufend regulatorische Entwicklungen im Datenschutz. Das Ziel ist die Bereitstellung aktueller Anforderungen für den Datenschutz in der Bank und die Einführung von Kontrollen als Nachweis, dass die Bank ihre Geschäfte im Einklang mit den Datenschutzgesetzen und -vorschriften vornimmt.
Als interner Partner berät die Abteilung für Konzerndatenschutz die Geschäfts- und Infrastrukturbereiche der Bank und überprüft deren rechtmäßige Erhebung, Verarbeitung und Nutzung personenbezogener Daten, auch hinsichtlich der Nutzung von Dienstleistern, die personenbezogene Daten im Auftrag der Deutschen Bank verarbeiten. Ein weiterer Schlüsselfaktor zur Gewährleistung eines angemessenen Datenschutzes in allen operativen Prozessen sind Mitarbeiter-schulungen und regelmäßige Sensibilisierungsmaßnahmen, die bei Bedarf aktualisiert werden.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Die Abteilung für Konzerndatenschutz befasst sich auch mit der Weiterentwicklung der Rechtsprechung zum Datenschutz und der Überprüfung von Leitfäden der Aufsichtsbehörden. Als Mitglied verschiedener Branchenverbände, insbesondere des Bundesverbands deutscher Banken und des Europäischen Bankenverbands, tauscht sich die Deutsche Bank, vertreten durch Mitarbeiter der Abteilung für Konzerndatenschutz, aktiv über bewährte Verfahren aus, stimmt Standards ab, beispielsweise Standardvorlagen für Datenschutzhinweise oder allgemeine Geschäftsbedingungen, und erörtert mit anderen Finanzinstituten datenschutzrelevante regulatorische Fragen. Das trägt dazu bei, dass die Datenschutzanforderungen und -praktiken der Bank für die Verarbeitung personenbezogener Daten die aktuellen und bewährten Standards der Branche widerspiegeln und mit dem sich wandelnden regulatorischen Umfeld Schritt halten.
Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele
ESRS 2 IRO-1, ESRS 2 IRO-2, ESRS 2 SBM-3, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, ESRS S1, ESRS S4, GRI 404-2/FS 4, GRI 418-1
Datenschutz ist ein wichtiges Thema für die Deutsche Bank, weil Risiken durch die Nichteinhaltung von Datenschutzgesetzen und -vorschriften und Verletzungen des Schutzes personenbezogener Daten kurz- und mittelfristig zu möglichen negativen Auswirkungen wie Reputationsschäden, rechtlichen Schritten, operativen Kosten und Vertrauensverlust für die eigenen Geschäfte führen können. Verletzungen des Schutzes personenbezogener Daten können für die betroffenen Personen kurzfristig negative Auswirkungen haben, beispielsweise Identitätsdiebstahl, finanzielle Verluste, negative Auswirkungen auf die Kreditbewertung und emotionale Belastung.
Die Abteilung für Konzerndatenschutz definiert Datenschutzgrundsätze und legt einheitliche Richtlinienanforderungen und Mindestkontrollstandards fest, um die geltenden Datenschutzgesetze und -vorschriften einzuhalten und eine ordnungsgemäße Beurteilung und Bearbeitung potenzieller Verletzungen des Schutzes personenbezogener Daten zu gewährleisten.
Die Mindestanforderungen für das Verhalten aller Mitarbeiter sind im Verhaltenskodex der Deutschen Bank definiert. Die Nichteinhaltung des Kodex oder Verstöße gegen die Anforderungen der globalen Datenschutzrichtlinie können zu Disziplinarmaßnahmen bis hin zur Kündigung des Arbeitsverhältnisses führen.
Im Jahr 2024 hat die Abteilung für Konzerndatenschutz die Überprüfung und Verbesserung des Rahmenwerks von Richtlinien sowie der Governance für den Datenschutz in der Bank fortgesetzt. Die wichtigsten Datenschutzgrundsätze und deren Einhaltung durch die Deutsche Bank wurden in einem übergreifenden Rahmendokument veröffentlicht. Es verweist auf die bestehenden Richtlinien der Bank, welche diese Grundsätze berücksichtigen, zum Beispiel auf die vom Chief Security Officer genehmigte Informationssicherheitsrichtlinie, die die Anforderungen zur Wahrung der Vertraulichkeit, Integrität und Verfügbarkeit von Informationen im Allgemeinen definiert. Die globale Datenschutz-richtlinie wurde überarbeitet, um die Datenschutzanforderungen für alle Mitarbeiter und bestimmte Rollen in der Organisation weiter zu konkretisieren. Diese Dokumente wurden vom Konzerndatenschutzbeauftragten genehmigt und auf dem für alle Mitarbeiter zugänglichen, internen Richtlinienportal veröffentlicht. Die Richtlinie wird jährlich überprüft und für das Jahr 2025 ist eine weitere Aktualisierung geplant, um länderspezifische Besonderheiten im Anhang zu konsolidieren, die derzeit in separaten lokalen Weisungen erfasst sind.
Die Richtlinie legt die global gültigen Mindestanforderungen des Deutsche-Bank-Konzerns in Bezug auf Datenschutz fest:
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Anforderungen an alle Mitarbeiter in Bezug auf die Verwendung personenbezogener Daten und die Meldung potenzieller Verletzungen des Schutzes personenbezogener Daten
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spezifische Anforderungen an Mitarbeiter, die Dienstleisterbeziehungen (auch als "Lieferanten" bezeichnet) verwalten, beispielsweise muss ein Vertrag angemessene Datenschutzbestimmungen enthalten, falls personenbezogene Daten von einem Dienstleister verarbeitet werden
Darüber hinaus schreibt die Richtlinie Anforderungen an die Leiter von Geschäfts- und Infrastrukturbereichen vor, um sicherzustellen, dass
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die Abteilung für Konzerndatenschutz über alle neuen Aktivitäten informiert wird, die die Verarbeitung personen-bezogener Daten betreffen,
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Anfragen von Personen aufgrund ihrer durch geltende Datenschutzgesetze oder -vorschriften gewährten Rechte identifiziert und umgehend bearbeitet werden, zum Beispiel Auskunftsersuchen oder Anfragen zur Übertragung ihrer Daten an andere Dienstleister,
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die Einwilligung einer Person auf rechtmäßige Weise eingeholt wird, zum Beispiel durch Opt-in,
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Personen durch einen Datenschutzhinweis darüber informiert werden, was mit ihren personenbezogenen Daten geschieht

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Sofern gesetzlich vorgeschrieben, werden diese Hinweise den Kunden und Mitarbeitern der Deutschen Bank direkt von den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen oder auf deren jeweiligen öffentlichen Webseiten, einschließlich der Webseiten-spezifischen Datenschutzhinweise, zur Verfügung gestellt. Datenschutzhinweise für Kunden werden von der Unternehmensbank, der Investmentbank, der Privatkundenbank für Privatkunden und vermögende Kunden sowie von der Vermögensverwaltung veröffentlicht. Mitarbeiter erhalten bei Bedarf Datenschutzhinweise, zum Beispiel über das Karriereportal der Deutschen Bank. Diese Hinweise geben einen Überblick darüber, wie die Deutsche Bank personenbezogene Daten verarbeitet, an welche Dritten (einschließlich Dienstleister) Daten übermittelt werden können und welche Rechte Personen, deren personenbezogene Daten verarbeitet werden, nach dem Datenschutzrecht haben. Dienstleister, die personenbezogene Daten im Auftrag der Deutschen Bank verarbeiten, sind vertraglich verpflichtet, personenbezogene Daten nur auf der Grundlage der von der Bank erteilten Anweisungen zu verarbeiten und die geltenden Datenschutzanforderungen einzuhalten. Wenn die Bank datenschutzbezogene Anfragen erhält, zum Beispiel Auskunfts- oder Berichtigungsersuchen sowie Beschwerden einzelner Personen, wird die Abteilung für Konzerndatenschutz individuell einbezogen und berät sich bei Bedarf mit den jeweiligen intern beteiligten Mitarbeitern sowie betroffenen Personen.
Auf der Grundlage des konzernweiten Rahmenwerks zum Management von nichtfinanziellen Risiken der Deutschen Bank hat die Abteilung für Konzerndatenschutz als Risiko-Kontrollfunktion der zweiten Verteidigungslinie Mindest-kontrollstandards festgelegt, welche die Geschäfts- und Infrastrukturbereiche einhalten müssen, um das Datenschutzrisiko zu verringern. Diese Standards wurden im Jahr 2024 im Einklang mit der überarbeiteten Richtlinie aktualisiert. Ein wichtiger Mindestkontrollstandard verlangt von den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen eine Meldung neuer Aktivitäten an die Abteilung für Konzerndatenschutz, die mit der Verarbeitung personenbezogener Daten durch die Bank verbunden sind, beispielsweise bei der Verarbeitung personenbezogener Daten mit Hilfe künstlicher Intelligenz. Die Abteilung für Konzerndatenschutz bewertet die Zulässigkeit mit dem Ziel, dass personenbezogene Daten nur für bestimmte, explizite und rechtmäßige Zwecke verarbeitet werden und weitere geltende Datenschutzanforderungen erfüllt werden. Um das zu erreichen, nehmen die Mitarbeiter der Abteilung für Konzerndatenschutz regelmäßig an Foren der Geschäfts- und Infrastrukturbereiche teil, in welchen neue Vorhaben diskutiert werden, die die Verarbeitung personenbezogener Daten beinhalten können. Zur Vermeidung von Datenschutzrisiken sind Kontrollen in konzernweite Governance-Prozesse integriert, wie zum Beispiel in den Prozess zur Genehmigung neuer Produkte oder zum Managen des Lieferantenrisikos. Die Wirksamkeit dieser Kontrollen wird in einem Standardprüfprozess begutachtet, der von der Abteilung zum Management von nichtfinanziellen Risiken gesteuert wird.
Im Jahr 2024 wurde der konzernweite Governance-Prozess zum Managen des Lieferantenrisikos auf Dienstleistungen ausgeweitet, die zuvor nicht in den Anwendungsbereich dieses Prozesses fielen. Dadurch wird sichergestellt, dass alle Dienstleistungen den gleichen Datenschutzstandards dieses Governance-Prozesses unterliegen. Abweichungen zu den Standards werden an die Abteilung für Konzerndatenschutz eskaliert und bei Bedarf mitigierende Maßnahmen vereinbart.
Im Rahmen ihrer Verantwortlichkeiten als zweite Verteidigungslinie hat die Abteilung für Konzerndatenschutz weiter geprüft, inwiefern die Umsetzung geltender Datenschutzanforderungen effektiv ist. Dabei wurden keine wesentlichen Schwächen festgestellt. Die Ergebnisse wurden bei der konzernweiten, jährlichen Risiko- und Kontrollbewertung durch die Abteilung für Konzerndatenschutz berücksichtigt, um die Einschätzung des Datenschutzrisikos und der Kontroll-wirksamkeit durch die Geschäfts- und Infrastrukturbereiche zu überprüfen und kritisch zu hinterfragen.
Die Abteilung Konzerndatenschutz analysiert regelmäßig aktuelle Entwicklungen zu Datenschutzgesetzen und -vorschriften und unterrichtet die lokalen Datenschutzbeauftragten darüber, um die Relevanz und mögliche Folgen für die Bank zu bewerten und gegebenenfalls das Rahmenwerk von Richtlinien sowie die Mindestkontrollstandards anzupassen. Wenn sich daraus eine Notwendigkeit für Prozess- oder Produktänderungen ergibt, werden mit den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen Maßnahmen zur Umsetzung vereinbart.
Im Jahr 2024 hat die Schweiz bestätigt, dass das schweizerisch-amerikanische Datenschutzrahmenwerk ein angemessener Mechanismus ist, der Schweizer Organisationen erlaubt, personenbezogene Daten an U.S.-Organisationen zu übermitteln, die nach diesem Rahmenwerk zertifiziert sind. Darüber hinaus sind am 1. Juni 2024 Änderungen des türkischen Datenschutzgesetzes in Kraft getreten und zusätzliche Datenschutzgesetze der US-Bundesstaaten wurden verabschiedet. Die Abteilung für Konzerndatenschutz beobachtet weiterhin genau die weitere Entwicklung des britischen Gesetzes für Datenschutz und digitale Informationen sowie das Zusammenspiel mehrerer EU-Rechtsvorschriften mit dem Datenschutz, welche Teil der EU-Strategie zur Digitalisierung und Cybersicherheit sind, zum Beispiel die ePrivacy-Verordnung.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Schulungen für Mitarbeiter, welche die Auswirkungen von Datenschutzgesetzen auf das Tagesgeschäft der Bank aufzeigen, sind ein Schlüsselfaktor, um einen effektiven Datenschutz in allen operativen Prozessen zu gewährleisten. Die Deutsche Bank verlangt eine obligatorische Datenschutzschulung für alle Mitarbeiter einschließlich berechtigtem Personal von Auftragnehmern. Zur Festigung einer Datenschutzkultur bewertet die Bank kontinuierlich die angebotenen Datenschutzschulungen und verbessert diese bei Bedarf. Im Jahr 2024 führte die Abteilung für Konzerndatenschutz ein verbessertes, verpflichtendes weltweites Datenschutz-eLearning ein, welches an neue Gesetze und Vorschriften angepasst wurde und aufkommende Datenschutzrisiken angesichts der zunehmenden Nutzung von KI-Technologien berücksichtigt. Diese Schulung umfasst den Inhalt der Datenschutzrichtlinie sowie die wichtigsten Anforderungen zur Einhaltung der einschlägigen Rechtsvorschriften für die Verarbeitung personenbezogener Daten. Außerdem erklärt sie, was im Falle einer Verletzung des Schutzes personenbezogener Daten zu tun ist. Je nach Land der Mitarbeiter bietet diese Schulung auch maßgeschneiderte Module mit relevanten Anwendungsfällen und Testfragen, die bestanden werden müssen. Für Mitarbeiter der Deutschen Bank kann es zu disziplinarischen Konsequenzen kommen, falls sie die Schulung verspätet oder gar nicht abschließen. Im Jahr 2024 wurde für die obligatorische Datenschutzschulung eine Abschlussquote von 99,29% des E-Learnings erreicht, verglichen mit 99,96% im Jahr 2023.
Um die wichtigsten Aussagen zum Datenschutz und eine entsprechende Kultur zu festigen, werden Mitarbeiter durch interne Online- sowie Präsenzveranstaltungen und über interne Plattformen für den Datenschutz sensibilisiert. Die Abteilung für Konzerndatenschutz organisierte beispielsweise im Jahr 2024 mehrere länder- und geschäftsspezifische Schulungen, veröffentlichte monatliche Newsletter zu neuen Datenschutzgesetzen und -vorschriften und arbeitete mit dem Chief Security Office bei Schulungsinitiativen zusammen.
Diese Maßnahmen spiegeln ein weltweites Bestreben wider, das Bewusstsein für die Bedeutung des Datenschutzes und den Umgang mit personenbezogenen Daten zu schärfen. Mitarbeiter wurden in diesem Zusammenhang darauf aufmerksam gemacht, wo sie in der Bank Unterstützung bei Fragen zum Datenschutz erhalten, welche Datenschutzrechte einzelne Personen haben, was bewährte Verfahren zum Schutz personenbezogener Daten sind, welche Grundsätze und Trends es im Datenschutz gibt, wie sie sich in der Landschaft der entsprechenden Gesetze und Vorschriften zurecht finden können, was die Folgen eines mangelhaften Datenschutzes sein können und wie wichtig es in der heutigen datengesteuerten Geschäftswelt ist, Vertrauen aufzubauen und den Ruf einer Marke zu wahren.
Die Abteilung für Konzerndatenschutz analysiert und bewertet fortlaufend mögliche Verletzungen des Schutzes personenbezogener Daten. Wenn eine solche Verletzung mit wesentlichen Auswirkungen auf Personen auftritt, wird er in diesem Bericht offengelegt.
Im Jahr 2024 hat die Deutsche Bank keine Verletzungen des Schutzes personenbezogener Daten mit wesentlichen Auswirkungen auf Personen beobachtet. Die Berichtsprozesse und -strukturen der Bank sind darauf ausgerichtet sicherzustellen, dass die Abteilung für Konzerndatenschutz zeitnah von den Geschäfts- und Infrastrukturbereichen über mögliche Verletzungen des Schutzes personenbezogener Daten informiert wird und diese umgehend beurteilt und bearbeitet werden können. Diese Vorgehensweise ist in einem globalen Leitfaden beschrieben. Sollte es zu einer Verletzung des Schutzes personenbezogener Daten kommen, ergreift die Deutsche Bank im Rahmen ihres konzernweiten Sicherheitsvorfallmanagement-Prozesses koordinierte Folgemaßnahmen. Die Abteilung für Konzerndatenschutz ist in diesem Prozess beteiligt, berät über die notwendigen regulatorischen Maßnahmen und informiert, falls erforderlich, die betroffenen Personen sowie die zuständigen Datenschutzaufsichtsbehörden.
Informationssicherheit
ESRS 2 GOV-2, ESRS 2 SBM-3, ESRS 2 MDR-P, ESRS 2 MDR-A, GRI 404 2a
Informationen zur Informationssicherheit erhalten sie im entsprechenden Kapitel des Jahresberichts der Deutschen Bank für das Jahr 2024, zu finden im zusammengefassten Lagebericht unter Risiko- und Kapitalmanagement. Dieses Kapitel bietet einen umfassenden Einblick in den Ansatz der Deutschen Bank zur Informationssicherheit und beschreibt die kontinuierlichen Bemühungen der Bank, Daten und Dienstleistungen nachhaltig zu schützen, einschließlich ihrer Sicherheits-Governancestruktur, -strategie und -risikomanagement.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Ergänzende Informationen
Prüfungsvermerk des unabhängigen Wirtschaftsprüfers über eine betriebswirtschaftliche Prüfung zur Erlangung begrenzter Sicherheit in Bezug auf die Konzernnachhaltigkeitserklärung
An die Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main
Prüfungsurteil
Wir haben die im Abschnitt zusammengefasster Lagebericht des Konzernlagebericht enthaltene Konzern-nachhaltigkeitserklärung der Deutsche Bank AG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2024 bis zum 31. Dezember 2024 einer betriebswirtschaftlichen Prüfung zur Erlangung begrenzter Sicherheit unterzogen. Die Konzernnachhaltigkeits-erklärung wurde zur Erfüllung der Anforderungen der Richtlinie (EU) 2022/2464 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 14. Dezember 2022 (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) und des Artikels 8 der Verordnung (EU) 2020/852 sowie der §§ 289b bis 289e und §§ 315b und 315c HGB an eine nichtfinanzielle Konzernerklärung, die mit der nichtfinanziellen Erklärung des Mutterunternehmens zusammengefasst wird, aufgestellt.
Auf der Grundlage der durchgeführten Prüfungshandlungen und der erlangten Prüfungsnachweise sind uns keine Sachverhalte bekannt geworden, die uns zu der Auffassung veranlassen, dass die beigefügte Konzernnachhaltigkeits-erklärung nicht in allen wesentlichen Belangen in Übereinstimmung mit den Anforderungen der CSRD und des Artikels 8 der Verordnung (EU) 2020/852, der §§ 289b bis 289e und §§ 315b und 315c HGB an eine nichtfinanzielle Konzernerklärung, die mit der nichtfinanziellen Erklärung des Mutterunternehmens zusammengefasst wird, sowie mit den von den gesetzlichen Vertretern der Gesellschaft dargestellten konkretisierenden Kriterien aufgestellt ist. Dieses Prüfungsurteil schließt ein, dass uns keine Sachverhalte bekannt geworden sind, die uns zu der Auffassung veranlassen,
–
dass die beigefügte Konzernnachhaltigkeitserklärung nicht in allen wesentlichen Belangen den Europäischen Standards für die Nachhaltigkeitsberichterstattung (ESRS) entspricht, einschließlich dass der vom Unternehmen durchgeführte Prozess zur Identifizierung von Informationen, die in die Konzernnachhaltigkeits¬erklärung aufzunehmen sind (die Wesentlichkeitsanalyse), nicht in allen wesentlichen Belangen in Übereinstimmung mit der im Abschnitt Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit der Konzernnachhaltigkeitserklärung aufgeführten Beschreibung steht, bzw.
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dass die mit Angaben gemäß Artikel 8 der Taxonomieverordnung versehenen Angaben in der Konzernnachhaltigkeits-erklärung nicht in allen wesentlichen Belangen Artikel 8 der Verordnung (EU) 2020/852 entsprechen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung unter Beachtung des vom International Auditing and Assurance Standards Board (IAASB) herausgegebenen International Standard on Assurance Engagements (ISAE) 3000 (Revised): Assurance Engagements Other Than Audits or Reviews of Historical Financial Information durchgeführt.
Bei einer Prüfung zur Erlangung einer begrenzten Sicherheit unterscheiden sich die durchgeführten Prüfungshandlungen im Vergleich zu einer Prüfung zur Erlangung einer hinreichenden Sicherheit in Art und zeitlicher Einteilung und sind weniger umfangreich. Folglich ist der erlangte Grad an Prüfungssicherheit erheblich niedriger als die Prüfungssicherheit, die bei Durchführung einer Prüfung mit hinreichender Prüfungssicherheit erlangt worden wäre.
Unsere Verantwortung nach ISAE 3000 (Revised) ist im Abschnitt „Verantwortung des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung der Konzernnachhaltigkeitserklärung“ weitergehend beschrieben.
Wir sind von dem Unternehmen unabhängig in Übereinstimmung mit den europarechtlichen sowie den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Unsere Wirtschaftsprüferpraxis hat die Anforderungen an das Qualitätssicherungssystem des vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) herausgegebenen IDW Qualitätsmanagementstandards: Anforderungen an das Qualitätsmanagement in der Wirtschaftsprüferpraxis (IDW QMS 1 (09.2022) angewendet. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter und des Aufsichtsrats für die Konzern-nachhaltigkeitserklärung
Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung der Konzern-nachhaltigkeitserklärung in Übereinstimmung mit den Anforderungen der CSRD sowie den einschlägigen deutschen gesetzlichen und weiteren europäischen Vorschriften sowie mit den von den gesetzlichen Vertretern der Gesellschaft dargestellten konkretisierenden Kriterien und für die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung der internen Kontrollen, die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung einer Konzernnachhaltigkeitserklärung in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften zu ermöglichen, die frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen (d. h. Manipulationen der Konzernnachhaltigkeits¬erklärung) oder Irrtümern ist.
Diese Verantwortung der gesetzlichen Vertreter umfasst die Einrichtung und Aufrechterhaltung des Prozesses der Wesentlichkeitsanalyse, die Auswahl und Anwendung angemessener Methoden zur Aufstellung der Konzern-nachhaltigkeitserklärung sowie das Treffen von Annahmen und die Vornahme von Schätzungen und die Ermittlung von zukunftsorientierten Informationen zu einzelnen nachhaltigkeitsbezogenen Angaben.
Der Aufsichtsrat ist verantwortlich für die Überwachung des Prozesses der Aufstellung der Konzernnachhaltigkeits-erklärung.
Inhärente Grenzen bei der Aufstellung der Konzernnachhaltigkeitserklärung
Die CSRD sowie die einschlägigen deutschen gesetzlichen und weiteren europäischen Vorschriften enthalten Formulierungen und Begriffe, die erheblichen Auslegungsunsicherheiten unterliegen und für die noch keine maßgebenden umfassenden Interpretationen veröffentlicht wurden. Da solche Formulierungen und Begriffe unterschiedlich durch Regulatoren oder Gerichte ausgelegt werden können, ist die Gesetzmäßigkeit von Messungen oder Beurteilungen der Nachhaltigkeitssachverhalte auf Basis dieser Auslegungen unsicher
Diese inhärenten Grenzen betreffen auch die Prüfung der Konzernnachhaltigkeits¬erklärung.
Verantwortung des Wirtschaftsprüfers für die Prüfung der Konzernnachhaltigkeits¬erklärung
Unsere Zielsetzung ist es, auf Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung ein Prüfungs-urteil mit begrenzter Sicherheit darüber abzugeben, ob uns Sachverhalte bekannt geworden sind, die uns zu der Auffassung veranlassen, dass die Konzernnachhaltigkeitserklärung nicht in allen wesentlichen Belangen in Übereinstimmung mit der CSRD sowie den einschlägigen deutschen gesetzlichen und weiteren europäischen Vorschriften sowie den von den gesetzlichen Vertretern der Gesellschaft dargestellten konkretisierenden Kriterien aufgestellt worden ist sowie einen Prüfungsvermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zur Konzernnachhaltigkeitserklärung beinhaltet.
Im Rahmen einer Prüfung zur Erlangung einer begrenzten Sicherheit gemäß ISAE 3000 (Revised) üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus
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erlangen wir ein Verständnis über den für die Aufstellung der Konzernnachhaltigkeitserklärung angewandten Prozess, einschließlich des vom Unternehmen durchgeführten Prozesses der Wesentlichkeitsanalyse zur Identifizierung der zu berichtenden Angaben in der Konzernnachhaltigkeits¬erklärung.
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identifizieren wir Angaben, bei denen die Entstehung einer wesentlichen falschen Darstellung aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern wahrscheinlich ist, planen und führen Prüfungshandlungen durch, um diese Angaben zu adressieren und eine das Prüfungsurteil unterstützende begrenzte Prüfungssicherheit zu erlangen. Das Risiko, dass eine aus dolosen Handlungen resultierende wesentliche falsche Darstellung nicht aufgedeckt wird, ist höher als das Risiko, dass eine aus Irrtümern resultierende wesentliche falsche Darstellung nicht aufgedeckt wird, da dolose Handlungen kollusives Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. Außerdem ist das Risiko, eine wesentliche falsche Darstellung in Informationen aus der Wertschöpfungskette nicht aufzudecken, die aus Quellen stammen, die nicht unter der Kontrolle des Unternehmens stehen (Informationen aus der Wertschöpfungskette), in der Regel höher als das Risiko, eine wesentliche Falschdarstellung in Informationen nicht aufzudecken, die aus Quellen stammen, die unter der Kontrolle des Unternehmens stehen, da sowohl die gesetzlichen Vertreter des Unternehmens als auch wir als Prüfer in der Regel Beschränkungen beim direkten Zugang zu den Quellen von Informationen aus der Wertschöpfungs¬kette unterliegen.
–
würdigen wir die zukunftsorientierten Informationen, einschließlich der Angemessenheit der zugrunde liegenden Annahmen. Es besteht ein erhebliches unvermeidbares Risiko, dass künftige Ereignisse wesentlich von den zukunftsorientierten Informationen abweichen.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Zusammenfassung der vom Wirtschaftsprüfer durchgeführten Tätigkeiten
Eine Prüfung zur Erlangung einer begrenzten Sicherheit beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Nachweisen über die Nachhaltigkeitsinformationen. Art, zeitliche Einteilung und Umfang der ausgewählten Prüfungshandlungen liegen in unserem pflichtgemäßen Ermessen.
Bei der Durchführung unserer Prüfung mit begrenzter Sicherheit haben wir:
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die Eignung der von den gesetzlichen Vertretern in der Konzernnachhaltigkeitserklärung dargestellten Kriterien insgesamt beurteilt.
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die gesetzlichen Vertreter und relevante Mitarbeiter befragt, die in die Aufstellung der Konzernnachhaltigkeitserklärung einbezogen wurden, über den Aufstellungsprozess, einschließlich des vom Unternehmen durchgeführten Prozesses der Wesentlichkeitsanalyse zur Identifizierung der zu berichtenden Angaben in der Konzernnachhaltigkeitserklärung, sowie über die auf diesen Prozess bezogenen internen Kontrollen.
–
die von den gesetzlichen Vertretern angewandten Methoden zur Aufstellung der Konzernnachhaltigkeitserklärung beurteilt.
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die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern angegebenen geschätzten Werte und der damit zusammen-hängenden Erläuterungen beurteilt. Wenn die gesetzlichen Vertreter in Übereinstimmung mit den ESRS die zu berichtenden Informationen über die Wertschöpfungskette für einen Fall schätzen, in dem die gesetzlichen Vertreter nicht in der Lage sind, die Informationen aus der Wertschöpfungskette trotz angemessener Anstrengungen einzuholen, ist unsere Prüfung darauf begrenzt zu beurteilen, ob die gesetzlichen Vertreter diese Schätzungen in Übereinstimmung mit den ESRS vorgenommen haben, und die Vertretbarkeit dieser Schätzungen zu beurteilen, aber nicht Informationen über die Wertschöpfungskette zu ermitteln, die die gesetzlichen Vertreter nicht einholen konnten.
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analytische Prüfungshandlungen und Befragungen zu ausgewählten Informationen in der Konzernnachhaltigkeits-erklärung durchgeführt.
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die Darstellung der Informationen in der Konzernnachhaltigkeitserklärung gewürdigt.
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den Prozess zur Identifikation der taxonomiefähigen und taxonomiekonformen Wirtschaftsaktivitäten und der entsprechenden Angaben in der Konzernnachhaltigkeitserklärung gewürdigt.
Verwendungsbeschränkung für den Prüfungsvermerk
Wir weisen darauf hin, dass die Prüfung für Zwecke der Gesellschaft durchgeführt und der Prüfungsvermerk nur zur Information der Gesellschaft über das Ergebnis der Prüfung bestimmt ist. Folglich ist er möglicherweise für einen anderen als den vorgenannten Zweck nicht geeignet. Somit ist der Prüfungsvermerk nicht dazu bestimmt, dass Dritte hierauf gestützt (Vermögens-)Entscheidungen treffen. Unsere Verantwortung besteht allein der Gesellschaft gegenüber. Dritten gegenüber übernehmen wir dagegen keine Verantwortung. Unser Prüfungsurteil ist in dieser Hinsicht nicht modifiziert.
Auftragsbedingungen und Haftung
Für diesen Auftrag gelten, auch im Verhältnis zu Dritten, die beigefügten „Allgemeinen Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüferinnen, Wirtschaftsprüfer und Wirtschafts-prüfungsgesellschaften“ in der vom Institut der Wirtschafts-prüfer herausgegebenen Fassung vom 1. Januar 2024 (ey-idw-aab-de-2024.pdf).
Wir verweisen ergänzend auf die dort in Ziffer 9 enthaltenen Haftungsregelungen und auf den Haftungsausschluss gegenüber Dritten. Dritten gegenüber übernehmen wir keine Verantwortung, Haftung oder anderweitige Pflichten, es sei denn, dass wir mit dem Dritten eine anders lautende schriftliche Vereinbarung geschlossen hätten oder ein solcher Haftungsausschluss unwirksam wäre.
Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass wir keine Aktualisierung des Prüfungsvermerks hinsichtlich nach seiner Erteilung eintretender Ereignisse oder Umstände vornehmen, sofern hierzu keine rechtliche Verpflichtung besteht. Wer auch immer das in vorstehendem Vermerk zusammengefasste Ergebnis unserer Tätigkeit zur Kenntnis nimmt, hat eigenverantwortlich zu entscheiden, ob und in welcher Form er dieses Ergebnis für seine Zwecke nützlich und tauglich erachtet und durch eigene Untersuchungshandlungen erweitert, verifiziert oder aktualisiert.
Eschborn/ Frankfurt am Main, 10. März 2025
EY GmbH & Co. KG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Lösken Hoffmann
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Tabelle der ESRS-Offenlegungsanforderungen
Die Nachaltigkeitserklärung der Deutschen Bank bietet eine umfassende Offenlegung der wesentlichen Themen ihrer Nachhaltigkeitsleistung. Die in der Erklärung enthaltenen Angaben sind auf der Grundlage der doppelten Wesentlichkeitsanalyse 2024, wie im Kapitel „Lagebericht – Nachaltigkeitserklärung – Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit“ beschrieben, ausgewählt worden. Die Nachaltigkeitserklärung erfüllt die in diesem ESRS-Inhaltsverzeichnis Berichts aufgeführten Offenlegungsanforderungen der ESRS.

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS 1 im Zusammenhang mit ESRS 2 GOV-1 |  | Allgemeine Anforderungen im Zusammenhang mit Die Rolle der Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane |  | Governance – Corporate Governance |  | 221
ESRS 1.7 |  | Erstellung und Darstellung von Nachhaltigkeitsinformationen |  | Grundlage für die Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung – Ereignisse nach dem Berichtszeitraum |  | 220
ESRS 2 |  | Allgemeine Angaben |  | Kundenzentriertheit |  | 351
ESRS 2 BP-1 |  | Allgemeine Grundlagen für die Erstellung der Nachhaltigkeitserklärungen |  | Grundlage für die Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung – Allgemeine Grundlage für die Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung |  | 218
ESRS 2 BP-2 |  | Angaben im Zusammenhang mit konkreten Umständen |  | Grundlage für die Erstellung der Nachhaltigkeitserklärung – Offenlegungen in Bezug auf spezifische Umstände |  | 219
ESRS 2 GOV-1 |  | Die Rolle der Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane |  | Governance – Nachhaltigkeitsgovernance |  | 221
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Governance – Corporate Governance |  | 221
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Governance – Nachhaltigkeitsgovernance |  | 221
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Governance |  | 278
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Governance |  | 282
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Eigene Belegschaft – Governance |  | 321
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Kundenzentriertheit – Governance |  | 351
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Governance |  | 370
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Wettbewerbswidriges Verhalten – Governance |  | 377
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Steuern – Governance |  | 380

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Public Policy und Regulierung – Governance |  | 382
ESRS 2 GOV-2 |  | Informationen und Nachhaltigkeitsaspekte, mit denen sich die Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane des Unternehmens befassen |  | Datenschutz – Governance |  | 387
ESRS 2 GOV-2 |  | Die Rolle der Verwaltungs-, Leitungs- und Aufsichtsorgane |  | Informationssicherheit |  | 390
ESRS 2 GOV-3 |  | Einbeziehung der nachhaltigkeitsbezogenen Leistung in Anreizsysteme |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Governance |  | 291
ESRS 2 GOV-4 |  | Erklärung zur Sorgfaltspflicht |  | ESG-Sorgfaltspflicht |  | 268
ESRS 2 GOV-5 |  | Risikomanagement und interne Kontrollen der Nachhaltigkeitsberichterstattung |  | Governance – Nachhaltigkeitsgovernance – Interne Kontrollen über die Nachhaltigkeitsberichterstattung |  | 228
ESRS 2 IRO-1 |  | Beschreibung des Verfahrens zur Ermittlung und Bewertung der wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit – Beschreibung des Prozesses zur Identifizierung und Beurteilung wesentlicher Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 230
ESRS 2 IRO-1 |  | Beschreibung des Verfahrens zur Ermittlung und Bewertung der wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | Datenschutz – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 388
ESRS 2 IRO-1 |  | Beschreibung des Verfahrens zur Ermittlung und Bewertung der wesentlichen Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen – Verfahren zur Ermittlung und Bewertung klimabedingter Risiken: Wesentlichkeitsbewertung |  | 296
ESRS 2 IRO-2 |  | In ESRS enthaltene von der Nachhaltigkeitserklärung des Unternehmens abgedeckte Angabepflichten |  | Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit – Beschreibung des Prozesses zur Identifizierung und Beurteilung wesentlicher Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 230
ESRS 2 IRO-2 |  | In ESRS enthaltene von der Nachhaltigkeitserklärung des Unternehmens abgedeckte Angabepflichten |  | Steuern – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 380
ESRS 2 IRO-2 |  | In ESRS enthaltene von der Nachhaltigkeitserklärung des Unternehmens abgedeckte Angabepflichten |  | Datenschutz – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 388
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Unternehmensbank – Überblick |  | 255
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Anleihen- und Währungsgeschäft – Überblick |  | 257
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Emissions- und Beratungsgeschäft – Überblick |  | 259
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Privatkundenbank – Überblick |  | 261
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Asset Management – Überblick |  | 263
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Corporate & Other – Überblick |  | 267
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 279
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 327
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe |  | 343
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Kulturelle und ethnische Vielfalt |  | 348
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit |  | 356
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement |  | 358
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Kultur, Integrität und Verhalten – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 365
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Wettbewerbswidriges Verhalten – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 377
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Steuern – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 380

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Public Policy und Regulierung – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 385
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Datenschutz – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 388
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Informationssicherheit |  | 390
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 372
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Schulung und Sensibilisierung |  | 252
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten – Auswirkungen, Risiken und Chancenmanagement |  | 273
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 282
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen – Maßnahmen und Ressourcen im Zusammenhang mit Richtlinien zum Klimawandel |  | 300
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 322
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 324
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement |  | 328
ESRS 2 MDR-A |  | Maßnahmen und Mittel in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen |  | 336
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung |  | 248
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Unternehmensbank – Überblick |  | 255
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Anleihen- und Währungsgeschäft – Überblick |  | 257
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Emissions- und Beratungsgeschäft – Überblick |  | 259
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Privatkundenbank – Überblick |  | 261
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Asset Management – Überblick |  | 263
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Nachhaltige Finanzierung – Corporate & Other – Überblick |  | 267
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Metriken und Ziele |  | 281
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Klimawandel – Klimawandel- Kundenportfolios im Asset Management – Metriken und Ziele |  | 318
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit |  | 356
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement |  | 358
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Metriken und Ziele |  | 375
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten – Transaktionsprüfungen |  | 276
ESRS 2 MDR-M |  | Kennzahlen in Bezug auf wesentliche Nachhaltigkeitsaspekte |  | Kultur, Integrität und Verhalten – Metriken und Ziele |  | 368
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung |  | 248
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung – Unternehmensbank – Überblick |  | 255
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Anleihen- und Währungsgeschäft – Überblick |  | 257
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Emissions- und Beratungsgeschäft – Überblick |  | 259
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung – Privatkundenbank – Überblick |  | 261
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung – Asset Management – Überblick |  | 263
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung – Corporate & Other – Überblick |  | 267
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 279

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 282
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement |  | 328
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen |  | 336
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe |  | 343
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit |  | 356
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement |  | 358
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Kultur, Integrität und Verhalten – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 365
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 372
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Steuern – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 380
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Public Policy und Regulierung – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 385
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Datenschutz – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 388
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Informationssicherheit |  | 390
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten |  | 269
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten – Governance – Reputationsrisiko Rahmenwerk |  | 269
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten – Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung |  | 270
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten – Schulung und Sensibilisierung |  | 276
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 324
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 326
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen – Rahmenwerk für das Risikomanagement der Finanzkriminalität |  | 373
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Nachhaltige Finanzierung – Governance |  | 249
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten – Auswirkungen, Risiken und Chancenmanagement – Äquator-Prinzipien |  | 274
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen – Richtlinien im Zusammenhang mit Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel |  | 299
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement – Merkmale der nicht angestellten Beschäftigten |  | 332
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement – Neueinstellungen und Mitarbeiterfluktuation |  | 332
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Leistung und Vergütung |  | 340
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben |  | 342
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Vorfälle und Beschwerden |  | 349
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Produktverantwortung |  | 353
ESRS 2 MDR-P |  | Konzepte für den Umgang mit wesentlichen Nachhaltigkeitsaspekten |  | Wettbewerbswidriges Verhalten – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 377
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Nachhaltige Finanzierung |  | 248
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Nachhaltige Finanzierung – Fortschritte beim Erreichen des Ziels |  | 253

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Emissions- und Beratungsgeschäft – Überblick |  | 259
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Nachhaltige Finanzierung – Asset Management – Überblick |  | 263
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Metriken und Ziele |  | 281
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Metriken und Ziele – Ziele im Zusammenhang mit dem Klimaschutz |  | 304
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Klimawandel – Klimawandel- Kundenportfolios im Asset Management – Metriken und Ziele |  | 318
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 327
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe |  | 343
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Geschlechtervielfalt |  | 344
ESRS 2 MDR-T |  | Nachverfolgung der Wirksamkeit von Konzepten und Maßnahmen durch Zielvorgaben |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Kulturelle und ethnische Vielfalt |  | 348
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltige Finanzierung |  | 248
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Eigene Belegschaft – Strategie |  | 321
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltigkeitsstrategie |  | 236
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltige Finanzierung – Asset Management – Überblick |  | 263
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit – Beschreibung des Prozesses zur Identifizierung und Beurteilung wesentlicher Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 230
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltige Finanzierung – Unternehmensbank – Überblick |  | 255
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Anleihen- und Währungsgeschäft – Überblick |  | 257
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltige Finanzierung – Investmentbank – Emissions- und Beratungsgeschäft – Überblick |  | 259
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltige Finanzierung – Privatkundenbank – Überblick |  | 261
ESRS 2 SBM-1 |  | Strategie, Geschäftsmodell und Wertschöpfungskette |  | Nachhaltige Finanzierung – Corporate & Other – Überblick |  | 267
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Eigene Belegschaft – Strategie |  | 321
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Kundenzentriertheit – Strategie |  | 352
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle |  | 243
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Kunden |  | 243
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Mitarbeiter |  | 244
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Investoren |  | 244
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Politische Entscheidungsträger |  | 245
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Medien |  | 245
ESRS 2 SBM-2 |  | Interessen und Standpunkte der Interessenträger |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Nichtregierungsorganisationen |  | 246
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Beurteilung der doppelten Wesentlichkeit – Beschreibung des Prozesses zur Identifizierung und Beurteilung wesentlicher Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 230
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Nachhaltige Finanzierung |  | 248

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 279
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Eigene Belegschaft – Strategie |  | 321
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 322
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Vorfälle und Beschwerden |  | 349
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Kundenzentriertheit |  | 351
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Produktverantwortung – Vertriebspraktiken und Marketing |  | 354
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Datenschutz – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 388
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Informationssicherheit |  | 390
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Strategie |  | 278
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Strategie |  | 282
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Kundenzentriertheit – Strategie |  | 352
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele |  | 353
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Kultur, Integrität und Verhalten – Strategie |  | 364
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Strategie |  | 371
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Wettbewerbswidriges Verhalten – Strategie |  | 377
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Steuern – Strategie |  | 380
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Public Policy und Regulierung – Strategie |  | 382
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Public Policy und Regulierung – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 384
ESRS 2 SBM-3 |  | Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Datenschutz – Strategie |  | 387
ESRS E1 |  | Klimawandel |  | ESG-Sorgfaltspflicht – Ökologische und soziale Sorgfaltspflichten – Anforderungen an die ökologische und soziale Sorgfaltspflichtenprüfung |  | 270
ESRS E1 im Zusammenhang mit ESRS 2 GOV-3 |  | Klimawandel im Zusammenhang mit Einbeziehung der nachhaltigkeitsbezogenen Leistung in Anreizsysteme |  | Governance – Nachhaltigkeitsgovernance – Einbeziehung der nachhaltigkeitsbezogenen Leistung in Anreizsysteme |  | 226
ESRS E1-1 im Zusammenhang mit ESRS 2 SBM-3 |  | Übergangsplan für den Klimaschutz im Zusammenhang mit Wesentliche Auswirkungen, Risiken und Chancen und ihr Zusammenspiel mit Strategie und Geschäftsmodell |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Strategie – Widerstandsfähigkeit der Bank |  | 294
ESRS E1-1 |  | Übergangsplan für den Klimaschutz |  | Klimawandel – Transitionsplan |  | 289
ESRS E1-1 |  | Übergangsplan für den Klimaschutz |  | Klimawandel – Klimawandel- Kundenportfolios im Asset Management – Strategie |  | 317

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS E1-2 |  | Konzepte im Zusammenhang mit dem Klimaschutz und der Anpassung an den Klimawandel |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen – Richtlinien im Zusammenhang mit Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel |  | 299
ESRS E1-2 |  | Konzepte im Zusammenhang mit dem Klimaschutz und der Anpassung an den Klimawandel |  | Klimawandel – Klimawandel- Kundenportfolios im Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 317
ESRS E1-3 |  | Maßnahmen und Mittel im Zusammenhang mit den Klimakonzepten |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen – Maßnahmen und Ressourcen im Zusammenhang mit Richtlinien zum Klimawandel |  | 300
ESRS E1-3 |  | Maßnahmen und Mittel im Zusammenhang mit den Klimakonzepten |  | Klimawandel – Klimawandel- Kundenportfolios im Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 317
ESRS E1-4 |  | Ziele im Zusammenhang mit dem Klimaschutz und der Anpassung an den Klimawandel |  | Nachhaltige Finanzierung |  | 248
ESRS E1-4 |  | Ziele im Zusammenhang mit dem Klimaschutz und der Anpassung an den Klimawandel |  | Nachhaltige Finanzierung – Fortschritte beim Erreichen des Ziels |  | 253
ESRS E1-4 |  | Ziele im Zusammenhang mit dem Klimaschutz und der Anpassung an den Klimawandel |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 279
ESRS E1-4 |  | Ziele im Zusammenhang mit dem Klimaschutz und der Anpassung an den Klimawandel |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Metriken und Ziele – Ziele im Zusammenhang mit dem Klimaschutz |  | 304
ESRS E1-6 |  | THG-Bruttoemissionen der Kategorien Scope 1, 2 und 3 sowie THG-Gesamtemissionen |  | Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Metriken und Ziele – Finanzierte Emissionen: Scope 3 Kategorie 15 |  | 310
ESRS G1-1 |  | Unternehmenskultur und Konzepte für die Unternehmensführung |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 279
ESRS G1-1 |  | Unternehmenskultur und Konzepte für die Unternehmensführung |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 282
ESRS G1-1 |  | Unternehmenskultur und Konzepte für die Unternehmensführung |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 326
ESRS G1-1 |  | Unternehmenskultur und Konzepte für die Unternehmensführung |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Vorfälle und Beschwerden |  | 349
ESRS G1-1 |  | Unternehmenskultur und Konzepte für die Unternehmensführung |  | Kultur, Integrität und Verhalten – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 365
ESRS G1-2 |  | Management der Beziehungen zu Lieferanten |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 279
ESRS G1-2 |  | Management der Beziehungen zu Lieferanten |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 282
ESRS G1-3 |  | Verhinderung und Aufdeckung von Korruption und Bestechung |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Metriken und Ziele |  | 375
ESRS G1-3 |  | Verhinderung und Aufdeckung von Korruption und Bestechung |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen – Prävention und Aufdeckung von Betrug, Korruption und Bestechung |  | 374
ESRS G1-4 |  | Korruptions- oder Bestechungsfälle |  | Bekämpfung von Finanzkriminalität – Metriken und Ziele |  | 375
ESRS G1-5 |  | Politische Einflussnahme und Lobbytätigkeiten |  | Public Policy und Regulierung – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 385
ESRS G1-6 |  | Zahlungspraktiken |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen |  | 279
ESRS G1-6 |  | Zahlungspraktiken |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 282
ESRS G1-6 |  | Zahlungspraktiken |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Metriken und Ziele |  | 281
ESRS G1-6 |  | Zahlungspraktiken |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Metriken und Ziele – Zahlungsstatistiken |  | 281
ESRS G1-6 |  | Zahlungspraktiken |  | Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Management der vorgelagerten Wertschöpfungskette – Asset Management – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Lieferantenauswahl und Auftragsvergabe |  | 283
ESRS S1 |  | Arbeitskräfte des Unternehmens |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Mitarbeiter |  | 244
ESRS S1 |  | Arbeitskräfte des Unternehmens |  | Datenschutz – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 388
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 324

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 326
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement |  | 328
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement – Merkmale der nicht angestellten Beschäftigten |  | 332
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement – Neueinstellungen und Mitarbeiterfluktuation |  | 332
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen |  | 336
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Leistung und Vergütung |  | 340
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben |  | 342
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe |  | 343
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Geschlechtervielfalt |  | 344
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Vorfälle und Beschwerden |  | 349
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Strategie |  | 321
ESRS S1-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Einbeziehung der eigenen Belegschaft und von Arbeitnehmervertretern in Bezug auf Auswirkungen |  | 324
ESRS S1-12 |  | Menschen mit Behinderungen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Menschen mit Behinderungen |  | 348
ESRS S1-13 |  | Kennzahlen für Weiterbildung und Kompetenzentwicklung |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Mitarbeiterentwicklung |  | 337
ESRS S1-13 |  | Kennzahlen für Weiterbildung und Kompetenzentwicklung |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Leistung und Vergütung |  | 340
ESRS S1-15 |  | Kennzahlen für die Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben |  | 341
ESRS S1-16 |  | Vergütungskennzahlen (Verdienstunterschiede und Gesamtvergütung) |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Leistung und Vergütung |  | 341
ESRS S1-16 |  | Vergütungskennzahlen (Verdienstunterschiede und Gesamtvergütung) |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Geschlechtervielfalt |  | 347
ESRS S1-17 |  | Vorfälle, Beschwerden und schwerwiegende Auswirkungen im Zusammenhang mit Menschenrechten |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Vorfälle und Beschwerden |  | 349
ESRS S1-2 |  | Verfahren zur Einbeziehung der Arbeitskräfte des Unternehmens und von Arbeitnehmervertretern in Bezug auf Auswirkungen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Einbeziehung der eigenen Belegschaft und von Arbeitnehmervertretern in Bezug auf Auswirkungen |  | 324
ESRS S1-3 |  | Verfahren zur Verbesserung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die Arbeitskräfte des Unternehmens Bedenken äußern können |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 322
ESRS S1-3 |  | Verfahren zur Verbesserung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die Arbeitskräfte des Unternehmens Bedenken äußern können |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 326
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 322

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 324
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 327
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement |  | 328
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen |  | 336
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben |  | 342
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe |  | 343
ESRS S1-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf die Arbeitskräfte des Unternehmens und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit den Arbeitskräften des Unternehmens sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Kulturelle und ethnische Vielfalt |  | 348
ESRS S1-5 |  | Ziele im Zusammenhang mit der Bewältigung wesentlicher negativer Auswirkungen, der Förderung positiver Auswirkungen und dem Umgang mit wesentlichen Risiken und Chancen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann |  | 327
ESRS S1-5 |  | Ziele im Zusammenhang mit der Bewältigung wesentlicher negativer Auswirkungen, der Förderung positiver Auswirkungen und dem Umgang mit wesentlichen Risiken und Chancen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe |  | 343
ESRS S1-5 |  | Ziele im Zusammenhang mit der Bewältigung wesentlicher negativer Auswirkungen, der Förderung positiver Auswirkungen und dem Umgang mit wesentlichen Risiken und Chancen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Geschlechtervielfalt |  | 344
ESRS S1-5 |  | Ziele im Zusammenhang mit der Bewältigung wesentlicher negativer Auswirkungen, der Förderung positiver Auswirkungen und dem Umgang mit wesentlichen Risiken und Chancen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Kulturelle und ethnische Vielfalt |  | 348

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS S1-6 |  | Merkmale der Arbeitnehmer des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement – Neueinstellungen und Mitarbeiterfluktuation |  | 332
ESRS S1-6 |  | Merkmale der Arbeitnehmer des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement – Merkmale der Mitarbeiter der Deutschen Bank |  | 329
ESRS S1-7 |  | Merkmale der Fremdarbeitskräfte des Unternehmens |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Personalmanagement – Merkmale der nicht angestellten Beschäftigten |  | 332
ESRS S1-8 |  | Tarifvertragliche Abdeckung und sozialer Dialog |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Tarifvertragliche Abdeckung und sozialer Dialog |  | 336
ESRS S1-9 |  | Diversitätskennzahlen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Geschlechtervielfalt |  | 344
ESRS S1-9 |  | Diversitätskennzahlen |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Altersdiversität |  | 347
ESRS S4 |  | Verbraucher und Endnutzer |  | Austausch mit Interessengruppen und Vordenkerrolle – Kunden |  | 243
ESRS S4 |  | Verbraucher und Endnutzer |  | Datenschutz – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele |  | 388
ESRS S4-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern |  | Kundenzentriertheit |  | 351
ESRS S4-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Produktverantwortung – Vertriebspraktiken und Marketing |  | 354
ESRS S4-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit |  | 356
ESRS S4-1 |  | Konzepte im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement |  | 358
ESRS S4-2 |  | Verfahren zur Einbeziehung von Verbrauchern und Endnutzern in Bezug auf Auswirkungen |  | Kundenzentriertheit |  | 351
ESRS S4-2 |  | Verfahren zur Einbeziehung von Verbrauchern und Endnutzern in Bezug auf Auswirkungen |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Produktverantwortung – Vertriebspraktiken und Marketing |  | 354
ESRS S4-2 |  | Verfahren zur Einbeziehung von Verbrauchern und Endnutzern in Bezug auf Auswirkungen |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit |  | 356
ESRS S4-2 |  | Verfahren zur Einbeziehung von Verbrauchern und Endnutzern in Bezug auf Auswirkungen |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement |  | 358
ESRS S4-3 |  | Verfahren zur Verbesserung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die Verbraucher und Endnutzer Bedenken äußern können |  | Kundenzentriertheit |  | 351
ESRS S4-3 |  | Verfahren zur Verbesserung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die Verbraucher und Endnutzer Bedenken äußern können |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Produktverantwortung – Vertriebspraktiken und Marketing |  | 354
ESRS S4-3 |  | Verfahren zur Verbesserung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die Verbraucher und Endnutzer Bedenken äußern können |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit |  | 356
ESRS S4-3 |  | Verfahren zur Verbesserung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die Verbraucher und Endnutzer Bedenken äußern können |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement |  | 358
ESRS S4-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf Verbraucher und Endnutzer und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Kundenzentriertheit |  | 351

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Standards and Offenlegungsanforderungen |  | Beschreibung der Offenlegungsanforderungen |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung |  | Seite
ESRS S4-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf Verbraucher und Endnutzer und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Produktverantwortung – Vertriebspraktiken und Marketing |  | 354
ESRS S4-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf Verbraucher und Endnutzer und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit |  | 356
ESRS S4-4 |  | Ergreifung von Maßnahmen in Bezug auf wesentliche Auswirkungen auf Verbraucher und Endnutzer und Ansätze zum Management wesentlicher Risiken und zur Nutzung wesentlicher Chancen im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern sowie die Wirksamkeit dieser Maßnahmen |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chance, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement |  | 358

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Tabelle der Datenpunkte aus anderen EU-Gesetzgebungen
Die nachstehende Tabelle enthält die in ESRS 2 Anhang B geforderten Datenpunkte, die sich aus anderen EU-Rechtsvorschriften ergeben.

Offenlegungsanforderung und zugehöriger Datenpunk |  | SFDR-Referenz 1 |  | Säule-3-Referenz 2 |  | Benchmark-Verordnungs-Referenz 3 und EU-Klimagesetz-Referenz 4 |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung
ESRS 2 GOV-1 Geschlechtervielfalt in den Leitungs- und Kontrollorganen Absatz 21 Buchstabe d |  | Indikator Nr. 13 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission [5], Anhang II |  | Governance – Corporate Governance
ESRS 2 GOV-1 Prozentsatz der Leitungsorganmitglieder, die unabhängig sind, Absatz 21 Buchstabe e |  |  |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Governance – Corporate Governance
ESRS 2 GOV-4 Erklärung zur Sorgfaltspflicht Absatz 30 |  | Indikator Nr. 10 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | ESG Sorgfaltspflicht
ESRS 2 SBM-1 Beteiligung an Aktivitäten im Zusammenhang mit fossilen Brennstoffen Absatz 40 Buchstabe d Ziffer i |  | Indikator Nr. 4 Tabelle 1 in Anhang 1 |  | Artikel 449a der Verordnung (EU) Nr. 575/2013; Durchführungsverordnung (EU) 2022/2453 der Kommission [6], Tabelle 1: Qualitative Angaben zu Umweltrisiken, und Tabelle 2: Qualitative Angaben zu sozialen Risiken |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Nicht anwendbar
ESRS 2 SBM-1 Beteiligung an Aktivitäten im Zusammenhang mit der Herstellung von Chemikalien Absatz 40 Buchstabe d Ziffer ii |  | Indikator Nr. 9 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Nicht anwendbar
ESRS 2 SBM-1 Beteiligung an Tätigkeiten im Zusammenhang mit umstrittenen Waffen Absatz 40 Buchstabe d Ziffer iii |  | Indikator Nr. 14 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818 [7], Artikel 12 Absatz 1 Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816, Anhang II |  | Nicht anwendbar
ESRS 2 SBM-1 Beteiligung an Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Anbau und der Produktion von Tabak Absatz 40 Buchstabe d Ziffer iv |  |  |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818, Artikel 12 Absatz 1 Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816, Anhang II |  | Nicht anwendbar
ESRS E1-1 Übergangsplan zur Verwirklichung der Klimaneutralität bis 2050 Absatz 14 |  |  |  |  |  | Verordnung (EU) 2021/1119, Artikel 2 Absatz 1 |  | Nachhaltigkeitsstrategie Klimawandel – Transitionsplan
ESRS E1-1 Unternehmen, die von den Paris-abgestimmten Referenzwerten ausgenommen sind Absatz 16 Buchstabe g |  |  |  | Artikel 449a Verordnung (EU) Nr. 575/2013; Durchführungsverordnung (EU) 2022/2453 der Kommission, Meldebogen 1: Anlagebuch – Übergangsrisiko im Zusammenhang mit dem Klimawandel: Kreditqualität der Risikopositionen nach Sektoren, Emissionen und Restlaufzeit |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818, Artikel 12 Absatz 1 Buchstaben d bis g und Artikel 12 Absatz 2 |  | Nicht anwendbar
ESRS E1-4 THG-Emissionsreduktionsziele Absatz 34 |  | Indikator Nr. 4 in Anhang 1 Tabelle 2 |  | Artikel 449a Verordnung (EU) Nr. 575/2013; Durchführungsverordnung (EU) 2022/2453 der Kommission, Meldebogen 3: Anlagebuch – Übergangsrisiko im Zusammenhang mit dem Klimawandel: Angleichungsparameter |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818, Artikel 6 |  | Nachhaltigkeitsstrategie Klimawandel – Transitionsplan

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Offenlegungsanforderung und zugehöriger Datenpunk |  | SFDR-Referenz 1 |  | Säule-3-Referenz 2 |  | Benchmark-Verordnungs-Referenz 3 und EU-Klimagesetz-Referenz 4 |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung
ESRS E1-5 Energieverbrauch aus fossilen Brennstoffen aufgeschlüsselt nach Quellen (nur klimaintensive Sektoren) Absatz 38 |  | Indikator Nr. 5 in Anhang 1 Tabelle 1 und Indikator Nr. 5 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E1-5 Energieverbrauch und Energiemix Absatz 37 |  | Indikator Nr. 5 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E1-5 Energieintensität im Zusammenhang mit Tätigkeiten in klimaintensiven Sektoren Absätze 40 bis 43 |  | Indikator Nr. 6 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E1-6 THG-Bruttoemissionen der Kategorien Scope 1, 2 und 3 sowie THG-Gesamtemissionen Absatz 44 |  | Indikatoren Nr. 1 und 2 in Anhang 1 Tabelle 1 |  | Artikel 449a Verordnung (EU) Nr. 575/2013; Durchführungsverordnung (EU) 2022/2453 der Kommission, Meldebogen 1: Anlagebuch – Übergangsrisiko im Zusammenhang mit dem Klimawandel: Kreditqualität der Risikopositionen nach Sektoren, Emissionen und Restlaufzeit |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818, Artikel 5 Absatz 1, Artikel 6 und Artikel 8 Absatz 1 |  | Nur Scope 3, Kategorie 15 materiell, alle anderen Kategorien nicht materiell Klimawandel – Klimawandel – Kundenportfolios – Metriken und Ziele – Finanzierte Emissionen: Scope 3 Kategorie 15
ESRS E1-6 Intensität der THG-Bruttoemissionen Absätze 53 bis 55 |  | Indikator Nr. 3 Tabelle 1 in Anhang 1 |  | Artikel 449a der Verordnung (EU) Nr. 575/2013; Durchführungsverordnung (EU) 2022/2453 der Kommission, Meldebogen 3: Anlagebuch – Übergangsrisiko im Zusammenhang mit dem Klimawandel: Angleichungsparameter |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818, Artikel 8 Absatz 1 |  | Nicht materiell
ESRS E1-7 Abbau von Treibhausgasen und CO2-Gutschriften Absatz 56 |  |  |  |  |  | Verordnung (EU) 2021/1119, Artikel 2 Absatz 1 |  | Nicht materiell
ESRS E1-9 Risikoposition des Referenzwert-Portfolios gegenüber klimabezogenen physischen Risiken Absatz 66 |  |  |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818, Anhang II Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816, Anhang II |  | Nicht relevant für 2024
ESRS E1-9 Aufschlüsselung der Geldbeträge nach akutem und chronischem physischem Risiko Absatz 66 Buchstabe a ESRS E1-9 Ort, an dem sich erhebliche Vermögenswerte mit wesentlichem physischen Risiko befinden Absatz 66 Buchstabe c. |  |  |  | Artikel 449a der Verordnung (EU) Nr. 575/2013; Durchführungsverordnung (EU) 2022/2453 der Kommission, Absätze 46 und 47; Meldebogen 5: Anlagebuch – Physisches Risiko im Zusammenhang mit dem Klimawandel: Risikopositionen mit physischem Risiko. |  | 0 |  | Nicht relevant für 2024
ESRS E1-9 Aufschlüsselungen des Buchwerts seiner Immobilien nach Energieeffizienzklassen Absatz 67 Buchstabe c. |  |  |  | Artikel 449a der Verordnung (EU) Nr. 575/2013; Durchführungsverordnung (EU) 2022/2453 der Kommission, Absatz 34; Meldebogen 2: Anlagebuch – Übergangsrisiko im Zusammenhang mit dem Klimawandel: Durch Immobilien besicherte Darlehen – Energieeffizienz der Sicherheiten |  | 0 |  | Nicht relevant für 2024

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Offenlegungsanforderung und zugehöriger Datenpunk |  | SFDR-Referenz 1 |  | Säule-3-Referenz 2 |  | Benchmark-Verordnungs-Referenz 3 und EU-Klimagesetz-Referenz 4 |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung
ESRS E1-9 Grad der Exposition des Portfolios gegenüber klimabezogenen Chancen Absatz 69 |  |  |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818 der Kommission, Anhang II |  | Nachhaltige Finanzierung
ESRS E2-4 Menge jedes in Anhang II der E-PRTR-Verordnung (Europäisches Schadstofffreisetzungs- und -verbringungsregister) aufgeführten Schadstoffs, der in Luft, Wasser und Boden emittiert wird, Absatz 28 |  | Indikator Nr. 8 in Anhang 1 Tabelle 1 Indikator Nr. 2 in Anhang 1 Tabelle 2 Indikator Nr. 1 in Anhang 1 Tabelle 2 Indikator Nr. 3 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E3-1 Wasser- und Meeresressourcen Absatz 9 |  | Indikator Nr. 7 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E3-1 Spezielle Strategie Absatz 13 |  | Indikator Nr. 8 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E3-1 Nachhaltige Ozeane und Meere Absatz 14 |  | Indikator Nr. 12 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E3-4 Gesamtmenge des zurückgewonnenen und wiederverwendeten Wassers Absatz 28 Buchstabe c |  | Indikator Nr. 6,2 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E3-4 Gesamtwasserverbrauch in m3 je Nettoeinnahme aus eigenen Tätigkeiten Absatz 29 |  | Indikator Nr. 6,1 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS 2 – SBM 3 – E4 Absatz 16 Buchstabe a Ziffer i |  | Indikator Nr. 7 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS 2 – SBM-3 – E4 Absatz 16 Buchstabe b |  | Indikator Nr. 10 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS 2 – SBM-3 – E4 Absatz 16 Buchstabe c |  | Indikator Nr. 14 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E4-2 Nachhaltige Verfahren oder Strategien im Bereich Landnutzung und Landwirtschaft Absatz 24 Buchstabe b |  | Indikator Nr. 11 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E4-2 Nachhaltige Verfahren oder Strategien im Bereich Ozeane/Meere Absatz 24 Buchstabe c |  | Indikator Nr. 12 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E4-2 Strategien zur Bekämpfung der Entwaldung Absatz 24 Buchstabe d |  | Indikator Nr. 15 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E5-5 Nicht recycelte Abfälle Absatz 37 Buchstabe d |  | Indikator Nr. 13 in Anhang 1 Tabelle 2 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS E5-5 Gefährliche und radioaktive Abfälle Absatz 39 |  | Indikator Nr. 9 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS 2 SBM3 – S1 Risiko von Zwangsarbeit Absatz 14 Buchstabe f |  | Indikator Nr. 13 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS 2 SBM3 – S1 Risiko von Kinderarbeit Absatz 14 Buchstabe g |  | Indikator Nr. 12 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S1-1 Verpflichtungen im Bereich der Menschenrechtspolitik Absatz 20 |  | Indikator Nr. 9 in Anhang I Tabelle 3 und Indikator Nr. 11 in Anhang I Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Offenlegungsanforderung und zugehöriger Datenpunk |  | SFDR-Referenz 1 |  | Säule-3-Referenz 2 |  | Benchmark-Verordnungs-Referenz 3 und EU-Klimagesetz-Referenz 4 |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung
ESRS S1-1 Vorschriften zur Sorgfaltsprüfung in Bezug auf Fragen, die in den grundlegenden Konventionen 1 bis 8 der Internationalen Arbeitsorganisation behandelt werden, Absatz 21 |  |  |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann
ESRS S1-1 Verfahren und Maßnahmen zur Bekämpfung des Menschenhandels Absatz 22 |  | Indikator Nr. 11 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann
ESRS S1-1 Strategie oder ein Managementsystem in Bezug auf die Verhütung von Arbeitsunfällen Absatz 23 |  | Indikator Nr. 1 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Arbeitsbedingungen – Vereinbarkeit von Berufs- und Privatleben
ESRS S1-3 Bearbeitung von Beschwerden Absatz 32 Buchstabe c |  | Indikator Nr. 5 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann
ESRS S1-14 Zahl der Todesfälle und Zahl und Quote der Arbeitsunfälle Absatz 88 Buchstaben b und c |  | Indikator Nr. 2 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Nicht materiell
ESRS S1-14 Anzahl der durch Verletzungen, Unfälle, Todesfälle oder Krankheiten bedingten Ausfalltage Absatz 88 Buchstabe e |  | Indikator Nr. 3 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S1-16 Unbereinigtes geschlechtsspezifisches Verdienstgefälle Absatz 97 Buchstabe a |  | Indikator Nr. 12 in Anhang I Tabelle 1 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Geschlechtervielfalt
ESRS S1-16 Überhöhte Vergütung von Mitgliedern der Leitungsorgane Absatz 97 Buchstabe b |  | Indikator Nr. 8 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Vielfalt, Chancengleichheit und Teilhabe – Geschlechtervielfalt
ESRS S1-17 Fälle von Diskriminierung Absatz 103 Buchstabe a |  | Indikator Nr. 7 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Offenlegungsanforderung und zugehöriger Datenpunk |  | SFDR-Referenz 1 |  | Säule-3-Referenz 2 |  | Benchmark-Verordnungs-Referenz 3 und EU-Klimagesetz-Referenz 4 |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung
ESRS S1-17 Nichteinhaltung der Leitprinzipien der Vereinten Nationen für Wirtschaft und Menschenrechte und der OECD-Leitlinien Absatz 104 Buchstabe a |  | Indikator Nr. 10 in Anhang I Tabelle 1 und Indikator Nr. 14 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816, Anhang II Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818 Artikel 12 Absatz 1 |  | Eigene Belegschaft – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Verfahren zur Behebung negativer Auswirkungen und Kanäle, über die die eigene Belegschaft Bedenken äußern kann
ESRS 2 SBM3 – S2 Erhebliches Risiko von Kinderarbeit oder Zwangsarbeit in der Wertschöpfungskette Absatz 11 Buchstabe b |  | Indikatoren Nr. 12 und 13 in Anhang I Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S2-1 Verpflichtungen im Bereich der Menschenrechtspolitik Absatz 17 |  | Indikator Nr. 9 in Anhang 1 Tabelle 3 und Indikator Nr. 11 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S2-1 Strategien im Zusammenhang mit Arbeitskräften in der Wertschöpfungskette Absatz 18 |  | Indikatoren Nr. 11 und 4 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S2-1 Nichteinhaltung der Leitprinzipien der Vereinten Nationen für Wirtschaft und Menschenrechte und der OECD-Leitlinien Absatz 19 |  | Indikator Nr. 10 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816, Anhang II Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818 Artikel 12 Absatz 1 |  | Nicht materiell
ESRS S2-1 Vorschriften zur Sorgfaltsprüfung in Bezug auf Fragen, die in den grundlegenden Konventionen 1 bis 8 der Internationalen Arbeitsorganisation behandelt werden, Absatz 19 |  |  |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Nicht materiell
ESRS S2-4 Probleme und Vorfälle im Zusammenhang mit Menschenrechten innerhalb der vor- und nachgelagerten Wertschöpfungskette Absatz 36 |  | Indikator Nr. 14 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S3-1 Verpflichtungen im Bereich der Menschenrechte Absatz 16 |  | Indikator Nr. 9 in Anhang 1 Tabelle 3 und Indikator Nr. 11 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S3-1 Nichteinhaltung der Leitprinzipien der Vereinten Nationen für Wirtschaft und Menschenrechte, der Prinzipien der IAO oder der OECD-Leitlinien Absatz 17 |  | Indikator Nr. 10 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816, Anhang II Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818 Artikel 12 Absatz 1 |  | Nicht materiell
ESRS S3-4 Probleme und Vorfälle im Zusammenhang mit Menschenrechten Absatz 36 |  | Indikator Nr. 14 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Nicht materiell
ESRS S4-1 Strategien im Zusammenhang mit Verbrauchern und Endnutzern Absatz 16 |  | Indikator Nr. 9 in Anhang 1 Tabelle 3 und Indikator Nr. 11 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  |  |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Produktverantwortung Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Offenlegungsanforderung und zugehöriger Datenpunk |  | SFDR-Referenz 1 |  | Säule-3-Referenz 2 |  | Benchmark-Verordnungs-Referenz 3 und EU-Klimagesetz-Referenz 4 |  | Kapitel in der Nachhaltigkeitserklärung
ESRS S4-1 Nichteinhaltung der Leitprinzipien der Vereinten Nationen für Wirtschaft und Menschenrechte und der OECD-Leitlinien Absatz 17 |  | Indikator Nr. 10 in Anhang 1 Tabelle 1 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816, Anhang II Delegierte Verordnung (EU) 2020/1818 Artikel 12 Absatz 1 |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement
ESRS S4-4 Probleme und Vorfälle im Zusammenhang mit Menschenrechten Absatz 35 |  | Indikator Nr. 14 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Kundenzufriedenheit Kundenzentriertheit – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen, Metriken und Ziele – Beschwerdemanagement
ESRS G1-1 Übereinkommen der Vereinten Nationen gegen Korruption Absatz 10 Buchstabe b |  | Indikator Nr. 15 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Bekämpfung der Finanzkriminalität
ESRS G1-1 Schutz von Hinweisgebern (Whistleblowers) Absatz 10 Buchstabe d |  | Indikator Nr. 6 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Kultur, Integrität und Verhalten – Management der Auswirkungen, Risiken und Chancen
ESRS G1-4 Geldstrafen für Verstöße gegen Korruptions- und Bestechungsvorschriften Absatz 24 Buchstabe a |  | Indikator Nr. 17 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  | Delegierte Verordnung (EU) 2020/1816 der Kommission, Anhang II |  | Bekämpfung der Finanzkriminalität – Metriken und Ziele
ESRS G1-4 Standards zur Bekämpfung von Korruption und Bestechung Absatz 24 Buchstabe b |  | Indikator Nr. 16 in Anhang 1 Tabelle 3 |  |  |  |  |  | Bekämpfung der Finanzkriminalität

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Mitarbeiter
Personalbestand im Konzern
Zum 31. Dezember 2024 beschäftigte die Bank insgesamt 89.753 Mitarbeiter verglichen mit 90.130 zum 31. Dezember 2023. Die Bank berechnet ihre Mitarbeiterzahlen auf Basis von Vollzeitkräften, das heißt Teilzeitkräfte sind in diesen Zahlen entsprechend der vereinbarten Arbeitszeit anteilig enthalten.
Die nachfolgende Tabelle zeigt die Anzahl der Vollzeitkräfte der Bank zum 31. Dezember 2024, 2023 und 2022.

Mitarbeiter1 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2022
Deutschland |  | 35.160 |  | 36.195 |  | 35.594
Europa (ohne Deutschland) |  | 17.672 |  | 18.103 |  | 17.875
Asien/Pazifik, Mittlerer Osten und Afrika |  | 28.930 |  | 27.601 |  | 23.740
Nordamerika2 |  | 7.744 |  | 8.033 |  | 7.534
Lateinamerika |  | 247 |  | 199 |  | 187
Mitarbeiter insgesamt |  | 89.753 |  | 90.130 |  | 84.930

1
Vollzeitkräfte, die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst, Rundungsdifferenzen möglich
2
Vorwiegend USA
Die Zahl der Mitarbeiter der Bank verringerte sich im Jahr 2024 um 377 oder 0,4% insbesondere aufgrund von Reduktionen in Deutschland, teilweise ausgeglichen durch Zuwächse in Asien/Pazifik, Mittlerer Osten und Afrika.
–
Deutschland (-1.035; -2,9%) vor allem aufgrund von Restrukturierungsmaßnahmen insbesondere in der Privatkundenbank
–
Nordamerika (-289; -3,6%) vor allem aufgrund von Reduktionen in allen Geschäftsbereichen und Infrastrukturabteilungen
–
Europa ohne Deutschland (-431; -2,4%) insbesondere aufgrund von Reduktionen in UK, Italien und Spanien, teilweise ausgeglichen durch Zuwächse in Rumänien und des dortigen Bearbeitungszentrums
–
Asien/Pazifik, Mittlerer Osten und Afrika (+1.329; +4,8%) insbesondere aufgrund von Zuwächsen in Indien und des dortigen Bearbeitungszentrums
Die nachfolgende Tabelle zeigt die Verteilung der Mitarbeiter nach Bereichen zum 31. Dezember 2024, 2023 und 2022.

Mitarbeiter1 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2022
Unternehmensbank (CB) |  | 17,9% |  | 17,4% |  | 17,0%
Investmentbank (IB) |  | 8,9% |  | 8,8% |  | 8,4%
Privatkundenbank (PB) |  | 27,7% |  | 29,1% |  | 31,6%
Asset Management (AM) |  | 5,1% |  | 4,9% |  | 5,0%
Infrastruktur |  | 40,4% |  | 39,9% |  | 37,9%

1
Vollzeitkräfte, die Vergleichszahlen der Vorjahre wurden an die Darstellung des laufenden Jahres angepasst, Rundungsdifferenzen möglich
–
Unternehmensbank (+374; +2,4%) aufgrund von Zuwächsen in allen Abteilungen der Unternehmensbank
–
Investmentbank (+36; +0,5%) insbesondere aufgrund von Zuwächsen in der Abteilung Fixed Income & Currencies
–
Privatkundenbank (-1.327; -5,.1%) vor allem aufgrund von Reduktionen in Deutschland
–
Asset Management (+188; +4,3%) insbesondere aufgrund der Entwicklung in der Abteilung Technology und Operations
–
Infrastrukturabteilungen (+352; +1,0%) vor allem aufgrund von personeller Verstärkung in den Abteilungen Technology, Data & Innovation in Zusammenhang mit der Internalisierungsstrategie der Bank sowie in der Abteilung Compliance und Bekämpfung von Finanzkriminalität, teilweise ausgeglichen durch Reduktionen in allen anderen Infrastrukturabteilungen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Leistungen an Arbeitnehmer nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses
Der Konzern bietet seinen Mitarbeitern eine Reihe von Plänen für Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses an. Neben beitragsdefinierten Plänen gibt es Pläne, die in der Rechnungslegung als leistungsdefinierte Pläne gelten.
Im global koordinierten Rechnungslegungsprozess des Konzern, in welchem wir leistungsdefinierte Pläne mit einem Barwert der Verpflichtung von mehr als 2 Mio. € abdecken, werden die Bewertungen lokaler Aktuare in den einzelnen Ländern durch den globalen Aktuar des Konzerns überprüft.
Durch die Anwendung global einheitlicher Grundsätze zur Festlegung der ökonomischen und demografischen Bewertungsannahmen stellt der Konzern sicher, dass diese bestmöglich geschätzten, unvoreingenommen gewählten und voneinander unabhängigen Parameter global konsistent sind.
Eine weitergehende Erörterung zu diesen Plänen ist im Konzernanhang des Finanzberichts unter Anhangangabe 33 „Leistungen an Arbeitnehmer“ zu finden.
Ausgewählte Personalkennzahlen
Einige ausgewählte Personalkennzahlen sind unten angefügt. Nähere Informationen zu Personalkennzahlen, den strategischen HR-Prioritäten der Deutschen Bank sowie Entwicklungen und Erfolgen in der Personalarbeit sind in der Nachhaltigkeitserklärung 2024 der Bank zu finden.

|  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | 31.12.2022
Weibliche Mitarbeiter nach Corporate Title (Mitarbeiterzahl, in %)1 |  |  |  |  |  |
Weibliche Managing Directors |  | 22,8% |  | 22,3% |  | 20,9%
Weibliche Directors |  | 28,8% |  | 28,0% |  | 26,7%
Weibliche Vice Presidents |  | 35,6% |  | 34,8% |  | 33,5%
Weibliche Assistant Vice Presidents und Associates |  | 42,3% |  | 41,9% |  | 41,8%
Weibliche Non Officers |  | 59,6% |  | 59,0% |  | 59,7%
Weibliche Mitarbeiter insgesamt (Mitarbeiterzahl, in %) |  | 46,5% |  | 46,3% |  | 46,4%
Alter (in %, Kopfzahl)2 |  |  |  |  |  |
Unter 30 Jahren |  | 16,2% |  | 16,5% |  | 15,4%
30 bis 50 Jahre |  | 57,0% |  | 57,0% |  | 57,5%
Über 50 Jahre |  | 26,9% |  | 26,5% |  | 27,1%
Teilzeit-Mitarbeiter (Mitarbeiterzahl, in %) |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 24,5% |  | 24,9% |  | 26,0%
Europa (ohne Deutschland) |  | 5,1% |  | 5,1% |  | 5,5%
Nord- und Südamerika |  | 0,4% |  | 0,4% |  | 0,3%
Asien-Pazifik, Naher Osten und Afrika |  | 0,1% |  | 0,1% |  | 0,1%
Teilzeit-Mitarbeiter insgesamt |  | 11,3% |  | 11,8% |  | 12,9%
Anteil der Auszubildenden in % der Festangestellten in Deutschland |  | 3,2% |  | 3,6% |  | 3,5%
|  | 2024 |  | 2023 |  | 2022
Commitment-Index |  | 67% |  | 70% |  | 69%
Enablement-Index |  | 70% |  | 71% |  | 73%
Fluktuationsquote aufgrund von Arbeitnehmerkündigungen |  |  |  |  |  |
Deutschland |  | 2,6% |  | 2,5% |  | 3,7%
Europa (ohne Deutschland), Naher Osten und Afrika |  | 5,2% |  | 5,2% |  | 9,7%
Nord- und Südamerika |  | 8,3% |  | 7,7% |  | 18,2%
Asien-Pazifik |  | 9,9% |  | 9,5% |  | 18,4%
Fluktuationsquote aufgrund von Arbeitnehmerkündigungen insgesamt |  | 5,9% |  | 5,6% |  | 10,1%
Gesundheitsquote (in %)³ |  | 92,4% |  | 92,6% |  | 91,8%

1
Bei den ausgewiesenen Corporate Titles der Postbank (einschließlich Tochtergesellschaften) handelt es sich nur um eine hilfsweise technische Ableitung
2
Rundungsdifferenzen möglich
3
Gesundheitsquote: 100 - ((Summe Krankheitstage x 100) / Summe Sollarbeitstage), Deutschland

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Internes Kontrollsystem bezogen auf die Rechnungslegung
Allgemeine Informationen
Die Geschäftsführung der Deutschen Bank und ihrer konsolidierten Tochtergesellschaften ist für die Einrichtung, Anwendung und Weiterentwicklung eines angemessenen internen Kontrollsystems bezogen auf den Rechnungslegungsprozess („IKSR“) verantwortlich. Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem der Bank steht unter der Aufsicht des Vorsitzenden des Aufsichtsrats und des Finanzvorstands. Es soll hinreichende Sicherheit darüber gewähren, dass die Aufstellung des Konzernabschlusses im Einklang mit den International Financial Reporting Standards (IFRS), welche vom International Accounting Standards Board (IASB) herausgegeben und von der Europäischen Union (EU) gebilligt wurden, steht und dass die externe Finanzberichterstattung zuverlässig ist. Das IKSR der Bank beinhaltet zudem die Offenlegungskontrollen und –prozesse zur Vermeidung fehlerhafter Angaben.
Risiken im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess
Die Hauptrisiken im Rechnungslegungsprozess bestehen darin, dass Abschlüsse aufgrund unbeabsichtigter Fehler oder vorsätzlichen Handelns (Betrug) nicht ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage vermitteln oder dass ihre Veröffentlichung verspätet erfolgt. Diese Risiken können dazu führen, dass das Vertrauen der Investoren oder die Reputation der Bank beeinträchtigt werden. Darüber hinaus können sie Sanktionen wie zum Beispiel Interventionen der Bankenaufsicht nach sich ziehen. Die Rechnungslegung vermittelt kein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, wenn in den Abschlüssen enthaltene Zahlen oder Anhangangaben wesentlich von den korrekten Angaben abweichen. Abweichungen werden als wesentlich eingestuft, wenn sie einzeln oder insgesamt die auf Basis der Abschlüsse getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen der Abschlussadressaten beeinflussen könnten.
Die Geschäftsführung des Konzerns hat das IKSRL eingerichtet mit dem Ziel, diese Risiken zu begrenzen. Ein solches System kann aber nur eine hinreichende und keine absolute Sicherheit darüber bieten, dass die Abschlüsse frei von wesentlichen Fehlern sind. Die Beurteilung der Wirksamkeit des IKSRL wurde basierend auf dem Rahmenwerk für interne Kontrollsysteme des Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission („COSO“) aus dem Jahr 2013 vorgenommen. COSO empfiehlt die Festlegung von spezifischen Zielen, die die Konzeption eines Kontrollsystems fördern und die Überwachung seiner Wirksamkeit ermöglichen. Im Rahmen der Einrichtung des internen Kontrollsystems hat die Geschäftsführung nachstehenden Ziele für das IKSRL festgelegt:
–
Existenz – Bilanzierte Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sind vorhanden und die erfassten Transaktionen wurden auch durchgeführt.
–
Vollständigkeit – Sämtliche Transaktionen wurden erfasst und alle Kontensalden sind in den Abschlüssen berücksichtigt.
–
Bewertung – Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Transaktionen sind mit dem zutreffenden Wert in den Finanzberichten ausgewiesen.
–
Rechte, Verpflichtungen und Eigentum – Wirtschaftliches Eigentum an Vermögenswerten oder bestehende Verpflichtungen werden zutreffend als Vermögenswerte beziehungsweise Verbindlichkeiten abgebildet.
–
Darstellung und Berichterstattung – Der Ausweis, die Präsentation und Gliederung sowie die Anhangangaben der Finanzberichte entsprechen den gesetzlichen Anforderungen.
–
Sicherung von Vermögenswerten – Nicht autorisierter Kauf, Nutzungen oder Verkäufe von Vermögenswerten werden verhindert oder zeitnah festgestellt.
Wie jedes interne Kontrollsystem kann das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem unabhängig davon, wie sorgfältig es ausgestaltet ist und betrieben wird, nur eine hinreichende, jedoch keine absolute Sicherheit bezüglich des Erreichens der entsprechenden Ziele geben. Im Rahmen des IKSRL durchgeführte Kontrollen, Prozesse oder eingerichtete Systeme können daher Fehler oder Betrugsfälle nicht vollständig verhindern. Außerdem unterliegen Prognosen über die Bewertung der Wirksamkeit für künftige Zeiträume dem Risiko, dass die Kontrollen aufgrund von Änderungen der Bedingungen unzureichend werden können oder dass sich der Grad der Einhaltung der Richtlinien oder Verfahren verschlechtern kann. Darüber hinaus ist bei der Einrichtung eines IKSRL die Wirtschaftlichkeit zu beachten, das heißt, der Nutzen eines Kontrollsystems soll in einem angemessenen Verhältnis zu den anfallenden Kosten stehen.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Kontrollen zur Minimierung des Risikos von Fehlern in der Rechnungslegung
Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem enthält Richtlinien und Anweisungen, die
–
das Führen von Aufzeichnungen regeln, die die richtige und ordentliche Darstellung von Transaktionen sowie die Veräußerung von Vermögenswerten der Gesellschaft in hinreichenden Detail sicherstellen,
–
hinreichende Sicherheit gewähren, dass die Transaktionen der Gesellschaft in erforderliche Weise aufgezeichnet werden, um die Erstellung des Abschlusses in Übereinstimmung mit den allgemein anerkannten Grundsätzen der Rechnungslegung sicherzustellen, und zudem gewährleisten, dass die Einnahmen und Ausgaben der Gesellschaft nur nach Genehmigung der Geschäftsführung erfolgen und
–
hinreichende Sicherheit in Hinblick auf die Vermeidung oder die rechtzeitige Aufdeckung von unerlaubtem Erwerb, unerlaubter Nutzung oder Veräußerung von Vermögenswerten der Gesellschaft gewährleisten, die eine erhebliche Auswirkung auf den Abschluss der Gesellschaft haben könnten.
Überwachung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems
Der Konzernvorstand führt jedes Jahr eine formelle Prüfung der Angemessenheit und Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems durch. Diese Überwachung umfasst die Bewertung sowohl der Wirksamkeit des Kontrollumfelds als auch der einzelnen zugrunde liegenden Kontrollen und schließt folgende Faktoren ein:
–
Das Risiko eines Fehlers in einer der im Abschluss ausgewiesenen Positionen unter Berücksichtigung von Faktoren wie Wesentlichkeit und Fehleranfälligkeit dieser Position;
–
Die Fehleranfälligkeit der identifizierten Kontrollen unter Berücksichtigung von Faktoren wie Automatisierungsgrad, Komplexität, Risiko der Außerkraftsetzung durch die Geschäftsführung, Kompetenz der Mitarbeiter und Grad der erforderlichen subjektiven Beurteilung.
Diese Faktoren bestimmen in ihrer Gesamtheit Art und Umfang der Nachweise gemäß § 315 HGB, die die Geschäftsführung benötigt, um zu beurteilen, ob das eingerichtete IKSRL wirksam ist oder nicht. Die Nachweise selbst ergeben sich entweder aus im normalen Geschäftsbetrieb verankerten Prozessen oder aus Prozessen, die speziell für die Beurteilung der Wirksamkeit des IKSRL eingerichtet wurden. Daneben sind Informationen aus anderen Quellen eine wichtige Komponente der Bewertung, da sie der Geschäftsführung zusätzliche Kontrollmängel aufzeigen oder die Kontrollergebnisse bestätigen können. Zu diesen Informationsquellen gehören:
–
Berichte zu Prüfungen, die von Aufsichtsbehörden oder in deren Auftrag durchgeführt wurden;
–
Berichte externer Prüfer;
–
Berichte, die in Auftrag gegeben wurden, um die Wirksamkeit von an Dritte ausgelagerten Prozessen zu beurteilen.
Zur Gewährleistung der Funktionalität des IKSRL erfolgt zusätzlich eine Aufbau- und Funktionsprüfung der Kontrollen im Rahmen regelmäßiger oder eigens zu diesem Zweck von der Konzernrevision durchgeführter risikoorientierter Prüfungen. Für alle von der Konzernrevision durchgeführten Prüfungen werden Berichte mit zusammengefassten Prüfungsergebnissen erstellt. Diese Berichte werden der Geschäftsführung zur Kenntnisnahme vorgelegt, um dieses auch bei der jährlichen Beurteilung der operativen Funktionalität des IKSRL zu unterstützen.
Die von der Geschäftsführung durchgeführte Überprüfung führte zum 31. Dezember 2024 zu der Feststellung, dass die Ausgestaltung des IKSRL zweckmäßig ist und die Kontrollen wirksam sind.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Angaben nach § 315a Absatz 1 HGB und erläuternder Bericht
Zusammensetzung des Gezeichneten Kapitals einschließlich des Genehmigten und des Bedingten Kapitals
Informationen bezüglich des Stammkapitals der Deutsche Bank sind in der Anhangsangabe 32 „Stammaktien“ im Konzernanhang dargestellt.
Beschränkungen, die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen
In den Fällen des § 136 AktG ist das Stimmrecht aus den betroffenen Aktien von Gesetzes wegen ausgeschlossen. Soweit die Bank oder ihre Konzernunternehmen im Laufe des Jahres 2024 eigene Aktien in ihrem Bestand hielten, konnten daraus gemäß § 71b AktG keine Rechte ausgeübt werden. Ähnlichen Beschränkungen verbunden mit Veräußerungsbeschränkungen unterliegen auf vertraglicher Grundlage Mitarbeiter, denen Aktien als hinausgeschobene Vergütung mit Haltepflicht gewährt wurden. Sonstige Beschränkungen, die Stimmrechte oder die Übertragung von Aktien betreffen, sind der Bank nicht bekannt.
Beteiligungen am Kapital, die 10% der Stimmrechte überschreiten
Nach dem Wertpapierhandelsgesetz muss jeder Anleger, der durch Erwerb, Veräußerung oder auf sonstige Weise bestimmte Anteile an Stimmrechten erreicht, überschreitet oder unterschreitet, dies der Bank und der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) anzeigen. Der niedrigste Schwellenwert für diese Anzeigepflicht beträgt 3%. Der Bank sind hiernach keine direkten oder indirekten Beteiligungen am Kapital bekannt, die 10% der Stimmrechte erreichen oder überschreiten.
Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen
Aktien mit Sonderrechten, die Kontrollbefugnisse verleihen, wurden nicht ausgegeben.
Art der Stimmrechtskontrolle, wenn Arbeitnehmer am Kapital beteiligt sind und ihre Kontrollrechte nicht unmittelbar ausüben
Die Arbeitnehmer, die Aktien der Deutsche Bank halten, üben ihre Kontrollrechte wie andere Aktionäre nach Maßgabe der gesetzlichen Vorschriften und der Satzung aus.

| Deutsche Bank |
| Geschäftsbericht 2024 |

Bestimmungen über die Ernennung und Abberufung von Vorstandsmitgliedern
Nach dem Aktiengesetz (§ 84 AktG) und der Satzung der Deutsche Bank (§ 6) werden die Mitglieder des Vorstands vom Aufsichtsrat bestellt. Die Zahl der Vorstandsmitglieder wird vom Aufsichtsrat bestimmt. Nach der Satzung besteht der Vorstand mindestens aus drei Mitgliedern. Der Aufsichtsrat kann ein oder zwei Vorstandsmitglieder zu Vorsitzenden des Vorstands ernennen. Vorstandsmitglieder dürfen für höchstens fünf Jahre bestellt werden. Eine wiederholte Bestellung oder Verlängerung der Amtszeit, jeweils für höchstens fünf Jahre, ist zulässig. Nach dem Mitbestimmungsgesetz (§ 31) ist für die Bestellung von Vorstandsmitgliedern eine Mehrheit von mindestens zwei Dritteln der Mitglieder des Aufsichtsrats erforderlich. Kommt hiernach eine Bestellung nicht zustande, so hat der Vermittlungsausschuss innerhalb eines Monats dem Aufsichtsrat einen Vorschlag für die Bestellung zu machen. Der Aufsichtsrat bestellt dann die Mitglieder des Vorstands mit der Mehrheit der Stimmen seiner Mitglieder. Kommt auch hiernach eine Bestellung nicht zustande, so hat bei einer erneuten Abstimmung der Aufsichtsratsvorsitzende zwei Stimmen. In dringenden Fällen hat das Amtsgericht Frankfurt am Main auf Antrag eines Beteiligten ein fehlendes Vorstandsmitglied zu bestellen (§ 85 AktG).
Gemäß dem Kreditwesengesetz und EU-Verordnung Nr. 468/2014 der Europäischen Zentralbank (SSM Rahmenverordnung) muss der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), der Deutschen Bundesbank und der Europäischen Zentralbank (EZB) vor der Bestellung von Vorstandsmitgliedern nachgewiesen werden, dass diese zuverlässig, fachlich geeignet und in ausreichendem Maße zeitlich verfügbar sind. Die fachliche Eignung setzt voraus, dass sie in ausreichendem Maße theoretische und praktische Kenntnisse in den Geschäften der Bank sowie Leitungserfahrung haben (§§ 24 Absatz 1 Nr. 1, 25c Absatz 1 KWG, Artikel 93 SSM Rahmenverordnung).
Der Aufsichtsrat kann die Bestellung zum Vorstandsmitglied und die Ernennung zum Vorsitzenden des Vorstands widerrufen, wenn ein wichtiger Grund vorliegt. Solche Gründe sind namentlich grobe Pflichtverletzung, Unfähigkeit zur ordnungsgemäßen Geschäftsführung oder Vertrauensentzug durch die Hauptversammlung – es sei denn, dass das Vertrauen aus offensichtlich unsachlichen Gründen entzogen worden ist.
Die EZB oder BaFin kann einen Sonderbeauftragten bestellen und diesem die Wahrnehmung der Aufgaben und Befugnisse einzelner Mitglieder des Vorstands übertragen, wenn diese Mitglieder nicht zuverlässig sind oder nicht die erforderliche fachliche Eignung haben oder wenn das Kreditinstitut nicht mehr über die erforderliche Anzahl von Vorstandsmitgliedern verfügt. In allen diesen Fällen ruhen die Aufgaben und Befugnisse des Vorstands oder der betroffenen Vorstandsmitglieder (§ 45c Absatz 1 bis 3 KWG, Artikel 93 Absatz 2 der SSM Rahmenverordnung).
Bestimmungen über die Änderung der Satzung
Jede Änderung der Satzung bedarf eines Beschlusses der Hauptversammlung (§ 179 AktG). Die Befugnis zu Änderungen, die nur die Fassung betreffen, wie zum Beispiel Änderungen des Grundkapitals infolge Ausnutzung von genehmigtem Kapital, ist in der Satzung der Deutsche Bank dem Aufsichtsrat übertragen worden (§ 20 Absatz 3). Die Beschlüsse der Hauptversammlung werden gemäß der Satzung mit einfacher Stimmenmehrheit und, soweit eine Kapitalmehrheit erforderlich ist, mit einfacher Kapitalmehrheit gefasst, falls nicht das Gesetz oder die Satzung zwingend etwas anderes vorschreiben (§ 20 Absatz 1). Satzungsänderungen werden mit der Eintragung in das Handelsregister wirksam (§ 181 Absatz 3 AktG).

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Befugnis des Vorstands, Aktien auszugeben oder zurückzukaufen
Der Vorstand wurde von der Hauptversammlung am 27. Mai 2021 nach § 71 Absatz 1 Nr. 7 AktG ermächtigt, bis zum 30. April 2026 zum Zweck des Wertpapierhandels eigene Aktien zu Preisen, die den Mittelwert der Aktienkurse (Schlussauktionspreise der Deutsche Bank-Aktie im Xetra-Handel beziehungsweise in einem vergleichbaren Nachfolgesystem an der Frankfurter Wertpapierbörse) an den jeweils drei vorangehenden Börsentagen nicht um mehr als 10% über- beziehungsweise unterschreiten, zu kaufen und zu verkaufen. Dabei darf der Bestand der zu diesem Zweck erworbenen Aktien am Ende keines Tages 5% des Grundkapitals der Deutsche Bank AG übersteigen.
Der Vorstand wurde von der Hauptversammlung am 16. Mai 2024 nach § 71 Absatz 1 Nr. 8 AktG ermächtigt, bis zum 30. April 2029 eigene Aktien bis zu 10% des zum Zeitpunkt der Beschlussfassung bestehenden Grundkapitals oder – falls dieser Wert geringer ist – des zum Zeitpunkt der Ausübung der vorliegenden Ermächtigung bestehenden Grundkapitals zu erwerben. Zusammen mit den für Handelszwecke und aus anderen Gründen erworbenen eigenen Aktien, die sich jeweils im Besitz der Gesellschaft befinden oder ihr nach §§ 71a ff. AktG zuzurechnen sind, dürfen die aufgrund dieser Ermächtigung erworbenen Aktien zu keinem Zeitpunkt 10% des jeweiligen Grundkapitals der Gesellschaft übersteigen. Der Erwerb darf über die Börse oder mittels eines an alle Aktionäre gerichteten öffentlichen Kaufangebots erfolgen. Der Gegenwert für den Erwerb der Aktien (ohne Erwerbsnebenkosten) darf bei Erwerb über die Börse den Mittelwert der Aktienkurse (Schlussauktionspreise der Deutsche Bank-Aktie im Xetra-Handel beziehungsweise in einem vergleichbaren Nachfolgesystem an der Frankfurter Wertpapierbörse) an den letzten drei Handelstagen vor der Verpflichtung zum Erwerb nicht um mehr als 10% über- und nicht um mehr als 20% unterschreiten. Bei einem öffentlichen Kaufangebot darf er den Mittelwert der Aktienkurse (Schlussauktionspreise der Deutsche Bank-Aktie im Xetra-Handel beziehungsweise in einem vergleichbaren Nachfolgesystem an der Frankfurter Wertpapierbörse) an den letzten drei Handelstagen vor dem Tag der Veröffentlichung des Angebots nicht um mehr als 10% über- und nicht um mehr als 20% unterschreiten. Sollte bei einem öffentlichen Kaufangebot das Volumen der angebotenen Aktien das vorgesehene Rückkaufvolumen überschreiten, muss die Annahme im Verhältnis der jeweils angebotenen Aktien erfolgen. Eine bevorrechtigte Annahme geringer Stückzahlen bis zu 50 Stück zum Erwerb angebotener Aktien der Gesellschaft je Aktionär kann vorgesehen werden.
Der Vorstand wurde ermächtigt, eine Veräußerung der erworbenen Aktien sowie der etwa aufgrund vorangehender Ermächtigungen nach § 71 Absatz 1 Nr. 8 AktG erworbenen Aktien über die Börse beziehungsweise durch Angebot an alle Aktionäre vorzunehmen. Er wurde auch ermächtigt, erworbene Aktien gegen Sachleistung unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre zu dem Zweck zu veräußern, Unternehmen, Beteiligungen an Unternehmen oder andere dem Geschäftsbetrieb der Gesellschaft dienliche Vermögenswerte zu erwerben.
Der Vorstand wurde weiter ermächtigt, solche eigenen Aktien nach § 71 Absatz 1 Nr. 8 AktG unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre als Belegschaftsaktien an Mitarbeiter und Pensionäre der Gesellschaft und mit ihr verbundener Unternehmen auszugeben oder zur Bedienung von Optionsrechten beziehungsweise Erwerbsrechten oder Erwerbspflichten auf Aktien der Gesellschaft zu verwenden, die für Mitarbeiter oder Organmitglieder der Gesellschaft und verbundener Unternehmen begründet wurden.
Ferner wurde der Vorstand unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre ermächtigt, solche eigenen Aktien an Dritte gegen Barzahlung zu veräußern, wenn der Kaufpreis den Börsenpreis der Aktien zum Zeitpunkt der Veräußerung nicht wesentlich unterschreitet. Von dieser Ermächtigung darf nur Gebrauch gemacht werden, wenn sichergestellt ist, dass die Zahl der aufgrund dieser Ermächtigung veräußerten Aktien zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens der Ermächtigung oder – falls dieser Wert geringer ist – zum Zeitpunkt der Ausübung der Ermächtigung 10% des vorhandenen Grundkapitals der Gesellschaft nicht übersteigt. Auf die Höchstgrenze von 10% des Grundkapitals sind Aktien anzurechnen, die während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts in direkter oder entsprechender Anwendung des § 186 Absatz 3 Satz 4 AktG ausgegeben oder veräußert werden. Ebenfalls anzurechnen sind Aktien, die zur Bedienung von Options- und/oder Wandlungsrechten aus Wandel- oder Optionsschuldverschreibungen oder -genussrechten auszugeben sind, sofern diese Schuldverschreibungen oder Genussrechte während der Laufzeit dieser Ermächtigung unter Ausschluss des Bezugsrechts in entsprechender Anwendung des § 186 Absatz 3 Satz 4 AktG ausgegeben werden.

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Der Vorstand wurde weiter ermächtigt, aufgrund dieser oder einer vorangegangenen Ermächtigung erworbene Aktien einzuziehen, ohne dass die Durchführung der Einziehung eines weiteren Hauptversammlungsbeschlusses bedarf.
Der Vorstand wurde von der Hauptversammlung am 16. Mai 2024 nach § 71 Absatz 1 Nr. 8 AktG ergänzend ermächtigt, den Aktienerwerb unter der beschlossenen Ermächtigung auch unter Einsatz von Verkaufs- oder Kaufoptionen oder Terminkaufverträgen durchzuführen. Die Gesellschaft kann danach auf physische Belieferung gerichtete Verkaufsoptionen an Dritte verkaufen und Kaufoptionen von Dritten kaufen, wenn durch die Optionsbedingungen sichergestellt ist, dass diese Optionen nur mit Aktien beliefert werden, die ihrerseits unter Wahrung des Gleichbehandlungsgrundsatzes erworben wurden. Alle Aktienerwerbe unter Einsatz von Verkaufs- oder Kaufoptionen sind dabei auf Aktien im Umfang von höchstens 5% des zum Zeitpunkt der Beschlussfassung der Hauptversammlung über diese Ermächtigung vorhandenen Grundkapitals beschränkt. Die Laufzeiten der Optionen müssen so gewählt werden, dass der Aktienerwerb in Ausübung der Optionen spätestens am 30. April 2029 erfolgt.
Der bei Ausübung der Verkaufsoptionen beziehungsweise bei Fälligkeit des Terminkaufs zu zahlende Kaufpreis je Aktie darf den Mittelwert der Aktienkurse (Schlussauktionspreise der Deutsche Bank-Aktie im Xetra-Handel beziehungsweise in einem vergleichbaren Nachfolgesystem an der Frankfurter Wertpapierbörse) an den letzten drei Handelstagen vor Abschluss des betreffenden Geschäfts nicht um mehr als 10% überschreiten und 10% dieses Mittelwerts nicht unterschreiten, jeweils ohne Erwerbsnebenkosten, aber unter Berücksichtigung der erhaltenen Optionsprämie. Eine Ausübung der Kaufoptionen darf nur erfolgen, wenn der zu zahlende Kaufpreis den Mittelwert der Aktienkurse (Schlussauktionspreise der Deutsche Bank-Aktie im Xetra-Handel beziehungsweise in einem vergleichbaren Nachfolgesystem an der Frankfurter Wertpapierbörse) an den letzten drei Handelstagen vor Erwerb der Aktien nicht um mehr als 10% überschreitet und 10% dieses Mittelwerts nicht unterschreitet.
Für die Veräußerung und Einziehung von Aktien, die unter Einsatz von Derivaten erworben wurden, gelten die von der Hauptversammlung festgesetzten allgemeinen Regeln.
Auch aus bestehenden Derivaten, die während des Bestehens vorangehender Ermächtigungen und auf deren Grundlage vereinbart wurden, dürfen weiterhin eigene Aktien erworben werden.
Wesentliche Vereinbarungen, die unter der Bedingung eines Kontrollwechsels infolge eines Übernahmeangebots stehen
Wesentliche Vereinbarungen, die unter der Bedingung eines Kontrollwechsels infolge eines Übernahmeangebots stehen, wurden nicht getroffen.

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Erklärung zur Unternehmensführung gemäß §§ 289f und 315d HGB
Die vollständige Erklärung zur Unternehmensführung gemäß §§ 289f, 315d HGB ist auf der Website der Bank unter https://www.db.com/ir/de/berichte.htm sowie im Abschnitt „4 – Erklärung zur Unternehmensführung gemäß §§ 289f, 315d HGB / Corporate-Governance-Bericht“ zu finden.

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Angaben zur Konzernobergesellschaft (HGB)
Einleitung
Die Deutsche Bank AG ist die Konzernobergesellschaft des Deutsche Bank-Konzerns und gleichzeitig ihr wesentlichster Bestandteil. Die Steuerung des Deutsche Bank-Konzerns basiert auf den IFRS-Ergebnissen der Geschäftsbereiche. Die Deutsche Bank AG ist vollständig in die Initiativen und Zielvorgaben des Deutsche Bank-Konzerns integriert. Die wirtschaftliche Leistung des Konzerns bestimmt die Ergebnisse der Deutsche Bank AG. Da die Bank die Option des § 2a Kreditwesengesetz (KWG) in Bezug auf das regulatorische Kapital ausübt, sind die aufsichtsrechtlichen Kapitalquoten nur auf Gruppenebene anzuwenden.
Aus diesen Gründen sind die in diesem zusammengefassten Lagebericht dargestellten Informationen zum Deutsche Bank-Konzern im Allgemeinen auch für die Deutsche Bank AG zutreffend und relevant. Zusätzliche Darstellungen, die zum Verständnis der Deutsche Bank AG beitragen, sind in diesem Abschnitt enthalten. Die Finanzinformationen dieses Abschnitts wurden (sofern nichts anderes angegeben ist) nach dem deutschen Handelsgesetzbuch (HGB) erstellt. Weitere Einzelheiten zu den Finanzergebnissen nach HGB finden sich im Anhang zum Jahresabschluss der Deutsche Bank AG, der als separater Bericht veröffentlicht wird.
Überblick über den Geschäftsverlauf der Deutsche Bank AG
Ein wesentlicher Leistungsindikator auf Ebene der Deutsche Bank AG ist die Fähigkeit, Ausschüttungen an die Aktionäre zu tätigen. Diese Fähigkeit hängt vom Bilanzgewinn ab, der nach den HGB-Vorschriften ermittelt wird. Darüber hinaus werden unter Berücksichtigung der eingangs erläuterten Umstände die HGB-Ergebnisse der Deutsche Bank AG nur eingeschränkt zur Beurteilung und Steuerung finanzieller Erfolge herangezogen.
Die Deutsche Bank AG erzielte im Geschäftsjahr 2024 einen Jahresüberschuss von 2,9 Mrd. € nach einem Ergebnis von 5,0 Mrd. € im Vorjahr.
Das Betriebsergebnis von 2,5 Mrd. € verringerte sich um 3,0 Mrd. € gegenüber dem Vorjahr. Ein niedrigeres Nettohandelsergebnis sowie ein gesunkenes Zinsergebnis, teilweise kompensiert durch einen höheren Provisionsüberschuss, führten zu einem Rückgang der Summe der Erträge um 337 Mio. €. Höhere Nettoaufwendungen für Rechtsstreitigkeiten von 1,6 Mrd. €, das Nettoergebnis Bankbuchderivaten (Rückgang um 566 Mio. €) sowie niedrigere Ergebnisse von Wertpapieren der Liquiditätsreserve (Rückgang um 505 Mio. €) trugen ebenfalls wesentlich zur Verringerung des Betriebsergebnisses bei.
Das Resultat außerhalb des operativen Ergebnisses war hauptsächlich beeinflusst durch Nettozuschreibungen von Anteilen an verbundene Unternehmen von 1,6 Mrd. €. Unter Berücksichtigung eines Steueraufwandes von 955 Mio. € ergab sich ein Jahresüberschuss von 2,9 Mrd. €.
Vorstand und Aufsichtsrat werden der Hauptversammlung vorschlagen, eine Dividende von 68 € Cent je Aktie auszuschütten, eine Zuführung zu den Gewinnrücklagen von 800 Mio. € zu beschließen und den verbleibenden Bilanzgewinn auf neue Rechnung vorzutragen.

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02 –
Gewinn- und Verlustrechnung
In der folgenden Tabelle ist die Gewinn- und Verlustrechnung für die Deutsche Bank AG in zusammengefasster Form dargestellt. Danach werden weitere Erläuterungen zur Entwicklung der einzelnen Posten gegeben.
Zusammengefasste Gewinn- und Verlustrechnung

|  |  |  |  |  | Veränderung
in Mio € |  | 2024 |  | 2023 |  | in Mio € |  | in %
Zinserträge1 |  | 64.857 |  | 57.802 |  | 7.054 |  | 12
Laufende Erträge2 |  | 1.901 |  | 2.465 |  | –564 |  | –23
Zinserträge insgesamt |  | 66.758 |  | 60.267 |  | 6.490 |  | 11
Zinsaufwendungen |  | 57.357 |  | 49.811 |  | 7.546 |  | 15
Zinsüberschuss |  | 9.401 |  | 10.456 |  | –1.055 |  | –10
Provisionserträge |  | 9.646 |  | 8.109 |  | 1.537 |  | 19
Provisionsaufwendungen |  | 2.247 |  | 1.886 |  | 361 |  | 19
Provisionsüberschuss |  | 7.399 |  | 6.224 |  | 1.176 |  | 19
Nettoertrag des Handelsbestands |  | 4.305 |  | 4.762 |  | –458 |  | –10
davon Auflösung von Sonderposten nach § 340e Absatz 4 HGB |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | N/A
Summe der Erträge |  | 21.105 |  | 21.442 |  | –337 |  | –2
Löhne und Gehälter |  | 5.493 |  | 4.997 |  | 495 |  | 10
Soziale Abgaben3 |  | 891 |  | 1.283 |  | –393 |  | –31
Personalaufwand |  | 6.383 |  | 6.281 |  | 102 |  | 2
Andere Verwaltungsaufwendungen4 |  | 9.760 |  | 10.110 |  | –350 |  | –3
Verwaltungsaufwand |  | 16.143 |  | 16.391 |  | –247 |  | –2
Saldo der sonstigen betrieblichen Erträge/Aufwendungen |  | −1.393 |  | 929 |  | –2.322 |  | N/A
Risikovorsorge |  | 1.060 |  | 514 |  | 546 |  | 106
Betriebsergebnis |  | 2.509 |  | 5.466 |  | –2.958 |  | –54
Saldo der übrigen ordentlichen Erträge/Aufwendungen |  | 1.333 |  | –956 |  | 2.289 |  | N/A
Außerordentliches Ergebnis |  | −4 |  | –157 |  | 154 |  | –98
Auflösung des/Zuführung zum (-) Fonds für allgemeine Bankrisiken |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | N/A
Ergebnis vor Steuern |  | 3.838 |  | 4.353 |  | –515 |  | –12
Steuern |  | 955 |  | –646 |  | 1.601 |  | N/A
Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag |  | 2.883 |  | 4.999 |  | –2.116 |  | –42
Gewinnvortrag aus dem Vorjahr |  | 575 |  | 459 |  | 116 |  | 25
|  | 3.458 |  | 5.458 |  | –2.000 |  | –37
Entnahmen aus der Kapitalrücklage |  | 0 |  | 0 |  | 0 |  | N/A
Einstellungen in Gewinnrücklagen |  | 1.200 |  | 2.000 |  | –800 |  | –40
– in andere Gewinnrücklagen |  | 1.200 |  | 2.000 |  | –800 |  | –40
Bilanzgewinn |  | 2.258 |  | 3.458 |  | –1.199 |  | –35

N/A – Nicht aussagekräftig
1
Aus Kredit- und Geldmarktgeschäften, festverzinslichen Wertpapieren sowie Schuldbuchforderungen
2
Aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren, Beteiligungen sowie Anteilen an verbundenen Unternehmen (einschließlich Gewinnabführungsverträgen)
3
Einschließlich Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung
4
Einschließlich planmäßige Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen
Zinsüberschuss
Der Zinsüberschuss fiel im Geschäftsjahr um 1,1 Mrd. € auf 9,4 Mrd. €. Der Rückgang der laufenden Erträge um 564 Mio. € war durch niedrigere Erträge aus verbundenen Unternehmen verursacht. Die Nettozinserträge aus dem Kredit- und Geldmarktgeschäft sowie Wertpapieren nach Berücksichtigung von Zinsaufwendungen verringerten sich um 491 Mio. €, hauptsächlich verursacht durch einen höheren Anstieg der Zinsen auf der Passivseite im Vergleich zur Aktivseite.
Provisionsüberschuss
Der im Provisionsgeschäft erzielte Überschuss von 7,4 Mrd. € wies einen Anstieg um 1,2 Mrd. € gegenüber dem Vorjahreswert auf. Dies war im Wesentlichen auf höhere Gebühren aus dem Kreditgeschäft, dem Emissions- und Kommissionsgeschäft sowie aus sonstigen Dienstleistungen zurückzuführen.
Handelsergebnis
Das Handelsergebnis belief sich 2024 auf 4,3 Mrd. €, ein Rückgang um 458 Mio. € gegenüber dem Vorjahr. Dieser Rückgang wurde hauptsächlich durch höhere Aufwendungen für Währungsumrechnung verursacht.

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| Geschäftsbericht 2024 |

Personal- und Sachkosten
Die Personalaufwendungen erhöhten sich auf 6,4 Mrd. €. Der Anstieg um 102 Mio. € im Vergleich zu 2023 war hauptsächlich auf gestiegene variable Vergütungsbestandteile zurückzuführen. Diese wurden teilweise durch geringere Aufwendungen für Altersvorsorge ausgeglichen.
Zuordnung der Mitarbeiter (Vollzeitäquivalente) nach geografischen Regionen

Mitarbeiter (Vollzeitkräfte)1 |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | Veränderung
Bundesrepublik Deutschland |  | 23.362 |  | 23.470 |  | −108
Europa ohne Deutschland |  | 7.568 |  | 7.783 |  | −215
Amerika |  | 413 |  | 465 |  | −52
Afrika/Asien/Australien |  | 5.149 |  | 5.191 |  | −42
Insgesamt |  | 36.492 |  | 36.910 |  | −418

1
Vollzeitkräfte unter anteiliger Berücksichtigung von Teilzeitarbeitskräften, ohne Auszubildende, Volontäre/Praktikanten
Der Rückgang der Mitarbeiterzahl in Deutschland war im Wesentlichen auf Rückgänge in der Privatkundenbank zurückzuführen. In Europa ohne Deutschland sank die Mitarbeiterzahl im Wesentlichen im Vereinigten Königreich aufgrund von Rückgängen in den Infrastrukturfunktionen der Bank.
Die Anderen Verwaltungsaufwendungen beliefen sich auf 9,8 Mrd. € in 2024, ein Rückgang um 350 Mio. € von 10,1 Mrd. € im Vergleich zu 2023. Die darin enthaltenen übrigen Verwaltungsaufwendungen (ohne Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen) sanken um 454 Mio. € auf 8,5 Mrd. €. Diese Entwicklung wurde im Wesentlichen durch um 321 Mio. € verringerte Bankenabgaben und um 210 Mio. € niedrigere IT-Kosten begünstigt. Diese Effekte wurden teilweise durch höhere Leistungsbeziehungen mit verbundenen Unternehmen (Anstieg um 111 Mio. €) und um 66 Mio. € gestiegene Instandhaltungskosten abgeschwächt. Auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen im Berichtsjahr vorgenommene planmäßige Abschreibungen beliefen sich auf 1,3 Mrd. € (Anstieg um 104 Mio. €).
Nettoergebnis aus betrieblichen Erträgen und Aufwendungen
Der Saldo der sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen belief sich auf negative 1,4 Mrd. € in 2024 nach positiven 929 Mio. € in 2023. Diese Verringerung von 2,3 Mrd. € war maßgeblich von um 1,6 Mrd. € höheren Nettoaufwendungen für Rechtsstreitigkeiten sowie dem geringeren Nettoergebnis aus Bankbuchderivaten (Rückgang um 566 Mio. €) verursacht.
Risikovorsorge
Der Nettoaufwand aus der Risikovorsorge, bestehend aus der Kreditrisikovorsorge und dem Ergebnis aus Wertpapieren der Liquiditätsreserve, belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf 1,1 Mrd. €, ein Anstieg von 546 Mio. € gegenüber dem Vorjahr. Diese Entwicklung resultierte überwiegend aus einem Rückgang des Ergebnisses der Liquiditätsreserve von 505 Mio. €, während der Aufwand aus der Kreditrisikovorsorge nur leicht verändert war (Anstieg um 41 Mio. €). Das rückläufige Ergebnis aus Wertpapieren der Liquiditätsreserve war durch den Anstieg des Zinsniveaus zum Jahresende 2024 verursacht.
Saldo aus übrigen Erträgen und Aufwendungen
Der Saldo der Übrigen ordentlichen Erträge und Aufwendungen belief sich auf positive 1,3 Mrd. € (Vorjahr: Aufwand 956 Mio. €). Der Saldo besteht aus Wertanpassungen auf Anteile an verbundenen Unternehmen, Sonderabschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen sowie Aufwendungen aus Verlustübernahmen.
Nettowertaufholungen auf Anteile an verbundenen Unternehmen beliefen sich auf 1,6 Mrd. € (Vorjahr: Nettoaufwand 740 Mio. €), im Wesentlichen bezogen auf die Geschäftsaktivitäten der Bank in den USA und Konzerngesellschaften in Europa.
Ferner beliefen sich die außerplanmäßigen Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen auf 195 Mio. €, hauptsächlich bezogen auf Gebäude (Vorjahr: 103 Mio. €).
Die Aufwendungen aus Verlustübernahme beliefen sich auf 54 Mio. € (Vorjahr: 113 Mio. €).
Außerordentliches Ergebnis
Der Saldo der außerordentlichen Erträge und Aufwendungen belief sich auf negative 4 Mio. € (Vorjahr: Aufwand von 157 Mio. €).

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Steuern
Im Geschäftsjahr 2024 verzeichnete die Bank einen Steueraufwand von 955 Mio. € gegenüber einem Steuerertrag in Höhe von 646 Mio. € im Vorjahr. Der Steueraufwand des laufenden Jahres wurde überwiegend durch steuerfreie Erträge beeinflusst. Demgegenüber war der Steuerertrag des Vorjahres hauptsächlich auf Änderungen beim Ansatz und der Bewertung latenter Steueransprüche zurückzuführen.
Jahresüberschuss und Gewinnverwendungsvorschlag
Die Deutsche Bank AG erzielte im Geschäftsjahr 2024 einen Jahresüberschuss von 2,9 Mrd. €, nach einem Jahresüberschuss von 5,0 Mrd. € im Vorjahr.
Nach einer Zuführung zu den Gewinnrücklagen in Höhe von 1,2 Mrd. € belief sich der Bilanzgewinn zum 31. Dezember 2024 auf 2,3 Mrd. €. Die Bank wird der Hauptversammlung vorschlagen, den Bilanzgewinn zur Zahlung einer Dividende von 0,68 € Cent je Aktie zu verwenden. Dies wird den Bilanzgewinn um bis zu 1,3 Mrd. € verringern, abhängig von der Anzahl der ausstehenden Aktien am Dividendenstichtag. Es wird ferner vorgeschlagen, eine weitere Zuführung zu den Gewinnrücklagen in Höhe 800 Mio. € zu beschließen und den verbleibenden Bilanzgewinn auf neue Rechnung vorzutragen.
03 –
Bilanz
In der folgenden Tabelle ist die Bilanz für die Deutsche Bank AG in zusammengefasster Form dargestellt. Danach werden weitere Erläuterungen zur Entwicklung der einzelnen Posten gegeben.
Zusammengefasste Bilanz

|  |  |  |  |  | Veränderung
in Mio € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | in Mio € |  | in %
Aktiva |  |  |  |  |  |  |  |
Forderungen an Kreditinstitute und Kunden inkl. Guthaben bei Zentralbanken und Schuldtitel öffentlicher Stellen |  | 685.315 |  | 688.265 |  | (2.950) |  | (0)
Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen |  | 31.923 |  | 29.488 |  | 2.435 |  | 8
Wertpapiere |  | 83.732 |  | 71.724 |  | 12.008 |  | 17
Handelsbestand |  | 301.057 |  | 247.596 |  | 53.462 |  | 22
Übrige Aktiva |  | 26.375 |  | 23.158 |  | 3.218 |  | 14
Bilanzsumme |  | 1.128.403 |  | 1.060.231 |  | 68.172 |  | 6
Passiva |  |  |  |  |  |  |  |
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und Kunden |  | 678.503 |  | 662.954 |  | 15.549 |  | 2
Verbriefte Verbindlichkeiten |  | 100.993 |  | 92.132 |  | 8.861 |  | 10
Handelsbestand |  | 216.798 |  | 191.329 |  | 25.469 |  | 13
Rückstellungen |  | 7.632 |  | 7.100 |  | 531 |  | 7
Eigenkapital |  | 44.884 |  | 43.552 |  | 1.332 |  | 3
Nachrangige Verbindlichkeiten, Genussrechtskapital, Instrumente des zusätzlichen aufsichtsrechtlichen Kernkapitals, Fonds für allgemeine Bankrisiken |  | 27.966 |  | 24.328 |  | 3.638 |  | 15
Übrige Passiva |  | 51.627 |  | 38.835 |  | 12.791 |  | 33
Bilanzsumme |  | 1.128.403 |  | 1.060.231 |  | 68.172 |  | 6

Die Bilanzsumme der Deutsche Bank AG belief sich am 31. Dezember 2024 auf 1.128 Mrd. €. Der Anstieg gegenüber dem 31. Dezember 2023 um 6% resultierte hauptsächlich aus höheren Handelsaktiva. Der Nettozuwachs wurde durch gestiegene Handelspassiva refinanziert.
Kreditvolumen
Das Kreditvolumen (ohne durch Wertpapiere unterlegte Geldgeschäfte und Forderungen aus Wertpapierkassageschäften) reduzierte sich um 5,9 Mrd. € (1%) auf 468,9 Mrd. €. Diese Entwicklung ergab sich im Wesentlichen aus einer Verringerung der im Kreditvolumen enthaltenen Kredite an Kreditinstitute um 10,6 Mrd. € (17%) auf 51,6 Mrd. €, dem ein Anstieg der Forderungen an Kunden um 4,7 Mrd. € (1%) auf 417,4 Mrd. € gegenüber stand.

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Zusammensetzung des Kreditvolumens (ohne durch Wertpapiere unterlegte Geldgeschäfte und Forderungen aus Wertpapierkassageschäften)

|  |  |  |  |  | Veränderung
in Mrd € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | in Mrd € |  | in %
Forderungen an Kunden |  | 417 |  | 413 |  | 5 |  | 1
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |  |  |  |  |
bis zu 5 Jahren1 |  | 301 |  | 293 |  | 8 |  | 3
mehr als 5 Jahren |  | 116 |  | 119 |  | −3 |  | −3
Kredite an Kreditinstitute |  | 52 |  | 62 |  | −11 |  | −17
mit einer Restlaufzeit von |  |  |  |  |  |  |  |
bis zu 5 Jahren1 |  | 37 |  | 48 |  | −11 |  | −24
mehr als 5 Jahren |  | 15 |  | 14 |  | 1 |  | 6
Insgesamt |  | 469 |  | 475 |  | −6 |  | −1

1
Einschließlich täglich fälliger und mit unbestimmter Laufzeit
Die sonstigen Forderungen an Kreditinstitute (ohne Kredite) außerhalb des Handelsbestandes stiegen um 1,6 Mrd. € auf 114,8 Mrd. € an gegenüber dem 31. Dezember 2023.
Anteile an verbundenen Unternehmen
Die Anteile an verbundenen Unternehmen haben sich um 2,4 Mrd. € auf 31,7 Mrd. € erhöht. Der Anstieg entfiel auf Wertaufholungen (1,6 Mrd. €), positive Währungsumrechnungseffekte (0,6 Mrd. €) sowie Kapitaleinzahlungen (1,0 Mrd. €) denen Kapitalrückzahlungen (0,7 Mrd. €), Abschreibungen (0,3 Mrd. €) und die Verschmelzung eines verbundenen Unternehmens auf die Deutsche Bank AG (0,1 Mrd. €) gegenüberstanden.
Wertpapiere
Die unter Wertpapieren ausgewiesenen Bestände (ohne Handelsbestände) wuchsen um 12,0 Mrd. € auf 83,7 Mrd. €, vor allem aus Schuldverschreibungen.
Handelsaktiva
Die Bestände an Handelsaktiva betrugen 301,1 Mrd. €, ein Anstieg um 53,5 Mrd. € (22%) im Vergleich zum 31. Dezember 2023. Dies ging vornehmlich auf einen Zuwachs der als Handelsbestand klassifizierten Forderungen um 23,5 Mrd. € (31%) auf 99,6 Mrd. € sowie einen Anstieg der positiven Marktwerte von Handelsderivaten um 22,9 Mrd. € (31%) auf 97,5 Mrd. € zurück.
Einlagen und verbriefte Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind geringfügig gesunken und beliefen sich 2024 auf 139,3 Mrd. €, während die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden auf 539,2 Mrd. € stiegen, was gegenüber dem 31. Dezember 2023 einen Anstieg um 21,5 Mrd. € (4%) bedeutete. Innerhalb dieser Position wuchsen die anderen Verbindlichkeiten, die täglich fällig sind, um 15,1 Mrd. € (5%) von 304,4 Mrd. € auf 319,5 Mrd. €. Dies wurde begleitet von einem Anstieg der Spareinlagen um 2,5 Mrd. € (4%) von 64,3 Mrd. € auf 66,8 Mrd. € und einer Erhöhung der sonstigen Verbindlichkeiten mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist um 3,9 Mrd. € von 149,0 Mrd. € auf 152,9 Mrd. € ausgeglichen.
Im Vergleich zum 31. Dezember 2023 beliefen sich die verbrieften Verbindlichkeiten auf 101,0 Mrd. €, was einem Anstieg von 8,9 Mrd. € (10%) entsprach. Die Zunahme war bedingt durch einen Zuwachs an begebenen Schuldverschreibungen um 3,6 Mrd. € (4%) gegenüber dem 31. Dezember 2023 und den sonstigen verbrieften Verbindlichkeiten um 5,3 Mrd. € (81%) auf 11,9 Mrd. €.

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Zusammensetzung der Verbindlichkeiten

|  |  |  |  |  | Veränderung
in Mrd € |  | 31.12.2024 |  | 31.12.2023 |  | in Mrd € |  | in %
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |  | 139 |  | 145 |  | −6 |  | −4
täglich fällig |  | 74 |  | 69 |  | 4 |  | 6
mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist |  | 66 |  | 76 |  | −10 |  | −14
Verbindlichkeiten gegenüber Kunden |  | 539 |  | 518 |  | 22 |  | 4
Spareinlagen |  | 67 |  | 64 |  | 3 |  | 4
andere Verbindlichkeiten |  |  |  |  |  |  |  |
täglich fällig |  | 320 |  | 304 |  | 15 |  | 5
mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist |  | 153 |  | 149 |  | 4 |  | 3
Verbriefte Verbindlichkeiten |  | 101 |  | 92 |  | 9 |  | 10
begebene Schuldverschreibungen |  | 89 |  | 86 |  | 4 |  | 4
andere verbriefte Verbindlichkeiten |  | 12 |  | 7 |  | 5 |  | 80
darunter: Geldmarktpapiere |  | 11 |  | 6 |  | 5 |  | 85

Handelspassiva
Die Bestände an Handelspassiva erhöhten sich um 25,5 Mrd. € (13%) im Vergleich zum 31. Dezember 2023 auf 216,8 Mrd. €. Wesentlicher Treiber dieser Entwicklung war der Anstieg der negativen Marktwerte von Derivaten in Höhe von 20,5 Mrd. € (30%) auf 89,3 Mrd. € sowie der sonstigen Verbindlichkeiten des Handelsbestandes um 5,2 Mrd. € (6%) auf 95,0 Mrd. €.
Rückstellungen
Die Rückstellungen beliefen sich auf 7,6 Mrd. €, was einem Anstieg um 0,5 Mrd. € (7%) gegenüber dem 31. Dezember 2023 entspricht. Eine Erhöhung der anderen Rückstellungen um 1,0 Mrd. € (21%) wurde teilweise durch einen Rückgang der Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen um 0,4 Mrd. € (18%) ausgeglichen.
Instrumente des zusätzlichen aufsichtsrechtlichen Kernkapitals
Instrumente des zusätzlichen aufsichtsrechtlichen Kernkapitals beliefen sich zum 31. Dezember 2023 auf 12,2 Mrd. € gegenüber 8,9 Mrd. € im Vorjahr. Die Veränderung im Jahresvergleich ist hauptsächlich auf Neubegebungen zurückzuführen.
Eigenkapital
Das Eigenkapital der Deutsche Bank AG belief sich zum Bilanzstichtag auf 44,9 Mrd. €. Die Erhöhung um 1,3 Mrd. € geht im Wesentlichen auf den Bilanzgewinn des Geschäftsjahres 2024 sowie auf einen Anstieg der anderen Gewinnrücklagen zurück, was teilweise durch die Effekte aus der Einziehung eigener Aktien und aus der Dividendenzahlung kompensiert wurde.
Bezüglich des bankaufsichtsrechtlichen Kapitals macht die Bank, wie in den Vorjahren, von § 2a KWG Gebrauch und stellt dieses nur auf Konzernebene dar.
Zusammenfassend erhielt die Bank ihre stabile Refinanzierungsbasis, hohe Liquidität und solide regulatorische Kapitalposition, die auf dem Konzernkapital ermittelt wird. Für weitere Einzelheiten wird auf die Abschnitte zum Liquiditätsrisiko und der Kapitaladäquanz im Risikobericht verwiesen.

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Steuerung der Deutsche Bank AG als Teil des Konzerns
Die Inhalte dieses Abschnitts sollten im Zusammenhang mit den entsprechenden Konzernabschnitten dieses Geschäftsberichts gelesen werden, insbesondere „Risikobericht“, „Ausblick“, Risiken und Chancen sowie „Internes Kontrollsystem bezogen auf die Rechnungslegung“.
Risikomanagement
Die Wirkung von Risiken auf die Deutsche Bank AG lässt sich nicht von den Auswirkungen auf die anderen rechtlich selbstständigen Einheiten der Deutschen Bank isolieren. Dafür sind folgende Gründe ausschlaggebend:
–
Die interne Steuerung des Konzerns einschließlich der Konzernbereiche orientiert sich an den Kundenbedürfnissen, das heißt an den vom Markt vorgegebenen Rahmenbedingungen. Die rechtliche Gliederung hat sich an lokalrechtlichen Vorgaben zu orientieren und folgt daher nicht zwangsläufig der internen Struktur. Beispielsweise kann es von der lokalen Gesetzgebung abhängen, ob das Geschäft des Konzerns in einem Land von einer Filiale der Deutschen Bank AG oder einer selbstständigen Tochtergesellschaft geführt wird. Die Geschäftsleitung hat jedoch die Risiken des Geschäfts zu betrachten – unabhängig davon, ob es sich um eine Filiale oder eine Tochtergesellschaft handelt.
–
Eine angemessene Risikoüberwachung und -steuerung erfordern die Kenntnis der Abhängigkeit der Ertragslage des Konzerns von der Entwicklung einzelner Risikofaktoren, das heißt der Bonität einzelner Kunden oder Wertpapieremittenten beziehungsweise der Änderung von Marktpreisen. Daher ist eine über rechtliche Einheiten hinweg übergreifende Analyse der entsprechenden Geschäfte vorzunehmen. Insbesondere für das Kreditrisiko, das von einem Kreditnehmer ausgeht, ist es weitgehend unerheblich, ob sich das Kreditengagement gegenüber einem Unternehmen auf mehrere Konzerngesellschaften verteilt oder auf die Deutsche Bank AG konzentriert. Eine separate Betrachtung des nur die Deutsche Bank AG betreffenden Risikoanteils würde die Gefahr vernachlässigen, die im Fall der Insolvenz des Unternehmens auf den Konzern und damit indirekt auf die AG als Konzernmutter ausgeht.
–
Zwischen den einzelnen Risikofaktoren bestehen zum Teil Abhängigkeiten, zum Teil sind sie unabhängig voneinander. Liegen Abschätzungen über Art und Ausmaß dieser Zusammenhänge vor, kann das Management des Konzerns durch Streuung der Geschäfte über Kundengruppen, Emittenten und Länder eine deutliche Senkung des Gesamtrisikos herbeiführen (Diversifikation). Diese Zusammenhänge zwischen den Risiken sind ebenfalls von den rechtlichen und divisionalen Strukturen des Konzerns unabhängig. Daher kann das Management die risikomindernden Diversifikationseffekte nur dann optimal ausnutzen, wenn es diese konzernweit und die rechtlichen Einheiten übergreifend steuert.
Aus den dargelegten Gründen sind die Identifikation, Überwachung und Steuerung aller Risiken der Deutschen Bank AG in das konzernweite Risikomanagement integriert. Durch die Erfüllung im Konzernverbund sind damit auch die entsprechenden rechtlichen und bankaufsichtlichen Regeln für die Deutsche Bank AG eingehalten.
Die Mindestliquiditätsquote (LCR), der Deutsche Bank AG belief sich auf 122,1% zum 31. Dezember 2024 (127,5% zum 31. Dezember 2023). Die strukturelle Liquiditätsquote (NSFR) belief sich auf 110,5% zum 31. Dezember 2024 (110,1% zum 31. Dezember 2023). Beide Quoten werden separat berechnet, um eine angemessene Liquiditätsausstattung und stabile Finanzierungsquote der Deutsche Bank AG sicherzustellen.
Ausblick und Strategie
Die Deutsche Bank AG als Muttergesellschaft des Konzerns bestimmt die Steuerung und strategische Ausrichtung der einzelnen Konzernbereiche. Sie partizipiert direkt über eigene Geschäftsaktivitäten und über Ausschüttungen und Ergebnisabführungen von Tochtergesellschaften an den Ergebnissen der Konzernbereiche. Daher basiert der Ausblick auf der Planung der Konzernbereiche und beschränkt sich nicht auf die Muttergesellschaft. Ebenso sind die finanziellen Leistungsindikatoren mit Ausnahme des Bilanzgewinns ausschließlich auf Konzernebene definiert.

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Risiken und Chancen
Risiken
Für die Deutsche Bank AG als Einzelinstitut, das seinen Jahresabschluss nach HGB aufstellt, bestehen im Vergleich zu dem Konzern zusätzliche Risiken darin, dass einzelne Sachverhalte in einem bestimmten Jahr zu höheren Verlusten oder geringeren Ergebnissen als im nach IFRS erstellten Konzernabschluss führen. Als wesentliche risikobehaftete Sachverhalte sind zu nennen:
–
Potenzielle Abschreibungen auf Anteile an verbundenen Unternehmen, bedingt durch das lokale politische und wirtschaftliche Umfeld, erhöhte lokale regulatorische Anforderungen, Restrukturierungen oder Änderung der Börsenpreise von notierten Beteiligungen.
–
Anstieg der langfristigen Rückstellungen, insbesondere für Pensionsverpflichtungen, trotz steigenden Zinsniveaus, da die Diskontierung gemäß § 253 Abs. 2 HGB mit Durchschnittszinsen erfolgt.
–
Negative Wertveränderungen des Planvermögens, die nach HGB erfolgswirksam abzubilden sind, insbesondere in einem ansteigenden Zinsumfeld. Auf Grund der oben geschilderten Bewertungssystematik gibt es möglicherweise keinen Ausgleich durch verringerte Pensionsrückstellungen bei steigenden Zinsen.
–
Potenzielle Notwendigkeit zur Bildung einer Rückstellung gemäß IDW RS BFA 3, falls das zinstragende Bankbuch keine ausreichende Zinsmarge erwirtschaftet, um erwartete Kreditrisiko- und Verwaltungskosten decken zu können. Ein anhaltendes Niedrigzinsumfeld sowie die unter HGB aufwandswirksame Buchung der Zinsen für AT1 Instrumente erhöhen dieses Risiko.
Darüber hinaus besteht das Risiko, dass Gewinne oder Gewinnrücklagen von Konzerngesellschaften nicht für Dividendenzahlungen an die Deutsche Bank AG ausreichen könnten, um die von der Deutschen Bank AG angestrebten Dividendenzahlungen zu ermöglichen.
Chancen
Für die Deutsche Bank AG als Einzelinstitut, das seinen Jahresabschluss nach HGB aufstellt, bestehen zusätzliche Chancen im Vergleich zum Konzern darin, dass einzelne Sachverhalte in einem bestimmten Jahr vorteilhafter als für den Konzern zu bilanzieren sind, zum Beispiel realisierte Gewinne, die unter IFRS bereits in einer früheren Periode in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wurden.
Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, dass aufgrund Ausschüttungen von Tochtergesellschaften das Ergebnis im Jahresabschluss der Konzernobergesellschaft Deutsche Bank AG in einem bestimmten Jahr höher ausfällt als ihr Beitrag zum Konzernergebnis.
Internes Kontrollsystem bezogen auf die Rechnungslegung
Die Kontrollen, die für den Konzernrechnungslegungsstandard IFRS durchgeführt werden, gelten auch für den Abschluss nach HGB. Zusätzlich werden HGB-spezifische Kontrollen durchgeführt, hierzu zählen:
–
Abstimmung und Eliminierung unternehmensinterner Transaktionen zwischen Filialen der Bank für HGB-spezifische Bilanzpositionen.
–
Analytische Prüfung von nach HGB erforderlichen Neubewertungen und von Reklassifizierungen zwischen IFRS und HGB auf Ebene der Auslandsfilialen und der deutschen Zentrale.

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Nachhaltigkeitserklärung der Deutsche Bank AG
Die Deutsche Bank AG als Konzernobergesellschaft des Deutsche Bank-Konzerns definiert die Governance, Strategie, Auswirkungen, Risiko- und Chancenmanagement, Kennzahlen und Ziele für wesentliche Nachhaltigkeitsangelegenheiten. Da die Deutsche Bank AG wesentlich für den Konzern hinsichtlich Schlüsselmetriken (z.B, Gesamtvermögenswerte) ist, erfolgt die Definition solcher Nachhaltigkeitselemente mit Ausnahme ausgewählter Tochtergesellschaften, die gesondert in der Nachhaltigkeitserklärung des Deutsche Bank-Konzerns hervorgehoben sind, allein auf Konzernebene. Daher sind die Angaben gemäß § 340a Absatz 1a HGB in Verbindung mit § 289b Absatz 3 HGB in der zusammengefassten Nachhaltigkeitserklärung in diesem Bericht enthalten. Da die Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) der Europäischen Union zum 31. Dezember 2024 nicht ins Deutsche Recht umgesetzt wurde, wandte die Bank die Europäischen Nachhaltigkeitsberichterstattungsstandards (European Sustainability Reporting Standards - ESRS) als Berichtsrahmenwerk an, wie dies nach § 289d HGB zulässig ist, und legt auf dieser Grundlage Governance, Strategie, Auswirkungen, Risiko- und Chancenmanagement, Kennzahlen und Ziele für wesentliche Nachhaltigkeitsangelegenheiten offen.